【00037】投資理財須知（13）巴菲特的投資智慧 （六）

今天把最後一段的巴菲特的投資智慧講完。巴菲特的投資智慧 6。之前我們講了很多很多，其實就是重複一件事情，就是投資是一個長期穩定獲利才能成功，而不是短線的操作。聽市場的訊息，無論是匯率，無論是，不管是匯率或者是經濟資料，或者是任何其他的跟公司沒有直接相關的事情，都對投資一點都不重要。 就算我們投資指數 SPY、QQQ，雖然美國總統一直在換人，雖然美國經濟有時上有時下，可是成功的投資長期來說，美國的指數回報率還是穩定的維持在 10% 的年化回報率。也就是你長期投資美國，你就是長期穩定的會有 10% 的回報率，這將足夠讓你非常富有。 這個 10% 的回報率是什麼意思？就是一個年輕人第一年的薪水不花掉，他到 60 歲的時候他就可以退休了，就用那筆錢就足夠退休了。OK，所以這個就是長期穩定持續回報的一個力量。OK，所以其實每個人到 60 歲應該都要很有錢的，你第一筆的薪水不用掉你就很有錢了，何況每年都存一些，那你是永遠花不完才對。 如果現在還在為金錢煩惱的人，那真的很可惜，就是對投資理財都沒有完全盡到自己該盡的責任。所以從現在開始，無論是對自己或對小朋友，都應該要教育他們能夠先存錢投資，最後能夠讓自己財務自由。OK，我們繼續討論。 所以如果你沒辦法擁有一家公司 10 年，那你最好連 10 分鐘都不要考慮買它，因為我們投資一家公司最少 10 年。其實從我們來講，每買進一家公司我們的持有時限是無限，永遠就是永遠，所以就是長期持有一家好的公司，多長？就是永遠。 市場上上下下下跌，最重要的就是讓你能夠撿到更多便宜的股票，而不是讓你恐慌。所以市場下跌對長期持有的來說一點感覺都沒有，因為他就不賣啊，不賣管他現在價錢是什麼東西，對不對？就不重要。 一家咖啡店變 100 家，變 1 萬家，一家咖啡店到底值多少錢呢？不重要。OK，到 1 萬家的時候，每天收進來的現金流就多到嚇死人了，對不對？幹嘛去買賣股票？外面說要買買你的咖啡店，一家買多少，1 億，不賣。OK，就是不賣，因為他未來會漲更多。OK。 1 億元，1 億找不到更好的投資的時候他等於廢紙。OK，沒有用。OK，不是花掉就是沒有用。OK。所以市場下跌是好的，我們應該很歡迎市場下跌，你若是長期不賣股票的人市場下跌是好的。OK，可以撿到更便宜的股票。 巴菲特說世界上沒有人能夠成功的預測短期波動，短期波動不是長期，短期波動，短期會漲會跌，下禮拜一市場漲跌誰知道？知道的人那你真的就是不是無知就是騙人。所以沒有人能夠成功預測短期波動，但是長期沒有問題。 長期年化回報率 SPY、QQQ 長期年化回報率 10%，多長？18 年以上。OK，這個就是長期。OK，你想要一年內到底多少，不知道。去年投資 QQQ 的有 35% 的回報，通常在多頭的時候回報率都高於平均值，那才能夠忍受一次的空頭。OK，所以一般多頭的回報率應該高於 10% 以上，這是正常的。 我們投資者要考慮的是企業的長期發展，就是你看了麵店是不是生意越來越好，是不是一家開了第二家，你買了星巴克每家店是不是生意都很好，都是很好，而且每家店越開越多，這就是企業長期的發展。 而不是股票長長短線的這樣長短線的發展，股票長長短線的發展應該是一點感覺都沒有才對，等於就是市場是不存在的。 價格取決於未來的收益，未來收益有多少？未來收益無限大，那你用什麼價錢賣其實都是很可惜的。我們投資就好像棒球運動場上那樣，你不是看著記分牌在翻滾，而是盯著打手跟防守之間的。盯著記分反而是沒用的。 所以投資盯股價一點都沒有用。任何股價你賣出都是虧錢的。你股價指數過去任何一點你賣掉都是虧錢的，都比現在低都是虧損的，就算把通膨折現也都虧錢。 因為年化回報率是 10，然後回報率是 10，你任何價錢賣掉過了 10 年 20 年你算絕對是虧損，絕對是賣的太便宜了。所以買股票的時候要相當於 3 年 5 年股市休市，其實對我來講應該是一輩子休市也無所謂，你買到好公司。 股票市場唯一的好處就是讓我們能夠買到好公司，這是很重要的。買到好公司就好像我們買到很好的咖啡店或牛肉麵店或者什麼，它每年都有很多現金流，一家店變 100 家店變 1 萬家店，現金流未來會嚇死人的。所以買到好公司就抱住永遠不要賣。 SPY、QQQ 也算是一種好公司，美國是一個大國非常強盛，所有的美國的高科技創新產業非常厲害，從美國的教育跟政治制度就可以知道，其他的國家都是內耗，內耗多於產出，所以其他國家歐洲亞洲都不值得投資。 當一個企業暫時出現危機的時候下跌，這個就是很好的機會，趕快買進，毫不猶豫的將它買起來，那就好公司，好公司的時候任何的下跌都是好買點。 最後，華爾街就是一堆坐勞斯萊斯的人向那些坐地鐵的人詢問意見。如果有一個老師他上課收錢，像很多分析師在那邊講的口沫橫飛什麼技術分析，一場演講兩三千塊，如果是這樣子的老師，你絕對不要去上課，聽他的課。 如果他投資成功，他怎麼會收你學費呢？他要收學費來養活他自己的人，你覺得他投資是成功的嗎？不可能的事情，他只是搜刮你們的財富而已。很多理財分析師他如果投資很成功，他幹嘛收你錢？他幹嘛領薪水？ 他就是自己投資不成功，或者是他的投資無法養活他自己，或者是沒辦法退休，所以他才要上班。那當然還是很多很有錢人，上班是一種樂趣，那是例外，他上班，上班是有樂趣，那這樣我就說 OK，那是很好。 可是大部分的人上班都是為了一口飯啊，對不對？那你聽上班為了一口飯的人的投資建議，那我就覺得這個是緣木求魚。就是說華爾街就是一堆坐勞斯萊斯的人向那些坐地鐵的詢問意見。 那我轉回臺灣，就是開車的問騎腳踏車的人，或是開車的問坐公車的人投資意見，或是開車的人問騎摩托車的人說你要我要怎麼投資，這是不合邏輯的。我當然不是說我騎摩托車，那他們以後會有錢。OK。 可是你投資是自己的事，這個規矩是你投資是自己的事，你自己要了解，自己要清楚什麼才是正確的投資，不是外面的小道訊息或者是人家給你任何建議，人家給你任何建議都不是最好的。 唯一你自己思考過，就像我跟你講 SPY、QQQ 長期持有不要操作就會獲利，你自己也要去研究研究 SPY 是什麼，QQQ 是什麼，網路查一下他是擁有多好的公司，那這些公司在做什麼，好好研究一下，你才是對你的投資更有信心。 好了，我們六篇的巴菲特的投資智慧講完了，希望大家從中有所獲益，謝謝。

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