【00076】2019 年度投資第一堂課 （1/2）富有是天賦，快樂是人權！只要做對正確的理財投資。內容全新改版。 01/05/2019 CLEC 俱樂部

好，我們開始上課了。我們今天的 presentation 不只會放在網路上，你們可以 download 這個講義，我們也會放到 YouTube，你如果要重聽你可以上 YouTube 再聽我們今天的課。這個課已經上了十幾年了，那過去其實內容變化不大，這一學期的內容變化比較多、cover 的也比較多，所以你們是另外一個階段。所以如果在 YouTube 看的人，有些人看過以前的，他應該再把這個新的再重看一遍，因為這裡面有很多新的資料。 所以我們第一個要來上課的目的就是，第一個我們要有精神的能量。你如果沒有精神的能量，你就沒辦法控制你的物質能量。所以我們第一個就是要精神、富有、快樂的人生。我常常講一句話就是：富有是天賦，上天就賦予你的，這是富有；那快樂是人權，不快樂我們有權利追求快樂，你懂嗎？所以你不要不快樂，你沒有道理不快樂，你也不應該不快樂。所以第一個，富有是天賦的、快樂是人權，所以大家要認知這個，所以你要勇敢追求擁有財富跟快樂。 我知道我們大部分的人也都活了大半輩子，可是你知道你是誰嗎？你知道你是誰嗎？很少的，只是小時候曾經講過我的未來志願是什麼，可是長大之後就忘了我是誰了，天天就很忙很忙很忙。所以今天這堂課我是希望大家不只是來學投資，要找回你人生的意義，瞭解嗎？人生的意義。因為你人生如果沒有意義，再大的財富也沒用啊，家庭不和樂、兄不友弟不恭、父不慈子不孝，這也沒用啊，對不對。 所以我們人生要快樂，不只是我們要快樂，還要你的 relationship 要快樂，瞭解嗎？那這個裡面就包含了精神層面嘛。那精神層面我們是很難交給大家，可是財富我可能就交給大家，這是財富。那你有財富之後，你應該要找回自我，那你要懂得快樂。快樂不是只有你自己快樂，你的兄弟姐妹、你的父母親如果大家都不快樂，只有你快樂，我看也很難了，了解這意思嗎？可是錢可以讓你容易達到快樂，就算錢不是萬能，可是如果錢能夠維持一個關係，何嘗不可？可是很多人為了錢就 broken 了，就因為錢而關係就 broken 了，把錢看得太大了。 當你擁有很多錢的時候，你會發現錢是最不需要的，反而應該用錢去換你覺得值得的。其他都值得，錢是有用，可是錢一點都不值得，可是你用錢去換很多值得的東西才有用，都瞭解了嗎？所以你要了解這個。 再來就是，資本家和勞動者有什麼不一樣？你是資本家嗎？你是勞動者還是資本家？古時候就只有地主跟佃農，那這兩個有什麼不一樣？你是資本家嗎？還是勞工？你如果是還要去上班，那你就是勞工；如果你沒上班、你老公要去上班，那應該也是勞工家庭，瞭解？不是說你不用上班就變資本家。如何從勞工和佃農變為資本家，是你們要變成有錢的一個路徑。所以我們今天——可是今天不會說今天上完課一出去你就變成富有，不是，精神富有，可是真正的錢還要慢慢進來。 人一生用二分之一的生命去工作，大部分的人用二分之一的生命去工作，可是換到的是什麼？就是一堆沒有用的東西。你去打開你們家車庫看看，大部分都是一堆沒有用的，而且不要了還得花錢去丟，就是這些。所以這樣值得？我不是說你不要消費，要消費，錢就是要去消費，怎麼去消費是比較對的，後面我們會講。 所以我們一開始不得不用生命去換錢，像我也是，我前面我到 40 歲還是要工作，我真正退休是 42 歲退休。那可是你沒有錢，所以你一定要去工作，那就是用生命去換錢。可是你若一輩子一直到 60 歲、65 歲，法定年齡退休 65 歲、67 歲越來越延後，你這樣人生值得嗎？你這輩子就生下來就是為了工作，對不對？你要想想看，這不是應該的、不應該的。所以我們要利用資本主義讓你能夠提前退休，或者是你要知道你什麼時候可以財務自由，瞭解嗎？ 你如果都不知道你什麼時候可以財務自由，茫茫然到最後，你這輩子就真的是要嘛就很慘、因為到最後退休金也不夠，要嘛就是這輩子有了錢什麼都沒有了、只剩下錢，你拚了一輩子什麼關係都沒有了、只剩下錢，所以這個都要去考量。所以你要想一想你這輩子最重要的事是什麼，可能以前小時候知道自己長大要做總統，現在沒有了，不知道自己要做什麼了，還有說什麼都不想做。 還有你對全人類能夠做的貢獻是什麼。我當然知道你們說我根本不可能做什麼事，把家裡管好、或把我自己管好、把我自己養好就好了，當然這是第一步了。可是因為你沒有錢，或者是你的錢沒有大到有 dream；像馬雲啊或者是誰啊，他們就會說我想要做一個什麼事嘛，他有 dream 嘛，因為他有錢嘛。那你沒有，你不敢去有 dream，是因為你錢還不夠多到讓你有 dream。沒關係，你先有個 dream，OK，那我們再去找錢，OK。所以這個你要有 dream，那上天就會給你錢，OK，富有是天賦嘛，我教你富有是天賦嘛，所以你會有錢。可是你要知道你要錢幹嘛，不然你中了彩券你也不行啊。 所以你先要知道你的 mission 是什麼，那你可以從短、中、長期的 mission 你想一下。可能你開始想早點退休，第一個是讓你周遭的人能夠很快樂、跟你分享你的財富，那再來擴大社會、這個整個地球，這樣子。所以你的 dream 是可以慢慢擴大，可是你現在沒有 dream 是因為你沒有錢。 所以我跟你講，假設你現在有個 10 billion、100 億美金啊，100 億美金，我 10 年前我在上課的時候 10 billion 可以排進十大富豪、在全球地球，可是現在的 10 billion 好像還排不上，要 100 billion 才排得上十大富豪。你看這 10 年他們有錢人就增長 10 倍的財富，OK。 那你有 100 billion 或者是 1000 billion 的時候，你的 dream 應該就可以改變啦。那當然有的人說我還是不變，那是你可以維持你現在。 可是當你有 100 billion 或 1000 billion 的時候、就是一兆，你知道 QE 前後也才 4 兆，那你有一兆，你其實可以 help 一 quarter 的那個 QE，那你有這麼多錢的時候 what you can do。 布希打波斯灣戰爭的時候花了 10 billion，我想現在應該 100 billion 才夠，所以你有 100 billion 可以發動一場戰爭，OK，你看他的 power 有多大。 所以你可以想想看，假設你有 100 billion 的時候、1000 billion 的時候，what you can do、what you want to do，你想做什麼。 好，所以第一個我們就是如何達到財務自由的目標。財務自由的目標它是可以達到，可是沒有想像中的容易。什麼叫沒有想像容易？那個方法很簡單，可是你心要——剛剛你們還沒到之前我跟幾個人談的，就是你那個坎要過得去，你的那個內心的 power 要夠、過得去，你才能達到財富自由真正的方法。這就是第一個，要用正確的方法、經過時間，你才能達到目的、才能達到財富自由的目的。 那我們要教一個方法，那這個方法也不是唯一的，可是是放之四海皆準的，OK。可能沒辦法讓你一世致富，可是你可以有計劃性的達到你的財富自由。每個人的時間不同，因為你起點不同，所以你可能會提早退休。年輕人在那裡上課，你可能四十幾歲可以退休、五十幾歲可以退休；比較晚的人，可能至少值得可以計算你什麼時候可以財富自由。你可以計算你的財富自由的時間，你的人生才是有期徒刑；你如果不能計算你的財富自由時間，你永遠會被關在牢裡，你就是無期徒刑。所以要能夠計算你財富自由的時間，而且要穩步的到達，不要急。有的人會很急，太急了、吃太快，那個碗都會弄破了。所以要很穩定，為什麼？你一次的 damage 會讓你的退休年限延長、會拖延、會往後遞延。 OK，第一個你要財富自由、你要賺錢，你就用錢賺錢。你要賺錢你總要知道你的錢在哪裡，你錢在哪裡，OK。很多人把錢到處放，可是不知道在哪裡。你有多少錢你知道嗎？我所謂的錢是現金流、現金，就是說 paper money，應該說以前有 paper，現在在 saving account，反正你電腦網路打進去，在銀行裡面，不管是證券帳戶、退休帳戶、銀行 saving account、checking account，反正都進去，你可以馬上把錢移動的，或者是賣掉兩三天錢就會進來、可以馬上移開的，這種 liquidation 的這種錢到底有多少，你要去算一下，因為那個是你可用之兵，對不對。你不能說「來，我要買 Apple 股票，我把我們家的廚房敲下來去買」，不行，你固定資產就沒辦法做立即的買賣動作。 所以你要想一想，你除了不動產之外，你到底有多少現金可以投資。還有你現在這些現金算一算夠不夠你退休。很多人就想現在都退休，那你要去算一算到底有多少，是 300 萬、500 萬，還是 53 萬、60 萬？你都不知道你現在到底有多少兵，所以你根本不知道你要往哪裡走，了解嗎？ 所以第一個你要先知道你有多少錢、錢放在哪裡。盡量把錢集中，除了你退休帳戶的就幾個，其他的 investment account 就把它集中一下，那麼多 account 幹什麼？集中。像我只有在一個 Charles Schwab account，我現在連 BOA account 也沒有了，什麼都沒有，我現在只有一個 account 就是 Charles Schwab account。所以我領錢、提錢，在海外 credit card 反正都是用那個，我是這樣做，那連退休帳戶也都在。沒有什麼，就是方便，那你也知道你 total asset 多少，不用這邊 login 加了半天，我那個一打開就知道 total asset 多少。 OK，你們知道你大部分的錢都放在哪裡？你每年的錢有沒有越來越多？如果沒有越來越多，你要知道為什麼；如果有越來越多，你要知道這個越來越多是不是可持續性。你要知道那個錢要為你工作，不是你很努力去工作、錢就在那邊睡覺，錢都要工作。你只是 assign，好像你是主帥，叫哪些錢要往那邊攻、哪些錢往這邊攻、哪些錢在這邊 parking 一下，有需要再調兵遣將，所以你要知道你錢在哪裡。 還有你大部分的錢都給了誰。很多人工作一輩子到最後，一繳完稅、一繳完 property tax 也都沒有了，不然就是年終去 shopping 就把錢花光了，到了年底就什麼錢都沒有存到。所以你要知道你錢都花到哪裡去也很重要。所以有時候偶爾記記帳，不是一輩子記帳，就是記一兩個月，你就差不多知道你錢大部分都流到哪裡去了，是到餐館去了，還是到 very fair 去了，還是到哪裡去了，你就知道。 好，再來就是第二，我要跟你們講的精神能量。就是說我們剛剛講的錢，富有是天賦的，上帝賦予你的就是有錢，為什麼？你就是有這個 life、你的生命就是可以換錢，所以這個錢本來就是你有的，時間就是金錢。所以第一個你要知道我很有錢、你很有錢，尤其年輕人是最有錢，剛出生的 baby 錢最多，OK，市場上的錢都是你的，OK，你只是借放在 market 而已，你都可以把它賺過來的、應該都可以歸於你的，假設你做對事。像巴菲特這樣一直累積，錢就一直流到他那邊去，他就越來越多，對不對，他為什麼變首富？因為他錢就一直流進去，滾雪球嘛。我教你們怎麼滾他的滾法。 你投資的股票都賺錢，OK，這很重要。很多人就是一進市場都覺得他在虧錢，而且總是虧錢；你如果一直想你是虧錢，那上帝就會達成你的心願，就是會虧錢。Apple 跌到 140 我都覺得他很便宜、他會漲啊，可是很多人是跌到 140 他說他一定會繼續跌，這兩種不同的東西。這種的 mindset，對我來講股票是永遠是上漲的、不會跌的，可是因為短期的下跌，你們會覺得他會跌更兇。你要知道他會漲很高，而不是短期的跌更兇；短期跌跟你沒什麼關係，為什麼？因為你又不賣，跟你有什麼關係？ 為什麼你不賣？今天你開一個麵館，生意非常好、生意非常好，突然有一個人喊說「哎呀那個中美貿易戰，你的麵館趕快賣掉吧」，你覺得——你是麵館的老闆，你會做什麼？覺得他是瘋子，還是做你的生意嘛，對不對。所以你在市場上很多訊息就是「中美貿易戰，趕快把你的股票賣掉」，不是這個意思嗎？本來那個人是瘋子，結果你變成瘋子，你把它賣了你就變瘋子了，你瞭解我意思嗎？因為你跟著瘋子起舞，瞭解我意思嗎？ 中美貿易戰跟很多企業，他客觀環境跟主觀事業是要切開來的。那我們投資的企業、或者投資美國是很 strong 的，就好像 you believe、你相信你的牛肉麵館是很有生意、很好、很有前途的，對不對，不然你幹嘛做這個生意。一樣，你買一個公司或者是你買一個指數，你要 always believe 他是很好的嘛，你不能人家一喊你就 change your mind，那那個就不叫投資，那個叫投機了，對不對，這叫投機。那你永遠會輸、你永遠是輸家，為什麼？因為人家講一下你就買了，人家跟你講一下你又賣了，風吹草動你就忙的不得了，那你在幹嘛？你這個完全 lose your mind，你瞭解是嗎？ 所以在市場上投資是完全看不到、聽不到的，你要練到完全看不到聽不到才是成為一個投資者。你去問巴菲特說中美貿易戰，他說跟我什麼關係？跟他沒關係啊。你看他穩穩的繼續吃他的麥當勞、喝他的可樂，你就問他他有沒有賣掉一個 share，我跟你講絕對沒有，一個 share 都沒賣。他的 Apple 跌那麼多他會睡不著嗎？不會，他可能還買更多，他不會睡不著，他也不會賣一股，連一股都不會賣掉，了解是什麼？這個才叫投資。人家一喊你就把你的麵店賣掉了、人家一喊你把小孩賣掉了，你在做什麼你都搞不清楚。所以不能跟著別人家起舞，所以就不聞不聽，OK，非禮勿視、非禮勿聽，完全都不要管，OK，因為你管不了，你管得了嗎？你管不了。 好啦，今天喊貿易戰你就賣掉了，明天說啊不打了、漲上來了你就可以買回來，你在幹什麼？你在做什麼？你覺得很厲害，其實你賣的點跟買的點其實可能差不多、或者是賣低買高，對不對。所以你永遠在 very busy，那可是那是毫無效果的、沒有效果，OK，你要先相信這個是沒有效果的。你要知道外面的資訊完全是 no reference，瞭解嗎？ 巴菲特說——連巴菲特不只是訊息面不看、不管訊息面，他連總體經濟都不看了。「哎，今天利息漲了，所以我牛肉麵店不開了」，利息漲關你什麼事啊？對，利息漲跟你做的生意有什麼關係？沒有關係啊。利息漲是你的有些成本會高一點啊、或者借錢會高一點啊，那你如果公司有很多錢、bunch of money，利息高有什麼關係？也沒關係啊。所以你要看看你那個公司到底是什麼，你牛肉麵店都沒借錢，利息高跟你有什麼關係？沒有關係，OK，不用管那麼多。 所以投資者就很奇怪，要把所有的事情都攬到自己身上來，所有的訊息都跟你有關，好像不跟你有關就不行。那我跟你講要反過來，所有事都跟投資沒關係，OK，所有事都跟投資沒關係，只有一件事跟投資有關係，就是你買那個東西價值在哪裡。一個牛肉麵店的價值在哪裡？他的東西好不好吃啊、客戶滿不滿意啊、客戶吃了會不會再回來吃啊，這個才是你要注意的嘛。所以你投資的公司，用的人多不多、這個產品會不會越賣越多，這是你要關心的嘛，會不會越來越大，這你要關心的嘛。所以你不要關心別人怎麼講，你要關心你的投資。 所以第一個，股票一直會上漲、永遠漲不停的，我買的股票都會賺錢、都會上漲的，全球的股票都會漲不停的，世界錢會越來越多。你說那都是央行印的，其實不是，世界的財富、我想錢會越來越多，你們覺得那是 ridiculous、那是完全罪惡，可是我跟你講我們的財富越來越多，你們可能比較容易理解。 你們如果 30 年前來 Cupertino、來美國、來西岸的人，你看看 101 highway 連路的那個糟糕程度，你看 Milpitas 都是什麼樣子的地方，對不對，現在又變什麼樣了？這些財富怎麼出來的？從地上蹦出來的，就是財富就是增加了嘛，你不覺得嗎？那個財富就是增加了。 整個 Cupertino 的建設、整個 San Francisco 的建設、整個 California 的建設，這個就是財富、整個財富增加。那財富增加是什麼？可能分配不均，可是總財富是增加的，你瞭解嗎？Apple campus 從以前小小的變那麼大，如果你有 Apple 股票的人，你就是擁有這麼多嘛，不是嗎？ 所以財富越來越多，最後是分配給大家，只是你要學會你有沒有被分配到，了解意思嗎？你有沒有被分配到？你如果都不投資那就是沒有被分配到嘛，對不對。至少你買了 Cupertino 的房子、或是你買灣區的房子，你也有分配到了，瞭解嗎，你就有分配到一些。那你說買 Apple 的股票、你買 Google 的股票、你買了 SPY 的股票、你買 SPY 500，那就全美國的資產增值你都有分到一杯羹，瞭解意思嗎？所以資產會越來越多。那資產是不是可以換鈔票？對啊，你要用的時候賣掉就可以換鈔票了。所以鈔票會不會越來越多？當然會越來越多，不然大家賣了沒有錢怎麼辦？所以錢越來越多是很自然的事情，因為什麼？資產越來越多，瞭解意思嗎？ 好，所以我們現在看，就是一般上班族早九晚五、加班那沒完沒了，OK。你們在幫誰工作？幫老闆工作嗎？幫公司工作嗎？幫公司賺錢嗎？那公司的最後是誰？股東嘛。所以你們其實不是在幫自己賺錢，你在幫股東賺錢，OK。所以你可以當股東，你買那家公司股東。所以你用生命去換錢，可是股東不用啊，股東就在家裡睡覺就好，了解嗎？ 最後你賺的錢你要繳稅給國家，所以你很努力、很善良為公司賺錢，你也蠻善良的為國家賺錢，還要繳利息給銀行。反正好像你不是為自己工作，你好像在為銀行、國家還有公司工作。你到底是為自己還是為別人？ I believe most of the money 根本不是 go into your pocket，大部分都是在外面、不是你的；如果是你的你又把它亂花掉了，反正最後一無所有，這是很重要，你最後變成一無所有。 你有了房子、你買了大房子、你買了大車子，你就是享樂，最後在灣區很多 the best 最好的就剩下一棟房子了，因為有錢就花掉了，不然買車子、不然就享受了，剩下的錢頂多就是還有 401K 裡面一些錢，最後就是靠政府、看那個 social security 拿到了，那可能就是這樣過退休日子了。 一般算是的已經不錯了，就是有一棟房子、mortgage 也付完了，social security 自己拿兩千三千塊、老婆一半就一千四百塊、一千多塊錢，那就過這樣日子，再一點儲蓄，就這樣。 所以最後你一年到最後就是「老闆要給我加薪，不加薪的話我真的不行了，兒子也生出來了、又要上學了，不加薪也不行了」，所以這個都是你被迫、壓力就一直來。那你變成什麼？你就滾在這裡、你就滾不出來。你有發現你年輕的時候拿第一份薪水的時候是最有錢，之後開始就錢不夠花。一開始最有錢，因為孩子住在家裡吃爸媽的，賺的錢都省下來；過幾年開始就發現錢永遠不夠、一直永遠不夠，好像自己一直努力跟那個陀螺一樣，可是錢還是不夠。這個就是一般人的 life，而且很多人需要這樣一直賺賺賺、賺到 65 歲，值得嗎？為什麼一直要賺到 65 歲？因為他不懂、不懂得理財。理財、財富、富有是天賦的，可是他不懂，因為政府也不敢教你，政府只教你自由平等博愛，可是他不敢教你富有是天賦，就是你本來就有這個權利，OK。 你怎麼樣離開剛剛這個老鼠籠？這個老鼠籠你怎麼離開？第一個你總是要有一些錢可以做資本家。我們說佃農跟地主的不同，是佃農沒有自己的地，所以要幫地主耕田；可是佃農他應該要立志成為地主。怎麼立志成地主？就是說不要把每次地主給他的稻米都吃光，他應該留一點把它變賣，有一點錢，過幾年他可以有一些錢買一塊小的地在地主的旁邊，那就耕地主的田又耕自己的田，到了年底就是秋收的時候，除了地主給他的原本的那些糧食之外，他自己種的也可以收割了嘛。那這樣子他本來是十年可以買一塊小地，再來就很快了，五年就可以買一塊小地，再來三年，再過十年、就是二十年後他可能就跟地主的地一樣大了，最後二十年後、三十年後他就變地主了，他就跟地主說謝謝再見，我可以 hire 別人來當佃農、我有自己的地，這個才能變地主。 一樣的，你天天去上班，可是你看看股東為什麼都不用上班？所以你的意思你就是要變股東，對不對。你要變股東，現在資本社會很簡單，你就是買股票就會變股東了；那你說你還可以當美國前五百大公司的股東，那你就是去買 SPY、五百大公司的股東，你就當股東。那你買到一個程度之後你就不用上班，因為就像地主，夠你過日子了，對不對，人家會賺錢給你，對不對。所以你就是這樣子慢慢累積。 可是你如果沒去買那個 SPY，那這個整個美國的資產增值跟你就沒關係了，對不對，因為你分不到嘛、就是人家的嘛。你只能還是勞工嘛，你還是用你的體力去賺錢嘛，你沒辦法分得別人的體力所賺出來的剩餘利潤嘛，瞭解我的意思嗎？ 所以你一定要存錢，一開始沒錢要存錢，存錢之後開始去投資。那投資錢就會增長嗎？不一定，OK。如果你今天沒有來學習，你可能還不知道怎麼樣投資才會增長，你可能會做錯誤的投資，你還不知道怎麼算價值。一個公司的價值怎麼算？不要說你買股票要算價值，你買房子要算價值，你買保險你也要算價值啊，不然你怎麼知道這個保險值不值得買，對不對。 「你現在給我十萬，二十年後我每年給你一萬」，你覺得好不好？聽起來不錯啊，對不對，forever 我都給你一萬。你現在給我十萬，二十年後我每年給你一萬，你覺得好不好？不錯啊。可是你要知道，從現在十萬到二十年後，至少成長八倍了，那八倍就八十萬了，到二十年後我有八十萬，八十萬每年可以漲八萬，我才給你一萬，我還有七萬沒給你啊。你知道你的保險是這樣子的，你瞭解我意思嗎？所以你會發現一個好像很好的投資其實是很糟糕啊，瞭解我意思嗎？你說這十萬就給他丟進去，二十年後他有八十萬，你每年可以爽拿八萬而不是拿一萬，瞭解我意思嗎？市場沒有保證？短期沒有保證，長期有，了解我意思嗎？長期有。所以我們就是不要看短期、就是看長期。 所以第一個你除了要投資之外，你還要有精神能量，就是說你要學習，不管是知識、還是你的心理、還是你的那個素質，都要到一個程度之後，你才有辦法去 management 那個投資，瞭解我意思嗎？不然你還是會恐懼嘛、還是會貪婪嘛，這恐懼跟貪婪這邊交織，到最後你會忘掉我們今天上課的所有一切，你瞭解我意思嗎？回去都全部忘光了，因為市場又在波動，你又被拉到另外一個社會去了、另外一個世界，瞭解嗎？ 所以為什麼要每禮拜天去教堂？對，那我們投資也沒辦法每天來給你上教堂，可是這個要灌輸進去。你今天如果覺得投資不太順，你就趕快去 YouTube 再把這堂課再重新拿過來再看一遍，wash your brain、重新釐清一下，你才有辦法。不可能一堂課你就完全走出去就變聖人了，沒有，可是你要常常 remind 自己。以前我過去的投資我碰到困難，我就把巴菲特的語錄拿出來看，還有巴菲特的、就是一些價值投資的書拿出來看，你就會知道什麼才是對的、什麼才是錯的，OK。所以一樣，你們要學習，不是學完就好，學完還是一碰到投資上的困難你還是 refresh。很多人人生碰到困難都還知道打開聖經，對不對，或者是佛經；那投資你就打開 YouTube 看我們的 CLEC 的俱樂部，OK，那個裡面的 YouTube 至少讓你 calm 一點，不要受到世界上的紛紛擾擾，OK，至少它是一個 OK。 所以要提升精神能量，我談的是精神。我們人生會碰到很多困難，所以為什麼去求宗教的力量？因為那個是一個力量，OK。所以在投資裡面你要有個信仰，OK，那個信仰是什麼我不知道，可是我的信仰就是巴菲特、就是價值投資，OK。聽起來很簡單，可是執行起來很難。釋迦牟尼佛所講的事那麼簡單，可是你做起來就是那麼難；你如果簡單，你人生就不會那麼苦，你瞭解我意思嗎？基督教這個「信我者得救」，可是你永遠都沒得救，可是你說我信了，對不對，這個就是難。這是知道很簡單，可是執行起來就是很難嘛。 那我也跟你講投資這件事很簡單，可是我跟你講執行起來很難，OK。我剛剛講以前做 trader 衝進衝出，不要說 day trade，就是幾個月買進買出，哇他現在跌的趕快賣掉、漲的趕快追，這樣的日子也是很辛苦。可是當你轉到價值投資的時候，你會發現 2016 年 very peaceful、2017 年 very peaceful、18 年 10 月前還是 very peaceful，10 月到 12 月這個是見鬼了，對不對。你投價值投資者也有這個困難，你懂不懂？可是你本來以為 16 年 17 年價值投資者就永遠這樣子，對不對，一帆風順，沒想到跟人生一樣，對不對，十之八九沒那麼順，OK。所以一樣，價值投資也會碰到困難。所以你信基督教也好、你信天主教也好、你信佛教也好，你還是會碰到困難，跟你信什麼教沒關係，人生的困難就是在那邊、投資的困難就是在那邊，只是碰到困難是不一樣的，OK。 可能所以 trader、day trader 或是 frequency trader、或者是趨勢的 trader，他們有他們困難，對；可是他們找不到信仰。價值投資者也有困難，可是我們找得到信仰，至少巴菲特已經證明這條路是通的，OK；可是 trader 還沒有一個人證明，nobody prove it，OK。所以他們那條路會比較艱辛，OK，可能那邊的巴菲特還沒出來了我不知道，至少價值投資的巴菲特已經出來了，所以你有一個學習跟一個路徑可以安穩的達到你的目標，OK。 所以當你有精神能量，你可以 management 你的投資，你才可以開始過一個平靜的生活。一開始你不受市場資訊的干擾，可是再來一次你不會受到市場的干擾，再來一次你不會受到你帳戶的增減的干擾，瞭解嗎？因為那已經都跟你沒關了，因為你的錢已經多到無所謂了，了解這意思嗎？這三個 step。你最後要知道說幾十億少一億也無所謂，瞭解這意思嗎？因為這個帳面已經跟你沒什麼關係了，反正你應該怎麼花這個錢會比較有關係的，OK。 這個就是我們要的目的：一開始你不要受資訊的干擾，再來練到你不要受市場的干擾、市場漲跟跌你都心如止水，要練到這是第二步；第三步是你帳戶的漲跌跟你也沒關係，因為無所謂，瞭解嗎，因為你的設計就已經設計到四平八穩、不會有事，OK。 所以我們最後是要過一個快樂的人生。至於說你是一個簡約的還是什麼樣的，I don't care，我真的也沒辦法幫你決定，可是你要做一個快樂的人生。我說快樂是人權，OK。當然我的目標就是盡量能夠有錢做一些環保、做一些健康的事情，所以我們 CLEC 的宗旨就是有提升、有快樂、有富有，有這個就是幫助弱小，就是這樣。 所以市場幫我們賺錢，不是我們——很多人就是給銀行賺錢，手續費、管理費，這個費那個費，反正很多，還買保險，到時候錢都被人家分光了你知道嗎。帳戶有錢，銀行的專員就來找你了，「你要不要買這個保險啊、你要不要做這個投資啊」，結果錢都被分光了，因為大家都看著你的錢，因為你是待宰的綿羊，他們是披著羊皮的狼，OK。所以我們利用銀行是通往財富的管道。你想想看，像我很少 trade，我在 Charles Schwab 他能賺我什麼錢？五十塊，如果 trade 五次嘛五十塊，一年賺我一百塊。如果大家都像我這種人，他們就餓死了；如果這個銀行餓死了，你們就成功了，了解這意思嗎？不然他們活那麼好，一定是你們的錢啊，不然他們為什麼會活那麼好？了解這意思嗎。 所以 Fintech 是未來趨勢，Fintech 最後會取代銀行，了解這意思嗎？因為銀行不應該這麼多了，貸個款不需要那麼複雜，瞭解意思嗎，這個是未來的趨勢。銀行是為我們服務的，你如果真的是去網路銀行的話，幾乎其實很多都免費嘛，現在免費是王道，OK。 所以儲蓄是唯一能夠離開老鼠籠的方式，除了你出生就是含著金湯匙來的。可是你就是含著金湯匙來的，假設你不懂得理財，你可能也會花光啊，OK。其實我們人一出生就已經決定我們的 ceiling 了，你知道意思嗎？大部分已經就決定你的高度了。 我們從臺灣出生、臺灣教育、來了美國，所以四十幾歲我知道我的 ceiling 就那麼大了，我就退休了。那像我們女兒、像我們下一代在美國出生的，他們的 ceiling 就會比我們高，對不對；可是再怎麼高也不可能高到像布希家庭、或者這些他們那麼高了，瞭解嗎，因為他們一開始就站在更高，那你要去追他們根本你就別想了。 這個就是不公平、資本主義的不公平，他們有一個財團、有個家族，對不對。可是你的小孩出生在美國，就比全世界其他的小孩的 ceiling 都會高很多了，你瞭解這意思嗎。所以我們也不要追求超過我們的 ceiling，有時候真的是要認命；可是有些人突然會突圍、突出去了，那是很少部分。 可是當我們世世代代都懂得資本主義的工具的時候，我們總有一天就會走到富豪的地步，你知道嗎，not you but 我們的下一代的下一代。 所以如何讓金錢達到最大的效用，就是今天我們要講的。你除了韓信點兵把錢集中之外，你還得要把錢花費到最大效用，最後就是讓金錢帶來快樂和成就，OK。你在取得財務自由之前，省一塊就賺一塊，瞭解意思嗎；可是你達到財富自由的時候，要記得花掉的才是錢，瞭解意思嗎。你不要賺的錢又一直守住了，你知道嗎，那你的關係不好，你寧願可以用點錢去 happy yourself、或者是讓你的周圍的人都很快樂，你的人生才能圓滿嘛。那你如果不敢花錢、都不花錢，你只是守著錢，那像巴菲特他說我真的不會花錢——對，我賺錢很快樂，可是我真的不會花錢，他就把錢全部交給會花錢的人嘛，就是 Bill Gates。那他是蠻聰明。所以你如果不會花錢，你應該想辦法交給別人去花，你覺得他會幫你好好花，也可以。不然你就再把它轉移給下一代、給你的子女，你好好教他怎麼樣累積財富，總有一天你們家族就是一個有錢的家族，OK。 我們談錢的本質。什麼是錢？你們天天要用錢，可是不知道錢是什麼。我們有機會我跟你們講錢怎麼來的，可是我現在跟你講一個觀念：錢就是債。不管誰欠你，反正你拿到這個債就可以去要求別人家支付。古時候王媽媽去找李媽媽抓一隻雞，王媽媽家種田了、秋收還沒好，所以他去李媽媽家拿那隻雞的時候，李媽媽就用一個繩子綁著，那就是債；當這個繩子綁了，叫王媽媽說你打個結、你認為的結、只有你會打的結，那個叫做什麼？防偽裝置，OK。那這個李媽媽拿著去找一個陳媽媽說，這是李媽媽的債，我跟你換一塊牛肉，這就是錢嘛。那這個錢一開始是什麼？是債嘛，是李媽媽欠的嘛。所以錢就是債。可是因為都是同一張，所以你也不管原始是誰欠的，就是有人會欠、不過有人會還，大家就把這個債一來一去，那就是錢了，了解了嗎？所以 money equals debt，瞭解嗎？ 所有的錢都要找得到債主啊，不然那個錢就廢掉了嘛。那美金為什麼那麼多人要？永遠找得到債主，而且那個債主會接受還債嘛，那至於是誰還，it doesn't matter，瞭解這意思嗎，因為這個債就轉來轉去嘛。因為以前如果沒有錢的話，那就得等你的稻米好了才能吃那個雞啊，那沒有錢嘛，那等到稻米好了我就餓死了，對不對。所以有錢就可以提前消費，所以這東西才能流動；你不來買我的雞，我雞養到都變老母雞了，對不對，那不行啊。所以有了錢之後就可以快速交易，瞭解嗎，所以這是錢的原始目的。 所以錢就是債，那債就是什麼？就是能量。因為你可以把這個債拿去要求一個服務嘛，那就可以把這個能量釋放出來，瞭解意思嗎，energy。你說勞力也好，古時候就是勞力嘛，對不對；那現在可能就不一定啦，有 intellectual property，反正怎麼還你，那個幫你按個摩也是還你啊，對不對，賣你一塊蔬菜也是還你，反正還有很多種還的方式嘛。反正你拿的這個東西就是債、有人欠你，那人家拿了這個債那就變成通用的錢，那錢的最原始就是債，瞭解嗎？ 所以負債好不好？負債當然好啊，因為如果沒有負債哪來錢？最原始的那個王媽媽找李媽媽，她說不敢負債，連那個雞都不吃了，完了，這個社會就停滯了嘛，對不對，交易就沒辦法完成嘛。所以債是好的、債是好的，沒有債沒有錢、沒有債沒有錢。可是你們不用想那麼深刻，你只要講錢就是債，那錢就是 energy 的儲存器，你可以隨時拿來給他。 你很多錢那你就有很多 energy，那些 energy 你可以把它隨時拿多少把它釋放出來，去放個煙火也可以把它釋放出來，瞭解是嗎；去找人家、去買菜也是釋放，反正你去花掉就是一種 energy 的 discharge，瞭解嗎。那你錢很多代表你的 energy 很多，那叫做資產 energy 很多。 可是你要有精神的 energy，你才能夠 manage 那個資產的 energy，瞭解了嗎？物質的 energy——這兩個是要 balance 的，對不對，不然很多人就是為非作歹了、或是吃喝嫖賭。 所以錢的來源有兩種，一種是用生命換來的，另外一種就是用錢去賺錢。那我們前半生當然是用生命去換來的，大部分的人；可是希望哪一天趕快轉成用錢去換來，那要有正確的投資心態。你如果用生命去換錢，你持續消耗你的體力，OK，最後你可能沒有生命跡象，OK，有錢也沒用，對不對。身體很重要、身體很重要，當你身體不好的時候你才發現錢不是唯一的，瞭解嗎。如果你發現有一件事情用錢沒辦法解決的時候，你才發現錢真的不是永遠有用，所以在它還沒到說錢沒用之前要趕快用，瞭解這個道理。 第一個你先把健康照顧好、把家裡的人照顧好，對不對，那你的錢才有用，瞭解嗎。假設你想像一下你的小孩得了不治之症，或者是你用錢也沒辦法去醫的時候，你的錢真的是很無力，你瞭解這意思嗎，瞭解那個無力感，你就會知道再多錢有什麼用，錢沒辦法解決。所以如果能夠避免那種事發生的話，用錢能解決你就應該要用錢去解決，瞭解嗎。 所以用金錢賺取金錢，用正確的態度投資，那你的金錢能量就會轉成精神能量，OK。你有了精神能量，你才能管理更大的金錢能量，你才會賺錢的；你如果精神能量不夠，市場一跌你就會慌。那你的精神能量來源可以很多，你們來上課就是一種精神能量，上課、看書絕對是精神能量。所以我建議大家多看書，因為看書是最便宜的精神能量來源，人家用一輩子寫一本書、寫完就死掉了，那你才用 20 塊美金就換他一輩子的 experience，太貴嗎？我想 100 塊都不貴，對不對。所以我以前是看非常多的書，最近比較懶就比較少看書了，可是以前我真的是無書不看、反正都看。所以我說看書是最好的學習。 最後我們是要懂得去花費精神、金錢和生命的能量，完成你這一輩子的意願，就是我們之前講的你這輩子最後要幹嘛、你是誰、你到底要成為什麼人。是所有人都討厭你，還是所有人都喜歡你，還是所有人最後會記得你？你的父子關係、子女關係、跟父母關係、跟兄弟姐妹的關係，很多很多關係，你最後還是要蓋棺論定。可是蓋棺論定的很重要一個點，錢好像不是很重要，那時候都不重要，只有其他的事情才是剩下的。 所以你用生命去換錢，最後你的生命會不見的，所以不能一直這樣做。像巴菲特是樂於工作，那就不一樣，他在工作就是休閒。所以你如果用生命去換錢，你就是朝九晚五，你最後就吃止痛藥、腰痠背痛，看電腦看太久了、壓力、吃安眠藥，你就是這樣子沒辦法。你小孩安親班、你自己去加班，三餐都在外面吃，膽固醇、身體就搞壞了，你就都是用錢嘛。那就是——所以很多關係你就 broken，最後你到最後就是 Christmas 就是又把錢花光了，反正你把你的生命就這樣糟蹋掉了。因為你不知道那個錢就是你的生命，你要了解那個錢是你的生命，你是把你的生命先 store 在那邊了，對不對。不然你那八個小時去換來什麼？一個月每天八個小時換來的就是 checking 裡面的一個 number，那個 number 不就是你這一個月每天八小時換來的嗎？那不就是生命嗎？所以不要太容易的把你的生命就這樣浪費掉了。 所以最後你可能會去 shopping。那旅行當然我是 encouraged，因為旅行是個 good memory，它是永遠會存在你腦袋裡面，那是精神能量大於物質能量。可是你買一個東西，像小時候、你七八年前買一個 46 寸大電視，那時候要 8000 塊，現在 1000 塊，那個還比人家差，8000 塊你還比人家差。所以你要知道最後那個東西會變成垃圾的，大部分都是物質，大部分你去看看你車庫裡面都是浪費掉的。所以最後你為了錢你什麼都沒有，只剩下一個病痛的身軀，不值得，所以你的生命其實在 decay、就是慢慢慢慢消失掉了，你這個人生就不值得。 可是你用錢賺錢的好處就很多啦，對不對。你要懂得用錢賺錢，你的生命、你壓力不會那麼大，你精神會很好，你也不會那麼生病，那你的生命跟你的資產總能量是增加的。所以最後你可以知道用錢可以解決很多事，那可以保有你的生命，對不對，你可以很多事不用去用你的體力、為了省錢結果搞得腳去扭斷了。所以就是我跟你們講該花的則花，只要那個可以買回你的精神能量，了解意思嗎。 可是你不要當凱子，因為假設說你的小孩子你就給他錢、給他錢，哪一天你不給他的時候他就恨你了，對不對，他就恨你了，所以不要隨便給、也不能隨便給，瞭解是嗎。如果有一個乞丐每天到你們門口你就給錢，所以他天天到你門口、你天天給錢，突然哪一天你不給，他會恨你了、就丟石頭了，了解意思嗎，因為他認為你該做的、變成你該做了。所以你有錢也不能隨便亂給。 最後你要把你的生命跟你的財富完成你的人生的目標。所以為什麼我們需要錢？剛剛前面講了很多就精神能量。那你要用物質——你不要去物質消費，你看到所謂物質消費就是用用用，你想想看你買了這東西最後五年後它是什麼樣子，你想一下就知道了。那如果這件事情做了之後能夠讓你跟你的小孩、或跟其他人有一些連結，「當初我們有去瑞士」或是「當初我們怎麼樣」，那這個就是 forever，這個精神能量就很值錢。所以帶小孩去玩比買玩具給他還好，你知道意思嗎。可是我帶我女兒去玩，現在問她她都忘記了，太早也不行、沒有用，只能去看照片。 所以你用生命、陽光的精神能量——其實我們宇宙至少我們所知道的太陽是最大能量——去管理你的錢。所以要正面、正面的能量。投資者永遠樂觀、不能悲觀，永遠樂觀，要極度樂觀，200 塊跌到剩 3 塊你要很樂觀，因為你相信他會回到 3000 塊，對不對，了解這意思嗎。透過轉化更多的精神金錢能量，那你金錢能量可以去轉化更多的生命的精神能量，這樣子就會 positive、正向循環，就生生不息了，了解意思嗎。所以這個是用錢的一個方式。 好，我們講到第幾頁了？我就有 14 頁，我要講快一點，我總共有 80 頁，所以我說為什麼要 11 點半就要準時，我算一算一個 slide 只能一分半鐘。 OK，美國股市會一直漲不停，OK，你們相信 OK。這個是我每年會做一次，可是以前我就刪掉了。我去做的時候就是 16 年做的時候，16 年的 1 月 4 號 2269 點就是 SPY，可是 1950 年的時候 S&P 500 是 17 點，算下來的話 67 年漲了 131 倍，年回報率 7.55，加上 2% 的股利就是 9.55，對不對。這個就是長期，從 1950 年到現在每年就是給你 9.55%，瞭解這意思了嗎。你如果不相信，我可以一直證明給你看，OK。那你這個有 67 年，那你看 13 年，從 13 年算的時候有 9.54，14 年算是 9.57，15 年算是 9.51，你看變化不大、變化不大。 所以我在 email 也會、在 YouTube 也講過，出生你的八字會不一樣，OK，可是 20 年後大家都一樣，你只要投資 20 年、30 年後大家都一樣，因為回報率就是這麼多嘛，大家都一樣。短期你可能跌下去了，對不對，人家前幾年有賺、你剛好買進來就跌下去了，沒關係，30 年後大家都一樣，就是 9.多%，都一樣，OK，都一樣。那這是 17 年算的 9.77，因為 17 年漲得比較好，OK；這個是 18 年算的 9.62，OK，因為我們跌下來，對不對。所以我跟你證明一件事情，美國股市一直漲不停，而且回報率還蠻穩定的，瞭解嗎，瞭解，這很重要。你說這個不相信，那我就講不下去了，就好像你說基督教、你說根本沒有上帝的存在，那牧師說我也講不下去了。所以說這個是一個 key，回報率 9.5%，這是 average。 那你跟我講一年，那我實在沒有辦法跟你講；你跟我講 08 年跌得很兇，那我跟你講 17 年是漲得很兇，那我們就雞同鴨講。我們要講的是二三十年的事情，OK。所以價值投資者難就難在二三十年這件事，因為大家想的是禮拜一到底會漲還會跌，對不對，你們想的大部分都是這種事，對不對。問題是聯準會主席就說我也不知道、你問我我也不知道，你們應該也不知道，如果你知道你也不會來上課，大家都不知道。那大家都不知道的，你有什麼好 worry 的？你就不應該去 worry，你 worry 是不是自討苦吃嘛。那下個月會漲還會跌？你禮拜一不知道會漲會跌，那你說下個月會漲會跌應該比較容易知道吧？會不會？你們知道嗎？不知道嘛。那所以變成什麼？短期的事情都沒人知道，所以你也不要逞強說你知道，你也不要去問人家、人家也不知道，如果那個人知道，那他是騙子，OK。 所以唯一知道的就是長期回報率 9.6。巴菲特講一件事，你只要相信美國，那當然賭下去就相信美國這些公司，再賭下去就相信美國這些人、包括你的小孩在內，你相信他們是很有能力的，美國是可以解決一些困難。從第一次世界大戰、第二次世界大戰到冷戰都突破，這個都經歷過，可是都沒有改變回報率、沒有。所以這個是在投資裡面唯一能夠滾雪球的地方，瞭解嗎，瞭解。 所以這個要——那為什麼叫你投資股票指數而不是投資債券或投資黃金？因為這個從 1801 年、就是 200 年前就統計數字，你如果買美國指數一塊錢會變 755，這個是實質投資收益、就是扣掉通膨的。如果你買美國債券那就 1000 塊——這是 75 萬，這個是 1000 塊。你如果美國債券，債券就比較長期 10 年 20 年；那你如果國庫券、就是三個月五個月短於兩年的國庫券，你就 300 塊，扣掉通膨。那你就買黃金，就是一塊九毛，200 年來；你如果去放在床底下就 0.06，瞭解意思嗎。所以這裡面你們想要做什麼？你把錢放在哪裡？當然放在美國的股票指數，因為那個是回報率最好的，那麼簡單。 好啊，就給它放下去，有什麼好怕的？我跟你講，如果你經過了這個 2008 年、2000 年，還有不要說太遠，這 12 月就把你嚇死了，我們這一個 12 月是從 1930 年代以來最大的 12 月跌幅你知道嗎？所以你們蠻 lucky 的，因為這個經驗不是隨便有的。你如果有這個經驗，以後有什麼大風大浪你會怕的？你只要這個大風大浪過去了，以後都是小風小浪，你就變成老司機了、老船手了，了解了嗎。那剩下的人現在怕，你就知道「我知道了，你這個剛進來的」，對不對。所以你經過這個大風大浪你就知道；可是你要學會，你不要經過這個大浪、大浪還不知道該學什麼，下次再來你還是很害怕，那也不行嘛，對不對。 所以投資指數，那你看這裡恐怖恐怖，你看這很恐怖、這都很恐怖啊，你不要看這都很恐怖、這都很恐怖，別的都沒有恐怖，股票最恐怖。所以股票的多餘利潤，有一句話叫做「受驚錢」，越害怕可以賺越多錢，瞭解意思嗎。大家越恐懼、你不害怕，那個錢就是給你，受驚錢，因為你為了那個錢去受到驚嚇，所以那個錢就得到了。所以受驚錢就是說股市裡面你要賺、賺的是受驚錢，因為什麼？風險溢酬嘛，對不對，風險溢酬。可是很多人被嚇到也沒賺到，那就太可惜了。 所以股市是賺受驚錢，就是風險溢酬，講術語就叫風險溢酬，因為你冒那麼大的風險嘛。那你什麼樣冒風險？就是越恐怖的時候你應該要越勇敢，那你才能賺得越多嘛。可是一般人都做不到嘛，可是我要教你們至少你不要在最低點去給它賣掉，你懂嗎，至少你還可以回來。不是那個高空彈跳掉到一半、結果你自己把繩子剪斷就掉下去了，要注意。第一個你要先確定那個高空彈跳的繩子不會斷，那我跟你講指數不會斷，所以你第一個要安心；第二個就是讓它下去、享受那個過程，再上來就好了，瞭解嗎，說不定下去可以摸一條魚再上來，因為多了。 所以投資裡面就是說你要能夠承受得過去。我講價值投資比 trader，面對的困難就是碰到崩盤的時候要無動於衷，瞭解嗎，這個叫做價值投資者的困難。trader 不用，一碰到困難趕快跑、一碰到災難趕快跑，反正它隨時在跑、天天在跑跑來跑去，它怎麼可能碰到災難？ 如果它還碰到災難，那是笨蛋，因為天天都在跑，結果真正來的時候它沒跑，那就是真的是那個 trader 就是完蛋了。真正的 trader 是一有警鐘馬上跑、一有警鐘馬上跑，不是 12 月跑，就是一定是 10 月就跑掉了，瞭解嗎，那個叫 trader。 而且它不只 10 月跑掉，它 6 月也跑、5 月也跑、9 月也跑、3 月也跑、1 月也跑，反正每個月都在跑，它天天在跑，所以總是會跑對。 可是有的 trader 是 1 月跑、2 月跑、3 月跑、4 月跑、5 月跑、6 月跑、9 月沒跑，所以 trader 的困難就是一直要跑，只要有 alarm 就跑，只有這樣 trader 才不會死掉；可是如果 trader 有時候跑、有時候不跑、不 follow 它的紀律，那就會死掉，這又是 trader 的困難。 價值投資者、長線投資者唯一的困難，唯一的困難就是不要管它、要學會不要管市場，這是唯一的困難。這簡不簡單？真的不難，可是很多人很難，對不對，因為你們會很恐怖。那我跟你講不要擔心，就這樣子，不要擔心就這樣，有錢就買——嚇都嚇死了還有錢就買。 所以可是這個要時間驗證，我今天不能說你今天就能夠接受、或者是馬上做得到。可是當這次你沒做到，我說接下來現在已經準備起漲了、今天開始起漲往上面走，OK，今天又是平臺往上再走，你都覺得我還是不敢進去，因為我連上課都還沒上、James 長什麼樣子都不知道，他的 email 我怎麼可以相信？OK，那沒關係，那你就是要經過時間的驗證，今天不是說我今天講的就可以馬上證明它是對，因為要經過時間。我跟你講 9.55% 也是過去歷史，你也要經過你的生命二三十年來驗證這件事。你說那時候驗證出來錯了怎麼辦？那就是整個美國都錯了，那不是只有你的問題，OK。 好，那為什麼股市會一直漲？這個藍線就是那個殖利率，就是一百塊如果發兩塊，那殖利率多少？2%，那從以前的殖利率慢慢漲漲漲漲漲到現在沒有。這個是那個 dividend amount，就是 SPY 發的錢、SPY 發的錢，OK，所以過去一年它要發四塊五毛以上、忘記了。 這個沒有算到最後，這個應該是做不到 2018 年，因為 2016 還是 17，所以這個少一年，所以這裡到 4.5、今年應該是五。所以它是一個很穩定的斜率往上，所以股價就會很穩定跟著這個走。 這一段的斜率是 8.1%，這一段的斜率是 10.14%，所以如果這個發的現金流是以 10.14% 的話，我們未來的回報率應該比過去高——過去不是 9.55 嗎、9.5 嘛，那是因為過去有一段時間的成長比較慢，農業社會嘛、工業社會嘛，現在是網路社會嘛，再來 AI 社會嘛，我們速度會越來越快。 你看蓋房子就知道了，以前一棟房子蓋一年了，現在一棟房子我回去臺灣回來就蓋完了，那個速度有多快。所以我們的獲利就 exponential 上去，所以未來我們的長期回報應該高於 9.55 了，了解嗎，至少不會低啦，你看這個 exponential 就知道，這裡是 1997 年，所以你們也不用緊張。 這個是股市，他把它倒過來了，因為我從那邊 convert 過來，convert 過來的時候他倒過來了。我這個要講的就是這個股價、這個是股息，股價是沿著股息走的，瞭解嗎。那這邊你看這邊有 gap，這邊黑線往上移一點，黑線往上移它會移更高。這次到底有沒有，這 2022 年都出來了，這有問題，我要去打開那個——好沒關係。我的意思就是說，股價是沿著股息走的，股息越來越多股價就會越來越漲。這股價上漲不是它自己想漲就漲，它可能會偏離，所以主人跟狗的關係，股價會在旁邊換來換去的，可是股息越來越高股價就是會漲。所以我是跟你講美國股市一定會繼續漲下去的，不可以停了，因為股息越發越多。 你要知道 2019 年公司的 buyback 跟 dividend 會發多少你知道嗎？總和 3.7 個 trillion，3.7 個 trillion，3.7 耶，接近一個整個 QE——QE1、QE2、QE3 合起來才 4 個 trillion，我們一年公司就可以發出 3.7 個 trillion。 所以你會擔心說那個縮表嗎？一年就把它吃掉了。對啊，所有公司在市場注入 3.7 個 trillion，你們都不買、放在那邊就會漲，因為那些錢就會進去，了解意思嗎，錢就會多出來。這個 3.7 個 trillion 網路資訊有，你只要去打那個 buyback 跟那個 dividend amount 你就出來了，很簡單。 所以你們有什麼 question？Google 很簡單，Google 就出來了，資料都在，你 Google 說「USA stock market dividend amount」啪啪啪啪就出來了，你說「buyback amount」啪啪啪就出來了，很簡單的。 那你如果都不去也沒關係。你的生活——你今天來上完這個課，你的生活就等於投資、投資就是你生活，你要生活在投資裡面。我為什麼記得這些資料？我也沒去查，可是連續兩個新聞都講這件事，這事情應該在 public domain，你只要有注意財經新聞你就看到這些數字了，對不對。QE 多少錢你應該知道，那明年的 buyback 跟那個 dividend 有多少他們都講了，他們統計都統計完了，不只一個，不只平面媒體、廣播媒體都在講這個事，你就知道了，不然你就自己去做。 那這個我自己做的成長率，它也是反過來的，但是日期也不對，怎麼會 15、17、12、10、7、2000。從 2000 年，這個黑色是實質的股息成長率、前面那個股息成長率，YoY 的成長率，那這個紅線就是股息的成長率的成長率，OK，應該是這樣子百分比。所以股息的成長率是已經接近 10%、8 點多，所以股息的成長率是有加速、加速，在 2000 年的時候股息成長率差不多在 5 左右，現在股息成長率在 9 到 10 左右，瞭解嗎。所以這個實在證明說為什麼美國股市會一直漲不停。 好，那現在就是跟大家講你要投資美國，那投資什麼？美國我給你幾個，大部分我在 email 都是講 SPY、QQQ。SPY 的 yield，因為最近市場跌，SPY 的股息 2.04，你買 200 塊每年會給你 2 塊，也就是你買 200 萬每年會給你多少？4 萬，對不對。你買一個 200 萬房子每年出租，一年可能出租有沒有 4 萬租金？有沒有 4 萬？你還得扣掉 property tax，這個不用、沒有 maintenance fee。那加上股價成長 5.61——我是算 15 年過去，因為 08 年的崩盤所以算進去就 5.61——合起來就是 7.65。SPY 最近有崩盤的我就算一下就是 7.65，你沒有到 9.55 你也有 7.65。 QQQ 它的股息比較少，因為它是成長的公司很多，像 Google、Facebook 都不發股息的，所以它股息比較少，可是它成長率比較高，因為它是成長公司，所以它的回報率過去 15 年它是 11.15。所以不只你要買指數，你要了解你買的是什麼東西，你才會覺得舒服得多。那這個 SPY 500 就是你買了美國最大的 500 家公司，那 QQQ 差不多就 100 大公司、100 大科技公司。 那除了這兩個 ETF 之外還有其他 ETF，VTV 啦，VTV 就是 Vanguard Value，它就是 dividend 比較高的 2.73，它成長率就沒有那麼高，可是合起來的回報率 7.59 也差不多。所以你要知道你買的東西要嘛就是會漲的、要嘛就是會發股息的，合起來就是你的回報率，瞭解嗎。所以你跟你買房子一樣，有的房子房租很差、房價漲很快，有的地方房租回報很好、房價就是不會漲，就是反正一個叫 Value、一個叫 Growth，就是這樣子，股票也有這種特質。像這個 ETF 就是 Value，Value 是 AT&T、Verizon，發很多股息，所以你去看它的成分股應該大部分都這種，GE 不是 GE 就是 PG 或什麼、或是一些油公司。 那這裡 Vanguard Total Market，這是比較涵蓋範圍更廣的，那它的 yield 就是 1.81、它的成長 6，所以它將近 7.87，因為所有的 market 代表它也有小公司，所以它成長有時候會快一些。那再來就 Dow Jones，你如果喜歡 Dow Jones 你就買 DIA，那它的 yield 2.24、成長 5.49，加起來 7.73。VOO、S&P 500，這個跟 SPY 是一樣的 7.55。那這個 VYM 你看，基本上 3.4，所以你如果固定要拿一些股息來過日子的你也可以買這個，那回報率是多少？8。 所以呢你就知道說這些你都可以買，可是你如果沒有其他的選擇，你就買 SPY、QQQ 就好了。有時候因為你為了稅的關係賣掉會 wash sale，或者是你就買別的相同的嘛，你 SPY 賣掉你買 VOO 不會 wash sale，瞭解嗎。所以這個只是那大部分你們就固定喜歡就好了，這些都是差不多接近的東西，只是股息高的成長低。可是你要 stick with it 你知道嗎，很多人很奇怪，這個股息高的比較穩定我買了，後來過了幾個月發現那個 QQQ 崩的跟什麼樣子，他就把它賣掉轉到 QQQ，結果 QQQ 就跌下去了，你知道嗎。所以你分配好就盡量不要動，因為你一動大部分都錯——他既然會讓人那麼吸引你，他是不是有點漲過頭了？不然才不會吸引你嘛。他漲過頭你再給他轉過去，你就有問題了。 那個不能 hold 也不能買，那個是因為那是衍生性金融商品，他擁有的不是股票，他擁有的大部分都是期貨、期權一直 rolling。那最後今天 QQQ 它是三倍的，如果今天 QQQ 跌掉 30%、40%——還好今天沒跌 30%，他在 08 年就要清算了你知道嗎，你是 0 的、zero，那個 symbol 就不見了，了解意思嗎，他會變 0 的、他會變 0 的。可是你買 QQQ 不會變 0，瞭解這意思嗎。那個繩子一到那個 QQQ 跌 40% 他就變 0 了，那個繩子就被剪斷了，了解嗎，你彈不回來了。但在漲的時候你好、很舒服很爽，可是假設只要碰一次你就死了，好像說你開快車飆車很爽，可是你要一次車禍就沒了，那不要去做這種事，不要做這種事。所以我不建議買三倍或衍生性的這種東西。 那你 DIA，它成分股就是這麼多，GS、3M、IBM、United Health Group、Boeing，你就知道這麼多，它這個前面十支股票佔它幾 %，看不出來，反正理論上應該可以看得到，你們如果進去應該看得到。 所以你知道 DIA 就包含這麼多，QQQ 包含這麼多，QQQ Apple 就佔 10%，OK，所以你也不用買個股，因為你買 QQQ 你就有 10% 是 Apple，OK。 那你 VT 是佔這些，VT 就是 Apple、Microsoft、Amazon、Facebook；那 VTV 是大部分都是 Microsoft、Openshark、Johnson & Johnson，你看它這是比較穩定大的股票；VYM 這個 dividend 很高的，對不對，這裡就有人看，這十支就佔它 27%、這個十支佔它 28%、這個十支就只佔這個。 VT 是 global 的、世界的，不要買這個，它有 98% 的股票，可是我看它績效就不好，因為它有別的國家的，所以它 compare with 美國的指數它績效就不好，因為最近除了美國其他地區都不足以談，所以 OK。 這個是圖，就是 15 年來就這個去算，每個都漲。你看經過 08 年還是漲，對不對，08 年很可怕、真的很可怕，跌掉 60%、60%，1500 跌到 600、跌到 600 點，可是還是漲回來。所以你如果每次在這裡下跌你就覺得很可怕，你去模擬一下，還是上來了，所以還是上來了，就要確認自己會上來的，don't worry、don't worry，OK。 今天如果歷史可以重演，說在這邊讓你買、在這邊讓你買，有機會讓你買，現在歷史時光倒流在 09 年 3 月讓你買，你要不要買？要啊，你們都要嘛，對不對。那現在呢？要讓你買啊，再一次，不只歷史重演、實際上了解了嗎，實際上就來了，機會就來。本來有一次開獎就說這已經開過了，不過讓你感受一下、爽一下，好，現在重新開獎了，這一張就是你的、就保證會開獎、就是中獎，你竟然不敢買了，了解這意思嗎？這就是人性。所以價值投資要突破的是這件事情，而不是外面的訊息，你懂沒有？那有時候要常常模擬、要嚇自己一下，就不用怕、不用怕，瞭解意思嗎。這叫做磨練，價值投資者就是要經過市場下跌的磨練，而且巴菲特說市場下跌他才開始興奮了，對不對。所以市場下跌你們在緊張，你們就不是價值投資；市場下跌你應該感到高興。 那你如果沒有錢，你應該為年輕人高興，因為下來他們每個月買的 401K 就便宜了嘛，對不對。今天一股 SPY 就是一股 SPY，不會因為你是 250 塊買的就比較不值錢嘛，也不會因為你 300 塊買的就比較值錢，沒有，一股就是一股，發給你的股息也是一樣多。所以對年輕人能夠買到便宜的，是我們要為他們高興。今天 Cupertino 明天房子 on sale 50% off，對不對，你又不賣房子你有什麼好怕的？可是年輕人呢，應該要搶進來買不是嗎。那今天反過來講，如果你有錢你應該跟著年輕人搶進去買不是嗎。所以現在股票跌了你竟然不敢買，那你就知道說你這個精神素質還是有 gap，這個要去調過來，調到你就做得到，OK。真的，這個要自己練習，會沒事要練習一下。這個實際上 12 月份、10 月、11 月就是一種練習，血淋淋的練習，你就是要練習。 那這一次做不到，好，我不相信，好，那你不相信，等他上去了你就說我早就知道應該要相信，那個就是樂透會中獎的。那下次來了你要把握機會，不要說每次來的你都失去這個機會，那你這個投資——有的人上完一年的課都還是保留現金了、兩年還是一直都不敢進去，那永遠就是市場跟你沒關係，OK。 我們以股息回報率 7% 來算成長率 7：2018 年發 5 塊、2017 年發 4 塊半，今年會發 5 塊、19 年會發 5.37。光股息你拿 22 年的話，你就會拿到 245 塊。今天的股價 SPY 現在多少我忘記了，可是他 250 塊，你去買 22 年你就回本，你知道意思嗎，回本。那你說那種回本有什麼好玩的？你還有一張股票你不記得嗎，你房子還在，你租金就可以收回 200 萬的房子的本金了、你房租可以收 200 萬的。這一那張股票到那個時候會值 1000 塊你知道嗎？為什麼？因為到時候的股息是 20 塊嘛，那現在股息發 5 塊值 250 嘛，那發 20 塊的時候股票不是要 1000 塊嗎？是不是，瞭解意思嗎。所以你的本金拿回來之外你還有 1000 塊一股的股票，瞭解這意思嗎，那你就賺多了。 好，要投資、續投資。那你去買賣股票，那你說我的錢就給理財專員去管，為什麼？他只收我 1.5%、2%，那他們一定會跟你講「只要賺錢就好，這個小錢，對不對，我幫你賺錢就好」。可是會賺錢比較重要，可是你可以不花一毛錢就會賺錢的不是嗎，幹嘛給他？他的績效也不會比你好。如果你的理財專員回報率 year to year always keep 在 10% and above，那你當然就給他、沒辦法。我應該沒有——有一個理財專員連續 10 年都是 10% 回報的，應該沒有，因為市場就是 9 而已啊，瞭解嗎，所以他應該不會超過、不會，AVG 還不會，應該是低於 9 才對，因為他操作嘛。 所以你要知道，你如果有 10 萬塊、成長率是 6%，25 年後你會得到多少？10 萬塊加上成長的 33 萬，所以你應該有 43 萬。你就買進指數，如果他只有成長 6%，你 25 年後你 10 萬塊會變 43 萬，OK，43 萬。可是今天你如果因為費用去掉 2%，這費用包括什麼？其實也包括稅喔，瞭解意思嗎，其中也包括管理費喔、其中也包括交易費喔，反正腦袋都亂亂亂，你就每年要繳 2%。那你知道你的本金在這邊 10 萬，你賺的錢只有 16 萬，你大部分 17 萬都給了你的理專，結果理專賺的比你還多，瞭解這個意思嗎。 所以我剛剛之前講的，你的錢其實都被挖走了你不知道。所以你今天有個理財專員、有一個代操啦、或是哪一個顧問，你錢給他他就每個月給你多少、每年收 3%，你虧死了，你根本就不只是沒有 16 萬，可能在這邊 10 萬都不到，那他拿 27 萬、你拿不到 10 萬。所以瞭解了嗎，不用給、不用給人家管，你自己管。你說那我禮拜一就去找他？不用，你先把你現在手上有的管好，你如果能管你手上的，你再去找他把它拿回來，瞭解意思嗎。你不要很衝動的就給他要回來，因為你還不會開車，OK。你就學會，至少一年給自己一年時間買進指數，結果回報率比你的理財顧問回報率來得好，你就可以跟他講「我另有用途所以我要拿回來」，OK，就這樣就好了。 OK，所以你看你的 expense ratio 1.5 的話，經過 50 年，你如果是 1 萬塊經過 50 年，其實你應該有 43 加 49、92 萬。你有 1 萬塊投資 50 年回報率是 9.5，就是我們的 SPY，你 SPY 1 萬塊丟進去 50 年後就是有 100 萬了，了解嗎。好，可是你如果因為有 1.5% 的費用，50 年後你只剩下 43 萬，另外 49 萬都是被 cost 吃掉，可能就是你的理財專員或是你的交易費吃掉了，瞭解嗎。 所以我們投資除了要拿到原汁原味的 9.5% 之外，怎麼拿？就是不要有其他 cost，瞭解嗎，不要有其他 cost。這 cost 包含什麼？你操作也有 cost、該賺的沒賺到也有 cost、你的稅也有 cost、你的管理費也有 cost、你的交易費也有 cost，瞭解嗎，那都是 cost。所以你要盡量避免那個。當你開始走上指數投資的時候，你其他的 cost 都變 0，那是拿到原汁原味 9.5% 的回報率，瞭解嗎。OK，那你如果是 2% 的話，那你最後只拿 33 萬，其實理專為什麼拿到 58 萬，他多你一倍。 所以為什麼他們銀行都開在 corner 最精華的地段，你們家都在巷子裡面？因為他們真的很賺錢，他可以舉辦高爾夫球、舉辦遊艇、舉辦這個舉辦那個，他們很賺錢。所以我跟你講如果銀行不賺錢的時候，就是我們的福氣了，因為他們賺不到錢。Fintech 出來之後他們就會慢慢慢慢，因為 Fintech 以後貸款也會很容易、也不用經過，所以以後那個 loan、做 loan 的可能也會不見了，現在很多 loan 自己線上就做完了，OK。 我們談一下還有一個稅務的費用。假設你每年都操作、每年都短線操作，你 tax 要 25%，那你最後剩下 346 萬——也好，反正 10 萬塊資金經過 50 年，假設你每年都操作，你最後只剩下 346 萬。假設你每三年操作一次，等於 long term capital，可是你還是要繳稅、繳 15% 的話，每兩年每三年操作差不多就在 500 萬左右。可是你如果都不賣一直 hold 50 年，最後一筆 long term capital 15%，你有 900 萬，瞭解嗎，最後一筆反正拿出來就 15% 付掉，就這樣，就是 900 萬。 所以你看 300 萬跟 900 萬差那麼多，你每年在操作、操作什麼？其實你想多賺一點錢，其實你沒有多賺，就算你有賺錢也是政府跟你分掉了，你在幫政府打工。結果你 600 萬都繳到不知道繳去哪裡了，政府說我也沒那麼多，瞭解意思嗎。所以操作是一種傷害，OK。 OK，錢的力量，這是 compound growth，OK。我們講的每年如果投資 2 萬——當然很多人說我沒有那麼多錢 2 萬，像我女兒現在我就叫她投資，沒有到 2 萬、18000 多，4 萬可以 maximum。所以假設你每年年輕人投資 2 萬，20 年後你會有 114 萬；如果繼續投資的話，那這 20 年就會變 40 年，所以這個前面的 20 年會得到 700 萬、後面的 20 年會得到 110 萬。所以 40 年，你這樣投資、年輕人每年這樣 2 萬 2 萬投資 40 年，就會有 800 萬，夠了吧？夠了。所以那你如果投資 60 年，那你會有 6000 萬。6000 萬是什麼概念？6000 萬是每年如果漲 10% 的話，你要每年要花 600 萬，瞭解嗎。 所以這個就是富有，最後你就富有了，這個是時間帶給你的。第一個要做對事，第二個要時間。你說那我沒時間了？沒關係，好好把你的小孩教好，他就會幫你延續下去，OK。 所以最後你會發現 20 年後你每年就可以拿 11 萬，對不對。其實如果每年可以拿 11 萬，其實你現在年薪如果是 9 萬、10 萬的話，你可以退休了，因為每年就會產生 11 萬了。那如果 40 年後你每年可以拿 88 萬，有哪一個工作這麼好每年有 88 萬？哪一個保險有這麼好的？對不對，到你 40 年、60 歲的時候就說「來，每年我給你 88 萬」，有嗎？沒有。就算每年你繳 2 萬塊也不可能每年給你 88 萬、60 歲，瞭解嗎。那如果 60 年那可能就多了，每年要花 600 萬，那個時候你就要請我幫忙，就是錢要怎麼花。所以很輕鬆的達到財富自由，OK。 這個不是給你、也是給年輕人。假設你這 10 年要退休，你說我 10 年要退休可是我至少要 100 萬，那你如果回報率是 10 的話——假設我們這個很 lucky，你就是 10%，未來 10 年都有 10%、市場一直漲——你每個月要投 5500 你知道嗎。 10 年、你剩 10 年時間，你現在身無分文可是你開始要存退休金，你 10 年後要有 100 萬，市場又這麼好 10%，結果你每個月要投 5500，OK。可是假設你越早一點，你還有 20 年時間，你就不用 5500、一個月只要 1500，瞭解嗎。 可是你如果說像年輕人還有 30 年時間，你一個月只要 500 塊，就 500 塊，年輕人 500 塊 30 年後就可以退休了，他現在 25 歲、30 年後 55 歲也可以退休了，你瞭解了嗎。 如果 40 年，就是說一畢業就懂得投資，就是像我女兒這樣一畢業就去工作、就開始存錢，那 40 年後他每個月只要 200 塊，只要 200 塊。他現在每個月投 1500 多塊錢就是 7 倍，所以他光這些剛剛算了不是 800 萬嗎，就是他 60 歲就有 800 萬。 那如果你的孫子的話，你每個月給他 75 塊，他 50 歲就退休了，了解嗎。 所以小朋友最有錢的、剛出生的最有錢的。你現在給一個小孩子、剛出生的包個紅包 10 萬，你知道你給他多少錢嗎？乘 45，40 年後乘 45，所以你給他 450 萬，40 歲他就 450 萬。所以時間是錢、時間才是金錢，所以不要浪費時間，你如果晚了你就輸了。 那當然換到臺幣，因為他們是 1000 萬、1000 萬那就是用 5 萬。我這個給臺灣人看的，就是你臺灣如果要退休至少 1000 萬，1000 萬一個月可以拿到差不多 7、8 萬，花 7、8 萬臺幣。那你就是要 5 萬、1 萬、5 千、3 千，每個月看你的、你還有多久要退休。 這裡談的是如果你每年要花 10 萬，那你有多少錢才夠用。假設市場都那麼穩定、每年都會賺 10 萬，那你 10 萬就花掉、本金就不會花掉，那你就是這條線，100 萬一直在。可是假設你多 5 萬塊、你有 105 萬，那每年花 10 萬、市場可以賺 10 萬，那你就是這個藍色線，那到了他還會一直漲上去。那就多 10 萬，不要多、只要多 10 萬，那就是橘色線。可是你說我少個 5 萬，那你少個 5 萬你就是 31 年你就 out 了。 好，所以本來 100 萬可以退休的，你說我 90 萬應該也差不多、現在 60 歲我活到 90 歲應該 OK，我跟你講你到 85 歲你就嚇死了、不要到 90 歲你就嚇死了，你剩十幾萬你就嚇死了、幾十萬就嚇死了。所以我們錢要花不完，我為什麼說要花不完？不是說一定要讓他花，可是你的計劃要讓他花不完，你才有 buffer 嘛。你看你少 5 萬、你再省個 5 萬你就可以 forever，結果你就這樣沒有注意。所以那你如果少 10 萬而已，你說差 10 萬應該差不了幾年，我跟你講 25 年就 out 了、你的資產就零了，了解嗎。那怎麼辦？假設你今天只有 90 萬，那我跟你講你就不要花 10 萬、你就花 8 萬也就可以 forever，瞭解這意思嗎。所以不要花超過你的能力範圍以上的才可以。 那另外一個是，你如果有 100 萬那你每年花 10 萬當然就是這條線；你如果花 11 萬你就 26 年就 out，你說多花 1 萬有什麼關係？很有關係，就 20 年就 out；如果花 12 萬，19 年就 out，瞭解嗎。多花 1 萬、多花 2 萬，你以為覺得我 budget 10 萬可是我今年花 12 萬、意思虧 OK 啦，我跟你講你 19 年就沒錢了。可是你如果是少花一點、9 萬，那就是這條線藍色；你如果是只花 8 萬，那就升上去了、橘色，這條線就是會飛上去，了解嗎。那等你飛上去的時候再來多花一點錢也 OK，瞭解嗎，不要花超過你能力可以花的錢。 那這個也是告訴你到底你現在錢夠不夠退休。夠不夠退休取決於你要花多少錢：你要花多一點錢，那你就晚一點退休；那你說要早一點退休，你就省一點錢，你就會早一點退休，OK，這是一體兩面，OK。 好，我們先講到這裡，我想教務處會有一些資訊，所以我們接下去還有第二步、第二步。

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