【00079】投資通訊（14)2019 ㄧ月 最佳投資機會在美國 市場下跌是最佳學習機會 CLEC 投資俱樂部

大家好，今天是 1 月份最後一天交易完成，所以我們現在來做 1 月份的市場分析。過去 1 月份的上漲是非常的快，所以市場雖然在 12 月份的時候大幅的下跌，大家都非常的恐慌，當然說 1 月份的時候的上漲，這是一個非常、應該是在預料之中的事。所以我想在一個 12 月份下跌的過程大家很恐慌，到了 1 月份的上漲，我不知道大家，希望各位會員跟朋友們都沒有離開市場，而可以在這個震盪的市場裡面最後還是持續的獲利。 這個過程大家一定要記得，這是一個難得的一個經驗。所以以下是幾個跟大家分享：大家要經過這個震盪的時候，你所學到的是什麼？市場給大家最好的學習方式就是下跌。很多人就是很擔心，每次下跌就很緊張，可是其實每次的下跌只是告訴你下一波的上漲。所以你如果能夠經歷過這一次 12 月份的下跌，而很清楚的瞭解自己的心理狀態，最後能夠戰勝恐懼，那你的投資的學習就更進一步。 去年的下跌到今年 1 月份，大家真正學到了投資的精髓了嗎？這個是很重要，不要白白的經歷過一次震盪而不知道、或沒有學到什麼東西。如果白白的經歷過這震盪而不知道，說其實未來只要每次的下跌都不需要緊張，那而且能夠安然的度過，這樣子你在投資的道路上你才會平穩。不然每天市場都是會有漲有跌，那你跟著市場這樣起伏，我想人生就非常的痛苦。所以市場的漲跌你若能夠處之泰然，那你這樣子成功、你這樣子投資就是心態就是成功。 所以經過一次的修正跟一次的空頭，你都能夠維持不動，而且最後瞭解只要不操作、穩定持股，最終都會獲利的，這樣才能夠確認就是你完全的瞭解了市場。如果你還是心裡沒有信心，你心裡面還是受到市場的牽動，那你就是要持續的學習，那每次的下跌其實就是最好的學習。所以我希望大家過去的一次下跌，不管你是不是有操作、或者是你有錯誤、或者是你有那個，無論如何你都要想辦法去克服錯誤的動作。操作啊，有時候一次兩次讓你好像得到甜頭，可是長期來說你是沒有辦法持續得到多餘的利潤。簡單的說，操作其實是無益的、沒有益處的，甚至是有害啊。 這次的 12 月份的下跌、一月份的上漲，你就會知道，當然在未來很快的可能就會突破去年 10 月份的高點，所以所有的下跌只是告訴你接下來的另一個大漲。所以市場快速的下跌，當大家非常恐慌的時候你還能夠維持不動，代表你對手中持有的持股非常有信心；或者是你有的基金、指數，就像我們講的是美國指數基金，你根本不用理會市場先生的瘋狂行為。市場先生啊不用管他，他有時候就突然之間很便宜的賣，當然有時候也突然之間會用高價想要買你手中的股票，無論是很便宜的賣或是高價買你都不要心動。市場先生你要知道他就是瘋狂的，你把他當做極端一點，你就說他是神經病吧，那你就不要理他就對了。 所以我們來談一下，投資成敗在於你買進的時候就決定了，而不是要透過操作。所以你買進了一支、一個指數基金或一支股票，你就已經決定未來的獲利了，而不是要透過操作來增加獲利、或者透過操作才能獲利，不是的。當你買進了一個指數基金，或者是你的現金和指數的比例，比如說三成現金七成指數，或者是兩成現金八成指數，你的投資組合決定了之後，就已經決定了你長期的獲利，而不是操作。操作絕對不會帶給你投資上任何好處，這我還是一再強調。 當你買進美國指數，或買進你認為一家好的商業模式的公司，你就對美國指數和這家公司命運綁在一起，你就和這兩個事情、就是和美國綁在一起、和這家公司綁在一起。美國的成長還有你買進公司的成長就是你的獲利。所有對市場預測和操作都對績效是毫無用處的、或毫無益處的，操作對投資來講就極大的傷害。OK，所以我們還是總歸一句話，市場震盪你可以不要理他，那你如果操作，那你就是會受到傷害。短期可能有人突然之間可以賣在高點，可是長期是操作是不會有益處的。 所以我們談在市場上，我們希望能夠降低風險、提高獲利，可是市場唯一能夠降低風險的就是留有部分現金。這個為什麼巴菲特他一直留有現金？他就是一種風險控管的方式。所以建議每個人能夠留一到兩年的生活費，或者是預留 10% 到 30% 的現金。那就看你留多少現金你有安全感——在市場下跌 50%、就是跌掉一半的時候，因為你留有現金而能夠睡得好覺，那樣、這樣子的現金水位就是你對的現金水位。 我還是強烈建議大家，大部分的資金、全部的資金都應該買進美國指數基金 SPY 跟 QQQ，而不要去分散去買房地產證券 REITs、保險或其他年金的、債券都不要。你就是留多少現金，那其他的就是買進美國指數 SPY 跟 QQQ。那現金當然你可以放現金在 saving account，或者是買定存、或者是買短期的國債，就這樣就好了。那留有一到兩年的生活費或 10% 到 30% 的現金，這是你可以做的，那這樣子就是一種市場風險的控管。 最少要有七成的美國指數基金，長期回報率你才能夠顯現，而且對你的資產才有、資產的成長才有幫助，讓你過得財富自由、提升你的生活品質。如果你買太多的債券，或者是固定收益的理財商品，比如說是 REITs 或者是其他的固定收益的投資標的，你的績效將會非常的貧乏。雖然你會覺得我感覺到這樣子好像比較安全，可是長期來說你的獲利是非常低的，那這樣子是不是能夠滿足、或者是能夠支持你的生活開銷、退休的生活開銷，或者是能夠達到你快速這個財務自由的目標？ 所以我還是建議大家，短期的風險不要太過於擔心，重點是你長期太過保守，長期才是風險。所以你的投資如果太過保守，你的投資的績效就非常的貧乏，最後你可能會比較晚達到財務自由，或者是退休的你可能就會變成進入一個節衣縮食的可憐命運。所以我們冒適當的風險、獲取最高的獲利，這可能是在投資裡面需要心理素質、需要去建立的。那我們剛剛講過市場震盪當然是有，可是你要忽略它，你這樣在投資的道路上就會過得更平順。你能夠看破市場的震盪，那你就可以比較大的比例投入市場，你的獲利率就會提高。 這裡談的是就是美國這個失業率還是維持在低的狀態，而且就業率在提升，失業率差不多還在 3.2%、3.2%，在 12 月份的時候是 3.9%，還是在 4 以下，所以美國經濟還是非常好。對我來說，我的建議就是買進美國指數基金；那在臺灣的人，你就買富蘭克林高科技基金跟富蘭克林坦伯頓基金、富蘭克林成長基金——富蘭克林高科技基金跟富蘭克林成長基金。 那我們來看一下這個美國指數 SPY、GSPC，這個橙色線這個就是美國 SPY 指數，那 IXIC 就是那斯達克指數。過去一整年來說，那斯達克獲利 2.3%，SPY 獲利 0.3%，雖然市場是如此的震盪，你忽略這個震盪、你買了你還是有。那當然有很多人說那我買在高點怎麼辦？沒關係，你買在高點未來就會賺錢，短期的風險不是風險。那你兩年、兩年的獲利就比較可觀了，SPY 就有 16% 的獲利，那斯達克就有 26%、所以 27% 的獲利。你永遠都會有高點、永遠都有人會買在高點，可是你看、我看永遠都能買在高點。你在這裡、在這裡買在高點，這裡 2015 年買在高點的人，他是不是覺得自己買在高點？可是到現在他就賺錢了。所以 2015 年買在高點的人，他那時候覺得他就是很倒黴買在高點，可是到現在他賺了 39%，那如果他買 SPY 就賺了 27%。所以買在高點不是重點，就是你能夠長期持有，那你就會獲利。 當然我們的個股，我不建議大家買個股了，這個都是、所以有些人買了。那我就那這個 SQ 當然漲很多了，不要看兩年這個，一年看一年就好了，這過去一年、過去一年雖然市場有震盪，可是這些個股的獲利還是相當不錯，高過那個指數了。可是你不一定、不一定要買個股，因為個股的震盪是相當大。 你看這個個股雖然漲了，SQ 漲了 60%，可是他在高點跌下來、跌了快 50%，more than 50%，所以你能夠承受這種下跌嗎？這是你要考慮的。那你看那個 NVIDIA 跌的更多，這段線就跌的更多，他是輸指數的。 NVIDIA 是一個硬體的 provider，所以我是建議 NVIDIA 的比例儘量少、或是不要持有了，這個是我的建議。那長期來說，當然你兩年的話 NVIDIA 表現也是不錯，他就漲多了就是要拉回。 那最後有些個股就會趨近指數，那你看現在 Apple、NVIDIA 兩個就趨近指數，那你經過這個震盪，他的 performance 跟指數一樣，那就不如買指數吧，所以你就可以少受到驚嚇。這個是我們對個股。 所以還是強烈建議大家買 SPY 跟 QQQ。當然在臺灣的人，你除了複委託可以買 SPY、QQQ 之外，你可以買富蘭克林高科技基金跟富蘭克林成長基金，這兩支基金的績效還是真的不錯了，他會超過指數績效。他跟那斯達克比，他富蘭克林高科技基金過去一年他 3%，那斯達克跌掉 2.96%；那三年來說，富蘭克林高科技基金獲利 74%，那斯達克是 55%。所以其實在臺灣的投資者買這個基金也是相當的不錯。那我們看看再比較一下另外一支，那你看一下富蘭克林成長基金跟 SPY 來比，他也是很不錯的一個基金，他一年他是跌 2%、可是 SPY 跌 5%；那你三年來看，他就是獲利 52%、SPY 是只有 38%。所以我建議臺灣的投資者就是買富蘭克林成長基金跟富蘭克林高科技基金就好了。 再來是我們來談個股了。我談個股只是讓大家瞭解美國現在的產業龍頭到底現在他們的狀況。我們來看 Apple 的 Apple Store，他的服務 Apple Store 在聖誕節、跨年夜的時候，他消費金額就超過 12.2 億美金、臺幣 377 億，這是一個非常可怕的消費金額；1 月 1 號單日的消費就超過了 3.22 億，這個是創紀錄的。蘋果的服務營收他包含了 Apple Store、Apple Music、雲端服務、Apple Pay，你看他這些都是除了賣手機賺錢之外，這些服務是放在那邊他就一直會賺錢。尤其遊戲，遊戲跟 Self Care 軟體是下載最多的 App，Self Care 可能就是自我健康管理吧，還有遊戲，遊戲在手機上面是一個非常大的市場。你看他這些都是，這個就是健康，所以在 Apple Store 裡面兩大類，一個是健康、一個是遊戲，這兩大類是他們獲利最大。 Apple Service over Revenue，就是 Apple 的營收、服務的營收有 10 個 billion，將近有 27%，就是 predict 就是 27% 的成長。Apple Service Unit 就是 the division 18%。 這個是過去在 2010 年 Service 只有 7 個 billion，去年 41 個 billion，所以 Apple 在 Service 上面的成長是非常的快。 Apple 的 Install Base 將近有 1.3 個 billion，就是說用蘋果的 iPhone、用蘋果的不管是手機啦、iOS 啦，就是這種 iPhone 將近有 1.3 個 billion，去年增加了 100 個 million。 雖然說手機沒有賣的那麼好，可是每年使用 Apple 的 iPhone 的人是增加的。雖然這代表什麼？很多人用 Apple 沒有換機嘛，那新增加的、新買進來有 100 個 million 的人加入的 Apple 陣營，這個就是要注意的。 所以我們關於蘋果這個公司，你要關注的不是它賣了多少手機，而是要關注它這個 Installation Base、就是市佔率，現在在市場有多少人用 Apple。因為為什麼？每個人使用蘋果手機的人他就會用它的 Service，那它的 Service 就賺錢，所以手機只是一個載具，真正重點在於背後的 Service 的 Revenue 跟 Income，這是大家對於這個公司的要注意的。蘋果的 Apple Pay，它現在是有 65% 的 US Retail 就收這個 Apple Pay，這個所以幾個大公司啦、Taco Bell 啦、這個 Jack in the Box 啦，這些慢慢都加入了，Target 也可以用 Apple Pay，7-11、Costco、CVS，反正幾乎你現在手機拿出來就可以付錢了，或者用手錶就可以付錢了，這個是未來的趨勢，那當然這個趨勢就是蘋果賺錢的趨勢。 OK，大家雖然手機是衰退啦，手機未來 predict 一年、2019 年會衰退 8%、6%、4%、2%，未來一年 2019 年。所以大家不要專注於手機賣的好不好，要專注於它的 Installation Base。 Installation Base，Apple 現在的 Installation Base 有手機，手機的持有就是有 900 個 million——百萬、千萬、億，九億，九億個人在用 Apple 的手機，你想想這個多可怕。所以它的手機越多人用，它的服務的收入就越來越多、越大。 那用 iOS 的將近有，iOS 當然是 Notebook 也算了，1.4 個 billion。所以大家要 focus 在蘋果的服務產業，more than 360 個 million 的付費的 customer，付費的 customer 360 個 million。 那你要知道那個 Netflix 才 130 個 million、Amazon 才 100 個 million，那 Apple 有 360 個 million，所以 Apple 的價值在哪裡大家應該可以理解。 OK，蘋果的財報就是 4.18，每股賺 4.18 元美金；Revenue 當然比較低了，因為手機沒有賣的相對的好。Earnings Per Share Growth 7.5%，那可是 Sales 掉了 5%。 這個 Profit Margin 差不多在 37、38 沒有什麼改變，December 是 38%，這個 Gross Margin。 所以蘋果的 Installation Base 有 1.4 個 billion，大家要記住 1.4 個 billion 的系統，那個 Service Revenue、就是服務型的 Revenue 就成長了快 20%，來到了 10 個 billion 的營業額，這個數字都一直出現。 這個 Service 的 Margin 大家要注意，Service 的 Margin 將近有 63%，所以服務型的業務更重要，因為它的 Margin 就很高，從過去的 Margin 的 58%，現在的那個獲利 Margin 更高。 所以服務型的就是只要有人拿蘋果手機他就天天在賺錢，就是有 360 個 million 的 subscriber，希望到了 2020 年會有 500 個 million、5 億個人。那去年一年就增加了 100 個 million 的人，所以現在來到了 900 個 million。 所以這是我跟你講，蘋果的成長就是符合了過去沒有、現在有、未來會更多的一種產業。 Netflix 我們看它，就是今天談就是 subscriber，Netflix 就 139 個 million，那 Amazon 就 100 個 million，那 Apple 剛剛我們提到它就有 360 個 million，所以蘋果在這方面還是略勝一籌。蘋果的這個 payment、Apple Pay，Apple Pay up 30%，所以這個都是很 significant 的成長。Service Unit 30%，Gross Margin 這剛剛有講過 62%，蘋果的 overall Margin 在 38%，剛剛也講過差不多在 December 的 Margin 在 38%，Service 的 Gross Margin 58%，這是 19 年。Service 服務型的這個收入將近有 19%、成長 19%、10 點，這個數字一直出現。 OK 好，我們來談 Amazon。Amazon 它這個 Whole Foods，它的 store 會一直開，開店是它這個 Whole Foods 的一個 business model。Amazon 也有，其實 Amazon 跟 Apple 都有個特質，就是說他們的商業模式不是純粹只有一種：Amazon 它有 Whole Foods、它有 service 雲端、它有 retail、還有更多；那 Apple 它有手機、有電腦，它還有 Service、Apple Pay、Apple Store、Apple App、反正 Apple Music。所以這兩家公司都是 multi business model 的公司。在 Whole Foods 的 employee 它是最快樂的員工，所以這個也代表公司的一個成功。 Apple 是一個創新的公司，你可以看到它，你可能不是，Amazon，Amazon 是一個創新公司。 你訂的東西放在人家門口有時候會丟掉，那有時候你買的東西怕說到了沒人拿、沒人收件，那 Amazon 就提供了 Package to your Garage、到你的車庫，所以你的車庫可以安裝，Amazon 幫你安裝一個東西，當然可能你買那個價錢不貴，它已經買了、install 了。 所以 Amazon 的 delivery 或者是 carrier 到你們家，它可以按這個密碼，那個你的家的那個車庫門就會開啟了，那它裡面會裝個 camera，所以它會知道、通知你有人已經到你們家車庫了，它會把東西放進去就把那個車庫門關起來。所以 Amazon 是一個創新的公司，你可用可不用。 假設你擔心你的 package 沒人收，或是擔心你的包裹沒人收，或擔心你的包裹被人家偷掉、不要放在門口，那你可以加入這個 Package to your Garage。 當然也有 Key for Business，所以有 business 你就 deliver，所有 package 送到，像禮拜六、禮拜天 business 沒人收啊，沒人收怎麼辦？所以它可以直接放到你們公司裡面。所以它有 Package to your Garage、Key for Business，還有一個叫做 Key for Home，所以你也可以讓它開啟你家門，你可能住在 apartment、condo，它到你家把你家的門開啟。你當然很可怕它能夠開我家門，因為它還有照相機、攝影機，所以你可以知道誰開啟你們家門，它的 package 放進去，它門就關起來了。有時你到網路上去 search 一下 Key for Home，你就知道 Amazon 是怎麼做的。 Amazon 的 membership 已經來到一百個 million，所以這個 business model 就是 membership model。 那它的 membership 就是，是 member 的人他的花差不多一千四百塊美金一年，那如果不是 membership 的人，就是有些是 monthly 或者是有些只是 trial，一年差不多六百塊。 然後 membership 就是有在 Amazon 買東西不一定要 membership，你拿 membership 你可以買，你只要買超過二十五塊它也可以 free delivery，所以有的人還是沒有用、pay 那個 membership，當然通常這些人收入就是比較低或支撐比較少。 所以 Amazon 的 membership 達到了一百個 million，它的成長就是成長了二十六個 million，在 more than 三分之一。 2013 年它是二十六個 million 的 membership，現在已經到一百了，那有將近三分之一的 36% 是 monthly fee、就是每個月付費的，他可能這個月買東西他就付 membership、下個月不買他就不付 membership；大部分人將近六成都是年費、繳年費的，有七成是一個 free trial，這個就是 membership。 Amazon 的 membership fee 差不多一百一十九塊，你如果每個月付的你差不多要付一百五十六塊。 現在世界最有價值的品牌，你看世界最有價值的品牌在哪裡？Amazon 第一名，再來是蘋果、再來是 Google、再來是 Microsoft、再來才是三星，那三星的品牌價值在縮水大家要記得。那接下來六到十名的話，就是美國的 AT&T、還有臉書，再來工商銀行、Verizon、還有中國建設，那這兩家都是中國銀行。所以你要知道前十大品牌都是美國，那除了三星它在衰退之外，其他兩家就是中國的銀行。那你看看，你不投資美國你還投資其他區域嗎？對不對？沒有一個國家能夠佔了將近七成的前十大，而且是最有價值的公司。 Amazon 它財報出來了，它這個 income 賺了三個 billion、三十億美金，一季賺三十億美金很可怕，差不多每股賺六塊錢，它的營業額是七十二個 billion，up from the profit 3.75 a share，Sales 60.5。 所以它的每股成長從 3.75 漲變成 6.04 是 61%，Earning 61% 的 growth，那 Sales 差不多 20% 的 growth，很不錯。 這裡談的是 Amazon 的網路服務，來到了 7 個 billion 的 revenue，從 5.11 個 billion 一年，所以它 Web Service 成長 45%，它還是遠遠超過 Microsoft 跟 Google。 AWS 的 revenue 差不多 10% 它的 quarterly sales，可是它的獲利達到了 2.1 個 billion，將近 58% 的 operating income，所以它一半以上都是從 AWS 賺的。 AWS 的 Margin 差不多在 29%，是有點下降了，從以前的 31% 下降到 29%，Margin 是有點下降，可能還是來自於 Microsoft 跟 Google 的競爭吧，可是它還是最大。 我們來談 SQ。SQ 這個產業我們要知道的，就是越多人能夠用移動支付，那這個 SQ 就會越來越成長。在 2015 年就是這個，是就是粉紅色的，是都不用現金的，過去一週不用現金的從 24% 成長到 29%，所以越來越多人不用現金；那過去用現金的 24%，那現在只降到 18%，就是說用現金的越來越少，那用行動支付的是越來越多了。這是一個趨勢，就是過去沒有、現在有、未來會更多。將近有 29% 的美國的人已經不太用現金了，那 41% 的人不用現金——他的收入只要在 7 萬 5 以上，就是有 41% 的人已經開始不用現金了；那 3 萬到 4 萬的收入的人、美金收入的人，他們有 30% 不用現金。所以收入越低大部分都用現金，收入越高就是用行動支付了。 這是對於 SQ 是一個好事，因為大家都用刷卡或者是用行動支付，所以 Visa、Master，還有就是 PayPal 跟 SQ，這四家公司就得利，他們站在一個趨勢上面，這裡面成長最快的就是 SQ，SQ 它的 43% 的 growth，這是大家要了解的。所以 SQ 有很大的 plenty of room to growth。全球 digital payment 的 transaction 達到 2.9 個 trillion，2.9 個 trillion 是多少？2.9 兆，將近兩千九，沒有，兩萬多億、兩萬九千億，對，將近、沒有，兩萬九千億，是 2017 年兩萬九千億，現在已經 6.5 個 trillion，沒有，它是說 2023 年。OK，這個就是未來的成長趨勢。 你看這個 loan 貸款，Fintech 貸款就是這樣子，Fintech 貸款成長率；那一般銀行的貸款就是往下走，banking、credit union、financial company 的貸款、personal loan。所以這個也是一個趨勢，所以這個 Fintech 慢慢就取代現有的銀行。我當然不是說現有銀行現在就突然明天就不見了，可是這個趨勢你會發現、這個趨勢慢慢發生，就像 Amazon 當時一出來的時候就是網路購物越來越大，那 retail store 就越來越 shrink，這是一個趨勢，最後會到一個 turning point，那個傳統的商業銀行會受到很大的壓力。 OK，這是在講 Square 的，那個它為了、它就是提供刷卡機嘛，這個我就不談了。Square 的 Cash App，它的 App 提供 P2P payment 就是個人支付，Cash App，Square 的 Cash App 累積有 33.5 個 million 的人 install，Venmo 就是 PayPal 的只有 32.9，而且快速的成長，Square 的那個 App 的 installation 快速的成長。Spending through the Cash 就是用 Cash App 發錢的、付錢的，而且你可以去 ATM 領錢，所以 Square 其實提供了一個蠻完整的服務。你會慢慢發現，慢慢你會發現這個 card only 就是刷卡的、當然行動支付也算了，慢慢會取代不刷卡的。 這裡是 Square 它客戶的狀況，在 12 年的時候小型商家佔的比較多，那現在小型商家佔的比較少，中大型商家它成長率就比較快，這是一個趨勢。Square 它也發 debit card，你要知道它 Square 現在已經有成立銀行了，所以它發它的 debit card。 這個是 Square 他們現在給一個 2.75 的 discount，Square earning transaction fee at the time seller make their purchase with the card，所以 Square 給的 card holder 有 2.75 的 discount，當他們使用 MasterCard 買東西的時候，他只要花、就是這個 Cash Card 去刷，在 Square 的機器上刷的話，他們可以省掉 2.75，這是蠻多的。 Square 已經成立公司了，它已經成立了銀行，它就是發行了新的 debit card，它成立銀行發行的現金卡、不是現金卡，就叫做 debit card，不知道叫什麼。 這個未來這個 card 的 transaction 將近有 50 個 billion 的 business，所以 Square 也是一個非常厲害的公司，它是在 Fintech 裡面應該是 No.1、成長最快速的，所以這是一個非常不錯的公司。 NVIDIA 它是一個硬體的公司，所以 NVIDIA 最近修正的蠻大的，所以如果你沒有 NVIDIA 的，你應該就不要再去買 NVIDIA 了；有 NVIDIA 的你可以持續持有，我還是持續持有，可是你可以降低你的持股，你如果願意你可以轉到指數去、其他相關產業。 這個第一就是美國就業人數了，失業率在 3.9，所以你從這裡可以看到美國的經濟還是非常強勁。平均年、平均時薪，就業率也增加，所以薪水也在增加、失業率下降，當然薪水就會慢慢要調漲。這個是付款，你就是發現 P2P 的就是有 29%，它是用網路支付的，有 30% 的人是用 P2P 的，在 34 歲，就越年輕他們越習慣用 P2P，所以這個是一個趨勢。所以當然老人越來越少、年輕人越來越多，以後網路支付、行動支付就是越來越多，這是在講這個趨勢。你要知道你要站在這個趨勢的產業才是對的，那像 Apple、Square、MasterCard、Visa、PayPal 都是在這個產業鏈裡面。 再來是 e-commerce 就是行動支付，counted 百分之 34，現在 mobile 百分之 34，百分之 34 的 e-commerce 是用 mobile、就是用手機支付，未來 2012 年可能會成長到 53%，所以速度非常快，到最後就會整個都是用行動支付。一般人都是用 smartphone，現在這個 smartphone 33% mobile members，那百分之 63 的 e-commerce，這很大，所以在網路上購物 63 的人是用行動、用手機。拉丁美洲在行動支付上也成長的蠻快，所以我想這是一個全球趨勢，不只是在中國、也不只是在美國，在一些新興國家這個行動支付也成長相當的快。 所以好，我們今天的整個一月份的這個分析也就到這裡結束。我想簡單的總結一下：就是市場的震盪你不要理會，你如果能夠、十二月份的下跌、一月份的上漲，那你能夠處之泰然，那你就是應該說在市場上你就是成功了、成功了。那你過去沒做得很好，那沒關係，未來就知道，以後下跌第一個不要恐懼，人家恐懼你不用恐懼，你知道早晚要回來的；那你如果可以再有錢，比如說還在上班的人提撥，你會買到更便宜的資產，就是這樣子。那再來就是幾個站在趨勢產業的公司，那你如果有持有的，那你就穩定持股，個股我是不建議買太多，那當然過去我們已經有建議過股票，所以這些都是過去遺留下來的，到底是好不好不知道，不過讓大家知道。那在臺灣的投資者，你就是富蘭克林成長基金、富蘭克林高科技基金，你的績效還是會超越 SPY、QQQ。 所以投資很簡單，你買進標的、買進了就已經決定你未來的獲利，而不是操作，這還是再強調一下：投資的獲利長期不是操作，而是買進好指數跟好公司長期持有，你就會賺錢。好啦，那謝謝各位，新年到了，祝大家新年快樂。OK，好，再見，拜拜。

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