【00085】投資通訊 （17）2019 四月【 「富有是天賦」「快樂是人權」教你成為富有快樂人生！】4/30/2019 CLEC 投資俱樂部

大家好，今天我們是 4 月份，雖然沒有到月底，今天是 4 月 26 號週五。我想以後我們的投資通訊都在每一個月的最後一個禮拜五，我們來聊聊投資通訊，聊聊市場還有聊一些關於投資的一些知識部分，大家互相分享。另外我們還有一個是產業分析，以前投資通訊跟產業分析，整個合起來那個影片錄下來都是超過一個多小時，有時候接近快兩個小時。所以我現在就是把投資通訊，這個市場分析這部分做一個影片，那另外這個產業訊息那部分再另外做一個影片。我們預計下個禮拜再來跟大家聊產業的訊息，所以未來可能就是每個月的最後一個禮拜談投資通訊，市場的資訊，那每個月的第一個禮拜我們來談這個產業的資訊。 今天的投資通訊我們當然一開始會跟大家談一下每一個就是指數啦，還有指數的回報，還有我們要談一個 topic 就是窮是一種罪，OK，大家不要把窮困當作兒戲，OK，你富有是一個天賦的，可是你如果經過了二三十年或者是從現在開始二十年後你還是一個窮困者，那你要為自己負責，OK，你要為自己負責。再來就是認識風險，OK，什麼是風險，什麼時候是風險？風險跟年紀有關嗎？這我們今天要談一下。還有就是投資的職能，就是你投資要勝出或者是你要做能夠獲利的正確的投資，你的素質是什麼？你的心態是什麼？這是非常重要的。 還有再來就是我們會談一下就是買進，很多人會說 James，我現在有一筆錢，我可以買嗎？OK，那我們來談什麼？每個人都不一樣，所以你要了解你可不可以買進，不是很簡單說現在可以買嗎？我們能不能買進跟市場沒關係，是跟你的風險承受度，還有你到底資金量有多大，還有你現在是什麼年紀，你未來三個月、兩個月、三個月、一年、兩年的資金需求是怎麼樣？有關。 再來就是我們會談一下這個經濟啦，利率的問題，那今天我們就會談這些，總共也是要將近 30 個 Page，也要花一點時間，我們來回顧一下，就是每次我都還是會做這個事啦，雖然很無聊，每次都談指數回報率是多少，很無聊，可是我就是要讓他知道你什麼事都不用做，你就買進指數，你就可以得到很好的獲利。所以你也不要管市面上的那些分析師啦，或者是理財專員啦，跟你講什麼，你就是買對了買進指數，長期抱著你就會得到一個很不錯的回報率。 你富蘭克林高科技基金，你買了三年，89%的回報，年化報酬率 23%，難道不好嗎？你去看看你的其他投資，或者人家給你建議有得到這麼高的回報嗎？自己操作有得到這麼高的回報嗎？這還經過很大的震盪喔，去年底的震盪，20%的震盪，192015 年底 2016 年初的震盪，SPY 跟 QQQ 也是三年內有很好的回報，QQQ 有將近 80%，SPY 有 42%，所以年化回報率 QQQ 是 21%，SPY 就是 12%，這是很好的，你什麼事都不用做，所以你只要學會買進指數就可以得到很長期的回報率，好的回報。 所以投資者不要操作，臺灣的投資者就買進基金就好了，重點是什麼？不要轉換，也不要贖回，長期持有是績效的保障，這是很關鍵。我每個月就一直 repeat 到 repeat，你看我之前的 YouTube 影片，或者是學員跟著我這麼多年的，你們想想看什麼方法可以讓你獲利，就這個方法而已，買進指數，不要動，不要操作，你發現你自己的操作有讓你長期增加獲利嗎？要思考一下，你如果有操作的，要思考一下你的回報率有高於 23%嗎？ 好，這裡的話我們看三年的圖，三年的圖我們發現這個 QQQ，QQQ 的年化回報率 21%，SPY 年化回報率 12%，我們把臺灣的 0050 抓進來，0050 抓進來三年就是 39%，將近 40%的回報率，也是不錯，也是不錯。再來這裡看的是臺灣的 0050 回報率，五年回報率，年化回報率有 6%，有 34%回報率，6%再加上 2.5%的股息的話，臺灣 0050 也 8.5%，你長期持有也是很不錯，很不錯。 那你說 QQQ 的話年化回報率當然比較高了，所以你在臺灣的你不一定要買臺灣的 0050，你可以買富蘭克林高科技基金，也是一個很好的長期回報，重點是什麼，買了不要動，這個是富蘭克林高科技基金，三年五年的回報，五年的回報，年化報酬每年有 17%回報，那三年的話年化報酬有 23%回報，23%回報很好了，所以講到這裡目的就是告訴大家不要心動亂操作，操作從來不會讓你有多餘利潤，雖然你看去年底有這麼大的跌幅，這邊有這麼大的震盪，可是你不要動，還是給你 23%回報啊，很好啊，是不是夠好的，對不對？ 那這裡這個是五年，五年你看經過多少，這裡一個震盪，對不對，你都不要動它，你還是有 17%回報啊，所以投資不在於買低賣高，你應該是在於買進不要動。很多人說那買低賣高不是很好嗎？那我跟你講，你買低賣高會做一個什麼，做你買低賣高會得到一個什麼狀態，你買低賣高買低賣高的人會怎麼樣，你好了你在這邊買，在這邊賣很厲害吧，可是市場一直漲，你什麼時候買回買不回來了，買不回來，OK，你在這邊買，在這邊賣很厲害之後呢也買不回來，所以你會發現你只賺這一段，就算你很厲害，你也沒有賺到全部，你也沒有賺到全部，所以瞭解嗎？所以投資我們要的是賺到全部，而不是賺一小部分，OK，不是賺一小部分，OK。 好，所以很多人啊操作的人自己都不知道在做什麼，其實他什麼都不知道，所以無知會傷害自己，你無知，所以你認為你的技術分析啦，你的你的基本分析的，或者是什麼，你可以多讓你多賺錢，其實有限啦，有限，大部分都會害了你。那更有些人是不只自己不只不知道自己無知，還把自己無知的知識告訴大眾傳播，害了別人，在網路上可以看過太多太多的 YouTube，太多太多的影片，我說那個是是綜藝節目而不是股市分析，那還有什麼說插插插說實話，我看沒錯，他好像很認真要跟人家講怎麼操作，其實他不知道他在傷害別人，不知道他自己在傷害別人。 操作永遠不會讓你有多餘利潤，不會，還有我們這個影片，還有我們的 CLEC 的教育，在美國教了十年，我們都是沒有費用的，完全是免費，我影片放在上面也不會有廣告，我們 不需要錢的，我們錢很多，我們在市場上賺的錢夠我們大家過日子，不需要拿大家的錢，我們的講師都是自願的，我們也沒有收學費，就算有學費我們只是收來付教室費用而已，哪像有一些投資投顧老師要收你五千一萬，如果有人要收錢教你投資，你應該是掉頭就可以跑了，不用跑離開他，因為他自己投資沒辦法賺錢，他要靠收你的學費過日子的話，你覺得這樣子的投資方式會賺錢嗎，大家想一想。 所以你去上什麼投資課，繳了一萬兩萬，說能夠幫你賺錢，我想很少了，很少，除非是學校了，學校教授老師教你，那也 只是知識不會保證你賺錢的知識，那老師自己本身要靠，或是投顧，老師自己本身要靠給你們名牌，或者是教你投資餵飽他自己的肚子的時候，你覺得他教你的東西有用嗎？你可以自己想一想，想要嘗試，想一想就好。所以市場上很多人就是自己操作，一次做對了，兩次做對了，就以為自己知道市場，他就過度自信。其實他應該什麼都不知道，那個就是無知。無知傷害自己，可是如果他還把這些他認為對的東西去教別人，那就是不知道自己無知，傷害到別人。過度自信是個很危險的事，以為自己投資了幾年、五年、十年，賺了一點小錢，就以為自己是股市的股神了，開始在網路上，或是收費，或是講什麼，說實話，我看他自己不知道自己是無知。 所以投資有很多層次，當你到一個層次，發現自己非常厲害，快要市場快要爆發了，你快要變暴發戶了，那你要知道，你可能離破產就不遠了，離破產就不遠了。你有那種感覺，你在發現你快暴富了，就是很快就賺大錢了，那你就大錯特錯，那個代表危機來了，危機離你不遠了。這裡有幾個 YouTube 的，有兩個 YouTube 的影片還不錯了，大家有有空可以去看看，你到 YouTube 裡面去 search 這個 title，這個 title 你可以找到這個影片。那還有一個就是富人思維，窮人思維，你可以看看窮人跟富人的思維的差別在哪裡。 那我這裡要講的就是貧窮是貧窮才是萬惡之源，很多人都認為錢是萬惡之源，不對，窮人才會認為錢是萬惡之源，富人會認為錢是非常好的，我們非常愛錢，錢是好的，只有貧窮人會厭惡錢，而且貧窮是一種罪惡，富有才是對的。我們在講富有是天賦，OK，好，我們來談窮是一種罪，在社會上大家都認為同情弱者，哎呀窮困，其實如果你的窮困是因為天災，那我們同情你，或應該幫助你，沒錯這是應該，可是假設你工作了 10 年、20 年，你還是非常窮困潦倒，你生活不存錢，只享享樂，那你之後窮困需要被同情嗎？值得被同情嗎？你應該去同情這種人嗎？ 所以雖然不是每個人生來就富裕，OK，但要經過努力，做好投資理財和風險控管，你就不會落入窮困的境地。可是你如果只是只是享樂而不存錢不投資不理財，那落入窮困的境地是必然是必然。 所以年輕人努力工作存錢為自己的未來做準備，一開始日子可以苦一點，但設定財務目標，生活就會越來越好，OK，我們人一生透過正確的理財，OK，一段時間之後你就開始富有。所以富有是天賦，富有是天賦，我們這個影片就是要教大家富有是天賦，快樂是人權，你應該要有錢的，你人生應該要快樂的。 如果你現在還是財務困頓的人，我跟你講，你要有警惕，OK，要有警惕。你如果過去 20 年到現在你都困頓，你覺得你未來 20 年你會變好嗎？ 如果你照過去的方式，是不可能，是不可能，OK，所以你要為自己負責，要為自己的未來負責，OK，講的比較直接一點的，一個人工作了 20 年、30 年，到現在沒有存款，一退一落，一失業你就斷炊了，小孩子的奶粉錢都沒有了，你的帳戶裡面沒有幾萬塊臺幣、美金了，就算美金也不夠，你這樣子的人需要同情嗎？ 你已經工作了二三十年了，你口袋還是空空的，這個不是，不是不值得同情，這是可惡，你怎麼會把自己搞成這個搞成到這種地步呢？自己窮過來的，不能潦倒就算了，還要靠國家救助，兄弟姐妹親人，更要最後還得靠父母親的遺產，你才能過一個安度晚年，安度可能還不一定，你這樣子人生對嗎？所以我這個很嚴肅，所以不要到最後變成人家的負擔，OK，所以難道你不應該好好做好投資理財嗎？為自己負責嗎？所以我在談的就是說，沒有做好投資理財的人是自私的，如果未來窮困潦倒，我跟你講，不值得同情，不值得同情，可憐之人必有可惡之處。 那我跟大家講，假設你現在這個圖，我們用過好幾次，假設你現在是 40 歲，你說你剩 20 年，60 歲要退休，那你怎麼辦？我說你若要 100 萬美金的話，60 歲要 100 萬美金，你還有 20 年可以過，那你每個月要投資 1500 塊美金，將近 5 萬塊臺幣，你才有辦法在 60 歲的時候，100 萬也勉強過日子。 假設你剩下 10 年，你現在 50 歲了，要 60 歲退休，那我跟你講，你每年每個月要存 5500 美金，也就是將近 16 萬、17 萬可能嗎？如果你過去沒有存錢也沒有投資，你覺得這時只剩下 10 年來得及嗎？ 會來不及的，所以你不可能在 60 歲退休，你可能要到 70 歲、80 歲，也就是讓這裡有將近 30 年、40 年的時間，哇塞，你現在 50 歲，還要 40 年才能退休，90 歲啊，你要做到 90 歲做死你啊，怎麼辦？要想一想，OK，有時候也沒辦法，那怎麼辦？你就等縮衣節食，退休的時候過清貧的日子，怎麼辦？ 因為你過去作惡多端啊，完全不知道理財啊，OK，我不能說作惡多端，可是你完全忽略了人生最重要的一件事就是理財，我當然不能說是最重要，可是相當重要，相當重要，30 年你還有 30 年退休，你一個月只要 15000 塊臺幣，500 塊美金就過，假設你是年輕人，你還有 40 年才要退休，那你就一個月就是 200 塊美金，6000 塊臺幣就夠了，就 100 萬美金，3000 萬臺幣了，那你每個月如果多存一點，當然就可以提早退休了，那我就不再提了，你自己去算吧，有機會，可是有時候時間不等人了，你現在如果 50 歲、60 歲，我跟你講，你都沒有退休存款，那我只能說你皮啊，繃緊一點，只能這麼說，再不做事你就肯定是日本所說的下流老人。 好，那我們現在來看自我風險的認知，我們瞭解風險是什麼，大家都在談風險 ，可是風險是什麼？我這裡要跟大家講一句，風險，所謂的風險跟年齡無關，跟什麼有關？風險是跟你下一餐有沒有錢啊，你有沒有錢買飯啊，這是風險啊，你現在如果都沒錢，你風險可大的，你現在都沒有錢買便當買菜，那你風險大了，你如果下個月的生活費都不知道在哪裡，那你的這就是你的風險，你瞭解了嗎？你今年的生活費在哪裡？你明年的生活費在哪裡？小孩子要上學的費用在哪裡？小孩子要上大學的費用在哪裡？你要結婚的費用在哪裡？你要買房子的費用在哪裡？那都是風險啊，那你不能說我一有錢就去給他亂投資，虧掉了沒關係，因為我年輕，沒有你一虧掉了你沒辦法結婚，小孩子沒辦法上學，這就是你的風險。 所以風險是跟你未來短期現金需求相關，跟你的年齡無關，一個退休的人，他有五百萬美金，他每年只要花六萬，他有風險嗎？他一點風險都沒有，他一點風險都沒有，他隨便買個債券就夠他過日子，所以他有一部分可以買指數基金，另外一部分就可以買個股，他可以冒大一點風險，沒關係的，還有一個退休的人，他的錢就用不完了，他應該要保守嗎？ 不，他應該要，他應該要買個股或買成長股或全部都買指數，為什麼？因為他不需要這些錢，這些錢經過三四十年都要給小孩的話，他可以追求利潤而忽視短期的風險，不是嗎？所以風險不是說年長者風險承。 受度低沒有這跟你的現金流需求還有資金多寡相關，希望我這樣解釋是清楚的，所以你要考慮一下你多少錢未來需求，如果未來短期內需求的錢你是不可以投資的，還有就是你的投資的錢要產生未來所需求的現金流。 比如說你每年你有工作，你每個月都會有薪水來，那當然你的錢是可以拿去投資啊，可是你還得想一想你可能會失業，所以你雖然有 30 萬，那你每年要花 6 萬，那你總要準備兩年的生活費，所以你可能有 12 萬是不可以做指數投資的，你可能就有 6 萬塊或 12 萬會需要去買債券就好了，短期債券。 那另外的 18 萬可能可以去買指數，那這樣子就是你的投資組合，而不是全部 30 萬全部去買指數，因為你的工作有可能會失業啊。你若一失業，房屋貸款沒辦法繳，那時候股票又下跌，那你不是慘了嗎？瞭解嗎？所以風險是跟你的短期、中期、長期的現金流需求相關。 所以大部分的人應該把資金都放在防禦型投資之後，我們會談談防禦型投資，就是部分是債券、現金，大部分是指數基金，那它會產生被動的現金流，合乎你短期、中期、長期的現金需求，這是投資組合。所以留有現金以備不時之需是很重要的。你在有了現金的準備或者短期資金的準備，你就不需要在短期市場震盪的時候那麼緊張。很多人會去買房子做投資，房地產投資或者是借錢來買股票，那槓桿都蠻大的。你要考慮到假設你萬一失業了，你的資金鏈斷了，你沒辦法還貸款的時候，你房子可能就會被拍賣。所以你一定要留有三到五年的現金需求，不能投資，應該要買債券。最好巴菲特講過不要借錢投資，所以我在這裡還是建議大家儘量儘量不要槓桿。所以在應付短期現金的投資都要非常保守，這個就是穩健型投資者。 這裡我們談一下指數，其實可以給我們很好的回報。QQQ 10 年漲 5.7 倍，回報率 20% 年化。SPY 10 年從 2020 年 9 月漲到現在，漲 2.88 倍，年化報酬率 13%。所以市場在多頭市場的時候是給你很豐富的回報率，很豐富的回報率。你有 200 萬美金，經過這段時間，你如果都買 QQQ、買指數就好了，你會有多少錢，是會得到 1140 萬，200 萬乘上 5.7 倍，不多嗎？很多啊，對不對？那你就算買 SPY 乘 2.88 倍，你也有 576 萬，576 萬，200 萬就 576 萬，很多啊。所以多頭市場給我們的回報率是非常多的，要把握，不要在那邊操作。假設你沒有得到一個合乎指數回報的，不要說 5 倍，也不要說 3 倍，你就是 4 倍好了。過去 10 年你就是 4 倍好了，過去 10 年你的資產可以成長 4 倍了，你有嗎？你要想想看。所以市場給我們的回報率是相當高的。 那有人說那不是啊，我如果沒有剛好買在最低點啊，我就是這個大多頭，我沒有，我買在最高點，我買在最高點，那我跟你講，你就算買在 2000 年的最高點，從這裡到這裡 100 塊會漲到 190 元，190 塊，OK，那就是 1.9%，190%。這我算錯了，回報應該差不多 3.6%，也有 3.6%，再加上 2% 的股息，你就算買在最高點，你這 18 年來你應該有 5.6%，也不錯了，5.6% 也不錯了。所以你有什麼好怕，就算買在最高點，重點是什麼？重點是這個買在指數，買的不是短期需要賣掉的，你知道不？短期需要賣掉，你到了這裡你就所以為什麼我們要做防禦型投資，你要有錢能夠度過這個這個空頭啊。 所以我們談過，你如果 100 萬，你一年可以花多少 3 萬，只有 3%，OK，只能 3 萬就是 3%。那我們談，如果今天你一年需要 6 萬塊的人，那你應該要 200 萬現金，OK，200 萬現金，你可能一年 6 萬，你就留 12 萬去買債券，另外 188 萬可以買指數，這個叫做防禦型投資者。所以你的錢要留著準備好你每年的現金流。可是假設你是每年花 6 萬，你有你現在有 300 萬，那你 200 萬做剛剛我們的安排，12 萬買債券，188 萬買買指數，那另外多了 100 萬，你有 300 萬，你 100 萬你就可以買成長股，那 100 萬就是積極型的投資部位，OK。好，我們簡單講到這裡。 OK，好，我們來談談投資的職能，就是說投資，很多人前面聽了我買指數就好了，可是那麼簡單嗎？所以我們還是要了解，我們要了解心理狀態，很多人為什麼不接受那個而想操作，因為他想獲得更高的回報，或者是他太過自信覺得自己可以得到更高回報，所以長期投資績效不彰者通常是頻繁交易者或者是投機者，買買賣一些期權啊，這些都是投機者、頻繁交易者。所以投資者要先學會的是什麼都不要做，建議大家可以學會把一部分資金，你如果真的是常常在頻 繁交易的，你可以把你 30% 一部分的資金放到一個帳戶去，你只買 SPY、QQQ 就好，不要動，不要動，什麼都不要做，最後你就會了解做跟不做的差別，你不做無其實就是有，就是最好的。所以你最會發現說你有操作的帳戶其實沒有贏過，不操作的帳戶。 所以你要了解你在做什麼，你在混什麼，你其實什麼都不知道。所以你無知害了自己。所以要經過這一段練習，如果你現在就瞭解了，你瞭解這個，那你就不用經過這個練習了，你就全部防禦型投資部位買指數，其他多的可以買，可以做積極型投資者買成長股，就這樣。市場的資訊通常是無效的，長期不動會讓我們賺錢，不要幻想任何資訊或者是任何操作可以超越大盤，資訊只要一公佈就沒有什麼效率。可是市場是沒有效率的，我不是說資訊都沒有用，可是對一般人來說真的是沒有用。那對於成長股或者是懂得分析的人是有用，可是你要相信確定自己是有能力分析這很重要。所以從市場輕易得到資訊對投資者一點幫助都沒有。 所以通常所有的技術操作、總體經濟、技術分析、什麼 AI 投資法，這個法那個法，扣時成本或者是你自己在那邊進進出出稅金，最後你是沒辦法提升你的回報率的，也就是你打不贏大盤的，你是打不贏大盤的。什麼事都可以都不用做就可以賺錢，這個事大家要了解，什麼事都不用做就可以賺錢。所以投資賺錢關鍵是什麼？審慎買進標的，買對了才重要，買對了才重要，就是坐對火車。你要坐往哪個方向的火車，你買對上對車了，那你坐上去，時間到了他就會到站，你就下車，而不是在中間換車跳車，從從快車換成慢車，從慢車換成快車，再換來換去，往南之後往北，再往南搞來搞去，你覺得你這樣會到達終點嗎？才怪。 所以我們買指數，什麼都不做就可以了，什麼事都不用做，因為我們買指數，買進指數為什麼就可以賺錢，因為買進指數美國的大公司裡面的員工、經理人日以繼夜的在做事為我們賺錢，我們就出錢，他們就出力，就這樣子。那我們出錢的賺錢，他們出力的領薪水，就這樣。 好，我們來談一個就是投資的投資者的價值，就是說投資者是資本家，其實我們做資本家的為社會全人類做出極大的貢獻，大家要了解，我們不是投機，我們是投資，我們跟巴菲特一樣是投資者，投資者對社會 做出什麼貢獻？第一個你要知道，為什麼蘋果、Google、臉書他們開始創業的時候，他們需要資金，資金從哪來？他們資金從創投來。 這些創投冒了風險，有些公司，小公司剛開始創業的時候，可能就倒掉了，所以他們的錢投出去，10 個有 9 個倒掉。所以他們是冒風險。可是如果沒有他們，這些創投基金就不會有，蘋果這個公司也不會有，Google 也不會有，臉書也不會有，不會有些有創意的對人類有貢獻的公司。可是這些創投基金，他們為什麼敢去投這些小公司？ 因為他們知道這些小公司變大公司的時候，這些創投公司最終可以將股票上市。OK，那上市之後賣給誰？就是賣給我們啊。所以這些創投的公司，他們最後就是要把股票賣給我們，這種一般在資本市場買進股票的人了，了解嗎？所以我們是提供了創投基金的一個變現的管道。 那所以我們間接的就是幫助了整個社會創新，沒有我們就不會有蘋果，不會有 Google，不會有臉書，沒有我們就沒有創投基金，那就不會有這些新興產業。OK，所以沒有資本的市場，沒有資本的市場，沒有創投，也不會有創新的產業。那世界將是什麼悲慘的？ 我們可以想像中，如果今天這個整個全世界的社會沒有這些 computer，沒有飛機，沒有手機，我們人類還在農業社會，你的日子是什麼樣？你想想看。所以資本市場是對人類的貢獻是非常大的。所以我們要樂於做資本家。 所以我們買進指數，永遠一直漲，我們賺取的是非常合理的報酬，因為我們犧牲了短期的消費，我們承受了短期的波動，我們推動了整個社會的進步，因為我們買了股票。那些股票一開始是這些創業者投入的心血跟風險。他們為什麼敢投入心血跟風險跟他們的資金，是因為他們知道未來他可以上市，把股票賣給我們。這種資本家，這就是為什麼我們可以獲利。 我們也可以獲利，我們得到的就是這些公司的產出跟效率跟貢獻，這些公司對社會的貢獻。所以投資者應該心安理得接受什麼事都不做就可以賺錢的合理回報。其實我們什麼事都不做嗎？其實我們是忍受了過去，我們賺了錢沒有把它花掉，我們沒有及時享樂，才有今天的成果。 所以現在三四四五十歲的人，假設你的口袋是空空，你的帳戶是空空，你的存摺是空空的時候，你就是當初急於享樂而不知道存錢投資，瞭解嗎？這就是差別的地方。所以我們是對社會做出極大的貢獻。巴菲特的投資績效能夠超越指數大盤平均的回報，重點在於他能夠獨立判斷分析一家公司的長遠商業模式。 你如果有巴菲特的眼光跟他的腦袋，你就可以做積極型投資者。所以你要看得懂商業模式跟長期性。所以我們為什麼要做另外影片，每個月做一些商業資訊？那你如果要做積極型投資者，或者是你有部分資金多到可以做積極型投資者的時候，你就是要了解商業資訊。那有了商業資訊之後，你還要經過獨立判斷，你才能賺錢。 積極投資者要賺錢沒那麼簡單，全世界只有一個巴菲特，你覺得你呢？所以你要先了解你適合做積極型投資者，做投資成長股，你可以判斷出一家公司 10 年、20 年的成長模式嗎？你如果沒有辦法，那我還是建議你買進指數，做防禦型投資者。巴菲特的績效超越大盤，不是因為他知道技術分析，也不是因為他做總體經濟分析，更不是因為他看報紙聽訊息。 巴菲特說他只關心自己公司的商業模式和營運狀況，其他的對投資都一點都不重要。好，再來我們談一件事情，就是買進。有時候我會收到同學說，或一些投資者問說，我現在有現金啊，那我可以買嗎？現在市場下來的跌下來可以買嗎？或者現在市場漲了我還可以買嗎？我真的沒辦法回答這個問題，可以買嗎？ 我們前面談過了，你可不可以買，你買什麼跟你未來的風險有關。那你的風險跟什麼？你的短期、中期、長期的現金需求有關。所以你要問我，你可以買嗎？那我要問你很多問題啊。那你要把你身家財產都讓我知道 了，我才有辦法回答你。所以我教你怎麼樣做。 假設你這個錢是短期、中期、長期，兩個月、三個月、一年到兩年要用的錢，請你不要投資，你就應該買債券或買短期債券或放現金 money market。當你的錢超過這個數字的時候，你就只能做防禦型投資。那你可以隨時，不管市場怎麼樣，你就買進指數就可以了。 當你的錢超過防禦型投資，也就是錢多到用不完的話，那個錢全部虧掉了也不會影響你的生活費用的錢，你可以做積極型投資，你可以買買 Apple，買 Amazon，買其他的投資型積極型的投資。那那個是不是可以給你帶來多餘的利潤，我不知道。不過我只知道那個錢虧掉了不會影響你的日子就可以了。那這樣子你就可以買進。 所以能不能買進是你自己知道，我不會知道的。比如說一個人一年要花四五萬美金的人，他的資產只有五百萬，那他的五百萬能做什麼？能不能買？我跟你講，可能就是四百五十萬買指數，另外五十萬裡面的三十萬買債券，短期債券，一年兩年。那另外另外三十萬就只能放 money market 或者是買兩三個月的債券啊。 OK，那可是假設這個人每年要花五十萬，十五萬，可是他有八百萬，那就不一樣了。前面五百萬就做剛剛我們所說的買進指數，還有買一些債券，兩三年需要的資金買債券買 money market。那另外三百萬，八百萬還另外三百萬，他可以做積極型投資者，他可以做買進股票，買進 Apple，買進他喜歡的投資。 就算那三百萬虧光了，那五百萬也還在他，可以過得他幸福快樂的日子，這樣就對了。OK，什麼時候能不能買進，每個人狀況不一樣。 如果有資金不需要，沒有；如果有那個資金，那不是為了不時之需的話，已經做好兩三年的現金準備，或者經由 20 到 30% 的現金，但是現金當然是籠統的，就是 money market 現金或者是短期債券都算現金了。如果多出來的，那你才可以做投資。那可以投資的第一步一定是防禦型的，也就是買指數。 你要買的時候要買進去，大部分都不賣的才能買。OK，防禦型的資金只能買指數，不應該買進個股。就像前面那個例子，一年花四五萬，假設你只有五百萬，那你這五百萬值得買指數。可是當然過了幾年之後，這五百萬會漲到六百萬或八百萬啊。 那你的開銷還是四五萬的話，那多出來的三百萬，你可以開始留一些，拿一些稅能全出來買買積極型的買個股，沒問題。所以只有資金超過防禦型投資的需求的時候，才能做積極型投資者。那買進成長股，這是過去的十年投資績效，我們剛有講過了，QQQ 的漲幅，那看你的看的點這裡 5.3 倍。 如果你的投資能夠超過這個，那人才說喔，OK，你的操作是有效的。你如果投資沒有超過這 5.3 倍，那我跟你講，你的投資是無效的。那就不要說你懂投資，你還是不懂。你沒辦法在市場上操作勝過指數，也不會有多餘利潤。 你的操作不會有多餘利潤， 你的操作是 要扣掉稅的要扣完稅之後的實質所得好最後我們來看看最近這一個月的資訊了美國的失業率越來越低了越來越低那當然你會發現失業率越低那工資工資就會上漲工資就會上漲所以失業率低但是很不錯代表景氣非常好那你要知道失業率低一段時間之後工資就會上漲工資就會上漲當然通膨可能就會來了短期不會了不過就是大家要注意所以工資上漲那這個失業率下降這個對經濟是好的所以我們談 3D 一高是好的 3D 就是利率低油價低通膨低一高就是失業率高那這樣子這個時候是最有利投資的就是說就是市場在底部大家都失業了那股價一定便宜的不得了那現在是 3D3D 應該 4D 啦四個都低現在失業率不高反而低就變成利率低油價低通膨低失業率低那就是當然沒有剛剛 3D 一高來的好可是還是很好了因為資金還是非常充沛而且公司的獲利還是非常的好公司的獲利沒有被薪資打垮也沒有被通膨打垮因為通膨低嘛所以現在公司營運的獲利還是會不錯的而且現在的公司的創新都不錯了都非常高所以其實是一個很有利投資的環境 這個是失業率失業率申請失業率差不多在 20 萬 20 萬所以相對的低啦相對的低美國失業率相對的低那失業率一低的時候你會知道他的薪資就會翹起來大家加薪嘛不然我不幹了我要換公司了 OK 好我想到這裡應該今天我們談的聊的投資也到此為止那回顧一下剛剛談的就是指數還是會給你最好的回報買進不要操作還有我們談到什麼是風險風險就是你短期所需的資金多少就是決定你的風險你短期需要 18 萬美金過兩年那你這 18 萬就好好留著吧不能投資你只能買債券短期債券超過 18 萬的部分你就可以防禦型投資你就可以買指數那超過你生活所需的費用的投資就算他虧掉了你也沒關係的那才可以做積極型投資 OK 那我們談到窮苦窮是罪惡不要把自己搞窮了 OK 不要把自己搞窮了現在你沒辦法退休那你好好努力不代表你 10 年 20 年不能退休如果你計算過了你 10 年 20 年還是沒辦法退休那就真的很小心了我不相信經過努力 10 年後你繼續工作 10 年 20 年後你雖然沒辦法過富裕的退休生活可是你應該有信心你可以退休過一種你自己標準的退休生活 OK 所以這個是我們今天所聊的 OK 好謝謝大家

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