【00089】投資通訊（19）2019 六月 【中、美 關係緩和，分批買進。資金分十等份，每月買進一筆指數，在十個月到一年完成買進佈局。】6/27/2019 CLEC 俱樂部

大家好，今天是 6 月 27 號禮拜四，那原本應該是明天禮拜五的時候我再來錄這個投資通訊，那因為明天剛好有點事，所以我就提前一天做這個投資通訊的影片，也是讓大家知道目前的市場狀況跟我現在的想法。 OK，我們今天要談的幾個重點，一個就是中美政治經濟，這裡是大家現在所關心的，還有就是未來世界科技的版圖、未來科技的版圖。再來最近有一件事情，就是臉書加密貨幣對未來可能的影響，這也是可能因為很多事情是要慢慢看它的發展，那現在臉書有一個加密貨幣，那對未來的影響是什麼。 再來就是投資策略。之前我們如果有依照我們的建議，可能有些人有把大部分的股票都賣掉了，賣掉市場持續上漲，那現在大家會擔心說，那這樣子的話要怎麼樣子買回。那這影片的後段我會跟大家講，我們要如何來面對這個市場，那可能如果要買回要怎麼買回。我們也不知道市場未來是怎麼樣，不過未來市場是非常的不明朗，那可是我們還是要持續前進，所以要如何不受到傷害、或者是不失去市場的機會的情況下，我們要如何的操作，那是最後我們會來談的。 第一個，中美之間的政治經濟，這主要其實是經濟，不在於政治。那可是我們要了解世界到底發生了什麼事情。中國是會成為一個超級大國，這個已經不是美國想要阻擋就可以阻擋的，那當然美國還試圖去壓制中國的崛起，這個是必然的。 所以美國卡特，卡特是一個很重要的國家前總統，卡特就說過，多年以來美國是一直、1978 年中國改革開放以後，美國是忙著戰爭，可是中國是致力於經濟發展和改善民生，中國在這幾年內就會成為超級大國。 超級大國不是說以軍事強大為唯一的衡量標準，他要以看對人民建立更美好的生活，才是一種衡量標準，也是其中一個衡量標準。當然不是說軍事不重要，那可是軍事不是唯一來衡量一個國家是不是一個超級大國的衡量標準。 那美國一直忙於戰爭三十幾年來，那中國是致力於經濟發展。那當然你知道過去像中國只知道就是長久的戰亂，最後那個王朝就會滅亡。那這個是美國為什麼在很多方面是失去了領先地位，尤其美國都專注於軍事跟高科技，完全比較忽略了整個基礎建設。 那中國因為崛起，所以他要從基礎建設開始，所以中國現在的基礎建設幾乎就是領先美國了，那當然在高階科技跟軍事上面還是落後美國。所以這個未來會要如何發展，我們就很幸運能夠在這個時代看到這整個兩強之間的競爭。 那美國當然試圖要打壓中國的崛起。美國過去為什麼一直持續的發動戰爭？其實美國除了總統之外有很多利益團體，那比如說像國防工業，打仗才有辦法促進國防工業，那部隊的將領才是最大的受益者，就是國防工業跟部隊的將領都是最大的受益者。所以美國除了總統以外，其實他的目標是什麼呢？ 他的目標也決定了美國的整個方向。那如果國防部或者是一些參謀，他們是從軍工出身的、軍工業出身的，那他們好戰的性格就不可避免了。這也為什麼都會提供一些假的訊息給美國總統，做了一些錯誤的判斷，從小布希開始。 那這個也不得不，除了總統之外，每個首長都有自己的 agenda。比如說那個談判首席官萊特希澤，或者是美國的首席經濟顧問，對中國是非常敵視的。 所以就算川普想要善了，可是這些幕僚就是非常的鷹派，所以他們有自己的 agenda，會提供給總統做出一些比較極端的判斷，這就是美國現在的狀況。 OK，所以軍事強大不代表一個強國了，一個有效率的政府、還有強大的基礎建設、還有增進人民的福祉的社會，也是一種強國的表現，所以我們就來看看美國跟中國的狀況。 中國未來的發展，今天中國往上變成超級大國，要阻擋這是不可能的，這是會發生的，這是無法壓制的。美國也不會在很短的時間就衰敗了，不會，美國可能也是持續的成長。 那世界上未來的這個版圖啊，可能就是以兩個太陽的版圖，而不會是只有一個美國。這個你會慢慢發現，美國現在世界上慢慢不是美國唯一說了算，一個持續對全球提高關稅的單邊主義的國家，這個市場經濟將充滿不確定因素。 所以我們實在很難看清楚未來半年到一年股票市場會怎麼走，這個是很難確定的。有可能現在震盪，震盪到了年底經濟不好就掉下去了。有可能就一直往上，那 Fed 的降息經濟就撐在那邊，那就持續上漲，也不知道。所以在這個不明的狀況之下，我們應該要怎麼來做操作，這個影片最後我們還是會跟大家聊到，供大家參考。 這次的兩強之爭應該還是不會有什麼結果，最後結果還是未定，不會有結果的。因為這個競爭是長期的，不會今天講完說好我們不要競爭了，不可能的事情，所以競爭這是長期的，而且是持續的，所以未來兩強的競爭是不可避免。 那競爭不見得代表是毀滅了，競爭有可能是讓兩邊就越來越快，速度要越來越快。那明天後天的 G20 會議應該也不會有太大驚人的協議了，所以對市場就算有影響，都是很短暫的。那我們長期我想在下半年可能震盪，震盪的機會是比較高了。 在上合經濟會議的時候、上海經濟會議的時候，普丁就有呼籲蘇聯、中國還有其他反美的聯盟，但也不能說反美，就是說美國對他們不友善的一些聯盟，應該開始降低美元的外匯存底，購買其他的外匯和黃金作為儲備，世界慢慢會改變美元的地位，這個是有可能。 現在美國走單邊主義的時候，這美元，因為美元是一個美國長臂管轄的一個元素，你只要用美元賄賂，美國就可以起訴你，這就是他美元地位。美國就是說為了維持美元的世界秩序，所以他需要，如果你用美元賄賂或用美元跟伊朗做交易，那美國就可以懲罰你。你如果用人民幣、用別的幣別，他就沒有這個理由。 美國針對全球提升關稅的貿易戰，他不是只有對中國，他是幾乎對全世界開打貿易戰。所以中國當然對美國是一種反制了，關稅反制，可是中國對其他國家就開始降低關稅，所以中國是跟其他國家持續發展經貿，那美國是持續對全世界發動關稅大戰。 這個就是兩個國家的關稅大戰，兩個國家採取的方式不一樣，所以中國對美國以外的其他國家就持續降低關稅。漸漸的以中國、蘇聯還有其他聯盟來說，慢慢可能會去美國化。怎麼去美國化？就是說 OK，可能以後交易買油就以人民幣為主啊。 那中國需要將自己的產品外銷到其他國家，那其他國家要用什麼幣別來向中國買？那中國當然就是要先大量進口其他國家的產品，才有辦法將人民幣輸出嘛。那所以中國以後買油，可能像伊朗或中東地方買油以人民幣來結算，可能就是一個途徑。他向蘇聯買油用人民幣結算，這也是個途徑，那就降低了中間經過美元的結算。 那你用美元又會招致美國的結算跟懲罰嘛，所以大家慢慢覺得用美元好處不多了。那可是這個清算結算系統還是控制在美國手上，你用美元結算，所以還是要建立一個以人民幣為中心的結算系統。所以未來中國跟美國這個世界兩強啊，將是兩個太陽就確立，所以未來不是只有美國說了算，這已經回不去了。 尤其最近像美國對中國的三家銀行要法院提起訴訟，要這三家銀行提供訊息，這三家銀行就不理了、不理美國了，因為沒有道理，我為什麼要聽你的。所以這個就是美國長臂管轄已經受到抵制，沒有道理我們國家的銀行受你的管制，所以就看美國下一步要怎麼採取行動，對著中國的三家銀行。 美國的關稅大棒將讓全球的整個生產供應鏈重新洗牌，這已經是回不去了，就是很多工廠離開中國也是必然的。那也沒關係了，那些要供應給美國的就自己去找地方生產吧，也未必能夠完全找得到地方了。 中國的生產鏈跟他的人力如此之龐大，你要短期內將幾千萬人的製造移出中國是不可能的事情，世界的製造人力跟能力都還沒辦法滿足，那回美國那是不可能的事情。那美國大家蘋果的工程師都派去生產線，那怎麼可能。那現在高科技當然很多公司內部就分拆自己的組織了。 就將跟美國科技還有生產不在美國生產的科技部分就提供給華為，所以最近就開始反彈上漲，因為他們已經找到一個方式，就避開商務部的監督跟懲罰，還有可以持續提供華為服務。 在這個整個貿易戰持續的狀況之下，中國的經濟當然會受到影響，所以他的消費什麼的可能會受到影響，因為失業可能會有一些失業潮，那消費就會降低。 那除了中國以外，其他的國家如果對中國貿易依存度高的就會受到影響，比如說韓國的現代的汽車啦、韓國的 Samsung 啊、韓國的手機啦、韓國 LG 的 monitor 啦等等等等，這些他們都是以中國市場也是他們一個主要市場。那中國的經濟下滑，對韓國的經濟當然是受到直接影響。 日本也是一樣，日本一些品牌商品啊，都比以前都以中國為其中一個大的市場，現在中國經濟下滑，對日本的商務也是受到極大的衝擊。那臺灣相對比較好，因為臺灣比較不做最終產品，都不做品牌，他只做零件，所以臺灣將會是中美貿易的跳板。 這個不能在美國生產的就跑到臺灣生產，那自己供貨給中國零件，所以臺灣可能會是在這個中美之間受益比較高的。那世界供應鏈將能分散全球，雖然製造業離開中國跑到越南、跑到緬甸、跑到印尼，無論他跑到哪裡，美國的入超還是無法得到解決了。 只是對中國的入超變成對越南、對印尼、對馬來西亞，或對菲律賓、印尼、緬甸的入超嘛，他總是要買東西呢。只要那個生產基地無法回到美國，那當然不可能回到美國。你做洋娃娃還回來美國做嗎？對不對，不可能的事情。 所以除了貿易問題的話，壓制中國的崛起這可能是對美國更為重要了。G20 談的除了貿易，我想貿易應該會被擱置了，G20 的 meeting 貿易可能擱置，或者繼續談吧，反正那也不重要。 那川普可能就下禮拜說不定就先拿起關稅大棒，反正你們談嘛，可是我這關稅先課了，所以他就先課了，他主要是要把很多廠商都逼出、離開中國了。所以那 3000 億的貿易其中課 10%，我想也是有可能的，那就是逼很多廠商先離開中國嘛，對中國的經濟造成一些衝擊。 那再來採取壓制中國崛起的其他問題，比如說壓制中國的科技公司、軍工產業的圍堵，我想這是美國另外一個主要的目的。那這個跟美國是哪個總統或哪個黨派執政應該相關不大，這是他們長期的目標。 所以未來會有兩件事情。第一個是貿易戰，貿易戰目前為止已經非常明朗，而且對市場的影響不大了，就算 3000 億課 10% 課下去，市場稍微震盪一下就船過水無痕了，稍微修正一下就船過水無痕了，可能 5% 那就跌下去了，之後又開始，因為修正就是這樣反應的，那個 10% 關稅之後他就會恢復他市場的趨勢。 那可是比較嚴重的、比較長期而且永遠會一直持續的，是兩國的這個國力的對抗，跟這個美國壓制中國科技跟軍事的崛起。所以關稅手段只是開啟中國市場，壓制中國的崛起才是重點，不會因為黨派而改變美國壓制中國的方向哈。 所以這個美國持續釋出封鎖中國的軍事產業的方向，這裡面包括了很多國防工業了，很多超算、超級計算機等等，這些都是美國要打壓中國的命脈，也就是讓中國在科技上無法崛起。那這樣子打壓就能夠成效嗎？我覺得嗯，中國要是已經到這個目標了，應該是不會停了，他該有的裝置短期都有了，只是會稍微減緩一下。 可是這個成長跟前進的動力應該是不會停的，那市場還是可以找得到出口，就是現在不能這樣供應，那想個辦法還是有辦法再提供這些公司的一些技術，那這些公司也可以找到另外一些技術，所以短期受到壓制，長期中國的成長應該還是如卡特說的是無法抵擋。 所以現在看到的，大家應該不要再想它是個貿易戰，因為貿易戰應該過去了，再來就是談嘛，要怎麼談、要談多久就繼續談，可是對市場的影響應該不大。現在連美國內部，每個部長都有自己的 agenda，你看他們講話完全每個人講的都不太一樣。川普有他的連任的目的，那他希望就是得到好處、落幕就好，可是萊特希澤，還有這個經濟顧問還有那些非常鷹派的內閣成員，有的人要打貿易、有的人要打科技、有的人打思想，有的人就是像那個外交部、美國那個蓬佩奧。 反正就惹得全世界非常不寧嘛，那有些提供假訊息給總統，讓總統做了一些錯誤的判斷、發動戰爭等等，這都是美國過去一再發生的，現在也是一樣。所以美國的內閣白宮裡面，其實是每個人都有自己的主見跟想要打擊的世界的目標，還有他們自身的利益。所以這個是美國一個，看來是內部有點精神分裂，不過 anyway，這是美國。那現在我們看到的就是一種超現實的對抗。 美國是對全世界都，你說世界的亂源那也可以啦，可是就是因為亂，他才有辦法當武林盟主嘛，世界不亂，那他就無法當武林盟主嘛。那他現在就是要打壓中國，可是中國的崛起已經不可避免。 所以未來我們就看世界繼續發展。那當然對整個股票市場跟投資本市場就是前景還是非常不明，震盪還是避免不了。 好，我們來談臉書的加密貨幣。這個加密貨幣有個特殊狀況，它跟 Bitcoin 不一樣。Bitcoin 是沒有一個 foundation，Bitcoin 就是無中生有，Bitcoin 它的價值在哪裡無法知道；可是臉書的加密貨幣它是根據全世界的貨幣為主、為 base 而產生的一個貨幣，也就是全世界有多少貨幣才能有多少 Libra 這個貨幣，也就是說你要先用美元來買 Libra，它不是挖礦。 你用美元來買 Libra，那它有個匯率。那它的匯率怎麼來？就用全世界的貨幣之間的匯率的比，去計算出美元對 Libra 的匯率、歐元對 Libra 的匯率。那這些錢你去買了，這些錢就會留在當作一個好像中央銀行的 base，那你歐元買、美元買，大家都來買，那當然 Libra 就發出去了，那它中間就是有一個全球的貨幣都留在這個 pool 裡面，這是我想像的。 就好像有點像 ETF，這個貨幣、全世界貨幣的 ETF。那你賣了、你要來贖回，你們之間可以用 Libra 之間交易，好像 ETF 你可以交易 SPY，可是這個 500 家股票還是在這個 base 裡面，一樣，全世界有很多貨幣都集中在這個 Libra 這個 ETF 裡面。 那你們可以交易，當然你也可以來找我換美元，那我就換給你，那我手上這個 Libra 的這個 base 裡面有美元、有歐元，那美元漲歐元就會跌，對不對，那它的總價值其實是沒有改變的，它的淨值是沒有改變的。所以 Libra 是一個穩定的一個虛擬貨幣，就會變成一個穩定的虛擬貨幣，因為它在這個 base 裡面，好像那 500 家公司有的漲、有的就會跌，只要有人漲就有人跌，有人跌就有人漲。 所以它就會拉平，所以它持有的貨幣就是這樣，所以它算是一個比較穩定的貨幣。你可以把它講說是 ETF，可是 ETF 不會因為它這樣買賣搶著買它就會一直漲，因為它可以無限量供應，不是無限量供應，就是說你不可能去一直追它，因為它對美元的匯率或對歐元的匯率就是一個公定匯率在那邊，就是有匯率，你不可能去追漲。它這個匯率會跟著全世界的，應該它是本身不動、全世界的匯率在動，所以它對美元如果貶值，那它一定會對歐元或其他貨幣增值。 那這樣一來的話，大家要注意，Bitcoin 就會失去效用。Bitcoin 是完全 obsolescence，就等於廢物了，這個臉書這個 Libra 這個貨幣 Libra coin 一出來之後，你要注意，Bitcoin 可能會 corrupt 掉，因為它已經失去了流通的必要性。 以前說透過 Bitcoin 可以無記名的匯款、還有非常有效率的匯款，那現在 Libra 又穩定，又不像 Bitcoin 上上下下、漲跌那麼快，Libra 是一個穩定的、又可以很 easy 的轉支付，全世界支付系統。所以這個未來的影響有可能是這樣，這是我個人的想像，可能是這樣，就是說未來就不需要持有美元，我們大家都持有 Libra，那你國際之間的匯兌都是用 Libra。 那比如說我帳戶我美金換成 Libra，我到了歐洲 Libra 就換成歐元，那我就在歐洲觀光、就是買東西，那我可以用 Libra 去任何國家，所以國與國之間的匯兌、匯款、跨境的支付都是用 Libra，那只有在當地那個國家本國貨幣才有用。這將會漸漸去美國化，就是說去買油、去蘇聯、沙烏地阿拉伯買油也不用美元了，直接用 Libra，那你想要美元的，你再從 Libra 去轉美元就好了。所以國際之間的買賣就已經沒有所謂的基準貨幣了，就以 Libra 為主了。 所以這樣子的狀況之下，美元就會漸漸失去它的世界貨幣、儲備貨幣的功能，那經濟制裁，那就是美國根本不可能有經濟制裁，因為現在如果大家都不用美元、全部都改到 Libra 去的話，那就是這樣子。所以美國除了失去了美元的儲備貨幣的地位之外，它可能它的長臂管轄權慢慢也就會喪失了。 這是未來的發展，要注意。那美國可能會不會去控制這個不知道，等到他發現可能，不知道，因為臉書嘛，我們反正不知道，他到發現問題的時候可能為時已晚吧。 這是臉書 Libra 的一個 statement，那這個是英文，那我把它翻成中文就是這樣。這是叫做天秤硬幣，Libra 是一個天秤座的硬幣，它像比特幣，可是它又不像比特幣需要去挖礦，沒有，它又是一個 create 出來的，你要用美金來換 Libra 的錢才會出來，要用現有的全世界各種貨幣，那它貨幣有個匯率，那它怎麼運算計算那個匯率我就不知道了。 基準匯率我就不知道了。它是一個點對點的貨幣，不受任何中央機關的控制，所以沒有一個政府能夠控制 Libra。那它提供了一個投資的機會。那它可以匯款、它可以儲備，可以儲備、可以匯款，那在全世界用很低的費用會很快速的匯款，所以這個是一個非常有效率的，所以以後 Swift 也就會消失了，Swift 應該就消失了。 大家的錢都會放在自己的 personal account 裡面，所謂 personal 的，比如說 Facebook 的 account，或者是 Apple 的 account，而不是銀行。那你想要做其他傳統的銀行的事情的時候，你再用 Libra 轉到臺幣、或轉到美金、或轉到銀行去，把它換成臺幣、換到國泰世華，或轉到美金放在 BOA 美國銀行。所以這個是那大部分，全世界大家慢慢的就大部分都集中到 Libra 去，資金就集中到 Libra 去。 這是未來的趨勢。所以以後像美國要去封鎖伊朗，我想你用美金交易，當然要經過匯兌，那當然美國就一抓就抓到了，那以後用 Libra，那就不會有這個問題了。 好，那現在我們，之前我們投資我們是賣掉大部分的股票，其實我是完全百分之百都是現金的，或者是用對沖的方式等同現金。那未來半年市場還是非常不明朗，市場還是不明朗，應該還是震盪，無論是震盪走高、或震盪橫盤、或震盪走低，我們不知道。那在這種不明的狀況之下要用什麼策略？我想我們就分批了，分批買進。 那分批買進不能太短，不能說兩個月、三天五天就買完，沒有，因為這個震盪可能會是半年到一年，所以我們一定要把這個買進的時間拉長。那巴菲特說，投資第一個守則就是不要虧損，所以我們不可能在這個時候就大筆資金就買進去；第二個就是不要虧損；第三個就是記住前面的兩個原則。 所以第一個我們的策略就是要穩當的進去。那市場如果繼續下跌我們就繼續買下去，那你會買到比較便宜的；市場繼續漲，那你買上去，雖然沒辦法賺到單筆買進的所有獲利，可是你也不會有那種單筆買進所有的損失。所以分批買進就是比較中庸的投資方式，因為市場未來不明嘛，所以我們就用最傳統的分批買進的方式、分批進場的方式，就不用考慮 G20 怎麼樣啦、這個要不要升息啦、要不要降息啦，那產業經濟會不會變好變差，反正我們就分差不多 10 個月到一年的時間把資金買進去。所以現在我建議大家資金分 10 等份，你要分 12 等份也 OK 啦。 每個月買進去，你可以說每個月第一個交易日就買進第一筆 10%，所以下禮拜一是 7 月 1 號你就買進第一筆，閉著眼睛就買了啦，你也不要想你會知道什麼事啦，就買了，每個月的第一天交易你就買，那我們在 10 個月或一年內就給他買完，就不用考慮世界局勢、也不用考慮漲跌。 那買什麼？當然就是買 QQQ、SPY 在美國啦。那在臺灣的人之前把他轉到富蘭克林短期美元的，你就可以開始轉到富蘭克林高科技基金。那臺灣的基金你可是每個月轉就分成十筆或十二筆就很麻煩，你可以這樣子啦，三分之一轉過去，那三個月後再轉三分之一，三到四個月再轉三分之一，分三次轉完也可以，分三筆，每筆三分之一，也是一個。 或者是分四筆，每筆四分之一，四筆每筆四分之一、二十五%，二十五% 轉過去，看你要分幾筆。那如果以一年轉完的話，那你每三個月轉一次，那你就分四次轉完，這個是臺灣的基金的部分。那你如果分三次，你可以四個月轉一次或三個月轉一次，隨你，反正就是三十 percent 轉、或者是二十五 percent 轉，那十個月到一年把它轉完。這是臺灣的。那美國的，你買 QQQ、SPY 就是，或者是你從基金轉進去，貨幣基金轉到一般基金的話、退休帳戶，你還是一樣，十分之一。 那我們可以用十個月到一年的時間，再把資金重新佈局回市場。無論市場是漲是跌或橫盤，對我們來講應該都不會太差，當然也不會得到最大的獲利，當然也不會受到最大的損失啦。OK，好，這個就是這個月的投資通訊，供大家參考，有什麼問題大家可以留言讓我知道，我能夠回答的我盡量幫助大家。OK，好，謝謝。

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