【00126】CLEC 投資理財 好公司誰比較便宜、市場下跌是難得的機會、SQ的財報 03/06/2020 CLEC 投資理財教育頻道。

大家好,我們今天來聊一聊幾件事情第一個就是最近市場因為冠狀病毒的問題市場有些擔心震盪再來第二件事情就是我們在投資選個股的時候當然我們沒有說建議大家一定要投資個股最好的方式還是買QQQ跟SPY指數基金就好了那你如果有部分投資個股你在選個股的時候其實有一個指標是蠻好用的就是PEG就是PE除以他的成長那這個指標就包含了他的獲利能力跟他的成長率當然財報跟這些指標就是財務指標財務比例就是不是最好的方式就是其實你還是要對這個公司的產業前景要抱有信心有些公司一開始大部分都獲利能力不會太好可是他產業前景很好未來就是會是一個很好的公司就像Amazon他可能前面幾十年都是虧錢的那你如果從任何指標來看這些公司就是不應該投資的那可是最後他就是變成Amazon所以很多公司的好公司一開始尤其是美國的公司成長的公司好公司一開始他的獲利能力都不強而且虧損的年份都蠻長的可是最終他會變成一個好公司重點就是他的商業模式是一個好的那最後我們也會談一下這個SQ的財報當然每一次我們有在關注的幾家公司有財報還是會拿出來談一下看他最近的表現如何也是一樣沒有說要鼓勵大家買個股就算你要買個股你覺得喜歡第一個你要有心理準備買了就是一輩子不賣這個公司你才可以買那你又怎麼有辦法買了一輩子不賣就是你要對他的商業模式跟經營模式未來前景要很有很有信心你如果沒有信心那你就不要再去投資個股那尤其像現在市場震盪這麼劇烈個股的震盪會相對於指數更大指數如果跌個10% 20%個股可能會腰斬你要知道所以你要有心理準備你買了個股就算腰斬你都不會賣而且你還會買進這才叫投資好我們來看一下就是市場你會發現還是震盪蠻大的那我跟大家講還是看長期你長期五年來看這個震盪之前也發生過在2018年2018年年底的時候也發生過那最後這個下跌修正差不多跌了9個月不是跌了20%3個月從9月份10月1號開始跌跌跌10月1112跌到12月跌了3個月所以在下跌的時候大家當然非常恐慌可是我們在那個時候也是叫大家不要去賣它不要賣它所以一樣這邊震盪總是有所以你要知道就是說市場的震盪應該是提供你買進的機會你看這些隨時的當然這個時間久遠1990年這個震盪隨時都有了可是你2009年這個震盪當然最大這個能夠避掉當然是最好可是就算沒有避掉你也是創新高不是嗎所以對一般投資者要避掉這個空頭修正其實是不容易那就像巴菲特講的他從來沒有賣股票他都是他都是買買買股票他從18歲開始買股票到現在所以他大部分都是買他從來沒有賣所以投資者不要去管這個震盪了那如果有下跌也是應該給你買的機會你不應該恐慌你看過去的種種如果過去在這邊大家很恐慌的時候你可以買你說你覺得說你應該想想看當時你如果能買進多好這邊也是很恐慌那你也想當時跌到這裡如果可以買進多好這個恐慌不用恐慌那個會過去的就像這個2018年年底他也是跌下去也是恐慌那你想說回顧歷史我如果能夠在這個低點買進也是多麼好的事情那現在又來了那你應該是要練習這個下跌不要恐慌而且要有資金的話要陸續逢低成階好那再來我們來看看一下PEG我們看一下蘋果蘋果假設我看一下這個這個會不會有PEG他有PEPE就是22.6那我看他會不會有PEG這裡有PEGPEG是什麼其實PEG就是他那邊PE是22.6PE22.6PE22.6廣告PE22.6 22.6那他的PEG算出來是這個是不同的applicationPEG22.6那PE22.6那他PEG算出來是1.78那其實他是你看PE22.6除以1.78那他們認為蘋果未來的成長率差不多12.69%12.69%所以PEG其實就是PE22.6除以成長率預估未來成長率他們是用預估五年的未來成長率所以他們認為蘋果未來五年的平均成長率是差不多12.6左右那你這樣一除你就會得到1.7左右1.79 1.781.78就是這個數字所以PEG就是PE除上成長率那當然把那個百分比去掉就是了那相同的我們看看這個這是蘋果那你看看這個AmazonAmazon的PEG多少PEG是2.32.23那沒有所謂PEG多少是比較好當然是越低越好了越低越好了所以你可以看到蘋果的PEG是低於2就比Amazon他的PEG1.78那你可以再找MicrosoftMicrosoft的PEGMicrosoft的PEG是多少1.97所以你會發現這個大部分都是在這些成長公司的PEG他們2點出頭到1點多2以下那你看看我們比如說阿里巴巴阿里巴巴PEG多少那就是1.18所以阿里巴巴其實如果他的他的成長率維持不錯的話他其實算是還蠻便宜的公司了那有些公司你會覺得他還不錯那像CostcoCostco最近就漲了很多你看看他的PEG其實是6所以相對來講是貴了一些貴了一些那我們來看看星巴克星巴克我沒有說這些公司是建議買賣沒有沒有我只是給大家看如何很快的就可以掃描出這個公司好不好就便不便宜第一個當然你要覺得他是一個好的產業好的公司之後再來看除了除非你其他的你能夠看懂其他的財務指標或去自己計算不然你可以用這個PEG來大概來比較一下兩家公司差別在哪裡好那我們回來談SQ了我們上次有答應大家要要把SQ財報因為SQ財報每次都是最後才釋出所以我們就他已經之前大概幾個禮拜前有釋出了我們趁這個時間來跟大家講一下一年前的SQ他是虧損的虧錢的現在今年開始前面這兩季都是開始賺錢的他的這個成本他的成長率就是他的訂閱人數我想是CASH那個APP跟他的服務Business都成長的非常的快那這一季他賺了390個million注意這賺了很多每股賺了83C其實他這裡面有賣了一家公司所以好像要扣掉200多的那營業額這個ROSE成長到1.3個billion我們這家公司他賺錢虧錢他不是最重要最重要是他的營業額要成長那他成長40%所以這個還是非常好的成長重點是看在成長成長那你看看他這個1.3個billion第四季那第三季是1.27第二季1.1所以你要看看他的RAMEN是持續在成長的那再來看他的PROFIT就是他的獲利獲利他就這個這一季他就是527個million成長YY39Gross Profit所以也是非常好的非常好的39這個之前你不是看到獲利獲利390個million他這裡是GrossGross就是527個million那這裡391個million的話注意就是說其實他這裡有這裡有注意一個標示一個其實他這裡391其實包括有一個公司他賣掉了進賬373個million這個等於是業外收入了通常要把這個業外收入扣掉之後那就是他真正這一季賺的是17個million17個million相對於第三季稍微減少一點不過我還是跟大家講這種公司剛新創的成長公司他的獲利不是我們該關注的因為他也可以把他做賬做的獲利更高了可是他有一些錢還是要花比如在舊金山他要買辦公室他要僱更多的員工他要推展他的業務所以他虧錢或者是他賺的不多這個不是我們投資者該關心的我們投資者該關心的應該是他的營業額他的業績有沒有在成長業績就好像是血液有的血液才有營養所以如果沒有營業額是沒有營養的沒有營養等於就是你有血液那可以租到辦公室可以Hire更好的員工那這樣子扣完這些OPEX這些費用之後賺所賺不多那沒關係的可是你如果沒有營業額只是在縮一截十得到一個獲利那個公司就是在萎縮了所以我們不應該太重視這個Square的獲利我們應該重視他的成長那這個Abitda這個是119就是稅前稅前119再來就是你會發現就是他的業務裡面他的業務裡面大公司越來越多大的公司大公司也不算大就是營業額50K以上的500K以上的佔了27%那所以小公司比例上大公司就佔的越來越高這是他的客戶那再來是Payment Value就是支付的他們這個公司就是做支付系統Payment Growth這個很穩定都是在25%Payment Growth都在25%連續三季其實是還蠻穩定的成長所以很高興這個公司就是能夠持續成長這個Cash App上次我們有一個影片就是跟大家講他的Cash App是很方便你的現金在App裡面其實你是可以買買股票的所以是蠻方便的那在Cash App的Activity就是活躍客戶越來越多比去年幾乎成長蠻多的你就是9除以159除以15差不多60%的成長也是所以這個App是蠻受歡迎的那Revenue Proactive就是說在App上面每一個客戶每一個客戶在App上面的交易就是活躍比如說負帳就是來到了30塊以上2017年小於15塊所以這個成長應該也是100%的成長那這裡是Square的財報你可以去這個可以去這個這個Yahoo Finance這裡就其實可以看到這個表格這個你這裡的Finance這裡FinanceFinance你就可以看到這個表格那你看看這裡是Income Statement這裡有Income Statement這裡是黑色黑色是Income Statement那是Annual年度的所以你會看到2016年2017年2018年2019年那它的貨2016年的Revenue1.7個Billion那2017年2.22018年3.22019年4.7你看它成長的還是蠻不錯的4.7 3.24.7 3.2其實成長率多少4.7除以3.2成長46嘛所以這是很好的YOY 46那你可以看QuarterQuarter它可以有這麼多Quarter它有這麼多5G是5G那5G當然你可以19年的12月跟這個18年的12月做相比較有些數字就可以做比較那你看看Abitda這裡就是19年我們來看看Operating Income比較正確Operating Income因為就是營業所得嘛那後面這些有業外收入這個下面這個都業外收入的不管它那你看這個Operating Income Loss的話其實從2018年就開始賺錢了就是Operating Income應該是說這個都一直賺錢了一直賺錢那扣掉稅啦扣掉一些東西有些就是會就有虧損那你要看Net IncomeNet Income19年18年12月虧損19年3月也是虧損19年6月也是虧損19年的9月這一季就開始賺錢那這一季賺最多390可是390你要扣掉這個有一個Other Income這個348左右所以它這一季這一季真正賺的就是不是想象那麼多啦不過也是賺了17個million其實有賺錢就好了好所以我想我們這個Square就先講到這裡了那我想我們今天很簡單的跟大家review一下這些資訊第一個就是現在市場的震盪你不要太擔心市場的震盪會過去的那你要把握震盪的時候你該做什麼不是賣應該我們投資者應該沒有腦袋沒有賣的動機啦只有買的動機那什麼時候該買就是你到了退休那你需要用錢那你就賣了一些過日子那如果你沒有這個錢的需求的話你就持續買進就對了這個就是我們的建議那第二個就是我們談到PEGPEG如何判斷一個公司的好壞要用PEG就很快的能夠分辨那最主要的就是說最主要就是說你要先認定那個公司的商業模式是你喜歡的你才去做做這些PEG的還有財務的分析之後才來決定它便不便宜要不要買那個股我還是建議大家不要買超過5%這個個股還是非常風險很高的那如果買5%就算你看錯或者震盪很大你也不會虧損太多投資先講求不要虧損之後再談獲利那後面我們就今天有談到SQ嘛就是這樣子那謝謝大家那下次見拜拜

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