【00132】CLEC 判別底部、央行購債無上限救得了股市、回報最佳的資產配置 3/26/2020 CLEC 投資理財教育頻道

大家好，今天是美國西岸禮拜四早上，那我們今天來談一下市場與策略。那個市場的底部應該是過去了，就是大家應該看到了。那我們之前也都有通知大家，你在 YouTube 或者是學員都會收到 email，YouTube 的族群裡面就會看到。 那我們先來談一下現在一些事情，那我們第一個就是今天內容包括，就是在 YouTube 或臉書看到我們的資訊。再來就是你在 YouTube 裡面就要記得訂閱，那你會看到我們的族群的最新的市場資訊。 那還有我們會談央行和財政部如何救市，這個大家要了解，這個才知道說為什麼、什麼時候是底部確立。還有我們會談一下好的投資要保留多少現金，現金很重要，可是保留太多是沒有必要，在現在這個底部你的現金要越少越好。 也就是說在底部的時候你要積極的投資，積極的投資。很多人在市場漲到很高的時候再去融資或者是擴大槓桿，這是錯的。真正要擴大槓桿或是擴大融資、擴大投資將資金全部買進，這個時間、底部是最好的時間。 還有我們要談談資產配置，什麼樣的資產配置績效是最好的。還有就是我們聊一下操作者的悲哀，你操作沒有好處，操作沒有好處。還有我們應該要如何面對市場下跌的問題呢？下跌的時候你應該用什麼心態來面對。 對於有一些資訊我們都會放在 YouTube 裡面，那也有時候會有直播，如果你沒有訂閱的話你可能不會收到這些通知。所以我們今天來談一下在 YouTube 裡這個訂閱。 我們有一些即時的投資資訊也會放在社群。所以無論你是學員還是一般投資人，不管你是學員還是一般看我們 YouTube 的朋友，我是建議你們要開啟訂閱。所以我們有直播影片或者是社群的即時投資資訊提供的時候，你就會被通知到。 在 YouTube 裡面有一個看影片的時候有解析度的設定，所以我們先來看一下。在 YouTube 裡面你第一個要搜尋我們的 CLEC 俱樂部，照著這邊你們看到我們的影片跟那個，有這個點到我們的頻道。那你要訂閱，點訂閱，那你可以打開小鈴鐺，打開小鈴鐺個人通知，那你也可以全部只要有通知就通知你。 再來就是我們這裡有社群，這裡有社群，這個社群是在手機你才能看到社群，你如果不是用手機的話你可能就看不到社群。那你用手機看 YouTube 你會收到通知，你會看到社群。 那這邊其實我們就有比較及時的投資資訊。在市場下跌的時候我們就會跟大家講說一切就會過去了，未來就會更富有，那時候就是請大家要放心。這個是一週以前，所以過去 2009 年到現在漲了 10 年，所以也沒有什麼事情，所以你如果擔心的話就閉上眼睛。這是一週以前我們就通知大家。 再來市場大量下跌的時候，我們就說市場最恐慌的時候已經過了，這裡就是底部了。所以這個時候就跌到那個時候跌得很深的時候就是一週以前。那再來就是我們也有通知大家，就是你在這個時候不要去賣。你看這個低點、最低點這樣開始反彈上來的時候就會非常的巨大，會劇烈，所以你不要去賣他。 那我們這個就是我們在社群裡面會通知大家，你要記得你在手機的社群，那你有訂閱的話你就會收到這通知。那兩天前我們就叫大家需要勇敢，市場會漲上去了，所以不要留現金，不要留現金，那你就要有勇氣買進。這就是我們建議大家為什麼要訂閱的原因。 那你訂閱的時候這裡看影片的時候，這裡有畫質，畫質你就點進去。有時候你會 460 而已、480，你也點 720、60 個 frame，那這樣你影片看起來會比較清晰。我也不知道為什麼我們的影片現在就只能到 720，以前都會到 1080，那現在只能到 720，不過 720 的影片也是 HD 了，也是夠了，也是足夠，OK。 所以這就是建議大家訂閱、訂閱分享、打開小鈴鐺，這樣子你可以收到我們這個理財的通訊跟那個社群，OK。好好，那我們先來看一下這個最近。我先跟大家講一下，就是在 2007 年的時候我們有幸在 2009 年 3 月 10 號叫大家全力買進。那我們賣出的時間點當然不是在最高點 2007 年 10 月，我們賣出是 2008 年 1 月，那時候賣出了。那 2009 年 3 月 10 號最低點彈上來第 1 天買進。 我不是在講說我們有多厲害，其實我們那時候真的不知道自己是在什麼狀態之下。那其實操作在那一次是你說成功嗎，是非常成功，可是我還是把它定義成那是僥倖，因為我們從來沒看過。那只是剛好我能夠有那樣子的感覺，認為市場就是底部。 那在那個時候 3 月 10 號市場的底部出現的時候，那天早上我睡得晚一些了，7 點多才起來，結果發現市場大漲，我趕快去看新聞查，結果查出來是什麼？央行說所有的銀行都不可以倒，都不會倒，之後市場就開始反彈的第 1 天、上漲第 1 天。 那之前有很多財政部的政策，在 2008 年財政部的政策如何 merge，銀行跟銀行之間如何 merge，如何注資到銀行，如何借錢給通用汽車，如何購買 Citibank 的股票來救這些銀行，還有發 600 塊、700 塊給每個納稅人。在那個時候財政部的政策一直出來，可是市場還是一直跌。 所以大家要記得財政部的政策第 1 個力量有限，第 2 個緩不濟急，因為資金灌到銀行、銀行再貸款給一般的民眾，那個太慢了，那個就有點像這個藥效太慢了。結果到了 2009 年的 3 月 10 號銀行說所有的銀行都不能倒，那代表什麼？要救銀行資金無上限啊，就是銀行就是資金無上限，就是救起來就對了，你要多少錢我就給你注資多少錢，所有銀行都不可以倒，這個就是大到不能倒。 那市場就彈上來就一路上漲一路上漲，那個一路上漲的力道是非常猛烈的，那時候上漲的力道是非常猛烈的。我給大家看一下那時候 2009 年底部的上漲。我這是連到哪個 Wi-Fi？沒問題 OK，沒漏進來。 2009 年的 3 月之後市場就往上漲一去不回頭，所以你要知道市場底部一碰到之後往上漲，之後就是這裡市場往上漲。你看看市場往上漲一去不回頭，這裡就是最低點，這裡開始漲的第一根 3 月 10 號之後你會發現他漲是這樣一直漲，停一下就漲一下，就很像今天昨天一停、休息再來漲，再來就這樣一直漲一直漲。所以底部、大空頭完的底部開始往上漲，你要記得那是非常強烈、一去不回頭。所以為什麼我們不操作？你操作沒有用，你只要讓他漲三天四天你所有的操作都白費了 OK。 好，所以我們回來看 OK。所以央行購債無上限的時候就是市場確立底部。那我們之前幾天就這個禮拜一直跟大家講現在就是底部、底部，結果我希望你有買進了，至少你不要去賣，不可以賣。 我們投資的理念第 1 個就是選好的基金。我們現在建議的基金就是只買美國大公司基金或美國高科技基金。講白點美國未來會不會衰敗我不知道，可是美國在未來三四十年應該都還是非常的強，尤其這些大公司 Apple、Amazon、Microsoft、Google、Facebook 等等，你沒辦法忽視他的強大，全世界唯一的龍頭、各行各業的唯一龍頭。 好，所以買進好的基金，在美國 QQQ、SPY，在臺灣富蘭克林高科技基金，買進永遠不要賣，腦袋只有買沒有賣 OK。操作是悲哀的。所以大家記得就是未來所有的崩盤、泡沫都不要動。你要確定底部很明顯，其實不容易。那我跟大家講，跌超過 30% 以上，你應該就要開始勇敢買進 OK。 好，那央行無上限購債或無上限救市的時候就是確立底部。財政部沒辦法救市，財政部的任何錢只是發給個人、發給公司也沒用，發給個人發給公司那個力道都不足以像央行一樣針對性的放款。央行買公司債，你有一個頁岩油很多公司就是發行新債買舊債、還舊債，那現在資金枯竭了，那時候他發行的債券沒人要，那他就破產了。所以你注資到航空公司、旅遊公司都沒辦法救到這些企業，所以只有央行可以無限量的看到哪邊需要錢就往哪邊撒，這才有效 OK。 好，所以為什麼央行無限購債是有效的？因為任何公司發行的債券或要借錢都借得到。那這個就是央行購債無上限的 Power、他的威力 OK。好，那我們再來市場底部的判斷，我們剛剛已經講了大部分了，就是說市場在恐慌的時候一直下跌一直下跌。 可是記得市場在恐慌的時候你不要恐慌，你就靜觀其變。你想要買在最低點當然也可以，可是你不要在下跌的時候賣出你的部位。我常常講如果你現在有 100 個 share，結果跌下來你再跌 15% 你給他賣掉，市場跌下去你當然覺得哇你賺到了，可是當市場開始反彈上來一下就彈 15%，你回頭都來不及的。那你等到發現他漲 15% 再猶豫幾天變成回彈 20%，你再買進，你本來是 100 個 share，你只剩下 90 個 share，少了 10%，這是永遠的損失。 你記得嗎？你雖然做對了可是你的損失是永遠的。因為你說什麼都不動，你有一百個 share、你有一百股，結果你一操作，15% 賣掉、跌到 25%，你很高興覺得自己做對了。當市場反彈 20% 的時候你在買進的時候，你可能只剩下、只能買 90 股，結果你永遠只有 90 股。這個損失比起你永遠有 100 股都不操作、永遠有 100 股，那你就永遠少了 10%，OK。這個就是操作的悲哀，後面我們也會講。 所以市場底部的判斷就是你很難判斷，當市場跌超過 30%、大家非常恐懼、一天跌掉 13% 的時候，那你要知道你要樂觀，市場恐懼你要貪婪 OK。這是 repeat 再 repeat。那我想很多人過去沒有這個經驗了，可是碰到市場下跌當然會恐慌，可是這次過後下次如果再來大家要記得不要恐慌 OK，要貪婪 OK。 我們來談一下現金的重要地位。大家在下跌會感覺到緊張、會 panic、會恐慌，很大的一個原因當然就是你在市場的經驗不足，第二個原因就是你的現金不足。如果你會感覺到恐慌那代表你的現金不足，那不然就是你的經驗不足。那你的經驗如果夠，你的現金部位低一點你也不會恐慌。那你如果經驗夠了可是你這次還是會恐慌，那代表什麼？你現金水位不足。 那現金應該要多少？我們要談的是總投資資金，所有的資金扣除生活費之後的資金才是總投資資金。那生活費是什麼？你如果還有上班，你只要放 6 個月到 10 個月的生活費。應該這麼說啦，你年薪 20 萬美金的人你應該留 10 萬現金，10 萬到 15 萬最多，不用再多了就這樣子，因為你還有收入嘛。 那你若失業至少還有半年到 10 個月的失業救濟金嘛，那你自己再留半年到 10 個月，那你就有一年到一年半的緩衝期可以去找。假設你那個時候 10 個月、一年後還找不到工作，那你就要提高你的現金部位，你就得賣一些股票或者是基金將部位提高到兩年的生活費、一到兩年的生活費。一般退休的人、我就認為你沒有其他收入的人，你就應該是保留一到兩年的生活費，安全一點是到三年。 扣除這些生活費之後你就可以投資。大家應該把總投資的資金 100% 買進指數基金，才是最佳的長期回報了。很多人認為是不是應該要買債券或者是留有現金 30%，以前我們也建議過 30%，後來我做了一個模擬。你不要留太多現金也不要做再平衡的動作，你就是有錢買進指數基金，你留下生活費就好了。那你全部買進指數基金長期持有你的績效會是最好，不要再留現金再做再平衡的動作。保留所有必要的生活現金之外其他的就是可以投資。 那記得留現金生活費，留現金是重要的，這一定要遵守。還有就是有的人會去房地產貸款買指數基金，我沒有說不行 OK 可以，可是你要考慮到你不能有資金鏈斷裂。就是說 OK 你被解僱了，那你沒有錢去繳貸款，那你的房地產會被拍賣，那絕對不可以。所以你要計算一下你到底能承受的能力有多少你才能做多少事，就算市場下跌 50% 的時候或更多的時候你可以吃得好睡得好沒煩惱。資金鏈不要斷鏈，這是投資第一守則。 好，所以我們回顧一下，第一個就是你要留現金生活費。有上班的人留半年，沒有上班、退休的人留一年到兩年的生活費，其他的就 100% 投資買進不要操作。現在市場還是相對低點，你應該是要勇敢買進。那你這些錢兩三年不會用到，市場震盪跟你沒有關係，短期震盪跟你沒有關係，長期你就會獲利 OK。 好，我們來看一個事情。我做一個模擬，就是說我們來看這個。我這個就是模擬市場 2002 年 9 月開始，你如果買進 1000 股的 QQQ、那時候是 20 塊，你若買進 1000 股那都不要動。跟有一個人是持股 7 成、700 股，持股 700 股，那現金就留三成，那總金額大家都一樣。 那這裡總金額就是股數乘上股價加上現金，這是總資產。那市場每漲 15%，這個漲 15% 我們就做再平衡的動作，就是把股票賣掉，股票賣掉留現金。也就是說總資產、上面這個總資產 700 股乘上股價加上現金就是總資產。那再平衡呢就是股數就是總資產乘上 7 成除以股價就是股數，那現金呢就是總資產留三成，那就是這樣。 好，那市場再漲你繼續做再平衡，市場再漲你再平衡。市場漲到 2007 年高點之後市場開始下跌、下跌、下跌，每下跌 15% 我們就做再平衡買進股票。所以這裡 529 股現在買進 557 股再買進，就是 rebalancing。這裡的股數就是總資產乘上 0.7 除以股價，那總資產怎麼來？總資產就是之前的股數乘以新的股價加上現金，那就這樣。 如果繼續跌你就再把現金買進股數，那股數會增加。之後市場開始漲你又開始把賣股票換現金、賣股票換現金，之後一直上來到了這邊 2008 年 11 月，這個是不對。 好，之後有一個下跌，就是這個應該不是 2008 年，這個應該是 2018 年，2018 年這是 2018 年 10 月，2018 年 10 月這應該是 10 月，我記得 2018 年年底有個下跌。那你再把現金買回股票之後就到現在，一直到現在，我們市場一直到現在我看一下 OK。到了這裡高點 2020 年的 3 月高點之後市場下跌，我們就增加股數。 大家有沒有看到你再怎麼增加股數，你的總資產只有到這裡的話，你這總資產只有 6 萬。假設你這裡有 1000 股的話，假設你這裡有 1000 股，這個總資產有多少？10 萬。所以你再平衡完了你總資產只有 6 萬，可是你如果都不賣、都不操作、這裡也不做再平衡，你有 10 萬。所以再平衡不會讓你提升你的獲利。所以我們談的就是總資產就是全部投資、完全投資不要留現金，你留現金再平衡就沒有用。 那我跟你講那你說市場繼續跌，好我跟你講只有市場繼續跌、跌到這裡 27 塊 QQQ，假設跌到 27 塊，如果有一天，那不可能，現在 QQQ 現在多少？所以假設 QQQ 跌到 27 塊你才有可能資產變成 27000 塊，那這裡 1000 股的人也是 27000，你可以跟他一樣。如果就算在這裡市場開始反彈你還是會輸他，你留現金的人還是會輸。 現在 QQQ 是 187 塊，你覺得他會跌到 27 塊？你有三成的現金的人除非市場 QQQ 跌到 27 塊，你的資產才能有那個一瞬間會贏過買進持有的人。那假設現在開始反彈上去你又會輸他了，因為他是 1000 股往上跑、你是 700 股往上跑。那市場只有跌到什麼？跌到 8 塊錢的時候你才有可能超過 1000 股，才會開始贏過這個 1000 股持有。 所以結論是，有多少現金留下生活費之後百分之百買進指數的績效是最好，你做任何資產配置績效都沒用 OK，都沒用。當然有的人會說要買債券，你的資產配置只會讓你心安啦，可是不會讓你得到最高的絕對獲利。大家要了解這一點，絕對回報是絕對回報，絕對是要百分之百買進指數長期持有，不要留現金，不要留現金。 好，我們就講到這裡。再來就是操作者的悲哀。不管你是 rebalancing 或者是你覺得市場空頭了趕快賣啦、市場上漲再來買，這個賣高買低、買低賣高，我會講你永遠是悲哀的，操作者永遠是悲哀的。 因為市場跌 4%、跌 15% 你賣掉，等到市場開始反彈上來已經 15%、20% 你才買進。現在很多市場賣掉的人我看現在應該還沒買進啊，還沒買回。除非你有聽我們的建議，那現在還沒買回你再晚買回你就賠。最厲害的操作者就是賣掉、買進的價錢等於賣掉的價錢，就這樣。 而且這個是下跌有 35% 才有這麼大的空間讓你操作無誤，可是如果市場只修正 15% 的時候，我這些操作者就是 100 股會變成 90 股了。那再操作、再碰到一次修正就變成 90 股就變 80 股，操作到最後只剩 50 股、剩 30 個 share。所以越操作資產越少，你都不操作的人你就會 100 股就會一直握在手上，所以不要操作。 再來就是如果不能忍受短期痛苦的人啊，就沒辦法做正確的事了，也就是你沒辦法做正確的判斷。我知道市場下跌大家都很痛苦了，那我跟你講所以之前我們在影片或者是族群的通知或者學員我們 email 的通知，你真的很不舒服、對市場下跌感受非常的痛苦的時候，你就關起來、連帳戶都不要看了，帳戶剩下的錢多少不要看。 當然是很可怕，500 萬跌掉 100 多萬對不對？原來是會擔心嘛。那你就在下跌這段時間完全不要去看他，你就會穿過這個熊市，不管這熊市有多大，本來我們就是不賣呀。那市場跌跟你有什麼關係？就好像現在你房子住得好好的，突然之間有人跟你講說最近房子不好了、跌了，你要不要賣？當然不要賣，你又不缺錢賣什麼，不用。 還有就是一個房子，我們舉個例子。一個房子他如果是美金 200 萬，突然之間他這個房子有 6 個月不出租了，等於就不營業了、不出租，請問這個房子應該要賣多少？當然還是 200 萬啊。6 個月不出租而已有什麼好減價的？6 個月不做生意有什麼關係？一開張做生意就好了嘛。 6 個月之後這房子再給他出租出去就好了嘛。所以 6 個月不出租的房子難道房子就要折價 50% 賣嗎？當然不用嘛。股票也一樣啊，Apple 就算半年不做生意難道 Apple 的股價就要跌掉 50%、60% 嗎？當然不用啊。 所以你要知道市場下跌是沒有道理的，疫情大家關門，你只要現金流不斷、不要斷鏈，一開張做生意現金流就來了。所以你不要在沒有生意的時候就把店賣掉了。會把店賣掉或者把股票賣掉的人只有兩種人，一種就是資金鏈斷鏈的人，斷掉了他不賣沒辦法過日子，所以為什麼之前大家一堆不計價賣出的、那個就是斷鏈被追繳的。另外還有一種人就是恐慌的人，對市場恐慌的人才會賣掉，那麼便宜還賣呀。 所以你如果沒辦法忍受短期痛苦的人，你就不會做出正確的投資決定。所以為什麼我們之前還是一直強調你要有生活費 OK。還有你若 run 公司，這一次你要有經驗，你要有現金、公司要有自由現金流。這個為什麼蘋果賈伯斯當初一直不發股息、他留很多現金？因為他之前的蘋果也曾經快倒掉過、沒有現金，所以他為什麼要保留、蘋果為什麼持續一直保留很高的現金水位就是這個原因。那有了現金水位之後你才能夠忍受痛苦、不會資金斷鏈，所以只有能夠忍受短期痛苦的人你才能夠做出正確的投資決定。 再來就是市場在下跌的時候你沒有股票的人，在上漲的時候你也不可能有。所以市場在下跌你不買，那在上漲的時候你手上是空空的 OK。這個是科斯托蘭尼的一個名言。所以我們當然只要在市場下跌的時候擁有很多很多很多的投資部位啊，結果大家都在下跌的時候把部位賣掉了，上漲的時候買回來的部位比賣掉的部位少 OK。這個就是錯誤的操作，操作者的悲哀。所以記得在市場下跌的時候你要大量的逢低買進，在上漲的時候你才能夠滿手的股票 OK。這是投資者要記得的。 再來投資者不要用感覺投資。市場在下跌當然很恐慌，SQ 跌跌跌跌從 80 塊跌到剩 36 塊，結果你就用感覺想這公司是不是出了什麼問題呀？有什麼問題我可能不知道啊，結果你就賣在最低點，憑感覺就賣在最低點，結果他蹦蹦兩天上來彈到 60 塊、50 幾塊，那就是你憑感覺操作。 你 QQQ 跌跌跌跌跌不休，這個疫情如此之嚴重啊，大家都不能出去啊，消費停滯啊，失業率創新高啊，市場恐慌情緒特別多，所有的新聞、所有的分析師都跟你講這次有多恐慌。 在市場跌到今天的時候有一個節目那個來賓問說我現在持股 50% 會不會太多？那個教授竟然跟他講太多太多，說 50% 持股現在太多太多。結果呢我跟你講太少了，在底部持股才 50% 怎麼會多呢？應該百分之百啊對不對？ 所以不要憑感覺投資 OK，感覺只是會讓你喪失理智。那所以我們回來談在市場裡面就是不要有感覺嘛，就是不要有感覺。你要相信市場可以自己克服困難，你不要把自己放太大認為你可以做正確的決定，你不能，那些分析師、那些專家也不能。只有不操作才能克服你的理智、你的感覺，讓市場去克服市場自己的困難，市場會自己解決 OK。 好，那我們今天的簡報就到此了。那希望大家能夠安度這次的疫情，我想疫情最糟的時間已經過去了。現在唯一的就是所有的訊息都是好訊息，壞訊息不會再壞了，好訊息只會越來越多。這個就是為什麼中國已經走出他的最困難的時刻，那義大利也會跟中國一樣走出來，德國、法國、美國最後只要幾個月就會走出來了。幾個月不要說半年，才兩三個月不上班不做生意，市場不應該跌掉這麼多，一開門很快的市場就會回到原始的高點而且會創新高 OK。祝大家身體健康賺大錢，好，謝謝拜拜。

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