【00157】CLEC PYPL AAPL AMZN 財報勝過預期、INTEL 之於 TESLA 汽油車和電動車 典範轉移 投資的機會、不要預測才是成功之道、2020 7月30日CLEC投資頻道

大家好，歡迎來到 CLEC 投資頻道，輕鬆聊投資，我是 James。我們所有的資訊都僅供參考，投資有風險，大家入市需謹慎。我們今天要談的幾個，大家都認為銀行不會騙人，可是除了有少部分的理專會挪用你的錢之外，那是少數的，已經達到犯法的地步了，可是銀行其實透過很多產品包裝，一直在網路上或者是廣播上，新聞上一直講，那你認為這些都是正確的，或者是這些產品都是適合你的。 其實還是很多人買了一些不該買的產品，而最後發現是錯誤了。那再來就是投資者，我們其實在美國，其實你的投資帳戶的錢可以去借出來，你可以去買房子，那用投資帳戶的錢抵押，那借出來的錢可以去買房子，利息不高，尤其現在浮動利率的話，其實利率蠻低的。 那你要做這個動作的時候，你當然要知道你的資金鍊不能斷鏈，你要夠有錢，你才能做這個事情。比如說你有 500 萬，那借個 200 萬或 100 萬去買個房子，不管是自住，投資也是一種做法，只是提供一個資訊，我們有朋友是這樣做的。 你不用掏出錢來買房子，那你因為你退休，你也借不到錢嘛，不容易貸款，不過你的投資帳戶是可以借錢的。你買房子，那利率很低，現在有的已經低到快 2% 以下了，這個蠻便宜的，因為它是浮動利率。 沒有人能夠預知短線的震盪，你唯一的就是買進長期持有，才是投資的制勝關鍵。很多人不管是個股或者指數，擔心經濟猜來猜去都沒用，什麼時候是買一點也不重要，有錢就是買一點。我們在網路上就看到很多人問那個 YouTuber 有時候他們直播的時候我去看，他們就說問的都是這個可以買嗎？這個可以買嗎？這個多少錢可以買？大家好像以為問了就可以賺錢，沒那麼簡單，你就買進去買指數就好了，買指數長期持有才能賺錢。 至於買進賣出，買進賣出其實是不可靠的。我們來看一下一個成功投資者的一個特質具備哪些心理素質？最近臺積電、Intel，Intel 它的 7nm 做不下去了，5nm 根本不可能。那臺積電從 7nm，5nm，現在 3nm，2nm 都要做了。這兩個這個產業的轉變是大家可以知道的、瞭解。 那其實這個轉變就很像傳統汽車跟電動車的命運一樣。我們可以瞭解一下，這個商業模式在轉換的時候大家要非常注意，像 Intel 如果他們不趕快轉變，不趕快放棄它的廠，把它外包給 TSMC，那它的整個設計，不是只有工廠會輸掉，連整個設計都會輸掉，輸給 AMD。也就是 AMD 跟 TSMC 臺積電結合起來其實會遠勝過 Intel。 那 Intel 要擺脫它現有的工廠就像傳統汽車要擺脫現在的汽油車的車廠一樣的困難。你要擺脫這些舊的廠，你需要花一些成本，你要蓋新的廠，或者是尤其傳統汽車也要蓋新的電動車的廠，那又要再投資，變成雙面夾殺。 所以傳統汽車廠做電動車的工廠有機會嗎？有人說 James 那個福特已經要有電動車出來了，那我也稍微做了一個比較，我想在福特這個車子出來的時候應該是不容易賣出去，等一下我們比較一下。 再來就是萬物之始，大道至簡，所有的事情的答案其實都是一個簡單的答案。如果人家給你的答案是非常複雜，那都不是答案，只有說你得到一個簡單的答案，那師父領進門最後你自己去演化出很多比較複雜的內化，那那個是屬於你的。 可是如果要人家教你一個非常複雜的事情或者是經過內化的事情，那是教不來的。所以我們老子講就是道可道，非常道，就是說一個道理如果是講出來的，道可道就是把它講出來之後它就非常道，它就絕對不是一個道，就是說我現在跟大家講投資買進，買進持有其實是道可道，那我講完之後其實就非常道，就是說沒那麼簡單。 那要變成理解這個東西的時候要經過你去思考面對，最後演化出一個內化出一個精神的素質，那那個就是演化至繁，那那個東西你自己有心理素質演化出來之後其實你也很難跟人家講清楚，你也只能講很簡單的買進持有。 那至於它能夠做到做不到，那就要演化至繁。所以萬物之始大道至簡，就是說投資其實很簡單，可是不容易做到，那不容易做到那部分為什麼做到？就是演化至繁。我們這裡也談一下，就是是川銀藏就是日本的一個投資大師，他有個烏龜三原則、投資五原則，那跟大家分享一下。 我想這裡就是我有做一點修改，因為跟我們還是有點不一樣，不過我做了一點修改，那跟大家分享。那今天有幾家重大財報 PayPal、Amazon、Apple，當然也有 Facebook、Google 這幾個大公司，同時 QQQ 的前十大裡面有五大公司今天財報。 那我只講 PayPal、Amazon、Apple，因為這是我持有的，那我就會比較關心這個。那我們以前有講過 Google，Google 其實他們是一個科技公司，可是他們很少把自己的科技不知道怎麼變現，就是把它轉化成營收，Google 很少做這個事。 那 Facebook 我想我是沒有投資，不過你們有投資的自己研究，他也是今天財報。好，我就在 YouTube 上面看到這個影片，那很多中年人、老年人把錢放給理專，那理專就幫他買這個買那個，有時候只叫他 go，這裡簽名這裡簽名，好，就這樣子。 結果後來最後都是虧損了，或者是根本沒增值了，沒增值還好，後來都虧損了。所以大家都認為銀行不會騙人，其實不是他們騙人，是他們把很多事情沒跟你說，沒跟你說。 那像這樣子的案子實在發生太多了，每次都很難過，所以我們為什麼要推廣這些投資教育？對於常常聽我們 YouTube 的人，我想你已經到一個水準了，可是我們周邊的親朋好友還有很多，其實他們都處於一個投資理財的風險當中。 很多長輩他們的現金放在銀行，那銀行的行員發現這個阿姨伯伯的錢這麼多，阿姨我跟你講，有一個這個保本，其實臺灣最喜歡保本保息的產品，你要不要買？那這些人想說保本保息比定存好，那當然就買了。 到最後風險來了，這些衍生性金融商品風險來了，這些人可能就血本無歸了，甚至他們都不知道債券也會跌，所以這個就是 很不好的。所以有時候理專或者行員也是不得已，公司叫他們要賣這個賣那個，他們就是一個業務員而已，不見得懂產品，因為結構性金融商品他們怎麼可能懂？很多這個人都不懂，很多專家都不懂，何況是這些業務員跟理專，所以他們只是一個賣商品的那個業務員而已。 所以你一定不要相信理專，要自己決定，不懂的東西不要買，不懂的東西不要買。那我們都給你標準答案了，就是你在臺灣你就複委託買 QQQ 嘛，那你在一般基金銀行你要買基金的話你就買富蘭克林高科技基金嘛，不然就是摩根史丹利美國增長基金嘛，或 者是摩根基金美國高科技基金嘛，我們之前幾個影片都有提，所以真正可惡的是金融業，不是理專，理專只是被動的被要求被壓榨。 其實理專也蠻可憐的，他們有時候做了一些他們認為自己不該做的事，可是也不得不做了。那很多人就最後做不下去，良心不安，就要轉行嘛。那有些人當然也是有些蠻成功的理專，其實他也是蠻為客戶著想的啦。那你也不知道誰是懂，誰是不懂。 所以真正問題是出在銀行金融業，他們做了很多產品的包裝。其實他們這些金融商品很多是有毒的，很毒的。所以就像次級房貸那時候的連動債，就是炸彈的，不只是毒，那是金融炸彈。所以我們有時候真的要懷疑說，金融業是不是跟毒品業也差不多了。 那所以重點是遠離毒品，那你就是要了解什麼是毒品。那你要遠離金融業，你要了解之後才去走進銀行跟他們談你要什麼，而不是懵懵懂懂的進了銀行說我要投資，我要買基金。那當然你就是一隻被宰的羊。 所以我們推廣這種理財教育，這裡我們在講，就是希望大家訂閱、按讚、分享。因為你按讚的話，那 YouTube 才有可能幫我們的傳播比較廣。那你如果沒有，因為我們也沒廣告，所以他根本不會幫我們推播這個頻道。 那你也可以分享我們的頻道給你認為對他們有幫助的親朋好友。你可以分享我們那個碩專班的演講，差不多有 2 個多小時的。 金融業對一般百姓知識是不對稱的，他們包裝那麼複雜的產品，誰會知道，連我都看不懂。所以不要說一般的百姓。 所以很多人發現這些苦主，一般的百姓在銀行虧損之後，在那邊求助無門的時候，很多人講風涼話說這些百姓自己不懂，也要無知，自己無知。其實當一個披著羊皮的狼要把這隻羊宰了，你覺得羊有機會逃脫嗎？當然沒有嘛。 所以這不能怪一般的百姓，無知是怪那個金融業，是披著羊皮的狼。所以我認為如果有警語，為什麼要用小字，應該要用粗體字啊，而且規定理專要把那個念出來。 你的配息可能是來自於你的本金，你的本金可能是會虧損的，而且會虧到什麼呢？會虧到零，要這樣念給客戶聽嘛。可是他們都不這樣做，那這個是不是就有問題呢？對不對？ 所以很多人努力一輩子，交給銀行，結果最後窮困潦倒，要麼就是錢都沒賺。那沒有理專管理你投資，沒有賺錢，最後你怎麼退休？不可能的嘛，不可能退休的。所以投資非常重要，投資很重要。 一個國家或一個個人，你個人的話，你就做好理財，你工作 10 年、20 年甚至 30 年，你可以提早退休，或者你安穩的退休。那國家也是一樣，國家理論上你稅收這麼多，如果財政部做好理財管理的話，整個國家應該也可以退休啊。 為什麼國家一直收稅，可是從來沒辦法讓百姓退休，要世世代代都要繳稅，而且很奇怪的是越繳越多。所以個人工作二三十 年做好投資規劃，可以好好輕鬆快樂的退休。 那國家也應該可以，可是我們知道國家的財政部其實都沒有好好的管理我們所繳的稅。所以我們也只能靠國家的百姓群體，大家學習理財來做對投資。 那臺灣的人投資美國公司，那你就是美國公司的主人。很多人在鴻海在其他緯創代工，做美國公司的奴隸。那其實你們也可以當美國公司的主人，你投資 Apple，你是 Apple 的代工廠，你投資 Apple 的公司，你既是他們的代工廠，又是他們的主人，這不是很好嗎？ 而且你可以分到這個美國科技公司的財富增長，對不對？那全體的臺灣人或國民能夠富強，那每個人都很有錢，那國家就富強嘛。 在中國也一樣，你中國人，你要做好投資，中國人錢這麼多，你把它投資美國的公司，當然中國自己有很好的公司，除了投資自己國家的公司之外，你也應該要投資美國的公司，那分享美國公司的財富，那你做他的主人嘛。 這樣子人民跟國家就人民富足，國家富強。所以這個理財，真的是對個人跟對國家都是非常非常重要。 那這裡我提一個 information，就是說其實我很久就知道，你買房子的時候，你的銀行帳戶如果有 300 萬、500 萬或 200 萬，你是可以去借錢買房子，而且利率不高，現在利率很低。 所以你如果退休的人沒有房子的，那你可以去借錢來買一棟房子。如果你沒有現金流斷裂的問題，也就是說你投資的資金的 3% 除了生活費之外，你還有多餘的可以去繳貸款的，那你就可以去貸款買房。 在投資裡面，別人恐慌的時候，我們就要果斷買入。這當然大家都很清楚，可是要去做到不容易。那在我們來講，我們就是持續建議買進、買進，我們不會建議賣出，我們不建議任何時間賣出，你沒有時間賣出都是錯誤。 你如果需要錢，當然就可以賣，需要多少賣多少。那買進時機就是有錢就是買進時機。那你在 YouTube 上面很多分析師、很多理財的 YouTuber，他們就講很多，我相信他們有一些知識，他們有能力沒有錯。 可是對一般的投資者來說，他們那個就變得太複雜了，那個要十八般武藝才做得到的事，對一般的投資者來說，其實是要求蠻高的。 所以很多投資者什麼都不懂，只會在網路上就問這個 Intel 什麼時候可以買跌下來可以買嗎，現在可不可以買？那 Apple 今天財報非常好，現在可以買嗎，還是要跌到多少可以買？請指示，好像在求神問卜這樣子，是不會成功的。 那我們的投資雖然不是最好的方式，可是就是一個簡單的方式，就是你閉著眼睛，有錢就買進，就這樣子買進。你可以單筆買進，也可以你如果怕風險，你就把它分兩三 筆，每個禮拜買一次嘛。 那也是能夠讓你感覺到舒服一點，因為你要知道你賣出，你要抓賣出的點，好的賣點 OK。那賣完之後你要幹嘛？你 還得找一個好的買點。那你真的是對自己很不好，就是有被虐待狂。所以你賣是一種虐待，買又是一個虐待，什麼時候賣，在那邊掙扎。賣完之後要找好的公司或好的指數，那什麼時候買呢？你又在煎熬。所以賣出到買進，這是人生最大的考驗跟煎熬，何必呢？買進就好了嘛，上車就好了嘛。你在那邊表演跳車、上車、跳車、上車、跳下車、跳上車，車的速度那麼快，你不受傷才怪。沒有人可以預知未來，所以你不要以為你會知道，沒有人知道，也不要相信分析師說知道，他們都不知道。你看看這次預測有誰預測對了？沒有人預測對嘛。 這些分析師還有這個投資銀行，他們最後只能講，真的是這次都是散戶，這些無知的散戶、笨蛋的錢，把股市抬到這麼高。那他們總不是說他們是笨蛋，分析師對不對，我都不知道。有賺錢的叫笨蛋，沒賺錢的叫聰明。OK，好吧，這是他們的定義。所以很多分析師認為他們有看到什麼，以為知道什麼，其實你們應該要想一想，他們都不知道，我也不知道。可是我知道未來都永遠上漲。OK，二十年後、三十年後，他就是上漲，這個是我知道的。 那明天、後天、下個禮拜、下個月會不會漲還跌，我不知道。可是這些分析師這麼厲害，他們都知道，那他們都沒賺錢。那他們知道什麼？所以大家都不可能知道市場下一秒、下一小時、明天、下週的漲跌，如果有對的，那是猜對了，OK，壞掉的鐘一天也會對兩次，OK，所以不要以為他們有一次猜對了就認為他們是未卜先知，在市場裡面只有先承認還有接受自己對市場的一無所知，而且知道市場是無法預測的時候，那你的投資才走上成功的道路了。 所以我們要先說我們都不知道，當你什麼都不知道的時候，你就不用問什麼時候是買點，因為不知道，所以你有錢就給他買。為什麼要買？因為好公司不怕買高，OK，就怕殺低，所以這樣子指數不怕買高，就怕殺低，OK，這個是很重要。所以你只要知道這一點，那你什麼都不用知道，OK，什麼都不用知道，因為沒人知道，你為什麼要強求自己知道，那自己跟自己過不去，你想知道越多，實際上你是在折磨自己。 好，所以很多銀行或分析師，他們很多時候謊言一直說，也不能說他是謊言，他們就是一直廣告一直廣告，有的平衡式基金的講他們平衡式基金有多好，債券基金的講債券基金有多好，那投資理財就說這個資產配置有多好，那什麼時候要做 rebalancing，那換來換去講得跟神一樣，那結果大家聽來聽去就以為他們所講的都是真的，那其實他們講的是一套的，等到你錢放在那邊開始投資過幾年就知道那是另外一件事了，他們只會專注他們的佣金，至於你贏不贏利，那就你自己燒香拜拜了。 投資成功的人，對財富一定要熱切的渴望，你如果對財富是沒有什麼積極性，要先對自己講，我要很有錢，要對自己講，我要很有錢，而且你要跟自己講，我很有錢，要肯定句的現在式，要說，我很有錢，世界的財富都是我的，你覺得這樣子的話很瘋狂，沒錯，你就是這樣說，告訴自己，你一定要對於財富有熱切的渴望，你投資才會成功，你如果對財富一點熱情都沒有，那宇宙為什麼要給你財富。 所以你第一個要對這個財富有熱切，所以你對於這個投資的知識，比如說我們所講的這些事，你應該去思考一下，那你去投資會謹慎一點，那你總是會多涉獵一些知識，我不是說知識沒有用，要多看書，那你看多了你就知道那些書在講什麼，不管他對錯，你看久了你總會知道他們講這些話的時機還有所面對的市場是什麼，我說他們沒有錯，錯在於你不知道他們所講的這個時機還有面對的是什麼問題，錯在那個地方。 同樣一句話可以是對可以是錯了，所以投資的建議沒有完全正確也沒有完全錯誤，就看你瞭解這個建議你的背景是什麼，那你要知道沒有人跟你講的很細，除了你自己去悟，那我覺得那個就等到悟出來之後，那大半輩子都過了，所以為什麼我就不會教大家這麼複雜的事，就先買進持有，先賺錢再說了，那至於要了解多深，那可以慢慢來，知識可以慢慢來，可是賺錢不能等，知識可以慢慢來，賺錢不能等。 還有就是投資要成功，要從錯誤中學習並改正，絕對不要同樣的錯誤犯兩次，上次二月底三月初市場最低點的時候，你很恐懼沒有買進，請以後下跌就要有勇氣買進，OK，還有你如果下跌你忍不住的殺出了，那真的是最大的投資錯誤，投資不可以殺低，OK，那你如果做了，那以後不要再做了，OK，千千萬萬不要再重複的錯誤，未來同樣是下跌 30% 的時候，你還是同樣的感覺會很恐懼的感覺同時會來。 可是我跟你講，要跟自己講不要動不要動，那你現在就要開始告訴自己練習這種心態，要練習的，那也不是今天我就走到今天這個地步，我也是做錯過，那可是我常常在心裡練習，練習什麼，我的資產跌掉一半了，我練習我面對這個恐懼，那幾次之後你習慣，那真正事情發生的時候你就會理解，所以這種練習就好像是防空演習嘛，就演習你自己演習一下，OK，那你演習幾次之後你習慣了，那你就知道，所以市場一下跌那就好沒關係，這跌 30% 好，我準備要買了，那這個練習要練習一樣，我們已經講過好幾次，根據常識判斷，根據常識判斷就好，不要聽分析師講了一大堆講了一堆，他們自己都不懂的事，那你怎麼可能知道他們講了很多了。 可是講到最後那些知識根本跟投資一點關係都沒有，最後他們只能說市場一直漲上去，這個不是我們能夠期望，我們沒辦法預測，為什麼我們會預測錯誤，為什麼因為央行就是這樣亂印錢，錯在央行是嗎，我們很早就跟你講，央行一印錢股票就是會大漲，這麼簡單，這是常識，結果對這些高階分析師來講，竟然他們是認為是 surprise 是一個驚恐驚慌，完全不在他們預料之中，蠢奇怪的。 還有就是投資要成功，你要對自己的想法要有強烈的信心，即使面對強烈的批評的時候，也不改變不改其志，懂嗎，不改其志，所以你要相信買進持有就富有，要強烈的信心，我們收到一個朋友，他說在二月底三月初的時候，所有周遭的人叫他全部趕快賣趕快賣災難來了趕快賣，他緊張得要命，他非常緊張晚上都以淚 洗面，那我覺得後來還好他沒有賣，他持有很久了，他沒有賣，你看你的周遭的人會嚇唬你的，所以你要強烈面對批評，也不要改變買進持有打死不賣。 那另外一種就是不要去聽別人的話，也不要加入什麼股票族群微信族群，不要了那些七嘴八舌，不會讓你更有錢，只會讓你們分心而已。我們在投資，我們腦袋裡面有左腦右腦，投資要成功，其實你要運用科學邏輯，這是左腦；右腦就是直覺、感情、想像這些，要同時運用。 當然，道可道非常道了，我只跟你講，你覺得很抽象，那你久了之後，你慢慢慢慢你就會發現你用科學、用邏輯言之有物，不要外面新聞聽來了就跟鸚鵡一樣講出來，外面的資訊大部分都是錯的，自己要用自己的邏輯，用科學去驗證自己的方法是對的，OK。 那右腦直覺有時候有些投資，你要知道很多常識，知道這是不行、不對，你用直覺有些認為這是對的。比如說電動車一定是未來趨勢，這是直覺，這不用講要證明什麼，當然也可以證明，不過這個典範轉移已經是當 Apple 的智慧手機出來之後，Nokia 死定了，這還用說嗎？ 那你要知道，臺積電的 7 奈米、5 奈米、3 奈米、2 奈米都出來之後，那 Intel 的製程跟 Intel 的工廠死定了嗎？那 Intel 如果不趕快把這個製程拋掉，趕快用 TSMC 的話，那他們連設計就會死掉，OK。 我們就來看 Intel 它的轉換有多快，其實他們要趕快把所有的製程轉到 TSMC，現在問題是 TSMC 產能不足啊，不夠，因為連 Apple 都在搶產能了，連 Apple 的 CPU 都全部移到 TSMC。 現在 Apple 的 Mac 電腦都用自己的 IC 了，因為它以前用 Intel、Intel 做不出來了嘛，那 Intel 的單就掉了，那大家都用 TSMC 了，OK，用自己的 CPU 用 TSMC 的，那最後 Intel 可能會蠻辛苦的。 所以我可以看到 Intel 如果不趕快在這段時間內做對的決定，Intel 這家公司有可能會消失，所以你要用直覺、用感覺、要去想像，想像這個未來說 Intel 的命運，想像未來臺積電的命運、Apple 的命運，他們的商業模式未來你是要想像的。 能不能成功要靠想像，有些東西用數字證明沒辦法，就好像巴菲特說的，我們只要模糊的正確就好了，而不是精確的錯誤。你去計算得再怎麼樣精確，可是假設方向是錯誤的也沒用，可是我們模糊的正確就是 OK，電動車是未來趨勢，那就是正確了，怎麼證明？模模糊糊證明就好了，只要他做的好，價錢便宜，功能效能、AI 自動駕駛功能越強，那就對了，OK。 那一樣，臺積電 TSMC 也是同樣的問題，臺積電製程那麼高階，價錢 cost 又這麼低，Intel 自己做 cost 又那麼高，又做不出來，那就是很直覺就好了，不用去數字證明，這個用想像就知道誰贏誰會輸。 所以市場，無論是大漲或大跌，不改其志，就是買買買，永遠不賣的策略。那今天的財報非常 surprise，這個 Amazon、PayPal 跟 Apple 都非常的好，尤其是 Amazon 成長將近百分之百，獲利成長將近百分之百，那你可以想到多可怕。 分析師原本預估賺一塊半的結果，他給你賺十塊，爆表！所以這種公司你不買，你買什麼公司？所以投資者像我這種投資者，就是有一種精神病態，我講白點，因為我們要成功，要不是人。 因為你如果照一般正常人去思考投資的話，你絕對不會成功，因為你有恐懼，你有貪婪，那你像個人，你就沒辦法面對市場。市場震盪當然會很恐懼嘛，那是正常人，可是你要不恐懼，那就是有精神病的人。 所以你要無情，要有魅力，要專注，要堅毅，要無畏。無畏是什麼？一個老虎嘴巴張得很大，你還不怕，站在那邊；一個市場跌 30%、40%，你還是不怕，那人家都會說你是神經病，那沒關係，在投資市場裡面，你就是要有精神病態者的特質，你要正面行動，精神病的人勇往直前，他想做的事，他就是勇往直前要正面。 OK，好，我們這裡談比較細的來談 Intel 跟 TSMC。Intel 最近就釋出他們的 7nm 做不下去了，他們的研究團隊就被重組了，那個 leader 就被 fire 掉了。 那臺積電不止 7nm 做的很熟，5nm 也量產了，3nm 跟 2nm 在 on the way，那就是世界級的，我想也只有亞洲人有這個能力，因為我們真的是很棒。那中國也一樣，就是大家都非常聰明，也非常努力，只可惜這個世界的規則就不是我們亞洲人定的。 那可是你看這個典範轉移的話，TSMC 技術這麼高超，Intel 就完蛋了，那 AMD 跟 TSMC 結合起來就是超強，一定把 Intel 壓著打。那 Intel 怎麼辦？Intel 唯一的就是趕快甩掉他的工廠，趕快找 TSMC 代工，雖然甩掉工廠需要很大的勇氣，可是他要趕快做，不然他整個連設計 CPU 的產品都會輸掉。 你看他如果能夠 7nm、5nm、2nm 趕快做下去的話，那可能 Apple 也不會拋棄他嘛，所以因為他做不出來嘛，所以 Apple 只好用自己的 CPU，那請 TSMC 代工，那放在他的電腦裡面。Apple 還是蠻厲害的，我想他很早就看到這一點了，所以他們就把 iOS 弄到 notebook 上面去了，我的理解是這樣子。 好，同樣的思考邏輯，思考燃油車跟電動車也是一樣，電動車成本低，效能高；燃油車成本高，維護費高效能低，那你就知道這兩個產品用常識判斷就好了嘛，誰會贏，對不對？當然電動車會贏嘛。 好，那再來就是燃油車廠，他現在的廠以後是沒有用的，垃圾，就像 Intel 的廠也是沒有什麼用，那他要趕快把那廠賣掉，那賣掉、layoff 掉也會有虧損嘛，一樣燃油車的舊的車廠也是要把它消滅掉，要放棄。 可是放棄這些車廠，layoff 很多員工，他們要付出很多金錢的付出，那可是他們又要蓋新廠，電動車的廠又要花很多錢，變成前後夾擊，前面有電動車，後面有燃油車。 的廠把它拉著，就好像這些傳統車廠要背個 100 公斤的舊車廠，跟完全沒有負擔、沒有 burden 的 Tesla 來競賽，當然 Tesla 贏啊，所以電動車廠會贏的，燃油車廠以後會消失的，就像 Nokia 在手機市場完全消失一樣，開過 Tesla 的人都回不去了，就好像買蘋果手機的人就回不去了，買智慧型手機的人回不去了，所以這就是制勝的商業模式。 所以你要知道，典範轉移是投資獲利的關鍵，那有同學跟我說，福特他也要出新的車，那我上網看一下，他們現在可以預定，福特可以預定，那年底或明年出交車，那他們價位在五萬塊到六萬塊美金左右，那 Tesla 的電動車是從三萬七到五萬二，那你覺得福特的電動車能賣得出去嗎？福特是有省，就是可以有什麼稅務補助，七千五，就算這樣算下來的話，也是要最便宜四萬塊，四萬兩千多，那還是比 Tesla 貴，這第一個，第二個，福特的 EPA 就是充電充完的時候可以跑兩百哩，Tesla 最低也有三百哩。 所以 Tesla 也要到年底才能交貨，等到他交貨的時候，Tesla 有新的電池，我看福特的一部車也賣不出去。所以福特的電動車應該很難賣。所以傳統車廠開始會持續衰退，最後會大虧損，最後會在市場上消失。所以福特的電動車比 Tesla Model 3 貴很多，這就是傳統汽車最後和 Tesla 根本不是在同一等級的對手。 所以在我們投資的時候，對一個公司要有信心，有信心到能夠想，你如果有足夠的錢，你會不會把整個公司買下來。你要有這個信心，你才可以。就算這個公司股價有腰斬，你會很高興，你應該買更多。你說我終於可以買更多，這是投資要成功，這個才是你能夠投資的標的。如果你做不到，那你就要投資指數了。那你就重倉買進指數。那你可以買幾支個股，可是最好不要超過五支，單一個股的部位不要太高。 一個成長的商業模式，他需要成長迅速，而且他的成長只要迅速，一開始是虧錢，後來開始賺錢的時候，他的股票就會噴出去了。就像 Amazon 從虧損到開始賺錢的時候，股票就噴出去。Tesla 也是一樣。所以我們投資個股一定要有長遠可以持續成長的商業模式。萬物之始，大道至簡，演化至繁。所以說所有的事情的答案都是簡單的。那你要更上一層的話，你就靠自己的思考跟自己的頓悟了，才有辦法更上一層。 有時候我們不應該太注重個股的細節財報，每個逐字分析，逐條看也不必要。投資個股最主要的成功就是他的商業模式是不是長長久久的商業模式。如果你不想分析這麼細，你不想做這些最簡單的商業模式的分析，那就投資指數，什麼都不用分析，你還是一樣，你不會擔心。那你才能夠長期持有。 因為個股你常常要看財報，有時候看一看就沒信心了，那你就賣掉。其實財報不是決定你賣出的唯一原因。只要他這個商業模式可長可久，那你就應該要持續持有公司。有時候業績稍微差一點，只要這個生意可以持續做，而且會持續增長，那你就持續持有股票。 股票其實是一個非常好的投資，把它當作不動產，二三十年，它股息把它當作租金，而且你不賣也不用繳稅，所以根本沒有像房子一樣有房屋稅，你也不會碰到奧客，你也不怕他不繳租金，你也不用維修，多棒，所以它是一個非常好的一個投資。可是房子有一個，就是說你是自住房，你如果能夠貸款，那當然是另當別論。 所以投資好的個股或指數其實不怕追高，就怕殺低，高還會更高，你現在覺得高，以後就很低，現在的價錢，你過五年回來看，現在股價很便宜，就是這麼簡單。就像你現在看五年前的股價，就是很便宜。所以不怕追高，就怕殺低。 買進之後絕對不要賣，不要聽別人的建議。很多人會叫你賣，很多人會覺得高，有的會覺得回檔也很棒，就會建議人家賣股票。我以前也做過這個事，所以這個不要再做了。投資門派百百種，可是我們是其中一個。那我們這個是買進持有，永遠不賣，好像一點都不沒技術，沒營養，可是這是一般人唯一能夠成功的方式。 那其他的就是要非常高的技術，要能夠飛天遁地，那這種我們做不來，不是一般人做得來的。那你想去學也可以，可是你不要各種門派混著打，一會兒又長期投資，又短線操作，又要買高賣低，一會兒又投資個股，又要買指數，一會兒全部很擔心，又回到黃金，又跑到債券，滾石不生苔。所以不要把各種門派混著打。 那我們這門派只求就是你什麼都不懂也沒關係，你就買買買指數，買買買永遠不賣，人就富有，這麼簡單。為什麼要去製造麻煩呢？所以長期投資者是不會關心明天、後天、下週、下個月，甚至明年上漲下跌都不用關心，因為 30 年後的股價跟今天上漲下跌有關係嗎？ 30 年後的股價就是 100 倍的股價了嘛。所以現在你漲兩天跌兩天有什麼關係？沒有關係嘛。所以你就買進持有，輕鬆賺，買進持有，輕鬆賺。那大家當然就 OK，很堅定了。 那這裡分享一個小故事，比較輕鬆一點。蘇東坡他當然人生機遇不好，那可是他被貶到蘇州，應該是杭州吧。那他有個好友佛印禪師。那有一天他就悟出他的這個禪道，他就寫了一首詩：「稽首天中天，毫光照大千。」就是天中天就是人拜天嘛，天拜佛嘛。那稽首就是俯首禮拜。這個佛祖，毫光照大千。那他覺得這個八風吹不動，端坐紫金蓮。他把自己提升到好像這個地步了，就是八風吹不動。那他到了這個境界的時候，他就把這個詩寫好，就趕快請書僮送到禪師那邊。佛印那邊給他看一下。他很得意，蘇東坡非常得意。 結果佛印看了這個詩之後，他就在下面批註兩個字：「放屁。」那這個書僮回去跟蘇東坡講說佛印批了兩個字。他一看「放屁」，非常氣，他說這個佛印實在是太過分了。所以他就整裝過江要去跟佛印做一個理論。那佛印當然就不理他了，他在門口就留了一個紙條：「八風吹不動，一屁打過江了。」就是說你說你自己不為所動，結果寫個放屁你就過江了。所以這個意思我看了就蠻有趣。就是這個八風就是稱、譏、毀、譽、利、衰、苦、樂，那是順是逆，就是是好是壞，那毀譽也一樣啊。那你要能夠八風吹不動，你要不受這些的 影響。 可是很多人認為我就是很堅定了。可是就像蘇東坡一樣，一屁打過江，市場跌兩天，什麼都不是了，開始動。所以這只是跟大家分享，不是你認為你已經到了那個層次了，你就做得到那個事，不是當事情來的時候，你能真的能夠做到八風吹不動，那才是印證你已經頓悟了。 OK，好，這裡是川銀藏有幾個留給世人的第一個，就是烏龜三原則。第一個，選擇未來帶有前途、還沒被察覺的，而且長期持有。就是說你要等待，烏龜三原則就是說你不能急，那你也不要想快速的致富了。看看報紙，聽聽別人意見，你就想致富，這是不可能的事情，現實沒有這麼好的事。 而且再來就是你要用自有資金操作，你就算借錢，你也不能有資金鏈斷鏈的問題。我們可以借錢去買房子，那你不用現金去買房子，你借錢買房子，那這個是不錯。那可是你買房子繳貸款，你的資金鍊不能說繳不出貸款要賣股票繳貸款，那也不對。這樣才能夠嚐到甜美的投資的果實。 那你要去貸款買房子，你如果有五百萬，那你每年可以拿十五萬，五百萬對，可以一年花十五萬，那你可能一年只有三萬，你只要花十萬就好了，那你有多五萬，那五萬你可以去繳貸款。那你看五萬繳貸款，你可以貸多少錢，那你就可以去貸款買房。 投資五原則：選股票不要靠別人推薦，要自己下功夫研究，後來去選，要想像這五年、十年後的願景，瞭解嗎？每支股票都要有適當的價位，等待估算其價值。我常常講商業模式是價值很重要的一部分，所以這個是我補充的就是說，計算這個股票的價值沒那麼簡單。那我們也教過了，我們前幾期都教過。 那最重要的是商業模式，成長的商業模式，股價最後還是得由業績決定。可是業績怎麼來決定？其實還是成長的商業模式，成長的商業模式。那當然你在投資任何事都可能發生。所以為什麼我們說你要足夠的現金之後，你才能退休，不然你退休會有風險。 OK，好，我們再來看看 PayPal，PayPal 這個財報，它其實它的 Payment Volume 成長 30% 很厲害，它的 Active 的人數三倍，triple 三倍就是開戶人數，它的 Cross Border 就是國際性的 trading 有增加是 24%，它的 Income 是 1.53 個 Billion 美金，等於 15 億美金，那每股賺 1 塊 2 毛 9，跟之前比的話只有賺 69 cent，所以你要知道它的獲利成長 86 多麼厲害。 OK，這是 PayPal，Amazon 更厲害，你只要看這個就好了，營收增長 87%，獲利增長 93%，光這兩個數字就好了。那它的商業模式是什麼？Amazon 還會繼續漲，還會繼續漲，其他你們自己讀。 那再來最後一個就是 Apple、Apple 營收成長 10%，每股收益增長 18%，iPhone 沒有衰退，還成長 1.66%，服務 Service 收入 14%，Accessories 那些成長 16%，那它準備要四股換一股，這個也是非常不錯的一個業績。當然沒有像 Amazon 這麼犀利，像 PayPal 那麼犀利，可是也是不錯，所以美國的財報真的很棒，科技股非常棒。 所以我們再來看一下，銀行沒有騙你，銀行只是把很多事情沒跟你說，你不要完全相信銀行的人。那退休，你如果沒有房子的人，那你現在已經退休了，你投資帳戶有很多錢，500 萬、1000 萬美金的，你會貸款去買個自己喜歡的房子。沒有人能夠預測短期的震盪，唯有長期買進，買進長期持有，才是制勝的關鍵。我們有講過一個成功投資者的特質，所以大家再去思考一下。 Intel 如果不趕快改變，Intel 可能會消失，燃油汽車廠也會消失。投資烏龜三原則，唯有要靠時間，公司的成長也需要時間。不要聽信一般的人，你什麼都不會,沒關係，你就照我們的方法買進持有，永遠不賣，打死不賣就好了。 再來就是三支財報非常棒，這個財報真的是 surprise，Amazon 成長獲利百分之百，將近翻一倍，不可思議，我相信美股還會持續上漲。這個績效這麼好，不漲才怪。我們就這樣子了，祝大家投資快樂，拜拜。

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