短篇【看不懂就不投資：能力圈之外的繁榮，可能是晚年的風險】2026年3月4日

大家好，這裡是 CLEC 投資理財頻道，我是 James。今天的短片編號是 00664D，內容是看不懂就不要投資了，能力圈之外的繁榮可能是晚年的風險，這是一個朋友的來信分享。這個免責宣告，大家自己看一下，我們都不是專業的投資顧問，只是經驗分享。新來的朋友就看 00451，有問題可以寫 email 給我，或者是在 YouTube 留言，我會回答。 大家好，00664D。這個朋友應該是我們很久的老學員 Berlin，他最近老婆跟他聊起，公司不少人去買臺積電跟臺灣正二都賺了錢，很開心在辦公室講，這績效也比我們投資美國好很多，所以他老婆就問他怎麼想的。其實我們也很高興投資臺積電，或者是臺灣 0050 或臺灣正二的人能夠賺到錢，這也是很不錯，這代表臺灣還是產業發展的很不錯。Berlin 這邊有一些他個人的見解也是很正確，那我很快的就 go through 一下。 你是開發商，你是代工，如果利潤比較比品牌商高的話，這樣長期可能嗎？這個是過去臺灣都是低毛率的低，這個都是勞力密集，而不是這個高智慧財產權密集的產業，所以都是毛三道四。最近臺灣的高科技半導體確實有一些世界上沒有的 know-how 了，所以臺灣可以得到比較好的利潤，好，這也是臺灣長期 50 年來努力的成果，這也是現在 AI 裡面臺灣獲益最多的一個國家跟地區。 當你只能跟一家代工買的時候，那代工又賺得盆滿缽滿，又有點拽的時候，這家代工廠會不會有危險？而且長期以來你還會有這個長期的需求嗎？你家的發展都需要這家的代工的產品，你會不會想自己賺？會不會扶持第二家、第三家？這個現在其實有在發生的啦，Elon Musk 就是要扶持韓國三星嘛，至於扶持得起來、扶持不起來我們也不知道，那就像很多人要取代輝達一樣，這個市場永遠都有競爭。 你是代工會先看到市場需求轉變，還是創造市場需求的市場開發商會先看到？這裡閃的市場開發商應該就是品牌商了，更精準的說，代工創造需求還是市場開發商創造需求？其實領導世界資本主義發展的都是需求了，所以為什麼美國跟中國會是一個兩個最強的國家？是因為他們有市場，當他們有市場的時候，他們就可以領導世界。 哪家代工其實很愛賺錢，可以日以繼月顛倒都在工作，你只看到人家賺錢，就把人家搶來家裡，搞成自己家裡，搞成跟自己家人作戲，這個可能就是臺積電移植到美國。美國人是否能夠跟臺灣一樣打拼？價值觀不符，這家代工還會有高利潤嗎？就算技術再怎麼好，這樣被移植亂折騰，是不是其他代工可以彎道超車的機會呢？ 我是蠻欽佩臺積電到亞利山大設廠，在短期內算是成功的，這在臺灣是絕無僅有了。以前我們也是國際性的公司，可是我們在海外開疆闢土都是遭遇到蠻大的挫折，不過不太一樣，因為以前我們是品牌商，到外面要打品牌，與臺灣這麼小的市場要打品牌，真的是不容易。 像在臺灣你紅機的品牌就很容易，可是你到國際紅機的品牌就很糟糕，所以大家都還是比較認識當地的品牌，而且市場大的品牌就佔有優勢了。所以，可是你是代工的話，像鴻海啦、臺積電啦，開疆闢土看起來是沒問題，因為這跟品牌沒什麼關係。 自古一個健康強健的地區，應該是土士農工商各行各業都興旺，如果只有一種產業，或者是群組掠奪當地最大的多數資源，早晚該地區會致死惡果。現在這家代工廠佔了整個市值的 65%，未來如果繼續下去並佔比更高，這地區的資源，未來如果繼續下去並佔比更高，這地區的資源原種錯配，那這地區算健康嗎？一旦產業形勢、地緣政治、新科技轉變，那這家代工帶給這地區不是益處，而只剩下很難處理的害處。 當然，產業太窄的話是一種需要擔心的事啦，所以臺灣應該繼續發展其他的產業，除了電子半導體代工之外，生技產業跟健康產業，還有精緻文化、精緻農業，可能都是應該做的。而且年輕人也未必一定要全部擠到高科技半導體，在各行各業都可能發展，只要你用心灌溉精緻臺灣。因為土地人口都小，所以走精緻文化、精緻產業，還有多利用 AI，年輕人要多利用 AI，可以創造不同的風景。 當然很高興臺積電，還有臺灣的聯發科，還有很多組裝廠，在這整個人工智慧上佔有一席之地，所以臺灣發展電子業 50 幾年來終於開發結果，而且臺灣可以成為亞洲的瑞士。這個對我們當初進電子業的時候，就有人講系島跟亞洲瑞士，現在有這個趨勢。 臺灣將會是在亞洲一枝獨秀的一個很小的地區，專精在一種產業，就像瑞士專業的產業，像瑞士專精在精密工業跟手錶一樣。但是你看瑞士表現在就是大家都有電子錶了，就會有一些壓力，也不是說完全被取代，可是精品永遠是精品。那臺積電也是要跑得夠快，不然後面還是有追兵的。 但每一種產業就沒有持續，一定要精進，一個國家也不能單靠一個產業，一定要想再下來是什麼。一旦發現害處顯現的時候，就算來得及跑，但人性割捨得下嘛？這就是一種怠惰。就說除了怠工半導體之外，臺灣下一步是什麼，可能也要想一下，要怎麼知道是什麼。 所以說在 20 年後大賺特賺了，佔比失衡下不是大好就是大壞，但人生時光無法重來，重要的就是結果不是大好就大壞。那我們人生，國家是不會有問題，可是我們個人人生可以重來嗎？這個就是他在擔心的。 當一個地區的人民認為他們可以依靠某個產業或某間公司可以支付，這個就是他在擔心的，這個就是他在擔心的。甚至執政當局認為可以依靠時，極度樂觀，卻很少聽到居安思委的聲音，或貶義，或提出擔憂的聲音，那是相當危險，這是中外歷史上已經有不少的例子。 當然這是沒錯啦，不管是國家或個人，你都是要注意往更遠的眼光去看，要知道世界的變化，那臺灣現在的好，希望未來會更好，那這個當然就是要高瞻遠矚。還有就是制度也是很重要，公平公正公開是讓這個國家產業發展重要因素，不要法規太多了，讓年輕人做任何事情都碰，這個也不能做，那個也不能做，那就會產生很多發展不全。 就好像當初那個什麼張宏志在推的這個第三方支付，推了十幾年 20 年，結果國家金融業都不同意，金管會都不同意，等到蘋果 Apple PayNiPay 大軍壓境的時候就一起開放，結果我們自己的 Pay 都被消失了，所以就是管太多了。 就像現在的特斯拉的自動駕駛，臺灣一直不開放，我不知道為什麼。就是自動駕駛，我現在在美國都是開自動駕駛，我就很少自己開車了，就是一鍵就到這個幾百公里外，就從來就沒有干預。甚至我現在連一個鍵都不用按了，我就直接在車上就 GROG，我要去家裡附近的 Target 的超充站，咚咚咚他就把你設好了，你只要點一下就啟動，他就會到達那個目的地，而且會停好車，在超充站停好車。 甚至我跟他講說，我現在要去 Dienda BoulevardDiendaBoulevard 的這個 Range 99，他就把你設好了。所以應該要開放自動駕駛。在美國的朋友買車要買特斯拉，要買自動駕駛，你才知道現在人工智慧發展到哪裡了。 好，當一個地區人民認為可以依靠某個產業就可以持續形成，這我們講過了，我能看懂的能力圈。就是歷史上一個健康相勝的地區或政權，必須要能夠包容多元化，不斷推陳出新，各種產業可能都有機會串出來，人類持續發展，科技持續推陳出新，花五百日紅，人五千日好。 一旦這家公司代工事委，這地區沒有其他產業可以補上，只有這地區的全市值 ETL，長期風險就就不低了。寧願年化低一點也沒關係，財務目標要花多花三到五年達成也沒關係，不想在自己看不懂的地方投資，然後冒著高失敗風險。 這裡提到的就其實是慢慢致富的觀念了，就是說我們不用急，你只要穩穩的，就像我前幾天叫大家多留一點現金。多留一點現金當然績效會加差，那可是你可以安穩睡得著覺，那就最好。所以投資現金部位要高到你睡得著就可以了，不會擔心，你才能夠長期持有，慢慢致富。 晚幾年變一億沒關係嘛，晚幾年變十億沒關係嘛，對不對？所以本來可以在五年達到十億，那現在變七年達到十億，那也 OK 了，所以慢慢致富是整個投資的關鍵。眼下穩健策略就可以達標，也許稍微晚一點，但只不過多花幾年的時間，寧願走十步遠，也不要冒一步險。 對，這個就是巴菲特說的不要虧損，不要虧損，我們可以不賺到錢，可是就是不要虧損，那冒過大的風險都是虧損的第一步。我們要確保能夠做到的範圍內，穩健走到目標，也不想因為自己一時的貪快，去冒晚年窘迫的風險，時間無法重來。 如果這地區大家都去重壓這代工，十年後這代工結果真的大好，而我也許謹慎當不成富豪，不過至少保住一家的富裕無憂。對了，沒錯，我們不需要比人家富有，我們只要夠富有就好了。 所以這裡面提到的就是說，臺灣是一個很不錯的地區，投資臺灣台積電 0050 也會很不錯，不過就是要認清楚，這個是一個湖，美國是一個海。那臺灣有個好處是，這個湖有連線到大海，那美國的高科技臺灣雨露均霑，臺灣只要跟隨緊跟美國的科技，應該可以過得還不錯。 但是認清楚，就是臺灣一定要與時俱進，跟著美國緊一點。那湖泊的波浪總是會比大海來的大，大海稍微震動一下，湖泊可能會有海嘯，那這個大家投資臺灣的人，可是要事先有任何認知才行。 理財初最初的初心是為了生活品質，能有更多時間自由度，下半身一家都能吃得飽睡得好。盲目追求帳上的數字，更多的機會其實是讓家庭未來暴露在更高的風險，做任何事他都要對家庭負責，所以安穩會比績效重要。 OK，所以縱然這家代工興盛 10 年 20 年，但你都，你我都將老去，這個就是說這個代工廠好壞其實跟我們沒關係，我們的一生就是我們自己要負責，所以你要將你的一生財富放在哪裡，就要自己決定。 就像太平洋彼岸的那老爺，應該就是巴菲特，他也沒有投資什麼高科技，他只投資他懂的，後來才買了一個蘋果。財富從來就在那裡，我們只要穩穩的拿自己能辦到的、能辨識的，這一生就用不完了。所以這裡也是談慢慢致富，而不要照鏡，所以我一直跟大家講現金 Beta 不要太高了，就是讓大家能夠穩健前行，不會因為市場波動而心慌。 那你能夠吃多辣，你要自己決定，不能來問我啦。就是說很多人來問，老師我做 433 可以嗎？我做 442 可以嗎？你怎麼沒有來問我說，你吃牛肉麵要來我幫你加辣椒，我怎麼知道你要加多少？所以每個人口味不一樣，所以每個人口味不一樣、不同，每個人的胃部的承受度不同。 所以只要一生能夠用不完、花不完，穩健的成長，永遠活著就好了。其他照鏡，或者超過自己能力換尾的，那都是貪心、比較心，還有嫉妒心，忘記幸福其實就是僅僅握住你手中的認知，不要羨慕別人手上的。 OK，好，這是 Berlin 的分享，那我讓我的回覆也很簡單，就是臺灣其實受惠整個人工智慧的發展，臺灣是整個人工智慧受惠最深的國家，所以臺灣將有可能成為亞洲的瑞士，所以臺灣的朋友應該很幸福。 那當然整個產業制度跟房地產製度能夠做好一點，那麼臺灣的安居樂業。還有臺灣發展到這種地步，國家應該想兩件事情，第一件就是養老問題，臺灣應該對 65 歲以上的老人家要兜底，就是說應該國家的財富這麼多，應該要能夠兜底，65 歲以上沒有資產的，應該是要國家全部包了才對。 還有就是 18 歲以下的小孩，你只要一出生就要發薪水，這個比如說 0 歲到 7 歲就發士兵餉 3 萬塊，那 7 歲到這個高中就發中士餉 4 萬塊 5 萬塊，那大學就發這個尚衛餉、少衛餉這個 5 萬大的，畢業之後就讓他靠自己。那這樣子鼓勵大家生小孩，因為是國家養，這才是國安問題。 那你說生育補助 3 萬 5 萬一次性，不如不要補助，那沒有用，所以如果生小孩是可以拿到薪水的話，那大家應該會多了多生一點。如果你生一個每個月可以拿 3 萬，生兩個每個月可以拿 6 萬，那也不錯，所以這個才是真正的解決人口老化的問題。 那 65 歲以上應該要有房子住啊，對不對？怎麼會流落街頭呢？有飯吃啊，65 歲以上的老人家應該死衣住行都不能擔憂才對。我看很多，來說很多老人家居住在窩居裡面，這蠻辛苦的，臺灣是一個這麼發達的國家，應該這方面把錢花在這裡，應該是正常的，因為現在高科技賺那麼多錢，繳那麼多稅。 OK，好，講太多了。臺灣的市場是有淺蝶市場，只靠臺積電和組裝廠，受到產業週期當然就波動比較大了，但是臺灣是站在一個很不錯的位置，跟整個美國人工科技連結。5 年 10 年後人工智慧晶片如果飽和之後，那臺灣何去何從？就如個人電腦飽和之後，Intel 或者是臺灣的當初的 PC 廠怎麼辦？最後就是茅山倒市。 臺灣有一段時間，過去人工智慧還沒發達，臺積電還沒發達之前，臺灣很多組裝廠都是茅山倒市，這毛利率很低。臺灣到時候可不可以跟上人工智慧之後的產業，當然我們不知道人工智慧最後面的產業是什麼。那臺灣的制度跟臺灣的產業，跟美國連結的夠緊的話應該沒問題，緊緊跟著美國，美國還是永遠的領頭羊了，沒有所謂的跟產業更替跟不上，美國已經經歷過多少產業更替，可是他還是穩穩的站在領頭羊的地位。 所以為什麼我們還是建議投資 QQ，穩健成長就好。那你如果要挑績效最好的，那最近韓國長得不錯，黃金長得不錯，那你這樣跳來跳去，滾石不生胎了，所以我們專注我們可以致富的道路就好，做好資產配置，穩健前行就沒問題。 好，這是 Bearling 的分享。那這裡有個小的 note，就是說最近這個朋友來說，最近外面有些什麼高收費的課程，那有些人不明情況，他們就會邀這一些人出來分享，那有些 CLEC 的朋友不明就裡就去分享，就怕被這個有心人是將 CLEC 與這種收費群掛鉤了，所以要大家小心。 我想謝謝這位朋友，其實大家隨時都可以找到我，我一直都在，所以外面有什麼冒名頂替的，你來問我，我會就跟你講我根本沒有。外面沒有什麼群組，也沒有什麼團體，也不會有所謂收費，所以認識我們的應該不會受騙，不認識我們的，我們的人也不知道 CLEC 是什麼東西，所以不用擔心。 既然我在公開場合教大家投資理財，人在江湖走，沒有不挨刀的，所以這個群眾有心理準備。這個為什麼我要一直在？因為外面的妖魔鬼怪就特別多，所以你們可以直接找到我，你就可以分辨誰是妖魔鬼怪。好，那只是這位來信的朋友很擔心，就請跟我講一下，跟大家注意要小心，不要被人家利用。好，那今天的分享就先到這裡了，好，謝謝大家。

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