短篇【面對無法預測的系統風險，唯有用永不破產、堅不可摧的安全資產配置才能安然度過。】 2025年4月4日CLEC投資理財頻道

00420A 短篇：面對無法預測的系統風險，唯有用永不破產、堅不可摧的安全資產配置，才能安然度過。2025 年 4 月 3 日，CLEC 投資理財頻道。 老師你好，我想請問一個問題，為什麼投資 QQQ 每年只能拿 2% 呢？所有我知道的計算法都是，如果你拿的是 4%，你應該 30 年之內拿不完，而且還有一個就是 QQQ 每年的回報應該是 10% 到 14%，為什麼只能拿 2% 呢？還有為什麼投資 SPY 可以每年拿更多的錢呢？我的理解是 SPY 報酬率沒有比 QQQ 的高，唯一的優點就是當它跌的時候，它的跌的部分也縮小，謝謝回答。 老師回覆：你應該是剛認識我們的朋友，你的問題過去我們都有分析講解，為何需要 50 倍、33 倍、25 倍的年開銷資產才能退休，建議你好好將影片看完，至少從 2023 年到今天的影片仔細看看，有問題就記下來，不要急，可能你這部影片的問題在另一個影片會得到解答。 我們要注意的是，我們是否會破產、資產是否會花光，在於市場大波動、大下跌時，你是否在整個過程能否活著。過去金融業都建議以百分之四提撥率，但因為經歷過 2000 的網路泡沫，很多人因百分之四提撥而破產，退休金都花光了，人還沒走。 提撥率最主要是與投資波動率有關，波動率高、回報高，但因為高波動資產有更深的跌幅，在很深的下跌時，你要能活著。SPY 波動率低於 QQQ，所以 SPY 退休提撥率高於 QQQ，但長期回報低於 QQQ。 例如一開始都是以 500 萬為起始點，投資 QQQ 每年可以花費 10 萬美元，投資 SPY 可以每年花 15 萬。投資 SPY 的淨年化報酬 7%，年化報酬 10% 減去花費 3%，經過 10 年資產增值 1.96 倍達到 983 萬，每年可以改成花費 983 萬的 3%，就是一年可以花費 29 萬左右。 投資 QQQ 的淨年化報酬 12%，年化報酬 14% 減去花費 2%，經過 10 年資產增值 3.1 倍達到 1552 萬，每年可以改成花費 1552 萬的 2%，就是一年可以花費 31 萬左右。所以雖然投資 QQQ 者一開始可以花費金額可能小於投資 SPY 者，但之後將會越過越好，最後超過 SPY 可以花費金額。 另外考慮的是波動率，一個標的績效再好，如果在三年內會下跌 80%，那你一年提撥 4%，當市場三年持續下跌，例如 2000 年跌到 2003 年觸底，你的資產剩 20%，再扣掉三年的開銷每年 4%，又花掉 12%，跌三年後到底部，你的資產剩 8%，市場再如何上漲無法支撐你的開銷，資產金額很快加速減少，你就破產了。 例如一開始 100 萬美金，連跌三年最後剩 8 萬美金，第四年你再花 4 萬，第四年其實就沒有 8 萬，就算有 8 萬美金底部往上快速漲 30%，也才 2.4 萬，第四年資產就剩 6.4 萬美元，持續下去就破產了。 所以永遠要記得霍華德馬克斯說的，一個 6 尺高的人淹死在平均 5 尺深的水，因為平均 5 尺深的河流，其中有一段是 12 尺深的水，有些地方是 2 尺深或 1 尺深，但就淹死在 12 尺深的地方，這就是一年用 4% 資產的人，卻在 12% 以上高回報的標的投資上破產，因為過程中有一段時間漲 30%、40%，但也會跌 80% 或更多。 所以投資不是只講求高回報，而是如何做好穩定資產配置，是投資最重要的事。保證活著是投資一定要的首要考量，每天都要想著市場從高點跌 80%，我還活著嗎？市場關閉三年五年，我還有錢花嗎？這是天天都要思考的問題，檢視自己資產的安全度。 所以面對無法預測的系統風險，唯有用永不破產、堅不可摧的安全資產配置，才能安然度過。現金是唯一在市場下跌、所有投資都跌到零時，你還有現金的泳圈，可以漂過 12 尺深的水，到達安全的對岸。以上供大家參考，加油。 以上分享與建議供大家參考，希望這些建議能對投資決策有所幫助，保持良好的心態，不斷學習和調整策略，祝一切順利，歡迎在評論區分享你的想法和經驗，感謝你的觀看和支持。 免責宣告：所有的電子郵件、影片內容與回覆資訊僅供參考，我不是專業的投資顧問，也不是專業的稅務人員，所有資訊僅是個人經驗分享，投資需謹慎，所有決定與行動需自行負責。 撰稿：James

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