短篇【433前的暖身：用712:613:523練好「聰明再平衡」】 2026年2月12日

免責宣告本片內容與影片僅為經驗分享非專業投資或稅務建議請自行判斷與審慎決策投資有風險入市需謹慎好歡迎來到我們的深入探討很多朋友在投資這條路上可能一開始都先從比較穩的標的入手像是那個00662這種追蹤大盤指數的ETF對很合理先求穩嘛對啊但熟悉了之後心裡可能就會癢癢的想說有沒有辦法讓資產漲快一點點這個時候啊槓桿這個詞哇就跳出來了沒錯這個詞真的是又愛又怕是不是他有潛力放大報酬但那個風險也跟著放大了所以到底怎麼用才不會被他反噬這個學問就大了對駕馭他很重要今天我們要一起看的資料正好就是圍繞這個問題是來自一位聽眾朋友的提問我覺得他的情況非常有代表性說來聽聽他35歲然後家裡有兩個小孩都是學齡前那責任不輕對啊這背景很重要對不對錶示他那個風險承受度還有現金流的考量肯定跟單身的不一樣了他說他跟著學習投資兩年了主力是放在00662富邦納斯達克100指數基金目前大概有178萬在這上面然後還有92萬的現金OK不過他同時還有140萬的信貸要還還有信貸對所以你看有資產有現金也有負債他的困惑就是他聽過那個433派制433蠻多人討論的40%0066230%00670L就是兩倍槓桿的納指ETF30%00865B國泰短期債券可以當作現金部位他覺得好像不錯可是又不敢一下就跳進去會跑會怕嗎所以他想問能不能就是說更穩一點一步一步來比如說先試試看那個71270%0066210%槓桿20%現金對或是613523就是更敢比例低一點的先練習一下那個感覺先試水溫然後還有那個大家常講的聰明再平衡這個具體到底要怎麼操作他有點模糊再平衡的細節對還有如果以後要用錢想做股票質押借款該拿00662還是00670L去借比較安全最後一個大哉問萬一啊真的運氣不好遇到像2000年或2008年那種超級大熊市金融海嘯那種對那這套方法還行嗎那個現金會不會被燒光啊哇這些問題真的都很實際沒錯都是大家心裡的痛點好那我們就來好好拆解一下CLAC James老師的回覆看看怎麼為像你一樣想安全穩健地用槓桿的朋友規劃一條路好啊第一個問題也是很多人會卡關的直接上433好像壓力有點大可不可以先從為槓桿開始嗯就是剛剛說的712613或523這些先熟悉一下槓桿的波動感還有那個每年在平衡的操作你覺得呢這個厚CLAC James老師的回答非常明確可以不只可以而且老是覺得這很合理甚至是明智的選擇怎麼說你想嘛投資是馬拉松不是短卡衝刺啊特別是你還不太熟槓桿這個工具的脾氣或者說你心理上還沒準備好接受那麼大的拖動幅度時嗯那你選一個讓自己晚上睡得著的槓桿比例像是712或613先開始完全OK啊這好像學游泳總是要先在潛水區嘛習慣一下水性練練動作對對對就是這個道理你先在一個風險相對可控的範圍裡把那個匆忙再平衡的動作練手嗯讓身體記住對讓身體讓心理都記住那個節奏跟紀律等你覺得哎好像抓到感覺了市場這樣波動我好像也還好可以接受心臟比較大顆了對那個時候你再來評估我是不是準備好了需不需要升級到像433這種波動可能更大的配置重點就是腳不要穩沒錯這樣才不會被市場甩出去嘛才能待得久瞭解先求穩再求進這個很務實好那接下來就是那個聽起來很厲害的聰明再平衡嗯這個很重要這位讀者對他的理解是每年年底看一下如果市場漲了就把槓桿ETF00670L漲出來的那個部分拿個嗯他說30%後50%移到現金部位00865B那如果市場跌了就從現金部位到現金部位播出總資產的2%去買槓桿ETF這個理解大方向對嗎特別是那個30%還是50%老師有沒有給個定論嗯這位讀者掌握到大方向了就是每年看一次漲多要賣一點順勢減碼跌深要買一點逆勢加碼這個原則是對的OK但那個聰明的觀點魔鬼就在細節里老師很明確的指出哦上漲的年份從00670L的獲利以出啊的部分是年度漲幅的30%哦是30%不是50%對是30%不是50%為什麼啊直覺好像鎖定多一點獲利不是比較安心嗎然後50%感覺不錯啦哎這個30%的設計是很有巧思的他是在那個控制風險跟保留成長動能之間找一個平衡點平衡點你想想看槓桿ETF這個是三線的所以說加上這個貨幣貨幣的高度就會有一個很大的增長感嘛漲的時候他那個部位會膨脹的特別快很容易就超過你原本設定的比例了對曝顯會變高這就是過度曝顯那你把年度漲幅的30%撥到相對安全的00865B就像是把太過頭的部分稍微拉回來一點讓你的配置不要偏離軌道太多維持穩定性嗯這我懂拿走一半的漲幅雖然短期看好像鎖了很多利潤感覺很棒對不對對啊但長期來看你等於是把那個槓桿工具幫你加速滾血球的負力引擎嗯馬力削弱了不少你還留著70%的漲幅在槓桿部位繼續滾才能確保你還能抓到市場主要的上漲動力拿走50%可能就有點太保守了反而會拖慢長期的報酬所以30%是一個比較嗯中庸兼顧兩邊的比例啦瞭解瞭解30%是為了控風險但又不要太犧牲長期的複利效果哎那下跌的時候呢是從現金部位撥出總資產的2%去加碼槓桿ETF這個是對的吧這個是對的下跌年是從你的00865B也就是現金或短債部位撥出你總投資資產價值2%的金額去買00670L槓桿ETFOK總資產的2%對要注意哦是總資產的2%不是現金部位的2%也不是槓桿部位的2%哎為什麼是總資產的2%這個比例相對比較溫和啦確保你在市場跌的時候有紀律的分批的去買進便宜的資產但又不會因為一次加碼太多就把你的現金子彈用光光嗯有道理所以我們來總結一下這個聰明在平衡的SOP每年年底做一次就好嗯一市場上漲年算一下00670L當年漲了多少錢把這個漲幅金額的30%拿去買00865B對二市場下跌年算一下你全部投資組合的總價值從00865B裡面拿出總價值2%的錢去買00670L沒錯就是這樣這個機制是不是不管用723613523還是433都一樣適用完全正確只要你的投資組合裡面有槓桿ETF像是00670L這套聰明在平和的規則漲移漲幅30%跌移總資產2%就一體適用每年做一次保持一致這就是紀律非常清楚漲移30%漲幅跌移2%總資產這個設計的還蠻蠻聰明的好那下一個實務問題質押質押借款對如果以後真的需要用錢想用股票去跟券商借錢就是那個Pledged Asset LinePAL的概念我們應該拿哪一種ETF去做質押比較安全是00662這種原型ETF還是00670L槓桿型的這個問題關於質押CLC James老師的建議非常非常清楚而且這關係到風險控管很重要只建議用00662這種追蹤原始指數的原型ETF來做質押只用00662對絕對絕對不要拿00670L這種槓桿ETF去質押為什麼槓桿的不行是因為波動太大嗎不只是波動大你想想看00670L他本身就已經加了槓桿了對不對他的價格波動天生就比00662劇烈很多如果你再把這個已經放大的資產拿去質押借錢槓桿上面再加槓桿對這是這個意思那個風險是沉上去的而且很多槓桿ETF還有那個每日重設的問題長期下來尤其盤整的時候他的表現跟指數的兩倍報酬可能會有落差管理上更麻煩嗯嗯萬一市場來到這個問題來個大回答你用槓桿ETF去質押那個觸及維持率被斷頭的風險比用原型ETF搞太多了所以為了安全就是用00662原來如此風險考量而且老師還強調一個原則小口徑慢慢來小口徑慢慢來意思就是說你不需要一開始就把所有能借的額度都借滿而是你真的需要用錢的時候再看需要多少去借多少而且一開始借的金額佔你總資產的比例不要太高嗯分批對等你的資產慢慢長大了或者你確定這個資金需求是比較長期的再考慮慢慢的小額裡增加質押部位不要一次到位瞭解那為了確保質押這個動作是安全的老師有沒有提出一些具體的像安全守則之類的有這個非常重要CLA James老師提了一句話他提了幾條很具體的安全守則我覺得有考慮質押的人一定要記下來而且最好每年年底都檢查一下好拿幾條拿出筆記帽第一年度新增借款上限你每年透過質押新增加的借款總額不應該超過你總投資資產乘以2%哦跟下跌加碼一樣是2%對控制每年增加的槓桿幅度第二現金緩衝水位不管什麼時候你那個00865B就是現金或短債部位的市值應該要維持在至少佔總投資資產的30%以上30%的現金部位這是安全氣囊沒錯這是你的保命錢抵抗波動應付己用避免被追繳的關鍵第三槓杆部位雙重限制這個要注意聽哦你那個槓桿ETF00670L的市值第一不能超過你的原型ETF00670L的市值第一不能超過你的原型ETF00670L的市值槓桿不能比原型多對第二它也不能超過你的現金部位00865B的市值槓桿也不能比現金多是的這就確保了風險最高的槓桿部位在你資產配置裡始終被兩個相對穩定的部位勝自主雙重保險第四整體投資組合風險控制Beta你要去看一下你整個投資組合的Beta值Beta就是衡量你的投資組合的Beta值Beta就是衡量你的投資組合的Beta值對大盤波動有多敏感的指標老師建議要確保你整個組合的Beta值維持在1.0或以下Beta值等於1.0這個意思就是說就算我裡面放了00670L這種槓桿ETF它的Beta肯定大於1嘛對可能是1.8或接近2但我透過跟00662Beta接近1還有00865Beta接近0這樣搭配希望整個籃子的晃動沉動不要比大盤還劇烈你解釋的很好完全正確就是這個意思用00662和00865B把整體風險拉回來控制在不大於1的範圍這表示即使你用了槓桿想拼高一點的報酬但你整體的風險承擔並沒有超過單權持有大盤的平均風險這也是風險困管很重要的一環這四條守則真的很具體每年年底像做健康檢查一樣拿出來對一下對看看有沒有超限這樣操作起來心裡會踏實很多尤其像提問者這樣有家庭有負債的朋友紀律跟安全邊界真的特別重要這四條紅線畫得很清楚不過人總是會擔心最壞的狀況嗎對總是要做壓力測試這就接到第四個問題了萬一真的那麼倒黴遇到像200年網路泡沫或2008金融海嘯那種市場可能連跌有幾年的長期大空頭失落10年那種對按照那個聰明在平衡每年雕從現金00865B撥2%總資產去買槓桿00670L這樣連續撥個3年5年那個現金部位會不會被用光這是個很合理的擔憂甚至會不會打破剛剛說的那個安全守則比如說現金要大於等於借款總額這一條好關於這個擔憂COC James老師的回應首先是提醒我們先看一下歷史所謂的長期空頭像2000年到2009年雖然整體結算是跌的但它並不是一條線每年都跌中間會有反彈正是如此老師就指出即使在2000年到2009這個大區間市場中間其實有好幾年是反彈的例如03年到07年那幾年納指漲幅就不錯那在這些反彈的上漲年你就有機會執行聰明再平衡的另一半規則了把00670L年度漲幅的30%收割回00865B現金部位用反彈來補血對這個機制就能夠有效的回補那些在之前下跌年因為執行2%加碼而被用掉的現金所以實際情況並不像你想的那樣現金只出不進一路燒光市場的波動反而提供了一個補充彈藥的機會原來是這樣但我們還是要鑽牛角尖想一下最壞的狀況可以萬一真的遇到一個超級無敵長又超級深中間沒什麼像樣反彈的連續下跌然後現金00865B就一直減少甚至真的出現現金市值執押借款總額了那怎麼辦是不是代表這個策略就失敗了要任賠出場嗎老師的觀點是即使在這種情況下即使這種極端的狀況發生也不必然代表你的策略是錯的反而它可能是一個市場訊號暗示你市場的跌幅已經非常非常深了跌無可跌的意思可能是從風險角度看當市場已經腰斬再腰斬之後再繼續崩盤式下跌的空間可能相對變小風險可能正在觸底甚至開始下降了在這種最困難的時候最重要的不是恐慌不是亂改策略而是堅守紀律堅守紀律具體是什麼第一維持操作節奏繼續堅持每年一次從現金部位撥總資產20%去加碼槓桿部位不要因為市場氣氛很差就停手這時候才是長期投資者累積便宜貨等未來翻身的關鍵時刻咬牙也要買對第二補充現金淡料如果你的財務狀況允許比如說每個月薪水還有剩儘可能的用這些錢去補充你的00865b維持它的水位給自己多一點緩衝空間開源節流第三守住風險框架最核心的還是回到剛剛那幾條安全守則確保你整理槓桿沒失控Beta還在範圍內只要你的操作都還在你預設的風險框架裡就算賬面不好看也要相信長期的趨勢跟策略的有效性這樣聽起來重點還是在於事先規劃好有預案有紀律然後相信這個系統而不是看短期波動亂了手腳沒錯就是這樣風險控管跟紀律是核心好那綜合來看對於像這位讀者或者其他可能還在起點的朋友可能現在手上就是00662加一些現金要怎麼一步一步走到這些包含槓桿的配置呢老師有沒有建議一個比較具體的路徑有的COLC James老師提供了一個蠻務實有層次的建議路徑有的COLC James老師提供了一個蠻務實有層次的建議路徑如果你現在真的是很初階就是隻有00662跟現金甚至還沒開始做什麼資產配置再平衡嗯新手村狀態對那第一步不是馬上想著要加槓桿那第一步是什麼第一步是先把目標放在建立一個穩固的不含槓桿的基礎配置比如說70%的00662配30%的00865B現金短債70 30不含槓桿對這個階段的重點是讓你熟悉同時持有不同效能認知資產是什麼感覺還有理解資產配置的基本概念你甚至一開始不用追求很精準的比例或很嚴格的再平衡哦可以怎麼做比如說你可以試試看用時間來分配投入假設你每月固定投一筆錢那你就規劃一年裡面有八個月是買00662另外四個月是買00865B這樣慢慢把兩種部位建起來先讓自己習慣這個過程這個階段就算每做再平衡影響也不會太大了先求有的資產配置再求好是感覺習慣了心裡也比較踏實了再來考慮第二步逐步匯入槓桿嗯第二步這時候就可以從前面講的613就是60%0066610%00670L30%00865B或是52350%0066620%00670L30%00865B這種槓桿比例比較溫和的配置開始試試看613或523對然後實際動手做幾次那個聰明再平衡親身體驗一下加了這10%或20%的槓桿部位之後你的投資組合波動幅度你能不能接受嗯實際感受市場漲或跌的時候執行那個30%跟2%的規則感覺怎麼樣會不會讓你晚上睡不著這個親身體驗非常重要對自己走過一遍才知道最後等你可能經歷了至少一個完整的市場規則市場漲跌週期對整套操作流程包含聰明再平衡風險守則的監控都已經很熟了也評估過自己的風險承受能力心理數字都OK了嗯再來考慮要不要採用像433這樣槓桿比例更高的配置哇這個路徑圖很清晰它不是一步登天而是一個學習適應再最佳化的過程對核心目標不是去追某個標準答案的配置比例而是找到一個最適合你個人狀況的投資方式考量自己的年齡家庭負債收入風險偏好投資知識等等沒錯找到一個能讓你晚上睡得早覺長期來看能賺到合理報酬而可以能讓你安然度過市場風雨活得夠久睡得著賺得到活得久哎這總結的太好了這真的是所有長期投資者應該追求的境界好時間也差不多了我們來快速回顧一下今天討論的核心重點幫大家加深印象好首先槓桿這東西不用怕但要敬畏從712613或523這種低槓桿組合開始練習先熟悉感覺是OK的而且是明智的其次只要你的組合裡有槓桿ETF像00670L那就要做聰明再平衡這個功課不能省對一定要做第三如果以後要用到股票值押借款切記只能用原型ETF像00662而且要小口徑慢慢來沒錯我再幫大家把幾個關鍵規則和心態強調一下好第一聰明再平衡機制操作核心要記牢漲的年份從00670L的年度漲幅撥30%到00865B疊的年份從00865B撥總資產2%去買00670L每年年底做一次就好嗯第二四條安全底線你的護身符時長檢查現金部位等於30%槓桿部位等於原型部位而且等於現金部位總Beta等於1.0年度新增質押借款等於總資產2%四條紅線對第三面對長期空頭的心態就算市場再怎麼差也要冷靜守住紀律堅持每年一次的資產的操作節奏和安全邊界不要在恐慌中亂了逃長期來看時間通常是站在有準備有紀律的投資者這邊的嗯堅持下去是的非常感謝今天的深入解析真的把一個好像很複雜的槓桿投資跟再平衡策略拆解得非常清楚從起點到進階的路徑還有那些安全網都講得很透徹希望對大家有幫助在我們結束之前我想留一個問題給我們的聽眾朋友去思考一下今天我們談了很多具體的比例啊規則啊守則啊這些當然很重要但更根本的是誒回頭看看你自己的個人情況嗯你的財務狀況風險偏好長遠的目標有沒有哪一個你今年可以開始建立或調整的財務習慣哦習慣對啊它可能很小哦比如說開始更規律的存錢或者試著記賬瞭解一下自己的現金流或者設個鬧鐘提醒自己每半年或一年檢查一次投資組合嗯從小地方開始對找到一個能幫助你朝著長期目標更穩健前進的小習慣或許比一開始就追求那個完美的但可能很難執行的配置比例來得更實際也更有力量你覺得呢我覺得這個提醒很好習慣的養成才是真正能走得遠的關鍵對那如果大家聽完今天的內容想更深入更系統的學習COE James老師整套的資產配置跟風險控管方法嗯我們很推薦你可以到YouTube上面去搜尋CLEC投資理財這個頻道對CLEC投資理財裡面有非常豐富很詳細的教學內容可以幫助你建立更完整的投資體系嗯很值得去看好哦那記得訂閱按贊開啟小鈴鐺然後在留言區分享你的想法或問題哦讓我們一起培養正確的投資邏輯與心態避開風險持續前進一起學習成長最後再次提醒大家免責宣告本片內容與影片僅為經驗分享非專業投資或稅務建立請諮詢判斷與審慎決策投資有風險入市需謹慎我們下次見下次見

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