短篇【陪伴是超能力：降妖除魔守住納指，Beta控在1 2； 先活著再放大：聰明再平衡控風險。】 2026年2月24日

歡迎你來收聽我們這次的深入探討。在開始之前我們先很快的說一下免責宣告，就是今天的內容主要是根據你提供的經驗分享，這個不是專業的投資或是稅務建議，所有的決定還是要請你獨立判斷，小心評估。投資一定有風險，這個要先知道。是的，沒錯。 好，那今天我們要一起來看的，就是你跟 CLEC James 老師之間那段蠻有意思的交流。你分享了你自己的投資過程，從一開始怎麼接觸到那斯達克指數，一直到現在你那個資產配置，還蠻具體的。對，有數字。對，有那個 ETF 的比例、槓桿的 ETF，還有現金部位。 然後你也提出了一些問題，就是操作上遇到的困難，像是槓桿 ETF 的風險、還有現金部位，還有稅的問題。沒錯，沒錯。而且還有一個很特別的是，你分享你怎麼去影響你身邊的親戚朋友，這個部分我覺得特別有感觸。對啊，讓他們也開始去想這個投資的事。 那 CLEC James 老師也針對你的狀況給了回饋。所以我們這次的任務很清楚，就是要從你跟老師這段很真實的互動裡面，找出一些關鍵的洞見。對，提煉一下。對，我們會特別提煉一下，特別看看比如說納指投資這件事、槓桿工具怎麼用、風險要怎麼管，還有一個就是老師一直提到的陪伴，這到底扮演什麼角色。這個陪伴很有意思。好，那我們就來仔細看看這些內容。 好。從你分享的那個信裡面，很明顯可以感覺到你對 CLEC James 老師，還有那個一開始推薦你納指投資的朋友，哇，是充滿感謝的。那份感激蠻明顯的。對，但更讓我印象深刻的是，你是怎麼去影響你姐姐、姐夫，甚至是一個你根本沒見過的鄰居，還有大學閨蜜。對對對，還有大學同學，讓他們也開始去想，甚至真的去買納指相關的投資。 像你姐姐講那句：我不學了啦，就跟著你買，你說賣的時候我再賣，你總不會害我。哇，這個信任感超強的。對，就算他們沒去看你推薦的那些教學影片。對，這個現象真的值得我們好好想一想。怎麼說？ 這些故事就很清楚地告訴我們，人在做投資決定的時候，那個信任還有人跟人之間的關係，常常扮演一個比你想像中還要關鍵的角色。比資料還重要？有時候搞不好真的是這樣。你看他們就算沒有自己去看那些你推薦的學習資料，可是光是憑著對你這個人的信任，就夠讓他們踏出投資那一步了。 這就剛好跟 CLEC James 老師一直講的、強調的那個觀點一樣：陪伴本身就是一種力量，甚至可以說是一種超能力。陪伴是一種超能力。對啊，你先想看，投資這條路說真的不容易走，市場波動當然會讓人心慌慌嗎？肯定會。但更難的其實是克服我們自己心裡面的那個掙扎。 比方說怕虧錢、看到別人賺錢自己也想衝、對未來不確定，這些就是老師常講的心魔。心魔。在這種時候，你的存在、你的引導，對他們來說就像吃了定心丸一樣。就像安定劑一樣。對，市場跌的時候你主動去跟他們講講話、安撫一下，市場漲了你就提醒他們要注意風險。這種很積極的陪伴，讓他們在面對市場不確定性的時候感覺有人支持、有人靠。有人罩著的感覺。對。 不過我們也要知道，這種因為信任而來的影響力，其實也代表一份不小的責任。的確。你提到說你會主動關心他們，市場不好的時候給信心，漲上去的時候提醒風險，這跟你看到 CLEC James 老師在 2022 年那個市場很差的時候還一直鼓勵學員，那個做法很像。沒錯，精神是一致的。你等於是把這種陪伴的精神，在你自己的生活圈裡面實踐出來了。 這好像就點出一個重點：這種陪伴它不只是個口號、或是一個理念，它反而是這個投資方法能夠長期走下去、讓人能堅持住的一個關鍵。對，它處理的不只是錢的問題，更是人心的問題。人心。有道理。 好，那談完了這個陪伴的面向，我們接下來看看比較技術性的部分。好。就是你目前的資產配置，還有你遇到的那些具體問題。根據你提供的資料，時間點是 2025 年 10 月。對。你的配置大概是 40% 在 513100，就是中國的納指 ETF，大概值 100 萬人民幣；然後 30% 在 QLD，兩倍槓桿的納指 ETF，大概 75 萬人民幣；還有 10% 在 TQQQ，三倍槓桿的，大概 25 萬。 哇，三倍的也有。對，剩下 20% 是現金，差不多 50 萬人民幣。總資產如果算上你說的貸款資金，大概是 250 萬人民幣左右。哦，OK。你還提到你整個投資組合的 Beta 值已經從之前的 1.3 降到 1.2 了。哦，這個有在控管。對啊，而且你還做了很詳細的退休財務試算，看起來對長期目標是蠻清楚的。嗯，規劃得很仔細。 好，那這裡就帶出你的第一個問題了。你注意到 TQQQ，就是那個三倍槓桿的 ETF，在市場如果跌很慘的時候，那個價值可能會縮水得很厲害，有所謂的歸零風險。呃，雖然不是真的歸零，但是會耗損得很嚴重。 對對對，就是那個價值可能會因為槓桿耗損變得很低很低。所以你就在想，是不是把 TQQQ 這部分換成 QLD，就是兩倍槓桿的，會不會比較穩，你就問了 CLEC James 老師這個問題。嗯，這個問題很實際。 那關於槓桿 ETF 的選擇，CLEC James 老師的回覆我覺得點出了一個很核心的觀念。這個很重要哦，是什麼？他認為問題的重點其實不是你手上拿的是兩倍 QLD 還是三倍 TQQQ 的槓桿 ETF。不是倍數的問題。對，重點是你怎麼去管理這些有槓桿的部位。他特別強調了兩個操作重點。哪兩個？ 第一個是每年做聰明再平衡。聰明再平衡。對。什麼是聰明再平衡呢？簡單說，就是你要固定時間，比如說一年一次，去檢視你投資組合裡面各個部位的比例。那如果因為市場漲跌，讓某些東西的比例跑掉了，跟你一開始設定的目標不一樣，比如說槓桿 ETF 漲太多了，或是沒槓桿的跌比較多。對，那你就要透過買賣，把它們調回你想要的那個比例。把它調回來。 對，這樣做的好處是，漲的時候你可以鎖住一些獲利，跌的時候你可以買進比較便宜的部位，長期來看有助於控制風險，而且可能對複利效果有幫助。瞭解，這是第一個重點，那第二個呢？ 第二個就是要嚴格控制整個投資組合的 Beta 值我們可以簡單把它想成，衡量你的投資組合跟市場基準，像這裡主要是那斯達克 100 指數，它的波動幅度關係的一個指標。Beta 值 1.2 大概意思就是說，如果納指漲 10%，你的組合理論上可能漲 12%，反過來也是一樣。瞭解。 那老師給的具體建議是，當你的 Beta 值爬到 1.4 或更高的時候，就應該要考慮降低那個三倍槓桿基金 TQQQ 的比重了。太高就要降。對，讓整體的 Beta 值回到 1.2 以下。這就有點像開車，Beta 太高就像速度太快了，要適時踩個煞車。這個比喻很清楚。有趣的是哦，你其實已經在這麼做了。對耶。 你提到你透過持續買 513100，那個 Beta 值是 1 嘛，就把整體的 Beta 從 1.3 降到 1.2 了。沒錯，這就表示你已經抓到，而且在執行老師強調的這個風險管理原則了。所以從老師的回應來看，與其去糾結到底要選兩倍還是三倍，更重要的是你要建立並且遵守一套管理機制，也就是執行聰明再平衡和監控 Beta 值。 這才是駕馭槓桿這個工具、而不是被它反過來傷害的關鍵。我懂了，所以關鍵不是工具本身好壞，而是你用工具的方法和紀律。對，沒錯，聽起來是一種更主動、更系統化的風險管理方式。 好，那接著是你提的第二個問題。嗯。你從 CLEC James 老師的課堂上聽到，哎，香港市場好像也有提供槓桿類的金融產品。對，有類似的。那考量到稅務成本的問題，特別是對我們這種非美國居民來說了，投資美國市場的 ETF 可能會碰到股息稅，甚至以後還有遺產稅的問題。這個確實是個考量點。 所以你就問，是不是應該把你現在在美國市場持有的 QLD 和 TQQQ 轉到香港掛牌的類似產品去，你也想知道香港市場有哪些選擇。嗯，這個問題也很務實。CLEC James 老師確認了你的理解哦。他提到對於非美國稅務居民的資金來說，投資在香港交易所掛牌交易的那斯達克 100 指數相關基金，確實有機會可以避開一些美國來的稅務負擔，像是比如說 30% 的股息預扣稅，還有未來可能高達 40% 的遺產稅。 哇，不少耶。對，那他也提供了一些在香港市場可以參考的標的。太好了，有哪些？如果是追蹤那斯達克 100 指數相關基金，那斯達克 100 指數本身就是一倍的，香港有幾個選擇。比如說華夏基金發行的 3086 是用港幣交易的，還有 9086 是用美金交易的。嗯。還有 iShares 安碩發行的 2834 港幣或 9834 美元。另外還有一檔 3455，是跟美國的 QQQ 有連結的產品。OK，一倍的有這些，那兩倍的呢？ 兩倍槓桿的納指產品，他舉了兩個例子：一個是南方東英發行的，代碼 7266；另一個是華夏基金發行的，代碼 07261。好。他還補充了一個香港掛牌的美元貨幣市場基金的資訊，也是南方東英的，代碼 9096 美元或 3096 港幣，這個在你管理現金部位的時候可能用得到。嗯，這個很實用。 不過老師也提到一個觀察。什麼觀察？他好像沒有在香港市場上看到有提供三倍槓桿的那斯達克 100 指數基金。啊，沒有三倍的。至少他目前沒看到。這一點就是你在做決定的時候要注意的，如果你非常看重三倍槓桿的話，那在香港市場可能就找不到完全一樣的替代品。嗯，這是一個重要的限制。 對，這就帶出一個需要權衡的重點了。當你考慮從美國市場轉到香港市場的時候，一邊是可能省下的稅，另一邊就要考慮香港市場產品可能存在的差異。哪些差異？你需要比較不同市場產品的幾個關鍵因素，比如說交易的流動性，就是買賣方便不方便、買賣價差大不大；還有基金本身的費用，像是管理費啊、總開支比率 TER，這些都會影響你長期的報酬。 對，成本很重要。還有追蹤誤差，就是基金實際的表現跟他追蹤的指數之間的差距。CLEC James 老師提供了資訊和可能性，但最後的決定還是要由你自己，根據你的具體情況、風險承受度、對稅務影響的判斷，還有對不同市場產品特性的仔細比較之後，才能做出最適合自己的選擇了。非常清楚，這不只是給了選項，更重要的是點出了做決定時要考慮的面向，而不是說一個絕對的答案。對，沒有標準答案。 對，綜合來看，不管是從你分享的內容，還是 CLEC James 老師的回應，好像都圍繞著一個核心的投資哲學，就是老師一直強調的那八個字：有錢就買，打死不賣。對，這八字真言。而且還要把專注力放在自己能控制的事情上。像是專注在過程。對，而不是去猜那些我們控制不了的外部變數，比如說市場短期會漲還跌、經濟資料好不好等等。沒錯。 這個理念對於你正在規劃的那個長達幾十年的退休目標，到底意味著什麼呢？這個其實就回到投資的本質跟信念層面了。你在信裡面做了很詳細的退休財務試算，設定了千萬級別的資產目標，這本身就很好，代表你對未來有清楚的規劃跟努力方向。 但從 CLEC James 老師的回應來看，他好像更想強調的是，要達到那個目標，靠的是一個持續不斷的過程。持續的過程。也就是說，真正能帶你走過市場風風雨雨、最後達到財務目標的，是那份不管市場好壞，你都堅持執行的原則：有錢就買，打死不賣，再搭配定期的聰明再平衡和 Beta 值管理。 這個過程的價值，搞不好比那個最終的數字目標本身還要重要，因為它是實現目標的路徑和保障。有道理，過程才是關鍵。老師也特別提到，你跟你先生能夠在投資這條路上同心同德，這點非常難得。家人支持很重要。對呀，家人支持很重要，因為投資很多時候不只是跟冷冰冰的數字打交道，它更是一場對人性的長期考驗。家人的理解跟支持，會是你在面對市場波動和內心掙扎的時候，一股非常強大的穩定力量。 這個看起來簡單、但做起來需要極大紀律和毅力的有錢就買、打死不賣哲學，它的作用是雙重的。雙重作用？對外，它可以幫你抵擋市場上各種噪音和誘惑，比如說你可能碰到的金融產品不當銷售；對內，它更能幫你克服自己心理的心魔，也就是在市場大起大落的時候，那種本能的害怕、懷疑，還有想要放棄的衝動。克服心魔。對，沒錯。 聽起來這套方法已經不只是一套單純的投資策略了，它更像是一種心態上的修煉，甚至是一種生活哲學的延伸。有點那個味道。而且你還提到一個很有趣的點，就是當你在心態上深入學習和實踐這套理念之後，好像在日常生活中也變得更平和、更有同理心了。怎麼說？ 像是你提到去菜市場會多體諒那些擺零食攤位的老人家，聽到計程車司機分享生活的辛苦，會主動多給一些小費。這個很好。對，這好像形成了一種正向的循環，從投資領域的心態穩定，擴散到生活的其他方面，讓內心也更富足了。這是一個很棒的轉變。 好的，那我們這次深入探討了你分享的個人投資經驗，還有 CLEC James 老師針對你的情況給的回饋，我們一起梳理出了重點，大概有幾個。第一，投資路上陪伴和信任扮演著意想不到的關鍵角色。對，甚至是超能力。對，甚至能超越純粹的資訊傳遞。 第二，在用像 QLD、TQQQ 這種槓桿 ETF 的時候，重點不是選哪個倍數比較好，而是要有一套有效的管理機制。沒錯，特別是聰明再平衡的操作紀律，還有對整體投資組合 Beta 值的嚴格控制。第三，對於有海外資產配置需求的人來說，瞭解香港掛牌的納指相關產品，包括一倍和兩倍槓桿。對，可能有稅務上的潛在優勢。是的，但實際轉換前一定要仔細評估流動性、費用、追蹤誤差這些實際因素。 對，不能只看稅。最後也是最核心的一點，就是要貫徹有錢就買、打死不賣的長期投資信念，專注在自己能控制的投資行為。對，用這個來應對市場的波動和自己內心的挑戰。這是基石。 好，那根據我們今天談到的內容，這裡留下一個問題，或許值得你後續可以慢慢想一想。請說。就是說，鑑於你的親戚朋友們目前對你展現出這麼高的信任，甚至在沒有深入研究的情況下就願意跟著你走，同時 CLEC James 老師又這麼強調陪伴的重要性。對。 那麼未來除了你親自去引導、安撫、分享理念之外，有沒有可能找到一些比較溫和又有效的方法？什麼樣的方法？就是鼓勵或幫助他們，讓他們也願意主動去接觸一些基礎的學習材料，比如說你推薦過、但他們可能還沒看的影片。讓他們自己也學一點。 對，這樣做的目的，是希望讓他們在繼續信任你的同時，也能慢慢建立起自己對這個投資的基礎理解和獨立思考的能力。不只是跟單。對，這樣不只你們之間信任的基礎會更牢固，也能幫助他們自己的投資之路走得更穩、更久嘛。這個問題很值得思考，讓信任跟理解可以同步成長。是的。 好的，那記得訂閱我們的頻道。訂閱、按讚、打開小鈴鐺，然後在留言區分享你的想法。讓我們一起培養正確的投資邏輯與心態，避開風險，持續前進。

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