【00107】校園投資講座 （1）碩士專班 投資長期高回報 人生就富有 2019/10/24 CLEC 俱樂部

好，我們開始。我想我們節目、我今天跟 22 號講的節目稍微改變了，因為你們是碩專班，你們都有很多社會上的經驗，所以很多 basic 的東西我就把它拿掉了，那重點是說如何活出快樂的人生，很重要的。那我這裡面還是會有很多資料，可是我也跟大家討論大資料到底可能可以做什麼、是不是它的 limitation，那你們是專業的，你們可以去思考一下。 第一個就是這個講座其實是像蔡教授講的，其實是很值錢的，我有幸是早一點知道。那其實這個是蠻公開的，這個寶藏其實一直都在那邊，只是我們的教育沒有告訴我們有一個寶藏在那邊，瞭解了嗎？所以今天我來跟你們講那個寶藏。 就是各位都是上班的，那你們日復一日的在工作，你有沒有想想看要工作到什麼時候？這個很重要。無期徒刑是比較慘，有期徒刑至少還知道過幾年可以出獄，對不對？那你都不知道你的刑期還有多久，那是蠻悲哀的。所以我要喚醒大家，你一定要抬起頭來想一想，你的人生要這樣繼續下去嘛？對不對，這個要思考一下。所以一輩子要多少錢才夠？你要財務自由、你要刑滿出獄，你總要知道那要付多少錢出來才能夠自由嘛，這個很重要，贖金也要準備好啊，對不對？所以這個是人生的贖金。 這個財富世界上是沒有人能夠阻擋的，我今天要告訴你們這個財富是你去拿就有，可是很多人不懂得去拿你知道嗎，或者是犯了錯誤，犯了錯誤就也是會達不到目的。所以我今天要告訴大家一個非常簡單、也不是很簡單——巴菲特講過，投資是一個非常簡單但不容易做到的事，瞭解嗎？ 所以我要告訴大家富有是天賦的，其實我後面還有句話，快樂是人權，可是因為我們沒時間講快樂，講快樂講不完啊。所以我說富有是天賦，你會很有錢，你今天上完課你的人生變慘勝了，就是會很有錢，睡覺都會笑醒，我每天睡覺都會笑醒。我跟你們講，這不要說今天聽了以後就不來上課，不要說今天聽了以後就不來上課，上課學習是人生、就是你是一個思考的過程，你是一個思考的過程，你有能力去服務更多的人，這是你的能力，能力是上天給予的你不要放棄，所以很重要、很重要。你如果沒有服務他人，你也不會快樂。我雖然無償的在教書，可是我很快樂，我要謝謝你們，因為你們讓我來上課，這很重要。 所以我常常講就是說，人生的價值在於你能夠服務多少人，你服務的人越多你的價值就越高，了解嗎？這個不是用金錢來補。可是金錢其實是蠻主觀的、也是蠻個人的，其實蠻自私的：你有錢不會自己餓肚子還要先給人家捐款，你要先把自己顧好，自己顧好完之後還要把父母顧好，看著子女也顧好，兄弟姐妹顧好，再慢慢慢慢擴散出去，這個是很重要的。 那我會跟大家講在市場分析、預測市場有很多資料，你們現在網路很發達，去挖就有。可是挖到之後，你看到的是真的嗎？真的嗎？現在宇宙或者是你所看到的東西是不是真的？ 接下來就是我跟他們講說，因為你們在臺灣，台灣的投資環境不是像美國那麼開放。我們買一百億美金不用交易費你知道嗎，完全 free 不用交易費；臺灣的不得了，一百億下去還得了，先給你抽一%、兩%，那就兩億，這個是很不 friendly，這個臺灣投資。可是我還是要教你們如果在臺灣做好正確投資，那不用讓他抽手續費、降低你的手續費。 再來就是你在投資裡面你總是要了解錢是什麼，還有這個資本主義的遊戲是怎麼玩的。你如果不知道這個 game 是怎麼玩的，你一定會輸嘛，你會輸嘛。那我絕對不會建議大家在資本主義裡面是用玩的，人家說你是叫什麼炒股，不是炒股，我覺得這是投資。你如果業餘學投資，我覺得你什麼都不用學，你只要去學巴菲特就好。可是巴菲特所講的話其實很簡單，你聽都懂，可是你要真正懂，那可是要經過好多層次。我們常常說這個見山是山、見水是水，見山不是山、見水不是水，見山像是山、見水像是水，最後見山就是山、見水就是水。那要到這個程度，我經過了三十年的投資，我常常以為我見山就是山，結果一過去又是茫茫一片茫。 所以我今天給你們的不是說我三十年前的經驗，我是經過三十年之後所有的經驗濃縮出來告訴你們，那你們不用再走冤枉路了。我常跟我的學生講，我直接灌頂就好了，因為你們再三十年那就來不及了，來不及了。那有時候就算教你們，你們都自己去走，有的掉到斷崖去了，有的摔到水裡去了，危險，不要自己走，絕對不要自己走。投資這條路其實是蠻危險的，只是你若學會了其實是蠻安全的。會開車、你有駕照就很安全，可是你若沒有駕照就很危險，你以為在飆車的話；投資也是一樣，你懂就安全、不懂就危險。 那我們會講財政部，也會講貨幣政策跟量化寬鬆、市場上的互動，還有美國的創新能量。OK，我們很快就進入主題。 這是我的組織，我是 CLEC，我創這個組織是 non-profit organization。你們如果要更多資料，你們可以到 Facebook 去看，我會把這個講義全部給你們，你們什麼都可以抄啦。那可是沒有抄對的沒關係，你們到 Facebook 的時候，因為 Facebook 裡面有很多資料，Facebook 不是 blog，所以你要找資料不容易啊，要一直劃，我不知道因為我不是 Facebook 專家。那我裡面寫很多文章，你有心你可以往下劃去看我過去的文章，後來現在都以影片為主，大部分都放到 YouTube 上去，你可以看 YouTube 的影片，我 YouTube 的影片也一百多篇了，那你可以慢慢看。那你如果有什麼問題絕對不要客氣，你可以寫 email 給我，我一定會仔細的回答你。 那我人在美國，你對美國的產業或對美國的創新有問題你也可以問我，因為我除了是工程師，我也是 business man、所以我也是企業家，所以我都知道這些是怎麼 run 的。所以巴菲特說他是一個好的投資者也是好的經營者，所以他可以投資成功。所以你如果不是一個經營者，你要投資成功也不容易、要像巴菲特那樣，因為你根本不知道公司是怎麼 run 的，還有公司為什麼會賺錢，還有這個公司為什麼有錢，而且你要在大家都不看好的時候就好像看出來他有錢，不然你投資就會等到大家都看好了你才去買的時候。可是我們不鼓勵投資個股，因為個股不是一般人能夠 touch，瞭解嗎？好，我直接都點出來，那你們直接看我講就好了。 一般過去佃農就是小孩子，像我媽媽以前 3 點 4 點就被挖起來，就說去挖筍子，挖起來之後 4 點就跟阿嬤就鑽鑽鑽、鑽到菜市場，6 點在菜市場賣筍子，他連打瞌睡都不敢，因為他覺得好丟臉、怎麼可以打瞌睡，賣到 7 點半他才走路走 45 分鐘到學校上學，那個就是以前。 你如果是佃農的家庭，父母就會叫你「你要跟我去種田、以後你才有田」。那現在不是，現在沒有什麼田了，你要田種才不見得有田可以種，可是父母就叫你好好唸書、要上大學、上研究所、最好念個 PhD，重點是可以有田種，因為你可以去找一個田，不是 TSMC 啦就是 IDM 啦、Apple 啦，反正那也是田，那是現在的田你懂不懂？ 你進去就關在一個 lab 裡面 coding coding。就跟那個我常常在美國都說，美國農業社會以前是棉花田就是要黑奴，因為現在高科技所以要養亞洲的 engineering，但以前沒有差別，因為你只知道工作，所以你認為只有工作才能養家餬口。 可是歐美人士不是這樣，工作是為了服務、不是為了……所以大家要改變這個觀念。所以你教育小孩子的時候不要一定要他念什麼，興趣最重要，有興趣才會成功，沒興趣不太容易、只會拖拖拖，又回到電腦的 lab 去。像我女兒，她小時候她說要畫畫，我說：兩個月就畫畫？我說爸爸畫畫會不會餓肚子？因為亞洲的親戚朋友就會說「你畫畫你以後會找不到工作」，我說你就 go ahead 去畫畫。所以她就進了美國最好的 design school，她出來就馬上找到工作，年薪就 9 萬、現在已經 12 萬，就是很快。 那美國的企業為什麼一個大學畢業生馬上就是 9 萬、10 萬？不是 engineer 喔，engineer 就是 15 萬、18 萬。那為什麼我們臺灣的 engineer 不是這樣子的？我一講就是附加價值，公司的附加價值要夠對嗎？所以以後你們可能這些裡面已經有很多是副總級或總經理，可是你要想一想公司的前途是什麼、附加價值是什麼。我以前在公司我們就知道製造、製造、製造，cost down、cost down；可是你回去看美國的公司完全不是這樣子，第一個不會做 design 的東西絕對沒有 design，他說有人做 Facebook 我就做 Facebook？有人做 Facebook 我就做 Twitter，有人做 PayPal 我就做 SQ，不可能一樣的、不會一樣的。可是我們臺灣、亞洲就是一定要一樣，不一樣就會死——這是不一樣的，你跟人家一樣就會死，這很重要。 平常你就是在老鼠籠，你就是賣命工作，那你要繳稅、你買車子買房子、你要貸款、你買大房子買大車子。你如果一開始就買大車子買大房子，我跟你講你的人生的悲劇就剛開始，瞭解嗎？這個真的是這樣子。我講一個，如果我這輩子到現在只買兩部車，有一個人買四部車，一部車多少錢？一百萬好不好，國產車。你只要少買一部車，10%的 return，40 年 45 倍，45 倍，一百萬你都不買就有四千五百萬。你少買一部車、一開始那部車不要買，你退休金就有了。可是很多人一開始就把自己的退休金給他花掉，這是很 ridiculous 的事情，可是大家都認為這好像是很正常。就是應該說，也不是說不正常，你竟然用四千五百萬買一個國產車，這個是很……你如果覺得是這樣，那當然不會買。 可是你如果今天一百萬不要買、先做投資，過了七年之後他翻倍了，一百萬就變兩百萬了，所以你七年之後再去買一部國產車你還有一百萬；過了七年之後那部車已經七年舊，你可以送給朋友、送給兄弟，你可以再買一部新車，你可以有一百萬；再過七年你就不要車了，一百萬就會又變兩百萬。你就永遠這一百萬——人家每七年要多增加一百萬去籌一百萬來買新車，你這輩子這一百萬永遠用不完，了解這個觀念了嗎？所以延後消費是很重要的事情，不然你就會老鼠籠跑不出來了，你的老鼠籠就跑不出來了。你就每年消費越多，再回去找老闆「老闆我要加薪，為什麼？我買了一部車貸款」，結果你永遠就是繞不出來，因為你薪水越高花費越多，花費越多又回去要找老闆加薪了，這個就是我們現在很多人工作的宿命、宿命。 那我今天來看就是你辛勤的工作賺錢，你怎麼離開無期徒刑、怎麼變有期徒刑、怎麼變一定要努力？第一個就是你要省錢，你不省錢你永遠沒辦法離開，你沒辦法籌那個贖金，你沒辦法籌贖金你怎麼離開？沒辦法的，所以你要存錢。那如果要花錢要花在哪裡？花在比較有能量的地方。什麼叫能量？書上的能量最高。可是你去買個大的電視，三年之後就沒了；買一部車，一落地就折舊了。你會發現你家裡買了好多東西都是沒有用。所以你只要發現三年後這個東西會變什麼——如果是你的記憶、你的知識，那是 forever，那能量就很高；如果買了三年之後你就把它搬到倉庫去了，那就是沒有能量你知道嗎，就是 garbage。所以你買東西消費的時候第一個時間就想掉。 當然這裡面你們跟那個年輕人不一樣。常常我在講說，財務自由之前省一塊是一塊，財務自由之後像我花一塊是一塊。所以你有錢的時候你一定要提升你的精神能量。我跟你講，你要多有錢、你的能量要多大，你如果沒有能量，錢給你一定害了你、一定會害了你。你看那個中彩券的、中獎的下場都很悲慘，因為他都沒有 respect 才會得到那麼多錢，因為他的能量不夠高，所以他沒辦法駕馭那個錢。所以我想你們能量應該夠，因為都是念到 master。 接下來就是你們要了解這個管理錢的能量，這個很重要，不然你會開車啦，可是錢你從來沒有辦法駕馭過。你沒有駕馭過一億美金，你真的沒辦法駕馭它，就算給你的你也守不住，為什麼？第一個所有人都來找你借錢，所有人都來找你投資，所有人都變你的好朋友，你就昏了，那你就沒辦法管你的錢了。 我談投資有時候有人就跟我說「錢不是東西啦、不要浪費、要節儉」，我說那你去廟裡，廟裡不用錢，廟裡現在好像還蠻多錢的，你沒有錢還不能進去。可是我們談的兩件事情，有錢跟節儉是兩件事情喔，不是說有錢我們就可以豪華，沒有喔，有錢你還是要過你的道德標準還是一樣嘛，你不能有錢道德標準就不一樣了對不對，完全不同的。可是我們在談投資的時候不要再把道德拉進來了，「哎呀錢是髒的」，NO 不是，第一個你一定要知道錢是好的、錢是棒的，我們小時候常常被灌輸錢是不好的。 OK，所以你要想想看，你花一萬塊我說你花了四十五萬。你說一萬塊是什麼？你要知道你去參加一個旅行團十萬塊，你是花了四百五十萬、四百五十萬，思考一下要不要去。可是我跟你講喔，旅行其實是比其他的都還好，旅行是個 very good memory，我以前常常帶我女兒去旅行，她現在能記得爸爸我們去法國、我們去巴黎、我們去哪裡，很多，那是很 good、very good，值得。可是你要想想看你要多少錢留在未來、多少錢是花在現在，這很重要，你不能全部花掉、可是你也不能全部不花。那對於小孩子，尤其小孩子有些親情的東西是 forever，你現在不花了，然後沒得花了，瞭解了嗎？臺語說一個小孩子一顆頭，頭看一眼才是一顆地頭，你瞭解了嗎？所以有些不是說晚一點可以好。 所以一樣，你要知道你先記住一個觀念——四十年就是四十五倍，這個觀念先記住。誰最有錢？因為他有時間。你給他一萬就相當於給他多少？四十五乘四十五，又到八十歲，四十五乘四十五是多少？你給他幾萬塊，他的未來——你給他十萬就等於四百五十萬，你給他二十萬他就一千萬了，他的退休金其實你來幫他準備比較快。可是我說直接給他一筆錢絕對不是對的，把我今天上課的觀念給你小孩、給年輕人是最最最重要了，因為他們的時間比我們多，所以這個東西對他們來講更有價值、更有價值。 所以你買車、買包包永遠都不用錢，只要你滿七年，你把那個錢先放在那裡投資，七年後你可以去花，那個就等於說買包包的錢、或者是旅行的錢、或者是買車的錢，忍過七年然後消費，你會消費得起，這很重要。 所以我今天要教你們富有的方法。那當然就是說一輩子錢有多少才夠，你要知道多少才夠、你的贖金要付多少。什麼叫做錢夠？錢夠就是永遠花不完、愛怎麼花就怎麼花，這叫錢夠了。可是我不知道你是怎麼花，你要想想看你怎麼花，你想想看你是要怎麼花，沒關係你就想好。那可是這個花多少錢跟什麼有關？跟你的夢想有關。你如果要幫臺灣的所有的河川都整治完成的話，你的夢想就很大，那你就要很多錢，那你就想應該準備多少錢。所以錢永遠不夠，你有夢有多大錢就應該有多大，對不對？所以有的人說錢夠用就好，我跟你講那個人一定是窮光蛋。我認為真的真的真的不要說錢夠了就好，永遠不夠啊！你的夢一定不夠大，錢就不夠啊。你看他有個孩子、有個可憐人、有個什麼事，你要捐一百萬過去沒有，那你錢就不夠了，瞭解嗎？你錢就不夠了。 所以我跟你講什麼叫錢夠：你先算算看我過的日子應該一個月要花多少錢，那你乘上 33，一年的花費乘上 33，就是你最基本的假釋出獄的那個金額。那因為我們投資指數，我們希望是有 10% return，可是你只花其中的 3%，為什麼？因為市場還是有震盪嘛，那你如果是剛好要拿錢出來用的時候市場一直跌、而且跌 60%，那你可能會翻轉不過來。所以 3%是經過很久的計算跟研究。以前的投資銀行都跟你講 4% rule，可是現在沒有人講 4% rule 了，大家都講 3% rule。為什麼？因為 2000 年的泡沫跟 2008 年的泡沫太近了，兩次泡沫把 4% rule 的人都掃到外面去了，瞭解嗎？我們現在都採 3% rule，OK，最少最少。 所以你如果一個月 10 萬的話，你就是要準備多少？3000 多萬，OK。那你一個夫妻兩個人可能要準備 6000 萬，不多，這是最基本的、這是最基本的。怎麼辦？我現在今天回去睡不著覺——這是最基本的。很多人就是一輩子忙了半天，付完貸款剩下那個房子。這是我一開始從來不買房子、後來我買房子都不貸款，就是因為你要知道，你們做企業的人現金流最重要，沒有現金流，因為還要挖、對不對，來不及了。你們如果就像買房子有什麼，請你們一定要留有現金流，你沒有現金流你要應付緊急災難，不要說投資了；你要說投資了，你就得去賣房子，結果那房子反正你想要擁有的、結果你是沒辦法保有它。所以現金流很重要，不要急著去買房子。 我不是說買房子不好，買房子很好，買房子也是很好的投資。可是我跟你講買房子跟投資一樣，股票也要買好股票，買房子也要買好的 location；股票你等著也沒用，股票不會漲的就是一直在那邊也沒用。所以買房子其實比買股票的難，因為股票它有個指數、房子沒有。不過你說是自住的話也就不用講求獲利啦，像我買房子絕對不討論投資的事情。那如果你談投資，房子以我來講是不好的投資，因為我沒有貸款；你有貸款還可以。所以那個比較深入的問題，以後你們對你要買房子、不用買房子，你可以寫 email 給我，不過我會把你身家問題都問得清楚我才能回答你。財務規劃師一定是這樣子的，你問一個我就針對那個問題回答，那不行的，就像醫生，我頭痛，好給你止痛藥；我拉肚子，好給你止瀉藥——醫生就不能這樣的，一定要全身問清楚。 我們再來看這個表。這個表就是如果你每個月存個六千塊，我相信你們家上班六千塊勉強擠出來。那如果你六千塊一年就存七萬了，你二十年後你就會有四百萬，四百萬你做什麼？也是你做積蓄下去。我不知道大家平均年齡是多少，那三十五歲、二十歲……像我是快接近六十的人。那你看這個，你如果存四十年的話，你會把自己的年紀再加四十年，那你就會有兩千七百萬，再加上四百萬，你四十年後會有三千萬，基本門票就有、基本門票就有。那你說我應該要到四十年嗎？那沒關係啊，你這個數字改一下、六千塊改一下嘛，double 一下嘛；二十年這個也就八百萬也不夠嘛，那可能在二十五年、二十七年你自己算算看，可能就出獄了嘛、就解脫了嘛，這個可以回去自己算，我只是一個 example 給你們看。 那今天如果你幸運有個年輕人、你的小孩，他就請你每天去給他投六千、六千、六千，等到他開始工作他自己投六千、六千、六千，等到他六十歲的時候他會有多少？這個前面第一個二十年你幫他投的就有一億八千萬，你幫他投的二十年；你說二十歲以後你要自己投六千，最後總加是兩億一千八百萬，六十歲、你的小孩子六十歲兩億。你看，我們的媽媽都沒教我們這件事情，我們唸書……瞭解這意思嗎？所以唸書很重要，可是這個是不一樣的重要，兩個都很重要。所以請你們不是只有你們以後可以出獄，希望你們小孩子可以提前出獄，瞭解嗎？提前離開。離開不是說不工作了，工作是很美的，可是你就抱著一種服務的心情去工作，你不用為五斗米折腰，這很重要。 所以那你看到這個金錢是什麼意義？二十年後你說二十年後才四百多萬，沒關係，來，至少給你加薪四十一萬，每年加薪四十一萬不好嗎？都不無小補。如果你需要花錢，那不要，幫你再去把它放下去了；四十年後你每年可以領三百一十八萬，沒有一個投資、沒有一個年金或是保險這麼好，給你這麼好的利潤是沒有的。那六十年你每年可以領兩千一百八十萬，你可能要很用力的花才花得掉，有這意思嗎？ 那所以你要知道這堂課也結束，四十年後你應該跟我講說你出獄了，至少可以出獄；六十年後你應該是可以做很多事情，那個蔡教授要的應該是有五十棟、要五十棟，對。所以這個不難，這個就看大家怎麼去面對這個。 好，這世界上沒有人可以阻擋你的財富，沒有，因為我們人類就是一直在拚這個。這叫 Siri，他會演，他會講說「真的嗎」，他不予置評。好，那個財富是會一直增長的。你看為什麼臺北市的房子會那麼貴？以前我住臺北市的時候那是塵土飛揚，現在是地土，我們臺灣又有高原，所以當然會有價值。那這些價值怎麼來的？我們人類累積、累積、累積。 這財富，如果有一棟房子在喜馬拉雅山上面跟一棟在 101，在喜馬拉雅山我想這個也不太值錢，所以地點很重要。那為什麼在臺北市會那麼值錢？方便。所以我這個要講的是說，價值是會一直累積的，蘋果從以前做一直到現在它的價值是一直累積的。那你要參與這種財富的增加、要去分一杯羹，不然就是只有資本家可以分得到、你也分不到。 所以你們與其去 Microsoft 工作，不如買 Microsoft 的股票，瞭解這意思嗎？你要當老闆，工作只是餬口，可是股票肯定要買的。那你又沒辦法買那麼多公司，所以我會挑，你要買指數 QQQ、或者是買一般的基金，我會挑好基金給你們買，你們買了就不要管它，就是會很好。 我媽媽 84 歲，所有的照顧、所有的費用都是從她自己帳戶，她帳戶的錢是 20 年前她給我臺幣 100 萬，我給她賺到現在，她賺出來的錢給她花用都還有剩。你知道照顧老人家要多少錢？一個月 10 萬，10 萬塊，那個外勞 3 萬不見，她看病每天看病、急診室來來回回、住院、開刀、裝支架、膝蓋，那都是十幾萬，我算過了，已經少不掉 10 萬，你們心裡要準備喔，少不了 10 萬。所以你看 20 年前她給我 100 萬，現在綽綽有餘。那你當初會覺得那 100 萬 nothing，可是那是 everything。所以你們不要小看你們現在手上的 100 萬，對我來看是 4500 萬；如果再看 60 年，那可上億了。所以不要小看你手上的錢，那是值錢，所以地上有一塊錢撿起來、不要就這樣過去。所以我媽媽看到錢她一定撿起來、一定撿起來，她說這未來是很有價值的。 這個就是 S&P 500，美國指數從 1942 年 7.6 點漲到現在 2910 點，最近又要創 3000 點了、最近又要創 3000 點了。現在年化報酬的 7.9%加上 2%的股息就是 9.9、就是 10。所以我不會騙你們的，市場就是 10，你如果沒達到 10 你就做了錯誤投資。外面的人跟你講這個投資多少多少，你說你的年化報酬長期有沒有 10？ 如果沒有 10 你不要去玩了，你怎麼會去玩一個沒有 10 的遊戲？如果有個 slot machine 回報率是 6、有個 slot machine 回報率是 10，長久來就是會 10。今天有一個人跟你講「沒關係我給你 48%」，你趕快掉頭就走，因為那是騙人；市場就是有 10、標準就是 10，超過標準就是騙子、超過標準就是騙子。 所以你只要投資裡面如果說這個沒風險 6%，你趕快跑。什麼叫沒風險？只有定存利率沒風險。定存利率多少？我現在臺灣不到 1 了。所以現在如果說沒風險的投資，那 1 以下可以理解，超過 1 跟你講沒風險，那是騙子，絕對不正確。你看那個 2007 年泡沫連動債多可憐，以前在賣的時候都說沒風險，那個阿公阿嬤就倒了。 所以我們現在再來看，你會很有錢怎麼達到？這裡又是一個圖表，不只是給你們看，給年輕人看——其實你們是年輕人，我們才是那個。你看喔，你如果還有 30 年要退休、你要準備 1000 萬的話，你今天就是要投 5000 塊，你懂嗎？瞭解這意思了嗎？這個表讓你們商討一下。 所以你說我要 3000 萬才能退休的話，那你就不是 5000 塊了喔，你就要 15000 了喔，瞭解了嗎？你說只剩 30 年的話……那你說哎呀慘了我只剩 20 年，那你就要 15000 才能達到 1000 萬；那你要 3000 萬你要 45000。所以越晚投資越辛苦了、越辛苦了。 你今天聽到不是明天聽到，今天聽到你就不一樣喔，明年聽到會晚一點，就會要更多錢才有辦法離開。所以這個表是讓你看你應該要怎麼樣準備了，了解嗎？你自己算算還要幾年、那你退休應該要有多少錢，那你現在就要提撥，不然你是沒辦法離開的、沒辦法離開的。 要麼就把年限拉長，要麼就投更多資金，絕對不是把回報率增加、絕對不是把回報率增加，回報率就是到頂了。市場上常常有股神，現在我看到臺灣的網路什麼什麼 28 歲賺 6000 萬的什麼什麼，你去聽過什麼單押個股的，那我想過幾年他就會不見了，一般都是這樣子。 好，那我們現在來談就是市場東西有關，我就很快的講一下。這裡我跟你們講，你們如果有投資的你們應該很清楚，我跟你們感受；你們如果已經在市場的人你就會了解這個圖，不在市場的也沒關係，你就也不用管他。我只是要跟你們講市場的人在怎麼看這個分析的。那這個市場是漲是跌？有人說漲、有人說跌，這個多久了？ 有人說漲、有人說跌，所以有人說不要投資，可是更有人說明天市場是跌。你們覺得明天市場是跌？有人知道嗎？覺得漲的舉手，覺得跌的舉手，兩個、其他不知道，好沒關係，我們看一下。有沒有發現你根本可能不知道市場會是這樣的，你不可能知道的。那你說我知道，那我就再給你考一考，再來市場是漲是跌？ 那個你看到，再來你們自己心裡有數就好了，你猜猜看有沒有猜到。那再來市場是漲是跌？你猜猜看。市場一定有人在講啊，這是 supporting line，那漲到那邊可能就不會再漲了你知道嗎，漲到那邊就不會再漲了啊，因為是 resist 了嘛。 好那你看看喔，高點賣，這個是 resist 嘛、阻力線嘛對不對，結果市場漲上去了；不要追這是假突破——結果呢？how do you know？你怎麼會知道？完全在猜，市場人都在猜，你不要去跟著猜，沒有用。 所以不要管外面的人講什麼，我跟你們講市場是永遠漲不停。7.6，1942 年，你跟 1942 年那個人講說未來會漲到 3000 點，他說你瘋了。1942 年到現在也不過六七十年而已。我跟你們講市場會漲不停，除非人類自甘墮落，你瞭解這意思嗎？除非人類自甘墮落，不然的話市場會永遠漲。所以我跟你們講的一件事情，不要去猜市場，你猜市場你一定會沒辦法處理。 有錢的人不用冒風險，沒有錢的人冒風險。你說我就 10 萬塊虧掉算了，你 10 萬塊是 450 萬耶；虧掉 20 萬是 1000 萬耶。你說 50 萬不是什麼，你賺完了 50 萬很多，100 萬就可以退休了，50 萬已經半路人了。所以不要太小看你的資金。 我們回來我們的講義。因為尤其做大資料的最喜歡抓資料，市場是由成千上億的人在那邊吵吵鬧鬧，你怎麼知道他在想什麼？我保證你今天覺得這檔非常好，晚上你會想有這麼好嗎、可能是高點，可是你大資料有抓到他晚上做夢嗎？你抓不到你怎麼分析？你明天會漲會跌，你就一個人都抓不到了，成千上億的人你怎麼抓得到？所以大資料是不錯，可是哪些用得到、你還用不到，你就要去分析，不是抓來資料就給他分析、分析完了就會正確。 我說如果水滴有情緒、空氣會有憂鬱症，那我看氣象預報也不會準，因為水滴各跑各的，有的時候我要下去、有的時候我要上去，完全整個雲都亂了，不會一整個雲隨風飄逝，不會。那這個氣象預報很準嗎？結果你的市場預測的 model 竟然是用氣象預報。每個水滴、每個人性是會隨風移動？沒有，我們人不會隨風移動，每個人都有個人的個別，不是氣象預報。所以你如果用氣象預報的方式去預測市場肯定是錯。 好，可是過去我已經跟你秀七八十年、一百年，市場就是一直漲不停啊。雖然我不能跟你講後天市場是漲、我也不能跟你講後天市場是跌，我也不可能跟你講今年會不會漲會跌，可是我跟你講十年後它就是漲，這個答案就夠了，這叫做模糊的正確，對不對？你都不知道明天是怎麼樣、後天什麼、今年會怎麼你都不知道，可是十年會漲是正確，所以我們叫做模糊的正確。就是做大資料的、或者做 modeling 的，他們分析的非常正確，所以叫做正確的錯誤，因為出來的答案是錯的，瞭解這意思嗎？像這個技術分析，分析了半天講的頭頭是道、正確，可是答案是錯的，那你要相信嗎？我們只要是正確就好了，模糊也沒關係，大概知道十年後就是漲、十年後我投資的錢會變四百萬，就這樣就好了；十年後我就會漲一點多倍、一點二倍，一百萬就會變成多少錢，你自己算來拿，就這樣，這個叫做模糊的正確。 還有就是你們以後如果進了公司、或者你是 programmer、或者你以後要做 modeling，你可能進了一個投資銀行，投資銀行一定要叫你做分析資料還有預測，那你做出來非常棒，好的，我們來看你怎麼做。你做出來、我做出來、他做出來，然後你做出來、他做出來，所有分析是從各方出來的。 你看開啟電視不是嗎，富蘭克林也講、Morgan Stanley 也有一個意見，那講分析中美貿易戰的也頭頭是道，反正都是正確，可是他們答案對嗎？最後給你的建議對嗎？不知道。可是他們在車廂裡面打得難分難解，有的人很容易踢出車外、有的人是頭破血流，可是我們只要坐在車廂跟他們一樣，我們什麼都不用動、睡覺就好，了解這意思了嗎？ 所以投資裡面有很多你都不用學，沒關係就進去睡覺，他們打架也都不理他。有的人已經踢到車外去了，打贏的人在前頭的車廂，打輸的人沒被踢出去的可能在第十車廂、第十二車廂，可是你再怎麼樣就是在第五車廂、肯定贏、一定贏，瞭解是嗎？所以不要跟著他們去起舞，瞭解嗎？ 好，我們回到臺灣。投資不容易，你也不要去外國開戶。很多人建議去外國開戶，我也曾經建議人家去外國開戶，外國開戶就很多問題，你有很多不懂、法規也不懂。我跟你講萬一你不在了，你小孩子怎麼拿那個錢？不懂。因為在美國開戶，所有的帳戶裡面都還要填一個 beneficiary，你都忘了填，結果怎麼證明？你小孩子怎麼證明那是我爸爸？ 很難啊，特別這邊要去翻譯、要去弄、要搞一個證明要給外交部、外交部公證公證彎彎繞繞，這你要到美國嗎？美國這樣你搞不完，你那個錢就搞不完。 所以去國外當然也沒問題了，可是你要小心，就是說你們在國外開個帳戶裡面一定要填 beneficiary，受益人的資訊越清楚越好，身分證知道什麼都寫得很清楚、名字都寫得很清楚，美國或外國他看到你的身分證明，錢馬上就……你開帳戶錢馬上過去沒問題了；可是你若沒做這個事情很慘。 所以說可是很多法規你不知道啊，還是每年、每三年還要填個 beneficiary，你就很麻煩。所以我是建議沒有特別的需求不需要。 所以在臺灣的投資者你要做什麼？這是名牌，臺灣你投資臺灣的 0050。臺積電是全球 15 大市值的公司，你們都不知道他真的是很偉大，都要超過 India 的，可是你們都不知道他的偉大，可惜啊，就是 80%是外資。那這個就是為什麼我們會把股票都賣光光，就是我們沒有被教育到這個股票這個多麼值錢，結果我們把資產都賣掉了。統一 50%也不在我們手上，結果你現在在 TSMC 工作的人其實是臺奴，而不是高科技、不是科技新貴，不是，因為你根本就是跟我在新疆那邊那些經驗一樣，就是在幫外國人工作而已嘛，瞭解嗎？ 所以各位不要隨便賣你的資產甚至股票，因為股票非常值錢。你可能不會選到臺積電，可是你選 0050 嘛，0050 就在你旁邊，雖然他的回報率平均年化回報 7，可是很近嘛，你不用太擔心。你都瞭解要做什麼——不是叫你操作，不是高點賣。所以股票是你市場上不可以操作，所有的操作我跟你講都是錯的。2007 年高點賣出的人有高明嗎？沒有嘛。那時候的指數是 1600 點，現在是 3000 點了、已經要漲一倍了，你 2007 年高點賣掉有比較高明嗎？沒有。所以不要操作。 很多人聽到這裡就是覺得今天白來了，因為「不要操作」，我就來聽操作啦、我哪聽操作的？你笑什麼。我問你們，股票如果不賣就不賺錢？很多人問我這個問題，你不賣就有什麼錢？你們家在臺北市古亭區的房子不賣怎麼會賺錢？為什麼它會賺錢股票就不會賺錢？不賣還是賺錢嘛，那個資產就是這麼多。你不賣、賣掉才虧錢。你不賣你古亭區的房子、或是你在 101 旁邊那房子，你當初如果 20 年就把它賣掉，你覺得是高點賣掉，你現在怎麼辦？你就是捶胸頓足。所以不賣還是賺錢啦，不賣沒有說不賺錢啦，你要搞清楚，不要以為賣掉才賺錢，沒有，我們資產不用賣還是賺錢。 OK，所以第一個買進對的公司或買進對的指數，不要賣，永遠不要賣，要記住這句話——永遠不要賣，重要的講三次。那你說那我要用錢怎麼辦？要用的時候該賣，你要用多少賣多少。你買基金你要 10 萬塊去用，你就賣 10 萬；或者是你需要急用金你就賣。要賣多少？退休了你可能需要準備三年的退休金，你就先賣好三年的退休金放在定存的安全的地方，那你過一年你就再多賣。你的退休金如果你一年花 20 萬就賣 20 萬，要多少賣多少，因為你不賣會賺錢啊，賣了就不賺錢了你知道嗎。所以不要賣，以後要賣就…… 那這幾個基金——我媽媽就買一檔基金，一百萬就吃光了。兩檔基金有的時候會不會風險比較高？長期是不會的。可是短期你會發現富蘭克林你去看他的持股竟然沒有 APPLE，所以之前 APPLE 漲很多的時候他就超越大盤；最近 APPLE 不再漲，他就表現得不是那麼可觀，可是你不要因為這樣就把它賣掉。 那你說這樣子有時候好有時候不好，有時候真的很好、有時候就不好，我心情上上下下，那沒關係你就多買一個，可能 Morgan Stanley 的美國優勢，他可能就會有 APPLE、美國優勢裡面肯定有 APPLE，你瞭解這意思嗎？ 那你這兩個基金要買下來之後，你就不會七上八下，不會因為說富蘭克林高科技沒有 APPLE 我把它賣掉、把它轉到 Morgan Stanley——你一轉 3%就不見了、手續費，了解嗎？不要亂轉基金、不要轉、不要亂轉，買了就買了，重點是一開始要買對，不要之後再後悔，瞭解這意思嗎？重點一開始要買對，不要事後後悔。 好，這個是今天可能你們想要看這一張而已。 好那再來就是我們談的就是說，你買了其實在臺灣就是這樣，你買基金就要被扣手續費，網路下單可能有時候打折可以 1.8%對不對，本來官方要 3%的手續費，那因為網路下單也沒辦法。那你說好可惜喔 100 萬就要被扣 1.8%，沒辦法，這是臺灣的客觀環境，你就給他扣，以後不要再讓他扣了。不要讓他扣的原因就是不要贖回再買進，你贖回再買進，那你不是又給他賺一次。所以買進去就不要，一輩子讓他賺一次就這樣子沒了，以後不要用錢來贖回，贖回不要再投進去，了解這意思嗎？贖回你就是要用掉了嘛，你不要再投進去、你再幫他賺兩次，瞭解這意思嗎？ 那我跟你講說你覺得富蘭克林高科技基金你想要放到富蘭克林成長可以啦，那就是 100 塊 300 塊 500 塊的事情，你可以啦，可是理論上也不用轉。最多最多的操作就是在同一個基金公司裡面轉，就 300 塊就轉了。可是你要轉來轉去，你怎麼知道？剛剛那個道理你都不知道，你怎麼會知道該轉不該轉？所以投資裡面第一件事情就是承認自己什麼都不知道，要先告訴自己我什麼都不知道，所以你每次要做一個動作的時候就跟自己說不要做，因為你做了我跟你講，你一賣掉明天就大漲，通常是這樣子。所以不要賣，你眼光要看 10 年之後，10 年之後會漲就好了，40 年會漲 45 倍就好了，瞭解嗎？這很重要。 OK 好，我們來看金融資料。你要知道，你們要的資料當然很多啦，你們以後可以去看。那這是美國的國債，這是他債務，OK，他的收入，Federal Reserve、Tax Revenue，他收多少 Tax，Total State，你們去算。我有一個表，他們算美國資產負債表，OK，我今天就不秀了，我只是給你們知道，你們想要知道美國資產負債表的話你來問我一下。 我跟你講，很多人都說美國亂印錢、這個債留子孫，我跟你講他財務報表、資產負債表你們先看進來，很多人不知道，美國資產負債表是非常健康的你知道嗎，非常健康的。 你看隨便看一下 22、23，可是他收入是這樣子，好像就是說他有借 23 萬，可是他的收入是 3 萬，他收入是 3 萬，所以最簡單，這還是 Federal 而已，他 Total State Revenue 這個 State 就 5 萬了對不對？你去算算看。 還有他的資產，他 USA 的資產，我記得好像是 5 倍了，所以你這樣看資產是債務的 5 倍、薪水是債務的 25%——你賺 5 萬、負債 20 萬、你有 100 萬的資產，這個財務報表是非常漂亮的你懂嗎？都比你們自己的都漂亮。 所以不要去怪美國、說這個美國是快倒了，不要聽那些話，美國不會因為這個資產負債表而出問題，不會，他非常健康。美國應該要多借一點錢，因為你看看，你如果借來的錢能夠發揮它的作用的話，他應該是應該多借錢，而不是應該少借、借太少。 好，我們再看，這個是 OECD 的資料。這個 OECD 的資料你要看這個世界的所有的經濟領先指標，經濟領先指標。那你往下滑你會發現它有這個圖，那你往下滑，這個 Highlight 這個 Reaction，它這個是 OECD 的成員國的平均。你不要看 OECD，我們是看美國，因為我們比較專注美國。 你看美國、給它拉長一點，這是美國的領先指標，那你會看到它在 2007 年、接下來 1975 年、給它 2000 年，2000 年其實是網路泡沫，可是經濟沒有受傷、經濟沒有受傷。這個是你們可以看的，我沒有說你們要怎麼去分析它，因為我們沒辦法。 我們的 YouTube 裡面最近就 PO 了一個經濟指標與股市的關係，你們對這個有興趣你們去看 YouTube，整個快兩個小時的 YouTube 你們可以去看。我們那 YouTube 裡面跟 Facebook 裡面有很多很多資料，你若想學投資，那你會有很多資料可以學。 好，那再來就是你若想學技術分析，這裡也有了。那可是我只是給你資料，可是我不是說你一定要這樣用，可是有時候你們念書唸完之後有時候到公司去，他會要你說你懂不懂什麼，那你懂嗎？你怎麼學的技術分析？這個有 Charter，那你這裡有 Analysis、Marketing Analysis、Market Technical，這是技術分析，那你點進去技術分析裡面，那你就有得看了，裡面有太多技術分析了。那你如果想要研究，因為你如果要走投資銀行的路，那你就要了解這個；你要做 modeling 你就要了解這個。那這裡有太多太多技術分析了，Techno Overlay 跟這個所有的 Moving Average 是什麼、Moving Average、SAR 這個都有。我只是提供你的入門，那你們自己去研讀，這是有必要的、有必要的。 那可是我跟你們講就是說，你做分析的時候你會發現短線其實沒有什麼價值，長線才有趨勢可以看。可是在投資銀行就不一樣，他們如果高頻交易的話，就看買賣單就可以交易了，這邊買這邊買就交易了，他就賺了 0.1，可是他股數很大，賺 0.01%，那如果 1000 億的話那就不少了。所以他們的是比較快的。所以你們如果去投資銀行的話，你們可能會接觸到這些交易。那我只是給你們一個提示，我可以提出說你如果以後想要進投資銀行——我跟你講如果在就業市場裡面你如果要賺很多錢那去投資銀行。你如果去製造業的話，庫存就是一堆破銅爛鐵；可是在 Goldman Sachs 或是那個美銀，他們庫存就是現金。你們怎麼覺得是現金？沒有，那邊的錢最多，而且那邊發薪水是最慷慨，尤其華爾街那邊發薪水最慷慨，當然你要承受高壓。OK 好。 所以我們 8 點 40，我們是幾點下課？8 點 45？好，8 點半、8 點半，好。這個大資料我想你很難去……你們要知道說，每分每秒投資者的心態都在改變，有些資料你根本沒抓到，所以你不要以為你抓到的東西就是一切，你抓到的東西其實是小部分。真正明天的預測、明天是從來還沒表現出來的，我明天要買要賣你們都不知道對不對？那你怎麼知道？那老闆說你明天要看我們應該買還是要賣，你還是要跟老闆講，你說你不知道你可能被 fire 掉；可是你要知道你講的是不對的，可是你要很甘心來做這件事，因為你不做這件事也會被 fire 掉。那你要知道，這個就是你有時候瞭解越多就越難辦，不知道就會很快樂，這就是這樣，沒關係，你做哪一行就敲哪一行鐘，就沒有關係了，了解嗎？不用太覺得 guilty。 所以我們市場裡面你要預測市場很簡單，就從七八十年來人類的發展就是 non-stop、non-stop，就算二次世界大戰也沒有阻止人類的發展。你要解釋什麼？現在中美大戰小 case，你不要以為它是大事，小事；就算是北韓發射飛彈也是小事，飛彈裡面載有原子彈頭也是小事，因為我們人類又不缺原子彈頭。那你說因為原子彈頭多了那你就沒辦法達到財務自由的目標？所以外面的訊息請你都 ignore。那你會注意是因為你在短線，你的 view 在短，三年五年都算短，我們談的是十年二十年四十年。你看我前面這個，所以很多人聽一聽就四十年、這到底要不要相信？這個是比較容易，所以投資很簡單但是不容易，因為你要相信一個人說四十年，一驗證是錯的、那我四十年白活了那怎麼辦？所以要相信但是不容易。 因為今天上完課你回去立志投資，明天去理專那邊「我要買富蘭克林高科技基金」，他說這很爛、現在是高點不能買。對，你要解釋一下。你們通常這種事情，我跟你講他會叫你買債券、買高殖利率債券、它配新興國家，我跟你講一定是這樣子。為什麼他們要這樣子？他比較懂、你們怎麼不懂的，你竟然告訴他要做什麼？那怎麼可以，不可以的，瞭解這意思了嗎？結果你們績效居然比他所建議的客戶都好。可是你去那邊不要跟他講這樣，你就跟他講「我就想買富蘭克林高科技基金」，他說跟你講……「我要買富蘭克林高科技基金」，對不對，「我要買富蘭克林高科技基金」，他說你以後再講我就要離開了——講三次就好，真的。因為我介紹好多人去銀行，結果買出來的都不是我介紹的，我都不懂的東西，買什麼連動的啦、什麼 anyway、保險都買完了，就是沒買我那一支。 所以我告訴你們投資啊要上刀山下油鍋，沒那麼簡單，因為中間有重重障礙阻擋你走到目的地，瞭解了嗎？不容易啊。你去銀行開戶你一定會擺減，因為他們是穿西裝打領帶對不對，他們是 professional，「做什麼？你有多少錢？」「兩百萬」「我們這是 VIP，你到樓下去」。我跟你講一件事，你有錢你是老大！我幫過太多了，甚至有 1 億多的去銀行變成龜孫子，我說是你是客人還是他是客人？瞭解這意思嗎？你有錢你是老大，他不聽換了，了解嗎？你就是要買那個，不要買了一堆我都看不懂。 我們現在談錢是什麼。我跟你講錢就是借據了，錢就是借據、錢就是借據。你們懂債券吧？債券有三個月的、有半年的、有一年的、有十年的，到期才能拿。錢也是借據，他只是到期日是立即，瞭解嗎？所以錢是借據。那你說錢是借據，我跟你講你們去貸款，你說我有工作年薪 20 萬我借 3000 萬，我買房子給你抵押 3000 萬，他不是把錢印出來給你了嗎？那借據是什麼？你簽了一個合約嘛，就把你的 30 年賣了，就簽成了 3000 萬，這個就是借據。你簽了一個借據，3000 萬就跑到市場來了你懂嗎？這個就是印錢。所以你不要怪美國政府印錢，美國政府跟你一樣，大家都在印，企業的企業債也在印對不對，公債政府也印，你也印，大家都在印啊，不是只有美國政府。 OK，所以不要說美國政府你亂去印錢，美國政府也不能亂印錢，因為印錢要有兩個條件：第一個要有抵押品、實質抵押品，你有地給我、或房子給我抵押、或車子給我抵押；或者是你憑信用說我會還，這樣子瞭解嗎？那他相信了。所以只有一種叫信用、一種叫做抵押品。那美國政府為什麼有辦法發行債券？他有抵押品。他有什麼抵押品？地上、地下有的挖的都是他們的資產，還有全美國人都是他抵押品，因為他可以收稅，他收的稅就可以還了，所以他就是信用很好的，瞭解是嗎？美國的公司他也可以收稅，所以他的抵押品叫什麼？全美國的物資跟全美國的公司跟全美國的公民。那當然他就可以印錢，你相信他你就買他。 那當金融風暴的時候大家都沒錢，美國政府賣的債券沒人要——不是沒人要，有錢也不敢買，沒錢的人不能買。這個經濟要繼續亂下去，沒有錢就活不了，銀行都快倒了怎麼辦？那就是美國的債券賣出來了，中央銀行、美國央行就把它買走了，把錢就給美國財政部，七千億嘛，一開始就印七千億嘛，後來八千億嘛，這是 QE1 嘛、QE2 嘛，就這樣。那因為大家沒有錢，連銀行都沒錢，那百姓怎麼有七千億八千億？沒有。所以銀行就買，買了就把錢給了財政部，財政部就把錢拿去買 Citibank 的兩塊錢的股票，那就把錢給他了，那 Citibank 就活了，活了之後現在財政部又賺了錢又把它拿回來。所以 QE1 是這樣，QE 不是說他們亂印錢，沒有亂印錢。 現在美國還在 QE 啊，現在美國央行每個月買六百億、六百億。我跟你講，你聽到這個訊息的時候你們要做什麼動作？買股票啊、趕快買資產啊你知道嗎，因為錢一出來會跑到哪裡去？再來去炒股票，錢出來的東西都會漲。 你要知道我常常在講世代不公就在這裡。老人家、我媽我爸爸四棟房子買了之後什麼事也沒幹，從兩百萬現在變成三千萬。那兩千八百萬怎麼來的？你要知道他買房子的時候那個利率是 15%，現在利率是 2%以下，都是因為利率造成房子變成三千萬了，了解了嗎？造成這種資產的上漲，你如果不跟著走你就是被剝奪的一群人。為什麼？如果是利率 15%的話，你看他二十萬臺幣的人可以貸多少錢？一千萬。可是如果變成 2%，他給七倍，七千萬，那個房子就衝到七千萬、不是一千萬，瞭解這個意思了嗎？所以為什麼房子會一直這樣漲成那樣子？其實都是利率造成的，還有 QE 造成的。這個會造成全球為什麼什麼香港、什麼土耳其、還是美國都會變成民粹主義，就是因為資產、利率太低了造成世代的衝突。那年輕人，希望你想想他嘛，他懂什麼？希望臺北市六千萬、三千萬，最差的也要三千萬，那他哪有希望？你看你存了半死才能存到三千萬可以退休，還沒有房子，那他們怎麼辦？ 所以我跟你們講，我不是在可憐他們，我就是說你們也一樣，你聽到 QE、政府在 QE 降低利率的時候，什麼事都不要做，趕快去買買，瞭解嗎？不要擔心市場會崩盤，不會，你長久就會賺錢，瞭解嗎？不要去擔心外面的人講的。你看從 2009 年都說市場會崩盤，一直講到 2010 年的時候都說市場高點、往上都說這是反彈，再漲漲漲，漲到 10 年了現在還在說這就是高點。他從 2009 年就說是高點、到現在還在說高點，那就讓他們繼續說吧。我跟你講從未來 40 年看來現在是谷底，瞭解嗎？你現在去看過去 40 年的那個點是不是谷底？那時候 SPY 可能才 600 點、300 點，那在那個時候的人為什麼會是高點？我跟你講市場如果不是永遠高點你買他幹嘛？如果不是永遠高點你買他幹嘛？就是永遠會越來越高，所以市場永遠是高點、市場永遠是高點，這個我們都講過了。 所以現在沒有什麼金本位，現在只有債本位，有債權就有錢在外面。為什麼他有錢？因為我這樣後面有債權、有人畫押，瞭解嗎？所以有多少畫押、外面就有多少錢。所以沒有金本位，所以不要聽外面說我們要回到金本位才會不通膨。沒錯啦，印錢是造成通膨的主要因素，可是如果不這樣做我們經濟沒辦法這麼快的成長，這是一張表。 那這個貨幣、這個財政，我剛剛其實都講完了，就是財政部，他的資產表在最上面那個 debt clock 你就可以看到，美國的資產表在這裡。那美國的債務就是政府公債、企業債和個人債。美國的稅收，政府有無限抽稅的能力，這是財政部，財政部最主要就是負責，他的資產表在這裡。那央行呢？央行的職責就是調整利率，再來就是調整存款準備率。他說最主要目的是什麼？維護物價不要漲太多，再來就是維持就業率，再來就是控制金融風險，再來就是供給流動性。當市場泡沫的時候只有誰有錢？只有央行有錢，大家都沒錢，所以央行就要提供流動性，讓這個市場能夠轉得動，不然大家都沒錢就死了對不對？所以最後最後的流動性就從央行來的、最後最後的流動性從央行來的。 好，我告訴你們一件事情，風暴的時候美國央行就是收購美國公債，那就是提供流動性。我跟你們講一件事，當美國或未來哪個國家實施 QE 的時候，你只要聽到 QE 的時候，你趕快去買，因為資產都會漲、他資產都會漲，瞭解嗎？2009 年、2008 年 QQQ，你不要一直被市場的恐怖訊息嚇到了，你就是買就對了，因為錢要印出來。你趕快坐上去，你就會在山谷、人家已經出到山上去了，瞭解了嗎？所以你要學會這個事情。OK，不要最後被剝奪，不要被剝奪。這個是要放寬鬆了，這個現在美國就是 600 億。 所以我想這個大家都很清楚，社會不公我已經講過了，就是說其實利率還有 QE 造成世代不公，因為年輕人他們沒有資產、他們沒有股票。QE 下去我的股票上漲、我的房子上漲，他們薪資沒漲；我房子已經漲三倍了，他薪資還在增加、我一年都漲一倍了，他還在 2%，還跟老闆說你能不能加我 3%。你要了解年輕人不是草莓族，年輕人是被剝奪的一群，瞭解了嗎？這真的是無法解的，可是我希望你們不是被剝奪的一群，我希望你們小孩也不是，瞭解了嗎？我們不是要剝奪別人，可是我們不能被剝奪，瞭解了嗎？ 好，我想我這個就跳。這個經濟走弱、利率要下調，利率下調有利經濟。經濟走弱商品會怎麼樣？就是商品會走弱、原物料會走弱；經濟走弱股市會走弱。利率下調美元會什麼？美元會下跌啊，因為利率低當然你就不要有美元了嘛，所以它就會跌嘛，利率走低美元會跌嘛。那利率走低債券會怎麼樣？利率走低債券會漲啊、會漲。沒關係你們不懂你們回去慢慢思考。今天如果五顆橘子，比方說利率五的時候你一百塊去買五顆橘子對不對，突然之間要說兩顆橘子一百塊，你突然之間這個數會漲，五顆橘子會變多少？就變兩百五嘛。所以利率如果往下跌的時候，那個本金那個地方就會上漲了嘛，瞭解嗎？當初你買的時候利率五，結果突然之間說我們現在新的橘子兩顆橘子一百塊，你說我這個五顆橘子你的是兩百五的啊。所以利率下跌債券會漲。 OK，美元走弱商品會漲，對不對，美元走弱商品會上漲，因為原油就會漲嘛，因為美元不值錢了原油就會漲；原油一漲就不利經濟了，原油一漲對經濟就不利。你就會發現當初央行要調降利率是要救經濟對不對，結果救到最後結果商品上漲、結果又打到經濟了，所以不容易。所以央行在刺激經濟的時候，他刺激到不能讓他通膨；如果刺激到讓他通膨的時候，那就是無效、副作用比作用還大，這個就是為什麼央行一直看通膨的問題。那商品上升、利率上調，商品如果上升那你利率又要開始調，本來要下降的現在要調，所以變成央行就很難做了，所以央行不容易。央行在市場時期要趕快做有效的、趕快做，副作用還沒出來的時候趕快作用就要起來了，不然他就沒轍了。 好，我問你們債券跟股市的關係是什麼？很多人說債券跌股市漲、股市跌債券漲，我跟你講沒這回事，這兩個沒關係、沒什麼直接關係，股市跟債券一條三千里、沒有關係。買債券的人就是因為利率低了他就去買債券，因為債券會漲他就去買，可是跟經濟好壞是沒關係的。所以常常股票跟債券是同時跌同時漲，因為所有的資產都是用錢去追逐的，當有錢的時候什麼都會漲、當沒錢的時候什麼都會跌。跟什麼「債券跌股市漲、股市跌債券漲」，沒有關係的，這兩個是一條三千里、沒有關係。 好，我這個就講到這裡。這個後面還有一個經濟上漲的時候，這我就不講了因為時間有限。我現在後面就是一個他們的 Apple，我想也不要講，因為那個就是產業的分析了。所以我現在給你們提問題，就是你們認為有什麼問題我們可以討論的就可以，八點半，你們盡量問我可以回答，不管你是要了解什麼產業或者是蘋果。 蘋果——我講蘋果不是講說他，我要講他的商業模式。OK，蘋果從一開始我對蘋果產生非常大強烈的興趣的時候是兩千年的時候，我去 Stanford、Stanford 的圖書館，不是圖書館，對，圖書館，他們在賣的 iPod、iPod。我一 Touch 到 iPod 那個圓圈，嚇到我了、嚇到我了，還有那個聲音的大小、還有那個照片，哇嚇到我了，我說這個不得了，這家公司是不得了。你要知道投資要從這裡開始，假設你在 2000 年的時候碰到 iPod 你沒有感覺的話，你就不能投資，瞭解意思嗎？所以 Apple 就從那一點開始厲害。 好，再來 Apple 給所有的使用者是黏著性之高。我跟你講這個，所有的人有一個人說「你幫我照個照片傳給我、傳給我」，我說好啊我傳給你啊，我隨便點一個我傳給你。你看分享照片，他可以把所有的人列出來，你可以選、你可以分享，分享照片，這個人你看他是張確認照片、確認其他照片、加入回應，好，你可以把這個東西，你看喔幫你做一個，而且他不是直接那個，是在 Cloud、在 Cloud。好，來這裡喔這樣喔，我把 CD 給出來、我把 CD player 接上電視，我媽媽睡著了。照片的價值是立即分享，而不是「那我回去找一找」，了解意思嗎？ 好，那我現在有三四千張的照片在我的 folder 裡面，對不對，不夠啊，Cloud 才五 G 啊，我就得買 Space。所以 Space 一個月三十塊臺幣、一塊美金，買啊買啊，這個錢值得花。隨時我去歐洲十年前，我就給你看，找到十年前的東西馬上給你 share，當然值啊，當然值一塊錢啊。當然你照片會越來越多，所以最後你會九塊九毛九啊，買啊買啊，不買就完蛋了、以後日子怎麼辦？到最後十九塊九毛九還是買啦買啦，如果美金還是買，五百不買你就毀了啊，全部都不見了，了解意思嗎？所以這就是 Apple 的 Biz model。 一樣現在所有的店吃到飽四塊九毛九，他就直接把那個小的 game 商全部買進來，欸加入這個，我定期給你錢；他本來快餓死，遊戲廠商快餓死，進來進來、加進來，我每個月給你錢。你看我的 subscriber 就是 all in 的店。好，講到這裡就是雜誌也是 all in 的店、movie 也是 all in 的店，都四塊九毛九，他睡覺都賺起來了，了解這意思嗎？你投資一定要投資睡覺都賺起來了，不是說沒有工人就沒辦法賺起來了，了解這意思嗎？ Biz model，你們做產業的，因為我們亞洲人最喜歡做實體、一定要看得到，其實看不到的是最值錢，瞭解這意思嗎？所以我跟你們講投資一定要買，你看美國前面幾大的公司他們都是無實體的，Facebook 沒什麼實體啊、Google 也沒有啊、那個也沒有啊，對不對。我跟你講有實體在美國是不值錢，所以一樣在臺灣。可是為什麼臺灣會走有實體而美國會走無實體？因為錢不聰明，臺灣的錢不聰明。你們如果有 idea 去銀行或是去 VC 借錢，「你有沒有房子抵押」「沒有」「你爸爸咧？你的保證人是誰？」美國沒這一套的，看到 idea 好，錢就砰就進去了，不會問你「你有沒有房子可以抵押嗎」，沒有這回事。所以這樣就造就出，因為你要做出實體他才來借你錢嘛，瞭解這意思嗎？ 所以這個是跟金融市場有關，不是說我們年輕人不懂得創新，有時候創新人不值錢。我跟你講 Steve Jobs 在臺灣肯定變乞丐，瞭解嗎？肯定。所以如果有些人這個不得志，你不要覺得他不好，其實他就是臺灣的 Steve Jobs，真的，臺灣就是沒這個環境長不出那種東西來。那當然你們以後可以改變，或者是你們有資金。 你要知道什麼是投資、Biz model。這種 Biz model 像 MM 現在他的力量很多，他的 Biz model 是這樣，我跟你講先虧錢、虧虧虧，到最後你用到不能沒有他的時候他就開始賺錢，當他的會員數達到一個經濟規模的時候他就賺錢了，了解這意思嗎？這就是美國人思考的邏輯。 還有 No.2，客戶是皇上，客戶是最重要，沒有客戶你還拿他的 business？所以我在這邊訂東西、訂個鍋子，他說那個馬上 don't deliver，我沒開啟、沒有，我就馬上寫兩個字「I did not see my stop」，他馬上回已經寄出去了、馬上寄出來了，他說我們寄出來 Sorry、over night 都寄到你家，瞭解意思嗎？可是你的電腦還沒走到家……我以後還會在那個家電玩，不可能的事情。所以你們做生意一定要知道沒有客戶，我不是美國，是沒有客戶他就完了，他寧願虧損也要滿足你，因為滿足你客戶他以後可以賺錢。拿 iPhone 到 Apple Store，他說那這個是我們的問題免費修，終於修到修壞了，他換了新的給我，他 upgrade 了給你沒問題，瞭解這意思嗎？因為我拿手機每天都幫他賺錢。 你要知道所有的 game、所有的在 Apple Store 都要繳錢的，國內市場有 APP 在上面也要繳錢的。所有的 game 只要你說我要買點數 100 塊美金，33 塊就被 Apple 抽走了，那錢先流到 Apple 才分給廠商你知道嗎？所以這個商業模式，所以你們瞭解美國的商業模式，美國 Apple 賺一季、全臺灣的上市公司要賺一年，瞭解這意思嗎？所以 Apple 的員工才 10 萬全球，我們臺灣是 3000 多萬要吃 Apple 一季賺的錢。所以美國強。今天我不是說美國 forever 強，現在中美貿易戰打成這樣子我也不知道，可是我需要押寶美國不會有問題。OK，我們不要去管這些東西，那個跟你的錢都沒關係，你就投資就對了。 有沒有問題？ 虛擬貨幣很多人問，最近那個陳聰才舉辦一個虛擬貨幣的演講。我跟你講虛擬貨幣是這樣子：Bitcoin 是商品、那是投機不要買，可是 Libra 是實質的。Libra 就像歐元瞭解嗎？你們這樣想就好，歐元代表整個歐洲以前的貨幣，Libra 就是要代表全球的貨幣。當然美國的或是這些先進國家有私心，只包括他們 GX 的貨幣而已、或是 G7 的貨幣，當然有私心，可是它是實質是很好的，那個就是你有多少 Libra 就有多少儲備貨幣，瞭解了嗎？所以那個是實質的貨幣。OK，可是因為 Libra 這麼成功，所有的國家的主權就像歐洲主權都沒了，對對對，所以他們擔心這個。所以我覺得這個是一定會成，可是時間我不知道，可是我是覺得哪一個國家先發動，哪一個國家就贏在起跑點，瞭解這件事嗎？趕快做數位貨幣。 數位貨幣不是只有主權問題，它也有方便性的問題。那你要監管趕快設啊、趕快做啊、趕快出來啊，現在不是大家都已經開始無鈔化了嗎，就是行動支付，那變成趕緊數位貨幣有什麼難的？一點都不難。你要知道我這裡 10 塊錢、11 塊，好，11 塊付款，我就付了、我就收到。喔你要知道這個人你認識嘛，不認識……這個是我跟你講這個一定會動你的，因為這個是太方便了，而且就是你的聯絡人裡面天天在做的；如果不是你的聯絡人，他會講「這不是你的聯絡人，你確定要收嗎」，當然可以，你會收他也會收，不去了解嗎？ 而且美國你加入 Apple Pay 需要什麼檔案都不用，什麼都不用填、什麼都不用填，只要信用卡就可以了。可是我參加我們臺灣的什麼歐付寶，填死我了，主動發他個號碼還要手機填到我手裡，不想做了。這個就是我跟你講，這個就是國家政府制度扼殺企業。那個 PC Home 的老闆一直喊第三方支付，喊到現在已經人家這個強權壓境了之後才開始派發，我們都死掉了嘛。本來那個 Telegram 都是你的嘛，結果搞到最後都輸了、完全輸了。Apple Pay 這麼方便我還會進到歐付寶還是我街口支付嗎？不會。全球你們如果要出國你們一定要 Apple Pay，那你還帶街口支付去幹嘛？當你有 Apple Pay 的時候你街口支付就會丟到旁邊去你懂不懂？我現在去消費都是 Apple Pay，我在臺灣全部 Apple Pay、連身邊那邊都有 Apple Pay，我都沒用過街口支付。我還是無鈔、無現金化行動支付了解嗎？ 這個 Apple 都沒有出到市場，連中國他都不會。中國你要申請一個支付寶申請十年、比臺灣還難，等到他們中國的都走出國外都用 Apple Pay 的時候，最後他回到國內的時候你用 Apple Pay 也可以 Pay，那最後什麼？所以我跟你講你們要了解這個趨勢的時候你就知道多厲害。Apple Pay 還可以對方還可以拒絕的，你如果不收的話就可以，沒問題。所以我的意思就是說我們投資要看趨勢，所以這個才是趨勢嘛，這個買了睡覺都會一直漲、就賺錢對不對，人家年輕人玩電腦、你睡覺還繼續賺錢，瞭解嗎？ 所以投資一定要投資那種……Uber 好不好？我認為為什麼一定要一部車一個人實際在開？那比工廠還累啊，瞭解是嗎？所以 Uber 不是好的，瞭解嗎？所以你在投資你要有這種概念，如果沒有你就沒辦法投資；那其實也不用有，你就買指數就好。可是你如果跟公司有 Bizmodel 有需要，可是我希望你討論的不是說「那可以買嗎」，我倒不能回答；這個就是說你如果是在工作上有需要，或者是你覺得這個 Bizmodel 怎麼樣，我們可以討論。 還有沒有問題？請說。 我跟你講你們買的保險應該都不保險。保險還有什麼好保險？要不你要去申請的時候這個不行那個不行，到最後好啦有啦可以三十萬，可是人都死了三十萬的可以保，瞭解這個意思嗎？所有的保險都沒辦法 cover 你的風險；如果可以 cover 你的風險，其實你自己 cover 就好了。我在美國買個汽車保險，我什麼都保的，玻璃破了，你每個月每年繳 28 塊，玻璃破了幫你修，那個玻璃才 600 塊，28 塊、28 塊，你去那個折現率算一算，不用保，我自己保，600 塊要保什麼？600 塊自己付就好了，瞭解意思嗎？所以我們保險是要保那個不可承受的風險。 你如果去買保險說「我三千萬」——有那麼多嗎？有那一塊要保多少？你們如果從 IRR 去算一下，我的網站裡面有 IRR，你去算看看，從你一直繳繳繳，總共繳多少一算、回報率多少，你算就知道了。通常保險的回報率都是 2 而已、2.1、2.5 而已回報率，那你幹嘛保？自己保就好啦、自己保就好啦。可是你會說那我有風險那怎麼辦？化解這個風險第一個開車小心、第二個走路小心，不是你有保險就可以。所以我就建議你們去買，你買那個很少險的車、可是保額很高的，可是那個都變成附加險。你要買人壽險買一堆之後，你要附加一個啦，就是這個重大傷病險或是什麼什麼，結果你先附了一堆。我跟你講我還沒找到真的有保險保險夠保險，沒有，還有年金的那也是回報率很低啦。 所以我只能說沒有、沒有。你如果有想要買保險你不太會算，我幫你算。很多人買長照沒有用，你自己存一組，最後有幾千萬自己照就好了，沒意思嗎？真的，他長照有辦法照顧你一輩子嗎？三十年四十年有嗎？沒有嘛，他一定是三個月又吃自己了，我不知道，可是絕對沒有那個不設上限的保險，有沒有？所以保險我知道了，可是自己注意安全可能最保險。那你唯一的就是你要留一些資金、留一些資金就是做緊急用、備用金，那沒有。可是臺灣很好，因為臺灣那個全民健保其實就已經幫你 cover 掉很多很多。但是沒辦法，我不認為保險有用，因為保險要變成全身守護的嗎？沒有，只有保險公司會，我們要保人不會有，你們瞭解這個就好。所以保險盡量低、盡量低啦，你如果認為需要，你的保險盡量低，因為不是投資。很多人說投資型保單，保險就是保險、投資就投資，沒有所謂投資型保，沒有啦。 OK，沒有問題。負債？負債非常好。我跟你講臺灣的利率實在太低了，臺灣的錢全部借我、全借，利率不到 2%，SPY 的殖利率都 1.8%、2%了，我光用這個股息來還他的利息我都夠了，錢全部借我，那漲的都算我的，瞭解這個意思了嗎？所以你們做生意很簡單嘛，成本多少、賣價多少，一算就出來了，成本 2 賣價 8，那能做生意，做生意穩賺不賠。你如果貸款 30 年，你就買在放在那邊放 30 年，瞭解這意思嗎？你借 100 萬，你就買 QQQ 或 SPY，你每個月的薪水去還他，你等於先借未來的錢做現在的投資，非常好的。 可是要注意一件事——現金流不要斷。你要思考一下你如果失業怎麼辦，所以你現金流不能斷。所以第一個你要去考慮我的工作穩不穩，了解這意思嗎？這比較重要，因為現金流不能斷的時候你都得被追；假如那時候你的股票剛好在最低點你怎麼辦？你要思考這一點。所以我們投資裡面最有風險、風險最高的不是什麼，是現金流，現金流不能斷、不能斷，OK 不能斷。 所以你要思考你應該借 1000 萬、借 500 萬。接受我們定期定額——對，我跟你講借錢，臺灣的基金，我們這裡有很多金融所都在銀行，臺灣的基金 3000 塊就可以買了、臺幣，瞭解嗎？而且我不知道其他銀行，我是在國泰世華，國泰世華是定期定額一個月可以扣 8 次還是 12 次，我忘記了，9 次。那你就給他 3000 塊，如果這個月發獎金，你就給他扣 9 次；如果下個月要出去玩沒錢了，就給他先點掉、下個月不要扣，瞭解嗎？所以你們所有的人不管你去哪一家銀行，你一定要有一個投資帳戶你懂嗎，那有一個基金帳戶、基金帳戶你懂嗎，去銀行找你的理專「我要開你的基金帳戶」瞭解嗎？你如果喜歡國泰世華我可以介紹給你，他都不會介紹你。那你們如果有同學，那他當然也不會隨便給你介紹什麼，因為都聽過這兩個了。 那可是你們要投資的第一步就是投資、可是我們是投長期嘛。所以剛剛講過一句話，我可以冒風險，只要長期是獲利就好；我不要很安全、長期不獲利。所以 0056 看起來是安全，可是長期是風險高，因為我變 1 億的時候你剩 3000 萬，因為你獲利比我低嘛。可是我們要比的是最終 40 年後我們資產有多少，過程不管他，那過程的風險都不是風險嘛。所以投資不要太保守去買什麼債券什麼，不用，你就是因為眼光放 30 年，明天漲、明天跌、明天大跌跟你說沒關係，40 年後那一天你要退休那一天才是重要的，那時候會有多少錢才是重要的。 你這樣解釋嗎？請說。 ——像我們這個很快就要退休了。 是是是，好，這很重要。我跟你講喔，第一個你要多少錢才可以退休。所以你說你要退休，不是你說你要退休你就可以退休，瞭解意思嗎？你如果是需要 6000 萬，可是你說我只有 3500 萬，對不起，2500 萬從哪裡來？你就得去想辦法，就要從這個表，你要投多少錢才能做出 2500 萬、那要多少年，你算完之後你那個時候才是退休年齡。像這樣的話你要投 50000 塊，對啊，因為我們的回報率 10%，所以你就不能買 0050，因為 0050 就 7%，瞭解這件事嗎？那 10 年就等於趕快就投到那個基金去了。 我剛剛講過嘛，你如果只買一支也沒問題，可是有時候……最近因為那個富蘭克林基金就是沒有買到 Apple 啊，它就是沒有 Apple 懂嗎，所以過去三四年它都很厲害，可是今年就沒那麼厲害，可是你要了解這個是正常。可是你如果怕說「我那個基金它沒有買到哪一個好公司」的話怎麼辦？那就買兩支嘛，兩支它們怎麼會有些不一樣嘛，那就不是他買就是他買，你都會得利，瞭解嗎？所以富蘭克林公司也是為了這個，而不是說哪一家會得利。就是說因為它們是主動型基金、它們不是指數型基金，所以它們的持股不會像完全一樣的指數，可是你買兩支就會越接近指數啦，買三支就越接近，買四支都差不多了，了解嗎？ 你說 OK 你們不用原幣？其實用什麼幣，就是你如果沒有美金帳戶，你就用臺幣帳戶就好了，臺幣帳戶買就好了，因為你賣然後它直接轉回臺幣，瞭解了嗎？因為你轉回美金你還想說「我知道美金什麼時候會比較高，我到時候先轉回臺幣、我再轉回臺幣」，你有那麼厲害嗎？沒有那麼厲害。所以你就原幣臺幣就好了，臺幣計價買富蘭克林高科技基金。美元？瞭解了嗎，一定是美元啦，因為那是美國股票那一定是美元；那你買的什麼計價？臺幣計價。不要多仔細去再去開一個美金帳戶了，不用啊，什麼時候轉換過去、什麼時候轉換過去，就這樣就好了，不用那麼忙，就是臺幣帳戶就好，臺幣、臺幣計價就好。 你選一支也可以，你要多買幾支也可以。沒有錢多買四支，反正你三千塊可以買一支，你如果多一點你就有六千塊就買兩支，那有一萬塊就買四支；那再多的時候看哪一個你喜歡再多買一點，就這樣子沒關係，青菜蘿蔔各有所好，喜歡沒問題。可是不要跳脫、不要跳脫是這裡面，因為跳脫這裡面就有危險，因為我都是研究過的。OK，我給你們選單絕對是營養均衡、健康無毒。 有沒有其他問題？我那個 email、我這個講義會送給你們，你們有問題你送 email 給我，或是到我的 YouTube、或是 FB 留言就可以。好，謝謝。

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