短篇【從槓桿起步到穩健成長：年輕家庭的資產配置調整建議】2025年6月24日 CLEC投資理財頻道

本週課程概述

本集課程針對一位 34 歲且身兼房貸與預售屋負擔的年輕家庭學員，深入探討如何進行合理的資產配置與聰明再平衡。面對槓桿 ETF 投資、閒置現金管理以及再平衡時間點等常見疑難，James 老師詳細解析了精簡持股標的、將現金轉入 00864B 作為美金定存替代方案的技巧。老師特別強調，資產配置不需急於追求高槓桿的 442 結構，初學者更適合從 433、424 或 8020 等保守架構起步。透過在市場上漲時進行動態調整，不僅能有效防範維持率風險，更能建立安心且具彈性的投資心態，實現長期穩健的資產增長。

本週課程重點

1. 精簡投資標的與現金活化策略

許多投資人在剛開始建構投資組合時，常因嘗試各種商品而持有過於分散或績效不佳的標的，例如認賠出售慘虧 20% 的長天期美債，同時手邊又留有未妥善利用的閒置現金。

針對此類狀況，老師建議應果斷清理不必要的雜亂標的，僅保留核心的美股強勢 ETF（如 00662 富邦那斯達克 100、00670L 富邦那斯達克正 2）以及 00864B。此外，投資人不應該將閒置現金白白放在銀行帳戶中，而是建議將現金投入 00864B 當作美金定存來運用。

透過這種將閒置資金轉入 00864B 的做法，既能享有類似美金定存的效益，又維持了靈活的資金調度彈性。未來若市場出現逢低加碼的良機，或是日常生活有緊急資金需求時，再視實際情況賣出變現即可，能大幅提升整體資產的運用效率。

2. 漸進式槓桿建構與風險防禦原則

投資人往往急於複製高槓桿的 442 配置（40% 非槓桿基金、40% 槓桿基金、20% 現金型資產），卻忽略了市場劇烈波動時，過高槓桿對心理狀態與維持率所帶來的巨大壓力。

老師指出，槓桿基金的比例原則上不應高於現金部位。對於剛開始運用槓桿工具的投資人，更鼓勵從保守的配置起步，例如 433 配置、424 配置，甚至是 8020 配置（即 80% 非槓桿基金搭配 20% 現金型資產），等槓桿部位隨市場自然增值後，再逐步調整至 442 結構。

資產配置沒有絕對的對錯，只有是否適合個人當下的生活狀況與投資心態。採用較保守的起步配置，能為投資人提供穩定的心理緩衝空間。當市場面臨重挫下跌時，充足的現金部位能有效降低制度性風險（如維持率不足問題），並確保投資人在市場低檔時依然保有逢低加碼的能力。

3. 聰明再平衡的執行時機與動態調整心法

投資人在執行 聰明再平衡 時，常困惑於起算時間點的認定（例如資金是分批在數個月內陸續到位），以及是否必須嚴格按照固定的資產比例進行還原。

老師說明，再平衡的起算無須死板地計算月份，直接以年份為單位、於年底進行第一次再平衡即可。在市場上漲的過程中，如果槓桿基金產生獲利，就可以隨時將一部分獲利轉為現金，完全不需拘泥於死板的數字或比例。

年底執行再平衡時，不必強求投資組合一定要精準回歸 442 或特定的 Beta 配置。資產比例隨市場波動自然變化是正常現象，核心關鍵在於「現金與槓桿基金之間的比例是否能讓自己感到安心」。若在市場上漲波段中發現初始配置過於激進或不不夠健康，該上漲過程就是調整槓桿與現金比重、優化投資組合的最佳時機。

學員問答精選

34 歲臺北雙房產學員：請教資產配置調整與聰明再平衡的起算時間點

該學員目前 34 歲居住於臺北，育有一位 3 歲小孩，月薪約 5 萬元。名下擁有一間月租金收入 8 萬元的收租房（已於 112 年 12 月核貸 1000 萬元房貸，並按 442 方式配置）及一間預計 114 年 12 月交屋的預售屋。他自 113 年 11 月開始投資 00662 與 00670L，並已出清虧損約 20% 的長天期美債。由於其配置從 113 年 11 月陸續進行至 114 年 4 月才完成，因此困惑聰明再平衡該以何時為起點計算及何時執行。

老師回覆摘要：

• 標的保留與清理： 建議保留富邦那斯達克 100（00662）、富邦那斯達克正 2（00670L）與 00864B，其餘不適合的投資標的可以考慮出清。
• 閒置現金活化： 不要保留閒置現金，建議將現金投入 00864B 當作美金定存使用，未來若有資金需求再視情況賣出即可。
• 再平衡起算與動態調整： 聰明再平衡從今年（114 年）起算即可，於年底做第一次再平衡。若槓桿基金上漲獲利，可在上漲過程中先轉一部分至現金，不必拘泥於固定比例；年底再平衡時不強求一定要回到 442 或特定 Beta 配置，只要現金與槓桿比例感覺舒適即可。
• 槓桿起步與風險管理： 槓桿基金比例儘量不要高於現金部位。建議新手從 433、424 甚至 8020 配置（80% 非槓桿基金 + 20% 現金型資產）等保守結構起步，保有心理緩衝與加碼能力，避免下跌時出現維持率風險，待槓桿自然增值後再提升至 442 配置。如果在市場上漲過程中發現初始配置不健康，即是調整槓桿與現金比重的最佳時機。