短篇【先談風險再談報酬：貸款投資前，你能撐過最壞的15年嗎？】2026年2月18日

免責宣告,本片內容與影片僅為經驗分享,非專業投資或稅務建議,請自行判斷與審慎決策,投資有風險,入市需謹慎。 好,今天我們來深入聊一下,一個很多人,可能也包括你啦,會想到的問題,就是快要退休了,該不該用貸款來,怎麼說,加速投資累積?那這次討論算是特別為你準備的,我們會根據你給的個人情況,你的退休規劃,還有你跟那個CLEC James老師請教之後得到的,嗯,回覆,來好好分析一下。 我們手邊資料還蠻完整的,有你的信,裡面很詳細講了你跟你先生的財務狀況啦,現在的投資啊,預計什麼時候退休,還有就是你現在在考慮一筆,哇,八千萬臺幣的投資貸款。 嗯,八千萬,這不是小數目耶。 對啊,同時我們也有CLEC James老師回覆的重點,他特別點出一個,就是說,在做任何投資決定之前,一定要先考慮那個長期的市場風險。 對,風險優先,這是核心。 沒錯,所以這次我們一起討論的目標很清楚,就是幫你釐清,在你的特定條件下,要不要真的去扛這筆蠻大的貸款來投資。 那最重要的考量點,到底有哪些?好,那我們就來拆解一下這些資訊吧。 先快速看一下你的狀況哦,你跟你先生都五十多歲了嘛,希望十年內退休,家庭月收大概十六萬臺幣,有房子,嗯,但也有兩筆貸款在身上。 是,一個是自住房貸。 對,自住房貸剩大概一百六十萬。 另一筆比較特別,是三年前用你爸爸的房子去抵押,借了三百萬出來。 那筆貸款現在還剩兩百萬。 哦,那這筆投資現在狀況怎麼樣?聽起來不錯耶,你說現在價值大概有五百萬了。 哇,那等於是,嗯,有賺錢。 對,看起來操作的還行,不過這兩筆貸款加起來一個月要還差不多四萬塊。 嗯。 然後你說,扣掉這個還款,還有家裡四個人的生活開銷,一個月大概,嗯,能剩下五萬左右。 五萬的餘?對,但你的原話是?但是,感覺有點緊迫。 誒,這點我們要注意一下哦。 嗯,對,這個緊迫感很重要。 好訊息是,你說退休後,基本的公保跟勞保應該是夠支應基本生活啦。 哦,那還不錯,但是,呃,讓你猶豫的點就是,接觸了CLEC James老師的觀念之後,你突然有個,嗯,蠻大膽的想法。 哦,什麼想法?就是,想再去弄一筆八百萬的房貸出來。 嗯。 然後,在市場裡,希望可以更快累積資產。 哇,又一筆八百萬。 對,條件聽起來好像不錯哦,利率2.4%,二十年期,而且頭兩年有寬限期。 寬限期,就是直角利息。 沒錯,直角息不用還本,聽起來壓力比較小一點,對吧?表面上啦,嗯。 而且你也開始動作了哦,已經先叼了一百萬去買了幾個標的,00662,00670L,還有008000了。 嗯。 還有00865B,這些我們等一下可以聊聊。 嗯,是CLOEC James老師會提到的標的型別。 對,好,那你的問題來了。 主要兩個,第一,快退休了嘛,如果要貸,到底該選理財型房貸還是一般房貸?你說群組裡面大家講法都不一樣。 這個很常見啦,對。 第二個就是心理層面的,你從來沒為了投資借這麼大筆錢,有點怕怕的,但又覺得,誒,如果現金流好,那你怎麼辦?好像算得過,是不是就該貸越多越好,把握機會這樣?嗯,瞭解,這兩個問題都很實際,不過在你收到的CLOEC James老師的回覆裡,他好像,嗯,先帶你去看一個更根本的東西。 是什麼?就是風險,在算可以賺多少之前,他先點出來,市場可能給你什麼樣的衝擊。 他提到一個非常關鍵,可以說是最核心的提醒。 投資股票市場,特別是指數型的,最大的風險之一,就是市場可能給你來個長達15年的停滯期。 15年?對,15年,不漲。 哇塞,15年不漲,這,這也太久了的啊。 他不是隨便說說的,他有舉實際的例子,就是那個科技股為主的納斯達克100指數。 嗯哼。 在200年,網路泡沫最高點之後跌下來。 他花了整整15年,一直到2015年,才回到2000年那個高點。 天哪。 你想想看,意思就是如果你在2000年高點買進去,要等15年才能回本,只是回本哦,還沒賺錢。 這,這真的跟一般想的什麼熊市啊,盤整齊啊,那個時間長度完全不是一個等級耶。 這教訓真的很深刻。 不過,你的狀況很明確嘛,目標是10年後退休。 那如果把這個,誒,歷史上真的發生過的15年停滯風險,套到你的規劃上會發生什麼事?這就是CLEC James老師要你仔細去想的關鍵點,他請你做個壓力測試。 假設,我們就假設哦,現在這個時間點,就是市場的相對高點,像2000年那樣。 嗯。 然後,你照計劃,借了這800萬,丟進去。 如果接下來市場真的衰。 走了2000到2015那種波。 盤整15年的路。 那對你來說是什麼意思?嗯,10年後我退休。 對,在你預計退休的第10年,你的投資組合,它的價值,可能還比你投進去的成本低,或者了不起打平。 也就是說,我退休了,沒有薪水了。 對,你沒工作收入之後,市場可能還有整整5年的時間,就是第10年到第15年,是趴在地上的。 可是,貸款呢?這就是殘酷的地方。 市場趴著,你的貸款可不會跟著趴著。 那兩年寬限期一過,你就得開始還本金加利息了。 哦。 所以你看哦,在你退休後的第3年到第10年,也就是貸款的第5年到第12年,你需要用你的退休金或老本,去付這800萬貸款的本息。 這壓力就來了。 還沒完哦。 如果市場真的給你停滯15年,那在你退休後的第11年到第15年,貸款的第13年到第14年。 你還是得繼續還本息。 但你的投資可能根本還沒回本呢。 天哪,等於退休後還要還好幾年,而且錢可能還是賠的。 對,這個退休後沒收入,市場又不好,但你還是得一直還錢的這種雙重壓力。 這才是CEO藝師James老師要你面對的,最核心,也最讓人不安的風險。 哇,這樣把時間軸拉出來一對,那個壓力感真的浮出來了。 這不就不只是什麼抽象的市場風險,是直接打到你規劃好的退休生活。 難怪老師會直接問那幾個很實際,甚至有點尖銳的問題。 是啊,就是讓你自我評估嘛。 去做到市場好轉,或者貸款壓力變小。 對。 甚至更狠的,如果最壞的狀況,你需要一直做到65歲才能安心退休。 這樣的結果,你跟你先生能不能接受。 這就不只是錢的問題了,是人生規劃跟心理感受的問題。 沒錯,他的觀點很清楚。 你得先把這些最壞的狀況想清楚,然後確認你跟你家裡真的可以承受這種後果。 你才能真的去判斷自己到底適不適合玩這麼大的槓桿。 嗯。 他一直強調的原則就是,先看風險承受度,再想可以賺多少。 風險永遠擺低因。 這真的是投資的金課玉律。 不過,有趣的是,看你給的資料,你初步投的那100萬,選的標的00662,就是富邦的納斯達克100ETF,等於是臺股版的QQQ。 嗯哼。 00670L,富邦的納斯達克正2,等於是臺股版的QLD,是槓桿型的。 對,兩倍槓桿。 還有一個00865B,國泰的US短債。 這種通常是買那種很短期的美國公債,特性很像現金。 有點像美國的SGOV或SWVVX那種貨幣市場的那種貨幣。 對,流動性好,風險相對低。 誒,這次聽起來好像就是CLE James老師在他的體系裡會建議注意的資產型別耶。 是的,沒錯。 根據我們對CLE James老師投資理念的瞭解,他確實非常專注在特定的指數基金上,特別是跟納斯達克100有關的,不管是圓形的QQQ00662,還是槓桿型的QLD00670L。 嗯。 同時他也非常重視現金或者說類現金部位的管理。 所以他會用像00865B這種短天期美國公債ETF或貨幣市場基金來做資金的停泊跟排程。 瞭解。 而且要注意哦,他的建議也蠻有,嗯,怎麼說,排他性。 哦,怎麼說?他很明確的說不建議投資人去碰某些東西,比如說範圍太廣的全球型股票ETF,像VT那種。 嗯哼。 還有對於利率很敏感的長天期美國公債,像TOT。 還有信用風險比較難抓的公司債,垃圾債,甚至是一些打著高配息旗號的債券基金。 哦,所以他的策略是比較聚焦的。 對,他認為這樣比較能精準掌握風險跟報酬的特性。 瞭解。 而且老師也提到,如果想更深入,更有系統的學他整套的資傳研究,配置方法跟風險共管,可以去看他那個CLEC投資理財的YouTube頻道。 對,上面有更詳細的教學。 甚至可能還會講到一些比較進階的融資工具,像你提到的那個Pell。 Pledged Asset Line。 對,就是用你的投資組合去抵押借款。 哦,這跟你現在想用房子抵押又不太一樣。 對,機制不同,但都是用資產去開槓杆,和新的風險評估邏輯其實是相同的。 好,那我們來整理一下到現在的討論。 你現在確實站在一個蠻重要的十字路口。 一邊是想用槓桿加速累積資產,希望早點過離小的退休生活,這個很誘人。 對,人之常情。 但另一邊,就是CLEC James老師拿出歷史書記告訴你的那個嚴峻的警告。 市場真的有可能給你趴15年,這個風險是真的發生過的。 嗯,像拔河一樣。 慾望跟恐懼在拉扯。 對你來說,這個張力特別明顯。 因為你那個10年退休目標,剛好就跟老師提醒的這個潛在15年風險週期,有一個,呃,有點尷尬,但很關鍵的時間衝跌。 沒錯,那筆800萬貸款,雖然給了你2年寬限期,好像,誒,一開始還款壓力比較小,感覺起步比較輕鬆。 對啊。 可是,那個核心風險,就是CLEC。 CLEC James老師一直強調的那個點,他沒有因為寬限期就不見。 嗯。 風險在於,寬限期過了以後,特別是你10年後退休,沒有主要工作收入的時候,如果市場又很不幸的真的給你走那個長期低迷的路線,你還有沒有足夠的,不管是錢,還是心理上的韌性,去撐過接下來那18年扣掉寬限期的本金加利息。 這個沒固定收入,又市場可能很爛的,雙重壓力下的長期還款能力。 對,這才是真正需要被嚴肅評估的關鍵。 寬限期說穿了,比較像是把壓力往後推而已,不是根本解決。 真的,寬限期像麻菲,要笑過了痛還是在。 那我們回頭看你心裡的第一個具體問題,貸款到底要選理財型房貸還是一般房貸,你說群組裡看法不同嗎?雖然老師的回覆沒直接講這個,但從他一直強調核心風險的角度來看,我們或許可以推敲一下。 嗯,我們可以這樣想,你問的是用哪個工具比較好嘛?理財型房貸通常有個額度可以迴圈用,還了本金也許還能再借出來,彈性好像比較大。 對。 一般房貸就是,嗯,比較死板,本息貪還,還了就沒了,操作上確實有差。 那老師的意思是?但是,從CLC James老師強調風險的角度來看,他好像在引導你思考一個更上位的問題。 就是在想,哪個工具比較好用之前,你得先確定你扛不扛得住用這個工具,不管是哪種,帶來的最大可能衝擊。 嗯。 也就是說,不管你選哪種貸款,最後都要還錢嘛,所以更根本的問題是,你整個財務結構有沒有那個韌性,可以在最壞的市場狀況下,比如說,真的15年不漲,甚至還跌,你還能穩穩的還錢,而且不會影響到基本生活,或者被迫無限期延後退休。 嗯。 所以,比起去糾結那個貸款合約的細節,像是換約麻不麻煩啊,利率差多少啊,你對這種最壞狀況的承受能力,包括錢夠不夠,那每月5萬結餘真的夠長期還嗎?心裡能都能接受。 延後退休的失落感你能扛嗎?這個可能比貸款本身的結構關鍵得多。 這樣說有道理。 先把這個我到底能不能扛的大問題想清楚,再去比較哪種扛法比較舒服,可能是比較好的思考順序。 這個角度蠻有啟發的,先把重點放在評估自己的抗壓性跟備案,而不是太早掉進去選工具的細節裡,這也連到你第二個問題,是不是隻要現金流規劃好,就該貸越多越好。 感覺CLC James老師對這種槓桿開到滿的想法,好像有點……嗯……質疑。 確實,他似乎在暗示,重點可能不是去追求最大的可借金額,而是你實際借進來的錢,那個規模,是不是真的跟你個人的風險承受能力有匹配。 而且這裡的風險承受能力,絕對不只是紙上算出來的財務數字而已。 啊?還包括什麼?當然包括財務面。 你現在一個月多五萬,在未來18年的還款,特別是沒了主要薪水之後,哎,真的能穩定付本息嗎?有沒有考慮到突然生病啊,小孩要用錢啊,通膨啊,這些?嗯,這些都要想。 但更重要的是,它還包括心理層面跟生活目標。 你能不能真的很平靜地接受,萬一市場真的像2000、2005那樣搞15年,你的退休計劃可能要晚5年,甚至更久。 你對這種人生劇本被改寫的可能性,你心裡最真實的感受是什麼?是超焦慮?是很無奈?還是覺得,嗯,可以面對?這真的要很誠實地問自己啊。 對啊。 所以結論可能就不是帶越多越好,而是帶到那個就算發生最壞狀況,你晚上還睡得著覺,生活不會嚴重走樣的額度,這樣可能更貼切一點。 好,那麼這一切對你來說到底意味著什麼?今天我們一起猜解了你的狀況,你的問題,還有CEO James老師從風險角度切入的,嗯,很深刻的看法。 最後,要不要去申請那笛800萬貸款?決定選當然百分之百在你手上。 嗯。 但希望我們剛剛聊的這些能幫你看清楚,這個決定背後其實取決於你對風險一個非常個人化的評估。 對。 這真的不只是一道數學題,算算投保率能不能跑贏2.4%利率。 它更像是一場對你自己價值觀,風險偏好,還有你人生到底什麼最重要的一個深度的盤點。 你要權衡的是,對於未來市場那個巨大的不確定性,你心裡到底能接受到什麼程度?還有,萬一那個千分之一萬分之一的最壞劇本真的來了,它會怎麼改寫你跟你先生原本想好的退休藍圖?你願意付出多大的代價去追求那個加速累積的可能回報?在你做最後決定之前,這裡有一個核心問題,我覺得值得你花點時間,非常非常深入的去想。 如果真的不幸遇到了CEO James老師講的那種長達15年的市場低迷,對於可能需要大幅延後退休這個潛在的後果,你心裡真實不騙自己的接受程度到底有多高?不是腦袋理性想說好像可以,而是試著去感受那個情境。 10年後,期待的退休沒來,可能還要繼續面對工作壓力,還款壓力,市場又一直沒起色。 你是不是真的能夠很坦然很平靜的去面對跟度過那樣的時光?這個答案恐怕只有你自己能給了。 確實。 最後哦,除了市場可能長期不漲這個整體風險之外,還有一個在快要退休的時候做大額投資或借貸特別要小心的風險,叫做報酬順序風險。 Sequence of Returns Risk報酬順序風險?這是什麼?這概念聽起來有點學術,但其實很重要。 簡單說,就是你拿到投資報酬的時間點跟順序非常關鍵。 就算長期來看,比如說30年,市場平均報酬率很不錯,最後也會漲回來。 但是如果你在剛退休那幾年,也就是你開始需要從投資組合裡拿錢出來過生活,或者還在還大筆貸款本息的初期期間。 運氣不好,遇到了市場大跌,比如說跌個三成四成。 那就算市場後來漲回來了,你的本金可能已經受到很難補回來的永久傷害。 為什麼?因為你在資產價值最低的時候被託賣股票為了生活費,或是承受巨大的還款壓力,這會嚴重吃掉你的本金,讓你錯過後面市場反彈賺回來的機會。 哦,懂了,就是賣在阿呆股的概念。 對,這個時間點的風險。 但是在你財務最脆弱最削穩定現金流的時候,偏偏遇到市場大跌的這種壞運氣,你打算怎麼把它考慮進你的計劃裡去應對呢?這是我們留給你在評估那800萬貸款之外,另一個值得好好思考的風險面向。 希望這次的深入探討,能像撥開迷霧一樣,幫助你釐清思緒,最後做出一個最符合你和家庭長期利益與幸福的決定哦。 記得訂閱我們的頻道,按贊,開啟小鈴鐺。 並在留言區分享你的想法或疑問哦。 讓我們一起持續學習,培養正確的投資邏輯與心態。 避開不必要的風險,穩健地朝著財務目標前進。

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