短篇【從買借死到週期進化成「週期物種」 在市場動盪中，找回真正的平靜】日期：2026年3月24日

大家好，這裡是 CLEC 投資理財頻道，今天是 2026 年 3 月 24 日，臺灣應該是 2026 年 3 月 25 日，今天的影片編號是 00678D 的短片。最近我們開始有一些週期的改變，所以不是改變，就是說我也答應大家，如果有看到週期的變化，我會通知大家，那也借這個機會做一些教學的動作。 以前我們從 2018 年在網路上教學的時候，我們就不操作，不操作的原因是因為大家對於股票投資的基本認知都還不足的情況之下，如果做一些週期的變化，大家可能會不知道如何去應對。那經過了 2018 年到了現在差不多已經六七年了，那有些學員應該對於買借時，有錢就買，打死不賣有一點了解了，也有些人已經執行了好幾年了，也很習慣有錢就買，打死不賣，無視市場的存在，那這個方式很不錯。 可是就是說你會在一個市場下跌的時候，比如說 2000 年下跌，你要忍受你的資產下跌 85%，你在 2008 年的時候，你要忍受資產下跌 50% 甚至 60，你在 2022 年的時候要忍受資產下跌 45% 或 50，個股的話更不用談了，個股可能就會損失掉 90%。 那以前我教大家的方式就是說 OK，那你就忍受吧，就過去了，它就會回來了，所以你就無視它的存在。那當然有些人，大部分人就是無視它的存在，那度過了那個冬天，可是有些朋友就沒辦法，後來我知道 2022 年有些朋友在低點就殺出了，受不了了。 這也可以理解，因為你資產跌掉 50%，你 1000 萬上 500 萬，當然會受不了。所以雖然我們一直說不要理會，市場會回來，結果市場也是回來了，可是這過程還是有人會受傷。好，所以我說如果有機會我教大家做週期。 那週期的話，不是說一年兩年，週期是可遇不可求，就是說一個市場要有一個大的轉折，要能夠產生泡沫，要會跌 40% 以上，機會很少。 其實從 1987 年再往回推，1987 年再往回推可能就 1970 年了，那之後 2000 年一個空頭，所以你看經過了 20 年，就算亞洲金融風暴市場也沒跌很多，再來就是 2008 年，再來就是 2022 年，所以你要碰到這種週期的機會很少，所以你可以忽略它，可是你總會碰到這種機會，碰到它。 那過去我教大家的就是碰到它就把 APP 刪掉，什麼都不要管，那當然這也是一種方式，就好像你感冒通常是不會有問題，你就忍過去好了就好了，可是有些人很不幸，因為感冒而重症死亡的也有。所以我們在 2022 年有些學員真的就是在低點殺豬，那有些人是重症，要去看身心科，要吃藥才能熬過那個難熬的一年。 好，那這個都是必要之惡了，就是說當我們是用有錢就買，打死不賣的心態去做的時候，那你總是要知道它的副作用，就是市場在下跌你要忍受得住。好，那再來就是說我們可不可以避免那個感冒變成重症，也就是說這個傳染病來了，我們是不是可以先打預防針，讓這個感冒輕微一點，讓我們的資產在市場下跌的過程中可以比人家少跌一點。 假設你的現金 50%，市場跌下來，市場跌 40% 的時候，你的資產才下跌 20%，所以可能就沒那麼嚴重，也不會進加護病房，也不會變成重症。所以我們就答應大家，如果週期來，我就會稍微跟大家講一下。 那當然在整個過程當中，有的人就會說，老師我就不動啊，我也不需要錢啊，我就是留著啊，真的也可以，我的回答都是可以。那有的人就會問，老師我現在該賣多少啊，這個應該表達成 0.6、0.8 還是 0.5 啊，Beta，我說這個我沒辦法幫你決定，因為這個是一個學習過程，你如果讓我來決定，你等於什麼都沒學到。 所以無論你採取什麼策略，你還是不動如山打死不賣啊，還是說你降低一點 Beta，還是說你降多一點，這我都沒辦法幫你們決定。唯一的就是說，如果你有槓桿基金的 QLD 00670L 或者是 TQQQ 的人，那我建議這部分你可能要再要減碼了。 那當然減碼可能會錯，因為市場如果飆上去，川普他扣他就說，哦我們和談了，我們跟伊朗和解了。那當然以色列美國跟伊朗的戰爭不是導致這次下跌的結果，還沒開戰之前市場已經頭部都出來了，所以這次的市場的整個是蠻複雜的。 所以我是說我之前就跟大家講，因為這是整個金融環境變得非常複雜，所以不是單一事件造成的，但是每個事件加起來之後就會變得相對的嚴重。好，總歸一句話就是說，我們現在跟大家分享如何看待一個週期，那你有如何做這個資產的變動，可是在資產變動的情況下，我們不是在做操作，記得這跟短線操作不一樣，我們只是調配我們的資產配置，就這樣而已。 好，那還是一個免責宣告，我們是專業的，不是專業的投資顧問，也不是專業的稅務人員，投資很大的風險，大家要注意。那當然我們後面會分享一個文章，那現在的朋友看 00451 有問題寫信給我，或在 YouTube 留言。 好，我們來看這個來信內容，那我們再來學習他這個，他寫這封信想表達對我們深切的感謝。那我想也就是說，近期我們透過你的分析觀察到週期衰敗的跡象。Oh by the way，這個 Lily 我看他好像也是一個 YouTuber，可惜就是說他停刊了，五個月前他停刊了，我是鼓勵說可以繼續做了，因為你的思想跟你的那個所知道的其實不少，所以如果能夠繼續做 YouTube 的影片，也可以讓大家學習。 好，近期透過你的分享分析觀察到週期的現象，我依照你的建議果斷採取行動，降低了 Beta，轉現金與配置防禦的配置的操作，儘管有些虧損，但也有幾分篤定，不一定全對。這裡很重要，我們對於市場的預判有時候百分之七八十都錯，那我經過了四十年，我都很小心的不要去做預判，除非這個成功率蠻高的我才會跟大家分享。 就算成功率蠻高的，可能從失敗率 70%、80% 降低到 50%，最多就這樣。所以這個就是一定要記得，為什麼短線操作的人是多麼的困難，當我有四十幾年經驗，而且所有的訊號都告訴我市場在變盤的時候，可能都還會。所以但是要讓自己在市場活著，這也是一種生存的策略。 所以記得我們的所有的資產配置的改變，是讓我們自己能夠活在市場裡面，而不是為了能夠多得什麼買低賣高多一點回報，沒有這回事。因為在您的教育下，我明白買借時是戰略的靈魂，而周圍的貨幣是戰略的靈魂，貨幣調節是戰術的防護。 對，這講得非常好，我們還是買借時，所以我們還是打死不賣，就是我們大部分的部位還是打死不賣，只是我們的現金拉高，讓我們的防禦的那個城牆變厚。OK，兩者絕不衝突，沒錯，所以有些人誤會說，你們不是打死不賣嗎，怎麼現在又開始賣了，那就是不瞭解我們的投資哲學。 減速換檔是為了保護系統，不因極端波動而崩潰。所以知道就是在戰爭的過程當中有防守跟攻擊，所以你不可能一直攻擊，打死不賣一直攻擊，這樣在市場變化的時候你可能要防守。OK，你總不能春夏秋冬每個時節都在播種，你總是要有收成跟儲藏的功能。 所以我們在戰爭當中，所以在週期調節的時候，就是一種應對市場經濟變化的一種做法，而不是操作。更是為了避開 2022 年那種令人煎熬的心理回撤，所以我現在做週期，我們如果能夠你們會學會週期的話，你就不用跟大家下到很深的山谷再慢慢爬上來，我們可能在中間可以搭個橋直接跨過去，這就是週期的調節的用意。 這份實踐讓我收穫了三層的意義的瓶頸。第一個，資料與支撐的底氣，透過您的 CLEC 哲學，我精確佈局了資產與現金，目前的資產與現金目前現金 800 加 991 穩穩的，我不知道他 800 加 991 這是什麼意思。 即便市場進入了衰退及，這份經過計算的收益預期與現金儲備，讓我能安然度過未來 15 年甚至更久的波動，那代表現金是足夠多的，不怕市場的波動，也就是空氣夠多，糧食夠足，這個防禦的城牆夠厚。 認知的昇華，以前糾結於右上角進場的成本，就是高點進場成本，但是現在懂得看向文明成長的模糊正確。您教育讓我看透了金融遊戲的底層邏輯，讓我即便在動盪的石油危機與戰爭陰影下，依然能判定週期的走向，而不被新聞標題恐嚇。現在這個市場新聞一天三大百變，你現在所看到的新聞下一秒可能又變了。 生命主權的贖回，這是我最想感謝您的地方，因為有了這套篤定的財務系統，我終於能勇敢的計劃退出職場，拿回財務系統，拿回被標價的時間。也就是他已經不再做勞工了，已經拿回自己的自由，贖回自己的靈魂。 我現在有時間陪伴正值國中的女兒，大學的兒子，哇，這太棒了，我們多有錢都比不上一個健康快樂的子女，所以你以後如果反過來，等到你賺夠錢了，要來陪子女的時候，子女可能就已經不認識你了，這個一定要注意。 所以，我能全心全意臨終陪伴母親，不留遺憾，這更加珍貴。當父母親老去的時候，你看一次，少一次，陪他一小時，就少一個小時，所以因為所剩時間有限。你等到親人走了，你就算要用幾百億買回一分鐘，你都買不回來。 所以大家一定要知道，金錢如無物。當你人走的時候，錢對你來講都是垃圾，當然對遺產繼承人來說是一種支撐，但是對你都是垃圾。所以你為什麼不把你人走之後那些垃圾換成你再世的時候的黃金呢？所以記得要善用金錢，而不要出賣你的時間，賤賣你的時間。 我身體會到有手足，有父親，有先生，有時間，這一切才是真正的幸福，真的，還有這麼棒的子女。老師，若沒有買借石，需要一些這套投資哲學，就不會有如此篤定平靜的我。所以大家記得買借石，或者是有錢就買，打死不賣，這是我們投資哲學的根基，可是根基之上不是一成不變，OK，這要理解。 感謝您分享這套無償投資的理財教育。它改變的不僅是我的資產負債表，更是我的生命底色，讓我有能力守護真實的人，並在紛擾的世界中擁有一份屬於自己的從容。我們知道富有是天賦，快樂是人權，我希望帶給大家的就是一種屬於自己的從容，拿回自己的自由。 我們知道富有是天賦，快樂是人權，我希望帶給大家的就是一種屬於自己的從容，拿回自己的從，可以提到的就是我們投資一定要精進，你以為有錢就買，打死不賣，就是天下的絕招嗎？通常不是了，如果你看過布袋戲或者是看金庸小說的時候，你會發現一開始出來的武功都非常高強，可是再怎麼高強，最後他的武功都會被下一個更高強的人打敗。 最後最後要結局的時候，最高強的武功的人才會出來，那你要學會最高強的武功的人，所以當很多人在市場上說我已經拿到了投資聖盃的時候，那你就知道他可能已經投資走到盡頭，沒有成長，你沒辦法應對未來市場的變化，因為如果你沒有走過股票市場 40 年，你根本不知道你有什麼風險， 而如果你只有投資十幾年，20 年，而說你拿到了投資的聖盃，那我是覺得那是一半而已，因為你有些風險你都沒見過，你連應對都不知道，所以那就是風險。 講個笑話，就是有一個人有一天被老虎吃了，到了上帝那邊，上帝問說你怎麼死的？他說不好意思，我就是被一隻老虎吃了，你知道那是老虎，現在我知道了，那你當初看到他為什麼不跑？你不知道老虎會咬人，會死掉嗎？他說我知道啊，我知道老虎會吃人啊，那上帝就問，那你那時候看到的怎麼不會跑？他說可是我那時候沒看過老虎，我不知道老虎長什麼樣子，雖然我知道看到老虎要跑。 OK，這裡就說聽到就是說，你不是你若沒見過，你沒遇過，你沒處理過，而你說你知道那是票。那是騙人的，為什麼大家要珍惜長者的智慧，我不是說抹滅年輕人的創造力，可是在古老文明的文化底蘊裡面，那是智慧。 所以真正智者及強者，面對變局或風暴，看事件，事情思考。不是損失負面的情緒，而是思考如何利用這次的變局，甚至反手取得發展的進一步機會。所以你如果知道越多，或者從古人的歷史學習越多，你就可以在變局裡面取得越多。OK，好，所以啊。 這個地方就是說，這是一個很棒的機會，應該馬上去把過去所讀的書拿出來。如果真的發生古災等級下挫，可以對書本上的知識將更有不一樣的體會。對，過去像我們在講這個技術分析啊，或者是一個。掉頭了，那很多人說，啊，對啊，我以前看過啊，可是你看過你不會啊。不是看過就會，因為你沒有經驗，所以你不知道。雖然書本上說老虎會吃人，可是你沒見過老虎，你最後還是被老虎吃了。 我已經把霍華德馬克思的書拿來，很期待。如果沒有下挫，而是盤整上漲，或者是假跌破，真突破。可以訓練如何追高買回的心態和心理素質。對，假設我們看錯了，我們有可能需要追高買回，這個就是錯了就錯了。可是就算追高買回跟今天的股價應該差不到 5% 以內。我記得做首回憶錄有寫到李佛摩曾提到一位投資客說，我走在鐵軌上。當我.從遠遠聽到警鳴聲，我可以先離開鐵軌，等火車經過後，在悠閒地回到鐵軌就好。 這裡又想到一個故事。當你走到一個鐵軌山洞裡面，一片漆黑，突然看到前面一個光點。請問，你是看到什麼？ 看到出口將近，黎明將到，你就迎向陽光奔去，結果來的是一列火車，反而你變成奔向一個快速飛躍，靠近你的火車，所以你無法分辨前方的燈光是黎明前的亮光，還是黎明前的燈光，是黎明前的亮光，是黎明前的亮光，是黎明前的一列兇惡殘暴快速接近你的火車，這個時候你要做什麼？你是快速往前奔跑呢？還是先躲避，再觀察，再慢慢靠近？ 當你先躲避，等那個光線沒有往你靠近的時候，你才開始再往前走，不是這樣子嗎？所以我們在做週期的時候，是當我們看到一個風險的時候，你不是忽視它，而是要正視它，應對它，避免它。 重點來了，就是說，你看到一個光點，跟我看到一個光點，你可能會判斷，有可能你會都不知道，每次看到光點，你就先躲避。跟我 40 年的經驗，我看到光點，我可以從它的光的光運跟它的光的動向，我可以知道。大概是什麼？ 這就是差別，雖然你學過技術分析，我也學過技術分析，就算我們 2022 年的課程裡面有教你技術分析，可是你學會了，你還未必能用，就好像你書本上說老虎會咬人，可是真正到了市場的時候，你看到會咬你的，你竟然不知道，那就是老虎。這個就是差別。 這是最大的差別，所以為什麼我一直跟大家講，你不要學會技術分析之後，就拿起來亂揮舞，你可能會傷到自己，你會把前方的亮光火車撲明面而來，你把它當作一前方的曙光，這就是差別。 每次的試煉其實都是檢視我最好的技術。有沒有機會，有沒有果決的勇氣，紀律化的配置，建立好現金流準備，事前想好各種可能發生狀況，該如何應對？歷史不會完全重複，但總是驚人相似，也是總是驚人的押韻。我們從過去事件中有學到哪些智慧？要是這件事再來一次，該如何因應？ 我們投資 40 年，各種狀況，不是能說完全我都碰過，可是只要歷史重複或重複押韻，我可以藉由歷史來評判這個事件。就好像 AI，它也是應用極大的知識庫。來研判輸入的問題跟資訊。 所以真正的智者及強者面對變局或風暴，看事情思考不是損失負面情緒，而是思考如何利用這次變局，甚至反手取得發展進一步的機會。我們是沒有想到說要反手取得發展。進一步的機會，假設我們的投資組合的降低風險，讓我們取得更好的回報，那不是我們預料中的事。那只是我們所做的行為的一種副作用，就是……不是預料中的事。 我們做任何週期，沒有想到要多賺錢，我們只是先想到避開風險。例如，泰國變法出城，看待魏國跟齊國的戰爭，這個歷史可能我也不太熟，想的是這變局如何走向，自己如何發展的因應策略。這個時候我該思考，如果發生股災下跌，那下跌會是什麼？然後將是我財富領土再擴張的機會，以及如何穩健推進。 對，如果股災來了，你如果有做資產配置，做防守的動作，那可能你會財富領土再擴張的機會。但是，我先跟大家講，做任何的防禦攻勢的時候，通常要先準備的不是會多大，而是要做更多的防禦攻勢。而是你要知道這是你的成本，所以通常我們不會預期我們的預測或者我們的調整會成功，我們都會先假設我的這個策略如果失敗，我會損失多少，或我會少賺多少，那這個是你要接受的，而且這就是成本。 那就買保險的成本，所以做資產的調整不是為了獲利，而是為了買保險。把一切最糟的情況跟樂觀情況都在腦中走過，這很必要。其實樂觀的情況不用想，因為那是好事，好事來多來少都不用去思考，可是糟糕的情況你要知道，如果市場就這樣子奔騰而上，而我們降低了 Beta，我們該怎麼面對？ 這就是我要告訴大家的，如果錯了，你會喪失機會，而你不要緊張，這本來就是成本。而我會用我 40 年的經驗，在市場如果我們決定是錯的時候，我會告訴你我們錯了，那我們就在勇往直前買回去就好，然後建立準備，其他就是該去吃飯，好好過生活。剩下應該就只有成長期待，不管是財富或者智慧經驗成長的期待，何非恐懼擔憂明日。 對，所以我們這個對我來講，比如說做資產配置，那降低持股或降低 Beta，那提升現金，這一秒鐘就做完的事，賣掉換成 Money Market 就好了。那不是叫你全賣，就是有槓桿基金的賣掉轉成現金，或者是 Beta 太高的降低 Beta，從 1.0 降到 0.8，0.8 的降到 0.6、0.5，就這樣，不要低於 0.5，可是 0.8 應該是最高，所以之前有人做到 1.2、1.4，這都要注意了。 好，那我的回覆是這樣子，感謝大家深入的剖析，我們從買借時的物種開始演化成周期物種。所以我跟大家講，我們 CLEC 的課程不是到今天為止，因為過了七年了，我們該學新東西了，所以當大家在一個馬步都蹲穩的情況之下，我們就開始可以有打招式了。 所以這不是說一開始不教，不是，是因為你們馬步都沒蹲穩，連有錢都買打死不賣都還搖搖晃晃，馬步站的沒多久就風一吹就倒了，那這樣就不行。所以當我們做有錢就買打死不賣買借時這種蹲馬步的功力已經練完了，這是內功，這是底層功夫，之後開始才會演化成這個週期的物種。 這兩者一點都不衝突，而且是世代交替，就如你說的，一個是戰略，一個戰術。什麼叫做世代交替？我們大腦裡面有一個皮質層，就是快跟慢，通常我們都會用快速思考，那那個就是簡單的事用快速思考，當需要進到數學物理還有比較長遠計劃的時候，你會進到慢思考。 一樣的，我們這個有錢就買打死不賣，這是百分之八十九十甚至百分之九十五的時間都是這種腦袋，很簡單，有錢就買打死不賣，可是有一個時間點，我們要用我們的週期物種的 DNA 去思考，所以這就是這個交替。我們從簡單細胞單細胞演變成多細胞，再從多細胞演變成多細胞，再從多細胞演變成有這個叫做五官跟四肢，我們開始有五官跟四肢，可是這個東西沒有腦袋，所以最後我們還是要演化成有腦袋。 我們過去的買借時，有錢就買打死不賣，是第一階段的戰略底層邏輯，也是敦馬步的學習，我想大部分人都應該敦馬步敦馬步。那當然很多朋友都是今年才認識我們的，或去年底，那我是建議你記得買借時是很重要的一個底層邏輯，而且是敦馬步，週期不是你該太專注的，在有錢就買打死不賣的階段再往上蓋，這是我們的第一階段，這是我們教育計劃的一個過程。 所以對新來的朋友，你可能對買借時或者是有錢就買打死不賣還不甚瞭解的時候，現在我們已經進到週期了，也就是說你可能初中高中都還沒畢業，你現在已經進到大學，我們教的是大學課程。所以你現在唯一的就是說，你記得就是先做低貝塔，不要碰槓桿機器，等到我們時機成熟會跟大家講市場穩定了，那可以增加配置的時候，那個時候你再開始增加投資或投入資金。 不可能人就一開始就是人，就是說我們這個宇宙誕生到開始有生物的時候，都是從一個 DNA 開始，最後一個單細胞開始，不可能一開始就一個人從天上就掉下來。當然在宗教裡面就是上帝制造人，然後慢慢經過演化，我們從原人轉成今天的智人，這就是演化 DNA 的變化。 一樣，我們的投資哲學也是在演化，我們現在是從有錢就買打死不賣的物種，經過 DNA 的突變轉型成周期的物種，這是我們演化的過程。有些朋友可以留在過去，你知道有些動物有些人突變了，那他就新物，那有些沒有突變，他就留在過去，就是一樣的。 所以你也可以留在有錢就買打死不賣那個階段就好了，那你如果覺得那個是，那個是你舒適區，老師我 2022 年也是經過了，所以我覺得還可以，所以我就不動了，那也可以。有些朋友可以演化成新物種，那你就會得到新的改變，你會看到不同的風景。這是物種的演化，也是我們是有一些投資哲學教育的演化途徑，我們可能還是會持續演化，大家就等待吧。好，那我們今天的分享就到這裡吧，那希望大家一切順利愉快，拜拜。

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