短篇【尊重市場（市場永遠上漲），是你唯一的生存之道。猶豫是人生最大風險！】日期：2026年4月25日

大家好，今天我們這個短片分享幾個重點。第一個就是尊重市場，不管你是有錢就買打死不賣，這也是一種尊重市場。再來就是你如果是做週期，你也是要尊重市場，因為你要傾聽市場的聲音，那市場最大的聲音告訴我們的就是市場永遠上漲，所以你一定不可以違背這個市場最大的主軸。 無論你是做什麼投資，所以長期持有，這是你唯一不變的，不管你要加碼或減碼，你一定要有最少百分之五十以上或更多的部位在市場，這是你唯一在市場的生存之道，長期。 再來就是有很多事情不是只有說投資這件事情，我們人生有很多人都沒有注意長期這件事情，就是一個是長期，一個是不要猶豫。我們人生有很多困難跟很多擔心或者是猶豫，都是因為猶豫造成的，因為你拖延該解決的沒解決。 你每天多留一點點事情沒做，到了明天又有另外的事情，到了後天又有另外一個事情，一個月下來你可能有五六件事情沒有做，那一年十二個月你就有五十件事情你拖延著，那這個不擔心才奇怪。所以無論是投資或者是人生，你一定不要猶豫，有問題就立即面對它解決它放下它。 好，今天是 2026 年 4 月 25 日，我是 James，那我們是義務的粉絲分享資訊，我們不是專業的投資顧問，也不是專業的稅務人員，投資市場的波動很大，短期內你可能會有很大的虧損，所以這一定要了解。 新來的朋友就先從 00451 開始看，那市場天天都上漲，只要你好好投資長期投資，人生都會非常美好，就算你一個月才用了 100 塊臺幣，或者是 100 塊人民幣，或者是 100 塊美金，都可以造成你人生的 1000 萬。好，有錢就買進了，那有問題就寫 email 給我，或在 YouTube 留言。 那我們進入今天的主題，今天這個主題是 Bearling 寫來的，那我想如果在我們頻道久了知道 Bear，之前就是以前我在富仁大學的他們叫資研所吧，資訊管理研究所，我去幫他們上課上投資理財的課，他是其中一位學員。 這個他的分享關於這次的週期覆盤他的反思，那我們來看看他的內容。他說這次碰上的市場波動正是驗證霍華德馬克思週期的最佳時機，建立底層邏輯與深思框架，近期重讀霍華德馬克思的作品與景氣為什麼會循環逃不開的經濟週期，好像在中國他的書名就是逃不開的經濟週期。 我告訴自己真正融會貫通不能硬套書本公式，甚至只有聽老師的指令，這個是 OK。對，這裡要注意的就是你不要活生硬套，因為市場沒有那麼簡單，市場沒那麼簡單，所以等一下市場沒那麼簡單，不是說你看一本書或者是一個知識你就可以解決你週期，或者是你就懂，沒那麼快。 而是要在當下市場氛圍資訊中印證，其實書本的知識還有你所學到的都是知識而已，真正要能夠運用的話一定是道，這個道是沒辦法教的，所以也只能自己去印證跟體會。 我看待技術現行圖形如長天旗的均線，不只是看漲跌，而是將其視為輔助判斷景氣循環的工具，背後的核心是深度思考線圖背後造就因素為何，事件機率為何，可承受風險多大，若發生假跌破又如何應對。 他這個體會我就先回復了，就是面對市場什麼知識都沒有用，你的認知跟以為都是卑微的，市場是無視你的存在，所以一定要尊重市場請聽市場的聲音。所以我們在市場，就像我們之前做週期，其實我是無我的，就是我絕對不會因為我認為而而堅持下去，我都天天時時刻刻在請聽市場的聲音，讓市場告訴我真相，而不是我以為的真相，我們自己以為的只是假象。 所以你們在市場裡面，無論感覺市場已經漲很高了，或者市場已經跌很低了，或者市場怎麼樣，那都是你以為，那不是市場本身。最近有的人開始老是市場漲很多了還能再買嗎，這個都是你以為，你的世界股市不理會的，所以不要有自我。 你不應該知道市場現在漲很高了，為什麼現在市場是高點或不是高點是你認為，市場才不理會你所謂的高點低點，市場沒有所謂高點低點，所以你不要有自我，你才不會一意孤行一路走到黑。 那很多人可能要買進，可是他有自我，他就認為市場漲很多總是要回頭的，可是我跟你講市場有可能一路都不回頭，我們以前經歷過太多次了，市場可能走半年以上都不回頭，所以這不是發生過一次，你如果有興趣你去把過去 30 年的圖拿出來看看，市場有多少次是漲半年都不回頭的，所以這個是要懂歷史的人才知道。 所以為什麼我們之前有一兩篇短文說明不一定要用槓桿基金也可以退休和做股票質押。最近我發現槓桿基金沒有想像中的好，因為你就算做 433，你有 30% 是槓桿基金，好，這 30% 的回報率讓你比指數多 5%，那 30% 的 5% 一年你的回報率也頂上了很多多 1.5% 而已。 對，長期下來這 1.5% 當然影響很大，可是既然是長期，你的資產可能會是差別一倍以上，那一個是 5 億一個是 10 億，有差那麼多嗎？5 億也是遺產，10 億也是遺產，那永遠用不完，那你何必揹著一個風險在身上呢？ 而且你揹著這個風險，可能那個多餘的回報你可能拿不到，因為一次的震盪就把你嚇跑了，你多進出幾次你的 1.5% 就不見了。所以大部分現在我都不太建議一般人用槓桿基金，你用 70 30 或 80 20 都很不錯，那年輕人還在工作，你留半年的生活費，其餘的就 100% 投入納指 100 就好了，也不用槓桿基金。 好，那我們往下走。風險控管建議平穩的資產系統，我深刻體會週期調節的本質是維持系統運作的保險費。對啊，是沒錯，可是我們是希望在風險來說，在風險來之前向大家降低槓桿，可是如果沒有我跟你們講調節，你們會調節嗎？你們懂嗎？還是根本不需要調節，這要自己去想。 那你如果現金夠多，你 Beta 是 0.7 或 0.6，那有需要擔心風險嗎？有需要知道週期嗎？也未必。這就像出門前感覺天陰就帶靶傘，對，你是看到陰天你帶靶傘，可是假設不看天氣就每天都帶靶傘不是也是安全嗎？ 所以我是說不要槓桿基金，那你現金 30%，那不就是天天帶靶傘嗎？即使最終沒下雨我也不抱怨多拿了那靶傘，因為我成功避開了一次中感冒的風險。那你如果天天穿好大衣帶靶傘那就不用看天氣了嘛，對不對？ 所以調節不可能每次都對，就算 10 年內錯了兩次少賺了些許報酬，但只要能閃過一次致命的重錯，整體的資產運作就能更加平穩，畢竟隨著年稅增長我們能犯錯的空間越窄，控制當下下擋風險永遠是最優先的。 對，所以通常做週期 10 次不是只有錯兩次，10 次應該會錯 9 次，做 10 次錯 10 次，因為市場永遠都上漲，你去預測市場會修正下跌或泡沫幾乎是大部分錯的機率都很高。所以我就說你不用看天氣，你天天帶傘穿好大衣你就不用看天氣了，所以當你降低槓桿其實也未必需要思考所謂的週期。 這是我對他的回覆，因為你的資產配置足夠安全，週期就不是你需要考慮的。這次我們學到最重要的就是我們預期產業泡沫與投資泡沫和信貸泡沫危機可能發生，雖然市場在盤整將近 8 個月，告訴了我們市場是有這方面的擔憂。 這是我的回覆，就是我們本來這次認為市場可能有產業泡沫造成的投資循環的泡沫再加上信貸危機，這是我們以為，那你看看市場就不理我們了，所以我們看到市場一直有對這方面的擔憂，所以市場有盤整了快 8 個月，告訴我們市場是有這方面的擔憂。 那我們在強加我們自己的意志就認為這個泡沫可能要來了，其實正常的狀況應該還是等到事情發生更明確的時候再做判斷，這也很難。所以說等到你更明確，像 08 年你等到雷曼兄弟倒臺再來做逃避，那已經很難了，已經在半山腰了。 當然到時候就將近有 10% 跟 15% 的虧損了，從山上跌下來已經 15% 了，那你跑掉剩下的也剩下 20% 了，所以你 20% 跑掉，那它漲上來再漲 15% 你再接回來，其實跟你賣掉的價錢也差不多。 所以你要有更高確定性，都是說你判斷週期，當你等到所有的資訊都完備而且更確定的時候，那你支出的代價可能就更高了。但是就像我們預先跑走了不想支付更高的費用，但是你就需要接受你可能就白忙一場，你錯誤的機率就是 90%，我說 80% 或 90%。 所以你做 10 次如果能對一次你就萬幸了，那每一次假設你損失了 8%，那 9 次就已經損失了 72%，那不如不跑了。所以做週期要不要做，其實沒有必要了。那當然你就會承受有資產腰斬的可能性，那假設你是 70%、30%，那資產腰斬你就你只會損失那 35% 嘛。 70% 腰斬那就是你的資產就損失 35%，比人家損失 50% 來的好。那你有槓桿俱進的，你給人家損失 50% 你就損失 60%，那不是更不好嗎？所以投資不要只想好的一面，要想萬一遇到風險的時候。所以你 Beta 0.7 或 Beta 0.6，你就是天天帶著傘，那資產也可以好幾億，那就好啦，對不對？ 好，第三個就是他的分享就是實戰應變機率與機動性。這次的調節及買回我規定自己在一天內完成，這是非常好的。其實我是立即馬上，像在美國的部位我錄完影之後開盤前我單子都下完了，一開盤就全部解決了，市價買進就買全部買回來了。 作戰調整陣型必須機動快速，沒有錯，這是我們散戶勝過大型機構的最大優勢，一旦決定就不要就不該為了等待幾個點和措施的時機，不論是避開重錯或者之後局勢反轉需要重回重新買回，完全尊重市場不帶個人情緒。 這回分享後面很重要，所有的事情都是尊重市場不帶情緒，記得在市場裡面不要有自我，不要有情緒，不要有自我，不要有情緒。你也不要來問我老師現在市場這麼高了能不能買進，你就是有自我，你有自我的事情你不要把你自己所想的事情來問我，那都是垃圾。 還有朋友就是老師現在市場那麼高了現在有資金要不要立即買進還是分批，我說你是新來的朋友，你最好看完影片 300 部以上再來問我這個問題。他的回覆說我已經其實早就立即市價買進了，這樣子的態度其實在浪費我的時間，你已經做完了來問我。 另外一個方式，你是想挑戰我嗎？還是來消遣我？還是想說你都已經立即市價買完了來問我說老師現在高點了能不能持續買進分批嗎？你是浪費我的時間。這不是那麼這不是開玩笑，我花時間回覆你，你其實你是用開玩笑的方式來問我來挑戰我，這是什麼態度？所以我就把他封了。 所以投資我們是用心的交，你的心態不是輕浮的心態，這不好。所以我將持續持續精進，期待有日將週期觀念運用到如壁實紙，其實學得很好也不錯了，可是很好也不代表能夠給你帶來多餘的利潤。 不再只是看著巴菲特提高現金水位或大買股票的新聞，而是自己能夠擁有近視的能力決斷力來管理資產。其實其實在市場的自我自己的決斷力或自己的判斷其實都微乎其微了，這個在整個市場來看其實都是無舉止輕重，輕如鴻毛，所以反正你所有的自我都是沒效的，就像我們認為週期其實也是沒有效果的。 投資最大的忌諱是猶豫，所以我的回覆投資最大的忌諱就是猶豫，有錢立即市價買進比任何猶豫延遲投資都來得有效，這是我 40 幾年投資的經驗，任何時間的猶豫都讓你損失沉重。 如果發現倉位有問題，或者是風險沉透度不高的問題要降低槓桿的話，就立即馬上降低槓桿，不要猶豫，不要等說過幾天或等市場漲上去我再來降低槓桿，你這個就是等，那就是猶豫就是無效，而且會害了你。我在投資 40 年過程當中任何的猶豫都沒有讓我得到任何好處，這是 40 年的經驗給你們，所以你們應該要珍惜。 就如你搭上飛機，如果機長說要逃生，那你還猶豫嗎？還問說為什麼，看看船塢外面，你猶豫你就會喪命。所以當機長說 Evacuate 就是撤離，你當然是不猶豫，趕緊一秒鐘都不猶豫就趕快離開，行李護照什麼都沒帶就算了，你就是立即馬上。 就如你還要搭飛機，你當然也不要猶豫，時間到就趕快登機，你還在外面猶豫什麼。所以人生不要猶豫，人生很多事情都是因為猶豫耽擱而造成壓力，你累積越來越多的事情你當然壓力越來越大，所以你就會猶豫讓你人生就一事無成，沒有一件事情你可以決定。 那你所揹負的大半事項就累積的越來越多，多如牛毛，那你終將被壓垮，所以很多人身心靈的問題其實都是猶豫耽擱造成的。所以任何事情你就是面對它解決它放下它，人生就是立即馬上，你就會富有快樂。 所以回來今天的重點就是指數基金長期上漲不要有其他的懸念；第二個你就是要有大部分的部位都在市場，最少 50% 以上要在市場；第三個不要說週期或者風險，你唯一能夠做的事情就是做好自己的資產配置，降低槓桿，隨時穿好穿暖活帶上雨傘，無論外面颳風下雨溫度幾度你都可以怡然自得，這樣就好了，你不需要跟天氣賭你的命運。 所以任何事情要簡單才是解決方案。所以市場永遠上漲，做好自己的資產配置跟風險控管，再來就是人生很多事情需要完成就是立即馬上，比如說該結婚的立即馬上結婚，該生小孩的立即馬上生小孩，該買進的立即馬上買進，就這麼簡單，想太多都沒有用。好了，今天的分享就到這裡，謝謝大家。

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