CLEC專題【 資產配置回測軟體使用教學 】 2025年12月30日

好，大家好，今天我們有新的資產配置回測的軟體更新，那我從頭把它重新講一遍好了。那過去兩個禮拜是舊版的，那今天有新的版本出來。好，大家點這個連結進去，點這個連結進去就到這裡來了。 那這裡的話，它有 default 兩個，那我想我就重新製作給大家看好了。第一個，我想我先製作臺灣的部分，臺灣的，那我想我這邊有設定，有一個名字，我就直接把這個名字 copy 過來，看看可不可以直接 copy 過來，這樣子我比較不用打字。 這個就是臺灣的，就是 433 聰明再平衡。好，那股票質押利息 3%，最多每年只能借 2.5%，臺灣質押借款提撥率就是 2.5% Total Asset，這個是 LTV，就是維持率到 167 以上，這樣可以成功。那這裡可以選英文、法文、簡體中文、繁體中文，我們選繁體中文好了。 好，這裡有這麼多再平衡，這個第一個不再平衡，第二個就是年度再平衡，就是無腦再平衡；再來就聰明再平衡，叫做智慧再平衡；再來就有彈性再平衡，有兩個，等一下我再來解釋一下，解釋這兩個彈性再平衡。所以我們先用智慧調整，就是聰明再平衡，這是我們一般就知道的事情。 那我們用 100 萬嘛，那這裡 10 萬、100 萬，那這個現金的年化利息是 3.5%，所以大家記得，這個打要這樣 3.5%。好，再來是我們，我們因為已經退休了，所以沒有定期定額了。那我們就用 433，我都用 433 來做比較了，那你們要用別的就自己調 433。 那你 QQQ、QLD 調好，那現金部位這裡就會固定了。那因為我們沒有那個每個月的定期定額的提撥，所以這裡設不設都無所謂了。那再來就是資產配置，就是我們有融資嘛。那這個既然是在臺灣的話，那在臺灣我們就利息就是用 3%，那質押的這個維持率就是 60%，就是 167 維持率。那臺灣的，那臺灣的維持率就是 60% 維持率。 LTV 這個資產的計算是用總資產計算，所以不是用美國的，美國就要用有效抵押物來計算。因為美國的有效抵押就只有 QQQ 跟現金，QLD 不能抵押，所以它的 base 就不太一樣。好，臺灣可以質押 QQQ，就是 0.6，就是 6 成，然後現金 00865B 也是 6 成，那 QLD 就是也是點 6。 那本金複利化，就是我們不去還利息。那你要還利息，就每個月你要還支付現金，到期支付利息，看是一年或一年半到期支付利息。我跟您講，到期支付利息不是，那我們就本，我們讓它不繳不還利息也不還本金的狀況。 那這裡我們固定金額，我建議大家都用固定金額了，那這裡用兩萬五、兩萬五。那這樣我們就完成了一個設定了，就是這樣子完成一個設定。那我們來看看這個設定結果如何，結果它就到這裡。 那它的這個最低可能就有虧 35%，那這裡有 LTV，那 Sharpe 比率的年化報酬 5.88 左右。因為那餘額就 435 萬，最後最高最終餘額 435 萬 436 萬左右，最低最大回撤有到達 79%，你看 79% 確實是蠻大的，最大回撤到 78%，將近 80%。 那回撤修復期差不多 212 個月，也就是將近 212 個月，這個是蠻多年的。然後你要，你要恢復你的 212 除以 12，將近 17 年才能恢復。所以這個就是我們的資產配置。 好，那我要做第二個資產配置，第二個資產配置給大家看。那臺灣 433 那很簡單，因為這次失敗的例子就是 2.6 的話。那這裡有一個複製 copy，這裡有個 copy，你就給他 copy 下去，那他就複製一個那個。那這個我們給他改一下，複製他就整個複製過來了，把剛剛那個複製過來了。 那我們再改成 6，2.6 這個會是失敗的，會是失敗，這個會是失敗的，會是失敗的。那我們因為 2.6 嘛，所以最後這裡借款我們要改成 2.6，那看是不是失敗。2.6，2 萬 6，好，一個 2 點，一個 2.5，一個 2.6，那我們就執行對比一下，你看這個 2.6 的就失敗了。 好，那我們再來要做一個，就是 2.5。可是我們再平衡有兩個不同的再平衡嘛，所以我就來做一個 copy。那 copy 完了，我這個用這個應該是用彈性再平衡防守型。我們來看，等一下我解釋一下彈性再平衡。彈性、彈性再平衡，這個是保守型的，彈性再平衡保守型，保守型。 好，那我們這裡智慧調整就要彈性再平衡防守型，它是防守型的。好，那我開始模擬之前，我先把它存起來，存起來完成。那你會看到一個成功的、一個失敗的，再來一個改成彈性再平衡防守型的。 那我要來解釋一下防守型是什麼。好，這個聰明再平衡，所謂智慧調整就是聰明再平衡了。那聰明再平衡大家應該都很熟悉了，就是多頭市場，多頭市場 QLD 賺的三分之一轉成現金；空頭市場，那這個 2% 的資產轉到現金買入 QLD，這就是聰明再平衡。那我們來看彈性再平衡。 彈性再平衡就要看，第一個雖然說你要有現金緩衝，到底你是一年花費多少，那你覺得你要準備多少年的年開銷為安全，這個要設定，等一下我們會設定。再來現金不足的時候，現金不足，那多頭市場當然就 QLD 有獲利，所以 QLD 獲利提取三分之一轉到現金，這個彈性再平衡也是跟聰明再平衡一模一樣。 可是空頭的時候，因為 QLD 虧損，那聰明再平衡應該用現金轉到槓桿基金 QLD，可是因為我們這是彈性再平衡，所以我們就不會消耗我們的現金，我們會賣出 QQQ 轉到 QLD，這就是彈性再平衡的做法。就是現金緩衝不足，記得現金緩衝不足的時候，就是資金不足的時候，我們不會去消耗現金，我們會用 QQQ 轉 QLD。 好，再來現金足夠的時候，如果現金足夠的時候，那防守型的，好，就會多頭的時候獲利轉現金，就是現金夠了，我們就一樣多轉一點現金，就是防守型。那空頭的時候，我們因為現金夠，我們買進去，這就是防守型的。 那如果是積極型的時候，你現金夠的時候，積極型的人會做什麼？他多頭市場上漲，QLD 上漲的時候他賣出 QLD 沒錯，可是他不會轉到現金，他會轉到 QQQ，這就比較積極了，現金夠了不要再轉現金了，就轉到 QQQ。 那空頭的時候，空頭的時候，那空頭的時候就用現金買進，因為現金夠嘛，就不是從 QQQ 轉，不是用 QQQ 轉 QLD，就是直接現金給它消耗掉，這個就是積極型的時候，所以大概這樣子。那這個是代碼裡面的說明書，OK，大家繼續再去看。那我想我先解釋到這裡，那我們就回到我們的程式來。 所以我們這裡要用防守型的，那我改一下防守型的話，那你這不是改防守型的嗎？那防守型它就會叫你，你一年生活費多少。那我們一年的生活費就是兩萬嘛，花銷喔，這是兩萬五，我們這裡是用兩萬五嘛，對不對？我們用兩萬五嘛。所以防守型我們就一個月兩萬五，每年兩萬五，每年花銷兩萬五。我們假設我們要保留 15 年，所以如果不夠 15 年，我們就不再去消耗現金了。 那這樣子給它完成，完成之後，我們來比較一下對比一下，如果彈性再平衡的績效會怎麼樣？彈性再平衡的績效比較差一點點，因為就不用現金去補。那這個是彈性再平衡好。那我們來看積極型的。那我們再 copy 一次，copy 一下好。 我們用積極型的，我們改成積極型的，應該是積極型吧。積極型它用積極型，所以我們積極型、積極型那一樣兩萬五為一年。那這個都不用改，那這就不用改兩萬五為一年。我們只是改了這個彈性再平衡用改成積極型的。那我們看看這樣子完成。所以現在就有一個聰明再平衡的這個失敗的這個 2.5 的彈性再平衡防守，然後彈性再平衡積極型的。我們看一下積極型的，積極型的績效就好很多，就好很多。 所以好，這個我們先把它匯出，匯出把這個東西做出來，我會放在連結給你們。我們就下載，我去檔案這邊給它改成臺灣這個就用臺灣好了，臺灣的 portfolio。那接下來我們來用美國的。那至於下面這些數字你們自己去看這些數值哪一個好好到多少，我也不知道，這個這個我就不管了好。 那我們來做美國的，美國的那我們就給它殺掉，殺掉，殺掉沒關係，重來。我把它往下滑，它會重來。那這個殺掉，那我們來美國的，我來美國的聰明再平衡。美國的質押利率 2.2 是失敗的，所以我們要用不要用失敗的，我們用成功的，成功的就是用 2.1，美國只能用 2.1 會成功。好，美國用 2.1 就會成功。 那我們這裡還是改成中文，那我們用聰明再平衡開始的基金用 100 萬，100 萬。那年化收益率這個現金利息用 3.5 了，那這也是 0。那我們還是用 433 這個美國 433。那因為我們沒有定期提撥或存錢，所以這定期定額就不管它。那這裡的 6.5、6.5 這個是借款利息。 那我們 LTV 用 80，美國用 80。這裡要改成有效抵押物，有效抵押物 80。那這裡因為美國只有 QQQ 可以質押，QLD 不能質押。那現金 95%。那為什麼我會用 80，我算給大家看了，就是因為如果是如果是 433 的話，那你 40 萬的 QQQ，那可以借多少，可以借 7 成，所以你可以借 28 萬。 28 那再加上 30 萬的現金，30 萬現金可以借 95%，所以你有 56.5 萬。所以到了極致的 LTV，那你的可以抵押的資產是 70 萬嗎？就是 QQQ 加現金去算。所以你這裡的維持率要 80。所以這為什麼我們這裡會用 80 LTV。這裡會有美國會 80，因為它的分母是 QQQ 跟現金而已。那分母比較小嘛，所以它這個比值就會比較大。 OK 好，那這個是美國的部分，我們一樣固定。那美國要 2.1% 才能過。所以 2 萬好，來我們就先做了一個美國的，美國的質押聰明再平衡。那你看就成功，就不會死掉。那我們來 copy，把這個美國這個你看好像 copy 完你就多了一個 copy，把這個 copy 下來，修改一下就比較簡單。 我們來弄一個失敗的就是說 2.2 就會失敗了，2.2 就會失敗，這個 2.2 就會失敗差一點點就會失敗。一樣聰明再平衡，只是最後你這裡不是用 2.1，你用 2.2。OK 好，那你完成。 那做一個是 2.1，一個是 2.2 做比較，你看這個死掉了，就是這個是死掉。所以美國的話一年最多拿 2.1%，不要拿多。 那我們再來 copy，要來做這個美國的。那我們這裡要調一下，這個要用彈性再平衡，彈性再平衡，我們用防守型防守的，那我們來看一下防守型的一樣，我們每一個一年用 2.1 萬，2.1 萬，15 年，我們還是用 15 年好了，維持能夠 15 年，其他都不變，其他不變就是我們要設定就是彈性再平衡防守型防守的時候好，那這裡完成。 那我們看看對比一下也是成功，可是這個防守型的跟傳統的聰明再平衡沒有差多少。好，那我們再給它增加一個就是積極型的積極型的。那我們改成積極型的積極型的，那這裡就積極型的這個都沒變，就是能夠改成積極型的完成，那這樣做一個積極型的這個是防守積極型，那我們看積極型的積極型就好很多，所以積極型的聰明再平衡其實是很不錯的。 那我們給它匯出，匯出，那這是美國，就是美國的部分前面是臺灣，這個我有我有重新命名，我沒有存，這個是臺灣臺灣資產配置。OK，那這個是重新命名美國資產配置。OK，這個兩個 Portfolio。 那再來的話我要給大家一個就是 80-20 的例子。所以我們清掉我們 80-20 做一個美國的，其實臺灣美國都一樣。所以這個只要一次就好了。我們來做一個 80-20 的，80-20 的成功跟失敗的，80-20 100 萬原始資產 100 萬，那每年花 2.7%，每個月花 2250，那到今天應該還可以維持資產 100 萬。 那我們來看看這個要這個還是給它繁體中文好了再平衡，我們給它這個要年度再平衡，每年再平衡一次，這個要年度再平衡每年再平衡一次。這裡是 100 萬，那現金還是 3.5，現金還是 3.5。那這裡就有那個因為你每個月要提款，每個月要提 2250，你要付的這個要付要付每個月好，那這裡的話調成 80-20，所以第一個你把這個 QQQ 的部分調成 80，QLD 變 0，現金自己會 20。 那定投因為你是拿出來生活，所以你要把 QQQ 要從現金拿，每次都從現金拿，你不質押，所以這就完成好，完成。那我們來看一下這個就是 2.7% 至少最後還可以有 108 萬 109 萬左右。 好，那我們製造一個多花一點錢的，多花一點錢的 2.8%。那 2.8% 的話一年的話就是要 2333，一個月 2333。所以我們這個要改成就多花一點錢 2333。那這裡是提款嘛，所以是付的好，那一樣 80-20 的那我們做完了做完了對比，你看這個最後的最終的價值它就只有 91 萬。所以這個可能就會失敗。這個就是失敗的例子。 這個就是 80-20 不質押。這個叫做 80-20 資產配置、資產配置不質押這樣子。好，那大概完成了。那我想這裡有一個就是你可以下載專案報告，下載專案報告。那你可以把它下載，下載專案報告，它就會跟你講這個是怎麼樣子有些 strategy。 這個這個你可以把它傳給，你可以存起來傳給 ChatGPT，你就傳給這個 ChatGPT 看看它怎麼說。這個有 PDF 嘛，那你傳給你的 ChatGPT 或者是看一下傳過去看它會怎麼說。提供這個 CLEC 的 strategy 測試 80-20 現金 100 萬每年就是策略一策略二再平衡最後資產 100 多萬，2.7%、2.8% 不行是撐過去。 那這個跟你這樣說，那你也可以給它傳到我們 Gemini 的 agent 請他幫你分析。我想應該大概我們就這樣了。這個軟體應該做到目前為止這樣。那當然這裡你可以看到現金流點這裡就可以金流、月度現金流、家庭資產負債表，到底問題出在哪裡，或你覺得計算是不是有問題，你可以選這個地方。 所以這是選現金流資產負債表的每個月的變動狀況。那這裡是修改你的設定，這是可以 copy 這整個 portfolio，這個 portfolio 給它 copy，你就不用一個一個打好。我想就解釋到這邊了，那其他的都自己玩吧。 那我想今天的介紹就先到這裡。那我們謝謝 Martin，Martin 這兩個禮拜我每次跟他討論，他就馬上改程式，我們就測試再 release，這是一個最新版本供大家參考，謝謝。

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