Clubhouse 輕鬆聊投資 2021年12月7日 CLEC投資理財頻道

好，那個我們準時開始了，那那個文燕回來了，來，文燕請你，謝謝。 好，大家好，歡迎大家來到就是 CLEC 輕鬆聊投資的這個房間。那在這個房間呢簡單跟大家介紹一下，就是 CLEC 是一個完全就是非營利組織的一個教育機構，那我們希望可以讓這個房間裡面的人可以在聽過我們的討論之後、或者是跟大家交流之後，可以更加了解如何去輕鬆的去做投資，然後有一個正確的投資理財觀念。那如同剛才提到 CLEC 是一個非營利的一個教育機構，那如果大家有興趣的話，可以點就是左上角 CLEC 的這個藍色這個頭像，就是關注 James 老師。 那在此之前也想跟大家分享一下就是我們這個房間的規則：原則上大家如果有任何的問題的話，可以按左下角這個舉手這個按鈕就上來發問。那原則上每個人一人先一個問題，如果你後面就是有超過三個人以上的話，就是每個人是一人一個問題；如果後面的不到三個人的話，你可以把你第二個問題就繼續問完是沒有關係的。然後在此之前我也先希望可以讓 James 老師先簡單做個自我介紹，讓大家知道 James 老師是誰，然後這個房間大家都可以跟 James 老師一起交流、一起討論，然後大家一起成長，謝謝。 好，謝謝文燕。那我們這個頻道就是專門提供大家理解投資的真諦了。那我本身、我想你們點我的 bio 應該可以理解我本人。那我想今天我先起頭跟大家分享一件事情，就是說我們一直在這個 YouTube 或者是一些資訊裡面第一個提到的，就是說大家進來投資的時候第一個先認清楚，就是說這個投資長期是上漲的，可是它不是一條線、它不是一條線，所以它中間會震盪，所以震盪是必然的。所以我是跟大家講就是說，你如果在投資裡面沒辦法忍受這個震盪——就是說通常一年都有兩次會從高點跌掉 10%，那四五年可能就會來一個股災，所以這是很正常——所以你要習慣，不要說因為跌了幾天你就非常緊張，那你就不適合在市場裡面。 第二件事情就是投資個股。投資個股就是你要記得，這個個股第一個你要先理解的、而且它的商業模式你很清楚的、而且是你願意買進之後打死不賣的，那這個你才能投資。所以如果你投資個股沒有想到——如果你投資進去的個股的資金有可能會歸零的、會歸零，所以你如果投進去的錢你可以承受得起它會歸零的話，那你才可以投資個股；不然的話還是乖乖的投資，在美國投資 QQQ，在臺灣就是 00757、00662，好不好。投資個股不見得會賺的比較多，那可是有時候大家覺得投資指數有點無聊，所以會買一些幾個個股，那你只要打算買進去的錢有可能會歸零的就可以了。那通常我說的、就建議，我個人是 5% 可以歸零我沒有問題的，所以你自己看看你多少 amount 是可以歸零的，你才去投資個股，這是給大家再一次的提醒了。 好，那我今天先分享到這裡了。那如果大家有什麼問題，我們這個本來就是一個開放的平臺，所以儘量大家有問題都提出來，你有任何的投資疑問我都會以我 30 幾年的經驗，無償的、不求回報的，只要你學會就好、大家都非常富有，這是我的目的。那好，文燕請你，謝謝。 好，謝謝 James 老師。那剛才沒有補充到，我這邊再追加一下，就是如果你今天是第一次加入我們的房間的話，非常歡迎你，也推薦你在這個房間結束之後，你可以到 YouTube、Bilibili、Spotify、Podcast 還有 Facebook 上面可以搜尋 CLEC 投資理財教育學院，老師已經在上面有非常多有關於投資理財的一些影片，但是影片非常多，非常推薦你們先從《價值一億元的投資理財講座》這支影片去看。如果我剛才講的你沒有記下來也沒有關係，在左上角你點這個藍色頭像 CLEC、是 James 老師，下面有很清楚完整的一些關於 CLEC 的、關於 James 老師這個頭像可以在哪裡看的一些資訊。 然後中間我們這邊會開始提出一些我們這裡的一些模板的問題，那如果大家暫時還沒有其他的提問的話，我們也會先提出一些問題讓老師回答，那等到拋磚引玉、讓下面的同學如果有其他的問題提出來的話，也歡迎你們可以隨時舉手發問，一起上來然後一起跟我們討論或分享。這樣子，我們看到下面有一位已經有上來的是 Man，如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 老師好，大家早上好。我想問老師一個問題：你怎麼看最近的這個大回檔？這是第一個問題。第二個問題就是關於交稅的事情。我想有一種操作，就是我在年底的時候賣一些股票，然後開年以後我又馬上買回來，這樣子的話我就有 capital gain，那我就交一部分稅，然後第二年再說第二年的事，這種操作嗎？謝謝。 好，這個問題很好了，這個每次一跌大家都會想要問。那這次的下跌是什麼？那市場當然忙著找原因了，那通常我給的答案是這樣：就是說今天這個下跌也不是今天唯一的，你從 QQQ 從今年 8 月 29 號跌到 9 月 29 號，也快一個月；從 2021 年 4 月 11 號跌到 5 月 9 號；從 2021 年的 2 月 7 號跌到 2 月 28 號。所以光 2021 年這樣子的跌就一次、兩次、三次了，那這裡第四次，一季來一次正常，代表這個市場還是有心跳的、很正常、是活著的，所以大家也不要太大驚小怪。 那這次大驚小怪的人很多，很多短線操作人每次這個時候就是非常 proud of，就是說「哎我逃掉了、我全賣光了」，那再來呢市場又創新高了，他又說他全買回了。那你覺得這麼神？那如果是這麼神的話，他一年回報應該 50% 總要有吧，那可是為什麼市場都沒有人認識他呢？這個就是問題，代表他沒辦法長期有這樣子的績效，所以你也不要太相信這樣子的人。所以我回答就是說，這個下跌本來就很正常了、再正常不過了，我們一直都在面臨這種問題。我剛剛開場白講的，市場偶爾就來個跌個 10%，就是幾乎跟呼吸、跟喝水一樣的問題，正常不過了，所以我一點都不覺得奇怪。 那至於說稅的問題，除非你有虧損，所以你才需要賣掉；有虧損賣掉那可以抵 3000 塊，那一個月後你可以買回，或者是賣掉之後不要再買回、去買別的相似的產品。比如說你這個，I don't know，因為我從來沒虧損過，所以我也很少去抵稅過，我只有獲利賣掉、長期 long term capital 不用繳稅的部分我有做過這種賣掉的動作。 不然的話，年底一般人是這樣子的：年底的時候假設你之前有 capital gain 的話，那你有 loss 的部分把它賣掉，那 30 天以內不要再買回，30 天以後你再買回，這樣不會有 wash sale，那你可以去抵過去的 capital gain。那如果是從 1 月到 11 月、到今天你有獲利的，那你可以賣虧損的；那你如果到今天有虧損的，那你可以把一些獲利賣掉，獲利的部分就不用等 30 天了，賣掉第二秒鐘就可以全部買回了，那實現出來那個 capital gain 去抵前面的 capital loss，這通常是這樣子。 第三個比較重要的是，通常單身有 5 萬塊 long term capital 免稅，就是說你只要持有超過一年以上，那你的獲利是免稅的。所以假設你今天是已經退休了、沒有收入的人，那你的 social security 可能有 3 萬塊，那你可以 realize 2 萬的 long term capital 免稅，就是賣掉馬上買回；如果夫妻的話會有 10 萬塊的 long term capital 免稅。這個是一般的正常現象，就是你可以去做，這是我的補充給大家參考。 我想問一下老師，你說的這個是美國的政策吧？ 是的沒錯。 好謝謝，我的問題完了，謝謝。 好，謝謝 Man，然後謝謝 James 老師。下面有位朋友是 ZZ，有按一個舉手上來，然後我有嘗試把你拉上來但是沒有成功。那如果你還在聽的話，麻煩你如果有問題想要問，可能要請你強制退出這個 app 然後再重新加入到這個房間、再舉手一次，因為確實 Clubhouse 長期都有這樣的問題，我沒有辦法每一次很成功的把每個人拉上來，所以可能麻煩你如果聽到、然後願意再嘗試操作的話，就麻煩你操作一次。 好，然後在向下一位朋友發問之前我要補充一下，因為今天還是有蠻多新的朋友加入進來。我們上面發問的一個規則是——我們非常非常歡迎每一個人舉手上來發問或是討論、提出觀點等等，都非常歡迎。不過當你發問結束之後，為了維護這個房間的一個秩序，我會先把你拉下去、就是我會把你拉回 listener；那如果你這邊還有其他問題的話，你可以再舉手再上來然後再繼續你的發問。然後一樣，就是如果後面有超過三個人的話，我們現在會按照每一個人一個問題的方式進行；但如果你後面少於三個人的話，那你可以把你第二個問題或第三個問題一起問完是沒有問題的。那 Abby 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 你好 James 老師，我想問的就是說，我在美國嘛，有的基金比 QQQ 好，那是不是可以 all in 這些基金呢？那這個 all in 基金和 QQQ 的差別是什麼？然後這個基金的風險是不是就是它之後會沒有了、這個基金就不存在了，這個基金會不會有這樣的風險？ 第一個你要 all in 什麼基金我也不知道，所以一般我們是不太建議，因為我也沒看過了。那你如果是知道有一個基金、它績效比 QQQ 好，而且你也研究過了，當然是沒問題。當然我們是——就是說這個基金有沒有超過 20 年、或者是有沒有超過 30 年。 像我在臺灣介紹的幾個基金，最早、最遠可以追溯到 1961 年的，就是富蘭克林高科技基金可以到 1961 年。我們看一個基金的績效好壞可能不能看它五年十年、要看長一點，這個是我的建議。 所以我也沒辦法給你回答是不是你的基金就可以 all in，因為我也沒看過，所以我只能這樣子給你回答：就是說你如果認為它是可以長期持有、它已經四五十年而且都可以打敗 QQQ 或者是能夠打敗 SPY，那你覺得這個回報率是你可以接受的話，我想也沒有什麼不可以的，又不是說一定要買 QQQ。 可是因為 QQQ 或者是 00757、00662 就長期不會壞，我們希望說長期不會壞，那就是績效不是唯一的考量，長期不會壞可能會比績效更為重要，這是我給你的回答。 好，謝謝 James 老師。我也想就是說擔心這個基金是不是它運作了哪怕就是說不去了五年十年——我查到的一些好像都還不錯、也能打敗 QQQ，那就是像你說的三四十年。然後有的基金，我看它的 expense ratio 都 0.8% 或者 1%，那這個收費不停在收、它是每年從原始資金裡扣的，這一些我就不太清楚了，因為我還不太明白這一些。我的 concern 是說我的退休帳號我從那個 401k 裡面轉到 rollover IRA，那這樣自己的投資就不受限制了，之前就只能放他們給的一些基金裡面，那現在就是說也可以放到基金、也可以放到 QQQ，我就是有這個想法。另外我還有一個我自己的個人帳戶，我是都放 QQQ，那我想 401k 是繼續放 QQQ 還是說放基金，這就是我一直在琢磨的事情。 退休帳戶當然比較 flexible，因為你賣掉都不會有稅的問題。不過如果假設有 QQQ 可以選擇的話，其實是不一定要選擇其他的 mutual fund。當然你其他 mutual fund——我們也有建議過幾個 mutual fund，那個也可以考慮，可是我覺得不是說那樣子的那種基金就可以 all in，儘量不要。 好的謝謝您。我之前說的是一個什麼 growth 之類的，它的時間蠻短的，加上去年爆發的原因它真是漲了 100% 多，但今年就不是特別理想。 對，這個都是正常。那你的基金要時間夠長，才能夠比例可以高一點；那你如果投資 5%、10%，它如果真的績效好，它自然會自己漲大，所以你不要一開始就投太多資金在這種基金上面。 好的我知道，就是回去調整，好謝謝您。 好，謝謝 Abby，謝謝 James 老師。下一位是 ZZ，如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 Hello，你聽得到我聲音嗎？ 可以，您說。 謝謝 James 老師，我是 Z。我的問題是，第一個問題就是說，如果我的消費、我希望每年的花銷 30 萬的話，就是說如果按照老師原來說的 3% 的話，就是說我的 QQQ 的帳戶要漲到 1000 萬我才能花 30 萬是吧？是這樣一個概念吧？ 不好意思你再講一遍。 我就是說如果以後我要用錢的話，當我的 QQQ 裡面的這個市場的價值要漲到 1000 萬的話，我才能用 30 萬是吧？是這樣一個概念嗎？ 你說最好不超過 30 萬，是沒錯。 這是第一個。還有一個我忘了。 沒關係你慢慢想，等一下可以再提問，沒問題。 好的謝謝。 OK 文燕你在嗎？ 我在我在。沒關係，我先幫你的那個麥給 mute 掉，然後等你等下的問題想到補充了你可以再重新舉手上來好吧。我先幫你 move to audience，然後下一位應該是 Paso，如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 謝謝主持人，謝謝 James 老師。我的聲音這樣聽得到嗎？ 可以，你可以直接說。 OK 謝謝。就是我其實 follow 老師這些內容很久了，就是我們現在都這樣實際操作。可是其實我時常想到一個很基礎的問題，就是等於我們持續抱有部位的話，就是一個很重要的基礎是複利滾動。那我查了就是我們的部位持續會有複利滾動的原因，那其中一個就是股票自己本身的那個最後收益其實就會造成複利效果，我其實一直不太明白。所以我想請問老師，就是我們長期抱著股票這件事情本身就會複利滾動，其實我這個最基礎的概念我反而不太明白，謝謝。 好，我們上個禮拜也有解釋過了，那我再講看能不能更簡單的讓你明白。你今天開了一個麵店，你花了一百萬，那過了兩年你賺了一百萬又開第二家，那就有兩家。那本來一家店一年賺五十萬，現在變兩家，所以變成一年就可以賺一百萬，兩家店就可以賺一百萬，你一年又可以開第三家了；那三年後你就有三家店了，那三家店每個店又是賺五十萬，所以第四年你就會賺一百五十萬，所以你會開第四家店還有多一個五十萬，那你就有四家店加一個五十萬；那這四家店每一家又賺了五十萬，所以你又賺了兩百萬，又加上那個五十萬，所以那兩百萬又可以開兩家，你第五年就會有六家。那這樣就是一個複利、複利的效果，那這樣你理解嗎？ 老師，對，我其實有聽到上個禮拜牛肉麵的那個比喻，同時就是會有提到成長這件事情。對，那可是有些公司它的操作其實它不太追求成長的狀況的話，其實有些公司還是會有複利滾動的效果，那那些不追求以成長、比如說新開店為目的的公司的話，它的複利滾動是來自於哪裡？ 它如果不成長就沒有複利啊。 所以老師，那就是一個公司其實持續成長的話才會造成複利滾動就是了？ 當然的。那另一種就是單利啊，就是一個麵店、一個公司每年只發給你一塊錢，它沒有成長、永遠都只有一塊錢，那這個就沒有複利滾動啊，除非你一塊錢又進去買股票。那當然就一塊錢——你就一百塊、那一年發一塊，那你殖利率就是 1，可是呢它永遠都發一塊，那你這回報率是多少？就是 1% 而已嘛，永遠 1% 啊。 是，James 老師。所以我可以理解的話，現在等於是我們那些標的其實我們也都要在尋求高成長性，才能去預估複利滾動的範圍就是了。 當然的。如果一個公司不成長就不值得投資啊。 瞭解瞭解。所以也就是我們那些高股息通常都不是我們的標的，是因為他們成長率都受限的關係。 高股息他為什麼會高股息？就是因為他是有成長的可是他股價都不漲。因為他今天發一塊，那股價 20 塊有 5%；那過了 10 年之後他發兩塊，股價還是 20 塊，那因為賺兩塊，所以他股息殖利率就 10，所以他 10 年還是——就是殖利率從 5% 變 10%，股價如果還是 20 塊的話。那如果他 10 年成長一倍嘛，所以他的 compound growth rate 就是 7%。 假設他每年都發一塊，那現在股價 20 塊，那殖利率就是 5；過了 10 年後他又不成長，就像你講這是個不成長的公司，那他還是發一塊，那股價還是會 20 塊、不會改變，就是 20 塊上下飄動，那你永遠就是那一塊，那你這個回報率就永遠是 5%，就這樣子。5% 的 compound——也不是說他不會 compound，他 5%，那你那一塊錢可以拿進去再買這家公司的股票，那你就有 5% 的 compound。 可是如果你買的是一開始發一塊、10 年後他會發 3 塊，那一塊的時候股價 20 塊、殖利率 5，可是到了 10 年後他發 3 塊的話，那他股價如果還是維持 5% 殖利率的話，那他股價應該是會到 60 塊。所以你就會有股價的 compound growth rate 的好處——你的股息還是 5%，3 塊錢除以 60，那你的股價會成長 3 倍、就是從 20 塊漲到 60 塊。所以有成長的公司股價才會漲，如果沒有成長的公司股價就不會漲，就這樣子。 好，謝謝 James 老師，理解。 好，謝謝，謝謝兩位。下一位是 Lucy，Lucy 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 好，謝謝 James 老師。就是我聽你的這個課有一段時間，然後我就去買了這個 QQQ。那我買的時候呢剛好是 QQQ 高位的時候，是 167 塊錢多一點買的，現在它降下來了、降的也蠻多的。不過呢我聽了老師的課，心裡面也不驚慌，但是我就是想問的是，我是應該繼續買呢，還是你覺得它還會繼續往下掉呢？因為總是覺得好像雖然說心裡面不慌亂，但是買在價位高的時候還是覺得心裡面有點遺憾。 好，謝謝你。你是買 QQQM 是不是？ 對對對，我買的是 QQQM。 你應該沒有辦法買到 167，因為我這邊看到最高點就是 166.58。 我買的是 167，買的 167 點多買的。 對，有 167.91。沒關係啊，那你就趕快繼續買啊，跌下來繼續買啊。你既然 167 買到了，那現在股價 157，那比 167 更便宜了，為什麼不買呢？ 就覺得它會不會再掉呢？ 那再掉再買啊，如果你還有錢；那如果沒錢就算了。 對。那還有因為我是在加拿大嘛，加拿大我要用這個加幣換成美金，現在加幣又很弱，所以就覺得心裡面覺得哎呀上次買的有點高了，然後這個加幣一直在掉、現在加幣還在掉，那如果現在換美金都比原來換的少，現在再買、如果這個市場它還會繼續跌的話…… 那為什麼不？ 哎呀我也不知道，因為加幣也一直在往下掉。 加幣如果往下掉的話你就賺錢啊，因為你的是美金嘛，你換成美金你就賺錢了，越早換不是越好嗎？ 那因為我就在想，加幣現在越來越不值錢，然後這個股市不知道如果它還要再往下掉，那我把這個——就好像現在大家在加拿大大家就不想用加幣換美金、覺得損失很大，然後如果股市在飄搖不定，那就覺得好像沒有辦法，這個行動力就沒有辦法了。 好，如果你認為加幣會跌，那你趕快換到美金就會漲了不是嗎？你如果換成美金之後會漲，而且又買 QQQM 又買到便宜的，那不是雙重的好處嗎？ 有沒有——就是覺得是加幣一直在掉，現在換美金就覺得挺心疼的。 那你如果不換，那明天再跌了、後天再跌了、大後天再跌了。匯率不是我們投資考慮的重點，你需要換的時候就換。那你如果不想換，那你就直接買加幣計價的什麼 ZQQ 啊或者什麼，對不對。 你說這個加拿大有這樣類似於這個 QQQ 的，那是什麼代號呢？ ZQQ。 哦，Z 就兩個 Q 嗎？ 對，Z 兩個 Q，或者是 QQX 吧。我看一下有沒有 QQX——沒有，XQQ，還有個 SQQ，對，還有 XQQ，這個都是在加拿大加幣可以買得到。 哦，那我記得好像還有一個像什麼 JQQ 的，你也可以啊？ JQQ 也可以啊，只要是 QQ 的。也不一定啊，你要看看，QQJQQ 啊——好像沒有 JQQ 啊，有 JQQ 沒有了，你就買我那兩個吧，就是 XQQ 或者是 ZQQ。 哦，另外我想問一下老師，你覺得在中國大陸有類似於這樣的 ETF 嗎？ 有，你看我們的影片我都有講。 好的，那你這個影片你有那個日期是哪一天講的嗎？你有看過我們的影片嗎？ 我有啊。 你有啊？ 我那就是看的不多。因為我看了你的影片，我記得你有提過大陸有類似這樣的基金，但是我沒記下來。 好吧，我等下弄小飛機給你。 好的好的，謝謝老師，我的問題完了。 好的好的，謝謝 Lucy，謝謝 James 老師。下一位是 Sunny，如果 Sunny 你在的話可以直接開麥發問，Lucy 我會把你 move to audience。 好，James 老師，就是最近這個滴滴啊他要退市了，就是聽 James 老師的課之前我買過一些他的股票，那現在有人說是不是退市了以後這個股票是不是歸零啊？還是會按那個發行價還給大家？是怎麼回事？ 退市的話，看他怎麼——他可能就會用一個價錢把你買下來，讓他退市之後去香港上市。那當然人家說他如果用低於 IPO 價錢買的話，他有可能會遭受到一些告訴、他可能要賠錢，這個我就不清楚了。不過就是說現在還有爭議，就是說他可以退市，可是他是要把它買下來、買到下市之後在香港再上市，還是像以前——以前阿里巴巴從香港退市，他是用市價、好像溢價多少把它買了，那大家同意了他就買了、把它買完了，那就下市，到美國上市。 那現在滴滴要下市我也不知道他會用什麼情況，他是用現在的價錢或者是溢價 20% 就把你們買完了他就下市；另外一種會不會說那你們股東全部都拿到香港交易所去交易吧，那這個困難度會比較高。所以你既然買了，這個問題我也不知道最後會怎麼處理。不過你不會歸零，你還是有個價錢，因為不是只有你有這個問題、很多法人都有這個問題，所以最後這些法人還是會出面來跟滴滴討論這種問題；那不然就是把你們的股東股票全部移到香港去，那很多證券商還是可以持有香港的股票，所以你們就會移到香港去，這個股票變成在香港的股票。 好的謝謝 James 老師。很後悔沒有買 QQQ，現在都把別的那些小股票慢慢的——年底了嘛，那就 consolidate，然後慢慢的把它買成 QQQ，謝謝謝謝老師。 好的謝謝你。 好，謝謝 Sunny，謝謝 James 老師。下一位是 Abby，Abby 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 你好 James 老師，我有一個問題，就是現在有一筆錢我投到 QQQ 裡面基本上是達成一致，他還想放一些 SPY，那我想說都是 QQQ 他也沒有問題。那現在主要的一個 concern——他的 concern 是，我是覺得 all in 就把這東西都買了，然後他的 concern 是說「哎呀已經在高點了，現在就是高點了，那再跌下來怎麼辦，是不是要分批投」。那我之前昨天的一堂課是講分批投，假如說接下來這一段時間的話會不會比較好，怎麼講可以說服他、也可以說服自己？ 你的聲音不是很清楚。不過我聽起來是你說 QQQ 跟 SPY 是不是不要買、全部買 QQQ？ 我的問題現在清楚嗎？ 可以，你再很簡單的講一遍。 好，我的問題就是說，他想分批投入 QQQ，我覺得 all in。但是讓他那麼一講呢，其實我心裡也有點猶豫。我知道長期 QQQ 肯定是要漲的，因為我聽了您一段時間了；那他就是說現在是高點，那接下來萬一幾年是熊市怎麼辦？因為我也聽過您的一堂課，就是說如果是中間遇到熊市末期、晚期，all in 都不影響，但是分期投入的話，前期遇到熊市那分批投入的回報率就很好。那我想現在有什麼方法可以去說服他、也可以說服一下我自己？ 如果你們沒辦法 all in 一次的話，當然就分批也是 OK，你舒服就好了。就是說你就算你分一年把它投完那也是沒關係，一年把它投完，你們自己決定、投完就好了。可是唯一的就是不能賣，你怎麼投進去，只要上車的就會賺錢，那你怎麼上車都可以了，你越快越好，就這樣子而已，原則是不要賣。 好的謝謝。那我另外一個問題就是說，QLD 的損耗不如 3 倍的，QLD 是 2 倍，那 QLD 將來也可以做 pledge 嗎？ Pledge 什麼意思？ QLD 是不是可以做別人講的什麼—— 對對對，pledge，這個我要查一下，等一下我查一下看看 Charles Schwab 的 pledge，他會給你個計算公式，那你敲進去 symbol、你說 QLD，那我查一下 QLD 有沒有辦法給你。QLD——QLD 不是，這怎麼是這樣，QLD、QLD 不可以，不可以做 pledge，ineligible，不可以。 好的謝謝您。 好，謝謝 Abby，謝謝 James 老師。下一位是令力，如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 嗨你好。那個我剛才就是說聽到你們說的很多 QQQ、又是 QQQM 又是什麼 SQQ，我是聽了兩次在這個 room 裡面聽到 James 老師說要投 QQQ，我就是光投了 QQQ，難道還要買其他的 QQQ 嗎？ 不用，你就買 QQQ 就對了。QQQM 跟 QQQ 是一樣的，QQQ 是大包裝、QQQM 是小包裝，他把它拆分了，所以你買 QQQ 就可以了。 QQQ 就可以。那你剛才有說到那個 SPY，SPY 又是什麼呢？需要買嗎？ 不用。 不用買是吧？ 對。 OK。還有就是在 room 裡面聽到說 James 老師有些課程，什麼在哪裡聽，可以發個 link 給我嗎？ 我們的課程明年會完全 open，所以你看一下我們 YouTube 昨天還前天發的最新的 YouTube 的下面留言，最上面一個留言我留的，就是所有明年的課程都 open 了，你們可以進來旁聽就可以了。 我在 YouTube 怎麼找到你，就找 CLEC 嗎？ 是。 OK。 那個 icon 就是我自己的，我現在這個 icon 都是同樣的 icon。 OK，那你看最新一集的？ 你就下面的留言最置頂的，就是我給你的 2022 年全年度的課程的 room ID 跟密碼。 OK。那最後一個問題就是，我現在是什麼時候把我以前在那個工作的那個 traditional 什麼的，我想把它 rollover 出來去買 QQQ？什麼時間 rollover 出來最好？到這年底的時候還是要等到明年年初的時候？ 你是指 401k rollover 到 IRA，還是 IRA rollover 到 Roth？ rollover 到 Roth，我兩個都想做。 OK 沒關係啊。你如果離開那個公司的，那 401k 當然就要趕快 rollover 到 IRA；你那邊是 Roth，那就 rollover 到 Roth；你那邊是 regular 401k，你就要 rollover 到 traditional IRA。那之後你就可以全部買 QQQ 嘛。那至於說 traditional IRA 要什麼時候轉到 Roth，就看每年你的稅率的問題去轉，這樣子每年轉一些股票過去。 那我從原先的學校裡的那個 rollover 到我自己的 rollover IRA，我這樣 rollover 過來不需要交稅的？ 不用不用。 就是什麼時候 rollover 出來都可以？ 對，越快越好。 好的，好，謝謝 thank you。 好，謝謝令力，謝謝 James 老師。那中間補充一下，就是剛才沒有提到，我們這個房間的時間會從臺灣、亞洲時間的晚上 10 點到 11 點半，然後美西時間會是早上 6 點到 7 點半的時間，因為他們現在對時間比較不一樣。那也非常感謝大家來參與我們每一週六的晚上的這個同一時間，我們都會在 Clubhouse 開這個房間跟大家做分享跟討論，所以大家可以抓緊時間，如果有任何的疑問的話可以隨時舉手提問，然後我們會把你拉上來、隨時要參與我們的討論。 那舉手的同學我也想給你們做一個提醒，就是因為有時候 Clubhouse 我沒有辦法很成功的把每一個人拉上來，那如果你發現你已經舉手了可能超過 3 到 5 分鐘我們都沒有把你拉上來，那有可能是 Clubhouse 這個 app 的問題，要麻煩你們強制離開這個 app、關掉這個 app 再重新開啟，然後再進入到我們這個房間再舉手，我們才有辦法把你拉上來。 那上面發問的同學，因為現在人數比較多，所以原則上是一人一個問題；那如果你後面是少於三個人的話，你可以問你第二個問題或第三個問題。那你問完問題然後跟老師結束對話的話，我們會先把你拉下去，那如果你有其他的疑問的話，你可以再舉手重新再上來排隊去發表你的問題。那如果時間晚於亞洲時間晚上 11 點半的話，那也沒有關係，我們非常非常歡迎你下週六的時候在同一時間再回來參與我們的討論，加入我們一起在投資理財的知識跟分享上面可以更進一步。 那第一次來聽的同學、或你剛才加入進來的一些朋友們，我們非常歡迎你可以點選左上角這個 CLEC 藍色的這個 James 老師頭像，你按關注，那每一週六的這個時間的 Clubhouse 它都會提醒你這個房間開了，那如果你有空或你持續有興趣，都非常歡迎你可以持續加入我們一起參與討論、一起學習、一起成長。那也非常歡迎你們如果在平日有空的時間，你們也可以在 YouTube、Bilibili、Spotify Podcast 還有 Facebook 的地方，你透過 CLEC 投資理財教育學院你都可以看到老師從以前到現在上傳的一些影片，然後推薦你先看《價值一億元的投資理財講座》，看完之後再慢慢重新往後看回去。但我會希望你是看完之後理解了可以先去執行，因為我們也是希望大家在聽完之後真的有開始進行正確的投資理財，你才會不斷成長、不斷的進步，所以非常非常歡迎大家可以按照這樣的方式去進行。 接下來我們會從浩青繼續往下提問，那浩青如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 James 老師你好，我是浩青。就是說我觀察這個社會，我有一些問題想要請教一下 James 老師。就是說我們現在這個社會慢慢的越來越進步，然後科技也越來越日新月異，那這種現象的話就造成說慢慢的會走向所謂的精英制，那有一些人口的話，他要是能力不足、或者是他並不是屬於精英的那種行列的話，慢慢的會被淘汰掉。那另外的話政府又慢慢在提倡這種所謂的共同富裕的政策，就是說某些沒辦法工作、或者說他沒有能力然後他被這個社會淘汰的人的話，要去補助他們。 那在這種現象的話就是說，好像那個公司做出很多成品之後然後讓大家去消費，那消費的時候有些人他是拿政府的補助，那補助的話他們又是拿這些錢去消費，之後讓公司賺更多的錢；那公司賺更多錢之後，政府又從他們身上、或是這些公司去抽更多的稅來補助這些人，然後就造成一種循環，就是說公司的生產事實上就是在供給所有的人的消費，那事實上裡面有很多人他是不去生產的。 那這個的話就讓我聯想到當初在發生次貸的時候，也是有很多人他們只要每年買一棟房子、賣一棟房子，他賺了那個差價的時候他就足以去供給他們的生活，那這個就是說有點像說一個氣泡越吹越大，吹到最後總有一天它會爆掉。那我們反觀我們這個整個社會的話，也是慢慢的在往這個方向在走，就是說因為走向精英政策的時候、或者科技越來越進步之後，會有很多人他們失去工作，那失去工作的話政府所講究的這個共同富裕又來補助他們，那所謂的共同富裕的話並不是只有食衣住行，你必須達到所謂的食衣住行，因為都要給他們，那這樣才能夠達到所謂的這種政策嘛。 那這種情形是這樣的話就是說，可能某些人他是真的沒有能力去工作，他去拿這個補助來消費沒問題；但是會不會說也造成某些人，他是有能力工作，但是呢因為你有這個政策之後，那我也不要工作，反正我工作不工作、我投資不投資，反正政府他要走向這個政策的時候你就要來補助我。那這個會不會說某些他有能力工作的話，他應該讓這個社會更進步、或者說做更多的生產，那他反而不去做生產之後，那這個會造成所謂的一種泡泡越吹越大，吹到哪一天然後大家都不願意去工作的時候，那是不是會有這種現象？這是我的一個疑問，謝謝。 好，這個問題當然很不錯了，所以我回答一下。第一個你先要認清，就是說我們人不是豬也不是狗，我們每個人都想要有成就感，所以你先假設大家有錢了就不工作了，這個論調不太恰當了。就像我有的錢完全食衣住行育樂完全都不用憂慮了，可是我今天還要跟大家一起講到凌晨，這為什麼？我不是為了錢，我可以不用為了錢。大家都在講求一個叫做服眾人之務，所以我們人跟動物的差別就是要有人生的意義，這個就哲學上我們一直在問我們人活著做什麼。所以你剛剛講的說有些人就是因為有了錢他就不想工作了，我是覺得可能能力不足有可能，可是他故意不工作我是覺得那應該不太能夠成立，所以大家都想工作，但是大家不想拿白吃的午餐。 那可是當我們這個社會一直發展到一個程度、貧富差距發展到一個程度之後，國家當然要來解決。那他現在解決的方法，當然我以前講過就是用錯了：一個叫做資產、一個叫資金。我們資本主義裡面要縮短貧富差距的時候，都著眼於資金，因為政府就是 income tax，你有 income 繳稅，那這個繳稅的錢就是資金。那很多人認為拜登在提高稅率的時候對有錢人是不利的，其實我一點都不擔心，因為你要錢我就給你錢，我很多、我借就有了，那個錢也不是我的，我就直接從銀行搬給你就好了，這個就是資金。 所以大家都看資金，那如果看資金的話是沒辦法縮短貧富差距的，你只有從資產下手才能縮短貧富差距。什麼叫從資產下手？就是當初的無產階級革命，那當然是比較激烈。第二件事情就是像臺灣以前的土地改革——三七五減租，就是佃農拿七成、地主拿三成，這個就是強迫地主不可以拿那麼多錢；再來就是耕者有其田，這個田誰耕的？佃農耕的，這個田就是屬於佃農的，你地主要放棄，那這個就針對資產；再來就是公地放領，就是說公家的土地放給佃農耕種。那這是從資產下手才能夠縮短貧富差距。 所以我之前有個影片講，假設今天要縮短貧富差距靠收稅的話，那只會貧富差距越來越大，就像浩青講的：你給錢給窮人，窮人就把它花掉、他一定要花掉，那富人的公司就賺更多錢，那富人就更有錢，那繳了一點稅那是資金、繳到政府，政府再把錢丟給窮人，窮人再去花掉，那富人又賺更多錢——窮人花 100，富人賺 1000，資產就增值變 1000，就這樣。為什麼會增值 1000？因為貨幣也貶值，政府就一直印，那你貨幣又一直貶，那窮人就一直花，那富人就一直賺，資產就一直增加；那政府需要資金，那富人就是藉資金來給政府，那政府再去花。這個就是資本主義現在的惡性循環。 可是假設要解決這個問題、從資產下手的話那就不一樣了。我就說所有的股票三分之一沒收了、國家收了，所有的房子你只要賣掉我就收你賣價的 30%、屬於國家的，所有的資產三分之一都屬於國家的，那成立一個國家指數基金，所有的人都可以擁有這個基金的股份，那這個叫做部分國家化、資產國家化。那這樣子的話年輕人不用擔心，你只要 25 歲我就把全國資產的三分之一的股份分一點給你嘛，那你不能賣，不能賣就是慢慢跟資本家一起增長，那這樣子才能縮短貧富差距。 那我們這個有點像三七五減租，就是說至少佃農、就是窮人可以拿到三成的股份。那不是常常有公司發股票嗎？公司都可以發股票給員工了，為什麼國家不能發股票給這個國家應該大家共有的？那就應該要發點股票給所有的人，那這個就是我的概念。當然這個現在你說哪個政府做得到？我想沒有一個政府做得到。可是我跟大家講的就是說，如果政府一直 focus 在資金、一直用抽稅——就是你繳錢就好、富人繳錢就好了，這小事，繳就繳啊，反正錢那麼多、銀行搬就有了嘛、借就有了嘛——可是如果政府要解決貧富差距要從資產下手，這個是浩青我跟你的回答。 那你談到的說有些人就是好吃懶做，要躺在那邊被人家當豬養的話，可以啊，反正以後機器人養個豬這一點都不難，你如果人想要變那樣子的話，這個我想未來是沒有問題的、可以養的。只是說人真的是要變自己要當豬嗎？我不認為每個人都有這種想法，如果有我們可以養他沒問題啊，這一點都不難。可是我想身為人應該不會願意自己當那樣子的人。這個是我回答浩青你的問題。 謝謝 James 老師。就是說我這些想法也是類似像老師的想法是一樣，就是說我們人生出來之後就是有所謂的——就是以後的小孩可能就是說會被教育成有所謂的自我實現的那種想法，而不是說為了個人的利益這種想法去做事情這樣子，謝謝老師。 好，謝謝浩青。 好，謝謝浩青，謝謝 James 老師。下一位是子晶嗎？如果您在的話可以直接開麥發問，謝謝。 好，謝謝 James 老師。真的像大家一樣希望早點加入這個 club，這樣在年初的時候可以少走好多彎路。那我現在的問題——因為我知道大家都想好多問題要問 James 老師，那我就縮短我的問題，本來有三個問題我現在就問一個問題。 那現在股市的漲幅呢就是遠遠超過那個經濟的漲幅，而且現在就是從上週五股市的走勢來看，大盤明顯的趨勢是要往下走。我因為是現金帳戶做的投資，還有 50% 的現金，也有稅的問題。那我現在明知道就是說現在股市漲幅超過經濟漲幅的情況下，知道是會往下再繼續走，因為它是一定、應該說是很大的可能性是要更改這種股市漲幅遠遠超過經濟漲幅的這種狀態，知道兩個走勢差不多的情況下股市才會繼續往上走的情況下，那 James 老師建議不建議先出來一部分然後再進去？還是因為還是只有百分之五十的倉位嘛，就是涉及到一個倉位管理的問題，我就想聽聽 James 老師怎麼建議倉位管理，謝謝。 好。股市一定百分之百要超過經濟，這個是確定的，這個過去如此、現在如此、未來會如此。你所謂的經濟就是 GDP 嘛對不對？那你想想看，五十年前 GDP 增長一百萬只能做一些收音機了，現在的 GDP 增長一百萬那就不一樣了，可能是 iPhone、可能是新的 App 或新的 game，那這樣子造成的股價市值是完全不可同日而語。所以你談的經濟是 GDP，可是同樣的 GDP 在過去跟現在產生的市值是完全不同的，所以你過去一百萬投資、股市市值會增加一百二十萬，那你現在投資一百萬、股票市值可能會增加兩百萬，這個是大家要注意的。 第二件事情是你要知道，GDP 投資下去之後不是明年就不見了。你今年投資一百萬，明年增加 20 percent、投資一百二十萬，那你知道你總投資額累積下來是兩百二十萬，所以產生的股市價值那是兩百二十萬的 GDP、兩百二十萬的資金在裡面，不是只有一百二十萬，所以你理解嗎？所以 GDP 是累積的，不是今年 GDP 明年就不見了，不會。就好像你今年放了一個生產線，那明年增加 20 percent 的生產線，那你的 GDP 是變成一百二十，過去的一百不會不見。所以這個 GDP 一直加上去，那因為你的產出會增加股票市值，它會跑的比 GDP 快，因為你第二個買的機器會比前面買的更新、效率更高，所以股市會跑的比 GDP 快，這是一定的而且必然如此。所以沒有說股票漲的比 GDP、經濟快，股票就太高了，這不正確、這不正確，所以股市一定會跑的比 GDP 還快，這才是正確的。那我這樣回答有沒有回答到你的問題？ 那你說要不要出來？不要出來。而且你五十 percent 在市場裡面太保守了，我們百分之百在裡面。我們五年、五年我賺了兩百三十一 percent，就是一百萬會變兩百三十一萬；你只投資五十萬，那你一百萬只有變兩百五十萬——我們三百三十一萬了，那你差太多了。股市會一直漲的，你現金留著是留那麼多垃圾在家，其實沒有用的，真的不好，你會跑輸人家的，你會落到窮人那一邊。 好的謝謝 James 老師。 好，謝謝子晶，謝謝 James 老師。下一位是 Lucy，Lucy 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 好，James 老師，謝謝主持人。我剛才聽見你經常說這個 all in，你說的這個 all in 就是說把現有的資金全部立即買入 QQQ 嗎？是這個意思嗎？ 是的沒錯。 那不是市場、不是人家都說要強調這個分段買的好處嗎？那這個不是有衝突的嗎？ 你分段要分多久你跟我講？ 可是我覺得分段也是有好的，就像我上次買的時候 QQQ 是一百六十七那個樣子買的，可是現在就一百五十七，那不是分段買的好處嗎？ 是啦。我問你了，我給你一百萬好了，你要分多久買進去？ 就是隔一個月。 好啊，那你一個月每個月買十萬，那你十個月也買完了對不對？ 這也算 all in 是嗎？ 是。對從三四十年回來看，你同一年買完就是 all in 了。 哦哦，明白了。 只要不出來。我們說不賣嘛、我們打死不賣嘛，你怎麼 all in 其實也不是那麼 critical 啊，你買完就對了。 那 James 老師我還想問一下，因為剛才有個同學問到 QQQ 和 QQQM，你說一個大包裝一個小包裝，可是我發現 QQQM 它的 expense ratio is lower。 對啊，那你怎麼知道 QQQM 它的 dividend yield 會比 QQQ 高呢？ 哦，那你就說總的來說 QQQ 比 QQQM 好是嗎？ 沒有。效率市場不可能有同樣東西有不同的好處了，不可能。這兩個是同一個東西，所以效率市場不會——好啦你說它的 expense ratio 少 0.5，可是你們大家都去追，所以它會讓它的 dividend yield 變成低一點點，所以效率市場就是這樣子啊。 哦，那這麼說還是 QQQ 更好啦？ 也沒有。你如果有大資金的，你有 400 多塊、400 塊，那你就買 QQQ 啊，383 就買完了、你剩下 7 塊錢；那你如果只有 200 塊，那你 QQQ 也一股也買不到啊，那你如果買 QQQM 的話可能 300 塊可以買到兩股啊，那就可以比較有效率嘛。所以看你是大資金還是小資金。你如果買 QQQ 的話你可能會剩 300 塊買不到一股，可是你買 QQQM 的話，因為 157 嘛，所以你最多就是會剩 150 塊、不會剩 300 多塊。 嗯，我——哎對不起，我看後面還有一些人啊，可是 James 老師你剛才解答的這個問題我還不是很清楚。我因為有資金並不是說只有 400 塊，你比方說我有 4000 塊錢，那我要是買 QQQ 的話那只能買比方說 10 股多一點，那我要是買 QQQM 的話可以買更多、可以買 20 股 30 股，是這樣子的情況啊？ 是沒錯。可是你會剩下的現金——你買 QQQM 的話因為 157 塊就可以買一股，所以你剩下的現金比較少了；你買 QQQ 的話剩下會剩下 300 多塊有可能。你買 QQQM 因為 157 買一股嘛，所以你不足一股的只是 100 多塊錢你會留著現金。 哦，那是根據能有留多少現金來決定是買 QQQ 還是買 QQQM，是這樣嗎？ 對於小資金的人，你買 QQQM 剩下的現金會比較少一點。其實都一樣了，你愛怎麼買都可以了，其實我沒有發現有兩個不一樣，你隨便買都可以，你喜歡就好了。 但是我發現 QQQ 好像他的交易量更多、高於 QQQM，是不是這一點是他的長處呢？ 這個也是他的長處啊，可是不是唯一的了。因為你們大家覺得 QQQM expense ratio 低，所以你們會去追，追的話他就比淨值來的高，那你其實也沒有買到便宜啊。 哦，因為他交易量小嘛，所以你的成交價會比較高。 效率市場、效率市場來講，這兩個都是一樣的，你隨便買結果會一樣。 好，謝謝老師。 好，那個子晶你還有問題你可以再舉手上來，我們會把你拉上來好不好，因為你剛剛說有三個問題。那如果願意再問個問題啊，你可以再上來哦。好，來往下。好，謝謝 Lucy，謝謝 James 老師。下一位是 Karen，Karen 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 好，謝謝 James 老師你好。我想問一下，就是說你對這個 QQQ 是 high conviction，如果以這樣子來說的話，這樣子是不是也可以就是放部分的資金、這些資金放在這個 TQQQ？因為 TQQQ 可以給你更好的一個 return 嘛。是不是？如果不是的話那是為什麼呢？這是我的問題，謝謝。 TQQQ 因為是三倍了，所以你如果放太久，假設市場崩盤之後你 TQQQ 可能就會被清盤了，槓桿基金都會清盤；或者是它跌了 70% 那橫盤一年你也會被清盤，因為它就是有這個 time value 會一直消失嘛，最後那個期權就完全沒有價值了，所以它就會歸零。所以我們不建議 TQQQ 就是這個原因。 這樣，如果就是說放一個不是說永年的、可能放一個比較短期的三個月六個月這樣子的、或者是一年這樣子的呢？ 沒有人知道三個月六個月市場是漲是跌了。那你如果把它當個股，說我就是放 3%，那不管它漲跌、反正歸零就算了，當然可以啊。而且就算你買 TQQQ 你也是應該要長期持有，那你賭的就是——你唯一就是說在泡沫前你可以跑掉，就是你要賭的；那你如果沒跑掉你可能會歸零，那你如果歸零也無所謂，反正當初投進去也是 3%、5% 而已啊，對不對。當你投入的資金可以歸零的狀況之下，你買什麼都可以啊。 嗯，它的這個槓桿的成分在這個 TQQQ 是有多少的成分呢？ 百分之百吧，幾乎都是買期貨啊。 嗯，OK 謝謝。 好，謝謝你。 好，謝謝 Karen，謝謝 James 老師。下一位是 Bob，Bob 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。他不在了，好沒關係。下一位應該是 Joanne，Joanne 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 好的 James 老師。如果像以前說的，現在美股個股大跌，如果像以前說的就是 70% 投 QQQ、按照 5% 的個股倉位買 6 支您推薦的個股，這樣子會不會比 100% 投入 QQQ 更好？因為現在那個個股的股價都很低。 這個無從比較了，因為這個還跟你的素質、投資素質有關啊。因為個股會歸零嘛，個股還會跌 7 成嘛，那指數比較不容易了。所以你就算你知道特斯拉他是不錯的公司，可是他如果現在從 1000 多跌到變 500 的時候你是怎麼感覺？你要先回答自己這個問題啊。甚至跌到 300 呢？那你那 5% 就會損失掉你 3% 的資產，你 100 萬買 5 萬，那你會損失 3 萬塊，你要先想一下這樣子的損失是你可以接受的嗎？你可以還是吃得好睡得好沒煩惱嗎？還是說你不行？ 那很多人就是其實投的資金在個股也不多，可是他一跌跌 30% 他就睡不著覺了。雖然那才一點點，就是你 5% 跌掉 30%，那你其實跌掉總資產也不過就是 1.5% 而已，可是因為大家就是不舒服啦，就是跌就不舒服。你如果會有這種個性的人，那就不要投資個股了，因為不適合，那你指數就抱著吧。因為個股你會胡思亂想——因為指數都會胡思亂想的了，那個股有時候「哎呀人家我特斯拉這麼好我就去買」，結果買了就從 1000 塊跌到 300 塊，「哎呀這個實在是、可能這是個爛公司吧、我隨便亂聽人家的、以後不要再聽了」，他就給他賣掉，他就漲回 2000 塊。 所以你投資個股就是我們投資講的，就是打死不賣，就是這個原因。就是說不要太衝動隨便買進一支個股，我剛剛講過，你買進個股的資金是要打算讓它歸零的，那你才能買進。那你如果說有一百萬、五萬塊買進去特斯拉，如果他會歸零你願意嗎？你可以欣然接受嗎？如果可以那當然可以買；那你如果覺得不能欣然接受、跌一塊都很難過的話，那你就不能買個股嘛，這個是要看個人的心理素質。總結就是：你買個股的資金是要在你可以讓它跌到零你都面不改色的狀況之下，你才可以買；那你如果沒辦法做到那就不可以買，這樣子。 那是不是就是個股的波動比這個 QQQ 的波動大？那像 QQQ 歷史上最大的跌幅是 30% 對嗎？ 70。QQQ 也跌 70%，2000 年的時候碰到股災。 如果個人的風險承受不大的話，那是不是可以這樣操作，他不在乎短暫的這個個股歸零的風險？ 可以啊，那個資金是你打算歸零的，所以你買的就不賣了，反正歸零就算。你可以這樣、你要這樣思考才可以投資個股，那 5% 是可以歸零的、你就可以承受那個 5% 歸零，那你就可以投資。 那像這些公司歸零的機率也比較小。那如果就是 30% 投資個股，這樣子算起來的收益會不會比 QQQ 的收益大的機率比較大？ 可能啊、可能啊，機率回報比 QQQ 大我們才會去選那個個股嘛。那勝過 QQQ 的機率我想 55% 吧。 嗯嗯，明白，好的謝謝老師。 好，謝謝。大家記得一件事我跟大家補充一下，就是說個股為什麼歸零你都要面不改色？我跟你講，五支股票只要有一支是對的、20 年漲 100 倍，其他 4 支都歸零，那你的資產就是漲 5 倍啊，那你一個資產 20 年漲 5 倍，你的回報率至少還有 8.3 啊，還不錯，了解嗎？所以投資個股風險很高，可是你只要能夠承受 4 支歸零，只要 20% 是對的你也不會太差。只是說你可能 4 支股票上漲、1 支股票下跌你都已經睡不著覺，這是一般人的個性，都是不可以有下跌的，那這個就是沒辦法投資個股了。這個跟大家分享。 上週那個 DocuSign 就一下跌了 40%，很多人都血流成河。 對對對。所以你投資個股一定要有心理準備會歸零的。DocuSign 好像看起來那個 business model 好像很不錯嘛，可是你看就會這樣子。所以個股沒有道理的，所以不要講個股的道理會怎麼跌，nobody knows。那再好的股票，Microsoft 也跌過 7 成、Apple 也跌過 7 成，沒有一支股票沒有跌過 7 成。所以大家要注意，個股可以歸零的，或者是跌到——不要說歸零，跌 7 成你就受不了了，就算你的資金佔你的比例很小，可是還是會很不舒服嘛。那你一定要練到你個股跌都面不改色的狀況才投資個股，你生活會比較好一點。好，來往下。 老師我能說一句話嗎？ 請說。 最近我在看那個橋水的創始人的一個書 Principles，他就講一個，就是當你怎麼來評估你的投資決策的時候，有一個觀點可以做指導，就是剛才老師說的這個。他就說你算一下你的勝算是多少，大概勝算是多少，比如說你有 20% 的勝算可以得到 1500 塊錢，那麼你失利的時候你有 60% 可能失利、但是你損失 100 塊錢，那麼這兩個之間的差呢就是 1100 塊錢，那麼這種事情呢就可以去做。就像剛才老師說的一樣，就是你投資五支股票，你的四支歸零、一支掙 100 倍，那就是一個道理，謝謝。 對，這個是一種期望值的概念、期望值的概念。那我給大家的不只是期望值的概念，我給大家投資是一種接近保證的概念才能做，就是說長期回報接近是保證不會虧損的。那這個我跟大家分享：就是說你只要投資指數超過 20 年從來沒有虧損過，只要長過 20 年不會虧損。那這個就是——不要說像 Ray Dalio 講的還有勝還有負，沒有，我們百分之百都勝，這是百分之百一定獲利。那這個就是長期指數回報率，所以我們也不用去算虧損可能性多少，我們只要你長期投資 20 年你就一定會獲利，這是 5% 獲利最少，這個是我給大家的觀念。所以我為什麼敢在這邊叫你就一直買吧，你只要能夠長期持有你就會賺錢，絕對沒問題，這個是市場證明 100 年來就是這樣走的。好，來往下。 好，謝謝。因為很多人都在講那個 QQQ 近幾年很好嘛，這我也知道，因為它是科技股，但是如果你看那個 2000 年，它用了好像 10 年以上才回復到那個 peak。你有經歷過那個時段嗎？你 all in 然後 10 年後你的財產才回復到你原來的數字，這是第一個問題。 就算你 2000 年高點 all in 的話，你現在還是賺很多。 我不是問那個，我是說你有沒有經歷過這段——你 10 年你的財產才回來，而且你還沒有算進那個 inflation 之類的。所以我主要的目的是在請教你。 如果你聽我的影片夠多的話，這一段我都講過。那我跟你講，我投資 30 年的，當然是 2000 年——你是問我親身在裡面？絕對沒問題，我一定都在裡面。我如果跟你講 2000 年泡沫我是躲掉了、我完全沒有受傷，2008 年 1 月我也全部賣掉，我也 2009 年 3 月 10 號低點我全部買回來。那可是你如果去看我的影片，我說我如果沒有躲掉這兩個泡沫的話，我會賺更多了，你瞭解這個意思嗎？ 你不瞭解這個意思，你就是沒買回來是嗎？ 沒有，我會買回來，而且我還在低點買回來。 不瞭解這個意思，你可以解釋一下嗎？ 因為你要知道，你一個壞掉的鐘一天也會對兩次，可是他有 22 次是錯的——一天 24 小時所以對兩次，可是他有 22 次都錯。那 22 次都錯，每次只要錯都虧 10% 的話，其實他不躲也一樣了，了解意思嗎？很多操作者買賣，賺了要繳稅、虧了沒辦法抵稅，而且操作常常錯，本來不操作還可以賺，結果一操作就虧損了 10%。那如果 22 次都虧損的話，那 0.9 的 22 次方，那就剩 9.8% 了，你就虧掉 90% 了。這為什麼一般散戶操作者會最後破產的原因呢。 我不是在說操作，我就單純看這個 QQQ。如果 2000 年 all in，我要在 2015 年我才有恢復那個資產，然後這近五年因為牛市才翻倍嘛。但是那個心態會很炸裂，因為你 15 年你的錢 all in 然後就這樣，不知道他永遠會不會回得來，這個是我比較擔心，就是我擔心會有另外一個 2000 年這種事情發生。 這兩件事情。第一個你一定要熬得過，就是說 15 年時間太短，我們談的都 20 年，所以你投資下去就是要 20 年，OK，No.1。No.2 就是說現在不會再發生 2000 年那件事情了。2000 年那個泡沫你有沒有在裡面？你有沒有在當時、有沒有在市場裡面？ 我沒有。 對，好，我跟你講，2000 年那個時候的泡沫，Yahoo 什麼都沒賺錢，它可以漲到 900 塊美金，一塊錢都沒賺，earnings 都是完全是虧損的，所有的公司都沒賺錢，可是股價可以跑到七八百塊，那就是泡沫。 這個和特斯拉有點像，特斯拉有賺錢啊，就一年前的特斯拉也有賺錢了，也是這樣。 對，那沒關係，你認為那個時候特斯拉是泡沫，那是你對特斯拉的 business model 不瞭解，所以你算不出它的估值嘛對不對。你如果可以算出估值的話，你就不會認為它是泡沫對不對。那終究回來談就是說，我們你會不會算估值嘛？你如果會算估值你就不會認為它是泡沫；你如果不會算估值的話，你就是連泡沫來的你都不知道。 好，所以我說現在的股價非常便宜、不會像 2000 年。我只是跟你這樣回答，現在非常便宜、便宜的不得了。我在 30 年的投資生涯裡面，除了 2009 年底部跟現在差不多以外，沒有一次比現在便宜的啦，沒有一個階段比現在便宜的。所以你現在說要有 2000 年的泡沫，那是你完全不知道現在跟 2000 年那個時候是什麼狀況。 對，我就是沒經歷過那一段所以我很怕。 那我跟你講，我就教你，就是第一件事情就是說 2000 年那個時候是 ridiculous，所以那時候所有的 .com 的公司完全沒賺錢，甚至還有那種說要把冰箱放在門口的，那完全都沒賺錢、只會燒錢，一下錢就燒光了。那這個你從他的 business model、有 marketing sense 的人就知道那個是完全不 make sense 的。可是特斯拉不一樣喔，特斯拉是製造業，他完全是可以造出車子的，所以你可以計算電車取代油車，那 2035 年都變成電車的時候，特斯拉如果佔 20% 或 25% 的時候，他的 YoY growth 是多少，你可以去算的。你去把所有汽車、現在所有油車的數量多少、每年需求的汽車量多少，那特斯拉如果佔 25% 的時候，那他 YoY 應該 growth 是多少，可以算的。那我給你的答案是最少 YoY 是 40% growth，那你可以計算 10 年後股價是多少。 所以泡沫大家都會喊啦，可是你如果不懂得估值，現在很便宜你都不知道、泡沫來了你也不知道，就是這樣，如果不懂估值的話完全不知道。那你如果是長線投資者，完全不知道也無所謂了，那你知道的只是說很好啊，那就這樣。可是真的你發現泡沫來了你真的要躲嗎？也未必啦，不躲還能賺更多了。 我只是這樣跟你回答，現在不會像以前——以前的話，第一個就是產業不成熟，所以產生了 2000 年的泡沫；再來就是金融不成熟，所以產生 2008 年的泡沫。那現在的產業是非常 solid，每個公司賺大錢、就是所有的公司都很賺錢，這是 No.1；No.2 是央行不是過去的這個阿斗央行、不是以前的庸醫了，央行是非常藝術、高明的央行。所以這兩個已經跟過去 08 年或 2000 年不可同日而語了。你如果經歷過這些的話，你就會知道現在的 position 是怎麼樣，一點都不用擔心。 我唯一經歷過就是那個新冠的 crisis，我算是剛投資。 那你算剛投資。那新冠的時候再怎麼跌我們就一直買，絕對面不改色，你去看我的影片，我影片三年來 2018 年就有，你可以去翻我 2020 年 2、3 月的影片來看我那時候在講什麼。 可是如果你 all in 了就不會有資金再買不是嗎？ 那個每個人都不一樣。all in 的還是有資金啊，你 all in 了你可以借錢進去買，那是 No.1；No.2 你可以比如說轉一點 QQQ 到特斯拉，那時候我是轉了一些 QQQ、360，我最低 360 還買到。可是那個不是 critical，你不要賣就好，你不一定要做這個操作，你不要賣就好了。我跟你講，一般散戶就是賣，你知道 anytime 賣就錯、anytime 買都對，這是長線投資的思維。 好的那謝謝你。回到第二個問題，我很快的再問一次。就是我有一個想法，就是把我所有的投資都放在 FANG 加一個特斯拉，可能六支股票吧，然後今年來看，這些大科技都比 QQQ 還要穩，因為 QQQ 是包含一些小公司嘛，然後小公司恐慌的時候就比較差了，然後他們也還不成熟、不賺錢這樣。那你覺得這個方法會不會比較好？ 你人在哪裡？美國還亞洲？ 在倫敦。 你在倫敦。你們賣掉有 capital gain 嗎？你們會繳稅嗎？ 不會，不需要繳稅。 你說你買 FANG 加一個特斯拉。 對。 那你知道 FANG 哪一家公司——你熟悉這五家公司的 business model 嗎？ 熟悉吧，算是。 那他如果變壞了你會知道嗎？ 變壞了我會知道嗎？ 就是他生意不好了、或者是他 business model 不好，Microsoft 生意變壞了、或者是他內部管理變差了，你會知道嗎？亞馬遜過去一年都沒漲，就是高高低低的一直在這裡震盪。 沒關係，那個我問你一下，就是說個股是要這樣子的：就是說你的商業模式你要了解，你才可以買個股，不是說 FANG 就是一定是非常厲害，不是，是你個股要自己投資的話你要了解。我問你 Microsoft 他為什麼賺錢你可以講出來嗎？那他現在賺錢未來還是會繼續賺嗎？他的 growth rate 你 expectation 是多少呢？那他如果變壞了你從哪裡知道他變壞、你知道嗎？你有沒有 source 或是你有沒有 knowledge？ 如果以上的答案都是「是」的話，那答案就是會比較好對嗎？ 如果以上答案都是「是」的時候，當然——你算出來他的 growth rate 是超過 QQQ 的話，expectation 你每個股價都會有 expectation 嘛，你可以計算出 OK 他的 growth 應該是多少，那這樣算出來之後，他只要超過 QQQ 的，比如說 QQQ 是 25%，你只要能夠超過 25%、每支股票都超過 25% 應該是要，不然你不會買，那這樣子的話你可以買啊，沒錯。可是你要知道他變壞的時候你要賣掉，好不好？對不對，他變壞你要知道。他如果變壞了你就不知道，那你就不能投資個股嘛。既然你瞭解他的 business model，那代表他變壞了你應該——他現在是好的你知道，那他變壞了你也要知道啊。那你如果說變壞你不知道，那你等於就是不知道嘛，這樣的瞭解嗎？ 瞭解，好謝謝。 好，不客氣。 來，謝謝老師，我想說一句哈。我聽著老師這些分析我真的心跳加速，我想這麼說一下，就是 highlight 教學吧，就老師分析的這些東西字字都很精華。 但是我這麼長時間以來一直在思考的問題、也在尋求答案的一個方向，其實像老師說的一樣，投資不是生活的全部，投資是一個藝術，投資錢呢也有它的歸宿，每個人也有每個人心理的特點、也有他每個人的 lifestyle、他的歸宿。所以說呢我們算不清的，不可能就像一個數字計算一樣這個一加一就等於二，算不清的這個事情。 那麼從稅收、從綜合的一個考慮、從模糊的考慮來說，像原來老師就說了，說一個模糊的正確就可以了。所以從這個觀念上來說的話，那些專業人在幫你弄、在幫你算，所以投資 QQQ，that's it、that's all，我是這麼想的。 然後再投資一點個股呢，這樣子呢也就看你個人對於這個行業的理解啊、個人對於那個 model 的看法啊等等，這樣你可以投資一些個股，並且在風險可承擔範圍之內。其實要是說，我不相信有哪一個非專業投資、證券投資界人士能夠把 FANG 都分析得非常清楚，並且時時刻刻的去跟蹤，那麼我不相信有人能做得到，我曾經 try 過做不到。 我是講了，我想可能非專業人士要做到這一點都會非常的難，謝謝老師。 好，那個我們最後再拉上來，大家就不用再舉手了，我不知道這有沒有舉手功能關掉的，因為如果大家都 unlimited 一直舉手我們就會沒辦法好好的讓——讓我來說一下吧。 首先非常非常感謝大家在比較晚的時間有沒有發問，因為我知道可能美國這邊的時間現在是大概早上 7 點多的時間，比較符合大家時常的一個狀態，但不過因為我們現在人是在亞洲，所以時間上面是會比較晚的。所以接下來大概是麥克以後的人我們就不會再讓你們舉手上來了，我們非常非常歡迎你可以從下個禮拜、再下個禮拜再重新加入我們的 Clubhouse 的房間一起參與討論。大家可以稍微早起一點，如果你是在美國的話可以稍微早起一點來優先搶先的去發問；那如果是在亞洲、在臺灣的朋友的話，也非常歡迎你可以在晚上 10 點的時候先跟著我們一起參與討論。 那接下來從 Emily 開始的朋友們就麻煩各位，原則上就是大家一個人就一個提問好不好，因為時間上會比較晚了，希望可以留給大家一個時間休息和維持一個健康的身體，那麻煩大家就長話短說。然後我們真的非常感謝大家踴躍的上來發問，也非常希望下週的同一時間可以看到你們。那我們就開始，Emily 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 好的，謝謝 James 老師。我曾經有聽過你，非常有幫助，大家講的都很好、發問的也很好，我也學到很多東西，在此謝謝大家。那麼我就想問一下 James 老師，那個 QQQ 好像都是那種大科技啊，比方說 Tesla、Meta 都是那種大的公司在支撐，那麼如果說有一家那種重型的高科技的公司，如果將來就是說比方說被其他的 competitor 給那個股值就給擠掉了一半，那 QQQ 也會隨著跟著那個股值跌的對吧？就是說這個投資的風險我現在也是在考慮，就是如果說 all in QQQ，那麼整個股盤也是跟著那種大科技行列、大的龍頭股這樣走大盤這樣走，那麼小的科技股也跟著丟失了很多，那麼就是說好像是不是應該再分散到一點其他的基礎行業的、比方說那個建設性的這方面的投資呢？我就是考慮到就是說這個投資風險的問題，謝謝。 第一個就是 QQQ 是 100 家公司的，所以我都說我都不知道說 100 家公司難道不夠分散嗎？ 是的，可是他都是集中型、全部都是在那個高科技的嗎？ 那是你認為他是高科技啊。如果退到 50 年前的話，他可能就是鐵路股啊、收音機啊、微波爐啊，你覺得呢？所以這是因為時代的問題，而不是他不是高科技，20 年回來看這些都不是高科技的。所以你認為他是高科技，就是因為他是帶領我們成長的 100 家公司嘛。那帶領我們成長的 100 家公司你都不買了，那你要買那個傳統產業、那 legacy，就是因為他們現在就是 OK、那他就是鋼鐵業，你覺得那個是好投資嗎？ 嗯，我也是覺得美國的方向還有世界的方向都是朝著高科技走，這一點是沒有疑問的。我也在 QQQ 方面也買了這方面的投資，也賣了一些其他的方面買入 QQQ。那麼有的時候還是有一點心裡還是有擔心，就是這樣，就想問一下老師。 我想你的擔心我可以理解。那可是我跟你講，因為他是 100 家公司嘛，而且他好像 100 個很 strong 的人在跑步，那他們會接力，所以我們的資金是他們捧著，所以維持一個速度一往前。如果有人體力不支掉下去了，另外會有一個人會上來繼續一直跑，就 100 家公司會同時一直跑，如果 100 家公司有一個倒下去了，會另外有一家會補上來，所以我們的資金會一直被推著動。我們不要管這 100 家是什麼公司，這不是我們需要管的。 好的謝謝。謝謝你，我就是擔心那個也是高科技，因為我曾經有擁有一些股票都跌得一塌糊塗，後來我就早早就賣了，其實也是不應該賣的，按照老師的投資方法我如果留到今天——但是呢這個時間耗盡了很多，那個點的利用率就不是那麼的高，那麼好，謝謝。 其實大家會認為耗了 14 年，其實你只要耗過 20 年你會賺很多。而且假設你是買指數的話——個股就不建議的，所以這個我們一直講。那你只要長期投資買指數，你就會賺很多，長期記得不要賣、打死不賣。那你說我 all in，你說我不喜歡一天、馬上一秒鐘就全部 3000 萬都給他買掉，那沒關係啊，你要多久買你跟我講，你就不能拖、拖一輩子吧，到要走了還現金一堆，那這樣也不行。所以你花一年兩年買完了那就好了，買完只要你永遠不賣，你資金總有買完的一天嘛，那買完就算了，那以後 50 年你就打死不賣就可以了。 好的謝謝，我明白了謝謝。 好，謝謝 Emily，謝謝 James 老師。下一位是 Helen，Helen 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 謝謝 James 老師，謝謝主持人。剛才也聽了大家講了很多關於就是市場最近跌的，是蠻厲害的、painful、bloody。我是想分享、也同時想請問 James 老師，最近的這些 sell off 是不是就是因為美聯儲提早可能會加息這個原因？是不是一方面因為最近的利空訊息也出盡了，跟這個市場這個大的回檔、跟公司的 fundamental 應該是沒什麼關係的。我的看法就是因為 margin——margin 自從 1987 年到現在 2021 年，那個 margin 用的差不多是到頂了，我也是聽說那些機構他們也是這個 margin 用的特別特別多，所以如果加息的話對股市的最大影響，因為加息的話 margin interest 也會增加嘛，所以這是不是一個其中的原因，這個 market 這樣 sell off？ 還有另外一個問題我想問，就是好像你剛才說的什麼劫富濟貧、什麼資本什麼，我是這樣理解的：因為美聯儲、就是政府就是想用打壓市場這種方法來收稅，因為我們一般我們長期的人都不會賣股票的嘛對不對，20 年 30 年，那如果你不賣政府怎麼收稅呢？所以他就在 12 月這個左右時間拼命打壓市場，因為很多人說「哎呀我再不賣的話我的盈利都吐回去了」，所以你就 push yourself，只有這種方法那美聯、這個政府才能收稅嘛對不對，因為我們不賣他們 cannot collect the tax。 所以我就是這兩個問題，也是我分享的就是請問老師。而且我想這兩個原因可能是其中之一的原因就是這個 market sell off，因為我不認為公司啊、好像特斯拉、Apple 這些公司他們基本面都沒有變化的。所以呢還有一個我想分享的建議就是說，現在這種市場，我想說的具體點就是說 I think this is the best time to rebalance your stocks，因為如果你手上還有那些垃圾股啊，把他們全賣了去 take tax loss，然後買一些好的股票就是 QQQ 啊、Apple 啊、Tesla。我想這個是個很好的 rebalance 的一個 timing，對，這就是我想分享的、同時也想請教老師的，好謝謝。 好，我想 Helen 的看法可能很多人都這樣看，可是我不認為是這樣子的。因為大家只關心現在、大家最近下跌可以講一堆故事，可是我問你一下：8 月 29 號高點開始下跌的時候，請問你記得那個時候的原因嗎？你可能不知道。2021 年 4 月 11 號開始下跌的時候，請問你記得那個時候的原因嗎？你可能不知道，一直跌到 5 月 9 號，這是一個月的下跌，大家都忘記那個原因，可是在當時可能大家會有很多故事。2021 年的 2 月 7 號一直跌到 2 月 28 號，這也是跌的比現在還兇啊，那時候也是有一堆故事啊，可是市場不是一直又漲到今天嗎？那時候 2 月 7 號 QQQ 是 329、330 塊，跌跌跌跌到最低 297，那當然一堆鬼故事就講的很有道理，那最後現在不是漲到——雖然跌下來也有 383 了，也比那時候 330 塊、300 塊來的高啊。 所以我的回答就是說，市場總是會喜歡講鬼故事嘛，那也很多分析師會講他的看法，那我是跟你講市場是不會理會他們的、不會理會這些看法的。這些人就是講故事嘛，那自我感覺良好，其實市場不會理會。所以至於市場為什麼跌，沒有人知道；如果說是知道的，那他要麼就是無知、要麼就是不知道自己無知了。所以市場跌沒有原因的，你也找不出原因了。那所有的新聞都是市場跌了才開始寫新聞的，不是在跌的前兩個禮拜寫新聞的，是跌了之後新聞才出來的，所以大家知道新聞是事後諸葛，跌了就開始寫為什麼。那他如果是這麼厲害，他應該兩個禮拜前、在跌之前就要寫出來說要跌了要跌了，沒有人；那只是跌了之後故事就出來了，所以不足採信、不足採信。 第二個就是政府所有的政府都做多的，沒有政府想要做空了。所以至於說年底政府要打壓來抽稅，我想也未必了，因為每次 12 月大部分 75% 的 12 月份都是漲的，所以也沒有辦法成立就是說政府年底都要打壓讓你賣股票他去抽稅，這個也不成立。這是我的回答。 謝謝 Helen。 謝謝 James 老師。其實現在市場說實話也是算一個 healthy pullback 吧，我不認為是一種 terrible sell off 吧，因為有幾個 clubhouse 說現在應該賣掉清倉、逃頂什麼的，我說沒有什麼嚴重吧，所以我是沒動的，而且我昨天跌的時候我還加倉了 QQQ。 對啦，他們今年已經逃頂已經說全部要空手已經四五次了，不是只有今天，市場還是一直漲啊。 好的謝謝 James，他們逃頂已經逃了 10 年了。 這個是不足為奇。 好的謝謝。 下一位是 Joanne，你可以直接開麥發問，謝謝。 好的 James 老師您好。我聽了你很多影片，而且有的影片是反覆的聽。就是您說的 08 年 1 月份你逃頂了，然後 09 年 3 月份你買進了。如果單純的從數學上計算，理論上這是最理想的、這個價值的操作盈利是最大化的，那為何老師又說不要躲、躲避這個股災會賺更多？我以前的理解是因為，第一個在美國賣出是要交很高的稅；第二個就是說如果一直想著去躲避風險的話，在操作思維上會有這種想法，會不停的去賣出，然後就犯了股市上頻繁操作的大忌，而且錯誤的機率會增加，這樣子就會影響盈利甚至本金。所以我想問一下老師我這樣的理解對不對？然後這個話題回到老師的身上，按照老師說的，應該老師操作是完美的操作，因為你在最高點賣出了、最低點又買回來了。那普通的韭菜他們賣出去然後等買回來的時候就會有心理障礙，有的時候就會踏空然後錯過牛股。我想請老師解釋一下這方面的疑惑。 你第一個問題是完全正確，就是說壞掉的鐘一天也會對兩次，所以我就是對了那兩次，那我錯的還蠻多的。所以如果我不操作的話，我躲掉的是可能少虧了 70%，可是我整個資產少掉 90%，所以如果我不操作我會更富有。 那你會說，那你操作那麼多錯，是錯了還能夠賺那麼多錢？所以我跟你們說市場上操作者大部分都破產、都破產，所以過不了五年就掛掉了。那如果還在的，那我相信他也是頂尖的；他頂尖的，可是就算他頂尖還活著、10 年操作一直不停的操作還活著的，那我說他應該還是蠻厲害的，可是他如果不操作可能會賺更多，而且更省心了、更省心。 所以操作，我以前都操作過，我技術分析還是蠻厲害的，所以我才有辦法 2000 年逃掉、2008 年都逃掉，而且逃得非常非常漂亮、買的也非常非常漂亮。可是那只是大波段容易做。那有時候像現在一般 clubhouse 一跌就說逃頂、一跌就說逃頂，逃什麼頂啊？根本沒有頂啊，哪有頂。那這種人就是我就看到我 30 年前的我吧，那我可以知道他們在做什麼，那我也不能說他完全做錯，他只是還在學習的過程，這是我所看到的，當然大家都是要經歷過的。那我跟大家講說你們不要再經歷了，因為經歷過這樣操作了 10 年之後還活著的沒幾個了，所以你們不要賭自己會活，就是我的分享。 那老師我理解就是如果有這樣子逃頂的這個 mindset，那在股票操作上就會犯錯機率就會很大是嗎？ 對，絕對很大，常常就是一直想跑一直想跑，那這個就是損失會更多、沒賺到錢。 嗯，那無論是指數或者個股，其實頂就一個，就是在未來你不知道哪一天，頂就一個也許是地球毀滅，那就是我們不要猜頂，是不是這樣子理解？ 對，我們要投資人類，人類沒有頂。 謝謝老師。 不客氣。 再往下，現在是那個 Angela，如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。這個應該是 Angela，我看你的那個應該叫 Angela。Angela 如果你在的話可以直接開麥發問。沒關係，那因為時間的關係，如果 Angela 在的話回來再我們再重新排隊上來。下一位是 Lin，Lin 如果你在的話可以直接開麥發問，那 Angela 我會先把你 move to audience，謝謝。 好的我在。那個我想問 James 老師，就是我以前買過一些台積電的股票，那個現在不是全球缺晶片嗎？為什麼台積電這股票一直漲不上去呢？今年不漲、還跌了，跌了以後就沒漲上去呢？我就覺得有點不明白。 你要會算估值，你要算台積電這個價錢是便宜還是貴，了解嗎？你如果會算估值的話，那你就知道為什麼漲不上去。 我不會算，投資小白。 沒關係，那你有兩種做法：一種就是你就轉到 QQQ，這是一種做法；一種就是他還是好公司，那你就要拗久一點，等到一段時間 600 塊算便宜的時候他就會漲。 我現在是稍微有一點點虧。 那就是抱著。賺錢跟虧錢不是你要抱住的原因，是你對這個公司理不理解。如果不理解，任何時間都應該要賣；如果你理解，那你才能抱住。你今天的問題不會只有今天，你可能過幾年他就算漲漲漲漲到 1000 塊，後來又維持三年又不漲，你還是會同樣的問題又回來。 那 James 老師你覺得台積電這公司的前景是怎麼樣？ 當然很好啊。可是什麼時候會漲我也不知道，因為這個跟估值有關，估值低就容易漲、估值高就不容易漲。那不是說估值高就不容易漲，有時候也是瘋漲，所以股價不是我們可以預期的。那你如果對商業模式不理解、又對估值不知道，那你就不知道為什麼現在不漲。那現在不漲是合理啊，因為估值高嘛，這個股價高，那這樣你就要等待，不是說一定要賣。假設你對這公司很有信心、長期要二三十年的話，那你要忍受啊。 像 Amazon 不是快、我看快三年橫盤了吧，兩年多，Amazon 橫盤很久了，那你難道要 Amazon 要賣掉嗎？當然很多人說 Amazon 不漲不漲給他賣了，那是短線操作者的想法啦。他從 2020 年的 6 月到現在一直橫盤橫盤到現在，有小漲而已，那 2020 年的 6 月到 2021 年 6 月一年多不漲啊，那你難道因為不漲就要把它賣掉嗎？那你如果說不漲就把它賣掉，那早就你手上沒有個股了，因為每個個股總有不漲的時間啊。你看那個 Amazon 在 1500、1500 橫盤，一直橫到從 2018 年 5 月一直橫盤到 2020 年的 4 月，橫盤多久？2018 年的 5 月到 2020 年，橫盤兩年。那如果在橫盤兩年、1000 多塊你沒有抱牢的話，那現在 3000 多就沒有你的份了。 所以你投資個股，第一個就是好公司有時候橫盤兩年你都有可能的啦，所以第一個你要確定他是好公司。那你橫盤兩年都不漲常有的，不是只有那個 TSMC，Amazon 也會、Apple 也會、Google 也一樣，沒有一家公司不是這樣子的，這很正常。 那你剛才說錢不要留在外面、都給他投資，那一般人都會外面留一些錢，就是萬一家裡需要用，比如說你一般外面應該留多少錢？10 萬 20 萬留在外面？還是說不應該留這麼多、應該全部放在投資裡面？ 我都沒有現金了，我還欠銀行很多錢，所以我的錢都在銀行，所以我要錢就是從銀行領就有了，那就欠他就是了。 什麼叫從銀行領？銀行領就有了？那裡面錢都投資了、你沒有錢你怎麼領啊？ 因為我們股票都是質押嘛，pledge 嘛。 哦哦，你用股票抵押這樣子。那我就說應該外面不應該留那麼多錢？ 不應該留一塊錢，連一毛錢都不應該留。當然口袋有一點現金當然是有了，信用卡就刷就有了嘛，付信用卡的錢就是借嘛。 那我應該把錢往 QQQ 再多放一點？ 是，QQQ 多放一點、全都放進去，股票去質押要多少有多少。當然不要拿太多，就是過日子夠就好了。 OK OK 知道了，又增加一個知識，謝謝你。 好，謝謝。謝謝 Lin。下一位是 John，如果在的話可以直接開麥發問，謝謝。 你好，我就想 follow up 一個問題。剛才老師在回答一個朋友說的關於現在的股市跟 2000 年那個 dot-com bubble 的時候的情況，我是很同意老師的看法，就現在的這個高科技公司其實跟那個時候是不能比的。那就是我的問題是，剛才老師在回答這個問題的時候提到就是現在的股市很便宜、比那麼時間都便宜，不知道老師是從哪個角度來看？就是我看一下這個現在的 PE ratio，這個標普 500 的話，現在的 level 好像是 21、22 左右，是差不多是那個時候的 level。那這個老師能夠解釋一下現在為什麼是很便宜、這個現在的股市？ 這個好。如果一家公司如果是沒有獲利，那現在有獲利、那沒有獲利，任何 PE 都是假的，那就不要談了。我們談都有獲利，那都有獲利的話，同樣都獲利一塊——在 09 年的時候獲利一塊，他的 growth 是 10，因為他的產品就是不好；那時候的蘋果可能沒有這麼好，那你看看 2003 年、2004 年還沒有 iPhone 的時候，那時候蘋果的 growth 可能就 17、20；那現在如果同樣賺一塊錢的蘋果，他的 growth 是 50 的話，那當然這個估值就不一樣了對不對，都不一樣嘛。 所以如果是 2004 年賺一塊的蘋果他是 20 塊的股價，那現在賺——其實現在賺很多了，賺 20 塊，那我們不要這麼多，賺兩塊、growth 是 50，那現在的價錢當然就會比那 20 塊高嘛。所以股價不是只有 PE 啦，PE 不是衡量股價的標準，PE 是衡量市場的樂觀情緒的標準。那高成長高 PE 就是很正常，所以用 PE 來講，如果他是 growth 100%，那 PE 如果是 30 也不貴啊；那如果是都不 growth 的，PE 就算是 10 也蠻貴的，瞭解嗎？所以 PE 不是衡量股價貴跟便宜的標準，你可以瞭解這個意思嗎？ OK OK，你是從 growth 的角度來看。OK，就同樣雖然是同樣的 PE level，但是現在的 growth rate 要 much higher，所以覺得還是說便宜的。OK。那如果是接下去明年，如果是那肯定是要加息，然後加息時候可能還會加稅，那會影響到這個 earning，那這個就會 hurt 這個 growth。 加息會 hurt earning 我倒沒聽過有這種相對關係，特別是對那個高科技的公司、這個 high growth 的公司。如果加息的話對他們——因為他們不是借錢最多的，那個利息少的，你去看財報，那利息對他們的 earning 來講這個少之又少，不影響。 OK 好，謝謝謝謝老師。 好，謝謝 John。我這邊下面補充一下，下面還有幾位朋友有舉手發問，但很抱歉因為現在時間比較晚了，所以我們就先保持上面最後是兩位發問的朋友，一位是 Laura、一位是 Mike。那下面幾位還在舉手發問還沒被我們拉上來的朋友，非常非常歡迎你在下週六同一時間加入我們這個 Clubhouse 的房間，再次把你的問題提出來跟大家一起討論或分享，謝謝。下一位是 Laura，Laura 如果你在的話可以直接開麥，謝謝。 好，謝謝文燕，謝謝 James 老師。然後呢今天是我第一次舉手上來問問題。首先我想感謝您就是開了這樣一個投資理財教育學院，在 YouTube 還有在 Clubhouse 上對大家進行投資理財的傳道授業解惑。然後我呢是在之前的那個幾個星期其實才進來的，雖然只看了幾個影片、然後聽了幾次提問，然後我覺得真的是受益匪淺，所以在這裡呢我首先先感謝您這樣無私的跟大家來分享您的經驗。 那今天我舉手上來想問的問題呢是關於稅的問題。就是我人是在加拿大這邊的，那我如果要是投資美股的話呢，首先好像據說是——首先我先講，我是想長期去持有的，但是即便長期持有的話呢，也可能會終究有要去賣股的那一天。那如果我要是賣的話呢，因為我人在加拿大這邊，那首先投資美股的話那就要先繳 15% 在美國那邊，然後回到這邊來的話呢又要有 50% 的稅，那你漲多少到最後好像都沒有什麼太大的意義了。然後我就想知道是不是有什麼能夠避開交如此高額的 capital gain 的這種稅，謝謝。 這個稅的問題是蠻棘手的啦。那你如果投資美國 QQQ 要繳 15% 的稅、賣掉就要繳 15% 的稅，那如果你是買 XQQ、等於說你們加拿大發行的話，這 15% 是不是就可以省掉？ 我其實真的不是很清楚，我今天第一次聽到 XQQ 是加拿大這邊去發行的，然後我之前其實已經買了幾股 QQQ 了，然後買了之後我才意識到這個稅的問題，然後我想問一下您是不是有什麼方式去避開。那 XQQ 的話如果是加拿大來發行的話，我可能也只能避開那邊我可能要繳的 15% 在美國需要繳的稅，那加拿大這邊的話 capital gain 的話它徵稅也是非常的多、50%。然後老師好，您說—— sorry sorry，老師這個問題我能不能說兩句，然後你看看我說的對不對，因為我在加拿大。 好，你說一下，來分享一下。 首先這個事情，你剛才說這個事情，這個是 depend on 你的帳戶是開在什麼地方。假如你在加拿大開帳戶的話，你可以操作美國的股票，那麼跟美國的交稅就沒有多大的關係。你剛才說那個 15% 只是你的 dividend 就交 15% 在美國的，假如你 QQQ 他給你 dividend 你就交 15%；然後你的帳戶是開在加拿大的，比如說 iTrade、Questrade 等等之類的，你開在加拿大的，那麼你的所有的稅收是根據加拿大來走的，那麼你的 capital gain 的 50% 交加拿大的稅，在我理解是這樣子的，OK 完畢。 好謝謝這個 Man，這個答案是比較正確的。就是說外國人在美國開戶的話，你的 dividend 要繳不是 15%、要繳 30%，那我不知道加拿大可能會少一點，可是臺灣人在美國開戶 dividend 要繳 30% 的稅。那可是 capital gain 美國是不收稅，那加拿大 capital gain 要繳 50% 的稅，那這是非常重、這個不太鼓勵投資，就蠻奇怪。不過再怎麼樣，你知道奇怪的國家，這個是蠻特別的，大家都不想投資，那這個國家怎麼成長？那等於大家連創業都不想創業，因為股票沒人買，買了賺了要繳 50% 的稅，那這個整個經濟動能其實是非常 slow，大家沒有這個意願要去創業。 那因為老師，是這樣子的，我打斷一句話。他是這樣子，不是 50%。他是比如說你今年的那個 capital gain，你拿出 50% 出來，然後根據你今年的那個收入的 level 然後再來 charge 你的稅。你比如說我今年贏了 1 萬塊錢，那麼贏了 1 萬塊錢，然後那 5000 塊錢你就放在你的 income 裡面，然後 income 裡面再根據你的個人的收入再來 charge 你 20% 到 60% 的稅。 那這很好啊，那等於說不是 100% 去打稅，而是只是一半去打稅。 我看的那個資訊上邊就是講的話呢好像有點不太一樣，但是我可以再去看一下，我覺得 Man 可能比較有經驗一些，因為我還是新手，然後我可以再去查一下。即便是這樣的話，我覺得那個稅本身也是還是很重的，即便是走最低的 20% 的稅。 嗯，這個幾乎就是沒有可能的。那那個 Laura 你先假設一下，你都不賣，等到你退休都沒 income 的再去賣，那賣、比如說就算是把他當做全部都是 income 的，你不是有錢的話其實也是蠻划算的。 因為現在我的話呢，我的投資都是從 holding company 裡面去走的，所以他那個 capital gain 呢不是算作我自己的個人的收入，我是算做公司的一種收入。然後加拿大的稅法本身就非常的複雜，然後我就不是特別清楚，然後雖然有自己的 accountant 好像他們也不是特別的——我也不是很清楚怎麼講。然後我之前聽到過 James 老師講就是股票質押的事情是吧，然後那個的話我不知道是不是一種解決的方式或者是怎麼樣的。 我知道加拿大的朋友好像沒辦法得到銀行股票質押了。OK anyway，我跟你講，不管什麼樣的稅、無論怎麼樣，大家要記得你只要 long term 長期持有，後來要繳稅都比短線操作來的好了。所以你不投資完全是沒有回報了，你如果投資長期二三十年之後有回報的、繳點稅，至少還有回報了，所以這個也不是你能考慮的。所以 Laura 我跟你講，勇於投資、長期持有，到最後再看吧，先賺了錢再說。 好謝謝謝謝你。 不客氣，來拜拜。 好，最後一位是 Mike，Mike 如果你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 James 老師晚安，不好意思。 沒問題，12 點，take your time，OK。 因為我是隨便 comment 一下。因為先前老師講到這個 100 萬嘛，說年輕人如果 35 歲有 100 萬，到了他們八十九歲的時候會比巴菲特還有錢，我常常把這話講給我朋友一聽他們都好高興，我的朋友年齡層很多小孩都 35 歲左右，手上應該也有 100 萬。 我今天想要提的問題是另外一個。謝謝老師講這些東西真的很棒。那我真的感覺到就是說最近中國大陸在下退市，去年 12 月份老師叫我們賣掉這個中概股的時候很多人有各種不同問題，我那時候是二話不說我全出了，所以還好。因為我最近看了一個東西，就是說美國的人均資產是 121 萬，那日本大概是 80 萬，中國大陸只有 14 萬左右，那雖然他 GDP 算是很高、第二位，可是他的人均資產平均只有 14 萬，可是他大部分的錢都保留在 500 萬人左右，大概有 90% 站在這 500 萬的人、是在北上廣深，這些人很有錢，所以他這個貧富懸殊是在資產方面而不是在資金上面。 那這最近當然開始滴滴也在退市了，看著這個中概股。那我後來突然想到一個問題，像臺灣其實也是資產很高，大部分都是在房子，而自己個人的現金跟定存非常高，所以他們玩股票的心態都有點像是說我要賺菜錢就好了、我要賺我這個度假的錢，他們沒有想到說這個錢是要賺將來退休的錢。所以像這種基本上的觀念來說，我是覺得老師的這種觀念很好，可是好像亞洲的國家的人很難突破這種觀念，要怎麼樣能夠說服這種觀念？我主要講這個問題就是，我可以說服我的妹妹，可是我沒辦法說服我的媽媽跟我的姐姐，所以往上面很難說服。那說服的話當然是年輕一輩比較容易，像小孩年輕、我的妹妹的小孩都有快 20 歲了，很容易聽他們講說買股票投資、儘量不要買房地產，可是往上走是非常難。所以我不曉得說老師對這方面有沒有什麼 comments？對不起這個時候耽誤老師的時間，謝謝。 不會，這蠻重要的。那我跟大家講，這個是因為跟市場的公平公正公開還有銀行制度有關。美國的有錢人持有 equity 的比例非常高，這不是只有——美國窮人持有房地產的比較高、富人持有股票的比較高，房地產對富人的比例很低，像 Elon Musk 那房子才一點點對不對，所以真正有錢的美國人都是持有股票，房地產不是好資產，這是 number one。 那為什麼美國人會持有這麼多股票市場的原因呢？是因為美國的股票市場是一個公平公正公開，只要你不要胡搞——至少你退休金也沒什麼那個，IRA、401K 就那幾個基金，你要怎麼搞也就是那幾個基金，再怎麼搞也不會搞到長期都虧損，那總是賺一點錢，那是會賺錢的。所以美國的股票市場跟美國的指數是賺錢的，overall average 都會賺錢，當然賺多賺少。所以美國人願意把資產投資在股票市場，因為那是可以賺錢的市場；那房地產當然也可以賺錢，可是股票市場大家放進去的錢更多，就是這樣，那因為它的市場的特質就是公平公正公開。 美國的商業銀行你進去他不能拉你保險、他不可以拉你保險，因為他就是商業銀行，商業銀行只做兩件事，一個是存款一個是貸款，沒了，不可以說你可以買一下這個基金、那個股票、那個保險，不可以、完全不可以。你甚至到 broker 那邊他也不可以建議你股票，如果建議他就有問題，除非你變成全權委託，那這個你願意的話那你就是自己 tag。所以美國的銀行制度跟美國的股票市場制度是公平公正公開、是可以獲利的。 亞洲不一樣。亞洲的市場不公平、不公正、不公開，內線交易很多，所以虧損的人更多，幾乎投資要賺錢很難、難上加難，這是 number two。亞洲的這個股友社跟這些分析師，我說他是騙子也不為過了，因為他自己也不賺錢、吵來吵去，結果所有的人在股票市場裡面沒有人賺錢，那到最後很多老一輩的「哎呀股票沒有人賺錢，你最好乖乖買房子，至少房子也會賺錢」，所以為什麼亞洲人最後全部躲到房子去，這個就是因為市場的不公平不公正不公開，還有很多這些投顧老師、妖魔鬼怪特別多。在美國可能很多都已經被抓起來，內線交易的、還有掏空的早就被抓起來，臺灣有掏空被抓的嗎？我還沒看到。有內線交易被抓判刑的嗎？沒有、很少。中國我也沒看到。那這個就是造成大家對這個市場不信任，那只好至少房地產買一點、大家會有點賺頭，這個是造成為什麼亞洲人都只買房地產。 再來銀行非常墮落。臺灣的銀行櫃檯就賣保險、賣年金、賣什麼、賣連動債，什麼都賣，櫃檯就在櫃檯而不是理財啊，保險也可以賣、櫃檯就可以賣保險，連那個郵政儲金的郵局的門口你進去全部在賣保險，那這個不是很墮落嗎？所有的錢都被鎖到保險跟年金，到最後去買美國的國債，再把錢、把武器交給美國，然後美國再來奴化你、來攻佔你、買你們的臺積電。 就是說大家不瞭解這裡面有幾個層次：第一個就是臺灣的股票市場、亞洲的股票市場——我不能說只有臺灣，亞洲整個新興國家的股票市場不公平不公正不公開；No.2 掏空；No.3 銀行制度墮落，櫃檯全部在賣理財商品，櫃檯那個小姐才大學剛畢業什麼都賣，而且銀行要逼他賣，這不是很離譜嗎？金管會都不見了。所以我說到這裡就好了。所以為什麼亞洲人——人家是歐美資金是船堅炮利，我們都是完全是義和團、完全是拿棍子就想跟人家打仗，這個就是問題。麥克我不知道這樣回答是不是恰當？ 太精彩了，我覺得我絕對會把這個錄給我家人看，謝謝謝謝老師。 真的是這樣子。所以大家要有知識，就是說我們要自己有船堅炮利，不是讓人家來攻打我們，我們自己連政府跟保險公司聯合起來完全是挨打，這個是不對的。所以為什麼一直在這邊用生命來交投資，就是說我們要振作起來。資本主義不是只有靠生產製造外銷，資本主義是要靠子彈——什麼子彈？錢。你用錢去攻佔人家，人家都用錢把你的整個新竹科學園區都買光了，你還在那邊沾沾自喜說什麼護國神山。他護的是他自己的錢、護的是他自己產業，他哪護你臺灣？講白一點，所以臺灣沒了美國高科技也沒了，所以他為什麼要護你？是因為整個臺積電都是他的、他有股份嘛對不對，那其他的理由都是次要的。所以每個國家都是為自己的利益，那當然是正確，我們不能說美國為自己的利益是錯，當然是百分之百正確；那我們自己沒知識、金融完全差人家一截，那那就沒辦法，你就輸了，就是人家是船堅炮利、你還是木頭船，那當然是被攻打的。所以這個為什麼要學習，就是這樣子，這是我的回答。 謝謝老師，謝謝老師。 謝謝麥克。 好，謝謝麥克，然後謝謝老師，然後謝謝下面還在舉手的夥伴。就是今天時間比較晚了，那我就長話短說。就是非常感謝大家來聽這個 Clubhouse 的輕鬆聊投資這個房間。那我們在每週六的亞洲時間晚上 10 點到 11 點半、然後美西時間早上 6 點到 7 點半的這段時間，我們都會在這個房間裡面跟大家一起聊投資理財，然後或是對於大家的建議或討論，最少是會跟大家分享。另外上面有幾位 moderator，如果他們知道或他們專業的地方他們也會跟大家一起分享、互動或聊天等等針對著這樣子的一個話題。 然後如果你是今天第一次聽到我們這個房間、你覺得非常有興趣的話，你可以點選左上角藍色這個 CLEC 的頭像、James 老師的這個帳號，然後進去按 following，那之後每週六晚上的這個 Clubhouse 的房間都會發一個提醒通知告訴你說我們這個房間已經開始了，然後你有興趣的話可以加進來。 那如果你平常也還有時間、希望可以瞭解更多的話，就是你可以在 YouTube、Bilibili、Spotify Podcast、Facebook 上面搜尋 CLEC 投資理財教育學院。那如果你是第一次聽的話，你可以先從《價值一億元的投資理財講座》這個影片開始聽。 那如果我剛才講的比較快、你可能有些內容沒有聽到，沒關係，你可以一樣按左上角這個 CLEC 這個藍色的頭像，進去看老師的 bio，老師的 bio 裡面有寫就是可以從哪邊找到 CLEC 投資理財教育學院的一些平臺或是渠道，那非常非常歡迎大家可以在上面直接去看、了解，可以從新到舊的影片慢慢去看回去。 那最後非常感謝大家可以陪同我們一起到這麼晚的時間。那我們這一個房間會開到 23 分，就是 23 分的時候會關閉，那歡迎大家可以在這兩到三分鐘的時間可以點選老師的頭像關注起來，然後每一週可以陪伴我們、我們也可以陪伴大家一起在投資理財這條道路慢慢的成長、一起過得更好，謝謝大家。那 James 老師這邊有什麼其他要補充的嗎？ 沒有了，很高興大家今天的提問，謝謝所有提問的人還有所有的 moderator，謝謝辛苦了。 好，謝謝各位。然後再次感謝今天有一些可能因為舉手卻沒有、因為時間關係沒有辦法提問的朋友們，非常歡迎你們、也非常希望你們下個禮拜我們可以同一時間再相見，謝謝。

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