『緣起今日』 2000年網路泡沫瘋狂的年代 之二 2024年2月1日 CLEC投資理財頻道

十二，2000 年網路泡沫和次貸風暴。之二，不同形態的併購看出市場的位置與發展。AT&T 併購，這是一件讓我震驚和頓悟的關鍵，資本主義的本質與戰爭。當時網路泡沫非常嚴重，除了完全沒有業績的公司還可以上市外，另外當時大公司的股票非常的昂貴。大公司都用高價、相對比現金資金貴的股票併購公司，也就是所謂的全股票併購。併購，這裡大家可以學到，當市場剛起漲，股票便宜，公司價值超過股價很多，公司不會用賤價的股票併購，會用便宜的資金，利息低，現金不值錢，全現金併購。 所以當全現金併購時期，通常是代表股價便宜。當市場來到中段，併購通常是一半現金一半股票併購。當股價太高超出公司價值時，公司就會用價格貴的高價股票，以全股票併購，而不會用現金併購。這只是衡量市場階段的其中一項可參考的資訊。 回到 AT&T 的併購。當時 AT&T 併購一家小的不能再小的公司，我記得當時那家公司也才十幾個員工。AT&T 竟然用將近 50 億美金價值的全股票併購。我換算一下，竟然比當時的宏碁整個公司的市值還高，十幾個人的公司，比我們一萬多人的大公司還值錢。讓我第一次感受到金融資產和資金的不對稱性和不公平。人家是資本主義的航空母艦國家，我們只不過是小小的、仰人鼻息的國家。 到了 2000 年泡沫最後，印象很深刻。Yahoo 公司門口就擺一部跑車，工程師只要跳槽到 Yahoo 就可以得到一部跑車做獎勵。還有無論你是否會寫程式，只要願意都可以到 Yahoo 上班，公司可以教你寫程式。 我在當時，僱傭一個員工可以說要花將近一分錢。Yahoo 公司的價碼是十幾萬美金佣金和安置費用，還很難僱到優秀的人才。Yahoo 當時股價來到七、八百元，每天都可以漲幾十元，好像今天買明天就會大賺，真的是一個瘋狂的年代。 有經歷過 2000 年的市場泡沫的年代嗎？你的經歷是什麼？歡迎留言分享，可以幫到更多人。感謝觀看本篇影片，如果你喜歡這個主題，請給我們按讚和訂閱分享轉發。也歡迎訂閱我們的頻道。也歡迎在評論區分享你的想法和經驗。撰稿 James

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