【如合作好質押資產配置，讓資產自動導航，借錢永遠不還還，還不用利息。】2025年1月16日

00354C 如何做好質押資產配置，讓資產自動導航，借錢永遠不還，還不用利息。2025 年 1 月 16 日，CLEC 投資理財頻道。 以下來信內容。James 老師您好，我持續在重複的看老師的 YT 影片，想確認一下我的理解是否是對的，所以透過圖形的方式，把我所理解到的資產配置方式畫出來，請老師看看是否這樣的理解是正確的。另外有幾個問題，請老師幫忙解惑一下。 問題一：請問老師提到的要保留現金，然後透過放在 MMF 裡面來產生利息，對沖借出來花掉的錢所產生的利息，做到利息漲到天都不用管。那現金是考慮那 20% 的現金嗎？如果是 60%、20%、20% 這樣分配的話的那個 20% 現金，還是那 20% 的現金專門目的就是拿來再平衡的，對沖用的現金是另外準備？ 問題二：提到的每年花 2% 的這種做法，這 2% 是從 20% 的現金取出來用，然後順利的話，因為資產一直增加，所以 20% 的現金透過再平衡後，雖然每年花掉 2% 後它還是健康成長，達成永續的目的？還是說這花費的 2% 是透過質押取出，再透過資產一直增加、利息對沖的方式平衡掉，然後一樣達到永續的狀態？ 問題三：所謂的借款不要超過 20%，這 20% 是指資產的 20%，還是質押價值的 20%？因為我看老師 00004 的影片，34 分 28 秒的時間畫面上是提到抵押資產的 20%，但是模擬會不會破產的時候是說，如果股市跌掉 80%，我資產剩下 20%，所以是否我的負債、也就是借出的金額，應該是不能大於資產的 20%，不是質押價值的 20%？還是老師要表達的是不大於質押價值的 20% 才能達到不被清盤？如果真的頂到被清盤的情況，實際也還不到資產的 20%，所以被清盤不等於破產？ 問題四：台灣的朋友把錢放在 MMF，老師是提到 00864B，但是 00864B 是不配息的，所以要跟質押借出來使用掉的錢來對沖利息，00864B 是不會產生現金流，所以意思是要變成透過買 00864B 來對沖利息？以上來信內容。 以下老師回覆。你的問題一回答是正確的，我們資產配置的貨幣市場部位產生的利息，可以彌補借款的利息債務增加；現金除了產生利息收入，還可以作為再平衡。 問題二回答你：如果已經質押，你不會用你的資產，而是從質押借款花銷，所以不會從 00864B 貨幣市場取用。如果你還在上班，那你更不可能從投資資產賣掉 00864B 花銷，除非臨時去旅遊或有其他用途，薪資無法支應時才會賣資產應急。通常花錢的時候不要想到賣自己的資產，而是考慮去銀行借款或者是分期付款。 問題三回答：我們是做好資產配置之後就自動導航，無需太理會。我之前說的借款不可以超過總投資資產的 20%，我們現在建議質押的資產配置只能是用 40% 原型基金、30% 二倍槓桿基金、30% 貨幣市場基金，每年聰明再平衡；做質押的每年質押借款花銷最多，每年借總投資資產的 2% 花銷。這是自動導航，無需考慮負債資產，因為我們都模擬過這樣資產配置自動導航，在最糟糕的 2000 年到 2009 年都沒有問題。 問題四：不是發股息才有利息，你定存也不發利息給你，是等到期你本金和利息一起領；如果你的定存自動到期再續約，也是永遠看不到利息發到你的儲蓄帳戶。我們的現金放在 00864B，00864B 的利息是自動加入本金再投資，不是不發利息就沒有利息，就如公司不是要發股息才算有賺錢一樣的。而且我們永遠也不還利息，何必賣 00864B 做實質的對沖呢？我們還利息也是借錢還，不賣資產。大部分的人都認為要發股息才算有賺錢，這尤其是台灣投資者很大的迷思，造成一窩蜂買高股息的獨資產。很多公司賺錢不發股息的，巴菲特的公司永遠不發股息也是賺錢公司，所以永遠不要將股息利息放在心上。如果你是要股息或利息、你關心股息或利息，那你應該是窮人思考的；富人是不關心股息與利息的，因為那不是你能決定的。關心利息與股息的、包括擔心借錢利息這樣心態的投資者，錢放定存就好，不適合投資，因為這樣的投資者是無法承受市場震盪的。 以上回覆供你參考。免責宣告：所有的 email、影片內容與回覆資訊僅供參考，我不是專業的投資顧問，也不是專業的稅務人員，所有資訊僅是個人經驗分享，投資需謹慎，投資和任何決定與行動都要自行負責。撰稿：James。

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