短篇 股票質押型別的風險！ 2025年3月10日 CLEC 投資理財頻道

00402 短篇：股票質押類型的風險。2025 年 3 月 10 日。CLEC 投資理財頻道。股票質押類型的風險。 以下來信內容。 James 老師您好，最近看到老師的影片，學習到 Pledged Asset Line 以及槓桿 ETF 加現金的概念，想請教老師 PAL 相較於 Margin Loan 的優勢是什麼？ 以今日 SOFR 5.35%、150 萬美金為例，Interactive Broker Pro Account 的利率是 6.28%，PAL 則是 SOFR 加 2.9%，再減 0.5% Discount，7.75%。 如果資金更小，像我目前 31 歲在美國工作，且 Taxable Portfolio 只有 40 萬美金，利率差距會更大，更偏好 Interactive Broker。我目前能想到的 PAL 的可能優勢，只有股市大跌不會立即被清算，可以有寬限期來補充保證金。有沒有什麼其他我漏看的部分呢？謝謝老師撥冗閱讀我的問題。 以上來信分享。以下老師信件回覆。 投資首重帳戶風險。我們一直都在影片裡面提醒大家投資首重帳戶風險。IB 雖然是不錯的網路證券商，畢竟還是一個純網路的證券商，當你的帳戶被駭客入侵，或者是你的帳戶被凍結的時候，你可能會求告無門。 太多網路證券商後來都出問題經營不下去，尤其在 2008 年次貸風暴的時候，證券商都搖搖欲墜，這個時候央行只會救銀行，不會救證券商。你向證券商借的錢，是否會被強迫提前還款？PAL 的錢是來自銀行，如果有金融海嘯，央行會救銀行，但不會救證券商。 你從證券商的融資借款是來自於證券商，如果證券商倒閉，是不是會要求你提早償還你的借款，或者是限縮你的融資，更可能會要求你立即還款清償。 利息跟風險是掛鉤的，如果一個金融業它的利息與風險沒掛鉤，那這個風險就是金融業本身要揹著。這就是為什麼信用卡的循環利息這麼高。 通常金融業為了業績冒太大風險，就是接近倒閉或者是走向倒閉的路上。一個黑天鵝發生，很多金融業都會倒下去，過去如此，現在如此，未來也會如此。 IB 不是不好，我也建議其他非美國地區且不容易在自己國內交易的朋友可以用 IB，但也僅僅是交易而已，而不會做融資。我從來不會建議大家做融資，無論你是在哪個證券商。 像在臺灣的證券商股票質押借款，最後證券商資金不夠沒有餘額時，有些錢再也借不出來了，這就是證券商的困境。因為他們不是銀行，所以他們的資金有限。如果他們要控管風險，他們一定有資金的限額；如果他們不控管風險，他們會倒閉。如果他們控管風險，有可能會有錢借不出來的狀況。 其實你現在的資金是比較少，我們資金比較多，我們的利息比你 IB 利息還低，所以這就是有錢人跟資金比較少的人的差別。年輕人資產還不夠多，建議運用資產配置 442、Beta 1.2，這樣就相當於有借 20% 資金，所以資產還不夠多的不建議用股票質押，而是用 Beta 1.2。 以上資訊供你參考。我相信很多人不會因為我上面的原因而改變立場，或是因為我上面的原因和看法，但是當黑天鵝來的時候，可能就後悔莫及，最後決定也是自己承擔風險。 以上分享與建議供大家參考，希望這些建議能對投資決策有所幫助。保持良好的心態，不斷學習和調整策略，祝一切順利。歡迎在評論區分享你的想法和經驗，感謝你的觀看和支持。 免責宣告：所有的電子郵件影片內容與回覆資訊僅供參考。

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