EP10 CLEC James 漫談：從槍林彈雨到搭電梯：40年投資歷程與「打死不賣」的生存之道 2026-08-17

大家好，這裡是 CLEC James 漫談。我是 James。今天應該是 James 漫談第十集(口誤)。那這個今天的主題主要是來自於在 X 上面的一個留言。那他說他在。我記得沒錯應該在北京吧。還是上海，應該北京。他說他在吃燒烤的時候，結果燒烤的老闆是 A 股的老股民。 這個在股市炒作二十幾年。那一個對話。那其中最重要的是這老闆。雖然是一個短炒。就是短線進出操作的股民。但是他也是講出了幾句。跟我們 CLEC 長期投資一樣的話。第一個他就是在股市裡面就是要活著。投資最重要的是活著。這是他的原話。也是留言說的這是他的原話。 還有就是想要做好投資。就要摒除所有的噪音。那些分析師和新聞都別看了。這跟我們一樣就是無視一切的存在。看到未來多久的財富就賺多少的錢。也就是說應該是這個我的理解就是賺認知的錢。就是說你能夠看出。看到你能夠看到未來的財富。代表你的認知以內的財富。 好那這是一個股票炒作二十年的人說出來的話。那我今天就借這個話我來談一談。就是我過去整個投資的過程。這位燒烤老闆能夠說出這樣的投資哲理。二十幾年的炒作也沒有白活了。也沒有白混了。本來我們人生的經歷。我過去四十年的應該算四十幾年的投資經歷。前面二十年也是這樣子。 也是短線炒作。那我能夠活到今天就是第一條。就是投資最重要的事就是活著。所以投資成功的道理其實是都一致的。無論是短炒長持或者是你是什麼動能投資。還是反正掛上很富麗堂皇的名字的所有的投資策略。這些都是基本的生存之道。就是活著無視外面的資訊。也就是你有自主的能力。 你有自己的觀點。再來就是賺你認知的錢。我剛開始投資的前二十年。什麼投資策略我都做過了。股票基金。個股。選股。日內交易(當沖)。就是 Day Trader(當沖)。再來就是期權。融資。融券。我幾乎一開始投資的時候。我的融資幾乎是滿檔。百分之百的融資。 可是我還是活下來的。原因就是我的停損是非常的快速。比如說我有一百萬美金。我會買兩百萬的股票。在美國是可以百分之百的融資。所以這個是我過去四十幾年的前二十幾年的。作為。也就是這些我都做過了。所以很多人會想說。James 你只會指數投資。不是啊。 以前所有的投資我都走過來了。我是這樣子活過來的。是這樣子活下來的。依據的就是第一條。投資最重要的事就是活著。無論你是什麼策略。我在過去四十年的投資活下來的唯一生存之道。如果不是長期投資。就是說前面二十年我不是長期投資的時候。止損是胡搞瞎搞的。 這個投資策略裡面唯一的生存之道。也是生存的關鍵。止損。所以為什麼很多大部分的人談止損很重要。停損很重要。是因為他們的策略就是胡搞瞎搞的投資策略。我過去投資四十年的前二十年。就是胡搞瞎搞的投資策略。現在當然我們永遠不止損了。我們是打死不賣。長期納指投資指數基金。 長期投資納指一百指數基金永遠就不止損了。長期投資的生存之道。跟以前不一樣。以前胡搞瞎搞的策略是停損。現在我們長期投資能夠活著的生存之道。就是保有現金。還有就是現金流永遠不會斷。就是永遠用不完。過去四十年的投資前二十年。真的是像戰爭一樣。我們時時都在提高警覺。 好像你在戰壕裡面。隨時敵人都會有空中投炸彈槍林彈雨。子彈會從四面八方隨時飛過來。那個就是我們投資前二十年的狀態。永遠都在戰爭狀態。現在看起來真的是神經病。所以我認為炒股的大部分都是無知。至少我那個時候是無知。我知道我投資前二十年的炒股生涯。 的確是無知。雖然我懂財報。我懂產業。我也懂技術分析。但對於投資者。這些技術都是沒有用的。至少對我來講是沒有用的。至少我的經驗告訴我。這是沒有用的。但我為何還是賺錢。就是說。我投資前二十年胡搞瞎搞。我還是賺錢。第一個當然是幸運。第二個就是。從 1986 年我開始投資股市。 當然那個時候是宏碁的股票。一直到 2000 年。都是多頭。所以在多頭市場。無知也可以賺點錢。只是本可以賺更多。但是就是因為短炒。所以少賺很多。很多短炒。是要人命的。真的天天都活在緊張、恐懼。疑神疑鬼的狀態。這是短炒人的命運。我能夠在前二十年活下來。 真的是因為市場是多頭市場。沒有別的原因。所以。在短炒的過程當中。今天如果賺錢。可能高興一分鐘。晚上睡覺。心裡想著就是。明天市場會怎麼開。這種恐懼資訊。什麼時候會突然跳出來。世界上會出什麼么蛾子。當恐怖新聞鋪天蓋地的過來之後。我們在等待明天開盤的時間。 永遠是恐怖的。今天有賺錢。明天還是得面對全新的戰場。所以面對一個無知的未來。這是非常的恐懼的。無限的恐懼。這就是我投資前二十年的心路歷程。所以我很能夠體會一些短線操作者。其實他們所面臨的。雖然他們可能說。沒有啊，我沒有這麼恐懼啊。但其實他們什麼時候。 那個恐懼的心會油然而生。他們自己應該清楚。我真正改成長期投資的持有。其實不到二十年。這種轉變是幸運的。也不知道是為什麼。就是慢慢轉到長期投資。可能發現過去我買過星巴克。如果不賣我應該賺更多。如果我當初買的蘋果。如果不賣。那我不就更富有了嗎。 如果亞馬遜我在 2008 年的底部。我買了就不賣。那你們就知道。可想而知會賺多少錢。有太多太多的如果我不賣。這件事情。所以最後我就改成盡量不賣。但是個股總是很折磨人的。現在大家看到的科技七雄。還有很多飆股。過去可以無緣無故就跌掉 50%。持有個股其實實在是太難了。 尤其是懂技術分析的我們更難。因為我們常常會看到。恐怖的均線排列。向下或者是跌破停損點。跌破支撐。好像就鬼故事天天都存在。你可以看週線日線。小時線分鐘線。你都會看到鬼。所以雖然知道這些都假的。可是也是會嚇出一身冷汗。如果能夠堅持不動已經是很厲害了。 那偶爾賣出那是常態。真的是難。當你在市場懂越多。尤其技術分析懂越多的時候。你就越難長期持有。所以因為我已經退休了。所以我都沒有收入了。所以那時候當然是要賣股票過日子。雖然知道要長期持有。但是總要賣股票過日子。所以總是想說要能夠賣到好價錢。或者是說市場跌不要讓它跌下去。 所以還是會有一些操作。直到有一天我突然想到。我可不可以借錢。我們知道巴菲特都可以借錢。我們那時候都自以認為。自以認為巴菲特能借錢。是因為他是巴菲特。大家認識他。我們去銀行股票質押。誰理我們。這就是我們的無知了。我們把我們自己認為的。當作是真實的。 其實我們自己的所謂認為。或者是我們通常自己非常確定的事。其實是都錯得非常的離譜。所以當我有借錢的想法的時候。我就寫個 email 給 Lisa。很高興 Lisa 當天就馬上回電話給我。那告訴我。你可以股票質押借錢。那真的讓我非常震驚。我立即馬上說那我要辦。 後來 Lisa 就請了銀行的人員打電話給我。那現場教我怎麼樣子完成申請手續。之後我再不到兩個禮拜的時間。我就辦完了我股票質押的申請。所以之後我就開始借錢打死不賣。所以過去 40 年的投資生涯。前 20 年是完全是無知的。我以為我懂很多。其實懂很多跟會投資是兩碼事。 很多人以為自己懂財報。懂週期、懂經濟、懂產業、懂技術分析。懂什麼資產配置、懂什麼。結果那真的是高昂代價的誤會。所以前 20 年應該是 1986 年到 2006 年。我是自以為懂投資。以為很會投資。其實那是因為市場多頭。我把市場多頭當作是自己的聰明才智。 那是一大誤會。2005 年開始我教投資的 10 年。就有比較長期波段的投資。而且選股也比較謹慎。進出也比較小心。但是因為還是多頭。所以我好像很厲害。帶著大家選股買進賣出。那時候我們喊買大家就買。喊賣大家就賣。結果在市場是有賺到錢。自己以為自己懂。 還很厲害當老師。其實就是因為市場的多頭。把市場多頭當作自己的聰明才智。直到 2018 年我開始做股票質押的時候。再轉成長期持有指數基金。打死不賣。這個時候才終於從股市的。股海的戰場搭上電梯。才得以解脫。所以我現在教你們的。都是搭電梯的方式。我是真的從槍林彈雨裡面爬出來的。 從股市槍林彈雨裡面爬出來。過去任何一次的閃失。我可能就會隨時中槍倒地。也就不會有今天的 CLEC 了。雖然在緣起今日的時候。我有講過我 2000 年 2008 年。因為高點逃掉低點接盤。講得好像是股神一樣。其實在這兩次我做對的當中。其實我做錯了不下三十幾次。 所以我是一個壞掉的鐘。只對兩次。所以大家都誤會了。把只對兩次的投資者當作股神。其實他做錯了可能不下幾百次。就像 Michael Burry。他次貸風暴做對一次。結果之後就沒有再對過一樣。所以不要太相信股神。所以我過去 40 多年的投資經驗。告訴大家。 如果你不是超人。就好像長期投資指數基金。其他的通常存活率都不高。你想要在浩瀚宇宙裡面。找到一個有生命體的行星。看有多難。除非你的找得到。不然你在股市裡面存活的機會。跟到浩瀚宇宙去找一個。有生命體的行星是一樣的難。所以我們就安心的投資地球。因為地球本身就是一個。 有生命的行星。投資人類、投資美國、投資科技。什麼都不用管了。有錢就立即市價買進。打死不賣。剩下的就是過著我們。悠哉悠哉的幸福快樂日子就好。所以今天我就再寫了一段話。跟大家分享。人生其實沒有什麼意義。所以也不用擔心這個擔心的。擔心的多餘的。不要擔心兩個小時以後的事。 不要擔心八公里以外的事。因為超過這個範圍。都不是我們該擔心的。也不是我們能力範圍的事。手沖咖啡就行。人生可以沒有意義。有手沖咖啡就行。人生一切都美好。家人健康就行。人生本來就無憂無慮。好運就會自然降臨。CLEC 是幸運的一群。我們快樂、幸福、富有。 那今天就跟大家分享到這裡。明天見 拜拜。

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