【00194】CLEC 下跌是買進時機，永遠不要賣股票，絕對不可以股票抵押再買進股票，債卷風險很高，一般人投資要成功不容易，等待不會讓你賺錢，ＺＯＯＭ財報 2021年3月5日ＣＬＥＣ投資理財教育學院

大家好，歡迎來到輕鬆聊投資，我是 James。今天是 3 月 5 號，早上美西時間早上 9 點 40 左右。那我們通常禮拜五下午美西時間下午 4 點左右分享這個影片在 YouTube。我們每週在 Clubhouse 有一個討論，投資的討論。那時間是美西時間週六早上 6 點，臺灣時間週六晚上 10 點。 希望年輕人還有一些對於投資有困惑的，或是想需要討論投資理財的，都歡迎進來和我們一起分享討論。那這個是這個禮拜六的 Clubhouse 的 Room。那你們可以追蹤我 Clubhouse 就是 CLEC Chairman。那時間一開始的時候，你就會收到 Clubhouse 的通知。 免責宣告，就是投資有風險，需要謹慎，大家一定要先理解投資之後再做，那自行決定，自行負責。世界上的投資白白腫啦，很多人都有自己的投資，自己的方式。我們只是投資理財的其中一種，就像巴菲特一樣，我們是跟巴菲特一樣是其中的投資理財的一種。那很多人跟我們不一樣，我們覺得我們像巴菲特這樣子投資理財是很不錯的，而且我們也賺很多錢。 可是不是大家都很理解巴菲特的投資理財的精神。我們也很難理解巴菲特的投資理財的精神。我們也很難理解說為什麼大家不依照巴菲特這麼簡單的投資理財方式就賺錢。所以巴菲特自己也覺得，就是說對於價值投資，懂的人一聽就懂。不懂的人，花一輩子的時間，也還是不瞭解為何價值投資會賺錢。 他們總是認為買低賣高才會賺錢，所以這個就是一般人不瞭解巴菲特投資理財的方式。就好像我們理解我們這樣簡單就賺錢，可是不是一般人都是這麼認為的。投資我們不需要萬能，也不需要什麼都知道，你只要專注簡單就好。一般投資就是投資指數，美國指數，你就會富有。 那你如果有在你能力換為圈裡面的一兩隻個股，你也可以投一些資金，可是不需要太複雜，人生就會很輕鬆。投資越複雜，你人生過得就越不輕鬆了，因為市場總是會折磨人。所以你如果像巴菲特的投資理財，你就會發現投資是非常輕鬆的。 巴菲特最近有提出來，就是上週這個在市沉重賣壓，央級的全球股市之後，那巴菲特有講過，就是說債券的投資者面臨的黯淡的未來。這個我也在我們的影片一再一再一再的講，不要投資債券。所以啊，巴菲特這次就證實全球固定收益的投資者，無論是退休金、保險或退休，面臨黯淡的未來，債券是不可以去的地方。 這是巴菲特跟大家的一個金魚，因為錢是垃圾，錢既然是垃圾，那你拿錢借人家，你垃圾借人家，你怎麼會有回報了，你手上抱著垃圾，沒有所以債券短期看起來安全，其實長期風險是很高的。股票指數短期看起來震盪，長期其實風險是很低的。 其實股票的震盪沒有債券高了，等一下我們可以看一下債券的震盪跟債券下跌的速度，其實比想像的快，我們未來可能儘量會有分享一些巴菲特的投資語錄，讓大家對於投資的哲學有更深入的瞭解。我們一生中能夠累積多少財富，不取決於你能夠賺多少錢，而是取決於你的投資理財。一般錢找人勝過人找錢。 什麼叫人找錢，就是你去工作努力賺錢，這叫人找錢，那很辛苦了。錢找人，就是用錢賺錢，比較簡單。所以要懂得用錢為你工作，而不是你每天都是為錢在工作。很多巴菲特的交易裡面，他有時候會發現，你如果常常剛開始的時候看那個數字，你就會告訴你自己說不要買。 就好像在投資裡面，很多個股，Amazon、特斯拉、SQ 這些好的投資者，你如果永遠不知道他的商業模式，只看這個數字的話，那你幾乎會發現這些虧損的公司在財報數字上沒辦法讓你買下手。所以很多人都會說，那時候我們在投資，那時候我們在投資 Amazon 的時候，很多人說這虧損的公司你也買，SQ 也一樣。 所以很多在財報數字上怎麼會有這個，幾乎都會告訴你不要買。有其他的人在上面有嗎？沒有啊，那為什麼有也沒有人，所以有時候你看財報數字，幾乎都會告訴你不好，不要買。我們所取得的成就，就是巴菲特以前所取得的成就是因為我們關心尋找那些他可以跨越過因此高的障礙，而不是去擁有什麼能夠飛越其因此的能力了。 財務顧問就是那些比你需要你的錢的人，就是說他其實是要賺佣金的啦。所以財務顧問就是那些比你需要你自己錢的人，股票市場中唯一讓你不要三振出局的就是說，不要讓你虧損的，其實就是長期持有了。那唯一讓你三振出局的就是不斷的搶高殺低，耗損資金。我們喜歡持有的時間是永遠的，所以巴菲特講的就是長期持有，打死不賣。 很多投資理論都是分散投資，投資組合，其實分散投資是為了保護你的無知嘛，你什麼都不知道，你也不懂，那只好分散投資嘛。所以那些理財顧問要你分散投資資產配置，其實就是對未來的風險無知嘛。如果你知道你在做什麼，你也知道只要投資股市 18 年，你就不會虧損，那分散投資其實就沒有什麼意義的了。 這是一個朋友的分享，他對於最近這個影片有一些感覺了，就是很多他舉起不定的事情，瞬間他就安心了，就是有我們。有些影片他可能有一些感觸，我們之前有提到五四十歲，五十歲，六十歲，時間來了，自然事情就會來了。所以人走著走著，有時候會焦慮，不過當你想到想清楚之後，你會發現其實事情沒那麼難。 第一個不要去做你能力範圍以外的，有些雖然是你的理想，可是你資金不夠，你是沒有能力去做這個事情的。比如說他想要去做動物福利置業創業，這樣子其實是現金流是負的，不可能賺錢，那你就要三十。所以他對於買房這件事情，因為我們持續的想不要買房，所以這給他解決了一個內心的困擾。 雖然他是在建設公司做事，他也理解建設公司是什麼樣的，所以他認為真正賺錢的，他也同意，真正賺錢的只有建設公司會賺錢，那他是一個銷售，他也覺得他自己像一個筷子手。其實我還是要告訴大家，你如果是一個理磚或者是一個銷售員，不要覺得有罪惡感，不要，那是你的職業，你也應該這樣做。 雖然我們常常對理磚跟銷售人員有一些批評，不過因為你是在做服務業，你就知道你的內心怎麼想，公司怎麼要求，你就去做，這是你的一個工作了。你 you know you，你要生活，你總是要有收入。那你不賣這個客戶，他客戶要買房子，你不賣他，你覺得那個，那他也是找別人買了。 所以人各有命，富貴在天，理專跟銷售員，你們就辦好，扮演好你們的角色，這就是正確的了，也是做好你的服務就好了。那顧客當然是要學習保護自己，不然你一般的人，你如果是在顧客，你是當顧客的，你如果不學習，不懂，那也沒人能夠救得了你，幫得了你。 所以這個朋友就突然想通了，他就認真地持續的工作，那存錢，那投資，最後他就無懼，沒有恐懼，那對工作就更為熱愛，那好好把身體練好，沒錯，這就是人生。現在感情應該做一般年輕人該做的事情，大家最近市場 下跌就看到債券殖利率上漲，認為債券開始有新盈利，擔心股票下跌而股票估值改變，所以很多人就搶著賣股票，是這樣嗎？這樣子的嗎？ 市場是這樣子運作的嗎？ 很多報紙新聞分析師都這麼說，可是大家要記得，大家都說一樣的，不見得是正確的事實，上市場可能是這樣發生的，我也不是說一定，不過就是大家聽聽看，債券殖利率很低，過去有一段時間，債券殖利率低到 0.8、0.6，其實那是債券漲太高了，債券有泡沫，當疫苗開始施打的時候，大家對於未來社會重啟是一個期望，所以認為現在市場就慢慢不再恐慌，經濟會重啟，那債券投資者開始就覺得債券泡沫，債券的價錢太高，所以開始賣債券，準備好做他的投資，因為之前 coronavirus 的傳播，讓大家非常緊張，那現在已經不緊張了，所以他們就開始把資金移出債券，準備要去做一些投資，所以債券下跌，整個債券殖利率就會上漲，這是很自然的事情，那這些本來投資在債券的保守的投資者離開了債券，可以解釋成市場對新冠的恐慌已經減緩。 了，對未來的經濟成長是有信心的。那，這個就是債券下跌的原因。那，殖利率上漲的原因，可是投資股票的人，就好像很奇怪，誤認為債券殖利率上漲，這個股這是股因，就是大家認為債券太高了，價錢太高了，有泡沫。那，市場病毒傳播已經開始控制了，所以就不這麼緊張的，就離開了債券，賣了債券。 可是投資股票的人認為債券殖利率上漲，這個是感到恐慌而賣股票，我是覺得這個好像牛頭不對馬嘴了。所以有些人認為股票下跌，債券殖利率上漲，股票應該下跌，所以就賣出他們手中的股票。其實一開始發現債券泡沫的投資者，可能將債券轉到股票，也有可能，但是已經在股票市場的人確實將誤認為債券將吸引股票的資金。這是前因後果的錯置。 所以我們在投資裡面對市場的瞭解，要了解他的先後次序。這個也只是我個人的看法。那至於市場是怎麼運作的，其實講白一點，也沒有人能夠知道。那也有可能是基金經理人在做股債平衡，股債平衡，因為股票高，股票高，那他賣股票，那他賣債券。有的人賣股票，因為債券泡沫，所以債券跟股票同時下跌。 所以從這裡大家也要知道，以前很多人說債券跌，股票漲，股票跌，債券打，其實是沒有這種道理的。如果你想要有一個收入，那你就你不要去創業。例如你要創一個小咖啡廳，那你就應該去投資星巴克，而不是自己去開咖啡廳。你要開一個雜貨店，你要開 7-11，其實你不要自己投錢去開 7-11，你就是去買統一鈔的股票，就這樣賺錢。不要自己花力氣。 你若只是想賺錢的話，那你若創業是為了自己理想，那是另外一件事。可是你若只是想賺錢的話，不要自己去做，不要去創業，因為創業簡單就是說貪婪，你不可能說收就收，那你會有一種非做不可的壓力，可能資金還持續投入，還沒看到隧道的盡。頭所以投資股市，投資你喜歡的產業。 你若變不喜歡了，你一秒鐘都可以跟他說拜拜，股票一賣，跟他就沒關係了。市場認為 Cathy Ward 是一個泡沫，Cathy Ward 的成功是一個短期的。可是我在講伍德就是伍德，Cathy Ward 就是 Cathy Ward，巴菲特就是巴菲特，Peter Lynch 就是 Peter Lynch，沒有關係的。 巴菲特投資成功，不代表地表上不能有另外一個成功投資者了。所以大家都只認為很多投資成功者是不能永遠存在的，這我也同意，大部分 99.99%的成功投資者不可能永遠存在，也不可能永遠成功。巴菲特成功，不影響他人的成功，所以他人的成功也不代表巴菲特就失敗。這個人各有志，人各有道。 如果大家拿巴菲特跟 Cathy Ward 的比，這就好像你拿蘋果跟梨子比，有什麼好比的沒有嘛。本來正確的投資就是大家都可以獲利嘛，多少獲利而已。那世界上多幾個巴菲特，是成為世界前十大首富，沒有什麼不行的。只是說投資在投資界，投資成功成為富豪的是零毛鳳爪，為什麼？ 因為大家都沒有依據巴菲特的投資精神，所以現在還沒有第二人投資成功。其實 Cathy Ward 所遵從的也是巴菲特的投資精神，他投資他懂的嘛，只是大家認為他跟巴菲特不一樣，所以就覺得他是泡沫。我的看法可能不一樣啊，我是覺得 Cathy Ward 就是在做他懂的事情，做他懂的投資嘛。就像我們做我們懂的事情，做我們懂的投資嘛。 那巴菲特也沒有投資那個 Microsoft 啊，那巴菲特也沒投資 Square 啊，巴菲特也沒投資 Tesla 啊。那難道投資這些人都是笨蛋嗎？對不對？不會嘛。所以投資成功與否，最後還是要用一輩子來證明了。 我們這一週的一些更細的題目，第一個我們等一下看一下市場，還有市場震盪也是會折磨人的啦。什麼樣的投資者帳戶表現最好？就是 Fidelity 有發現，有些人的帳戶表現特別好，等一下我們看看是哪些帳戶。 永遠不要賣股票啦，尤其是美國稅務居民，你一賣股票，你的稅就很高嘛，你就要繳稅嘛。那美國稅務居民可以用股票抵押過日子，所以你資金不夠者需要，就需要做緊急備用金了。你是臺灣人，那你沒辦法用股票抵押，那你就需要用緊急備用金。 還有就是所有的購物，你們買東西，如果有臨期的臨期的分期付款，請用臨期的分期付款，這樣子你的資金留在市場的時間會比較長。絕對不要借錢買股票啦，這個是很重要，尤其是你做股票抵押的，不要。那房地產抵押的拿來做是可以的。 債券不止長期回報率低，而且還是非常高風險的投資，在資本市場要投資成功，很多人一輩子就得過五關斬六將，還得面對這些財狼虎豹的理專跟保險，經濟要靠自己走過這條投資道路啊，活著出來不。容易啦，不容易，所以我們為什麼要教育大家，給大家一些投資正確的資訊？ 我們等一下還會再談一下 Pledge，因為有人問了一些關於 Pledge 的問題。在外面等待的人獲利比不上完全投資的人，長期投資的人才會富有，資金早一點進去才會富有啦。你等，拉回，我們已經賺一年了，賺 50%了，你還在等，就算讓你等到的，你還是獲利會比我們少。 懂得估值的人就會知道，現在市場跟 2008 年、2000 年的泡沫不太一樣，因為你懂得價值嘛，你懂得計算價值。還有就是你有沒有經歷 2000 年跟 2008 年？我是經歷過的人，所以我可以告訴你五樣不要操作，在市場不要操作，不要亂動，是最好的啦。亂動的人不止沒賺到錢，還要繳很多稅。 我常常收到說：James，有人說，有人說，我說，有人說，那你趕快跑，離開啊，不要聽他們說嘛，對不對？你要聽我說啊，對不對？了解巴菲特投資哲學，富有就是天賦，每個人都可以富有。省錢花錢，財富自有錢，跟自由後是不一樣的，財富自有錢，那你省一塊是一塊，你財富自有錢，自有後錢花不完了，那你就花一塊是一塊花掉才是錢。 巴菲特也會犯錯。 的所以你學巴菲特的精神，但不要操作業，操作業你不會成功的。那最後我們會談一下 Zoom 的財報，我們看一下市場，今天市場是好是壞？市場你看短線看起來還是持續下跌，可是你看看這個五年，他其實跌的不兇，OK，修正是正常，就像這邊也是修正嘛。 那你在這邊買，你在這邊買，買在高點，你在這邊現在看起來這邊是低了，低點，這邊就是低點。所以任何時間過去的高點，現在看起來都是低點了。所以現在這個下跌你不用太擔心，這邊買到的人，你就就看市場震盪就好了，看市場震盪就好了。 這個好像被影像擋到了，我們看看這裡，這個就比較沒有被擋到，你這裡，你這裡買在高點，其實現在看起來這裡是低點，你這裡買在高點，其實現在看起來也是低點。所以你現在買在這裡高點沒關係啦，過一段時間這裡就是低點了。所以大家不要擔心，你有錢的時候下跌就是買進的時機。那你，你如果是已經買進的，那你就欣賞市場的震盪就好了。 那你很擔心很怕，那你就不要看你的帳戶就可以了。那我們都是這樣子，每次就是這樣子過來的，所以不用擔心。我們是一個非營業業組織，那我們有幾個地方你可以找到我們，比如說 YouTube，你就是搜尋 CLEC 投資理財教育學院，在 bili 我們也有一個，我們的影片也會放到中國的 bili，讓中國的朋友也可以看得到。 那 Clubhouse，我們每週會開一個 Clubhouse，每週六早上 6 點，美西時間早上 6 點，臺灣晚上禮拜六晚上 10 點。每一個月我們會召開一個 room 的那同步在 Clubhouse 直播。那 3 月份應該在 3 月 20 號禮拜六，3 月 20 號禮拜六那是美西時間禮拜六晚上 6 點，那是週日臺灣亞洲週日早上 10 點。 這是 Clubhouse 跟 room 同步的，這是一個月一次。那每一週的就是只有 Clubhouse，那這個歡迎大家同步參加。那每一個月的 room 我們會在那一個禮拜前一個禮拜公告這個 room 的連結跟 Clubhouse 的連結。我們的頻道就是談投資的，不談政治。 在美国的年輕人你們要提撥 Roth、Roth 401K 和 Roth IRA，不要提撥到 Traditional IRA 跟 Regular 401K。如果公司有 Match 的話，那你就投資有 Match 的部分。那你如果可以投資 Roth 401K，當然提撥越多的越多越好。 那你有多的資金，就到 Charles Hall 去開一個證券帳戶，只要你不賣，你也沒有稅務的問題，就跟退休帳戶也沒什麼兩樣。最後你賺到足夠的錢，你去做 Pledge，你就可以借錢過日子。我們還是重申，不要任意隨便買保險，在你不懂的時候，不要買。 如果你聽到指數保險、投資型保單啦，或者是指數型保單啦，或什麼什麼保單，你就不要買，大部分都是，如果你真的要買，也只是買 Turn，就是你在年輕的時候，那已經結婚了，有小孩了，那你想在 10 年內保你的安全，那你保一個 10 年的保險，讓小孩子能夠平安的長大，在這段時間你不要有出事情，這樣就好了。 不要買債券，不要買，不要買債券，不要買 REIT。一般我們對一般的投資建議，在美國的你就買 QQQ，7 成，那 ARK 可以 3 成，這樣就可以了。在臺灣的人，你就買臺灣的 0050，或臺積電跟 0075700757，在臺灣就是統一的 FANG plus 的指數型基金，他是被動型的，00757，他是 10 支投資美國上市的 10 支最強的股票。 另外你如果要投資個股，你就看好的商業模式，你也懂，那這一枚支股票就投資 5%就可以了。那你不用再平衡，買進持有，打死不賣，你就富有。這個 QQQ 買 7 成，ARK 可以買 3 成，那在臺灣的一樣買 00757，或者是我們建議的 4 支基金。 好，下面的的 4 支基金，好，下面的不要做期貨啦，不要做期權，不要做槓桿基金，單一個股不要重壓，這樣子避免你會破產。我們投資先不要破產，不要被甩出市場，今天多美好，明天會更好，所以大家要每天都過著快快樂樂的生活。今天很美好，明天會更好，越來市場就會越會長。 我們的 YouTube 不放廣告，因為我們自己就會賺錢，我們說義工也都是義務的，不要盲目去相信一些靠著招會員的收學費的收演講費的投資理財老師了，世界上有很多人不瞭解投資，所以我們持續傳播正確的投資觀念，就是任重而道遠。 不懂得投資的人，我們給他正確的投資知識，成功者他就會聽了，他就照做，一切大部分不會成功的，就是一直懷疑，持續懷疑，持續懷疑，沒辦法執行。所以有時候我會建議大家，你先做照我們發做一下吧，做一點投資，你再慢慢學，你沒有投進去，你就學不到了。 那我們有一個議員的講座，新來的朋友你去聽一下我們議員的講座，那我們有一個議員的講座，新來的朋友你去聽一下我們議員的講座，新來的朋友你去聽一下我們議員的講座，那我們有一個議員的講座，新來的朋友你去聽一下我們議員的講座，你會比較理解我們投資理財的哲學。 沒錯，市場就是這麼震盪折磨人，然後所以你先要接受市場是震盪的，在現在這一次的震盪也不是最後一次了，過去你看震盪也是每年都有一次兩次，所以這次的震盪也不是最後一次，每次的拉回，市場先生發神經病嘛，那一堆沒有信心不足的人就賣了，等到市場就恢復開始上漲，那又會創新高的嘛，所以這些信心不足的賣完了之後，市場就會止跌，那開始就往上走，之後就創新高了，這個已經一再的重演，一再的演演了幾百年了，所以你要看得懂，所以市場下跌不要恐慌，你有錢就買進去，市場下跌不要恐慌，你有錢就買進去，下跌是上天掉下來的禮物，那你就趕快買，買完就去睡覺。 不要管了，那很快的，市場止跌之後，就慢慢又會上漲。Fidelity 發現，分析發現有三種客戶的帳戶，他的成績最好。第一個就是這個客戶去世了，但 Fidelity 不知道，結果發現這個帳戶什麼績效這麼好。第二種人就是這個客戶去世了，可是他的繼承人打官司，導致帳戶長期被凍結，沒辦法賣股票。 第三種人就是有些客戶買了就忘記了，可能密碼也忘，不記得自己有這個帳戶。只有這三種人，他的帳戶績效最好。這和我們所說的就是「打死不賣」，其實是異曲同工啦。所以你就是不要操作，買了就像忘記一樣，就不要管他。 所以巴菲特的合夥人芒格說：「我在投資生涯中親眼看到投資者、跟投資組合管理人、諮詢師和大投資機構的成員，他們頻繁看財報上的損失，就是頻繁檢視財報、檢視報表、檢視自己的帳戶的人，他就是短視性損失區別，他就是只要看到帳戶有損失，他就很緊張，而這些人就是因為這樣子就遭受了巨大的傷痛。要克服這一方面負面程式情緒，你才能富有。 所以你要克服市場下跌、帳戶虧損這種恐慌的情緒，你才投資才會成功了。所以你要欣賞帳戶的損失。 面，這個是大家認為，以為我長期是這樣子的平順，沒有長期是下面這張圖，這叫長期持有的人所要經過的磨難。那你不要管他了，你就繼續做，就對了，該搭纜車就搭纜車，該搭船就搭船。 市場是上是 up up and down，你還是一樣早晚就是市場會那樣震盪。可是你不要理他，你就達到終點了，就會達到巴菲特的終點。不要理他。 有人問 Pledge，我們為什麼要做 Pledge，為什麼要用股票抵押？第一個就是美國的交易所的稅很重，你一交易，你買賣，你有賺錢的，就要被扣 10 幾、20%、30%。再來就是我們不希望我們已經退休的人拿自己的錢來過日子，那樣我們投資的本金就會減少。所以我們就借鑑借錢來過日子，只要還一點點的利息，那我們投資的本金就不會損失，就有複利的效果。 第三個就是因為利率實在太便宜了，所以利用抵押額度借錢過生活，讓自己的資金永遠在市場利滾利。複利在上班的人將薪資投入市場，市場抵押額度當你的緊急備用金。當然你股票抵押，你如果只能借 10 萬的額度，那利率就比較高了，將近 4%。那那個你也可以做抵押，只是你不要拿出來用，那你就不用做緊急備用金了。 你如果有 30 萬，7×73，21 就 20 幾萬，所以你如果有 15 萬，那你可能就可以有 10 萬的額度，利息比較高，那沒關係，那個額度留著當作你緊急備用金，你需要的時候拿出來用一用。可以還回去，那你就不用再還利息。那這樣子，你的退休金不是你的薪水就可以完全投資，不用做緊急備用金。 當然你可以用你的房地產抵押，那房地產抵押你可以去拿去買股票，到沒有問題。假設你還上班，你只要不要有資金鍛鍊的問題就可以。臺灣人就沒辦法用股票抵押了，所以你有房地產的，你可以用你的房地產抵押的做緊急生活費，必須也可以。如果完全沒有資產可以抵押的人，那你最好就是有上班的，你要半年的生活緊急備用金。 沒有上班的，已經退休了，你就要保留兩年的生活準備金。儘量買東西的時候，儘量無息分期付款啦，或者是利息很低，你就是低利息的分期付款，這樣就好了。像我買蘋果的電腦，買蘋果的手機，在 amazon 買東西，他都有半年的臨時分期付款嗎？那我們就這樣子做，反正錢不用錢，為什麼不借了。 所以你如果有做 Pledge 房地產抵押額度留著，那你其實是可以不用準備緊急備用金。一般股票抵押，看你怎麼用啦，因為你的額度低的話，你的利率會達到 4%，你的額度高，你利率會低到 2%以內。那我是認為你額度如果低到 2%、3%以內，你是可以拿來過日子沒有問題。 可是你的額度利率在 4%的話，那你就是留著不要用，那只是當做緊急備用金就好，不要去用那個 4%的利息的 Pledge。股票抵押絕對不可以拿去再投資，股票抵押絕對不可以拿去再投資。那房地產抵押是可以的，因為這兩個是不太一樣的，那你只要能夠每個月還款就可以了。像我買在蘋果，買在 Amazon，買東西我都是用臨時付分期付款。 無論你是年輕人或者是年紀大的啦，我們的投資方式跟年齡沒關係，所以你是不是退休也跟我們的投資沒關係。你就是照我們的方式，那退休的人有沒有風險，跟一般人有沒有風險是一樣的。假設你資金夠多，退休的人，你的生活費的 33 倍是你的退休資金的話，那你就沒有風險。假設你的總資產投資資產少於生活費乘上 33 倍，那你就有風險。 比如說你一年花 10 萬，那你你 33 倍，你就要準備 330 萬美金。那你如果沒有 330 萬美金，你就 200 萬，那你就有風險。那這個跟我們投資什麼沒關係，你就算投資債券，你 200 萬也不夠了，也不夠。所以最後就是取決於你的資金夠不夠，資金夠不夠。 一般人當然喜歡聽名牌啦，所以有時候這個朋友就聽到我們很多人在問特斯拉、比特幣等標股，然後那有的人會抵押買股票，這是不可以的，我們一再禁止，不要不可以抵押股票再買股票，這是會讓你破產的，我們一再重申。那我們給你的建議就是指數基金 QQQ、ARKK，你可以買一些。那再來就是個股，不要超過 5%，每一隻股票最多不要超過 5%。 那你自己挑，你自己想吃的就好了。 這張圖是債券跟股票，你看這個 QQQ，這半年，這 202020 年 8 月 7 號開始，就去年 8 月的時候，股票這樣漲，漲了 20%，可是債券 TDL 跌，跌跌跌 12%，所以你要知道債券是會跌，而且跌幅還蠻重的，所以不要去買債券，不要去買債券，你貪圖一點利率，其實你最後會損，風險很高的，在投資路上，你不是碰到豺狼虎豹的， 保險經濟就是沒有良心的理專，所以連自己，或者是連自己在說什麼都不知道的投顧老師，所以在忙投資的茫茫大海中，不容易成功，就算你要知道要投資基金，你要選到好基金，也不容易，所以投資要成功一路走來，也不是那麼簡單，所以我們為什麼要做一些影片，教育大家不要碰到一些不知道自己不知道的風險，所以我們會給大家一個安全的套餐， 那你從裡面去選擇，你長期持有，你就富有，所以有時候我常常以前啊，我常常跟人家講，買基金，他第一個回答就是基金都虧錢，因為要選到賺錢的基金，還真的不容易，還真的不容易，因為那些都是主動型基金，人主動型基金長期要賺錢不容易，所以大家都挑到的都是虧錢的基金，Pledge 在美國股票抵押，在 Chashaw 抵押，差不多， 你開始申請兩週內會下來，那你的，有的人說用 Pledge 去去買房子，我是覺得沒有什麼好處，因為你 Pledge 抵押，你使用的額度會成為你的債務，所以你房地產再去 Mortgage，那那個額度也會降低了，所以你如果還在上班，要買房子，那你就直接去做房地產 Mort，gage。 好了，除了你是退休人員，你沒有收入，你沒辦法做 Mortgage 的貸款買房子，所以你你就要用你的 Pledge 去做額度。那跟 Chashaw 講，你這個要去買房子，那你如果額度有 400 萬，那你拿 200 萬去買個房子，那你就用 Cash 直接用 Cash 買房，那 Chashaw 會把錢直接匯到對方的 Ascort 的帳戶。 不要用 Marginal Con 過日子，我也不知道，有些有些證券商就是說他沒有所謂的 Marginal，利息不高了，那你可以試試啦。如果是利息不高，只還利息的話，那你用 Marginal，他好像只能你證券額度三成而已，你用 100 萬，只能借 30 萬，當然額度就比較低，不像我們在 Chashaw 可以借到七成買底部的幣。 我就是直接建議 GBTC 啦，那不要買別的，其實早一點的全數投入的人賺的比較多啦。短期你會發現震盪劇烈，你很 high pound，其實長期下來，看你已經賺了一年了，現在市場跌也跌不到一年前啊，也跌不到 2000 年之前的低點啊，那你有什麼好怕的，2000 年的那個二月的高點。 我想現在跌到那邊也不容易啦，所以你早一點買進，經過時間你就安全了。所以你早一點買進，會比一些人一直不敢買進的買來的好。了，你一直不敢買，你等待，永遠沒有賺錢的機會嗎？那早早買進就已經賺錢了，你就可以，你的風險承受度就增加了嗎？你等待的話，你等的越久，你虧的越大了。你繼續等待，那你就會繼續虧損。 我們投資要成功，要懂得估值了。所以巴菲特一直講，你懂價值嗎？你懂價值嗎？你懂估值嗎？你知道你買的是什麼東西嗎？所以我們現在的估值和 2000 年比起來，其實不太一樣的。然後 2000 年的個股其實都沒有價值的，那些泡沫股其實都沒有價值的。 可是現在我們的這些前十大，我們投資的股票都是這麼賺錢，成長也這麼好，不像 2000 年的公司都不賺錢的公司。而且在 2000 年時候，10 年公債殖利率是在 5%，那些公債殖利率是在 5%。那現在我們 10 年公債殖利率是從 0.8 跳上 1.5，大家都嚇得半死，其實是不需要的。現在只是迴歸正常，1.5 就正常嘛，因為通脹就在 1.5 左右。 所以 QQQ 前十大公司的獲利如此之高，成長之快。那現在的 10 年公債殖利率又比 2000 年的 10 年公債殖利率 5%低那麼多，所以我看不出現在有什麼泡沫。你投資不動會賺更多，還不用繳稅。那你亂動賺不多，還得繳很多稅。你如果聽到有人說，有人說，那你就不要理他，趕快離開。你應該說聽說：你應該說這樣子說，這樣子說長期持有就富有。 外面那些人有人說，其實就是窮人說了，你應該要聽賺很多錢多錢的 Gems 說，就是富人說了，那這樣才會成功嘛。你聽窮人說啊，要賺錢當然難啊。我的投資過去 30 年是對市場的理解，我賺很多錢，大家跟著我做或一樣的道路走，一樣會賺很多錢。我們就是依據巴菲特的投資哲學，加上我們能力圈以內範圍內的選股。那長期投資就會富有。 大家在年輕人在存錢是是財富自由之前，你存一塊是一塊了，你省一塊是一塊。那財務自由之後，你的錢花不完了。那我是說你花一塊是一塊。巴菲特也會犯錯了，所以而且有時候還錯的很離譜。所以有的人說 KC 為的買這些泡沫股，巴菲特都沒買，不是巴菲特買的才是好的股票。好股票是多的很多，巴菲特只是買他能力範圍之內的。 那他能力範圍之內就是這些股票，就像我們能力換我能力範圍之內也是有這幾隻股票，超過那個範圍我也沒有能力了。所以巴菲特他也沒有買麥克掃的啊，有沒有買特斯拉也沒有買阿瑪總啊，那這些公司沒有漲嗎，當然有漲啊。那這個算是巴菲特犯錯嗎，你也不能這麼說。巴菲特當然有承認他沒有買阿瑪總，沒有買沃瑪，他有說他有錯誤。 可是也不算了，因為那個就不在他的能力能力圈範圍內嘛。所以巴菲特之所以是巴菲特，就是專注在他的能力圈嘛。那他承認自己不是每件事情都懂。所以我們投資要知道我們也不是每件事情都懂，我們對市場其實一無所知。那你一無所知之下，你還能做什麼事？就是買進你所知道的個股跟指數基金。那不要亂動啊，你對市場不懂，你還亂動，那你不是找死嗎？ 所以你要成為巴菲特，雖然一生只做對幾件事情就好，他就會成為世界首富。那你也是一樣，你只要做對幾件事，那你也是長期持有，你也會非常富有。所以我們投資不要學著啊，所以我們投資不要學著跟巴菲特，一定要跟他做一樣的事了。你只要精神上、投資的理念上、投資的哲學上跟他一樣，你就會投資成功。 再加來就是 Zoom 的財報，那英文版我們就不看了，那你看他的成長哦，三倍整財年度，一年年度 YOY 成長三倍，第四季收入成長三倍，GAAP 收入二點五億，增長二十三倍啊，這是二十三倍 GAAP，年度營業收入同比增長五十倍，就對嗎？英文版這樣也是這樣寫嗎？我看一下，那真的 up YOY 二十三倍，五十倍，嚇死人了。第四季度非通用增長八倍，增長十倍，現金流增長九倍，增長八倍，年度現金流增長八倍，很好的公司啊，非常好的公司。 那很多人覺得疫情快結束的 Zoom 的營收，可能成長沒那麼快了，高了。我我對 Zoom 還是商業模式還非常 admire，他們還是很會賺錢，他的他已經是很賺錢的公司了，那未來的成長速度是一個問題。那可是他是一個成長公司，他就是有個價值，你要虧損，你買進短期是會虧。損長期虧損的機率已經不高了，那至於會賺多少錢，那就看 Zoom 未來的成長，這個是他的財報了。所以你看他，我們來看賺錢的部分就好了，我們來看賺錢的部分，他從九十一除以六，所以他漲十五倍，YOY 漲十五倍。那這裡是一年年的二點三七除以點零九，漲二十六倍，所以這漲二十三倍，所以非常好了，獲利成長這麼高，我們投資就是要投資高成長率，像 Zoom 這種高成長率的公司，其實是未來的爆發力，其實還是蠻有期待性的，所以我還是會持續，我還是一直持續持有 Zoom。 市場震盪，剛好沒關係，最近市場當然震盪劇烈了，不要擔心，不要擔心，有錢，現在市場下跌，是你天上掉下來的禮物，已經在市場的人，就享受欣賞市場的震盪，國際局勢跟我們沒關係，伊拉克射飛彈，敘利亞射飛彈，沒關係，市場分析沒關係，什麼殖利率上漲飆升，通膨藥來了，不用管他，財報沒關係，因為你你的公司是非常有商業模式的，好的商業模式，那只有這樣的公司，你就會成長，經濟局勢跟我們沒關係，哈，他其實也無法影響市場，好公司的上漲，所以一切都跟我們沒有什麼關係了，不要太理會市場，你如果真的會有壓力，市場下跌，你懷疑人生，你不如不要看市場，你也不要再看你的帳這帳戶了，哈，因為有時候資金一多一疊幾百萬美金啊，你心臟受不了，有的人說他一下子每天跌掉一步車，那還像小 case，每天跌掉一個房子可能才是的。 人都不怕了，你跌掉一部車，所以有些人年輕，我發現年輕人太年輕，賺到太多錢也不好了，所以未來我們可能要加強一些精神上的教育，慢慢變富有。你的年齡越大，你的精神能量越高，你的財富越大，財富越多才有辦法管理。年輕，二十幾歲，二十五歲，三十歲就有幾億臺幣或幾億美金，我看是害了他，害了他。 市場，我們今天看過了，市場就是會折磨人，震震盪盪，什麼樣的投資帳戶表現最好，就是在 Fidelity，看到都是死人，不然就是把自己的帳戶都忘記的。那我們打死不賣，有義取同工之妙，永遠不要去賣你的股票。 用美國稅務居民就用股票抵押了，那一般的人儘量用無息分期付款買東西，絕對借錢的不要再去買股票了，除了你房地產抵押的那另外，債券不止長期回報率低，還非常風險，還非常高。 資本市場，你投資要成功，你真的是要過五關斬六將，你如果聽我們的方式，你就不用受外面的影響，你也不會會，你也不用理理專，你也不用理保險經紀員，你就做好投資買進持有，打死不賣，你就富有了。 世界上沒有比這個更簡單的投資理財方式，當然我們有談到 Pledge，你永 遠不上去車，在外面等待的你，永遠沒辦法賺錢，你永遠也沒辦法達到你的目的地。還有就是，有的人上車又下車了，你在中途下車幹什麼？你你如果坐車要到達一個地方，你中途下車幹什麼？買便當啊，那車子都開走了，不要隨便下車。 那早早上車，這是投資的最佳方式，懂得估值，你就知道現在跟 2000 年、2008 年不一樣了，現在市場震盪是每年都有的，不是現在才有的，你不要亂動，不要亂賣就好了。有人說，有人說，趕快跑，不要聽了，你就想那些是窮人，瞭解巴菲特的哲學，你就會理解富有就是天賦，那麼簡單，花錢省錢，哪些人可以花錢，哪些人應該省錢？ 財富自由之前，你應該要省錢，省一塊是一塊；財富自由之後，你就花一塊是一塊。巴菲特也會犯錯的，所以你要學巴菲特的精神，而不是去抄作業，抄作業不會富有。 那人家投資 Kathy Wood 買的東西，巴菲特沒買，不代表 Kathy Wood 錯，也不代表巴菲特是對，巴菲特有他的能力範圍圈，那我們有我們能力範圍圈，Kathy Wood 有 Kathy Wood 的能力範圍圈，你去抄 Kathy Wood 的作業，你也不會成功的。 那任德財報非常好，這個是我認為，如果是還是好風勢，我還是持續持有，一點都不擔心。好，這是這周的輕鬆了投資，那我們明天應該是禮拜六，美西時間早上 6 點，亞洲時間晚上週六晚上 10 點，我們 Clubhouse 見，再見。

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