【00197】懂風險才能做好風險控管，指標股DCF估值證明市場還很便宜，市場沒有泡沫，投資者經歷下跌穩如泰山，有錢人花錢是道德，比特幣上漲原理。2021年3月20日CLEC投資理財教育學院

好，今天是我們 3 月份的 Zoom 的投資理財講座。那今天是美西時間週六 3 月 20 號晚上 7 點，臺灣時間是 3 月 21 號週日早上的 10 點，那這是每個月一次的 Zoom 的投資理財講座。 我們之前在 Zoom 裡面我們的影片 PO 在這個 YouTube 上面，就會有一兩位按倒讚的人，那有一些學員覺得為什麼他們會按倒讚。那其實世界上從來不缺這種負面思想的人，大家要接受，反正世界上各種人都有，你不可能大家的思想跟我們都一模一樣，這樣也沒有什麼有趣。那有人按倒讚代表我們還行，因為老子講過「下士聞道大笑之」，點倒讚的人就是下士等級的人，因為他們不懂，所以他們不認同我們的大道就會大笑之。不過就是因為有這些下士的大笑，才證明我們是大道，「不笑不足以為道」，就是如果沒有人取笑你、沒有人認為你就是無稽之談的話，那你這個大道可能就是隨波逐流的一般的見解而已。 所以「上士聞道，勤而行之」，大家如果你是上士的話，你聽到這個道理你應該會受到一些震撼或者是感動；「中士聞道，若存若亡」，你聽到有時候你會不太相信，不過你會努力去求真、去驗證，那就是中士；「下士聞道大笑之」，就是按倒讚的人就是這個下士。「不笑不足以為道」，就是說如果我們所講的這些東西一般人不是不以為然的話，那我們就不算大道了。所以這個是我們一個開場。 這裡我給大家一個圖，這是從去年 2020 年的 8 月 5 號一直到今天，債券 TLT 的債券 ETF 跌了 21.46%，然後下跌；那 QQQ 漲了 15.81%，這半年來。所以這一直驗證我以前跟大家投資者講的，不要去買債券、不要買債券、不要買債券，尤其債券的殖利率是這麼低的時候，債券就是有泡沫，那你往泡沫、人擠的地方去，當然你就是會受到這種打擊嘛。所以債券殖利率你們現在發現債券殖利率往上、債券跌跌不休，那其實這就是當初債券的泡沫現在只是回歸正常而已，所以也不用大驚小怪。 那投資者不要去買債券、不要去買 REITs、不要去買股息的。尤其臺灣投資者很喜歡買保本付息的，這個是風險最高的產品，你只要聽到保本付息，那應該都是風險相對高的產品，因為你長期的回報率低，你就會變窮光蛋。 這個是今天早上我們 clubhouse 有位朋友提供給我們的，在中國投資美國市場的 ETF 有兩支啦：一個國泰那斯達克 100 ETF，他的基金代號是 513100，你在中國境內你用人民幣應該可以買這個基金；那另外一個基金是 S&P 500 的基金，他的代號是 513500 博時標普 500。那對於這兩個基金我也不是很熟啦，所以如果有國內的朋友對這兩個基金熟的，等一下可以給我們一點看法。當然他的績效沒有像 QQQ 或 S&P 500 那麼 match，還是輸一點點，我比較過，不過在你沒得選之下你只好選這兩個基金，這個是不得不的選擇。 那再來就是以前有人跟我講，在中國投資基金、境外基金，就是有時候只能買 500 塊人民幣或 500 塊美金，這個我就不太瞭解了，如果有知道的人可以等一下提出來，或者是在 YouTube 的話就留言一下。那如果 YouTube 的朋友，那請就是記得按讚、留言。我們的影片除了在 YouTube 之外，我們也會放到 bili，那 clubhouse 也是直播了。 那在 YouTube 上面，你們很多人可以到 YouTube 去搜尋 CLEC 投資理財教育學院，那你會找到我們的頻道，那你記得訂閱。因為我們有時候對市場如果到了底部、接近底部，有時候我們會發出一個通訊，讓大家能夠對市場的位置有一點清楚的瞭解、不要太恐慌。我們每一週會在 clubhouse 開房間，那美西時間週六早上的 7 點、臺灣的時間週六晚上 10 點，這是每週都會開的，那 clubhouse 的人就 follow 我的 ID：clecchairman。我們每一個月會有一個 Zoom 的輕鬆聊投資講座，那我把今年的輕鬆聊投資講座都把它列出來了，就是美西時間跟臺灣時間、日期，那時間就是晚上 7 點，這個是夏令時間，到了冬令時間又會改到美西的晚上 6 點，那臺灣的時間都不會變了，都是週日早上 10 點。 先來一個免責宣告：我們所有的資訊都是僅供參考，不是一個投資建議，所有的投資都是要自行負責、自行決定。 我們先分享一下巴菲特的投資語錄，有四則。第一個就是「當別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼」，這聽起來很簡單，叫你做可能很難。上兩個禮拜 QQQ 下跌最低也才到 12%，可是大家都非常非常恐懼，其實沒有必要，你這恐懼是來自於市面上給你的恐懼，那你跟著一群人瘋狂的恐懼，對你的投資是有傷害的。 「你如果不願意擁有一支股票 10 年，你就不要考慮擁有它 10 分鐘」，這個就是我們一直講的買進之前要謹慎、謹慎再謹慎。你如果沒有想要擁有它 10 年，你就是連 10 分鐘你都不應該擁有。我的改變是：你如果沒辦法想要擁有它一輩子，你最好連 10 分鐘都不要持有。這是保證你不要虧損的唯一方式，而不是停損。很多人說我是用停損來避免虧損，你停損就是保證虧損，所以不操作才能保證你獲利。那唯一的保證就是買進之前你就是非常非常謹慎小心，下注離手、不要再去碰。 「你擁有一支股票，不要認為買了明天早上就會大漲，這是十分愚蠢的」，通常有時候買的就是下跌，那短期的漲跌不是我們所關心的。 「永遠也不要問你的理髮師是否需要理髮」，你不要去問你的理專或者是什麼「我是不是該投資」，你就問錯人了。你可以來問 James，你不要去問其他的人。那你如果問我說這個個股可不可以買，我當然一定跟你講不能買，因為你自己都不知道這支股票好不好、而且還要來問我的時候，那代表你對這支股票根本不熟悉嘛，所以你也不要來問我，你問我個股那一定是不用買，我也不會給你任何的建議。 很感謝支持我們頻道的朋友。有時候大家會想要介紹我們的頻道給朋友，可是轉發出去的多、回應的少，那沒關係，就是正常的。我們的投資理財是如此之簡單，而且顛覆一般學術性、正常人的思考，就像巴菲特的投資就是那麼簡單，他叫你買進指數長期持有，那這麼簡單，可是有誰做得到呢？有誰相信呢？一般的投資理財專家都會說「那是巴菲特啦，你做不到了」——為什麼？當然做得到啊。我們每個人都可以成為巴菲特，只是巴菲特的長期年化報酬率是 21%，我們不用達到那麼高，我們達到 10% 到 15% 我們就會非常富有，至少在巴菲特的半路上，所以我們是可以做得到的。不要聽信那些頂著理財專家的位置講出來的沒有用的建議。 但是有很多朋友很有慧根，就是聽了我們的影片、或者是一聽到他就有受震撼的感覺，他就馬上執行、馬上做，這個就是有緣、時間對了，那就好。如果還沒有感覺的，那就是時候會到了，也不勉強，如果朋友有聚集起來、有人聊起來了，那你再跟他講一下，那也不用太強求。 那如果是新來的朋友，我是建議大家看我們的 YouTube 一億元的理財講座。你到 YouTube search 我們 CLEC，那你就會找到我們的 channel，我們 channel 裡面有一個一億元的講座，它錄製的時間是 2021 年今年 1 月 9 號，可是放到 YouTube 的時間是 2 月 9 號。我們的影片有 100 多部，所以大家可以去參考，那先從那個一億元的講座開始。 在我們投資裡面，我是希望大家一開始、尤其 clubhouse 裡面的新朋友們，你們腦袋要記得，我們腦袋就是一種計算機，你的思考方向、你的計算完全是你的潛意識告訴他在計算什麼。你一定會碰過，有時候你在找一個東西的時候，明明那個東西就在那邊，可是你就是看不到它。為什麼？因為你腦袋想那個東西長什麼樣子，結果它剛好有一個腳被一個紙蓋住了，所以它長的跟你所想像的不一樣，結果你就是永遠看不到它，就是因為你的潛意識裡面讓你的腦袋去計算，結果永遠就看不到那支筆或者是那個你要找的東西。 所以我們腦袋的計算是隨著我們潛意識而行的，所以第一個你的潛意識一定要正確。所以我們先要想像我們很有錢的狀態，腦袋就會開始計算，它會計算如何變有錢和富有的機會，你的行為就會一直往富有的道路上前進。這就是你一開始潛意識就要對，要告訴自己很有錢，你是住豪宅、坐頭等艙、住五星級飯店的場景，有錢有閒、安穩的過日子，這是你潛意識每天都要想的事情，imagine 你這個場景，這樣子你的腦袋就會尋找富有的機會。你今天來到這裡，你可能就是因為有這種的潛意識跟吸引力法則，那行動會讓你致富。 好，我們今天的 agenda 有以下：就是我們會談一個最佳的買進方式；再來就是做好風險控管、追求絕對報酬，我們會跟大家講什麼是風險控管。那我們追求的是絕對報酬，在我們這邊不買債券、不買 REIT，也不太建議你買保險、也不會建議你買房地產，我們追求的是一生的絕對報酬，就像巴菲特一樣他也不買房子，瞭解嗎。 市場回報長期是高於借貸成本。很多人會覺得說，我們用股票抵押、那個利息如果越來越高，股票的回報低於借貸利息怎麼辦？那個就是悲觀思想，因為從來沒有長期股票回報率低於債券回報率或利率，可能發生會短期、長期不會。可能有一兩年股市是虧損，那你那一兩年可能還是要繳那個貸款利息，可是那只是發生在一兩年而已，所以市場長期回報是會高於借貸利息的。 一個投資成功者如果沒有經歷 30 年的經驗、像我這樣子的話，你說你是個成功投資者我都還不太相信，因為你沒有經過一個春夏秋冬四季的市場的洗禮，你是不瞭解市場。所以一定要經歷過市場的下跌的考驗。大家會認為今年的下跌是 12% 很大，其實去年 9 月 10 月下跌 15% 也好像很大，那去年 2 月跌掉了快 20%、個股跌掉 7 成，你要經歷過這種震盪。像我經歷過 2000 年的泡沫、2008 年的泡沫，這個我都經驗過了，所以我知道一些事情，也知道現在我們處於市場的哪個位置。我沒辦法給你 exactly 市場未來是怎麼樣，至少我知道現在我們處於市場的哪個階段。 穩定不動是最佳的操作，你不要去操作，尤其賣出。買進要謹慎、賣出要慎重，我們是永遠不賣的，穩定不動是最佳的操作。 有錢是一種解放。我們人生很多人受到金錢的束縛，那所以為什麼講說是財富自由，那你有財富當然就是自由，那就是一種解放，對不對，所以一定要有錢。大家都知道富有是天賦，所以大家一定要有錢。你如果聽到我們的影片、知道我們的 channel，你去慢慢看，那你能夠遵循我們的投資方式，你就會非常有錢，那這是一種解放，對你人生是一種解放。有錢要花錢才是道德，所以當有錢的時候你要記得要花錢，像我現在就盡量能夠花錢，因為花一塊是一塊，而且我花錢可以促進經濟。 比特幣我們會聊一下，比特幣上漲原理和股票的上漲原理。有人說那比特幣竟然會漲、我們還買股票幹嘛，這是兩回事情，就好像你買了 Apple 股票你也會買 Amazon 股票一樣。 一生的投資 60 年，大家的命運都會一樣。很多人會想說哎呀我現在買進去如果是高點怎麼辦？我們的投資一輩子、一生 60 年，每個人差不多都有 60 年的時間，你不可能天天星期天、也不可能天天上漲的，你一定會碰到高點也會碰到低點，你一定會碰到一兩次的循環。那只要大家都經過一兩次的循環，其實結果都一樣，大家的命運都一樣，先碰到高點的人跟先碰到低點的人最後命運會一樣，等一下我們會跟大家講：漲漲跌跌漲漲跌跌的人，和碰到跌跌漲漲跌跌漲漲的，命運是一樣的。 所以很多人就會說，我們不停損，那如果有一支單一股票一直跌怎麼辦？那其實我就跟大家講，單一股票你就只能一開始就投資你的總資產的 5%，那那個 5% 就是你虧損的最大部位，也就是 5% 就是你的停損，虧光光了就止損了。所以不要去設什麼市面上所說的什麼跌 15% 要停損，停損那你所有的股票都停損光了，不要做這個事，這個不會讓你賺錢的。 投資真正的風險是你不知道風險、你不知道什麼是風險。那很多人誤認為震盪是風險，其實不是，震盪不是風險，你要認識震盪不是風險，那你就瞭解風險，等一下我會解釋更清楚一點。 賣出，損失永遠持續擴大。這個的意思就是說，你如果買一支好的股票，像我們買 SQ 12 塊跌到 8 塊賣出，那現在漲到 240，你就永遠損失；那 12 塊買進到 40 塊你賺了 3 倍 4 倍，你覺得很高興賣出多麼棒啊，賺了 3 倍，結果 40 塊賣出之後它就漲到 240，你的損失是永遠持續擴大的。這個 SQ、或者我們好的股票、或者是指數，它只是會永遠漲不停的，所以你一賣出就是開始虧損的開始。 一般的操作者不會成為巴菲特，大部分都會成為無家可歸的流浪漢。所以今天早上我們在 clubhouse 的時候，有位朋友進來就說「我都不看書的，我上個禮拜賺 20 倍」，我說那沒關係，你也不要跟我講你是誰，我想你一個禮拜賺 20 倍，我想一年後你就會比巴菲特有錢，我應該就會認識你了。所以很多朋友就會說他做期權一天就賺 20%，我說那你不用跟我說，如果他持續這樣做，那他不是變巴菲特就會流落街頭。那他變成巴菲特的時候，我可能就一定會認識他了，他如果是世界首富我肯定會認識他，因為依照他的績效他肯定會變世界首富的；那他變流浪漢，那你就不用跟我講了，反正流浪漢本來就不缺。 我們等一下也會談一談個股的 DCF 的估值。所以說現在很多人會擔心現在的股市是不是泡沫，那我們從估值來說就會知道現在的市場是不是泡沫。 以我母親的例子，她差不多 25 年吧，25 年前給我臺幣 100 萬做投資，後來現在所有照顧她的費用就是從這 100 萬賺來的錢，她一直花到現在還有 1000 多萬臺幣花不完。所以不要小看你的 100 萬，你的 100 萬穩定的投資、像我們這樣子的投資，你如果還有 25 年的話，那你這 100 萬可以變到 1000 多萬。那小孩子在照顧你的時候不用用到小孩子的錢，你有這 1000 多萬可以請他們拿去花，帶你去吃外面的、帶你去玩都可以花。你的錢變 1000 多萬的時候，一年有 100 多萬，那在臺灣 100 多萬一年的話，一個月有 7 萬 8 萬可以花，請傭人 2 萬多再弄弄。不過我知道我媽媽一個月只要花 6 萬，所以那個錢會用不完。 我們等一下會談一下央行、財政部、債券殖利率對市場的影響，這是大家最近比較關切的。那再來就是謹慎、謹慎再謹慎的買進，你要買進之前你要選對，那你個股比較難，那你應該買指數基金 QQQ、或臺灣就買 00757，那你這樣就不會虧損。 一個可以儲值的東西就應該是保值的，所以比特幣是一個儲值的東西，它就會相對於美元或其他的貨幣都會增值的。增值不是比特幣在上漲，增值是比特幣沒有貶值的現象，因為貨幣在貶值，造成看起來比特幣是在增值。長遠來說，比特幣現在的上漲是因為它的稀缺性還有需求性，等到漲到一個程度之後它就不會再增值了，它只會維持價值而已、它就不會貶值，那這個才是儲值的功能，就像黃金。 我們來看市場。市場跌下去就是會漲回來，而且會創新高，所以大家擔心的不是市場跌下去，因為跌下去會漲回來的；大家擔心的應該是漲上去你不在市場裡面，那市場會一去不回頭的。所以不要隨便的賣出你的股票，你如果賣出你的股票你可能就失去了你的部位。所以我都是建議大家買進要謹慎、買完離手不要摸，這是我們投資的準則，這也是巴菲特給大家的建議了。 我們是一個非營利事業組織，那你們會在 Facebook、YouTube、bili、clubhouse 會找到我們，那每個月我們會有一個 Zoom 的投資講座。我們的頻道都只談投資，所以也不談政治，政治跟我們沒關係，不管政治的情勢如何對我們的投資不會有影響，所以我們就不談政治。 年輕人在美國的就要提撥 Roth 401K 和 Roth IRA，不應該提撥 Traditional IRA 跟 Regular 401K。你們如果不會選你的 401K 的基金，你送 e-mail 給我我會幫你挑；如果你們的 401K 或退休帳戶的選擇績效不好，我建議你就不用去提撥了，你應該放到自己的 brokerage account 做比較好的績效投資。 買保險要小心，能夠不買就不要買了。那你如果要買，你要了解你買的是什麼——保險就是保險、不會是投資，沒有回報的。你要想，保險，你覺得保一個汽車險你會發大財嗎？你會想買一個房地產險，你想要買產險發大財嗎？不可能嘛。你買一個壽險，你想要買壽險發大財嗎？不可能嘛。所以不要聽那些保險經紀人的話術，保險不會讓你發財，保險就是保險、不是投資。 在美國的就買 QQQ 佔 70%，那你想要買 ARKK 或選個股當然可以；臺灣的投資者我是建議買 00757 就可以了，跟買幾支我們介紹的基金也可以。那個股的話就是要好的商業模式，我們也有幾個股票會讓大家去選，那你每一支股票就不要超過 5%。無需再做再平衡，如果漲上去了不要做再平衡，一動不如一靜——投資裡面很重要，一動不如一靜，當你不知道怎麼樣做會比較好的時候，你就不要動。市場是永遠上漲的，所以沒有一件事情會影響市場、阻擋市場上漲，所以我們的投資策略永遠就是有錢就買進、長期持有、打死不賣，那你就富有。 最佳的投資組合就是 70% 買進 QQQ、30% 買 ARKK，那你就可以去睡覺。那你如果想要超凡一點，你就 30% 不要買 ARKK、你就去挑個股吧：蘋果、Amazon、SQ、PayPal、Zoom、比特幣、Apple，這些我都有列這些給你。臺灣投資者還可以買基金、還有 00757，我是覺得 00757 是比較棒的。 YouTube、Zoom 裡面我現在有展示出來的，就是臺灣的四大基金的代碼。你有時候會擔心你買的正不正確，你看這些代碼你就知道你在哪個銀行、哪個基金、他的代碼是什麼，那你就可以比較正確的買到我們正確的基金。 大家不要做期貨期權，不要槓桿基金、不要買什麼 TQQQ 的。你看 TQQQ 一跌，我們跌 12%、那個 TQQQ 就跌掉 40% 50%，我們一個小拉回、那個槓桿基金就一個大崩盤，不值得。所以單一個股最多是 5%，那你就會把你投資的風險控制在最低的狀況。 所以我告訴大家什麼叫投資風險：就是你如果不知道市場、個股會跌 7 成，沒有道理、沒有原因會隨時隨地就跌掉 7 成，或者是你不知道指數沒有原因就會跌掉 5 成，你如果不知道這件事那才是風險。如果你知道這件事、你心裡有準備，那跌就讓它跌吧，反正你又不賣，那不賣，下跌干卿何事？你 20 年 30 年 50 年後你才可能用到這個錢。所以尤其對年輕人來說更好，有錢就買，下跌是天上掉下來的禮物，不要恐懼，應該是趕快用大盆子、大桶子去大力的接，瞭解嗎。 給大家一個正能量：富有是天賦、快樂是人權，我就是富有、我很富有、很快樂，每天告訴大家這幾句話。 我們的 YouTube 完全不做廣告，我們是一個非營利事業組織，我們自己在市場賺的錢夠多了、不需要靠廣告，完全是義務的教學。你會相信一個 30 幾年賺錢、不收學費的老師，還是要去相信一個「你口袋的錢對他比較重要」的老師？這個大家思考一下就知道了。 世界上很多人不瞭解投資，那如果你們知道，其實投資失敗的有 99.99%。我就發現除了我們 CLEC 的學員或朋友之外，大家投資要成功是難上加難、不容易，因為你一下跌就會恐懼。那我們 CLEC、我 James 會陪伴大家在整個投資路上勇往直前，我會給你們力量，你們有問題立即可以問我，可以在 YouTube 留言、寫 e-mail 給我都可以。 對不同投資的人，當你給他正確投資知識、成功者的話，他就會照做了，你跟他講買指數 QQQ 就去睡覺，他就買了就睡覺了，這就是巴菲特所說的投資的方式。那你真的如果想學，就是照做對的投資之後你再慢慢學就可以了。可是另外有一種人就會持著懷疑的態度，那一直懷疑一直懷疑，有些人認識我七八年了還在懷疑，那就是失敗者。那我常常講千手觀音只救有緣人，如果拒絕讓我拯救他的，那我也只好放生了。 所以我給大家的建議就是：你先做對投資、再慢慢學。學習投資沒那麼簡單，所以等到你學完之後可能你已經年紀一大把，那就失去了獲利的機會，所以投資要趁早。 那到這裡的話，如果在 YouTube 的人就訂閱、留言、按讚、轉發，尤其留言。尤其 clubhouse 的人，你如果回來看我們的 YouTube、你有問題，你就在 YouTube 上留言。那新朋友就看我們一億元的講座，這個是 1 月 9 號所錄的，不過是 2 月 9 號才發布在 YouTube 上，你們搜尋一下 CLEC 一億元的投資講座二。 好，這裡進入我們今天的講座的主題：有錢就可以投資、就立即買進，這是最好的投資方式，我一再重複、重複再重複。可是有的人就是因為他這樣投資了，結果他的配偶老公說「你不等一下，你為什麼不等一下，市場下跌你再買」——他那麼厲害就知道市場會下跌？誰知道？沒有人知道。所以可能有人說「你看，叫你不要現在買進去你就買進去」，那這操作者這一次可能對，那下次他還會對嗎？他有預計前幾天那個低點嗎？這個人他有預測到去年熔斷、2 月底 3 月初那個低點嗎？他有預測到去年 2 月的崩盤嗎？如果他沒有，那說他這一次很精準，我覺得也不過是猜而已，壞掉的鐘一天總是會對兩次。 所以你不管什麼時候有錢，你問我 James 現在可不可以買，我一定會說立即買、馬上買，我不會叫你再等等，不可能的事情。所以你問我也只會得到同一個答案：立即買進、不要猶豫，這是我唯一可以給大家的最好的答案，沒有了。 那你買的話，像很多人手上還有 VOO、SPY，我是跟大家講了好幾次了，你就是要賣出換到 QQQ。那有的人說賣出要繳稅，要繳稅就繳吧，因為你如果已經長期持有的話，就是一次繳掉那 capital gain 15%，早繳晚繳總是要繳，那你就先去繳了，繳了之後你去買 QQQ，那一年一年的績效那個稅都回來了。 所以我們常常跟大家講我們是追求絕對報酬，所以哪一個績效好，我們就會集中在那個績效好的指數 QQQ。就好像巴菲特說投資要集中不要分散，分散是給無知的人，無知的人才會做分散，因為他完全無知、對未來無知，他有恐懼所以他才要分散，其實不需要分散。你只要 QQQ 買進持有、打死不賣，你就富有。雖然不會像巴菲特一樣富有，你至少他的幾分之幾。巴菲特會老、會死去，你還有 50 年。巴菲特說他 99% 的財富是 55 歲以後才賺得的，那你如果能夠年輕二十幾歲一直賺到 55 歲、能夠有一大筆財富，我想你不是巴菲特，也至少是臺灣數一數二富有的人，你會超過很多創業者、很多鴻海郭台銘，反正臺灣在檯面上的有錢人你都會超過他們的，只要你夠年輕，那你的錢持續的往正確的方向投，你就會非常富有。 不要相信理專，我就沒有看過臺灣首富是因為理專理出來的，所以他們就不可靠。世界上首富就兩種人：一種是做實業的、去創業的；那投資成功的只有巴菲特。所以你要學習投資、你投資要成為首富，你就要像巴菲特那樣子長期持有，長期才是獲利的保證。 我們的指數投資回報率、美國指數回報率都是 10% 以上，那你的股票去抵押，在美國可以做抵押、抵押借出來利率才 2% 左右。那你借錢——我不是說借錢出來買股票，絕對不可以——像我的話我就是抵押借錢過日子而已，那我的股票永遠不賣，那我只是用低於 2% 的利率過日子，那我的投資資本永遠不減損而且會累積，這就是投資的回報率都會高過利息。我不怕利息會高，不會，利息再怎麼高也不會高過回報率，只要長期回報率好，短期下跌你又不賣，所以跟漲跌沒有關係。 想著怎麼賺錢多一點，不要擔心。你擔心的一直很多很多，這個很多負面能量很強的人都是擔心下跌。我投資 30 年我都沒有發現有下跌、沒有下跌過啊，因為我都知道市場就會漲，下跌我就忽略、不要想它就好了，從來不想下跌，我都發現下跌就是上漲的開始，瞭解。所以你應該先計劃如何賺多一點錢，而不是一直擔心會虧錢。你要記得剛剛我講的一句話，就是你要想像你是坐頭等艙、住五星級飯店這個樣子的人生，那你的腦袋跟你的心態就會正確，而不是用窮人思想，只是擔心利率利率利率，還有一直聽一些外面的預測或者是無稽之談。 所以大家要知道世界上投資的真理就是很簡單，巴菲特講過的：買進指數、長期持有，你就富有。 所有的投資的風險，下跌才是考驗的開始。所以什麼叫風險控管？我跟你講，第一個你先要了解風險。什麼是風險？就是假設你不知道市場會有下跌的時候，那你就是有風險。那你知道市場會下跌，比如說個股沒有原因就會下跌 7 成，我們 SQ 12 塊買會跌 7 成、會跌到 8 塊，漲到 90、100 塊會跌到 30 塊，我們還是一路抱到現在。那你要知道下跌是正常的、你要了解下跌是會發生的，而欣然接受下跌，那你才是懂得什麼叫做風險、才懂得什麼叫風險控管。風險控管就是在下跌的時候、你恐懼的時候，你要控管自己不要賣出你手中的持股，懂嗎，你賣出的你就失去你的部位。 市場的聲音太吵雜，讓投機者過度操作，這是非常糟糕的事。尤其不要去，我看那個 clubhouse 裡面天天在那邊，那個知識密度含量很低，只是大家在那邊發洩情緒，我想對很多人沒有幫助。所以大家在挑資訊的時候，市場的聲音非常吵雜，不要去相信，99.99% 市場的聲音都是錯的，它只會干擾你。你唯一要做的事情就是買進、安靜、穩定持有，你就富有。 你在可以財務自由的時候，花錢花在自己身上、花在自己家人身上是一種幸福。與家人小孩旅遊是一種幸福、是一種快樂，幸福充滿精神能量。永遠記得，像我女兒都會永遠記得以前小時候帶她去臺灣、帶她去歐洲去玩，所有的事情我們聊起來都非常快樂，這個是你花錢的目的、精神。 那你有錢了，年老的照顧就不用擔心了。像我跟我女兒講，你都不用擔心，以後我會請很多用人來，你只要管好他們就好了，那他們會好好照顧我的，所以子女不用操心，這就是很大精神的解放。所以大家一定要很有錢，那很有錢很簡單，我們前面講的就是買對、長期持有、不賣，你就富有。 不要去做一些無謂的投資、浪費時間跟你的金錢，尤其買什麼債券、買什麼房子、買一些不需要的保險，還買錯基金。巴菲特講過，當你投資做錯的時候，時間再久、方向錯誤，時間久永遠也達不到你的目的。 財富自由退休的生活是三六九等，然後你可以青菜小粥、青菜蘿蔔也可以過日子，可是我建議大家要 think big，你要眼光要遠大，坐頭等艙、住五星級。像我回臺灣都會去住君悅飯店，我不會買房子，有錢幹嘛買房子，住君悅飯店多爽，有人打掃、又大的游泳池，吃飯在五星級飯店五六間餐廳，對不對。 物質與精神相伴相生，所以當你的金錢夠多，你要轉化成精神能量，要勇於花錢去換取你的精神能量，懂嗎。花錢回饋社會很不容易了，我發現很多慈善基金、慈善機構他們先過好了，他把別人的善心當作自己的良心。所以我們唯一的就是，有錢人就盡量花錢，花錢是道德，你把錢花出去是刺激經濟。像現在很多、尤其在美國很多餐廳就只能 to go、不能在餐廳裡面吃飯，他們生意受到非常大的打擊，所以我都會固定一定要去餐廳買東西回來吃，給的小費都是 20% 以上。我也盡量用 Uber、讓自己不開車坐 Uber，那給小費你就給多一點，這就是有錢人花錢的道德，盡量讓人家提供服務、不要省錢，將錢花出去才是一種道德。 可是對於年輕人來說，你們的省錢才是道德。假設你老了變成下流老人、需要人家照顧、變成社會的負擔，那你就不道德。所以年輕人一定要省錢，那我們有錢人就是要花錢。當然你在花錢的時候要考慮一件事，就跟朋友在一起你要對等，不要人家很省、你在旁邊吃牛排大談闊論，那是不對的，大家跟朋友在一起就過相同的消費、平等，不然你就會失去朋友。 投資要到信仰的境界，就是到「無」的心境。對於市場漲跌，對我來講就是無動於衷，所以大家要對市場漲跌無動於衷，你才不會受市場的干擾，懂嗎，所以一定要練到不受市場的影響。 有人在問說，如果一直印鈔，那比特幣價值就被證明了，那不就是買比特幣比較好嗎？我就只要講，比特幣會漲是因為比特幣有儲值的功能。比特幣會漲的兩個原因：第一個是比特幣有儲值的功能，第二個是貨幣貶值、就是美國印太多鈔票。那比特幣會漲，股票也一樣會漲。股票會漲的原因，第一個就是公司有創造價值的功能，再來就是因為美金印太多了、貨幣貶值讓股票上漲，就是這兩個。所以比特幣跟股票是一樣的，只是他們本質不同：比特幣是因為儲值功能的需求，公司是因為創造價值的功能。所以比特幣漲 10 倍跟股票漲 10 倍對你來講是一樣的，100 萬變 1000 萬就是 1000 萬，不管你是從比特幣賺還是從股票賺都是一樣的。 市場不是我們可以選擇的。就是說像我開始投資是從 1987 年開始投資，那時候的市場一直漲到 2000 年跌下去，後來漲到 2007 年跌下去，再漲到現在，這是我過去的 30 年。那很多年輕人開始投資可能從 2000 年的高點開始，那就跌下去。可是我跟你們講，不論你的 60 年是先漲後跌或先跌後漲，都一樣的。QQQ 2000 年高點買進的人 15 年回到原點，這是命，那可是 15 年太短了，因為我們的投資年限應該都有二三十年以上、60 年，那你只要可以堅持到今天，那你的 QQQ 就算 2000 年高點買進，你也漲三倍、從 100 塊漲到 315 塊啊，年化報酬率也有 7%，懂嗎。所以第一個不要怕買在高點，怕的是你殺在低點。 還有就是我們無法選擇命運，但我們可以決定命運。在市場夠久你就會夠富有，重點是要持續在市場，懂嗎，持有越久你就越賺。人生短短幾十年，但是也夠讓你富有。我算短短幾十年就是應該是四五十年到六十年吧。 如果投資年限時間每個人都有六十年的話，那大家所經過的週期都一樣了：先漲後跌、先跌後漲、漲漲跌跌、跌跌漲漲，你最後的結果都一樣。假設我們說有一個人的命運是跌 10%、跌 10%、漲 25%、跌 10%、跌 10%、漲 25%；跟另外一個命運是先漲 25%、漲 25%，再跌 10%、再跌 10%、再漲 25%、再漲 25%、再跌 10%、再跌 10%——同樣有四次的下跌 10%、有六次的上漲 25%，不管你這樣子怎麼組合，最後命運都一樣，會漲 2.5 倍，瞭解了嗎。所以不管你是先漲後跌的命運還是先跌後漲的命運，大家的結果是一樣的。所以我們拉長 60 年的投資年限，所有人大家都一樣的，沒有誰比較好、沒有誰比較差。所以投資眼光要看三四十年、六十年，這才是能決勝負、蓋棺論定了。 單一的股票最多就是投 5%，止損就是這 5%。投資真正的風險不在於市場震盪。投資真正的風險是：你不知道市場會跌；第二個風險就是你不知道市場跌的時候你會害怕，因為你事先不知道市場會跌，所以市場跌的時候會出乎你的意料之外，那你就會恐懼；再來投資的風險就是操作，因為你恐懼而操作、因為你貪婪而操作，所以操作是第二個風險；再來，投資長期回報率低的標的，比如說你買長期回報率低的債券，債券長期是虧損的、甚至沒辦法抵禦通膨，當你投資方向錯誤的時候長期是沒有效果的，所以投資錯誤是最大的風險。 投資另外一個風險是稅務。很多人在美國操作來操作去，像我們現在的股票很多都是漲 90%，那如果我一賣掉我要繳 40% 的稅，再好的操作也不應該一賣掉、一操作就先虧 40%，你怎麼會做這種操作呢？這個是完全非常 stupid 的事情，所以我們為什麼永遠不賣出的原因就是這樣子，稅務是一大風險。 再來你投資裡面會碰到的龐氏騙局，就是你一時貪婪就碰到的騙子，這是另外一大風險。再來對年紀大的人很大的風險，就是資產太早過戶給小孩，這是非常大的風險，大家要記住錢一定要留在自己名下，寧願去繳遺產稅，也不要把錢全部過戶給小孩。你有錢孝子多，你沒有錢不孝子多，久病無孝子，可是你有錢至少他們還可以盡一點心力，你沒有錢久病就很悲慘，這是給大家一個經驗。 有人說「會賣是師父」，400 塊賣出想 200 塊買回，結果咧？漲到 4500 塊，你永遠也買不回。所以不要去相信那些號稱很會操盤、覺得很厲害的人，最後他們操到最後就會操到流落街頭了。所以操作者如果這麼神的話，過幾年我就會認識你的，因為你就會變 Buffett；那不然你就會流落街頭，那我也不會認識你的，街頭的流浪漢太多了我無法分辨。 好，這裡是我們 DCF 的 discount cash flow。clubhouse 的沒看到這個表沒關係，我念給你們聽，我們計算出幾支公司指標股的估值跟現在的股價。蘋果我們計算出來的價值是 167 塊，那現在股價是 121 塊，他現在有 27% off、就是說便宜。Amazon 我們估出來是 1930 塊——他現在股價 3089 塊，我們估出來是便宜 71%、打三折。SQ 我們估出來是 560 塊，現在的股價是 242 塊，打五折。PayPal 我們估出來是 519 塊，現在是 250 塊，也是打五折。特斯拉我們估出來是 1000 多塊，現在是 600 多塊、693 塊，那打七折。Zoom 的話我們估出來是 649 塊，他現在 346 塊，打五折。 所以從以上的估價來看，DCF 估值一些指標股，他的估值就是比股價高，所以現在股價是相對便宜。所以可以回答很多人的問題，就是說現在市場有泡沫嗎？市場如果有泡沫不會是這種樣子的，市場有泡沫那個估值跟股價會倒過來，瞭解了嗎。而且如果市場有泡沫的話，估值 167 的話股價現在應該是 800 塊了；如果估值是 167、股價 800 塊，那我說他是有泡沫，可是現在是反過來的，股價很便宜、都打七折三折五折。 我常常以我母親的例子，他 100 萬臺幣給我，那經過 25 年，他現在一直花錢，每個月花 6 萬塊也花了好幾年了，請看護、帶他出去外面吃飯都花這裡的錢，那現在還有 900 多萬、1000 萬左右，花不完，因為每年回報率 10% 夠花了。所以大家要記得，你的錢好好投資你可以安穩的退休的。不要認為說你 50 幾歲年紀很大的，我媽媽把 100 萬交給我的時候已經 60 幾歲了、60、65 歲了。 我們在影片都有陸陸續續談到央行跟財政部的工作。其實大家不要把債券殖利率、央行升息、財政政策看得太重，因為央行、財政部所有的政策都只會幫助市場上漲，他們不會故意打壓市場，你用這種常識去想就好。 債券殖利率是由市場決定的。那債券殖利率為什麼會拉高？就是有些人把債券賣了。那他們為什麼賣債券？因為債券當初是有泡沫。那當初為什麼有泡沫？因為當初病毒大家很害怕，所以把錢離開股票、都一直買債券，買到債券利率很低了還一直買，這就是這樣。那現在已經解封了，所以不需要躲這個風險，所以他們就把債券賣了，還有央行也希望把債券的資金逼出來，所以債券下跌、殖利率上漲，這個跟股票沒有關係的。所以不要以為殖利率上漲股票就要跌，沒這回事。殖利率上漲、債券跌，很多人賣債券，那他要幹嘛？有現金就是來買股票，不是這樣子嗎。所以央行也講過他會持續寬鬆到 2023 年，所以大家不用擔心央行縮表的問題。 很多人認為財政部如果提高稅率的話對產業有影響，我是跟你講，當政府提高稅率的時候股市會漲的，因為錢流到政府手上他會把它花掉；如果流在一般百姓跟有錢人手上、跟企業手上，還不一定會花掉。所以如果提高稅率，市場公司獲利會稍微受影響、頂多在 5% 到 10% 以內，那之後震一下就會上去了，所以一進一出之下提高稅率是有利市場的。我們在長榮桂冠講座的下集、在 YouTube 上面有影片，就有講到股災、泡沫、量化寬鬆跟財政部與央行的相對關係，大家去看那個影片就會對這個關係比較清楚。 所以買進就決定投資一輩子、不要賣出，這是最正確的。 再說沒有人知道泡沫，因為很多人最近都一直在問泡沫泡沫，「James 現在是不是泡沫」，當然我給你回答不是泡沫；就算泡沫你不要怕，我講過 2000 年的高點你買進，經過了 20 年你也是大賺、7%、賺三倍，那有什麼好怕，怕的是你投資期限太短、你不知道市場會下跌，市場一下跌你就害怕，這種才是風險。 如果有人持續知道泡沫、又知道泡沫會破，那世界投資首富應該就不會是巴菲特了。所以你不要怕、你不要去相信很多人在預測泡沫，他們不知道的，他們如果知道的話他們應該是世界首富了，那不會是巴菲特了。所以不要相信那些沒什麼錢的人在預測，他們就靠預測賺錢的，那他還要用預測餬口的，那你覺得這樣子的預測準嗎？ 這樣子的人不存在，就算存在了可能也是很短的時間他就 homeless 了。一般的預測，像臺灣的很多檯面上的預測到最後也就銷聲匿跡了、沒有了，無法同時一直存在了。不過有一些檯面上的廣播主持人或一些人一直在檯面上還可以一直預測，那我就覺得為什麼有人還一直相信他，很奇怪。 什麼叫保值？如果有一張紙條值一隻雞，就是說拿這個紙條可以去換一隻雞的話，或者是一種服務、就是說可以幫你修個水管這種服務，只要那張單子這樣一寫，那這個就是有儲值的功能，就是說不會因為貨幣的貶值，它還是一隻雞。那這隻雞現在 20 塊，無論這隻雞過去是 400 塊、那現在變 800 塊，可是你這張紙不會因為貨幣貶值而失去價值，你的價值還是一隻雞嘛。所以儲值的單位就是不會貶值。所以以前的借據是不會貶值的，那現在的金錢的借據會貶值，比如說你買債券會貶值。所以儲值、記帳是不會貶值的，只有國家的法定貨幣、美金臺幣歐元，它們相對之間當然有漲有跌，可是 overall 是完全下跌的。 30 年前的一隻雞到現在還是一隻雞，價值不變，可是你去買這隻雞的價錢一定改變，那也就是幣值會貶、價值不會變。那什麼叫價值不會變？就是假設有一張借據說這是一隻 8 斤的土雞、寫得清清楚楚，那這張單據是儲值、不會改變它的價值，不管你貨幣印再多，它這個價值不會變、就是一隻雞，你用 800 塊或 1000 塊或 5000 塊或 400 塊沒關係，它就是一隻雞，那這個就是儲值。所以比特幣有儲值的功能，所以它就是不會貶值的；黃金有儲值的功能，所以它不會貶值，這個是這個道理。可是所有的國家的貨幣都會貶值。 好，我們講到這邊，我們大部分的內容都講完了。那我們投資就是，第一個市場震盪跟我們沒關係，懂嗎；那國際局勢跟我們沒關係，不管是市場動盪或國際局勢，最終股市都是還會上漲。市場分析師所說的預測跟我們沒有關係了，財務報表跟我們也沒有關係，經濟局勢跟我們沒有關係，像中美會談談的火爆或是平順沒關係的，蘋果照做、Amazon 的貨照訂，所有一切都跟我們沒關係，這就是無動於市場的聲色起伏，這才是禪定，投資就是要這樣子、要禪定。 我們 recap 今天的一些內容。我們有講過最佳買進時機——有錢就買。做好風險控管，什麼叫風險？就是你認識市場會跌就是風險，那你認識它下跌不要害怕、不要恐懼，那你就可以控制風險。我們追求的是高報酬率、就是絕對報酬率，不要去買債券、不要去買房子、不要去買保險。市場回報長期會高於借貸投資。那變成一個投資的成功者，你要經歷過下跌的洗禮，下跌你穩定不操作就是最好的操作。有錢對你人生是一種解放，有錢花錢才是道德。比特幣上漲原理跟股票原理我們講過了：比特幣是有儲值的功能、有需求的功能，股票上漲是因為公司有價值增值。人的一生投資時間 60 年大家都一樣，漲漲跌跌、跌跌漲漲，最後大家每個人命運都一樣，沒有說出生在股市低點的人比較好命、或出生在比較高點的人比較歹命，最後大家 60 年的循環都一樣。 大家要控制風險，單一的股票不要買超過 5%，5% 就是你最大的停損點。投資的真正風險是你不知道市場會下跌、會恐懼，這才是最大的風險，你要理解市場下跌是正常的、不要恐懼。賣出就是永遠的虧損的開始，而且會持續擴大，操作會讓你變窮。我們現在算出來的估值是比市場股價還便宜，所以現在應該是沒有泡沫。你要好好做投資，那你退休就安穩，老了有錢就幸福、子孫都會孝順，你沒錢談孝順比較難。你們去看我們臺中長榮桂冠講座下集，會談到財政部、央行、債券殖利率這些相對關係。買進股票前要謹慎再謹慎的買進，就是不虧的保證。儲值的東西就是保值，比特幣是儲值，所以比特幣還會持續上漲，只會增值不會貶值的，好，這就是比特幣的功能。 好，我們到目前為止講完了，那我們可以接受提問。我看一下，我先把這個停止分享。好，我看一下有人舉手，這邊，那個莉莉林你有什麼問題嗎？ 莉莉林：哦我有問題。我知道你講的是那個 10 年利率升高跟股票市場沒什麼關係，但是現在市場就是這麼反應的，而且如果 10 年殖利率還繼續往上漲、漲到 2%、3%，只有那斯達克在跌，其他的指數創新高，那這個你是怎麼看的啊？那現在那個那斯達克是不是在比較底部，比如說下一週會不會再探底啊？ James：你有沒有去看過⋯⋯莉莉的問題說 10 年公債殖利率在上漲、那市場在下跌，這是事實嗎？那莉莉你有沒有去看過 10 年公債殖利率在上漲的時候股票在大漲的？你有沒有看過？ 莉莉林：有啊有啊，我看了那個資訊。 James：對嘛，有看過嘛。所以 10 年公債殖利率大漲的時候股票也會漲、也有漲的時候啊，那 10 年公債殖利率上漲也有跌的時候嘛，所以不能說這個是有關係啊，這兩個幾乎沒有關係嘛，有時候漲有時候跌啊。 莉莉林：但是其他的那兩個，比如說道指跟 S&P 500 那兩個都在創新高啊，道指都在創新高。 James：你知道那斯達克創新高是什麼時候嗎？2 月份呢。你知道那斯達克比那個道瓊創新高早 6 個多月，你知道嗎？對啊，他早就創新高。那個 S&P 500 跟道瓊是落後補漲，他們不是比較厲害，沒有，他只是落後補漲而已，懂了嗎。 莉莉林：對啊，我看了那斯達克比如說從去年 3 月份到現在是漲了一倍多，去年 3 月底是 6000 多點、現在是 13000 多點，然後道瓊才漲了 60% 左右。 James：60%、70% 吧，對啊。所以那斯達克現在如果不是因為之前漲太多了、所以他比道瓊好太多了，那道瓊現在漲只是落後補漲，他沒有比較厲害，懂嗎。那你說現在 QQQ 不漲、道瓊漲，因為 QQQ 實在漲太多了，道瓊以前都沒漲，這只是落後補漲，他是一個弱勢族群，就這樣子而已。 莉莉林：那是不是也要買一點比如說道瓊那些東西，比如說銀行股啊、航空股啊？ James：你買道瓊你要抱他一輩子嗎？這個東西我就不確定。不確定那就不能買。你抱 QQQ 一輩子的績效會超過道瓊，那你買銀行股績效會低於 QQQ，那你就不應該買銀行股啊。我們談的是要抱一輩子，你操作來操作去只是去繳稅而已嘛，你還有什麼好處呢。 莉莉林：還有一個問題就是說，你剛才提到如果要待在市場、時間要足夠長，那比如說我現在已經 60 歲了，如果我沒有這 20 年、沒有這 30 年，那就有可能比如 QQQ 會虧損了？ James：不會啊，你超過 20 年就不會虧損了。那比如說一個人現在已經 60 歲了，他可能活不到 80 歲，那也很好啊，錢也花不完，早死錢花不完啊。 莉莉林：OK，好，這個就是我的問題了。 James：好，那個 Peter。 Peter：謝謝 James，我有一個問題關於那個 expected growth rate。我快速的看了一下，我覺得 Apple、SQ 和 PayPal 還有 Tesla 都是比較正常，我覺得 Amazon 是不是有點高、Zoom 是不是有點低？Amazon 現在給的是 38.37%，Zoom 給的才 17.05%。所以我在想這個 expected growth rate 是用分析師的資料來做的，還是說用公司給出的一個預期值做的？謝謝。 James：你在哪裡⋯⋯剛剛這位 Peter 問的就是說 Amazon 的 growth rate、還有 Zoom 的 growth rate、Apple growth rate 這些是誰給的？你在哪裡看到的？我問你在哪裡看到的。 Peter：我剛剛在你的那個 PPT 裡面有看到的，那個 expected growth rate，算 DCF 的時候。 James：OK，那你要去看，那個是從 Yahoo 裡面抓出來的五年的 expected average 的 growth rate。 Peter：好，謝謝，我明白了。 James：好，不好意思，那個 clubhouse 的我們先等一下，還有沒有問題。那個 Alex，你開啟麥克風。 Alex：老師能聽見我說話嗎？ James：請說。 Alex：對，我的問題就是說，如果不是自己去買的，是公司發的這種 option 或者股票這些，然後它是 outgrow 這個 5%，然後又是屬於你剛才提到的這個 PPT 裡面的一個，那像這種情形是不是應該把它止損、就是說賣掉回到 5%，還是說就讓它留在那？ James：留著不要賣、留著不要賣。我們在投資市場裡面沒有理由要賣，那已經給你的你就不要賣了，因為賣了你就要繳稅，繳稅馬上就是虧損的發生，所以留著不要賣。只是你先買的資產不要再去買你們自己公司的股票就可以了。 Alex：嗯，OK，好，謝謝。 James：那舉手的 Helen。 Helen：老師您好，我先請問一下，您剛才那個表格上那個蘋果還有 27% 的增長空間，那如果它漲到了 27% 的增長空間之後，那我們是還要繼續持有這個 Apple 的股份呢，還是要把它賣掉呢？ James：好，Helen 的問題就是說，我們說現在 Apple 的估值 167、那它現在股價 120，那它如果漲到 167 的時候我們是應該要賣掉還是怎麼樣。那我跟你講，它什麼時候漲到 167？它就算是半年後漲到 160、或年底漲到 167，可是你年底的時候去算 Apple 的估值就不會是 167 的，你會往未來算，那它的估值可能就 250，懂了嗎。它的估值會跟著公司的成長而增長了，懂了嗎，那個 Helen。 Helen：好，謝謝老師，明白了。 James：對，所以公司的估值會跟著公司的成長會繼續漲上去，那股價就會跟著估值一起拉上去，這是狗跟主人的關係。這就是說，這些估算只是今年的、或者當時在這個 moment、在今天這個禮拜的估值而已，過了 3 月 4 月新的財報一出來，那個估值就會改變了。 Helen：謝謝。 James：還有沒有人有問題？這個 Zoom 這邊沒有問題？clubhouse 這邊有沒有問題？好，如果都沒有問題那我們就到此結束了，那謝謝大家。那我們還有一個人有問題，Helen 你有問題嗎？ Helen：對對對老師，還是我，我想請問一下這個關於股票的操作方法⋯⋯您現在能聽到嗎？ James：我沒聽到你的聲音，等一下我這邊是有問題嗎，我看一下我的麥克風是放到哪裡。OK，那您現在能聽到，你說。 Helen：我想說這個股市小白吧，就是我們不懂的話，就是按照你給我們提供的那一些需要買的、可以買什麼買什麼，我是按照你提供的這個方法來操作的話，如果就是說我一直保持這個操作方法是可以的，就是我不想去從頭開始去學很多的知識的話，我只跟著你提供的這個步驟來走就可以是嗎？ James：是的，就抄作業就可以了，沒問題。 Helen：我就是只是長期抄作業就可以是吧？ James：對，我都不會改變的。 Helen：謝謝。 James：好，再下來是 Grand。 Grand：老師好。 James：請說。 Grand：我想問一下這個經濟方面的。最近好多經濟學家都在預測說那個 10 年國債利率高升、還有大放水通脹，會引起股市不僅崩盤、房市也會崩盤，說這個年底就會出現這樣的事。其實還是挺緊張，雖然說是打死不賣的股票，但是還是很⋯⋯您對這個有什麼看法嗎？就是這個經濟形勢好像大家反正每一次一大跌大家都很恐慌，感覺都在拋好多，然後確實也是影響投資情緒，自己也會坐立不安，只覺得要不要先出來一下、然後等大跌再跑進去那種想法。 James：好，第一個就是經濟學家不是投資家，他們投資通常不成功，你聽一個投資不成功的人沒有意義，對不對。如果經濟學家投資會成功，今天有錢的就不會是巴菲特、芒格。 Grand：說不是成功的絕對不會是經濟學家也不會是⋯⋯但是我還有一個問題，就是包括巴菲特也好像在兩個月前發表過一篇，就說經濟要崩盤、股市要跌 56%，然後他拿著現金準備抄底之類的話，好像是巴菲特說的。 James：你一定是⋯⋯不會，巴菲特不會做這種預測的。你一定是聽別人轉述的，你去看那個巴菲特的英文版、不是中文版，他一定有一個假設前提，你去看。如果巴菲特說市場總有一天會跌 50%，那我相信市場總有一天；他就說今年、就今年幾個月可能不會，他不會去賭這種事情的，這個我不相信。 Grand：要不過後我發一個英文文章的連結，然後探討一下，這個網路上就謠言一堆。 James：不要太相信。好，那下一位。 學員：我想給大家問一下，因為我的 investment 只有這個 10 年的時間或者 15 年時間，這個 QQQ 的 percentage 就弄少一點、ARKK 就弄多一點，加上其他這個 distribution 的 rate，是不是需要改一下？ James：不用，都不用改。重點是你的退休金夠不夠，我不知道你的退休金夠不夠，就是你的年開銷乘以 33。假設你一年要開銷 10 萬美金的話，你就要 330 萬；假設不夠的話呢，那你就減少開銷。 學員：所以你的意思就是 QQQ 就是 70%，因為這個比較穩？ James：因為它比較穩，這個就是第一個比較穩、第二個回報率高，所以這才能補充你的退休金的資金。所以你一定要資金要夠，如果你資金不夠你只好減少你的開銷。你有 100 萬的話，你就只能一年花 3 萬。 學員：OK。那我今天去查了 QQQ 的 10 年的 performance 跟 ARKK，這個 ARKK 大概比較 3 年而已、沒有辦法比，但是 ARKK 它好像回報率比較高一點，所以我就想說是不是要改一下比例，你覺得還是用 QQQ 要 70%、其他的 30%？ James：QQQ 70、ARKK 30 已經夠好了，不要冒太大風險。 學員：OK。還有另外一個，這個 ARKK 它也有 ARKW，所以這個都無所謂是吧？ James：不要理它，你就買 ARKK 就對了。 學員：謝謝。 James：好，那個 Alan。 Alan：老師你好，我有兩個問題是關於特斯拉個股的。一個是最近 ARK 對特斯拉 2025 年的目標價是 3000 到 4000，你如何看待 ARK 的估值？然後第二個問題是在智慧駕駛方面，只有特斯拉是走攝影機的路線、而其他廠商都是走光達，老師如何看待這種技術選擇？因為在 IT 界——因為我本身是從事 IT 的——IT 界以往都有很大的那些技術廠商因為重要的技術或者是專案開發失敗而衰落，所以老師如何看待這方面的風險、對特斯拉的風險？ James：好，第一個 ARK 的估值我同意了、我絕對同意，我沒有 against，我從頭到尾就跟 ARK 的估值都一模一樣，所以兩三千塊開始應該是沒有問題的。 那至於 LIDAR 跟那個攝影機，我只能說用攝影機的人就是在一個考古題裡面做 AI，他們就是一定要精確的地圖、要一個在市區裡面熟悉的環境，這個 LIDAR 可以做 level 5；那用攝影機的 Elon Musk，他的技術就是要做到跟人類一模一樣，所以他完全不需要精密地圖，他開到山路他還會繼續開的，這個就是 Elon Musk 在做的 AI 自動駕駛。 沒有所謂好壞，就是 approach 的方式不同。可是你要知道，就是一個是考古題的 AI，他有一個侷限性，他也是 AI，可是他就是跑不出郊外、跑不到山區，他沒有精密地圖、或者是那個精密地圖出錯了，本來在修路他以為那邊還有路，那他就會出錯、就會有問題。 可是對於 Elon Musk 的 AI，他是用攝影機、他是會跟人一模一樣，他只會越開越厲害，所以他的成長是無限，可是他的起步、他的成長的路徑會比較顛簸一點，因為他就好像人的學習要從小學、中學、高中、大學、博士、超博士再上去；那用 LIDAR 的他們就是給他一個考古題、直接讓他說這個就是大學聯考的考題，你進去考一考會了、你就是 AI 自動駕駛。 這兩個是不同的 approach，我只是給你這樣回答，我不知道我的理解對不對，因為我離開技術也是有一段路了，可是我的理解是這樣子。 Alan：其實我的問題主要不是說技術路線，這是很正常，我是說關於風險方面。 James：風險沒有問題，因為電動車這是一個趨勢，你只要走對趨勢就沒有風險。我不會相信世界上成功的只有一個特斯拉，可是特斯拉是成功的其中一個，這樣就夠了。就好像手機不會只有一個 Apple，可是它是其中的一個成功者，那就可以了。 Alan：好的，謝謝。 James：好，這個 LX。 LX：James 老師，我想問一下你那個算的那個股票的那個價值，你能不能把 formula 寫一下，我想看一下 formula。 James：就是在那個網站。我跟你們講，這個就在網站上有，你們打 DCF、DCF 的網站就有了，我給你這個網站，那你們打 DCF calculation，OK，這個 Trend Brands。那這個 DCF 其實我們在以前的影片裡面都有這個東西。好，那你在這裡把這裡填一填你就會得到了。 LX：好的。 James：好，那你們大家去打 DCF calculator，那你就會找到這個 calculator。好，再來的問題是 Huho 是吧？沒有問題？好，那個 clubhouse 這邊，本來也想讓你們提問題，你們 clubhouse 有人有問題嗎？ 學員：老師我有問題。 James：請說請說。 學員：我想問一下現在那個比特幣有沒有估值的？ James：比特幣沒有完全的估值了。不過我們就是假設，今天比特幣要跟黃金同等的質量，就是說它的 market cap、它市值要跟現在的黃金一樣大的話，那它會漲到 20 萬一枚，這是唯一可以先估的。那很多人估今年會到 14 萬，那我想它還會漲，因為它還沒漲夠，還會漲。那每個人都可以投資，投資比例不要超過你的資產的 5%。 Sophia：老師，我想問一下，是 Sophia 在講，可以問問題嗎？ James：請說。 Sophia：就是剛剛那一位講到的這個比特幣，我如果說要買個 1000 塊錢，可是也不知道現在可以買還是要等一下子再買，這個到底現在買是貴了呢還是便宜呢？是不是不要管，還是說有一個 number 可以去看一下、看看是不是買貴了還是買便宜了？ James：不用，你就是有錢就買，你不要去等待，等待猶豫都是最糟糕的投資方式，不要等待。 Sophia：OK，所以可以像 QQQ 313 塊要買的話，有錢就明天就要買、不要再等了？ James：是是是，不要再等到比較低一點，不用等待、不用等待。 Sophia：那我有二三十個，因為都沒有聽過你的講座，我大概有三十個股票但是都是小小的 portion，是不是要把它 consolidate 賣掉，然後來買你建議的那一些，還是就是把它放著在那裡？ James：你先放著吧，把你現在的現金全部買掉之後再說。 Sophia：OK，謝謝。 James：好，那個 clubhouse 的 Alice，你可以講話。 Alice：老師您好，我想請教一個問題，就是對於幫小孩子投資、或者說教育他們怎麼樣投資吧，我們應該就是以多少錢一年比較合適呢？像我的孩子都已經是 teenager 了。 James：你如果只是教小孩子投資，到底用多少錢其實不是重點。重點是說你開始跟他講，就是說你 teenager 了，你每個禮拜給他一個零用錢，你就說你零用錢如果存下來我 match 你，你存十塊我 match 十塊，那放在一個存桶裡面，等到年底之後有多少錢，那你拿到券商去投資，那看你要買什麼，我們可以討論，買 QQQ 是指數以後會增長。你這樣一步一步教他，第一個先教他存錢、所以你要 match，那再來就是到券商去開那個 custodial account，18 歲以下就是要開 custodial account、監管帳戶。 Alice：我這個已經開好了，我就想就是什麼樣的 amount 比較合適呢？ James：那你一年有一萬五的贈與給他嘛。那你如果資產已經大到你知道你最後會有一千三百萬以上的資產、會有遺產稅的問題，你現在每年給他一萬五也是無可厚非、也是可以的。 Alice：OK 好，maximize 是那個一萬五，好的，是，謝謝老師。 James：好，那個比如說裡面的滴滴靈，請說。 滴滴靈：嗨老師你好，我也有個問題。那個就是 Bitcoin 現在這麼貴，其他也有那什麼 Litecoin 一堆、什麼 Ada，那你這麼看好這個數字貨幣，那能不能買其他的、那個比如說 Litecoin，那個好像才一千兩千塊錢？這個是第一個問題。第二個問題就是說，那 Bitcoin 你這麼看好 Bitcoin，那能不能買一些他們生產那個 mining、做 mining 那些公司，還有什麼 CAN、中國那個什麼生產這些礦機的公司？好，這是我的兩個問題，謝謝老師。 James：第一個，你買 Bitcoin 你就是買 Bitcoin，你不要去買什麼以太幣，其他幣都不要買。因為就好像我們買高科技好的公司就是買蘋果，你不會買二流三流。那你如果要儲值，都買黃金，你不會買金銀銅鐵、你不會買銅跟鐵，你會買金，雖然都是儲值的貴金屬，可是你不會買銀、買銅、買鐵，一樣的，你儲值你當然是買 Bitcoin。 那我知道 Bitcoin 會漲，可是我不知道挖礦的人會漲。挖礦的可能他笨、他挖不到，或者是他可能被中國的政府沒收、或做違法的事、或偷電，我怎麼知道哪天他就倒了？所以不要去做那個事情，你就直接買純的 Bitcoin 就好了，不懂的不要做了。 Alex 你有問題嗎？ Alex：對，想問一下，好像現在買 Bitcoin 對一般投資者不太容易對不對？ James：就是說你沒有辦法⋯⋯你在美國還是在臺灣？ Alex：在美國，就在灣區。 James：對，那你看我的 YouTube，我要講 GBTC，OK，GBTC，就買那個就好了。 Alex：OK 行，好，謝謝。 James：還有沒有問題？還有沒有人有問題？沒有問題的話，那個 clubhouse 有沒有人有問題？這個有人問比特幣估值，這個我就已經回答過了。那個留言的我會再看一下，可能就是有些人留言的我就不見得會回。那我看一下，如果有沒回到的，或者是我們朋友——那個很感謝 Eric、或者是那個德州五音角，很多朋友在留言區幫我回的，我很感謝你們，那很棒，那這樣子我就省了很多事情。 那現在還有沒有有問題的？clubhouse 有人有問題嗎？OK 好，如果沒有的話，記得去 YouTube follow、訂閱。那我們這個月的 Zoom 的投資理財講座就到這裡了，那謝謝。那在 clubhouse 裡面的，你可以 follow 我，那看我的 Bio 你就會了解、還可以接觸到我們更多的資訊。好，那 Zoom 的我們也是謝謝大家，那我們就準備離開了。 學員們：好，謝謝，謝謝老師，非常感謝老師，謝謝老師。 James：不客氣，謝謝。 學員：老師你是 host 所以你可以結束課堂。 James：好，謝謝。

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