有錢就買不要預測市場；賣出就是虧損的開始；長期投資專注富有終點；市場拉回只是為了再度大漲；理解景氣迴圈 ．2021年4月2日 CLEC投資理財頻道

大家好，歡迎來到 CLEC 輕鬆聊投資，我是 James，現在是美西 4 月 1 號週四早上 7 點 25 分左右，那我們這個影片將會在美西時間 4 月 2 號週五下午 4 點左右釋出。一個免責宣告，這個投資都有風險，也可能有一個很大的虧損，所以大家投資需謹慎，投資要先了解，投資才能進行，投資要自行決定，自行負責。 我們每週六美西時間早上 7 點會在 clubhouse 開一個「輕鬆聊投資、踏出理財的第一步」的討論會，那臺灣就是禮拜六晚上的 10 點，每個禮拜都會進行。那 Zoom 的話是每個月舉行一次，4 月份就會在美西 4 月 17 號，臺灣是 4 月 18 號，那美西就是 4 月 17 號週六晚上 7 點，臺灣就是 4 月 18 號週日早上 10 點，那這是一個 Zoom 的講座，將近有一個小時，我們也會在 clubhouse 直播。 那這樣子，到時候前一週我們就會提供所有連結的資訊。我們的平臺在 YouTube、Facebook、Bilibili 都有一些資訊，只要你們 search CLEC 投資理財教育學院，應該都可以找得到。那我們的語音會放在 Spotify Anchor 的 Podcast，那有蘋果手機的或 iPad 的，就可以在 Apple 的 Podcast 可以聽到我們的講座、錄音。 這個圖是 SPY，就是 S&P 500 的長期走勢圖啦。那 2014 年到了 2015 年，這個是從 1941 年開始一直漲漲漲，如果計算到 2015 年，它的 YOY 成長率是 9.51%；如果到 2016 年，它的 9.55%；到了 2017 年，它的每年就成長 9.55%；到了計算到 2018 年，它就成長了 9.62%。到了今，應該這是 2021 年，今年現在 4 月 1 號，這上面打錯了，到今天上漲到 3997 點，從 1941 年的 9.2 點漲到 2021 年 4 月 1 號的 3997 點，漲了 434 倍，79 年整個年化回報率就是 9.9%。 所以從這裡大家有沒有發現，2015 年計算的是 9.5% 左右，那 2018 年就 9.6%，那今年就 9.9%，所以其實市場上漲其實有加速。那這裡可以看出你只要投資美國的話，就是有 10%，最基本 10% 的 return。那當然其實我們投資高科技 QQQ 就會比 SPY 的回報率更高。這是美國市場長期回報率，每年年化報酬率就接近 10%。 那也就是說你什麼都不用做，你買進持有，每年就可以賺 10%，那你 40 年就有 45 倍，這是最基本款。那一個年輕人，你只要每個月存 200 塊，你退休就有 100 萬美金。那也就是臺灣，你存 6000 塊臺幣到退休，40 年後你就有 6000 萬臺幣。如果你薪水比較高一點，你每個月可以存 2000 塊美金的話，你退休就會有 1000 萬美金，1000 萬美金是什麼概念？就將近有 3 億臺幣。 那你如果一個月可以存 6 萬，當然很好啊，那你沒有存 6 萬，你存 2 萬的話，你 40 年你也有 1 億臺幣嘛。所以要富有真的不難，你只要買進長期持有、打死不賣就富有。 那今天早上剛好有一個 YouTube 的留言，他說那臺積電也一樣嗎？那我就算給你看。臺積電 2003 年的股價 43 塊，18 年後的今天它 602 塊，成長了 14 倍，也就是 18 年後成長了 14 倍，它的年化報酬率是 15.8%。加上臺積電，我預估它的殖利率長期平均到 1.8 左右吧，應該快 2 了，那年化報酬率就將近 17.6。那年化報酬率 17.6，40 年就會成長 655 倍，而不是 45 倍。所以你要知道 10% 回報率的 40 年 45 倍，差不多；17% 的就是 655 倍。所以要富有沒有這麼難，重點是要長期的，不管你買 SPY 或買臺積電都會非常富有。 當然美國有很多公司其實很容易就可以成長很多的。那你看看，我給你們看看，今天市場上漲還不錯，那我們看一個比較長的，像 Amazon，那不是 Apple，那你看 Apple，Apple 的 Maximal 用月來看好了。那這個百分比蘋果，蘋果從你看，從這一段都不動，1981 年開始，1981 年它是股價 0.1 左右，那它是漲了 809 倍。那我們算 81 年這樣子是 40 年，40 年從低點 0.1 左右，那它成長了 800 倍左右、809，那這個東西的話 809 倍，所以 40 年 18%，它就有 18%，所以 40 年漲 800 多倍，它年化報酬率 18%。它還有很長一段時間都沒漲，你看看一直到了 2000 年都沒漲，開始在這裡才開始漲。所以你如果這邊投資的，你得抱啊，先抱個 20 年，不太好，之後才開始飆漲，所以這個好股票有時候是蠻磨人的。 可是個股你就不要投資太多，你如果投資太多，你有可能會一輩子就等待它後面 20 年上漲，前面 20 年都不漲。所以我還是建議大家，大部分的資金都是買指數基金 QQQ 就好，那其他的個股你就酌量買 5% 就可以了，那 5% 就是你的停損點。 好，這是我們這週一個簡單的 agenda。第一個就是不要受市場影響，一動不如一靜。過去兩三週市場震盪劇烈，可是你能做什麼呢？那個跳上跳下什麼都不能做，唯一能做的就是有錢就買進。不要忽視市場風險，不要重壓單一個股，這我們一直在講。不要忽視市場風險，很多人在市場好的時候全部買到什麼特斯拉 50%，或者是單一個股太重，或者是把 QQQ 轉到個股，那市場一跌就在這邊傷腦筋了，所以那個就是忽視了市場的風險。 那不要單一個股。那市場我們剛剛也有看了一下，所以等一下可能這部分就跳過。買進指數可以什麼事都不做了，你就會富有，剛剛我們看了那個圖就知道。一般投資者會有問題、會沒辦法獲利，就是因為無知，所以「吾所以有大患者，為吾有身」。所以你在市場上沒辦法獲利，是因為你對市場太有感覺了，你太 emotional、太情緒化了。我告訴大家一件事，你要練習跟自己講，你對市場所有的情緒都是假的，都是虛幻的，只有長期成長是真的。有錢就買進，無論市場的漲跌了，不要去預測市場，當然也不要聽那些分析師，有人格分裂的分析師在那邊預測。長期來說好投資，當你一賣出的時候，你就開始虧損。 你看看蘋果，你在任何時間賣出其實都在虧損。你 0.1 毛買，買一塊錢賣，你賺了 10 倍，可是現在呢還有 80 倍你沒賺到，所以你一賣出就會開始虧損，且持續虧損，且是永遠的虧損。所以好的投資大家要記得打死不賣。重點是要長期會漲的，買進股價就不是那麼重要，你 0.1 毛買、0.2 毛買，無所謂，一塊買、一塊一買，會不會 400 塊買、410 塊買，不重要。一般散戶有時候低點不買、高點不買、震盪不買，最後追高那也不好，什麼都不敢買。 所以我跟大家講，為什麼我要跟大家講就是說有錢就買，因為散戶啊，你們的心態就是沒辦法去克服市場的震盪。買啊，買一點點，慢慢買，那太慢了，賺錢要快，就是現在。 市場已經底部打好了，應該開始要上漲了，你現在不趕快買，你會來不及，趕快上車，上車就賺錢。高股息的不要買，什麼 0056 的不要買，你要買我們說的 00757。在臺灣的，在美國也一樣，不要買高殖利率的，你要買高成長的，最少你買 QQQ。高股息的長期回報率低，而且風險高，大家注意。 拜登最近出來一個準備要出臺這些基建，那我看到裡面有一段話很特別，他就是說股息要扣 15% 以上的稅率。我不知道這個最後會不會實現，可是最近高股息的可能就會跌了一段路，應該會修正個 15% 左右。所以為什麼昨天基建的計劃出來之後，美國的道瓊下跌、高科技上漲？因為高科技都不發股息，那些 Verizon 那些高股息的電信股、公共事業股，那以後要扣稅 15%，所以最近它修正個 15%，應該很正常。所以大家不要去投資這個高股息的，或者是 SPY 這種低成長的。 我會持續在這個影片 YouTube 一直陪伴大家，因為我知道如果沒有我在這邊的話，你們會受市場的影響，很容易投資就會失敗。所以在投資路上，我會保證大家安全穩定獲利富有，只要你持續跟著我們的影片走。很多人都去存定存，因為市場就是很難賺錢嘛，震盪劇烈，當然我們覺得市場很容易賺錢，可是有些人因為不跟著我們，所以他們不知道我們，所以他們就會覺得市場大部分都虧錢，與其虧錢不如存定存吧，結果最後都會被抓去買保險，這很糟糕。 股市是一種長跑，要專注於終點的獲利跟終點的富有，過程就儘量忽略它，專注公司，專注美國長期成長的趨勢。我就說你不要去管市場的紛紛擾擾，你要很高興的專注：你的公司都非常賺錢，成長非常快，高成長、高獲利。你看 QQQ 所持有的蘋果、Amazon、Facebook、Google、特斯拉，反正都是高成長、高獲利的，那你就應該很高興有這麼好的公司。市場拉回休息，都是準備未來的大漲，懂嗎？ 大家要理解景氣循環，景氣循環有小循環、中循環、大循環。那在臺灣很多產業分析師都只是看到 IC 設計、PC，其實 IC 設計跟 PC 在整個世界金融業裡面是很小的一小塊、一個小肋骨而已，那邊有泡沫，對全世界其實沒有關係的。所以有時候臺灣的分析師或者是臺灣的經營者，很容易把自己的公司看成是世界的，就是把它看成世界、以管窺天，那你們聽他的言論就不太好，投資就容易受到影響。 投資最佳組合就是在美國，你就買 70% 的 QQQ、30% 的 AI，那你就不用選股了。那在臺灣，你就買 00757，就有十支最棒的公司了，那每個月的定期定額你就買我們建議的四支基金，就很好了。這個是四大基金，在臺灣各銀行的代碼有華南銀行、第一銀行、兆豐、合作金庫、彰化銀行、臺灣銀行等等，那有富蘭克林高科技基金、摩根史丹利美國增長基金、貝萊德世界科技基金跟摩根美國科技基金。你如果是聽 podcast 的，那你就來 YouTube 這邊看一下這個 table，那你會看到所有基金在各銀行的代號，那有上海銀行、聯邦銀行、商業銀行、外商銀行都有代號，那你就可以查得到，不會買錯。 市場天天都上漲，大家都富有快樂，你看這兩天大漲多麼棒。那你如果離開市場的，你就搥心肝。我跟大家講，如果你之前因為震盪有遭到很大的壓力或很不舒服，那你這次現在就要跟自己講，那都是假的。其實在投資的時候，市場上的心情是要訓練的，我也是經過好幾年的訓練，才能夠不動如山，所以大家也是需要經過這個訓練跟磨練。所以你每次經過一個震盪，你如果沒有移動、沒有改變，就是持股打死不賣，那你要恭喜自己，你又成長了一個階段。那你如果在這邊沒辦法經過考驗而賣出股票，或者是不敢買進，那你下次要告訴自己叫它假的，就是有錢就買，不管它震盪。如果市場有下跌，就是天上掉下的禮物，就多買一點，那就不要理它了。 那這一次受到市場的影響而做操作的人都要記住，你的所有的操作都是錯誤的，就是給搞了，臺語叫做給搞了，或者你受到分析師的影響，就是做了一點操作，那你以後就知道那些分析師說的都是廢話了。 就這樣，當市場很好的時候，個股就漲很兇，很多人都想要把 QQQ 賣掉、指數賣掉去買那個漲得很兇的，結果市場一下跌以後，就完全改觀了，這就是你不瞭解自己、不瞭解市場，市場震震盪盪都是這樣子。那你如果每次上漲你就把指數轉到個股，那一下跌你又把個股轉到指數，這種操作是沒有必要的。還有就是，在美國你每次操作都要繳稅更糟糕。 所以不是去管市場怎麼震盪，而是要改變自己的心態，要不動如山，不用擔心，市場所有的下跌都是假的，下跌只是未來上漲的開始。所以不要受市場的影響，一動不如一靜，所有的投資儘量不要改變，沒有很大的原因都不要改變，尤其是賣出，不要賣。有的人認為之前偶爾做對一次，就以為操作或改變是對你有好處，其實一點都沒有。 所以你的任何改變、任何的操作，不會帶給你未來有任何的好處，這是大家要記得。 在中國的投資者，你如果要用人民幣在中國的話，你可能可以參考一下那斯達克，你就買 513100，雖然它的績效沒有美國直接買 QQQ，其實也不錯了，所以可以這樣考慮。那你比較保守的人，你買 S&P 500，那你就 513500 這個號碼的基金，這個博時標普。因為你們把基金匯出來其實是沒有必要，尤其在遠在天邊，那我就覺得資金留在自己身邊是比較安全的。 這位朋友 Forest of Heaven，那把我的語句收集起來，那我也覺得很不錯了，就是這個可以再 remind 大家一下。投資首選帳戶安全，這是要在大的證券商開戶，小的證券商過十幾年可能會有問題，你就不知道，或者你帳戶被鎖住了，你很難去開啟，或者是你帳戶被駭客害了，你很難求救。投資離自己越近越好，帳戶離自己，自己住哪裡就在哪裡開戶是最好，以後你如果有遺產問題、法律問題會比較好處理。 人生啊，如果你賺了夠多的錢，你依照我們的計算，你的年開銷乘以 33，你已經都準備好了，其實你可以早點退休，做你想做的事了，這樣人生會更精彩。不要怕說你退休了不知道做什麼，你可能一退休不知道做什麼，之後你開始想你應該可以做什麼。老人家年紀大的最好不要把錢先轉給子女，你自己要留住，你有錢財，子女才孝順；你沒有錢財，子女認為你都沒錢，你要拿個幾萬塊去旅遊一下或吃個飯都很辛苦了。 創業容易，可是收攤難。你現在的環境，開一家咖啡廳不如去買星巴克的股票；你要開個雜貨店，你買沃爾瑪股票；你要開個 7-11，你就買統一超的股票。投資要越早越好，工作是奉獻你自己，富有是從資本市場賺錢，最富有。那你知道自己會很有錢，你就不要跟同事斤斤計較了。早點投資，錢在等你，富有是天賦，市場的錢非常多，你們要記得去拿。投資好的商業模式，每支股票不要超過 5%，漲上來之後不要再平衡，可是你一開始不要太多，5% 就好，有的人一開始就先壓他資產的 50%，這樣不好。 沒有任何事情可以影響市場的上漲，所以你買進、持有、打死不賣，你就富有。巴菲特的語錄，這個可能我上個禮拜有講過了，所以我這禮拜沒有換新，我念一次：「任何不能永遠發展的事物，終將滅亡。」所以買 QQQ 其實是最好。「市場就像上帝一樣會幫助那些自己幫助自己的人」，所以你總是要執行、要行動、要思考，「但和上帝不一樣的地方，他就是不會原諒那些不知道自己在做什麼的人」——尤其你聽這些分析師操作的，就是那些不知道自己在做什麼的人。「就像聯準會主席偷偷告訴我們未來兩年的貨幣政策，我們也不應該改變我們任何一個動作」，那我們動作就是有錢就買、長期持有、打死不賣。我們投資只做我們明白的事，就這樣子，你不清楚的東西不要買，尤其是保險不要買。 有一個人他過去都買傳產，那我在看他的就是對高科技可能也不熟悉，可是最近他就留言，他竟然買了 50% 的特斯拉，要買 50% 的特斯拉。我說最好不要了，因為個股有可能會歸零。那你像我的話，我當初買特斯拉 5%，那現在漲 10 倍，當然佔我的比重很高，可是就算特斯拉歸零，我也只虧我當初總資產的 5%；那你現在買進，你虧損特斯拉歸零，你是虧損了你總資產的 50%，那是不好，所以不要這樣做。你一開始投資個股的時候，那個個股最多就是 5%，所以應該要遵守。70% 到 100% 是指數了，臺灣買 00757，美國買 QQQ，中國就買我們剛剛所說的那個基金的代號。單一個股最多就買 5%，那你每個月的薪水你就定期定額買我們建議的四支基金。你一開始就 50% 買特斯拉，那其實是種賭博了。 所以我跟大家講，不要輕忽市場的風險，你一覺醒來可能特斯拉就灰飛煙滅，有可能什麼原因我也不知道。當然我們能投資它，就希望它不會這樣子，可是誰知道啊，天要下雨娘要嫁人，這是無法控制的。 大家聽到這裡，如果喜歡我們影片，你就訂閱、留言、按讚、分享、轉發，那在 Apple podcast 就儘量給五顆星好。那新來的朋友你到我們 YouTube 搜尋 CLEC 投資理財教育學院，那你看我們一億元的投資講座二，在這個臺中長榮桂冠的講座。 市場我們剛看過了就不看了。不要隨便去投資銀行的管理什麼什麼帳戶，這是 50 萬美金以上的客戶才能參加的，你以為你是貴賓，不要，那個費用很高、績效很差。你不要變成銀行的貴賓，你如果變成銀行的貴賓，你就是被剝皮的羊。你讓銀行恨得牙癢癢的、賺不到你的錢，那應該才是比較正確的。長期績效肯定會輸給 QQQ 跟 00757，所以你不要給銀行的財富管理管理你的錢。最近我看到很多開始有連動債再出來，特斯拉公司的連動債、什麼公司的，這個妖魔鬼怪開始再出來，大家注意不要去買自己不懂的投資商品。你也可以全部的資金買 QQQ 跟 00757，什麼都不做，這個寫錯了，這是 00757 才對，什麼都不用做，那績效就會遠遠超過這些管理的基金。絕對不要相信銀行真的會幫你理財，他們比較喜歡把你口袋的錢轉到他自己的口袋裡面而已。 你們介紹我們的影片給朋友，有時候反應冷淡當然也是正常，因為我們的方法就是不是一般人能夠接受——那麼簡單就富有，世界有這麼好的事嗎？那你們能夠相信我們的影片投資方式，就是有緣，就是吸引力法則。有些人我們吸引不到，那他的頻率跟我們不一樣，搭不上線；有些人沒感覺，就是時候未到了，所以要慢慢來。那你很有錢了，你周邊的人看到你很有錢了，再來問你的時候，那需要有人拯救的時候、手舉起來的時候，那你救他會比較快一點。有的人自以為是的，你要救他他還罵你，所以不要理他。 所有的事都不會影響市場上漲，買進持有打死不賣，就富有。那你會對市場有感覺、你會緊張，那個就是無所謂，吾所以有大患者，為吾有身，所以你不要對市場有感覺，你要忘掉自我、到無的境界，這樣就不受任何的影響，投資才會成功。有錢就買進去，無論漲跌，我通常建議有錢就立即買進，不要等待，而且儘快買進。你可能買在短期高點，沒關係，可是你是買在長期的低點。現金在手上持有越短越好。 我們心理法則，所以大家要知道，你腦袋要思考：你是很有錢，你是住豪宅，你是坐頭等艙，想想看你在五星級的場景、安逸的生活，帳戶裡面有幾百億。那你有了這種腦袋之後、有了這種潛意識之後，你的腦袋就會帶領你做對投資的方式，找到富有的機會，行動你就會做對，這很重要。其實我這一輩子都是利用吸引力法則來告訴我自己如何成功、如何富有，雖然三十年前我還是一貧如洗，在 Schwab 開戶也才一千塊美金吧，四十年前、三十年前而已。 投資真理就是別無選擇，我們所說的方法就是真理。你剛剛看到的 SPY 的成長，四十年四十五倍；你剛剛看到的這個臺積電這個六百倍、蘋果八百倍，這都是事實，沒有騙人的。你任何操作賣出，你過去任何時間賣出臺積電、任何時間賣出蘋果都是錯了，你賣出 QQQ 也錯，你賣 SPY 也錯，反正你賣出就是錯。長期投資，無論買進任何股價都對，任何時間賣出都是錯的。如果你想要換來換去換到績效好一些的，我跟你講這一點都沒有用。你說蘋果績效好還是 Amazon 績效會好？你說特斯拉績效好還是蘋果的績效好？我跟你講長期未必，所以你不要用你的感覺去判斷。你把資產配置好就睡覺去了，長期不要去動它，可能就是最好的操作，不動可能就是最好的操作。 在美國的年輕人呢，你們要記得提撥 Roth 401K 跟 Roth IRA，你不要提撥 Traditional，這個我已經講過好幾次了。那你存在一般的 Charles Schwab 的 brokerage account 以後可以抵押借錢過日子，那就等於借錢的話是八隻腳的人：工作兩隻腳，投資賺錢、用錢賺錢四隻腳，你若借錢來賺錢那就八隻腳，更快。 絕對不要投資高股息的，那長期回報低。為什麼它會成為一個高股息？它股息配三塊、股價十塊，回報率 30%，當然很高，當然應該沒有這種公司的。那配五毛、股價十塊，未來永遠配五毛、股價永遠十塊，那你說它是 5% 的殖利率，那有用嗎？股價永遠十塊，所以它殖利率可以維持在高的。那臺積電假設今年配十塊、明年配十一塊、後年配十三塊、再來十四塊，可是股價因為一直漲，所以除下去的殖利率就一直都在 1.5、1.6，那你覺得殖利率低，其實它的股價漲很多嘛。所以一般高股息的公司，股價都不太漲的，就是因為股價不漲，所以它股息殖利率才會這麼高、比較相對高。那如果股價會漲的，殖利率就會相對低。所以一定要長期投資高成長的股票，你的回報率才會高。 在投資的世界，豺狼虎豹很多，市場一震盪，這個豺狼虎豹就出來了，來嚇唬你，牛鬼蛇神也都出來了。一般人很難走得平順成功，投資成功者就很少，所以我們一直在這裡。 我以前 30 年前就認為，我跟人家講都沒有用，因為講一次又過了好幾年才會碰到這個人，我好幾個月才碰到這個人。那市場震盪，他也不會來問你，因為他也不知道你成功，對不對？所以我現在既然走了 30 年了，那我知道，如果我不在這裡陪伴大家，那我想成功者還是一樣寥寥無幾。所以在這邊，我還是耳提面命的，你要照我的方式做你才會富有，其他的方式都不會。 因為世界上就一個 Buffett，那我希望我們的頻道能夠製造更多的 Buffett，確定大家投資路上都是安全穩定富有。我希望每個在我們頻道的朋友都能夠成為富有的 Buffett，好不好？ 不要買保險，保險不是投資，保險就是保險。那你要懂保險，如果不懂你就不要買。你先看保險，告訴自己你不需要保險，再來慢慢調整你需要怎麼樣的保險。 如果有那個很少的錢，比如說你每個月繳個 500 塊臺幣、10 塊美金，那可以保你 100 萬美金、3000 萬臺幣，你出了車禍或者是你人走了，那你有這個 3000 萬臺幣，這種看有沒有這種險，我看是沒有。那你如果有，其實你自己賺錢賺幾年之後，你就好幾百萬了，不用了，保險不會給你那麼多錢的。 在你單身的時候多投資一點，當你在結婚之後，你的錢就足夠自己保險了。所以正確投資、理解正確投資很難，因為世界市場都充滿著妖魔鬼怪，大家很難分辨真假。所以很多人就把資金躲起來，因為他真的發現外面風險很高，這些人還是比較有知覺的，可是他真的沒有方法投資，所以存到定存去。本來想說安全沒有風險，結果最後被抓去買保險也是很慘。所以很難躲過金融業的豺狼虎豹妖魔鬼怪。 這裡有一個人留言，他是看了科斯托蘭尼的著作，那這裡有一段話他跟大家分享，我也跟大家分享。他說：「投資者是股市中的長跑者，我們就是專注於終點，不管途中發生什麼壞訊息，總是勇往直前，買入打死不賣。」這是他的體會，所以跟大家分享，希望給大家一種啟發。不要做期貨期權，這是震盪，大家做期貨期權可能受不了。 我們談大國崛起以後，世界不會只有一個太陽。可是你不要對美國失去信心，中國轉強或中國跟美國有同等平起平坐的時候，美國也不會衰敗，那是中國變強，不是美國變弱。所以大家不要太糾結中國變強或美國變弱了。我們投資美國對嗎？還是對的。投資跟國家與國家之間的對抗沒什麼關係的，你專注的就是市場跟長期回報還有好公司，我們專注的是好公司。 那所以巴菲特所提的：「潮水退去，就知道誰在裸泳。」所以爛公司市場逆境就會損失沉重，所以重點不在於什麼狀況。那美國、中國會不會好？中國變強也不影響美國變弱，不會等於，大家都把餅做大了。投資的本質就是公司未來的現金流，好公司之所以好，是和政府沒有直接的關係。蘋果是不是美國製造出來的？Google 都不是，都是在宿舍裡製造出來的。一家好的麵店，無論它在哪裡、在哪個時間、哪種利率，不管什麼經濟好壞，生意都是會一直做的，它不會因為今天經濟利率上漲了它就把它變賣掉，不會。 所以你也不要把你手中的股票因為外在環境而把它賣掉，不必要。2020 年一整年的 QQQ 的回報率是 46%，如果從去年的低點算起、3 月 25 號算起的話，那回報率將近有 70%。沒錯，過去兩年漲幅比較大了，所以今年市場稍微比較震盪也是正常。在市場上漲的時機，震盪、休息、橫盤、漲幅比較小一點是正常，這也只是可能，也不見得，說不定今年還是大漲、連漲三年也不一定。過去的經驗當然就是大漲兩年，今年就會稍微震盪多一點、休養一點，那也不一定。 現在美國之前剛推 2 萬億，現在要推 3 萬億。其實貨幣越寬鬆，貧富差距就越大了，因為它撬動的這個資產價格就是越高，那有錢人有資產就是越富有。所以當一個政府要解決貧困的問題而將錢發給窮人的時候，那富人會更有錢，因為它撬動的資產上漲，讓窮者越窮、富者越富。所以美國這種資本主義要去印錢的方式，要去解決貧富差距不容易。就算你扣很多的遺產稅或很高的稅率，其實也是會幫助富人賺錢——你從富人那邊抽稅發給窮人，那你一樣也是擴張信用，結果還是撬動了資產，富人繳了 20% 的稅給你，他的資產又漲了三倍。所以這種方法是沒辦法解決貧富差距的。 我們的影片都不放廣告了，因為我們自己賺很多錢。所以你應該要相信自己會賺很多錢的義務的。我想世界上像我們這樣的頻道應該很少，很少有錢的人自己賺錢還會教你，那我們是願意教大家；那另外一種人就是收你的學費，你的錢換到他的口袋裡面，比你自己賺不賺錢更重要。那些老師自己都不賺錢，還要靠收學費餬口的，還有分析師要靠一張嘴巴賺錢餬口的，那我覺得你也不用太信他們。 配息的股票不是好投資的，我們一直重複重複再重複。但是我看到過去的績效其實是好過富蘭克林，他持股集中十支股票，所以他比較像是富蘭克林。摩根史丹利美國增長基金他也是重壓前十大股票。買 00757 對臺灣的投資有個好處，因為它是境內基金，所以就沒有所謂海外所得最低稅負制的問題，你隨時買隨時買——當然我不要你賣了——就是你買進以後的賺錢都不用繳稅。有錢就買，無論是任何市場狀況都一樣，不要去猜測市場。 那很多人還有薪水的，你就可以持續投資了。那我們是完全退休沒有收入的，所以我們就只能抱住不動就這樣子。所以我幫家裡人管理的帳戶也是一樣的，有錢就買進，當帳戶又有錢進來，錢一匯進來我下一秒就買完了，我也是買進就打死不賣了。我建議大家也一樣，就是 QQQ 佔你 7 成或百分之百，或者 00757 你也可以百分之百買沒問題。那你如果願意選股或是想要買一些其他的，那其他的就佔 30% 就好了。單一個股不要重壓，你買進的時候佔你資產的 5% 就可以了，會漲的話它漲了 10 倍是很不錯的，可以了。 要了解我們的投資不容易，所以我們的教育是任重道遠，任重道遠。我願意一步一腳印，愚公移山，這個細水長流，久了人就會多了。對不同投資的人，當你給他正確的投資知識的話，如果他是一個有智慧的成功者，他就會照做，而且會慢慢學，這個叫做「上士聞道，勤而行之」，就趕快認真的學。如果還有人持續懷疑，持續懷疑過幾年還是一事無成，這就是失敗者的特質，那這個就是「下士聞道，大笑之」，不太接受我們的。 所以我建議大家，無論你懂不懂，你就先做了。在我們前面很能夠致富，非常富有，可以賺上億資金的方式，先做投資，再慢慢學習。 這是有人傳給我的。這個在市場下跌的時候是最磨人的，本來騎個腳踏車就是要長期投資，結果市場開始下跌的時候，他就開始低頭停損出場、停損出場，最後砍在最低點。這個圖片沒有特別出來、完全沒有出來，所以這個圖片告訴我們，就是一開始大家上漲的時候都信誓旦旦要長期投資，可是市場震盪下跌的時候就開始恐慌。所以我告訴大家，你這個時候恐慌就要開始練習，告訴自己你的感覺、你的心魔是假的，一定要記得打死不賣，不然你可能就砍在市場的最低點。 沒錯了，保留現金當然是最好，就是說有人說那你如果沒留點現金，市場下跌是不是就沒辦法逢低承接了？我已經講過很多次了，市場先上車，早就買完了，賺了 70% 了，管他市場修正。那你就算有一點錢想要逢低承接，經過一年你也應該買完了吧，因為一年震盪兩三次，你總是逢低承接，承接完了應該就沒有現金了。那你如果有薪水，你就每個月都投入了，你也不可能有現金了。所以我跟大家講，你的現金持有的時間要越短越好，只有上班族每個月最多就是有一個月的，你持有的現金應該是幾天而已。 最近臺灣有幾個董事長說這個市場有泡沫，IC 有 double booking，PC 有點過熱，還有原物料上漲，他們都是從他們的產業去看這個，全球金融是有點失準。半導體和 PC 的確是有泡沫，因為產業鏈的不順，還有就是大家關在家裡買 PC 的多了，所以做 PC 的人會感覺到生意很不錯，可是疫情一結束之後，這些做 PC 的可能生意就會不好了，這是可以知道的。可是這個不影響全球金融，這個 PC 跟半導體在全球金融裡面是一個佔比非常小的市場，所以那個市場就算有點小泡沫，對整個美國市場或全世界市場幾乎就不會撼動，沒有問題。所以很多在臺灣的都以為臺灣就是全世界的金融，不是了，所以不要以管窺天。 原物料上漲其實現在很小，你要聽聽央行怎麼說，美國的央行認為就算有通膨也是短期的，財政部也是這麼說，所以你要多聽聽美國央行跟美國財政部在說什麼，而不是臺灣的那些董事長在說什麼，他們講的是他們所知道的範圍之內的事，你要把自己放到全世界的 scope 去看。就算有通膨，其實他們不記得 2008 年的時候油價是到 150 塊、130 塊、150 塊，現在油價在 60 塊，有什麼好通膨的？原物料沒有通膨，短期上漲是因為供應鏈的問題。 所以大家要知道，要在市場夠久也夠認真才懂市場。就是臺灣的景氣循環不代表世界的大循環，臺灣有泡沫好幾次，臺灣這種消費性的製造消費的這種產業，要經過好幾次的庫存循環跟消費循環之後，才會影響到全世界。所以臺灣要震盪好幾次之後，美國跟世界的大循環才會開始動，所以臺灣的經濟是世界大循環裡的一種消費存貨循環，這是大家對景氣循環的 scope 要有理解。 我畫個圖給你看，臺灣的循環可能就是這樣子的循環，這是消費庫存循環；那再來還有一個叫做投資循環，過幾年產能不夠了，他就會造出一個投資循環；投資循環到了一個程度之後，就會來一個叫做金融循環，因為要借很多錢、發現借錢很容易，這個叫做金融循環，就很大，要好幾次的投資循環之後金融借貸的循環才會來，那金融借貸的循環才是真正最大的泡沫。就是 2008 年金融業循環，那是最大的泡沫，剛過而已；那 2000 年其實是產業的，也沒有到金融循環，它只是一個產業的這個投資循環，這個大家要知道。所以現在離泡沫還有好幾個層級的。一個 PC 產業從 1980 年可以漲到 2000 年，光一個產業就可以帶動世界上漲 20 年，而且平均年化報酬率 20%，那現在的高科技是萬箭齊發了，所以這個到底會帶領世界走多久我不知道，可是我相信應該會比之前的 20 年還久了。 那可愛的小朋友就出來了。市場震盪跟我們沒有什麼關係了，國際局勢跟我們也沒有關係，市場分析也跟我們，不要去理那些分析師了，財務報表跟我們也沒關係，世界局勢跟我們沒關係。現在美國聯合幾個國家要對抗中國，中國聯合中東、蘇聯，當然現在兩大陣營看來是形成了。現在的軍備競賽，美國以前的軍備競賽跟蘇聯那時候，美國經濟比較強大，所以蘇聯因為經濟競賽而拖垮他的經濟，所以蘇聯就解體了。我都不知道這次美國大量基建還有要跟中國軍備競賽跟經濟競賽，到最後誰輸誰贏很難斷定。大家可是要記得國際局勢跟我們沒關係，所以一切都跟我們沒關係，我們就是有錢買進、長期持有、打死不賣就富有，不要去管市場。 好，我們看看這個禮拜，我們重點就是不要受市場影響，一動不如一靜。這兩天的上漲應該是市場又要開始發動上漲了，還沒買進的你們要快。不要忽視市場的風險，不要重壓單一個股。市場長期都上漲，買進指數長期持有就富有。吾所以有大患者，為吾有身，所以你不要受到市場的情緒影響。有錢就買進，不要管市場的漲跌，有錢就買進，你就算買在現在的高點也是未來的低點。不要預測市場。好的投資你長期來看，好的投資你一賣出就開始虧損，而且會持續虧損、永遠虧損，所以要記得打死不賣，好的投資永遠打死不賣。重點長期都是會漲的，買進價不是那麼重要，600 塊、610 塊買重要嗎？不重要。一般散戶就想要買低一點，191 塊不要，要看能不能買到 189 塊，為了兩塊錢一個財富就廢了。上車才能賺錢，上車你的火車開動，你才會在車上。 高股息低回報，一直記得，不要買 0056，不要買 0056，一堆臺灣的分析師一直在講 0056，不要相信他們，長期你的回報率低的。如果人家回報率是 15，你是 10 的話、你是 8 的話，你的財富是不是比人家少很多？ 我會一直在這邊陪伴大家，安穩走過所有市場的震盪跟挑戰，我知道投資者需要有依靠，沒有依靠很難成功。很多定存者最後都被抓去買保險，本來想說定存最保險，其實最後還被抓去買保險，很糟糕。股市是一種長跑，專注終點你就富有，中間當然過程不是那麼順利，也是蠻艱辛的、蠻磨人的，可是你要知道那個都假的，你只要買了不動你就富有。專注公司的產業成長，巴菲特說不要放空美國，美國長期趨勢成長上漲動能很強，市場拉回只是休息，未來大漲的開始。 所以大家理解景氣循環，現在才是景氣循環的剛開端而已，還有很長的時間，還有一個投資循環還沒來，還有一個金融循環還沒來，現在好幾次的消費循環、庫存循環才剛開始而已，所以還有好幾次的消費循環、庫存循環之後，才會拉動一個投資循環，投資循環開始之後，才會拉動金融借貸循環。所以現在可能投資循環才剛開始，還沒有成型，所以應該至少還有很長的時間，我也不預測了。不過過去這十年，可能才剛起漲而已。大家要記得。好，今天這一週的這個輕鬆聊投資我們就講到這裡了，謝謝大家。

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