美國市場40年長期回報 1469倍。信心讓你富有，資產配置讓你有信心。立即買進比買進價重要。長期持有零風險。什麼都不做賺最多。日子越過越好。2021年4月9日 CLEC投資理財頻道

大家好，歡迎來到 CLEC 輕鬆聊投資。現在是 4 月 8 號星期四早上差不多 6 點 50 分左右，那我們這個影片都會在美西時間星期五下午 4 點左右釋出。 先一個免責宣告，就是我們投資資訊都是僅供參考，所有投資都是有風險，大家要自行決定、自行負責。 我們每週六早上，美西時間早上 7 點、臺灣時間週六晚上 10 點，我們都有那個 Clubhouse 的輕鬆聊投資，協助大家跨出理財的第一步，所以你加入我 Clubhouse 的 ID，那你就可以來跟我們一起討論、分享投資。 這一週來到了 4 月，下一週的話，美西時間 4 月 17 號週六晚上，我們有 Zoom 的投資講座，那臺灣就是 4 月 18 號週日早上 10 點。下面這裡是有 Zoom 的連結跟 ID，我想你有這個 ID 跟 passcode 就可以了。我想聽 Podcast 的人我念一下 meeting 的 ID：81713844355，這是 meeting 的 ID；那密碼就是 700119，這是 passcode，你可以把它記下來，到時候就可以到 Zoom 裡面來跟我們上課。那我會花一個小時做投資講座，其他的會有開放性的問題。那在 Clubhouse 我們也會做直播。大家準時進來就好了，不用事先進來，那等到會議時間開始那你們就可以進到會議室。 大家記得訂閱我們的頻道、打開小鈴鐺，才不會錯過我們的資訊。我們在 YouTube、Facebook、Bilibili 都有一些資訊，那現在多了 Podcast，在 Spotify 跟 Apple 的 Podcast、Anchor 都有語音的平臺，那大家可以先下載這語音平臺，在開車路上或平常沒事的時候、在外面不需要網路就可以聆聽。你在各平臺不管是 YouTube、Facebook、Bilibili，你只要搜尋我們 CLEC 投資理財教育學院就可以找得到我們，Podcast 也是一樣。 好，我們先來看市場。現在市場那斯達克是漲 0.88%，那道瓊是跌 0.18%，SPY 是漲 0.23%。我們這些個股今天早上漲得都還不錯了。我們手上持有的除了指數基金 QQQ 之外，個股就是特斯拉、SQ、PayPal、Amazon、Apple、Zoom 還有 GBTC 就是比特幣，那基金就是一個 ARKK。今天 ARKK 漲了 2.55%，比特幣漲了 3%，Zoom 漲了 2.9%，蘋果漲 1.5%，Amazon 漲 1.2%，SQ 漲 3.5%，PayPal 漲 2%，特斯拉漲 1.1%，QQQ 漲差不多 1% 左右。市場看起來是非常健康的，往上在走動，尤其是科技股，所以大家一定要記得就是抱牢科技股，就是買進、下好離手。 我教大家看市場，這個 QQQ 這樣子短線你是看不出來什麼東西，五天你也看不出來就這樣子；一個月，我放大給大家看，你如果看很短的時間你就沒辦法看出一個趨勢，那你一個月看起來漲很多；三個月又是震盪的非常厲害；year to date 也好像沒有什麼特別，這個 year to date、今年到現在 QQQ 漲了快 7% 也是蠻厲害的，今天跳空上去。你看看這一週來、這兩週、這十天來連續這樣子大漲，所以你如果離開市場的人，你就會受到這個大漲、失去了賺錢的機會。 所以我說在市場的最大的風險就是你離開市場，明天、第二天市場大漲，這就是你最大的風險，而不是買進下跌——買進下跌會漲回來的。像這個圖就是買進下跌會漲回來，你就算在這裡買，跌跌跌跌跌，現在又漲上來、又漲回來了嘛，你看這個漲回來了。所以大家要知道買進、下好離手，下跌會漲回來；可是你如果離開市場，它漲上去，它不會回來的，它不會回來的。 那這是 year to date。那六個月，六個月漲了 19%、19.7%；一年漲了 70%，那你看看你損失很多啦。如果你給它弄出來，對，我給你看這個好了，因為這樣子你們可能會看到我的人頭，不過沒關係啦，我把它，好，就這樣子，我念給大家聽就可以了。所以一年的話它就漲 70%；兩年的話這個圖你就會發現它漲了 81%，中間因為去年有個震盪所以漲幅就比較低一點；五年的話就漲 200%。所以這市場永遠漲不停。所以看市場要看這個五年啊、十年，兩年，至少看一年，那你就會發現市場的震盪都是沒有關係的，它會持續往上漲。 好，市場看完了，我們來看看今天我們主要的 agenda。 美國市場長期回報 1469 倍，其實這還蠻保守，這只是計算 40 年。那如果高科技這樣漲的話、你如果都選的還蠻不錯的，像我們高科技一段時間，那我以後也不知道 10 年、20 年、30 年後是什麼，那時候我們再來看吧。那你如果能夠達到 20% 的回報率，40 年你就有 1469 倍，這是很大的漲幅啦，你一萬塊就會得到 1500 萬左右——一萬美金。那你在美國第一年的薪水省下來的話，你就會非常富有的，所以年輕人大家要記得省錢，省下來做好投資。 資產配置是一種非常模糊的正確啦，就是說你要 QQQ 7 成、ARKK 3 成，或者是 ARKK 2 成加上蘋果、加上 Amazon 都可以，反正多一點少一點，多一分不會太多啦，少一分不會太少。這個就是給大家的一個觀念：資產配置有做就可以，不要太離譜就好。 投資者應該認識短期個股是可以下跌 7 成的，所以不要買了之後以為都會上漲。短期啦，短期都會下跌 7 成的，不是說它不跌的，而且你要有心理準備它會下跌，所以等到它下跌的時候你就不緊張。 退休的時候帳戶的用錢順序——在美國啦，在美國因為有很多人都有很多退休帳戶、年金、公司的年金，所以不知道要從哪裡開始用起。在臺灣，我跟你們講，你如果勞保能夠拿早一點去拿回來、拿出來，你如果已經退休了趕快去拿勞保、把它一筆拿出來，不要讓政府用，政府的投資都很沒有效率，直接單筆拿出來投資自己賺錢比較快。 投資要有信心才有辦法抱得久嘛，你才會富有。資產配置只是會讓你避開風險，你單押的話可能長期會賺很多啦，可是短期你會震盪非常厲害，你可能會抱不住，那你就沒辦法避開那個風險。 有錢就買、立即買進，買進價不重要。我剛剛講過，你就算買在高點，未來還是看起來就是低點。你持有越久你風險就越低了：你買進去是 900 塊、好像買到高點，可是過一段時間它漲到 2000 塊，你的風險就很低了，因為再怎麼跌應該不會跌到你的 900 塊。所以持有越久、投資越久，那風險就越低。 我在市場上賺到很多錢，關鍵是什麼都不做，所以什麼都不做才賺錢。操作的就是很折磨自己，不要說賺錢，不要虧損；持續盯盤只會讓你追高殺低。所以你有追高殺低的人，我建議你買完離手、關店了不要再看了，過一個月、兩個月、三個月，你忍過兩三個月之後你就會習慣不操作。你把你的密碼亂敲把它忘記了，之後三個月、五個月、半年之後你就會去問券商說我忘記密碼了，再重新回復，你會發現你賺了一大筆錢。遠離市場你就安心了。你不要聽很多資訊，不要再看財經臺了，財經臺那個都是妖魔鬼怪，不要看。 長期投資大家都富有，頂多就差幾年。我 43 歲退休，那你 50 歲退休也很好，就晚幾年而已；如果比較晚投資的，60 歲退休也是很富有的。那你說我已經很年輕了、我 60 歲了，那沒關係，那你就是 70 歲富有也很棒，只要年紀越大越有錢就好。買進策略就是有錢就買、打死不賣，我們大家的日子就會越過越富有，這是必然的。 巴菲特之所以為巴菲特，就是他從來不去猜測市場、也不管市場，他也不管央行講什麼，他也不管這個 IMF 對世界經濟預測是什麼，他都不用管，我們也不需要管，講白一點你也管不著。投資要投資最有效率的市場，美國就是。 那有人有時候偶爾會問說：詹姆士，現在 GBTC 可以買嗎？還是說詹姆士，我現在應該買什麼？我們已經講過了，就是你不要問現在可不可以買嗎，有錢就買，我們買進策略就是有錢就買；買什麼那我們都已經 open book 了，你慢慢聽就知道。 最近又在炒作 Cathie Wood，或者是那個 Elon Musk 就在炒作。那 Elon 他因為做實業的，他對投資經濟沒有這麼清楚，所以他有好奇心去問，那他在問 Cathie 就是 GDP 和 SPY 的比值，現在應該是 SPY 市值比 GDP 高好多，那現在市場是不是有泡沫，他是這樣。其實這是沒有參考價值了，不好意思，這個 GDP 跟 SPY 的市值的比其實沒有參考價值，等一下我們會跟大家解釋。 市場停利停損只是幫證券商打工而已，還有幫政府打工而已，所以你在那邊炒作沒有用，短線炒作沒有用，買進睡覺賺最多錢。 你有 pledge 的人，或者是你有貸款的人、額度的人，其實風險承受程度都相當高。市場漲跌，投資的部位就是不賣，那我要用錢就用貸款的額度、不賣，市場漲跌跟我就沒關係，所以我就可以度過市場的震盪風險。 無論溢價或折價，你就是買進、就是買進，不要管那麼多了，這個也不是你能管的。有錢就買、市價買進，我剛剛講過了，立即買進比較重要，買進價不重要，因為過一段時間它就是低點。 通膨的原因我們等一下會講一下。我們因為什麼都不知道才賺錢，你若知道太多，人可能就很辛苦了。 那對我們的影片喜歡的請留言、按讚、訂閱、轉發，按讚跟留言很重要。那現在大家看有的沒有訂閱，那我希望你訂閱一下，那你就可以常常接到我們的投資通訊。新來的朋友我建議你去看我們的影片，裡面有 1 億元的講座，那是有一個 2，這個才是比較新的講座影片，它是 1 月 9 號、2021 年 1 月 9 號的講座，你去參考。 這裡我們看一下就是年化報酬率。SPY 年化報酬率 10%，那 40 年就漲 45 倍了，40 年就漲 45 倍。那你若投資臺積電，40 年你會漲 655 倍，所以臺灣人沒賺到錢真的是很可惜了。那你若投資 QQQ 的話，年化報酬率是 18%，40 年就漲 750 倍、750 倍。你若投資 00757，那它是只有剛上市 2 年，所以它的投資回報率 50%；如果說它能夠維持 20%、高於 QQQ 2% 的話，那 40 年它就會達到 1469 倍。 這個就是我們說長期投資美股你 40 年會達到 1469 倍。那你有 100 萬，那你就百萬、千萬、億、10 億，就 14 億、15 億美金，40 年。所以要富有不難。這個圖以後我們每次都會讓大家看到，這個市場就永遠上漲。 所以美國市場最基本就是回報率 10%，買進、你手上每年就有 10% 的回報，那這個 10% 的回報就是 40 年就 45 倍了。年輕人你只要每個月投資 200 美金、那就是 6000 臺幣，你就會有 100 萬美金——6000 臺幣、100 萬美金就是 3000 萬臺幣，你投資 6000 塊一個月，你就有 3000 萬臺幣。那你說我薪水不高、我投 3000 塊的話，你就有 1500 萬臺幣。所以要富有真的不難。 年輕人你們不要因為自己進入社會的薪資太低而感到沮喪，沒關係的，省點錢，你省 100 塊就是未來的 4500 塊，你省 1 萬塊就是未來的 45 萬。只要買進長期持有、打死不賣，你就會比任何人都富有，甚至你都會比醫生、律師都富有的，如果他們不懂投資的話。 我們的內容沒有什麼虛浮誇大的內容，都是很平實的，這是真理，滿滿的善意跟良心，所以只要有緣人認識，那你就會富有。那有些人會覺得我們的頻道怎麼訂閱的人這麼少，沒關係，因為這樣子的內容本來就不是符合大眾的口味。那當然大家能夠宣傳我們的影片、讓更多人知道，那當然是更好，這個就是幫助更多的人。我們人生的價值其實就在於你能夠幫助多少人，幫助越多人越好。國父說服一人之勞、服百人之勞、服千人之勞、服萬人之勞，所以你如果能夠服萬人之勞，那代表你就很有價值。 臺積電吧，臺積電你也不用遠渡重洋什麼複委託啦、搞得自己很複雜，不用，00757 已經包括了美國前十大最棒的尖牙股的龍頭股，很好，而且 00757 又沒有最低稅負制的問題，所以這很棒。你買複委託啦還有其他的都會有一些最低稅負制的問題。 那我們建議的四大基金，這是基金的代碼。對新來的人，你不知道你買的是不是我們建議的基金，你看一下這些銀行、這四個基金在這些銀行的代號好不好，這是我們一位理專很用心的幫我們整理的，謝謝他。 在中國的人因為投資環境沒有這麼開放了，所以你在中國可能可以買國泰那斯達克 100 ETF，代號 513100，這樣子那你也是買進就自由了。雖然他的追蹤績效沒有直接像 QQQ 那麼好啦，可是也可以打敗很多投資機構的，所以也是很棒的投資。 我們這裡來，富有是天賦、快樂是人權，然後我們就是要快樂。我常常講你人生的很多抉擇就是以長期快樂為目標，不是短期喔，要長期，就是不是快樂一下就好，就是說你這樣子做你會覺得你 long term 是會非常的快樂的。不管是你跟人的相處或者是任何的關係，都是要以長遠、長久、持久的快樂為前提。你快樂，你旁邊的人才會快樂。 然後我們這個巴菲特的投資語錄就是：每一個人了解的行業是不一樣的，可是最重要的是知道你自己理解哪個行業，這很重要，你要自己清楚你理解哪個行業。你如果都不理解那也沒關係，你就買指數 QQQ、00757 就可以了。投資沒有說你一定要懂很多，沒有，你只要懂買指數、打死不賣你就富有，這樣就夠了。 很多事情做起來都是有利可圖的，但是你必須要堅持做那些你自己能力範圍的事。這個不只是投資啦，就是你工作或者是念書，你一定要做你有興趣的，那只要堅持就好了，不管你是做哪一行都一樣，只要你有興趣、你有 passion、你有熱情，那你去做它你就會成功。 對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈範圍的大小，沒關係的，而是你能夠確定你能力圈的邊界、不要跨界了。你突然做生意做一做覺得做得很不錯，你就去養豬，那就太遠了嘛；你賣衣服賣一賣，突然之間你去開一個公司要做手機，那也有點遠嘛。當然我講的，可是有些人跨越邊界有時候自己不知道，比如說你賣衣服，你說我既然可以賣衣服那應該我可以賣咖啡吧，這樣就是跨越了邊界。所以大家要了解你自己能力範圍的邊界在哪。 大多數的投資者，重要的不是他到底知道什麼，而是他們是否真正明白自己到底不知道什麼，這很重要。你看市面上很多分析師、很多投資者，他們講得天花亂墜的，其實他們沒有理解到其實他們什麼都不知道，以為他自己知道很多，其實他們真的什麼都不知道。這就犯了事，他們是否真正明白自己到底不知道什麼？其實他們都不知道自己不知道什麼。 好，這裡的話就是說，你投資了 100 萬，那 70 萬買了 QQQ，另外比如說 ARKK 啦、特斯拉，你都買好了。過一段時間市場漲上來了，那當然漲幅不會一致啦，那你如果資金從 100 萬漲到 200 萬好了，那你有看到一個 SQ 這個股票還不錯，那你要買，那你要買多少？你總資產漲到 200 萬，你要買 SQ 你就是買 5% 嘛，那就是買 10 萬嘛，就是這麼簡單。那我們這個例子說你的資金漲到 120 萬，那你 5% 就是買 6 萬，那你就 6 萬。那 6 萬又怎麼來？你如果新的錢當然就直接投入；你沒有新的錢，你就要從上面這些去挪動，那你怎麼挪動看你自己啦，就是找出 6 萬塊來或找出 10 萬塊來，賣掉買進。 在美國的話你如果賣掉要繳稅，我是覺得你一動不如一靜，不要亂動。誰說賣掉特斯拉買 SQ 就會賺得比較多？沒人知道。所以誰說賣掉 Amazon 買 SQ 會賺得比較多？沒人知道。那你做一個不知道的、不確定的事情，而要先去繳稅，那是不划算的啦。資產配置也沒有真的嚴謹到說多一分或少一分，其實多一分不算多、少一分也不算少，不要偏離太遠就好了，這也是一種模糊的正確。 不只是臺積電，所有的個股都一樣，長期都肯定上漲。可是大家要認清楚，個股任何時間都可以沒有道理的就跌七成，所以這個跌七成也不要太驚訝。之前上個月就跌了 20%、30%，很多人就非常驚訝或者開始按捺不住了，這個就是事先沒有了解市場。所以市場會下跌啦，一次跌很多啦，跌 30%、70%，這是一個投資者基本認識，你要有這種認識你才抱得住。你要知道說市場就算跌七成我還是抱得住，那你投資才會成功。而且你投資的路上不只會一次碰到這種狀況，你會碰到好幾次，那你如果有一次沒有能夠跨越過去，你的投資就會失敗。 投資的話，好的商業模式的個股就買進 5%、打死不賣，那你不要再做平衡，漲上去了不用做平衡；特斯拉漲上去了、在你的資產 35%，你也不用再平衡。 沒有任何一件事會影響市場的上漲，外面世界局勢再怎麼紛亂，你的股票會持續上漲，買進長期持有、打死不賣你就富有。不要以為你多偉大，我們非常渺小，我們對世界上的政治經濟沒辦法啦，這個是我們小朋友沒辦法管大人的事，就不要太揪心了。 在美國你如果退休了，你用錢的次序就是先從公司——假設公司有年金你要先用公司的年金，因為人走了年金就沒了。你一般如果以前有投資年金的，當然年金是不好的投資，不過你已經投了那你也是要從年金開始使用。使用完之後，你再開始用你的應稅帳戶就 brokerage account，這裡面的要繳稅嘛，那就先把它用掉；賺的錢沒有用，那再來才是用傳統的 IRA，之後才是 Roth IRA，這樣用。你最後才去動用 Roth IRA，因為 Roth 就是賺出來的錢都不用稅，所以你要晚一點用。 在臺灣的投資者，我是認為你應該要先去能夠拿勞保一次領出就趕快一次領出，你不要分年金來拿。你拿出來的時候買 00757 你就非常富有，不然你就買臺積電你就會非常富有。不需要靠政府賺，政府不會賺錢的。政府如果會賺錢，勞退基金怎麼還要政府貼錢進去？如果會賺就自己會漲出很多錢，為什麼要勞退基金補錢？而且才保證 2% 還 3% 而已還要補錢，連兩三% 都賺不到，長期那這樣子這個投資也太遜了。 我們投資需要有信心，信心就是能夠抱緊一支股票的基本，或者是抱緊這個 QQQ 指數的基本，所以信心很重要，你一定要堅信打死不賣，不管市場再怎麼惡劣——那個就是鬼片而已，不是真的，所以你不要相信那些市場的震盪。沒有風險，長期投資沒有風險，你要有信心。 資產配置是避開無謂的風險，所以你如果都買 QQQ 或 00757，這就已經是資產分配了，分配到 100 家公司、分配到 10 家最好的公司，那已經就是避開風險。那你如果買個股，不要單押一支股票，那也可以避開風險，懂嗎。 有錢就買進、立即買進，這個比買進價重要，所以不要斤斤計較現在的價錢，反正你閉著眼睛買就對了。市場一直漲，你閉著眼睛買，現在買在高點就是未來的低點。我們沒有辦法決定短期的漲跌，所以你也不要去糾結你做不到的事；可是我們卻知道長期是會賺錢的，所以你就買進長期持有就好了，市價買進不要擔心。 很感謝大家能夠介紹我們影片給很多朋友，我最近發現大家都比較願意介紹我們的頻道，那很多新來的朋友都非常感謝介紹人。那有些聽到就被電到的感覺，那我覺得我就很高興，因為他就是有智慧能夠一聽就懂。巴菲特說我們這樣的投資方式，懂的人一聽就懂，不懂的人花一輩子也不會懂，這就是吸引力法則。如果你看到現在你還沒有感覺的話，也不要感覺到說我怎麼會聽不懂，不會啦，慢慢來，你只要先跟著我們的方法先買進了，再慢慢學就好了。 你如果持有的投資越久的話，你的風險就越低了，因為你的股價漲上去了嘛。那你買進的時候是 100 塊，它漲到 200 塊、漲到 800 塊，那時候它市場怎麼跌也跌不到你的成本嘛。像我們當初買進特斯拉的時候，在分拆前差不多 400 塊左右買進嘛，那現在雖然震震盪盪它也有 670、700 嘛，那分拆前也是 3500 塊——你買進 400 塊，那漲到 3500 塊，它這樣再怎麼震盪也跌不到我的本啊，雖然沒有賺到 10 倍也賺到 7、8 倍也很不錯嘛，所以你就不會太擔心了。所以長期持有風險最低。 我常常要講吸引力法則。然後你先要想想你會非常富有、你是住豪宅、坐頭等艙、住五星級飯店，你去住飯店就不要只住一個小房間、住一個有客廳的，那你就是要過好日子。你腦袋有潛意識有這樣子的想法之後，你的腦袋就開始會計算——我們腦袋的能力很強的，你不要低估你的腦袋，你的潛意識的能量是世界最強的——那他就會尋找到最容易富有的方式，那因為你就會找到我們，那你找到我們你要相信、行動，那你就會致富了，這就是吸引力法則。 這個 Tony Fan 他在留言裡面他就分享了，然後他弟弟前一陣子下跌非常害怕，那他就跟他分享了我們的影片：只要你守住不賣就漲上來了。所以最近又漲上來，他就覺得真好。就是說他分享的重點就是說，你看你能夠賺錢是因為你什麼都不做才賺錢；假設你因為市場下跌而想要去做點什麼，那就是錯誤啦。所以我們在市場賺錢唯一的能力就是什麼都不做。 這個有些朋友分享，就是大家常常就是追高殺低，就是套在高點，然後跌了就想趕快出脫，甚至希望是不是可以一進場隔天就漲。他們很多投資者都懂我們的道理，可是做起來就不是那麼容易，好像沒有操作就人生失去意義。那你如果是這樣子的話，你應該去 Las Vegas 而不是在這市場。Las Vegas 輸的錢也就幾千塊美金、幾萬塊美金，那還可以吃牛排、還可以住飯店；那你在這邊輸掉了什麼都沒有。所以不要在這邊操作，打死不賣就對了。 所以投資和好公司一起成長。你投資 00757 就是跟 10 家好公司一起成長，你應該睡覺都會笑醒，因為你竟然擁有 10 家這麼好的公司；那你 QQQ 就是有 100 家美國最好的公司，他們每天都是分分秒秒在幫你賺錢，那應該睡覺都會笑醒。所以買進好公司、打死不賣才是真正的投資。 在美國的年輕人或者是還在上班的，你們要提撥 Roth 401K。那你如果不能投資 Roth 401K、你只能投 IRA，你也不要去投 IRA；投 Traditional 401K 或者 Regular 401K 或者 IRA，這都不要投，這兩個都不要投。那你如果懂得做 backdoor 的、你薪水很高懂得 backdoor，當然去做。那你如果投資在 brokerage account，你只要不賣，跟這兩個帳戶也就跟這個 Roth 沒有差別，你只要不賣就好了，而且投資帳戶以後還可以做 pledge。 不是每個人都需要跟我一樣，有些年輕人現在二十幾歲更早投資，他可能會比我早退休；那晚一點也沒關係，晚幾年、晚五年也不差，晚十年也很好，你只要知道你會非常富有就好了。是四十歲富有、還是五十歲富有、還是六十歲富有，都沒有關係，因為你知道有一天你會富有，那你就是有期徒刑。有些人忙忙碌碌的，不知道什麼時候可以退休，那種人才是最可悲的，那是無期徒刑。所以互相比較不是重點，你自己是什麼時候可以退休、你的財務狀況怎麼樣，其實才是比較重要。我們人的出生各有命，這個不是我們人決定的，但是你可以透過投資達到一樣的富有，那晚幾年富有都可以，都一樣的。 我們的投資答案就是有錢就買、不要等待，猶豫跟等待是最糟糕的投資心態，最糟糕。不要猶豫，買進，有錢就買，不要等。「哎呀老師，股價那麼高了，我是要怎麼樣等它下來再買嗎？」不用了，你等等等，等不到，人家火車都開走了你還在月臺等不到人的，那你就只好唱這個傷心車站。賣出是最糟糕的操作，當你一賣出就是虧損的開始，不要賣。賣出一下子你下來、下來買個便當，火車開走了。不要下車，不要下車，買進、打死不賣就富有，了解嗎。 在投資路上這個豺狼虎豹很多，市場震盪，一般人就走的不是很平順，那成功者就少。一般豺狼虎豹、市場的恐怖言論一堆襲來，你就沒辦法熬過這個市場的震盪。那你要來聽我們的節目，不要去聽外面的這個靡靡之音，這個沒有用。所以我會一直待在這邊陪伴大家，你只要來聽就好，有問題你可以 email 給我或留言，沒問題我會一一回答。我會在這裡確定大家投資都是安全穩定，而且大家都會非常有錢。 無論市場好壞，就固定提撥你所需要的資金。你退休的時候，當你一開始有五百萬美金退休金，那你一年就是拿十五萬——好，三趴——也就是你每季就給他賣掉三點七五萬，賣掉就去花嘛，當然花得掉就花，花不掉那你就以後賣少一點就好了。那過了幾年你的資金來到了八百萬，那你一年的花費就不是十五萬啊，八百萬的三趴你就是二十四萬，那你就可以開始過二十四萬的日子，這就是我們說的日子會越過越好。那你用二十四萬，當到了八百萬因為市場跌到七百萬沒關係的，我們有計算過，你還是可以用二十四萬來過日子，就是每次用你資產高峰的三趴過日子。當然你用不到那麼多也就不一定要強迫自己去花錢，可是花錢是一個需要訓練的，也是需要訓練的。 好，那其實你如果有做 pledge 的人，你的風險承受度就比較高，你可能就不是用三趴，你可以用到五趴來做你的生活開銷。 很多人還是會想，如果在泡沫的時候賣掉、那低點再接回來不是很好嗎？這是想得很完美的，可是如果每次感覺到有泡沫你就跑，結果跑錯了四次，就算讓你跑對一次的泡沫，你一次一次躲錯，你的本金就已經損失 35% 了，你資產只剩下 65% 了。所以你還沒有躲到泡沫的時候，你已經損失一個泡沫的資產了。所以巴菲特從來不躲泡沫的，他說那個跟我沒關係，因為他什麼都不管，所以才會世界首富了。 所以你如果要富有的話，你就是要什麼都不要管、不要理會，不要知道太多，知道越多對你的投資是有害。所以你只要不要管泡沫，你不要管什麼債券殖利率，跟你沒關係，管他殖利率——現在不是漲上來嗎？之前大家財經節目還有這個經濟學家講的跟真的一樣，現在請他再講講看，為什麼殖利率高了市場還繼續漲了？為什麼還要創新高呢？他們怎麼不再回來解釋一下？這些人都是非常健忘，所以你不要聽那些有健忘症的人講話，他不知道自己在講什麼。 中國市場、香港市場、臺灣市場長期還是不是很成熟的。不是說他不成熟，他的績效就不會像美國這麼好。你覺得佃農賺的錢可以賺過比地主多嗎？美國是地主、美國是資本主義、美國是品牌，美國叫臺灣、叫中國製造給他們，就好像一個地主叫臺灣、叫中國去種田，你覺得你會賺的比地主多嗎？當然不可能。所以你投資佃農有用嗎？沒有用，你應該要投資地主，所以你自己當地主。所以美國的市場績效還是最好了。那當然你在中國你要投資阿里巴巴、騰訊我覺得還 OK，因為本來那個就在我們 00757 裡面；你在臺灣你要投資臺積電也很棒。就是在這些市場裡面你投資全市場，你的績效就不是特別好，長期了。 長期我們一直講不要買保險了。你如果不懂得保險不要買，很多講投資型保單，你如果要投資回報率，就是投資 QQQ 回報率最高。投資型保單哎呀要上市都不容易，有人跟我講要到 6 好啦，就算那你到 6，有 10% 的你不拿，你為什麼要去拿一個 6 的？不要。我常常講說這些保險公司的人就是老王賣瓜、自賣自誇。那我怎麼沒聽到有一個人、或者是很多人，而不是保險經紀來跟大家講，而是那些曾經買過這些保險的、或者是投資型保單的，他非常高興拿個麥克風跟大家講：我因為買了投資型保單而變成非常富有——怎麼我都沒聽到有一個人出來這邊大喊大叫的，而只是那些保險經紀在那邊老王賣瓜、自賣自誇？那你不覺得這有問題嗎？那些買保險的為什麼他不來跟大家推銷呢？好東西還需要保險經紀在那邊費口舌嗎？ 我不是說保險不好，保險好，就是說你要買保險，保險就是保險，你不要跟投資扯在一起。如果要投資或利益，那你就去買 QQQ 就好了、買 00757 就好了。保險可以買 term，就是說你一年繳個幾百塊錢、四五百塊美金，或者是臺灣一萬塊那一年，那如果你死了或者你有意外了可以拿到五千萬臺幣或者是一百萬美金的，看有沒有這種；如果沒有，那你也不要買，因為不值得嘛。就算一年五百美金，你四十年就多少？對不對，四十年四十五倍啊，九萬塊，不值得。 我們都一貫建議啦，沒有所謂買什麼最好，我們的建議就是這樣子：你 70% 到 100% 都買 QQQ，那你如果有錢想要自己折騰一下，你買一些 ARKK 或個股當然可以。臺灣投資者就 00757 啦，你要複委託買 QQQ 也可以啦，不過你要知道 QQQ 就是境外嘛，它有最低稅負制的問題，00757 沒有。那你也可以買四大基金；那你要折騰一下，你就複委託買 ARKK 或者是其他的個股。臺灣的個股買臺積電就很好了，你不要管它的價錢，它長期會漲，最近震盪沒關係的。 投資不要做槓桿、不要做期權、不要單押個股，這一再重申。之前有人用融資，結果差一點被斷頭，現在不敢了。 用 SPY 跟 GDP 的比值，這要用同一時期：農業時代用農業時代、工業時代用工業時代、網路時代用網路時代、太空時代用太空時代，如果同一個年代那這樣比值就有參考價值。那你用農業時代的 GDP 產生的市值，跟高科技時代的 GDP 產生的市值來比較，這是沒有意義的。 30 年前我記得買一部桌上型電腦可能都要 2000 塊美金、七八萬塊臺幣，那個電腦現在是不能用的，速度慢到現在怎麼可能用？那種 Apple II 不可能嘛。那時候的 Apple II 能產生什麼？我看也沒辦法做什麼增值，它也沒辦法對這個 SPY 的貢獻有多少。 因為很多公司買來說的 productivity 就是效率的提升是有，可是跟現在比起來差太多了。所以那個時候的 GDP，你買一個 2000 塊的電腦算一種 GDP，那你產出的可能就是只有 2500 塊的 SPY 的市值，那它比值就是 125%。 可是你現在用 2000 塊我跟你講可以買三部很好的電腦，對不對，那它產生的速度比過去快，這電腦比過去快 10 倍、100 倍，那產出就多了 100 倍。 那你 2000 塊買的電腦，在 GDP 是 2000，那對 SPY 的市值的貢獻可能是 4000 或更多，那 SPY 市值比 GDP 的比值就達到 200 或 300、400。 所以現在說 SPY 市值比上 GDP 太高了、有泡沫，這種人就是沒有與時俱進、精進，這不好。所以這個 GDP 如果是好的 GDP，那就會產出很好的 SPY 的市值的價值；你如果是狗屎 GDP，那就是沒有產生價值、不會有效率。你現在如果去大量投資一個什麼——我們講白一點就看農業時候，你現在大量投資這個做毛筆的，你的 GDP 很高，你對市值的貢獻多嗎？當然不多。所以不同時代有不同的 GDP 對 SPY 的比值，那你就不知道現在是什麼時代，所以你不知道用什麼樣的比值才是正確的，所以這個比值就沒有意義。 也就是過去的 GDP 的產出比較沒有效率，這是沒有效率的 GDP，那對 SPY 的市值貢獻少，所以那個時候的 SPY 的市值比上 GDP 的比值就會相對低，應該要低。美國之前我記得在 2000 年到 2007 年的時候，SPY 的市值比 GDP 才 80% 而已，那現在已經 100 多了，那大家會覺得高——沒有，不會。其實這個就看你的 GDP 是狗屎 GDP 還是有效率的 GDP，那現在的 GDP 對產出比較有效率，所以對 SPY 貢獻的市值比較大，所以 SPY 市值的增值就會高過 GDP 的增長。那這樣子未來 SPY 的市值比上 GDP 就會一直上升、然後一直走高，這才是對的，那代表我們人類投資的效率是越來越高。 比如說過去你做農業的你要花錢買機器、你要蓋工廠，現在不用，幾個工程師動動腦一個 SQ 的軟體就出來了，你幾個腦筋動動腦一個 TikTok 就出來了。一個軟體工程師的薪資就算讓你漲五倍好了，可是他的產出卻是漲 100 倍，所以這種 GDP 的投資跟對 SPY 的貢獻是與時俱進、越來越大了，所以人類的效率就是越來越高，所以股市的增值就會越來越快。 巴菲特談 SPY 的市值比上 GDP，在那個時代是可行，因為那個時代又不是高科技時代，所以他的傳統工業這個比值本來就應該可以維持一個固定的；可是現在已經轉到另外一個高科技時代、以後是太空時代，那這個比值就會改變。所以講的白一點，回來就算了，不要再談這種比值了，希望大家不要再談這個比值。 我們在市場賺了很多錢，所以我們這個 YouTube 也不會廣告，我們的講師、我們的工作人員都是義工，在 clubhouse 的也都是義工。你去盲目去相信那些招收會員、需要拿你幾萬塊臺幣、幾千塊美金的人，他需要的是你口袋的錢，所以你覺得你會相信這樣子的老師嗎？還有你會相信這些財經媒體嗎？他們是靠嘴巴賺錢的，他不是靠投資賺錢的，大家要記得。 還有這些很多理專——我不是說理專都不好，其實還有蠻多理專的還不錯的，可是在那個環境他們要真正為客戶著想也不容易，因為他總是要過日子、糊口，年輕的，那他們公司叫他做這個他只能做、叫他賣那個他只能賣，他也是身不由己，可是投資者要自己放聰明一點。 我們投入金融市場就是想賺錢，這個投資是人性對抗的遊戲。很多人就是會怕你的資產損失所以才會操作，因為認為現金比較安全就要停利，就是賺了一點就停利，所以又怕虧損、又怕這個手中的鳥飛了，才會在那邊操作，這是很正常的人性。所以我們要扭轉你的人性，就是你持續買一個上漲的公司，把自己的錢換成會上漲、會增值的公司或指數，永遠不賣就好了。 這是一個 Alan 的留言，他真的是已經理解這個投資的真諦：長期才能帶來財富、巨大的財富，現金不值錢、現金是垃圾、現金肯定貶值。Alan 說他投資已經 30 年了，殺進殺出毫不手軟，有時候一日融資進出衝了五六七千萬、五千、七千、一億，結果搞了一天下來賺了 200 塊、一個便當錢，全身冒冷汗，真的不知道在幹嘛。所以離退休已經快剩下 13 年，所以我想他應該是已經快 50 歲了，所以 50 幾歲，所以也不會了。他現在 600 萬了，但買進 00757 也是會賺很多錢，600 萬 00757 等到 13 年後賺 10 倍有 6 千萬，可以過著退休安穩的生活；再過了就到 1 億了，那就跟我去住君悅飯店，大家在那邊見面。 我們談的是年開銷乘上 33 是你需要退休的資產。可是我們現在有做了 pledge，所以我給大家講就是說，你如果可以做 pledge 的，那你那邊 pledge 那邊資產可以用 5% 來算；如果沒有做 pledge 的資產，你才是用 3% 來算。 例如你在退休帳戶有 150 萬、你的投資帳戶有 130 萬，那你這 130 萬已經去做抵押額度了，那你可用資產就是這 150 萬就是用 3% 來算，那這 130 萬就用 5% 來算。那你就是 150 萬的 3%，那你就是一年可以用 4.5 萬；那 130 萬的你用 5% 算，那你就可以用 6.5 萬。 你看 130 萬的可用的資金還比 150 萬可用的資金多。那最後你就可以 11 萬——雖然你的總資產只有 280 萬，但是你年開銷可以用 11 萬，就是這樣算出來，做 pledge 的部分你可以用 5% 來算。 那你如果是之前的話都是用 3% 的話，280 萬的 3% 你只能用 8.4 萬，那這裡算出來多了將近 3 萬塊。 好，很多人想他過去的投資帳戶投資經驗，他就能夠理解我們在講什麼。這個打死不賣，這是很經典，就富有，賣掉就是虧損的開始。假設星巴克你都不賣就賺也是 140 倍，我自己也沒賺 140 倍，我就是很笨賣掉了；就像臺積電 14 倍。其實尖牙股這些東西、典範轉移都是好的投資。 好，當然外面人不會教你這一些，所有的金融業都希望一般百姓什麼都不知道最好，他會愚弄百姓、把大家都教笨，讓大家認為只有他們懂。如果你在投資上虧損了，金融業就說你看嘛，你不要自己去冒險，你就好好存定存、買保險，把錢交給他們處理就好了，結果就沒有一個人會富有。 我實在很不能認同臺灣證管會、證期會一直讓小朋友做頻繁交易的政策，什麼降低手續費，還有一直做廣告、做期權期貨的廣告，這好像政府在開賭場一樣，就希望全民都來賭，賭得變窮了那只能靠政府，那政府就可以控制人民。你是這樣？當然不是，開玩笑。好，所以這個證期會應該是要教育百姓，而且政策、稅務政策應該是要鼓勵百姓。今天如果你長期投資，像美國長期投資的稅率就很低甚至可以零稅率，臺灣就沒有這種政策，沒有鼓勵百姓長期投資的政策。講白一點，臺灣的整個金融業被幾個金控所控制，哪會希望你長期投資？如果大家都像我這樣長期投資，那些金控業全部死掉了、保險業也全部倒了。 根本世界上其實不太需要他們的存在，不需要那麼多人的存在，你只要賣需要的保險、1% 的人做這個風險就好了。其實像美國的社保也就夠了，因為你如果人走的時候小孩還沒滿 18 歲，其實社保每個小孩會有 2000 塊，照顧小孩的也可以得到每個月 2000 塊美金，那就有 4000 塊；如果兩個小孩就可以拿 6000 塊，就是這樣。所以社會保險是需要的，是政府來做就好，可是臺灣好像沒有這種像美國的這種社會保險、社會意外保險，世界上也沒有這種。 就是很多人不了解投資，所以我們的教育還是任重道遠，大家要一起幫忙，把這個正確的知識傳給你的親朋好友，那你就可以幫助他們。當然也有一群持續懷疑的人，那他們就是悲觀主義者，悲觀主義者在市場是沒辦法賺錢的。我們都是非常樂觀主義者，我們都是坐私人飛機、坐頭等艙、住五星級飯店，懂嗎？想花就花。你如果進了店先問說這個多少錢，那代表你買不起了；喜歡就給他拿著去結帳就是了。 先做對的投資，你再慢慢學習。無論是市場溢價或折價，常常有人來說 GBTC 溢價、或者是 00757 溢價、或者是什麼溢價，你都不要理他啦，有錢就買進，溢價關你什麼事？有溢價就溢價，有的時候溢價會溢價好久，而且一直溢價下去；那也有可能他的標的物慢慢滑下來，那溢價就在那邊橫盤而已。那你如果不買，你永遠就賺不到錢，就這麼簡單。 簡單的說，是否會造成通膨？像現在講的通膨，很多人說美國印那麼多錢為什麼沒有通膨？其實通膨是供給跟需求的關係，你如果供給不足、那需求很多，當然東西就會漲。那印錢跟低利率只會拉動需求，當然這只是大家的期望，可是當你印鈔印到一個程度、利率到一個程度，我想再下去也拉動不了需求了，到這個程度就邊際效應就少了。那如果供給夠多的話，其實你印的越多也不會帶動物價上漲——MV 等於 PQ，如果那個 Q 是無限大的話，那 P 就不會動，就不會造成通膨。所以供給不足才會造成通膨，相對於需求。 那因為世界上都接受美元嘛，所以美元可以買世界上的東西嘛，所以世界上的東西就是 Q，就是所有東西都可以賣給持有美元的人，那供給量當然很大。你臺幣只能買臺灣的鳳梨啊，對不對，你要買美國的水蜜桃你就得換成美金嘛；那可是美金可以買你臺灣的鳳梨啊，所以美金印出來可以買全世界的東西嘛，對不對。那個非洲幣來臺灣跟你買鳳梨，你要賣它嗎？你當然不賣它，對不對。所以只有美元全世界通用，所以美元是需求、全世界是供給，所以全世界的供給量這麼大，所以美元再怎麼印也不太感覺到有通膨，因為全世界的物品都運來美國賣給美國，所以供給無限大。那美元低利率跟發行寬鬆貨幣沒造成通膨，也是可以理解的。其實很多惡性通膨都是金融業的炒作，金融業看到有炒作的機會，像石油會造成上漲，像過去漲到 130 塊，有這麼多人去買石油嗎？當然原油都是炒作來的。 我們不知道現在是不是市場的高峰。有人就提出來說 James，現在市場那麼高了，是不是應該要分批買進還是怎麼樣？當然它是善意的，我認為，或者他有資金要投入只是來問一下。那我只是覺得說，過去所有市場都是高峰，從現在看起來確實都是低點。你在那個高點的時候，你現在看起來就是突破新高了；那你認為現在是高點，可是未來還有更高點。所以一般投資者分析是先假設現在是高點，而賣出高點股票、保留現金的政策，但從長線來看這是錯的。有時候你賣出，它震一震又創新高了，你下跌沒買回、創新高你又去追，結果你就是追高殺低。如果從 20 年來看現在其實還是低點，你應該要做什麼應該很清楚——如果我就單筆就買進了。 如果現在的 QQQ 市場要賣你 234 塊，你買不買？你有一百萬你買不買？當然全部買進。現在的市價已經來到 331、今天早上又漲，雖然是 234 那時候在去年 2 月 10 號是高點、嚇死人的高，可是現在看回去，去年高點 234 塊如果現在有這種價錢讓你買，你當場都給他買下去。同樣的，現在 331 塊你如果現在不買進，等到 500 塊你再去後悔，當然不要。所以現在的高點感覺上很高，其實未來都是低點。 如果你事先不知道去年 3 月 20 號是最低點而逢低買進的話，你也不知道去年的 2 月 10 號 234 塊是高點、你要賣掉。你如果沒有這樣做，你就是什麼都不知道。那不管怎麼樣，過去不管是 3 月 20 號的低點或者是 2 月 10 號的高點，對現在來說都是低點了，兩者都是低點。如果沒有能力在過去知道市場的高點低點，當然也不會知道現在是高點還是低點，對不對，你不可能一天被雷打到突然就開竅，我們大家都一樣什麼都不知道。如果有人認為他知道，那你問他去年的高點你有賣出嗎？底部你有買進嗎？如果沒有，那他說的就是謊言。很多分析師講一講而已，他哪知道什麼。如果有人說他知道市場高峰低峰，那世界首富絕對不是巴菲特、不是嗎，應該就是那位先生了，那結果不是嗎？他還是很窮。所以要先承認我們什麼都不知道，在投資上才會成功。 沒錯，現在比過去高，但在去年當市場底部漲到去年 7 月的時候，從 234 漲到 269，很多人也說哇高點了、高點了，結果一賣掉之後市場就一直漲、不回頭的漲到 333。所以你如果底部漲上來到 269 你覺得你賺很多了，其實你一賣掉之後就虧很多了，現在已經 330 幾了。你如果還在抱著現金的話，那你未來會虧更多，因為他會往 450、500、600、800、1000 邁進，懂嗎。 通常市場永遠在高峰、一波高過一波了，任何時間買進都是對的，然後任何時間對未來都是低點。你現在 330 覺得高、350 覺得高，我跟你講未來漲到 800 的時候，你才知道現在是有多低。任何時間往回看現在都是高點，因為會漲嘛，所以不是現在會是高點嗎？這才是正常的上漲的市場，懂嗎。你如果往回看，10 年前是高點、現在還在低點，這種公司當然不要投資；要投資的當然是往回看永遠都是高點、過去都是低點，那才叫有上漲。這就是市場永遠上漲不停的美麗風景。 好，我們差不多了。投資要禪定，懂嗎，市場震盪跟我們沒關係，OK，如果有下跌當然就是逢低買進。國際局勢跟我們沒關係，市場分析、任何那些妖魔鬼怪講的話都沒關係，就算他是經濟學家或者是公司的董事長也沒有用。財務報表與我們沒關係，經濟局勢與我們沒關係，懂嗎，所有一切都跟我們沒關係，無視市場聲色起伏，OK，這些都跟我們沒關係。 好，我們今天的 agenda 再 recap 一下。市場長期會漲 1000 多倍的是幸運，可能還有 10000 倍，你會有好幾億，你會住五星級飯店、坐頭等艙。資產配置是模糊的正確，多一分不多、少一分不少，就隨便，只要有做就好，但不要太偏激，懂嗎。 投資者應該認識短期個股都可能會下跌 7 成，所以你要投資之前你要有這個心理準備，不要等到市場震盪了再開始恐懼，那就不好。退休時帳戶的用錢次序知道了，就是要繳稅的先用了，那你如果有年金先用。信心讓我們富有，就是你要有信心，不管市場怎麼震盪你都抱得住。 那資產配置讓你避開風險，就是你遭遇的那個下跌不會只單一產品，那你就會比較安心嘛。當市場在下跌你都會懷疑人生，是不是你持有的東西都會歸零？這是很可怕的，可是你要有信心，而且你要分散，你才不會覺得你東西會歸零。 你如果只有一支股票，那支股票歸零的機率就比較大，你就會產生很大的心魔，那你就會沒有信心、信心就會動搖，你就賺不到錢。 立即買進比任何股價都重要了，你現在 330、350 買進吧，未來會 800，懂嗎。你買進持有越久你的風險就越低，你 350 買比較高了沒關係啊，到了 800 塊、900 塊、1000 塊的時候你就沒有風險。我們通常在市場裡面是因為什麼都不做才賺到錢的，你如果盯盤盯太緊了，最後都會追高殺低的。遠離市場你就會很快樂，我們投資是要快樂，不是來折磨自己的，大家要記得。長期投資大家都富有，頂多就是晚幾年富有，假設你只是晚幾年變有 10 億而已，沒關係的。 買進策略就是有錢就買、打死不賣，日子我們大家都會越過越富有。巴菲特之所以有錢，就是因為他不管外面的事、不管泡沫、不管高點、不管央行的政策、不管債券殖利率、不管這些的市場。美國市場還是最有效率的。現在應該買什麼？你不要問這個問題，買進就對了，我們建議的就好了。這個 SPY 的市值跟 GDP 的比值沒有參考價值。你在市場停損停利，你只是在幫證券商打工、跟幫政府打工而已，短線操作沒有用，買進就去睡覺，你睡越久賺越多；你離開市場你會虧，買進、下好離手你會賺最多。 如果你有做 pledge 的話，你的風險承受度就比較高了，你做 pledge 那部分的資產可以用 5% 去做生活開銷規劃；退休帳戶不能做 pledge 的，才是用 3% 的提取比例。 不論你是溢價、不論是那個 GBTC 或者是什麼你要購買的東西、指數溢價或折價沒關係，有錢就買就對了，不管是溢價或折價，長期還是都會賺錢的。 我們有講過通膨原因就是供給跟需求，美元因為可以買所有世界的東西，所以相對美元購買力的這個供給就無限大，所以美元為什麼寬鬆貨幣到目前為止通膨還是非常小。 就是因為我們什麼都不知道、什麼都不管，我們才穩定的投資、穩定的持有才賺錢，這是非常非常重要。你如果知道太多、管太多、聽那些分析師聽太多，你就會很緊張，因為他們就是要讓你們知道緊張，你們才覺得他有價值、你們才覺得他好厲害。如果有一個像我這樣子的，就是你們都不用擔心、什麼都不用做就會賺錢，這個在市場上是沒有市場的，在這個分析師的市場裡面是沒有市場的，可是這個才是真理，懂嗎。 好，我們今天的說明就差不多到這裡了，那也謝謝大家。那明天就是禮拜六都有 clubhouse，那再來就是每個月的 Zoom 的講座，大家記得參加。好，謝謝大家。

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