【00309】clubhouse 輕鬆聊投資 2022年3月15日 CLEC投資理財教育學院

文嫣，我們就開始了。文嫣有聽到嗎？有聽到，好，來開始。 大家好，歡迎來到主持 CLEC 的輕鬆聊投資的房間。我們 CLEC 是一個注重理財教育的一個非營利的組織，今天大家在這個房間都可以盡情的在裡面提出你想要對 James 老師問的問題，然後我們希望可以透過這個房間的討論，可以將正確的投資理財觀念傳達給我們這個房間。那 CLEC 投資理財教育學院可以在 YouTube、Bilibili、Spotify、Podcast 收到，然後如果你今天是第一次加入我們這個房間的話，非常歡迎你可以直接在聽完之後去搜尋價值一億元的投資理財講座。 那我們這個房間的討論是非常重要的，這個房間的規則是這樣的就是大家都可以舉手上來對於 James 老師發問，那每一個人原則上一個人先一個問題，然後按照順序由左至右、由上至下的就是提出你的問題發問，然後老師會回答。那如果你後面有超過三個人以上還在排隊的話，那我們會希望你先可以 hold 住你的問題，問完第一題之後我們把機會讓給後面的同學，那你問完後面的同學問完問題之後，你再重新舉手上來，再把你剩下的問題給問完。那當然如果你後面的人是少於三個的話，那也沒關係，那我們可以讓你把第二個問題問完。 然後我們剛才已經把這個 Room Chat 給開啟了，所以如果你現在是如果你是有疑問但沒有辦法直接舉手發問的，或者是你一直沒有辦法被我們拉上來，那有可能是碰到 clubhouse 的 bug，那沒關係，你可以在左邊的這個 Room Chat 的那提出你的問題發問，那我們看到的話，我會請 James 老師跟大家回應。那講到這邊，James 老師有什麼東西、什麼事情要補充嗎？或者是我們可以請 James 老師簡單做一下介紹，謝謝。 好，謝謝，大家都準時參加這個討論，那我們就討論就是要增進大家對投資的理解。我們只是提供一種投資方法，這個投資方法呢，就是我自己 30 年投資成功的經驗跟大家分享。最近這個市場是有在修正，那大家都會蠻有點緊張，這可以理解，這個就市場下跌總是大家會緊張，這很正常。那我今天跟大家分享兩個東西，第一個就是市場有兩種兩種風險，一種叫做系統性風險，什麼叫系統性風險呢？就是說這個大環境所造成的一種風險。那什麼叫做大環境呢？比如說 pandemic，這個 COVID-19 造成整個經濟的動盪，那這個就是系統性風險，這個是到處都有，每個地方都有，這影響全面性的，不管你是投資債券、投資股票、投資房地產都會受到這個系統性風險的影響，那這個就是系統性風險。 再來就是烏克蘭戰爭，這個是比較大的戰爭，這個就是系統性風險。那像之前的次級房貸，2008 年的次級房貸，那就是系統性風險。大家理解系統性風險的時候，你的資產受到影響是免不了的，沒有一種資產不受系統性風險的影響。那跟系統性風險不一樣的就是個別的，個別的風險。什麼叫個別風險呢？就是一個公司經營不善，那你投資家家公司就有個別的風險了，除了受到系統性風險的影響之外，你也會受到個別公司的經營不善、產業的興衰，還有這個競爭的壓力等等，都是個別風險。那個別風險只有你在投資個別資產或是個別股票會受到影響，那這個就是個別風險。 所以我今天跟大家分享這個，那系統性風險是很難避免的，你一定要面對系統性風險，而且這個沒有人能夠避開。那當系統性風險來的時候，就好像颱風來的時候，你要做什麼？就按兵不動，在家裡就好了，不要出去亂跑，這是最好的方式。那所以你就不要亂操作，也不要動，你不動，那颱風過後就雨過天晴，所以這就是跟大家分享，就是系統性風險你沒得躲，你如果說躲得掉，那應該是滿就是一種幸運吧，那這個不是一般人每次都做得到。 好，所以我想我先分享到這裡，那任何的下跌，我剛才還是跟大家講，任何的下跌都會回來的，所以只要你能夠蓋牌，我常常講蓋牌，買完蓋牌，蓋牌完就時間到了，他就會回來了。我還沒有看到一個下跌不會漲回來的，這個我應該是有生之年還沒看過，而且以前也從來沒發生過，所以大家不用緊張，那個樂觀以對，這種事情其實更多了，你在市場越久，你就會越理解。好，那文嫣我交給你，那大家有問題可以儘量提出來，提越早提出來我們越早討論，那這樣會大家會收穫會更多的。好來。 好，謝謝老師。那老師我想代表大家問一下，就是因為其實大家現在也都知道說股市會下跌、股市會回來，但是大家的可能情緒上面還是會比較緊張，或是最近會感到比較恐慌。那老師自己就是有沒有一些一些方法可以幫助，就是幫助我們可以轉移注意，或者是怎麼樣的心態去面對，就是這個老師可不可以再多分享一點，謝謝。 我常常就是建議大家用長遠的眼光來看現在，你可以從現在去看過去。假設從雖然這個震盪那麼大，2020 年震盪也很大，2018 年震盪也很大，那假設你今天往回看，你往回看這個多頭市場長得還真的非常好。所以雖然有震盪，可是我看一下，你從 2009 年往上漲到這裡，漲了也 10 倍有，漲 10 倍中間都經過很多震盪，所以你可以從現在往回看看 10 年、看 12 年，那你說不準，那看 20 年。那如果看 20 年的話，我們從 2002 年 20 年的 3 月 12 號到現在，QQQ 有漲 8 倍，雖然經過了 2008 年的下跌，他也漲 8 倍。那這個 8 倍，20 年漲 8 倍等於 99 的開根號就是 20，他也有 11%，所以大家不用太擔心了，經過了泡沫、2008 年那種泡沫都可以有 11%的年化報酬率。 所以我就覺得說大家都不用太擔心，你就是往回看，往過去的歷史看之後，你可以發現就是未來，你現在想一想，你未來 20 年後你的資產會漲 10 倍，那這樣就很好了嘛，所以你就不用管短期的震盪。如果當初 08 年會擔心，08 年跌了 60%的話，那那個擔心不就是白擔心的嗎？你只要不理他，他就會過去了。所以這個是我一般我以前也是這樣訓練我自己的，所以不要看現在，你要看未來，你資產會漲 10 倍，那你現在就不要動就好了，這個是我的經驗了跟大家分享，你多看一下長期的線圖，你就會感覺到比較安心了，這是我跟大家的建議。好，謝謝。 好，謝謝老師。那上面一樣就是大家如果有疑問的都可以提出來，因為其實我們本身在開這個 clubhouse 的這個輕鬆聊投資的這個房間，我們最初的目的希望就是不用很麻煩的方法，每天去看線圖或每天花很多時間做很多研究才能獲得才能獲利。所以我們也希望說如果你目前在投資或理財方面碰到的一些疑問，那也可以拿出來跟大家一起討論，那無論什麼問題我們都非常歡迎。然後如果你想到有有問題要發問的話，你可以按右下角的這個舉手，然後我們就把你拉到上來，我們就把你拉上來，然後讓你發問，這個這樣子。那如果目前還沒有其他人在發問的時間，我會再問老師幾個問題，就是幫助大家，也算是一個拋磚引玉，幫助大家去想說，那你自己的問題是什麼？有什麼需要拿出來討論？ 那 James 老師，不想請問一下，因為也是因為最近的那個市場就是在調整的關係，那可能很多人又開始會說，要不要投資其他的投資工具？可能除了股票以外，可能有基金啊、債券啊或等等等等的，那對此老師是怎麼看的？然後老師這邊有什麼樣的提醒要教給大家？謝謝。 如果你去看那個 2003 年到現在的 QQQ，那我們找個債券來比較好，TLT 好了，不管有升息，他這裡面一段時間總有升息跟降息，那你如果跟 TLT 比起來，TLT 這從 2002 年到現在，他漲了 49%，那可是那個 QQQ 漲了 11 倍。所以啊，不要去投資其他的，雖然我們的波動是比其他的資產高，可是長期回報低，風險最高嗎？你的資產經過了將近 20 年，結果只漲了 49%，也就是 100 塊變 150 塊，100 萬變成 150 萬，那可是人家的 100 萬變成多少？變成這個 1200 萬，那你才 150 萬，人家 1200 萬，所以這就是 20 年之後有錢跟沒錢的差別。 所以啊，這個就是巴菲特一直在市場，巴菲特六七十年在市場，他為什麼是巴菲特？就是說他其實主要都是投資股票市場，他連房地產都不投資。所以我常常講說，你你如果去投資房地產，你的資金就會被分散，那你的長期的績效就不好了。這個當然都是以投資績效來看的，那當然有些人認為有房子他會比較心安，那個是心理因素的，那我們就沒辦法討論了。就是我們討論的就是回報率，到最後資產大家誰有多少，你是有 1 億還是 1000 萬還是 100 萬，這種差別。 所以我是不會去思考，也從來也不會去，連一分鐘都不會去思考投資任何其他的資產。就好像巴菲特想說，他從來沒有，連一分鐘都不用考慮會投資債券，他一分鐘都不會考。同樣的道理，這個跟大家分享。好，謝謝。 好，謝謝老師。如果一樣大家如果有其他的疑問可以提出來發問，然後如果還沒有話，我這邊會再持續問一些問題，幫助大家也去想一下，就是大家常會碰到的一些狀況。 那老師，就是延續上週，我們之前上週有朋友提到，就是他們有問說要不要把投資理財的這個方法，就是分享給自己的親人、親朋好友，或者是就是等等的一些周邊的人，那對此你是怎麼看的？然後分享可以分享到什麼程度？或者是假如說我今天我的收入是比其他人還要來的高，那我是要幫助他嗎？還是我應該怎樣去跟，去跟兄弟姐妹、手足這樣的方式去叫，去互相幫助？ 不管你是幫助朋友或幫助親朋好友或幫助你的子女，首先你自己要投資成功啦，再來就是你對投資很理解，你願意幫助別人，那你願意幫就願意受，所以你要忍受別人對你的問題跟質詢，這個是你要先事先考慮的。 再來就是說，當你跟人家談投資的時候，我現在常常談的就是說，不管你要做什麼投資，第一件事情就問，我就問，就是市場跌 70%的時候，你可以嗎？市場跌掉你的資產跌掉 70%的時候，你還好嗎？如果你可以還好的話，第 2 個問題就是，你可以投資 20%這樣子的狀況，你可以投資 20 年嗎？如果可以的話，那我們再來談怎麼投資，這個是我跟大家分享。 所以第一個你要幫助，我當然我在這邊就是在幫助大家嗎？當然如果有受到幫助，有得到好處，當然就叫幫助嘛，那如果你沒有覺得得到好處，當然就幫不到你。那你願意把這個資訊和好的訊息傳授給別人，你不要太強迫人人家一定要做了，你就把這資訊給他，那你跟他講看看我們的影片，那市場會跌 70%，那你一定要不能賣，那你就買指數，那投資 20 年，你就會得到我們相對年化報酬率 10%的回報，這是我們的方式，就是這樣。所以你第一個就是我想就是這樣子，你的心態你會遭受別人的壓力，再來就是你要事先跟他講好，市場會跌 70%，你至少會縮水 70%，那你只要長期投資，你就會回報有年化報酬率 10 以上的回報，這樣就好了，這個可能要先講清楚好了。 好，謝謝。好，謝謝老師的分享。下一位是舉手發問的朋友，這個是利民，你在的話可以直接開麥發問，謝謝。 這位利民，非常感謝，非常感謝 James 老師的這個演說和就是平時對我們的幫助，那我也特別深受他的啟發。我炒股票我也炒了很多年了，大概有幾十年嗎？以前都是做個股做的比較多，做期權也做的比較多，但是那個自從聽了這個 James 老師的理念之後，我有深刻的感觸。 我現在就說一些資料，好，我先把一些幾個個股和幾個那個就是 ETF 的情況給大家彙報一下。就是到今天，到今天蘋果是下跌了 12.86%，Microsoft 下跌了 16%，Google 算比較好，今年是下跌了 10.36%，Amazon 是下跌 12.7%，Tesla 是 24.75%，NVIDIA 是 24.86%，Facebook 比較差，下跌了 44%。 所以說看來就是個股在今年都比較難，即使很好的股票也下跌了 10.3%，但這個指數呢，SP500 到今天是下跌了 11.88，他算是下跌的比較少，QQQ 下跌了 18.3%在 2047，但那個小股像藥股 XBI 是下跌了 24.43%。從這些資料來說，就是做 ETF 做指數是應該比個股更好的，而且 QQQ 相對來說是居中間，當然他比大盤稍微差一點，但是比其他的指數這個和 ETF 是好。 我可能有一個退休帳戶，我今年也建立了一個 QQQ 的帳，就是專門做 QQQ，我退休帳戶呢，我到今年為止我是虧了 11.26%，所以說做的不是很，今年沒賺錢還虧，當然比一些個股虧得少，但所建立的 QQQ 的帳戶只虧了 6.12，所以說這個 QQQ 的帳戶比我個人的退休帳戶收益，就是至少跌的程度要小很多。 我的感覺呢，就是說如果對於小白，對於這個投資經驗不太豐富，對於就是沒有太多時間用於關注的股票研究上面的話，可能 James 老師的理念就是你買了 QQQ 長此可能是特別特別好的方法，大家都會收益，而且你可以把大量的時間用於你的其他的活動去，這對每個人來說是個特別有益的、特別健康、特別特別有效的一種投資方式。 但我透過我個人的資料，我體會到如果對有些人他有一定的投資經歷，他知道一些投資方法，他會願意花一些時間在股市研究上面的話，適當的用一點期權的交易，可能就 Hedge 自己的這個你的投資，可能會效益會相對來說好一點。但這些東西都取決於個人的經驗，是因人而異，不一定對某一個人的投資方式會適合於另外一個人，所以我們都要根據自己掌握好自己的這個倉位，選擇自己最好的方法，適合於自己的方法。我不知道我這種感受和我這種做法，James 老師有什麼更好的指教？我就說到這了，謝謝。 謝謝利民，那我想利民，我之前都有聽過利民老師的分析了，那他就是做一些提前能夠，那因為個股的話就是比較不 predictable，因為他會受到這個財報來很多問題。 那如果用 QQQ 去操作，我想就比較預測性就算比較高了，所以我可以想像出來說，如果用 QQQ 做，有經驗的人、有經驗的做 QQQ 的話，會比個股的操作會好，這個我想可以、可以理解，也應該是這樣子。這樣子可以展現你自己的操作的能力，因為很多人有操作的能力，可是因為個股的變動讓他、讓這個能力有點失真，或者是沒辦法展現。 那你如果是有操作能力，那又能夠用 QQQ 來做操作，我相信績效，好像利民這樣子的績效是很好的。而且你如果覺得你操作了起來比指數來的好，那我想這是值得做的，沒有說不值得做，可以做。 不過就是說因為這個是下跌市場，所以我不知道等到過了一段時間，市場是往 Uptrend 的時候，那可能我想利民再過來跟我們分享一下，Uptrend 的時候、長期往上走的時候，是長期買的不動好，還是操作的會好？這個我們、我們可能需要利民你的提供一些資訊。 未來如何？坦率的說、坦率的說，沒有這個方法肯定的沒有你的方法好。因為我現在只是說我今年的總計數，因為我今年有個專門做 QQQ 的帳戶，但是根據去年，就是我的這個帳戶裡面，包括退休裡面帳戶，我有個股我也有 QQQ，我做了一些，我發現就說只要股市好，只要它直接的往上漲，是沒有長期好的，就是儘管我不斷的這個折騰，但是因為我資料不系統，所以我也沒有辦法收復利。另外的話，雖然看上去現在三個月好像我專門做 QQQ，透過什麼期權交易，這種就是去調準，似乎比長期要好，但這個只是跟 James 老師說的沒錯，這是因為這三個月它下跌的比較兇，但是就是這三個月的這個圖像，這是我的 QQQ 的圖像裡面也能看到，如果是往上漲，我的那個方法是沒有辦法去比得上長期的，但是現在目前因為時間特別短，只有三個月，所以看上去好像比它好很多，但是長期來說的話不一定好，這是我的感受，謝謝。 謝謝利民老師，這個就是符合一個投資理論，就是說當你在我們所有的操作都是希望能夠減少風險得到利潤，那這個是最大極大化，可是就是通常就是在避免風險的情況之下，就會減損你的回報率，通常投資理論是這樣子的。所以我想謝謝利民的分享，那我們也希望你常來，那我們也聽聽你的回饋，好不好？謝謝你。 謝謝，那我們往下走來，好謝謝利民，那我們把你拉回觀眾席了、聽眾席了。下一位是 June，如果你在的話可以直接來發問。 June：嘿老師好，大家好。我現在主要有一個問題，我現在主要有一個特別具體的問題，關於怎麼看今後的石油，現在是到底還是？因為我覺得好像這個通脹還沒有結束，感覺反正就是在網上看到現在是 7.9，但實際的 CPI 的通脹率應該比這個數字高，可能有人，我是讀的文章，但我不知道這個人是不是可靠 reliable，可能在 9%到 10 之間。我想問一下如果通脹繼續的話，是不是石油還會漲？這個通脹因為這個戰爭是主要影響了石油，但是我是覺得是不是還有其他因素來拉動這個通脹？然後石油會怎麼走？還有這種大宗商品什麼的，謝謝，我的問題問完了。 好謝謝、謝謝 June，我想這個大家要回到以前這個 08 年，因為我在市場稍微久一點，我這個故事我都可以知道了。08、07 年的時候也是通膨非常嚴重，那那個時候我們就把 QQQ 跟 XLB，XLB 是什麼？XLB 就是 material 了，所以我們也不去拿油股了，我們就拿原物料跟 QQQ 比好了。 XLB 在那個 07 年之前，大家知道從 2000 年下跌之後，那時候那個利率就往下拉、利率就往下降，所以你就會發現從其實原物料在從 2000 年開始、2001 年、2000 年開始，因為利率開始往下降之後，原物料就開始上漲，原物料就可以上漲。 那上漲的情況之下，股市 2002 年觸底、2003 年觸底之後，2002 年後半段觸底之後，那原物料繼續漲，股市繼續漲。所以我就跟大家，你們就看這個圖，我想你們就看不到這個圖了，不過我想到 YouTube 來的人就可以看到這個圖。所以你會發現原物料跟股市是同時漲的，一起漲，所以通膨來的時候股市會漲的，會一起漲的。 所以你會發現 2002 年一直漲到 08 年，股市跟原物料都同時上漲，而且同步、都同步。等到 08 年泡沫一結束之後，原物料跟股市一起爆掉，就一起往下走，之後開始原物料跟股市又開始往上漲，可是股市就漲的比原物料多很多了、高很多。 所以這裡我跟大家講就是說，原物料首先沒有跑贏過大盤，第二個原物料跟股市是同漲同跌，所以沒有所謂的原物料因為股市股會跌、下跌勝過 QQQ，這個是過去的經驗讓你知道。 所以你也不用去猜石油會不會漲、漲到什麼時候，因為那個不是我們投資的，就算你投資你也沒有多餘的利潤，因為上漲的時候你也跟指數一樣多而已，下跌的時候它會跌的比指數還多，所以這是我給你的回答，所以我不會去預測石油。我不知道 June 這樣子回答你理解嗎？ 可以，謝謝老師。還有一個問題就是說，很多人說對比這個是 70 年代的這個美國的經濟，沒有經歷過 70 年代美國經濟什麼樣子，請問老師覺得是相似的嗎？然後今後後面會怎麼走？謝謝。 跟 70 年代不一樣啊，因為 70 年代的石油只有，70 年代就是石油危機嘛，那時候的產油國只有沙烏地阿拉伯，而且那時候我們的 GDP 靠石油是很重的，現在石油在我們整個產業的影響是很少的，因為那時候的都是重工業嘛，都是汽車嘛，所以石油沒有石油什麼都動不了嘛。那時候塑化也是很有名，塑化像臺灣的臺塑三寶啦，美國的 3M 啦，還有這個杜邦啦，這些化工廠都是非常紅的，所以那時候石油危機以來所有的產業都會倒了。可是現在石油對我們來講影響很少啊，QQQ 前十大就沒有一個是用石油的，所以跟 70 年代完全不一樣，而且石油對我們經濟毫無舉足輕重，這個是我跟你的回答。 好，謝謝老師的 confirm，然後還有最後一個問題，就是說現在我看有些文章就是說是每增長，inflation 每增長 0 點多少，就 GDP 降，然後星期五我看的一個就是一個大摩的一個，是大摩還是大摩？是一個什麼什麼分析師啊，還是經濟學家，說是可能這個 inflation 會導致 GDP 的向低下降，可能是對美國，這個是基本上是，就是他的觀點不是可能，就是他認為就會導致這個整個 GDP 下降。請問如果 GDP 下降，這種會對咱們這種長期投資的這種理念，這個這又是什麼一個反應？請問老師有過去的統計資料嗎？我問完了，謝謝。 好，這個跟有留言的 HH，三個 H 的，這個是應該同個問題了，這個就是，你要知道，09 年，08 年，09 年，09 年的時候 GDP 還是負的，可是 09 年的市場漲最多，光 09 年一年就漲了四十幾 percent，所以 GDP 根本無法跟股市連結，這兩個是，沒有關係的了，我只能這麼說了，那大家都會認為，沒有關係，怎麼可能，那我跟你講，就是有時間差，還有就是 GDP 的統計數字跟現在又不一樣，以前，現在統計 GDP 就是你如果造一個橋，你的 GDP 可能會高於蘋果所增加的 GDP，因為蘋果就是 Hire 人嘛，那 Hire 員工再怎麼貴也是二十萬一年啊，那他沒有多 Hire 人的話就不會產生 GDP，他如果就多僱一個人，多僱一百，多僱一萬人好了，那多僱一萬人，每個人都是二十萬，那乘以二十萬，那他也才增加兩億，兩億的 GDP 而已啊。 僱一萬人他的 GDP 也增加兩億而已，可是你造一個橋鋪個路十億二十億 GDP 就出來了，可是造個橋鋪個路幾乎對我們股市一點幫助都沒有，所以那個 GDP 對我們股市來講難聽點就是狗屁 GDP，那沒有用，所以用 GDP 來跟股市比較幾乎就是牛頭不對馬嘴，所以我不認為我們需要看 GDP，也就是我們不需要看經濟資料來投資，懂了嗎？ 經濟資料越差的時候股市會漲得越好，你們要記得這件事情，這個過去經驗都是這樣，如果說還有 correlation 的話，就是 09 年經濟很爛，2009 年 2010 年，你看那時候的經濟非常超高失業率非常差，可是那兩年的股市成長是非常的好，2009 年到 2010 年 2011 年，你看看這個股市這兩年漲了 100%，所以就是 96%，所以最糟糕的經濟結果股市表現最好，這個大家永遠要記得這件事情，不要受到經濟的影響而影響你的投資，好不好？ 好，這個是我的回答，謝謝。 那我再跟問一下，這是什麼邏輯老師？這個股市不是先行的嗎？他是反映，難道他是已經預測了一般股市要比這個經濟要先行多長時間？一兩年？如果這個邏輯為什麼這樣成立？然後他已經，難道他是認為這是底部了，所以他先行了，然後他去看兩年之後只能是往上漲了，不可能走了，是這個意思嗎？ 這個很簡單，2007 年 2008 年大家恐慌把股票殺到那麼便宜，經濟不好股票很便宜就是會漲，也就是說大家是看的是底部，就是說他後面只能不能更壞了，只能只能往上走了，不是，是是大家都不懂的價值，就是說假設你懂得計算價值的時候，你在 2009 年你計算價值的時候，計算蘋果的價值，那是多麼便宜，那個 PE 才 8，那個太便宜了，太便宜了，可是大家不懂就是很驚慌，那就已經觸底了，已經便宜到不得了了，還不敢買，還認為經濟很不好，一直認為經濟很不好，所以市場 2009 年上漲都說那是反彈，什麼無稽之談，經濟不好之後就會變好了嗎？ 那股市如果是先行的話，當然在經濟不好的時候就會先漲，而且之前又跌的這麼兇，代表今天我們假設今天泡沫好了，假設今天是泡沫，結果特斯拉跌到剩 100，蘋果跌到剩 15 塊，就算經濟再爛，當他賣到不能賣的，大家都想賣的都賣光之後，經濟再爛也會漲啊，對不對？ 所以你要懂得計算價值，你才知道便宜，你才敢敢買，那當然我們是長期投資的可能已經沒錢了，那很多工薪階級有錢，那趕快買，對不對？那這是我跟你的回答。 那請問老師您在那個課裡課程裡頭有沒有講計算價值的這一章節的課程呢？ 有啊，我們你去看我們 YouTube 裡面，你去查那個價值投資計算就有了。 好的謝謝。 好謝謝 June，謝謝 James 老師，那稍等一下 Lan，請你稍等一下，就是下面有兩位朋友正在舉手的還沒有被拉上來發問，一個是 Zayana，然後另一位我看不到，那如果你們還有就是想有問題想要舉手發問但是一直沒有被拉上來，應該是碰到 Clubhouse 的 Bug，那你有兩個方式，一個是強制退出這個 App 再重新加入這個房間，第二個就是你可以按左下角的這個按鈕，就是左下角的這個 Room Chat，就是左下角這個 Room Chat 點進去，就是這個對話方塊點進去，把你的問題給列下來，那我們看到你的問題我們會找時間就是請 James 老師幫你回答，謝謝。 然後下一位是 Land，如果你在的話可以直接開麥發問，June 我就把你拉回聽眾席了，謝謝老師。 好，那我想要請教老師就是說去年的這個時候差不多也是 2 月底那個 3 月的時候，就是巴菲特他每一年給這個股東的這個股東信裡面就講到說這個永遠不要做空美國，那他的這個理論的根據是因為美國還是這個全世界裡面最有這個理想抱負的這個國家，那他也推動著整個世界往前走，那到處都有成功的故事，然後這些新的產品改善客戶的體驗，然後很多人成功， 那那個時候其實疫情在美國來講還是很嚴重的，那當然那個時候世界所面臨到的這個威脅跟現在是有點不太一樣，我是很佩服巴菲特了，就是他在那個時候就提出這樣子的一個想法，因為那個時候全世界真的都還是很混亂，連美國本土都很混亂，那當然現在的這個俄烏戰爭，我剛進來的比較晚，如果老師已經那個講過這個議題的話就不好意思我先抱歉一下， 我沒聽到，重複問的話，那就說這個俄烏的戰爭，我是看到說這個其實是對中國大陸的一個那個期貨商有很大的影響，就是有一個叫做青山控股，就是他因為他的那個客戶是俄羅斯的這個鎳礦，所以他的因為期貨交易的關係，他沒辦法交現貨，所以他一個晚上暴跌百分之九十，所以也印證了以前這個老師有跟我們說過說這個經濟是一列火車， 排在最後一定是原物料，所以應該我要問的就是說這一次的這個俄烏戰爭對美國來講是不是來說是其實是不會有什麼影響？ 還是說對我們 QQQ，因為 QQQ 做都是這個投資都是高科技的這個產業，所以這個對美國來說反而是是有利的喔？就是說有什麼樣子的好處，那讓我們可以更有信心的加碼下去？ 我現在我手上的部位大概已經從我進場是高點的去年的年底的時候，那現在大概已經跌下 20%，但是我還是非常有信心，我還是希望繼續加碼繼續買下去，那是不是可以請老師給我就是一個開示一下，就是我們在這個信心極端脆弱的情況之下，這個俄烏戰爭的這種引發市場的一個恐慌，那其實對於美國這個市場或者是對我們 QQQ 來說，我們反而是應該要抱持一個一個信心，以上就發問，謝謝。 謝謝 Lan，我第一個跟你回答的就是說在去年 2 月的時候，你如果去看我以前的影片，從編號從 00153 00154 這些，我都有跟大家講怎麼樣，應該是那個時候有叫大家一定要抱住不能賣，我看一下 00153，00153 是 7 月的那還太早了。 好，那個剛剛有一位說我們課程裡面有沒有教價值，你去看 00151 那個編號 00151，00151 是就是在計算價值的，你如果想要學習價值的，你可以去看 00151，00151 就是用現金流折現現金流的計算方式計算公司的價值。 那我跟 Lan 你的回答就是說經濟、我們的這個俄烏戰爭對美國股市長期完全沒影響，幾乎可以忽略不計，你 20 年或 10 年回來看這個事情幾乎不存在，就好像當初大家非常對 pandemic 非常恐懼的時候，我一直叫大家一定要 00，像我的影片 00143 底部買買進時機趕快買，那個那個時候我看一下更早更早的時候是 00134 美國就是大家就沒事，這個是在去年 4 月的時候，4 月的時候我就叫大家，之前更早的話是更早就是 3 月 19，這個 2020 年市場崩盤的對策不敗的投資法則，這裡也有談叫大家買，反正我去市場在 2020 年下跌的時候，我只有叫大家一直買進不要擔心，這個是跟大家分享，那所以我給你回答很簡單的就是一點都不可怕，而且對美國的市場一點影響都沒有，所以你就不要理會他就好了，這是我給你的回答。 好的謝謝老師。 你不用理他，那個那個幾乎很快，那個對市場長期來講一點影響都沒有，OK，那那你發問完了對吧？那如果謝謝你，那我幫你拿回聽眾，那下一位是輕語，其實如果你在的話可以直接開麥發問。 謝謝老師，好，我的麥克風好了，好大家好，我是輕語，今天想要請教老師的問題是跟股市不太有相關喔，是比較跟經濟相關的問題，這是我很好奇這個通膨，像以前這個通膨是經濟比較熱的時候造成了通膨，因為訂單多啊、產能啊、擴張啊這些，然後大家市場的錢很多，那所以我們透過加息去抑制通膨，那最近的通膨還是一樣的原因嗎？ 因為感覺上好像是疫情比較造成人工的短缺啦，然後原物料上漲啦，那我們透過這個加息以後呢，會是造成怎麼樣的結果？ 比如說因為現在我周遭的這些有一些啦中小企業他們一直在苦撐嘛，那他們有時候會跟銀行借錢啊、貸款啊這些，那一旦加息他們的資金鍊可能就會斷鏈了，然後他們就可能就倒閉了這樣子，那所以這樣子的結果我到底是會造成這種產業結構的改變啊，加速一些強者越強的這種經濟狀態，然後並且產生一些創新的產業，還是說他就是一個只是一個良性的調控，還是說會讓經濟會比較變得比較差的一個情況，這是這是我的問題啊，就請教 James 老師，謝謝。 央行為了這個打擊通膨而升息，從來就沒有成功過了，所以大家要知道就是通膨是一種現象，那一個東西會變貴，你利息再高大家搶著買還是會一直貴，所以你會發現利息再升房價還會繼續漲，因為什麼？大家想通膨嘛，現在不買以後會更貴，所以利息越漲東西就會漲更快，所以這個是央行升息其實無法阻斷通膨，央行升息無法阻斷泡沫越來越大，泡沫只會自己爆掉，不是央行升息把讓他爆掉，央行升息只是說明一個現象就是市場上哪裡有泡沫，那央行想要用升息來壓制，可是從過去的歷史來說從來沒有成功過，那大家有一個假象說升利息可以壓制通膨，那不是的，那是因為泡沫大到自己破掉，所以從來沒有升息可以打擊泡沫，我也沒看過，只有看到升息越升通膨越大，那大到最後原物料自己爆掉，或者是網路泡沫自己爆掉，或者是次級房貸自己爆掉，從來不是因為通膨，不是因為央行升息。 所以至於說這個公司競爭力的問題，升不升息好公司還是很強的，金融操作本來就是公司的一個強項，所以利息本來就不是公司很重要的因素，所以你去看這個這些好公司的財報，你就會知道他的債務一點都不擔心的，只有中小企業你升不升息其實他沒有競爭力，該倒的就是會倒，這個是所以大家不用去考慮升息，也不要考慮原物料這個問題，你要注意的是有沒有泡沫，還有就是公司我們投資的有沒有價值，那這個比較重要，所以我們投資者就 focus 我們投資的公司有沒有價值，那你去看看這個我們投資 QQQ 的話，你要把 QQQ 前 10 支股票的價值稍微算一算，那你就會知道現在是貴還是便宜，那你就會知道現在是貴還是便宜，那只要是便宜或者是比較不貴，那就跌幅就有限，只要是太貴超貴，那泡沫自然會破掉，跟升息也沒有關係，這個輕語我跟你的回答是這樣，所以還是要回到價值還有泡沫有多大。 謝謝 James 老師，我非常喜歡聽你的這個 clubhouse，常常有非常就是異於一般市面上的這些建議，然後非常的有參考價值，謝謝你。 謝謝輕語，那個我上面 po 的一個就是一個 youtube，那是好像是去年 2 月 20 號的，那個時候市場開始下跌，我就跟他們講說市場一點都不貴不要擔心，那時候我就叫大家不要擔心趕快買，那個就是從價值的角度，我知道市場跌一定很快就會彈回來的，所以那是 pandemic 的時候，所以那是 2020 年給大家參考，2020 年 2 月 20 號就是市場開始下跌那個時候，那這個是跟大家分享，好有問題可以再提出來，謝謝。 好謝謝輕語，那剛才有人在那個我們的那個 room chat 裡面有問一個問題就是，那老師對於通縮的看法是什麼？覺得未來會不會發生通縮？ 我看不到通縮，因為大家都看到都通膨都出來了，所以不會有通縮了，那大家是怕的滯脹，就是說經濟不成長，那可是通膨很嚴重，這叫滯脹，那大家知道滯脹是一種狀態，就是說產能不足，就是你要生產都生產不出來，你想生產都生產不出來，那而且可是呢就是東西做不出來而且又又很貴，那這個叫做滯脹，就是說講最極端的就是假設二次世界大戰那個時候就有就是滯脹，就是說東西要做也做不出來啊，麵包也很貴啊，油很貴啊，什麼都貴啊，可是經濟又不成長啊，那就滯脹，那因為整個生產線跟很多東西都被挪去打仗，所以那時候就會滯脹，那現在沒有這種事嘛，你要多少總是會有人會生產給你嘛，所以那你只要有需要就有人會生產，那你會生產東西就會便宜， 所以我看不到我們的整個經濟體裡面有滯脹的條件或者是因素，因為現在產能都過剩，那產能都過剩的話不會造成滯脹，只有產能不足才會造成滯脹，就是說產能不足東西生產不出來，鞋子變很貴，可是你要加大鞋子的生產還真的沒辦法，那就是滯脹，那我看不到有滯脹的現象，這個完全不存在，就是說我們原物料貴一點，可是你要買還是買得到， 工廠還是沒有沒有損壞，那你要多少他還是會生產給你，只是需求很多因為經濟很熱，所以只有經濟很熱，那晶片很貴，那這個不叫滯脹，這個叫做成長很快經濟很好，那有點通膨那是很健康的一個經濟循環，我看到的是非常健康，我看不到有任何滯脹的基本條件，沒有，跟大家分享。 好謝謝老師，那 Sophia 您稍等一下，剛才還有另外一位朋友發問，是這個 Pam Tsai，他提到說去年的高點 All in 在 QQQ，對於三年後打算退休的人打擊很大，那對此老師有怎麼樣的建議？謝謝。 這個打擊，當初如果你知道你這個資金每年就是拿 3%出來用嘛，那你不要理他就好了嘛，因為你自己準備的資金不夠，那你不投資打擊很大，投機短期有打擊，長期還是好的嘛。所以假設你有，你有 3000 萬臺幣，那 100 萬美金，那你一年用 100 萬臺幣，9 萬美金，3 萬美金，那這樣子，那市場跌變 80 萬了，你今年才用 3 萬美金，跟你還有 80 萬美金，10 萬還好吧，所以沒有什麼壓力。除非你說你只有 10 萬就想要退休，10 萬美金只有 300 萬臺幣就想退休的人，那市場從這個 10 萬美金跌到剩 8 萬，那你一年要用 3 萬，那你只剩 5 萬，那當然壓力很大，這跟市場沒關係啊，你本來 10 萬就算沒跌，用到 3 萬你也剩 7 萬，壓力也很大，所以這個壓力不是市場給你的是你的資金夠不夠的問題，我一直重複這件事情，這是我的回答。 好，謝謝 James 老師，那下一位是 Sophia，Sophia Xie，如果你在的話可以直接開麥。 好，謝謝，謝謝 moderator，還有謝謝老師這樣子長期的陪我們，也給我們很多的知識。謝謝，剛剛提到這個市場價值怎麼計算，因為我都沒有看過，那麼這個 QQQ 是 100 家，那我們這個市場價值前 10 大的可能，所以我們要分析每一家，那就很多了。 只是我最近跟人家勸這個，這個親戚去趁這個時機趕快買，他買了大概 338 吧，然後最近又在繼續下跌，這個親戚一點對這個投資沒有什麼長期投資，大概沒有什麼常識，大概就買了很多，所以他就說那已經不虧本了，不再買了。 可是，可是剛剛老師說的這個市場價值，我現在也不知道怎麼計算這個 QQQ 的市場，目前的市場價值，而且每一天都在變，所以是大概是有個 range 吧，就是 QQQ 在什麼樣的 range 就是比較便宜，所以老師有沒有計算過讓我們知道一下，說大概在這個 range 的話都是算很便宜的，所以可以，我也可以安慰這些跟他們建議的這些人，他們買的，買的是買的比較早一點，市場下面早一點的這些，讓他們不要這樣心情不好，這是我想要聽聽老師的建議。 我想叫大家每個人都去算前面十大公司的市場價值是不太容易啦，那真正會去算，懂得算而且會算對的人可能也不多啦。不過我跟大家講就是說，你市場價值就是你很簡單嘛，你用 PE 來評估的，那我們蘋果來算一下，蘋果我就說很簡單，蘋果就是我們相信市場有效率的，所以你找一兩隻來算一下就知道了。蘋果現在他一股賺 6 塊，那他成長率是 20%，所以 6 塊乘上明年的話他會賺多少？會賺 7 塊，後年會賺多少？會賺 8 塊，8 塊 6，再來一年就會賺 10 塊，所以三年後的蘋果會賺 10 塊，那現在賣你 150 的話，PE 才 15 啊，那就很便宜啊，對不對？PE15 啊，不貴，不貴。當然你如果在 2009 年底部的時候你算出來只有 8 啦，那現在比現在 15，所以差不多是比過去貴一點，可是對正常的 PE20 來說不貴，所以市場是不貴的就是我跟大家講，那你懂也好，不懂也沒關係了，反正就是跟你講就市場不貴。 那 Amazon，我們看 Amazon，我們看 Amazon，Amazon 的話是賺 64 塊，現在賺 64 塊，他成長率是 98，那我們看成長率 98 可能不會每年這樣了，我們用 50，三年，第 1 年就會 96，再乘上第 2 年 144，第 3 年算三年就好，216，所以 216，三年後會賺 216，現在 2910，2910 除以 216，PE13 啊，跟蘋果差不多，蘋果 15，他是 13，所以這樣算起來 Amazon 比較便宜，比蘋果便宜，比蘋果便宜一點點。那當然不是叫你去買蘋果，也不是叫你買，所以你只要稍微算一下這個前十大，找個兩隻來算一算，三隻來算一算，你就知道很便宜啊，所以不用擔心的，瞭解嗎 Sophia？ 好，那，那 PE，那 PE 普通我們都是用 20，那現在 PE13 就是比，比那個 PE20 少，所以是便宜？ 是啊，是啊。 哦，哦，所以這個，這個 PE 譬如剛剛你算到 216，你怎麼算成 13 是除以？ 我看看，2910 塊除以 216 塊啊。 OK，好，是不是用這樣算的是用現在的價值除以未來，未來三年後三年算的價錢，然後算出來的 PE？ 哦，這樣我會了，這樣我就是隨便拿幾隻然後來計算一下這個 PE，starts approximately PE 20 為主。 對，對，要比 PE 20 貴的話就是不要買，比他們這樣的話大概就知道了。現在我們只是都買 QQQ 嘛，我們不會買個，那你只是把今天那指數裡面找幾隻來算一下都很便宜，代表大部分都很便宜，但不我想三年後的 PE 都是輸了，所以假設現在都不找，三年後總要長對不對？你就是這樣。 我知道，我知道，謝謝你。 好，謝謝 Sophia，謝謝 James 老師。 那我們中間有看到還蠻多新來的朋友剛加入了，那如果你是第一次來聽我們這個 Clubhouse 的房間的話，我非常歡迎你可以點左上角老師的這個藍色的頭像去按關注，那之後你在每個禮拜六華人時間晚上十點到十一點半，或者是美西時間的早上六點到七點半的這個時間，你都會聽到我們在 Clubhouse 邊跟大家討論跟分享還有交流，就是關於投資理財的一些觀念知識。那如果你是已經帶了每次的，我在固定來參加我們這個 Clubhouse 的房間的話，如果你有任何問題你可以舉手發問，那你舉手的話我們會把你拉到上面來，就是回答你的問題，又或者是你沒有辦法的成功舉手上來，或者是你自己本身是不便上來的那沒關係，我們你也可以在左下角點這個 room chat 裡面問老師問題，那我們會從中找去找中間的時間把你拉上來，然後把你的問題念出來讓老師回答。 那我有看到下面有兩位舉手的人，一個是 Diana，然後一個是 Lena，那你們兩個我沒有辦法把你們拉上來，所以如果你們的疑問就是還沒有獲得解答，然後也很想要知道的話，你們可以在左上角，左下角的這個左下角這個 room chat，就是把你的問題列在裡面，那我們看到的話就會針對你的問題去做回答了。 那我看到現在在就是 room chat 裡面有一個 Franklin，他在詢問說為什麼 Amazon 會有 90%的成長，他看不出來，就是這個資料的來源是什麼，所以如果老師聽到的話也麻煩回應，謝謝。 這個你們如果回到之後，我把這個禮拜二的時候，我這影片會 PO 在 YouTube，你們去看，我這個有有秀出來，你們去 Yahoo 的 Finance 的 Amazon 的那個 Statistic，Statistic，那 Quarterly Earning Growth 98.3%，所以 Franklin，你可以去那邊看看好不好？你去 Yahoo Finance，那再來就是打進 Amazon，打進 Statistic，往下拉你就會看到了，好不好？ 好，謝謝老師的回答。 那我現在繼續補充，就是剛才如果老師在回答問題的時候提到的一些影片的編號的話，我已經都放在 room chat 裡面，所以如果剛才有同學沒有記到，然後很想要知道老師之前分享的影片是什麼，你在 YouTube 上面打 CLEC 空格，然後把這個數字輸進去，老師已經把所有從以前到現在的影片都已經重新上傳好，就是方便大家可以重新去看。 那如果你今天第一次來聽，還不知道可以從哪一支開始聽，推薦你聽最新的價值一億元的投資理財講座的 2022 年的 1 月 8 號版本，那裡面就是會有老師的一些分享，那你也可以在 YouTube、Bilibili、Spotify Podcast 聽到我們每一週的老師上傳的影片。 那就是 Clubhouse 的這個這個討論的話，你可以在 Clubhouse 的老師那個 Bio 裡面看到過去所有 CLEC 投資理財的這個輕鬆聊投資的講座裡面的音訊，然後你在 YouTube 跟 Bilibili 也可以看到就是老師的到目前為止在畫面上面一些操作，包含就是剛才提到就是在哪裡看哪一些東西，是在 Google Finance 哪裡，如果你不知道那個在 Yahoo Finance 在哪裡，如果你不知道的話，都可以透過放這些 YouTube 跟 Bilibili 的影片看到。 那如果有朋友有其他的問題，非常也非常歡迎你可以透過舉手發問或在 room chat 繼續的詢問問題。 那這個 Diana 剛才有在群裡面提到，就是她想要問 James 老師說，為什麼 Financial sector 這麼下降這麼多？如果繼續下降是不是快要金融危機了？謝謝老師。 這個問題很好，那大家要知道這個銀行股，當然之前大家都說啊，銀行那個要升息的，銀行股會大漲，結果很多人就衝去買銀行股，結果沒想到黑天鵝出來了，結果俄羅斯就整個資金跟債券跟股票都凍結，不能不能交易。那這個銀行受創是最大的，因為他們總是有買很多俄羅斯的債券、俄羅斯的股票、擁有俄羅斯公司的股權。 不只是這樣子，其實買新興國家、在新興國家基金的人，新興國家基金的也受到重創，OK？不是只有這些銀行。這個就是大家注意，就是投資的風險常常不是，常常不是這種你想像出來的地方，所以大家不要，我一直跟大家講不要去買新興國家，就是這樣子，你不知道地雷什麼時候會在哪裡爆出來，這是 No.1。 那你會發現俄羅斯的這個問題造成銀行的問題，當然是銀行很多叫減計嘛，像臺灣的銀行很多就是在曝險在俄羅斯的資金，他馬上就是要要提撥，提撥損失，那馬上下一季的財報就會出來，那很多銀行的財報第一季應該會很糟糕。那當然現在先是正常，那至於這個俄羅斯這個資產被凍結了，很多投資都化為泡影了，會反正金融危機嗎？不會。 不會的原因就是什麼叫金融危機？金融危機是因為銀行資產斷鏈，就是說他沒有錢，銀行沒有錢借貸，銀行沒有錢還，就是就是之前次貸房、次級房貸的時候，銀行的資產都不值錢，那這樣子的話造成銀行的資本適足率就有問題，所以他就得去找資金，那找不到資金銀行就會倒閉，這個就是金融風暴 2008 年次級房貸。 那銀行沒有資金了，資金枯竭了，所以他就要去央行，就趕快注資，那就 2009 年 3 月就救起來。那現在不會啊，不會因為當然俄羅斯也是第 11 大經濟體，也是蠻大的，可是銀行不會因為這個東西而變成資產適足率不足，因為沒有連鎖反應，因為就是一個俄羅斯這個資產不大，不大而且分散在全世界，而且是沒有連鎖反應，所以這個不會。 為什麼沒有連鎖反應的？因為他沒有結構在，就是不像以前次級房貸有結構在，一環扣一環，大家都拿到炸彈，而且那個槓桿率很高，槓桿很高，就說資金全世界投資在美國房地產的槓桿非常高，所以全世界人都買到毒資產，可是這次，這次沒有，這次俄羅斯的資產沒有衍生性金融商品，沒有，所以這個不會衍生出金融風暴。 那當然銀行會有一些減損，還有保險公司也會有減損，所以銀行的保險第 2、第 1 季的財報會很糟糕，所以現在已經開始下跌是很正常，所以你看看，我想想看那個 XLV、XLF，XLF 應該跌了很多才對，銀行股。 這個就是，所以我的回答就是不會，這個不會有問題，不會有次貸，不會，不會有金融風暴，這不會，這個不是衍生性金融商品，也不是槓桿很高的一個銀行問題。好，謝謝。 好，謝謝老師。那剛才有另一個朋友，他在那個群裡面，這個 Danny Li，他說想要請問之前他在 29 塊錢左右的時候買了一些美金，後來因為臺幣一直漲，那現在目前臺幣對美金是大概在 28 塊左右，然後美金就一直放在這邊，他想要問的是請問我，他需要把這個臺幣換成美金、美金換回臺幣來買 00757 或 00886 嗎？然後想要看看老師的意見。 當初你把臺幣買成美金就是錯的，所以你現在趕快問一下要不要換回來買 00662、00757，好不好？大家不要去做匯率操作，匯率操作賺不到錢的。匯率只是在臺灣的匯率跟美國，就是 27 到 30、32 這中間，才 4 塊錢，你有什麼好操作的？不要，不要，不要。那你換美金就是錯的，所以可以換回來。好，謝謝老師。 麥克現在上來發問了，你稍等一下，麥克，如果你拉上來的話，可以直接問老師。 早，我看到沒有人問，我想問一個跟這個跟這個投資比較沒有關係的問題，就是那個昨天馬斯克他他公佈了他自己的那個想法，就是那個比特幣的那個想法，他認為是那四家公司的做法，看起來他是可能會把比特幣賣掉，他有大概兩個 billion 的比特幣，大概都知道。 那我看到最近這個只要擁有比特幣的公司都受到很大的影響，包括像 Square，有這種概念都很糟糕。那這邊有兩個問題的，第一個問題是老師過去是談到那個比特幣認為是他自己抗通膨的一個東西，不知道現在現在想法是不是還是一樣，還是有變化了？第二個問題是說 QQQ 裡面好有多少公司是跟這個比特幣的觀念有關係的？ 這個是我一直都沒有沒有沒有想過，因為過去我們投資 GBTC 嘛，後來當年賣賣掉，現在發現這個這個非常非常正確，因為他他溢價實在太高了。 那我現在不曉得老師怎麼看這個比特幣，尤其 Elon Musk 現在這次這次在這兩天發的這個推文，看起來好像他他有點蠻否定這個東西，他認為那四家公司 Samsung 還有 Samsung，我想我去稍微念一下 Samsung，哎呦我現在急不得，反正那四家公司的縮寫就是中本聰的原名，我不曉得老師怎麼看這個問題，謝謝。 這個比特幣一個資產短期我們真的看不出來，那比特幣長期是不是會有抗通膨，這是我們的預估，如果他成功的話。可是這段時間我就看不到比特幣跟通膨還有跟整個全球金融的連動，好像沒有正相關，所以我也是覺得比特幣好像現在沒有達到他應該達到的功能。 那我也不能說現在我就否定他，可是我現在是都沒有，只有比特幣有了，只有在 Cash App 裡面只有幾萬塊，那只是當初買一點，因為你在 Cash App 也買不多，他一天也給你轉 7000 塊錢，轉也轉不完。Anyway，所以回答你的問題是說，我不看好也沒看壞了，可是我是不會投資。 你叫我建議你要不要投資，我是不建議，現在如果叫我建議，我是不會建議投資，因為就算他還不錯的話，他長期回報率應該也勝不了 QQQ，那既然勝不了，那我們就不用投資了。 至於說 QQQ 裡面有多少是比特幣的，我看是沒有，很少，光前十大就沒有啊，前十大就佔 QQQ 50%了，所以前十大如果沒有，那就不用談了，就幾乎我們的 QQQ 跟比特幣應該都沒有關係。那這是麥克我給你的回答，不知道這樣子對不對，你覺得？謝謝。 我為此因為看到這個 YouTube 新聞，對，這是三星、Toshiba 跟那個 Nakamichi 還有 Motorola，前面幾個字母湊起來剛好是中本聰的名字，所以我一直懷疑說他是不是，你應該在否定這個，因為 Elon Musk 這個人，那個推文的意思就是我終於知道你的秘密了，我覺得你們你們沒什麼了不起了，就因為這四家公司公司的這個合作，不曉得這是不是，這是另外一種鬼故事，我跟 Elon 的感覺是一樣的。所以這樣講的話，老師也會認為那個 Elon Musk 會在禮拜一會把比特幣全賣光了？他還有他說手下好像還有兩個 billion 的，就 20 億的那個比特幣，我想應該會。謝謝老師，謝謝謝謝。 下一位是 TiTi，如果你在的話可以開麥發問，謝謝。 謝謝 James 老師，那我想問 James 老師就是有一個現象，那很多股票比方說像 PayPal、Square 或 Zoom，還有昨天有一個叫 DocuSign，那這些公司呢在 pandemic 以後呢，就說其實發展的挺好的，客戶也越來越多，就說 revenue 也越來越多，但是你看他們的股價呢，就全部都基本回到這個 pandemic 以前，就說他這整個的過程就是雖然他的 revenue 啊或者是 business 啊越來越好，但是他們的股價就是完全回到這個 pandemic 以前，就對這種現象的話 James 老師你是怎麼看的？你能不能分享一下？因為很多股票的話 James 老師過去也研究過了，我的問題就是這樣，謝謝。 好，當一個公司他會暴漲的時候，通常跟基本面沒有關係，跟未來是有關係的，所以你就沒辦法用基本面去衡量他，要怎麼漲就怎麼漲。所以不管是 Zoom 啦、SQ 啦、PayPal 都是這樣。當大家一覺醒來發現這個公司到底有沒有價值的時候，那你就會回去剛剛我們的價值公式是算一下，那你就會發現南柯一夢醒來發現這個是泡沫。 所以你看那個 SQ 現在 100 塊，那他賺 0.33，那當然你用 Cash Flow 去算 maybe 價錢還便宜，可是如果照 Growth Rate 去算的話，他還是貴。 所以這個你說 SQ 他資料比較不淺，那我們用 PayPal 來算好了，那當初大家可能認為 Fintech 是一個未來趨勢，而且成長會非常好，那經過了一兩兩年我們就來看看他成長是不是真的很好，我們就來算一算，結果發現 PayPal 的 Quarter Earning Growth 是負的-48-50，結果大家就發現一覺醒來發現原來買的是一個泡沫，所以市場就會跌。 那現在 3.52，PayPal 賺 3.52，那我們看不要看 Earning Growth，我們看 Quarter Revenue Growth 13%，我們看 Revenue 就算說他是成長股，那看 Revenue 他才漲 13%，那他現在 3.5，那 3.5 乘上 1.13，一年乘上 1.13，兩年乘上 1.13，三年，五塊，三年後會賺五塊。 那賺五塊我們就給他這個剛剛 15%，就像 Apple 那種 15%的話，那他應該值 75 塊，那現在 96 塊，所以他用 96 塊的話代表差不多 100 塊，現在的 PE 是 20，就是說三年後的 PE 20 還是貴，如果跟蘋果來比的話還是貴。 所以大家終於 PayPal 從快 300 跌到這裡可以說合理啦，可是還是蘋果跟蘋果這種大牛股來比他還是貴了一點點，所以你會知道為什麼他跌回這裡的原因了，就是南柯一夢，他就跌回這裡。所以大家記得以後這種這種一時的爆紅的股票，當他大家回到理智的時候就會發現哎呀其實是國王的新衣啦。 所以這個就是看當初你怎麼，像我們當初認為他好是用 CF 就是 Cash Flow 去算，可是大家的 Growth 還會成長很快，像 SQ 的成長很快，所以那個那個 Cash Flow 的價值可以算得出來，可是當他 Slow Down 的時候，你就會連累了，你都 Slow Down 之後你就會發現那我們所期望的價值成長價值就不存在，那當他不存在的時候，那他這個泡沫就出來了。 我們 SQ 他賺 0.33，那他的成長率業務 30%，那成一年兩年三年，0.72，0.72，我用 20 PE 來算他價值只有 14 塊，他像 100 塊其實還蠻貴的。 所以 Depends 啊，你看這個公司，如果這個公司是百分之百，以前我們在看 SQ 的時候，他的 Growth Company 的 Growth 是 100%，Revenue 是 100%在 Growth 的時候，78% Growth 的時候，那看起來就直接了，那看起來就直接了。 可是當這個成長股結果他竟然 Revenue 沒有成長的時候，那你就知道這國王的新衣，就是說當退潮的時候誰在裸泳就看出來了。所以為什麼這個會跌，SQ 會跌，Zoom 會跌，PayPal 會跌，就是這個原因。 TiTi，這個是我給你回答，所以當大家在投資成長股非常這個 100% 200%成長的時候的公司，當然你 Ride a wave 上去了，你就會 Ride a wave 下來，所以這個要是一個警惕的。TiTi，我的回答。 好，謝謝 James 老師，那你覺得像這種就特別一些股票，比方說像 DocuSign，他還有說要自己公司要花 100 個 million 價值去買 100 個 million 價值的股票把它買回來，像這種股票的話，你先報給我，你覺得就說也不說抄底吧，他還有投資價值嗎？像這種股票聽上去就說他們的 Biz 像就說 Zoom 或者說是 DocuSign，他的使用者好都是越來越多，從基本面上講那也是越來越好，那這種股票，再加上他公司回購股票，那你覺得這種還有必要去看一下、去投資他們嗎？還是就是 QQQ？ 我倒不覺得 DocuSign 是值得投資了，因為我不應該去分析個股，不過 DocuSign 我認為不是好投資，因為他的 population 不大，這就是銀行、Lawyer 在用而已，一般很少用。銀行跟 Lawyer 你們自己有碰過幾次 DocuSign？你若都用不到，那等於就是很少人用。 對對對，DocuSign 他就是，我是用過，就是我還挺方便的，覺得他就是蠻特別、很方便，是他收不到什麼錢，他收不到什麼錢。對對對，因為可能是免費的，我們用是免費的，就是說可能對方付，就是就是說那好，謝謝 James 老師。 對 DocuSign 我稍微以前有想過，他省的就是人工費用嘛，他真正用的就是比較需要 Sign document、Lawyer 還有銀行還有房地產買賣，就是這些，你你一輩子用不到幾次，那我當然不知道，每個人不一樣，所以這個應該不值得投資，這是我個人，我對個股不應該發表太多意見，不過這是我的想法，謝謝 James。 好，謝謝 TiTi，謝謝 James 老師。剛才在群裡面有一個 KC 有發問說，巴菲特在 2021 年股東信裡面提到，他每次都會把 80% Net worth 放在股票，甚至於 20%會在 Cash and Equivalence，這跟老師提到的 all in QQQ 有不同的做法，想要請問老師，跟著巴菲特的做法可以讓我在 QQQ 下跌時買的更多，比起老師說的 all in QQQ 是不是來得比較安全？謝謝。 這個其實我回答過好多次了，不過我還是跟大家算、再算一次。 你要知道我們談巴菲特的 Net Value，Net Value，他的 Book Value，他的 Book Value 是 34 萬，34 萬一股，每一股就是 34 萬，34 萬，可是每一股的現金有 146%，146%，每一股的現金，我看一下 Total Cash Per Share，每一股的現金有 5 萬塊，49696 塊，可是每一股的債務是我看一下，我算一下就知道了，每一股的債務差不多 4 萬塊，等於就是說巴菲特一個 Share，一個股票有 34 萬的價值，就是淨值，可是他的現金有 5 萬塊，可是他的債務有 4 萬塊，所以其實他的真正現，他有他的現金裡面有 80%是借來的，等於就好像我們做 Pledge 借錢來的，所以他有手上有有比較多 146 個 billion， 其實 146 個 billion，146 個 billion 裡面只有 20%是他自己的錢，等於 30 個 billion 是自己的錢，那只有 5 萬塊，只有 1 萬塊是自己的錢，每一股只有 1 萬塊是自己的錢，除以 34 萬，其實他只有 2.9%的 Cash 而已啊，不是你們想像的 20%，這樣子懂了嗎？ 所以這個是我跟那個 KC 的回答，巴菲特有 3%的 Cash，他不是 20%的 Cash，你不要搞錯了，因為他借了，借了另外這個 17%的 Cash，他另外的 Cash 是借來的，你也可以借啊，你可以借 20%的 Cash，那你說你留了很多 Cash，你也可以這樣子做，他不是，他是借來的錢，這個是我的回答。 好，謝謝老師，然後以上謝謝 KC 的提問。 那到目前為止，本來我們約定的時間是我們的 Clubhouse 房間是晚上 10 點到 11 點半，那現在沒有任何其他的朋友發問的話，那我們就是，我會再重新介紹一下，就是如果你今天是第一次聽我們這個 Clubhouse 的房間，非常歡迎你就是關注左上角藍色的這個老師 James 的頭像，按 follow 之後，日後你在就是每個禮拜六的晚上 10 點，華人時間晚上 10 點，美西時間早上 6 點，你都會收到來自 Clubhouse 這個房間時來發問，然後我們會將你的問題讓老師這邊可以跟你去做回答跟分享。 同時我們要強調一下，就是我們這個房間裡面參與的所有討論都是經驗分享，不代表我們給你的理財投資建議，所以我們也沒有為了就是這個投資理財的這個教育分享就是因此獲得任何的盈利，或是從你們身上賺到的錢，所以我們也希望這些分享帶給你們更多的是幫助。 然後也非常歡迎大家或第一次聽到的人都可以進 YouTube、Bilibili、Podcast、Spotify 去找 C-L-E-C 價值一億元的投資理財講座，看完了之後再慢慢把新的影片由新到舊的慢慢看回去，然後你就可以理解為什麼 James 老師會是這樣子的分享的。 那再有一個最後一個朋友剛才一直 double 上來的一個朋友提問，他說他想要問，他現在是加拿大人，在美國加州工作，在多倫多有一個房子出租，想要 cash out 一些資金來買 QQQ，想要請問老師是把錢轉來美國，還是把錢留在加拿大買類似 ETF，買類似的 QQQ 的 ETF，還是說從加拿大買美國的 QQQ 會不會收益差很多？這是第一個問題。第二個問題說他如果重新貸款換成一個 variable rate 會低大概一個百分點，會罰款，所以未來兩年利率不會漲超過一個百分點，他覺得這樣也合適，他覺得他他想要問是老師覺得兩年內會一個百分點嗎？這是他的疑問，謝謝。 我想借錢的原則，第一個就是能夠借越多越好，所以再來就是能夠借越長越好，再來就是利息越低越好，就是每個月越還越少越好，所以你自己先看看第一個錢越多越好，哪一個錢會借的比較多？第二個就是能夠借越長越好，哪一個可以借越久？再來才是利息越低越好，再來是能夠不還最好或是只還利息最好，這個是給你原則了，所以我也沒有辦法慢慢跟你講。那加拿大的話，你可以買，你可以買 ZQQ 吧，ZQQ 你就用加幣買 ZQQ 就可以了，這是 H 的 QQ，CQQC，這個沒有 H 的 QQ，CQQC，你可以買 QQC，加拿大的買 QQC 你就可以了，不用換成美金了。 好，謝謝老師的分享。那文嫣你先說好了。沒事，老師可以繼續。那個我有看到那個那個估計貼了一個就是我們美國今天晚上會有一個課程，我們投資課程財報，教大家財報，那在留言上面就有 Zoom 的 ID 跟密碼，所以大家可以明天，今天晚上來參加，那臺灣就是禮拜天早上，明天早上 10 點半，10 點半，早上 10 點半，那美西的話是 6 點半，他就有一個投資這個財報的課，如果你對財報有興趣的可以來上這個課，Zoom 的課，好不好？ 好，謝謝。好，謝謝老師，那也提醒大家，如果你如果你是第一次參加明天，明天 10 點半，臺灣時間的 10 點半，然後美國時間的晚上 6 點半的這個課程的話，那非常建議你先下載這個 Zoom 的這個軟體之後，再去把這個課程的網址輸進去，你就可以在這個時間內找到找到我們，那如果你記不起來這個課程的這個網址沒有關係，就是你可以點選 James 老師的這個頭像進去，會把其實老師都有把今年所有的課程的訊息都已經放在他的 Bio 裡面了，所以明天的會是這個 CLEC 的財報，是臺灣亞洲時間的早上 10 點半，就是明天早上 10 點半，12 小時之後，然後美國時間，美西時間的晚上的 6 點半。那你可以在這邊看到相關的資訊，或者是你也可以進到 YouTube 裡面，老師在 CLEC 的那個就是 YouTube 裡面，都會把這個課程的連結放上去，可以請大家在裡面也觀看一下。 那最後就是也非常感謝大家，就是每一次都跟著我們一起陪伴到這麼晚的一個時間。那一樣，那如果沒有其他的問題的話，非常歡迎你就是喜歡我們的話，就是點老師的頭像去關注，或是在 Facebook，sorry，或是在 YouTube、Bilibili、Spotify podcast 上面關注 CLEC 投資理財教育學院，可以看到我們更多的訊息。另外在 Facebook 上面也會有一個叫做 Wealthy in 50，是老師的，會把一些長文、他個人經驗分享以及跟投資理財相關的一些的推薦書籍，都是把內容放在裡面，也非常歡迎大家可以在 YouTube 上面搜尋之後自己進去看這樣子。 那我們這個房間就開放到 40 分，老師在這之前有什麼要補充的嗎？ 就是講一個，就是那個下禮拜的話，因為美國的那個夏令時間開始，所以美國現在不用那麼早起來的，Clubhouse 7 點可以起床，7 點開始，那臺灣還是 10 點，所以美國就是晚一個小時，夏令時間開始，Clubhouse 晚一個小時。 我講一句好嗎？我講一句好嗎？我首先感非常非常感謝老師，在這個困難的時期還這麼幫我們，一路走來跟我們分析、跟我們安心。我想分析一下，我想分享一點我自己的經歷啊，就在這個大跌的過程中的經歷。就是剛才老師說的系統風險，當我看到股市所有的曲線都以，所有的股票都以一個曲線往下跌的時候，哪怕跌得再狠，我都覺得這是一個系統風險，就沒有要去擔心；反倒是看到那個股市上所有的股票起起落落的，有的漲有的跌了，那麼這個時候比較擔心。那個過程中，所以大家所有的股票都是按照一個曲線往下跌的話，我就沒有什麼好擔心的。還有就是老師說的就是大勢最終是會看漲的，那麼我們就把這個線、投資的線拉長的話，實際上是一個非常安全的投資指數，我就分享這一點，謝謝老師的相伴。 好，謝謝，謝謝。那文嫣我們就先這樣子。好，那我們的房間開放到 41 分，到 41 分以前大家都可以按就是左上角這個 James 藍色頭像關注按鈕，今天非常謝謝大家的時間，那我們下週再見。有兩個舉手的，我們就不讓你上來了，因為我們時間到了，那你若有問題，你可以給我小飛機，或者是到我們 YouTube 留言，或是 email 給我，大家我會一直回答你們。好，那就先這樣子的，等一下我們就關房了，謝謝。 James 老師，是這樣，我剛才看一下有一個人留言，就說那個巴菲特，他是用了 80%來投資，投資這個指數，那老師說 all in QQQ，但是他可能沒聽到老師說 all in QQQ 有個好處，可以 pledge，可以 pledge，然後這個錢還是可以拿出一部分來用的是吧？這個老師，我不記得你是說多少的 percentage 可以拿出來。 我想那個 pledge 我們就不在這邊再談了，我只是要跟大家講，巴菲特的現金不是自有自己的現金，他裡面有 80%的現金是借來的，只有 20%是自己的，那也就是說他的現金比例，真正自有的現金比例是 3%而已，這樣大家就會認知道就是巴菲特其實是蠻看多市場，其實巴菲特也是 all in 的，這是我的重要的 information。 好的，謝謝老師，每次遇到這個股市跌的時候，在這裡很耐心的回答大家的焦慮和恐懼，提出來的各種問題，我真的是特別特別感恩有老師在這裡跟我們一起走，心裡面踏實多了，看他跌啊，怎麼跌怎麼跌，知道他會漲回來的。 好的，那那個再次謝謝 James 老師和各位 moderator。 好，謝謝，那等一下我們就關房。

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