高科技製造業陷阱！資本主義戰爭! 2024年6月22日 CLEC投資理財頻道

好，謝謝大家，歡迎大家進來。那如果你今天有什麼問題的話，你想要討論也可以先舉手，我們 moderator 可以先幫你請到臺上來。那個今天是 2024 年 6 月 22 號，那我們是 CLEC 投資理財頻道。 一樣啦，所有市場、國際局勢、任何分析、財務報表、經濟局勢跟一切都跟我們沒有關係，我們不操作、不買賣，所以所有的資訊都不會影響我們，因為我們也不操作、不買賣。再好的訊息我們也不會去買更多，再壞的訊息我們也不會賣出，唯一就是有錢就買進，就是這樣子。也要免責宣告，所有的一切，我們的都是義務的，沒有需要大家任何一毛錢。 所有的投資都要非常謹慎，要做好自己的資產配置，現金流非常重要，重要的是講三遍。現金就像空氣一樣，你有再多的資產，如果那資產是不動產，那你需要有一個開銷，需要做一件什麼事，都沒辦法馬上立即可以去做，所以現金流才有辦法，所以流動資產很重要。 我們不是專業的投資顧問，也不是專業的會計師，所以關於真正投資理財要自己思考，報稅稅務問題請去請教會計師。我們留言板有講義，有講義，所以大家可以去講義裡面。我們留言板聽到我的聲音嗎？James 老師好像把麥克風關起來了。 加入討論的話，都非常歡迎，大家可以先舉手上來，等待 James 老師說完之後，我們就能給大家一起來討論，謝謝。 好，謝謝，剛剛有聽到我的聲音嗎？很清楚。好，剛剛因為有一個那個，我以為他是舉手，我點進去，我就被跳到另外一個房間去。所以我們的講報資料在這個留言區，YouTube 的留言區，還有 clubhouse 的留言區都可以找得到，都可以找到連結。 這裡是我們過去價值 1 億元的投資講座，每一年我們都會做一次價值 1 億元的投資講座，給最新進來的人能夠有個最快的一個更新，也是給所有的學員一個重新溫習的機會，還有就是我們會加入過去一整年有新的資訊或者新的改變，會讓大家知道，在這裡會做一個稍微 summarize 一下。投資，別忘了訂閱我的頻道啊！ 不要盲目，一定要自己學習，還有看我們的影片要仔細看，不然你看幾個影片就開始下定論，那就瞎子摸象。我們也沒有什麼討論群組，你如果三五好友要自己成立讀書會，是非常好的。我們完全就是只建議投資那斯達克 100 指數基金，就是他是相信人類、相信科技、相信美國，所以這是我們一直會一直投下去，一直投下去。 這些 YouTube 上面就會有所有那斯達克 100 指數基金全球的投資的標的，你不用遠渡重洋，你要到美國證券商來開戶，那個帳戶資產安全是所有安全之首，所以不要隨便到任何地方隨便開個帳戶，那個風險很高，尤其網路帳戶儘量不要，最好都有 Local 實體的、銀行的分行的，你找得到人的那才會算是比較安全。 希望大家能夠看完我們所有影片，至少你 2023 年、2024 年影片都要看完才能夠了解我們整套系統的投資哲學。投資者沒有悲觀的理由，只有迎向陽光，我們市場永遠是一種上漲，投資需要忍耐，財富值得等待。在各平臺就麻煩大家按讚訂閱留言，可以讓更多人瞭解我們的投資哲學。 好，今天我們要分享兩篇文章。那每次談到這樣子的文章，尤其是資本主義的戰爭這個文章，我已經這個文章應該差不多已經快 20 年了，20 年前了我退休之後開始寫了，中間有一點修正，不過改變不大，因為這個情勢還是維持一樣的，就是整個資本主義的金融戰是越打越烈。 所有的熱戰啦，什麼戰啦，貿易戰，很多戰都比不上金融戰，因為只有金融戰才是最高等級的戰爭。那可是很多人，很多政府，很多國家都不知道這種無聲無息的戰爭，那這是讓我有點，就每次談到這個事情都會有點激動，而且這也是我要教大家投資的初心，起心動念就是從這裡來。 因為那時候我因為退休，可是我發現很多公司很優秀，可是資本，資本資本是來自於其他國家，那我們公司聽起來、看起來光鮮亮麗，可是勞工那麼努力，最後獲益者是當然是股東，那股東怎麼可能獲利？就是因為他用資本，用金融資本一樣。 我就是，所以最後我才感受出來，你的勞力沒辦法，你的槍炮彈藥也沒辦法，資金一下子就可以把你佔領你整個公司，那國家也一樣。所以當你一個公司被資金買走了，你這個公司就屬於別人的；當你國家的所有的公司都被買走了，那你這國家還剩什麼？不就剩勞工嗎？努力工作嘛，對不對？ 所以大家要認清楚，我們投資者，我們也沒辦法做這個什麼大事，我們也沒辦法煩惱大人的事，可是我們自己不要受到資本主義的負面影響，也就是資本主義發展到極致之後，你會發現貧富差距會越來越大、越來越大。我希望大家最後是站在富有的這一邊，而不是站在貧窮的那一邊。 當然我希望每個國家都應該要為自己的國家努力站在富有的那一邊，而不是貧窮那一邊。所以在金融主義的金融戰之下，比的是你有多少錢，錢就是子彈，所以你有多富有，還有你對金融工具的知識，有沒有辦法變成你的護城河，保護你自己、保護你的公司（假設你是一個經營者）、保護你的勞工、保護你的企業、保護你的國家。 這不是炫耀我們技術有多高，也不是炫耀你技術有多好，也不是比大家工時長的，這沒什麼好炫耀的，這都是作為一個勞工基本的功課。這些技能也就是讓你能夠做個勞工而已，就好像你會插秧，你很努力早上三點就起床能夠到田裡工作，這也就是你最基本功，能夠做電容的基本功。 所以在資本主義裡面就不是比野蠻、比拳頭、比嘴巴，更不是覺醒的惡魔，要搞清楚金融戰。你若不搞清楚資本主義的戰爭的話，金融戰會毀了一切，會毀了一切。所以我認為，所以只有認清資本主義的本質，你才懂資本主義投資本質是抵禦強權、抵禦你被壓榨、避免你成為奴役，你才懂得富有是天賦。 當然你要富有之天賦之後，你才可能快樂是人權，取回自己的人權，取回自己財富的權利。我儘量把自己的情緒壓低一點，因為每次我講到這裡我都會相當相當的激動，這個是為什麼我用一輩子的生命時間在做這件事情，因為資本主義的戰爭天天都在發生，你如果不懂、不做、不知，你可能被剝削了你可能都不知道。 好，那當然在我們這邊的朋友，大家都是已經是懂投資了，至少不會變成一個被完全剝削的勞工，可是你如果還在上班，那你就要知道這個你有沒有得到合理的回報。好，我們往下，第一個文章我要談的是新興國家低薪的勞力密集高科技製造業的陷阱。 就是說新興國家很多國家都已經是看起來科技非常進步，也是在整個世界科技供應鏈裡面的關鍵位置，可是這個國 家的企業獲利回報合乎世界一流水準嘛？你的技術一流水準，你的回報有沒有公平對待你，也是世界一流水準？你的員工、你的勞工有沒有得到公平對待世界一流的水準？你的國家的資源有沒有被善用？ 你的國家的汙染是不是有受控制，或者是不該有汙染等等等。所以不是說你是在這個世界舞臺或者是供應鏈裡面是關鍵位置就滿意了啦，當然那很好，可是一個很會種田的勞工自豪說自己很會種田，種出來的稻米很多很好吃，那畢竟是地主的米嘛，對不對？不是你電農的嘛，你電農再怎麼自豪也就是電農，想給你多少你就拿多少而已啊。 當然地主會幫向你拍拍手、給你鼓勵一下，偶爾還請你吃頓飯，可是地主還是地主，勞工永遠還是勞工，電農永遠還是電農，如果你沒有自覺。 好，我們點進去這個連結，這是這個禮拜所寫的文章，因為還有些人留言，所以我就將留言先給大家看一下。我本來用講的，可是我覺得，我覺得還是用唸的好了，這樣子不會漏掉，因為有些東西還是很重要，如果跳走漏掉了就太可惜了。那你們可以開啟這個講義、那個文章，那我播放這個朗讀，你們跟著文章看。 第一集：高科技製造業陷阱。以下是留言分享與眾心長幾句話： 我在臺灣半導體奉獻超過 30 年，從 UMC 的 4 寸廠、早期 TSMC 在公研院的 6 寸廠，到現在 8 寸、12 寸廠房長什麼樣子，閉著眼睛我都可以走出來。TSMC 再厲害，也是手工廠，整個半導體工廠就是一個勞力密集的化工廠，廠房加裝置加人，誰都可以買得到，沒什麼了不起的。所有的廠務工程師加裝置工程師加製成工程師加產品工程師加製造，一堆人脈幹換的。我賣了三十幾年，擺脫不了製造業的魔咒，臺灣早就應該擺脫製造業的環境，蛻變成設計業，要靠腦袋賺錢，不是靠勞力賺錢。半導體業埋沒了很多人才，這些年輕人應該努力讓臺灣產業升級，而不是每日勞碌地埋在工廠裡面。以上留言分享。 以下再一則留言分享： 我父親在前年往生，晚年病痛纏身，糖尿病、高血壓、細腎，他年輕時不會理財，入不敷出，牢牢碌碌，失去了健康。每次想到父親，我都會想到父親。我父親臨終的樣子，我常偷偷地哭，這就是臺灣勞工的人生。看到臺灣這些政客，選舉時說的居住正義、社會安全網、長照福利等政策，都是騙票的，臺灣勞工只能自立自強。我的親戚也大多是低層勞工，只有我們家小孩有受高等教育，才能過好生活。我現在也不看政論節目，看到那些名嘴及上節目的政客，我真的是覺得他們演得很大，希望老師多吉呼臺灣勞退自選 00662 這個理念，看能不能有幸讓臺灣的當政者能看到，我們一起努力。不好意思，這幾天發了那麼多牢騷，謝謝老師耐心聽完。 讓我想起在國家與國家的差距，就是剛才老師有提出臺灣與美國差距，就好像現在目前我在馬來西亞生活，我們與新加坡的差距。那個通行，當然我們要好像老師這樣大的感覺，讓我察覺到我們這個就好像人才輸出國。我不懂臺灣好像是不是跟我們馬來西亞差不多，因為我們的工資平均 500 塊美金吧，但是在新加坡一套路社會已經去到大概 2000 左右了。 那麼讓我去想起我們這個人才輸出國，就是整個國家培養的人才，用 16 到 18 年的教育來培育這個人才，這些人才都到往外跑，做了新加坡公民。 甚至我們本地，我看到一個好像老公給這個資本家這個 design 的陷阱，可能講如果有人做奶茶，就一大堆的奶茶店就跑出來了，那麼奶茶店混不過去，那麼最近又火鍋店全部就來了，做得住了就繼續做，做不住就倒掉了。那麼請問老師，這種這樣的差距，比如講如何去避免？ 比如講我身為一個在本土生活的人，我想要一個一個去告訴他們，哎呀你不要去國外工作了，當然如果可以在本土生活多麼好啊，因為這個是我們是根，這個是我們根的一個地方，有的去根了，有的去更改嘛。但是我也是察覺到區域性的定工資，而很多勞工嗎，他們思想就是不是自己去定我的價值來定這個工資，而改變不到他們想法。 那麼老師這個是如何去避免的？這個是第一個問題。 好，Jay，那個 IM 講得很好，就是每個新興國家都面對的問題。那你要脫離、脫離低薪，這個有很多層次，比如說馬來西亞、印尼相對於韓國、臺灣、新加坡，其實新加坡還是整個亞洲裡面薪資最高的。那你要去從一個階段走到另外一個階段，這是要有一些工具跟借鏡了啊。所以這個國家往下一個階段或是往下一個技術移動的時候，需要國家鼓勵創新。 臺灣的臺積電、聯電，所有的這些今天所看到的是臺灣 50 年前的努力，臺灣 50 年前種下的根、撒下的種子，所以大家不要看說現在臺灣這種高科技的位置，這是花了四五十年了，沒那麼簡單。 以前剛剛那個文章前面用這個 4 寸廠、6 寸廠、8 寸廠，那個我歷歷在目，我那個時候大學還去去訪問中科院，這不是中央中中研院，那個時候 IC 才萌芽，我是念電子工程的，一路走來我們的歷歷在目。那時候在 4 寸廠，那個 intel 什麼 failchart 那個都是比我們高，那個先進多了。 我們那個時候在新店那個機的機的這個電子工廠都是在做收音機的，或者是做那種那個 IC 就是二極體、二極體電晶管，就是那種的很粗糙的，那個什麼幾寸的根本沒有，那個都是那個機，從現在都是那個三兩兩奈米、三奈米，以前可能都幾尼米的，那個你開啟那個電競體就一個功能，現在的電競體都好幾億的電競體在裡面，我們現在一顆一顆只有一個電競體。 二極體三四十年的播種才有今天，所以如果政府沒有種下種子，今天沒有種下種子，那你沒辦法在 30 年後開花。所以第一個國家要有覺醒，就是要知道國家要往哪裡移動，現在叫種下 30 年後的種子，你 30 年後不可能自己開花結果，是要現在就要播種，好像春天不播種，你秋收怎麼可能有？ 再來就是國家要有創新的孵化器，要用國家的資源能夠做出創新的產業，現在比以前好很多。馬來西亞如果我知道馬來西亞的教育是非常好，我有幾個同學是從馬來西亞的喬生，大家都很聰明，而且都是都是做的非常好，有的還創業。 你看林百里也是，很多臺灣的高科技老闆是喬生，所以創新的孵化器是很重要、很重要，這個錢一定要投，因為我們的資本就是沒有美國資本多，美國的不用國家投，因為如果你這是有利可圖、有利可圖、有未來前景的，那個創投公司都會投。可是新興國家沒有創投公司，因為新興國家都沒有錢嘛，那大家腦袋就一窩蜂的只想去做。 勞工所以你也找不出有個創新的東西可以去向國外的創投公司拿錢，而且國外公司又不太瞭解你們的 culture，所以也沒辦法去理解，因為他光理解美國的創新產業就來不及了，沒有資金了，那沒辦法，所以一定要靠自己，國家要鼓勵創新產業，再來就鼓勵國外的 VC，當然這部分也是侵略的一部分，所以國家一定要投。 那至於說你孵化出來的會是什麼？其實國家其實不用參與太多了，因為當你的百姓的教育到一個程度之後，他們自己會想出創新的 idea，尤其現在人工智慧的開始是非常關鍵的時刻。我們講馬來西亞，其實全世界每個國家都一樣，應該要大量投入 AI 的創新，因為 AI 的創新，創新會是遍地開花，什麼都需要 AI，你做個冰箱也要 AI，所以你今天要彎道超車，你只要能夠做出一個東西，過去有，現在加 AI，你就是一個彎道超車的機會。所以而且 AI 又是軟體又不是硬體，就不會需要很大的資本投入，這個是非常好的機會，這是給有國家大家重新再來公平競爭的一次。 你會說美國都是他們的 AI 算力都被 Elon Musk、Facebook、Meta、Amazon、Apple 拿走了，我們 Microsoft，我們哪有 AI 算力？其實沒那麼難，怎麼說呢？因為你又不是要做航空母艦，所以 AI 像我的同學自己搞一搞，download 那個拿一個 NVIDIA 的 Graphic Card，用個 PC 自己去 Open Source 抓來就給它執行，就是變成一個可以 Text to Graphic、Graphic to Graphic 就做出來了，就做出來了，他自己就可以做出來了，一部電腦就做出來了，你們懂了嗎？就是說當然沒有像他這麼速度快或者是這麼聰明做的那個，可是可以了。那船間泡沫，泡沫有航空母艦，可是你也可以有無人機跟小快艇。 所以我們現在要注意人工智慧有很多板塊，大的板塊就像 Google、Microsoft 這種大板塊，這個是一般產業國家是沒辦法做到的，這個一個 Microsoft 比一個國家力量還大，可是你可以做一個小 AI，只要 Local 就夠了，你可以借用租用人家的 AI 的 Power 來訓練你的 AI，之後你的 AI 成熟之後，那個 Module，AI 的 Module 就直接用，就不用那個 High Computing Power，你可以再細化的訓練之後就會變成你的獨特 AI，那這個是現在所有國家都應該要重視的。我想歐美已經非常重視這件事情了，所以今天不要去想過去，絕對不要想過去，因為過去不會再來了，你現在再去想 IC 製造，那個都要過氣了，不會再來了，你可以說三奈米、兩奈米、一奈米再怎麼做，那個不要，要彎道超車你就是要做別的。 那你國家要用孵化器要投錢，那當然政治要清明對不對？而不是投下去全部被汙走了對不對？那個 IM 你們知道嗎？伊瑪，伊瑪你們都很清楚嗎？對不對？所以國家的創業基金一定要投入。臺灣至於有今天，就是四五十年期李國鼎把張忠謀找回來所建立的，那個時候種下的種子，當然那個時候李國鼎可能張忠謀也可能不知道自己會發展到今天，可是你如果沒有做就沒有今天，所以一樣，國家的領導者一定要為自己的百姓三十年、四十年的未來種下第一顆種子。 我跟老師一起要嘆氣了，因為我們這邊怎麼說呢？怎麼說華人是沒有什麼權力去改變的，只有我們自己去用這個知識來去自我成長，這個是第一個，這個是這樣子，就是說國家的事情我們真的是大人的事，我們擔心不來，我們只能看了，大家宣傳宣傳，可能影響到國家政策慢慢的走勢會一直說，那當然有媒體報導的，有儘量說能夠把我們的觀念儘量廣播，最後社會形成一個風氣，這個革命才會成功。所以不是說我們說沒有用或是我們做沒有用，這個都是所有的這個天下大勢，死於足前，出門就會到，所以沒做也不夠了，不可能，所以一定要做，就是三四十年種下種子，今天才會發芽。那我們新鮮所做的事，可能三四十年、一百年後可能才會有發生，不過不做就不會有，所以對這個是。 還有就是有知識的，不過你念了大學、唸完大學、唸完碩士、唸完 PhD 的人，不要去做一窩蜂的事，你要去創新了，為國家付點力，那現在是時刻，AI 是時機，所以往 AI 去做就對了，改變就會開始。那 AI OK，謝謝老師。 那麼這個讓我去看到最近我們還是勞工、勞工的個別國家與國家戰爭，就好像我們這邊是出名這個榴蓮啊、茅山嗎？那麼中國我不懂是真的還是假的，他們就在一個地方就出產很多榴蓮了，那麼整個市場就亂了，就變成我們這個國家一窩蜂的人就倒下來了，那麼何苦？我看到這個可能是沒有這個知識就一窩蜂去幹一回事，那麼也是警惕到我看到這個市局，有以前中國大陸來南洋，南洋應該沒錯就是馬來西亞、新加坡早次吧，現在我們這個南洋叫馬來西亞，那麼哪一些可能叫美國還是中國來的一小小的 production night，就好像搖尾巴謝天謝地，我覺得有點可笑，這個可能是大人的事吧，我們做一個市民是管不了了，只能慢慢的去覺醒身邊的人了。 那麼老師我可以問第二個問題嗎？有關於同盆的，等一下，這個政府你知道嗎？像臺灣的稅制稅務，臺積電、電電這些高科技的稅，比我們臺灣本土企業的，就是什麼做精緻喇叭的，或者是做一些精品的，或者是比較小型的、比較小公司的小公司的稅率很高，可是生產製造外銷的稅率很低，這個是新興國家的政府錯誤的決策。 要扶植自己國內的產業，而不是說不要歡迎海外的這些生產線，有時候你還是得要了，因為你總要先有、先懂再創新，還是有可以做，沒錯，可是不要只圖利生產製造外銷的廠商。你既然能夠優惠這個外國廠商，你為什麼不減免國內的廠商讓他能夠成長開花呢？ 就好像臺中國當初要引資的那時候，他就是鼓勵這個，我不知道，反正就有關稅優惠又有稅務優惠，那這個都是圖利外資嘛，很奇怪，新興國家都在圖利外資而不扶植本國企業。 你看美國，美國是把外資擋在外面，圖利本國企業，所以這個思考邏輯不一樣，就會產生有不同的結果，所以一定要注意，一定要扶植自己國內的企業，你自己的小孩不扶持，你還要扶植外面的小孩，這怎麼說得過去呢？ 所以好的，謝謝老師，下面有兩位學員要給他們先問嗎？我才繼續嗎？沒關係，你再問好了，再做我們繼續走。因為最近我有去泰國跟日本去一個短暫的旅遊，讓我看到我們國家的貨幣真的是不好用，我不懂臺灣有沒有這樣的狀況，那麼其實當去日本更加感覺上我的好像皮包縮水了許多，真的是許多，可能有五倍的縮水了，可能有五倍的縮水了許多，可能有五倍的縮水了，我感覺上也不好用。那麼老師我想請問一下這個通膨，比如講我們聽到日本可能講現在它的紙鈔變小了，可能講變了。 10%，那麼它的物價同時也會漲，還是定在那邊嗎？那麼如果物價漲的話，四個家的通膨算是雙通膨嗎？這個我想老師幫我釐清一下，我不大明白這一塊，謝謝。 OK，日本是走錯了，日本走錯了，日本應該要拉高幣值而不是貶值，不應該。那日本為什麼會貶值？為什麼貶值？他應該讓通膨起來，他通膨一直不起來是因為當初的房地產貶值，他應該讓通膨起來是因為當初的房地產貶值，他應該讓通膨起來是因為當初的房地產貶值，是因為當初的房地產貶值泡沫造成整個這個叫做債務型通縮。 這個歷史很長，那我簡單講一下，債務型通縮就是日本的房地產泡沫，政府沒有概括承受所有房地產泡沫的債務，政府其實有能力，結果他讓百姓跟銀行背這個債，背了 30 年。你想想看，昨天那個啾啾才講，他說他的阿姨在日本買了房子，那時候結果他們那個債務就背了 30 年，房價一直跌，可是他們的債沒有減少，結果他們就沒辦法消費 30 年。 所以這 30 年來日本通縮是因為債務型通縮，那當然現在 30 年結束了，大家都債都還完了，開始有錢可以消費了，這個是現在開始日本應該是要走上通膨的路。 可是日本用低利率來刺激通膨，我是認為一刀兩面，他們這個病很難解，那他們是希望通膨起來的之後再來解，那現在看起來有慢慢通膨有起來，所以他們等於他們犧牲了，現在是在犧牲國家資源跟勞力換取通膨的來臨，之後才能夠提升幣值。 所以最終的目的，我們都是希望國家的通膨跟強勢的貨幣，這一個國家的強勢強盛是通膨加強勢貨幣。什麼叫通膨加強勢貨幣？等於就是說你的東西要賣給別人，要賣的貴貴的，可以賣的貴貴的；你的錢去買別人的東西是買的便宜的，這個叫做通膨加強勢貨幣。像美國就很 typical，你買美國的東西沒有講價的，我 Intel 要賣多貴、我的 Microsoft 一個 License 要賣多貴、我的 369 要賣多貴、我的 AI 要賣多貴，是我定價，所以我就是要賣的貴貴的。因為為什麼賣的貴貴的？因為我們國家有通膨，我為什麼賣貴貴的？因為我們國家通膨，所以我的員工要加薪 7%，因為我們國家通膨，所以我們就要賣貴，我們的資本疊上來之後就是要賣這麼貴。那因為政府又把利息拉的高高的，美國的強勢貨幣，所以你看美國所有的好處都他拿走了，為什麼？因為這個政策正確。 那美國為什麼不用補貼水電來壓低通膨？那不是最簡單嗎？幹嘛那麼勞，那個央行這麼辛苦加息、加息、加息，再慢慢看，哎呀現在通膨會再來嗎？還是有可能不再來了？我們再看一季，再慢慢看，你看他們那麼小心，為什麼？ 因為他像，他像其他國家都很簡單嘛，這個水電補助通膨就下來啦，可是美國不做這個事，也不應該做這個事，因為你如果一補助下去，那等於就是什麼治標不治本，最後這個國家會死掉。你一補助下去就是賤賣美國資產跟拉低美國貨幣，這個是不對的。 所以一個國家的目標一定要把國家打成精品，把自己的貨幣高高在上，像瑞士一樣，像挪威一樣，所有的瑞士國民他們在國家過的平常的日子，到西班牙、到地中海過的跟皇帝一樣的日子，這才是對的。 你如果覺得你出國花很便宜，出國便宜，在國內玩是貴，這比較正常，代表你的國家的資源沒被賤賣，就是沒有遭受太大的汙染，每次要使用都要付很高的費用，這是對的。國民就會拿到很多的國家的貨幣法幣，出去玩的時候用強勢貨幣，那這個就對了。 所以 IM 這個就是一個通膨跟那個，假設你出國會發現你的國家貨幣很難用，代表你們國家就是弱勢貨幣，政府走錯路了，你們應該要，要走錯路了，很多新興國家都是用貨幣競貶，這是走錯路了。 你說好，因為我有換紙鈔去到這個日本，他們有那個一個機器吧，我就看臺灣有、泰國有、新幣有、美金有，但是我的馬來西亞幣好像不能換錢，我拿到我的紙鈔過去都好像沒有換錢了，我拿到我的紙鈔過去都好像沒有換錢了，哎呀太太可悲了，那麼我不能做什麼了哦。 嗯，謝謝老師，對這個我看到東南亞的國家，不只是馬來西亞的，印尼啊、菲律賓啊，這個國民都非常努力，對這個我看到東南亞的國家，不只是馬來西亞的，印尼啊、菲律賓啊，這個國民都非常努力，可是都沒有得到合理的待遇，這個當然是心痛。可是這個為什麼我要喚醒新興國家的覺醒？這個為什麼我要喚醒新興國家的覺醒？ 我是以全人類的 vision 在看這個事情的，我是以全人類的 vision 在看這個事情的，我沒有單獨挑一個國家來講，但是因為我瞭解美國、瞭解臺灣，所以讓我對這兩個地區的人感受特別深刻，所以讓我對這兩個地區的人感受特別深刻。 你想想看，一個最低工資國家，最低工資年薪月薪三十萬臺幣，想想看，一個最低工資國家，最低工資年薪月薪三十萬臺幣，多麼遙不可及的數字啊！我說一個鏟屎官就是撿路上大便的，年薪也有八萬到十萬在美國，那你就知道你們國家是怎麼樣的薪資待遇。 OK，好來，往下來。好，謝謝老師，謝謝 IM，下一位是 Claire。Claire 如您在的話可以直接開嗎？謝謝老師好，那 Claire 你要講話之前我先講一下，今天我們這個舉手可能我再一分鐘，如果三十五分我們就要關舉手的那個，我希望就是我們能夠不要拖太久，我們每個禮拜都開嘛，所以你有問題如果沒辦法那個，那你現在可以舉手，等到三十五分我就要關舉手的功能。好來 Claire。 好，謝謝老師，大家好。剛聽 James 老師講關於國家政策，這個也是感覺很感動，感覺我們每個人就是雖然個人的力量是很小，但是如果每個人都代表自己發聲的話，我覺得對大的社會國家是也會有影響。那我呢是兩個比較小家庭的那個問題，就是一個是如果比方說我作為 NVIDIA 的員工，我現在手上持有一定數量的 NVIDIA 的員工，我現在是應該就是我的 QQQ 也有就是定期的在網裡面存，那我現在需要把我 NVIDIA 的股票就是留著呢？還是說我把一部分或者是全部的股票都轉換到 QQQ？這是第一個問題。第二個問題的話就是小朋友的教育上面，我現在是很小的小朋友，要剛剛上 kindergarten 那個，就是去私立學習的時候，去學校是不是一個值得的投資？謝謝。 好，NVIDIA 的股票不管是 NVIDIA、蘋果或者是那個，我如果你問我的話，我一定會叫你賣掉轉 QQQ，這是我一貫的建議，也不會錯的建議，也是不會錯的建議。至於有沒有減損你的回報？可能有，可是因為我們就是減損回報提高資產的穩定度嘛。你 NVIDIA 現在不賣，你可能獲利很高，就好像當初的 IBM，你持有 IBM 獲利很高，20 年不管你是在高點賣掉或是後來跌跌跌跌到今天你再賣掉，你都要繳很大的資本利益利得稅。可是你如果用 QQQ 一直環顧漲漲漲漲漲到今天，你都可以不用賣，你資本利利 得稅 50%都不用賣，都不用繳稅，可是你如果是 NVIDIA，搞到最後有 300 萬、500 萬，公司不好了變 300 萬了，你賣掉了要繳 150 萬的稅，所以最後比起來，短期看起來好像 NVIDIA 或是個別公司的回報高，可是當用一個 life cycle 來看的話，個股公司未必高。 所以這個是 Kara 我給你的，那你也不用說一次處分，因為講白一點就是說，你想要擁有個 5%，你的總資產的 5%、10% NVIDIA，這個無可厚非，可是超過這個範圍你就太多了，以後要處理就很麻煩。那你因為你要知道這個稅已經都繳了，或者是這裡長期資本利得才 15%，所以你早賣晚賣，這個稅你如果早晚要賣，這個稅率永遠存在，所以也不要考慮稅的問題。你要考慮是 30 年後你還認為你還要擁有 NVIDIA 嗎？說不定 10 年後就不一樣了，那時候你再賣你的稅就很高。 這個稅為什麼是？那是因為那個時候如果到那個時候賣稅很高，你現在 100 萬 NVIDIA，你放到 10 年後有 500 萬，你把 100 萬換成 QQQ，那你現在繳 15%，你可能還有 80 萬 QQQ，10 年後 QQQ 就變 300 萬。那你 NVIDIA 如果不賣，你會佔 500 萬，你 500 萬賣掉的時候，你賺 400 萬，你要扣稅，400 萬要扣稅，扣完之後跟那 300 多萬你會一樣。如果到時候 NVIDIA 跌了，你再回來賣 400 萬，你 100 萬變 300 萬再去賣，你 200 萬要繳稅，你就會輸 QQQ。 所以那我 QQQ 拿出來的時候不是也要繳稅嗎？如果是我要拿出來。所以你要學會我們從來不拿出來，我們打死不賣。那我那個比方退休的時候，我要把它就是用到的時候，我還是要把它拿出來的。那 Claire 你可能是新朋友，我們都是用股票質押借錢過日子，不賣股票了，借錢不用繳稅，賣股票要繳稅。好，我明白了，你可以多看一下我們其他的影片，如何做質押借款，不過你現在還沒想到，你就好。我明白了，過一段時間，不過你資產應該蠻多的，如果你是 NVIDIA 的員工，你要懂得質押借款。好，明白，那質押借款就是 QQQ 和 NVIDIA 如果是作為股票，都是可以用它質押來的。可以，好，謝謝老師，我那個課再補一下。對，你可以去質押借款，賣 NVIDIA 來繳稅是借錢來繳稅就好，不要用自己的錢去繳稅。明白了，謝謝。好，謝謝你。 然後就是那個第二個問題，關於就是去私立學校是不是一個好的投資？我覺得你如果財力可以就去吧，如果太勉強就不要去。好，謝謝。好，我們繼續往下，下一位是 Brian。Brian 如果您在的話可以直接開麥，謝謝。 沒有，是早，我應該有一個問題然後兩個分享。就是我一個問題就是說，我現在投資，我們那時候跟老師有談過，就是我現在投資我自己的現金的部位，到我自己的 Broker 去看，我現在都是一直擺在現金。那我但是我的 401K 就是還是投資在，把它用 Broker 去 link 出來，然後投資 QQQ。我想問老師你覺得，因為我當初我們在 2022 年的時候股票很低的時候，我有 leverage，不算 leverage 出來，但是就是 PAL 出來以後就是還是有負債，就是有借錢出來，我現在一直在補這個部分，快要補不到企業，但是我是想說還是再加一個三到六個月緩衝在這個現金上面，你覺得老師這是一個還是一個可行的一個方向嗎？ 你的現金放在 Broker 去看嗎？我的現金是放在 Broker 去看，然後買 SGOV，然後我的 Roths 的時候是放 QLD，兩倍的 QLD，因為它如果要 Balance 的話，可能我那時候在用，如果 QLD 需要 Balance 的時候，我再買一點出來。我的 Pretax 那一部分我是放在 QQQ。 好，反正你能夠做到 Beta 1.0 就可以了，那現金當然是越多越好了，這樣子瞭解。你只要大家記得就是現金越多越好，可是如果也不要犧牲回報率，所以你做到 Beta 1.0 的狀況之下，現金越多越好。還有你你用我們那時候好像有提到 BOXX 嘛，對不對？對，BOXX 假設你這個錢是要持有超過一年以上，BOXX 其實稅務上優惠還是比 SGOV 來的好，因為 Dividend 要變成你的 Income 是沒錯。但是那時候我記得我跟老師說，我做一些 Research，就是他就是有一些東西大家有在講說到底他是不是他的那個 Tax Loops 到底是不是 Legit，所以我還我目前為止沒有一個很，就還是比較 Conservative 的一點，就想說對這個事情我有思考過，我就想一下這個。 OK，這個是 BOXX，這個金管會，金管會同意 BOXX 的發行，那金管會跟 BOXX 就沒有問題了，現在是 IRS 怎麼來看待這件事情而已，對不對？對，所以沒關係，你不會吃虧的。OK，你叫什麼？ 你不會吃虧的了，那是他們要去解決的問題，可是既定過去的問題不能追溯既往，你不會吃虧的，所以我看起來應該風險不大，因為臺灣的 00864B 也是跟 BOXX 一樣的，所以這個產品是對的。OK，瞭解嗎？ 那至於說 IRS 怎麼課稅，那是他的事，就好像臺灣也有這個問題，00864B 沒有發 Dividend，所以就沒有扣到健保股充費，可是他賣股票是不用繳稅，瞭解這個意思嗎？瞭解。這是從稅務機關來說怪怪的，可是本來金融操作就是怎麼操作讓稅鑑最低是最好的狀態嘛，所以我們金融操作沒錯，那就考驗 IRS 了。 對，所以我覺得 BOXX 還是沒問題，我把它轉過去，因為我現在借的錢我差不多已經現金已經差不多到那邊，我把它轉過去。 對，兩個分，兩個分享。 因為這很久沒有上來，是因為我出差到了新加坡、馬來西亞一個多月，然後剛剛聽到阿言講到馬來西亞，我就發現到馬來西亞有一個也是蠻的，我不是分享而已，我看到就是我們有看到很多中國的大型的建商，然後我們跟他們合作專案，我就發現到中國的企業去到那邊的時候，他比美國企業更 aggressive 的地方就是，像我在美國企業上班的時候，我們的比如說我們的 labor 那部分還有建材的部分，我們會找當地的，可是我看到中國是他把中國建造還有他們的整票的整個在中國的產業鏈全拉到了馬來西亞去。 然後我去參觀他們的工地的時候，基本上他們工地裡面全都是中國的老公，我就覺得是我沒有看過的，我是覺得這樣看起來有點可怕，因為他等於是說他讓我後來跟他們聊天的時候，他們買就是有點像是跟政府講講好了，可是他們的那個人像他們的都沒有下放給當地的馬來西亞的那樣子，所以就有聽到一些怨言。 然後我就覺得但是一個我看到的東西跟大家跟大家分享一下。然後然後老師講到那個臺積電，我老師也知道我跳槽過到亞馬遜，然後我在亞馬遜跳槽去亞馬遜之前，其實 phoenix 那個臺積電有找。 過我然後那時候我沒有去的時候，我覺得 phoenix 臺積電跟臺灣台積電不太一樣，是因為我在南京廠認識人，然後那時候其實他給我的 principal engineer 這個 level 的薪水跟南京廠的 manager 是差不多一樣，但是南京廠的那邊臺灣亞洲部的那個臺積電是可以拿他分股是分給你，他會分股給你， 可是臺灣 phoenix 的那個員工是完全不能分股，而且他的 bonus 是要分，他每一次給你的 bonus 是要分半年只能拿一次而已，他不能全拿，所以那時候算起來就覺得說哇，那我們其實在美國的臺積電的員工其實比在亞洲拿的更少，你知道如果同樣一個 level 來講的話， 其實拿的因為他們那個 RSG 是他們最就是他的股票是分紅最快的一個地方，所以那時候我沒有去打那個 phoenix 臺積電是這個原因，就是剛好講到臺積電我分享我聊，而且還有另外一個臺積電在這邊有個很奇怪的地方，我不知道華人的是不是都是這樣，就是大部分的公司是你去跟他喊薪水的時候是有 HR 的人跑進來， 可是臺積電這邊的廠是他的 hiring manager 會一直來找你，然後還有點奇蹟情樂那樣子，就是說你一定要來啊，你一定要來啊，可是還會打到你 personal 電話，是我在美國公司上班也沒有看到過，對，我就這樣分享一下，這就是制度問題、專業問題。 在美國你的主管 interview 完之後，後續全部是，全部是 HR，HR 比較專業，第一個他會問你你的需求，還有問你有沒有其他公司找過你啊，那你覺得你的 career 的 planning 一個什麼公司，什麼樣的公司會吸引你啊，那你要什麼樣的 package 啊，你有什麼困難啊，你如果來我們公司，你如果要來，你阻擋你來我們公司的原因是什麼，這個就是很專業的，那那個 engineer 或是那個主管經理或什麼，就是就是情緒勒索或者是用啊，這個我們這個就講不出一個，因為他的 level 不夠高，這個一定要 HR 的人，所以在美國 hire 人就最後都是 HR 的人來來 finish 這個 package 的。 anyway 這中國這個就是我們亞洲人商業行為，商業行為都想，因為沒有國際，應該是說沒有 international business，international manager 的經驗，國際管理經驗，臺灣有國際管理經驗的人公司也少之又少了，很少，你看工廠可能有，可是也不多，大部分臺灣的工廠大部分都還在中國，那你去印度管管看，那不行啊，所以臺灣已經走出過去沒有 international 經驗，臺灣現在的 manager，international 的 skill 比過去我那個時候二三十年前好太多了，那個時候宏碁併購所有的美國企業都不成功，根本沒辦法管，我那時候在美國在管美國的人，管美國的員工跟管歐洲的員工，最後我是拍桌子說你如果不那個我就全部把你們 fire 掉，很刁鑽的，那他刁鑽為什麼？ I don't know，是因為種族的問題呢，還是是因為 work flow 的問題？ I don't know，可是我們像我是在美國待過的，我要管美國管歐洲，我是可以管的，可是一個臺灣的主管到美國，不管你的職位再高，你到美國到歐洲，你是你是被擺弄的，很難很難，所以為什麼中國習慣用自己一條龍的做法，當然第一個還有一個就是他想要利益通知，他這個沒有一個分工的概念，也沒有一個叫做經濟效益的概念， 那反正中國的想說我們人很多，我們的資源很快，我們這樣子最快速的，他講的是一個快速，可是他講的他講沒有想的一個是長遠，你如果要長遠一定要用 local 的，local 的要用 local 的，所以我們後來我們 Azure 一直談的是 local，local high，你外派最後都 local，你不能想要回臺灣了，你一定要跟當地結合， 而且後來我們就不再外派了，後來就紅雞後來就很少外派了，一樣臺積電現在有外派到 Ariana，你不可能一輩子一直外派，你最後一定要換血，最後全部換成美國了，這個是這樣，不過這個本來這是一個一個國家跟企業的學習過程，我看中國就很像看以前我們的臺灣一樣，沒有什麼差別， 很多要去就是整個我們的時候整個美國總公司裡面充斥著臺灣人一樣的道理，這個還要經過時間，我可以理解，謝謝老師。 好好好，謝謝老師，然後下一位是 Deaf，Deaf 如果您在的話可以直接開麥，謝謝，Deaf 你可以開麥嗎？沒有開麥，可以請問聽到嗎？可以，謝謝老師，謝謝大家。 就是老師剛才說東南亞的國家他的幣值沒辦法強勁，這個是一個普遍現象，因為這個從 70 年代美國推行全球化之後，他的那個製造業外移，先是日本然後是亞洲是小龍，有很多都是包括你們臺灣都是，都是東亞，東亞他有個特點就是美國人比較放心就把製造業放在那裡，因為他從越戰之後大概就是政治體制，當地的政治體制就比較穩定了， 也不會受到蘇聯或者是中國的共產主義影響了，基本上也穩定了，所以美國比較安心把製造業放在那裡，而且他們不可能往歐洲那邊搬了，因為歐洲的那個勞工水準、薪資水平跟美國也差不多了，所以只能往東南亞搬，這就造成當地的政府經濟政策是為了美國歐美市場服務，就是說你製造出來的高增值品質的商品只能賣給有消費力的國家，當時就是歐美， 然後你唯一能跟別的東南亞國家互相之間競爭，唯一能包括日本唯一能競爭的就是壓低你本國的勞工的工資或者是原物料的成本，來製造出更好的產品或者服務，然後賣給有消費力的歐美國家，就造成他的貨幣政策是互相貶值來互相競爭，就互相惡性循環了，就變成然後你要讓他轉換成歐美的那種經濟政策，就是提高本國的貨幣、提高本國人民的薪資， 這條路他要慢慢轉型要花很長時間，首先他觀念要轉變過來，就是他財經觀念的觀念要轉回過來，第二個就是他們互相之間的競爭不要搞得太惡性競爭，因為歐美他的採購經理他到東南亞採購，他可以去中國大陸，可以去泰國，可以去馬來西亞，除了像臺積建最近能說我做到獨一家，你其他的什麼韓國三星、中國大陸的製造業都不及我的成本、不及我的良率， 能做到這一份才能跟歐美國家談條件，別的製造業是沒有辦法有這個優勢來談這個條件的，所以這個就是造成一個他的經濟政策，特別是貨幣政策為什麼會搞成現在這個樣子，就是到自家的貨幣只能在自家用，然後到外國用就用的很艱難，就幣值升不起來，有這個原因在這裡面了，要慢慢轉變了，謝謝 David，這是我的一個看法，謝謝 David， 我知道這個東西，可是大家就是如果你大家比如說 你們想一想，如果你們勞工在美國、在世界、全世界大家都來比薪資低，比薪資低，你給他 9 萬，不用，我 8 萬就好了，另外一個是我說不用，我 7 萬就可以了，大家來比薪資低的，那你們就是自己壓榨自己。 所以新興國家的政府不要去用補貼來吸引外資，不要，你應該要投資本國。投資什麼？我跟他講，對於一個外商或一個企業來看一個投資案的時候，他是看的是一個 total cost，total cost 什麼叫 total cost？不是只有勞工，勞工成本是很低的，他看的是什麼？你的國家要 focus 什麼？ 你怎麼樣讓你的國家是能夠吸引外資，而且可以用最高的勞工條件，跟不用稅務優惠。勞工壓低勞工跟稅務優惠是最簡單，可是最粗暴，可是最糟糕的方式。應該要用什麼？ 第一個，我們有高水準的教育水準，我們有教育水準的員工，我們有高教育水準的人才，我們做的東西是可以做高階的，ok，第一個你就是要有很高階的教育人才、高素質的人才，這些人才不一定要為外國所用，可以在國內創業，這是要到這種 level，所以教育、教育、教育，這是第一個國家要重視的。 第二個是效率、效率、效率。你到印度去，路無三里平，工廠生產出來的東西要運到機場、海港，運不過去，中間都是牛馬車，怎麼運？好，到了海關，海關還給你刁難，怎麼做？ 所以這個就是 total on the cost，你國家要能夠提升競爭力，你要有效率的，有像馬來西亞有港口，是不是應該要有很有效率的港口，有很先進建設的港口、吞吐量大的港口，有非常快速的高速公路，有非常快速的運輸鐵路，有非常高素質的員工，這才是國家競爭力。 不要用貨幣競點跟那個稅入優惠來吸引外資，而且要用最高標準的環保條件，環保跟勞工制度，我值得你，如果都不覺得你值得，人家為什麼要尊重你？所以你要我值得。那臺灣是一個一個 example，臺灣就是他的效率還有他的這個這個這個行政效率是好很多了，好很多了，那臺灣的交通、臺灣的建設，那是好很多，所以要走這方面。 就算臺灣像這樣子都還搞不懂自己可以提高貨幣，還用那麼低的利息，1.5 的利息，這個是怎麼搞的？這個怎麼搞的？臺灣要升息啊，臺灣要升息啊，讓臺幣升值啊，因為你值得，你為什麼要賤賣這麼好的臺積電呢？ 臺積電的 margin 如果四五十趴太低了，如果你是全世界獨一無二，你的 margin 要達到 70 吧，你的員工雖然不能跟英特爾，英特爾這麼爛，他的員工薪水都比你的員工薪水高，你能不能達到 8 成啊？這都是大家的思考。 所以 Dev 沒錯，是因為大家新興國家的政府都看到了，就是用最簡單粗暴的方式，稅務補貼、土地免費，這個我們勞工，我們把他教得乖乖的，他們不會抗爭，他們薪水低一點就可以了，這樣子，這用錯方向了。 你愛來不來，你不來你就去印度啊，你去別的地方啊，你的東西做好還運不出來，有時候還卡關，我們不會，一條龍效率，total owner cost，這是國家政府要思考的。我們要讓你值得來，是絲滑的進來，絲滑的出口，這是你的競爭力，不要一直以價錢來思考。 當然我們用嘴巴動動都很簡單，這裡面還是有蠻多，可是如果不往正確的方向思考，你走再久也達不到目的，就是像巴菲特講的，方向錯了，那你永遠也達不了目的，時間只會越拖越遠，你越離你的目標越遠而已。所以現在新興國家，新興國家的勢力都錯了。那那個歐美他們要就是，當然你們自己要壓低自己的成本，那很好啊，你們就繼續壓吧。 還有美國都很會用關稅來選擇區域，臺灣以前的製造業很紡織業很強，他給你，因為那時候要扶植臺灣，所以就給臺灣紡織業的優惠關稅，後來臺灣太多了，為什麼他要把 301 讓臺灣？因為臺灣的成本太高了，所以他他就不讓臺灣做了，就讓他移到中國、移到東南亞去。 他認為如果只有一個 supplier，只有一個 supplier，等到他以後不聽我的話的時候，我就危險了，所以這一個 buyer 來說，我們一定要 marty sauce，所以為什麼要把一個製造業打散？ 他就用 301 用關稅來，我給越南關稅優惠，那我提高你國家的關稅，你的產業自然會跑到越南，這個就很容易調控嘛，所以他用關稅來調控他的 supply chain，所以我就說美國是在做 supply chain management。 OK，好，我想國家還是不是靠補貼了，應該還是有從效率跟品質來提升國家的競爭力。謝謝老師，我很同意老師那個長遠的，但是有很多包括政府官員制定經濟政策、金融政策，政府官員他的眼界沒這麼長遠，這個就是制度的問題，制度問題啊，這是選舉制度的問題，是選舉制度。 比如說那個官員他不可能做二三十年，看到制定二三十年之後有對國家有利的政策，他就是四年或者是五年，甚至有時候跟他那個總統意見不合的，幹兩年就走了，然後到私營企業去的大有人在啊，留不住人才啊，所以就留那些經過歐美經濟商學院或者是金融政策學院洗腦過的政府官員留在臺上啊，對，這個這個是民主政治一個缺陷。那美國為什麼沒有？ 美國有，可是少，這個副作用少，原因就是他們有參議院、眾議院，還有就是百姓的素質，大家對於川普跟拜登緊盯著，不要看我們有時候不太關心政治，可是每個人都是心裡有數，緊盯著那個政策，拜登的政策、川普的政策，我們都心裡有數，這個就是，而且能夠不受媒體影響，儘量能夠客觀知道這個人是在胡搞還是為國家長遠政策制定，這個是美國選民的素質。 所以我就是說要給教育大家，你先要有高素質的選民才有高素質的政府，政府的素質素質不可能高高過選民的，這個是大家知道，所以還是要提升選民的素質之後，我們才來談選民主政治的優點，不然就會嚐到民主政治的苦果。謝謝 Deb。謝謝老師的解答，我沒有其他問題了，謝謝，謝謝 Deb。下一位是 Mike，Mike 如果您在的話可以直接開麥。 老師你好，你好，我覺得這個節目越做越好，就覺得老師因為我們現在都是長期的忠實信徒，覺得每個人大概財富都很舒服，大概很舒適。 我今天聽到老師講到這個東西，其實有些評論了，大概就覺得說其實像我們像川普這兩天開始在定一個新的政策，就剛剛有一位朋友在聊的教育制度，他昨天就談到說未來的將來如果念公民教育或中學教育就會給你綠卡了，這個就很重要的一種移民政策，就代表不像臺灣的話都是用非庸啊來的，都是比較不是那麼 high class， 可是美國現在這個做法就會見得說現在尤其像加州有那種高中畢業就直接念卡合在一起就是六年制的，所謂六年制就是初中一畢業馬上就可以進到那個學校，以前我們臺灣叫做我可以學職業學校，在職業公專就私專、戶專、農專還有公專，譬如說像這個 Show Micro Char les 他就是臺北公專，現在變臺北大學的，anyway 科技大學， 像這種學校其實非常好，所以這種制度就是你初中畢業的時候，你可以到 20 歲的時候就可以直接上來上班，因為你念六年嘛，14 歲加六年，所以他這種東西在川普的這個定義裡面，他如果想在下個禮拜就會辯論，我相信這是一個很重要的 policy，可是我要想這個東西其實不是要主要，我要講的就是說，像現在臺灣的這個薪資的問題， 就像 2018 年的時候很多人問，像我是從頭到尾都不太懂，我是認識老師之後才知道投資的重要性，我是一直在開企業的。 如果有些人問我說你最喜歡在哪裡去，我那時候最希望就是去北韓，就是剛剛老師講的 total owner cost 非常非常低，就金正恩把那個社會主義人家訓練到窮一窮二白的時候，當我去開公司的話非常便宜啊，還有那個時候在 2000 年、2005 年的時候，像我在日本在弄的時候，最希望去的就是大連，因為大連的人基本都會講日文，然後那邊做 custom service 比我在古羅馬或是在新加坡蓋都便宜多了，而且找一個日本人來管一下就非常好，然後再來後來就發現中國有些地方真的是便宜，可是現在慢慢就不便宜。 所以臺灣當年就像剛剛 Dave 講的一樣，我們也是被人家看到，因為你的制度上的弱勢，你就會被人家欺負，這個沒有辦法的事，可是呢，自然從老師的眼光來看，我們學會了這個金融的問題以後，才發現到說其實企業在弄還是變勞工的方式，所以我就相信這是有制度的，所以我一直很信任說像臺灣現在做很成功的一點就是我們讓人家信賴，然後再來依賴，臺積電就是這樣，先 trust，為什麼人家不 trust 聯電？為什麼不 trust global foundry？因為你拿我的 chip 你會去做其他東西，可是我拿 AMD 的我不會去做英特爾的，英特爾都不會給 NVIDIA，所以這就是臺積電成功的地方，然後最後是依賴，今天來說你沒有臺積電你根本就做不出來，包括你未來想要做這個量子力學的 QBIT，現在臺灣都已經可以動了，位元可以量產。 所以我是覺得臺灣現在目前的 policy 一直朝正確的方向，其實我倒還蠻高興，只是剛好是講那個金融政策那個東西我比較不懂，可是我現在有一個小問題想問一下，在比過問這個問題之前，我還是要談一下為什麼最近這個能源政策的問題，像 Google 昨天 announce 說他要在 Ohio 搞他的 data center，他原來最大的 data center 在我們彰化，那個 pandemic 的時候這個 Larry Page 跟陳世俊都到臺灣去了，那現在為什麼跑到 Ohio？ 我覺得就是因為臺灣現在能源不夠，那這個會不會要怪臺灣？我覺得不要怪，因為像 Microsoft 為什麼在愛大猴把一條整條河阻絕下來蓋他的那個 QBIT 的 data center？也是因為那個地方都沒有核能，可是他們都是乾淨能源，他可以退回來錢，Ohio 也沒有核能，那加州現在是最後一個核能站馬上也要沒有了，那為什麼就這樣？ 所以為什麼特斯拉要走？就讓你走，沒有關係，因為你這些划不來。 就像這一次我們發現到中國大陸跟我們的臺灣斷掉 ECFA 以後，我發現到很多產業根本就不需要，像什麼石化啦、水泥啦，這種東西對我們臺灣的產值，甚至於王永慶在活的時候他就講過，他說我臺塑每年製造你的 GDP 的增長是非常高，可是我留下來的錢還沒有臺積電跟聯電加起來多，就說我們製造了很多很多的東西，可是我最後讓國家盈餘的部分還沒有，所以這次中國大陸對我們 ECFA 的處罰，像很多影響到這對臺灣的科技業股票根本沒有影響，因為資本家是非常清楚的，所以我覺得臺灣根本不需要去做核能，相對一樣美國也根本不需要核能，他一樣可以很乾淨，這是我的 comment。 另外我想一個問題在這裡問老師，就是因為最近發生事情蠻多的，下禮拜發生更多，有一位先生叫做 ILYA，就是當年切 GDP 的那個真正寫扣的那個人，他跟 Sand Altman fight fight 很厲害之後，他把 Sand Altman 都 fire 掉，我記得那時候我還問過老師討論這個問題，那最近他出來講一句話， 他說他成立了一家公司嘛，叫 Safe Super Intelligence，然後他說他有點後悔當初他不應該把那個 Sand 幹掉，對不起我太早在煮菜，所以我現在有一個問題在這裡，就是說他現在拿到了很多資金，可是事實上遠遠不夠，那他現在有一個問題在這裡，就是說這就牽涉到以前我們當年那個 Java 跟 Microsoft 之間的問題， 就是說像 Elon Musk 他希望做 open source code，那這個 OpenAI 現在不願意 open，他願意說你要 proprietary 的，然後開始收人家的錢，那這個就出現到我們未來以後在 AI 這個市場上面，就像現在 AI 要做 Fundra 什麼的，那現在像馬斯克到現在還是堅持要 BOT，他不贊成用 OpenAI， 那這兩個陣營一定會打起來，打得很兇。 那現在 NVIDIA 跟 Avago 都是很成功的那 Microsoft 看起來是成功的，可是特斯拉在股票上面來說就非常非常不成功，因為他一直在想強調要做機器人自己要關起來，因為他為了安全起見，那上一次我記得老師有講過一次說這個 AI 也再也得不到那個真實的資訊了，我是相信這一點，因為 AI 他會被操控，比如說他輸入很多人都像 TikTok 永遠都不會去罵習近平，他會罵川普，他會罵拜登，他會罵蔡英文，他會罵賴金澤，他不會罵習近平，你在 TikTok 你怎麼收都是好事情，可是他像這種 Data 的話，當我去用他的 Database 設計我就拿不到正確的資料。 所以我想問一下老師說，你怎麼去判斷未來這個 OpenAI 類似像 Open 跟 Close 的，其實 Open 現在已經過 Open 了，那馬斯克想要做的這個 Bot 反而是一個很奇怪的、很奇怪的一個 Philosophy，所以我想今天看老師怎麼樣去分析，就是說用過去的例子或是過去例子根本不值得參考，然後我們現在看看未來這個 AI 的兩個世界的陣營會什麼樣？ 事實上這跟股票是沒有太大的直接關係，可是問題對我們選擇性會看到蠻多的，就我像這兩天開始看這個 QQQ 的，雖然老師說只有 270-300 個 Billion 的市值，事實上距離 POMO 還非常非常遠，就像 NVIDIA 佔股票的市值才不到 0.1%，就很少，所以他這個地方還有很多成長的空間，可是像這種東西他會影響到。 很大贏的人真的會越來越贏的，越來越多，輸的就輸的越多，這就是一件道理。拼多多現在的市值已經大過阿里巴巴了，這個就非常非常讓人家匪夷所思，一個拼多多在賣假貨的東西，可以比阿里巴巴賣市值都還大，而且越來越大，現在拼多多都比 Intel 還大，他也比 Intel 大更多，所以這個就是有點點怪怪的。 可是他拼多多也是我們 QQQ 裡面很重要的一個 Segment，所以我想聽聽看老師怎麼樣分析這個 OpenAI 跟這個將來的 Bolt 這兩個陣營之間的差異，謝謝。 謝謝，Mike，Mike 每次都提出非常商業深刻的、深入的問題，我是很高興他能夠來分享或者是提這些問題，讓人家思考。昨天我也聽到川普要給所有的大學教育的人都有綠卡，如果我的話，你們可以反對我的話，我舉四隻腳蹭蹭，這個很厲害啊，這太厲害了，這個國家不得了，如果川普真的這樣幹，真的不得了。 你要知道有多少優秀的人員，因為因為 H1 抽不到錢而離開美國的，站在美國立場這個損失有多大？你損失了多少精神？損失了多少？損失了多少人才啊？這些人不應該讓他離開美國的，而且要禁止離開美國。 如果對美國來說的話，你只要來我這邊受大學教育跟那個 master，我就禁止你離開美國十年，我給你綠卡，因為這是國安啊，這是國，這個是人才，現在是一切的根本啊，尤其是 AI。 美國之所以強大，就是因為他廣納全世界的人才，那現在美國碰到一個 H1 的 Quota 的問題，真的是 ridiculous，怎麼會有一個那麼阻擋人才的機器在那個中間呢？我是搞不好。 你要知道人類的進步就是因為不同文化、種族跟思想的衝撞。為什麼人類的發源地在兩河流域？為什麼就在中東那個地方？為什麼是在埃及？為什麼所有的世界國民四個裡面有三個是在兩河流域那邊？為什麼？就是因為那邊是交通要衝，而且是所有種族思想的衝撞的地方。唯一特立的就是中國，那中國為什麼會有文明國民？ 是因為中國也是各種種族、宗教，不是宗教，就各種種族衝撞的地方。所以你一個國家如果封閉，保證退到十七時代。這個就是有一個島，叫什麼島？聖誕島還是什麼島？它不是有很多巨石嗎？它那個島離其他陸地都有幾千里，所以當初到那個島的文明，那島是一開始是很有文明，你看它可以用那麼大的巨石雕塑，而且把它立起來，那個需要有文明的。 可是因為那個島被世界隔離很長一段時間，所以它的子子孫孫就一直退化，一直退化。你不要以為人類是會一直往前走，No，你如果當一個人類、一群人被隔離起來的時候，那一群人是會退化的，退到最後他都不知道他祖先怎麼蓋、怎麼做那個雕像的，就像埃及退化到不知道他們祖先怎麼蓋金字塔的。 所以第一個不要封閉，一個國家不要封閉；第二個要廣納世界人才。臺灣人口已經夠少了，還要什麼移民政策？不要了，你要來都給你，頂多你說要有一點錢，不要來吃我的福利，那可以啊，只要有一百萬美金的都可以來，要這樣子啊。不然就像澳洲一樣，點算，一百萬美金算六十分，再加上你大學畢業加十分，這怎麼，怎麼我們臺灣需要的是人口啊，優秀的人才啊。美國都知道這件事情，美國地廣人稀都已經知道這個事情了，所以不要只要引進那個看護工啊，要我就發現臺灣的這個高階勞工跟教育制度一樣，應該在臺灣用完大學就要給臺灣的，就是給他們這個居留證，你就是留在臺灣，對不對？anyway，所以這個是川普這個厲害啊，我覺得川普有時候講話是顛三倒四的，不過他這個厲害。 再來就是我是希望臺積電過去種種，就是已經這麼辛苦，一路走來，臺灣一路走來真的辛苦，真的辛苦，那現在總是有開始，應該臺灣已經很多科技一流了，應該還給臺灣勞工一個公道。所以我是說企業跟政府要覺醒這件事情，該還給臺灣勞工一個公道。臺灣的勞工、臺灣的 IC 工程師的薪水比美國的最低工資都還低，所以這不公平，不公平，這個臺灣的要思考。臺積電世界一流，我同意；臺灣的技術一流，我也同意；可是臺灣的性質不是世界一流，你可以世界一流，沒有世界一流，就是不公平也不合理，所以這大家思考一下。 還有就是一個國家你們自己需要什麼要自己才知道，就好像臺灣說 OK，我就是不要 ECFA，我就是不要有電，或者是我這個電力就這樣子，所以你不要臺塑三寶可以，你說那個次能源的這個不要來也可以，反正你就要知道你要什麼最重要，你可以不要，你有權利，可是你要知道那個 Elon Musk 講說他現在的 AI 的要要 150 還 250 的 Megawatt，還什麼我不知道，他說未來三五年他要兩倍的電，需要兩倍的電能，他說自動駕駛如果要做到完善是需要非常非常大量的 AI，你看他已經做到快完成了，他還講這句話，他說他要拼了死命都要把它做完，那為什麼？ 因為人類這一關不衝過沒有機會了，因為只有 Elon 有這麼多 resources，如果都衝不過去，那你其說其他的公司還有誰有機會？那沒有一家公司有這個遠見跟財力，所以 Elon 知道他的 mission，他知道他的 mission，他拼了這一條命，他拼了這一生，他也要把這個自動駕駛跟那個 AI 做起來。 公司可以虧損沒關係，他現在就是全力充斥 AI，因為沒有算力沒有未來，沒有算力沒有未來，所以這個是 Elon 現在正在做的事情。所以所以這個一個遠見的領導者，不管是國家企業都很重要，這都非常非常重要。 講到商業模式，AI 商業模式真的，我我們現在才剛開始接觸，所以要提到這個 open 啊或者什麼，好像當初 HS 那個 HS 跟那個反正那個卡帶，我們一開始也不知道誰是比較好啊。 Microsoft 的那麼 Apple，這個一個 close-end 一個 open-end，以前我在用 Microsoft 我都認為那個蘋果 close-end 死定了，可是後來發現也不是這麼回事。OK，後來我就發現 open-end 死定了，因為那實在太複雜了，我都是會出問題，所以 Microsoft 就要做很多 qualify 的動作。 所以 open 跟 close-end 我是覺得都會有需求，都會有需求，這個誰我真的理解可能還是很粗淺啊，所以我不敢講說我的理解是完全正確。所以從我過去歷史的經驗來看，現在很難斷定。 我用 openAI 我是用得很好，我用得很好，第一個它算力足，我用 Copilot 算力不足，很潦草，很粗糙，對一般人從一開始沒有接過 AI 的一開始從零到有這可以啦，就畫畫圖好玩嘛，可是對於我們要製作影片的人來講，那個沒辦法貼上去啦，貼上去好像這個粗顆粒 resolution 都太粗了，openAI 的速度，你們要知道 openAI 的速度，半年前跟一年前，GPT4 跟 GPT4.0 那不可同日而 語那個速度之快，我以前敲下去之後，它要畫兩張圖，畫到我都做完其他事，那個兩張圖才畫完，現在不用敲下去就出來了。 還有文章修改，點下去就做完了，以前還算力不足，還會說 OK fail，要重來，現在不會。所以 Mike 不好意思，我可能沒有能力回答你說這個 open 或什麼，這個哪一個好，哪個不好，我看過有人比較這些，優先的各有千秋了，各有千秋。 那我們假設不講 open 或不 open 的狀況之下來比 functionality 來的話，我覺得 openAI 現在還是應該是領先，還是應該領先，因為它那個……可是 Elon 把那個 AI 全力衝刺之後，會不會彎到超車？ I don't know，可是 Elon 可能會比較用在它的航空母艦上面，Microsoft 也可能比較會用在航空母艦上，現在所有大企業所做的所有 AI 都是在做航空母艦，他們沒有時間做小三本，除了這些 openAI 跟其他的小公司，所以大家接觸接觸不到大公司的這個核心的 AI，真正的核心 AI，他們現在都自己在用，因為沒有足夠去開放給外面用，那你外面碰到的都是小打小鬧，這些小程式、小程式嘛，像臺灣也有很多做那種小 AI 的，你看看小機器人做很簡單的事，這都是百發奇幻的，未來一定比這個更好。 所以我是說 QQQ 未來的年化報酬一定超過 15，一定超過 15，就會造就更多的富豪跟製造更大的貧富差距，製造更大的貧富差距，所以你們一定要堅守投資的道路，所以你們一定要堅守投資的道路，才會站在富有的這一邊，才會站在富有的這一邊。 麥克，我想我的回答是這樣的，不好意思不見得很圓滿，不好意思不見得很圓滿。 非常非常好，因為至少把我一個腦洞開啟，不過我個人是這樣一直覺得，從老師剛剛那個分析看到，我覺得馬斯克可能是一個人的武林，那現在那個 Microsoft 7GBT，不是那個 OpenAI，包括那個我剛講那個叫做伊拉，他之前鬧來鬧去，可他最近聽說他也後悔，他要回去了，所以那邊是一個企業的一個 alliance，一個聯盟， 被打的是一個像伊朗這個人，是一個一個人的武林，所以他打得好辛苦，所以現在特斯拉一下就起不來，他很多時候都要去靠一些似是而非的公司，像中國啊什麼這些東西，很多人都會誤會他，比如說要去找百度啊什麼，其實我覺得他只不過是想要政治上面能夠得到，能夠在某些地方能夠走，其實我認為很多人會把他解讀說他好像比較輕鬆，其實我覺得不是， 他應該目標還是跟老師講的一樣，他想在一個個武林裡面把這個事情給開啟，可是像當年一樣，我覺得，我覺得這個 AI 事情真的沒有錯，老師講的很好，就是現在才剛開始，我們可以慢慢看，倒是很希望聽到老師多分析一些，像我剛剛這樣一聽完以後，覺得這是不同，絕對是兩個大陣營，比如說 OpenAI 那個那個那個 4O，我還沒開始用， 不過我常常用 Copilot，對我來說，因為我不常用，我用很簡單，因為我沒有 publish 任何東西，只要查資料的話，Copilot 夠用了，可是事實上如果說比較專精的，很多人跟我講還是要回到那個付費的比較重要，謝謝老師。 我現在正在期待這個 Apple Intelligence，因為我希望我以後做的事情是一鍵就結束了，你知道我現在製作的時候，我就要把比如說一個文稿，我現在說要把它 copy，就放到 OpenAI checkgpt 幫我做一個錯字標點符號的認識，弄好之後我要再 copy，再把它貼回去，很簡單的動作，大家這很不錯，就這樣子，可是很麻煩啊，我要開好多 window，copy 來 copy 去，很麻煩，我以後就是點下去那個 checkgpt 或是 Apple Intelligence 就出來，What can I help，幫我修載一下，就這樣子就結束了，一鍵結束，不要讓我移來移去的。 我做完 Excel 我就按一下，就幫我調整一下，有沒有公式錯誤，或者是這個，或者是人家送我一個 Excel，比如說有個人說老師我計算出來我這個 Excel 能看，要看一下 Excel 是很痛苦的事啊，它裡面公式是什麼，所以我希望我看到 Excel 我就說那個 Apple Intelligence，這個 Excel 的關鍵是什麼，還有就是說它這個你幫我這個 conversion 的這個邏輯是什麼，那哪一種它給我三本版本的 conversion，這三本哪一個最好，還是說有其他更好的，那 AI 就幫你做完了，你不用自己去分析了，你就是一個，你是一個 CEO，你叫 AI，AI 是所有的 Expert，你只要問他就好了，所以以後是一個人 50，就是 AI 50，你對 AI，AI 對所有的東西，所以你什麼都要用 AI。 然後我我就說以後的電腦，你按下去，電腦按下去，沒有沒有 icon，沒有 icon，沒有 App，只有一個 AI，這是未來的世界，也是我的 dream。所以你怎麼需要知道 Excel？你根本不需要學 Excel，你也不要學 PowerPoint，你也不要學，什麼都不用。 這個關於這個 Traditional Convert 到這個 Roth 的這個最 optimized webpage，那只要輸入個人資料，需要的個人資料，你只要需要輸入個人資料，就給他一個最好的建議，他就做了一個 website，就問你這樣可不可以，你就說你就用用看，就是現在 58 歲，他現在 Traditional 有 150 萬，他現在年薪多少，他以後退休的 sociality 有多少錢，我就唸給他，他就把它算出來，他就這樣子，我跟你建議以後是這樣子的。 所以為什麼 Jason 就說不要去寫程式了，不要學 coding 了，這個原因就在這裡，我都會 coding 了，我 James 都會 coding 了，你還寫什麼 coding？所以這是未來的世界，而且即將發生。 那我是很期待 Apple Intelligent 的到來，我手機也該換了，都要換了，以後 AI 來，這個很像 2000 年的所有電腦 Y2K 都要換掉，有點像，所以這個成長會非常迅速，非常快速，非常兇猛，這個要大家注意，這個是時代的人類最大的一個變革。 我跟你大家講，如果過去人類是線性的，現在人類開始才是這個等比級數的成長，這個不一樣，這個等比級數是幾百倍於過去的曲線，大家要注意，這次你沒有被沒有把握住，這是影片的，你若把握住，你就是富豪，就是這麼簡單，這個絕對要把握，要勇敢投資，要勇敢，你不需要眼光，你只要知道人類的成長比過去會多幾十倍就夠了，這就是眼光，不用看財報，你要有 vision。 好，我想麥克，我想就回答到這裡了，我真的覺得像我就是經過像我們小的時候，我爸爸都教我學算盤，打算盤，我姐在算。 盤還到兩段好厲害，心算都很厲害，後來有計算機就出來瞭，然後現在監審叫我們不要再選扣，這是對的，以後就沒有人再選扣，只要講一講就可以出來。 再下來的時代其實一定是越變越精彩了，很多事情都可以機器幫我們做掉，coding 這些東西實在是沒有必要再去，或者是佛羅納奇，你只要一講出來你要什麼，要 language，你知道哪個機上面跑都可以。我前幾天看到對老師也在講 Apple intelligence，我發現到他那個筆，那支筆就很厲害，他可以把微積分一項寫下來，然後頭尾一項弄，然後把微積分就做出來，又根本就不用去學什麼拉普拉斯，微積分都不用學了，只要一支筆就可以做出來。像這樣子一個電腦，我覺得小孩子絕對是更好一點，你只要一個加法就好了，就可以走遍天下了。 謝謝老師，這個 hint 真的是我們現在正在踩在一個大變化的時代裡面，太好了，謝謝。 對，這個我們以前要學 Fully Air Transform，你要有 Fully Air Transform 的技術會計算，你才有辦法做 Image Compression，那我學過 Fully Air Transform，可是我沒辦法去做 Image Compression，因為 Fully Air Transform 很複雜、很麻煩，那現在都不用算了，那我就有能力做 Image Compression 了。所以以前的沒有 AI 限制我做很多事，那因為有 AI，我們每個人都可以。OK，你要知道的是有 Fully Air Transform 這個 Theory，你不需要計算 Fully Air Transform，你知道用 Fully Air Transform 可以做 Image Compression，你也不用去寫 code 去做 Compression，你要知道。 所以記得，我們不會被機器取代的，AI 取代的是 High Level 的人、Architecture 的人、是有 Vision 的人，因為其他的都不用知道。那你 Architecture 的人不用知道什麼？要知道什麼？你要知道 Key Element，就是第一性原理，你第一性原理一定要很清楚，你才有辦法做出其他的。所以你要懂得 Fully Air Transform，你要懂得這個哪些關係，你要懂得有這個東西，你要知道有這個東西，你不會做沒關係，你要知道有這個東西。 所以以後在學要學 whole picture 的物理、whole picture 的數學，你知道有這些零件、有些關鍵的東西，那你自己就會組出你要的東西。所以這個以後學習不是 Deep into Detailed Technology，而是要 Overall Vision。所以為什麼人家說 AI 的時候，你是要 Multiple Function 的，Multiple Function 的這個 Scale 是從古至今都一直存在，可是運用的 Scale 是不一樣，以前你是要管理，說你要有商學院的背景、要有技術背景，那是很粗略的。 OK，好，我們今天先到這裡好了，那文言我們就結束了，好，謝謝老師，然後也謝謝大家今天的熱忱的分享。那最後我們會把房間留大概兩分鐘的時間到 39 分，然後如果今天非常喜歡我們房間那一套論的內容，無論是投資理財還是相關於前沿一些科技的內容，非常歡迎大家可以按左上角，每週我們都會在同一時間開啟這個房間，每週六亞洲時間是晚上 10 點，美西時間目前是早上 7 點的時候開播，非常歡迎大家提早進來、提早舉手，然後一起把你的內容提問討論話題，就是一起跟我們一起分享，謝謝。 好，這個所有留言我們今天沒有時間去 Go through，會後我會看過之後還有提問的人，謝謝所有今天來提問的人，那我們可以分享更多，好，那就下禮拜見，拜拜。

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