短篇 短期美元票卷利息 ！ 美金計價與臺幣計價是一樣的 2023年10月27日 CLEC投資理財頻道

今天我們談談現在短期美元票券基金利息與申購基金和投資美國 ETF 所謂的匯差問題。只要投資非臺幣資產，最終都會有匯差，因為匯率總是時時在變動。例如購買美國資產，可以自己先換成美金再購買，就是美元計價；如果用臺幣購買，就是以臺幣計價。ETF 基金公司會將收到你的臺幣換成美金購買，最終你的資產都是美元形式。 只是當初你用臺幣計價購買，是基金公司收到你的臺幣之後換匯成美金買進美國資產。基金公司每天給你報價，是以美元資產淨值依據當天匯率換算成臺幣，作為臺幣報價或臺幣淨值；而美金計價就是直接給你美金淨值，你要自己依據當時匯率換算回臺幣。 最終如果都是換成臺幣，臺幣計價是基金公司會先換匯成臺幣，再匯入你的臺幣帳號；而美元計價就是直接將美金匯入你的美金帳戶，你要自己向自己的銀行換匯。最終兩者同一時期用同一幣值計算，都是一樣的績效；如果有匯差，兩者也是一樣的，因為匯差是美金與臺幣不同時間匯率不同產生，而不是因為不同幣別計價產生。 臺灣投資者沒有特別原因，不需要特別開一個美金帳戶自己煩惱換匯問題，這換匯就交給基金公司自動換匯，且美國的基金公司相對國際化，換匯更加靈活。所以美元計價、臺幣計價最大的差別，是向你的臺灣銀行換匯還是基金公司自動換匯的差別。 美國利息現在 2023 年都會比臺幣定存高，過去美元利息大部分時間都高於臺幣利息。美元定存或短期美元票券，現在美元票券 ETF 00864B Money Market 是臺灣投資者最佳最方便的現金停靠港。現金暫時擺放哪裡利息高存哪裡，未來可能利息會有變，未來的事未來再決定，現在煩惱未來的事就想太多了。至少到明年上半年短期美元利息不容易改變，哪裡利息高存哪裡。 現在 00864B 中信美國 0-1 年公債利息 5% 以上，應該一直到明年上半年都是這樣的利息或更高。除非美國央行降息之後，00864B 的利息會隨著美國央行利息變動，美國央行將維持高利率很長一段時間。 臺灣用臺幣計價投資美國資產就好了，無需複委託。你用臺幣投資 ETF，投 00662 也是美元資產臺幣計價，但最終都換成美金買進美國股票，跟你自己換美金複委託買是一樣的，都是美元資產，只是計價幣別不同。如果都換成相同貨幣比較績效，就差不多，沒有所謂匯差的問題與迷思。 你用美金買美金計價也是美元資產，與用臺幣買臺幣計價一樣是美元資產。匯率隨時在變，兩者相對臺幣還是有匯差，但換算回相同貨幣比價就沒差。真正匯差是發生在買進時的臺幣美金匯率與贖回時臺幣美金匯率的不同產生，並非計價幣別不同產生。 自己換美金有手續費和匯差，你自己最後贖回成美金，再自己換回臺幣也有換匯差，並多一道手續費。只要你買的資產不是臺幣資產都會有匯差，買進時匯率與賣出時的匯率差別就是匯率風險，這和用臺幣計價、用美金計價都一樣，只是匯差不一樣。 而用臺幣計價，每天可真實看到臺幣淨值美元臺幣變動的匯差，但都只是暫時的。最終你賣出時，美金計價、臺幣計價都一樣，如果依據同一時間的匯率換成臺幣就都一樣。投資臺灣境內發行的美國指數 ETF 資產，省很多麻煩，也少讓銀行賺一手換匯手續費。 如你買 00662 績效是以臺幣計價，和 QQQ 以美金計價有差別，但都轉換成臺幣資產計算都會一樣，這就包括換匯差。只是 00662 每年都在調整換匯差，QQQ 等到你賣出換成臺幣才會有換匯差。唯一的差別是你自己換美金操作，還是用臺幣買進基金公司換匯操作。 雖然你是臺幣買臺灣發行的 00662 也是美元資產，所以績效和 QQQ 有差，現在 00662 績效比 QQQ 好，這就是匯差。換成相同貨幣時都會接近，如果還有差，那就是操作效率問題。現在看來 00662 操作績效不錯，沒有看到管理費影響績效。 臺幣貶值時，直接買 QQQ 用美金計價績效比 00662 差，是因為臺幣貶值，所以美元資產換回臺幣就相對可以換得多臺幣，就會和 00662 的臺幣績效相近。雖然美金計價在計算績效用的是美金，但最後你要用的是臺幣貨幣，所以在美金貨幣的時候都會換成臺幣，最後比較績效還是要同時換成相同幣別，才能比較績效。 長期資金停泊不要擔心匯差，只要最後都用相同幣別比較績效一樣，不會因為美元計價或臺幣計價。且如果長期都有現金停泊在美金資產，那匯率變動無需太介意，就如投資 00662 一樣，長期投資匯率會被時間沖淡。 美金計價買進，自己先從臺幣換美金，和最後贖回自己又要美金換臺幣，來回都要花一次手續費與匯差損失，用美金計價來回都損失換匯差與手續費。 用臺幣和美元計價同樣都是買進美元資產，投資過程用不同幣別計價會有績效差別，但如果同時都以相同貨幣價值計算比較，就會有相同的績效。所以還是建議臺灣民眾直接在臺灣買臺灣發行的境內 ETF，用臺幣計價，省時省力又省手續費。 以上是今天的分享。感謝觀看本篇影片，如果你喜歡這個主題，請給我們按讚和訂閱分享轉發，也歡迎在評論區分享你的想法和經驗。撰稿 James。感謝支持，我們下次再見。

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