短篇 安全穩健退休的資產配置！多語音 2024年9月3日 CLEC投資理財頻道

以下來信問題分享： James 老師好，這幾天把您的理念和一些高淨值朋友交流，他們也非常認可。有朋友提到了一些增加美國國債的概念，例如身家 2500 萬美金左右，拿出 1100 萬美金作為系列定存，400 萬美金購買美國 30 年國債，1000 萬美金作為 TQQQ，總 Beta 為 1.2。目前美國公債 4.6% 左右，每年有 19 萬美金作為基本生活費用，剩下的 CD 就和 TQQQ 每年再平衡。因為有了國債配置作為最低生活保障，持有其他資產感覺心安一些。我知道您一直推薦持有現金最安全，所以想問問，不知道這種加入國債的高淨值配置是否可行？ 以上來信問題分享，以下老師信件回覆： 資產配置的最高指導原則，無論在任何情況： 一、債券定存沒利息。 二、借款利息漲上天，股價跌到零。 三、市場關閉的任何極端狀況。 要有長期穩定現金流，隨時拿得出緊急備用金，資產要能夠持續增值抗通膨。 我們用這個例子說明，因為原始的問題是用三倍槓桿，所以我用三倍槓桿來解釋，一般人不要用三倍槓桿，而要用兩倍的槓桿。我們檢視是否有穩定的現金流，依據上面的資產配置，投資 30 年國債是有穩定的現金流，但是無法抗通膨。我們檢視緊急時有沒有辦法拿出備用金，1100 萬的定存是足以拿出緊急備用金，但是如果是用定存和三倍槓桿做平均再平衡，有可能最後資產所剩無幾，到時定存資金會剩多少這要經過模擬才知道，如果定存資金不足，可能緊急備用金就會有問題，所以不應該做無腦再平衡，做適當的聰明再平衡可能是一種方式。 我們再檢視資金要能夠持續增值抗通膨，投資 30 年國債的部分是有固定的現金流，但絕對無法抗通膨，每經過 10 年購買力降低 20%，20 年降低 34%，30 年的購買力只剩一半，所以完全靠長期國債要取得穩定現金流，通膨是一個最大隱憂。到時可能要從定存領取資金過日子，定存的利息也是不穩定的，或從定存加碼買進美國長期國債，但是到時候的美國長期國債利息多少是一個未知數。市場實際 15 年後，定存和三倍槓桿基金加總最差的狀況就是打平而已，所以一定要能夠撐過 15 年以上的投資才有開始獲利的機會。 這樣做是有一定風險的，就是等到退休之後 15 年或更久，突然之間 TQQQ 跌到非常的低，損失了將近百分之百的利息或更多，等於股債雙殺的時候，又需要一大筆錢，或者是想要從投資部分抽取資金補充通膨的不足，是有一個風險。如果可以控制定存部位一直在相對高的水位，也就是在再平衡的時候不能太積極的消耗定存資金，寧願不抄底也不可以消耗太多的現金定存資金，可以參考我們的聰明再平衡方式，這樣就不會將太大部位的定存資金消耗太快。以這個例子需要一年 20 萬美金的開銷，那就要保持 10 年生活費 200 萬美金，加上緊急備用金 100 萬美金左右，所以要永遠維持定存有 300 萬以上的定存部位。 不過以上的資產配置是以高淨值資產的人為例子，一般人沒辦法有 2500 萬美金以上的淨資產，所以以上的資產配置就比較不適合一般的民眾。至於是否適當也是要經過模擬的，我相信是不適合一般的民眾的。民眾若像美國國債一次買進去 30 年取得固定穩定現金流，再加上投資 TQQQ 搭配定存，希望未來 30 年後有資本增值，看似可行，但一定要用紙上模擬的方式進行，可以用我們 00005 影片的 Excel 做模擬，雖然我們只是用兩倍槓桿，不過大概可以模擬出來風險狀況，不然就要自己重新製作模擬表格。 美國國債基金或 ETF 是一種低利息不固定的風險，因為當利息下降，國債基金新購入的就是低利息的債券，整個利息就會被新購入的低利息債券壓低，所以投資美國長期債券一定要直接買美國國債，30 年的國債買下去，30 年後利息不會斷、不會少，本金不會虧，但是有一個通膨的風險，30 年後整個購買力只剩一半，利息收入就不足以退休。定存也是不穩定的，現在美國利息高，所以覺得定存好像是穩定的，但是通常美國利息差不多是在 3% 以下，所以期望長期有高利息的定存是不切實際的。 另外我們曾經粗略估算過，如果將所有的退休資產一次買入 30 年的國債，以現在 2024 年 4 月利息 4.5%，而每個月的配息一半拿去過日子，一半再投入那斯達克 100 指數基金，30 年後長期年化回報率差不多是 5%，是可以既抗通膨又保本的方式。但這樣的方式也有一個風險，就是在這 30 年的退休期間，突然有意外需要一大筆緊急費用金，可能就無法賣債券來應急，所以可能另外還要有一大筆的緊急費用現金。 已經退休的投資者，如果直接投資那斯達克 100 指數基金或其他任何的基金或任何的資產配置，一定要保留 20% 以上的現金，可以是定存，可以是貨幣市場基金，其他的才可以投資。也就是無論利息漲上天，這時債券股票都歸零，或利息跌到零和股價都歸零了，也就是沒有債券跟定存的利息，而且股價都歸零了，整個華爾街都關門了，還有錢可以過日子，才是最佳的資產配置。 免責宣告：

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