短篇 認清各項資產的特質，才知道什麼是適合你的資產配置！2024年9月5日 CLEC投資理財頻道（多語音）

以下來信分享： 老師午好，感謝老師的教導。這幾年職場讓我最舒心的事情之一，就是前次跟老師報告的進行指數投資，幾年後讓我有底氣在妻子受上司工作壓迫時，直接告訴主管我老公說我們家不缺錢，對比我十年前忍受職場壓迫時完全兩樣，相當解氣。 前二個月開啟 YT 一堆債券節目，不少財經名人鼓吹去買長天期債券或高收益公司債券，在看了幾部影片後，就去買了一些債券書籍回家研究，例如安白子子正聽、一喇嘛史奈爾的書等。想跟老師報告我的想法如下： Q1：很多專家都說買長中期債券多好，因為美聯儲已經決定要降息，今年會降三次，所以現在買入美國長天期債券，三年有機會賺利息加資本利得約 20% 以上。我的想法：誰說政策不會轉彎？如果今年不降息或三年內又大加息，有沒有可能加息到 8%？過去沒有不代表未來不會有。另外，如果真有閉著眼睛盲目買進就可以無風險套利的話，為什麼國內各大金控法人都沒買進？我怎知道沒買進？很簡單，推薦的這些長天期都沒上漲。經濟政策會有效建立在於無法被民眾預測，如果美聯儲這樣容易被預測，那就不叫美聯儲，美國人很壞但是沒這樣蠢，這樣好的不像話的事情為啥讓我在家躺沙發看到？ Q2：高收益公司債單間公司可能有違約率，但高收益 ETF 因為是一籃子債券，違約率很低，而且股市大跌時還會穩定收到債息，這個遠比投資股票還穩健。我的想法：不是名字取得好命就會好，如果是一籃子債券是為了追求 5% 所謂的穩健收益，假設通膨 3%，那根本沒有啥利潤，這還是期間都沒啥大意外黑天鵝狀況下，要是債券市場關門呢？美國股市就發生過關市，第一次世界大戰休市 8 個月。 我對投資短債納入部位理解如下： 一、先思考的是投資的週期有多長，還有每一步棋的後手。目前我的狀況是大約 10 年後要退休，而我應該至少還有 30 年以上的投資期間，發生年度大漲或重挫是必然，但如何利用這波動是重點，再平衡就是一個機制，讓重挫時有錢可以買在低點，大漲後可以降低部位風險。 二、短期債或現金帳戶類似是提供一個現金儲備港口，重點不是在獲利，而是在有需要用錢時可以隨時有錢用，口袋有錢會讓投資心態有種穩定感，越是氣定神閒、越是冷眼看著波動才能成功。 三、除了每月發薪日的持續買入指數資產犒賞自己，當月薪之外在市場發生重挫大修時，這時儲備帳戶可以視自己狀況佈局加碼投資，是看未來大局結算，不是今年或這個月。今天市場重挫時短債也會有匯率問題，但至少這個還在可以承受範圍，如果收一根負向波動衝抵後還損失 3% 也不會讓我心情不開心或影響生活。 五、政府給我月退大約 3 萬，目標是在退休前用工資另外囤出 300 萬以上的現金短債部位，非來自再平衡，這樣以 4% 計算月領 4 萬可以支應家用有餘。 六、可以發展其他可創造收益的專長，退休後有其他通路收入，這樣真的發生股市關閉個二至三年，我一樣可以有其他收入營生。至於長中期債券，我無法看懂美聯儲在講啥，這些談話常是聽君一席話，如聽一席話，不會打的球我就不揮棒了。 八、為了抗通膨的目的是要退休不淪落下流老人，一有月退，二第二專長收入，三現金短債儲備。我的 QQQ、QLD 都處於長期持有的狀態，如果股市長期下來可以打敗債券市場，我戰略思考是怎樣留在股市跟人比氣長。 綜上加上開始重視健康，凡事有節制，維持必要醫療險來補足健保不足，我想以我目前智慧認知大概能做到這些。至於朋友問我要是老共打過來或是第三次世界大戰怎麼辦？我都回答：如果戰爭死了那要這些錢也沒用，但如果我們沒死，歷史上戰爭過後股市都開啟大漲，那我們就很開心了。謝謝老師教導。以上來信分享。 以下是老師信件回覆： 感謝你的來信分享。當我們投資成功之後，有底氣跟老闆說大不了我不幹了，我不缺錢，這就是我要給所有的朋友有這個能力，知道不需要靠勞力賺錢就可以富有。 關於不要買長天期債券，是因為長天期債券的回報率相當的低，因為從過去歷史來看，投資長天期的債券回報率就遠低於股票指數基金。如果只是因為央行的降息而想做一個短線操作，那不叫投資，那稱為投機，既然是投機就跟賭博一樣，沒有人保證一定賺。彼得·林區說他從來都沒有看到有人可以預測央行的利息決策，因為連央行自己都不知道未來利息會怎麼走，因為經濟會怎麼走沒人知道，央行利率是跟著經濟走，既然經濟無法預知，那利息的走勢就沒有人知道。 直接投資長期 30 年債券的就要在利息高的時候鎖住 30 年利息，這部分的資金就是一個穩定的現金流，這穩定現金流是不能談回報的，因為穩定跟回報是相沖突的。你說的沒錯，當金融業跟這些財經媒體講的好到不像真的一樣，那通常不是真的，如果這是真的千真萬確，銀行自己買都不夠了，那還輪到他們的營業員來推銷給你？ 如果是談長期投資回報，當然指數基金回報率是最好；如果談穩健，那直接買美國長期 30 年債券拿利息 30 年不變，那是最穩健，因為投資 30 年直到到期日本金不會虧損，利息 30 年固定。但是公司債就不一樣，公司債沒有保證最後你的本金可以拿回來，而且高收益債的配息和違約率有關，所以不是穩定的，而且在次貸風暴的時候有很多連動債破產，其實一般的投資者很難分辨結構債與公司債跟高收益債之間的差別。 所以現金是能夠十幾年生活沒問題，股票指數基金是能夠長期打敗通膨而且可以滋潤我們的生活提升我們的生活品質，長期債券就提供一個穩定現金流但是無法打敗通膨，這些工具理解之後就可以知道自己的資產要如何配置。你做的相當好，我們做我們能做的，我們不能做的就不要理會它，生活要怡然自得，富有自來。 免責宣告：所有的 email 影片內容與回覆資訊僅供參考，我不是專業的投資顧問，也不是專業的稅務人員，所有資訊僅是個人經驗分享，投資需謹慎，投資和任何決定與行動都要自行負責。感謝觀看本篇影片，如果喜歡這個主題請給我們按讚和訂閱分享轉發，也歡迎在評論區分享你的想法和經驗。

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