短篇【00670L vs 00675L，如何選擇最優配置？ 投資規劃與心理建設：槓桿ETF配置與長期報酬率的關鍵思考 】2025年4月7日CLEC投資理財頻道

本週課程概述

本週節目聚焦於一位學員的資產配置與心理建設問題，他計畫將總計 1300 萬的資金投入市場，並面臨 00670L 與 00675L 兩檔槓桿 ETF 的選擇困境。學員對於市場波動、地緣政治風險以及個別產業（如台積電）的影響感到擔憂，同時也表達了對成為財務自由的強烈渴望。James 老師針對學員的疑慮，深入剖析了 ETF 選擇的關鍵考量，強調長期報酬率與波動率的平衡，並提醒學員應避免因短期市場情緒而影響投資決策。本集內容旨在幫助學員建立穩健的投資心態，並在複雜的市場環境中做出更明智的資產配置選擇。

本週課程重點

1. 00670L 與 00675L 的選擇考量

學員在節目中提出是否應該將 00670L 替換為 00675L 的疑問，這源於他聽聞 00675L 在某些情況下績效可能優於 00670L，且被認為是更「純正」的台股正二 ETF。James 老師對此進行了詳細的解釋。他指出，00670L 由於包含外匯避險機制，在美元升值或台幣貶值的過程中，會產生避險費用和潛在的避險損失。因此，若單純追求短期績效，而忽略了避險機制帶來的額外成本與波動，可能會面臨風險。老師強調，選擇 00670L 的目的並非僅僅是追求極致的績效，更重要的是它能提供相對較低的波動率，即使 Beta 值略高於 1，也能在長期（例如 20 年）達到與 00662 兩倍的報酬率，這符合其資產配置的初衷。因此，長期績效與低波動率的平衡是選擇 ETF 的關鍵，而非過度關注短期的績效差異。

2. 槓桿 ETF 的長期報酬率與波動率的權衡

James 老師在回覆學員的提問中，特別強調了在選擇槓桿 ETF 時，長期報酬率與波動率之間的權衡的重要性。學員之所以會考慮將 00670L 替換為 00675L，是因為聽聞後者在某些情況下績效可能更佳。然而，老師提醒，槓桿 ETF 的核心價值在於其長期增長潛力，同時也要關注其波動性。00670L 的設計包含外匯避險，這意味著它在特定匯率變動下會產生額外成本，進而影響短期績效。但從長期來看，其相對較低的波動率（即使 Beta 值略高於 1）可能更符合穩健增長的目標。老師的觀點是，即使 00670L 的長期報酬率僅比 00662 高出 0.1%，只要能夠在長期內實現兩倍的報酬，並且波動率在可控範圍內，就已經達到了資產配置的目的。因此，投資者不應僅僅被短期的績效表現所吸引，而忽略了波動率的放大可能帶來的風險，這點對於追求長期資產增長至關重要。

3. 投資心理建設與市場波動的應對

學員在信中坦承，在市場波動劇烈時，即使是 730 萬的投資出現 25 萬的虧損，也會感到「有一點點的波動」。這反映了多數投資者在面對帳面虧損時的普遍心理。James 老師在回覆中，雖然沒有直接評論學員的虧損數字，但透過其對 ETF 選擇的解釋，間接傳達了保持良好投資心態的重要性。他鼓勵學員專注於長期目標，而非被短期的市場起伏所干擾。學員提到「下定決心要成為擁有一億投資資產的財務自由人生」，這份決心是重要的驅動力，但實現目標的過程需要紀律和耐心。老師的建議，例如「長期績效和低波動率是我們追求的目標，而不是專注於短期的績效」，正是幫助學員建立這種心理韌性的關鍵。理解 ETF 的設計邏輯，並相信長期趨勢，能夠幫助投資者在市場震盪時保持冷靜，避免因恐慌而做出非理性的決策。

4. 地緣政治風險與個別產業的影響

學員在信中表達了對美國政策、川普言論以及台積電在美國設廠等議題的擔憂，認為這些因素可能對投資環境造成不穩定。他特別提到台積電在美國的處境，以及對台灣的「悲哀感」。James 老師在回覆中，對於這些地緣政治和個別產業的具體決策，採取了較為中立的立場。他表示「美國會找到對自己最大的利益，台積電也是會找到自己最大的利益，這就是資本主義的美妙之處。」這句話傳達了市場的本質是追求利益最大化，而企業和國家都會在此邏輯下做出決策。老師並未深入探討這些政治事件的細節，而是將焦點拉回投資本身。這提示學員，雖然外部環境的確會影響市場，但過度沉浸於這些不確定性，反而可能分散對核心投資策略的注意力。資本主義的運作邏輯是理解這些現象的一個重要視角，投資者應將其視為市場的一部分，並在資產配置中考慮其潛在影響，但不必過度解讀或恐慌。

學員問答精選

學員：學員A：關於 00670L 與 00675L 的選擇

學員A 在信中提到，他聽聞有頻道建議將 00670L 替換為 00675L，因為後者被認為是更「純正」的台股正二 ETF，績效可能更好。他對於台積電的狀況也感到擔憂，不確定是否應維持原配置或更換 ETF。

• 老師回覆摘要：
  • 避險成本與波動率： 00670L 包含外匯避險，在美元升值或台幣貶值時會產生避險費用和損失。替換為波動率未知的 ETF 可能帶來風險。
  • 長期目標與低波動： 00670L 的目的是除了預留現金外，更注重相對較低的波動率，即使 Beta 值略高，長期報酬率達到 00662 的兩倍即可。
  • 專注長期與波動率： 投資應著重長期績效與低波動率，而非短期績效而忽略波動率的放大。

學員：學員A：投資歷程與心理波動

學員A 分享了他在 2 月 24 日決定賣出個股並買入 ETF 的過程，以及之後面對市場下跌時的心理波動。他坦承在 730 萬的投資出現 25 萬虧損時，心情有所起伏，並對身邊關於川普的言論感到擔憂。

• 老師回覆摘要：
  • 心理建設的重要性： 雖然老師未直接評論虧損數字，但其對 ETF 選擇的解釋，強調長期目標與低波動，是幫助學員建立穩健投資心態的關鍵。
  • 專注核心策略： 老師的回覆將焦點拉回 ETF 的設計邏輯與長期目標，提示學員應專注於自身投資策略，而非過度受外部言論影響。
  • 資本主義的運作： 對於學員對美國政策的擔憂，老師以「美國會找到對自己最大的利益，台積電也是會找到自己最大的利益，這就是資本主義的美妙之處」來回應，引導學員理解市場的本質。