clubhouse 輕鬆聊投資 2022年2月15日 CLEC投資理財頻道

好，現在可以開始了。好，大家好，我是 Kate，歡迎大家一起來到輕鬆聊投資的房間。今天是 2022 年 2 月 12 號，美西早上 6 點，亞洲時間晚上 10 點。那這個房間是由 CLEC 富有俱樂部的 James 老師，以及其他資深學員共同主持的。我跟著老師在 42 歲決定退休，那現在的職業是跟著老師一起做投資教育，跟著老師一起主持這個輕鬆聊投資的討論室。以來，我學會了更多的知識，也認識了很多共同理念的好朋友。 在證券業打滾 20 多年，看到很多勤勞的投資人，每天認真讀報、看新聞、研究技術線型、基本面，忙進忙出，拉長時間來看，賺到錢的只有少數人。同時我也在思考，有什麼方式可以越簡單越好，然後什麼都不用做，錢都可以自動流進來。在找尋的過程中，學生準備好了，老師就出現了。老師告訴我投資指數 ETF，有錢就買，打死不賣就富有，然後我就富有了。現在站在巨人的肩膀上，跟著老師服務大家。 我們所有的課程都是無償的，為的就是幫助更多人翻轉命運。不管你是什麼背景的人，只要你願意伸出手，我們都會拉你一把。那如果財富像自來水，取之不盡，用之不竭，你想要用什麼容器來裝？我已經準備好了。希望有幸聽到的朋友，當財神爺來敲門，搬張椅子給他坐。 那我們的影片會在每週五的美西早上六點，跟亞洲晚上九點，在 YouTube 跟 Bilibili 會有影音檔，Spotify 跟 Podcast 會有廣播。只要搜尋 CLEC，都會有老師的課程，歡迎大家按讚留言，並且分享。那 Clubhouse 的交流課程也會在星期二的美西早上五點，跟亞洲晚上九點上架。那請大家多多留言，讓我們知道你想了解哪些財商，你們的問題對我們很重要。透過研討，我們都能夠學習到更多的知識。謝謝大家。 那接下來我們先請老師開始今天的課程。好，謝謝 Kate，謝謝其他 Moderator，還有大家的參與。如果你們有什麼問題，可以先舉手。那其他 Moderator 可以把你們拉上來，那到時候馬上可以提問題討論。這個 Clubhouse 就是讓大家相互討論分享。那我希望我的講話，就是前面的不要太長，讓大家有比較多的時間來問問題。 那今天我還是要分享的第一個，就是我們人生會感到困惑，是因為有個人的需要思考，需要去解決一個問題。如果你把人生的很多事情都能夠做到無相，什麼叫無相？無相就是這個事情要給他一個了結，了結怎麼了結呢？就是說你做一個 Decision，你要解決一個問題，你就是這一次給他解決了，不會衍生另外一個問題再來。就是這個決定做了以後，就不用再擔心，不用再做決定了，這叫了結，也就是無相。 有相就是會有一會生二，二會生四，會生無窮的問題，那個叫有相。所以凡事只要是有一，就有二，就生眾生，這個就是生生不息的問題。那這個煩惱跟困惑就是在人間了。所以常常有人說因緣有，就是說當一個東西如果跟你有牽扯上關係之後，而且他會讓你一直一直擔心跟困惑的，那這個問題你就要把它解決掉。 我們投資也是一樣，就是當你做一個事情，這件事情做了，你還得做第二件事情，才有第三、第四，那這個就沒完沒了，就會一生二，二生三，三生五，生七。所以在投資裡面常常你會發現，你買了一個個股，這是問題的開始。你前面花了很多功夫研究了很多，買了一個個股之後呢，這個個股開始有相之後，就會一再來就是二，他會漲會跌，那你就有買跟賣的問題了，需要繼續買嗎還是要繼續賣？上漲了要賣嗎？下跌了要賣嗎？要停損嗎？這個都是一般人的所謂的一生二，二生三，三生四，生無窮。 所以假設你在人生或投資裡面任何一個決定就會這樣子產生問題的話，那你就會生生不息，問題就會生生不息。所以一般人就會受困，投資就會是非常辛苦。可是如果是 QQQ 指數的話，那第一個買進持有打死不賣就富有，這個就是很簡單的，就是沒有所謂的一生二的問題，打死不賣也很簡單，也沒有因為他會變壞而需要轉換嗎？ 我們之前光一個打死不賣就在群眾裡面發生很大的爭執，什麼是打死不賣的精神，老師是怎麼講的？當然有的人就說就是不要賣啊，另外一個是沒關係啊，只要在市場換股就好了，另外一個是說沒關係，有股票我們還可以做 option，反正那股票我也沒賣，就是這樣子。變成一個東西就會一生二、二生三、三生五、五生七、七生九，生生不息，這個就是眾生相。打死不賣、買進要謹慎、轉換要謹慎，這個是打死不賣開頭的用意。 那現在只要是指數，那就更容易理解了。所以所有的操作期望值都是五十五十了。你世界上，我聽說的、聽過有人說那個有啊，我旁邊就有人操作，他就聽說吧，可能有一億，尤其在臺灣太多那種這個什麼什麼幾歲，二十幾歲就賺三千萬了，年輕就操作期權了，就很快富有。其實這都是生存者偏差了，就是在短時間內當然會有人會賺到一億啊，就是在市場上的投資者好幾億啊。那就跟你去找幾億隻猴子投資期權，連續二十次都操作正確的，還會有一百隻猴子，這些猴子都賺上億了。那這些猴子就開始說他操作期權是可以賺錢的，我教你們如何賺錢，這些猴子就開始寫書演講，到處被稱為股神了。 所以這是一般市面上所看到的就是生存者偏差，有幾個人就是會突然賺很多錢，可是長期三四十年是沒有了。如果這一百隻猴子再玩下去，就沒有一隻猴子會是股神了。所以我們跟他講不要太想關心外面的，我是說都是鬼故事的。所以我們帶領大家每個人都要成為億萬富翁，我們不是只有獨善其身，我們是兼善天下，大家都可以富有，不可以有任何一個人會掉隊或受傷，這是我們投資理財教育的一個宗旨。 所以這個為什麼我們最後只投資指數基金就是這個原因了。今天跟大家還要分享一件事情，這個專題很快講，就是說我們對一件事情的話，他一開始你就把它當做股市來投資的人，一開始就是迷失自己，他不知道自己，不知道這是無知的階段。那他一開始操作的時候，他那個信心會越來越增加，越來越高，高到一個程度的時候，他達到另外一個境界，他現在是迷之自信，就是完全不知道自己無知，之後開始自信崩潰，因為他發現還是虧損很多，那自信就崩潰了。那開始自信心就往下掉，掉到谷底，那這個就是第二階段了，知道自己不知道了。 那開始就要去研究更深的，後來他就一直走上一條知道自己知道，重新認識自己，自信心重新建立，那個就是覺悟的期間，這個覺悟的期間，那個自信心會一直上來，那個就是知道自己知道了。這個知識加上經驗累積，最後呢，他達到一個謙虛謹慎、虛懷若谷這個階段，就是他不知道自己其實知道，重新認識自己。所以這種等級的就是大師級的。 所以你會發現從一開始無知，這是大多數人無知，那可是自信滿滿，之後會走到一個知道自己無知，發現投資真的很難，後來有的人在這個階段就放棄了，他是自我否定的時期，那自信心下降；那有的人繼續走下去，就會研究知識，加上經驗，就是智慧的累積，就自信心重新建立，就覺悟期；那再來就是進到大師級，他會發現他雖然認識很多東西，可是他還是打不贏大盤，他到了一個階段就是謙虛、謹慎、虛懷若谷，他不知道自己知道，其實他重新認識自己，所以這個就是一個認知的過程。 好，我先講到這裡，分享跟大家。那大家要知道，就是市場長期都還是一直往上漲，所以大家不要太擔心，那現在這個下跌是非常小的修正，那修正完之後他就會往上走，所以這一點我都不擔心，那大家就是要堅守這個打死不賣的精神。這是我跟大家分享的，有什麼問題大家可以舉手。剛剛也有一位先生有一個，有一個人舉手上來，就下去了嗎？還是出了什麼問題？我剛才看了一下，他好像跳掉了，因為我下面不知道，是我沒看到，滑掉還是我沒有看到，我是有看到有人。沒關係，大家舉手或者是 moderator 有什麼話要說的、有問題的，大家可以先開始討論。 好了，來老師，我問你一個問題。那請說。老師就是你上次好像說過用加幣可以買，在加拿大的股市可以買 QQQ，這個是個什麼，你知道嗎？好像是可以啊，好像可以，還看可以，他是什麼，你還記得嗎？我反正都不知道。哎，我也不知道。哎，我只知道有人說可以。那我看一下，加幣的話就是加拿大，建議換美金買 QQQ？不要換了，就直接用加幣買啊。直接用加幣買，那你要買加幣的不是 QQQ，那就是那個 CQQQ，對，就是另外一個，你只要打，哎我看一下，打 CQQ 是不是，我等一下啊，不是 CQQ 是 QQQ，OK OK，對 QQQ，CQQ，C 是一支，他有很多了，還有 ZQQ，也是 ZQQ，OK OK，這個好像都是，或者是，好謝謝，或者是 XQQ，X-ray 的 XQQ 也很多，加拿大好多 ETF，OK OK，好 OK 謝謝。 好嗯，嘿，James 老師，嗯，James 老師好，哎大家好。嗯，James 老師上個禮拜六的時候讓大家把個股賣掉買 QQQ，嗯，我覺得老師的話每次說的話不是隨便說一說而已，我覺得老師是經過自己的研究和各種，嗯，怎麼說呢，經驗吧，還是怎麼樣。反正這一週我看了一下，就是的確是這些大家喜歡的個股都跌得很厲害，那特斯拉跌了 7.23%，那個輝達（NVIDIA）跌了 7.26%，Google 跌了 6.3%、6.95%，QQQ 跌了 3.33%。那這樣看來老師說的，就是上週說的把個股換成 QQQ，實際上是對的，是對大家最大的保護。我當然不知道老師是根據什麼情況知道呃，應該這樣換一下把個股換成 QQQ，但是一個禮拜下來的確是呃，我們喜歡的個股都跌了很多啊。那個老師可不可以解釋一下，我也是有一個這個 question。 好，我們剛剛有講過這個投資的過程裡面，就是不知道自己不知道，再來就是知道自己不知道。一個是不知道自己不知道，是無知；第二個是自信崩潰，再來就是知道自己知道。 大部分都留在不知道自己不知道、無知的階段，那炒作久了你會信心崩潰，你就什麼都不知道，你知道自己不知道，那很多人在這個階段就離開市場；再來就是研究，研究就變成開始覺悟，慢慢慢慢覺悟就是知道自己知道，最後就是不知道自己知道。所以你問我為什麼我會建議大家，其實我自己沒有其他理由，也沒有說哦我知道什麼，沒有，我不知道。 所以你的問題我就給你的回答就是：我不是因為我知道啊，我知道啊，市場要崩跌了，或者是個股要修正了，所以趕快離開個股換到指數，這個是我不知道的事。 我如果跟你講我知道，那我跟你講一些理由，就好像外面的人自己其實不知道，剛好蒙對了就跟你講很多，因為這樣這樣，那個就是一生二，之後有人再挑戰他這個講法，再二生三，再生四，那他永遠要一直解釋下去，一直要做預測。那我如果跟你講我能做什麼的話，那我們就會回到我們開始要預測了，這個是不存在的，所以我就這樣來回答，謝謝。 好的，謝謝 James 老師，我大概能夠悟出一點來。那就是現在的市場特別特別的震盪，就是說一般人是很難 handle 這種一上一下特別大的跨度，一整天就是跟你來個五點六點，然後一會又上，一會又下，所以這種情況下好像是比較非理性，就是任何的數字分析啊，怎麼推你啊，怎麼預測啊，看盤啊，看線啊，好像都不太適用現在的 market，是這個意思嗎？ 其實一開始就不存在啊，震盪一直都存在，那現在這個震盪是很小的，所以沒有特殊狀況，沒有比較特殊。如果你去看那個 QQQ 的圖，現在這個震盪其實微乎其微，所以很小，相對於 09 年那個崩跌，相對於每年都有，每年都有。所以你看看這個整個過程，10 年也有，11 年也有，12 年也有，12 年到 14 年比較穩，14、15 年就有很大的震盪了，那 18 年很大，18 年底就有一個很大的震盪。所以大家要知道 15 年開始一直升息到 18 年，可是市場還是繼續漲，沒有說升息就有問題。那一直 18 年震盪到 19 年，再來就 2020 年又來了。所以震盪永遠都一直存在，那外面的人一直在分析也一直存在，這個就是很正常，沒有我們看到有特別奇怪的東西。那這次的下跌可能就是大家很多原因，我也就不講原因了，你去聽外面的原因多的是，我是不認為任何原因影響的，它就是一個自然現象。好，謝謝。 我講一下我的感受，關於 QQQ 和個股還有 SPY 這些，實際上可能有一個數學的含義在裡面，就是統計學的，你的樣本越大的話，那麼就越趨於均值，越趨於它本身的東西，所以為什麼一個統計學的調查它都要要求一個樣本的基本數。那你做一個個股的話，那它就不具有普遍性的代表性，所以說它的震盪就比較大，謝謝。我想各種理論都有，可是我們投資就不需要理解太多，你理解太多，反正只要你從無知到自己知道無知，後來再研究變成自己知道有知，這個都還是一種困惑，永遠是困惑，你只有到達你不知道自己知道，那你就成為大師了。好，來，謝謝。 好，那麥克，麥克你上來你可以開麥發問老師。早，今天我是很特別，我五點鐘起床以後就一直不敢睡，一直等著提問題。老師上一次、上個禮拜六談完之後，然後又進到我們 Clubhouse，那天又講了大概兩個多小時，我越講我問題越多，所以我以前都沒有什麼太大的問題，不過這次的問題多。 我想我第一個問題是比較簡單，因為我那天有跟老師提過，94 年我在市場以後，我離開之後，所以我躲過 2000 年跟 2008 年。然後之後因為主要上班，那 94 年的時候就也全部把所有的錢，就是該賠的賠完了以後，因為我也經過 87 年的那個股災，我也經過那個，所以後來就買了三個四個基金放著以後，就退出市場。那老師現在這一次的東西，讓我也感覺到一個情況，就是我好像覺得這個道理我沒有完全懂，可是我現在聽到了，所以我一直開始有一種很大的疑惑。 那我想首先我第一個問題，我想問就是各位四個 moderator，就是包括老師，我知道老師已經做了，Kate 也好，Donna 還有 Sunny 還有 Man，你們四個人有沒有按照老師的方法做，這是第一個問題。因為我知道我們城市小組有八個人，聽完這個東西之後，現在目前沒有半個人做。我們家裡只有一個，我太太，因為她沒有聽，可是她做了。然後我現在一直很怕她做的部分是她自己那部分，我自己的現金帳號、小小的小私庫還有我的 401K，我都沒有做，我還在猶豫。那昨天還打電話給 Lisa，就老師介紹的，她還跟我講說現在跌得那麼厲害，你先不要賣，我其實想要先走一點的時候，那她還叫我先不要做，這是我的第一個問題。 第二個問題是昨天晚上我看了 Charlie Munger 的一個影片，大概是兩天前的，他講說 97 歲到現在，他知道太晚，到現在為止，他還沒有知道。那我重複看了好幾遍，我並沒有完全看懂，我只看到前面小部分。當他提到一個東西，我在想是不是老師的理論。 不過這個也就是一個，他講到一個愛因斯坦的那個東西叫做 Occam's Razor，就是那個奧卡姆的剃刀理論，就是說我不求真，我只求簡，如無必要，勿增實體。這是我從那個知乎裡面把它找出來的中文，因為我以前沒聽過這個。 它的全文的意思是講到那個愛因斯坦的那句話了，就是愛因斯坦說，愛因斯坦沒說過這句話，是 Charlie Munger 自己創的，可能也有人講說 Everything should be made as simple as possible, but not simpler，就是什麼事情都做得很簡單。 所以老師現在的方法是不是在叫我們說把事情由很深的方式來簡化，然後簡出來，就像說全部出了不要了，我只要 QQQ，包括我這次也要出去，我的 Apple 還有我的 Amazon，因為我這些股票我都長期持有，甚至我還沒認識老師之前我就有了，我認識老師兩年多，兩年了。 這是第一次晚上讓我不太好睡，就是上個禮拜六到現在，我最不好睡的就是這一個禮拜，所以我一直在想了解一下，也許這個是一個大可能會讓我解惑的一個機會，所以我想說我先提這兩個問題好了，謝謝你。 其實不用問別人，別人有沒有做，我相信大部分都不容易做到，不容易做到是比較多人，那也是一般人。老師你麥克風關了。對我知道，對。所以這是一般人，所以我相信如果有 20% 的人有做到，或者是有 80% 都沒做到，15% 的人做一點點，另外 5% 才會完全做，這個數字其實不用管他。 其實麥克，你不會有人立即馬上這麼像我這麼果斷的做，我以前做，我教書這麼多，真正跟著的不多。這個為什麼投資難，就難在這，因為大家都是在無知或者是知道自己無知，那再來就是自己認為自己知道，那這個就難。 只有兩種人會比較簡單，一個就是完全無知的人，就是他從來也不進股市，他聽我講什麼，他做什麼，這種人就是一定會做；再來一種就是他不知道自己知道，他認為自己是無知，所以這種人也是會做到，中間的 99% 的人都做不到。 不過我這樣子的做法就是說讓大家慢慢來吧，這個你們慢慢做也終究會做到跟我一樣，因為你所有的個股跟任何東西，你一定會碰到困難。那以前我們是覺得這種困難不難，後來就發現大家還是很難了，所以這個就一生二了，二生四，四生八，就永遠生生不息，問題會越來越多。 所以當我如果給你們有第二個東西的時候，那個問題就來了。你看看我們之前講買指數，其他買 5%，就有人開始問我，只能買 5% 嗎，我很喜歡這支股票，我可以多買嗎，這個就你看一生二了；那市場一跌的時候，就是說我要加倉嗎，你看就生三了，所以沒完沒了，那這個就是我們就進入一個非常複雜 Complicated 的。那假設我再給第二個答案，第三個答案加碼，再來上面的話，那就回到所有一般群組裡面的操作，Anyway，所以我跟你的回答就是這樣。 第一件事情我們回歸就是只有一個 QQQ，而且還可以打敗所有的人。好，第二件事情就是每個事情都最簡單才是答案，所以你自己也回答自己，最簡單才是答案。好，麥克你還有沒有問題？沒有，我想你老師提到的那個第一個就是我太太，就是這種東西，她從來不看股票，她很快接受；那我就是那種陷入無知的第二階段，所以一直在找正名老師的這個理論。其實老師上次跟我們提到那個正維理論，我覺得非常棒，我真的一下茅塞頓開了。那這一次現在這次講東西，我還在找方式在證明自己，然後因為一旦證明自己，我大概馬上會做，我也會做，可是我現在目前還是做不下去，就是因為可能還有很多地方自己認為自己不知道，自己無知了，這是我最大的問題，謝謝老師。 其實很多人都做不到，不是只有你，所以你也不用睡不著覺，所以好好繼續睡，這個沒有關係的。只是說有時候你去問別人，或者你來問我，我也不會有答案了，因為你做不到，我也沒辦法。我這個講，我講的話就是很簡單，就賣掉，那你考慮稅的問題，那該怎麼賣，那你要自己決定，在退休帳戶沒有稅的問題，已經減少很多了。 那如果你還無法賣，沒關係，因為所有的投資都是要經過的，不可能就是從一個階段跳到另外一個階段。那中間我還給你另外一個答案，就是原本還有幾支股票，後來現在叫大家轉換，你看就是多難，當初如果不給那幾支股票，大家一開始做對，那就沒這些問題了，所以這些問題都自己產生的。 那你現在的任何決定，或你怎麼改變，你要相信一件事情，就是說這個做法，你如果做了一個決定，那這個決定不會產生另外下一個問題；那就那就不對了，如果這個決定做下去以後，還會需要再做第二個決定，第三個決定，那這個就要思考一下，這種問題就生生不息了。 所以在我們解決問題的時候是這個斬草除根，就是我做了這個決定之後，不會有另外一個問題。所以我常常以前在公司或者是個人或者是人生裡面，我都是想要斬草除根，我不希望說我為了解決一個問題，那用另外一個問題來解決這個問題，那我還要去解決另外一個問題，那這個就是沒完沒了，所以你靜下心想一下。 我這樣的決定會不會、未來會不會有什麼問題？會不會有問題？我是完全都沒問題，還是會有問題？如果還會有問題，那我現在要怎麼樣解決未來那個問題？那這個思考一下。可是如果你想不出來也沒關係，就是等到你真正經歷過了之後，你就會慢慢步到這個完全無的境界，就是說其實你所有的思想都沒有用，自我都沒有用，你的自我在投資裡面都不 work，都不 work。好，那我就先給你回答到這裡，那你有問題再提出來好了。 那個我讓麥克當 moderator 好了，就是麥克你留在上面，如果大家沒問題你可以繼續問好了。那我們往下照一個順序講好了。來，那個 Kate，你可以開麥發問。不好意思，我是想說，因為剛才麥克的疑問其實我以前也有過，然後我也有稍微做一下一些研究。然後是這樣的，我稍微講一下為什麼，就是我會有幾個這樣子的結果。就是像有一個其實很有趣的是，有一個叫諾貝爾基金會，就是每年都會發諾貝爾獎的那個基金會，他一開始那個捐錢的那一位死掉之後，他全部放在定存，然後後來他一直發獎金，所以他後來錢就越發越少。 然後在某一個時間點這個基金會快要倒了的時候，那時候他的那個創始國就是瑞典，然後他做了幾件事情，然後之後後來那個基金會現在是越發越多，越發越多，然後發不完。然後他的重點是在那個快要倒的那個時間點的時候就是做了某幾件事情。剛好也是最近，我之前沒有特別想到是為什麼，然後最近跟老師然後還有大家研究這個我才發現，是第一個他減低了那一個基金會的稅收，所以他沒有稅了嘛，然後這就差了好幾趴了。 然後第二個是他給了一點點那個母金補進去，因為他原本那個已經快要被吃光了，所以他補一點。然後再來下一個，他是解除了他的限制，他不再只能做定存，而是他可以做股票跟房地產，所以他就跑去買了全世界的股票，就是很像那個美股裡面有個叫 VT，就是買全球市場的那一種，然後他其實也是就像我們被動投資這個意思。所以他就做了這幾件事情之後，就從那個時間點到現在，他就發了很多年，然後都越發越多。 當然他有一個好處是他有財報，然後第二個是他沒有賣基金給 anybody，所以你可以下載他的財報來看，然後因為沒有利害關係，所以稍微有一點點的可信度。但是我個人是建議不要純相信某個東西，你可以像查理蒙格說的，你可以去找他反面的那個佐證來否定自己，要不然有時候真的會被騙。因為我之前那個叫什麼，原本要從一個銀行轉到另外一個銀行，結果那個銀行的理專打電話給我要我投資投資型保單，我才罵他，就是不要單純相信一個人，對。 然後再來是有幾個地方很有趣的是說，再來你可以去看一本叫做闕又上的《阿甘投資法》，他其實也是跟我們的做法很像。然後他最重要的是阿甘是一個蠻笨的人，他很笨，但是他只專注在某件事上，然後就一直做，他有點像馬拉松那樣一直跑，然後就是你知道這種跑，短期根本就不會有結果，所以他需要非常非常的長期。 然後再來像是那個叫做巴菲特，他不是每次都說可口可樂很不錯嗎？可是實際上我前幾天去拉可口可樂過去 40 年的殖利率，他也才是 7、8% 而已，長期大概 7、8%。所以其實雖然說他每次都說很好、要賺很多就靠那個，可是實際上他就是靠著時間的複利一直不停的在堆積、堆出來的。然後既然他 7、8% 都有辦法堆出這麼龐大的那個他的基金，像我們 QQQ 起碼都有 12% 或更高，可能就對。 所以其實他的重點在於那個長時間的複利，不在於你進去的時間點或那些，因為你要吃的是你整個那個標的的長期的那一條線，你不管在哪個時間點進去、漲或跌或什麼，他都不會太大的影響到，他只會有小小的波動。這裡面那個就阿甘投資法裡面有特別，他去調最好的時間點進去跟最差的時間點進去，他去做比較，因為 Worst case 跟 Best case 你一定會在這兩個的中間，就微積分裡面講到的。 然後再來下一個是說，大家以前都會說房地產，就是 30 年前臺灣房地產很好，人家會一直投資那個房地產的原因，是因為房地產買下去之後你一丟一定就是二三十年這樣在滾了，然後你根本不會知道你今天房地產是高還低，因為除非你是房仲，要不然你也不會一直知道那房地產的價格，所以你不會去賣它，你一定是二三十年這樣滾，然後等到你發現的時候，你的房價已經是以前的起碼兩倍三倍那樣子，可是你一定就是放著二三十年。所以就是總結所有的這些，簡單來講就是需要有一個類似像比較散開的，就是不會是單獨一個標的。 然後再來就是時間，重點就是時間，就這樣，對，我的總結大概是這樣，好謝謝。好謝謝 Kate。我想總結就是簡單、長期，就這樣，簡單長期。巴菲特之所以為巴菲特，他是因為活到九十幾歲，他投資了七十幾年。那我們算過，你如果每年投資一萬五千塊，不管是美金或臺幣，你投資三十年之後你會有四百萬，再加三十年之後，三十年不用再投錢了，因為退休了不用再投錢，繼續下去你就會有一億兩千萬，所以六十年就會讓你有一億兩千萬，你每年只要一萬五千塊就可以了。 所以巴菲特之所以為巴菲特，他投資了七十年，那回報率不用太高，七到十他就可以變巴菲特了，你也可以。巴菲特投資更早了，他應該是七十幾年。OK，好，所以簡單長期。那很多人，那個 Mike 剛剛說的，有很多人都沒有跟，沒有跟沒有關係的，這個你們如果碰到你們就跟，跟不跟都可以。可是我在路上，我就是一直讓你們找得到我，那你會碰到困難了，你就是不管你是自信重建，還是你在知與不知之間輪迴，可是我還是在這裡，你們最後還找得到我。所以你如果發現困難了，你再來改都可以，無所謂，人生不一定說第一次就要做對，可是要慢慢對，慢慢對，好謝謝。 那 Kate 往下好了。老師我可以 comment 一下？好好，Kate 謝謝你。我剛剛看了一下你介紹的那本書叫《阿甘投資法》，我看了他講的一句話很有道理，他說華爾街不缺基金，只缺東方面孔。OK，我覺得老師的意思就是要準備讓我們有一個人可以進到華爾街去。好謝謝，謝謝你，我希望大家都是上億，我不，至少都上億，如果有人能夠跑到最前面能夠進入前十大富豪，那我就覺得非常欣慰。好，來，好，那謝謝 Kate，然後也謝謝老師。 那淑芬，淑芬你可以開麥分享。其實我覺得投資人百百種，然後我覺得大家好像都很會讀書，然後一定要求一個知，然後一個理論為什麼要這麼做。我不知道，我這裡寫個 poor connection 你們 OK。然後呢，我就覺得說大家好像都要知，然後老師他剛開始有什麼知不知、知知不知、知知知，我聽了頭一直暈起來。我就想說我都不知，我隨便，我也想說反正現在就賣了一個房子有現金，是不可能把它放定存的，那我就來股票市場，剛好怎麼有人在講 James，來去聽一下，OK，QQQ 就把它放在 QQQ 裡面就好了，然後就是這樣子。 然後我就想說好像大家好像一直在問為什麼為什麼，然後我覺得為什麼為什麼，我不知道為什麼有這麼重要，我覺得反正我是相信長期，因為我自己也是長期的受利者，所以我就想說那就把它放一個好的標的，不管你放哪裡，只要我放就好，然後放著。然後我剛好很幸運的聽到貴人 James 講這件事情，我有這個機會做這麼一件事情，所以我也相信它未來會長。雖然最近很不好，但是昨天降了一些我又買了一些，我每天就想說快點再降一點，再快點再降一點，會不會降到 330，那我就再快點買，我就每天想說它降它降它降它快點降這樣子。 然後所以我在講說要不要知、知不知，到底對我們有什麼意義，然後我們只要知道說它是長期擁有的話我們就會富有，這樣一件事情。不管你擁有什麼東西或你相信什麼東西，就把它拿著，然後就把它放長期，當然一定是好的標的物。那我覺得我以前沒有聽過 ETF，現在在臺灣我也是跟我家人說你們不要投單股了，因為我聽了 James，我會跟我家人講說，因為我跟你講臺灣是大大小小大家都在股市你知道嗎，然後我就跟我大嫂每個人都講說不一定，因為我沒有那個家庭的那個人，然後大家都在講單股，我聽了好害怕，我說你們不要再講單股了，我覺得你們要想的是 ETF，你們不能這樣子讓我好緊張。 所以我覺得，我是相信 ETF，然後我相信長期，然後知不知、知或不知我覺得那些都不重要，因為你只要有一個信念，然後你往你的信念走，然後心安就好了。然後我自己的想法是，因為我是比較保守，我是不可能完全照著 James 的全部什麼 all in 在 QQQ，我是 diversify。我當然現在沒房地產了，因為我以前比較年輕的時候我是買一些房子當出租屋，但是現在因為我 60 歲，我就想說我不能再做這些事了，我煩死了，我全部賣掉，所以我才最近有一些錢，然後又來投資，然後剛好聽到 James 就是這樣。然後知不知都不重要了，我覺得重要是你要在股票市場，不要低估，放長期，然後 enjoy life 快樂過生活。我等一下要出門，所以我不在場，不是說我不喜歡聽你們，因為我要出門，然後出門之後我這個錄音我會再聽，好，我就是這樣。 好謝謝淑芬。總之大家知道就是說你要成功就是不需要知道了，不需要知道。你只要，我講一個，就是你只要投資指數，其他的都不用學了，不用學。你任何的知識，最後你會發現你會不知道，所以研究到最後到了還是不知道自己知道。所以你只要投資指數，其他慢慢看就會越來越清晰。那你如果沒有做到完全指數也沒關係，這個路就是要自己走，也很值得，那你每碰到一個困難你就會學到一件事，那慢慢慢慢你就會達到登峰造極、大師級的。好，來，Kate 往下來。 好，那接下來我們請子吟，子吟你可以開麥發問。好謝謝。首先在那個股市的風風雨雨裡，我真的很感謝就是有 James 老師與我們同行，尤其是在股市的現在的那種冰河時期，我個人覺得真的是很需要一個有正能量的人就是鼓勵我們，才不會，我個人感覺就是才不會 panic。 因為 James 老師你要記得去年，去年的時候我來問過您，就是我覺得 puzzle 的地方就是經濟並沒有增長那麼快，速度沒有那麼快，但是股市增長，就是在過去的一兩年內股市的增長是可以說是坐著火箭在往上走。 我一直就是搞不懂這種背離的這種現象是怎麼才能去更改，因為我去年在問、在想，如果看到這種現象是不是要先把股票先賣掉先出來，然後等到它跌下來的時候、更改的這種背離的時候再進去。 那就是但是因為去年的時候為什麼您說先不出來呢，然後我覺得就是堅持住這種理念就是沒有出來，我的 QQQ 還是在裡面，但是我還是做不到就是像您說的那樣子的滿倉 QQQ、隨時都可以入，我真的是在心理上、在行動上也達到不了這種想法。 那我現在今天想跟您探討的不是說股市這兩天的跌是什麼原因引起的，因為我個人認為政治或經濟上的影響對股市都是短暫的，而真正影響的是整體的經濟是否欣欣向榮再向上走，因為股市都是由一些公司組成的嘛，公司要是表現得好，無論是買指數還是買個股都會有豐厚的回報的。那我看了一些數字嘛，就是 2020 年實際上 GDP 就是負的 3.5，2021 年才正的 5.7，那 2020 年的預期是 2%，inflation rate 呢，year over year 呢，2021 年達到了 7.04，現在在 7 跟 8 之間。那像這種更改，以您的經驗來講，您覺得會多長時間就能夠把這個更改能達到一致，就說在股市裡頭會不會像 2018 年下去以後，它會需要好幾年的時間把這兩個結合到一致，那這個是我第一個問題，想聽聽您的意見。 第二個問題呢，就是我對於期權的運用我也想聽聽您的見解。就是我說期權不是那種特別複雜的，像 strangle 啊、straddle 啊，還有什麼就是好幾條腿的那種。我的那種期權的理解呢，就是可不可以用 covered call 和 naked put，以 naked put 的形式就是接正股，因為就是說比如說能夠看到未來股市是上漲或者是下跌，當然不是說很準確的，有可能也是你想以這個價格接正股但接不到，有可能你以這個價格、你想以這個價格但是股市還在持續下跌，或你買的成本就會很高。那我就想問問您對這個期權的簡單的運用的見解。 那我第三個問題就是說，QQQ 的年化率呢，過去的十年呢也就是 7% 到 10% 之間，那您覺得就是說您自己就是做得非常的好，您是不是也是在擁有 QQQ 的中間會不會做一些期權或者是高拋低吸？如果要是是的話，那您是不是可以帶著我們大家也是做一些簡單的期權操作呢，或者是高拋低吸呢？那我就問這三個問題，謝謝。 好，謝謝您。那個我先回答你最後一個問題。QQQ 在過去十年的話，它是成長 11 倍了，11 倍，2009 年，所以不是 10 年是 13 年左右。13 年的話成長 11 倍，所以你只要買 QQQ，11 倍是成長的部分，那其實是 12 倍，本金還有 1。13 年年化報酬率 21%。我檢視了我的帳戶，2009 年到現在我的年化報酬是 24%，可是這裡面因為前面我還是有操作，就是我只是到最近 5 年才沒有操作，所以之前還是有操作，還繳了稅，所以其實我的 24% 年化報酬率也沒打敗大盤 21%，因為 21% 是不用繳稅的。所以我還是沒打敗大盤，雖然我的績效看起來好像比較好，可是沒有了。 所以，如果你們認為我是一個老師，那技術分析、期權我都做過，而且還做得不錯，而且我也知道他會賺錢的，可是再怎麼樣也打不贏大盤。那你就知道其他人如果說會的人，那就應該是那 100 隻猴子裡面的其中一隻了。那你去問猴子，跟他猴子講說你是猴子，他不知道他自己是猴子，所以你問他，他也不會跟你講他是猴子。 再來就是 covered call 跟 naked put。我講個簡單的，就是 covered call 就是市場上漲沒有你的份，因為他突然像特斯拉第一天漲 10%，那你賺幾十塊就被人家摳走了，他漲 100 多塊錢，你幾十塊就被摳走了，你 100 多塊沒賺到，那這個就是 covered call，就是上漲沒有你的份，上漲你的股票被摳走了，那下跌你的股票在你手上，下跌有你的份，所以這個就 covered call。那你去玩一種叫做上漲賺不到、下跌你會跌到，那這種遊戲應該是不好玩，不好玩。 再來你 naked put，你想要低接，你現在低接，你 Facebook 被你接到了，PayPal 也被你接到了，AdSense 也被你接到了，你最後一接就是剛好在下跌，而且會持續下跌。你跟我同時持有股票的人沒有好處，而且我們上漲的時候你沒在裡面，你一直 naked put，上漲我們賺 12 倍。我知道很多人在特斯拉，我說買特斯拉的時候他去買、他去做 naked put，結果我們賺 12 倍，他只賺零頭，我們賺 3000 多塊錢，他只賺兩三百塊錢，那他還是有賺錢，所以一般的人、一般的猴子就認為他還是有賺錢，其實就是只賺一點點錢，可是他認為他有賺錢，所以這就是一般人在做 option 的人跟其他投資一樣，就是認為有賺錢，就好像有的人只做定存，他也說他有賺錢。 所以你有沒有賺到市場該給你的錢，這是比較重要，所以這是第二個問題。第三個問題，最開始的問題，經濟、股票市場跟經濟沒有直接關係，整體經濟是兩個整體的，就好像美國的平均收入是多少，跟富人有多少，有錢人絕對不覺得那個平均數字、那個統計數字跟他有什麼關係，沒有關係，有錢人還是繼續有錢；沒有錢的人覺得那個平均數字也是 ridiculous，什麼全美平均一個人的收入五萬，結果一家四口也才五萬，他就說這個跟我有什麼關係。 所以股票市場就是這樣子的。你去問 Tim Cook，Tim Cook 說這個跟我有什麼關係，沒有關係。我們通膨，Tim Cook 說這個跟我有什麼關係，沒有關係，反正我蘋果手機就是一開始最高等級的。你們記得 10 年前，蘋果最高等級的手機最 high end 的可能 800 塊吧，之後 iPhone 7 就 1000 多，再來最高等級 1100，因為我都買最高等級的，所以我都不知道下面還有什麼價錢，可是我知道 high end 的就是 800、900、1000、1100、1300、1400，現在你說要買最 high end 的可能要 1400、1500，Tim Cook 說這有什麼關係，把他變成 1600、1800 就好了，一樣賺錢，毛利率一樣高，這個就是市場的問題。 通膨對公司有什麼關係，沒有關係，臺積電就加價就好了，那你整個公司獲利就賺錢了。那很多公司當然就撐不下去了，那倒掉了，那跟我有什麼關係，這個又不在 QQQ 裡面。就是好公司跟這個通膨沒關係的，只有爛公司才會感覺通膨有關係，只有沒錢的人才會認為通膨對他有壓力，本來一把蔥一塊錢、三把，現在變成一把一塊，那對有錢人來說有什麼關係，沒有關係，反正我還是該買我就買；對窮人來說當然有關係。所以你要知道這世界是兩極化，可是你不要站在另外一邊，你要站在強者這一邊，富者這一邊的思考邏輯。 好，那個子吟，我三個問題都跟你回答完了，所以我不知道有沒有回答到你的問題。謝謝 James 老師，回答了一些，但是我對於這個股市跟經濟增長還是有保留意見的，因為像我剛才跟您提到的，因為股市裡頭的東西是公司嘛，公司就像您說有爛公司也有好公司，好公司強者恆強，它還是會表現很好的；那爛公司就是說 inflation rate 高的話，那它站不住，那它就會倒下去的，就會破產。如果是買指數的話，那就會保險的很多，但是指數也是由公司組成的嘛，我就是覺得那指數也是會受影響的，因為好公司雖然強者恆強，但它如果超前的表現了在股市裡頭，但經濟、它公司本身的增長並沒有那麼像股市表現那麼強有力，它還是會有一個更改期的嘛，那我在想這種更改期會持續有多麼的長，在股市裡就以您的經驗來看。 好，那我就跟你講了更詳細一點。從 2009 年低點的時候，這個股市就開始上漲，可是經濟資料一直不好，很多人跟我講，反正老是經濟不好，你還一直買，經濟不好，你還一直買，這個就是到現在還有人在講這個，漲了 10 年，漲了 13 年，漲了 12 倍，還在講這個。 那我跟大家分享一個，就是說 GDP 是一個統計數字，那 GDP 為零的時候，產出不會增加嗎？當然會啊，你一個工廠沒有再增加廠房了，沒有再增加機器了，可是產出會不會增加？當然會啊，因為裡面有人的智慧，我們多寫一些 Program，讓它更自動化，產生更有效率，那 GDP 為零也沒關係，因為就是越有效率。 再來就是 GDP 是一個統計數字，所以你會發現在美國，蘋果僱用的員工越來越多，可是就是薪水而已，他一臺機器也沒有，頂多就是一個工人加一個電腦就這樣子。 那可是這樣子的 GDP，跟有些工廠就不投資的，而且把整個工廠就倒掉了、生產的工廠，這個福特、GM 它的工廠就關了，那個對 GDP 的影響最大，因為他們的投資成本最大，所以那個對 GDP 的減損就很大。可是一消一漲之間，GDP 沒成長，或者是根本就是負的，可是整個產出價值是增加的。 所以你要知道這個原理，就是說經濟在成長，不是一直靠 GDP 的成長，經濟成長可以不靠 GDP，還是可以成長，價值可以靠人腦增加而不用靠 GDP。 所以有一種叫狗屎 GDP，就是說 GDP 很高，成長很高，可是沒有產出。你到那個山上蓋一個大橋，有 GDP 啊，當然有啊，可是它有什麼產出？沒有啊。所以要有效的 GDP 才有用，無效的 GDP 沒有價值，所以你要看看這個國家的 GDP 成長是有效 GDP 還是無效 GDP，所以你一直專注 GDP 是走錯方向。這個我這樣回答你可以理解嗎？因為 GDP 是一個統計數字，可是實質上不是這樣表現的。你可以買一堆機器，可是你又不會用，那有 GDP 啊，沒有用啊，對不對？你說你要蓋一個這個，蓋完了，可是做不出來啊，所有的工程師的腦袋就沒辦法做啊，做不到二奈米啊，那個 GDP 有用嗎？一顆 IC 也生產不出來，沒有用，GDP 那這個公司還是會倒掉了不是嗎？那這個 GDP 跟股價是沒有直接關係的，效率跟價值的產生才有關係。 所以你去讀葛林斯潘的那個書，叫做《市場新經濟》，裡面就談到我們人類人口越來越少，美國人口越來越少，只有依賴移民，依賴移民再加上效率的提升，不可以一直依靠 GDP。這個是我給你的回答，經濟跟股市沒有直接關係的。謝謝。好，來，Kate 往下來。 好，那接下來我補充一句。好，來，對不起，我補充一句，就是我曾經不知道在哪看了一個東西，他就說一年賺 50% 應該是比較容易，在一個股市上或者怎麼樣，賺 50%，難的是你連續五年賺 10%。所以這就是能夠解釋一個，假如說一個 QQQ 能夠平均增長，能夠有百分之十幾的平均年化率，就是非常好的東西。謝謝。這就是滾雪球理論，要有很長的坡來往下。好，謝謝。 那個 Lan，你可以開麥發問。請問有聽到我聲音嗎？可以，小聲一點，你大聲一點。好，我想要請教 James 老師，其實有一點偏題，就是說我對 James 老師的這個理念一直都覺得非常的認同。那我自己的狀況是比較特別，就是說因為我有經營一個中小企業，然後也有一個合夥人。那自從聽了 James 老師的這個課程，我自己也非常的認同，所以當然我是大股東，所以我當然可以決定公司的現金流。 那我們這個中小企業有一個特點，就是說會受到這個景氣的影響比較大。所以如果這個景氣在上升的時候，我們的生意就會很好，那當然賺的也會比較多；景氣在下跌的時候，我們的行業、這個公司也是會一直把賺到的錢再吐出去。那因為最近是景氣上行，所以這幾年是景氣上行，那我們其實也賺了不少錢。所以我也聽了 James 老師的課程，那也覺得很認同，所以就把很多公司的這個 cash flow、這個現金，因為其實我也很認同 James 老師說我們這個現金留在身上是不好的，就是最好是多拿去投資。 所以我就把公司的營運資金很多的把它拿去投在我們在臺灣投在那個 00662 裡面跟 00757 裡面。那但是現在景氣有一點在震盪，那所以我的公司的業績就有一點在震盪。那我的合夥人就開始怪我說，你怎麼可以把公司的這個營運的資金都拿去擺在一個永遠不可能、不可以贖回的一個資產上面呢？因為 James 老師也教導我們說，你在投資的時候就是好像高空彈跳一樣，就是在高空彈跳的時候，你在跌到谷底的時候，你自己把那個線剪斷了，那就是直接摔死嘛。 那我也懂這個道理，那我也很想要堅持，問題是公司營運需要資金。那現在我的合夥人在怪我說，你怎麼會把這個公司的資金都拿去投在這個長期不能贖回的東西上面呢？那也許長期來看這個東西是會賺錢，但是我沒辦法陪著你一起玩。那這個就會讓我有一點信心動搖，就是說現在景氣下行的時候，我如果很堅持說好，那要不然我股票質押，那我最多也只能動 20% 的總資產。然後這個 James 老師也教過我，那其實可以挪出來的資金很少，所以可能這個有一點跟投資有點偏題，只是說我想，James 老師也看過大風大浪大雨，所以可能我的狀況會跟大部分的學生會有一點不太一樣，我們是有經營一個公司，而且需要現金流。那老師也講過說，其實現金流是空氣，呼吸不到空氣就會死亡。那我不曉得我的狀況可不可以請 James 老師幫我解惑一下，以上謝謝。 好，那個 Lan，謝謝你。這個不管是你經營公司或個人都一樣。我跟大家講，我早上問大家一個問題，當市場下跌的時候，你的錢、你的空氣，從哪裡來？你自己要先想清楚。所以你自己有經營事業，你應該銀行會給你一個額度，會有一個額度，不是你股票質押的額度而已，而且是你用公司的業績或者公司資產抵押。當然這個是像跟魔鬼要藥丹，就是說銀行常常是景氣好的時候給你 Quota，景氣不好的時候就收緊銀根。 那本來可以度過的很多公司倒了，就因為銀行收銀根，所以你就倒了，因為不是你經營不善，是因為銀行發現景氣不好了，他銀根不夠了，他就把你收縮，收縮你的公司就倒了，其實那個公司不會倒。這個就是經營企業的人要特別小心。那所以你要做一件事情，就是說這個錢不能被收走的，就是說銀行說借給你，那就借給你了，抵押就抵押，借給你就不可以收回去的這種。 所以為什麼很多公司要發行股票，不要去向銀行借，因為寧願發行股票，他就不會遭受股東贖回。你要贖回就去賣股票就好了，你不要把我的資金抽走，資金是血液，不管個人。所以你所有的投資裡面，你要問自己，當市場下跌七成的時候，你還有空氣嗎？你還活著嗎？你還是可以呼吸嗎？這個一定要注意這件事情。 這個也是回答麥克的問題，就是說當你手上的股票跌掉七成的時候，你還能呼吸嗎？你還活著嗎？這很重要，我們投資要成功，人要活著。所以 Lan，我想不用擔心這個，你要讓自己活著。那有兩種做法，一種就是你的投資還是繼續，那你可以用股票質押或者是不動產質押，因為不動產質押你只要能夠負擔 Monthly Payment 就可以了，所以你應該是要去做不動產質押，那拿出錢來做你的營運資本，那不夠的再從那個 20% 裡面去拿出錢來，那這是一種做法，那看能不能就是走得過去。 那另外一種就是說你要活著，那你如果沒有其他的現金來源，你買進去的東西你就得賣掉了，沒辦法，因為你當初就不應該買這麼多，或者是不應該做這件事，因為每個人都需要有公司要營運資本，每個人都要有現金。所以你本來就應該要考慮這個景氣會下行，景氣會下來，你的公司會受影響，那你的空氣在哪裡，這個你要思考一下，不容易，可是這是一個經驗。 所以現在市場跌了十幾 %，你如果你還想你的公司還是要運作，如果沒有資金運作不下去，你還是得賣，沒辦法，你還是得把股票砍掉，那還要活著，就是以後就知道你要保留足夠的空氣，這個是營運資本；那不然就是銀行給那個不動產抵押的額度要夠，不一定要用，可是要有資金來源。這個是不管是公司或個人都要切記的，你要先模擬壓力，自己壓力測試一下，市場跌七成、那個股跌七成八成，你還活著，你不會 panic，那這個才是我說的打死不賣的一個精神所在。 好，我想這個可能要你自己處理。然後那我想有時候一種過程也沒那麼痛苦，就是頂多就是虧損 20%，你要活著，那你就得砍出去。那你如果不能，你如果有其他房地產可以抵押取得空氣的話，那當然可以去做，那這個可以熬得過去的，股市我想半年吧，你給市場半年的時間，那會慢慢往上走的，OK。好，那這個是我給你的回答，Lan，謝謝。謝謝 James 老師。 好，那接下來 Amy 你可以開麥發問。好，謝謝，我想問 James 老師的問題是，我就是一個月之前偶然聽到了這個講座，我也非常贊同這個觀念，然後我就開始行動，我就開始申請了，我的房子已經付清了，我就申請了 HELOC，然後在另一家我又申請了那個叫 Home Equity Loan，然後最近這兩個都批下來了。我自己的想法呢，就是說我要把兩筆資金全都投進去買 QQQ，但是我同時又有一些顧慮，我不知道這樣做是不是風險有點大，我是不是應該只用一筆資金，所以想聽聽 James 老師的意見。 好，我把我的意見跟大家分享。好，如何買進，是分批還是單筆？大家記得市場永遠持續上漲，資金是越早進去市場越好，期望的回報率就會越高，可是市場是會震盪的。如果你過去已經有投入一些資金，很早就在市場，而且你在市場也賺了很多錢，比如說你已經兩三年、三四年了，那當然會有賺錢，如果沒賺錢，那你真的是做錯了。如果你已經很大的部位，比如說你有五十萬美金、三十萬美金，或一百萬美金，都已經有賺錢了，那你新的資金就是五萬，那相對於三十萬或一百萬其實很少，那你就單筆買進。可是假設你是已經有三十萬美金或五十萬美金在市場裡面，那你現在貸款抵押 HELOC 什麼，那你有另外五十萬美金，那就差不多有原本剩四十萬在市場、四五十萬在市場，你現在多了一個五十萬美金，那這樣子變成一半在市場，一半在現金的時候，這樣子的話，你如果全部投進去市場，繼續跌，你可能會產生虧損，所以剩下的資金你就分差不多三個月吧，慢慢的要投進去。 如果你是一個投資小白，因為聽到我們的訊息你就很積極的，那請你就是三思一下，就是說其實你都沒在市場裡面，也沒在市場賺到一毛錢，那你就要單筆，比較風險大，那我建議你就分批，分半年的時間，半年的時間看是每週看你資金大小，每週買一筆還是每個月買一筆，那半年內把它買完。重點不是怎麼買進去，重點是買進去就不要賣了，那我們現在就是只有 QQQ 跟 00757、00662 這些指數基金，所以你就買進去不要賣就可以了。所以你聽了我的回答這樣子你了解了嗎？ 我是想知道就這兩筆錢，我是不是都要投進去，還是我就是。你借了錢不投，你借幹嘛？因為這兩筆錢它都是幾乎是滿了我的那個房子的淨值吧，如果我要兩筆都投進去的話，是不是就是我在使用雙倍我房產的淨值啊？如果有點什麼風吹草動啊，有點什麼市場不好的時候，我是不是會面臨破產呢？不會的，你只要能夠繳得起貸款的，你還有工作，你繳得起嗎？對，我能繳得起。那個叫什麼貸款嗎，對，那就好啦，不會，不會有人催你全部還嗎？不會，就在裡面就混個三四年就賺大錢了。 但是還有一個問題，如果過幾年，如果利息又比較低的時候，我要想 refinance 的時候，因為 refinance 就是計算你的 loan amount 減去你的債務嗎？那我這個債務都比我那個房子的價值高了，是不是就不可以 refinance 了？你認為你房價會跌是嗎？不是不是，我因為我的債務現在是兩筆嗎。 沒關係啊，那這個債務是因為房地產嘛，那你 refinance 的話，它就是比如說你現在借五十萬，那房價淨值就只有八十萬，那你借了五十萬當然就 OK 了。那可是未來房價如果漲到你淨值，淨值就是增加了，那它本來就可以借你七十萬，那你已經有借五十萬了，那那個銀行就會去幫你把那五十萬還掉，你還可以拿出二十萬出來。 我不是在加州，我是在東部，我這邊房子沒有淨值那麼快。那沒關係啊，那就不要 refinance 啊，利息低你 refinance 一樣啊，反正就是借二十萬，還是重新借，還是借二十萬，那把利息高的還掉，你會有新的低利息啊，那沒問題啊。哦好的好的好的，謝謝你。 不用去還款，他就是重新就新債還舊債就這樣子，他利息比較低可以轉換的，沒問題。好的好的好的，謝謝。 好好，來，Kate 往下走。好，那爸爸你可以開麥發問。James 老師早上好，我有一個問題。我現在基本上聽您的這個指導啊，我都是買的是 QQQ，而且是滿倉。如果市場下跌，我是不是可以就是說採取這樣一種操作，比如說市場下跌十個 percent，我另外把這個 QQQ 押 10%，然後買 TQQQ，您覺得這種操作怎麼樣？ 我不會給這種建議啦，我如果在這邊給這個建議，那有人就是說那我買 3% 還是 5%，我 10% 可以嗎？那如果市場繼續跌，老師，我 TQQQ 又跌掉 30% 了怎麼辦？這個就是會一生二，二生三，三生無窮，我不建議了，我不可以建議，也不能建議，也不會建議。好，謝謝，我覺得這樣也很安心，比如我現在 QQQ 我就相當來講心裡比較安穩。還可以再問一個問題嗎？ 等一下，所以你會發現我跟大家講，大家都覺得 TQQQ 好棒，那你只想到它好，你沒有想到它的惡。所以你知道這個 QQQ 在禮拜五跌掉 3%，可是你知道 TQQQ，我看一下，TQQQ 在禮拜五跌掉 9.42%。TQQQ 在禮拜五的時候它跌掉 9 點多 %，結果你本來是想要多賺一點，結果人家才跌 3%，你跌 9%，然後再來禮拜一、禮拜二再跌，然後你這個不是變成兩三天就虧掉 30%？那你就是在做一個決定，就是讓自己陷入一個還要糾結的心態，所以 QQQ、TQQQ 我不會建議你。下一個問題，來。 好，謝謝。另外就是關於這個公司的有一個 deferred compensation account 對吧，一般來講這個是為了把現在的收入把它暫時存起來投資，然後以後比如說離開公司之後，比如說分五年八年什麼。您覺得這種 deferred compensation account 還值得自己繼續放嗎？還是您覺得沒有必要，現在就把收入拿出來然後去買 QQQ？ 要看 deferred 的回報率，我沒有聲音。我說你要討論這個回報率，那 deferred 它是給你多少回報？一般來講可能也就是一般的這些共同基金吧。他幫你投資嗎？對，他幫我投資。你不知道他投資什麼？我們可以選擇的，比如說 S&P 500 的這種。那是 401K 嗎？是相當於 401K。那是類似 Roth 一樣已經繳完稅的嗎？這個是沒有繳完稅，就是把比如說一年的收入有假設 15 萬，可以就只拿 10 萬，放 5 萬在裡頭繼續滾。對，但是就是跟公司連在一起。那不要啊，那個沒繳稅，以後拿出來要繳稅，那就不用了，你就跟他說謝謝再聯絡，不用了。好，謝謝你。寧願放 6000 塊在 Roth 就可以了，Roth IRA，而且放在自己的 brokerage account 就可以。好，謝謝。 好，往下。好，那蘇你可以開麥發問了。James 老師好，大家好。我想問老師一個問題，老師一直說市場不是風險，風險是資金。那麼如果假如說我的資金今年夠我的 3%、夠我過日子，假如我現在沒有收入的話，那麼如果市場一直這樣現在不往上走、慢慢盤著，然後利息又慢慢漲一點點，那麼這樣的話我的日子能過多少年呢？ 你永遠花不完啊。如果市場不漲呢？市場多久不漲啊？你跟我講他多久不漲啊？他跌下去總會往上。我想問老師說在這種情形下市場不漲多少年我還能堅持下去。我們模擬過，從 2000 年高點到現在你都沒事啊，2000 年高點到現在都沒事，2000 年高點跌下去，他再漲上來到 2007 年，再跌下去再漲，到今天你就不會有事，那原則就是說不能超過 3%。 那麼 3% 是我高點 408 進去的時候呢，還是說每年的高點？那麼就是說我不用，雖然市場在下跌，只要我拿我拿高點拿的那個 3%，你們市場跌了 20% 我也不用少拿錢，是這個意思？是的。你如果一開始就 500 萬美金，你 3% 就是可以用一年，用 15 萬，你就安心的每年用 15 萬就好了。你如果去做 Pledge 的話會更安全。 我應該跟老師跟了一年左右，我這些事情慢慢的都已經、我現在這些事情都已經做了，Pledge 已經做好了，但是我唯一沒有做的就是說還沒有，我顧慮，對，要開始要借錢了。對，你如果有額度的話你就知道有多好，市場下跌不用去賣股票，可以還有錢花就好了，市場下跌跟我們一點關係都沒有。好，謝謝老師，我現在還在工作，所以我在慢慢的計劃，所以有些事情還沒有太想清楚，謝謝老師。 沒關係，你可以，我是覺得你嘗試著，你還在工作，你還是嘗試著用，比如說你一個月可以拿到 5000 塊錢，那你花掉 4000 塊，你還可以省 1000 塊，那你可以去把那個 15 萬假設那一個月還可以拿個幾千塊出來，那給他再投資。我生活費我還沒敢。沒有關係，我是跟你講，你不敢沒關係，不是說，你可以比如說這個月好了，那這個月市場下跌，那你的生活費 5000 塊就直接你的 pay check 來就給他買進去買股票，買了，那你過日子，這個月反正就一個月就好了，那這個月市場下跌，你剛好把自己的資金拿去投資，那借錢來過這個月就好，那這個月可能 5000 塊你就借了 5000 塊，嘗試一下、感受一下借錢的快樂。 對，我現在還是 baby step，就是說我剛剛把我的房子 refinance 了，我這筆錢已經扔進去了，但是不幸的是市場下跌，所以這個考驗。沒錯，可是這就是從知道無知的過程，就是說你本來知道就學了我們，就是你認為知道了你就進去了，結果發現市場下跌，你才發現自己還是有很多不知道的，沒關係，最後你就會發現知道跟不知道都是一樣的。那很多人不敢借錢，那我說你不用再借太多，你只要借一個月就好了，先借個，現在市場下跌，你借個 5000 塊來買買看，你自己的薪水拿去買，那 5000 塊借來過日子一下，你就會發現你做對了，借錢是要學習的，要學習的。 那你還有錢的話，假設你想想，你看你還有薪水，你覺得市場下跌對你好還不好？當然好。你看我這個月薪水 4000 塊也沒有了，又可以買了，你就覺得市場下跌對你真的是天上掉下來的禮物。雖然說沒有錢的人會比較辛苦一點，可是沒關係，那個過幾天就回來了。那有錢的人你會很興奮，那你想想看，你沒有錢的人會想想看有錢人那麼興奮，那你何必那麼傷心呢？不用。有錢人還有現金，每個月薪水可以再買進去的，假設你現在還有 20 萬可以買的話，你是期望他繼續跌還是明天就上漲？你錢都還沒買進去他就上漲，你才是辛苦了。那如果市場越跌你應該越高興，那你都買進去，人家有錢的人市場跌下去他那麼興奮，那你傷心什麼？那跟你沒關係。這個方向思考一下，你就會覺得市場下跌一點都不可怕。 好，來，往下走。那謝謝蘇。那接下來 Kenta 你可以開麥發問。老師你好，就是我近期就是剛好也是漸漸的走向指數型的投資，那之前有一部分就是轉到美股去買 QQQ，那之後才接觸到老師的這個 00662 的這個部分。那有關於股票借貸我也蠻認同的，這樣子只是我好奇的是說有兩個問題，就是一個問題是 00662 它裡面的成分有 30% 是期貨的部分；那第二個問題就是說，會不會因為這個樣子，所以導致說我去查那個 00662 的那個年化報酬率其實跟 QQQ 是有差別的？這樣子所以現在也是在猶豫說也是等著一筆錢想要趕快進行投資，但不曉得是直接投資 QQQ 還是 00662 這樣子會比較好，謝謝。 你認為 00662 沒有跟著 QQQ，因為它是有這個。老師沒有開麥。你認為 00662 跟這個 QQQ 沒有 sync，那是因為，那不是因為期貨了，期貨就是因為要讓它 sync，要讓那個盡量同步才會有期貨部位。你如果去比較一年的話，我現在把圖打上來，你們如果回去看 YouTube 或者你自己比較一下。就是說，那個我先把這個舉手的功能我就 turn off 了，因為我想 turn off 我們就不再接受，因為已經蠻晚了，所以我們就 turn off。 好，你去比較一下，我不知道這個 Kenta 你會不會比較，你看一下，你回去看 YouTube，這個影片禮拜二會播到 YouTube 去，你看一下，我就把這個 00662 跟 QQQ 這一年來其實長得一模一樣。 之前一開始發行的前一兩年它追蹤誤差是有誤差，是因為市值太小，市值太小，對一個基金經理來講它的期貨部位就會比較大，因為期貨部位是要能夠 fulfill 這個，因為它是 market maker，那人家如果買很多的時候他要去新加坡的指數做 hedge，他不希望人家、他賣出去的價錢明天需要去市場買貴的 QQQ，所以他先賣給你沒錯，可是他要去做一個 hedge，所以那部分他去從新加坡的市場先買個 call，他到之後可以把它 call 進來；那如果有人賣得太多他就要先去買個 put，那明天用這個價錢可以賣得出去，到美國市場賣得出去。 所以為什麼需要期貨？因為臺灣的開市跟美國的開盤不同調，就是這樣子。 所以可是你去比較半年、一年以來，我之前也建議大家不要買 00662，在 00662 剛開始的時候，我發現它追蹤誤差很大，後來它現在追蹤誤差已經縮小了，所以我就建議 00662 不會有問題，它現在追蹤誤差非常好，非常成熟了，這已經是非常成熟的 ETF 了，所以追蹤誤差已經幾乎沒有了。好，這個是我給你的回答，Kenta。好，謝謝老師，那也解決了我之前的疑問，那謝謝老師，謝謝。 好，謝謝 Kenta。那 FC 你可以開麥發問。好的，老師謝謝，老師好，想確認一下，就是之前買的那個 00757 也是全部都換到 00662 嗎？就這個問題。沒有，我們是建議 00757、00662 各一半吧，你如果要完全 00662 也沒關係啦，我是不希望大家都用 00757，因為 00757 的震盪還是比較大，它是十支嘛，可是 00662 就是真的是 QQQ 嘛，所以你只買 00662 是沒問題的，可是只買 00757 的我擔心大家忍受不了震盪。所以這個就跟個股一樣，它就十支個股，所以你可以只買 00662，可是我建議大家不要只買 00757，你買 00757 要搭配 00662，好不好？ 好，謝謝老師。因為現在你這邊美股都已經建議了就是只有 QQQ 嘛，那臺灣這邊為什麼還要再多個 00757 呢？因為它也是被動基金啦，所以你如果只有 00757、00662 也可以啊，你要把 00757 轉到完全 QQQ 當然也可以啊，所以我說只要你有 00662 可以不用 00757，你如果還有 00757 你要留著也沒問題啊。OK，好，明白，謝謝。 好，那凱你可以開麥發問。好的，謝謝。James 老師你好，那個我剛剛舉手上來是因為我聽到之前有位同學他講到 pledge，我不知道他是講 pledge 還是，我不太懂那什麼意思，能不能請 James 老師講解一下。那我上次來的時候我覺得收穫很多，我已經開始就是曝險的 allocation 全部都在加買加倉，就每次一跌的時候在買 QQQ，那接下來是我的策略就是把所有的每個月的收入全部都放進 QQQ 裡面。那我還沒有到借錢的那個階段，因為我覺得我還是小白，我不敢，就是我不太懂。那能不能請 James 老師給我一個意見，就是說以我現在每個月都很固定的收入，而且我自己想知道就是說以我現在穩定的這樣投資方式是否可以嘗試借錢？還有那個 pledge 是什麼意思呢？好謝謝。 我把那個 Charles Schwab 的 Pledge link 在上面，他有跟你講 pledge 是什麼，還有他利息是多少。大家要記得，像剛剛那個 Lan 就是說他現在經營困難，他錢都買進去了，那這個就是他沒有借錢的管道，如果今天有人再借給他五千萬或一億的話，他可能就沒有這個問題。那 Kai 你也是經營商業的，那你要注意，第一個你銀行一定要給你額度，額度你可以不動用，可是不可以沒有額度，等於那個你是耕田的不可以沒有水庫，那你常常期望市場下雨是不可能的事情，所以你常常希望公司百年長青也不可能的事情，你公司一定會碰到資金周轉問題，或者人家倒債。所以你一定要有額度，銀行給你看你的公司營運給你個額度，那額度不動可以，可是要動就要謹慎，你不可以額度全用了，等到市場不好了銀行就給你抽銀根了，也不行。 一樣的，你可以不借錢，可是你的股票應該要去抵押，抵押的額度留著。一般人的話，你說我上班啊，我沒事啊，我又不用用到那個錢，沒關係，可是你哪一天被 lay off 了，被 lay off 了你的日子還要過，那你若有額度，那你最少可以撐過一兩年、三年沒問題，那你這樣子可以活著，房子不會被 foreclosure；如果你沒有額度，你可能那個失業救濟金用完你就房貸就繳不出來了，那你就會被 foreclosure，可是你若有額度你就不會。所以額度可以先辦下，可是你可以不用。所以 Kai 我跟你講，就是說你若是在 Charles Schwab，你就去申請 Pledge，在 Charles Schwab 申請 Pledge，我給你的上面那個 link 就有，你的額度多少、利息，額度越高、你的資金越多，你的利息就越低。這是 Kai 我給你的回答，不知道這樣清楚嗎？ 好謝謝你，我明白了。你的意思是說這個去 Pledge Asset Line，我們就是把我們股票拿作抵押，可是那個錢呢不是讓我們拿去再去做再投資的，而是當作一個保險金，就是說以後如果有任何的，不管是股票崩盤或任何的那種很突發的狀況，我們還是可以有這筆資金可以用，而且它不像是 business line of credit，它會很容易被抽銀根。這個 Pledge Asset Line 就當它批下之後，哪怕之後市場崩盤或者是觸發什麼很嚴重的狀況，這個 Asset Line 它是不會被縮減的是吧？ Asset Line 會被縮減。可是就是說，所以我說你有額度可是你不要用超過 20%，因為你假設有 1000 萬、1000 萬的股票市值最高 1000 萬，那你抵押當然你會有 700 萬的額度，可是你如果用掉 200 萬，那 200 萬，那你 1000 萬的股票市值、1000 萬的額度的資產可能跌 7 成，那你還有 300 萬，那銀行不會理你，你還有 300 萬的資產，那你只用了 200 萬，銀行就 OK，不會抽你銀根。可是假設你有 700 萬，一開始本來資產股票沒下跌的時候你有 1000 萬，可是你去用了 500 萬的額度，雖然它給你 700 萬，你一開始就把 500 萬額度拿去不知道做什麼，I don't know，那市場跌到剩 300 萬，它當然要你還錢，因為你的抵押品不足嘛。 明白了。那 James 老師，那同樣的，那我 Business Line of Credit 就是不是 Pledge Asset Line，就是 Regular Business Line of Credit，我也可以用 20% 囉來做投資囉是吧？對，那你只要銀行不抽你銀根，市場 Worst Case 之下不會抽你銀根就可以啊，Worst Case。好的，謝謝 James 老師。然後至於 Crypto 的話還是建議就是說用 5% 去玩就好了是吧？我現在就不建議，除了 QQQ 以外我都不會有任何其他建議。好的好的，謝謝，謝謝 James 老師，非常感恩，謝謝。 好，你借錢要用的時候一定要記得你要自己做壓力測試，經濟不好你的生意最不好，那你的股票也是跌 7 成，那你的借款會不會有風險，這要先模擬一下。謝謝，我有模擬，我的生意還好，那個抗壓性很強，過去兩年紐約我們那麼大打擊我還往上撐了百分之二三十，所以我的 Business 很有抗壓性，而且越冷越開花。了解了，恭喜你。謝謝，感恩，謝謝老師。這個就是強者很強。 好，謝謝。來，好，那現在 Speaker 的人就是都問過了，麥克你可以再開麥接下來問你的問題。我可以問一個問題嗎？一個 Quick question 嗎？可以。我是又上來了，老師我想問一個問題。你總說臺灣的 00757，它跟美國，我看你那個上次前兩年發的那個 YouTube 上有個 FNGS，它們是一樣的東西嗎？是一樣的，可是 FNGS 是 ETN，所以不建議買 ETN。ETN 有兩個風險，第一個就是它有到期日，所以到期的時候它會贖回，贖回你就有獲利要繳稅的問題；第二個，那公司可能會倒，因為它是借你的錢嘛，它跟你對賭嘛，所以它可能會倒。所以這兩個，所以老師說 OK，在美國不建議買那個。 那還有一個 Quick question，那老師總說巴菲特，那麼老師為什麼不推薦買 BRK.B 呢？你買，那巴菲特老爺爺哪天走了之後，你有什麼決定嗎？那它那麼大的公司，它人走了。那 Apple 的那個，Apple 那個走了，現在不也是好好的嗎？對啊，所以你不知道，有可能好、可能不好嘛，那我們 QQQ 就沒有這個問題嘛，所以我一開場白就講，你做一個決定之後，不會讓你需要再做第二個決定，這個決定才是正確的決定。好，明白了，謝謝老師，謝謝。 那個淑芬，你重新上來的是有問題嗎？淑芬我出門又回來，我怎麼又在這裡，把我弄下去了。好，了解。那凱的，我們往下看，Amy 有沒有問題，不然就給 Mike 問來。好，那 Amy 你想問問題嗎？你還有問題要問我們嗎？那 Mike 你要不要開麥發問？Mike 你還在嗎？ 那還是老師，今天現在時間有點晚，你先總結，那如果他沒有問題，等一下再開麥，因為他們都沒有回應。好，了解。那我想本來是 Mike 說他還有很多問題，那我就想說給他多問，那看他如果沒開麥我們就看看。 我想第一個大家還是要回來，就指數基金。你投資指數基金的唯一的，你只要做一件事情，就是你相信人類，你相信美國，你相信科技。如果這三個你都不相信，那你就沒辦法投資了，這個寸步難行。那你相信人類，因為人類過去幾千年就是一直在成長，所以你要相信人類；你相信美國，那很多人會 challenge，美國未來會轉弱嗎？ 我也不知道，可是目前為止，你有其他 solution 嗎？這個是我問你的，你要自己回答。那你其他 solution，如果 40 年美國都還是很強，你這個 solution 是 solution 嗎？就好像我說人終將一死，可是你也不能因為終將一死就不活了嘛；那美國終將轉弱，可是你也不能因為終將轉弱你就不投資了嘛。 所以 I don't know，人類終將滅亡，可是那關你什麼事，這個要想清楚。所以只要你相信人類、相信美國、相信科技，我們不可能回到石器時代，我們人類的成長一定要靠科技，像 Elon Musk 對不對，這是一件事情。 第二件事情就是說大家不要 confidence level 太高。我講一個故事，這個我想也是講給 Mike 聽的。你要知道一個公司再好，一個公司再怎麼好，就是有逆風的時候，所謂逆風不是公司經營不好，不是本質不好，是市場不好。那我舉個例子好了，如果 1200 的股票，它最高漲到 1200，那很多人對這個公司信心滿滿，而且也是好公司，可是因為市場客觀環境的現象，它就從 1200，當然你們知道我在舉什麼，我不是說它不好。 那我換另外一個舉例好了，就是有一個股票 3000 塊，最高點一直漲到 3000 塊，結果大家非常興奮，就很多人，你要到最高點的時候，有的人就融資買進去。3000 塊好，就開始跌，跌到 20% 它就變成 2400，有人開始緊張了，就開始停損，一般人會停損，他就繼續跌，因為就有人繼續賣，那就變成 2000。當達到 2000 的時候，3000 塊融資的人就會將近要砍頭了，就是會被斷頭了，所以 3000 塊買進、融資買進的人，他就在 2000 塊就要被砍頭了，就被砍下去。那砍下去之後，2800 買進去的人就要被砍頭了，他就繼續跌，那跌破 2000 變 1800，2500 的人又被砍頭，再跌到 1500，這個 2500 的就會砍頭，這個叫做多殺多。 所以不是公司不好，是當初在高點買進去，慢慢慢慢市場就跌，跌了之後就會出一個另外一個賣盤，賣盤再賣，他就會再出一個下一個賣盤，就這樣一直滾動下去，之後你就會發現市場超跌，比你想像這個公司明明就是有 2500 塊的價值，怎麼會跌到 1500 呢？那是因為市場這些被多殺多殺出來的，就是高點有人賣，那開始有人停損，那開始 trigger 第一波的融資斷頭，之後再 trigger 第二波，再 trigger 第三波，一直 trigger 到這些斷頭的數量很少的時候，可是市場已經跌掉 60%、70%。那當然價值還有 2500，問題是跌到 1500 就是很正常。 所以為什麼個股是可以跌破他的價值還會繼續跌，而且好像深不見底，這就是要了解市場的運作機制，不是公司不好。可是你如果只有個股的人，你就會懷疑人生，就是你看看那個不管是哪一支股票，再怎麼好都會跌，都有機會跌掉八九成。八成就是因為在高點的時候樂觀的情緒太高，漲了，他價值是 2000 塊就會漲到 3000 塊，那其實在跌應該跌 30% 就會停了，可是當他如果超越他的價值 30% 以上之後往下跌的時候，他就會跌穿他的價值，而且可能還會比價值更低 30%，那就從 3000 塊就會跌到 1000 塊。這個就是市場運作原理，大家要理解，不要說我買個股怎麼就明明價值有 2000 塊，明明價值有 2000 塊的東西我怎麼從 3000 塊再怎麼跌應該 2000、1800 要停了，竟然可以跌到 1000，就是因為市場運作的原理，就是他會超漲 30%，他就會超跌 30、40%。這是我想跟大家的分享。 麥克你回來了嗎？有問題可以問，不然我們就會結束了。James 老師，對，我剛剛在開車，我先停在邊上。是這樣子，我想另外一個問題就是，如果說我們全部放在現金的部分，老師有沒有新的改變，還是說繼續下去？因為我們也都有申請 Pledge，然後我這兩天也在思考這個問題，就是說以前我過去的時候還是會留現金，現在還是有留一點現金，並沒有那麼大膽，那現在有點 concern，就是說如果全進 QQQ 沒有現金，這樣還是原來的方式嗎，還是說有改變，謝謝。 還是沒改變。你現金，你有 Pledge，你現金都買完了，你日子不會有問題，你還是拿 3% 出來過日子應該可以，如果你 3% 是可以過日子的話 OK。那這個 3% 如果並沒有用到那麼多，又還是有些收入的話，那可以把這 3% 再去繼續買股票嗎？還是不好？你拿 3% 要怎麼花，我就不管你了，你要拿去買就去買吧，這個本來 3% 就是可以用的，這個是我們的 System Design As it is。那你不能用到滿了之後，那緊急狀況你會超出 20% 就不好嘛，你了解意思嗎？ 了解。因為昨天我有跟 Lisa 打了很長的時間電話，她也教了我一些稅的方式，不過她同時告訴我叫我說不要賣，她認識 James 老師已經 20 多年了，她說您的操作方式非常棒。可是她教了一個方法，說你可以墊高你的 QQQ 當年賺錢的部分，不過她的意思就是還是要賣的想法，不過我是覺得她可能還不是老師的學生，所以並沒有像我認真聽到老師的課程，謝謝。 對啊，她不是我的學生，不過她至少大概了解我的理論。那我跟你講，那墊高就很簡單，你就是虧損的實現完之後，那你是實現你的獲利的部分把它抵銷，那你那個獲利那部分 QQQ 就可以墊高。你就是虧損 30 萬，那你去賣 QQQ 賣賺 30 萬，那個再賣掉就馬上買回，賺錢的股票可以賣掉馬上買回實現獲利，可是虧損的賣掉不可以買回，那就這樣就好，很簡單，就這樣抵掉了，你賺錢的部分的成本就墊高了。對對對，謝謝老師，她是這樣說的，我還沒有完全理解，不過我回去要跟我太太來商量一下，謝謝。 你賺錢的東西你要當年實現獲利，你就賣掉下一秒鐘就買回，就實現獲利了，政府就可以拿到稅。這個就是你如果有虧損那馬上可以去抵掉。所以我常常講說，你如果都沒收入的，到年底你要單身的就要實現五萬塊的長期資本利得免稅，那你就馬上賣掉再買回；那另外一個夫妻你都沒有其他收入的，有長期資本利得十萬免稅，你就賣掉馬上買回。獲利的賣掉馬上買回，可以立即實現獲利；虧損的賣掉之後要三十天以後才能再買回，那個虧損的才真正算是虧損，所以你如果在三十天以內買回就變成 wash sale，那個虧損就不算虧損，不能算當季的虧損，要到下一次賣的時候才能算。所以虧損的賣掉不要買回就好；賺錢的就是賣掉立即買回，就可以立即實現獲利、墊高成本。謝謝，我沒有問題了，謝謝老師。 來，那 Kate 交給你了。好，謝謝今天大家的提問，然後我們也學習到很多的知識。那時間已經差不多了，就是如果今天後來來不及上來發問的朋友，可以寫 email 給老師，或者是下個禮拜六晚上就一起再進來房間討論。那第一次進來這個房間的朋友可以 follow 老師的 bio，這樣子老師開課你們就會知道，那我們就會一起共好共富。那我們現在是 11 點 55 分，再兩分鐘我們會關這個房間，那謝謝今天大家的陪伴，謝謝老師。 謝謝各位同學。我們今天美西晚上有課程，然後那個課程就是我看一下，我一直找不到 Facebook 的課程，你到 Facebook 可以找到我們的課程。我看一下，1 月 8 號的有貼吧，那個課程 schedule 就是說我們晚上有課程，美西的話是 7 點，亞洲是 11 點嗎？還是 6 點半？ 6 點半，6 點半，對，6 點半，然後亞洲是 10 點半，對對對。那大家可以來上課。在哪啊？在 Zoom 上面，對，在 Zoom 上面，然後上的是複利跟基金跟資產配置。對，我把這個課程表貼上去，大家可以到 Facebook 去看這個課程表，這個是 Facebook 的課程表。 那你看看，今天它有 ID 跟密碼，你進去裡面就會看到 ID 跟密碼，這個就是我們晚上的課程，那 6 點半，那亞洲禮拜天早上 10 點半，10 點半。好，那這個 Zoom 的課程大家來上課。那今天的課，我看一下，今天的課是什麼課？複利、基金、資產配置，對。 這個怎麼第一堂課、第二堂課怎麼不出來，1 月 5 號只貼第一堂課嗎？這個是不對的，那之前有全面的課，為什麼沒有全面的課程？這星期的課程不是有全部的課程嗎？ 現在老師找課程的時候，我回答一下麥克剛才問的一個問題，就是關於我們那個持股的問題。其實我現在，我 60%，我有兩個帳戶，一個是 60%、一個是 90% 的那個 Tesla，其他的是 QQQ。那麼這是我自己的體會呢，我是覺得老師的這種想法是非常好的，就應該把它轉成 QQQ，因為我們人生的目標不是完全是為了去經那種風雲、去天天都放在個股裡面就起起伏伏，其實人生還是有很多需要做的事情。所以我大概就是我的體會吧，因為 Tesla 的波動性也是很大的，儘管我這支股的信心是滿滿，但是波動起來畢竟是有不舒服的地方。不只，謝謝麥克。 老師，我把那個課程表 Line 給你，你再貼到那個上面來喔。你有 Line 給我是嗎？對，我 Line 給你，你也可以貼上去。我看一下，我就一直找不到那個課程表。你有看到嗎？我 Line 給你。我看到了，謝謝。 James 老師，我聽完這個課程，我覺得跟著老師一路走來就是不只是投資啊，還是修煉自己的那個定力，和在這個股市的沉沉浮浮裡面怎麼賺到那個應該得到的這個財富，然後呢不用那麼起心動念跟著股市一漲一跌、一驚一乍。那老師剛才說的就是那個煩惱也是這樣的，一生二、二生三，沒完沒了，如果一個煩惱來了，一個操作帶來一堆的煩惱，那接下來連帶的反應，那你自己就會也 involved 在這種情緒裡面。所以那個老師的課還是一句話，大道至簡，輕鬆的投資、快樂的前行，謝謝。 我想就這樣子的話，那你們看上面的連結點進去就有所有課程的 schedule，那這樣子大家可以來上課。第二堂課我們是談複利基金，複利基金好不好？謝謝，今天會談複利基金，對，複利基金。好，好，就先這樣子了，謝謝大家。

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