知道風險，認識風險，經歷過風險，度過風險；投資總是要和人性打交道；如何底部買進 2022年6月25日 CLEC投資理財教育學院

好，大家好，那我們是今天是 6 月 25 號，輕鬆聊投資。我想來參加的人，就是最主要的就是大家應該是儘量的能夠討論。既然已經用線上的會議，而不是只是看 YouTube，如果只是聽的話，那看 YouTube 應該也說還 OK。所以我今天希望大家隨時都可以開麥克風，就直接發問都可以。 我就先慢慢聊，那你們有問題或者是想要說的，就可以隨時打斷。我就開始討論都可以，一樣一個免責宣告。那我們現在 YouTube 就是有被放廣告，那我們沒有開啟營業模式，所以希望大家不要誤會，我們是非盈利事業組織，所以不會收到任何一毛錢。 那我們的影片內容都是以教育為目的，大家所有的資訊都要經過自己的思考，我們也不是專業的投資顧問，所以我們內容就是僅供教育目的分享。投資風險很大，大家要自行理解，市場下跌是蠻可能會超乎你的預期，所以大家一定要有培養自己的投資素質，能夠面對市場的波動。投資還是需要謹慎，投票的投資還是要先理解，要自行決定，自行負責。 那市場，我看到的還是都是持續上漲，我想市場跌了蠻多的，可是我想這個是在市場是一個正的現象。可是很多人可能還是可能以前比較少關心市場，或者是說現在的部位比較大，所以對市場的下跌感受上會比較深刻。如果你對於這次的下跌，或是你面對這次下跌，你的想法還有你有什麼困擾，或是你有什麼應對的方式都可以跟我們一起來分享。 我常常在談風險，但是說實在的，在市場上漲的過程當中，大家都把獲利擺在前面，把風險擺在後面，好像也不知道風險。難道真的存在嗎？可是，所以大家只知道風險，可是不認識風險。就算認識風險，你也可能沒經歷過。就好像我們，如果說老虎很可怕，可是如果沒拿一個老虎的圖給你看，你可能不知道老虎站在你面前，你可能也不太知道那如何面對老虎。 這是要經過經歷過市場的考驗。所以你如果沒有經歷過市場，你就不太會懂市場，你也不會懂風險。所以當你面對過一次的風險之後，我想未來你的投資的經驗跟理智會勝過感性感情。所以這是必要之過程。市場下跌是一個認識風險的好機會，也是對自己投資和財務的一個檢視。 本來是說這樣可以夠退休了，突然一下跌，發現是不是自己準備的資金還不夠，還是自己的開銷太大了。無論如何，你們都是大家，就是做最壞的打算，做最好的準備。你想如果市場怎麼樣怎麼樣，那你準備好了嗎？當然，如果你都準備好應對的話，那我想就沒什麼好擔心的，一切都會雨過天晴。 所以我們沒辦法控制外面的世界，就好像我們也沒辦法控制別人，我們也沒辦法去人事物關係，這些都周遭的環境是客觀的，變動的是我們沒辦法去控制的。可是我們能夠控制的是自己的理智、感情跟做好準備，這個是很重要的，這是我們可以做的。所以當你做好這個心態做好這個理智面，對於任何的人事物，那你就可以處理的非常好。 我們常常說面對風險需要勇氣了，沒錯，因為你如果懼怕風險的話，那你就會面臨風險。你一直在想風險，其實你應該想如何面對，準備面對，就好像你知道颱風總是會發生的，或地震早晚會來嗎？你有沒有準備？你有沒有準備？那這個才是重點，不是他有沒有颱風，有沒有這個地震，有沒有火災，這個你無法預料。那來的時候你要怎麼辦？你怎麼面對？ 就可能就是最壞的打算，做最好的準備。有一個事情就是恐懼，其實是無中生有的。所以恐懼來自於什麼？來自於外界的資訊太多了。假設你看小孩子，他不懂得恐懼，他什麼都不知道，天老虎在他旁邊，他可能還去摸他，因為他不懂得恐懼。那你為什麼知道？ 你會恐懼，是因為你知道太多太多事情，尤其在市場裡面，你懂得越多，你知道的越多，你會越恐恐懼。那其實這個恐懼是沒有用的，也不存在的一樣的。如果市場在漲，漲你非常的 greedy，非常的貪婪，那個是外在造成的。所以恐懼跟貪婪其實是不存在，不應該有的，不應該有的。那無論如何，我們人生不管是投資或什麼，樂觀你一定要樂觀。 那樂觀才能產生勇氣，你才能做最好的準備。如果你都沒見過一個東西，也不知道他的長相，也從來沒經過空投，那我再怎麼描述，再教你怎麼準備，可能都沒辦法。可是當他發生的時候，我們在提起或者在強調的時候，可能就會很清楚。所以，當經歷過的才是可貴的。我們人生一生，不在於榮華富貴。我們人生一生，就是在經歷跟學習。 你如果榮華富貴，什麼事都沒事，那也沒有經歷過任何的痛苦。你沒有極大的痛苦，那就其實沒有極大的學習。所以，有時候經歷一些事情是好的。當下事情發生的時候，你要學習。那如果有人能夠告訴你，那你可以學得更快，也更容易理解，學得更好。所以有好的認知。你只要任何事情，你用長期的眼光看，其實都不存在。 你想想看，這個從小到大，你所經歷的過程，現在哪一個還存在？沒有。所以，大部分的事情都會經過時間而淵消淵散。所以，任何的市場的波動，對未來來看，就會過去的。巴菲特說：「不要虧損。」那我們投資，竟然還會虧損，本來就會虧損。但是，巴菲特講的「不要虧損」，就是說你在買進去之前，你要非常的小心，小心再小心。 了，那你要知道自己的承受的風險。如果巴菲特能夠對一個投資的估值有評估的能力，而你也有相同的能力的話，那你就可以買低賣高。當股價超過價值的時候，你可以賣出。可是，我們一般人是沒有這個能力。所以，可是有時候有的人說：「那你一直買買指數。」你就又說：「你就是價值投資。」你又不算價值，你怎麼說你是價值投資？ 因為一般人沒辦法評估個股的價值，更不能評估指數的價值的時候，那等待是最一事無成。你都沒有進市場。那你進市場什麼時候進去？你又沒辦法評估價值。所以，只能說：有錢就買。 貴了或怎麼樣沒關係，那市場跌下去了，那沒關係，過一段時間市場就價值就出現，經過一年兩年，現在價值可能三百塊，你四百塊買，那沒關係啊，三年後可能價值就四百塊了嘛，那股價就上來，那再過過六年之後價值就六百塊了嗎，那你四百塊買，你就買在價值的下面，所以經過時間啊，你就會變成一個價值投資者，雖然一開始可能有買貴了， 可是長時間來看你會買便宜以後，這個當然是對新來的投資者，那可以去看我們這個應該是 00288 這個影片，很多人一直講說啊，中國最近中國股市好像漲得還不錯了，所以有的人就問，那中國會不會變強了，美國會不會變弱了，其實你若理解美元，美元的世界貨幣儲備貨幣的地位的話，那你就會知道，其他國家要超越美國其實是有其困難，然後有其困難， 所以中國可能會變強了，不過美國也不會，因為中國去變強，美國就會變弱，特斯拉會變特拉會很強，可是也不代表臺積電會衰敗，特斯拉會變很強，也不代表 Volkswagen 會有問題啊，臺積電再什麼強，也不代表三星會有問題，所以不要一刀切，很多想法不要一刀切，不是出 果一就會變惡，不會，不一定就兩個一點關係，不見得有直接關係。 他難跟恐懼是一個人性，所以投資最難的就是要克服這個，就是下跌要勇敢的買的買的價序。那你看跌 30%，現在大家本來定期定額買進的，現在都沒聲音了。本來說如果下跌，我 QQQ 換 TQQQ，就一直換，一直換，換到最後他已經也開始會懷疑了。所以無論怎麼做操作，沒有什麼好壞，我是怎麼買也沒什麼好壞，只是你總是要跟人性打交道。 所以你無論你怎麼樣，你不管你分批買進或者是你要單筆買進，或者是你要 QQQ 換 TQQQ，你要做最壞的打算。那你知道最壞可能到什麼情況，那你都那樣子，我也可以沒問題，那就可以了。所以你就可以無恐無懼，這樣才可以，無論你用什麼方式，市場會漲多少跌多少，我們都不需要預測了。 那可是我們從過去的歷史知道，美國經過 1929 年的大蕭條，1980 年的惡性通膨，跟這個那好像是越戰結束吧，再來 2000 年的網路泡沫，2008 年的次貸風暴，經過了大衰退，惡性通膨，一次大戰，二次世界大戰，網路泡沫，次貸風暴，我們股票市場就一一都這樣度過了。 這一次跟那前面這些比的話，小巫見大巫，所以不會比過去的嚴重，我也不能說現在不嚴重了。不過過去的都可以度過，那我們這段時間很快就會過去了。 第一個你要如何面對市場，你要不管他漲或跌，都不管，就是第一個你這兩三年你有沒有現金流， 場跌你不賣股票你有錢從哪裡來第二個你可以放下心市場漲跟跌短期三五年十年跟你沒關係那你心裡有沒有這個準備你做得到嗎還有就是你睡得著嗎其實當你如果在上班的人忙的要一個年輕人我常常與年輕人忙得要死每天上班下班連那個銀行帳戶都冷了開啟那根本不知道今天市場漲跌就放在那邊因為有時候年輕人的退休帳戶就是二三十年後是三四十年後才會三十年後才會用到他根本就可以不用管他你應該也要有相同的這樣子的態度才能夠在市場上會比較雲淡風輕了所以你一定要滿足上面三個一定一定這個現金流不可以出問題一定你心裡還是可以吃的飽睡的好沒有煩惱哦這樣子才可以如果沒有你再稍微做一下調整心態調整也可以或者是資金部位的調整那你如果退休的人資金不夠那你可能需要打個工做點事那輕鬆一點就好那有一點現金流也還不錯市場都上漲長期都是上漲所以我們很快還是會非常美好更快樂我們敬畏市場我們不需要恐懼你只要想你投資能夠持續二三十年的話那就不用擔心了所以我常常說你投資者如果能有投資二三十年的經驗的人那你稍微就還比較懂投資了那如果投資經驗只有三五年後那年輕人或者一些就是他認為他能夠掌握市場的話我覺得那個比較不太不容易了我不說他不可能可是我還從我一路走來的話建山是山， 建山不是山，後來建山又是山，後來又建山又不是山。 在這個泰山上面，雲過雲來雲去，你就看不清楚那個山到底長什麼樣子。最後我想，你要在那邊待上幾十年，你才真正認識整個泰山的經驗，這個長什麼面貌。所以這個不是你認為你懂，或你認為你知道，就真的知道，就是需要需要時間的。所以其實市場只要觸底上漲，那一切都雨過天晴，這些幾乎等於沒發生過。 最後就是大家控制好倉位的，逢擊成績是很好，那你也不用急著做什麼了。那你也可以接接接到低點往上漲，你還有現金，那算是應該是比較好的，而不是說接接接到沒錢的啊。繼續市場繼續跌下去那也不是，那你如果已經都買完了，像我都買完了，那不會有那個，那就沒關係，就不要管他就好了。反正還有現金嘛，那就繼續花過你的日子就好了。 重點，我們過日子要有現金嘛，那財富不是什麼重點嗎？財富只是一個工具嘛，那那個你要有這個工具，能夠過日子，這才是在市場上有很多分析師的講東講西的，那你會常常發現，市場在漲的時候，就很多人說漲怎麼怎麼怎麼漲，高科技應該投資，應該投資。市場下跌的就說 QQQ 不好，SPY 比較好，因為 QQQ 太窄了，SPY 比較比較廣。 不不不，所以我說，人都有有有嘴巴了，都可以講話了，那也可以隨便挑三揀四，這個沒關係，這我們也很自由。可是你會發現，分析師在市場下跌的時候，就寫一些哦這個 QQQ 不是好 ETF SPY 才是好的，那我就問他說：那五年前、十年前，他跑去哪裡了？為什麼市場下跌他才說這種話？ 那等於就是說：說什麼看到熊說熊，熊話；看到牛說牛，羽跟動物一樣。所以這個就不值得參考。說看到下雨就說：你看我知道會下雨吧；看到晴天說：你看我知道會晴天吧。那不是廢話。所以你看看講 QQQ 不好、SPY 好的人，我都不知道。 那過去這段時間，就算現在從這個點再跌一半，QQQ 再跌一半，那 SPY 不跌了，就停在那個地方；那 QQQ 再跌一半也是賺，這這這個也是有這個跌一半，那還有兩百兩百六十 percent，那你這個 SPY 不跌也只有一百八十 percent。所以啊，什麼 QQQ 比較不好的話，其實我沒有說 SPY 不好。 可是從這個圖你們就可以很清楚，不需要聽分析式的。那分析是講的是他所講的，他講他從來沒去沒去黃山，就就批評黃山。那他不會，這個圖不會啊，稍微看一下哦。所以啊，這很簡單就可以分辨的事情。很多人都說哦，一見識這個下跌很辛苦。那其實講白一點，你如果一百萬，下跌三十 percent，你覺得很難過。 那我問你，就是讓你有一億的話，那下跌三十 percent，那你不是更無法承受了嗎？所以一百萬跌掉三十萬，一億跌掉三千萬，那可是你會覺得啊，我一千塊而已，跌三十 percent，應該還好。其實如果你是一個理智的、對財務很清楚的人，其實這三個都是一樣。 的都是一樣的，所以哦，精神能量要夠啊，你才有辦法投資，數值要高，你才有辦法管理高支撐。所以哦，我常常講，你會不會有錢，不是說啊，你你怎麼樣，市場怎麼樣，這不重要，是你精神能量夠不夠。假設你精神量能量夠，資金多的時候，你就可以控制得了。 那你若精神能量不夠，一百萬跌了三十 percent，已經恐懼到不得了的時候，那可能未來一千萬一億跟你是沒什麼緣分了，因為你到了一千萬，那再跌三十 percent，你可能不是只有恐懼了，你可能會好幾個月睡不著覺，這個就不好。所以市場下跌是個很大的考驗，可是就是很好的一個經歷。 不過市場不會直跌了一直跌，不可能的，不會一下子過過去了，你做這過了這一關哦，那你就理解市場，會更理解市場，那未來的路你就會更加投資路就會更加的平順。到這裡有沒有問題的？ 有問題可以開麥直接講話，如果沒有的話，我直接繼續講，你分批買進比較容易買在底部啦，那如果你等底部打完，有的人說，那現在不知道會跌到哪裡，我覺得繼續跌下去可能還有機會，會繼續跌，那我們要不要等到底部再來買？當然講起來很理想。 可是，通常底部要去過了之後，你才知道那是底部啊，就好像頭部要跌下來，你才知道那是頭部嘛。 那從底部翻揚上來，可能已經漲了 15percent 之後，那個底也要有個空間讓他打完嘛。那之後 15percent，所以你可能買進去的時候，買進去的時候已經比底部高過 15percent。那如果現在從現在往下跌也跌 10percent，那你可能會買的比現在這個點還高。 那如果你跟分批買進去的話，你可能會比那個等待底部的人買的會比較好。沒有什麼好壞啦，就是說我只是在分析，說以我過去的經驗，你在等待底部的人不見得就會抓得到底部瞭。如果你沒有很好的技術分析跟那個判斷力的話，而且這不是用均線就可以做得到的。那要一根 k 線，你就要能夠判斷出來，那跟猜猜猜猜沒兩樣。 所以你就算要要底部買進，可是你不可能買在最低點。那市場開始漲上來的時候，你就會想啊，這可能還是反彈，可能還會有更低點。等到市場去漲 15percent，你可能還在等待低點。那市場漲到 30percent，你還說可能還會有低點，然後你完全喪失了買進的機會。所以說買進操作也沒有說真的好壞了，你若做得到就是好，做不到就是不好。 那最好的方式就是要沒有人性，你做任何操作，你要買進的方法都可以。可是你要沒有自己的人性，你計劃好就好。比如說你若要逢低買進，要知道低點那個形態或者低點的訊號是什麼？那你總要有一個依據吧。那那個依據，那個訊號一出來的時候，你就要沒有人性的就要買進去，對不對？那這樣才有可能成功。 不然你一直在變換，變來變去，說這樣子是本應該是底部的，不過我認為還會等，就是市場就漲上去，你就在等，那你永遠就是不可能抓到底部。你會比那個分批買進或者立即買進的人更糟糕。所以任何投資策略都需要克服人性的。所以重點不在於投資策略好壞，重點在於人性。很多短線操作也不是說不好，問題就是說你操作不好，是因為就是人性。 因為最後本來是買低賣高，最後變成最高殺底。同樣的，我們持續買，持續買一直都不賣，其實也會遭遇人性的考驗。就像這次下跌，你就打死不賣，也是在考驗你的人性。可是相對很多人天天操作，需要天天考驗人性的來相比，我們還算是比較輕鬆的方式。 所以如果買進持有長期投資的話，連這麼簡單的都做不到的話，那你說你要用操作來打贏大盤，那應該是比較不可能。那條路可能更辛苦。所以我想我們今天的分享到這裡，就是市場震盪，然後不要理它，會過去的。國際局勢不要理它，是市場也沒什麼好分析的。財務報表不用看，我們又不投資。 經濟局勢沒關係的，愛升息就升息，愛降息就降息，通膨就通膨，一切都跟我們沒關係。所以市場沒有什麼需要我們擔心的好。那我想我很快的就分享重點，是大家能夠發問或討論。那這樣子我們這個 room 的 meeting 才比較有意義了。那這是我們 meeting 的目的。那個 Tony 來，你先開麥講話。老師到目前為止，我是還是打死不賣的。 那請問技術性來講的話，那我還有一點油脂的話，是不是要用前天的這個老師的 Elden 的方法，就是三線往下的時候，繼續來看它往下，然後就像您剛剛講的，如果說會拆到它的反轉的話，那我們姑且不提這個未來會發生什麼，就以今天的現象，這個 QQQ 的現在的看向，是不是我們還是要在這個等著，等著瞧。這就是我的問題。 好，大家知道這個，如果市場是 2000 年那種急速下跌，就是這種急速下跌，幾乎不停下去，那這種的話，V 型反轉，V 型反轉就是說，啪就漲上來了，這種就是快速下跌的 V 型反轉。那這種這種，你就這種啪啪啪啪啪就一直上去了，都不理你了。 在這種是因為這個 special event，special event 所以一個 V 型反轉，這是一個災難性的，來得快，去得快，就過去了。 這種是老師，我們沒有看到圖，你們沒看到圖，不好意思，我沒有學好，再重新講一遍，就是說好，有看到圖了，要好這個 2000 年，這個是往下跌，跌跌就上去了，就就一直上去那種 V 型反轉，就就很容易確定了，就很容易確定。 那這個是 event，就是災難性，比如說突然之間這個，就是像像那個恐怖攻擊，那個大部分都是這，一定會就是啪啪啪就 V 型反轉就因為那個事件，一個月就會過去了，就 V 型反轉，不是那種，不是系統性的，不是系統性的。 那你這種的話，你會發現，那這樣子的話，就是這一群有沒有，這幾根，這一群，那這個如果漲過這個的話，你應該要買進，你你你不敢在這裡買，因為你不知道會跌，這一根漲上去，你也不知道它會是真的漲，真的還漲，假的，它就會在那邊震。 可是當最後一根上漲，這一根最後這一根上漲，這一根如果再被突破，這裡有一個差不多一個一兩個禮拜的一個底型的話，那這裡可能就是底部了，那你就會知道這裡就應該上去，這是 special event，就是說有一個事件，比如說空難，或者是一個一個船難，或者是紐約有一個什麼爆炸了，受到攻擊了，或者是像 pandemic，就會這樣子， 這個是這種，是不是系統性的，那真正系統性的話，我們回去看這個，你就看歷史就會比較清楚了，我之前有講過，像 Alton 那個很好，Alton 那個，你們如果去學會了，當然是很棒，可是對一般人來講，要學到那一整套不容易，所以我都給你們比較簡單的方式，就是說你要去看這個系統性的，就是 08 年，就是系統性的， 那系統性的底部是長什麼樣子，你可以看一下，這個就是系統性的，這個 08 年，這個從這個高點，這個還是 08 年，還不是高點，還早，這個才是高點，這個，這個就跌完，跌回這陣，這個就很像我們 3 月的時候就躺這樣了。 種這裡一個景見就跌破了，那這個跌破的幾乎就是一瀉千里，這個是很像我們之前那個 5 月那個時候，一瀉千里，一瀉千里完之後，他會盤一個底比較久，這不是，這不是系統性的，系統性的他會盤，那我說盤多久，盤到這邊彈上來再盤下去，所以你每次這個彈上來你不見得就是對的，所以從假設這個是個低點，再往下盤的，這裡是 10 月，那一直到 3 月，10 月到 3 月將近 5 個月，5 個月 6 個月，所以你看這個系統性的東西，這個底可能有 5、6 個月，他會掙蠻多的，他會掙蠻多，那你用 k 線的話比較難判斷，因為不知道這個長真來長假的，這個不是長真來講的假設。 假設今天我不給你看這個，我讓你看這個好了，我讓你看這個，你看這個，這個這個像不像禮拜五那一個，就彈上來了，你就開始追，你就你有可能追對了，後來又下去了，你就會發現說又不對了，到底要不要停損？你就又開始那個，就又下去了，要下去又來這一根了，你就覺得是不是又對了？ 你又買進去，又又又，你這個買進去可能對了，就掉下來就對了，對了好像就買對了，你就覺得這個是不是底部完成了，你就會發現這是不是 底部完成這一根就好像底部完成，結果又沒完成，又下去那，所以你你用技術分析，你會發現你抓不準，你要到這裡才真正的底部，真正底部上來，因為這個整個 08 年的事件是因為金融風暴， 所以你一定要金融風暴用金融方式解決，那這一天剛好就是我這個建議學員講，那時候我想你跟我們久的人，就是這一天我們有建議大家就買進去，這一天因為央行說所有的銀行不能倒，那這一段下跌就是銀行都快倒掉了，所以我們假設我們現在這一次跟 08 年一樣，是比較系統性的問題的話，所以系統性問題就是說，全球的高通河，高通河，烏鷗戰爭， 還有就是 pandemic，China lockdown，整個 supply chain 的問題，那這樣子的話，我想這一根就好像禮拜五上漲一根，或者這一根你把它當做這根也是禮拜五上那根，你就不知道，因為每次漲都會突然之間有一個大漲，你以為說事情就過去了，那也未必，可是你在這裡的時間其實跌也就到這裡了， 所以那你看看這個跌會有多深，其實也是蠻深的，然後你看這個這個看起來是 30 塊，可是可以跌到多少 25 塊，那跌 5 塊也是跌 15%，所以你會去預計我們從現在開始，可能還有上下都有 10%的空間會震盪，好，所以這個 k 線的話，不適合，不適合拿來判斷底部，所以你們就是要用要用那個 indicator，那 indicator 你要用比較， 你看看 50 天的 indicator，你一定要這裡寫橫盤一段時間，再來是 100 天，你用 20 天的話都不太好，100 天你要比較確定，要比較確定，所以 100 天，那你約 50 天，你看 50 天穿過 100 天，你可能就在這裡買，在這裡沒買，等到確定都都都這個這個底部穿過去了，你在這一坨買就成功了，你在這邊任何時間買，所以我那天有講過， 你如果你要抓底部的話，你就是你就是用 50 天穿過 100 天這個才能確定好，可是你再怎麼樣確定，也是從底部，我剛剛 present25 塊已經漲到，你確定的時候已經漲到 32 塊，你已經從底部漲 25 塊，漲 6 塊錢，那是多少，64 已經漲 24%了，你到這邊買，已經從底部漲 24%，可是如果分批買的人是買在這一群， 那你覺得你去拆底部買進會比較好嗎，也未必，可能拆底部的人就說那就確立上漲了，所以我就不用經過這一段震盪的煎熬，可是你如果心態是說有錢就買，反正最後總是會拖離底部往上，那你就分批買，那也是一種方式，所以我沒有說你一定會用哪個方式，可是你理解你那種方式的優缺點就好了，那你看看，如果你是 20 天的，你看 20 天的震盪， 你光買來買去你就不可能，所以你再加一個 200 天的，所以當你把這個均線很多都弄進來之後，你就會發現說一個系統性的東西，最後至少這些要糾結在一起，這個 50 天、100 天、20 天都糾結在一起糾結一段時間，這個上去的這個點，可能是比較好的一個點。 那當然最後最後我跟你們講，最後這個最後這個這個藍色這個這個 100 天，如果穿過 200 天的你，這個時候如果再不進去，你就是最後可以進去的時間。可是你在這個時間買進去已經是 35 了，已經從 25 漲 10 塊的話，已經 40%了，從底部一直漲 40%。所以你用技術分析來說，其實你是滯後的，你是會買在高點。 OK，好，我想 Tony，我這樣子的分享你可以看知道了，謝謝，謝謝老師。我可以請那個 XO 先問，然後我再接下去問，謝謝。好，那 XO SQ 來老師，James 老師你好，感謝老師在市場動盪的時候還不厭其煩的給我們信心。 那我今天第一個問題是關於美國通貨膨脹 CPI 的，我們都知道最近原油價格已經下跌了 15%甚至 20%，從高電還有大宗商品包括銅鐵這些都有下跌的趨勢，糧食小麥好像也有下跌，想問一下 James 老師關於美國 6 月或 7 月的通貨膨脹有什麼看法。其實很難很難去 predict 那個原物料，現在下跌，現在跌是真的還是總是市場會震盪嗎？ 是真的還是假的，能夠確定嗎？這個你們看很多事情，你就從過去的歷史來看好了，那 2006 年那個市場開始通膨，到 2012 年其實那時候通膨市場上漲，通膨還是持續，那你看 08 年然後這個 07 年啵，通膨對不對？ 那有後來有 08 年一直跌跌下來了跌下來了，可是跌的時候市場也是跌啊，這個有跌，市場也是跌，你去 compare，不是你看這個這個，你市場你你通膨，通膨開始，通膨市場跌跌跌，通膨好了，通膨下來的市場還是繼續跌，還是繼續跌，所以沒有說 OK，那就算就算那個游下來了，可是整個 CPI 其實也沒下來，也沒下來，所以整個那個原物料， 小麥稻米黃小玉，其實一直到 10 年還在高點，所以不容易了，不容易，而且那個下來是不是一時的，我們也不知道，所以你不要去猜，不要去猜，你你反而應該看你 QQQ 或 SPY，這個技術分析告訴你了，那可能才是真的，其他的你說原油下來了，那可是肥料，肥料還是缺啊，那個烏克蘭那個蘇聯的肥料還是缺，全球的肥料都大漲了，肥料都大漲了， 那種出來菜就很貴啊，稻米也很貴啊，黃小玉也很貴啊，那一個油也不夠啊，那你看你聽 Elon Musk 在講話就知道，他原物料，如果我的，我當然不是很精確的，就是電動車的成本其實提高蠻多的，50%50%的話，你一隻車毛利率 30%，那你材料佔 50%，本來 100 塊賣 130，結果材料佔 50%，那就變成成本 150， 當然當然 100 塊不是全部是材料了，可能 50 塊是材料，那 50 塊漲 3050%，那就 25 塊的成本加上去，那你變成成本在 125，變成 margin 就真的就不見了，你知道嗎，那這個就是不好，不好，所以很多很多因素，所以不要看一個油或什麼掉下來，那你好了，就算 CPI 掉下來，CPI 掉下來之後，股價會不會漲，也不知道，說不定就漲了， 那個央行說 75%不加了，加 5，0%那就漲了，那有可能，那也有可能，央行為了預防這個預估錯誤，寧願打過頭，也不要放過，放過，放，放，放出來通膨，所以他寧願把通膨打過頭，所以他 75 可能繼續加的話，那可能現在禮拜五漲，有兩個，一個就是很多基金在調調倉，第二個可能對這個經濟資料不好，很好，有一點樂觀情緒， 想央行應該不會那麼狠吧，可是我聽包的講話，好像還是蠻狠的，所以這個我們就不用去猜了，那所以我就不想猜，我想不給大家誤導，什麼是對，就市場的資訊如何判斷，這個真的沒辦法判斷，可是我剛剛所說的那技術分析，就是所有的 information 投票都已經投進去了，用錢投票都進去了，那個可能會，你如果願意用技術分析來才去買底部的話， 來買進的話，那當然這個是可以的，可是你要心理有準備，你可能還是不會買在最低點，你會買比低點再高個 15 到 20%，甚至到達 40%，就是說人家 20 塊買到，你可能要到這個 2027、28 塊。 才買得到，或者 25 塊，你買到，你不可能買到 20 塊，最低點那一天，這個是技術分析的缺點。那你如果猜猜猜，那就不同，那就不一樣了。你說猜猜猜，結果剛好被你猜到最低點，那是不一樣。那你如果用這樣猜猜猜，那不如就是用分批給他分半年。我們常常講，不是觸底之後半年嗎？剛剛不是說半年嗎？ 那你如果當然大家資金不多了，分半年也是什麼，那你就就就就把他現在當做低點嘛，那你就可以了，你就也是 OK 了。 你現在已經相對非常低了，你看看這裡是那麼低了，那未來如果在這邊震盪，八九不離十，說這個可能會高點往下 15，高點往下 15，那如果這個高點往下 15 的話，295，295 再往下 15，你看你現在買的話，295 往下 15，250，那你這個最低點那個時候你就 269 也差不多啊，對不對？ 所以你就想想看，哦這個在你震盪可能有 15%的氛圍，那你這邊往下到了一半，295，如果有震盪，有機會讓你買，我我哎，如果照過去了，直接幫幫幫上去的機會不大，不過在這邊盤是很有可能，那你有錢，你要買在這就買在，如果回到這個點，應該是好的買點了。 如果你想等待，如果不想等待的時候，長也買，跌也買，反正你就買在這個區間，平均價位，你可能會買在這個位置，那就是 280 左右，大概一下，就是給你們個方向。可是這個這樣對嗎？也不對啊，可是沒有給你方向，你就完全沒有，一個完全完全摸不著摸不著頭腦。 你也沒有方向，就沒辦法動，所以啊，XQ，我給你的回答是這樣，就是說，通不通膨，加不加息，其實不重要，這個才是大家投票的結果，這個才是你要的重點，你用去加不加息，要通不通膨來分析股價，其實不同步了，不同步，SQ 這邊老師，然後託尼老師，我可不可以問一個非常不正確的問題，有關換句話講，說已經超出這個存投資的，可以嗎？ 問了來沒關係，大家選擇就是學習嘛，是，也就是啊，我我知道，在我們 COEC 裡面，就是想這個存投資，然後除了美國以外的話，全球化，然後放資四海接準，然後對我們的這個 COEC 來講的話，什麼年金也好，保險也好，這都不是這個好的一個投資的一個 Vie hu 啊，也不是一個理財的一個工具，那我現在要想本一個很困惑我的事， 就是有關於過世以後，我的後人要怎麼樣處理我的配偶要怎麼樣來處理我的事，我的事，那我知道，在我現在問下去的話，如果老師覺得不適合的話，就隨時請隨時打打打斷，我也許我們可以 offline 的這個繼續這個話題，困擾我的事，就是我知道，如果今天我過世，我的配偶將會把我的這些所有的這些資產，然後我要去請兩種專業人士， 一個是遺產的律師，另外一個是有關於離遺產的這個會計師，把這兩個東西在美，oh by the way，我是在美國加州南灣，那我是老師的學生，從 13 年開始， 那我想我的心理素質也是講說是打死不賣在然後打死不賣是那我死了怎麼辦那我知道這些事情呢是年輕人絕對不要聽的啊這個跟我前我我我前面的差不多死的差不多了那跟我這個年紀我我我現在是 72 歲以上了那那在美國也開始進入這個啊最後的一個階段那我我知道老師一直要要我們那個正向樂觀要遠離恐懼然後人生呢講說要啊要要要要不是他點點點叉叉叉那我是講說請問老師那個是不是我們這個這個投資這個地方講說他這個心理投資也好這個存投資也好剩下來的配偶我我我跟我太太講說我們從這之間有個走的話我們下面這一個人講說當然了就是說我們繼續是他的啊這個這個這個五五兆跳哈馬車把罩跑然後講說哈還是他的下面一個死了不賣哈然後以至於講說下面的下一代的人就繼續接下去就一代接一代然後這就是我們不買房子啊或者是買房子啊這個好處啊那我說了半天是說請問老師那個到了我這個年紀我們要怎麼樣來處理我們這個遺產這個有關於這個 s 的律師還有這個 s 的這個 cpa 老師有沒有給我一些方向啊這個可不可以這樣子問這個非常投資不正確的問題好我就說到這兒我也很重要啊那我想我也不是專家不過我計劃或是我是這樣做的哈第一個在美國遺產稅你也不想也不用想去避啊你不要去避遺產稅你避遺產稅的費用很高還有你避遺產稅的你避遺產稅的這個機會成本很高， 等於說你去買保險，為什麼避遺產稅？ 可是你那個回報的也沒什麼回報，那你你不如去有很好的回報，你繳遺產稅，你寧願三千萬繳掉，一千萬還有兩千萬，也不要只有五百萬。所以你就指數就這樣投資。那那你為了就是遺產稅先不用避，那你可是你要避，你要避 publation，那個小孩子要能夠拿到錢，早一點拿到，那你可能要去做一個信託了，信託簡單的信託，那就好了。 那你你的 Payal，你就 Payal 的帳戶也要放在信託裡面啊。那你你的 Payal，你就 Payal 的帳戶也要放在信託裡面啊。那你你的 Payal 的帳戶也要放在信託裡面啊。那你一走的時候，Pub 把那個信託，就就那個帳戶，就拆成三個小孩，就三份，那就就大家平均分擔資產，平均分擔債務，就結束了，這樣就就好了。 那你裡面都是 QQQ 的話，會讓他比較好處理，他們就繼續下去就好了，Payal 繼續照借錢照用啊，QQQ 讓他繼續漲了就好了。這是我想大概是這樣做了，所以我想你們就是給你參考，也不用考慮後代。 可是你讓你的 Payal 跟小孩子，像我女兒的帳戶，我都給他 QQQ 了，那有個股的他就會 complain 了，爸爸你不是說買 QQQ，你為什麼給我買特斯拉，你要加是 for example，那我說沒關係，我都會幫你換到 QQQ 去了，最後我就換 QQQ，所以最後你要慢慢簡化到只剩 QQQ 讓下一輩的人，或是其實繼承人， 能夠簡單的 handle，所以為什麼說要買指數，你不要買個股，因為指數才能夠傳承世代嘛，所以啊，等一下哈，等一下，所以這個 Tony，我的回答是這樣子，謝謝老師講的很好，也就是講說他噹噹老師啊，告訴我這樣子的一條路的時候，是啊，他這最簡化，然後最不會折騰他別人的事情，有別人講我的後代跟我的配偶，那然後啊， 講說他這個 living trust 這件事情，然後啊，現在我也已經，也已經有了 prepare for myending years 那也就講說，當我當我很好奇講說哈，我們那個在投資上面那個老師，他比較比較這個推薦這個 shwap，然後我個人也是在 shwap 超過哈 35 年了，所以哈，我對 shwap 也只有好評哈， 這個這個這個沒有別的意見，那那我只是很不正確的要想問講說，也許在我們這個這個未來的這個事這，是不是老師這個啊，在在在在不妨礙這個商業商業情況之下，是不是有些這個這個啊，比如說啊，as the 的這個律師， 或者 as the 的這個這個 cpa 可以這個呃可以介紹我們這個呃這些呃到了這個年紀的這這這一夥人那以至於講說在我們的投資路上不只是講說我們活的時候哈活的多麼精彩哈我們過世的時候我們要活的精彩這就是我的呃啊問題謝謝我想這個遺產這個問題因為我們的資產很簡單啊所以我想 cpa 只要辦遺產 cpa 的應該都懂得怎麼做所以我也我是沒有比較什麼 cpa 可以介紹給你啊所以呃這個我就幫不上忙對對可是我不認為我們的資產有複雜到需要找 cpa 有時候可能嗯去那個 chash 那邊帳戶分一分這個你你那個死亡證明拿去啊那個 trust 給他看一看那帳戶分一分就好了那報稅就自己啊這個自己報說不定還是還是可以的那你不放心你找個 cpa 只要是懂遺產的 cpa 的話應該就就 ok 了那你還找他規劃我覺得那就不用了因為你已經規劃好了嘛所以當然我講的是不太很專業了我只是我個人的評論是這樣子的哎呀他老師老師我們常常聽到那個鋪背的多可怕多可怕啊請問老師有沒有什麼可怕的例子可以分享沒有什麼可怕你若 trust 的做好的就沒有不被這個問題啊知道了謝謝你啊嗯刷子的做好就沒有特別是個問題還有沒有其他的問題對市場或是擔心的或者是你覺得你的做法是什麼樣想要跟大家分享都可以好教處有問題嗎有沒有什麼事情呃啊教授沒有什麼事情， 可是我想分享一下，我錢是什麼樣子的一個感覺啊。 我是挺挺哎，而且我我是啊，在投資上算很很新的人，然後我也很覺得很 lucky，能夠遇到建設老師啊。雖然說我從二零一八年到現在，其實我經過了二零就是二零一八年十二月那次掉了歐莫斯特尼賽，然後更年輕的時候呢，我也遇過那個二零零八年那個那個金融次貸危機。那二零零八年的時候，我完全不懂投資，我就是那種跌到後來真的是受不了瞭。 然後我現在就把說東西都賣掉了，然後之後呢，就是因為那一次非常恐怖的下跌掉了五十幾個賽，然後就再也不敢投資了，就一直放現金，放放放放到啊，放到遇到建設老師。 所以這個我我自己對那個就是沒啊，就是錢不再不再 Villa，真的就在市場沒有跟著那個是財備內的的的長貨比，其實真的是最上的那，反而那反倒是我 for one k 啊，for one k，就是因為反正就有錢就買到是那邊呢，就稍微低呃，累積了一些財富。 可是的那個人，那當時我也不懂，我都投資標的呢沒有選的很好，算是我了，你覺得一些財富，可是也沒有比 QQQ 或 SPY 好。那其實這是我個人蠻沉重的經驗，想跟大家分享。然後呢，一直到 2018 年，雖然說雖然說我經過這樣長長幾年，我就是跟就像老師說的，有錢就買，然後跌的時候我也不管。 其實說老實話，我也不是說不怕，我也是會怕，可是怕也沒用我就繼續買，那倒是我覺得，我就至少我覺得，我是在那個積累財富的路上，至少我是往對的方向前進。雖然說自己還沒有覺得真的是達到財富自由的那個地步，可是我是覺得說，我覺得我上對了車。那我也希望說，我們在投資的路上，大家都能夠互相陪伴。 那我覺得有些有一些正好，那其實就我想跟大家分享我的感覺，然後還有一點呢，Jim 老師，我最近有一點點感覺，我知道這是不太對的，就是呢，有錢就買嘛，那我那時候就跌跌跌跌到 310 多的時候，我好開心啊，跌到 300 多了，已經 20 幾%了，比那個 408，20 幾%，我就下場買了一點，然後呢就一直點，那我發現說我自己的數字不太夠，跌到 200 那時候，跌到 200 多的時候，我出手了，我自己就還是有這種這種恐懼，你知道嗎？ 那我不曉得老師有沒有好的建議，說怎麼克服這種恐懾，因為其實大家都說下跌的時候越跌越買，可是我覺得這個需要有很強的那個心理素質，那這個話老師可不可以跟我們大家分享一下，我為什麼會有這種反而跌到 200 多反而就不敢出手了，那這個我的弱點在哪裡，可不可以老師提醒一下？ 可以，老師，那個你要知道就是說你會恐懼，是你可能怕你買了還會再跌，還買了還會再跌，買了還會再跌，對不對？ 那你可以先想一下，就是說比如說像我們現在，你如果在 300 點，在這裡 300，你在開始買，你就 300 很低了，那你我跟大家講一件事情，假設市場認為哪裡會是一個 support 的話，我們還是沒看到圖，你沒看到圖好，來我這個就是說你在 300 多，你開始買，那本來大家認為這邊有 support 支撐，我跟大家講就是說， 通常通常認為有支撐的地方都不會撐了，都撐了都撐不住的，通常通常以過去歷史，假設這是一個下跌趨勢，他一般認為會撐住的就是會 support 的，其實這裡大家認為這邊會有 support，那其實是是 support 不了的，那大家可能會認為這邊會不會 support，有可能會 support，那這邊為什麼會有 support， 你要知道就是說這個這個空間夠不夠，這個空間夠不夠，從這裡一般正常，從高點跌跌跌最深會跌 50%，那跌 30%是是最有可能的，所以你從這裡跌到跌掉 30%，然後這裡最高點 408，那 30%的話就是點 7，那就 285，所以 285 這裡就是低一點到 269 啊，高點 286，所以在這個地方你 30%就滿足了，所以你 300 塊買，你買了繼續跌， 那本來就就就不應該期望他不會跌啊，你既然是分批的話，就是知道他會跌，重點就是說你每次要進場，你從開始要分批承接的時候，你要知道這個空間有多大，你要先想清楚這空間到底有多大，你可以其實預估惡劣一點，也不要預估太保守，比如說你 300 點，那你說最多就是要 380 啊，你可能就預估這麼少啊？ 你就爆爆三次就買完了，現在你做三次就買完了。那你你可能買一次買兩次，你可能不敢第三次，就不敢買。所以你寧願讓他多一點，你就要翻分五次到到 250 假設，那你 300 到 200 每 1010 塊錢買一份，那你至少有五份。所以你就不會說哦，再跌再跌你還有錢嗎？所以你就比較不會擔心。 所以你把你這個空間，所以我今天 presentation 說，寧願買到底部之後，你還有錢，不要在底部來臨前你把錢花光。那你把底部，如果你是分批同學的話，你底部來臨前你把錢花光了，代表你在下跌，你會開始有恐慌。那就算沒買完，你也剩下還剩幾筆，那就不行。所以你寧願給他多，那你可能再再再再分五筆，那剛好。 如果他真的會大的 250，你可能最後兩筆你也不敢買。那你就給他賣分成七筆或十筆嘛。那你就這個整個 cup，你可能就會收得到。我不是說他收到 250，我是說你自己的空間。我是說寧願到了底部你還有錢，也不要到了底部你沒錢，那就是這樣。所以你要把空間稍微，不要說很很自信的 300，再跌可能 280 吧。 那其實這個就比較窄，那個範圍太 窄了，所以你分批，陳傑，你就把它分成十筆，就像我說的分六個月好了，那你說分六個月的話，你就買了再跌啊，那就就看看空間吧，一個是時間，一個空間嘛，那你就看看在五個月，那你分時比，那你一這個月有兩筆，所以第一筆買完，如果這個月還有低點，再買，之後再有跌點，就先不要買，到了下個月有個低點， 那你再買，這裡在這裡有個有個低點，從這裡要下來，你就在這邊買，你下來就就會，所以你在下跌他子就下跌，他就就快速下跌的時候，你去買，快速下跌的時候，你去買，那你可能就買在這一區的比較低點，那你分五個月，那你就每個月都買在當初的地點，雖然你可能不見得會買在這個假設今天會到 250，你可能會買在這一點， 可是因為你的你的分批的數金流夠多嘛，所以你就假設你有一百萬，只買只買五萬塊，你不會擔心的對不對，你如果有一百萬美金的話，那你說一次買五萬，買五萬再跌，然後可以再買五萬，再跌再買五萬，再來買買買到這裡五十萬都買完了，還有五十萬怎麼辦，那你就是用技術，這裡全部都是翻陽的，其實這麼六個月都打完了， 而且那個五十天已經穿過一百天了，就一筆要買下就結束了，因為你這邊都賺錢，講起來很簡單的，其實還是看個性跟自己的計劃，你有計劃好之後，照計劃去行事，那就對了，這個是那婷婷，我給你的回答是這樣，所以就是說你可能會買不下去，是因為你的資金的分佈不夠多，或者是你切的太小太大了，太大筆了。 這個是比較辛苦，因為你剩下資金不多，所以你才會怕。假設你有十萬，你說一次買一萬，你應該不太會怕。你說你有十萬，你一次買五萬，那買一筆，第二筆又不敢買了，所以你就要分細一點，寧願這個抵達它久一點，你也不要兩三次錢都買光了。 那如果第一筆買完，你第二筆還好，還好，第一筆只買一萬，那第二筆兩百八了，趕快再買，第二筆而上期人就心情比較好了。 那如果再疊，再疊，如果不要在兩百八一直買，如果疊疊到兩百八，你也不要去買，你就要等到兩百七再買，就不要在同一個價位再買太多，到最後震盪震了好多，你就在兩百八，兩百八，兩百七，就不要一直買，一直買疊到兩百六，你就沒錢了。你要解這個意思嗎？ 要分舉證式舉證式的買，你不要說這裡買，這裡疊又買，這裡買，這裡疊買，這裡漲，這裡疊又買，就是這個疊又買，你擺完就全部都買，再兩百七，兩百八這邊蹦，這個這個下去，你全部就還是套在這裡。不要這裡買完，這裡買了，這裡再買了，不要再買了，這裡再怎麼掙，你就不要再買。 有在低點的就再買，那你這才才不才會安心嘛，不然你最後會買光光，每次有跌破了，每次有跌破就是好的買點了，你知道嗎？就是下一筆跌，跌，跌，跌就買了，這樣子你就比較安心了。不要要比數，要分多一點，那你就會十萬塊，如果一萬塊，你應該不會擔心，再一萬塊也不會擔心，那分了五次的時候，已經五個月了，應該結束了，假設假設，對不對？ 不然十個月也該結束了。那你就這樣子買，就快樂的可以。當然當然，相對你已經在市場的資金，不不是相對多，可是買起來也比較舒服一點，這是一種 skill，瞭解，謝謝。我好像被老師說中了，三筆都買，這三百一一直快速的買了，當然就會胖。 所以大家分批的時候，除了空時間以外，空間也要弄好，不要每次到那個點就喜歡在那個那個價位買啊，每次都掙完之後跌下去就全部套在同一個點，這就是問題。你寧願慢慢慢慢上去，慢慢買上去，也不要集中在這邊，整個被跌下去，那不是跟整個套在上面是一樣的理論。 不要寧願寧願翻羊買上去，也不要在中途，人家說高手被套在腰部，就是這樣啊，就下去了。你寧願下去，確實開始五五十天穿過一百天，我二十五天穿過五十天，那個時候再來買也 OK 啊，對，也是上漲。你做到一個得退路的火車，不如做到往前走，雖然晚一班車也還好，就是這樣。這是操作了。 當然我們一般人，如果沒有什麼那個，那就閉著眼睛定期定額買下去，或者是照三百買，三百九買，三百八嗎，接下來三百七買，三百六買，三百五買啊。如果 350 跌不下去了，開始往上，底部了，還是三百六買，三百七買，三百八買，三百九買，完了，那就這樣結束了。這個底就全部幫你買買光了嘛。 大家要就是慢慢來，有有就時間跟空間把它分配好，那你你你就可以網子會大一點。好，就先這樣。還有沒有問題？沒有問題了。那挺挺，我們是不是就結束了？是的，同學，再給同學一分鐘，還有問題嗎？我今天小時好像大家都沒有問題了。謝謝，謝謝大家，拜拜。

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