長期投資指數基金就是價值投資；躲避風險還是承受風險 2022年6月14日 CLEC投資理財教育學院

好,大家好,那一樣我們還是開始一個免責宣告,我們所有的影片跟資訊都是僅供參考,不是給各位的投資建議,我們都不是專業的投資顧問,影片的內容都是為了教育的目的,不是投資的建議,所有的投資還是個人研究,還要自己決定,並非依據我們影片的或者是我們說的言論,投資風險很大,大家要自己注意,如果你沒辦法承受很大的虧損,那你就不見得適合投資,投資需謹慎,投資者要先了解投資的風險才能進行投資,那所有的投資還是自行決定,自行負責,好,我想一開始我今天要跟大家分享的就是我們的投資方式,有錢就買進指數基金,長期持有,永遠不賣,這和巴菲特的所謂價值投資有什麼差別呢?不是說要等待價值嗎?那為什麼我們有錢就買這個價值投資?那我們一直說我們是跟巴菲特價值投資信仰一樣,可是我們的方式又不是投資個股,也不評估價值,只是有錢就買進指數,這樣和巴菲特的價值投資一樣嗎?所以我今天要跟大家解釋一下,巴菲特的價值投資是股價遠低於價值的時候,就是股價很便宜,這個價值那你可以買進,股價遠高於價值的時候,那就可以考慮賣出,如果股價價很高,你發現他價值沒那麼好,那你可以賣出,而我們的投資方式是有錢就買,就無論指數基金是高是低,你只要有錢就買,幾乎沒有在考慮所謂的價值,這個和巴菲特的價值投資是否有差別呢?這個我今天跟大家解釋一下,一般的投資投資投資是否有差別呢?這個我今天跟大家解釋一下,一般的投資投資投資是否有差別呢?一般的投資投資者其實大家都沒辦法評估一家公司的價值,就是不像巴菲特這樣子,更是不知道如何建立這個價值模型,而且不同行業有不同行業的評估模式,除了價值模式之外,你是依據過去的財報,所有的價值模型一開始就是依據過去的財報,那未來呢?價值也包括未來的價值模型,那未來呢?價值也包括未來的成長,所以這就增加這個價值模型的困難度,因為成長這件事情,投資者就要懂得產業分析和公司未來的前景,你才有辦法定出這個公司的價值,成長嘛,那你知道他未來的成長的可能性,你才有辦法計算出價值,而且畢竟也是可能性,所以所有的投資者幾乎就很難完成這樣子的一個任務,價值評估的任務,就連專業經理人也做不到,何況一般的散戶,所以在我們的投資裡面,就是一般的散戶沒辦法計算或得知價值的時候,幾乎就沒有能力投資個股,那隻能投資指數,而指數基金的價值模型也很難去設定了,就是沒有一個完全長期有效的價值模型,所以既然在你要,知道你既然沒辦法得知價值的話,那怎麼做價值投資,也就只能說有錢就買,讓價值,這裡很重要,讓價值經過時間,就是說你可能價值現在價值50塊,那股價80塊,可是你不知道價值50塊嘛,所以你就用80塊買,那可是價值會經過時間慢慢超越你購入的成本,也就是說價值經過兩年,三年,五年,然後他就從50塊漲到80塊,可能就漲到90塊,價值就上升了,那價格當然是上下飄動,那都經過一兩年之後,你就發現說價值就會超越你的購入的成本,那這樣子長期價值就會超越你的價錢,那我們就會長期投資持有,那變成就是變成一個價值投資者,所以時間是價值投資者,的朋友了,再來就是巴菲特,有人問巴菲特的守則就是第一條不要虧損,第二條不要虧損,第三條就是記住前面兩條,大家注意就是說這個原因就是說你不可能不虧損,就是說在短期內巴菲特也會虧損,一個股價也會下跌,所以這個的目的就是說你在投資的時候,你要買進,你要買對資產,第一個你要知道那個資產是對的,那當然個股的話,你要懂得價值,那當然就是一個對的資產,廣泛性的指數基金,那相對於是比較正確的,那你在考慮投資標的的時候,就是要小心,小心,再小心了,所以這個巴菲特的說第一條不要虧損,第二條不要虧損,第三條要記住前面兩條,就是說不是說不能一秒鐘都不能虧損,不是的是要你在買進的時候,好像你要揮棒的時候,要小心,小心,再小心,不要隨便揮棒,如果巴菲特你和巴菲特一樣有價值評估的能力,那當然就可以做一般的個股投資,那你就可以等股價低於價值的時候,你就買進股價高於價值的時候,可以買出,但是一般人沒這能力,所以就只能買進指數,這也是巴菲特所提倡的,就是建議一般人只買進SP500,或者是廣泛性的指數基金,這就不會錯,再來就是我們沒辦法評估價值,所以也沒辦法去知道什麼時間是好的買進時機,什麼時候是賣好的賣出時間,那隻能買進那價值經過時間自然增長超過我們所買進的成本,所以一般的投資者先要承認自己,沒有選股的能力,第二個要承認自己沒有辦法準確的價值模型,而且甚至沒辦法對價值模型的堅信不疑,這很難,然後有時候很多價值評估,你因為價值評估發現市場價值比較好,那價錢很便宜就買進,可是市場會持續下跌,下跌,下跌,再下跌,這個時候你就會開始,你會開始懷疑自己的評估模型是不是錯,那就開始懷疑評估模型錯誤的時候,那就就去修改評估模型,好像真的錯了,結果又在下跌的時候殺低股票,就是你會理由,你就說我是重新調整評估模型,那變成價錢太貴了,所以你就賣掉,結果你的評估模型反而是因為市場的股價上上下下調整,那這樣子就沒有所謂價值的,東西了,所以價值評估模型可能是正確的,可是我們因為人性,因為股價下跌而改變了我們對價值的評估,這就是更糟糕的,就是自己也沒思考,那就又接受外面的資訊,在市場下跌的時候,加上人性的恐懼,就把股票殺掉賣出了,所以人性是讓你,做錯的一個最關鍵的事情,所以還有一種就是,你抱著一個沒有價值的個股,你評估起來,因為你價值,可是你堅信你的價值模型是正確的,結果你就抱著一隻沒有價值的股票,結果就一事無成,投資也沒辦法成功,所以大多數的投資者,都是很難有投資個股的能力,評估價值的模型,當你買進的時候,市場下跌,你就懷疑自己的評估模型,那加上接受錯誤的資訊,懷疑東懷疑西的,那就沒辦法堅持,所以常常價值投資者,因為股價的上漲下跌,而改變自己的對各股的價值的判斷,這都是因為人性,會懷疑價值評估模型錯誤,或者是認為市場是錯誤的,反而堅信錯誤的評估模型,那造成如果要這樣子,那就沒辦法像巴菲特一樣,所以有時候,第一個,你就沒辦法確認自己價值模型的正確性,當市場上漲,你就認為正確,當市場下跌,你就認為他錯了,或者是說,你錯誤的誤認為一個錯誤的價值模型,而市場下跌,你還緊緊的抱著,堅信一個錯誤的真理,那你也是會投資失敗,所以終究投資除了價值評估之外,有很多知識之外,更重要的是人性跟精神能量,一般能夠投資成功是要在市場,能夠透過人性貪婪跟恐懼的考驗,這是市場投資成功的主要因素,所以大家記得,通常我們的知識或者是資訊,只有經過你的思考,經過你的分析,經過時間歷練實踐,克服人性之後,才有辦法將知識轉變成獨有的有效的能力,所以今天先跟大家分享這個,再來就是,最近的市場當然非常的不確定,所以在這個高通膨低成長的時代,那我們要怎麼應對,市場當然會下跌,那你一定要避險嗎,你怎麼避開風險,你一定要避開風險嗎,其實不一定,你有另一個選擇叫做承受風險,如果從更長期的角度來思考,通膨總有一天會過去,經濟總有一天會恢復,通膨的傷害是確實無法完全避免的,很多人就說我買這個,我買那個通膨的時候,我們應該買黃金,我買石油,買能源,買原物料,通膨的時候,像現在美金上漲,黃金也不見得上漲,那原物料石油是什麼時候會快速回頭,你也不知道,所以很難避開風險,所以在我們投資界,投資裡面要避開風險不容易,所以記得就是那隻好就是承受風險,用長期思考的角度,通膨總有一天會過去,經濟總有一天會恢復,那面對資產上面的損失不應該過度的恐慌,因為你面對的是一個優質的資產,你投資的是一個指數基金,價格波動只是暫時的,自然需要做的就是避免在恐慌的時候追高殺低,也就是操作,不要總想著避開風險,避不開的,你越操作風險越大,而是要去承受這個波動,如果你自己沒有辦法,沒有能力判斷未來的方向,而一昧的在想避開風險,那反而會陷入更大的風險,因為你沒有能力,那你是一個瞎子走路,你不想避開風險,那是不可能的時候,唯一的就是不要動,不要動,好,那我今天先講到這裡,來,Cat交給你,謝謝老師講了這麼多,然後也幫我們解答了還蠻多疑惑的,那我先來講一下我們房間的規則,就是我們房間規則就是如果有問題你可以舉手,那我們歡迎大家舉手發問,那我們會拉你上來發問,原則上是一個人一個問題,回答完我會把你移到觀眾席,那這樣子是為了就是方便管理,那如果你再有問題的話,歡迎再次舉手,我們會再把你拉上來,歡迎大家踴躍發問,那因為問題越多,我們也學得越多,那我們最晚拉人的時間是美西時間早上7點半,然後亞洲時間是11點半,那第一次進來這個輕鬆聊投資的朋友,可以follow老師的bio,這樣子老師開課,你們就會知道,好,讓我們一起共好共富,然後我看到,那個留言板那邊有人在問說,他是一個那個比較不自律的投資者,那他是不是就是有錢就買,也不用管市場現在如何,因為市場無法預測,這是他的問題以上,沒錯,你只能有錢就買,那當然大家會回首一看,說是有錢就買,不是風險很高嗎,你看越買越跌,越買越高,越買越跌,越買越跌,那這個其實就是市場,那你也不知道底部在哪裡,你也不知道市場就是什麼時候會反轉,唯一的就是說,那你不敢單筆一筆投資,你就分批嘛,上個禮拜上上禮拜,有人貸款他的錢不敢投資,不知道,我們的建議就是說,那從過去的歷史,假設這一次的下跌跟過去一樣的話,那是有一年到一年半,所以我想已經走過了半年了,那後面可能還有半年的時間,要麼就盤整最長了,要麼就盤半年到一年,要麼就下跌,要麼就盤整,要麼就往上,那往上的話,那你就問題不大啦,只是買的貴一點而已嘛,那你往下的話,你分批下去買,你也是越買越便宜嘛,那橫盤當然也是OK,所以你可以把自己的資金分成三六個月,平均買完,那你若搞保守一點,你用一年吧,那市場下跌,你買的越便宜,越便宜嘛,市場上漲,你買進的會賺錢嘛,所以在這個市場裡面,你就是分批買進就好了,當然沒有人知道分批買比較好,還是單比買比較好,因為市場下個禮拜長什麼樣子都沒人知道,所以可是為了一般人能夠很安心的投入,分批可能還是比較適合,大家的一種方式,那有人留言講過,老師我一直買,一直跌,一直買,買到現在他就說,我已經不知道該買不該買,因為每次買就虧,每次買就虧,那這個就是向下買的一個特質嘛,難道你要越買越貴嗎,對不對,那越買越便宜,反而大家會覺得說,前面買的是做白工,因為沒人知道,所以這也不會,這是說你只能,還好你就是已經分批買了嘛,那越跌你越買,除非你已經沒資金了,那就沒辦法了,不然理論上是越跌越買,是不會有錯的,那至於說底部會有走多遠,是沒人知道的,好,那我講一件事情,就是說大家要任何事情,這不是隻有投資,任何事情大家都要做最壞的打算,做最好的準備,因為你對任何事情都有壓力的時候,你因為就是不知道無知的未來,所以你會造成你的恐懼,可是將你先把這個事情,最壞的狀況先想好了,那你的應對策略是什麼,那你會覺得,你就全身舒暢,你會覺得,就是這樣子吧,所以好像比如說你去搭飛機,那你就不知道自己搭飛機會怎麼樣,飛機會不會取消,那你就想好嘛,那說取消怎麼辦,那就訂下一班飛機吧,那有沒有辦法訂下一班飛機,那就看,那如果說沒有下一班飛機,那是不是要過夜,再看看兩天後,反正你想好,就是最壞的情況就是這樣子,所以說好了,那現在旅行,以前美國現在已經解除了COVID的測試,那以前COVID的測試,以前COVID的測試,如果陽性就沒辦法上飛機了,那你如果因為這件事情而有壓力,一直壓著,那天天擔心我等一下測試會不會是陽性,我就沒辦法上飛機了,那你把最壞的測試想好,沒關係,測試陽性你就再延幾天嘛,就是這樣子,所以一樣,投資也是一樣,當然你要先假設,先認定說最壞的測試,市場從現在開始,再跌30%,我是隨便講,再跌30%,你會怎麼樣,你想清楚,那這個跌30%,這半年還在跌30%,從現在開始,半年後還就是跌30%,才會觸底,或者是這半年會一直橫盤,那你的投資會怎麼樣,那如果對你來講,生活也照正常,那你的錢還有得花,那市場只要最後漲上來,也就解決你的問題了,那你如果能夠度過這半年,一年,也就好了,你先想清楚了,所以這是解除大家壓力的一種方式,你一直緊張,一直怕市場下跌,沒有用的,市場會不會跌,也不是我們能夠控制的,可是唯一能夠控制的,說你做最壞的打算,做最好的準備,這可能是唯一我們可以做的,那是跟大家分享,如何解除你的壓力的方式,好,謝謝老師,那留言沒有一個,他在問說,請問老師怎麼看最近CPI8.6%跟Fed日後升降期的政策,以上,謝謝,這個通膨也不是我們說,我們能夠決定的,他你就市場,他要通膨就通膨,我們也沒辦法知道未來是怎麼樣,那央行升息今年應該升150個基點,是應該板上定點,是一定的事情,所以到了年底,可能prime rate可能2.5到3了,這個是大家要注意的,就是可能就是這樣子了,那股價就會提前price in,所以最近的下跌,就是上禮拜四禮拜五的跌,可能就是這樣子了,那會在會會在市場會在怎麼運作,我們也沒辦法預估,所以我的回答就是呀,這個已經,通膨未來是怎麼走,我們沒辦法預測,可是央行的這個決策利率到年底會到2.5,3左右,這是可見度比較高的,那市場就會price in,本來預計是應該是100個基點之後,就會比較小,現在看起來是150個基點是板上定定的事,所以市場會再修正一下,那已經是不是修正完了,我也不知道,那就像我們前面講的,當我們不知道未來方向的時候,也就什麼事都不能做,這是我的回答,OK,好,謝謝老師,那有一個他在問說,請問老師現在借錢率是比較高,是否可以從這邊借錢給小孩繳學費,還是應該儘量應該,應用工資等收入所得的現金去繳學費,以上,你現在借錢給給小孩上學,現在利息還不高了,所以你還是可以先借來繳學費嗎,那等到叫到3,我不知道你現在的配偶是多少,每個人的interest不一樣,所以你在市場下跌的狀況之下,你的錢看你是要怎麼用,你如果是逢低持續買進的話,那等到你借錢,比如4萬塊給小孩子繳學費繳完之後,你看年底再看嗎,不行,如果年底市場投資的錢,那你就投資到年底,我現在到年底也是半年的事情,那市場如果觸底反彈,你可能就買到便宜的嘛,那那個時候半年後,當市場觸底反彈之後,你的錢再去,你的薪水再去慢慢還那個配偶嘛,如果配偶的利息比較高的話,我想半年的利息也不至於影響你太多,所以半年後你再去考慮是不是再去把那個配偶還掉,那你現在因為市場往下走嘛,所以你每個月的薪資,你每個月的薪資繼續買下去,可能對你相對長期來講是比較有利的啦,那到了年底才開始,市場開始漲上來之後,你開始就不要再買了,你就可以開始去還小孩子的那個配偶的部分,每個月再去還一點掉,如果利息相對高的話,那這樣子可能是比較好的一個運作方式吧,反正就先投資,先借錢去給小孩子繳學費,那到了年底,你現在有錢就買進,那到了年底,就決定你要不要還那個配偶,那個時候再來還配偶就好了,好,謝謝老師,那有一個IM你上來了,你可以開麥發問,好的,金老師好,大家早午安,金老師,剛才我聽到有關那個能量這一塊,其實我都有聽了好幾集有關於財富是可以計算的,比如說,比如講2%還是3%之類的,金老師有什麼書籍可以去介紹,如何控制我們這個財富能量,還有情緒這方面呢?因為我發覺,可能現在這個大財富還沒有到手,但是可能幾十年過後,這個大財富已經有了,會不會這個大財富,我們一晚時間沒了,可能騙了,有沒有這個情況,那麼在這過程中,有什麼哲學的書呢?還是有什麼能量書籍可以介紹嗎?謝謝,看書絕對是提升精神能量的方式,那你踏進書局之前,像我以前看書,我踏進書局之前,我會先問我自己,我想要知道什麼事,之後我才去書局裡面找這方面的東西,當我找到的時候,我就拿幾本書,我從書裡面一翻,看幾個page,第一個我看得懂嗎?第二個我有沒有興趣?那在三四本里面就挑一本,回家看,我不會一次買五本,你就買一本,看完再買第二本,所以這是我買書的方式,第一個,你先決定你現在缺乏什麼,What do you want to know?你想知道什麼?在自己書局裡面找相關的書,把它翻幾個page,你覺得這個書剛好適合你現在讀,那你就去看,那精神能量的書,當然是也有,也有很多精神能量的書,你也一樣可以去書局找,任何書都對你有幫助,記得所有的書都不是完全正確,盡信書不如無信書,你經過你的思考批判之後的知識,才是你的有用的知識,這是提升精神能量,第一個,我常常講就是看書,我記得我都看的書非常的多,過去三十年,一直看書,不管什麼書,我覺得我需要,我就看,那當然精神能量的書,你可以看一些,對我來講,因為我學過催眠治療,所以我會,我看過很多關於催眠治療的書,那當然還有一些,你們不見得大家會同意的,比如說嗨病,這個能量的書,那個你也可以接觸,那我們人的感知,不是隻有肉體,也不是隻有我們自己,其實我們很多的,知識跟我們的所知,是從另外一個frequency過來的,不見得你一定需要學習才會有,你多做冥想,我常常建議大家多做冥想,打坐是一種調你的呼吸,那完全安靜下來,這個是很好的一個思考的活動,這是諸如此類的,我也沒辦法說,講的一定就這樣,你就是儘量把心情calm下來,才有辦法能量才會提升,所以我跟大家講,現在的資訊實在是多到都是垃圾,所以我幾乎不接觸任何資訊,當你不接觸任何資訊的時候,你會發現你的腦袋非常的清楚,清楚,你的能量就會提升,假設你直接接受的資訊越來越多,你的思緒會越來越亂,你的能量會越來越低,這個是我所經歷過的,所以我常常不接觸,不盡量都不接觸,那就會很清晰,那能量就會很高,當你接觸很多資訊,你可能能量會很低,你就會心情很亂,你的心情會很低落,那你就會沒辦法做對的判斷,當然就會被騙,那這個就會隨之而來,很多事情會發生,所以這是我給你的回答,不知道IM,我不知道這樣子是不是有幫助,好的,謝謝James老師,Thank you,好,謝謝IM,那現在沒有人上來,舉手上來,那那個我們的moderator,有問題想要問老師嗎,我上一下好吧,請說,我今天聽了老師開場來講的這東西,我覺得很有感觸,這是我這一段時間思考的問題,就是說什麼事情都有什麼事情的規律吧,每個東西都有每個東西的規律,萬事萬物,老師今天講的就是,實際上是幫我們接受一個,我自己也在追尋的一個故事的規律,就是我們不論timing的故事是怎麼樣的,但是我們有我們自己的principle,去怎麼做,在萬變,在世界風雲變幻中,有我們自己的原則,我們靜自動,我覺得老師這個原則是非常好的,謝謝,謝謝Manel,我想大家把你的疑問,或者是你的問題,都儘量提出來,我們很輕鬆open的來聊,因為如果沒有問題,我就沒辦法幫助到大家,如果大家問題越多,我們可能會互相學習的越廣,反正不見得是投資,就是大家能夠互相提升,這個是我們的目的,我盡我所知的回答各位的問題,好不好,好,那我昨天把有一個Emily在問老師說,他現在的,我在想他應該是指他投資的那個概念的程度還很低,那也不也不需要接受外面的訊息嗎?另外再請問老師相信風水嗎?以上,理論上是不需要接受外面的訊息,假設你知道的就是投資指數基金,那就好了嘛,那你知道投資的標的,我們也都有跟大家講,看你是在哪一個區域嗎?你在美國就買QQQ嗎?你保守一點的就買SPY嗎?你在臺灣就是買00662嗎?那你如果想要買SPY,就是00646,就這麼簡單買了就好了,有錢就買這樣,那你如果都不聽外面的資訊,都不要管的話,反而你是什麼都不用學了,如果要聽外面的資訊,你要學,你要學的比資訊還強大,你才不會受資訊的干擾,結果你學習只是要抵禦外面的資訊,那乾脆就不要接受外面資訊就好了,這是我的說法,那我我講過以前的同學,有一位賺的最多的就是他只懂買,他他不會電腦,他買進了也不會賣,因為他不知道怎麼賣,結果他只懂買,結果他就賺最多,所以投資是真的非常簡單,只是很困難的就是你變成要接受外面的資訊,這才是最困難的,你要如何避免去受外界的影響,這是最困難的,再來就是因為你接受外面的資訊,再來就是你天天盯著盤,那市場下跌,你會恐懼,市場上漲,你會貪婪,造成你的人性,那這個就是你最大的敵人,所以不接受外面的資訊,不看市場漲跌,那你就是最高階的投資了,對一般人來說,那要麼你就練得非常厲害,懂技術,懂基本面,懂價值,練得這麼厲害之後,你還要不受外界的影響,要獨立判斷,再來就是還要面對人性的貪婪,恐懼,你的挑戰反而更大,所以我的回答就是,如果你知道的越少,其實是越好,這是投資跟一般的不太一樣的地方,像我女兒就,我總要講她什麼都不知道,她的411k就一直扣錢,一直扣錢,她不是過得很快樂嗎,最近半年下跌,對她來講,沒感覺,她還是繼續做她的工作,該去紐約玩,她就去玩,就是這樣子,這個就是最高段的投資方式,所以不需要知道很多,真的不需要很多,知道反而對你有害,這是我的說法,對一般人來說,應該是這樣子,我想請教一下老師,就是問一下世界上主要經濟體的,未來10年到20年的他們的走勢,包括主要幾個大的大國的他們的國運,老師是什麼看法,比如說美國,中國,然後包括西歐,包括俄羅斯,好,前面有個命,不過樣你已經先提了,我就先回答你,那命不好意思,不好意思,不好意思,我沒有看到這個字,沒問題,那個,那個,讓我先回答你,然後我們之前都有提過,為什麼我們只投資美國,是因為美國是美國市場是公平,公正,公開嗎,再來就是他是一個,現在還是創新創新,最佳的一個國家嗎,他的制度就鼓勵創新嗎,他的資金是最聰明的嗎,所以美國的公司,你把QQQ前十大的公司排出來看的話,他都是世界一流,沒有,除了中國,可能你還念得出百度,或者是阿里巴巴以外,歐洲,可能一家公司都沒有,所以我不能排除說,其他的國家不會進步,可是現在來看,就只能投資美國,那,再來你,再來第二個tier的,可能就是德國,法國,中國,那這些國家,我覺得離美國還是蠻遠的,那唯一能夠挑戰美國,當然就是中國,因為他地大人口多嗎,這就是最大的,他們的最大的這個,這個本錢嗎,那中國的創新,跟那個也是,不可小覷,所以中國的發展是很不錯的,那這些是美國擔心的,可是中國的變強,不知道什麼時候,那會不會變強,也沒有人保證,那制度上是不是像美國,這樣公平公正公開,我也不知道,所以這些完全不知道情況之下,我常常講說,這個還沒發生,你就不用先,不用擔心在前面,那個還要好久,就好像蘋果這麼久了,巴菲特最後才投資也是賺錢,所以等中國都非常完整的,或是哪個國家已經發展的非常完整的,覺得值得投資的時候,那個時候再去投資也還來得及,還來得及,不會一夕之間又回到解放前,不會,所以你要看到那個國家很穩定的,就好像公司,你也不會逼他一上市你就去買,等到他走到穩定確定的,像特斯拉,你也不一定一開一上市就買,你到2019年買也是,剛好就是很不錯的點嘛,所以就是這樣子,所以要我的跟你回答說,我現在看不出有一個哪一個國家是值得投資的,除了美國之外,這是我的回答,我不知道你有沒有什麼不同的意見,或者是你有什麼看法,謝謝老師,您那個真的是見解非常深入,而且非常淺顯的就講明白了,感謝老師,我現在也是投資美股,感覺的話整個,比如說中美對比500強企業的數量上,大致吧,大概起一起平,但是從利潤上來比的話,那美企的500強的利潤,大大的超過中國的企業,我感覺它佔據了產業鏈的上游,然後呢它企業更有一些,無論是護城河,還是說技術上,還是說其他的,它的市場佔有或者品牌上的優勢,因為我有對比過,看真的是美企的話,像蘋果,它手機的出貨量,然後呢不一定,一定就說比華為多,它有一段時間,華為的手機的出貨量超過了蘋果,但是蘋果把整個手機市場的主要的利潤都拿走了,所以現階段來看,美國的企業還是非常有競爭力的,包括它的,在技術上的優勢,市場和品牌上的優勢,然後包括它的研發的優勢,和吸引人才制度上的一些優勢,這是我個人的看法,也謝謝老師的那個,您幫我解答這個問題,感謝啊,也跟那個明說道歉,夾了個歇,沒事沒事,老師你好,就是我想問,就是你建議從那個Pledge Account裡面,就是借錢出來再重新投資嗎?OK,Pledge你拿出來怎麼用,我管不著,可是我們Pledge的使用就是,要麼你就每年用3%,所以你,其實我的意思是,就再買進去QQQ,或者SPY之類的,重新再買進去,直接借出來再買,這樣可以買操作,第一個就是你借的錢,不能借太多嘛,所以我跟你講說,風險就在於你最多,要麼每年借3%,要麼就是最高不要超過,超過總資產的20%,這是一個安全的原則,那你借出來之後,你要做什麼,你要再投資,你要買車,你要過日子,你要給學校小孩繳學費,都可以啊,就是不要超過借款的20%,就是說你100萬,不能借超過20萬,就這樣就可以了,你要再去投資,我沒有說yes or no,你要拿去做什麼都可以,當然你把它花掉,不如拿去投資啊,投資當然比拿去隨便花掉好嘛,OK,因為是這樣,因為我現在就是,我所有的Cash都在Signline,準備分兩三筆全部買進去,然後現在就是,其實Pledge可以拿到兩點多的利息,然後其實這個只是我大概,我房子全部供完的,然後生活上也不,也有自己的就是Business,可以有收入,然後在美國的資產只是除了房子之後,這個資產只是一部分,就是一半吧,或者另外一半的資產,我在大陸,所以我就是想,就是如果Pledge,如果我現在買進去QQQ或者SPY分辦之後,然後就是想把Pledge申請下來,然後就是,就是意思是從Pledge裡面直接拿錢,再買進去,如果市場下跌,如果我全部買完之後,然後如果它再下跌,我再取出來再買,然後就是,就是最後就是以後有計劃,就是如果我Pledge裡面錢,如果超出那個你說的20%或者30%,然後我就以後就是大陸那筆錢,如果進來就直接還Pledge,是這樣操作,是不是可以?可以啊,你只要都算好現金流的都沒問題,可是你要注意,假設你100萬,那你70萬,那你70萬也把它買進去了,那因為市場也下跌了,所以你也借不到70萬,可能你100萬買完了,市場從100萬就縮水,剩50萬,50萬的70%,75、35就只有35萬,35萬你都要買進去,那50萬再跌到,再跌個10萬,你可能就馬上會被追繳,那你從中國匯錢過來的時間有時差,你可能需要10個10天的工作天,那市場連續下跌也不是沒有,那你還來不及,中國的遠水救不了近火,所以你要注意這件事情,好不好,這個要注意這個事情,那其他的就是你現金有要做好,那我相信你現在錢都還沒進去,那你應該對了,就是先把現有的現金都慢慢趕快就是買進去,讓市場跌,你要繼續買,就是對你是你的狀況是算是比較不錯的,就是還有現金可以買,對,之前我不是,就是有跟你,我以前是隻有QID嘛,然後前一段時間我因為也是虧損,我所以我就看他站上來,我就傳不清了,現在上來了,然後現在就在規定這個計劃瞭解,規定好以後就就開始執行,所以就想把所有東西都搞清楚一下,沒問題,我想你想清楚就現金流不要斷了,那不要被追繳了,那你你應該可以做就做好計劃,那就去執行吧,對,OK,好,謝謝你,那我沒問題,好,謝謝命,那下面有一位朋友啊,SAM,我沒有辦法把你拉上來,那可能就是遇到一個bug,你可能要退出這個app,然後重新進來,那重新舉手,我才可以把你拉上來,然後老師像我們這樣的投資方法,就是拉長來看,可能報酬率是10到20%,可是對年輕人來說,他可能剛開始,可能剛開始投入的資金啊很小,然後他覺得說,呃,那個這個是就是這種報酬率這麼高,可是他的資金很小,他他覺得,呃,並不是他想要投資,他應該要再找更集體,很快就可以讓他的資產翻倍再翻倍的這些投資工具,那如果針對年輕人有這樣的思維的話,我們應該要怎麼樣去導證他說,呃,其實賺快錢是不OK的呢?這個巴菲特講過,就是Elon Musk問他說,你的投資這麼簡單,為什麼大家都不會成功?那他的回答就是,因為大家都不能,就是不願意慢慢致富,就是不願意經過時間而變富有,想要一夕致富嘛,所以啊,一般的人,如果想要一夕致富的話,其實,講白一點,你很難幫助他了,因為,我們的投資方式,巴菲特說,這種投資,長期投資方式,如果聽得懂的,一聽就懂,如果聽不懂的,可能他花一輩子的時間也不會懂,所以啊,這個靠緣分,也沒辦法說一定要去導證誰,我們也沒這個能力,我們就是分享有緣人,那我們堅持幫助走這條路的人,我們也不是要影響幾百萬人,我們也沒有能力影響幾百萬人,也不可能,因為這種投資方式,就不是一般人認為好的投資方式,大家都想要賺快錢,或者想要躲避風險,那我們這種投資方式是,既不能賺快錢,也無法躲避風險,就是面對風險,勇往直前,那這種方式,不是很多人能接受,也不是很多人能夠走得下去,那我的目的,就是所能夠幫助的,或能夠影響的,那我們就做到,這就是我們的目的了,所以大家也不要,說一定要去改變一個年輕人,或是他這樣操作,你覺得他不好,他還覺得你不好,所以沒有所謂的好壞,就我們資訊公開,我們讓有緣人能夠接觸到,那他如果是有緣,他就會接受,如果是無緣的話,怎麼強迫也沒有用,那不如他知道不知道,對他人生是,人生是沒有差別的,那這個要看時機,還要看個性,還要看他的命,這個我們就不用強求,說實在的,謝謝老師,那有人在問說,他的父母在大陸,那近期會一筆錢進來,進來是指,會到美國嗎,還是看不太清楚,他說想說服他們,分批買進513100,為了說服老人家,計劃幫他們在未來6個月,每個月出分6筆買入,年底前全部買完,這個計劃應該是和您今天早上提到的,基本上一致對嗎,想要再跟老師確認一下,謝謝,可以啊,你所謂會,他如果513100的話,應該是在中國買,所以就沒有會的問題,他既然在在國內,就是在中國,那就在中國開戶,在中國分批買進513100,就就好了嘛,那分分分6個月,那就一個月買一筆就可以了,就是這樣子買,嘿,對,好,謝謝老師回答,然後小,好,好,請你上來,你可以開麥發問,啊,教育老師,你好,我是浩青,那我今天可能有一個比較不成熟的一個問題,就是據我觀察的話,那我們關區,那個房地產也是飄升的非常厲害,然後還有石油,就是汽油,後來漲一塊七塊錢,去超級市場買東西的話,各個東西好像也都漲了蠻多的那個價錢,那你這樣子來觀察的話,就說,好像這個通貨膨脹也蠻厲害的,那你通貨膨脹厲害的話,我認為說也是OK,那這個公司來講的話,因為這個通貨膨脹,他們應該也是賺了更多錢,對,因為東西都變貴了,可是為什麼這個市場反映起來,好像是往下掉,而不是往上升,就是說,我也是說,那個公司應該賺了更多錢,那他公司賺了更多錢之後,他的價值應該更高,可是為什麼這個市場反映起來,卻是他的那個股價是往下掉的,那這個就可能會給不是很成熟的問題,那就麻煩先生能不能幫我解答一下,謝謝,好,這個問題很好,這裡有兩個問題,第一個就是,利息升高通膨,那房子為什麼在飆漲,灣區飆漲的,灣區的房子飆漲很厲害,是這樣子的,通常利息在拉高的時候,房子會最後的一段,就是房子最後的主升段,最後的末升段,應該就是漲得很快,那原因就是你現在不買,利息會高,所以你現在趕快鎖住利率,因為我們知道未來還會加150個基點,所以你的房子的利率,你現在如果不趕快貸款的話,你可能半年後房屋貸款會多2%,2%,甚至3%,所以你現在如果是以30年的話,你會有5%,那你如果再到年底,可能會變7%,8%的貸款利率,那所以有些人既然是要買房子,他就會去搶,還是會去搶,那可能就是最後的這半年,就當7月一升息,那個買盤就會下來,因為已經升了,那就買盤就會下來,再來8月再升,那買盤就會再下來,在年底再升,那就可能就整個買盤就會枯竭,這是我粗淺的理解,所以過去,過去的經驗是,當開始升息迴圈開始的時候,房價反而會飆漲,尤其是有些地區,大家在搶房子,因為趕快要鎖住貸款,趕快,趕快,你如果晚一點,你可能長期的利率就會多3%,這個是房子為什麼會上漲的原因,那再來就是通膨,公司的獲利應該增加,為什麼股票會下跌,通常利率上升就是科技股,成長股受影響最大,因為成長股的現金流是從未來折現到現在,那你過去的10年公債殖利率如果是2%的話,那折現率就是,就用2%來算,那我們常常講就是說,假設你今天是賺5塊錢的股票,公司5塊錢,你賺5塊錢的話,那你折現利用2%算的話,那就是5除以0.02,那就是值250塊,可是如果你用3%來折現的話,那5塊錢就是用那個Garden公司,你5塊錢,賺5塊錢,那你用0.03去折現的話,那股價就會變成170塊,從250塊就跌到170塊,所以這個投資銀行或者是投資,就是說他們在評價模式的時候,他用這樣一算就會發現說,哦,這個,這個股價就比較貴了,因為利息升高,那股價就就貴了,價值就從折現利來看,就就沒有那麼多的價值,所以如果是利息是維持,一直是維持2%的話,那這個這個股價可能就是250塊,利息升到3%,那股價就變成只有價值170塊,那價就會跌,從250就跌到170,這就是為什麼,因為利息會上調的時候,對於成長股,因為成長股通常就是未來的現金流的折現,所以這個是,那當然,當然這個公司獲利增長,那等到財報出來再說吧,那他現在以過去跟未來的成長率一算,他就覺得,哦,這其他的因素都不變的情況之下,利息升高,折現率增加的時候,股價就是評價模式就會下跌,那未來的獲利成長,他才會重新調整那個評價模式,那股價才會,也就是說,他從250跌到170之後,那未來的成長或者獲利沒有減損的情況之下,那他會從170開始起漲,還是這樣子的,浩青我不知道這樣兩個回答,是不是有回答到你的問題,那是這樣,我認為健老師這回答非常好,那如果說以成長股的話,他會受到比較大的影響,那以價值股來講的話,就是他本身的本益比已經是那個非常的低,那這種如果說他,如果說本身他又賺更多錢的話,這種價值股的東西是不是,可能價值股好像也受到某種,好像也被波及到也是往下掉的這種現象,是沒錯了,因為因為你你你你你你,這個升息的話,所有的行業因為評價模式都會影響,那你如果是AT&T或者是T-Mobile的話,他們的股息都比較高,那股息高的像AT&T的話,那股息高,那他可能就就是說,未來的未來的那個資金,未來的成長不高,所以他早就折現回來,就已經已經股價就評價模式,就沒有漲很多,所以他其實股價也不太漲,也不太跌,那就就是AT&T為什麼,就是說你看他AT&T這一年來,他他的他的跌幅很很少,這過去一年跌幅才0.6而已,跌0.6,他他去年去年底開始跌,去年最高點,他曾經到達這個這個這個2021年5月,因為那時候跌下來,那因為利息升,他這種發股息的公司反而就不跌了,當價值成長股在漲的時候,這些價值股,這種dividend高的股票大部分都不太漲,可是等到利息還是漲的時候,那這些dividend股票至少他不會跌,不會像成長股跌這麼低,跌這麼深,因為他的折現率回來,他就是他沒有成長的部分,他就是都是比如說今年5塊,每年5塊,每年都5塊,早就早就折現完了,所以他這個不像說你蘋果現在5塊,未來是10塊,那那10塊折回來,本來折2%的用折3%,那那當然他修正率比較大,那這個浩金我跟你這樣回答,就是說沒錯,就是價值股的受利息的影響比較小,那成長股因為他的所有現金流都是未來的現金流,他折現回來就比較減,減損的就比較大,想講白一點,這些都是數學數學,這個就叫數學遊戲,這個利息一跌一漲,一跌一漲,那股價就飄來飄去的,那其實就公司的價值難道就是因為利息嗎,這個大家也要去思考一下,當然這個高階公司是這樣評價,巴菲特也是認為所有的公司的價值就是未來現金流的折現,那今年的折現是用3%,那明年的折現用5%,後年的折現又變3%,那這個公司其實一點都沒改變,可是你對他的價值竟然會改變,這也是我覺得也是值得思考的,所以這個波動就是這樣來的,就是因為利息,利率對成長股的價值折現會不一樣,所以成長股的震盪會因為利息而震盪的比較劇烈一點,浩青這樣子的回答,謝謝,也非常謝謝健老師,我覺得這非常非常好,謝謝,謝謝浩青,那我再提一個問題,就是老師,那你可以跟我們分享一下,投資是要趁早,然後越早越好嗎?因為你不投資,你如果不投資,那你的錢能做什麼?你的錢不夠花,那你只有投資,只有透過投資,你才能夠達到你的財富自由,或者是你所想要的退休生活,那你可能會說,那短期都會虧損,那是短期嘛,所以我們談的就是越早越好,那今天如果假設你本來有錢,10年前你就知道投資的話,那今天這個下跌可能跟你一點關係都沒有,因為你就是已經賺了10倍了,那稍微跌個30%,對你來講,從10萬漲到100萬,再跌回70萬,你還是從10萬賺到70萬嘛,所以那當然,我說人各有命,錢也有命,所以你現在如果不投資,那市場漲上去就跟你沒關係了,那你也沒辦法timing說市場什麼時候漲,什麼時候跌,那你只要長期投資下來,你最後最終最終是獲利的嘛,所以為什麼要進早?你越早,你的時間越長,那你的風險就越低,所以我們投資的,當你投資的時間越長,你的風險就越低,你的風險就越低,這以前我們講過,當你投資20年的時候,你就幾乎不會虧損,所以你讓你的投資越早,你就可以讓你的投資越長,那你投資越長,你的風險就會越低,這是我的回答,好,那接續上一個問題,就是想要請老師,就是說真的是可以靠投資理財,就是投資我們這樣子,指數型ETF就可以提早退休嗎?你會增加你的資產,就是長期絕對沒問題的,至於說是不是可以提早退休,這跟你的收入,還有你投入的資金,還有就是你的開銷有關的,今天你一個開銷要,一年要5萬美金的,跟10萬美金,跟15萬美金,所以要準備的資產是不同的,那,能不能提早是跟這個也有關係,所以有的人說,那我現在只有一百萬美金,我就是一年用兩萬塊啊,那我一百萬就可以退休了,沒錯啊,那可是有的人說不行,兩萬塊一年美金我不夠啊,那我要10萬美金啊,那我就是要準備三四百萬才夠嘛,那有的人說我只有一百萬美金,我當然知道,我現在美國只有一百萬美金,他說那我就回臺灣過日子啊,那我一年2萬美金,就60萬一個月,5萬塊臺幣可以花,可以退休了,那就可以提早退休,也可以啊,所以早一點投資,讓你的財富增加,可是至於是不是提早退休,何時退休,這可能不是你在投資的時候想的事情,你在投資的時候想的就是說,因為我要讓我的財富增加,增加到你要接近你可以退休的時候,你會自己知道,這是我就像我1990年,我知道投資會讓我提早退休,可是我也不知道我在2004年就會退休,這個就是你在投資的時候,儘量把資金都拿去投資,那全力投資,就像我1990年,幾乎就是全力在投資,所有的省下的錢,所有的儲蓄,幾乎都是投資,那這可以加速你的資產的累積,那至於說累積到多少可以退休,這個要看天時地利人和,所以這個是這樣,所以越早投資越好,那投資能不能讓你提早退休,這是個人不同,可是絕對是越早投資,對你的人生是越好,這樣子,謝謝,好,謝謝老師,那我們都知道說,就是我們長期投資這個,就是指數型ETF,我們是想要得到,就是跟市場一樣,等值的報酬,更合理的報酬嘛,那我們要怎麼知道說,市場合理的報酬,到底,就是多少水位是正常合理的呢,對於一個新人來說,他應該怎麼知道,美國長期80年來,回報率就是10%,所以你的,長期回報率期望值是10%,這是你可以期望的,這個就是你可以期望的10%,這個10%包括了,人類的成長,美國的成長,跟科技的成長,所以,過去如此,現在如此,我相信未來也是如此,好,謝謝老師,那還有其他,我看到有,現在有上來了,Robert,你說你可以開麥法莫的,早上好,James,我想請教兩個問題,一個問題就是,我看到一個數字,就是,就是說QQQ,他每年,他會spend 110個million,來做marketing,所以很多人呢,就覺得不太好,uncomfortable,但是我,當然我沒什麼感覺啊,但是我不知道,我想請教一下,您知道這個數字嗎,就是對這個怎麼看呢,這是我第一個問題,我是不太擔心這個問題了,我只看我,我買的時候200塊,那現在389,我就是看這樣子啊,因為他說這個錢是從investor身上出的,那沒關係啊,反正我的回報率就是,你買進的價錢跟現在市價,你關心這個就好了,對,就是說他做marketing,反正是,呃,就是從那個他的commission裡面出的,然後,反正是隻要我能賺到錢,我能,對啊,就好像你,你,你管Elon Musk怎麼花錢,你就管,股價是幾,幾塊買進,啊,幾塊可以賣啊,就這樣子啊,嗯,還有第二個,我想給你解,就是探討一下,就是說,他們有的人現在有一種觀點,就是說QQQ在過去的10年,11年時間增長非常快,是因為,因為美國一直處在量化寬鬆的環境下面嘛,一直在,其實當時一直在印錢,那這個科技股呢,就會增長比較快,所以,他的QQQ當然就成長比較好,但是如果是未來的,這可見的這幾年,我如果說有可能更長,他如果不是那種量化寬鬆,都是處於這種比較利率高的情況下,錢就比較緊了,那對科技股實際上,就剛才你也說了,這個估值可能就會,有很大的打折,那如果這種情況,我們有沒有可能,就是說,呃,我們再回到all time high的時間,就會比較長呢,比如說會,三年,八年,甚至十年,這種可能性,嗯,您覺得有嗎?這個會不會是一種,也是一種風險呢?好,大家要知道,哦,股價的成長,就是跟公司的成長是同步的,好,還有就是,現在的股價是以現在的估值來計算,所以啊,過去的QQQ的估值比較高,所以股價漲的比較好,那現在估值比較差,所以跌下來,所以,啊,今天好了,就是從408跌到288,那我說,好啦,那跌到250好了,那就是從408跌到250,那這個之後開始起漲,起漲的斜率是以QQQ公司的成長率為它的斜率,那我們假設,像蘋果是成長20%,假設QQQ整個平均成長是20%,那就是從250塊的20%的斜率上漲,往前,往上走,對不對,SPY,SPY的話,它可能修正沒那麼多,它從它的高點,它的高點就是,啊,我也不記,不知道它的高點多少,我看一下,52周的最高點,它是從479塊,那現在跌到380,好,那它跌到350好了,好,那SPY修正到350,QQQ從408修正到250,那開始往上漲的時候,SPY的斜率是10%,那QQQ的斜率是20%,它就是這樣子而已啊,所以折線下來就是從跌的比較深,可能QQQ跌40%,那SPY跌20,25%,跌完之後,開始市場穩定了,那開始要往上漲的時候,SPY的斜率是10%,那QQQ的斜率可能是15%或20%,是這樣子的,那Robert,這樣可以清楚嗎?對,但是我的理解是,那個SPY裡面的公司,可能它就是說,就跟你剛才說,它都是股息的,就是現在都掙錢的,但是很多這種QQQ裡面的公司呢,可能都是future掙錢的,那你要把它折線到現在,future在高利率的情況下,future掙錢的,折到現在肯定便宜啊,那你SPY就是現在掙錢的,折到還是折到現在的話,就會更保值一些,那如果是這樣的話,那會不會就是影響QQQ,它就在高利率情況下,它就不,它肯定會回到我他們嗨,但是我的意思就是,會不會有一種風險,它take很長時間,因為QQQ不是在2000年到2011年,這10年時間就發生過這樣的事,它上去之後,它take很長時間才回來呢,你覺得現在會不會,我就說這個問題吧,會不會有這個風險,就take比如說8年才回到408,我是不知道它多久會回到高點,可是你如果是照折線的話,就是未來的成長率也都折線完了嗎,因為就打折都打完了嘛,那打完之後,大家reset完之後,嗯,再來會上漲,當然就是靠成長率啊,哦,我明白你也是,你是說當它回到,呃,呃,就是350的時候,再看250的時候,再往上,350再往上走的時候,它就已經摺完了,對啊,都折完了,現在折完之後,再往上走,那個折它的成長率,是,就是最基本來說,這些高科技的公司,它的成長率會比SPI的公司要高,所以它的協力就會更陡一些,是,哦,明白,明白了,明白,謝謝,謝謝,你,你打折會打的比較多啊,50%off,跟一個30%off,就是當你價格下來的時候,你的,你的,你的future cash flow,到現在DCF到現在,這個就已經體現出來了,嗯,然後大家都reset以後,再開始重新走的時候,是,你就是看你的growth了,對,growth肯定是,growth肯定是high tech,更growth更厲害一些,是,ok,明白了,明白,好,ok,我,我有一個很快的問題,就是問老師上個禮拜,也是不是我聽錯,還是那個clubhouse,你有,你有提到一個是,後來我也在金銘的房間問了,很多人都,大家答案都不太一樣,就是說,您說那個預算如果開始有平衡,或是盈餘的話,這是一個股市的一個大災難的開始,我想可不可以讓老師再講,解釋一下這是,這是什麼原因,好吧,還是我聽錯了,好,大家知道,哦,很多,時候,像羅斯福時代,他那個時候是有,有,央行沒錢了,央行沒錢了,所以他就要把這個黃金,大家不能只有黃金,要把黃金都歸給央行,讓央行能夠寬鬆貨幣,能夠發行這個票據,那這樣子才有辦法解決當時1999,1999,1929年這個Gregg的recession,Gregg depression,那可是呢,他還是沒辦法解決整個經濟問題,因為羅斯福總統還是在做預算平衡,他沒有擴大赤字,所以他就沒有很快的把經濟救起來,一直到第二次世界大戰,好,大家知道,如果你們如果發現的話,其實2000年的時候,克林頓總統當政的時候,那時候的預算不止平衡,還有盈餘,這就會造成整個經濟會往下走,將經濟往下走的時候,國家還有盈餘,那這個就是問題,這就是問題,所以,當你會發現一個國家在關注於預算平衡的時候,通常資金是收縮的,那這個收縮其實不利經濟,也不利投資,所以,不只是央行有寬鬆貨幣的能力,你要知道政府也有印錢寬鬆貨幣的權利,所以,可是政府都不發行債券的時候,等於政府不借錢的時候,那政府就不花錢,如果政府不花錢,那經濟就會垮掉,這個是為什麼一個政府如果關注於預算平衡,如果關注於債務平衡的時候,經濟會不好,那不利投資,另外一個就是,其實我們百姓也是可以印錢,所以假設我們今天百姓不借貸,不借錢買房子,那經濟也會不好,所以大家知道可以印錢的是有三個,一個就是央行,一個就是政府,一個就是百姓,所以百姓如果不消費,那就不借錢,不借錢,那經濟會萎縮,一樣的,政府如果平衡赤字的時候,那經濟會很糟糕,政府如果花錢的話,經濟會很好,所以我說,如果一個政府關注於預算平衡的時候,也就是說,他一直要減除債務的時候,不利經濟,那這個邁克你聽得懂嗎?大概懂,可是問題一問在這裡,這個儲蓄率現在最近好像有一陣子很高,最近又拉下來,那最高的時候,好像就是那陣子股票最糟糕的時候,那好像也是這個問題,那老師是不是又也是覺得說,人民的這個,可是你的儲蓄率一跌下來的話,代表大家又出來花錢了,那通貨膨脹不是就變高了嗎?那這通貨膨脹變高的話,股票一定是不好的,那我就在想到國家的預算,跟這個儲蓄率是不是有直接,或是根本毫無關係,國家預算跟儲蓄率沒關係啊,儲蓄是你們百姓的錢啊,國家的預算是國家的錢啊,國家借錢跟你有沒有,你的錢多不多,這是兩件事啊,公司的錢多不多,跟員工的儲蓄多不多,沒關係啊,那政府如果欠很多債,那代表什麼?政府就花了很多錢嘛,那政府花了很多錢,那經濟會好嘛,可是如果今天政府,為了平衡赤字,他變成這個馬路也不蓋了,這個救濟金也不發了,那這個機場也不修了,那這個社會社保基金,大家就不會跟著調了,或者是軍事開銷不增加了,航空預算不夠了,不花了,那可以平衡赤字,可是他這些都不做的時候,那國防工業就會垮掉,那這個醫療系統就會萎縮,那這個消費會減少,這個就是當一個國家不花錢的時候,就會造成經濟萎縮,因為他的預算為了平衡,他變成很多不花錢,那這個就是對經濟不好,一樣的,一般的百姓如果都不花錢,那最近對經濟也不好,所以一個是有錢不花,一個叫做沒錢花,這是兩種狀況,那最近大家比較concern的是說,美國的儲蓄率已經降到最低了,那美國人可能也沒錢花了,所以這個也是不利經濟,那再來就是如果國家不擴大赤字,那也不利經濟,可是現在因為通膨,所以國家也不敢擴大赤字,所以這個就造成通膨跟經濟的成長是互相牴觸的,那這個看你要治療,怎麼治療,這個就是要央行來處理,那央行就是要看經濟還可以承受的情況之下,好像就是說一個人他血液太多,太臃腫,太肥胖,怎麼讓他減肥,又不影響他的健康,這是央行要做的事,這樣我大概有一部分的初步瞭解,就好像有些時候像公司的CEO,常常會要求你公司的CEO,說你不要留太多的現金,他說這樣會減少我們的enterprise value,因為那個market cap減掉cash,才是你公司的market,那個enterprise value,所以現金太多的時候,反而這個企業變得沒有價值了,以前那時候不是,你都懂這個,我現在懂了,你的ROE會太低了,對對對,以前不是很清楚,因為覺得現金是要留在那邊,不過他是當然希望你是有cash的,儘量去acquire business,或是invest,應該是這樣,對不對?是,其實照經濟學家的預估,美國應該再擴大一倍的赤字,因為最好,最有效的就是,他每擴大赤字,能夠提升GDP的數量,那所以他要提升到這個邊際效應,到最頂,最極端的時候,那是最頂,最有效率的,所以你擴大赤字到一個程度,就是最automize的狀況,就好像你一個人都不用,不用貸款買房子,你覺得是對嗎?當然是要借款買房子,是比較好嘛,對不對?所以這個就是,你如果有人貸款買房子的,在可容許範圍之下,可以繳折期貸款之下,當然一次貸款買三間房,跟,用現金買一間房的人,差別就很大了,對不對?所以一樣啊,你要擴大赤字,要能夠運用債務,那不管是對社會,對國家,對個人,其實都是好處的,在不造成惡性同盟的情況之下,謝謝,謝謝老師,我另外一個感想,因為有些時候常常發現到,那個年輕人,由於我自己也年輕過,那會喜歡在股票市場裡面去,用各種不同的技術,包括用這種理論去判斷,就是去操作,比如說,尤其那個期權的問題,因為那個又以小博大,很多時候這種,非常難,有些時候你要去告訴這些年輕人,你不要這樣做,他們聽不進去,就像昨天我聽到,我太太跟我媽媽在聊天的時候,我媽媽就在講一句話說,這個,這個,這個瞎子吃湯圓,心裡有數,可是他會很難過,是因為他會不會看到別人,因為他看不見,他會覺得,是不是別人的碗裡面的湯圓,比他還多,所以我覺得,這就是一個心態的問題,老年人家輸入的不多,因為我媽根本不太認識漢字,漢字根本認識不多,所以他這種道理很簡單,就是說,有些時候你會envy,或是jealous,這種時候反而更糟糕,現在年輕人就很怕說,我在股票上面怎麼輸給別人,其實有很多時候,你就不要動,買了就放著,可是他就要在這邊說,我這樣子多賺了5000,這邊多賺2000,所以這個就好像是瞎子吃湯圓,因為有些時候,我們是人是活在這個比較盲目的狀況,就是說,不至於不知道的時候,就像我們自己好像都是瞎子,自己吃完自己的湯圓之後,還要覺得是不是別人對,別人的碗裡面的湯圓是比我多,我昨天晚上剛好聽到,我媽跟我太太在講這個事情,覺得好像有點感覺,尤其在clubhouse裡面,碰到那些年輕人,常常來上來分享他的成就,今天我又炒了多少錢,賺了多少錢,其實這個東西,其實就像那個,Charlie,Mongo說的,Let them,Let them,讓他們說吧,沒有關係,你不要去管,那個envy跟jealousy,還有greedy,事實上都是我們的thing,OK,我只想分享這個,謝謝,謝謝Michael,這很好,就是說,你專注你自己就好了,你不要去管別人,你只要專注,你才不會去羨慕,你才不會嫉妒,你才不會有貪嗔痴,你讓自己,讓自己很乾淨,很資訊,很清晰,都沒有雜訊,是最好的,所以我一直都是要保持自己的清晰,像我以前工作,我也不是管別人的薪水怎麼樣,我只專注我的工作,我只知道我的工作,如果越好,我的薪水就會增加,這是很自然的,可是我不需要跟人家比,我只要跟自己比就好了,所以投資者一樣,就是說你不要管別人賺錢或虧錢,這不是你的business,你只要管你自己的投資,那一個長期的計劃,那你會知道你長期會有多少錢,短期的事情不要管,我常常講,如果今天,今天突然之間閃電之下跌30%,閃電,跌30%,之後拉上來之後回到原點,你完全沒感覺,所以你如果把未來半年把它當做這個,好像這個新的那個,那個,那個,這個如,如,如電,如,如,這個剎那之間把這個,這個,這個半年在宇宙之間,其實是一個剎那之間的事情,你如果把這個半年當它變成一個剎那過去的話,那就是它再跌30%,你也不用怕,因為跌完了,你就會睜開眼睛說,哎,根本沒動啊,對你來講是沒動,可是對於天天盯著盤的人,那可是很難過的,所以,我是跟大家講,就是說,你如果能夠把事情看得很清楚,那下跌只是剎那之間的事,那就過去了,所以這是跟大家分享,就是說,不要太專注市場的震盪,我跟大家講,就算市場在跌30%,你應該要沒事才可以,就是說,那就閃一下嘛,那至於半年,是半年跌30%,跌完,還是兩個禮拜跌完,還是一個禮拜跌完,當然你會覺得越快越好,一秒鐘就給它跌完,就回來了,那你完全都連連反應都沒得來,來不及反應的情況之下,就過去了,一樣,你把這個半年的時間把它調成0.3秒,它就不見了,所以你就不要管它,這個過時間過了,就過去了,這個是我的看法,也是希望大家能夠用這種想法來面對市場,這個震盪,就瞬間就過去了,好,謝謝老師,那有個Julia在問說,怎麼叫朋友到我們這個房間來,那我比較會,我只會圖法練鋼法,就是美西早上7點鐘,就禮拜六的時候,美西早上7點,跟亞洲晚上10點,這個時間,我們這個房間都會開,那這個時候,你可以請你的朋友就是進到他的house,那基本上應該就會找到我們的房間,那第一次可能是這樣找,然後之後就是阿羅老師的拜,這樣子就會直接,就是時間到了,進來就會直接跳出我們的房間,這樣子,好,那今天就是時間差不多,那請老師幫我們做一下總結,好嗎?好,那個你們可以加我們的clubhouse的club,就是CRC的club,那我們如果有開房間,你應該就會接收到通知,就是,我想這個是,對,在我的bio裡面,就是有一個CRC投資者教育學院的member of的什麼,那你可以點進去,那就加入member,所以你就可以接收到我們這個clubhouse的通知,我想,不管是通膨,或者是加息,或者是經濟好不好,這個過去都發生過,2000年發生過,2008年發生過,那可是都會過去,而且很快就會過去,所以大家不用太擔心,那隻要開始市場觸底,開始往上走,那大家日子就會比較好一點,那這個日子都會來,不用擔心的,唯一的就是你現在就專注過你的日子,有錢就是分批,繼續買進去,那就好了,至於市場會怎麼跌,怎麼跌下去,就怎麼漲回來,所以你也不要去擔心市場,而且我們是買進指數的,都會漲回來的,如果漲不回來的,那該擔心的不是股市的問題,而是其他的問題,只要人類,只要美國,只要科技,大家都在努力,大家都在努力上班,努力成長,那你的投資就不會有問題,這個是我跟大家分享的,所以不用擔心,很快就會過去,而且市場就會很快掉頭向上,至於多快,一年快嗎,半年快嗎,還是三個月快,這個不用擔心的,就是早晚會上來,這個是我投資三十幾年來,一直都在面對的事情,你們第一次,可能有人第一次,有人第二次,有的人過去面對了,也沒感覺,那現在開始比較有感覺了,那也很好,當你度過一次之後,我想你就對未來的投資,更是雲淡風輕了,那你會更舒服,感受上就不會像這次這麼強烈,那這次我都會陪著大家,一定要這樣走下去,直到雨過天晴,沒問題,每個禮拜我們都會在這邊,好,那我就先補充到這裡了,謝謝老師,那我們這個房間,就隔兩分鐘,我們會關掉這個房間,然後這些時間,就是留給還沒有加老師,這個bio的朋友,然後你們可以先加他,然後我剛剛看了一下,老師說的,就是你在那個,我們這個視窗,最上面就會有一個房子的樣子,是綠色的,我的畫面是這樣,你點進去以後,就可以,就是,加我們,就是加我們這個理財學院,成為我們的member,然後他在中間的部分,就會有就是share,就是可以share的那個,就是link,可以傳出去給你的朋友,好,這是我剛剛看到的,對,那就今天很謝謝大家的陪伴,然後謝謝老師,跟謝謝各位moderator,這樣子,還有各位同學的問題,

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