投資第七堂課 技術指標談買賣點 講師：Elton Chen 2022年6月12日 CLEC投資理財教育學院

大家好，歡迎來到 CLEC 投資的課程，今天講的是技術指標買賣點。那由 Alton 講師來上課，他是我們 CLEC 資深的講師，上課上得非常好。那我們還是一個免責宣告，我們所有的影片跟內容都是以投資交易為主，資訊僅是供大家上課為目的，不是作為投資理財的建議。 我們並非是專業的投資顧問，所以影片的內容跟言論分享，僅為了教育的目的，並非投資建議。所有的投資決定還是要依據個人的研究，而非本影片教學內容，而非本影片教學的言論。投資風險很大，可能會虧損也很大，所以大家如果不能理解投資可能虧損 10%、20%、甚至大達 70%，那你可能就要注意。 所以你要衡量自己的能力跟風險承受度，投資需謹慎。投資者先要了解投資的風險，才能進行投資。所有的投資都要自行決定好。那我等一下，Alton，我交給你來教。務處有沒有特別要先說的？沒有，沒有。好，那我們 Alton 你就開始吧。好，那個謝謝 James 老師。James 老師，可以看到我 slide 嗎？可以，可以看到。 好，James 老師，好，各位同學，大家好，我叫 Alton，中文名字叫陳中燦，今天我要跟大家介紹的，跟大家分享的是技術指標來談買賣點。那其實技術分析只需要用在最重要就是關鍵的時刻，不是關鍵的時刻的操作都絕對不會贏過大盤。這是我們第一點所要記住的，這是我要做第一個開場，開場排斥的是這樣，然後它的優點就是很容易去學習。 那我們知道，我們在 5 月份的時候，5 月份在第 6 堂課，有 5 月 15 號，第 6 堂課是技術分析的概論。那時候 Paul Chen 老師他也提到過，介紹過 K 線、移動平均線、趨勢線、形態，還有 RSI，還有 MACD、ADX 等等。那我們今天會另外談著重重點。 我們今天著重重點主要是實戰的應用，不過我們也會稍微提到過已經介紹的移動平均線啊、趨勢線啊、MACD，然後不過我們著重的是實戰的應用。所以我們還是會介紹一些指標的技術指標的特性，還有就是趨勢指標。接下來就是趨勢指標怎麼應用，然後轉折指標，還有轉折指標怎麼去應用。好，那話不多說，我們就到先來講一下技術指標的特性。 好，然後我們來看這個是從 2000 年 2009 年的 3 月左右到 2010 年的 9 月左右，這段時間是 2009 年的金融風暴，所以它做成一個很完美的由上到下，在反彈上來。這是它的 K 線。那你在 K 線裡面，我們看到每天平均上上下下，有些天震盪的非常大。 那我們在第 6 堂課我們學到了，有學到什麼 K 線對不對，有學到了趨勢線，有學到了移動平均線，有學到了形態，有學到了像 K 線有十字心、垂直線啊、上吊線，這都有提到過。我們來看一下這裡麵包含了哪些東西呢？你看 K 線跑完轉折，所以你會看到隨時都在轉折，隨時都有頸線，都有頸線，然後又有趨勢線。那最重要的是什麼呢？ 重要就是這個上升和下降趨勢線，最重要就是上升和下降趨勢線。所以我們今天要講的技術指標裡面，大概主要是分兩種。第一種就是轉折，看轉折的轉折指標。第二種是看趨勢的趨勢指標。最主要指標就分為這兩類。所以因為指標，我們來看，不是不是一直趨勢不變，那就是可能反轉，原來要上漲變成下跌，原來要下跌變上漲，這就是轉折。 那再來第二種情況就是一直不變，你就是買的就一直買，就是後組。最主要就分成這兩種，一種是開始要轉折了，那第二種是都沒有任何轉折的情況，就是趨勢一直不變。所以我們會分這兩種來討論。那轉折指標代表的就是 MACD、RSI。最主要我們今天會更深入來來看這兩個的應用。 還有趨勢指標裡面就有，你看 MACD，MACD 又可以當轉折，又可以當趨勢，蠻神奇的。然後裡面又有均線，又有趨勢線。這是我們在 CLEC，我們上過的這麼多課，我們中間有上過基本分析，對我們有上過怎麼看財報。那今天和上次的課，最主要著重於技術分析。技術分析裡面上次也提到過 K 線，然後趨勢線，還有一些技術指標。 然後今天會稍微再提到一個叫 Sentiment 的東西。Sentiment 的東西就是像 VX，用 Pukko Ratio 來做。再來就是波浪理論的話，我們是不會在這裡，是不會談到的。 同樣經濟分析，我們都有提到怎麼總體經濟，還有應用經濟學，在我們 CLEC 的課裡面，所以我們要來看我們這長期的投資的策略，我們最主要就要重視整個總體的經濟。我們剛才講過，我們所有的指標裡面，就分兩種，很簡單分兩種，一種是看趨勢，就一直漲，漲的話就一直漲，跌的話一直跌，這叫趨勢不變。那第二種是轉折，就是漲變跌，跌變漲。 所以總體這個經濟可以幫我們對整個趨勢線再做一個確認，就是 confirm，這趨勢是就是照這樣走。那第二個對轉折有什麼優點，可以判斷這個轉折的可能性大概會有多大。所以我們還是非常重視整個總體經濟。 所以可是你沒辦法知道這轉折性可能性那麼大，可是你不知道什麼時候會發生，這都是無法知道的，你根本不知道是下禮拜發生還是下個月發生。就像現在以前我們常常講的泡沫，之前可能會發生三高一低的情況，像三高就是油價高，利率高，通脹高，一低就是失業率低。那我們現在看看，真的就是看到油價，利率，通脹都是高，對不對？ 一低就是失，業率低，可能有泡沫會出現。可是隻知道他的比率百分比可能性比較高而已，可是你不知道什麼時候會出現，而且你也不敢肯定說百分之百會出現，你也不知道是下個禮拜會出現或是下個月會出現。所以這個時間點是沒辦法知道的。所以講完總體經濟看完以後，我們就開始看整個趨勢，整個市場趨勢是上漲，就是上升趨勢，或下降趨勢。 再來我們討論到整個氛圍，你第三會看到你周圍的朋友如果些從來都不投資股市的，開始跟你講他現在開始買買股票了，開始投資比特幣了，開始投資什麼 NFT 了，那時候你就要開始小心，這個市場已經非常非常過熱。再來會講到形態，就是技術分析，再來重視的就是形態，所以形態已經排到第四位了。 形態就是那些頸線啊什麼 WD 啊，第五個看轉折，第六個又看轉折，那些頸線。頸線、頸線和形態其實是相互配合，四五六都是有點相互配合。那第七是 K 線，這個是最最重要的，其實最後的勝負在於心態，在於你的 discipline，心態。所以你要怎麼去抗壓，像如果我們是長期投資，買進持有，打死不賣，那你要怎麼去抗壓？ 你周圍的朋友都告訴你，哇股市會跌得多慘多慘，所以我們要常常回來看，我們 CLEC James 老師，還有對所有的課會讓你更 confirm 你在這投資道路上，長期持有打死不賣，是一個對於大眾，是一個最好的，普羅大眾是一個最好的，一個一個方式。 所以我們剛剛提到過的，像轉折指標啊，趨勢指標啊，其實趨勢指標其實看起來是非常簡單，你等一下學一學，你就知道，它的唯一缺點就是會什麼事都不用。 做那，你就可以控制很大的時間，去跟家人一起做遊輪啊，然後一起過渡那個時間。所以趨勢只要確定以後，你就是不用操作。所以我們知道整個市場不是買就是賣，對不對？ 那不然就是後注，就好像你過紅綠燈一樣，看到綠燈就是一直走，就像我們這樣長期持有，就是就是一直後注，看到紅燈可能就是一個轉折，像轉折指標。所以我們的投資也是一樣，不是轉折就是趨勢持續。那接下來我們再開始介紹我們第一個，就是趨勢的指標。 我們趨勢最主要很明顯就會分是幾大類，很簡單的，就是這以前上在 5 月份也提到過，不有上升趨勢，下降趨勢。我大概很快的帶過去，上升趨勢就是一波比一波高，就是這個綠色的，這裡看到綠色，一波高點，下一波高點更高，在下一波高點更高，這叫一波比一波高，就是英文所謂的 HIGH HIGHS。 還有叫 HIGH LOWS，為什麼叫 HIGH LOWS，就是它的底部也是越墊越高，所以叫做一波比一波高。下降趨勢當然就是一波比一波低，英文就所謂的 LOW HIGH 和 LOW LOWS，一波會比一波低。那再來第三種就是橫向的整理，就不外乎就只有這三種的方式。 可是我們人看起來很簡單，很容易看，說這看起來這綠色看起來就是上升嘛，就是一波比一波高嘛。可是你要電腦，你要怎麼樣系統化去知道這是一波比一波高，是上升趨勢。那我們就開始進入下一個主題就是怎麼樣系統化來找出這個趨勢是上升或者是下降？ 我們知道這整個價格通常會成一個，我們的價格每天會有收盤價、開盤價、收盤價、最高、最低，所以價格每天不會一塵不滅，也會有高低起伏，所以價格就會造成一個鋸齒狀的波動，所以這鋸齒狀波動就很難我們去看出到底這段時間是整個是上升趨勢還是下降趨勢，所以我們就用一種方法，就是把一段時間的收盤的股價平均值連起來。 我們舉個例子，例如我們如果講的是 120 天的均線，120 天均線就是說我們這 120 天，從今天開始往前推 120 天，每天的收盤價加起來除 120，就例如就得到得到這一點，類似這一點，我昨天也是這樣算，就把它昨天以前的 120 天都加起來除 120，又得到一點，每天都這樣，每天都會得出一點，這樣連起來就會成為一個很平滑的一個曲線，這個觀念做出來的一個曲線就叫移動平均線，所謂我們的移動平均線，大家都知道是怎麼做，不過概念很重要，就是因為等一下我們會依據這個概念，會匯出很多實戰的應用，就是在這一段時間的收盤價，120 天後，就做一個一點的平均，然後昨天也是這樣做，前天也是這樣做，這樣連起來就會有一個很平滑的曲線，那另外一個做法就是趨勢線，就是把你這一波看這個 channel，每次找到一個高點，下一個波又找到一個高點，我們剛剛不講 high high 嗎？ 如果上升是 high high，就把這個 high high，每個高點都連起來，就是這個上面的壓力，下面連起來就是支撐，那就會形成一個 channel，就是所謂的趨勢線。所以這個又形成一個趨勢線。所以我們現在現在就先來講一下移動平均線。 我們剛才講過，舉個例子說，比如說 120 天，就是把今天開始前面 120 天的收盤價加起來出 120，就得到一點。那昨天也是這樣做，又得到另一點，每天都這樣就就得到得到一點。所以我們知道這個均線，顧名思義就是剛剛講，就是固定時間，例如 120 天，就是一個固定時間，就是這 1020 天固定時間的收盤價的平均值。 然後所以每次都會用今天，就會往前推 120 天，就畫出移動平均線。所以這個均線就可以視為是一種一段時間內的買進的平均成本。買進平均成本怎麼說呢？如果這個股價，我們現在看這個是上升趨勢，這是上升趨勢。 所以如果股價在這個上升均線，120 天均線的上面，表示 120 天之內平均買起來都賺錢的，因為你這個股價是在這條均線之上，在這條均線之上的人，所以表示我平均價現在股價都在這個平均價之上，而且這個均線是往上，而且這個平均線往上表示今天有人買，因為平均一直往上嘛，所以表示今天有人賣也有人會想買，因為買的人會覺得我明天賣或者是下禮拜賣一定會賺錢，因為我平均價是一直往上走，所以有人買有人賣就願意有人接手，這樣的話就會造成股市一個積極向上推升的作用。 所以平均線，移動平均線往上是一個非常重要，對整個股市有積極向上的一個一個作用。所以以均線為止的投資策略，主要用在一個大的上升或下降趨勢。 這等下我們會提到為何，因為我們均線的買賣，我們可能是我們就用這條均線為例，如果你要用均線做實戰去買賣，一定是破了均線就賣掉，然後由上往下破了均線就賣掉，由下往上漲回均線以上就買進，對不對？所以碰到均線，由上往下就賣掉，然後由下往上碰到均線衝破了就買進。所以如果你看遇到橫盤，你是不是很容易跟均線碰在一起？ 所以就不適合均線的投資策略，就不適合在橫向整理，只適合在這種大的下降趨勢，大的上升趨勢，因為你很很不容易去碰到這個均線，很不容易去碰到均線，減少你的買賣的次數。我們這裡提到了均線，就是你可能是以日，以周為，以月為單位。 為何你看一下每個這個 K 線，這個黑棒或紅棒，紅棒這個 K 線，這每一格都是一個，每條線都是以日為單位，所以你這畫出來當中就是 120，120 個，就是 120 天均線。如果你這個圖呢，這個不是，這是 daily 圖，如果你這不是寫 daily 圖，你這是 weekly 圖的話，就表示這每一個 K 線都是一個禮拜。 所以如果你寫一個 120，就是 weekly 的話，就表示你這是 120 weekly，就是 120 周的一個均線，所以要注意，你這個 K 線的本身，K 線的一個單位，你這 K 線如果是每一個 bar 代表一個月，那你 120 就是代表 120 個月，大概稍微注意一下。好，最適合用在你看，是用在大的上升或下降的趨勢，不適合用在橫向整理。 好，那就開始有人講說，用均線，如果看到由下面往上突破平均線就買，由下面往下突破均線就賣掉，這樣是不是太 perfect？我就用這種方法，我就可以在市場上所向無敵，這樣就萬無一失，是不是這不是這樣？我們看這均線會有什麼樣的缺點。 我們時間拉回到 2009 年的 3 月份，所以你看 2009 年 3 月份，我們剛剛講過，我們用 120 天就好了，120 天均線，我們這個 3 月份跌下去開始反彈啊，反彈了，反彈什麼時候買？我記得我上過到過 CLEC 上課，他說我可以用均線，那我就用 120 天均線突破，120 天均線我就買進，好，我就買在這一點，CNN 這一點圓圈圈這一點，我好高興。 可是我往回一看，跟低點，跟低點怎麼差了 179 點，這是 SPY 的線，差 179 點，可是仔細再一看，這 179 點居然差了 26.9%，表示我從低點 少賺了 26.9%。早知道我在低點買的話，我現在已經賺了 26.9%。這就是用均線，你就發現我買還是有一些延遲，對不對？那這是不是有辦法解決呢？ 有，我們有一個辦法解決，就是用比 120 天更高、更短的均線，就是用比較短天期的均線來減少時間落差。我們來看看用 50 天均線，我們開始用 50 天均線，太好了！我我發現我時間往回轉，我用 50 天均線去買，我發現我買在這一點，太高興瞭。然後我這時候我只有少賺，從低點少賺了 19.4%。我大大買進我的 performance。 所以我買進訊號是用 50 天均線突破的時候買進。可是這有什麼樣的缺點呢？是不是萬言無語思呢？不是，我們用短天短天期的均線，出現了一個很大的問題，就是敏感度的增加。是不是敏感度？所以你看我們剛剛不均線說由上面，你看這個股價在均線上面往下碰到就賣，這裡又交叉又買，又買又買，所以敏感度增加，買賣的次數變多了。 所以我們知道用短天期的均線，一路 50 天的跟 120 天的比，它可以減少時間的落差，我可以早一點去買。可是它有一個很大的缺點，就是敏感度增加，就是我的買賣的次數會增加。這就是一個像是魚排理論。所以這個魚排理論就是我們切頭，像魚排，我們切頭切尾，我們只有吃中間魚的那一段。我們希望中間魚的那一段吃的越大越好。 所以這就是我們一直要學的，看看怎麼樣在學習當中可以讓我們中間找到這個魚排，中間切頭切尾以後，可以吃到最大的這個一段。這裡有提到均線，都是用過去的資料，所以是一種落後的指標。所以為什麼你會有時間落差？因為它是用過去的資料來去看買賣的訊號，所以會是有一個會是一個落後的指標。 所以，所以你會用比較短天期去買賣的話，就會減少它的時間落差。可是相對的敏感度也會增加。雖然這個均線有時間落差和敏感度的問題，所有人就會拼命想起破頭，要找一個時間落差又小，對敏感度也很小的一個均線，就以 200 天均線為例，對不對？ 所以很多人就想說，200 天之前按，100 天之前按，昨天價格的變動，對這個線應該要有不同的表達性嗎？這個表達方式，例如離現在時間越近的價格變動，應該對這條線均線的影響要越大才對。如果都一樣的話，例如我昨天跌了 100 點，和 100 天前跌了 100 點，和一年前跌了 100 點，對這條均線的影響是一樣的話，我覺得太不公平了。 所以就有人想出來，那我是不是加一些權重？就是所謂的我們後來匯出的 EMA。就因為有所謂的簡單移動平均線，剛剛我們講的那個平均值，就是所謂的簡單移動平均線，或者就簡稱於簡稱移動平均線。然後剛剛我們講的，有些人覺得不公平，你昨天跌 100 點，和一個禮拜前跌 100 點，對這條均線的影響是一模一樣，這太不公平了。 那就有人就開始發現，那我應該加一個權重。就是今天，價格的變動，我要讓它比重大一點，昨天的變動稍微影響小一點，上個禮拜前更小。這就是指數移動平均線 EMA 的主要原理所在。所以你看他的公式很簡單，就是拿昨天的 EMA，再加上一個變動值。這整個黃色的後面這個是變動值。 變動值怎麼算，就是一個收盤價減掉昨天的 EMA，再乘上一個主要的一個 Multiplier，就是一個主要的變動值。那我們不要管說這變動值怎麼算的，你只要知道這個變動值主要算出來的目的是離目前價格越近，它對平均線的影響越大。所以有學員會問，那我到底用這個簡單移動平均線比較好呢，還是用 EMA 比較好？ 我個人是覺得不管你用 SMA，就是平均線，簡單的移動平均線，或者是 SMA 或 EMA，指數移動平均線來都沒有關係。最重要是你的 discipline 的心態。如果你要用平均線來操作，你當然是碰到均線該買該賣就是就照操作。不管你用的是 SMA 來操作的話，還是 MA EMA，都沒有關係，它是差不了多少的。 如果整個趨勢會會向下或向上，頂多是差一兩天的時間而已。接下來我們繼續看下去，趨勢線在五月份，趨勢線已經做了一個蠻詳細的介紹，我現在只是大概的幫大家複習帶過去。今天我們主要會著重在後面的實戰部分。 所以我們剛剛講過，價格不會一塵不滅，因為每天有開盤收保銀最高最低，然後每天就會衝上去，就有人賣股票，然後跌下去，就有人買股票，對不對？所以就會造成一個波浪，上上下下，上上下下，有人逢利買進，有人逢高冒出。這上面就碰到每次碰到一個一個特定的價錢，就有人就一個賣壓出現瞭。然後遇到一個特定價錢，就有賣壓出現。 所以我們就發現，把這些賣壓的部分都連起來，就成為一個壓力線。下面的低點都連起來，就成為一個支撐線。所以我們要知道，這個你看，這個上緣，你只要碰得越多次，這條畫的支撐線，這條對不起，這條是壓力線，就會越堅實，就不越容易被突破。下面也是一樣，碰到的越多次，這畫出來的線，就會越不容易突破，越不容易突破。 所以有時候你趨勢線，你會常常一直要畫。當你到這一點的時候，你沒有看到後面，所以你可能你的趨勢線會畫得很陡，從這裡會畫得很陡。當你這一波一波下來的時候，趨勢線會一直不斷的重畫。所以下面我就不多講了。所以趨勢線最主要就是我們看，上面這個就是壓力，下面就是支撐。 突破壓力，當然就是變成突破壓力，就會一直往上；向下突破支撐的話，就會就會往下，對不對？趨勢就會結束。我們來談一下這趨勢線啊。我們知道有時候會過度平緩，趨勢線有時候會看角度，過度平緩的趨勢線，你看這有時候打平，當然這趨勢的力道就不夠，就不容易產生大行情。所以大家就是有一些大師就認為，45 度角是飛比較可靠的。 可是有時候你會放看到，有時候趨勢很陡峭，如果這是發生在上升的初期，發生在上升的初期，我們會知道多頭市場有一個多頭市場，在之前已經是一個下降下跌的趨勢，如果照波浪來講，是個 ABC 下跌的趨勢，對不對？ 我們在下跌趨勢最後一波會跌的又兇又猛，所以接下來上漲坡就會像皮球反彈一樣，前面跌的越深，現在反彈的越快越陡越高，所以上升的初期，可能這個趨勢線會比較陡峭，會高於 45 度，所以這是沒有關係。 可是如果這陡峭的趨勢線發生在末期的末升段的時候，這大家就要非常注意，可能是泡沫的產生，像你去回去注意看 2000 年的泡沫科技股，到最後 2000 年之前就是它的趨勢，就是非常非常的陡峭，好，然後趨勢線另外要跟著成交量配合，上次都已經提到過了，最重要，你要把趨勢線視為你的保障，你資金保障，你獲利最根本的一個生命線，你絕對要服從這個趨勢線所給你的方向，給你的訊號。 我馬上進入實戰的引入，我們剛剛提到過，我們剛剛提到過均線，也提到過趨勢線，對不對？我們來看看這個均線，我們怎能來應用實戰裡面，我們這裡談到均線，不管你用 SMA 用 EMA 都沒有關係，我們開始第一 個來講，我們到底是用一根均線比較好，還是用多根均線比較好？用一根均線有什麼樣的現象產生呢？ 我們現在來看看，這是一根均線給我們看到的。所以我們剛講均線的操作，就是由上面往下破均線就賣，由下面往上破均線就買。所以你發現這裡有個買賣，我發現了，用的一根均線。現在用的是多少？用 EMA200，200 是所謂的年限，對不對？所以一般來講，我們用 50 天當季限，對不對？用 120 天當半年限，用 200 天當年限。 所以我們現在就用年限了，用年限，你看就已經出現那麼多次數。你看這是從 1998 年到 2010 年左右，到 2010 年左右，你看出現了那麼多次的買賣。1998 年叫 2010 年進出，非常非常平滿，大概 20 幾次。那我想一根不行，那我是多用一根、兩根或三根。我們先來看看使用多根的結果。我們多根，我們就開始定一個規則，對不對？ 我們三條線怎麼樣？三條線都交叉以後，向下空頭才會確立，這就是空頭確立，什麼時候賣嘛。我們就定做一個定義，三線交叉，交叉向下，空頭確立；三線交叉向上，就是多頭確立，買進，大膽的買進。 所以你會發現，從這個一樣時間點，1998 年到 2010 年，我看我這個一賣，空頭確立，這下面這中間的趨勢沒有變，均線持續向下，空頭趨勢沒有變，因為三線沒有交叉，所以趨勢不變，所以都沒有買賣到這裡。 三線交叉，多頭確立，再買，這裡又趨勢不變，就上去，又看到交叉，所以我們發現，我們只做了一賣一賣做四次而已，前面做了幾次，前面做了 20 幾次買賣，所以用多根均線有它的優點，就是減少進出的次數，這就是我們用均線來做買賣，用一根或多根均線來做買賣的實際應用。 第二個應用，我們可以用來看支撐或壓力，均線居然可以看支撐或壓力，我們就以這個為例子，你會看到這個向下的時候，你會發現這條均線都一直在上面跑，這條均線比較藍色的，比較靠近股價，紅色的比較更上面，所以這條均線你看它一直在股價的上面，所以對股價造成一個壓力線，所以在股價上方的均線就是一個壓力，在股價下方的均線就是一個支撐， 這是一個上升趨勢，右邊這個是一個上升趨勢，你看均線就是在股價的下面，靜靜的支撐著，靜靜的支持著股價，所以它是一個支撐的作用，所以上升趨勢線有強大的支撐，這個就是均線當支撐線，所以短期突破都有機會重新再站穩，短期突破再往上，短期突破往上，短期突破往上，所以就是一個強大的一個支撐線，下降的也是一樣，下降的時候均線就晚， 反而變成一個壓力，所以均線扮演角色很奇怪，但上升趨勢就變一個支遇，但下降趨勢就變成一個壓力，最重要一點就是最後第四點，均線往下趨勢往下，即使股價在均線之上也不買，這是我們指的以均線的方式來操作，有一點就是均線往下的時候，趨勢整個是往下，不要跟趨勢反著做，即使短暫的反彈也不要去買。 接下來我們看第 3 點，怎麼用均線。可以用在一個波頭排列，也可以用同樣用在空頭排列。多頭排列有個兩個很重要、很重要的一個特徵。第一個發生在什麼，在上升的上升行情這個初期，初期的時候，這個多頭就是整個上升行情初期的時候，短期移動平均線，你看這個一定會穿過中期移動平均線。 這時候表示多方的力道已經很強，短期上升超過中期，表示這個多方的力道已經增強，已經有效突破空方的壓力線，後續上漲的可能性很大。這就是一個上漲多頭上升趨勢的第 1 個重要的買點。第 1 個重要買點發生在哪裡？上升的初期。通常我們這個叫做黃金交叉。為什麼叫做黃金交叉？為什麼用黃金，就是一個機不可失，機不可失。 所以我們知道上升趨勢，第 1 個發現的情況，就是在初期的時候會出現黃金交叉，就是短天期的移動平均線突破，由下往上突破中天期的移動平均線，就會出現第 1 個買入的最佳時機。所謂的黃金交叉，當然這個趨勢就一直走，當一直走的時候，上升行情會進入一個穩定期。 從剛剛的初期進入一個穩定期，穩定期會有一個很重要的特色，就是短中長的均線依次排列。為什麼短天期的均線一定會跟著比較貼近股價走啊？中天期就會比較遠離股價，長天期就更遠。所以上面就變成短的，中間就變成接下來就變中天期，再加上變成長天期。所以變成一個短中長天期由上往下的一個排列方式。 以這樣的排列方式，由下往上依序排列，就表示這個多方的力道非常非常的強，後市的上漲已經成一個定局，股價大漲，這是另外一個極佳買入時機。所以你看，一個多頭排列，一個多頭的上升趨勢就會產生兩個主要的現象。第一個發生在初期，就是黃金交叉；第二個就發生在上升的穩定期，就是一個多頭排列，短中長方式的多頭排列。 那我們就想到了剛剛講到的黃金交叉，就有人會問，黃金交叉到底要用短天期突破中天期，是要用季線還是用半年線？我覺得都沒有關係。有些人比較喜歡用比較敏感的，比較比較想早一點去強反彈的，他可能會用比較短的天期突破中的天期。可是最重要的就是大家都在看同樣一個線，而且最重要就是你的 discipline。 當短天期突破中天期的時候，就是一個很重要的一個買進時機。同樣的，針對的現在是多頭排列，同樣的相反的，就所謂的空頭排列。空頭排列也是一樣，下降趨勢會產生第一個，就是下降的初期會出現一個短天期突破中天期，跟剛剛上面一樣，短天期突破中天期對不對？ 在初期的時候，下降也是一樣，剛開始也會有個短天期向下突破中天期，中期都移動平均線會形成一個交叉，就是所謂的死亡交叉。為什麼用死亡，就是表示死亡是一個很嚴肅的事情。美國人常常說，一生當中有兩件最可怕的事情，第一個就是死亡，第一個就是 IRS，可見 IRS 跟死亡一樣一樣。 的可怕，所以我們要知道現在更多的那個系統，就是用系統的方式，robot 去 trading。所以 robot，每個人看到了，全世界所有人看到的都是同樣的死亡交叉。如果大家都是用季線突破半年線，所以當死亡交叉來時的時候，這個量會非常非常的大，非常非常大。同樣時間，大家都在同樣一點當不出賣出他的股票。 所以股市常有一個現象，就是你股市如果破了死亡交叉的時候，大家都希望趕快拉回到季線之上，不拉回去的話，這個死亡，交叉就變成成定局的，這個下降趨勢就已經成為定局。下降趨勢，我們剛剛講到初期，就是死亡交叉，對不對？ 繼續走到下降趨勢的中期，就是已經穩定期的時候，會產生一樣一樣會產生一個空頭排列的方式，就是長中短的一個方式的空頭排列，就是長天期的均線在上面，中天期的在中間，短天期在下面。 為什麼再看一下這個圖，我們知道短天期一定是最貼近這個股價，所以你發現在對接近股價，所以因為他是上降趨勢嘛，所以他是在最下面的，中天期在就是長天期，所以你只要看到那個均線是長中短依序排列的話，由上往下。 排列就是所謂的，這個股價就是一個已經確定就是一個下降的一個趨勢，就是一個所謂的下降的一個趨勢。 好，我們剛剛提到了，往回看一下均線，可以用什麼多頭啊空頭排列？前面有看到均線可以當做支撐壓力，就可以看到，沒有講過用一根或者用多根。那我們現在再回來看看第四個，我們用多根。那可是我們剛剛講的多根是用三根交叉。那我們現在更進步了，我們已經進化了，我們這三根要好好來用一下。 所以我們知道這上升初期，我們現在看這個上升的初期，上升行情的初期，由於前面一個下跌波，對不對？前面這個下跌波，前面這個下跌的波是下跌的又急又深，尤其到有學過那個 ABC 波第 3 波的時候，就像皮球一樣，ABC 波第 3 波下跌的又深，結果反彈的就會越快，反彈越快的時候，我們當然想越早進去越好。 可是我們如果依據啊，我們現在居然學的均線，那就用均線來當依據，來當指標看怎麼樣進去，對不對？如果是一個好的買點，那我們希望越早買越好，那越早買就要用你感度高的平均線，所以我們就會選擇反應明明度高的移動平均線，就是所謂的短天期的移動平均線。 好，我們開始決定用短天期的，就是敏感度比較高，來作為買進的依據，因為剛剛講過上一波下跌是又深又快，所以反彈會反彈會跟著很快，像皮球一樣，跌得越深彈得越快，我們要用敏感度高的，所以我們就決定用敏感度高的短天期季線。 穿過半年線，作為買進訊號，我們來個口訣，叫做「快快買」，就快快買進，不是叫你說快快買，看到「快快買」，下次看到腳印，可是忘了來上課，只看到「快快買」，就說知道了，就是開啟電腦，趕快下單，key in「快快買」，不是我們，為什麼要「快快買」，就是用這個移動平均線反應比較快的均線來做買賣的指標，哪一個是反應比較快的，就是季線，短天期的季線，半年線，所以就用季線突破半年線來做一個買賣的一個指標，所以這就叫「快快買」。 同樣的，我們來看，如果我們要賣的時候，那要怎麼辦呢？我們要看一下剛剛在底部的時候，有個反彈很快的一個現象，可是我們來觀察頭部，是不是有同樣這樣現象，是反應比較快嗎？ 我們發現一個頭部的形成，通常要大概 8 個月到半年，有可能半年，有可能 8 個月，有可能 10 個月，半年到 10 個月都有可能，所以你看這個圖，這一樣是從 1994 年到 2001 年左右，你看每次一個，這個是月線的，所以你看這個頭部一形成，大概就是七八個月，八個月，所以你在頭部要形成的時候，會先有個八個月到十個月，在頭部那些盤，當你盤的時候，表示這三條均線，不管是季線、半年線或年線，都會在上面開始打橫，因為你股價在一定這幾個月都沒有什麼重大的向上或向下突破，所以當然平均線也會開始打橫，如果三條平均線都打橫，會產生什麼現象？ 會產生很容易交叉，你看在這裡很容易交叉糾結在一起，我我們要避免誤操作怎麼辦？我們就要用反應比較慢的平均線。我們就要用反應比較慢的平均線。這時候就用什麼反應？什麼是反應比較慢？就是用半年線和年線當做我們的買賣指標。所以為什麼我們講叫半年線下跌突破年線就賣出？ 我們一個口訣叫慢慢賣，不是叫你慢慢開啟電腦來賣，而是用反應比較慢的平均線。所以就是所謂的半年線突破年線。因為為什麼？因為頭部行程大概八到八個月，比如半年到十個月。所以三條均線混一交叉在一起。所以我們就用反應比較慢的均線來做買賣的指標。所以我們往前看，前面講了快快買是什麼？快快買就是用反應比較快的均線作為指標。 所以要用在什麼？買進的時候，底部的時候。上面要賣出的時候，賣出就用在頭部，就用反應比較慢的指標，就叫慢慢賣。最主要叫減少你的誤操作，減少你的買賣的次數。因為你常常碰在一起，你當然不喜歡用反應太快的指標了。接下來我們提一下另外一個實戰很流行的一個，叫格蘭比的八大法則，就是用均線來做一個買賣的一個指標。 他用一根移動平均線，這裡有寫他是用一根移動平均線，而且他是用什麼？用指數，他是以指數或者是用指數來做會比較好，然後以年限或季限來做，或半年限都可以。最主要你要記住用指數，你不要拿個公司，拿個公司天天大包一來就跌了，不長了，不知道不成人形，對不對？ 你用這樣來用格蘭比八大法則，大家會碰得滿頭包，所以你記得下次你要用格蘭比八大法則，就是用跟移動平均線，用指數，用指數來做格蘭比八大法則。我們來比較一下格蘭比八大法則對不對？我們先來看一下上升趨勢，這個上升趨勢，我們先來看第 1 個，第 1 個他講了什麼，我們把它切一半看，上升趨勢 121234 等下來看下降趨勢，他第 1 個是講什麼？ 移動平均線本來在下降，開始走平或上升，股價從這時候突破往上，就是第 1 個買進訊號。所以格蘭比八大法則第 1 點講什麼？講突破。然後第 23 點我們可以一起看，第 23 點是什麼？第 2 點是平均線，這條平均線是上揚的，股價一度跌破，然後接著就回到平均線以上，就是另外一個買進時間。所以這講的是回撥。 那第 3 點也是講回撥，他只是說股價一直往上，往上，他開始很遠離平均線之後，那忽然碰下跌，下跌到平均線以下，然後沒有，可是下跌，突然下跌，可是沒有跌破上升的平均線，他是沒有跌破上升的平均線，所以股價再度上升，所以就碰到平均線，沒有突破，沒有往下破，又是一個買進的時機。 所以 23 點都是講回撥，一個是破了往上，一個是沒有破，跌一下再往上，都是講回撥。第 4 點是講什麼？第 4 點就講他居然是在一個下降的趨勢，股價跌破平均線以下很多了，遠去暴跌，遠離平均線，然後再拉回，拉回這一點，就是一個搶帽子的，搶反彈的一個訊號，買進的訊號。不過我們非常不建議去搶反彈。的帽子沒有搶到，搶到鞋子。 所以格蘭比八大法則很簡單，以後有人問你，就說格蘭比八大法則非常簡單，你說就把它切成一半。前面講的 1234，第一點講突破，第一點講這個突破，23 點講回撥，第 4 點講搶反彈，這就 1234。另外一邊 5678 也是一樣，這樣的趨勢就可以把它們糊得一嫩一嫩。這就是所謂的格蘭比八大法則。 這個格蘭比八大法則就有很多，就有一些打遊詩來敘述一下這個格蘭比八大法則，他就說像第一關不是講突破嗎，他就講說這像是一浮當關，春江水軟，雅閒之。234 講什麼回撥，回撥就是接二連三，長江後浪推前浪。第三點也是講回撥，也是講回撥，排桑倒海，大雨欲來風滿樓。 第 4 點就是講搶反彈，置之死地，記得搶反彈，千萬不要做，小心使得萬年船，就是一個打遊詩，讓大家娛樂一下。我們接下來來看看這個軍線還可以怎麼用啊，就是我們剛剛所謂的趨勢線，這趨勢線比較比較明顯，我們就很快的帶過去。這剛剛不講過向上的這個連起來，對不對，就是一個壓力，向下的連起來就是一個支撐，對不對？ 股價向下突破水平，這裡不是一個水平嗎？ 這水平的 個趨勢線下向突破，這裡下向突破這個趨勢線，就邁出這股價向上突破下降趨勢線，這本來是下降趨勢線，那突破又帶量人造量放大就邁進，所以很簡單來講，原來是下降趨勢，你突破這個趨勢線，就當然就邁進了，你原來是上升趨勢，那突破以後當然就是邁出啊，這個在我們 5 月 15 號的第 6 堂課，我們的第 6 堂課裡面有講到過， 所以有介紹過所有的形態，我們這裡只是列出來，大家可以仔細再回顧一下，我這裡就不多講了，就這些形態，我都把它整理出來，有 W 底，上升三角，頭肩頂，在 5 月份的課程，我們有詳細的介紹，好，再來我們大概很簡單的介紹這個 W 底，大概講一下它的原則，這個不管是 W 底或者是 M 頭，都是一樣的概念，最主要我們要看到，通常有時候會很瘋狂的價錢， 大家一直追高追高追高，在一個莫名其妙的一個高點，已經太 crazy 了，你就發現會出現了第一第一個 peak，大家那時候就會開始就開始獲利了結，開始就下來，就形成第 1 個高點，當大家一直賣，覺得賣到 5 裡頭的時候，還有人沉低到一個某一個合理的價位，大家又買進又買進，對不對，合理的價位大家又買進，接下來就又反彈反彈到剛剛前一個高點的時候，當然前面套牢的人當然想解套啦，所以第 2 個高點，第 2 個 peak 又產生了，第 2 個高點又產生了，接下來又下來，所以我們看到當第 1 個高點下來下來，第 1 個低點的時候，是一個很重要的一個頸線的部分，就是一個下跌第 1 個下跌，大家很認同的一個價位，所以很重要，這叫一個頸線。 頸線非常重要，絕對不能破。當一破的時候，當一破的時候，你就會發現，通常大家就會講說，從高點和頸線這樣的距離，如果你破了頸線以後，接下來到底會跌多深呢？至少會跌再多一個，就同樣會跌多一個，從頭部到頸線的距離。所以上面如果是 H1，這裡如果是從頭部到頸線是 H1，你這接下來跌可能一樣會等於或大於 H1。 W 底也是一樣，我就不再多說這裡，你們看到我稍微提一下。這右邊我會列出了，文康普講過，手中總體經濟，再來看趨勢，看波浪，再來看形態，頸線。所以我這裡會列出，我們現在講的就是形態和頸線是屬於這個第 3 和第 4 重要的。所以我很多很多部分都會有這樣的列出，會列出我們現在所講的部分是講哪一部分，現在是講頸線和頸線和形態的部分。 接下來趨勢反轉一樣，這個 K 線也是在上次 5 月份有那個 Paul Chen 老師有介紹過，我這裡就不再多講，只是整理出來讓大家看一下。這就是所謂的趨勢指標，大家如果隨時有什麼問題，其實都可以提出來。那請交出的人跟我稍微提一下，如果有人有問題的話，我可以提出來暫停。那大家有問題可以隨時提出，那我現在就繼續往下。 接下來我們要講的就是轉折指標，因為我們剛剛在開周明映就講過了，指標技術指標分成兩類，對不對第一種是看什麼？看趨勢。第二種是看轉折。看趨勢就是看那個綠燈啊，像綠燈一樣，就是一樣綠燈就車子一直走，就不要停，對不對？就買的話，就一直後駐，對不對？就是看趨勢。那當然，第二種就看要看到紅燈，就是要轉折，對不對？ 所以技術指標就分兩種，趨勢和轉折。看趨勢還有看轉折。現在要講的就是看轉折的部分。 這個轉折指標有上百種，大家都很多人都打過頭，很多那種念數學的 PhD 啊，都打過頭，要研究一個股票的指標來用，那個程式操作這個指標啊，可以買的時候比大家都提前買，買的時候比大家都提前買，大家都一直急迫頭，很多數學家都在找出這樣的指標，有上百種，甚至上千種，不怪乎。 可是你要仔細觀察，因為你看啊，這個股票裡面他的資訊就是這樣啊，你看 K 線裡面有什麼收盤價、開盤價、最高、最低，所以就用價啊，再來就是資訊有什麼成交量，對不對？所以你看到大部分指標，可能 90%就是用價和量他來做的，所以你看，不管看到你這個是什麼 MACD，我們講到平均線，什麼什麼 KD 線啊，CCI，對不對？ 就是就是用價對不對用量的話，你看就是人氣線叫 OBD 的人氣線，就是用 Value 去算的，所以你不在乎不在乎，就是用價用量去做去做指標，所以你都是用那價量，都是用歷史的資料，所以這些轉軸指標有個共同的特性，都是怎麼樣都是一個落後的指標，另外有一個稍微不一樣，就 RSI，你看 RSI 就是用上漲的對不對？上漲的點數對不對？ 上漲點數下跌點數，然後我們有些指標會用什麼？上漲的加速和下跌的加速去做個比例，就上漲的股票有多少？多少隻？下跌股票多少只？會做一個比例。那不怪不知都是用價和量，這裡提到另外一個，就是拋除價量以外，用一個比較不同方式，就是恐慌性指標，就所謂的 VX。 他用的是等一下我們會介紹，其實他是用一個不扣 Ratio，多少人買了那個扣的齊全和扣的齊全相互的一個比例來做的一個指標，正當指標。所以我們等一下會介紹 MACD、RSI、VX、KT 線、CCI、OBB。我們是不，我們在這裡因為時間關係是不會介紹。 我們第一點剛開始來講 RSI，RSI 我們再重新跟大家複習，我們看一下現在講到的是轉折，在倒數第 3 個這個轉折部分。所以 RSI 最主要就是看一點，看這個定義也知道他是要看強對弱，到底有多強？強相對弱來講有多強，對不對？所以他會用什麼？ 你看他會用例如幾天 14 天裡面講一個時間週期，好了，14 天裡面收盤價上漲，像我昨天上漲，昨天上漲 5 點，就 5 點，前天上漲也 5 點，就 5 點加 5 點，加起來那除以這個 13，因為我們剛用 14 天當週期，就會算出一個值。下跌的那些點數呢？例如大前天下跌，就把那天點數加起來，下跌的天數的點數都加起來，再除以 14，就得出一個數字。 這樣一除，他會再做一個那個數學的算出他震盪 cycle 他就會產生一個指標，所以他的原理是什麼？就是你看最重要就是看買賣雙方的力道對不對？他把上漲當買方的力道，下跌當賣方的力道，所以 RSI 就是所謂買方和賣方力道的相比對不對？這是一個蠻可靠的一個動能指標，很可靠的一個動能指標。 好，我們現在看 RSI，所以 RSI 在 50 附近，我們通常就表示你看，因為我們剛剛不是講說那個就是上漲的點數，每一天上漲點數加起來和下跌點數加起來一除，看哪一個比較強，所以當然 50 就是勢均力敵對不對？在 50 中間這裡就是勢均力敵，一般在 70 以上就代表賣超，在 30 以下就代表賣超。我們現在這裡用什麼？用 RSI14 天當例子。 可是這個買超和賣超不是絕對的，買賣訊號只是代表幹嘛？代表走勢的折返機率會變大，就是這個機率啊，就開始會反轉的機率變大。可是什麼時候會反轉？反轉這個指標沒有告訴你，這個指標沒有告訴你，這是這個指標最大的一個缺點，這是指標最大的一個缺點。所以 RSI 可以看作什麼？ 是一個領先的指標，它發生背離的時候，發生背離的時候就表示股 個盤即將反轉，那麼是背離，就是有時候你股價就是股價一波比一波高，可是 RSI 沒有創新高，對不對？你股價一波比一波高，像這個，如果股價一波比一波高，可是 RSI 如果沒有創新高，創新高的話，這表示是背離，所以表示即將反轉。 可是我沒有告訴你它是明天反轉還是下禮拜反轉，絕對 RSI 沒有告訴你這個，所以這就是 RSI 最大的缺點。然後 RSI 有人會幹嘛用來看 W 底和 M 頭，它有時候就當成那個來判斷 M 頭，可是你會發現太多 M 頭在這裡了，所以你也它也變成一個你只知道可能會即將反轉 M 頭，可是你不知道什麼時候。 所以 RSI 在高檔或低檔的時候會有頓化的現象，就是像剛剛上一個圖出現，你看這裡有頓化，因為超過 70 就一直在 70，一直盤下跌，超過 30 在下面 30 盤多久，你不知道，這就是頓化現象。所以 RSI 是沒有很明顯的規則說是明天買還是後天買，它指標只有在高檔時說是反轉的可能性變大而已，可能性變大而已。 所以我們也知道這 RSI 也是一個是一個延遲指標，是一個落後指標，可是它跟 MACD 稍微好一點，一般來講這個 RSI 比股價大概延遲了大概 1.5 天，這是經過演算法算過的，那 MACD 大概是 1 到 3 天，所以 MACD 的延遲會比 RSI 更久一點。 所以我們現在來看這個圖，它想說我們剛才是跟那個講平均線一樣，我們想說我們可以用快的反應，快的或反應慢的指標，這裡也是一樣，我們可以 RSI，可以用比較短天期的，用比較短天期的，上面是長天期的，就用 14 天，下面短天期用 10 天，就會反應比較快，它反應比較快就會碰的比較多次，它的頓化現象超過 70 的會比較快，超過 70 頓化區， 就是說提早告訴你可能即將反轉，可是什麼時候反轉，它不會告訴你，所以頓化的時間會反應比較快，頓化的時間會比較長，這就是很多人 RSI 是這樣用的，所以我們接下來再看，接下來就講到 VX，就是一個市場波動的一個指數，VX 就 Validity Index，這是芝加哥期權交易所所公佈的一個指數，它最常用來就是可能一個 SP500， 因為它就是用 SP500 的 PUT CALL 期權的 PUT 或期權的 CALL，它的買賣的 Open Interest 的比例來去算出一個指數，所以這有一些隱含的波動性，就是說可能很多人看漲 SP500 的期權，就會去用 CALL 去買，或者是賣一些 Cover CALL，或者怎麼樣做一些期權來保護， 通常下跌一樣一樣會做一些怎麼樣做一些期權買賣 PUT CALL 來做保護，所以根據買的量有多大，來對於大家對市場的看跌或看漲的一個認知，所以這通常會被稱為用來恐慌性的指標，等一下我們告訴大家，因為這個東西你這 VX 通常在越恐慌就下跌越深的時候，他那個 VX 上漲的越猛，越快，所以這個 VX 通常我自己來用的時候，我用在下跌的時候， 我才來用。 天下太平的時候，這個 VX 是沒有用的，因為他永遠就停在那個地點。所以為什麼被稱為恐慌性指標，所以他就在恐慌的時候用的比較準。好，我們現在再來看一下，我們來看一下這個是移動平均線對不對？這個移動平均線，我們會發現藍色這個是什麼？ 短天期的，這是比較快的 EMA12，這個下面的是長天期的，長天期的移動平均線，長天期的移動平均線 EMA26。所以你會發現這個兩個移動平均線有一個現象，它中間會有一個 gap，就是有一個空隙，它會有一個空間空隙。 我會發現，我會發現這空隙，這個 gap，在如果我這個市場一直漲上去的時候，這個 gap 會越來越大，越來越寬，越來越寬，越寬會代表我們表示好像股價漲得越好，這好像感覺多頭越強，多頭越強。 所以我們是不是可以做出一個指標，發明一個指標來說，來做出可以幫我們量這個中間的差距，短天期和這個長天期，這個到底這個 gap 有多長，我們就可以乾脆剪一下，好了，用這條藍線剪這條紅線，這樣搞不好就可以代表這個 gap，這個 gap 越大的時候，表示這個上漲的越強，這就是所謂我們的 MACD 的原理。 MACD 最主要就是要量這個，這個 gap 到底現在的 gap 是越來越強呢，越來越寬呢，還是越來越窄？我們來看下一頁，你看這個這個 gap 是不是越來就變越窄越來越窄，我們就發現，如果有這樣的一個平均線，那該有多好？結果我們就發現，有人就造出了這個 MACD。他 MACD 叫什麼？ 指數平滑移動移動平均線，一桶移動的平均線，非常 local，我就稱為 MACD。這只有 1960 年，一個叫 Apple，Apple 這個人在 1960 年對發明的。他可以用來研究股票幹嘛？他可以研究他的到底有多強，他長到底有多強，還有他的方向，還有他的動能，他的週期。 他居然可以一個 indicator，可以研究四樣東西，可以表現出四樣東西，強度有多強，方向是往上漲或往下跌，他的動能有多強，他的週期都可以看得出來。 所以基本上，他就是利用兩條移動平均線，一個短天期的，再加上一個長天期的，差距就是我們剛剛講的，最簡單就是就是意思，就是看他的 gap，這個差距到底是越來越寬還是越來越窄，越來越寬還是越來越窄，這就是所謂我們的 MAPD。 你看這裡這裡，黃色這上面這個上面剪下面，你看越來越這麼寬，就表示你看剪完了，這個值就是那麼大，然後你看這個兩個已經相交了，藍線和橘線相交這裡，所以剪起來的兩個就是就是 0，就是 0。 所以我們來看 MAPD，基本上就是一個短天期剪去長天期，我們看是上面剪下面，才會看到這個 gap，這個上面是什麼，短天期，下面是長天期，短天期剪掉長天期，長天期平均線，你看 MAPD 大於 0，這剪出來這大於 0 就是這 gap 是正的對不對？gap 是正的，是不是我們很喜歡這個趨勢，就是往上，就是表示是多頭趨勢。 這剪起來值，它會落在下面這個 MAPD 這個圖，這黑線這個值，這個相減這個值就會點在這裡。這裡相減的這個值也點在這裡，所以你就會每一點都不一樣，你就會發現這個 MAPD 在這裡都是正的，一條是 0 軸，你會看到這裡中間有一條是 0，這個 0 的上面都是當然就是正的，所以 MAPD 大於 0 就是指上面這一塊區域，代表多頭。 MAPD 小於 0 就是向下這個部分，你看就是這個這個 gap 已經反轉了，變為負的。這些都是 MAPD 剪出來，只在 0 下面，就是小於 0，就是一個空頭。所以 MAPD 就是一個，你可以看換一個角度來理解，就是一個短天期用長天期當均，長天期這個均線當 0 軸的一個擺檔指數。因為你用長用短減長短減長，就是以長天期當 0 的一個擺檔指數。 為什麼是擺檔指數，它會有一個 cycle 出現，它會有 cycle 出現。所以理論上來講，你這個 gap 對不對？當然我們知道這個 gap 理論上來講是可以無限，無限大，這是理論上。 來講對不對？可是實際上當然不可能對不對。所以他說 MAPD 沒有最高和最低的限制。這個理論上這個 gap 是越來越增越大。 那個 MAPD 有兩個詞，一個叫收鏈，收鏈就是收鏈，就是指你這個 gap 越從這 gap 原來是碰在一起的，越變越大，越變越大，這個叫發散，越變越大叫發散，越變越大，就是說這個 MAPD 這個 gap 值越來越大，就是離原軸離這個 0 軸越來越遠，這叫發散。 當然另外一個方式就是這越來，這個兩個 gap 越來越小，越來越小，碰到 0，就是往 0 去收鏈，就是往 0 軸去收鏈，叫做收鏈，就是他的名詞。所以你只要知道什麼叫收鏈、發散。收鏈就是 gap 越來越小，發散就是 gap 越來越大。 所以每次的 MAPD 的高點低點，當然也是股電高點低點，當然了，這是很明顯，就是說這 gap 大到越大的時候，當然是股市漲到越高的時候。可是你要事後再資料知道，所以這也是一個落後的指標。那這是一個落後指標。所以我們現在來看這個，這個藍色短天期，這個橘色是長天期的。 我們用短天期減到長天期，就看到一個 gap，gap 的值就落在這個黑色，落在這個黑色。這個黑色你看這個黑色斜率往上的時候，代表這個 gap 就是越來越大，越來越大，才表示斜率往上。所以斜率增加或不變表示趨勢不變，就是說這個 gap 越來越大，gap 越來越大，越來越寬，就表示持續上漲，就是這段橘色的區域。 現在再看這一段淡橘色的區域，你看喔，它淡橘色，我這個 gap 淡橘色的部分，這個 gap 開始縮小，gap 開始縮小，縮小可是有沒有變空頭，就是說這藍色有沒有跑到橘色下面沒有，只是 gap 越來越小，表示它的趨勢減弱，還是一樣上升趨勢，只是趨勢減弱，只是趨勢變緩，趨勢減弱，可是它的 MACD 還是正，就是表示這個 gap 還是正向的， 寬還是正寬，相減還是正的，可是只是趨勢減弱，所以在 0 軸之上，只是代表它的趨勢減弱，碰到 0 軸就是兩個相減已經變 0 了，接下來就變負了，變負的，它就跑到了，因為圖總要表示怎樣是負，怎樣是正，所以它就有一個 0 軸，它跑到 0 軸下面就是負的，你就很容易看出這開始就變空頭，開始變空，所以我們下一張圖有時候會講到，接下來我們就開始， 我們常常會講到，我們看一下這個，這個變寬，這個寬它開始收窄以後，就說這個已經 MACD 這條黑線開始反轉向下，就開始趨勢變緩了，開始趨勢，注意我剛才講趨勢開始變緩，開始轉折向下，趨勢變緩，趨勢變緩是過一天你算是正式變緩了，還是過兩天轉，兩天還是轉折，第 3 天才變緩，還是第 4 天，還是第 5 天，還是第 6 天，它總要有一個依據， 所以在 MACD 他們又加一個叫訊號線，就是用來看你這個趨勢什麼時候開始變緩，所以就是所謂的訊號線，訊號線對不對，用這個你看，原來引數的 xy，就是一個長天期，一個短天期，加上後面一個 Z 就是所謂訊號線，所謂的訊號線就是什麼時候開始變緩。 所以以這個為例，這個是 12、26、9，就是 12 就是短天期，26 就是這個長天期，再一個 9 是重設。這訊號線就是說，這個訊號線就是用 EMA。這黑色不是也可以當成一個，當成一個每天的一個價錢嗎？ 這每天價錢的話，就會每個每天有一個值，這就又可以做出一個 EMA，我這就做出一個 EMA，用 9，以這條黑線做 EMA，就做出一個，這條 EMA 9，就是以黑線為 EMA，做出來一個紅色的 EMA 線，就會做這條紅色，就是所謂的訊號線，所以我這樣就有依據的啊，我什麼時候變緩，就是破了這個訊號線，就叫做趨勢變緩，破這個訊號線才叫趨勢變緩，另外也可以說，破了這個訊號線以後，才可以叫斜率開始改變，對斜率開始向下，斜率開始向下，對不對？ 你看主委，你看這個剛開始就向上，對不對？我開始反轉向下，我總要知道，我要以第一天當訊號，還是第二天當訊號？結果就以 EMA9 當訊號，當碰到以後，就表示這真的是開始，斜率由正轉為負的開始。我們來看這個轉折指標，我們要怎麼用？你看這個 MACD，第一個我們要講多頭，對不對？ MACD 在 0 軸之上，而且表示這個 slope 是正的，所以我們要知道多頭是什麼？0 軸上，而且斜率是正的，這表示是很強烈的多頭，對不對？為什麼呢？這個橘色線，這個 GAP，意思是正的，GAP 都是越來越寬。 面點下面是一直越來越正越來越寬就是黑線的斜率一直是正的，就是 MACD 在 0 軸第一個 MACD 在 0 軸表示這個寬度是正的，slope 是正的表示是這個寬度越來越大，越來越大表示這個的均線，均線上升的速度快的，均線上升速度比慢的均線快，所以而且距離越拉越遠，而且上漲持續，所以這叫多頭趨勢。 那接下來我們看到空軸趨勢是什麼，空頭趨勢 MACD 在 0 軸以下，0 軸就是表示這上面這紅線反而減，這藍色減，紅線反而是負的，就在 0 軸以下就減出來是負的，那這 MAC 的質量就在 0 軸以下，而且 slope 的負值表示這個，這個下降趨勢越來越快，越來越快表示均線下跌速度快的，均線下跌速度比慢的均線來個快，距離就越拉越遠，這就表示往 0 軸發散，這就一個空頭趨勢。 所以我們可以用 MACD 來看空頭和多頭，我們用了什麼，用了 0 軸和斜率，所以我們剛剛用了 0 軸，是如果是 0 軸在 0 軸上面，MACD 在 0 軸上面，在橘色，MACD 在 0 軸上面，而且斜率是正的，越來越寬，越來越寬表示是多頭強勢，一樣的，如果 0 在 0 軸之下，斜率是負的，表示也是向下，越來越寬，越來越寬表示是強烈的空頭。 我們剛剛現在是用 0 軸和斜率，然後我們再來看可以用什麼，再加一個 MACD，再加一個訊號線，我們剛剛講過了，這個紅色就是這個訊號線，就是告訴我們什麼時候開始轉，轉看反轉開始看反轉所以，MACD 在 0 軸之上，在 0 軸之上代表什麼？就多頭對不對？而且穿過這個訊號線，由下往上穿過訊號線，表示多頭開始看漲。 然後我們看這個 MACD 在 0 軸上，由上面往下穿過訊號線，表示多頭開始減弱，對不對？我們剛剛講過，這個是往下穿過這條紅線，一樣是多頭趨勢，因為它一樣 MACD 是在 0 軸上面，一樣 GAP 減出來是正的，只是正的沒有那麼多，越來越小而已，表示趨勢減弱，而不代表趨勢反轉。好，所以穿過訊號線表示多頭趨勢減弱，而不代表反轉。 所以我們剛剛第一個前一個介紹，只有 0 軸和斜率，現在又多了一個加訊號線。好，接下來我們再加一個東西，怎麼樣用 MACD，用斜率，用斜率來看什麼到底有多強，對不對？到底有多強，就是我們用斜率來看，如果 MACD 在 0 軸之上，斜率是正的，斜率是正的，其實這個表示什麼？ 表示這個上漲趨勢是不變的，強度非常強，這時候是開始動能減慢，就是還在 0 軸之上，表示一直還在漲，GAP 還是正的，只是斜率變緩，就是 G，AP 已經開始慢慢沒有那麼寬了，這表示它的動能減緩，動能減緩往 0 軸拉距，對不對？ 收斂，同樣這下降也是一樣，它的斜率是負值的話，如果斜率是負值，如果在 0 軸以下，下降趨勢是負軸，它越來越寬，這個下降趨勢是不變，這時候減緩，表示那個 GAP 越來越小，越來越小就是原來是負值，斜率是負值，轉成正值，可是還在 0 軸以下，就表示是一樣是向下下降趨勢不變，只是減緩而已，所以我們加了一個用斜率， 可以看到這個股市股價到底有多強或者多弱，用斜率來看好，我們再來看，再加一個現在就多加一個訊號線，也有了斜率，也有再加一個柱狀圖，我們再多加一個柱狀圖來看好，柱狀圖我們為什麼要用柱狀圖，這個柱狀圖你看，這個 MACD 柱狀圖，就是它是用什麼 MACD 訊號線減掉訊號線，MACD 減掉這個紅色的訊號線，就這個黑線減紅線就會有個值，當黑線在紅線上面的時候，減出來值是正的，就柱狀圖畫在 0 軸上面，當減出來是負的時候，黑減紅是負的時候，就畫在負的，就畫成負的，對這樣一樣柱狀圖一樣可以用來看速度是加快還是減慢，用來看加快還減慢，你看看這個 0 軸上面，0 軸上面柱子越來越長，柱子越來越長表示這個漲勢加速，漲勢越來越快， 就這個 gap 越來越快，越來越快柱狀圖也越來越快，如果柱狀縮小，就是這個 gap 減小，就是漲勢也會減弱，一樣在 0 軸以下，柱子越長表示跌得越來越兇，柱子越短表示跌得越來越弱一點，比較弱一點，這就是再加一個柱狀圖來看，它的強度動能強度動能好，然後我們再來看多空反轉，可以用 MACD 來看。 多空反轉我們剛才不講過什麼叫多空反轉？多空反轉就是多頭變空頭，空頭變多頭，就是就是 gap，原來是正的，開始越來越小，反而變負的，這不就是一個多變扣，空變多，那就以什麼為基準？就是 0 軸當基準了，0 軸當基準就是多變空，空變弱。所以穿越 MACD0 軸，就是一個多空反轉。做 MACD 一樣可以看多空反轉。你看 MACD 是什麼？ 是一個有一個短天期，有一個長天期。你看 MACD 向上穿越 0 軸，表示短天期穿越長天期。另外一個說法就是所謂的黃金交叉，對不對？記不記得黃金交叉一樣就是短天期衝破，不管你要用中天期或長天期都可以。所以 MACD 這個過 0 軸，就是我們換一個角度來講，就是他所謂的黃金交叉。然後往下破 0 軸就是死亡交叉，對不對？ 由 MACD 由上往下破 0 軸就是死亡交叉。所以他一樣可以看黃金交叉、死亡交叉，就是用 0 軸來看多空反轉。好，再來我們看 MACD 和基準價格，如果產生背離的時候會怎麼樣？你會發現價格一波比一波低，MACD 會怎麼樣一波比一波高，這就背離啊，這叫背離。這裡價錢一波比一波低，這裡 MACD 一波比一波高，這叫背離。 可是背離是表示這裡開始背離，我就這裡買進，不是我也不知道背離什麼時候結束，我只知道趨勢即將反轉，可是不知道是明天、下個禮拜或下個月，所以一樣是個落後指標，所以我們現在來看 MACD 買賣的時候，穿越 MACD 訊號線和 0 軸做買賣點。 我們知道 MACD 有轉折，我們再強調一點，MACD 的轉折就是這個 GET 本來很寬，變成開始縮窄，表示大趨勢變緩，而不是趨勢整個變掉，不是多變空，空變多，只是趨勢變換。所以 MACD 在 0 軸之上，如果原來是邪律症變負的，只是說趨勢變換。 所以投資人應該多注意 MACD 的周線，因為有時候他的 Daily 的圖就是日線圖變化太快，你才會誤操作。所以有時候會用日線來小時機，可是真正做穿越訊號的時候，長期的穿越訊號的時候，長期的趨勢的時候，會用周線來看。所以你會有人會講說買進的時候用 MACD 穿過訊號線往上，比較可靠，對不對？ 因為訊號線表示他趨勢已經確定了，出過訊號線以後，你看即是 GET 正的，而且過了訊號線，表示 Confirm 這個趨勢，多頭是確定了，就是一個買進訊號，比較可靠。可是如果你只穿越 0 軸，表示這個不是，就比較不是那麼可靠，穿越 0 軸就表示不是那麼可靠。 向上賣出也是一號，MACD 穿過訊號線往下，MACD 這裡穿過訊號線往下，由上往下穿過訊號線，可能開始下跌趨勢變換，可是好像不大可靠，一下子就漲回去了。所以大家就說用 MACD 好像有時候也常常會有誤操作，我們待會有一些比較簡單的統計，到底用 MACD 做買賣的買賣次數回報率到底有多少？用均線到底有多少？搬遠後到底有多少？ 我們等一下來看看，接下來我們來看一下剛剛講過唯一我們用的一個 Sentiment 的指標，就是 VX，就是恐慌指標，只有用在恐慌的時候才比較有用，恐慌。 我們先來看這個是 2002 年一個股票指數，到了 2001 年的 4 月下來一個底，再來 10 月又下來一個底，這時候你發現 2001 年 4 月的恐慌指數到達的這一點，在 2001 年的 10 月的時候，居然股價創新低，VX 也創新高，你看它創新低，它居然創新高，表示越來越恐慌，對不對？ 我剛才講 VX 只用在恐慌的時候最有用，恐慌的時候最有用，這是我最擔心的，居然大家更恐慌了，所以你要看這一點，但是恐慌的時候開始有一個一個反彈，這個反彈非常不錯，當第一個反彈下探之聲的這 B 線，我們稱為一個趨勢線，這條趨勢或頸線是不能破的，很重要，B 線，B 這條是很重要，A 線就是我們所謂畫的趨勢線，就是有時候你是這樣畫，隨著時間的推移，這趨勢線就慢慢畫成 A 線，我就會在這一點買進，在這一點綠線，這一點又賣進就買進，我發現我為什麼買進了，因為發現它的 G 線 EMA50 試著穿過半年線 EMA120，這就是所謂我們的什麼快快買的，我當時就買進了，所以可是唯一我擔心的就是恐慌指數一波比一波高，後來我們看怎麼演變，我們發現它破了這個 B 線以後，趨勢線破了，以後就繼續往下，繼續三線，繼續往下交叉成為空頭排列。 這個修正波表示沒有結束，就是原來有個 ABC 波，後面又出現一個 ABC 的雙聚齒波，就是兩個小 ABC，有上過波浪理論有學過波浪理論就知道，兩個小 ABC 會變成一個雙聚齒波的大 ABC，就是這樣。 當你第二次在 2002 年在一個底部的時候，你就發現這時候的恐慌指數已經沒了，沒有變那麼高了，已經沒有再突然高那麼高了，看前面這個恐慌指數是差不多恐慌，所以我打算開始佈局，可是我不知道什麼時候開始這個局勢開始短轉，我不知道，我不知道是下禮拜、下個月或明年，可是我知道這是一個短期的一個地點，我就第一個開始佈局，因為我手上有餘剪，我就開始佈局，就是這樣。 所以 BIS，我會用來，身上有餘剪開始要佈局的時候，我就用 VS 來看。 那例如 2009 年的時候，2009 年時候股市也是一樣，2009 年在前面，2008 年的時候每次都出現一個低點，股價出現低點，VS 出現一個高點，再來 12 月的時候，2008 年 12 月出現第二個低點的時候，VS 又沒有創新高，可是你知道這個股 價又做一個新低，我剛剛講過，如果這隻代表一個短期的一個股價，一個低點， 可是我們有餘剪可以開始佈局，可是我不知道未來會不會有另外一個 cycle，有另外一個低點，結果後面他又來一個低點，這個低點我就開始又看 VX，但是我看到 VX，哇，跟前面的 VX 已經低了很多，這表示大家對這個市場下跌的恐懼已經不再那麼恐懼了，所以我做了第二次的佈局，這就是我會用 VX 來做我整個閒錢布局的買進時機， 你可能用一筆就買進，在這點一筆買進，所以股價創新低的時候，VX 沒有創新高的時候，表示這就是一個短期的低點，可是我不知道未來下個禮拜、下個月會不會再有低點，可是至少我知道是一個短期的低點，再來我們來看一下，大家都很在意是現在 2022 年這時候，股價表現和 VX 有什麼關係，你會發現從 2001 年開始，從今年開始， 2002 年二月的時候，2002 月的時候，就股價出現一個低點，這時候 VX 到了 37 點多，這是一個短期的，一月底的時候到了三月中的時候，又出現了股價又創新低，這時候 VX 看和前面也差不多，我剛剛說過又是一個短期的低點，可是我不知道未來會不會再一個低點，但是真的取決於整個經濟後面的發展會不會有黑天鵝或什麼，大家都不知道， 可是我知道是這是短期的一個低點，接下來我們又時間一直演變到了六月，五月底的時候，又出現一個獨佔股票出現一個低點，這時候又回來看 VX，這就出現一個沒有破新高，我又知道現在又是一個短期的一個低點，所以 VX 會告訴我這個股價這個的 cycle，我會知道這個股價有一個 cycle，會跟著 VX 也會起舞。 最重要，我看到 VX 沒有創一個新高，就表示這個短期會造成一個短期的一個區域性的低點，所以這樣會造成一個整個股價的一個循環週期。這是我在用 VX 來作為實戰應用在股票買賣有什麼樣的關聯性。 再來我們看一下技術指標和投資策略，我們可以怎樣來來使用，如果我們 SPY 可以投資多少 60 年，我們知道從 1950 年開始，1 月 3 號是 17 點，2011 年 7 月 1 號的時候大概是 1100 多點，長期持有這 Pace，長期持有這 60 年太棒了，每年 APR 漲大概是 7%，如果你更棒，你就持有 1980 年到 2008 年，這 APR 每年大概 9.3%。 可是如果你等不到 30 年怎麼辦？答案就是可以有其他辦法，就是用趨勢為基本的持續性的投資策略，持續性的投資策略，那趨勢是什麼？可以應用我們今天教的用三根均線，我們有來上課的關係，可以多學一樣東西。所以我們現在看普通，如果你是一個用宜蘭自在法則去投資，就是分 P 分定額投資，不需要知道趨勢的持續性投資。 我剛開始在股價在 100 塊的時候，我花 1000 塊進去買，人買 10 股，佔到 80 塊的時候，我繼續加碼 1000 總共跟前面的 10 股再加起來，我們買了 22.5 股。再來降到 60 塊，再加碼 1000，再繼續加碼 1000，到最低點說 20 塊，我也不知道是不是低點，反正就繼續加碼 1000。 等到股價開始回撥，回到剛剛 100 的高點，同樣高點的時候，這時候我發現我居然賺了 98.13%。這持續性投資你看，居然讓我賺了 98.13%。所以你看這個分 P 定額定期投資還是有它的優點。可是另外我來看，如果我們上過 CLEC 的課，學過我發現我現在有餘錢，雖然我大部分都是 buy and hold，就是打死不賣放著。 可是我現在發現我有一批餘錢，我一直在 100 塊的時候，我發現是單線交叉向下，我等一下好了，然後 80 等一下，60 等一下，40 開始有那個快快買的訊號出現，還有 VX 也有什麼訊號出現，我就開始前面都沒有買的，我就集中起來 2000 塊買第一筆，再來跌到 20 塊的時候，我就繼續開始買，又繼續買加碼，再加 3000 就變 5000，然後就繼續繼續持續買，每次就 1000、1000 這樣買上去。 結果到 100 塊的時候，一樣回到這一塊，我原來回到這一塊只賺了 98.13%，現在居然賺了 193%。可見我有來上課還是沒有來上課還是有差的。接下來我們再來看 2009 年市場的底部。 所以你的底部的時候你可能會有資金，如果你真的 feelcomfortable，你可能就沒辦法跟投下去，一筆會很安心的話，你可能就跟三筆，你可能這個第一次破了均線，往下破了均線就買第一筆，第二次又破了均線，由下往上破均線又買一筆，第三個又破了均線，就是快快買的時候，又買了一筆，所以就這樣，定期要看到一些用均線， 如果你是用均線操作的時候，就看到股價破了均線，那就是分筆買進的，然後如果你 2020 年的時候，我們剛剛教過了，慢慢買就是在頭部的時候，什麼反應，慢的半年線破了年線才賣出，對不對，所以這時候就賣出，那這時候季線上漲出了半年線，就快快買進，可是這邊買這邊賣，這邊買進這邊賣出，前面這邊賣出這邊買進，那你到底扣了稅以後， 如果你的股票帳戶是要扣稅的，扣了稅以後，你到底你這樣劃不劃得算，這也是我們要思考的問題，這就是常常 James 在提到的，他大領普羅大眾，這麼多人去進進出出，最好的策略就是幹嘛，堅持買進持有，打死不賣，所以這是為普羅大眾是最有用的，所以 James 一直在強調，我們不是不操作，而是決定不操作，這不大一樣，不是不操作， 而是決定不操作，因為我們學那麼多東西，我們學做技術指標，又考慮到稅的問題，又考慮到那麼多人跟進跟出，所以我們最後決定的是，因為是根據深思熟慮決定以後，而不操作，而不是本來就不操作，所以我們再來看，我們剛剛講到有講 MACD，有講三條均線就是快快買慢慢賣，我在 10 年前的時候，不止 10 年前，10 幾年前在講這門課的時候， 回去馬上就有一個學員很主動的寫 email 給我，說他做了一個統計，這個學員 Alex，然後他統計，他就發現，統計用三種四種方式，第一種 MACD 過零軸就買賣訊號，這個我們講過零軸，再來就是三條平均線，快快買，快快買對，快快買慢慢賣，再來就是 buy and hold，就打死不賣，對不對，money market 就是放銀行， 對不對，放在枕頭下面或放在 money market 裡面，他就發現，從 1993 年到 2010 年這裡沒有唯一，有前提就是沒有考慮到稅的部分，沒有考慮到稅的部分，再來就是 MACD 過零軸總共的 return 是 196%，在這段期間 93 年到 2000 年 2010 年，三條平均線是 391%，buy and hold 是 149%， money market 是 40%，做的 trading 的次數，MACD 當然會每次過零軸都要買不然買就是賣，所以他總共 trading 的 34 次，三條平均線是做了三次的買和賣，當然 buy and h old 和 money market 就是都沒有都沒有做 trading，所以你發現 MACD 有很大的缺點，就是你會有買賣次數太多， 會有很多的誤操作，然後三條均線會有一次的誤操作，buy and hold 和 money market 是沒有誤操作的，這只是做一個比較，這隻比較到 2010 年，可是相信 2010 年到 2012 年就完全不一樣，因為是一個大的上升趨勢，這時候的 buy and hold，我相信一定會比三條均線更好，所以我們再來做另外一個比較， 就是用 sector 來看，這有不同的 sector，你看這裡面的 sector，這裡面有什麼，有 XLB，就是原物料，XLE 是 energy，XLS 是 financial，上 K 的是科技類股，像有 I 的是 industrial 股票，V 的是保健類股，所以這些來股， 你會發現為什麼這些 sector 居然平均中線和 buy and hold 和這些來比較的時候會有那麼大的不同，有些好到非常好 128，有些 sector 好到非常好，有些 sector 居然是負的，居然同樣期間，同樣這個期間到 2010 年，可是 start 的 year 是不一樣的，有些 sector 的 ETF 從 2000 年才開始有， 有些是 1999 就有了，可是重點是紅色的這些居然差距那麼大，有剩 28%的，也有負的，我們發現什麼？ 我後來去把圖開啟以後，很明顯的，這就是我們在開宗明義有提到過的均線，只適合在一個長期的上升趨勢，或是下降趨勢，不適合在橫向整理。所以你看 XLE 為何它的漲幅會那麼好，用均線會那麼好，會百分之 235，可是 XLV 確實負的，確實負的，就是因為 XLV 在這段期間，它是一個橫盤整理，我們講過均線不適合在橫盤整理，XLY 也是一樣。 所以給大家一個概念，屬於然同樣的趨勢線用法，均線用法就是快快買，慢慢慢，用在不同 sector，用在不同環境，會有不同的效果。再來看，這是我在前上個禮拜，6 月 6 號所擷取，沒有應該是前幾天，6 月 6 號所擷取的，我們現在看到了所謂的半年線和年線相交，所以就是所謂的我們的慢慢賣的訊號出現，對不對？ 出現在 6 月，甚至 5 月底就出現了，這是 SPY，對不對？我現在單純只就技術分析來討論，這是有訊號出現，對不對？QQQ 也是更早時候，在 5 月初期的時候，就已經出現了慢慢賣的訊號，對不對？半年線已經破了年線，對不對？ 可是我們再換一個角度來看，如果我們把這個時間拉長，時間拉長，從 1802 年到 2006 年，這些什麼快快賣慢慢賣，不管是 1929 年的股市大大崩盤，對不對？或者是 1999 年、2000 年的泡沫科技泡沫，在這整個歷史的股價場合裡面，都是小小的地方，微不足道，微不足道。 順便廣告一下，在 9 月的時候，有一堂我會有一堂投資正點，長期的投資，特別的投資正點，那門課就專門講我們從長期趨勢去看，有很多資料去支持我們要 buy and hold，在 9 月份的時候，這堂課，那本書的投資正點，我念了非常多次，然後我到時候會跟大家分享理念，這本書的知識，這是一本非常值得大家去多讀幾遍的一本書， 又在老師的書單裡面，所以我們剛剛你看，不管顯得是賣賣賣的訊號出現，可在一個時間股市的時間場合裡面，我們知道不管這個 1929 年或者 2000 年這種 deep 對整個股市的場合來講都是微不足道的，6 個月，這 6 個月全球的股市也都是一個下降，不管是 QVQ、SPY，不管是 emerging market、 臺灣的 market 或 China 的 market，China 的 market、Europe 的 market 都是一樣，所以我們開始回到我們的整個的 summary，整個技術分析的實際應用的 summary，技術分析最重要的第一件事情就是要耐性，為什麼叫耐性呢？ 就是技術分析只需用在關鍵的時候，不要平時沒事做就去買，就是賣，隨時看到轉折就買就賣，所以你要把時間拉長，用月線，用年線去看，對不對？所以你就會看到一個大趨勢，對不對？所以最重要是耐性，只用在關鍵時刻，例如你現在有閒錢，你可以稍微耐心一下，等到一個好的 VS 創新高，VS 帶一個相對高點就這一筆買進，對不對？ 所以不是關鍵時候操作，都不會贏過大盤，只會降低你的波動率，只會多操作而已。 所以技術指標，我們知道都是用科學的方法吧？ 過去的那些價、量、歷史資料，變成一個數學公式，對不對？ 算出來預測未來指標，你注意，他是用歷史的東西去算未來的東西，去看未來的東西， 所以都是一個落後指標，所以他的準確度就不是百分之百，萬無一時可以說是幾乎是五十五十，對不對？ 有時候 60 就算很好了。 所以大多數還有其他變數，就是什麼心理因素，還有什麼黑天鵝、經濟因素、政治因素、操盤因素，什麼時候打仗你也不知道，對不對？ 所以技術指標可以告訴你什麼，我們開宗明義就講說技術指標告訴你不是趨勢就是轉折，對不對？ 趨勢就是轉折，趨勢就告訴你持有不賣，對不對？ 轉折就是告訴你開始要變盤了，對不對？ 他的優點就是什麼？ 很容易學，減少損失，不受心理影響，就很可是你要很 discipline 才是這種優點。 缺點就是落後指標，很容易誤操作。 均線主要用在大的上升或下降，我們一直強調缺點就是不對幹嘛？ 缺點就是他的變動緩慢，會有時間的落差，對不對？ 有時候落差，你會離低點，本來可以買在低點，可是你根據這些 indicator 來操作，你可能沒辦法買在低點，會有個時間落差， 所以不適合在很想整理也說過，對不對？ 所以我們講到過快快買。慢慢賣，這裡再提到為什麼叫快快買？不是趕快開啟電腦就去買，而是用反應快的指標，這是通常用在上升的初期，為了趕快進市場。 慢慢賣，就是在一個下跌的一個初期，頭部形成的初期，三條均線都會打橫，常常會交在一起，所以我們用反應賣的指標來做賣，所以用半連線和連線。所以很重要一點，就是不要跟趨勢作對，均線往下，趨勢往下，即使股價在均線之上，也不買。那我們知道股價向上突破，這就是趨勢線，向上突破就買，向下突破就賣。 所以趨勢，其實就是你一個最好最好的朋友，這是華爾街的一個很重要告訴我們的話，順著趨勢走，第一個你可以不僅可以超本，第二個還可以獲利。可是千萬不要猜底部在哪裡，你要跟著趨勢走，然後整個決策，你要知道整個大波段，最主要的是看大波段的趨勢轉折，不要拘泥於小細節。 那再來，我們要從大的趨勢裡面去進出市場，就要看大的上升、下降或水平趨勢。所以有時候看日線太短，看周線、看月線都可以。 再來，你要考慮到天時地利人和，所謂天時，我常常在講說天時，就整個大環境，你看，你看 ETF，最快 SPY，就看 500 家，就看所有的整 個大環境，如果大環境是好的時候，你再開始去買地利，所謂的 sector，你可能就買不同的 sector。 如果你還有很多餘地，你可以用 5%的你的 portfolio 去買人和，可是你就要兼顧天時，要看到 sector 又好，才能看到去研究個股。 所以研究個股有太多太多的變數，我們要知道整個輸家就認為跟在別人的後面才會安全，可是贏家就是很怕後面跟了太多人，所以時常要提醒自己，市場是絕對不會犯錯的，千萬不要把自己的看法強加意念在市場上面。這就是我們所謂不要去看市場所有的分析，不要聽所有的報道，最主要你要看到這個每一支 K 線，其實它會告訴你不同的故事。 例如最簡單的例子，今天有一個下影線，這下影線出現早上的 7 點鐘，還是出現在收盤之前的半小時，這是告訴你不一樣的訊息。然後最重要，我現在要告訴大家的就是技術分析，不是叫大家一定要操作，所以建設常常調調，這不是叫大家一定要操作。如果你有多元的錢，當然可以用一些技術分析，找到比較好的時機去買進。 所以我們的買進持有打死龍脈，真的我們帶你那麼多普羅大眾，是一個最好的一個方式。所以我今天的講解，今天的分享就在這裡。如果大家想用短期之內可以稍微優化你的 portfolio 的話，當然可以用一些技術分析。不過我們還是我們理念還是買進持有打死龍脈，好，謝謝。那今天我分享就在這裡，然後有沒有什麼問題？ 那我時間同時可以交給 James 老師，謝謝。好，謝謝，謝謝 Alton，我後面會再講一點東西。那大家對 Alton 有什麼問題，請先提出來。剛剛所解釋的所有的課程內容，Alton 講得非常完整。那可是對有些新進的朋友，可能連怎麼樣找到那個技術現形都找不到，找不到。 所以我很慢的來跟大家講一下，就是說你平常進到網站，網站，那你平常大家對一般人來說，你這個記住這個網頁這個 finance.yahoo.com，那你就進到這個 finance.yahoo.com 這個網站，那我們來看 QQQ，你就點這個 QQQ。那你如果不知道那個，你可以打三個 Q，三個 Q，就是會到這裡來。 到這裡來之後，你用 full screen，就是全部全部了。好，那我們選 Cation，因為 Cation 比較好看，就 Cation。那我們選選一年，好了一年日線，好這個就是你會得到一個 QQQ 的一個 K 線圖。其實 K 線圖就告訴我們非常非常多的東西，好像我們中醫把脈，你從 K 線圖可以看到市場的動向。 舉個例子來說，像這裡的話，你會發現漲上去就被打下來，漲上去就被打下來，那漲上去就被打下來，漲上去就是漲上去應該很強，對不對？這很強，可是很強往下拉回，當然是正常了，就到了一個這個壓力線，這裡是壓力，那當然會打下來，沒問題，打下來之後應該震盪完之後應該要上去了，那這個就一個趨勢了，這個趨勢上漲趨勢就應該為止。 可是打完之後竟然往下，那你知道往下之後就應該是要來測試這個支撐點，那支撐點應該要要守住。那可是就打下來，當然就來測試，測試當然就這裡小漲小跌，這個都不要管他，等到這一根，這一根大跌的時候，那你就會發現這個頭部，這個這個應該就 over 了，這個這個頭部就 over 了，那應該市場是會往下去走。 這個從 K 線裡面，大家如果去類似中醫保脈，你要越看看得越多，你對這個市場的強弱的感覺就越理解，又越理解一樣的。這裡上漲完之後，這裡震盪成正常，可是不應該掉出這根線，這根跳下來，這個就就宣告這個上漲應該是 over 一樣。 這裡震盪完之後，這一根下來，把這個框框跌破了，那知道這裡應該 over，應該繼續往下，這裡框框這裡跌破到這一根，那你就知道這應該還繼續往下。這裡的話你們發現這裡一個盤整完往上，那這一群裡面，這一根已經宣告趨勢，應該還是繼續往下。 好，那今天到達了禮拜五，到達這一點的話，那你要注意的就是說，假設你是一個技術操作者，你要注意的是看一下怎麼拉回來，anyway 就是不應該跌破這個點，我認為應該不應該跌破 2828，85 左右，2885，如果繼續跌下去，像這一根的話，你會發現這一根的話最低點是 288，282，282 塊，那高點 288，那收盤點 287。 以可是這裡有一根這一根 k 線那他的開盤點開盤點 open 的點 285 所以理論上如果我來設的話我會設 285 就是說如果有幾個點 285 跌破那市場跌破那這個這個盤整應該 over 市場就會繼續往下那你 285 跌破再來 280 又跌破 282 跌破 280 跌破那就更 confirm 又更確定了所以這個是從 k 線你就可以看出市場應該接下來會往上往哪裡走所有萬中所有的什麼 indicator 都是從 k 線來的運算出來的假設你能從最原始的這個 k 線看出來的話那那些指標其實就參考參考就好了那假設你對 k 線的敏感度還不夠我常常是用畫框框啊比如說這是一個框框這個框框不能跌破跌破了之後就看看這個框框不能跌破這個框框一跌破就是看這個框框反正以框框來來看那上漲也是一樣上漲就是這個框框跌破就看這個框框這個框框跌破這個框框就看這個框框這個框框如果漲上去了那這個市場又掉頭了那就來看這個框框有沒有被漲過漲過去了那就那來看這個框框這個框框漲過去了這一根那就是買點再上來 ok 這裡這裡掉下來了那這個框框是一個這個框框是一個不能被跌破這個跌破了可是他是一個流星所以他是一個猶豫所以不能在這裡賣要等下一個天隔天上漲那代表這個是化解掉了那就往上漲再來就開始又橫盤那這裡又是個框框， 這個框框，這一根沒跌破，這一根一開盤跌破，所以大家注意，開盤的時候要稍微忍一下。 你可以開盤，你如果要賣，你可能就說，比如說，你就先賣一小部分。那他如果拉上去，你可能就就要去補回來了。那等到這一根上去的時候，那你這個應該要全部買進，就是這樣。所以這個是從 K 線裡面，你可以看出很多端倪。那當然我們這個看起來好像在進出，進出這個不是要你去進出，進出了就是說讓你能夠理解市場現在狀況怎麼樣。 所以這個看起來就是說，市場今天到這裡能不能 support，能不能撐住，我們不知道。可是如果跌破 2850，那這個市場可能繼續，2850 可能市場要繼續往下。好，那再來就是 Alton 講的的東西。 那我想我們要用均線，均線的話，我先從就是最短的線，20 天開始看，20 天這是 20 天，那 20 天，20 天你看，格南幣八大法則，只要市場這個還是要向下趨勢，漲過去，那這個市場開始橫盤，那這一，這一，這兩，這一根應該是可以是買點。 那等到等到這裡，市場還在往上，市場往這裡，這裡市場還在往上，所以你如果這裡掉頭，這裡掉頭，離離均線很遠，掉頭。 那這應該是賣出，所以這裡這裡市場往下，你往下的時候，其實其實是不要不要買，然後往下的均線，你其實都不要去買，因為市場就是一個趨勢嘛，你要尊重趨勢，而不是看 K 線，要尊重趨勢。 等到這裡上去，你應該是，如果照 20 天操作的人，應該這裡就要買進。可是這裡的話，應該是不能賣，這裡這裡應該要賣，因為這裡一個一個框框都被跌破了，雖然均線還在上面。那最後呢，最後跌破了均線，那你應該是這裡應該賣掉。到這裡的話，當然就是已經木已成舟了。 所以你這根跳下來，你賣不賣已經無所謂了，因為再下來就是看到這裡來賣，差一點點你也不知道，禮拜一是不是就一根上去，不知道好。 那這小的東西我們不看，我們要看大的 picture。所以再來看 50 天，50 天的話你 OK，這個 50 天繼續往下，所以這個趨勢是非常強勢的空頭，空頭訊號，市場還是往下打。所以這裡，如果你是技術操作者，這裡要小心，買的話就不能大力的買進了。 那再來就是會 100 天，你會越看越大，你會看越大越看越大。那 100 天的話，這個都是向下的，向下彎頭。那這個就是對長線投資者來說，現在都不是都不是買點。假設你還有錢的話，你不就應該要分批去買。如果你不會看技術分析的話，那你分批買也是沒問題的。 那這個是 200 天大趨勢的，200 天已經下彎了，所以現在就是所有的均線都空頭排列，而且是非常分散，非常散的話。表這個這個趨勢是非常強烈的，就是你看這個短天期的往下打的速度非常快，長天期現在才開始下彎，短天期就開始打下去了，所以這個就是一個比較空的訊號。好，那這個看完之後，我讓大家練習，你們可以常常自己練習。 那我們看過去兩次的大空頭的狀況，兩次的大空頭就是 09 年，09 年的狀況，這 09 年狀況，09 年高點就是這裡，8 月這還不夠，不夠長到這裡，這裡是 07 年 10 月開始往下打，打下去後，你看這個三線往下空頭下去了。 那這裡其實有反轉，這裡有反轉，我們曾經這裡被騙過，騙現過，我們可是沒有尊重這 200 天，我們這裡被騙進去過，後來這裡就就全部在在重新離開市場之後，這個盤整，我們就不理他了，因為這市場是一直往下，所以這個大空頭就形成了。 這大空頭形成，本來 08 年在這裡應該是要止住了，這個應該要止住，後來因為出現了整個金融危機，雷曼兄弟還有這個黃地產倒閉，次貸危機，所以會繼續殺下去。 好，殺下去的時候，你會發現所有的空頭都是均線一直往，都是都是分散，所以這個都是不能去接了，唯一的就是要等到均線都連在一起，這你看到金星連在一起，到了 100 天，我給你講，100 天平均線，如果能夠打平開始往上，那這個這個趨勢就會比較完整。 這個 100 天要往下，你這裡兩根在這邊交叉，其實都還是震盪，盤繼續可能繼續往下去，你也不知道會多深，你不知道，所以震盪。盤很多也會被騙進去，就像這邊很多高手，是實在腰部，就是在這裡，這裡是頭部，新手實在頭部，高手會實在腰部，那就下去，所以這裡的話，還是要謹慎小心。當然你是分批滿進的人，就無所謂。 好，那這裡談完之後，我們是在這一天買進的，那這一天為什麼會買進，因為央行說這個，所有的銀行都不可以倒閉，所有銀行都不可以倒閉，所以我們是在這裡買進的。 那你如果都沒有知道資訊，也不知道那個資訊對你很重要的話，那你要等這個盤整都，這個均線都結合在一起之後，100 天平均線，這兩根線都穿過 100 天平均線，這個這個地方去買，那至少可以買到比較安全的地方，不會在這裡會被震盪。 那這個是 200 天，是看大趨勢的，可是 200 天做進出，其實是太晚了，100 一般的大跌之後，會在底部震盪一段時間之後，這個均線會連在一起，連在一起，那這個地方就是一個比較安全的買點。 那你在前面都很不安全，雖然也是門在相地地點，但是誰知道呢，只有等到你這個這個三條這個這個 50 天穿過 100 天，這個時候照研究來說，50 天的均線是會比較準確，20 天都會比較短線。 那我們回來看 2000 年三年的底，2003 年的底在這裡，那你要知道這個跌跌很深，你看從這裡，你看從這裡，這裡跌，從這裡跌，一直跌，2001 年應該不止這裡，你看這裡，這個非常恐怖的一個下跌，就是從這個 2000 年的 3 月它這樣一直跌這裡盤整，你看這個盤整，這跌下來，跌下來，這個 200 天還在往上， 所以很多人會認為這個應該會盤完就會上去，結果 200 天下去，你什麼時候都沒賣，你應該在這裡，應該是要離場，這裡就是 200 天往下，這裡 50 天要穿過 100 天，那這裡是大空頭來了，所以這裡賣掉的話，任何反彈你都不要買，因為這裡趨勢都是往下，那這裡是一個頭，所以是頭，所以正常的話，在一個頭，這邊在這裡應該要賣掉了， 這裡這裡要賣掉了，那你這裡沒賣的話，你要到這裡交叉的地方賣掉了，你會發現交叉的地方都是在相對低點，你如果賣掉，你會發現反彈，你再去接，你就會接到刀子，所以這裡要注意，就是說趨勢往下的時候不要去接盤，好，等到這裡一直跌，那直接你會發現趨勢都往下，這裡糾結在一起，可是 100 天還是繼續往下，所以你不要去接，都不要接， 那你會發現這裡這 200 天往下，可是這裡你會發現這裡這裡不是穿過 50 天穿過 100 天嗎，你可能會在有可能會在這一階，可是技術就是說這個大跌那麼久的時候，第一次的反彈通常不會成功，不會成功，所以這個反彈成功機率不大，不過你有可能會在這邊進去，在這裡進去，你進去進去完了就要注意，就是說這個這個框框不要被跌破，跌破，你看被跌破， 因為 200 天還是往下，在跌破之後市場就往下去了，那這個趨勢又是下跌趨勢，所以你在這個區域，你應該是要離場或者是一反彈，格蘭碧八大法則，這裡叫離場，這裡都是讓你跑掉。 那你如果沒跑掉，那你就會繼續下去，繼續下去一樣你會發現這裡開始所有的均線都糾結。當所有的均線糾結的時候，那這個時候的這個 50 天，這個 5 天穿過 100 天，也穿過 200 天，這個地方，這個地方你應該是一個買點。可是買了之後你會發現市場繼續跌，你會擔心。 所以你應該是就算是這麼確定的訊號，你還是要分批慢慢買，這裡買一筆，這裡買第二筆。那這裡回撤的時候，回撤撐住了，所有的均線都往上了，那你這裡可以買第三筆。你可能就會再分批才不會你在這裡全部，在這裡你在這裡糾結。這裡你可能太急了，這個還碰到均線你就買進去，你就太急了。你可能在這裡買進去，那可能就會安全一點。 碰到均線，這剛開始交叉，你還不知道它交叉會不會成功的時候，你就買進去。那當然過了幾天你會發現說這裡這個是 50 天，50 天跌下去還在跌，你可能這裡太急了，這裡都還在往下，這裡都太急了。這個剛開始收斂了，你在這邊都不應該去動。這個 50 天一直要到 50 天在這裡穿過，穿過到這裡糾結。 在一起很短的糾結，在一起這邊穿過 100 天，這裡這個是最穩定的，這裡是買進訊號，最安全，所有的均線都向上，所以這個是給大家一個練習，就是說當你什麼都不知道的時候，你就利用所有的均線都向上的時候，就是最後最後 200 天也向上之後就可以買進。 那當然你要往前提，往前提的時候你會發現這個都有風險，都有風險，這個最後最後這個 50 天穿過 100 天是在這裡，那之前的穿過都會都失敗，這裡又跌下去，當然你會操作幾次，可是唯一的就是你看這均線都糾結在一起之後的向上翻揚，像向上翻揚，比如說這 20 天開始翻揚，你這裡可以買，因為第一個 20 天穿過 50 天，20 天穿過 100 天，那 50 天穿過 100 天，那這個就是你可以分批在這裡就建倉買進，那你就會成功了，所以這個是讓大家，可是我還是建議大家不要隨便亂操作，你除非你，因為通常操作者都需要經過 45 年的失敗的經驗之後，你才可以開始感受到這個市場是怎麼樣的脈動。 那我想我的補充就先到這裡，那看看同學有沒有什麼問題，好，我想如果沒有特別的問題的話，那教授有沒有問題？ 教授沒問題，OK，好，那 Alton，謝謝老師，沒有，沒有，好啦，那我們今天的課就先上到這裡了，好，謝謝，謝謝大家，好，有如果看聽不清楚的就回去再聽 YouTube，好了我等一下這個錄完影之後就會 PO 上去，那你們可以繼續有興趣的再回頭回頭去聽，好好啦，那就先這樣，謝謝，好謝謝老師，謝謝，謝謝老師。

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