一切過去就更富有；恐慌時底部就出現；買進永遠不賣賺最多 2022年11月1日 CLEC投資理財教育學院

好，謝謝所有的 moderator 跟大家參加，一樣一個免賊宣告，就是我們都 CLEC，是一個非盈利事業組織，那所有的影片內容僅供教育參考，沒有任何投資建議，我們都不是非，我們都是非專業的投資顧問，所有的言論跟分享，就是僅是教育目的，我們的內容，還有所有的回覆答覆，都是以教育為目的，投資的風險很高，大家要自己斟酌， 自己決定，自行負責，所有的投資都有可能在短期間虧損 70% 以上，所以你們大家的現金流跟風險控管都要自己注意，自行負責，對於新來的朋友，我們非常歡迎你，那也歡迎大家儘量到 Clubhouse，不是那個 YouTube 上面去看，我們將近有 300 多，380 幾部影片，可以慢慢理解我們的投資哲學， 所有的投資都要自行決定，自行負責，我們是一個長線投資者，所以永遠都是要極度樂觀，投資者都是永遠迎向陽光，市場無論如何都是終將一直上漲，投資需要忍耐，財富值得等待，這裡我先跟大家宣佈一下，就是說你們如果看我的 BIO 的話，就是我們現在最後今年最後的兩堂課，兩堂課就是在 11 月 12 號，散戶投資正點，這是一堂課， 再來就 12 月 10 號，12 月 10 號就是投資心理學，也就是哲學期的最後一堂課，那我們所有的這個教學課程，在 2023 年，2022 年就全部結束了，那我們 2023 年就不會再提供這種課程了，因為我們所有的課程內容都是在我們的 YouTube Channel 都已經會上網，所以大家可以重複去看。 所以我們未來就不會再提供這種實際的教學課程了，因為所有的今年整個完整的課程，就是我們西威夷區大概所有的完整的課程，大家可以重複觀看。對於你，如果想要讓你的好朋友或更多人理解投資的話，也歡迎你介紹他們，直接去看我們的 YouTube 就好了。所以我們的講師就可以告一段落，休息。 再來就是那個我們本來有時候每個每個禮拜都，如果沒有課的時候，都會做一個輕鬆聊投資的 Room，那那個現在也先暫時就沒有了。我直接就錄影，一樣就錄影，每個禮拜播到禮拜五，放到 YouTube 上面，那供大家參考。這個是現在的改變了，就是說明年的課就不會再提供了。 大家有需要的話，在網路上 YouTube 上面可以看完整我們的課程。再來就是 Room 的輕鬆聊投資，我們也會先暫停。那現在唯一的就是每個禮拜會有一個 YouTube 的錄影，禮拜五。那再來就是我們有個禮拜六的 clubhouse，那 clubhouse 就會一直存在。 大家，我想大家的很多實際面對面，跟我面對面的，大家面對面討論的，就會都在 clubhouse 這邊進行。這是現在的改變，所有的 clubhouse 都會在 clubhouse 裡面進行，都會錄音，那也會放到 YouTube 跟那個每個禮拜。二的會到 YouTube，還有就是大家可以看 clubhouse 的重播。 好，再來就是我想分享幾個我以前寫的文章。我在 2020 年 3 月的時候，那個時候就是 pandemic 剛開始，市場其實是有點恐怖。那我寫的就是一切會過去，就更富有。第一個就是長期投資，永遠不賣。過去十幾年，從 2009 年到現在，那時候當然我寫的時候是 2009 年到 2020 年 3 月，所有的操作其實都是沒有必要的。 我們以前也會操作，可是後來就檢討看一下，就是其實所有操作都沒有必要，而且還是會上升的，傷害我們的投資回報。所以我們就不再做操作的動作。2020 年的疫情和原油的問題都是一時的，那時候原油石油也有上漲，對經濟影響其實是蠻深，但是不會太遠。 就是你看 2020 年那時候年初的時候，pandemic 開始下跌，就是繼續三次的熔斷，連巴菲特都沒看過同樣的這一次。我們 2022 年大家感覺到好像既長又漫長，很漫長。其實你如果投資資歷夠的話，其實到目前為止 10 個月不長，其實它也是深，而不會太長久了。 2020 年大流 pandemic 的時候，市場快速下跌，那是史無前例，連巴菲特那時候他 89 歲都還是第一次碰到，所以巴菲特那時候的銀行股還有航空股都是重災區，我們只有的指數，相對是安全。 所以 2022 年也會跟 2020 年或過去所有的你說股災也好，衰退也好，一樣的所有只有的指數，我們只有的指數基金，相對於只有個股的人都還是算安全，在市場快速下跌的時候，其實大家理解它就是一種去槓桿的市場，去槓桿的一個過程。 那這種過程的話，其實就是萬物皆疊，所以在這個時間點，你不要聽說什麼躲債券，其實債券 TLT 跌 40 幾%，所以跌更深，所以債券是一個非常風險高的，大家以為債券很安全，其實債券跌的比股市還深。所以在市場去槓桿的時候，萬物皆疊，這很正常，所以沒有所謂的避險之逞，除了現金。 所以下沉的過程，如果結束之後，很多這個恐懼的投資者，他們賣該賣都賣完之後，市場就會止跌反彈，開始上漲。 所以大家在最後一定要穩住，穩住不可以賣出，市場衰退過後，市場就會很快恢復了，上漲的速度，其實上漲速度，如果在反轉或者是央行的政策在稍微有一點鬆動的話，其實市場反彈的速度會超乎你的想像，你會追不上，所以不要離開市場，最後市場通常都還是會創新高，從沒有例外。 所以大家只要忽視現在下跌的市場的震盪，不要去關心市場下跌，市場縮水的問題，都不要先，不要管你眼睛，稍微閉著，不要去管市場，雖然不是很舒服了，但是就像感冒一樣，就是會過去，所以市場 200 年來都是這樣子了，所以沒有什麼大不了的事，所以人家說一切就會過去，就會更富有，所以市場沒有新鮮事，再來第二個是恐慌過後， 其實底部就出現了，市場在最低點的時候不會等到事件完全過去之後，所以大家注意，就是說你在等市場的什麼事件，比如說停止加息，或者是說什麼烏烏戰爭結束了，或什麼 Norberto Hart，市場不會在那個事情出現的時候觸底，市場觸底通常是還在狀況最糟糕的時候，而且市場最恐慌的時候觸底，所以投資者最恐懼的時候就觸底， 而不是還會有什麼什麼什麼，所以當在 2020 年，就是當美國這裡文章當然寫昨天了，就是 2020 年 3 月 16 號，應該是 15 號的時候，16 號那一天，3 月 16 號，美國進入了全國緊急狀態的時候，其實那個時候市場就是最恐慌的時候，也就是市場來到最低點，所以當一個恐慌的事件發生之後，那應該市場就是在最低點， 我們不知道未來還是不是會有更低點，不過這個就是當市場越恐慌的時候，你就要知道它離低點的是越來越近，所以投資者不應該恐慌，而且勇敢，要勇敢，能夠有這麼好的機會逢低買進，這是不容易的，難得一次機會，這個下跌，這次的下跌，我想很多人可能就會學到一些東西，我想現金流的配置，可能就是一個重點，風險控管， 還有對長期投資的 一直信仰啊，自己面對風險的態度，也是一種考驗。 所以在市場上升的時候，市場在上漲的過程當中，大家都會覺得自己好像什麼風險都可以承擔。可是當市場在下跌的時候，才發現自己過去有些考慮不周或不足的時候。所以投資者都是在面對市場下跌的時候，才首度面對自己風險承受度的一種考驗。 在 2020 年的時候，那 pandemic 的時候，其實那個是對所有投資者來說，連巴菲特都是史無前例的，這是一個波瀾壯闊的一個市場，就是在一個月內跌 30%就跌完了。我想如果有經歷過這一段時間的人，應該是值得慶幸的。我們那時候就是建議大家，所有的人記得要報警，而且要大量買進。 所以那個時候，我們從 2020 年一直到 2021 年，其實獲利都非常不錯。就像現在的下跌，也從來沒有跌到我們 2020 年那個時候的高點。所以買進指數，不常見的這個操作，永遠不賣，這個是很重要的。對我們的投資哲學，當然不是所有人都認同，你也不需要，我們也不需要所有人認同。可是這是一種比較容易的方式。 我們買進指數，這代表第一個，我們是買對了，不會出問題，指數不會出問題，所以可以永遠不賣。隨時可以買，隨時有錢就買。尤其現在是相對恐慌的低點，所以是一個好機會。永遠要持有這個指數基金，永遠不賣。除了你需要用錢，當然你要多少賣多少。不操作很重要。這不操作，不要認為你可以在市場高點賣。 掉低點買進，通常想要高點低點操作的人，最後都是追高殺低。因為市場在漲，你忍不住，你就去買；市場一跌，你就會忍不住想要恐慌，你跑掉。結果變成，原本是要買低賣高，結果最後就是追高殺低了。本來是要賺取差價，結果變成這個韭菜。所以不要因為市場的大跌就恐慌賣出，這一定要堅持。 這是一般投資者最常犯的錯誤，就是在恐慌的時候殺在最低點。我看到很多個股都是跌破最後破線之後，有很大的量殺出，那個都是很多散戶，以為破線會繼續下去，結果就殺掉，殺在最低點。這是一般散戶最容易犯的錯誤。 你一定要忍住，當你憋不住的時候，常常你在恐懼的時候，憋得快，憋不住的時候，你就要趕快停下來，告訴自己這個是買進而不是賣出的訊號。OK，投資要成功，就是要買進，永遠不買，尤其在最艱苦、最恐懼的時候。絕對因為你買的東西沒錯，這不是好東西，所以不應該在最低點、最恐懼的時候賣出。 無論市場如何，你都不要買，也不要去想做操作賺差價。如果未來你們學會了週期，你可以採取經過週期的輪動，採取防禦跟激進的策略，當然那個時候就可以調整倉位。可是記得，那個時候你們要理解週期，這部分我就很難教大家了，這要各自去理解跟體驗。如果你沒辦法理解體驗，你就沒關係，就買的不放的就好了。 再來就是只要有錢就買，不要猜，不要 time the market，不要等待市場，什麼現在可能，如果還有現金可能這樣會還會再跌，是不是再等更低，再來買？永遠都想要再等更低，永遠就想要更低。那你最後可能不會買在最低點，而會追在最高點。所以啊，反正有錢就買，可以分批慢慢買，跌多一點你就買多一點。 絕對不要認為市場還會再跌，所以你再等、等待是永遠不會讓你賺更多的。所以不要 time the market。最後總結就是說，買進可以分批買，可是下跌你就買更多。那當然，你如果已經買完了，那就算了，就看著市場破洞或者是關機就好了。買完之後就不要賣。 當然不賣就是不操作了，也就是不要想要操作，買低賣高這種不足取，你會讓你進入賭博的模式。所以市場的所有的風險都會過去的，不要為了躲避風險泡沫而賣出離開市場。這個就你就 gain over。不要市場，不管是 2000 年、2008 年、2020 年，都跌到 35 到 60%以上，那最後還是漲回來，還是創新高嘛，沒有一次例外。 所以市場沒有新鮮事，所以買進指數，要不要賣就對了。所以希望大家可以理解，在這個市場，我們這個方式就是一種在市場可以普遍大家一般適用的最佳的投資賺錢方式。不是在市場最好的，可是一般整體適用的。 那本來我們就是要大家適用的方式，不能只為幾個天才，或者是設計一種方式，那些天才他們會自己找出自己的出路，自己找出自己的方法，他們如果成功的話，我們就會認識他們，報紙、報章、雜誌都會登首。付都一定不可能隱姓埋名的，所以大家如果對現在有什麼問題，大家可以舉手發問討論，好不好？ 所以今天跟大家分享到這裡，那接下來我也麻煩你，謝謝，好，謝謝老師。那剛才有一位那個舉手的，應該是 Julie Q，就是如果你就是還沒有舉上來成功的話，可麻煩你稍後再舉手一次，因為我這邊有嘗試把你拉上來，卻沒有成功。那我們現在把時間交給 Lan，但如果你在的話，可以直接開麥發問或者是分享，謝謝老師。好，可以聽到嗎？ 聽到我的聲音嗎？ 可以，我想要請教老師，就是上個禮拜的那個 CarPals 的課程，有提到說，如果有那個短期資金的可以運用的話，可以去買那個 Money Market，但是就是我有在那個 YouTube 上面看到老師有留言說，非美國人是不能買，那因為我們是臺灣人，那如果在臺灣的話，要怎麼去運，就是類似去買這種債券，或者是 Money Market 這種產品，有沒有這種產品？ 那想請教老師，這個短期的資金要怎麼處理，是可以啦，你可以在臺灣的這個基金，在銀行，YouTube，銀行嘛，那我知道像 Fuji 的基金是可以的啦，我知道像 Fuji 的基金是可以的啦，有富蘭克林，有富蘭克林短期債券，你們只要去買那個美國的短期債券，短期債券其實就是類似 Money Market，短期債券不是，不是債券基金，是短期債券，所以你可以找到富蘭克林短期債券那也不一定他會讓你買，因為他有時候只是讓他們的客戶短期的資金 Parking 到那邊去而已。 所以你可以找富蘭克林短期債券啦，或者是摸根短期債券。他如果願意讓你買，你不要去買其他基金，就只是 Park 在那邊，那過幾個月需要錢的時候，你再把它贖回。通常你若短於一個月的話，他會他會給你罰款。所以這是一種做法。所以你就看短期債券，這是一種做法。 短期債券，你就是到你跟買富蘭克林高科技基金，或者是貝萊德短期債券，或者看富蘭克林，或者是那個其他的基金公司的有短期債券的，你都可以買，那就是類似接近你 money market 這樣子，你理解嗎？那可是你若放進去，就不能在一個月內贖回，因為一個月內贖回他會給你罰款，給你罰款。 那你剛剛你剛剛說我們他可能不會讓我們買，那那怎麼辦？你就買買看，如果富蘭克林高科技基金你不能買，就看別的基金公司讓不讓你買短期那個短期債券基金，他的他的名字就叫做短期債券基金，是嗎？通常是這樣，像我我現在查一下哈，富蘭克林短期短期票券，富蘭克林短期票券。 富蘭克林短期票券基金，這個就可以了。 美元短期票券，富蘭克林，那你你就去你的銀行下單，看他能不能讓你買哦。那其他的貝萊德，是不是有我也不知道，就是說我看一下，貝萊德短期票券，我看一下有沒有貝萊德短期票券，有啊，美元短期票券。哎呀，有富蘭克林短期票券，貝萊德只有富蘭克林。貝萊德美元儲備基金，就是了，貝萊德美元儲備基金類似這種，這個就是。 那還有就是復達美元現金基金，這個大部分都是都是短期的 money market，你就看看能不能買進去，這是一種。那另外一種就是你買那個買放臺灣的 CD，我不像現在臺灣的 CD，多少三個月的 CD 有沒有，或者是這個樣子。 我想我的回答是這樣子，那個是跟銀行買還是跟券商買，銀行你要有基金帳戶，就是在銀行開一個基金帳戶，然後然後就買基金對，你就買那個現金復達美元現金基金，或者是那個。 那這個大部分都是貨幣型的，知道貨幣型的，像這個元大，元大他這邊就有，我看一下元大，我不知道，不是只有元大有，搜尋關鍵字，如果是貨幣，我要貨幣基金，你就查貨幣基金老師。 那這個他是會類似像股票這樣漲跌，還是說他就是配息，配息他就是利息，就是 money market，他大部分都去買美國的 6 個月或者是三個月的美國國債，差不多 3%的利息左右，3%。所以你在別的地方如果可以找得到 3%定存或什麼的，其實我不知道：現在有沒有可能，臺灣現在定存的利率只有 1.3 左右吧？ 對，那你就你，如果你如果這個錢是不會用的，不會馬上用到的，那你想要 parking 在一個安全的地方，而且有利息，那就買這個，到銀行開證券帳戶，只買短期貨幣，類似短期債券或短期貨幣基金這樣子就可以了。好，了解，謝謝老師。OK，那這個本來就不操作。 假設你有三年的生活費或一年的生活費，那你就不會動，或緊急備用金你不會動，那你就去買這個貨幣基金，然後買的讓他，因為美國利息現在比較高嘛，那就可以放著了。那有過去美國利息不高，這個貨幣基金利息也是很低了，1%左右，現在利息比較高，所以值得去晃，就這樣。 老師：我再請教，我是用臺幣去買，還是要換成美金？不用，你就直接臺幣買，他就會自己換成美金的，你用臺幣計價，你不需要再，你不需要再開個美金帳戶了，不需要哦。瞭解，瞭解，謝謝。 那你們去銀行跟李專講的時候買的時候，或者是你們自己辦好，做自己網路下單就好了，因為你跟李專，李專要跟你牽託，要叫你買一些不好的產品，不要聽他們的，那你就買你該買的，或者是你辦完之後，你說你網路會自己下單就好了。我會注意，謝謝。好，謝謝，好，謝謝 Len，謝謝老師。 那其他的朋友，如果在這個呃，就是在我們 Clubhouse 房間聽了，也覺得很有想法，或者是想要上來就是分享跟討論的話，都歡迎大家隨時可以舉手上來發問，舉手的。話可以按旁邊右下角這個舉手就可以上來。 那呃，就是剛才有一個導致，然後 AK 在我們的 Webchat 裡面有發問說：現在需要買 00662，然後呃，他提出了這樣的問題，看詹姆士老師可不可以給他一個回答？謝謝！我不瞭解這個問題是什麼，現在買 00662 是現在可不可以買 00662 嗎，還是什麼？ 我想你，如果跟我們很久的人就知道，任何時間都可以買啊，任何時間都可以有錢就買啊，沒有現在很便宜嘛，所以可以買啊，沒問題。你也可以買 00646 啦，00646 就是 SP500 了，00662 就是那斯達克。我想有的人覺得不喜歡高科技的，那你就買 00646。我想都可以讓你富有，沒問題的。好，謝謝老師。 然後也請這位朋友，就是如果就是按照老師的這個分享的觀點，其實就是有錢就買，然後就是隨時都可以買這個 00622，並沒有說哪一個時間點或什麼時候好。然後我看他回一個贊，應該是沒問題了。好，那也非常歡迎大家在與時同時可以就是踴躍的，就是舉手發問上來，或是跟我們一起討論。 那每週的每週六的晚上 10 點到 11 點半，以及美西時間早上 7 點到 8 點半的這個時間，我們都會在這個 Clubhouse 房間跟大家一起討論啊，分享。所以我們也是非常希望大家可以就是踴躍的舉手上來，然後我們也希望大家可以在這個 Clubhouse 房間跟大家一起討論啊，分享。我們就是會把時間把握的會比較比較更好。 那我們看到麥克風有上來，如果麥克風在的話，可以直接開麥克風，謝謝。今天早是早，今天今天我五點鐘起來，我就不敢睡覺了，很想上這個課。沒有沒有，其實我沒有問題，我只是只是只是覺得這一陣子這個政治形勢變化很大。那加上昨天昨天晚上發生的事情，那我我感覺到想要跟分享，也順便提一個問題，就是那個 FAMG。 我以前是我長期還沒認識老師之前，我都是靠這個股票在在賺錢。那這這將近十幾年來，有時候還不錯哇。昨天一下子就看到他一個禮拜之內掉了 2000 億出去。然後一看到馬斯克買下推特，然後我才發現到他其實只有 9%，然後他就可以控制整個的推特，然後事實上我看到銀行是支持他，差不多將近六七十%在那邊，然後他就在那邊控制整個的推特。 然後事實上我看到銀行是支持他，大概將近六七十%在那邊，然後他就在那邊控制整個的推特。然後事實上我看到銀行是支持他，大概將近六七十%在那邊，那個特斯拉，他佔 20%，所以他的資產基本上都來自於特斯拉，這樣加起來，他說 2000 億的，達到世界首富。 他在特斯拉這邊基本上沒有什麼朋友，他佔了 20%，那其他會真的支持他的，他應該都是散戶比較多吧。我這是我自己亂猜的，他並沒有拿太多的推特，他就可以控制住整個推特的上去，而且他現在我看到那些來支持他的銀行有 9 家左右有 9 家左右，那將近 13 億，是最後一叉，他進去的那個法官逼他要買嘛，對不對？ 那我現在在想一個問題，就是說這個股票跟這個政治其實有些時候還蠻像的，因為你老是叫我買 QQQ，其實我現在突然真的有有點點越來越覺得這個是這個是真正的，我是 20 年前沒有了解這種東西，就是那個我講個笑話，就是一個胡錦濤以前在年輕的時候問那個毛澤東，那說他是技術，他說什麼叫做政治，毛澤東跟他說政治啊， 政治就叫做朋友多多敵人少少，所以我那時候就突然發現到一個問題，就是說你就是你分散股票就是用 FMG 去買，其實你看像昨天下跌了 2000 億出去，你只有 Apple 還上，其他全部下跌，Amazon 啊，然後他們後來最近新改一個叫什麼 Mata，你看那 Facebook，你看跌成這種樣子，跌成這種兇樣，那我後來就在想到說哎， 有些時候政治跟股票是不是還蠻接近的，那我現在最近這兩天是又偶爾會覺得手癢，就拿了 5%出來，就只玩 QQ，哎他那個，那價差也蠻大，260 買，280 賣，260 買，280 賣，這樣來回做了好幾次，當然都賺 賺一點那種那種零薪錢，只是想打破我太太去買那個定存的利息，他那個 3.25，他買了放了一陣子，那我覺得說，哎我來我來弄弄， 其實我其實我 87%的 QQ 我都沒動，所以我在心底下想問一個老師這個問題是說，現在這個局勢呃，老師第一個就是說，老師有沒有看到，有沒有新的，因為我相信這個 FAMGFAN 的這股票已經沒有希望，看起來只剩下一個 APPLE 還活下來，那下面是什麼樣子的一個會會引領這個風騷，在這 QQ 站在前面前十大，這是第一個問題，第二個問題是說， 現在目前來看臺灣的局勢跟大陸的局勢，我是覺得臺灣朋友越來越多，大陸敵人的朋友，敵人越來越多，他們朋友越來越少，敵人越來越多，所以我想看看聽聽看老師呃，在解釋，我當然還是記住老師那句話了，萬一顆炮彈掉到臺灣之後，QQ 球沒有該賣掉，我這個是這句話是沒有忘記，可是我想聽聽看老師怎麼分析下面的一個局勢呃， 應該不再是網際網路的時代了吧，應該是新的東西了，所以你看聽聽看老師，從財務上面怎麼判斷這個，謝謝啊，謝謝麥克，我想第一個大家理解市場啊，市場我們人類的成長過程都不會一成不變，哦，一成不會一命不變，所以啊現在的科技對未來說都是啊會被淘汰掉的，那曾經是 FANG 的公司，未來可能這個就跟漂亮 50 一樣，也都會煙消雲散啊， 漂亮 50 裡面最後只剩一家公司就是 FelixMorris，可是你 50 家都給他持有的時候，因為 Felix Morris 漲很多，所以 overall 你的回報，50 家裡面很多都已經消失了，你整個回報還是相當 OK 了，還是在跟指數一樣。 那我的回答就是，第一個就是大家知道，所以為什麼我嗯嗯，年初的時候就叫大家全部離開個股，因為個股就是會有這個一個科技的循環，而且會相當的快速，快速啊，所以你們會發現很快的，哎有些公司都開始落伍了啊，開始落伍，那這很正常，這個就是資本主義的破壞性創造啊，破壞性創造啊啊，十年前的 Facebook，10 年前的 Amazon，Google，FMG，反正 FMG 那個時候獨領豐收，那時候我們就會認為，哇這個東，這個公司可能永遠不滅，結果不到 10 年，10 年了已經開始老太隆重了哈，當然他們的淘汰是正常啊，就是你不要以為啊，淘汰不正常，淘汰才正常。 那接下來麥格問的就是啊，接下來的是什麼，是誰，那當然我們如果有發現的話啊，沒比你就可以搶得先機了哈，那如果沒有發現也無所謂，因為我們就是買指數嘛，所以未來的另外 5 個，我也不知道它是什麼代號，也會上來，那你的 SPY 或者是 QQQ 也會包括在那裡，就好像以前喊的金磚四國，喊的炸響，現在完全消失不見，所以啊，在市場裡面沒有新鮮事，也沒有永恆的事情啊，所以啊，為什麼不要留戀個股，你如果要在個股裡投資，你就要如果 10 年能夠讓你一隻股票能夠持有 10 年已經很不錯，20 年就是非常優秀了哈，30 年那是不得了。 那你看哈，像星巴克的話是一個很不錯的公司，他是像烏龜一樣緩慢，可是他就會走很久。那兔子的話就會比較短時間，會比較短，就是每個公司每種產業的特性。那你如果比較喜歡科技股的人，那你就會比較勞碌，那你就會需要改朝換代嘛。那這個就是我說的，假設你在退休帳戶，當然就沒有問題，可是你在投資帳戶就非常傷。 然後你 10 年所賺的，就要被扣掉很多稅，那績效就會打折。所以為什麼說，與其你去選到標股，不如你就買指數，不用繳稅，反正你績效不會太差。那你如果買個股，每 10 年你就要煩惱一次。就現在想 FMG 不行了，那再下來是什麼，可是你還沒找到下一匹馬的時候，你現在的馬已經摔倒了。 那所以也是很難，沒有這個無縫接軌的狀態，沒有啊，通常沒有，就是也有青黃不接的時間。那這個就是投資個股的難處。所以第一個問題就是說，不要投資個股。那第二個就是所有的明星都會過期。所以這個為什麼我們不投資個股，就是你任何個股都是有形嘛，那就是有，有就會有輪迴，輪迴就會轉換。那你永遠是沒完沒了。 可是我們投資 QQQ 就不會了，SPY 就不會，不會有輪迴，就是永遠存在，這是一個。那我想中國跟臺灣的問題，我就不評論了，因為這個政治的問題。嗯，茶餘問候聊一聊。可是對我們的投資真的影響不大，影響不大。嗯，這個就是人類的成長跟滾動都會持續了。 然後，就算某個國家從地球上消失了，或者是任何事件，對整個人類的影響，其實是微乎其微了。長期來說，這邊東方不亮，西方亮。所以嗯，沒有一定誰應該說，沒有人有決定決定的關鍵沒有。所以我一點都不太擔心這些政治的問題。我們只擔心，我們只關心，關心產業，人類的產業有沒有持續在成長。 那我們投資的美國的公司，這些經營者有沒有很努力的在做事，那美國的創新是不是夠。那至於說在哪裡生產做什麼事情，只要有生產，有製造，有銷售，那應該獲利還是會很不錯。那剩下的都是短期事件了。短期事件當然，人類的歷史從來沒有平靜過，可是都一樣走的過來。最近我有看到中美的氣氛是有點緩和了，有緩和，希望是大家都往和平的方向移動。 那這樣子就我們所希望的。我麥克，我不知道這樣子回答有沒有完整，或者是你有什麼，你覺得哪個地方需要補充，有沒有看看。謝謝。很好，我其實對，因為種種，因為一直在科技界，所以很喜歡找下一個這個東西。因為以前一直猜網際網路，物聯網什麼，現在看到這些這樣慘疊的狀況，也就是因為怎麼上怎麼下。 對我不曉得，那個老師剛剛講的那個什麼又什麼，又要 50，那個我沒有。 以前我可能，我那時候可能，我不在股票市場，可不可以老師再講一講，那個過去那個 50 個漂亮的公司是哪些，漂亮 50 是什麼東西，漂亮 50 就是以前的我，跟你講這個網路上你看漂亮 50，你就打我們打漂亮 50，漂亮 50 就是 1970 年代那的潛力股，1970 年代的潛力股就是 1950 那，那裡面有什麼？ 裡面有可口可樂、IBM、Highlead、Xerox 這些，你看這些公司，那現在大部分都不見了，只剩下可口可樂、IBM 可能還在，那我看一下漂亮 50 的，所以那個時候好像就有點像刀俊 50 吧的感覺了，所以現在可能這漂亮 50 還在，只是他換股了，我記得那個時候還有科達在裡面，科達美國，漂亮 50，我看一下漂亮 50 的泡沫，那 OK，他的他這個有些東西，有些公司我也不記得，我不知道了，什麼 American Home Product、American Hospital、亞方、American Express，這個是現在的吧，Disney、陶氏、IBM、Xerox、德州儀器，這些 anyway，Spring、寶潔、輝瑞、百事可樂、MOC，就是這些，以前他們都認為這 50 家公司買的，應該就是很穩的，其實後來很多公司都不見了，所以不要去迷信於一個 slogan。 什麼？金磚四國覺得金磚四國會永遠存在沒有啊？現在這四國，也就我看也都不成長。所以你要看華爾街他們講出的 slogan FANG，那也是一段時間就過期了。意思就是說，好像道德經講的：「道可道，非常道；名可名，非常名。」當你可以講出一個名字的時候，他就是正在消失，他就開始在消失的過程。 所以我想，這個就是不要去迷信一個什麼一個產業的什麼東西。假設未來，假設有一個叫做 AI50，那你也不要去投資那種東西，因為那個也會過期。那所以現在很多基金都會都會出來一些奇怪的名稱。所以什麼全球 50 大品牌指數基金，類似這樣子，通常這種跡象都不見得會很好，因為他們是有一個名，有名那就會隕落。 那可是 SPY 跟 QQ 是無名，所以他會永遠存在。所以投資要用無名的方式才會長久，有名就會消失。這就是我對漂亮 50 的解釋了。所以假設你現在，比如說你現在說：「哦，嗯，半導體指數。」那這個半導體這個東西就是有名，有名他就是半導體。那過了一段時間，半導體也會不見了，可能未來不是半導體啊，對不對？ 所以你現在去看以前，假設說一個什麼汽車指數，那現在汽車都不行了。那現在可能未來可能一個現在開始也有電動車指數基金，那個也會不見，也會消失的，也會不見了，也都會不見。所以只要你看到在投資裡面有個有名，那就會消失。我們要投資一種叫無名，無名才會永恆。這會是這樣子。 那假設對各位對全個股很有興趣的話，那我還是回到我以前跟大家講的，就是說你要對那個公司聽到之後，你有被電到的感覺。那電到的感覺，說對你對他的商業模式有被震撼到，那這個才是一個對的公司。那就看你，而且你不要去挖公司，不要去一直挖在網路社群的半天，那個都不對。 如果好公司他會衝著你來，那他為什麼會衝著你來，因為那是你的能力圈，你才能夠這個接收到這個資訊。如果今天從來都不懂科技的人，他就接收不到科技的資訊的，或者好公司就算是他也看不到。可是當你可以看得到的話，你不要去搜尋，而自然而然衝到你面前來。 而且當你看到、聽到，那你會震撼到，那這個代表就是你的能力圈範圍內的事，你就可以關注這個東西，這個公司。那你真的如果被他的商業模式跟他未來的成長有震撼的話，感覺到是一種震撼的感覺，那就是對的公司了。這是我的選股的方式，那每個人都不一樣，你對這個公司有感覺有震撼，別人不見得有感覺有震撼。 那我跟你們講的公司，我感覺有震撼，你們不見得有感覺，那這個你們也不會成功，因為那是我的感覺。那你沒有這個感覺的時候，我跟你講，如果市場一跌，你就賣掉了，因為你沒感覺，你沒有信心。所以一定要有信心，是市場跌，你還抱得住的，這個才是你的菜，才是你的公司。所以選個股的人一定要把握這個原則。 麥克謝老師，我學到好多，對你剛剛突然講到震撼，剛好現在下面沒人我就再提一下，這兩天我的確被一個公司震撼到，就是那個感動到，就是特斯拉。我突然發現到他現在在手機上有一個 feature 叫做 safety score。那以前我一直沒有注意這些東西，不太在乎。就這兩天我太太跟我講，你的寶貝怎麼一下降那麼多，降了 20%。 那事實上也不算是很大，可是我後來才知道，一看我的分數變得 98 分，因為我前任都在用自動駕駛開嘛，所以不太會去就會為幾次被扣分，都是那個大卡車靠近，我不是我靠近他，他就給我一個黃標，黃標三次扣 1 分，紅標一次就扣距離車子前面太近，他就被扣 1 分，那紅標一次就扣 1 分了。所以我昨天我就開始，我現在儘量開始，我都會用那個黃標。 可是有一個問題在這裡，就是這也是我在這兩天正想跟特斯拉反映的，別人車子靠近，我不是我的錯，你為什麼扣我的分。後來我才發現到，因為他 V2V 的這個，就是物聯網的這種市場還沒有出來，他只能反映你這個 driver 那邊的，driver 過來了，他沒有辦法知道說是他的錯，是我的錯，他說只要一靠近，你們兩個先錯，在這邊扣我的分。 所以這就是一個很好的一個想法，因為我在想說，車子你只要做出來，其實誰都做得出來。 可是像什麼蔚來啊，還有小鵬啊，三傻，可是車子要能夠賣的出去，能夠大家使用下去，其實他是有商業模式的，像他這次降保費，突然讓我看到，我想到為什麼巴菲特不支持他，因為巴菲特一個最賺錢的該口就是以前我們省保費都喜歡找他嘛，那現在這個特斯拉自動幫我降保費，我開兩年的保費，現在可能比我太太開十年車的保費都還低了， 這個就是這個就會讓我們感動，所以我只是分享一下這個，謝謝麥克講的，這個就是重點，就是說他讓大家的駕駛習慣改變，那又可以讓這個你知道特斯拉多了一個，多了一個保險業務，那所以這個是是很好的一個，那你對特斯拉有感動，你才抱得住了，那別人講的都不算數，要自己去體驗才可以，我是這樣，沒錯，你就你對這個公司有感動有震撼， 那才值得去投資，謝謝麥克，謝謝我沒有了，問沒有問題了，謝謝老師，麥克是一個特斯拉迷粉絲，我也是，下面那個伊朗波韋才是他剛上來了，他是他是真的買了 FSD 的，我還沒買，我很想上來叫他上來分享一下 FSD 怎麼有沒有好一點，保費有沒有低，他是我們這個機密房間的一個常客，他好像下去了，沒關係，就是也謝謝，謝謝麥克的分享， 然後也謝謝詹姆斯老師，那大家如果有其他的問題討論或者是有一些想法的話，也還是非常歡迎大家可以舉手上來，然後一起討論一起分享，然後在中間我再補充一下，就是也非常感謝大家就是來參加這個房間，然後歡迎大家，如果今天對於我們討論內容以及就是對於 CLEC 的一些課程內容是比較好奇的，那大家可以點就是左上角這個詹姆斯老師的頭像， 然後點進去，按 follow。 那未來會在每週六的晚上 10 點到 7 點半，美西時間早上 7 點到 8 點半的時間都可以聽到這個房間開啟。其實我們的一些討論對話，那你有很有興趣的話，也可以都隨時按右下角的舉手上來，可以一起發問啊，討論都可以。 那你可以透過 YouTube、Bilibili、Spotify、Podcast 等等的地方，搜尋 CLEC 投資理財教育學院，都可以找到老師，從以前到現在分享一些文章跟影片。 那在 Facebook 搜尋 Wealthy and 50，我剛才在我們的 Room Track 裡面有寫的 Wealthy and 50，就是也可以找到老師，分享一些文章，包含就是有一些重要的一些資訊連結，或者是一些像從以前到現在一些文章彙總，在當然也有在就是我們的 Room Track 裡面提到，按照這個方向來去就是就是選擇點進去就會找到了。 所以也非常感謝大家就是一直陪一直跟著我們在這個房間裡面的討論。那我們在這個投資的路上，就是 James 老師跟 CLEC 的投資理財 教育學院的小夥伴也都會一直跟著大家，就是在這個路上一起前進前進吧。 那我們也非常歡迎，如果大家剛才有舉手上來的，沒有舉手成功的，包含是應該有一個 Ultra In，你剛才有舉手，但是我沒有辦法成功把你拉上來。所以如果你有一些疑問，但是還是沒有成功進來的話，你可以在 Room Track 裡面留言，或者是你可以嘗試退出這個 App，再重新加入到這個房間，再重新舉手上來。 我們會就是 Moderator 都看到的話，都會把你的，把你拉上來討論。那也非常感謝大家的剛才的一些一些聊的一些內容。 那如果大家沒有其他的問題，我還是會拋一些簡單的或者是新上來的一些問題讓大家拋專業，那同時之間就是也非常歡迎大家，就是如果是第一次聽的話，可以到就是可以搜尋「加持一元投資理財講座」，這個是老師每年都會更新一個版本，大家可以看，就是 2022 年的這個版本是比較新的，然後影片的話從新到舊的慢慢看。 那我們看到就是好心有上來的，好心如果你在的話，可以直接開麥或者是分享，謝謝老師。你好，我是浩青，還有各位學員，大家好。那我今天就是想要問問看 Gm 老師，但是可能是不關於這個投資的事情，可能是關於政府的一些政策的一些問題。 那今天這個問題的話，就是說關於政府，實際上說，不是只有美國，好像各個各個政府都在推行所謂的綠能的話，實際上是他的那個成本，是相當高的。那綠能的話，大概有所謂的風電、太陽能，或者是水力，還有地熱，還有所謂的地質能源。那個叫生質能源。那一般來講，如果是風電的話，他就需要建造很多風車來收集這個風電。 那太陽能板的話，也一樣，他要蓋大量的太陽能板。那可能也會覆蓋到很多的地。那這個地下面的話，他們能夠做什麼處理，這也是另外一個問題。那水力的話，就是說他要蓋很多水壩。那蓋了水壩之後，事實上對這個生態是不是會造成另外的影響。那地熱的話，就要看什麼地方有那個地熱了。那這個可能有些探測的問題，一般可能亞洲國家比較多。 那像美國的話，可能也是在這種山區，可能比較有。那所謂的這種生質能源的話，就是利用一些生物去生產生了一些有機物，然後來可能去做燃燒。或者這種儲存的話，可能也有很多問題。所以說，所有的這些東西，我們講到都是這些，都是非常高成本的。但是就是有些公司，他是會賺錢的。那賺錢的原因的話，就是因為政府有大量的補助。 那還有我就發現一個問題，我就不曉得說這個到底是不是真的還假。就是他們有所謂的那個除電廠，就是他們除了蓋這些東西，他們還有蓋他們自己的除電廠。那除電廠的話，就是說，像以政府他在尖峰時期的時候，他可能跟人家說一度電是 10 塊錢。那在離峰的時候，他可能只有 2 塊錢。 那他們這些除電廠會不會說，在離峰的時候，我就跟政府把電收集過來，那等到到尖峰的時候，再把它賣給其他的客戶，這樣就利用這種方式來賺錢。所以說這個就是讓我覺得，這種方式賺錢的話，好像不是真正的達到綠能的那種效果，而是利用政府的一些政策，然後達到說他們能夠賺錢的方式。 就是說，我在政府跟我講說，這個是離峰時期，我就用某種方式把那個電，從政府那邊吸到我的那個除電廠去，他等到那個尖峰的時候，我再把它賣出去，就用這種方式來賺錢。那另外的話，就是說我們提到說這種核能，核能的話本身它是比較便宜的方式，但是問題是這種廢料到時候怎麼處理，這個就是大家爭議的地方。 就好像說以前在臺灣的地方，臺灣我們當初沒有地方放，就把人家放到藍宇這個地方去，那問題是藍宇這邊他們也是人，也不能說他們是原住民，我們就用不同的方式來對待他，那這種廢料到底怎麼處理，這也是一個很大的爭議。所以說我只是說提出這些東西，然後問問看那個 Jim 老師有什麼看法，這樣子謝謝。 其實我們人類要完全不靠實話，就是我們人類現在的共同的決定，也是應該說大部分人的決定，對錯我們是很難去判決，可是這個可能是一個方向。 那既然往這個方向去的時候，你就會發現，就是因為這是資本主義社會，所以政府的補助也是有一個程度的，它也不是無限量補助，那最後的成本，成本會轉嫁於每個人的身上，當這個整個轉換成功之後，相信清潔能源未必會比實話能源貴了，不一定因為清潔能源有些東西它的 durable，它就是說它使用年限如果夠長的話，它的 cost 其實就是會降的，蠻低的。 你實話很多就是有很多運輸跟燃煤或者燃油燃氣這種整個 supply chain，跟從挖出來到燃燒到供電這很長一段路，可是清潔能源比較短，所以它很多 cost 其實是可以省掉的，這是我的粗略的感覺，不見得正確。 那我們人類既然往這邊走，那一定會把那個 cost 降到最後，應該會低於這個石化燃料了，這個我覺得我們人類應該有這個能力。再來就是除能的問題，除能的問題不是因為要政府要收官，就是要政府的什麼利益，就是說因為清潔能源不穩定，有時候有風有時候沒風，有時候有太陽有時候沒太陽，有時候這邊有太陽有時候那邊沒太陽，所以變成每個地方要有自己的除能裝置，所以這是清潔能源的必要設施，就是說除了發電以外，除能也是必要。所以除能是這樣子的原因，因為清潔能源的不穩定性，所以需要除能。 所以耗盡我的跟你的簡單講就是說，我相信我們人類應該可以達到清潔能源的目標了，這個應該毋庸置疑，完全免除石化燃料。再來就是會找到最有效益的清潔能源的方式，這個是我相信應該是往這邊走。既然大家都有共識的話，不管這個共識是好是壞，可是既然有這個共識，就一定會做到了。所以我其實不太擔心，然後請我這樣回答，謝謝 Jim 老師。 還有就是說，像以前我們在吃食物的話，都是一般，好像農夫生產什麼，我們就吃什麼。但是現在後來就是有很多所謂的那種 organic 的東西出來。那 organic 出來的時候，我們認為說那是用最原始的方式去生產的，但是它的價錢卻是最高的。 那一開始大家可能會不太能接受，可是慢慢的，現在你看那個後富什麼一家開過一家，我想是不是也是這種人類對這種 organic，或者是對這種期待，然後認為說再用化學東西就不再適合了，會不會也是跟我們所謂這種推力也是有類似的現象。 這樣子是沒錯，因為比如說像我家裡的電，PG&E 會給我講，我要用什麼電，這個電有電，他們分電網跟發電的公式，你決定用什麼電，客戶決定我要用清潔能源的電，那電網就去買清潔能源的電，那你會付比較高的電費。 所以這個跟 organic 的東西是一樣的，就是說我願意付比較高的錢去支持 organic 友善環境的食物，那我願意付多一點錢一樣的道理。 所以當大家都往清潔能源或者是往 organic 去的時候， 候清潔能源跟 organic 的 cost 就會降低，達到不會比石化燃料或者是化學的沙蟲劑的這個農業 organic 理論上要便宜，因為它又不用農藥，又不用農藥，又沒有沙蟲劑，光那些都可以省下來，又沒有基因改良，又不用買種子，那它就理論上這個 cost 應該是省下來。 所以只要大家都找到一個對的方式去種 organic 的話，organic 應該還是要比那個便宜才對。只是一開始要轉型的時候，因為產能的問題，還有就是病蟲害的問題，它需要克服。等到它克服了，那其實就會比不是 organic 的便宜，理論上是要這樣子。 那只要越多人去支持這個路，那就會走得過去，就算 cost 高一點，大家如果都只吃 organic 的話，it's ok，反正錢是可以硬的嘛。所以大家反正大家就建議這樣子，就這樣子那就過去了嘛。就好像清潔能源貴，貴可是大家說我付多一點錢就是可以啊，沒問題，大家都這樣走下去就可以走得過去。 所以 cost 會越來越接近，會越來越便宜。那因為覺醒，人家願意這樣子做，那他就會跨得過去了。所以應該不是問題。ok，好謝謝 James 老師，謝謝，好謝謝 James 老師，謝謝浩青。然後其他朋友，因為我們的時間是到晚上 11 點半，所以如果有任何問題也都可以舉手發問，上來跟我們一起聊聊天，一起溝通。 然後也想要跟大家就是也想問問，就是因為其實最近的這種，就是股市的起伏，是比較大的。那現在主要是在往下走嘛。那我們就一樣回到就是老問題。 有些朋友可能會問一起問說，那就是想要問 James 老師說，這樣子就是股市往下跌的時候，就是心態，我們可以怎麼樣去保持就是自己的心態不穩啊，或者是可以在就是下跌的同時，就是可以有長期主義的這樣的一個想法存在。那也辛苦老師這邊可以回答。 謝謝大家知道，就是說我們投資是一個價值，所以你要知道你的東西有沒有價值，會比股價上上下下來的重要了。所以比如說你買 SPY，你知道 SPY500 家公司的價值在哪裡。你買 QAQ，你知道他的價值在哪裡。你買蘋果，知道他蘋果的價值在哪裡。你買特斯拉，你知道特斯拉的價值在哪裡。 那這個東西你買了之後，因為你是不賣嘛，所以理論上你是要持有 10 年 20 年。那你當你知道他的價值在哪裡的時候，你其實不擔心現在的價錢。然後這是很重要。就好像很多人對特斯拉很相信的時候，其實他們都可以很精細的算出來特斯拉 2026 年、2030 年的價值應該達到多少。 假設了，假設我是覺得就是說特斯拉，如果他，如果股價都不變，假設現在都是 200 塊，到了 2030 年的時候，2030 年的時候他的所賺的錢，他現在應該是賺我忘記了現在賺 4 塊，那你如果說他不要說 50%不要說 100%不要說 50%成長，就算 25%成長那從現在 22 到 30 年就 8 年，那將近漲 6 倍，那 6 倍乘 4 塊，那就 24 塊。 所以你現在說 200 塊都不漲的話，那到時候就是 PE，就是 200 除以 24，那就是只有 PE 只有 8，那你覺得合理嗎？那如果說他像蘋果一樣，PE 都還有 20 的話，蘋果都沒什麼成長，他成 Growth 只有 8，現在看起來除了特斯拉以外，蘋果算是優等生了。那優等生的這個 PE，現在就是景氣不是很好的 PE，當然就比較低嘛，對不對？ 那他這種 PE 的話，就是最悲觀的情況的 PE。那我們來看看蘋果的 PE，就是沒有成長，那他 PE 是 155 除以 6 塊錢左右，PE 就 25 啊，蘋果 PE25。那我們說到的時候，不要給特斯拉太樂觀，給他一個像現在這麼悲觀的 PE，好了，那就是 23 塊 8 到 2030 會 23 塊 8 乘上 25 個 PE，那也有 600 塊啊，也有 600 塊。 所以你如果我沒有建議大家去買特斯拉，我只是說你稍微給他估一下這樣子，其實你就知道說這個現在的股價，其實你都可以 Don't care 沒關係，Don't care。那這個就是大家在市場下跌的時候，要回歸市場投資的本質是什麼。那你今天說你投資 SPY，那你投資 SPY，你要知道 SPY 是什麼東西啊？那現在 SPY 的殖利率是多少？ 殖利率是 1.73 嘛，1.73。那這個是一個很不錯的一個殖利率，因為他有成長。 所以以過去的我跟大家講我這個有做一個，以前我一直都會有做 SPY 跟 QQ 的殖利率的圖，你們現在可能看不到，不過你們有機會看我過去，或者是有機會回來這個禮拜，我們這個 PO 出去之後，你看一下這個影片，我來打 SPY，SPY 的看一下，SPY 的股息成長是 Q 的，這個股息一直在成長，一直在成長，這個沒有做完，QQQ2 看一下，也就是說，其實 SPY QQQ 的股息一直創新高，了，一直創新高，所以你會發現說，其實你投資的就是這個，才是你投資的投資的本質，投資的本質，看一下，看一下，我要找那個圖出來，在這裡，這個叫，這個名字叫 QQQ 股息，我跟大家講是說，QQQ 的股息，股息股價沒有啊，沒有，我把它轉過來，像最近的股息。 的話，他就是最近一年的股息，他就是 1.97，1.97QQ，那上一個 Quota 是 1.8，往上就是 1.73，所以其實股息殖利率是一直在創新高，SPY 也是一樣，所以你要知道你的投資的東西是一直在成長的，那他的成長率其實是蠻可觀的，你們如果回來看這個這個這個我 YouTube 的的的影片，你們到時候可以看，就是其實 SPYQQ 的股息殖利率，股息發的股息的金額是越來越多，那你這個就是會讓最後股價會回到這個投資價值去了，那這個叫做股價這個狗會往主人的身上靠近，所以我們現在看到的就是說，其實如果以過去的歷史，現在股價是有點 under value。 場最後還是要反映回價值，價值的曲線，所以這一點你就看清楚了，之後你就不會太緊張，因為這個公司賺錢會越來越多，那你發的股息來越來越多，那股價就會要越高，越來越高，這是很正常的。個股也是一樣，個股你就是要知道這個公司的成長會越來越高，那你的投資就不用太擔心，它就會增長。 短期的震盪，應該是給你機會買便宜，而不是去賣掉你的手中的持股。這個是文言，我的回答。好，謝謝老師，謝謝老師。那我們再回到就是其他可能，朋友們會常問的問題，就是剛才問到的是，就是可能有一些朋友們會知道，就是怎麼樣去面對這樣子的一個投資心態嘛。 那其他可能，是包含了，就是可能就是也大家也想知道說，接下來我們在就是這個如何是，就是包含自己在投資以外，就是如果身邊有一些朋友也想要進入這個投資的領域的話，會不會老師有一些就是簡單介紹的一些基礎，可以分享給到大家，或者是我們現在在哪一支影片出了價值 1 億元的投資理財講座，以外，有更好的一些訊息是可以告訴一些新進的一些投資朋友。 那這是第一個問題，第二個問題是，那如果這些投資 。的朋友本身，他們手上的手頭的錢是比較吃緊的。那老師的建議，大概是怎麼樣去分配自己手頭上面預算，去投到這個等於是加入我們的這個投資的這個行動上面。謝謝。其實是這樣子，當然大家從投資議員講座開始看起，這是第一件，然後第一個，你首要要進入這個投資的基本課程。 那當然之前我們都會有建議，四大基金或者是什麼 ARKK 這個都不要管他的，那個都過去是了。現在只有 QA QSPY 這樣就可以了，其他的都不要投資了，個股也儘量不要做，除非你自己有信心再來。就是大家知道就是說，我們投資不可以靠問的了，問是當然可以，你在學習的過程你可以問，可是再怎麼問也不會問出一片天了。 你不可能用問的拿到博士學位了，你也不可能用剪樹葉的方式剪到變一片森林，不可能的事情。所以如果要投資的話，除了看我們的影片之外，就是多看書，多看書。那你若多看我們的影片，380 幾支影片全部看完，我相信也到達一個投資的程度了。我們裡面有 16 堂的正式的課程，加上其他的我們理財投資的概念，overall 加起來其實是蠻夠的。 只要你願意下苦功夫去做，你才能在投資領域裡面建出自己的一片森林。如果只是在這邊問或者是聽聽東聽聽西聽聽，聽到一隻股票買一下，跌了就賣掉止損，買來買去，那永遠只是在減樹葉。減樹葉的話，沒辦法成一片森林。減樹葉就是減到的沒多久，它又黃掉又爛掉了，所以你永遠沒辦法減成一片森林，只有自己種樹才可能變成一片森林。那怎麼種？ 就是還是要下苦功夫。就是你先，我們有影片嘛，所以你若願意聽，願意多看多聽，那就是一個。那我們也有書單，你這些書單可以去看，我們也把 Howard Mark 的兩本書也加進書單裡面，在 Facebook 上面有。 那再來就是你要自己學習，假設你都完全不想做，其實也沒關係，你就有錢就買 QQQ，有錢就買 SPY，這也是可以，這很多人是這樣就成功了。你學越多，你自己的主見越多，你就會有貪婪跟恐懼就產生了。假設你完全無知，買了什麼都不管，你反而會更容易成功。 所以要麼你就變成武林高手的少手針，什麼都無為；要麼你就變成什麼都不知道，無知，這兩個都一樣，達到同樣的投資境界。最危險的是中間的，你學了，你知道了，你認為那，這個最危險。所以在投資裡面，你承認你不知道，其實是最安全的。你如果認為你知道，通常是風險很高，而且你認為你知道越多越肯定，那你就其實風險很高。 通常在在金融業裡面的風險，是通常認為它不會發生的事而發生，就好像最近的英國的殖利率，這個一兩天還三天飆漲 100 個點，100 點，100 個 point，那個是結無精有的，就是說，就算地球 1 億年來，他這個他這個已經是第第八十個標準差以外的，他幾乎是不可能發生的事而發生。 所以像 LondonCapital 一樣，就是說他們的 model 就是認為那個不可能發生的事情發生，所以在金融業裡面常常發生一種認為不可能發生的事情而發生，所以在金融業裡面，我們投資裡面大家要學到一件事，絕對不要講一定不會，這個是非常危險的事，一定不會，這個非常危險的事，這個非常危險的事會讓你破產的， 所以通常你認為一定不會的時候，有時候還真的會發生，這個是大家要謹記在心的，所以不要太過自大或自滿，任何事都會發生，就是我講過，長遠的期望值跟短期的事件，短期事件是機會問題，長期才是機率問題，所以假設你今天一顆紅球，九顆藍球，藍色的，那你說拿起來，你賭說，假設我拿到藍色的，我就拿到一百萬，假設我拿到紅色的，我就虧一百萬， 那你覺得這個這個賭注好像是會贏，或者是說你拿到紅色的，你就破產，你拿到藍色的，你的資產會增加一倍，你覺得說這個穩贏的，這個拿起來，一定是藍色的，機率實在是 90%，可是常常你進去一拿，第一次拿到就是紅色，你就破產，所以雖然長期來說你的勝率是 90%，可是你有一個 10%的破產的危機，那這個就是機率的問題，機會的問題， 就是就是短期是機會的問題，長期才是機率的問題，所以大家一定要搞清楚這個機會跟機率，機率這兩個是不一樣的，短期都是只有機會，lucky 而已，長期才是機率問題，期望值的問題，所以就是這樣所以你唯一長期要能夠獲利，就是這個東西是長期的價值會一直增長，那這個才是一個投資的目的。 那 QAQ 跟 SPY，我跟大家講他的股息就是一直漲，現在的 SPY 的股息也是創新高。 SPY 的股息在過去四季的話，他現在是 6 塊 1 毛 7，6 塊 1 毛 72，那上一季的往上一次，上次的前四季是 6 塊 6004，所以他一季的話已經是成長，一季的股息其實成長多少就是 6.17 除以 6，所以 2.8，一季的成長是 2.8，那四季的話就是 11.8，所以很合乎意義。 所以 SPY 的成長率就是 10 到 12，這就是很標準，很容易理解，很容易知道的，而且很容易長期可以預期的到的。那這個叫做機率跟期望值的問題，所以 SPY 長期的回報就是 10 到 12，就是因為他的股息殖利率的成長就是 11.8，這個就是我跟大家分享的是這樣。 所以學習沒有捷徑，要麼就你學習，要麼就不要學，不要學就是你就相信買指數，巴菲特也講，你不用學，你就買指數就好了。那這個就是無知，無知其實是好的，在投資裡面，不然就就是練到跟少總是一樣，不然在中間的都是非常危險的，這個大家要理解。所以學習沒問題，可是你要秉持著一種無知的精神去學習，不要以為你學了就就很厲害了。 所以我們之前，我們不是也有提到，之前我們在上個禮拜，我們的那個，我們的 presentation 裡面，我看一下，我看一下，上個禮拜我們有講過投資七個層級，那這個七個層級裡面，第一層級就是買基金，什麼都不懂，就買了基金，那最高階的就是買 SPY 買 QQ，不操作，這兩個就是賺最多的，中間什麼開始買股票，或者是做基本分析、 技術分析，認為自己技術超群，眼睛都是錢，認為我這下子開始要賺大錢，因為我懂技術分析，或是我懂什麼分析，或是我懂 option，那就開始賺大錢，認為這下子我我終於要發了，那這個通常就是要破產的前兆，因為太多篤定，那再來才是高一級、高二級，那就是你懂基本分析，懂技術分析，而且你又懂得風險控管，可是你會很忙，因為你在操作， 最高階的就是買 SPYQQ，什麼都不做，就有時間就去遊山玩水，那就是最高階，那跟第一級是一樣的，所以投資可以不用學，如果要學，當然你說我什麼都學，我連什麼叫 SPYQQ 都不知道，那當然這個要去理解一下，那剩下就是買進持有，就這樣子一直買，一直買，就這樣子，不要理會市場，反而是最容易達成的方式，那你要學， 不然就給他學到最高階，當你還不會做風險控管的時候，請你不要亂操作，對，那會做風險控管的時候，你操作 會忙死，也會非常忙。 只有到達最後，你還發現還是買了。不要管它是最好的方式。所以文言，我跟你這樣回答，就是說投資沒有簡單的路，要麼就不要學，要麼就要學的精。學到最後，你會發現你還是無知。賺最多，好，謝謝老師的分享，謝謝。然後我補充一下，下面有一個剛才 10 分鐘前有舉手的一個 call in，就我沒有辦法把你拉上來。 所以如果你有問題的話，可以在 room chat 裡面，就是留下你的問題。那稍早有兩個人，就是有詢問。第一個是這個有一個開心，他提到的 SCHD 比對 QQQ，想要問老師這一支 ETF 怎麼樣。然後他寫了一個關注點是 DVD。 然後辛苦老師可以回答一下，你再把 symbol 給我一次，SCHDSCSCS 是那個 snake，SC 是 cat 的 COK，SCHhello 的 HH 是那個 dog 的 DSCHD，就是 Charles Schwab dividend equity。 那這個一看你們就知道，這個是叫做 dividend，代表就是說股息的，會發股息，他會找一些股息派發率比較高的，那他的 holding 他就有 Merc Home Depot Texas Avago Engine Paxi BlackRock Pfizer Cisco Verizon OK。你看看這個就是這樣子。 那短期 EHD，他當然就跌 8%，好像是短期還不錯，還蠻穩的。是短期，不是我們要看的。我們要看的是 long term。他的 long term，我看他的 long term 是很短的。long term 是 2011 年發行的。 那你 compare with the SPY percentage，如果 compare SPY 的話，從他發行到現在，SPY 是漲 213%，他這個 SCHD 漲 191%，所以他還是輸 SPY 了。那再來就是 QQQ，你說說跟 QQQ 比的話，那 QQQ 這從那個時候漲到現在是 390%，所以你輸 QQQ，還輸將近快一倍。 所以你們知道就是說，我還真的沒看過有長期勝過 QQQ 的，甚至要 SPY 都很不容易。所以這兩個還是最好的選擇了。所以因為他是無為嘛，那很多基金，你會看到他們都名字都是有為，就是 dividend equity，你看就是有名字嘛。 所以常常會有什麼 US dividend equity 或 US balance 什麼名字，越多花樣的是越差了，什麼 US opportunity，technology，AI 什麼寫了一堆名稱的，那那個通常是績效越來越差。反正名稱越複雜的就是績效會越差。 那我們 SPYQ 就是 SP500，SP500 加公司 QQQ，NASDAQ100，就這樣子也那麼簡單。這個才是無為，無為才會永恆。所以是這樣，謝謝，好謝謝老師，然後最後一位朋友就是這個 Flying，他有提到 FAT，自從加息開始，已經大概有 9 個月以上的時間，那為什麼通膨依舊是這麼高？ 那想要去問的是老師，是怎麼理解如何解決通脹的方法？謝謝！ 央行升息到通膨下來，就是有傳導的時間性。你看，如果一升息，通膨就下來，那就簡單了，這事情就簡單了，央行直接第一天就給他升 5%，那明天通膨就下來，不會嘛？你升 5%，只是經濟會很痛苦，可是要傳導到讓通膨下來，還有一段時間。好像我們人吃藥，也有時間，才要經過時間才有療效，有些藥還得吃三個月以上才有療效，一樣的。 這個央行投藥到達治療通脹，可能需要半年到一年。藥量增加還不見得有效，藥量增加還不見得馬上有。不會說，因為藥量增加，就效果就比比較快，不見得，不見得。所以可是這個藥是對的，那只要持續服藥就好了，所以也會下來的。大家不要急，會下來，只是說需要時間。 就像 1980，1970，1980 年代那個時候，通膨也有下來，其實下來還蠻快的，只是那個時候世界比較紛亂，就是這個這個石油危機啦，還有越戰啦，跟黃金脫鉤啦，這些種種種種同時來。那這個才是造成那個時候的通膨一直一直一直不斷的湧上來。那那個是有時代的背景。那我們這個時候，相對那個時候，算是比較單純。 所以只要央行持續的在利率在往往前走，通膨會下來的。這個是從來沒有意外的，他會下來的，所以不用擔心，這個時間到了，他就會。他就會滿足了，好謝謝老師的回答。然後最後一個是這個金妮在 room chat 裡面提到，她想要詢問是 RSP 跟 SPY 的不同點是在哪邊，如果老師知道的話也可以回答一下，謝謝。 RSPRSPP 對 RSP，Invesco 500Eco weight 這個 Eco weight 一看就知道啊，就是就是那個比重都一樣啊，叫 Eco weight 嘛，他等於說前面 500 家公司的比重都一樣，你看他都是 0.280.280.20.26 0.28 就是在 0.28 跟 0.26 中間，那這個 Eco weight 不好， Eco weight 不好就是說他會 rebalancing，Eco weight 就是會 rebalancing，我們不希望 rebalancing，因為我們希望會賺錢的的公司就一直一直讓他一直賺，我們不要賣掉會賺錢的公司，我們他這個 rebalancing 就是 Eco weight 就是會賣掉賺錢的，買那個不太賺錢的， 那會賣掉上漲比較快的，買那個上漲比較慢的，叫 Eco weight，那不好，就不好，就 00757 也是有這種設計上的問題，所以不要去買 Eco weight 的 ETF，他績效不會太好了，因為他就是拔花種草嘛，拔花種草不會太好了，你像這個 RSP，這個 RSP 我們看他 Maxima 他的 Maxima 他是從 2003 年開始的， QAQ 漲 10 倍，1000%左右，RSP 是比較好，RSP483，SPY 是 352，352，所以他看起來是有比 SPY 好，這 5 年是差不多，我是認為大家去買 SPY 跟 QAQ 的 combination，你們自己去組合，你要多少 SPY，多少 QAQ，因為 QAQ 績效還是最好嘛，所以我是覺得，就沒有其他，你要績效好，你就多買一點比重， QAQ 就比重多一點，你要穩定一點，你就 SPY 多一點，就這樣子就好了，不要再多增加其他的東西了，不需要這兩道就可以炒出所有的你的 combination，好謝謝，好謝謝老師的回答，我看一下，然後最後一位應該是 Sylvia，Sylvia 應該剛才沒有講過，那如果你在的話，可以直接開麥發問或者是分享，謝謝，不好意思， Sylvia 在嗎？ 這個 Sylvia 正應該是剛剛舉手上來的朋友，好沒關係，如果她不在的話，我們先放一放，那下面還有一位是 David Zhai，如果你在，應該是蔡，不好意思，她可以直接開麥發問或者分享，謝謝，你好，請問你們聽到嗎？可以，謝謝 James 老師。 還有其他老師的給我們的啟發，我只是有一個疑問。 其實那個老師也是在聽 James 老師好幾年的，他叫 Mike 老師。在年初大概三四月份的時候，他有一次在另外一個 clubhouse 的房間，他說他做了一個試驗，因為他那時親老師說 James 老師說叫大家買 QQQ，然後他在市場上找到另外一個對標 QQQ，但是是三倍的 leverage 槓桿的指數的基金，叫 TQQQ。 他就做了一個試驗，就是說他拿大概他的百分比，大概他的百分之五的總資金，然後分成二十份，再按當時的 TQQQ 的價格，每跌大概一塊錢，他就買二十分之一那個百分之五的倉位，然後如果漲一塊錢，第二天或者是下個禮拜吧，他如果漲一塊錢，他就賣出那個二十分之一的比例。 他說他要挑戰一下，或者是試驗一下，不說挑戰，他要試驗一下這個三倍槓桿指數的 TQQQ 對比 QQQ，同一時間的那個 performance，究竟是 TQQQ 的那個 performance 高，還是 QQQ 的 performance 高。 那我其實可能這位 Mike 老師也在臺下，請我其實是想在這裡留個疑問，就是說請問他到今年為止，到今天為止，從他試驗從去年我記得試驗到今年，他的這個結論有沒有出來？ 我就想請教一下這個 Mike 老師這個問題，因為剛才我聽 Camp 老師說，其實他只是建議大家就是說 QQQ 和 SPY 兩個組合起來，然後看哪個比重高，哪個比重低，這樣就行了，其他的那個組合不需要考慮。我就想只是想知道一下，那個 Mike 老師對他自己的試驗有沒有有一個結論？好謝謝 Mike，你回答吧。 好，James 老師，首先我不是老師，叫我 Mike 就好了。那個另外有一個，另外 Clubhouse 有一個叫 Mike，他們大家叫他老師。我當初拿這個實驗，我是用 2021 年的 7 月 14 號那天開始，一直玩到 2022 年的 7 月 13 號，剛好滿一年。 我拿了就是將近就是一小部分錢，很少很少部分，在玩 QQQQ，就是那個時候想要證明一下說自己這個方法可不可以做。結果前面三個 Quarter 都有賺錢，大概維持在 40%左右。然後第四個 Quarter 就開始大賠了。所以我 Overall 下來大概對不起，前面三個 Quarter 賺 70%，沒有錯，是用那個所謂的網格交易法。 可是當那個最後的三個月就開始大賠賠的時候，然後最後我就收底了，收底，我在 7 月 13 號全部玩，其實不到 7 月 13 號，7 月 10 號我就把它全部清掉了，因為我發現到這樣子的玩法，你第一個你每天必須要看盤，而且第二個你幾乎沒有辦法每一天總是要做個結算，很累。 所以我後來聽完老師講的這 QQQ 的方法，所以我今年開始我就不再做了，因為最主要是說 QQQ，我現在還是拿小部分錢，就是買低賣高，當初那種做法是差一塊錢的買法，就是說賺那個差額。因為那個時候的確是很好做，尤其在牛市的時候。當它熊市的時候往下跌的時候，如果你仔細看去年的 9 月份的時候，這個方法是不 work 的，很危險。 所以我那個時候也在機密的房間，我是要跟他們講說：不不玩了，而且第一個浪費時間。然後就像老師那時候講的，露露頂了，就是這個拉拉長長的很麻煩。後來我最近是隻做 QQQ，然後我的價格就用 10 塊、20 塊來做，我就跳上二三十。最近也是有這種機會，只是買低賣高。萬一不小心被套牢了，就不理它了。那這樣的話，至少一個禮拜都不用看盤。 因為現在大概兩個禮拜之內價差差不多差 20 塊錢，你們可以玩。就是說最壞的情況就是守住嘛，就是被套牢了就不要理它。像這 260 的時候，你買到上昨天 280，你走掉了。那這種做法是其實你要有一個心理上準備。我每次買完 26、0 之後，我就會再下一個 240 的單。240 如果再買到，我就快 220 的單。220 如果再買到，我會下 200 的單。 只要買到，我錢沒有了，我就停住瞭。然後開始走的時候，比如說 220、200 如果買到的話，我會 240，我會故意差 40 塊錢就賣。然後 220 買到的會 260 塊去賣，280 買到的會 320 塊去賣。像這樣的做法，就是說你不用看，就是只是也不用看，就是只是也不用去看盤，也不用盯盤，也不用看局勢，也不用看什麼。 intrace cpi 什麼都不用看，只看價格。這個東西是一種建築老師講的吧？掃地增吧，大概是就是最基本的話，每天就掃地就對了。我反正管它，反正 5%就是真的賠光了，就是真的買到最低點，也只不過是套牢吧。那套牢 QQQ，我是準備放，準備放 30 年以上的股票瞭。如果能夠活 30 年，我就放 30 年，因為我以前過去都是長此的嘛。 所以我覺得炒 TQQ 可以不要炒 TQQ，因為 TQQ 那個跌率，用一個算數算很簡單。如果今天 QQQ 漲 10%，然後 TQQ 就漲 30%，如果你用這樣相乘，如果它一次漲 10%，然後一次跌，你用一個小學算數算一算，就知道到最後你會發現 TQQ 損傷非常非常的大。它真的是在 QQQ 如果跌了差不多 50%到 60%的話，TQQ 有可能會歸零。 雖然它算起來應該不會歸零，可是一塊多錢的時候，就像它到現在很多時候就必須要做分股。所以我是覺得 TQQ 三倍的股票是不能玩的，就是因為要炒作的話，你玩 QQQ 可能還好一點。而且現在這個是熊市的狀況。 我現在做法就是比較，也不是說做法，我說 QQQ 的玩法其實不好，就是說你們拿少部分的錢玩那個小差額，小差額的話，就是說你最壞情況就套牢，套牢就不要理它的蓋牌。就像薛老師，該玩就玩，至少就是說你不要每天翻盤。我不想這樣講，是不是對老師來糾正我一下？ 好，任何的機械式操作都有時機的問題，那操作通常就是因為有波動，你操作才有利潤可得。像麥克說他 280321，那代表他的空間就 40 塊或 30 塊，不管可是，如果波動少於 30 的話，而且是單邊行情的話，那就沒轉頭了，就一路往上，那你永遠賣完，那就永遠買不回來了。那這個就是輸長池了，輸過比長池績效還差。 那今天你如果是往下走，往下走他就是單邊行情，往下走你再好的技術也沒用，因為他就一直崩跌下去，你也沒有，你就買完了，也就一樣一起下去了。所以要記得，一般人的操作，所謂操作，他們就是要賺這個波動財，波動就是要賺他們，不是要賺這個，他只要有波動就好了，他就要有波動就好了。 所以一般的操作，假設要賺錢的話，是會他就是用一個無腦的操作，就是沒有個人意思，沒有人的感情的操作方式，那可以賺到一個波動的財。可是假設這個波動很小，那你幾乎就完全賺不到，就是單邊行情的時候。 所以這裡就是會提到 Howard Mark 講的三個事情，第一個就是週期，就是說因為我們走走走 10 年的週期，走 20 年的週期，那你開始走，因為大家非常瘋狂，或是你走一個防禦的模式，當大家非常恐懼的時候，你 走一個比較積極的模式，那這個也是一種稍微的操作，可是操作是很大波段的，這是一種方式，他是建議這樣子做。 那巴菲特是說，你連這樣都不要做，這是一種叫做週期，另外一個叫做 lucky，就是說他暴賺 10 倍，你無法分辨是因為 lucky 還是因為技術，那通常都是 lucky，那這個早晚他也會離開市場。 那再來就是像邁克這種，就是機械式的，機械式的操作，機械式的操作，那機械式的操作會賺錢，可是你會碰到，你要記得是機械式，像邁比就是設好，他就機械式買到就買到，可是很多人不是人，他就要去看，本來要跌到 262，要到了他感受可能會再跌，他就取消 order，結果他跌到 258 就上去了，結果他那一筆就沒買到，所以本來應該機械式的，他又變成人為操作，結果變成本來自動駕駛的，又變成手動駕駛，他就會更糟糕。 就算你是機械式的話，你就會發現 Howard Mark 講一件事叫做技術性循環，什麼叫技術性循環，就是你任何的操作的技術性都有春夏秋冬，適合哪一種環境，你不可能 always 都適合單邊行情，你，如果你這個技術，你這個操作適合下跌操作的話，那市場往上走的時候，而且單邊行情的時候，你這個技術方式就失效。 那你現在如果是用 30 塊的區間做單邊行情，跌下來你就買，漲上 30 塊你就賣，那這種當市場有震盪就沒問題，可是當這個是市場有震盪的時候，你這個技術，你這個技術循環就成立，就是有時候你會碰到你的機會來了，那就賺個半年，做的好像還不錯，可是又過了半年之後又不行了，那因為什麼？ 時空改變，所以可能央行不升息了，那就啪一直拉，一直拉上去，那你這個完全賣完了，等於就是空手，就是完全踏空，人家就漲到 400 塊了，你從你 320 賣完就賣光了，你就沒了，那你就是還是輸場子，所以記得就是巴菲特跟 Howard Mark 講的就是場子不操作，或者 Howard Mark 稍微改良，就是要有周期。 那另外一種人就是 Lucky 跟運氣，運氣跟技術無法分辨，通常是運氣的成分，而不是技術。再來就是 Technical Cycle，就是說你這個技術只適合市場的某一種狀況而已，那過了就無效了，所以這是我對 David 還有 Mike 的補充，David 你有沒有其他問題？ 謝謝老師，謝謝 James 老師，其實我還是稍微模糊，有一點點疑問，怎麼說呢？ 就是也是跟上個禮拜，我記得上個禮拜我有發言，也是對有位朋友，臺灣的朋友吧，我印象中他說是操作個股跟買指數常識的對比，然後我在另外一個 Clubhouse 也聽到一位很早期也聽 James 老師說的一個比較年輕的老師，他叫 369，他總結了一個臺股的規律，然後按照那個規律他自己買賣，他覺得他是能發現一些大致的規律，能跑於那個單次買 QQQ 這種指數基金的我不去也在想，如果指數基金常識總是有效的話，那怎麼市場上還是會出現好像巴菲特他掌握的公司可以長期這麼多年下來，平均被 QQQ 或者是 SPY500 指數平均的利潤率都高差不多 10%的這種公司在市場上存在？ 我就想會不會，如果就是我們以就有點像 Mike 老師那種，就是以長持 QQQ 為底倉，然後拿一個小倉位 5%或者 10%來低買高賣，這樣來試驗一下，會不會長期績效比就是單持 QQQS SPY 這種基本的指數基金長持的績效會更好？ 我就是心中還有這個疑問，希望 Mike 老師或者是 James 老師有能給我指正一下，我這個想法有沒有什麼錯誤的邏輯在裡面？好謝謝 David，你就去做，David 你就去做，就是用 5%去做做看，別人講的都不準，別人講的沒有用，你做做看。 其實我很早我就開始實驗這個，我當時是因為聽了巴菲特先生的一些理論，然後我想他管理的公司應該也會很出息，所以我用了一半的倉位是買 SPY，當時我不是買 SPY，我是買 VOO，也是對標標普 500 的指數的基金的一個 VN 改的一個指數基金，然後我另外一半的倉位我是買巴菲特老先生的他操作的公司叫 BRKB，然後兩個的對比，這麼多年我想我應該是 16 年還是 15 年開始做這個事情，到現在下來，其實因為 15 16 一直到去年為止都是大盤的指數基金。 的整體掌握是比巴菲特先生掌握的公司的掌幅是多，確實是。但是如果你看今年的表現，就是巴菲特先生掌握的公司的股價的跌幅是少過指數基金整體的跌幅。這是我實驗的結果，可能時間太短，所以，所以我得出這個結論，不知道對不對。謝謝。 那個 David，所有的東西就是你有波動，你有風險，你的的波動高，你的巴菲特的波動低，那他的績效會差一點。 那波動高，那你如果說績效好的話，那你從 2003 年到現在，QQQ 是漲 8 倍了，8.8 倍，BRK 是漲 5.4 倍了，所以 QQQ 會勝過巴菲特的指數，巴菲特的公司那巴菲特勝過 SPY，所以你這樣猜就知道，所以我為什麼說你要績效，你就買 QQQ。 要穩定，你就買 SPY，那中間的是巴菲特，或者是 RSP，不重要，因為你這兩個組合就可以組出任何其他人在中間的任何基金了，多也沒有用啊，多也不是比較好，那也不是說你去買 BRK，不對了，也可以買，那就好了，那你還要學 MIC 的操作，還要學其他的選股，那這個就你去做做看嘛，這個也沒辦法教你，對我來 comment 一下，這個 David 可能這樣，是這樣，我是我個人，像我認為是不管這，可能投資還是有些時候，雖然老師常常跟我們講投資，其實跟年齡沒有關係，我的個人是這樣，我認為說投資一定是跟你的家庭有關係，因為你的錢是要負責任的，所以通常如果像你剛有那種想法或者是那種做法拿 5%出來做另外 95%你是要對你家庭負責的，因為我們以前的話都有工資的收入啊，還有房地產的收入跟理財的收入。 像 James 老師這種是靠理財的收入，跟巴菲特一樣，他們可以靠理財收入達到 90%他的所有的財富，那最好那這樣的話，其實他跟他在一起身邊的人都會享受到這些好處。 我們也都希望我們自己身邊的人都會收到一些好處啊，爸爸媽媽、姐姐、妹妹、弟弟跟自己的小孩，甚至孫子都會收到一些好處的話，看你的年齡，我是覺得還有能力的話，儘量就考慮到你的 ROII，不是只是指錢，而是你的時間。如果說你天天盯盤，看你這樣子得到的結果會是多少，我的統計是天天盯盤實在是賺不到什麼錢。 那你如果拿 5%出來玩一玩賭一下，可以最傷的只有 35%，95%也是保留在長期上面。就比如說買這個 QQ、SPY、BRK，我還沒有認識老師之前，我也買過 BRK，那個時候是 2 萬多塊錢買一股的。 可是我最後的結論是，不管你怎麼做，你要實驗的話 5%，那有些人告訴你的定力，比如說 QQ、SPY，你就放 95%，這個是很安全，而且對你的 家庭也比較負責任，而且就是說，這些錢，反正本來你也用不到的嘛，你要用的錢，從那邊借過來。那另外一種做法，就是如果你還年輕，你應該考慮是不是應該有工資的收入會更好。 那個時間絕對不比華站在股票市場，天天看那個上上下下，天天掉下去那個好很多，因為那上上下下那個東西，真的就像我那時候用，後來我才知道，我自己那個方法叫網格超預法。其實這個東西，其實當它碰到牛市的時候，還可以賺的真的很高，70%，我最高是曾經到 72%左右的 return，就是 1 萬塊有 7 千塊回來，很高。 可是呢，當它一次碰到熊市的時候，我就不會做了，就那個 quarter，就賠了差不多將近 30%。可是如果說像現在這種狀況，那個網格交易法非常危險，就不太好，不太 work 了。 所以我就開始改動到價差對剛建築老師分析的非常好，就是 30 塊，如果我是用 40 塊錢之後，定位 30 塊，我就 miss 掉，miss 掉我最快就套牢嘛，套牢我就等等等等看誰，我就認為說時間是在我身上的話，我覺得時間是我們的朋友，躲過總是我認為總是有一天要回到 450 塊，我就說是 280 塊買到沒關係，450 塊到時候想要再弄還是 5%，那其他 95%還是不動。 我覺得是要這個要能夠有這種觀念，可能是比較算是一個理財上比較負責任說話，我不曉得這樣講會不會對，謝謝。那個 David，你要先想清楚你要的是什麼你要的是 OK？你要的是績效。QQ 績效是最好，勝過巴菲特。他 2003 年到現在是漲了 8.8 倍。那 VRK 是漲 5.4 倍，那 SPY 是漲 3 倍。這是你要決定的。 那你說你要 VRK，當然可以；你要 RSP，當然可以；你要自己做網格交易，也可以。可是我要跟大家分享的一件事情，就是說什麼叫做 Forever，就是永遠不用改變的。VRK 那個老先生兩個都不在了，你你會怎麼樣？RSP 績效好壞不一定，因為這些都是有，你們要聽得懂。什麼叫有？ 有就是說他們有 define，我要投資股息高的公司，這是有。那還有一種，我要投資 500 家，每家都是 Equal weight 的，那叫有。什麼叫無？無就是沒有人為的，就是前 500 家跟前 100 家這樣，這無。那這個無是 Forever。可是有像有巴菲特的 VRK，這有；那沒有巴菲特的 VRK，又是另外一種情景了。 那就有有是會改變的，所以你永遠會需要的，你永遠會需要擔心有的東西。所以我建議大家投資被動基金，就是無，無才能 Forever。Devi，你如果要做網格超越甲，那個叫有，有就是有時候有效，有時候沒效。有就是像 FANG，有時候會賺很多，有時候就是這五家公司都會消失，這叫有。你永遠會沒完沒了叫有。 所以我再建議就是說，我們投資要無，無就是 Forever，Never Change，不會改變，不會消失，叫做無。這樣懂了。我想 Devi，我們就先討論到這邊了，後面還有一些人，我們需要留給別人。那文言我們往下走好。那剛才是 Sophia 這邊，她那個不會開麥，那 Sophia 可以了嗎？ 時間 OK 了，OK 好，那你開始吧，OK 謝謝，謝謝 Gentle 老師，還有各位 CLEC 偉大的義工們，還有各位投資前輩，還有同學們，大家早安晚安。我是 Sophia，我在南加，這是第一次上 Clubhouse，跟大家在一起，非常非常開心。那我媽媽曾經跟我講過一句話，就是說你不能在大街上罵人，在小巷裡跟大家說 sorry。 那我想我對 James 老師還有 CLEC 義工們對我來講，是個很了不起，甚至是偉大的組，不能說組織啦，就是一個非常好的一個 Club。我想要在這邊大聲的跟你們說，先謝謝哦，因為我覺得我們就是在空中萍水相逢，那這個很特別的緣分。嗯，我覺得 James 老師，甚至是比我的家人更關心，更希望大家有錢。 那我聽到貧窮病這個詞，我非常非常的感動，因為我本身是商學院的學生，甚至到 MBA，可是我真的沒有學到真正對我來講是對的投資的方法。 那我這 20 年來也是有一點點，一路一直在尋找什麼叫 infinity 無窮無盡的投資方法，直到我大概是今年 1 月，我聽到了很偶然在 YouTube 聽到了 1 億元的講座，我就真的有醍醐遁頂，茅塞遁開的感覺，就是很感動，然後我就馬上跟我先生說：哎呀，我找到了，我覺得這就是我在找的方法。 然後他就跟我講，因為他也是非常理性的人，他就說：「先讓我聽聽看吧。」那我很高興，我就耐心等待他的 reaction。那他最後跟我講說：「他發現 James 老師真的是大翻，所有檯面上所謂的什麼股市名嘴，他呢也跟老師有個 email 的幾次的來回。」 我只能說，James 老師真的是一位很了不起的人，幾乎他都是秒回的，他感動，那也當然，我是蠻……我就推送所有的 WeChat online 的，我的家人，我的朋友。當然就是正如 James 老師說的，真正有感動的人會 response 你，的人真的就會很熱烈的跟你討論。 可是呢，我大概發了有 50 位朋友吧，就是我認為他們有在做投資的，真正回應我的只有兩位。所以我就哎，更何況我自己家人，他們都很冷淡，沒有什麼反應。那我想要說的是，我有一位非常，我自認為我很佩服他的一個朋友，在北加，他們夫妻倆都是在 Google 上班。那他就告訴我說：「Sylvia 真的好感謝你，這個。」 他也是有點那種 tongue 的感覺，他說：「我有五間房子，他在 Cruppatino 自己住一間，投資一間，在我這邊南加，他買了三間，因為我們今年大概都是 47 歲，他說：「我想要退休，我完全沒有現金流。」那他就說：「我知道該怎麼做了。」 所以今年暑假呢，我們就是回臺灣帶小孩去旅行，那他們一家人跟我們家族的人，就到了花蓮去旅行，在晚上我們就是大家在飯店，就是開趴的，那大家喝點酒，他就跟我去。我的家族朋友說他賣了一間南加房子，而且全都 QQQ 了。那我的家人呢，就是在在我朋友的說服下，也不是說服，就是你知道嗎，就開始知道聽他的感想。 那我的姐姐們還有我的爸媽，他們才慢慢的好像願意去聽，或者是接受新的觀念。那我這次回來臺灣，回來美國，我最感動的是我的姐姐，她自己在金融界服務，兩位更是自己做生意的。他們呢，我最高興收到的，他們的 line，就是他們告訴我說，我把我的什麼叫 annuity 還有他的定存全解了，他說他們也進了 00662。 那我覺得這是我最 2022 最收到最棒的禮物。所以我要上來的，跟 James 老師還有 COEC 大家說謝謝。為什麼呢，因為我發現臺灣人很愛定存，我說你們買那麼多房子，定存為什麼不會考慮股票，他說我們有在買股票，我說你們的 potion 有多大，大家真的就是一點點。那大家的重點還是放在想要投資房地產跟那個定存。 那我都覺得你們會越存越窮，他們都覺得你這個小妹妹在講什麼，你什麼都不 懂你讀了幾年的書，可是我告訴你，我在商學院最後一年，是 MBA，叫 capstone，他這個課就是 simulation，50 萬美金給你，大概是 2001 年吧，2002 年，然後呢，老師說，我不管你有沒有來上課，你就是投資，最後的績效最好，你就是拿到最高分， 那我算是非常，我自認為蠻認真的學生，然後那時候大家只有 1 億嘛，所以是非常看壞美國的股市，我也是很小心的在投資，幾乎是每天也在看它，可是到學期末，我的成績竟然是大概跌了 30 幾%，快 40%，但是我公佈老師公佈成果的時候，我真的好驚訝，有一位我幾乎很少看到他的女同學，她竟然破百萬，那我就覺得怎麼會這樣子，我就私底下去問她說， 哎 Lydia，你就是 What happened，How you did it，她就跟我講說，Sylvia，當老師說要投資進去的那一刻，我就全部丟進去了，因為我 fell in love 了，我就不管了，我就去談戀愛了，那我就覺得好生氣，怎麼這麼不公平，我這麼認真的學生，反而曾經是中下，她根本沒什麼來上課，然後就， 所以我真的覺得，當我聽到老師這個理論，還有我自己看那麼多書，我真的覺得 James 老師，是他真的是 well knowledge，而且他把每一個知識點都是拿最精華的幫到我融會貫通，我自己這麼感覺就是幫我融會貫通，我覺得就是謝謝您。 James 老師非常非常感謝，還有最後我有個小問題，就是我最近看到，就是有關南北戰爭，就是大一，就是南方最後其實不是輸在他的兵力，是因為他們兩邊打仗到最後都沒有錢了，南方呢，他是因為他就是跟美國現在一樣，大量的印那個貨幣，北方的呢，就比較聰明，他們就是發行國債，然後把票面變很少，讓每一個國民可以來認購， 所以他們看起來最後是因為 infraction，讓整個南方就是民不聊生，所以他們輸在的是經濟戰，那我現在就在想，美國這個狀況現在也是硬著亂七八糟的貨幣，那我也聽過 James 老師說，其實美國的是非常長富於民，美國應該多印債券，多發行債，那我不知道這個，我一直想不通，有沒有 any related， we can learn from history，but no，thank you，謝謝 James 老師，謝謝 CLEC，謝謝好，Sivia，謝謝你，長話短說，沒錯，就是能夠理解的，那就一聽就懂，不能理解的，就需要時間了，那我們就是要解決更多人的財富問題，讓大家都富有，這是我的 mission， 我們整個 team 的 mission，沒有為什麼都只，我們都沒有費用，也不收費，也沒有回報，不用你們的成功，就是那個，那當然，今年，今年走過來，大家是比較辛苦，可是就是會過去的，我就是在這邊一直陪著大家走過來，沒問題的，而且大家會非常非常有錢，就像 Sivia 講的，就是你什麼都不用做，就會才是才是對你做的越用功， 其實就是會虧的越多，這是很自然的。 那回到這個印錢的東西，現在的這個資本主義，其實是金融操作了，金融操作所謂誰的，所謂金融操作，就是你對金融的這個運作的知識越充足的話，你就是船間炮力，你如果對金融知識不足的話，你就是義和團，拿棍棒，棍棒跟人家的船間炮力在作戰，你一定會輸的。 所以美國是一個非常資本主義的國家，他們很懂得金融操作，所以美國的印錢的拿捏，你只要印越多，只要控制通款，控制好，那這次控制不好，其實是有點疏忽了。那不過還是都還可以解決，沒有問題。所以我看到美國的金融操作，還是船間炮力，在經濟好的時候，全世界侵略，在經濟不好的時候，他就全世界收刮。 所以最後他還是不管好壞，他都是最強的，最人家，他打噴嚏，人家都中感冒。所以他當大家都很不錯的時候，他是非常大賺。所以美國是因為他的金融操作是一流的，從政府到央行到財政部到企業到銀行，他們是整體在作戰，所以他們是船間炮力。你看他的投資銀行是多麼厲害，投資銀行如果打敗了政府出來救，就這麼簡單。 所以他們的武器跟技術都非常精明，我們是差蠻遠的，我也不期望我們變成什麼樣，不過就是希望大家都是不要變成義和團，而是能夠自己能夠擁有船間炮力，自己大家能夠富有，個人能夠富有，那是最重要的。CBR：謝謝，你好，文言，我們往下來。好，謝謝 CBR 支持的，真是好事。下一位是 Julia，Julia，如果在的話，你可以直接開麥。 謝謝，你好，請問能聽見我嗎？可以，很清楚。好，是這樣的，我就是剛才聽到有人問那個 RSP 和 SPY，因為我自己實際操作過，所以我就想分享一下，就是現在我已經放棄 RSP，好幾年了，是這樣。 的，就是 RSP，詹姆士老師剛才是分析的很對，都是 equal weight，所以他的對那種中小型的那種企業，就是 small and medium capital，那些是更側重的。 那麼這個的一個之前好多年，比如說你倒去看 30 年，你這一段時間實際上有很長很長一段時間，中小企業的他們的回報率是超過這個 large capital 的。所以當 RSP，你倒回去很多年看的話，它的績效是好於 SPY 的。但是呢，我們當時有透過數學分析，實際上就是它有一個缺點，就是它的波動性特別大。 這個的話呢，就是因為就一定也是鄭子老師其實也都說得很好，就是你要取得高的績效，你的波動性一定要付出這個代價的。但是近幾年，就是剛才鄭子老師說的比較情況，近差不多五年或者七八年這樣的，實際上 SPY 的是更好的，績效更好。 這個的話，我當時看了之後，我想也許有一個原因是因為隨著全球化的越來越大的話，實際上 large capital 他們因為可以進行全球化，所以他們的競爭優勢，實際上是大於中小企業的。這也許能解釋為何實際上現在這一段時間，近期你看 SPY 的績效，比 RSP 還好。 那麼我當時就會覺得說，績效又不好，波動性又大，那其實其實 SPY，我覺得是比 RSP 更好的一個選擇。當然，所以現在的話，肯定我買的就都是 SPY 了。這個就是當時想分享一下，我自己實操過，也有實操過的一個經驗。還有一個也想分享一下，就是關於剛才大家也在討論說，我們要不要拿出 5%，然後去做一些風險高的這些投資，然後有一個角度吧。 其實其實那個剛才那位先生，也許可以也再算一算，就是因為我們做這種風險高投資，可能你不敢拿出你全部的錢。那麼你比如說，你就拿 5%的錢做風險高的投資，我就簡單算了算，就是你拿 5%，我假設你的投資回報率非常高，是 100%，然後剩下 95%的就是正常的，比如說我們是 10%。 那這個投資回報率相差 10 倍，但是你要算你整體的投資回報率，實際上只比你全部 100%都去做 10%的那種穩健的投資，實際上你的回報率最終的整體值高了 4%。可是你付出的代價一 個是風險特別高，一個是你要就是很多人，你必須做到這個，必須整天盯著盤，你的生活就質量非常受影響。 所以呢，也許也可以從這個角度來考慮一下，就是因為你做風險高的，你是不太為了對家庭負責吧？我覺得他麥克說的很那個，那位先生，麥克說的很好，就是你要對家庭負責，你是不能把你所有的錢都投在這麼風險高的地方。可是，一旦你把這個比例降到很低的話，那麼你這個高的投資回報率，實際上在你整體普通活路上是沒有太大的意義。 反正這也是一個角度吧。好，謝謝。謝謝 Julia。那個你拿小部分的錢，就沒有效率了，你花那麼多時間，結果沒有效率。可是你拿大部分的錢，那你又風險就非常高。所以其實 end up 就是，其實講白一點就是不值得去做了。那可是我們人就是想要贏的那種心態，所以有人會想要做。 那我就說你就做 5%，可是通常最後還是會 give up 的，會放棄，因為花的時間實在太多，還有心身靈的折磨，不是你想像的那麼簡單。光我們拿指數基金買的不賣，就已經這麼不容易了，何況你還要再跟市場搏鬥，那可能就沒那麼簡單了。我想這個都是過來人跟大家分享的，好那謝謝 Julia。那文嫣，我們最後看好，謝謝 Julia。 那最後時間是那個 Steven，Steven 如果在的話，可以直接開麥，謝謝聽得見嗎？請說對，謝謝 James 分享。我受 James 的這個鼓勵，也分享一下我的一些心情吧。其實我是我的 QQ，大部分的 QQ 是在去年底今年初，肯定是被套了 30。 但是我今天我發現一個問題，發現一個有意思的問題，就是這個 QQ 的錢呢，就大部分那個大量的那個 QQ 的錢，是抵押房地產的那個貸款。就是現在 refinance，好像去年底 refinance 的時候買的，我可以給大家分享一下。現在我當時抵押的時候是 2%幾，不到 3%，現在好像似乎已經是 6%7 了。 就是說這個利率，如果你現在在 refinance，你就 6%7 了。所以我這一比較了，我發現哎，我這個 QQ 要投資 20 年、30 年，甚至更長，我可以用 2%3 的這個利率去，是吧，不需要現在付。 出 6%7，儘管入市的時間點不是那麼好，理想啊，但是這個 30%的推算對我來說，先比較一下資金的成本，我覺得心裡還是挺舒服的，所以你覺得還是挺幸運，在那個關鍵點把那個錢 refinance 出來，非常好的時間點，當然我也沒有那個本領去 target 在市場下跌的時候去買高點的，我這是我這個心情，我覺得還是挺比較穩定的，這是一點。 第二點就是關於這個大家說短線長線的問題，我的感受確實，因為我做短線，我上次在 James 老師這裡面分享了，我覺得做短線的人必須具備兩個條件，第一個條件就是非常有時間，我覺得第一個就是非常有興趣，準備這個東西，非常有興趣，你花比較 5%、10%的錢你在這裡面操作，然後不斷的也是一種修煉，不斷的修煉，然後你掌握了很多的知識，然後你不斷的失敗、不斷成功，你非常 enjoy 這可以，我覺得這是第一個條件。 第二個條件肯定是需要花的時間，你有足夠的時間，如果你願意的話，如果你符合這兩個條件，非常 enjoy，非常有時間，我覺得你花 5%的餐位、10%的餐位去做，也未嘗不可。 我自己是這樣做的，我自己在今年的時候，我就用 5%到 10%的短線餐位的資金，也不一樣，我就在裡面做，我目前覺得還可以，但是也遇到了一些問題，我給大家分享一下，就是說我的帳戶裡面主要是 QQ，但是我也有 ARKK，有 Square，有 PayPal 有蘋果、有亞馬遜、有前期建築老師讓我們買的， 因為後來又讓我們就是說年初讓我們賣，我也沒賣，所以我那個地方也虧了很多，因為我做這些短線的操作來導致我整個 QQ 整個大帳戶，這個 performance 不比 QQ 差，還好有幾個點，其實預示著我沒仔細算，預示我的短線操作應該有百分之幾十的收益，今年但是這個量比較小， 因為 10%你百分之幾十的收益跟你的帳戶的重點有幾個點的收益，那我會繼續的去這樣做，但是也會後續也會分享一下到底這個實驗是怎麼樣的，麥克老闆也經常分享，我也說過，我也問一下，另外第三個有一個第三個事情，我想問一下傑姆斯老師，就是我經常灌血球，因為喜歡投資中國。 有個中國大陸，有個我發現，越來越多人開始關注到 51330，就是傑姆斯老師推薦的。51310 還是 QQ 的那個中國，在中國的這個基金。但是我也讓我的家裡人在投，我自己也有些錢，我也挽回了，也在裡面，甚至也做一些這個買出的動作。 但是我就在發現，他今年他跌了 26%，整個 QQ 是跌了 30%，甚至說因為週五 QQ 又漲，其實相對來說，他比 QQ 要少跌了，少跌了 26 七八個點，如果算上週五的上漲七八個點，這裡面應該是匯率的引起。但是同時我也在擔心另外一個事，就是說如果他有人國內的朋友把這個大量的錢換到這個國內的這個 51330 這裡面去，他會有哪些風險？ 我想到第一個是匯率風險，當然目前是匯率風險對我們有利的，因為每年的審試是意義的風險。另外一個風險就是說有沒有可能這個估計，靳總老師也回答不了，但是我覺得其實大家可以討論一下，有沒有可能哪一天是吧，中美交戰，然後這個錢沒了，直接被哪一邊給收掉了，或者被中國收掉，或者被美國收掉，或者說有什麼其他的風險？ 我想聽一下靳總老師的想法。那就最後一箇中國的 3100 這個，如果大家談風險的話，就永遠是有風險的，絕對有風險。我們人終將一死，這個也是一大風險。所以戰爭也是風險的一部分。那可是這個是不是我們能夠避免？就是核子戰爭也不是能避免的，像連巴菲特他說，我也沒辦法避免核子戰爭。 如果核子戰爭一來，我也沒有，我也沒有 hedge，我也沒有避險的方式。所以這個其實就不用考慮了。我是覺得這個不是我們能夠，你如果這樣子都考慮的話，那那投資就寸步難行了。因為就像你說，QQ 在美國的人買 QQ，有沒有風險？有啊。那如果核戰一來，那還有生生下什麼？沒了，對，沒有了。所以風險是永遠都有。 所以假設你把所有的風險都考慮進去的話，那只能持有，我也不知道，持有什麼會比較好。現金，可是現金又會貶值。所以其實世界上沒有完全沒風險的東西。然後，所以 Steve 問我，就是跟你回答說，有風險，可是那個無法考量，無法考量，因為考量下去就沒有辦法做事了。就好像，就好像你說，坐飛機有沒有風險？開車有沒有風險？ 走出門出去有沒有風險？都有啊。那你如果都把它考量出去，把它很 serious 的那個比重拉的很高的時候，那我們幾乎就是就是寸步難行。人類最大的風險就是終將一死。那如果這樣子的話，那你要不要活了，也不行啊，對不對？不行。所以我們要好好的過每一天，不管怎麼樣，有風險，可是還是每天都要。 過投資有風險，可是你還是得投資，不投資是不行的。那你很多說，那為什麼不行？那就看嘛，就是你要過什麼樣的日子。那投資的人也不容易，也不容易。所以這個就是每個人的 choice。那你要了解之後，選擇你最好的方式，選擇你最好的方式。所有的操作，像 Steven 也有操作，Mike 也有操作。所有的操作都有跟市場的環境有關了。 現在市場下跌，所以可能你的操作會勝過市場。隨便啊，不要操作，就賣掉的，就大勝了。不管哪個 1 月、2 月、3 月，隨便任何時間賣掉，你就大勝市場。你連操作都不用操作。可是市場大漲上去的這多投 10 年的時候，那你再看看你的操作，我能不能打贏大盤。就好像巴菲特在多投市場的時候，他也打不贏大盤。 他只有在市場有震盪，或者市場有空投的時候，他剛好可以逢低承接的時候，他才可以打贏大盤。所以你如果選那個多投市場，沒有震盪的，沒有震盪的市場，就是說市場都是多投的情況之下，那巴菲特是打不贏大盤的，一切太平往上走，那巴菲特是打不贏大盤。 巴菲特是因為他有市場有震盪，有大的 correction，那他可以有好的機會，可以做一個叫做市場沒有效率。因為那個大的 correction 就是市場會跌超過價值的時候，那就是一個市場沒有效率的狀況之下，那巴菲特就有利可循。當市場是一個完全效率市場的時候，任何的操作都無利可圖，就是這樣子。 以長期的多投市場的時候，所有的操作都無利可圖，不會打贏大盤。可是當市場無效率的時候，那操作者就有利可圖。那這個看你的技術跟你的操作方式，適不適合在哪個情況之下這樣子。所以這個就是 Howard Mark 講的，就是技術的循環，技術的週期。 每一種技術跟每一種操作，它都有一個週期，就是這個時候好，另外一個時間就不好，這個時候不好，另外一個時間就好。可是因為人就是為這個時候好，他就認為好。等到操作到一個程度，他可能因為以前以為好，他就繼續操作，可能就破產了。就好像賭博一樣，一開始跟你玩玩，贏了，勝了之後，繼續玩下去，你認為你還會贏，其實你就會玩到輸光光。 另外一種就是你可能一開始贏了，後來就輸了，輸了之後，你就這個方法不 work 了，你就開始找另外一個方法，可能就這樣一直循環，一直循環。那你就一直輪流在這個操作的輪迴當中，永遠走不出來，那也是獲利很差了。這個就是一般的狀況都會碰到。同樣就是要麼就是這種輪迴。 那我在投資裡面要跟大家建議，就是無沒有無，像你像平常就是有一就有二，有二就有三，一生二，二生三，三生無窮，那這是永遠沒完沒了，那你就會輪落一個操作，或者是有的一種循環的階段。那那個是人生最痛苦的事情。 那我們要解決這種痛苦，或者投資要能夠很快樂很無為的話，那一定要無無的話，就是 SPI QQQ，那是無你什麼都不用做，你做了，就跡象就會比較差，就會是長期來看就是這樣子，所以這個是最方便的。那可是，還是當然，大家還是想要試試手氣了，還有考驗一下自己的智力了，還有想要知識是不同的方式，沒問題，可以做。 通常一段時間，你就會發現，只要你時間夠長，你的運氣就會用完，那剩下就是期望值的問題。那通常你是不會打一大盤的，就是很正常的。所以很多人就是在檯面上，就是會講一些東西。 那其實我上次的影片有跟大家講過，第一個你要相信一個人的時候，一個投資建議，你先問他，你投資的經歷幾年，通常沒有超過 20 年的，那你就應該不要太相信他，因為他的可能，他的勝率可能就是一個機會，lucky 的問題，而不是一個期望值的問題，而不是機率問題，它是一個 lucky 的問題。 那再來就是投資過 20 年之後，他有沒有辦法靠投資致富跟富有，如果沒有，那也不行。所以這兩個要同時具備，第一個就是要長期在市場上，第二個就是他大部分的資金都是賺來的，市場給他的。那除這兩個條件符合的時候，你才可以稍微相信，知道他在講什麼。第三個就是，如果這樣的人他是操作，那算不錯。那可是你學會嗎？ 還有就是你不學，那他有沒有辦法 24 小時讓你 on call，因為他所有的操作，你都要知道。那如果這個也不行，那你也沒辦法做。所以很難了，幾乎你找不到投資 20 幾年以上，他大部分 99%的資產都是自己賺。 的市場賺來的，再來就是他願意幫你，all of the trading in out 都跟你說，這樣三個都要滿足你才有相信他的道理。如果他只來跟你講說：「我認為年初就要跌了，你們都沒賣，你看不聽我的，再下來，他會跟你講說：「這我什麼時候要漲了，我會跟你們講。」那他投資幾年？ 那這兩年他講的兩次都對，是 lucky 還是 forever，他都會對，nobody know。還有再來，未來他要不要告訴你？那如果我們告訴你，他來講只是講個故事嘛，那個也沒有用。所以這個要理解這個事情。那好，我的補充就到這裡。 那那文言，我們今天可能時間很長，我們可能先先這樣子吧，大家有點晚了，好，謝謝詹姆斯老師，就是比比花比較多時間給大家的回答而已，謝謝 steven。那不好意思，因為今天的時間確實比較晚了，所以我們這個房間的這個時間，我們會預先到這個 0 點，就是我們的 35 分 36 分，抱歉，跟著 36 分的時候會結束。 那所有的朋友們，我們也非常非常歡迎你們，因為時間就是在時間上還是比較緊湊的，所以我們希望未來大家如果有興趣在這個房間與我們繼續討論的話，大家可以鎖定在每週六晚上亞洲時間的晚上 10 點到 11 點半，然後在美西時間早上 7 點到 8 點半的時間大家可以先進來，然後可以先舉手上來，把你的問題可以跟我跟詹姆斯老師預備可以討論或者是分享。 我們在開場白之後，就會讓你們優先可以來發問你們的問題。然後最後也非常非常感謝大家的時間。如果大家非常喜歡我們今天的這個討論的話，大家可以點選左上角這個藍色頭像進去，按 follow 之後，未來你在每週六晚上都可以收到來是詹姆斯老師的這個房間的一個通知。 那同樣的再一次就是在那個，在我們的 YouTube、Spotify、Bilibili、Podcast 的四個地方搜尋 CLEC 投資理財教育學院，都可以找到我們所有的這個的錄影，抱歉所有的這個影片，以及就是包含在 Clubhouse 的一些分享，我們都會在上面提供給到大家。 然後也歡迎大家可以先從價值一元投資理財講座，人甚至這部片子先開始看，然後再開始把所有的影片重新到後來往後看，因為每一個就是時間，這些這些影片還是因為時間的影響，我們會會有一些調整，所以強烈建議大家要由心往後的在看，然後以心的為主。然後最後非常非常感謝大家的一個時間。看一下詹姆斯老師在這個房間結束前還有什麼要補充嗎？ 沒有了。 所以大家儘量在禮 拜六的時候，來這邊大家一起分享討論，有問題大家可以一起討論，謝謝大家，謝謝所有的 moderator，今天的跟今天的發問的，非常感謝你們的發問，那對我們大家的幫助都非常的大，那你如果還有問題留言，我事後都會在留言看到，之後我會單獨回答你，OK，如果我在這裡沒有回答的話，好，謝謝，好，謝謝大家，時間那我們的房間到 36 分，也就是現在，那現在在那個亞洲時間比較晚，也謝謝陪到最後的大家，然後也祝就是所有人週末愉快，謝謝

※ 逐字稿由影片語音自動轉錄，可能有錯字，僅供參考。