立即買不要賣借錢永遠不要還，匯率對國家與個人的影響 2023年11月18日 CLEC投資理財頻道

好,我先播巴菲特語錄,那大家先聽一下巴菲特說,我們的投資方法非常簡單,選擇由誠實能幹的人,經營的基本面優秀甚至卓越的企業,並以合理的價格購買他們的股票。 巴菲特常常提到,傳奇棒球球員泰德威廉斯,他將擊球區分為 77 個小單元,每一單元都是棒球大小,而他只擊打那些落入最佳擊球單元的球。如果球未進入該區,他就會繼續等待下一個,即使這意味著有時會出局。正如威廉斯不擊打所有的球一樣,投資者也應等待合適的投資機會。當沒有好機會時,投資者最好持有現金。巴菲特曾說,持有現金是不舒服,但總好過幹傻事。 第一,投資的第一原則是永遠不要虧錢。第二原則是記住第一原則。二,價值投資的奧秘是,一,獨立思考和內心的平靜。三,獨立思考。逆反行為和從眾行為一樣愚蠢。我們需要的是思考,而不是投票表決。不幸的是,伯特蘭羅素對於普通生活的觀察又在金融界中神奇的應驗了。大多數人寧願去死,也不願意去思考。許多人真的這樣做了。 四,不優秀的投資者並不需要高智商,只需擁有不輕易從眾的能力。五,一生能夠積累多少財富,不取決於你能夠賺多少錢,而取決於你如何投資理財。錢找人勝過人找錢。要懂得錢為你工作,而不是你為錢工作。六,所謂成功就是基於一些簡單的投資理念和每天滿懷熱情的工作。七,必須有工作激情,但又沒有貪念,並且對投資的過程入迷的人才適合做這個工作。利慾薰心會毀了自己。 八,投資是一項理性的工作。如果你不能理解這一點,最好別摻和。九,我很理性。很多人比我智商更高,很多人也比我工作時間更長更努力,但我最喜歡做這個工作,做事更加理性。你必須能夠控制自己,不要讓情感左右你的理智。 十,人生就像滾雪球。重要的是發現夠溼的雪和一道夠長的山坡。如果你所處正確的雪中,雪球自然會滾起來。所謂滾雪球,我並不僅僅指賺錢,它指的是你對於這個世界的領悟和朋友的累積。十六,投資人並不需要做對很多事情,重要的是要能不犯重大的過錯。 十七,你必須在財務方面和心理方面做好充分的準備,以應付股票市場的反覆無常。如果你不能眼睜睜地看著你買的股票跌到你買入價格的一半,還能從容地計劃你的投資,你就不該玩這個遊戲。十八,投資人並不需要做對很多事情。投資者應該謹記興奮和付費都是他們的敵人。 十九,擁有一隻股票,期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。二十,人們寧願得到一張下週可能會贏得大獎的抽獎券,也不願抓住一個可以慢慢致富的機會。 二十一,假如你缺乏自信心,虛與恐懼會導致你投資不高,投資慘敗。缺乏自信的投資人容易緊張,而且經常會在股價下跌時賣出股票。然而這種行為簡直形同瘋狂,就如你剛花了十萬美元買了一棟房子,然後立刻就告訴經紀人,只要有人出價八萬美元就賣了。 二十二,別人贊成你也罷,反動你也罷,都不應該成為你做對事的投資人。二十三,我有一個內部得分牌。如果我做了某些其他人不喜歡,但我感覺良好的事,我會很高興。 二十四,對於大多數從事投資的人來講,重要的不是知道多少,而是怎麼正確地對待自己不明白的東西。只要投資者避免犯誤他他沒必要做太多事情。二十五,我會做錯事的因素。二十五,當我發現自己處在一個洞穴之中時,最重要的事情就是停止挖掘。 三十一,導致低價位的最通常的原因是悲觀情緒。這種情緒有時無所不在,有時只是針對某個公司或某個行業。我們希望在這樣的氛圍裡投資。三十二,你應當把股票看作是許多細小的商業部分,把市場的貨幣和市場的投資看作是你的朋友而非敵人,以及關於投資最重要的幾個字眼,安全編輯概念。 三十三,在股票投資中,我們希望每一筆投資都能夠有理想的回報,因為我們將資金集中投資在少數幾家財務檔案具有強大競爭優勢,並由能力非凡、誠實可信的經理人所管理的公司股票上。三十四,你應當具備企業如何經營的知識,也要懂得企業的語言、財務報表。 三十五,對於股市新進入者的忠告,如果進入時資金不多,我會告訴他做我四十年前做過的事情,瞭解美國的上市公司。長遠來看,這些知識將使他受益匪淺。四十一,若你不打算持有某隻股票達十年,則十分鐘也不要持有。我最喜歡的持股時間是,永遠。四十二,你買的不是股票,你買的是一部分企業生意。 四十三,那些最好的買賣,剛開始的時候,從數字上看幾乎都會告訴你不要買。四十四,我們之所以取得目前的成就是因為我們關心的是尋找那些我們可以跨越的一英尺障礙,而不是去擁有什麼能飛躍七英尺的能力。四十五,就算美聯儲主席格林斯坦偷偷告訴我,他未來兩年的貨幣政策,我也不會改變我的任何一個作為。 四十六,很多事情做起來都會有利可圖,但是你必須堅持只做那些自己能力範圍內的事情。我們沒有任何辦法祈禱太深。四十七,好,我們時間到了。今天蠻特別,文言跟 Kate 都還沒進來。好,沒有關係,那我們就麻煩 Donna 一下好了。Donna 麻煩,謝謝。 OK,各位朋友們,大家好,我是 Donna。現在我們就開始今天的 Clubhouse 互動。很高興大家來參加我們 Clubhouse 這個輕鬆聊投資的房間。今天是 2023 年 11 月 18 號。我們的 Clubhouse 時間是每個星期六,美西早上 6 點,亞洲時間是晚上 10 點。那麼我們每個星期開放這個 Clubhouse,基本上就是歡迎大家有上來分享個人的投資心得或者是理財經驗,或者是在投資上有不理解的地方,都可以上來跟老師一起討論。那也可以跟我們線上上的朋友們一起分享。 我們 CLEC James 老師的投資理財觀念就是投資要從簡單開始,要保持紀律還有耐心。那理財呢,也就是要越早越好啊,要踏實,也要理解資產配置的重要性。然後呢,不懂東西那就不要去碰。那麼理財致富的方式呢,就是時間,也就是等於財富。所以時間就是投資最好的朋友。那投資者要永遠極度樂觀,投資者要永遠迎向陽光。那市場終將上漲,投資需要忍耐,財富呢,也就是值得等待。 以上都是 CLEC 給想學習投資的朋友們最基礎的理財概念。我們這個房間所有的對話呢,都會錄音,那麼會在今天 Curve House 結束之後呢,在 YouTube 頻道上重播。那麼我們現在就請老師開始今天的活動。謝謝。 好,謝謝 Dana。謝謝 Moderator 還有其他來參加的朋友。今天是 2023 年 11 月 18 號。這個美國下個禮拜感恩節了。這個時間還真的很快。這個記得 2022 年才剛過去,什麼 2023 年已經也要結束瞭。如果各位朋友如果是新來的朋友的話,在 Curve House 和其他平臺都有我們的影片。 那我個人都有留。 我的直接的 email，我可以直接回答你們的問題。那這個現在 Curve House 的留言，大家可以看得到了，重播的也看得到，所以我就不在上面再貼了。現在在留言板貼的，我幾個今天可能會用到的，就是當然前面是講義，講義。 那再來就是我個人的 MindGPT，他就是 CLEC James Financial Advisor。那當然你現在是要 GPT-4，你才能夠上去問問題。我覺得這個人工智慧是越來越進步了，當然還是不如人意。不過我是發現我們在睡覺，他還在學習，所以感覺到他每天都不一樣，不一樣。 有時候你開始訓練他的時候，怎麼還是沒有你的滿意，可是慢慢的經過時間，他竟然出來答案又不一樣，就是慢慢他在進步。這就是人工智慧，他也是要在學習的一段。所以你在訓練你自己的 GPT 的時候，要有點耐心。其實人工智慧有很多很多廣泛的應用，各行各業，甚至當做你的個人秘書都可以。我自己也創了一個我個人的秘書，他你。 你看我現在，如果你們有看 YouTube，你們可以看得到，我現在的這個這個螢幕裡面就只有三個 GPT，其他 AP 以後都會消失，因為 GPT 可以去存取你的形式力，存取你的 Excel 檔，存取你的什麼。那現在還不行，那可能是我，我要學會怎麼樣做外掛或者是 API，把這個 GPT 能夠連到我電腦裡面所有的 application。 就可以抓到所有的資料，或幫我做任何的表格跟檔案。那當然市面上有很多人在做這個東西啦，就是專門的，他們那個 App 就是運用 GPT 來做一個專門的事情。比如說，你為他一個螢幕 YouTube，那他幫你翻成，把他翻成語言，翻成文字，翻成各國的文字。 那他也會幫你做一個寫一個文章，再來就做一個簡報，或是裡面有什麼統計數字，他幫你做一個統計。那你都不用用到 Excel，你也不用 Word 的，你也不用什麼。反正你叫他做，他就幫你做了。 所以以後我們的 computer 跟電腦上面，反正你的手機上面可能就只有一個 Chat GPT，或者是三個，那一個就是你的小秘書，那一個可能是你的專業的。 比如說，你是醫生，那你醫生你每次看診，那你可以把每一個病人做一個 GPT 上面，可以用他的人頭，他的病患的人像，那你就問診的時候，GPT 就聽，那他可以把他的歷史都記述下來，等於你的病歷。所以你有時候一個病人走進來，這麼多病人，你哪會記得他過去怎麼樣？可是你的 GPT 就知道，你就把那個漏進來。 那當然你可以找你的那個診所的秘書啊，幫你做好一個 GPT，這個病人一進來，那個 GPT 就自然開啟了，每個病人就有每個病人，你看這個他的照片是不是跟這病人一樣，那他歷史都有，那個他會去給一個 summary，就是這個過去以前他來看過腳踝，他也有這個心悸，他以前腸胃不好，歷史，他今天是什麼問題？ 你問完之後，你問完了，那他也有這個心悸，你問完了，那他也有這個心悸。當然，你有一個判斷，GPT 可能也有一個判斷。那你去看一下，這個是一個例子。那我的小秘書，就是我只要現在有碰到問題，就是我就跟他講，比如說我人現在在這個某某地方，我現在什麼時間要去德國，什麼時間，那現在我人在法蘭克福，現在幾點幾分？ 現在等一下，我們要到哪裡？你可以，你可以抓我的位置，這樣子，那你就一直跟他講，找他聊天，那就跟他講，他就記住以後，過了一段時間，我什麼時候去法蘭克福，過他就喔，好，就跟你記錄。那你這個，是你個人的小秘書，類似這樣子，那你很多事情就不要拿筆記來記。好，這個開場，突然之間又職業病犯了，就覺得這個好。 那我們開始，我們的理財，在 YouTube 的朋友，我會把所有的講義連結，還有那個其他連結，都放在下面，這就是留言版的置頂，所以你們如果找不到講義，你去留言版打進去看，最上面那個留言，就是我會留所有的連結的資料。 醫藥免責宣告啦，這個我們西緯醫系是一個投資理財頻道，沒有營業行為，了那所有的 YouTube 的廣告，那都不是我們放的，他總是前面兩三個小時，前面放一點點廣告，也還好，至少我聽的時候，只有前面有廣告，中間是沒有廣告。我們不是專業的投資顧問，就是大家在這邊分享，如果你沒辦法承受市場短期的大幅下跌，那你做不適合投資？ 巴菲特講說：「如果你不是你不能忍受市場的虧損跟震盪，那你應該就要遠離市場了。」大家有問題或者是有什麼分享，可以先舉手。那其他 moderator 可以幫你拉上來。我們過去的影片都從 2018 年我就開始上傳影片了，那你可以從最早的去看。 可是過去因為我們也有想一些個股，這個現在不是我們建議的，所以你如果不想要用個股，你一樣跟我們一樣要用指數投資的話，那你應該從 2021 年底或 2022 年開始看。那時候我們經歷過 2022 年最辛苦的過程，我們都不會再建議任何其他的被動主動投資跟個股了。 新來的朋友就看我們的 002228288 跟 00398 的影片，youtube 上的編號跟剛剛 Dana 講的一樣。就是投資者，我們永遠極度樂觀。市場很悲觀的時候，我們就應該要很樂觀。市場很悲觀的時候，就是我們長期投資者的機會。投資者心中就只有陽光了。市場終將上漲。投資一定要忍耐。我們要不是人才，投資會成功。 那個有人批評說：「你們這樣投資，你不是死人嗎？」對啊，我們就是死人。所有的統計就是那個帳戶，所有人要麼就忘記密碼，要麼就因為爭奪財產所以沒辦法去開啟，要麼就是人已經走了，沒人知道。那這樣子的帳戶績效最好。對我們就是要假設我們就無感。所以投資像忍耐，長期的財富值得等待。如果在各平臺有需要有那個的話，請幫我們按讚留。 言：分享，你你有什麼事情留言，我都會主動回，其他平臺我是不會去看留言，那不過就是你也可以留啊，那其他人也可以回。可是我會做的，就是在 youtube 的留言，clubhouse 的留言，我會 realtime 就回了。 那這個寫 email 給我好，我們來看現在是第幾個 Page，你們 download 的第九個 Page，離開市場是最大的風險，所以不要離開市場，很多人短線投資者就是常常離開市場，所以常常踏空，反正那個期望值就是零，甚至是負的。 所以你有錢就立即買進美國那斯達克 100 指數基金，記得有錢就立即買進，將美國那斯達克 100 指數基金當成固定資產，固定資產它是個不動產，跟你買房子一樣是不動產，永遠不賣，不賣就不用繳資本利得稅。像在美國，我們就沒有繳資本利得稅，你不賣，在臺灣也不用繳手續費，買進賣出也有手續費，你就不用繳手續費。 資金如果夠多了，那就可以用股票，只要永遠借錢，永遠不用還，就這樣子。這些話聽起來有時候對很多人來講是很無稽，就是不可理喻，不可理解。 可是你是我們的朋友， 你是我們 的學員一定要了解這個精髓這是很重要的就好像巴菲特說如果你不想持有一支股票 10 年以上你連 10 分鐘都不應該持有可是很多人就是沒辦法理解沒辦法理解那我持有 5 年可以嗎那你看巴菲特臺積電買了又賣他兩人有持有 10 年你看就是有這種就是不知道自己無知了就好像有人就說問一個問題給電腦 GPT, GPT 答錯了就是你看他他笨啊,胡扯八道一堆是 GPT 無知還是你無知 GPT 可以考過這個這個律師特考你能嗎那你說他無知是啦他當然有一些東西無知, 可是你要知道我們人類啊無知比知的多的多了你所知可能只有一個點半徑可能 0.1 毫米而已跟宇宙的知識比起來你真的是無知可是人工智慧他可能有一個點兩個點答錯了可是其他部分是已知所以如果嘲笑人工智慧的笨那那真的是無知到一個因為他不得不知道了, 那也不能說他那個他就是不知道就好像你跟三千年前的講今天這個世界長這樣子你如果能夠回到三千年前水龍頭一開就有熱水他光這件事情他都很難理解那你說那個那個時候的人是無知嗎當然是無知,可是他真的是不知道,所以有時候有時候我跟大家講不要跟人家爭辯,而且不要浪費時間跟我不能說他們怎麼就是不要浪費時間跟無知者討論沒必要浪費你的生命 比如說我們長期投資啊,有錢立即買進啊那就有人說我就是不同意,怎麼可能這樣子那如果一買就跌怎麼辦,你就跟這種人講,你就就離開就好了, 因為他腦袋裡面就沒有市場永遠上漲這件事嘛因為他就是那美國也不可能長生不老這個就是沒有邏輯的話否定句無法證為否定句無法證為就好像就說人不可能長生不老人不可能長生不老 OK 這個沒辦法證明沒辦法證明還有一個就是你看看過去有多少多少就是你你若不相信,你去找算命先生算算命, 你就知道什麼叫沒邏輯的話好所以不要去跟愚蠢的人爭辯因為旁邊的人不知道哪一個是愚蠢的人浪費生命所以這裡有一個人往下一頁現在第 10 頁美國再建跟利息升息跟 QQQ 的關係,那這是蠻大災瘟,很大的一個問題,那我試著用很簡單的話,等一下來回答一下再來一個, 他問一個臺幣匯率跟出口有什麼關係那為何臺幣匯率都守在 2732 這邊遊轉為何不央行讓它變成 1 比 3 就是一塊錢美金可以只換臺幣 3 塊,而不是換我們 32 塊那匯率跟人民所得有關嗎這個問得還不錯啦會想這個問題那這個以前我都想過,其實我也沒念過專業的知識,可是所有的問題從貨幣的起源開始, 都是我自己從頭想到尾從無想到有,為什麼要需要銀行如果人類沒有銀行,沒有借貸,人類會發展到今天嗎所以反對借貸的人,說反對借錢的人那就是否定所有人類過去成長的因素那既然人類的成長是要靠借貸那你自己的發展為什麼不是借貸呢這個就是關鍵我們往下一頁 所以美國再建跟美國央行的利息是息息相關的美國再建,尤其是短期債券是同步你今天升息,馬上短期債券利息就升所以美國央行只要一升息短期利息也就會提高, 短期利息就會提高債券就會下跌對於一年內的 T Bill 他有美國的債券有一年內的叫做 T Bill 一年到五年叫做 Note 五年以上到以上的年限就是 Bond 有時候人家在講的時候沒搞清楚把所有的債券都叫 Bond, 那是不對的短期叫 T Bill T Bill 跟貨幣基金 T Bill 跟貨幣基金是不太一樣 T Bill 是買一年期以內的美國國債貨幣基金買的是商業票券商業票券就是比如說像蘋果的商業票券他蘋果這兩個這個禮拜需要周轉一下,他就去去賣商業票券,拿一些錢來周轉一下, 一個禮拜或兩個禮拜就還回去了 Microsoft 還有很多金融業之間的掉頭寸都用票券那這個就是貨幣基金在做的,所以貨幣基金持有的不是國債, 貨幣基金 Money market 他持有的是商業票券這是兩個這兩種短期債券短期的 T Bill 跟貨幣基金都央行利率同步如果 5 到 10 年不等的 Note 或超過 10 年以上 Bond 都會受到他的價錢你看你要換 20 年或 30 年, 你認為你應該拿多少利息比較正確你應該會認為就是拿到比長期通膨稍微高一點的利息而不是現在的利息現在利息不是你一樣,因為現在利息會變動嘛可是你 10 年 20 年你認為多少利息可以讓你通去度過或者是勝過未來 10 年 30 年的通膨的平均利率所以當對未來的通膨預期高的時候那長期債券的利息就會高就會高 所以你看這個 10 年公債殖利率他如果掉下來的話那代表什麼?對通膨預期就往下走了所以長天期的債券的利息是跟著通膨預期變動,再來就是受供給需求的影響,所以受兩個因素的影響就央行賣很多,不是財政部賣很多債券嘛,那當然就跌下去利息就漲上來那不然就是很多的錢沒地方去,股市又很怕所以去買債券,債券就會漲上去,利息就會跌下去所以如果央行提高利息對 QQQ 的影響其實理論上對於內在價值是沒有改變可是有些人是因為利息升高了,將基金轉到債券去了,或短期的 TBIO 或者是以貨幣基金造成股票跟債券之間的資金的排擠,這有可能,很多人我想大家應該都有去做美金定存,或者買我們說的 BIO 當然現在資產模型裡面也會用 10 年公債無風險利率來做現金流折價模型的計算,那造成這個估值往下走,所以在利息往上走那你的股股票模型就會往下跌那至於那個模型可不可信誰知道,那個就是巴菲特說的這個精確的錯誤 好,我們再來談貨幣貨幣升值跟貶值短期是由市場機制供息平衡,就是說很多臺灣為了美金定存比較高就把它換成美金,那臺幣就貶值這個這個內容寫錯了通常會從低利率的國家這打錯了通常會從低利率的國家資金會從低利率的國家流向高利率的國家當貨幣的穩定度也是資金流向的決定要素所以有決定貨幣的貶值升值是由利率來決定,這是一個因素, 再來就是這個國家穩不穩定還有這裡我應該沒有寫,就是說這個國家的經濟強不強經濟強不強如果經濟很強,它的貨幣就很強像美國美金你不要不要讀美金貶值太多了那是不可能的事情為什麼美金不會貶值太多因為它經濟很強,那什麼叫經濟很強因為它的產品你們都需要啊你們沒有美金美國不收歐元的美國也不收臺幣的, 你一定要用美金來向他買東西買那個 NVIDIA 的 chip 買這個 microsoft,買 apple 手機,你都要美金啊所以這叫做這個國家的經濟很強 那你一定要用美金，那美金就強手所以他就強勢貨幣，那你看看新興國家，臺灣都是說為什麼央行要控制， 這些新興國家央行要控制貨幣一半他就是這些國家的貨幣就不是自由市場一半市場機制，一半是由央行來控制因為美國跟所有全世界的央行一樣， 都是他們主要目的就是控制通膨跟降低失業率可是對於這是美國唯一的職責那當然還有流動性可是對於臺灣或新興國家沒有那麼簡單除了這兩個之外他們還要保障出口其實保障出口也就是保障就業率降低失業率可是美國因為企業都很強，他不用保障出口，他匯率高高的， 他出口還是很暢旺你看美國的不是不是那個美金現在貴的不得了可是他的他的出口他的 GDP 不是這麼暢旺嗎所以他是不需要用降低匯率來保出口保就業如果貨幣高估，像臺灣如果臺幣一直升值，那很多中小企業可能就沒辦法競爭但是貨幣太過低估低估的話就賤賣國人的勞工跟資產。 你賺了 30 萬臺幣結果你你換不到 1 萬美金年薪不到 1 萬美金可是今天如果是 1 比 3 的時候你 30 萬臺幣你是 10 萬美金的年薪 10 萬美金的年薪可是還可以的啦，當然在灣區要 20 萬才是還可以的可是在大部分美國地區因為美國中產階級就是你要落入貧窮戶一個人是 2 萬美金兩個人 4 萬美金所以你如果年薪 10 萬，算是高所得所以臺幣過度低估，實質是賤賣國人的勞工跟資源，臺灣的資源，比如說電、水、汙染這些但是因為為了保出口所以很多新興國家的幣值都是低估的低估的我就是不知道央行在想什麼如果我們的新竹園區的競爭力都這麼強臺積電是大家非要他不可的話，你如果貨幣搞到 1 比 3 不要 1 比 30，1 比 3 難道他們就不買臺積電的嗎的 IC 嗎。 NVIDIA 一顆一個是 A100 還多少，可以賣少 2、3 萬美金，一顆 CHIP 一個 MARGIN 我們臺積電頂多賣他什麼 1000 塊美金天差地別，那我們也可以賣他一顆他如果賣 3 萬美金或 2 萬美金，那我們一顆賣他 1 萬美金也不為過啊，因為他 MARGIN 也有 50% 啊對不對我們為什麼要賣這麼便宜，我就搞不懂所以我們貨幣有沒有低估，其實是很低估從我們一般民生來看就這樣，不是說央行總裁就說，你們都用什麼仙玉仙啊麥當勞來比不是這樣子的可是我們拿臺積電來比好了人家賣一顆 CHIP 3 萬美金，你賣一顆 CHIP 3000 美金你為什麼要這麼賤賣你的我不要講了新興國家的央行工作困難度是遠高於美國的央行因為因為小船在汪洋大海中行駛總是比較困難的那美國當然是航空母艦駕馭起來比較容易，而且他們都有自動導航，他們的資料很精確。 一個國家要不要搶要搶在會計要搶在會計你們如果在臺灣的公司你們知道，你們你們編那個預算的時候你覺得你每年在開銷，你要出差你有想到你當初有編這個出差嗎美國會計不是這樣子你只要沒編這個錢， 你就沒辦法做這個事他們那個 Accounting Code 是細到你做這個事情有沒有這個 Code 你用什麼 Code 你用什麼碼來支付就是 Accounting Code 有這個 Code，那裡面有沒有錢那當初編列這個 Code 的錢是不是用在這裡， 你如果不是當初編列的錢你給他用了我跟你講是違法的違法所以為什麼美國說 Budget 沒過就停擺了其他不是還有錢沒花完，不然你拿過來用一下臺灣可以啊其他國家可以啊其他公司可以啊美國的會計制度是很嚴謹，所以一個國家的強盛要用會計制度我們個人也是一樣， 你如果連自己的帳都搞不清楚會計制度裡麵包括什麼資產負債表那你看看我們借錢你如果借錢，你不懂會計，你不懂自己的資產負債表，你借錢跟不借錢差多少你就搞不清楚啊。 那很多人很怕借錢，因為什麼，他不懂會計制度，他也不懂他自己的資產負債表那就當然就無從決定起所以會計制度是決定一個國家興衰一個公司成敗跟一個個人財務的關鍵要素所以為什麼新興國家央行都要控制貨幣，那美國就貨幣自由化那美國講得很好聽啊，美國國家都不應該控制貨幣啊，不該操縱貨幣啊，他不知道他開的是一個航空母艦人家開的是小三板，當然要手動啊，你要就自動，那是你的船好啊對不對就好像就好像有個笑話就是你沒飯吃你怎麼不吃肉你沒有菜，我們家以前很窮都沒菜沒菜，你怎麼不吃肉就是這種笑話所以就是當央行升息的時候，很多金融機構有時候他的長期債券就會資產負債表的資產就會下跌對很多金融機構，因為他的資產下跌就產生風險，就好像我們股票下跌，我們資產下跌就下跌你如果還有欠債，那你就有風險被追繳的風險這個就是 SVVV 矽谷銀行的問題。 所以通常記得央行升息到一個程度，就是有一些銀行跟企業，中小企業會出問題甚至有些個人都會出問題黃地黃貸都找不出來所以當央行升息的時候，很多叫 delayage 就是要降槓槓，降財降債務這個很多銀行都在做，所以你看央行當前一個月還什麼還預期央行會升息的時候你看股市會跌，那股市會跌為什麼有時候大家搞不清楚， 這個已經都決定要升息了因為那個銀行，很多銀行還有很多公司，他們的資產負債表，他們要重新評估一下這個這個負債這麼多是不是要去賣掉一些資產來把負債降低一下你們個人也會呀，很多人現在不是很怕利息很高嗎，配偶都拿去還了嘛這個就是，配偶拿去還你錢，當然是賣股票， 所以這個就是在資產負債表做調整的過程所以無論是長期債券或者是股票都會被拋售，所以為什麼股債都是會跌為何央行升息太高了，所有資產會下跌，其實資產下跌有時候不是說這個不是說這個現代資本理論裡面什麼這個現金流現金折現的問題，也未必就是央行升息，大家在調整資產負債表這也是央行對抗通膨的最有效的方式。 我們已經 37 分了，後面我可能就不講了不要講，等下以後有空再講好了到 12 月後面還有很多，那都講完就來不及了今天我們就講到第 12 個月那大家從 00398 開始看，市場天天都上漲大家都非常的美好我們投資一樣還是要禪定，這很重要，所以你要學會，對啊我們就要學當死人死人一點都不難聽，智者智者無動於衷就跟死人一樣，沒錯市場震盪跟我們沒關係，國際局勢與我無關，市場分析與我無關，財務報表與我無關經濟局勢與我無關，所有一切都跟我們沒關係剛剛有個人舉手在臺上不見了好，那個 Donna 我交給你好了 好的，那謝謝詹姆士老師今天的分享。 那個如果大家對老師今天所提供的資訊有不瞭解的地方，那就請踴躍的舉手提問。我們現在目前臺上有一位朋友是 Bob，請你可以開麥提問。詹姆士老師，早上好，大家早上好，晚上好。 我有一個問題，就是說對於快退休的人，假設他的資產比如說五分之四在 Traditional 401K，五分之一在 Roth IRA，因為公司只能有 SP500 投 401K，能不能在 Roth IRA 加大這個投資，比如說加大的 PRB 的這個 Portion？謝謝。 那個 Traditional IRA 沒辦法，沒有 brokerage account，沒有 brokerage link，沒有可以啦，可以啦，就是你喔，你就五分之一的 Roth IRA 就買 TQQQ 嘛。當然我跟大家講，不要去碰 TQQQ。 那你這種 Case，你就是五分之一，因為你如果買五分之一的 QLD 的話，那你那個 Traditional 就是有 20%是，就是等於五分之二，就買 Money Market。那你如果買 TQQQ 的話，那邊就五分之三，可以買 Stable，那邊漲得不會太快。 其實我們這個重點只是讓 Traditional IRA 不漲得快，我們沒有我們沒有期望多餘的回報嘛。爸爸，你是這個目的嗎？是不是有個想法就是說，SPYSP500 漲得比較慢，比較慢就是說，實際上如果 idea 的話，就像老師說的，全部是 QQQ，但是因為這個 401K 已經沒有辦法了，所以說，能不能透過 Roth IRA 把這個加大一點？ 那你就是因為我們的 QQQ 的 Beta 跟跟 SPY 的 Beta，SPY Beta 是 1 啦，那 QQQ 的 Beta 是 1.15，1.15 啦，那你就是把這兩個帳戶做成 1.15，知道了，謝謝，這樣就好了，這樣就相當於 QQQ 了，多謝老師，大家還是盡量不要去碰 TQQQ 啦，那因為有時候 Special Case，那就沒辦法，他需要用一個亞靈的， 就是不平衡亞靈的槓桿，再來好的，那我們現在請天華，請問，謝謝，好，謝謝詹姆老師，早上好，不知道你上午你早上有沒有看就那個就是星點發射，我個人還是非常激動的，因為每次都看到就那個就你人類科技的進步，就是每天都帶來很大的驚喜，透過就是今天發射，我想有問題，是以後如果真的發射成功的話， 那人類就太空旅行是不是就有可能就成為現實，那那是不是也是一種就是等於說是人類一個新的商機，那也有意味著咱們 QQQ 也許會長得會更高，就這種可能性，會不會有太空探索包括太空旅遊，我覺得如果要真能發射的話，我假設說是不是有可能去一次太空就 10 萬美金，是不是就真的會有這天能夠實現，我有這個問題，什麼叫 10 萬美金， 比如說就是花 10 美金那就可以坐個火箭上，然後在上面轉一圈，可以在上面看個地球。 嗯，當初歐洲哥倫布發現美洲大陸，這個情況還是蠻有點像，不完全像，可是有點像，那就造成南海的 Bubble 泡沫。可是之後就造成人類的發展，之後就創造出了一個叫美國。那至於去火星，你想想看，當初歐洲人來來美國或是航海，是為了旅遊嗎？應該不是吧，因為是為了經商跟冒險。所以之後像現在當然就是旅遊了。 現在就你看，經過多少哥倫布到現在幾年了？我來問一下 ChurchGPT，我看一下他回不回答。我請問哥倫布到現在已經幾年了？哥倫布航海，我問他一下，可能我首次到達美洲是在 1492 年，從那時到現在已經 531 年了，好，謝謝你。所以我們可能也需要這麼長時間，可能去火星才是比較 Regular 的旅行，至少要這麼久的時間。 如果我想旅行，可能不是我們去火星的最主要目的。那至於說這個科技會不會帶給我們這個投資者更大的回報？不一定，不一定。如果這個行動不一定，因為當初的南海的旅行有沒有造成整個英國的金融發展經濟發展？沒有，大部分都是因為因為紡織業還有電動蒸汽機。所以巴菲特說當時的英國女王投資那個南海，其實是錯的投資。 不過我們樂見於創新跟初創產業，因為沒有這些人，我們就沒有今天。倒是我眼前看到的是 AI，是帶動我們全人類發展最主要的動人。所以天華，我是這樣。 看、謝謝老闆、謝謝、剛剛你們聽那個 CHAT GPT 的聲音、當然他那個 CHAT GPT 的聲音夠不到大神、還是聽得很清楚、OK、那我們歡迎大家舉手發問、或者是上來分享你投資經驗、或者是問題、那如果你有上來提問問題之後呢、我們會把你放回聽眾席、如果你還是有任何疑問呢、想討論的話、就歡迎重新舉手、那如果你舉手呢、 沒有被拉上來的話、那就麻煩你先推出這個 APP、然後重新再加入房間、再舉手、我們會再試著拉你上來、謝謝、那我在這裡想提一下、就是我發現我們亞洲地區的朋友們啊、好像比較少提問問題喔、那請亞洲地區的朋友、如果你是剛開始學習投資、有任何不懂、或者是投資有不理解的地方、請踴躍的提問、我想老師在這裡呢、 可以回答你任何想知道的投資理財問題、有一個泳林上泳林、你在上面你可以開賣、老師、我還有一個問題、就是那個就是現金跟這個指數的比例、怎麼掌握、因為因為假如說是股市跌落的話、你沒有現金的話、那你就沒法做任何事、但實際上是、假如你放很多現金在外頭的話、股市漲就對我們就沒有好處、所以這兩個這個比例怎麼掌握、 還是有錢全部放進去好、這是第一個問題、我們先停在這裡來、我們問一下那個 CSE James 的 investor investment advisor、請問在投資的過程當中、我的資金應該多少錢投入那斯達克 100 指數基金多少錢應該留現金？ 還有緊急備用金要怎麼準備？我們要投資的資金有多少錢？這個我的這個 GDP 有時候啊會頭殼有點故障，這個就是 GDP，現在不是很穩定。請等一下，老師，他 GDP 他，我這邊聽到是說他有 heavy load，對啊，我知道他現在已經停止，大家去 subscribe 4.0，你看喔，大家有多嗎？ 那個那我再問一下，我們投資的時候應該多少比例投資那斯達克 100？多少比例應該放現金？多少比例應該放在緊急備用金？好，不要問他，這個我可以待會回答嗎？你回答來這個問題喔。其實我們昨天晚上我開了一個房間在家，我會講道德經，道德經就是針對這個問題要提供你們的答案。 可是答案呢，每一個人的，因為他角度、位置、境界都不一樣，所以每一個人接受的答案會是不一樣。所以我鼓勵大家讀道德經。那道德經好在哪裡？因為他開宗明義開始講無、道、有，那無、道、有，你就可以衍生成多或少，你要放多少錢？你要放多還是少？ 那道德經提供的就是一般以為道德經在講所謂的道德 Morality，其實不是，道德經他就是談我們的日常生活。 的多少白天晚上陰跟陽的問題，那你看道德經，可能一開始看不是很容易懂，但是你有空到我們房間來聽道德經，我覺得會有幫助。以上，好，謝謝 Jimmy。 我用文字來問他一下，投資的時候要多少比例放在那斯達克 100 指數基金，多少比例應該是放現金豆點，還有要放多少錢的緊急備用金。我用文字的他就慢慢想，他就不用 voice voice 要花很長時間，他思考完要馬上跟你打。那文字的就留著，讓他自己慢慢慢慢打。 我主要是要訓練我的那個 GPT。老師，你這樣問的 GPT 是從你以前的那個 talk 你搜尋，還是整個整個網上搜尋？這個是我自己訓練的 GPT 對，那就是你的那個以前的所有的給大家的講座是吧，從那裡大概是大概是，可是我不知道他學多少，天天我天天都在教他，那可是他。 所以你們看，我網路留言或者 email，我會給你兩個答案，一個是 GPT 給你的一個是我給你的。那慢慢我發現，有時候我我不用給了，因為 GPT 就回答的非常非常好。 那我得到的答案是這樣子，就是說從 James Investment Advisor GPT，你的投資組合，那斯達克指數基金和現金的比例，以緊急備用金的數額以及以及緊急備用金的數額，起決於你的風險承受度跟你的投資目標跟你的年齡及財務狀況。 當然他就講一般的話投資風險程度，如果你比較年輕，風險承受度比較高，並有較長的投資時間的話，那你比較大的比例，所以他也有也是沒有講。若你是保守的話，那你可能要接近退休了，你可能要將大家比例大的比例資金保留為現金，投資於低風險的支撐，那緊急備用金建議至少儲備三到六個月的開銷，作為現金準備。 這個就有學到我的話，這筆錢應該放在容易群取的風險低的帳戶中，例如儲蓄帳戶或貨幣基金。這個有學到我的話，如果你職業穩定，穩定性較高，穩定性較低，就是你職業穩定性較低，負債比較高，可能需要增加現金的比例。 那資產配置根據你的風險，了一個平衡的資產，可能包括一定比例的股票，那斯達克 100 指數基金，他現在只講那斯達克 100 指數基金，因為我只教他這個，我說你不要再講債券，也不要再講 SPY，你就不要再講別的，所以他就會不再講別的，被我靜音了。 固定收益啊，如這個債券和現金，以後我就跟他講要用貨幣那個 T Bill，或者是就不能再講債券，因為債券會模糊大家，所以你可以根據市場的狀況，個人情況重新平衡你的投資組合，每個人投資情況不同，要一個情況還有就是財務要自己決定。 Anyway，後面就是 Disclaimer，應該 50 分吧，好，那你那個永年，你是說你快退休了，你說快退休的人嗎？是不是快退休的人，快退休的人，你就是要有我們講過要有兩年的緊急費用金，所以你現在準備要退休，快要退休，你就慢慢要累積你兩年的緊急費用金，那剩下的錢可以投資的，你就是那你要退休，你要知道你的退休金夠不夠啊？ 退休金這個可能還不夠。按照老師那個演算法的話，每年的花銷存上 30，是吧？那不夠，33 那就更不夠了。那你你是被強迫要強迫退休，還是你只想退休？我現在倒是沒有人讓我退休，並且我我可能還能蓋個 7%8 年吧？那你就要繼續幹吧，好好做好準備。 所以你現在反而不是想退休，你現在應該還是要剛一般上班族一樣，你就不用保留那麼多現金，保留半年的現金緊急費用金，另外的你就就全力投資，就對了，就是 Beta E，就全部投資 QQQ，就對了，也沒有其他選擇。我那個帳號還不能選 QQQ，他就是選的 SP，你是 401K 嘛？是不是 401K？ 那你 401K 去問一下有沒有 brokerage Link，好的，有 brokerage Link 你就可以 Roll over 到外面的，就是那個同一個帳號裡面的 brokerage Link 去買 QQQ，好不好？好的好的，那你只能這樣做了。 你第二個問題呢？我就這一個問題，就這一個問題，Sam 不見了，Sam 之前也來過，後來因為太晚他就去睡覺去了。現在好，我先回答那個留言，那個 Scott，Scott 你如果有空上來，你去上海，上海當然去啦，我跟年輕人講就是說，公司要派你去去美國，你就去，公司說你要去上海，你就去，人生喔。 機會可以去不同地方看看，就要去，要去就改變環境，就去那，去上海，你一定會學到很多東西，不管你去哪個國家，你有外派經驗的總比窩在臺灣來的強啦，國際局勢還有對你的眼睛眼界開闊，一定有幫助，所以一定要去，像臺積電的你們，如果有機會來 Aerona 或什麼來美國，那一定要來，那以前我在鴻居的時候，只要有外派機會，我就跟他講， 就是你去了，你就老實在那邊吧，那很多人很擔心，老實才不會，就說你不要自己說，哎呀我混不下去，我覺得很難受，我要回回回回總部，你要混到，就是你很強，在海外很強，現在國內就是總部動盪，會把你請回來，像我在美國，後來鴻居總經理把我請回去，就是要解決總部的問題，那你要那個時候有能力啊，所以你要在外面降，在外就是受訓， 所以那時候公司訓練我十幾年，培養我十幾年，最後他用上了，養兵千日用在一身，所以我回去臺灣，就就就做一些 contribution 一樣的，這個你就是要去那去，你你資金放在臺灣投資 00662 沒問題啊，不要動啊，你去中國拿人民幣的部分，你如果沒有想要匯回美國，匯回臺灣，那你就去在中國買 513100，錢在哪就留在哪吧， 你不用跟著走，因為你也不是說你，因為你臺灣是土生土長的地方，你留在臺灣，丟丟丟丟不用動，嘿，所以這個我的那個好永寧，你開麥嗎？ 你開麥要講話嗎？ 我我剛才就說，秦老師說是股市要大跌的時候是機會，但是要是我們手裡沒有現金的話，也沒有機會，沒關係，你已經機會都被你拿走了喔，喔對對對對呀，好的，就這樣對，那個 Sam，歡迎你，當然我講 Sam，你沒開麥，剛剛不知道是怎麼點進來的喔，瞭解了，因為三個禮拜，你好像有一個禮拜，你也因為聽一聽，後來你有留言說你要去睡覺了，你們的片都滿晚的，那你有話要說嗎？ 有什麼跟我分享？ 好好，我就剛好也接這個機會也分享一下吧，因為我其實之前也交流過了，就是我到年底之前呢，一直在調倉，然後呢，我中間其實是做了一個小聰明的動作就是假設說我從 8 月份，但是是想要調到預算中的倉位到這個納值，那然後當時呢，因為我們在銀行裡面的是有一些受信的額度的，他是給了在中國大陸的叫做經營貸，就是他會給你一個額度，對吧？ 那這個額度的利息的資金成本呢，大概也是三個點，所以我就覺得還是滿划算的，那我但是就同意給我批負了一個比較大的額度，那當時比較好的想法就是覺得，如果我先用這個經營貸的錢呢，去買這個 QQQ 或者是納值 ETF，然後呢，我持三的這些原有的一些基金呢，先不動，只是做個 試驗嘛，對吧？ 那我就想，三個點的利息成本，我還是能承擔的了，的話，假設能夠他長起來了，對吧？那兩頭，我會發現這是一個怎麼講，就是一個很很耍小聰明的一個行為吧。其實我自己回頭看了一下，就是假設我 8 月份去這個，但是一次性買入了，或者是 8 月份迅速的分幾筆買入，到目前，其實邏輯上收益是會更好的。 所以給我的這個教訓就是，人有時候是需要一些大智慧，不要太計較這些，這個怎麼講呢，就是一點小聰明，算得那麼細吧。這個是比較，這個數字出現嘛，對吧？聽得到嗎？剛剛稍微斷了一下，不過我大概知道你在講，對，就是說你的這個人的決定不要太複雜，就是簡單，對，對，對。 就是投資這個事情，其實更多的時候我覺得是這樣，的就是其實 James 老師你講的這些東西呢，其實只要有過一定的投資經驗，然後有歷程，然後特別是有過一些企業進行的事，他其實是很能明白的。但是我覺得更多的是需要一個自我覺醒的一個過程，他有可能是一件事情改變你，也有可能是一些比如帳戶的損失也好，還是朋友的勸導也好，對吧？ 那其實我們在跟日常的朋友交流中，我也就會跟他分享，也會發一些這個群友們的一些這個資訊給他看，也會推薦他去看老師的影片，對吧？但是我覺得這是一個緣分，就是他能能聽得進去，然後能聽明白，並且去複製於行動，我覺得他就能做得到。 但如果說他聽不進去，我覺得這個事情也比較勉強就是自我覺醒，其實是有的，是真的，就是一件事情，但這個事情，你需要花時間或者花緣分去等到他，但是呢，在行動的或者投資的過程中，我覺得是要堅決果斷的。所以我自己到年底之前，是肯定會把我，或者會提前吧，我肯定會把我預想中預算中的金額會做到。 只是說，我只是當時做了一個試驗，我覺得這個試驗其實挺無聊，說實話，其他也沒什麼好，謝謝 Sam 的分享。Sam 這裡面的過程有很多值得大家思考的，大家都不太理解我為什麼說立即馬上，有錢就買這個，當然大家就很難習慣這個事情，因為市場就永遠上漲，你如果市場永遠上漲的話，那當然越早進去越好。 假設你一天會走 0 點 04 步，那你晚一天上去，晚一天開始走，你就晚人家 0.04 步。所以這很簡單，這邏輯就很簡單。那你講波動，波動就不在我們長期投資者的眼光的裡面，就好像你吃東西，吃麵包，吃飯，你如果用顯微鏡，電子顯微鏡去看，你可能那個飯都吃不下了一樣的。 你如果用微觀，分分秒秒，天天看市場的波動，你怎麼可能有辦法投資，沒辦法投資。所以這個就這種頓悟，這個就是頓悟，就是說當你發現一個哲學思想，而且你通了之後，那你就很容易做決定。所以這個要頓悟，要頓悟，那聽不懂的人就是還沒覺醒，還沒覺醒，所以沒辦法接受我們說立即有錢就買進的，那就是還沒覺醒。 那很多人都說，如果跌下去，還要生活費，還要什麼，怎麼辦，那就沒有聽我們之前講，你看這邊，不是講嗎？你也要有這個緊急備用金啊，你也要能夠不靠這個來過日子，能夠撐過三年、五年。所以大家都這個愚蠢的人，只聽他們想聽的。 所以我們在這裡上課，就是說大家不要落掉一堂課，因為有時候那個很關鍵，對你來講，可能大家聽起來都一樣，可是對你來講，可能就是那個那個那個那段影片或那句話，就差那句話，你人生可能就會不一樣。那以前的 Case，他做這個實驗也很好，反正人生都是一種經驗。可是如果我來看這個事情，我是把這兩個事情是完全不是這樣看的。 第一個，你的在外面的 Hedge Fund 或者是一個私人募資募基金或什麼那些那個是一件事。第一個那個是對還是錯？假設你去買，今天本來我像我有時候我們下單太急了，本來是要買 QQQ，結果下單打成 QQ，結果就一買了，結果一發現怎麼買到一個 QQ，你接下來要做什麼？ 我們看看 QQQ 怎麼樣，說不定 QQQ 也很好了，不對，絕對錯，馬上立即市價賣出 QQ，馬上立即市價買進 QQQ，就是你要 correct，就好像你搭錯車了，結果一上車之後搭錯車了，看看好了，看看說不定做一做就本來這個車要開到廣州的，看做一做會不會開到北京，怎麼可能？所以第一個上錯車，下一站趕快下車，趕快下車一樣的。 你這個不管什麼 Fund 什麼那個，如果他長期的績效沒辦法比過 QQQ 的話，那沒有第二句話，最快就是立即，如果可以的話，立即明天市價賣出，立即明天市價買進 513100，就這麼簡單。我做事情，就我投資，就是這樣子。立即市價買進，立即市價賣出，沒有別的，不管幾是幾百萬幾千萬，一樣我都是這樣做的。所以我們人生做決定要很簡單。 Sam，你要講話嗎？如果可以的話，我想再提多一個問題，不一定是跟投資有關。就是因為老師你也做過企業的這個高管嘛，我想問一下，就是您會怎麼樣去突破一些瓶頸期。就我舉個例子，就是我最近和很多朋友去交流，那我發現其實坦白說，就是這個大陸的很多企業，其實這幾年過了，並不是特別好。 然後呢，感覺從一個高速增長放緩了，放緩以後呢，大家會覺得就是整個企業的經營上呢，一下子不太實應。 那像我很多朋友，包括我自己個人都會出現一種有點這個茫然的感覺，就是以前很少有這種感覺，近半年我感覺，就是今年的經濟呢，中國的經濟，從一季度其實還是蠻好的，就從我們的定價呢，從客戶的反饋，市場都很好，但是從二季度開始哈，到現在持續的有這種惡化的感覺，大家已經很習慣這種高速增長對吧？ 那其實放緩不了，突然一下子踩急煞車，就是大家會有點茫然，就是我也會有這種感覺，就是我覺得這是一個瓶頸梯啊，就是我們怎麼去突破它。 舉個例子，就我可能會覺得，第一呢，你要去多多做一些閱讀的動作，第二個呢，我覺得如果是放緩呢，有可能就是更多去享受一下生活了，就比如說，可以去約朋友打打球啊，或者在家裡陪家人多吃個飯啊等等，但是我覺得，就是這種角色的轉化比較突然啊，就是你心裡沒有做好，就比如說，我們一直習慣於這種高強度的工作，高節奏的這種時代感啊，就是我預想可能要到 0 年後才會到這個狀態，就突然就來了，就我還沒有做好準備，但是它就來了。 那我們怎麼去轉變那種心態，做一個突破？我也想聽聽您的一些看法。我想這裡面有很多很多問題，不是只有一個。第一個時間就來了，來了，那就是來了嘛，你就去面。 順勢而為啦，順勢而為，就好像我也不知道什麼時候我會退休，可是要在退休前一年，我就知道為何時間來，就好像你現在時局變了，你就要思考跟以前不一樣，就像我年輕的時候，在公司很拼命，熬夜熬到天亮，人家上班我下班來，要退休前一年，我就知道我已經要交接了，所以時間到了，我的不是外在環境，我那時候紅肌非常好啊，那時候紅肌是鼎盛時期， 我們從坐二望一啊，那時候我在紅肌帶領的時候，可是我的內心已經改變了，所以我就準備要退休，所以我就準備接棒交棒，所以第一個 時機到了，你就要順勢，這是一個還有在公司的產業，你們如果在 run 公司的人，要記得一件事情，等到你公司往下走，你才來想說我要怎麼改變，其實是不是好的時機，真正好的時機，改變的時機， 是在你公司鼎盛的時候，你就要改變，那時候你有很多資金，很多想法，很多有餘力，你稍微現有的 Business 可以先這個交給其他的，你要開始想其他的事情，未來 10 年，我要公司要靠什麼來成長，現在的生意是 10 年前所創的，那未來的 10 年，不可能再靠這個東西了，美國的公司也一樣，所以 Bezels 就是 Amazon 那個創新者， 他說我們現在所做的事情，都是為了 10 年、20 年後的 Business 想的，我們現在所賺的錢，都是 10 年前、20 年前所做的投資，所以你會發現，Amazon 他的 AWS，他的飛機，他的航空，他的地面的 Truck，這些不是一日出來的，他是 10 年前我們在投資 Amazon 的時候，我們從他的財報裡面就看出來，他那時候財報很難看， 他一直虧損，一直虧損了，可是我們還是一直投資，我們知道他一定這個投資是對的，他一直要建倉庫，一直建機隊，飛機建船隊，建卡車，結果有今天的 Amazon 物流，他現在如果沒自己建，他就會很慘，他的 Delivery 就不 On Time，這個公司就垮了，結果他現在有幾種 Delivery， 有自己的 Delivery 有 Post Office 的 Delivery，有 FedEx 的 Delivery，有 UPS 的 Delivery，你知道他做到多厲害。 我有一個東西買了，他一開始說郵局在送，USPS 的送送送，可是他應該要禮拜六抵達我這邊，禮拜天他應該禮拜天抵達我這邊，結果那個 Post Office 禮拜天就不送啊，結果他到了中途，Tracy 就是我們差不多離我們這邊 30 分鐘車程的一個 Tracy City，他就從郵局的手上變成 Amazon 手上， 你看他不同的 Carrier 可以這樣跳，跳到他自己手上，又專程送過來，那當然我們這個社群不是隨便人可以進來，所以他就送不進來，送不進來，我想說送不進來，那明天你如果再送，你還是送不進來，沒有，他就再把包裹再丟回去給郵局，第二天是郵局送進來，所以你看他有多少，實在太厲害了，這個如果沒有 AI，應該辦不到了，人家知道 Sam， 我就是說一個公司，你如果我是一個領導者，假設你還繼續要在這個產業界還有在這個國際上立足的話，你一定要在公司營運很好的時候，想未來 10 年，公司要靠什麼賺錢，這很重要，那你要創新的 Business Model，不可以用現在的思維，一定要用突破現在思維，第一個現在的做法不可以再做，現在產品不可以再做，那你們公司要突破， 要為未來 10 年 20 年的生存而做的話，一定 CEO 本身，本人要親自帶領，不然那個團隊會沒有用，因為沒有人重視嗎？ 你在做 10 年後的是誰理你啊？ 一定要 CEO 本身要很貫注，就是像 Steve Jobs 一樣，對產品非常熟練，把他當作現在的產品在開發，把他當作現在的市場在開發，你才有可能那個清創，那個在你們公司內部的初創產業才會成功，不然那個初創產業都被人家當作這個吃鹹飯，所有好的單位、好的人都不會到那個 Team 裡面去，那個 Team 要是最好的，可是的一般的公司都擺錯資源了，這樣子，所以宏碁以前有犯過很多錯，這個就是那，當然就是看你要不要繼續把這個公司 run 下去，如果不要，覺得說 OK，我這不是我想要的日子了，那你就要準備關，那關就是要再開始走關的路，你如果要在企業界繼續走下去，那你就得過以前的日子，就算現在市場很低，你還是要振作起來，要你不振作起來，市場好的時候你靠什麼賺？ 你還靠過去的那個 Business 賺嗎？ 不是，不是，你要有很很大的企圖心跟很大的好奇心，世界之大，現在 AI 的擴展的力量之大，每個人都可以創業，不是只有你們大公司，不是只有大的中小企業，中小企業如果不 Involve AI，那是沒救了，那個人可以靠 AI 從零開始創業，那這個你停著腳步是沒前途的，除了我們投資不需要腦袋以外，你如果要比投資 10%的回報更高一點，你一定要用腦袋。 這不可能沒有腦袋，沒有 Alpha 是不可能有多餘利潤。那 Sam 就是你第一個，你的人生要的是什麼？先想一下。 那你如果這公司要繼續讓下去，那你就是不能不能 slow down，沒有所謂你不能收市場一下，市場 slow，你要更堅強，要更積極，公司要 Wake up Run，狂人心想要 Run，人家美國都在 Run，你中國或其他的新興國家說躺平。 美國人，美國真的是大家非常緊張啊，真的非常緊張啊，這個兢兢業業，真的美國企業兢兢業業，沒有所謂躺平的權利。所以看你的人生觀啊。你如果說到此為止，我錢夠了，為了我的家庭，為了人生，像我一樣啊，這個心無大志啊，退休可以啊，那沒問題。假設你還是要繼續 Run，那你一定要比，要回到清創產業，清創初創的時候的心，才會成功。 那要抱持的好，我發現中國有很多產業非常有創意，真的非常有創意。那個最近我聽好像中國有一個奶茶店，還是什麼店，什麼 27 塊臺幣，還是多少，27 塊臺幣，差不多三四塊人民幣就可以，一個珍珠奶茶了。他是用從原料到工廠到開店，而且他的加盟有時候不用你，只要賣就好了，他從他從原料裡賺起來，賺賺那個很低的毛利。 所有的奶茶店，所有的飲料店，可能都會被他打倒。這個就是 Business model，Business model，你要把 Business model 想清楚了，你才會成功。 所以巴菲特跟那個段永平段永平跟巴菲特吃飯花了那麼多錢段永平講說：唯一他聽到的那一餐裡面巴菲特一直重複一件事：「Business model 商業模式」，商業模式。你不用去花那麼多錢，你也應該要知道商業模式。當然段永平聽得懂商業模式，你聽得懂商業模式嗎？商業模式你聽得懂嗎？這個公司是用什麼商業模式賺錢的？ 所以你要公司，你要想想看，我們是公司，靠什麼賺錢？靠什麼？你如果說我是薄利多銷，那人家能做得到做不到？人家如果做得到，那你這個商業模式就是很容易被擊垮。 像那個奶茶店，他從原料開始都用最便宜最好啊，可是最便宜啊，就從工廠大量生產，他可以快，你看他這個是會計制度，會計算到最後，說我一定要衝到五萬家以上，我就開始獲利，或者如果衝到一萬家以上，就開始獲利，所以我加門金可以不要沒關係，就是你家開店就好，他就成功了，所以很多創新的，我腦袋裡面這個商業模式，他創新太多， 天天你看到接受新的資訊，你就會有很多商業模式，我想 Sam 就是看你人生哲學的，你要往哪條路走，是要回歸田園，還是要還要再企業闖蕩， 這先決定大方 向決定了之後你就要決定你的態度之後就往前走是這樣好的好的謝謝老師謝謝你的分享所以我們那個 CAD 已經回來了我們就交回給他主持接下來應該是 Brian 也好 CAD 你今天是忘記了還是我還擔心你是不是有什麼事我有寫 LINE 給你可是你可能因為太早了你還沒看我的 LINE 我怕我來不及回來你有 LINE 是嗎但是因為我知道你應該太早起所以你應該沒有讀因為 LINE 上面我都比較不會讀對對不好意思那我們接下來就是請 Brian 可以開發問謝謝老師早剛剛聽到你分享我覺得感觸很多想上來是想要分享一下就是那個有人說他換工作跳出那個舒適圈我跟老師也很久了差不多三年了吧然後每次我很多決定我都會問老師那我我這次我剛剛已經講到那個 AWS 你老師知道我在 AWS 上班那我現在離開了我被一個中企挖角過去也是做人工智慧這樣子可是我去到中企這一段時間的時候就發現到其實 AWS 真的很厲害很厲害也算是很邪惡就是怎麼講就是老師講的就是他 AWS 現在是他讓每一個不是做 CS 人都要做 AWS 然後每個 team 你都要想 AI 然後他他那邊有一套裡面是有一套機制就是任何你達不了你達不了標你在半年之內你達標不到的時候你可能就被被放上 PIP 就是 Performance Improvement Program， 那基本上進去，你就是得走了，所以，他把每一個員工拿到很高的薪水，但是你每天，你說你害怕嗎？ 你每天都在想該怎麼辦，我在下個半年要維持我的薪水，要怎麼樣想要新的東西出來，但是跳出來以後，看到中資的時候，就發現到說他們實在輸 AWS，輸了太多，輸在很多的 process 上面，還是還是人在控制，AWS 厲害是說他很多東西就是，如果我跟老師你是我老闆，你跟我很好，在其他公司裡面有可能，我就會，我可能就可以保住我工作，可是， 在 AWS 不一定，你跟你的老闆很好，你跟你上面的人好，你不一定可以保住你的工作，因為他就是創新，但是因為他創造了一個制度，那個制度是自己是自動自動駕駛的，你是沒辦法，你是沒有辦法去，就是很少人可以，除非可能是 Jesse 或者是 Basil，他可以，他可以 bypass 那個制度，要不然大家都在那個制度底下，是很難跳出來的， 然後就是我只想分享的就是這次，因為我我那時候問老師說買 Tesla，我是買 Tesla 那個 Tesla，我那個錢是基本上是我的 sign on bonus，那我那時候拿到那個錢的時候，我在想那個 QQ 已經這麼高了，要不要再放下，要再等一下，可是我還想一想，就像每天， 我基本上每個禮拜都聽老師的那個 YouTube 或者是 Clubhouse，就是我覺得像老師講的，就是你已經有種吸引力法則，就是你已經 adapt 到你那種思維的時候，其實不用等我，我就買下去，我買下去的時候，過幾天已經決定再漲了，就又大漲一次，就覺得說，其實什麼是最好的 timing 呢？ 我會，我覺得大概都沒有人知道，那就是就是學到，就是你只要想好該如何 operate，你這個你自己的 fund，你就照了，我就學的時候就照了那個那個 plan，因為那個 planit works well，你過了我們跟老師在一起的 2019 年，現在 2020 年下跌，然後又回來了，就是他這個 planit works， 所以就不用在想太多其他的方法那樣子，然後然後那時候也聽老師，那時候我把家做房子賣瞭，然後後來基本上是用是用我的 p 那個我們的那個 pledge account，直接算是白嫖的一個房子，在在這個不同的周那樣子，所以現在回去看剛開始那種很可怕，現在回去看我的錢都還在銀行裡面沒有，我房子還有車子沒有花我自己的任何一筆毛錢， 都是從都是從 pledge 裡面出來的，雖然利息高了一點，可是我個人覺得錢在 QQQ 裡面賺的比那個利息還多啊，而且那個是那個是浮動的，那 I don't think always gonna be high，當它當利率下降的時候，那個是浮動的，所以就是跟大家分享一下。 Brian，謝謝你喔。Brian，這裡有三個問題，我等一下一個回答。不過 Brian 講到 pledge 的是上個禮拜，我回答一個，開心開心，我想你應該在下面聽。我要再補充一下，開心那時候問了一個問題，是其實是他是蠻聰明的，應該是他有想到老師，我長期投資 10 年回報率是多少？那那那個現在利息 7 點多 8，那值得去借錢嗎？ 他的問題是這樣子。那我們就做了一下這個研究嘛，那時候就做了一個研究，就是從 2000 年高點下來，如果只有 10 年的話，你是虧損的，你如果是 15 年的話，你就只賺 6 點，6 點多嘛。所以如果你借 7 的話，那看起來就不划算，15 年來講你就不划算。那可是我就說，那這樣就不要借這個借錢。第一個還是你這借錢出來做什麼？ 這個你說借錢出來做投資，因為你投資如果沒有達到 7%以上，那你借來投資當然不行，當然 Payal 借錢出來也不能再投資了，所以我就不知道，我認為你應該是借錢出來投資。那你如果說借錢來投資，那這看起來就不划算。可是也不一定啊，看你怎麼借，看你怎麼投。 假設你從高點分批，那一個單比就一致在高，點就借出 20%，再投資，那你可能要等 15 年、20 年之後，你這個借錢還是划算的，那就看你的時間長短。 可是有件事情，假設你不是借錢，你是賣你的股票去過日子的話，或者是你賣你的股票去還那個 Payal 的債的話，那你的第一個，你的基就把它殺了，這個 15 年或 20 年之後要賺的錢，你的基下不了蛋了，下不了蛋。雖然你好像還了債務，可是 20 年後你沒還債務，還債的會比你還債的來得好很多。 20 年後假設你等不到 20 年，那當然就另當別論，那你就得把自己的基殺了吃了，因為在這個兵荒馬亂之中啊，你要在養雞，那就有點就養不活嘛，養不好。 可是假設你能夠度過兵荒馬亂的 10 年、13 年，那還是值得繼續借，因為兵荒馬亂兩三年就會過去，所以所以你如果已經借的不應該去還，因為利息過兩年三年就會掉下去了嘛，股市會繼續漲上去，漲上去。你如果這個時候就給他賣了股票，除了要繳稅之外，你還去還了款，等於你賠了夫人又折兵，未來市場跟你就沒關係，那這個就不是很好。 所以我是補充凱欣這個上個禮拜的問題，我再給大家補充一下，可能有的人沒聽清楚，或者是我沒有講的很 detail，因為時間關係，還有對凱欣問題的這個思考，我再補充一下。那 Brian 的問題就是，我跟大家講這個就是美國公司厲害的地方，美國公司沒有講人情，還有美國公司，你今天做多少事，AI 都知道，你 lock in。 系統，你做了什麼事都知道，都知道，像我女兒，他第一次拿到那個 offer 的時候，就是 vacation unlimited，哇，我聽到 vacation unlimited，你愛怎麼修，你就怎麼修，你上班不用時間，不管時間的，反正 free run，你們怎麼樣就怎麼樣，那時候我有點 shock，後來我知道他們的，比如說你， 你如果你 vacation unlimited 的，所以你又不要來告我說，我的薪水你都 overtime 都沒有，overtime 這個，我就不用提撥這個 vacation 的 cash flow，你看他是升很多，當然他這個公司的私行反而你要放假還真的很擔心的，因為你放假還怕被裁員，因為電腦都知道你工作多少， 所以他們公司在 lay off 的時候，不是老闆說我們來討論一下，從電腦一撈，就知道誰要被 lay off 了，這個就是很簡單，所以這是美國公司，亞洲公司不是這樣子，所以為什麼會輸，輸在制度，輸在 SOP，我那時候從美國回去公司，我在忙什麼，忙 SOP，我全部在建立我們的溪流程，後來我建完之後， 所有的 project 都 on time，都 on time，因為我只要問現在西級了，這些東西做了沒有，check list，我看一下，我就知道這個東西，這個 project 會 on time 或者是這個 Project the bottleneck 在哪裡？ 我只要進去裡面把它 tune 一下，就 on time，就很簡單，很容易做。現在 AI 更容易，所以 Brian，這個是美國公司跟中國公司，還有就是當然我建議大家多去看看，多去看喔。可是假設你要做一個決定，以我的經驗，年輕人，你應該去往大公司走，而不是往小公司走。 這個是我個人的經驗，很多人就是在大公司做一做，就換到小公司，後來換到初創產業。這個是對 career 來說，我認為不是這樣走的。你應該是在 Amazon、AWS 可能外派到臺灣或外派到歐洲，這很好。 可是你 AWS 或是 Amazon 換到一個小公司或是中型公司，越換越小，這個路徑我是比較不建議啦，因為你又不是創業家，你幹嘛去越走越小的公司？大公司才養得出大魚。你在一個公司裡面，你目標是要去做那個 President，要去做那個 CEO 啊，你怎麼會去想要做一個這個？中國人就是靈微雞手啊，不願意馬尾，就是這樣子。 所以我是要給大家一個觀念，就是說你是可以去嘗試新的環境，可是盡量走大公司。 像我在宏碁，在臺灣算是 No.1 的電腦公司，那我在裡面走過多少部門，在 R&D，在海外的 Lab，管過海外的工廠的生產線，管過物料，我管過回到臺灣管 R&D，後來變成管 Business，所以幾乎除了財務沒管過，不過我們做 VU 的人，財務當然…要知道，所以幾乎都管過，幾乎都 Touch 過。 所以你如果要人生，要那個，你應該是要往大公司流動啦。我是認為這樣子，大公司才有大餘。這個是我的，不然你後面有一個問題，我就好像沒有 Touch 到，是什麼你要 Remind 我一下嗎？我好像老師，好像都 Touch 到了。 我覺得你都 Touch 到了，老師剛也回答了我一個問題，就是後來我又就是，老師講的就是很多以前的同事，後來去創業嘛，那也有問我說，要不要跟他們一起去創業，然後等於是他是 CEO，我等於是他的 CTO。可是那時候也是像老師講的就是會覺得說，其實你去到那個公司以後，就是在那個公司裡面，就是等於是第二把手了。 可是那時候也是，所以老師也回答的問題，就是你就在大公司裡面就比較難，就是因為你真的要跟很多很厲害的人，而且還有一個講 Amazon 的一個，他的一個 Secret，就是 Amazon 他厲害的地方，就是他，他任何人在全世界，任何人，你比如說你是，你是印度人，然後你是你沒有身份，他就給你 H1B，馬上給你 H1B，然後讓你全家都搬來，而且你的薪水不會比 Circum 裡面的 Circum Valley，從美國學校的人來少，不會比他們少。 可是他們一來的時候，就就很平安，對他們來講，就是一個人生的一個最大的一個希望。可是對我們從美國來講，就覺得沒差嘛，不會覺得有太有太。 覺得說也還好，這樣子，但是可是這樣的話，就變成在那 Amazon 裡面，就是有時候就是會覺得你上不上來去，我那時候也問過老師，就是有機會上去，上去就是就是新一段的廝殺，但是但是剛剛聽老師講，也讓我有點不同的角度，謝謝你，不一定要上去，你可以轉部門，或者是轉到海外，或是轉到別的市場，就是說不一定要上去要看你有沒有 ready，這裡面又牽涉到一個，就是說微裁適用，微裁適用，我們亞洲公司不是微裁適用，都是選那個最 cheap 的，這個如果八萬，這個三萬，我用三萬的，這個就是很 cheap，就是美國人是恨不得我給你高薪的，我跟你講，我以前在工作，我 Hire 過的人，兩個都比我高薪，兩個比我高薪，I'm fine， 因為我就需要這樣子的人啊，美國應該有很多，你的老闆比員工薪水低的啦，你們不要以為這是很奇怪，很 normal，為什麼你自己強大到一個程度的時候，你不會介意別人的，所以這是美國強的地方，我不是一直講美國好，我們要學習這，不是只有公司，而且個人也一樣，今天你為什麼要去跟人家爭吵，為什麼要去爭辯，不用你，如果還要爭辯的話， 你就不夠強大，你跟他一樣而已，level 一樣，你要強大到不講話，不講話就好了，我們要強大到可以原諒別人，我們要強大到可以包容，這個叫強大，你如果還要爭辯，要說服他，那你跟他是同一個 level，所以不要去創業，我跟你講，創業，我們之前有講過，就是你有沒有要改變世界啦？ 如果你創出來這個東西沒有要改變世界，你不要去創，要做個咖啡廳幹嘛去？不要，不要去開開咖啡廳，咖啡廳幹嘛，你直接買星巴克的股票就好了。你有你有 20 萬美金，你有 500 萬臺幣，你去創創個咖啡廳幹什麼？你創的咖啡廳會世界第一嗎？不會啊，你就應該是投資星巴克，馬上就是世界第一。 這個就是不要去創業，除非你創業像 Elon Musk，像那個 Sam，就是 OpenAI 的，OpenAI 那個 Sam 離職了，昨天突然離職，那個董事長，董事會主席也離職，這個一定有外力介入，這個一定有外力介入，因為這個兩個是公司的二把椅啊。今天如果不是董事會那個主席把 Sam 趕走，Sam 是不會走的。 下面的人怎麼內鬥，Sam 都可以把所有人 fire 了，他還在，可是他竟然走了。我就跟一個朋友在對話，我說 Sam 走了，應該是有外力介入，因為只有能夠把 Sam fire 掉，應該只有董事會啊。結果後來沒過一個小時，董事會主席也走了。那這個外力可大了，這外力可大了，這外力可不是一般小，一般一般的。 這個這外力可大了，我只是不知道這外力是什麼，所以本來就是沒錯了，沒錯創業以前那個華碩那幾個那幾個人我都認識，以前都坐我旁邊的，他們出去也找我去啊，我就沒去啊，因為我我知道我不需要去，睡地板一樣可以富有，所以我不要去跟他們混，我就就走我的路好。 Brian，謝謝你，謝謝那個 Kate，往往下走好喔，謝謝老師。那接下來那個 Jesse，你是我們今天最後一個上臺的，麻煩你開麥，謝謝。 好，謝謝我，其實就是還是幾個幾個問題是，就是 follow up 剛才老師提到我，還是有幾個問題，一個就是剛才老師提到那個 33 倍那個收入，33 倍的那個 33 倍的什麼呀，是稅後收入嗎，還是稅前的收入？ 33 倍是 33 倍，看你的錢在哪裡了，你的錢如果其實很簡單講，也不用去稅前稅後啦，你就是 33，那你稅當作你的開銷就好了嘛，你稅也是要算開銷嘛，這樣就好了，你的生活費加上繳的稅金包一包多少，乘以 33 就說，比如說我，比如說我現在如果是收入是 10 萬，但是我交了稅之後，比如說只有就是拿到手的錢可能只有 6 萬或者是 7 萬，那就是因為很多我都搞不清楚，然後就說就是拿到手，比如說 6 萬塊錢，那我就是按 6 萬塊錢乘以 33 就夠了嗎？ 就說如果這樣的話也沒有多少好像，那看你的錢在哪裡，你如果像我一樣就是 no income，我從來不賣股票，也沒有什麼稅，當然這樣就可以了，就說你，如果要是開銷多的話，就不一定不是，就是說假設你 6 萬，6 萬塊是 net 的話，那是借錢來花，這 6 萬，每年借 6 萬來的話，你就沒有稅的問題，借錢不用繳稅嘛，對不對？ 這不是這個錢啊，我現在這個喔，不過這是退稅退匯沒有，這是對，這是這是淨收入，就說交了稅之後的收入，那你知道我們股票質押嗎，對不對？ 我知道 Pledger，那假設像我一樣，我每年花 6 萬，我就每年借 6 萬來花就好了，OK，所以那個了，33 對 6 萬錢，33 就可以了，那你如果沒有 Pledger，你如果沒有 Pledger，你就是要賣股票，那你就要賣 10 萬塊，假設，那你就要 10 萬塊乘 33 啊，所以為什麼說借錢的人風險比較低，不借錢的人風險比較高，OK，明白了，好，謝謝，可以再問嗎？ OK，就是還有一個，就是關於這個退休之後的稅的問題，就是說退休之後跟退休之前的那個稅的那個那個層次，比如現在，比如說我是在那，那就說退休之後也仍然是這樣嗎，還是退休之後會享受比較低的稅率？退休之後你的稅率會比較高了，假設你是賣股票過日子的話，你怎麼可能會比收入來的低呢？ 還有你的，如果很多在 traditional IRA 的話，你的以後的稅會很高啊，traditional IRA 到 72 歲要強迫你領啊，那你如果現在 50 歲有 80 萬，到了我以前算過嗎，50 歲你有 80 萬在 traditional IRA，你如果到 90 歲，因為 72 歲要 force 你，那 90 歲本來這裡面可以達到 6000 多萬的，那你因為繳稅一半，所以你繳了 3000 多萬的稅，你知道嗎？ 就說他那個退休之後還是要交稅，traditional IRA 拿出來都是 income，所以為什麼要大家要放在 Roth，然後還有一個問題就是，我們現在把所有的錢都放在 Charles Schwab，就等於我們所有的，包括銀行幫什麼，那會不會很危險呢？ 如果 Charles Schwab，你像那個 Lehman Brothers，就是 Charles Schwab，如果有一天垮了，我們怎麼辦呢？ 就是說我們要不要稍微分散一下，你去如果想這個東西的話，那其實不會了，因為我們都在 QQQ，你的風險不在 Charles Schwab，你的風險在 QQQ，那 QQQ 這個 Investco，他也沒有持有你的資產，是另外一家公司持有你的資產，等於 Investco 他只是一個中間商，他只是坐在做一個調配，這個哪些股票要踢走，哪些要這樣， 他手上沒有股票，他手上也沒有 QQQ，他手上也沒有你的現金，都沒有現金在他的保管，銀行他們會有一個，跟另外一個幾家銀行做，不會只有一家，會有幾家銀行做保管，銀行他們也有幾家銀行幫他做保管，券商比如說他們這個 100 一家公司會有兩三個保管券商幫他持有這 100 家公司，所以你的錢買了之後，錢不是留到，不是留就是你進去買的時候， 錢不是留到 Investco，是留到銀行，那買的時候銀行出錢去市場繳款，股票是留到留到保管券商的保管，另外一個券商，如果假設 QQQ 這個公司主要要做要乾進去進場操作的時候，他是這樣操作的，所以 Investco 也沒有 Touch，所以你的資產其實本來就不在 Charge Swap，你的資產不在 Charge Swap， 你只是有一個所有權狀是在 Charge Swap，可是你的所有權是登記在證管會，OK，所以沒有問題，就說有人告訴我說應該，比如說我現在，比如說有一個 brokerage account，那有的人就說啊，你應該給他分成，因為就是錢比較多，那個那個不理解，不理解整個金融運作就是不應該是給他分成， 兩三個 brokerage account，然後就說因為不是有一種保險，只能保比如說 25 萬什麼之類的，沒有，沒有那個，你的名字在證管會有，你有多少錢是登記在那邊，Charge Swap 倒了之後，他只是在找另外一個券商把你的名字移過去而已，你的錢不會不見， 所以沒必要在 Charge Swap 裡面再多開幾個 brokerage account，OK，你知道 Charge Swap 保的是什麼嗎？ 就是保的是 flow，就是說不是你的錯，不是你的錯 OK。那如果是券商出問題，比如說你的帳號被盜了，那你的股票被賣了，就全被移出去了，損失了 100 萬，那券商會要保險來賠你。 這個是會，這個就是你要知道，這個是就是 flow，就是詐騙或什麼，你不是你 login 的，也不是你賣的啊，居然被人家盜用了，那這個不是你的責任的，那他會賠你。那如果是 Charge Swap 自己倒了，那沒關係，那個你的你的名字還在金管會登記在那邊，沒問題 OK。 那還有兩個小問題，一個就是 VGT，你記不記得去年的時候，就是有一段跌得很厲害的時候，那時候就是為了是去年還是今年的，你要實現虧損的時候對，然後我就轉到那個從 QQ 轉了一部分到那個 VGT，我就轉完了，之後就沒有再轉回來，就是到現在都沒轉回來，那現在我一看 V，GT 裡面就盈利了很多，因為當時轉得很低嘛，現在都升上來了嘛，所以就是盈利很多。 那我現在該怎麼辦呢？是還 CAP 的，還是你你退休還多久？這是我最後一個問題，就是我是說你離退休還多久？你要多久還有多久要退休？ 我現在是 5 5 歲左右，我就說，我可以再工作 10 年、15 年，也可以工作，比如說少一點，七八年，六十年，你要知道，你如果沒有其他 income 的時候，你一個人可以有 Long term capital5 萬塊免稅，OK，他這個是沒有到 5 萬，你如果有賺 5 萬的話免，稅那，如果夫妻的話，一年可以有 10 萬 Long term capital 免稅，OK，那我就轉回來好了，那我還是應該轉回來，你沒有啊，你沒有其他 income，你現在有 income 嗎？ 我現在是有 income，你要等到退休才能轉喔，I see，OK，如果你不想現在轉的話，那就說會不會就是，所以我就說，如果我還有六七年，或者是甚至 10 年，那這個 VGT 會不會長期來講比 QQ 差很遠，還是差不多，還是比較差啦，OK，你齁，只有一年以上再轉了，那你繳 15%的稅，當初你的 capital loss 也實現了嘛，那也是省了稅嘛，OK，好，那我就再等一年，以後一年後給他轉轉來，之後你 capital loss 跟這個 capital gain 可以抵掉嗎？ OK，OK，好，那最後一個問題就是，就是剛才那個一個弟兄談到這個退休，就是我的問題，就說是比如我現在工作，因為我年齡現在也不太小了，但是我，我現在工作呢，就是比較輕鬆，但是呢，我現在是 underpaid 的，就是說我的同事，就是我的老美同事，什麼之類，他們又年輕然後比我的級別還高，那我幹的活是比他們更多很多，就是你知道中國人都是埋頭苦幹，而且就是我的 knowledge 比他們是高很多的，但是我的級別比較低，所以我心裡是不是特別舒服？ 但是呢，我工作很輕鬆，老闆很看重啊，然後就是有重大和那個什麼都甩給我這樣，那我我知道如果我就在這個級別上，我再幹 15 年可能也沒問題，因為反正現在都 work from home，因為 pandemic 之後，我們都是 work from home，那但是呢，我如果想努力降到高一級，那可能我就要到外外族，就到別的族，我可以去找工作，找到一個就是說我應該得到的那個級別，那當然就是一個新的工作，工作可能會比較辛苦啊，然後一萬會比較高啊，那也許我可能工作就不一定選擇 15 年再退休，可能我就是六七年，那比如像這樣的情況，老師怎麼樣講，就說老師您覺得是我應該就是就在這，就在這吧？ 你有 family 嗎？ 我現在我兩個孩子，我先生可能也就是在工作，大概六七年退休了，那你去外面，你就要離開你先生，沒有沒有，還是同一個公司，我們這個公司很大，就是我可以降不到別人別的 group，然後就是當然我 jump 一定是到別的 group，提一級我才 jump 嘛，否則我就在我現在這個 group 就算了，work from home，還是在家裡工作？ work from home，everything work from home。你喜歡那個工作嗎？我蠻喜歡的，我現在做的工作蠻喜歡的。那你跳過去那個工作，你喜歡嗎？我相信也會喜歡，因為整個我們這個做的東西，就整個我們這個公司做的東西，我都會很喜歡。 我的 background 很 flexible 很 vertical 對，因為我原來在工業界工作很久，現在是在政府部門工作，那就跳啊，那就跳啊。既然又是喜歡，又可以高薪，又那個又同樣地點上班，又沒改變，就跳啊，沒問題啊。 因為你這個看起來就是好，都是好處，好像沒有壞處啊，沒有壞處就會比較辛苦，可能就是我不知道，就是 I'm unknown，就是說一個新的 group 你要重新什麼，而且就是說你高一級，肯定會就是那個 expectation 會高一些嗎？ 像我現在我就是就是大家都知道我是 underpay，老闆也知道，所以對我很客氣啊，那就去試試看嘛，沒關係啦，我就去看你啦。真的還是要看你自己的，不過就是說你現在如果很高興，很緊張，錢不是你的決定關鍵，絕對不是。今天如果同樣的 pay，可是那邊又是你喜歡的工作，同樣的 pay 也可以轉過去。 可是今天你如果因為錢，真的投資就會很多錢了。錢不是我們人生該追求的唯一目標，而且根本不可以當當目標，因為自然就有嘛，就是就是這個，就是這。個這個這個富有是天賦嘛，你只要做了就好了，你根本不用理他，他就會很富有。富有了，所以我們不應該因為錢而做決定，了解。 你投資要做決定，不僅僅是錢，就是說那個高一級，當然還是錢會多一些，但是我覺得也是一個 recognition，就是一個一個認可，你知道嗎？就是說你本來是應該在那個級別的，你在這就被別人好像就有點壓著一點對，就是心理上會有點不舒服，那你應該要換啊，就要換，就還是要考慮 OK。 我最後問一個，就是我先生的事情，因為他他非常非常 conservative，他說他他就因為經歷這一次，就說這個 go downhill，然後他就把所有的錢都轉出來，然後全部放到一個，就是說一個幫的放裡面，然後這個是在他 411k 裡面，411k 就只有一個比較 conservative 的就是幫方。 那我就跟他說，我說因為他已經 60 歲，我說你可以把從 411k 轉出來放到敲 swap，但是他不要，就說他他就說很害怕那樣的，所以我不知道像這種情況該怎麼辦，就是說他已經年齡蠻大的了，但是呢他又不願意動，然後他就是現在就是就是放在這個幫方裡面，因為他就很擔心他退休啦，有 risk 啊什麼之類的，這個擔心的話就沒辦法了，這個每個人不一樣，總是要吃得好睡得好，沒煩惱嘛，這也很重要，所以也不用強迫他，只要他，你問他說他退休，你這樣子退休就夠嘛？ 如果夠了就好了。本來每個人的，就是說，在自己的範圍內接受這樣子的生活，可以過得幸福快樂，就是我們的目標嘛。所以不一定要去冒險投資才是一定會幸福快樂未必。那你如果他經歷過 2022 年，他嚇到了，他就沒有那個心了，那就無緣了嘛。那沒關係啊，那就過他能夠過的日子就好了。 只要他認為他的退休金，他的 social security，那他現在存在那個幫方，他的期望值是合乎他的要求，那就可以了。那像他這種情況，是不是應該讓他考慮 annuity 呢？就是 annuity 有一種 guaranteed income，你覺得有必要嗎？ 像他這種 personality，和就是說那個什麼 annuity，我是覺得沒有必要，沒有必要。他如果去，甚至他現在，我不知道那個 bond 有沒有跌，因為 bond 最近去，從那個也跌了 50%，所以你現在 bond 就放 bond 吧，因為 bond 利息會跌下去，bond 總是會上來，所以先放著吧。 你不要去弄 annuity，絕對不要去 annuity。你總是 event 是放在那個 41k 或者 是退休帳，然後那個 bond、Balancing fund、Income fund 也都比 annuity 好，是嗎？ 好，那個 5%的這個 income 的話，應該不難，你去買那個 dividend fund，比如說 high dividend SPHV，是不是還是那個 high dividend 那個 fond？ 你可以跟你老公跟他講一下那個 high year 的 dividend fund，SPHD，Invesco 500 high dividend fund，他這個利息也有 4.64%，Dividend 有 4.64%嘛？那你這樣子放著，跟你的 annuity 就比你 annuity 好啊，對不對？ 也比那個債券好啊，長期來講，為什麼不用 SGOV 呢？SGOV 現在 5%，以後不見得 5%，利息調整之後就就沒有了，可能以後變 2%。可是 Invesco SPY 這個 dividend，因為他是公司賺錢就發更多，他會越發越多嘛，所以這個 year 的話 4.6 應該是 forever，就是長久會是。 所以你如果覺得很 conservative 的朋友，你就 SPHD，我留在留言板上，你在 conservative，也就是買這個而已啦，你不要再比這個還差，還低的了。那這個將近有 4.6%，他覺得很好，就這樣子讓他研究一下，這個就是 high。 dividend year，那他持有的公司都是比較穩定的公司嘛，他比較穩定的公司，我看一下他有沒有 holding，如果大家有砸到他的 holding 的，稍微打一下前面的 holding，他就是房地產啦，醫療啦，能源啦，大部分都是這個啦，他就是比較穩健的，好謝謝。 那個沒有人，我要回答那個留言板的這個 LSN，就未來有租房子的需求，未來有租房子的需求，你現在住哪裡，可以用月配的，不要啦，你如果還在租房，那代表你應該還蠻年輕的，那你應該是還是照正常的投資，不要月配型的，像這個月配型的，這個 SPHD，這個 Alexander，你是臺灣住，臺灣還是美國，你如果住臺灣，你就不要去買那個，那臺灣 0056 也 ok 啦，那個就有股息嘛，8%、8%。 那 SPHD，他雖然 dividend 高，可是五年不漲不跌，跌 3.42%、跌 3.42%。可是 QQQ 漲 100 多%。所以你雖然拿到股息，可是你股價資產是不會漲的。所以大家要了解，是你穩健的話，回報是低啦，這個是對的。 Julie，謝謝你的分享，沒錯，這個很奇怪，就是懂的人一聽就懂，不懂的人就是頭腦不要裝了，什麼東西就是不懂，而且要一直變，一直跟你變了，你就不要跟他變的。所以大家要記得，假設你跟這個人講了 10 分鐘，他還是不懂的話，你就不要再跟他講下去了，因為他應該是不懂了，這個是這樣子。 所以像那個我不是上個禮拜舉 Rebecca 的例子，他聽到別人的那個，就追著我跑，我現在馬上立即要見你，我要知道為什麼可以賺錢，你看他就是這麼厲害，這個才是有智慧的人，對好，心講的免費的是最貴的，沒錯，所以如果天下有好到好到不可置信的就是那就是一定是不是真的，外派要調多少，這個其實我調到上海，我是不知道了， 好像像如果你們你們知道你們從臺灣外派到美國應該應該多少薪水，我都覺得應該多少薪水，以前我的經驗很清楚，就說假設你在臺灣是 10 萬月薪的人，10 萬月薪的人，你到美國應該要 10 萬年薪，10 萬年薪就是臺灣的月薪等於美國的那個，那如果照這樣來看的話，那那你就是你，如果是臺灣 10 萬臺幣的人，那你到中國是不是應該要 10 萬人民幣啊， 不是 10 萬人民幣，10 萬人民幣一年也不對，也不對，差不多對，所以我不知道上海應該要多少，I don't have idea，真的我不知道，我知道從調到美國來，你就 10 萬月薪臺幣的人，就美國就是 10 萬美金以上，上海有很便宜的啦，臺灣也很便宜，也很貴的，所以吃的比臺灣貴，看你吃什麼，我看那個博主啊，怎麼 7 塊， 7 塊人民幣就可以去上海吃那個很好的面啊，什麼那個，我看了都流口水，上海好像上海那個面好像很厲害，這個我看了，那個我們不是有個月嗎，他去中國，我聽他講，就是其實那邊也有很便宜的，也很貴的，吃住看你怎麼過這個是商業模式的，先不用錢，在靠近講說一開始都免費，後來就那個，你看 youtube 不是都免費嗎，後來就要錢， 後來廣告一堆，謝謝比利，他貼出了那個這個 sphd 的 holding，就是 Alizander，你是臺灣喔，你臺灣租房子沒關係啊，你租房子照租房子當作是那個，不要拿不要買，不要你，最最不買 00662，你就買 0056 嘛，0056 基本上蠻不錯的，那個凱欣，謝謝你喔。 對，我知道你的人生一定很不錯，因為多多歷練，多多看人，眼光才會大。你你這個小池塘的魚，你油不大的啦，你在小池塘或小花盆的數，絕對長不大。可是你要在大公司，那在大公司裡面也有很多那個 expatriate 的機會，你在公司裡面爭取外派，全世界去玩，全世界去繞，當然家庭也要顧一下，就這樣子。 那個 sphd 發股息，要繳稅啊，這沒錯啊，這就是因為你有 income，就要繳稅。所以像我們的打死不賣，這個是最高的，所以我第一個 page，今天 present 的第一個 page，大家去了解，有時候你的決定就影響很大。對深圳、廣州、上海每個地區都有了，也很便宜，也很貴，現在只有加州貴的不得了。 我現在一個便當，我那天去臺北，我們這邊有個臺北什麼賣便當的，那個 express 便當，那個我就因為好久沒吃到臺北的炸雞、炸炸豬排啊、滷豬腳啊，去買一個 24 塊，24 塊美金一個便當而已。24 塊，我還沒有小費，還沒有小費，因為我多點了一個豬腳，就這樣，主菜多一個豬腳，24 塊。 所以有在美國，真的已經沒有找到不到我們灣區，你要在外面隨便找一個 20 塊以下的，沒有了，對啊，Jimmy 講的，立即馬上，可是就很多人聽不懂，不要浪費時間跟他講，不懂你講，講 100 年他也不懂，這個叫做下蟲，不能與兵啊，所以你跟他講兵是什麼東西，他根本不懂，就像你去跟 2000 年前的遠古的人類講講現在的事情，他都不懂， 永遠都不懂了，所以你跟花花時間在井底之蛙，你跟他講，再怎麼多，他也看不懂，他也不知道外面的世界是什麼，他只知道天空是一個一個圓圓的藍色，就這樣子，對啊，那你就算算看，你知道那個 0056 古襲是 8%，可是古襲也是變來變去的啦，你現在夠，以後就不見得夠，所以 0056，8%，8%，現在變成 6.75 了，你看他會變，之前 8%， 現在 6.75，那 5 年，5 年漲 43%，5 年漲 43%，你年化報酬多少，5 年漲 48%，年化報酬 1.43，開更號，5 年 7%，所以不錯啊，那 7%加上 6%，也有 13%，那不錯，所以 0056 可以啊，你就用 0056，那這樣很好。 這個 Alexander，那個凱欣，你要分享外派心得沒關係，我我 open 了，凱欣你可以舉手上來，我們還是值得去來，凱欣你開麥講話好了，來謝謝老師。你前面還提到，你真的是非常盡心盡力幫助我們，上一個禮拜的問題，你接下來還今天做了補充，謝謝你。 不知道那一位 Scott 還在不在，那個我前面已經寫過了，你這個年齡呢，其實是最好的一個，如果有外派機會的話，是一個最好的年齡段，因為不大不小。不知道你有沒有婚戀方面，有沒有已經做了決定，因為人外面去走一走，走走出自己的舒適圈，你會有一個更廣闊的天地。 那麼另外呢，我自己是上海人，所以呢，而且我被又派回去工作過，所以我在國內國外都有一些些經驗可以跟你分享，你需要的話可以私聊。從另一個角度來講呢，就是說現在資訊很豐富，有的東西你自己查一下就知道了。 有一些專業的公司，他叫 International Relocation Companies，他們都是有關於那個工資的待遇、當地的情況各方面，他都是有依據、有資料可以查的。你自己去查一下，需要的話直接去查，直接去跟我聯絡。這樣的話呢，你就比較有實在的東西對吧？ 有 data，你不是隨便問一個人，你今天問到這個人正好懂，給你比較切實和實際的資料。另外問一個人，他他不是很清楚，可能個人觀點，那個觀念就比較要那個偏一點。還有呢，現在中美關係，大陸跟臺灣的關係是非常微妙的時候。其實，微妙的時候就是機遇就很多，所以你其實這個時間去也是非常好。那我就暫時分享這一些。 另外呢，就是說你在一個大公司裡面，在一個公司裡面，你外派過了以後，你受到上一級的那個的關注不一樣，所以呢你以後在公司內部或者公司外部的發展機會更多。好，那我就說這些吧。謝謝。謝謝凱希。凱希是非常很有經驗的，沒錯。我那時候外派，你有時候會外派出來的時候會就好像離總部有點遠，可是後來我是被請回去了。 那總經理來到美國，把我請回去，因為沒有人有這個經驗，也沒有人有這個能力，全公司看一看，只有你啊。那你當然是你最有價值，因為什麼？你是 International，你也待過這個。 我講個那個臺灣的人很媚俗，我不是說臺灣的，我不能這樣講，就是說我們亞洲人會新興國家，好像內心就很奇怪，感覺比人家矮一截，所以他們在對待這個歐美啊，同樣公司那個 Channel 那個這個 Unit，美國分公司的歐洲分公司，卑躬屈膝，啊好像自己是奴才啊，人家才是主人啊。 可是臺灣公司啊，那個壓榨臺灣那個生產線供應商，啊把人家當奴隸啊，我看過很多臺灣的代工廠都是這樣，這個是很不應該的。我回去臺灣的時候，我就跟這個歐美人是直來直往，因為我們見過美國啊，見過歐洲人，跟我們一樣啊，他沒有比較高等，啊沒有有的還蠻蠻那個只會講話。 我舉個例子，我那時候用一個香港來的 PhD，我給他一個工作，問他一個問題，他回去五分鐘就回來了。一個美國的工程師，我給他一個問題，他說我要三天研究一下，我需要多少時間才能解決這問題？你看，所以啊，民族自信心是很重要啊，你永遠被這個是沒有必要的，沒有必要。 可是我看到的實際上就是這樣子，那世界上就是就是這樣子，每個人種就是很奇怪，這個人的 bias 就一直存在，人的 bias 也一直存在，不管是性別，不管是種族，都一直存在。我們要怎麼樣回到一個 neutral 不容易，不過大家都一樣，你不要以為誰比較高等或誰比較低等，NO，所以一視同仁這很重要。我們在美國學會就是平等，平等。 那你能夠到世界各地去看看，你就可以理解這一點，這一點。 謝謝，凱欣，這很好，沒錯，能夠外派就外派，那能夠待在大公司，盡量待在大公司裡面，追蹤納指科技增強指數的波動，基金不要了，這個聽起來就看不懂啊，什麼叫增強，什麼叫做波動，這兩個字都看不懂了，那就不用頭了，你要知道，就看那個名字，就知道了，名字要很單純，很簡單，沒有一個字需要去採測的，那這個就可以，你看這個，這個 SPY 的對不對，這個 SPDH 的那個名字多簡單啊，對不對，那個名字不用解釋，對不對，那個名字就不用解釋，就是這樣子。 所以等一下，我怎麼弄錯了，他那個名字就比如說 Invesco 這個公司，SP500 很簡單。High dividend 很簡單，Low volatility 很簡單，就這樣，這名字就很簡單啊，沒有一個你需要猜的。那你說增強，什麼叫增強？哪個強？什麼叫波動？什麼叫多大？縮小不知道，所以這個基金就不用投資。 所以看名字你就知道，名字要很簡單，簡單到這個一般人都看得懂，那就那個好，所以那個不用投了。好，我想我們今天時間也差不多了，那 Kate，我們就可以先結束了。 Kate 睡著了，好，那我們我剛剛跳到你的畫面，好好，謝謝老闆，謝謝，辛苦了，辛苦了，辛苦亞洲的朋友，美國的朋友也辛苦了，一大早 5 點多就起床了，好，謝謝你，謝謝你們大家能夠那麼堅持，就一定是不錯對，那我也想要支持 Scott，就是趁年輕趕快去，我都覺得我沒有這種機會可以到處去流浪，我覺得有這種機會還蠻好的，真的公司出錢，為什麼不去呢？ 對啊，然後我前一陣子有一個就是很有錢的朋友，他們就到處，反正他們最近都一直在旅行，然後他去上海回來，他跟我說他覺得上海的，就是吃東西的那個價格，其實比臺灣的路邊攤便宜，如果人家找便宜的，就是他真的就是比臺灣便宜很多，什麼包子啊麵啊，那個都才幾塊錢，臺灣沒有這種，臺北啦，臺北已經沒有這種價格，沒錯，所以就是看你要怎麼生活啦，你到 local，就是 local 生活，對對對，就是你就不要一直找五星級飯店就可以了，對，沒錯，如果五星級可能就比臺灣貴了，對對對，生活應該是可以的。 謝謝老闆，謝謝你，謝謝大家，下禮拜見，拜拜。

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