之一 指數基金投資肯定獲利嗎？如何在市場中持續獲利 一 2024年8月17日 CLEC投資理財頻道

好，謝謝大家，我的講義已經貼在留言板上了，大家可以先去下載講義。今天是 2024 年 8 月 17 號，我們是 CLEC 投資理財頻道，每週六會在這邊跟大家聊投資。 市場震盪跟我們沒關係，所以過去 30 天一個月，從 7 月 11 號到現在，你不要理它，它就幾乎好像沒發生過一樣，國際局勢跟我們也沒有關係，市場分析跟我們沒有關係，市場分析一半對一半錯，等於也沒有參考價值。 財務報表跟我們也沒有關係，經濟局勢也跟我們沒關係，所有一切都跟我們沒關係，不要理會市場就好，也要免責申明，我們是有一些投資理財頻道，不是盈利機構，所以也不會收取任何什麼訂閱費、手續費什麼費。我發現有些頻道一開始好像聽起來是免費的，到後來都要交，你繳月費、繳什麼費再什麼，這個都是騙錢的，不要進去，不要加入群組就好了，你加入群組就是容易受騙。 這個我們都是資訊，都是經驗分享，我們也不是專業的投資顧問，也不是專業的稅務人員，投資風險很大，隨時在很短的時間，你可能市場你就會損失掉 30%，像上次 pandemic 一樣，在一個月內你就損失掉 30%，可是那個都是短暫的，市場下跌頂多一兩年之後，它就會恢復了，你只要能夠長期投資，就是不是問題，投資只有長期，沒有所謂短期投資這種事情，最長的投資什麼叫做最佳的投資長度？那就是永遠像我的資產是一毛錢，連一分錢都放進投資了，我都不會讓它離開。 在 YouTube 的留言板，我們置頂的地方有所有的相關的講義連結跟檔案連結。如果跟這個影片有關的新來的朋友，那麻煩看 0045100398 跟 00288，這都是我們每一年度都會有一個價值一億元的投資講座。後來我現在看一看，可能一億元有點少，可能要增加價值五億元，可能會比較適當一點。你如果不學習，只是瞎子摸象，就是想用問的，當然也可以問，是你不懂的任何問題來問我，我都會回答你。當然有些回答就是請你去看影片。 看影片學習，真的有不懂的， 那你來問我，那我們就互相學習，因為如果影片有講完你還不清楚，代表我沒講清楚，那我就會學到，那對大家都很有幫助。 我們西遊漁系沒有所謂的群組，所以你不要受外面的誘惑，說我這個是學，沒有，沒有任何群組。你若要專家，全都會來問，老師我要組，你就找你的兄弟姐妹，還有你的三五好友、同學，或者是家庭成員、子女、侄子，大家組著一個投資小組，那大家好好看看書，好好看看影片，那討論一下，對影片有沒有不瞭解。 問題那可以來問我，沒問題了，我們所有的投資就只有那斯達克 100 指數基金，正常尤其年輕人，你沒有別的選擇。能選擇最快回報率的那，到了年紀要退休的時候，我們有不同的解決方案，因為你資產的多寡，比如說你資產只有年開銷的 25 倍，那你可能就只能投資比較股息比較高的，可以有穩定現金流的，那你如果還年輕，離退休還有 20 年，你還投資那種高股息的，那你就是會有很大的風險，因為回報率低，就是最大的風險，對年輕人來說，這裡有全世界那斯達克指數基金的投資的，這裡最近有一個 澳洲的朋友跟我談，他投 Nasdaq 那收到一些就是稅務的問題，澳洲，我不知道這裡不知道有沒有澳洲的朋友對稅務比較瞭解的，那他收到一個表，就好像我們的那個，收到這個 Nasdaq 來的這個稅表，他投資的一半要繳稅，這好像跟加拿大很像，就是投資的一半要併入你的所得，那我唯一不懂的就是，我記得澳洲好像你就算沒賣出的資本利得也要繳稅，所以他每年那個基金公司是不是就會幫你算出今年所得，那一半要去繳稅，海外投資好像澳洲、加拿大對這個投資的部分，一半要繳稅併入所得，那你併入所得 得稅一半 50%，那你的稅率如果是 30%，那就是變成有 15% 要繳稅，重點 15% 也每年繳 15%，其實是蠻傷的，可是那個稅率不算高，那問題就是說，澳洲是不是你沒有賣出也得繳稅，那這樣子，那朋友就說這樣子，我長期投資，對我來講在澳洲真的是對了，這個就是你在移民的時候就要注意這件事情，我看來看去，全世界對投資理財最好的就是金融操作，最棒的如果以投資 QQQ 那是哪個？臺灣有 00662，那你其他也沒有什麼要投的。 臺灣真的是最棒的一個金融環境，第二可能是美國，美國跟臺灣比起來，比較弱勢的就是只有利率利息太高了，真的太高了，臺灣利息真的便宜，所以在臺灣的朋友應該非常要慶幸，你們在臺灣的利息低到真的是非常有利，資本家有利，資本家你那個住地保全部用銀行貸款，住地保那個每個月也才幾十萬臺幣，太便宜了，又沒有稅，那個房屋稅又沒有，所以難怪這個。 不過還是有很多高晉級資產的人，不懂得利用這個，用全款、 全現金款買房，我也覺得搖頭，自己的錢一毛錢都不要出去才是正確的理財觀念，我們所有影片從 2018 年到現在，應該我們正常的影片就已經快 500 部了，再加上短片快 1000 了，接近 1000 部了，我不敢說內容非常的豐富了，不過這一路走來 500 多部的內容，應該是足夠讓你的財商更上一層樓，這裡面的我認為知識含量是蠻多的，那慢慢微微到來講了五六 不過有人反映說老師你的影片太長，知識含量太低，我說好啊，那就不要看了，老師不是這樣子，我的朋友大部分人都是跟我反映是這樣，那你就太急了，投資永遠極度樂觀，永遠迎向陽光，你太急的話你碰到一個市場波動，你就 out，就出去了，所以你沒辦法，心理素質沒辦法奠定基礎，你只是寂靜一一的想要知道你的結果，影片都不看， 第一個就來問老師，怎麼質押，老師怎麼叫做不用還，通常我都不會回答，我就會直接直接把那個播放清單給他看就好了，所以不看影片問問題，其實你們要問問題，我很鼓勵大家問，你可是你問問題的這個方式，就是我可以知道你是有看影片還是沒看影片，所以我們市場永遠都上漲了，永遠上漲，所以我常常講，你現在的 QQQ，未來會五千塊，五萬塊， 現在賣，你不到五百塊，你還猶豫什麼，我都搞，我又覺得很奇怪，你還猶豫什麼，就好就好像，就好像一個房子是五百萬，現在只賣你五萬，你你不買，就很奇怪了，所以投資需要時間了，沒有時間那就不叫投資，財富值得等待，各平臺的朋友聽到這個影片，如果你覺得你喜歡，你就幫我們按讚留言分享，我們在很多平臺都有我們的影片， 大部分很多人會在 podcast 上面聽，在有空的時候就聽好，市場永遠上漲，我們見到，我們今天的內容，我的回覆的話都是客製化的，所以我，你跟我問你的財務 需要我幫你做一些建議的話，你最好把你的財務一次跟我講清楚。 有些財務還需要我幫你做一些建議的話，你最好把你的財務一次跟我講清楚。有些朋友就是蠻可愛的，就是先跟我講一段，那我就開始想，就這樣這樣。老師，我還有一部分的資產沒跟你說，那我要重新來過。 講完之後再過。老師，我這裡還有更細的。老師，我這裡有一個 Excel 表。那我就，我總共幫他做了兩三次的財務工程，也 OK 啦。可是我是希望大家一開始就把你的財務工程做好。可是我是希望大家一開始就把你的財務工程做好。你的身家都讓我知道。財務工程這件事情是一個很複雜的，沒有你想像簡單。 因為客製化，就像醫生不能說 OK，這點藥，這個這個是靈丹妙藥，所有的病 100 病，不可能的事情。所以你們也不要把我在這裡回答某個人的答案當做是一體試用。你要聽聽那個人的問題，還有那個人在問問題的時候他是什麼樣的投資者，他的個性是什麼，我都要聽他的個性。 就好像我們問診，這個要看他的音調，講話的口氣，還有他問問題的方式，我才能夠開藥。所以每個人的病都不一樣，所以每個財務工程沒辦法一體試用。你不要聽到我回答別人的，你就拿來用，因為那是他的藥，不是你的藥，那你們要思考，我為什麼這樣回答？那你有不懂的，你可以來問我，老師，你為什麼開這個藥方？那我會跟你回答。 其實我很早很早的時候就學到一件事情，就是理財，你會要你要你投資，要成功，理財要成功，比較像什麼職業？你們會覺得會計師、律師、工程師、藝術家、哲學家，還是醫生？托斯卡納尼說，投資者是要像醫生一樣，要有邏輯，可是又要有找出答案的精神，抽絲剝繭。同樣的現象，會有不同的答案，同樣的現象，會有不同的答案。所以我們就像醫生一樣。 所以你在你們來問我，你們好像我就會像醫生一樣開藥方給你。那這個藥方都是客製化，那你也不要把你的藥房隨便拿給人家吃。所以每一個朋友的建議方案，未必適合另外一個人，大家不要把我的建議拿來當做一體試用，或者是拿來說，老師這樣建議，這樣就不對。這個怎麼會這樣子，對不對？ 那你要看看對方是什麼，就好像你去看一個醫生開的藥方，你根本不知道那病人是什麼病，你就說這個醫生怎麼會開這種藥，這種藥有很大的副作用，那這樣就不合適，因為你這是在瞎子摸象。所以別人藥方可能是另外一個人的毒藥，這要小心。好，往下一頁，新竹竹北房價真的很密集，房子很密集，過去深圳更可怕，那深圳高樓大算很高。 那深圳也有一個區是比較破的，那那個就擠了很多外來的勞工，那外來人口一直增加，房價就節節攀升，比如說上次導致辦公室大家急著買房，那時候我就覺得深圳是漲的，實在是不像話，不像話，你知道我那個 1998 年第一次去深圳的時候，我就在那個路邊，好像公車站牌什麼，就看了他們貼的那個租金，一個月 1200 塊， 一年差不多可以拿到 15000 塊，我就問那個當地的朋友，就說你們家這個房子多少，那時候才 5 萬人民幣哇，我一算哇，你們要報酬 25%、20%、25%，我說這個房子太便宜了，房租跟房價比太便宜了，太便宜，那個時候 1998 年，我現在漲到三四百萬，這個房子有一個時機財，就是說它在一個時機過後之後就沒了， 其實就是說所謂我們常常在政治制度有一個叫做轉型利益，就是政黨在替換的時候就會有一個轉型利益，另外一個政黨會新上來了，就是它會改變一些制度，得到一些利益，一樣在金融業，在我們金融市場如果有改變的時候，那也會有轉型利益，好像好像房子，比如說這個蟲化區，你看那個建商全部啪進去就賺翻了，那就轉型利益，對這個房子資產， 我還是一貫，房子資產是一個高風險，而且是吃錢的資產，就是你一定要維護，尤其美國這個房產稅，你是跑得掉的，你住越久越貴，房產稅繳越多，可是房子確實越來越貴，房產稅越來越久，尤其像大的美國，像 Condo 什麼，那個越久了，那它的管線的維護費就越高，等於每個月的 HOA 也越高，那物價上漲。 所以，它要預留的準備金就越高，屋頂每 20 年要換一次，或者是水管多久要換一次，他們都會照規定來換，可是就要預留準備金，那你的這準備金怎麼來，都從 HOA 來，所以你的 HOA 也會一直漲，一直漲，所以房子是一個，可是你如果用租的，你就不用管這些費用，我昨天這幾天就算了一下，美國灣區這邊的房子出租，你如果租房子的人，出租的人可能都會想到，我能夠能不能拿到 4% ， 4% ，比如說你 500 萬的房子，拿個 4% ，我就是希望能夠一年拿 20 萬的租金嘛，那租客的話， 我覺得應該是想要獲得是差不多 3% ，所以 500 萬的房子， 535 可能會想要花 15000 塊，所以一個月差不多 12000、 13000 可能是他的，不過就是有錢人對租金其實不太 care ，可是你的回報率就 3%、 4% 太低了，因為扣掉美國的 Property Tax ，我發現有些房租稍微低的，其實他那個房地產稅是比較低，比如說 500 萬的房子，他房地產稅還在 100 出頭萬，那這樣子的話，你的房租 1 萬多，差不多一個月被扣掉，所以你的租金回報可能會達到 3% ，不然一般在外區租金回報，應該扣掉一些費用之後， 應該差不多 2% ，這是我的瞭解，當然有些專家應該比我更知道更多，我只是稍微看一下網頁網站，看看以很多美國的 HOA 的費用是蠻高的，可是我覺得很合理，我都希望我們的 CPI-19 的費用再高一點，那讓很多租居住品質更好一點，因為他用費用可以 FED 掉很多，嗯，就是品質比較高的人可以住進來， 那他這些費用都是要有預留費，就是準備緊要準備修這個修那個的，可是亞洲這個管理費都便宜到不像話，幾百塊臺幣，幾百塊，一百塊到兩百塊人民幣，那太低了，太低了，最後最後大樓就不維護，最後就會變圍樓，電梯壞了，灰�灰灰灰灰灰�灰�灰灰灰灰灰。 也沒得到什麼好處，你不動也是一樣的，動了要繳稅，好，再往下一頁，買房子最大的風險就是你失業，還有就是你要退休了，你還有一筆貸款還沒還，假設你的資金夠，那當然就沒問題，比如說有一個朋友，他貸款 1500 萬臺幣，那他說老師，我已經，我這個工作太累了，我我覺得我這個有錢賺，可是我沒有命花，所以我是不是可以退休， 我給他算一算，他問我那個，我本來是說那個房貸就去還掉 15、00 萬，後來我算一算，我問他說，你一個月要還多少，如果本利盒，他現在是在寬限期，我說寬限 期之後你要還多少他還 55000 塊，55000 塊我算一下一年就是要還 66 萬臺幣，那 1500 萬的 66 萬跟 1500 萬差不多 4.4%， 那其實就可以不用去還，你可以 1500 萬把它放在 0056，0056 現在的股息將近有 9%，哎呀真的是可怕，臺灣的股票很會發股息的，很會發股息很會賺，可是又沒辦法擴大，所以也沒辦法另外再投資，像美國很多企業他們賺的錢就趕快再想第二春是什麼，往下是後來未來 10 年是什麼，可是臺灣的企業大部分都是做到死了， 就是說像想看臺塑三寶從來也不發展其他產業，做到現在臺塑三寶我預估早晚要死掉了，因為他就一個行業能賺就一直賺，蒙著頭賺低著頭賺，就一直賺賺賺到不能賺，這是臺灣亞洲人的企業，從來沒有我為 10 年後的企業該怎麼發展而思考啊，這就是跟美國不太一樣，跟美國不太一樣，美國的企業，美國的企業，大家聽得到我的聲音嗎？ Moderator 可以，剛剛因為有一個人點我，我以為他是舉手，我點進去我又跑出去了，謝謝。 好，所以我就叫他你那個貸款可以拿到，可以拿到不用還了，就 1500 萬就放在 0056，0056 股息很高 89%，可是他的成長率很低，他 20 年就成長 49%，不到 50%，年化報酬就三點多，資本增長才年化報酬三點多，那很多人說不會啊，最近漲很多，這是最近嘛，我們要看他 20 年，20 年他才三點多， 加上 8%也就差不多 11%，也差不多了，就是跟一般指數一樣，所以回報率就是資本增值加上殖利率，就是你的投資回報率，所以你要買房子要看看自己的職業是不是很穩固，所以說你投資股票你要有準級備用金，你投資股票你的職業也是你的風險，所以很多上班族高額的房貸是一個非常高的風險，大家要注意，房子的風險比股票高太多了，你有地震、 火災、水災，在美國樹木會倒塌，我就看到我們鄰居旁邊那個樹倒了，把人家的房屋頂都壓壞了，當然美國有保險，漏水啦、白衣啦、蜂窩啦、電器啦、水管破了，這都是，這都是，老師你把麥克風關掉了。 再來就是你的貸款，比如說有些人我會建議他去做房屋貸款，但這樣子也是有，你失業有風險，所以我們倉區單時不賣股票是沒有稅金跟維護費，任何金融操作都是有風險的，你房地產買房地產就有風險，買股票有風險，你房屋貸款有風險，你的股票質押也有風險，這都有風險，可是你要用相對相對的值來看，如果股票質押借款跟房屋借款在臺灣的話， 房地產借款是比較有利的，你不會被追繳，可是也有朋友就是沒有聽我們的建議，就是股票質押再投資，股票質押再投資是絕對禁止，我再講一遍，股票投資要再投資是絕對禁止，結果也有朋友這個一億四千萬，他是裡面一億四千萬的資產裡面有八千萬是借來了，那他投資臺汽電，這個是狗屎運，真的運氣好，哪一天跌下去讓你追繳，你就知道你是怎麼破產， 不是你可能就不知道你是怎麼破產，對，可是大家重新常常把市場上漲跟機會就是好運當作是自己的實力，這是破產的根源，把市場上漲跟機會就是好運當作是自己的實力，這是破產的根源，把市場上漲跟機會就是好運當作是自己的實力，這是很危險的。 這個信貸跟房貸來看的話，房貸還是比較好了，那再來才是信貸，那年輕人也沒房子也沒股票，那只能用信貸，那沒關係，年輕人不怕，就是你就是工作就是了，那股票質押是當你資產夠多是夠雄厚的時候，你就股票質押，或者是你懂得控制風險也可以，股票質押唯一的好處就是他本金，股票質押的硬傷你要維持力要高，就是你投資就要保守，你現金要夠多，借款當然能夠不還就不要還，不然就是借了利息時間越長越好，股票質押要非常小心，尤其是臺灣的，不管臺灣美股都要非常小心，絕對不要股票質押借錢出來再投資，我再講一遍，你可能十年二十年三十年不會出事，這一輩子一定會讓你出一次，那你就死了。 好，臺灣的朋友就要記得，股票質押你有 167%的維持率，那所以臺灣的朋友你股票質押一定要狀況三的資產配置，也就是現金要 30%，槓桿基金 30% 40%的 00662，不然你會破產，這朋友就是他鼓勵他弟弟去買，買股票，可是他就是保證說虧了算他的，所以他們就開始買，買在 QQQ，買 199.6，後來一跌他弟弟想要賣了，他跟他講你就不要賣，兩年如果有問題找他，所以他現在已經是百萬百萬美金了，所以我們在投資一個人得到全家族受用，所以有時候就想到說幫的不是只有一個人，可能是一個家族，這個就讓我們感到非常的在做這件事情就覺得很有意義，有時候我們投資會犯錯了，我 40 年來當然犯了錯你們很難想像的，所以我在教你們的時候都是我 40 年用真金白銀換來的經驗，有些經驗你們可能也一輩子也不會碰過，2000 年的泡沫，2008 年的自帶，2011 年，2011 年的這個這個歐租四國。 再來就是 16 年，不知道什麼事，再來 pandemic，再來這個，一路走來不可能平順的啦，所以很多人說為什麼今年的金融市場特別動盪，沒有啦，金融市場就從來沒有平靜過，就是 always 動盪，那才叫金融市場啦，所以你不可能有一年是不動盪的。 所以我跟你們的經驗都是正經版隱患來的，不是像一般的投資者，都是一些朋友，個股跟類股其實是不中流啦，所以我是不會建議個股，都是，現在半逃底當然很火熱，可是以前火車運輸類股不是也一樣的火熱嗎，好像人類的這個科技的終極，能夠發展有火車這麼快的速度，跑得比馬快，多厲害啊，以為這就是人類的機制，結果不是啊，就發現了石油了。 配金了，那石油類股又是變成一個，那你看臺碩世寶，對不對，風光了幾年，60 年，現在可能就日落西散，那個時候的塑膠股像洛克斐勒爾就是塑膠起來的嘛，所以，再來就是國防工業航空類股，什麼這個汽車類股，從來都沒有，沒有少過，類股的火紅，最後呢，所以半逃底的類股，你也不要想它會是百年產業，不可能的事情，從過去歷史來說。 半逃底可能以後都是廢物啊，人類到底會產生因為什麼樣的半逃底，或是什麼樣的科技，誰知道，所以當然像火車現在還在用，可是火車是不是一個高後獲利的，不是嗎，可是當初的火車運輸的確是，所以類股會換，你現在，你想說那沒關係啦，我等到它不行的時候再換，都講得好像自己是很厲害，通常跌到剩下 20%的時候才想，那它要不要換。 就好像現在很多這個臺碩三寶的人，到底從 100 塊跌到剩不到 5 0 塊，要賣嗎？不要。到了 20 塊要賣嗎？不要。到 10 塊，算了啦，已經跌到快沒了，就不賣吧。頂多就，最後就是投資個股和類股的人的心態就是這樣子，就是很考驗人性的。那你能夠像巴菲特一樣，這個蘋果還在高高的時候就開始賣了，你有辦法嗎？你會嗎？所以沒那麼容易啦。 那就是散戶啊，就是越跌越買就是散戶，不知道這個產業已經要 over 了。當然我講話也是太那個了，如果臺碩三寶不 over 了，那我就被打臉了。 也不是這麼說啦，就是說，不要，我的意思不是說臺碩三寶會破產或是會消失，不是這樣子的，不要對號入座。我只是在舉例，例子，就是說，過去風光的產業，現在就是不那麼風光了，就像火車還可以， 還在嘛，火車還在嘛，可是火車就不風光了嘛。所以臺碩三寶還會在可能，可是就沒有以前那麼風光了。所以單一個股跟類股都要有歸零或接近零的準備。 那可是 QQQ 或指數基金它就有個機制，它在它快要不行，不要說它完全不行，它就快要不行的時候，它就把它汰換掉了，疊出 100 名以下就把它汰換掉了。所以你個人因為有情緒問題、感情問題，可是 QQQ 指數基金就沒有這種問題。 QQQ 的 100 只股票就好像一個跑步，就是大概一群人在一起跑，跑跑跑，有的人落隊了，他就把它踢掉，就再接一個人，比較容易跑。所以你看它有個棍棒接棒的機制，所以它的那個棍子的往前的速度是一樣的。所以你會發現，為什麼 QQQ 的成長率，或指數基金成長率，它是一個穩定上漲的趨勢， 因為它的那個棍棒，它接力賽，在跑的人是不固定的，就是說你不行了就會換一個人，就維持這個速度這樣一直，或是加速度這樣跑出去。它就是有一個換手的機制，可是你自己持有股票，你就要自己再換股，那就是要繳稅，又不見得換得好，這又是人性的考驗。不需要嘛，你持有 QQQ，你就不需要有這種能力，就不會有失誤的機率， 長期你就是只有幸福快樂富有，就是好的你都拿到了，不好的跟你都沒關係。你投資個股跟類股都是一種心理的考驗，而且會不會成功也是機率的問題。你說我買十隻，就像八隻龜，另外兩隻漲一千倍，我就賺了。是啊，沒錯了，那你總是要燒香拜拜，你有兩只是會漲一千倍的。就像我們一路走來，你們可能不知道，像現在的 NVIDIA， NVIDIA 我從他還沒上市，監審網我就跟他在，就碰過面了。因為我們那時候用他們的 chip，監審網那時候很 humble，但是現在還是很 humble，就是說他跟我在討論這些技術的問題，他還問我們現在哪一種技術對他們來講，對我們來講是最有利的。那時候我還不知道他們公司，你也沒多久。所以最早的 Graphic 有什麼 S3、 Seras Logic、什麼這個 ATI、3Com、什麼等等，最後現在只剩 NVIDIA。所以你怎麼知道，那個時候，我跟你講，那時候投資 NVIDIA 可能會被笑死，覺得你怎麼不投資 Intel，你投資 NVIDIA 會被笑死。就好像現在你，你如果投資別的，這個這個這個 AI 的 chip design 什麼什麼可能會被笑死了， 那可是誰知道三十年後什麼？所以所以你也不要說 NVIDIA 不好，現在換掉進來。沒有沒有沒有，個股就不是這樣子看的。誰知道？我只是舉例子，我沒有說 NVIDIA 不好，你不要把對號入座，又把我的就好像我說是資本主義是，資本主義是不道德的主義，那你不要把我誤解成這個其他的主義就是道德主義。 沒有，我沒有說我我說資本主義是一個不道德的主義，你不要受到資本主義的傷害。那有的人就會想啊，你其他的主義難道就不傷害你嗎？ 那你這個這個就不是這樣，這個邏輯就不同，就不通。那就想像我說 NVIDIA 可能早晚有一天也會衰落的，那你就難道難道其他的股票會好嗎？你覺得呢？難道會好嗎？ 這個就不邏輯，這個不懂邏輯。所以當紅炸子雞的類股跟個股都不是 30 年後 40 年後的趨勢的。可是我不能否認就是說可能有 10 年 20 年的光景，這是絕對有的了，那會讓你賺 10 倍、100 倍、1000 倍，當然有可能，賺的比指數高，當然有可能，當然有可能。 你要抱得住，有多少人 NVIDIA 抱不住的？ 400 塊跌到 100 塊，對不對？ 就好像，Amazon 從 96 塊跌到剩 6 塊，你只要能夠抱得住這個過程就可以，才有辦法。而且抱得住還不見得會沉，對不對？你也不知道這個是不是過去的 Amazon 或者是過去的 NVIDIA。 所以投資，我說投資二三十年三四十年來說，你只要我跟大家講這句話很重要，就是說你為什麼投資個股票？你，是有沒有知道全世界都不知道的事，有沒有？ 你如果是看報紙或聽 clubhouse 的，或者是聽誰說的，那就是你沒有，你知道的大家都知道，那這樣子就沒有所謂的 Alpha。那市場是有效率的，所以這個就是，這個就是效率市場，就是說你沒辦法能有能力 answer，你知道而別人不知道。 像以前我在投資個股的時候，我都會，知道別人不知道的事，我才會去投資，因為分析商業模式不是一般人有的能力。那像有朋友這樣蘋果，那個巴菲特賣了蘋果，有了一個朋友來問我，老師，巴菲特賣蘋果是不是有問題？ 市場是不是出了問題？我說沒有，我說巴菲特要不是他有另外計劃，他就是賣錯了，他就賣錯了。 直接這麼說，那當然這個是要實現驗證，要不是他另有計劃，就是他賣錯了。我相信他應該是另有計劃，他的計劃可以說我保守啊，保守也是計劃的一種。 可是如果單純以投資蘋果這件事情，蘋果 200 多塊這個時候你賣掉是對還錯？這個是大家要去分析的。那我直接講他是賣錯了，他賣錯。如果單純從賣蘋果這個角度，我認為他是賣錯。 所以一樣就是說你沒有知道大家不知道的事情，你不應該投資個股。就好像你投資半導體類股，你有知道什麼東西人家不知道了？你要講一個，你要講一個這個大家都不知道，這只有我知道，連魏德加都不知道，那你就成功了。就是說我在看蘋果，我在看 Amazon。 我在看 Meta，我在看 Google，我在看 NVIDIA，我都在以比 CEO 還是 CEO 的角度來看，說這個公司最後會發展成什麼樣子，我腦袋 imagine 它會變成什麼樣子，那我才會去投資。我就比 CEO 還是 CEO，可是他如果路徑不照我走，我就覺得他是不是少做了什麼，或者他做錯了什麼。 你要比像像你們看到星巴克的 CEO 被換掉了，我跟你講，在一個多月前，我就就跟我太太講，我說這個星巴克這個這個老闆應該是要被我應該是去年年底的時候，我就說星巴克這個老闆胡搞，結果就被換掉了，換掉了大漲 20%。 所以說你如果沒有那個能力，就是說你知道大家不知道的，那你就不要投資個股，因為你沒有 Alpha 存在，你沒有多餘利潤，那你是不可能大贏的啦，就是市場下跌，你也是抱不住的，不管類股個股一樣。 所以那我，你說老師，你又不要投資個股什麼的好清楚，一直在在在拱我這個事情，那我說不會了，我我年紀大了，不想燒腦筋了，也不想煩惱這種事情了，你不是投資個股就就就就有多餘利潤，你也是要花付出代價的了，那我知道我不想這樣做，也不想做，我可能也做不來了。你要知道自己一個人做，跟帶一群人做，幾萬人在做，那是不同，不可同日而語的。 OK，那大家各位朋友就看我們 00451 的價值意願投資講座，或者他的價值意願投資講座，大家記得，快樂是人權，你有快樂的權利。市場天天都上漲，有問題就寫 email 給我。好，那我把時間交還給文言，好好謝謝老師。我們非常歡迎大家，可以隨時舉手上來，跟我們一起分享，然後跟我們一起討論。 因為我們這個每週這個房間，最終最初始的想要舉辦的這個初衷，就是希望可以大家不只是每週看老師分享的 youtube 影片，也是更好的可以透過這樣的方式來加入討論。然後不要讓你的問題過夜，一起再透過這個房間每週的一起，跟大家一起討論，一起分享，一起探討，就是目前碰到的一些話題或者是議題。 那我會先把時間交給那個新剛舉手上來的朋友 Eric，然後也請大家也可以歡迎都可以加入這個房間，一起想想自己的有沒有一些什麼問題，都非常歡迎可以舉手上來。謝謝。 好，before Eric 講話之前，我貼了一個頻道，這是最近我常聽的好，這個裡面都是一些文學作品，然後靜謐閱讀，我覺得很棒，他差不多二三十分鐘，我不喜歡看那個一分鐘、五分鐘、十分鐘的，我要看長一點的，這樣我聽就可以聽個半個小時。那裡面有一些文學，還有一些短文、散文，跟跟短短篇小說，很不錯，大家這個頻道可以去看。 OK，好，來 Eric，聽得到嗎？可以來 Eric。那個 James 老師，好，大家好，我今天聽老師的節目，大概是從 2020 年 的 11 月 開始，所以到現在差不多也是三年多瞭。然後其實之間都一直在潛水，然後基本上就是接受別人的訊息。那我今天想上來是說，我也想把自己的一些故事跟經驗去跟大家分享一下。 那我今天想上來是說，我也想把自己的一些故事跟經驗去跟大家分享一下。因為我在從老師這邊聽到很多的故事。那我是住在北美，然後我現在禮拜六早上聽老師這個節目已經變成一種生活習慣。他也跟我說，老師講的現在策略都一樣了，還有什麼好聽的？可是我覺得開啟來就是一邊在後面工作，一邊聽這些，就感覺是一種平和的感覺。 這樣我想，這個是非常感謝老師在有這個頻道，然後持續的陪伴大家，然後走過 2022 年這個大鐵這個時間，我覺得非常非常的，我覺得這種精神非常了不起，想說也上來提供一些經驗跟分享這樣。那我今天想要分享一個我自己在這個過程中有一個很好的想法，我想跟老師 share 一下這樣子，老師可能也可以用這樣子。 那老師就講那個 QQQ 嘛，那 QQQ 就是大概 100 家左右的，那是達克的最大市值最大的公司這樣。 那我之前在跟朋友去分享這個故事的時候，我跟他講說 QQQ 其實就像一艘航空母艦，航空母艦後面帶了 100 艘引擎，哪一艘引擎如果跑不動了，他就把它換掉，換一個新的，那哪一艘引擎跑得越快越有力，然後他就把它放在最中間的位置，你就想像這航空母艦是要從臺灣，比如說開到臺灣，就想像這航空母艦是要從臺灣那中間是要經過太平洋，在中間的大風大浪，你要開那麼久，裡面風浪時不時來一個颶風什麼東西的。 你今天如果是一個小船，小船也有大有小，他只有帶一具引擎，那你今天有些時候跑得很快，可見中間走的過程中高到一半，然後你可能就遇到一個大風浪，或者引擎壞掉，那你就跑不動，你就掛掉了。這個就是投資的股價。 所以我就跟我的朋友來講，你要投資就是這艘航空母艦，它就是一直穩定的往一個方向走，引擎也不會壞，因為壞掉就被淘汰了，它就換一個新的引擎來，那你永遠就很平穩這樣走，那這樣不是很好嗎？我就想說用這個例子來跟老師分享一下，可能可以增加老師在分享過程中一些幫助吧。謝謝老師，這是我想今天想分享的。 謝謝 Eric 講得非常好，我就講我們不羨慕小三板，因為小三、板速度都很快，可是航空母艦是非常穩健的。 這個就是我常常比喻一件事情，就是說美國這個制度，就是你看美國在拍戰爭片的時候，一開始他們沒有這麼大的獲利，就是說他們在戰場上好像就節節敗退，那可是他們就計劃怎麼樣讓這個戰爭能夠成功，所以他們是一種系統戰，那等到系統戰的時候，他們就佈局怎麼贏這個戰爭，他就開始佈局，最後你會發現美國的戰爭片或者什麼，突然之間從地平線上就冒出了。 群的戰鬥機，或者是冒出一群的航空母艦，或者是冒出一群的直線機。就是說，你會發現他們這種英雄主義，就是說，絕對是系統戰，而不是單兵作戰。所以你會發現，美國拍片就是英雄主義，就是說，在這個關鍵時期的時候，在一個大樓，在一個非常危急的時候，突然之間就一個堂堂大霧的這個直升機出現，那這個就是美國。 所以他們不求短期的，不求短期的勝利，而是求長期的勝利，是一個戰略佈局。所以一樣投資，一樣我們不羨慕什麼 NVIDIA 漲一百倍，三年漲一百倍，這種我一點都不羨慕，因為我們要的是一個系統性的，長期的，穩健的，永遠的成功。這就是，這就是艾瑞克講的，我們是是一艘航空母艦，我們不是小三班，也不是一個小漁船。 你漁船再怎麼釣魚，也就是那麼多了，那大型的漁網。 我們就是獲利更大，它不下網則已，下網當然下網的時間比你久，它放好久的網，下下下，這樣撈了好幾天才撈起來，這種幾百噸。你的小魚開始好像你們看，你們大船連一隻都沒有，我這個釣了已經釣了一百多隻了，結果人家一撈是幾百噸，你當然就這個就是差別。謝謝 Eric，很好。 這個比喻，這個大家要舉手了，舉手，舉手，大家可以分享討論，任何討論，任何問題都可以，不要擔心，我也要，我們看看好，Eric，因為我看到你還在開麥，所以想確認你問完了嗎，還是說話題還會繼續持續呢？ 其實我問完了，不過如果沒有人講話的話，那我可以再再分享一個東西，麻煩你，謝謝對，然後我覺得這幾年在在老師這邊的，我覺得最有收穫的，除了投資的一些觀念跟想法之外，我覺得最有收穫的是聽到很多人的他們的人生故事，而且那故事都是真的，就說，而且是那種比較大的，然後不是說你今天賺多少了，哪個個股比較好， 而是說你怎麼去處理整個財產，這個房子跟退休跟子女這些都是後報稅，這些東西，這其實都是非常重要的大東西，這樣子，那你就是在這邊就聽到很多人的困擾，很多人的想法，大家就是把問題整個攤開來，然後去做一些到我們這邊做一些分析跟討論，從這邊其實學到很多很多，比如說你做什麼那個遺產的處理啊，那些這些稅稅法， 是以前接點碰也不會想碰到，然後想也不會想到，但是就說就在這個老師的頻道裡面，每一次，每次一點，每次一點的，多多少少，慢慢自己對這整個輪廓有很清楚的瞭解，我想這個是非常大的價值，謝謝老師，對這個 Eric 講到一個點，所以為什麼有的人會認為我們的頻道內容這個知識密度不高，是不是因為我們是在潛移默化之間改變你的特質那？ 識可以短期獲得了，可是你的特質是我們就想說，你要有一個要有文明，要有文化，是要先富有之後，經過五十年、六十年，你才會有文明，才會文化。 所以你說一個窮的國度，你叫他那個那個，印度、非洲，我沒有指，我沒有歧視的意思，就是說有些比較落後的國家，他們都沒錢吃飯都沒有了，你叫他跟他講仁義道德，不可能的事情，叫他不可能的事情，那是生存，為了生存，就其實沒有其他的。 那當一個一個人富有之後，要有文明，一個國度要有文明，要有那個素養，那是經過五六十年，臺灣也是這樣的來過了，臺灣以前亂丟了，丟垃圾了一堆，對不對？亂土談了一堆，後來我們從小就是這個，你丟我撿，後來丟一個要罰三百塊，就是這樣來的，排隊也是，以前哪會排隊？我以前小時候跟人家擠公車，公車還在開，我就一直跟著門走，對不對？ 所以一定要富有之後，才會有文明，一樣的就是說，有些東西你要改變，你的投資的數量，不是一天兩天，是潛移默化之中，所以我們是在用潛移默化改變你，不是一次就叫你馬上到位，這是不可能的事情。 謝謝 Eric，你們的問題或你們分享會，讓我講的更多了，所以我是希望大家能夠上來分享，或者我可以讓我本來以前都沒講過的事情可以分享出來，好好，謝謝，謝謝 Eric。然後下一位是 Brian，如果你在的話，可以直接開麥，謝謝老師，早早 Brian，你的麥克風有點小聲，你需要不要？靠近麥克風還是什麼？這樣可以嗎？ 再大一點來有比較好。這樣好，因為有些人有反應，大家那個聲音太小，他們聽起來很吃力。OK，好像可以。OK，老師，我還是在玩我們的 Excel 系。 我有個問題，就是說，因為我看到像我們 QLD 獲利要轉，每年都要轉，然後現金就是說，我們如果鋼雜現金的部分，如果我們有上漲年度的話，我們轉，我們把部分錢轉出去去 balance 那個 Beta，然後下跌的話，我們把那個錢轉進去，對不對？ 我發現到說，如果我們的 QLD 那部分轉少一點出來的話，我們 Beta 就會開始往上升，但是我們的那最大獲利就會也會相對比較高。那我知道這個 Tool 是給就是比較已經是退休狀態的人在用，我在想說說，如果是我們還是在工作的話，這個 Tool 用的時候，我們 Beta 可不可以把它讓高一點，就是讓到 1.1、1.2。 我知道老師說那不太好，因為下跌會下跌的很深。但是我就在想說說，如果我們比較好的時候，Target 在 1.1 的左右，過到 1.2。老師你覺得那個會是不建議的方法嗎？還是那 Rate 太高其實不會。Brian，其實我是我們的 Beta 沒上線，你知道嗎？OK，我們轉 30%，Beta 沒上線，你這理解嗎？ 瞭解，對啊，我轉 30%，就是 30%轉轉轉。Beta 一定一直上去嘛，對不對？對，它 Beta 會，如果我不轉的話，它的 Beta 就會上去更快，上去很快，因為到好年度的時候，它會一直跑到 1.1、2、1.13，那個也是長時間下來才能跑這麼高，而不是它，它不是馬上就可以衝到這麼高的，對。 那 Brian，我跟你講，你有自家貸款，我不管你 Beta 有多少，你能做到，你現金是你借出來的錢的兩倍，這樣就可以。如果對對，你如果說我已經借 80 萬了，那我已經準備 160 萬的現金了 OK。那其他的東西你要 Beta 多少？ It's OK 啦，因為我也在想同樣，我老師，因為因為我像我在玩這個的時候，我就發現到，如果我最壞打算的話，其實我在我的原始 Cash 那一部分，我能夠一直保持在它那個 Cash 的數字，而且還更上前的話，最壞的年度其實是不會死的，對啊，因為我們還在工作，對。 但是這個圖我好處就是你有很多 scenario，你想到你可以試試看，然後它那個 number 出來的時候，你可以因為它有一個最壞年度出現的時候，那個我們也不知道會不會發生，但是那個就是在我們從歷史來講，最有可能而且最長年度發生的狀態。 我如果可以在那邊 survive，然後都不動，然後去找一份工作，我還是可以 survive，對到現在的對。 以我們那個 scenario，我們就是這樣，就是說假設你你沒有借款的話，你一開始設定狀況一跟狀況三，你的 Beta 是 1.0，那慢慢的你你因為是 30%的聰明在偏，所以市場一直漲，你的 Beta 就一直拉高，那你這個拉高的過程，Beta 就會上來，那你每次轉 30%，可是你轉 30%，你就會發現說其實我的現金都比我借款兩倍還多了一開始你 30%，對不對？ 30%現金可能就是已經 100 萬，就有 30 萬了，那你剛開始借才 2 萬而已，10 萬而已，那就你可不轉了，沒關係，對了解了，對對對，你可以不轉沒關係，可是你就是要注意去摸你看看那，可是慢慢拉高，你已經借 15 萬了，那你這邊現金才 30 萬，那一直為上上就有問題，那你就開始就得轉，因為你要去追上你的欠款，好了解嗎？ 所以這裡就是這個武功秘籍是死的，當你練到一個程度，就沒有武功秘籍了，你就知道怎麼運作了，是沒錯，我王老師，這個東西我就發現到說，你直接行事跨著去，去按照他這樣走，你不太瞭解他的真諦 但是你如果瞭解他這個後面的邏輯，然後你其實他有幾個大綱要你抓住，以後這個突破可以幫助你每年，因為你的數字有時候會跑跑超過，或跑比較低， 你每年再平衡，你就知道說我其實我今年的策略有點不太對，或者是有些變動，我覺得這突破非常好，這寫這個非常好，我現在再把它改一下，就是說如果我每一年的 QQQ 或者是 QLD 或者是 Cash，我們在工作的人還繼續放下去的話，那他怎麼把它改進去，我現在改它，有時候不太不算要改它，有點錯誤，所以我現在還在改它， 現在有點改一點，對這個心境的聖經經，可是有些東西密集武功密集是死的，這個當然你練到最後的時候，就沒有武功密集了，不用看就懂了，不用看就自己看一下自己的帳目，就知道自己有沒有在 on track，對好，謝謝老師，謝謝 Brian，往下來好，謝謝 Brian，下一位是 Mike，如果您在的話可以直接開麥，謝謝老師， 早早 Mike，早，我剛剛看到沒有人講，所以我上來想 echo 一下那個 Eric 跟老師剛剛講到那個航空母艦的事，不過因為因為我有一位朋友，實際上在下面有很好的朋友，他叫 Bill Chen，他很愛拍照，那個拍鳥的照片，他非常有哲學理念，他就講過他說他說那個 Bow Eagle，就是美國這個 Bow Eagle， 他永遠都在等他，永遠不會自己去 hunt。 後來我在海邊住一陣子的時候，看著那個 Osprite 去抓魚抓的時候，那個 Bill Chen 就跟我講說：「你不要看他抓那個，他一路要送回回到他家裡去吃的時候，路上有很多很多的敵人，包括像海鷗啊什麼事。」 事實上最大的可能就是 Bow Eagle，因為 Bow Eagle 就在等等等等等到他，因為他自己本身不 hunt 的，可是他都說他是隱藏他這個實力了，在宰。所以我回來這兩天看這個國際局勢，就像那些國家一拿到新式的武器，啪啪啪啪啪，可是美國就在等，就在等著最後再收割。 這個是一種，這跟我們投資的這種哲理，跟老師的這種哲理好像有很多不謀而合的地方，這是我的一個感想。然後另外一個問題是我最近聽到一個也是一個 YouTuber，他講了一些事情，他說美聯儲啊，永遠不會因為經濟衰退而去調整他的利息政策或他金融政策，他會是因為通膨，或者只有透過膨脹才會在乎。 那我就覺得說現在經濟，美國經濟，很多人在猜測衰退，他說衰退其實並沒有什麼可怕，而美聯儲絕對不會在乎。麥克你麥克風掉了沒聲音，麥克風沒聲音，你現在閉麥了，你再看看怎麼了。

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