投資理財須知（10）巴菲特的投資智慧 （三）2018年02月23日 CLEC投資理財頻道

我們今天繼續談巴菲特的投資智慧三。巴菲特為什麼在世界上投資這麼成功？他的秘訣是什麼？是選股嗎？還是有另外的秘訣？其實巴菲特有講過，他的投資成功的秘訣有三：第一，儘量避免風險保住本金；第二，儘量避免風險保住本金；第三，堅決牢記第一跟第二條件。 為什麼這個會是造成巴菲特投資成功的秘訣呢？很奇怪，沒錯，這就是巴菲特投資的秘訣。因為巴菲特避免風險，所以他的資產可以長期持續累積獲利。 我們舉個例子，假設有 A、B 兩個人，同時有一百萬美金進了股市。有一個人避免風險買進指數，另外一個人 B 就自己操作，冒比較大的風險。 我們來看看，A 投資指數年化報酬率 10%，所以他一百萬經過第一年就變一百一十萬，第二年就變一百二十一萬。B 自己操作短線操作，B 第一年損失 30%，資金從一百萬變成七十萬。好了，第二年那就回歸正軌投資指數，獲利 10%，也就從七十萬變成七十七萬。 A 他買進指數穩定持股，兩年變成一百二十一萬。B 因為第一年的操作失敗，拉低了他的資金，最後他只有七十七萬。A 跟 B 兩個前前後後就差了四十三萬。所以為什麼 A 投資是成功的，B 投資是失敗，就是因為 B 曾經冒過風險本金損失，而造成他整個資產的縮水。 所以投資要成功，不是短線操作或者是做無謂的風險，而是要買進指數長期持有。還是一句話，買進美國指數 SPY、QQQ，臺灣的投資者買進富蘭克林成長基金、富蘭克林高科技基金，買進長期持有你就會富有。 巴菲特和他的 partner 蒙格查爾斯，他們在買股票的時候，從來不考慮買進的時間跟買進的價位，而他們腦袋想的，只是知道這個公司會持續成長，或者這個公司是一個好公司。當你無法去挑選個股的時候，你一樣是買進指數 SPY、QQQ、富蘭克林成長基金、富蘭克林高科技基金，經過時間的累積，你一樣會富有。 不要去覺得等拉回再買，巴菲特的老師曾經說過，等待是一個最大的損失，漫長的等待可能比你期望的獲利的損失其實非常的高。所以不要等待，就算 2017 年 10 月高點買進的人，到現在年化報酬率也有 7%。 所以你有什麼好等的呢？這個是非常很多人難以接受，大家都想要不要買在高點，可是我相信你在等待的時間，市場就已經從谷底漲到高點。所以不要等待，短期的波動不要理它，你長期就會獲利。 就算 2017 年高點買進的人，他只要持續持股到了今天，他能夠買進的價格是多少？他年回報率也有 7%。可是當年很幸運，2017 年高點沒買進，他很慶幸，可是一直到現在他都還沒買進，那他還是輸給 2017 年高點買進的人 85%，一個人資產已經翻倍了，你還在那邊等待。所以等待是最大的成本，不要等待，買進指數不需要等待。 巴菲特在買進公司的時候，最主要是考慮公司的企業價值，還有公司的經營者是不是誠實可靠。如果這兩個條件符合，巴菲特就會永遠持有這家股票，這個就是長期持有一家股票的特質。 很多人想說我要怎麼樣學會巴菲特挑選個股，說實在的，不是每個人都可以成為藝術家。所以我們如果沒有這個能力，就不要試圖嘗試自己變成藝術家，就好像我們沒有這個能力挑選個股，承認就好。不要去勉強自己成為藝術家，或者是成為挑選個股的投資家，你就買進指數 SPY、QQQ、富蘭克林成長基金、富蘭克林高科技基金，你就會富有了。 我們投資的目的不就是變成富有了嗎？而不是在證明你挑選個股有多厲害，那不重要，變成富有才重要。不要因為你勉強要變成選擇個股，而損失了你的本金，就像我們前面說的 B 一樣，從一百萬變七十萬，最後你要追趕那個 A 遙不可及，永遠追不上。 所以你的投資就註定輸給 A，A 就是註定成功，B 因為冒風險的人，就會註定長期投資是失敗。所以不要去冒投資失敗的風險，也就是不要冒過多的風險，而讓本金損失。 巴菲特舉例，當可口可樂在 1890 年的時候，公司市值只有兩千美元，而現在的公司市值有五百億美元。如果某個人在 1890 年的時候買進可口可樂股票，可是社會上的人，還有分析師、財經媒體都說未來有兩個世界大戰和一個大崩盤，肯定會把你嚇倒，叫你千交代萬交代不可以投資，結果你將失去了一個很好的投資機會，從兩千美元漲到五百億美元的機會，這不是很可笑嗎？ 所以那些財經媒體分析師天天轟炸，用恐怖的言論轟炸你，跟你講市場有多恐怖有多恐怖，總是在避免投資散戶自己做投資。結果這些財經媒體分析師從 2009 年空頭言論，到現在還在空頭言論，還在說市場泡沫，那就讓他們去繼續說吧。 那我們就買進指數長期持有，才不會犯下大錯。OK，所以不要管市場泡沫，不要管市場的短期漲跌，只要關心我們買進持股不要操作，就是最大的投資成功的要訣。謝謝。

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