【00321 】投資第五堂課 投資策略與風險控管 講師 Helena Feng 2022年4月10日 CLEC投資理財教育學院

所謂的風險從投資理財的角度來講風險它有廣義的風險和狹義的風險我們要用醫生的視野來衡量的通脹它使得錢越來越不值錢這個是風險你如果不投資你放的你不作為你就會遇到風險這是第一第二錢不夠用了資金斷裂這個是怎樣發生的呢有可能是你投資的失敗或者是買低賣高買高賣低買高賣低這樣來回那你就把這個這個風險錢給輸掉了錢不夠用資金斷裂這是一個風險然後呢稅負的損失如果你會要交很多很多的稅那對你的這個投資也是很大一個損失然後呢就是這個股市的震盪股市震盪是人們講的最多的人們印象最深的所謂的風險股市風險一般人想到的就是這但是實際上如果我們用一生的視野來衡量的話這個風險實際上它是一個狹義的風險那我們會後面會講到怎麼樣去認識這個股市的震盪的風險怎樣去評估然後呢就是你怎麼樣追高殺低遇到風險還有選錯標的的風險這些風險呢都是因為你認知的不足或者認知的錯誤產生那我們也需要想辦法去避免那最終呢解決風險的這個策略呢是要長期的投資估值QQQ這是怎麼來的我們後面會講到ok下面呢我們會要講到這個怎樣去評估投資和投資的回報和風險它是有一些引數的這個呢是經典的這個教科書上都會給我們的定義這也可能是我們這個投資理財的第一課哈如果你到外面去上學要學到的經典的就是這些引數了一個是你要首先你要知道一個標準一個基準叫Benchmark那一般呢就是選擇一個指數就好了比如說S&P500道俊或是納斯達等等的它是作為一個一個基準然後呢是平均的回報率就是每一年你能夠大約平均能夠能夠有多少的回報然後呢就是標準差他說的是在給定了這個時間裡面的它的相對於這個平均值有高有低嘛那你這個高低的這個震盪的大小是多少震盪的大就是風險大震盪的小就是風險小這個是經典的教科書就是這麼教我們的然後呢就是這個叫做Beta相對於Beta的一個也是一個這樣一個引數是是要你去比較這個值得還是不值得你冒了風險是不是你能夠得到更高的報酬呢風險一籌啊這是Beta然後呢就是AlphaAlpha抱歉剛才講到的是是否值得那是AlphaBeta是OK就是這個Beta講的是這個我們的基準基準它也是有一個震盪的就是一個標準的增長率標準的震盪率那麼Beta就是如果你拿一個某一個基金來跟他比你去比他的這個震盪的幅度你拿這個基金的震盪的幅度跟標準的震盪幅度去比你是比他震盪的多還是比震盪的比較少他是可以量化的就這樣的一個一個引數OK那剛剛講了那麼多引數那麼多的文字其實我們用一個模型用這個圖就來表達了那這裡呢這個黑色的就是我們所說的這個標準它有一個相對這個折中的一個一個增長吧增長率然後呢相對摺中的一個一個震盪那我們叫它叫做Beta是等於1Alpha等於0這就是一個基準那麼我給你一個Fund比如說這個A吧這個綠色的Fund A那這個呢它增長率比較高然後它的震盪看起來好像比這個還大一點那所以這個A呢我可以說它的這個Beta是大於1的它的震盪大嘛但是這個Alpha是大於大於0小於0Alpha不是跟我們講是值得還是不值得呢那這個時候我們就說這個它震盪大了但是它的回報也大呀也許還是值得的就是這樣一個思考的一個一個邏輯好那Fund B呢是這樣子的這個藍色的它的增長率應該說是比較低的但是它的這個震盪也是比較少一點對吧從這個圖形上這樣看那首先這個Beta就是小於1的因為它的震盪比起標準它要小一些那Alpha就值得還是不值得呢這個也是需要評估的一般來講就是說低風險所謂的低的這個震盪低風險就低迴報說的就是這個Fund B就是這樣的一個一個一種方法方式Fund C呢是這個紅色的那紅色呢它的回報又低然後這個震盪又大所以風險大吧如果用量化的說法呢它就風險又大然後回報又低那很顯然它的它的Beta是大於1的震盪大然後Alpha是小於0的這個很肯定不值得不值得你經受了那麼就是擔驚受怕結果你得到的回報怎麼所以是不值得的那麼最理想的就是這個橘黃色的DFund D它的回報又高然後呢這個Beta它的震盪又小所以它的Alpha就大於0了最好呢就是也要震盪小回報高這個就是我們評估這個回報和風險這個引數那我們其實在這個學習這個這些概念這個抽象的概念加上這個簡單的模型它教給我們的是一種這個思考的一個方式OK我們重點是拿它來用好我們用應用的話首先就是風險控管大家要注意到這個我們的這個這些引數啊它其實都是一個統計的概念那就是說你取樣越多取樣的點越多你的這個震盪就慢慢慢慢它就趨於去於0就是取樣越多這個震盪就越小這個就叫做分散風險那一般呢我們在股市裡面兩個兩個引數很重要說的是這個所謂的物理引數一個是時間一個是空間時間是什麼呢就是先後啊長短啊這個時間的長短所以有進出場的機制還有呢這個持股的時間那所謂分散呢就是你不再不再同時買進不再同時買出你是一點點的買一點點的賣然後呢投資呢你要把它拉得很長這個就是你能夠分散風險你把它都平均了平均了是這樣一回事所以風險控管你泛泛而談它就是這個意思那具體你怎麼用用到恰到好處這個是有學問的那就是我們我們要講的重點現在還在講概念好然後空間分散那在市場上所謂的空間呢你有不同的地區啦有不同的這個行業啦還有這個不同的投資型別啊都算是空間那你可以說我要分散把它分散開來我就把風險的分散了這個很好理解對那這個就是從概念上說我們這個是是這樣一回事好那這裡我就想要跟大家提一個問題第一個問題提兩個問題第一個問題為什麼震盪大風險就大嗯我我們有這個抽象的模型抽象的概念我們有簡單的模型我們也知道他是怎麼回事了就是從概念上好具體到我們投資為什麼震盪大風險就大其實你要他其實這個是涉及到這個人性你在股市上的所有的這些投資者有這麼多的人那他們的他們的想法他們的做法形成了這個風險為什麼呢很多人他有他是貪婪的他是恐懼的特別是在這個震盪大的時候貪婪和恐懼會導致他們去操作那往往就是追高殺低把這個本金虧掉這個才是風險所以呢在概念和模型的背後才是我們要看到的實質是說你不必要的操作錯誤的操作錯誤的認知而產生的這個風險好這是第1個問題為什麼震盪大風險就大第2個是講的時間的尺度對風險的評估有多麼重要我要說這是非常重要的大多數人當他講到股市的時候他關注的只是短期的當天的或者是幾天的最多幾個星期可能就那麼多了他想不到更長遠的所以呢他在這個這種短期的這種mindset裡面他就往往就會產生出貪婪和恐懼然後做出高風險的行為那這個長期上漲需要幾十年甚至更長的時間才顯現出來這個是怎麼回事我們後面要給大家看一些資料所以呢我們學習這些概念這些模型這些邏輯最終呢要落到實處就是要制定策略實行風險控管好好現在大家先休息一下看看這個圖這個這個畫這是一張這個山裡面的照片橫看橫看成嶺車乘風遠近高低各不同不適如山真面目是原生在此山中看這個山一層層層疊疊的是不是像我們的股市今天漲明天跌然後真的模模糊糊的你不知道他是是在哪裡你指緣生在此山中這就是短期的短期的這個你在投資的時候你看只看短期你就是這種狀況你不適如山真面目但是呢也可以說是無限風光如果你的心態對了你的視野對了這個呢就是如果你到了一萬米的高空的時候你看到的就是一覽眾山小在我們股市上面或者是在我們投資的過程中我們會不會遇到這樣的風景呢來了這本書他是賓州大學沃頓上學院的一位教授Jeremy Segal寫的一本書他在這本書裡面給出了這麼樣一張圖這本書他的英文版叫做Stocks on the Long Run翻譯成這個中文版我們有中文版叫小戶投資正點他在這本書裡面呢給出了這麼一個圖200多年的這個資料啊他比較比較這個股市的漲跌資料和這個債券還有黃金還有現金他是把這個通脹是已經考慮在內了就是已經減掉了所以呢就說200年前的一個美元他到了這本書出來的時候應該是2000年晚一點吧大概2005年這樣說他到了那個時候只剩下幾分錢的購買力了所以你要專注在購買力上面那同樣的這一段時間黃金是保值的大約漲了四倍所以基本保值那債券呢因為他有利息啊這些他也是能夠增長一下但是你看看股市漲到哪裡去了他比起這個其他的這些儲蓄的方法那一路一路漲那在這個過程中有一次世界大戰二次世界大戰然後金融風暴那個這個大蕭條什麼網路泡沫還有這個次貸危機都在這裡但是你看這個這個股市他的他的這個漲的這個趨勢啊那這些真的讓人心驚肉跳的這些這些事件最終都是都變得像像我們剛才看到那個你在一萬米高空看到的這個景象你只看得到是一個長期的增長其他的都是這種很小的這些波動當然200年對一個人生的人生來說確實是太長了那如果我們用用一個人一生的這個這個視野來看的話那看上一段也也是也是一個長期的一個一個上漲的一個趨勢所以那股市他比其他的投資或者其他的儲蓄方式的這個優越性就在這個圖裡面顯示出來了那他這個書呢是大概十幾年前出版的那我們還有最近的一些資料在網上可以看得到的同樣這個這個趨勢繼續保持著好所以呢我們講這個投資成功的策略是必須是一個能夠長期掙很多錢的策略長期持有長期獲利利用這個富力的力量幫助我們長期持有長期獲利然後呢就是要集中投資GEO的被動的基金而不是這個個股和主動基金那所謂的GEO呢就是從商業模式來看典範轉移長期獲利那龍頭老大我們不是在講個股而是我們可以可以去買這個GEO的基金後面後面還要仔細講這個QQQ好那後面呢就是你如果能夠能夠的話開啟這個GEO的話就打實不買永遠在市場你就一個是可以免去這個稅的這個困擾然後呢就是你可以避開這個股市它的這個漲跌就是短期的漲跌短期的漲跌我們真的是是不知道的但是長期的這個漲勢也是很確定的好然後我們需要的是一個不虧錢的風險控管合理的分散風險時間空間來分散長期持有不單押個股找投資長期投資抵抗通膨忽略短期的震盪不做短線的操作不持有也不操作沒有把握的投資不做冒險的槓桿對這裡有很多的點這些呢維根教到底就是說投資策略和風險控管它是息息相關相輔相成的我們的投資的策略呢就是要把這個知識點要靈活的應用然後呢加上這個投資的經驗把它提煉出來作為指導方針那建議呢就是你這些點啊很多那如果你每天去看甚至你可以去朗讀去背誦知道把它成為了你的信念你在操作中不自然的不自覺的你就會用或者在你投資的投資理財的過程中成為你的信念那對你的這個投資理財就會很有幫助這個就是很多個知識點彙總在一起那在這裡呢我要畫個圖把這個重點給抓出來其實投資策略最重要的是風險控管和高回報你這兩樣加起來就你的目的就達到了積累財富還不會不會虧掉了那風險控管重要的兩個部分是空間分散和時間分散那高回報呢你要選既有的標的對那怎麼實行了要透過資產配置和長期持有來實行是這個樣子資產配置呢能夠幫我們分散這個空間分散就是說你要持股持很多的股然後呢你要選到這個既有的標的那你就有資產配置然後呢長期持有是我們時間分散的一個方式會不會太複雜呀我們有沒有一個更簡單的方案呢我們能夠滿足這些條件達到我們的這個投資策略有沒有是有的哈我們說QQQ這個是跟著這個NASDAQ的投資的這個被動性的指數基金建議是你全買它吧QQQ它的年化報酬率有10%到20%的15%你可以去算把這個所有的這個QQQ的它所有的資料拿出來從頭到尾你去算會有10%到15%的這個年化報酬率為什麼為什麼我們要長期投資QQQ我們來看看它的這個漲勢這是我在這個Yahoo Finance上面能夠找得到的最長的這個時間從99年到現在一路上漲的當然它中間有這個漲漲跌跌但是呢長期來說它是上漲趨勢如果你把這個時間拉得夠長的話長期的上漲趨勢那你看它的持股就是目前的持股就是Top 10最前面的這個10家公司有Apple有MicrosoftAmazonGoogleFacebookPesla這是另外一個Google然後NavidiaPayPalAdobe你看這些都是都是很牛很牛的公司那所以長期投資QQQ為什麼第一QQQ是跟蹤納斯達克指數的一個被動基金所以沒有沒有個人的這個這個這個炒股的這些想法參與在內你去買了你就買它那有這麼多的優秀的公司對吧那你就達到了這個空間分散的要求同時也達到了這個GEO股的要求那這些股它是怎麼到了QQQ裡面的其實NASDAQ指數他們是對對進入他們指數的這些公司的表現它是有要求的不符合要求的話會被踢出去的所以呢我們持有了這樣這個這個基金以後我們免去了這個選股的麻煩我們有我們得到了就是績效的這個符合了績效的要求那最後呢就是長期持有長期持有那是我們投資人自己需要做的功課你要有這個信念對對這個QQQ它能夠滿足我們所有的風險控管和投資策略的要求的這樣一個這麼好的一個投資標的這麼這麼簡單的一個一個方法那麼我們需要做的就是長期持有大事不滿好那講到這兒會不會大家說我我有各種各樣的那些這個這麼多年啊我手裡有很多的什麼個股啊基金啊啥都有而且我還不知道它在哪裡那這裡呢就有一個這個個人投資的一個一覽表希望大家能夠根據這樣自己也去做一個這樣的表格吧來把自己所有的這些投資把它歸在一起讓自己有一個一個比較清楚的一個認知看看自己的投資都在哪裡然後呢你要想辦法如果是你手上這些個股啊什麼的你如果不瞭解的話你就都把它通通賣掉買成QQQ就好了但是你首先你要知道你的錢都在哪裡這是這樣的一個一覽表一覽表呢說的是你把你把你的持股各種各樣的把它都列出來然後這是第1個賬戶有多少是哪一些然後它的總金額是多少第2個賬戶總金額是多少這樣一二三四這樣的加起來然後呢你每一個每一個持股又是多少這橫的你把它加起來是多少是一個什麼樣的比例最終就是你的總資產就在這裡瞭然後再把它分成每一個有幾個資產就在這裡瞭然後再把它分成每一個有幾個資產就在這裡瞭然後再把它分成每一個有幾個資產就在這裡瞭然後將小塊這東西預先把它分成在這裡儘管今天時侯股這是百分比多少最終應該加起來應該是百分之百然後在你也可以把它分為一類一類的然後分類來看一下但是最終呢我們的建議目前的建議就是你都把它換成qqq這是一個公課也可以做的另外一個呢就是個人資產日記表這是我的一個朋友他每天都會花上 Jeff Lee海目老闆的分 日記表每天都會花上122� rope一個日記表每天都會花上那麼十幾分鍾把自己的每一個賬戶每一個資金賬戶有多少錢一個總數每天把它加起來然後把它記錄下來那如果是投資賬戶的話也可能會漲漲跌跌那都沒關係你把它記一下那也許時間長了之後你就知道你的資產是在漲是在跌然後你每天你也知道你有多少其實這個並不難第一次你把它做完了你每一個賬戶你都知道怎麼撈你能夠記錄下它的一個總數你最後你就會有一個表格來記錄你的那種資產的走向OK 好下面我們來講一下這個風險風險風險風險控管和投資策略的一些心態投資一定要有策略了它就如同是開車要有地圖有個方向盤你要知道去哪裡那好的這個投資策略是綜合的考慮長期的收益短期的風險控管還有這個可操作性貪婪和恐懼是投資股市常見的一種心理他們特別的干擾我們對這個投資決策的執行那該怎麼辦呢我們要如果是做了決定你該買就買該買就賣該賣就賣這個股價一時的這個漲跌和股價你不應該受到它的影響如果不因為當天的股價改變你的動作那你就定了之後你就該買就買買多少你就就就做了吧對就不要再考慮了不要再看盤不要看這個價格對啊只看多少股敲進去就好了如果有你有經驗的人你就會知道這樣子做有有多麼的爽這樣講吧很快你輸入你就就賣掉你曾經有過你要為了為了說你就那麼幾個百分之零點幾的差別你跟他熬過來熬過去那都不必了都不必了對嗯那賣也一樣的就是決定了就就就操作就好了好然後呢我們講這個投資的心態還有就是要心中有策略無股價真的股價不重要你股價你啊在設計策略的時候您看過了就過去了啊所以啊我們啊不要去注意一時的賺賠啊不要去想沒有賺到的市場不可能都是我們的啊那我們只要想賺到的就好了啊心中有策略無股價啊一策略買賣不看股市啊不看盤啊想已經賺到的不要想沒有賺到的只要有明天就有機會所以投資要要要很啊要禪定啊好那下面來講一下這個投資者啊這個風險的自我評估啊不同的人在不同的這個人生的階段啊會有對對風險會有不同的啊認知還有不同的這個啊承受的能力啊年輕人的話呢他是啊他有收入收入不多但是呢他很有時間那這個時候呢他啊他的稅率也不高所以他可以趕緊就去買有有錢啊就去就就投到這個Ross啊Ross 401K啊Ross這個IR投進去之後那將來這就是免稅的退休金嗯那這個這個是是最簡單的哈對年輕人來說就做這個事啊那如果是有經驗的投資者呢你有工作啊然後啊因為你有工作有收入你的風險承受度相對是比較高的啊那啊也許你有有經驗你有一些積累你有一些人其他的一些個股但是你對這些個股並不瞭解那如果是這樣的話呢你嗯你就把那些不知道的嗯你就就就把它賣掉吧啊就買進QQQ就好了如果是退休的人呢他的這個嗯風險承受度就會相對要低一些那他要做的事情呢是要留夠一年到兩年的生活費作為緊急備用金然後呢啊還要根據自己的心理的這個承受的能力啊你可以分期分批或者是單筆啊去買進這個QQQ嗯那說到這個啊啊緊急備用金啊一兩年的這個生活費啊你還有嗯可以利用這個抵押貸款啊如果你的你的這個金額夠大的話你的投投資你的積蓄金額夠大的話你可以啊利用這個抵押貸款來做避稅和作為被緊急備用金那這樣呢就可以讓你的這個籌投資的收益啊最大化當然也要小心這個抵押貸款它是一種槓桿了啊是需要謹慎嗯好那下面呢我來講一下這個投資的啊一些誤區好哎嗯這裡呢一般的想法啊第一個就是說啊買低賣高能夠賺錢那事實上呢是怎麼樣你你做不到你呃事實上你是追低殺高殺低那這樣以及幾個輪迴啊老本就輸掉了啊那為什麼會出現這種啊嗯事實和想法不符合呢那是因為這個短期市場的走向我們是不知道的啊如果有人告訴你他知道這個市場的走向啊這個人要麼他他就是無知要麼他就是個騙子啊就是這是這是啊我們應該知道的哈啊第二個呢就是啊震盪大的風險高震盪小的風險小啊這個呢這是我們啊這個在這個經典的啊投資理論裡面學到的嗯但是呢事實上呢這個短期的震盪和長期的風險是沒有直接關係的啊為什麼會出現這個出入這個事實和一般想法的出入那是因為你這個啊你評估的這個眼光你啊這個時間的尺度你用的不同會有不同的結果嗯也就是就是說如果你你把這個啊眼光放長足夠長好幾十年啊一百年啊股市他是一個啊是是一個大多頭他他一定是上漲的嗯所以啊這個投資股市並不比投資長期來講啊投資股市並不比投資啊這個債券啊來的更大的風險啊反而是啊投資債券因為你啊這個收益太低嗯這個你碰到通膨這回事兒你會啊實際上啊你資金會越來越少嗯那這樣這樣才是長期才出現風險好第三個呢是啊存現金或者存債券不不會虧錢很安全實際上不是這樣的了這是剛才我們也講到了啊這個通膨會會吃掉你的這個購買力嗯好啊然後呢啊下面是股市震盪大風險高啊嗯前面也有的講啊啊就是啊震盪大如果你你對股市沒有一個整體的認識你就會產生恐懼和貪婪然後不必要的操作啊就是其實真正的啊這個風險是來自於你的操作你操作多了啊不適當的操作啊會讓你虧虧本那這樣子才是啊才是真正的啊風險那麼啊嗯對應該怎麼做就是要無期短期的震盪長期持有才能得到這個高的回報嗯好最後一個呢是啊投資股市是越分散越安全其實也不是這樣啊啊我們有講到這個嗯分散風險是啊分散可以啊可以可以降低風險對概念是這樣但是呢同時呢你分散啊無目標的一種分散會讓你去啊有更多的機會去買到很很糟糕的這些持股啊使你的這個啊這個回報啊受到損失這個也是一個不應該有的啊這樣的一一一一一一種情形吧嗯好再來我們來啊嗯講一講這個啊資產配置哈嗯有人問說啊那已經持有的個股該怎麼辦呢啊特別是很多這個你你自己公司的這些股票嗯那嗯你擁有了很久瞭如果是工作很多年的你擁有很久它漲了很多它有很多的增長那你如果你要賣掉的話就會繳大量的稅那這是這個該怎麼辦啊嗯回答呢是說啊你如果對這個公司的運營其實你並不瞭解你對它也不是特別有信心那你有機會你就賣掉吧你你需要用錢的時候賣掉一些或者是幹嘛呃長得好的時候賣掉一些總而言之啊繳稅就繳稅吧啊掙了錢繳稅啊是是是很很光榮也很幸福的事情啊啊這樣想啊嗯那你就把它賣掉慢慢的啊賣掉了之後轉到QQQ的指數里面去這是對公司運營不瞭解的情況如果你對公司運營非常的有信心啊你在那個公司工作了那麼多年你就知道它肯定會好那你就嗯牢牢的把它抱住吧打死不賣你也就啊不會啊不不不怕繳稅了不賣了好這是這個啊下一個呢是啊關於買房和理財啊投資理財啊那回答呢是說房子呢它是資產它也是責任啊啊那自住房和投資房那它它是不一樣的啊擁有自住房它帶來啊很有意義的一些價值吧啊它有有形的價值首先呢它對你的衣食住行是提供了很多的便利啊那無形的價值呢就是一種精神層面吧那你對自己的啊你你是homeowner啊你你擁有了自己的房子啊那自己的住處啊在這個文化呀精神方面啊還有你的內心都會帶來一種一種安定啊一種啊一種滿足還有一種驕傲啊那確實是非常有價值的嗯那普通人呢買自住房的時機呢實在有足夠的資金能夠兼顧投資生存以及買房供房的這個時候啊而不是啊太勉強吧啊然後呢擁有一套自住房應該可以作為一個人理財財務自由的一個里程碑吧嗯它是一個可以作為一部分的目標去做那投資自住房以外呢投資自住房以外的房地產啊那這個呢就啊跟投資啊其他的專案是一樣的了啊首先呢你需要有一個正確的心態啊啊怎麼講我們前面講到的這個風險啊和策略啊它的那些概念都可以用在這裡啊作為進行評估那啊投資房地產跟這個投資啊這個金融投資不同的地方呢就是它是它是實實在在的一個東西啊它有很多事情要打理啊然後啊這個它不是很容易的要變現啊所以呢這個投資房地產你需要有特別的興趣啊和專業的能力這樣的人才合適做啊不是說啊完全的啊這個我個人不會說投資房地產啊完全不可以啊而是說你要評估一下吧評估一下是不是這樣的專案是不是適合你好那這是這個然後呢下面啊講到說投資策略和風險控管的這個也還有一些提醒啊嗯對這個啊風險的承受度每個人是不一樣的他你資產越多的話啊這個應該說心理抗壓的能力就就也越強了啊你要啊對自己啊的財務狀況要有一個很很清楚的一個瞭解我們前面有各種各樣的工具去幫你去了解個人投資狀況然後呢就是要了解這個你自己所處的人生啊階段你投資是為了什麼有什麼樣的目標啊嗯最終呢就是要保證說啊你對自己的評估啊有了一個正確的認識以後你不要貪婪你不要恐懼不要去亂操作不要被這個貪婪和恐懼啊驅使去亂操作啊另外呢就是說啊股票質押它是一個槓桿啊用對了呢它可以加加速資產的積累但是呢不要不要過度不要過度嗯啊你要啊始終要關注和避免資金斷裂的這樣一個風險嗯這裡呢講到說這個啊聽CLEC理財講座投資理財講座的學員啊他有啊有不同的啊啊境界吧啊不同的層次啊第一種人呢他是聽了哎覺得很有道理但他不照著做嗯他一定要去體驗一番啊操作的滋味啊我真的有有這有有有這樣的朋友哈那他們一般這樣的朋友他們是玩完完全全的初學者第一次接觸但是我覺得這樣的這樣的朋友他們還是有很有很有福報的啊能夠啊一開始就啊就接觸到正確的觀念啊即使不照著做他要去體驗一下但是他也許在這個體驗的過程中時時刻刻被提醒著啊要啊要要要做正確的事情或者說他能夠很很快領悟到嗯這是第一種第二種呢就是仔細思考啊問問題小心謹慎啊這樣呢這種這這樣的朋友呢他們是有一些有一些經驗但是不是很多啊所以啊一邊學習一邊啊一邊思考啊這樣這樣也很好嗯啊還有一種呢是啊聽了馬上就就啊就反感他不相信也不認同那這樣的這樣的人呢應該說是無緣的吧啊那也祝福他們啊啊無緣好啊最後最後的這一種啊他是聽了啊就相信了馬上照做啊這樣的人呢往往是他有很多的投資的經驗啊經歷過種種的艱難困苦和挫折在這個股市上面那嗯對於他們來說CLEC的投資理念能夠帶給他們面對股市震盪的時候能夠內心啊平靜啊他們那很快在這個CLEC的投資理念的帶領下能夠超越貪婪和恐懼那這樣的人啊真的是很有福的嗯好那嗯現在快快結束了嗯好給大家一些投資的心法嗯我們要相信富有是天賦快樂是人權嗯在嗯投資的時候不貪婪不恐懼著眼未來不會短期的漲跌受干擾要專注賺到的而不是沒賺到的短期下跌是老天送來的禮物是優惠價趕緊買買買金錢是生命的能量我們要熱愛它珍惜它善待它真正的財富除了金錢還有很多其他的比如說知識人脈健康等等財富的積累我說的是各種的財富的積累做的好的話都有富力的效應的嗯那最後呢就是我們要學習成長嗯還有聯機學習跟大家一起抱團聯機學習嗯在這個同時呢還要獨立思考做能力範圍能力圈範圍內的事情嗯好好這裡呢再給大家再著重介紹一下我們需要一些投資理財學院online的網上的這個資源我們有這個CLEC的這個YouTube頻道每次應該是有兩次的這個更新發布新的影片講座然後我們星期六的早上還有Clubhouse的聊天室主要是回答一些初學的朋友的一些問題互動實時的互動那是劍馳老師主持的然後呢Zoom上面呢我們每個月有直播就像今天我們有講課也有有的時候是劍馳老師講輕鬆聊投資然後我們的這個資訊呢還會發釋出到其他的平臺上面比如bilibiliFacebookPodcast等等的嗯我們就是常常去聽這些講座雖然你是聽過了但是常常去聽常常參與互動它會給你增加很多的精神能量讓你跟這個財富之間有更多的親密的接觸吧精神能量提高精神能量對好最後呢給大家一個回顧和總結日常生活裡面呢投資理財我們今天講的是這個日常生活中投資理財的各個面向我們要了解通貨膨脹理財和投資是基本的生存技能它是一生的事業我們要用一生的眼光來看待投資理財然後要做好投資的稅務規劃Roth退休賬戶或者是普通的退休賬戶都是更好的選擇風險在於選錯投資或追高殺低長期的持有G1的被動估值基金QQQ是投資成功的關鍵CLEC的學員對於CLEC的學員來說短期的股市震盪它不是風險建議大家每週收聽CLEC投資理財學院YouTube的投資講座參與Clubhouse的聊天大家一起學習成長成為由內而外健康快樂富有的人謝謝大家祝大家投資愉快教務處的人在嗎在好看有什麼問題教務處主持一下同學有問題可以舉手發問大家有問題嗎好我提個問題好請說那個剛剛他說到那個長期Long term capital gain在California是一個不同的率我好像沒聽說這個好的對那個我看看我可以回到剛剛的那個slides去去不去對的對的你說的是這個對Long term capital gain一般Long term capital gain我們說的是這個聯邦聯邦的增值稅那在加州呢你的增值的部位他也會要打稅但是他沒有一個專門的像這個Long term capital gain的這種這種收法他就把它加到你的這個收入上面他加到你的收入的頭上來這樣收稅的那這個所有的州都是這樣的這個我就不清楚了其實每個州的稅法是不一樣的所以我目前知道的是加州的這個Long term capital gain它是都是當做這個你的所得來收稅其他的州的話可以我們可以上網去上網去那個做一些研究好謝謝謝謝如果有問題的話再提出來那個謝謝那個HelenaHelena今天的課我發現應該是把它拆成兩堂課一堂應該叫做美國稅務居民的賬戶稅務規劃與退休規劃這個可能是另外一個topic前面一個小時我再畫在那個上面我因為我們這個是全球的audience所以有些人可能跟這個就沒有關係所以我想我們再考慮一下下次可能我們再增加一堂課就是關門這方面是很重要了很重要那我也會把這個今天這個影片拆成兩段因為有些人就不住美國對於這美國的賬戶稅務退休它這個比較沒有關係的好我再跟教授談一下可能我們需要再create一堂課就是關於美國稅務跟這個Pledge這些我想都很重要可是這個要細細來談好那還有其他的問題嗎除了這個Helena上課內容Albert你講一下我想請問一下剛剛那個long term capital gain那個稅率它是假設說你除了投資的long term capital gain之外沒有任何其他的income那如果說你還有其他的income比如說social security的話那那個稅率那個0%它是在那個什麼那個0% 15%那個是不是還apply如果你除了那個long term capital gain之外如果你還有比如說social security income啊什麼的嗯對這個是它是加在你的其他的收入之上的所以long term capital gain它是最後來算的所以剛剛那一個表上面的那個income指的是那個range指的是隻有long term capital gain你的income還是要加上其他的income要加上要加上OKOK就是說你如果單身你的收入你的social security加上你的part time很多其他的收入超過5萬塊了你long term capital就不能免稅了你夫妻如果收入10萬塊了那long term capital就無法免稅了你個人的話如果退休的social security可能是3萬塊那你可能還有2萬塊可以免稅你夫妻如果是夫妻social security加起來6萬塊那你還有4萬塊可以免稅這樣懂嗎Albert我不是很瞭解為什麼能不能再講一次為什麼6萬可以免稅你如果不是6萬免稅你如果夫妻的social security的收入有6萬塊對不對那你免稅額其實有10萬塊那你應該剩下4萬塊long term capital可以免稅瞭解了嗎謝謝我沒聽到可以嗎可以謝謝對這個就是long term capital這邊就是這個大家去這裡查一下你這個long term capital game就是免稅嘛那免稅的時候你single的話是4萬塊4萬4千塊4萬4百塊免稅嘛你假設你都沒有income你還沒領social security你可以賣掉long term capital那如果4萬4那你就稅率是0這是聯邦稅了周稅還是會扣那你如果marry firejoin的話你有8萬8千塊免稅那我為什麼都說是10萬因為你夫妻還有每個1萬塊的deductible所以你變成有10萬塊免稅嘛那個2萬塊deduct的時候你還有8萬多所以總共差不多10萬塊long term capital是免稅如果你沒有其他收入的話那single的話你差不多有5萬塊long term capital免稅因為你有1萬塊的deductible所以你剩下long term capital4萬多要去打稅long term capital那個國家有優惠就是long term capital4萬塊美金的不用繳稅這樣是清楚嗎是清楚謝謝謝謝老師有人在chat上問說那個food pledge account的利息可以抵稅嗎老師聽不清楚這個有人說是可以抵稅那其實能不能抵稅這個牽涉蠻多的第一個就是你在股票裡面你有沒有股息還有你是不是一個trader一般我們在填稅表的時候最後他會問你一個叫做投資利息支出投資利息支出那你可以把那利息敲進去那之後會不會能問到跟你的behavior跟你的投資習性還有你有關所以還有就是你是不是itinization如果你沒有itinization的話那這個也沒辦法抵稅所以就case by case不過你就是報稅的時候把它填進去叫做投資利息支出嘛那就看看可不可以program或什麼能不能去抵掉也不是說你有就一定可以抵掉這樣清楚嗎要不你可以開啟麥克風好像是剛剛問過了只是忘掉放下手吧我想沒問題我們就不浪費時間了那交給交給那個交付處了那交付處有沒有什麼其他要說明的交付處沒有什麼要說明就是這樣好謝謝HelenaHelena非常棒謝謝那我今天的影片我會拆成兩段Tobo你是要問問題嗎對老師有聽到嗎請說老師請問一下我是在臺灣的投資者然後對老師的信念我也一樣百分之百的信任而且也百分之百下去執行然後今天我想到一個問題假如一位投資者先算QQQ1000點的話他剛剛有1000萬他所需要的資金大概是每年退休所需要資金大概是30%3%就是30萬嘛可是今天半年後他跌了7成剩下300萬他一樣用1000萬的3%下去算他那個每年所使用的資金嗎是的繼續用30萬過去就這樣瞭如果今天一樣的情形一樣的情形換到另外一個投資這時候同一個時間另外一個投資者有300萬如果他投進去的話他一樣用1000萬的3%下去過嗎他也是可以這樣算嗎不可以因為那時候資產一樣是300 300可是他一樣需要30萬下去過退休的生活可是如果是這樣的話不是一樣資產可是一樣是3%不能這樣算嗎老師瞭解我的問題嗎我瞭解我的問題是這樣那你這個就是在預測就是說之前我們不能去管那當然可以啊你把你的資產給它還原到這個市場最高點的價值你也可以這樣做你要去還原就是說我當初如果在最高點的時候我就已經在市場裡面了市場是多少那你可以去還原了那因為我們就是認為市場最多就是跌70%對不對那瞭解了嗎你可以去還原了可是對很多人來講這個太複雜了就是以QQQ最高點那個點下去算嗎對還是說當下投入的金額最高點你可以去算嗎反正你既然是要還原的話因為我們認為最高點跌下來不會跌超過七成嘛對不對對啊所以市場打折的話買入是比較佔有優勢的當然的所以跌七成的話當時候如果想投進去一樣認同資產三百萬的話它可以說去還原它對啊只是說也是有風險啦是這樣嗎你如果會算的話其實一樣的啦OK OK那我沒問題了謝謝老師瞭解老師這裡在對話方塊裡面還有一個問題就是Roth IRA和Roth 401K是不是也有e-state tax嗯沒有啊Roth IRA和Roth 401K不會有tax不會啊對它是tax free對我相信問的人是問當你算你的e-state tax你的IRA嗎Roth是算你總共當然的說的是Roth都是一樣都算你的資產了嗯對都算稅了Tam老師我還有一個問題你那個三倍是怎麼算出來的呢你沒講你的聲音不清楚來重講一遍就你剛說到比如說你現在每年需要在美國你retire couple需要比如說十萬塊錢隨便數一個數字啊retirement那你要三三倍才能準備退休那就是必須有這麼多錢那有多少美國的我聽他們說美國的有些他們都沒有那麼高的那他們能退休嗎三三倍就是三百多萬不能退休是吧不能退休很多人就是不知道自己不能退休還以為自己可以退休哦最後就會碰到困難OK嗯這發生太多了日子越過越苦的很多你說的這個三三倍是不不不不include那些social security啊就是淨值那個你可以把social security扣掉比如說你一年要用十萬那你social security有三萬可以補進來那你一年就是要自己投資部分要有七萬塊那七萬塊乘以三十三這樣哦這樣的但是對那些對一些那些提早退休的那個指數怎麼算呢比如說你提早十年退休多少那你那時候還沒有social security那個三三倍那個ratio就變了對不對那這個計算就比較複雜嘛嗯那我是認為不要去算social security會比較保險嘛會不會gotcha gotcha謝謝嗯陳穩忠你舉手你要花言嗎開麥陳穩忠你舉手要發言嗎沒有好那是在chat裡面有人問請問老師這個是chat裡面問的是請問老師目前直立率倒掛有直立率倒掛的問題嗎這個直立率倒掛大家要理解它是什麼什麼東西了那我是不覺得說現在是有直立率倒掛的問題了現在是有直立率倒掛這個現在是直立率的曲線直立率倒掛是像這樣子這個就是直立率倒掛懂了嗎就直立率倒掛現在這個這個你看這個當初直立率倒掛的時候這個那個你們那個定存啊可以到達5%那30年的才4點多所以直立率倒掛這個是直立率倒掛2000年有直立率倒掛2000年在這裡就有直立率倒掛了2000年在這裡就有直立率倒掛了這就是直立率倒掛這就是直立率倒掛懂了嗎我們這個地方這不算直立率倒掛這還那麼寫這還那麼寫不算了所以大家不要去要自己能夠研究思考如果你沒有辦法研究思考那你得到的資訊就是那你得到的資訊就是沒有用的資訊所以現在沒有直立率倒掛就算未來升息升到這個地方來這裡也會這樣子寫上去所以也沒有直立率倒掛的問題所以也沒有直立率倒掛的問題我相信我相信直立率倒掛會產生是因為有直立率倒掛會產生是因為有市面上市場上有市面上市場上有就是不正常的資金貸款就是不正常的資金貸款資金現金資金的資金現金資金的這個借貸資金的這個借貸那個就是那個就是會產生直立率倒掛會產生直立率倒掛不然正常的經濟體不然正常的經濟體不然正常的經濟體銀行正常的政策銀行正常的政策還有產業正常的政策還有產業正常的政策還有一般還有一般投資者的投資者的投資者的資金控管還有銀行的風險控管還有銀行的風險控管都做得很好的話都做得很好的話不太會有直立率倒掛不太會有直立率倒掛因為這個很自然因為這個很自然就是長期的利率就是長期的利率就是會高於短期利率就是會高於短期利率這件事情那當會有直立倒掛就是有人做一些就是很多金融衍生性商品還有就是投機太強烈的時候才會有直立倒掛這個都投機很強烈就是用短期資金要去支付長期借貸那這種東西撐不久的那直立倒掛在代表有很強烈的投機行為那代表一定有泡沫在某些地方所以大家看這個這個叫直立倒掛所以我們現在沒有我不認為現在會有因為我們經過2000年2008年銀行端跟央行跟財政部還有個人的信貸部分都還是非常健康現在沒有人說沒信用可以借到錢的應該不會有這種所以銀行沒有冒很大的風險金融業沒有問題這個直立倒掛通常是金融業有出問題的才會有直立倒掛這樣懂了嗎那我還想問一下你剛說那個33倍比如說你是401k你的錢那他拿出來是要交稅的你是不是要按稅後的錢呢你再說一遍你的聲音不清楚你剛剛說那個比例33倍的比例他那個是稅後的錢吧不是稅前的錢那就是說你401k裡的錢那個33倍乘出來的數字必須從401k拿出來把稅打掉以後的那個錢才是33倍那麼你的開銷裡面包括要去繳稅繳稅也是你的開銷所以年開銷自己算一下你如果那個錢賣掉的是要去繳稅的話那就不一樣了比如說你今天你說你需要10萬塊一年那你又要去繳其實是10萬塊你不是用借的你要繳稅那10萬塊的話就要乘上一點3那就要13萬那你13萬再乘上33那你13萬乘上33你就是你要準備的就不是330萬你要準備429萬對啊所以就是所以你那個33倍就不是33倍了那你要了解你的稅就是開銷嗎我們講的年開銷你當然要把你要繳的稅要要包括進來啊不是嗎是的謝謝對啊這個什麼叫開銷要了解Jim你舉手你可以講一下老師你好是我嗎聽得見嗎可以你說哎這個今天我就是進入的比較晚有些東西我沒有聽到但哎我生活在日本我給你發過email非常感謝上次回覆然後我有兩個問題想問一下哈嗯第一個是那個股股票比要貸款的問題我是第一次買股票所以我還我還沒有全部進入就是買了一部分然後如果打到一定金額以後我聽那個老師的講座好像是每次好像可以借百分之三是吧抵押貸款你都沒有投資過你就先投資吧先不要講談並不要思考貸款的問題了你就好好做投資啊很多人你先做投資吧等到你資產夠多的時候我們再來討論你你要不要用抵押貸款或什麼樣子好的第二個問題呢是那個關於買房子的問題啊在日本的話嗯買房子可以就是不用首付然後我可以帶大概三千多萬嗯我現在是租房子然後我再考慮要不要就買大概跟我現在的那個每個月還貸的那個金額差不多要不要買個我再考慮這個問題您覺得去買好嗎我記得您講座的時候是不就是不建議買房子哈但是如果跟現在的這個房租差不多的話是買好嗎還是不買好的這個你在日本我就沒辦法跟你談你說說不用首付可以去貸款買房那你你你現金流都一樣那我就還在問你那你房房屋的房屋稅了房屋的修繕費了還有就是啊你以後賣掉的時候要不要繳增值稅了這些你你有考慮過嗎嗯我我是問過那個房地產商他也就是找儘量跟我現在的這個每個月付的金額差不多的這個房子所以你你要自己研究你不要去問房地產商這個這個這個你你你你你你問房地產商當然問不出好答案了你要自己研究房地產商要賣你房子啊當然他就講你喜歡聽的嗯哦好的知道了哎非常感謝嗯小文周你可以開嗎開麥包喂喂喂老師可以聽到聲音嗎可以你說呃呃老師你好想跟老師請教一下就是說老師之前有提到是說資產就是說你生活費的33倍就是你總資產來算的話那想跟老師請教一下總資產比如說我現在房子呃呃呃我現在目前在臺灣比如說房子2000萬如果借1000萬出來買股票股票又增值到2000萬那我是要用2000萬的房產加2000萬的股票算我的總資產嗎還是要扣掉借款的部分嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯嗯 the 一個問題我們只有談流動資產呢你不可能去把房子拿敲敲磚頭來吃飯我們只談流動資產是是那所以那個資產應該是算只有算股票的部分算可以算2000萬還是要扣掉之前的借款的1000萬那個不管你的股票你的股票資產有多少就是多少那你去房貸你要繳房貸那是你的開銷嗯嗯嗯瞭解瞭解那第二個問題跟老師請教一下像臺灣有比如說說有這個勞退或這個公務人員這個退休有這種一次退跟額月退像老師比較傾向是說一次退之後投入我建議你一次退全部把他領出來做好投資如果你對於投資很有信心的話是是是ok好了解好這以上的問題謝謝老師謝謝嗯好啦哦那我們呃交出我們今天就先到這裡了哦我們就不再問下去了有空大家在另外找時間討論好了好謝謝老師謝謝老師

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