美國退休帳戶、稅務（金融帳戶與稅務資訊，僅供參考非專業建議）投資策略與風險控管 講師：Helena Feng 2022年14月13日 CLEC 投資理財頻道

好，我想哈雷娜可以開始了。好的，傑姆斯老師好，CLEC 投資理財教育學院的老師們、同學們，大家好。我是今天的義務講師，我叫哈雷娜，座標是美國加州。我是 CLEC 投資理財教育學院的受益者，資深學員和義務講師。之前我在矽谷的高科技公司擔任工程技術工作。我曾經對投資理財無知、無覺、無感，這也導致了生活某些方面的不足。 那 2007 年，我有幸認識了傑姆斯老師，開始上他的投資理財課，也認識了 CLEC 許多的志同道合的朋友。CLEC 它是一家投資理財學院，是 California Life Enhancement Club 的縮寫，直接翻譯過來就是加州生活促進會。在這裡，我們關注個人理財、個人的財務健康、身體健康以及心靈的健康。 我們相信富有是天賦，快樂是人權。這麼多年來，我們跟著傑姆斯老師一起學習、實踐和研究投資理財的規律和方法。我們經歷了 2008 年次貸危機導致的股市的崩盤，我們也見證了 2009 年以來這十來年股市在漲漲跌跌中一路的上漲。在這個過程中，我自己對金融投資理財逐漸的變得有知、有覺、有感，個人實際的投資理財也有了不錯的收益。 今天我很高興在這裡跟大家分享關於投資策略和風險控管這個話題。這也是我們 CLEC 投資理財學院課程的第四課，希望能夠給大家帶來一些知識和啟發。歡迎各位線上的朋友們。的參與也感謝將來觀看回放的朋友們。的關注到第二頁去看看。OK，好，這張照片里，美麗的湖光山，是一個很美的湖光山。它是加州 280 公路上看到的金泉水庫。 大家一定都聽說過加州的陽光。其實陽光明媚的天氣，也意味著水資源的缺乏。那這座水庫，它儲存著加州舊金山周邊四個縣，三百多萬人口的飲用水。我們的財富，就像維持生命的水源，需要有足夠大的水庫，把雨季過去，把過多的水儲存起來，以備旱季的時候遭受乾旱的災害。 從理財投資的角度來講，所謂的風險，就是失去經濟的來源，衣食住行得不到保障，老弱病殘得不到照顧等等的這一系列的問題。投資策略和風險控管這一堂課，著重解決的問題是要梳理投資理財的一些基礎。人的這一生，錢是從哪裡來的，他去哪裡了，投資理財怎樣落到實處，他有些什麼坑是需要避免的。那這裡是我們這一堂課的一個大綱，大概有五個部分。 第一個是個人的財務的地形圖。第一個是個人的財務的地形圖。我以美國加州的一般居民為例子。我以美國加州的一般居民為例子，分散在各個地方的財務，分散在各個地方的財務。世界各地其他的朋友在聽這個講座的時候，你可以應該是能夠瞭解到，透過這個美國居民的這個財務進行圖，瞭解到財務它是一個什麼樣的一個狀態，應該是類似的。 那第二個部分是為什麼要投資股市。第三是投資的誤區。第四是怎樣投資，投資的策略和風險控管的關係，最後呢是投資的心法，最終的一個，我們投資是為了什麼？終極的目標。這裡是一幅人的一生財富的一個地形圖。我們從小，從嬰兒時期到青少年，到成年，一直到老年，這樣一個過程。 我們這個經濟的重要的，也是關於關於經濟，有兩個重要的部分，一部分是花銷，一部分是收入。這個紅色的是我們的花銷這條線，那收入呢是相應的是這個綠色的一條線。那在花銷和收入之間，我們有可能可以積累一些財富啊，這就是我們 CLEC 要幫助學員能夠達到的話。那關於花銷，我們人這一生啊，都離不開花錢和掙錢。 小的時候呢，我們的花銷是由父母來承擔，一直到 18 歲左右吧，上大學，我們要花去一大筆錢。那這筆錢呢，要麼是父母來支付，要麼是社會來支付，比如說助學金之類的，或者是學生貸款。那這樣過了好幾年之後，二十幾歲畢業啊，我們就開始工作啊。那這個時候又往上看，這個我們的工作之後，如果表現得不錯的話，收入會增加的很快。 但是到了三十四歲，大概一般的工薪階層，工資就會到達一個比較高的一個水平，就穩定在這裡了。那同時這個花銷呢，會逐漸的增加，因為有了孩子，有了家庭會增加。那到了子女上大學的時候，這是一大筆錢啊。 然後呢，等子女終於畢業了，他們工作了，那麼我們的花銷就是一個會會回落一些，但是也也需要繼續保持我們原來的這個生活水平，所以他也就是穩定就一個這樣一個水平上啊，那收入呢？一旦退休之後，收入是所謂的主動的收入吧，就是工作的收入會會下降啊，可能你會領到一些社保的退休金，如此而已。 那麼在這個過程中，剛才講到我們的財富是需要積累的，那投資理財做得對，他才會這樣漲啊，如果做的不對的話，也可能你就漲不起來。好，那我們從頭開始講哈，我們的錢去哪裡了？ 首先呢，首先呢，我們要從這個衣食住行來看這個一般的這個家庭的一個預算，你可以說有有收入啊，然後呢，就是衣食住行，把它分開是多少啊，然後啊，把它加起來，你最後呢，你就啊比較一下你的收入和支出，看看你能夠啊省下多少錢了啊，就是就是這樣這樣一個啊啊一個表格，現在在啊電腦上很容易，你就找到一個這樣的一個工具啊，可以啊做一個這個家庭的預算。 啊，家庭的預算啊，是其實是蠻重要的啊，首先呢，你把它列出來了之後，你可以啊自己對自己的這個啊花費的行為有一個評估，你可以瞭解到說自己啊這個啊花費，有些什麼是真正的必須的，那有有哪一些是是浪費掉了？那你浪費到這一部分呢，也許您可以可以啊開始啊把它省省略掉啊，然後啊投入你的這個儲蓄裡面。好，那就是其實很簡單的。 Tyranny 的走額 pergunta 有緣之有緣之所以啊，這個啊啊家庭預算，是啊是我們 Hou hou 這個日常生活的很重要的一個啊理財的一個很重要的一個起點他也是我們啊，這個啊啊，積蓄的一個起點呢，在未來的某一個時間點，你還可以啊，根據你的這個日常的開銷來評估，你什麼時候展購了錢，你可以來定買了 delay time， 財務自由可以退休，那一般來說呢，是當你的這個被動的財富積累的財富，是你的平時花銷的年收入的年花銷的 33 倍，33 倍你就可以退休了，那具體這個 33 倍是怎麼來的，傑姆斯老師有很多的這個講座去解釋，那今天就不展開講了，那講到衣食住行，大家在過去的這一兩年裡面，是不是感覺到了這個物價上漲的衝擊，這一兩年特別明顯，那是因為這個， 由於疫情的關係，各國的這個央行都大量的貨幣寬鬆，它導致了物價在相對短的時間內大幅的上漲，其實呢，物價一直是在上漲的，那下面我們來看一看，就說這個呢，是以花錢最多的大學教育為例，那不同的級別這個學校的花費是不一樣的，有兩年制的社群大學，有四年制的公立大學，那公立大學呢，這個州內的學生的學費和州外的學生的學費也不一樣， 那這個呢，然後呢，就是私立大學更貴一些，學費更貴一些，那大家注意到呢，就是在這 個圖表裡面呢，學費是很不一樣的，就是不同的大學的學費是很不一樣的。 那那個其實還有生活費啊，還有什麼交通啊這些，這個日常的花費，其實你上哪個大學都是一樣的。這個是一個要上大學需要換多少錢的。那這裡呢，就是一個統計數字，講到的是多少年來這個學費的這個漲幅，它講的是這個 30 年漲了兩倍到三倍。然後呢，就是有一個比較不同的，那總類的學校長幅是不一樣的。 那在右邊的這個圖裡面，你可以看到州立大學實際上它的漲幅是最大的。總而言之，這個通貨膨脹讓我們的錢是越來越不值錢了。記得 80 年代中期來到美國的時候，超市裡面香蕉是 15 cent 一磅，那現在呢變了，最便宜一磅還要大概 79 cent 吧，那漲了，漲了五倍多。那這是 30 多年。 所以呢，我們在這裡給一個 pause，停一下，知識點就是說，我們的收入減去開銷是我們積蓄的開始。那有通貨膨脹，物價上漲，錢是越來越不值錢的。雖然你能夠省下錢來儲蓄，但是呢，如果你不投資，你不讓錢生錢，你儲蓄你的錢會越放越小。所以呢，儲蓄和投資是通向財富自由最有效的途徑。為什麼呢，我們後面還會講到。 好，那下面呢，我們再來回到這個我們的錢都到哪裡去了這個問題。這裡呢，是一個美國一般的一個工薪族的工資單的一個解析，它有很多的專案，我在這裡把它列出來了。 其實最重要的就是繳稅，各種各樣的稅啊，有聯邦政府要收稅，州政府要收稅，還有社會安全稅、健保稅，還有工商稅，工商就是工作受傷，然後是退休儲蓄，就是個人的退休儲蓄，你還可以放一些一部分的錢，然後呢，還要自己買健康保險，你工資單除掉這些大的專案之後的這個錢，你拿回去，叫 take home pay，是四季的收入， 是你能夠用來做衣食住行的好，這就是我們的錢都到哪裡去了，那這裡面呢，我們講到這些稅啊，一樣樣來講，那這個下面我們要講這個社會安全稅和健保稅，這個美國的這個社會安全保障系統，它包括兩個大的部分，一個部分呢是社會安全保險，然後是退休的醫療保險，那這個社會安全保險呢，它是 1935 年羅斯福總統簽署的法案，它開始的， 那麼退休醫療保險呢，它是開始於 1965 年，它是由林登·約翰遜總統簽署的一個法案開始的，那醫保和社保基金它的來源是這個叫 FICA tax，或者是 Payroll tax，FICA 是 Federal Insurance Contribution Act，那它說的是這個聯邦保險投入行動，其實就是在這個僱員，他在退休之前， 也就是在工作期間，他僱員和僱主，他去分擔繳納這一部分的這個社會保險稅，他會佔到年總共收入的 15%，那這個社會保險福利主要的受益人群是它叫 OASDI，它包括呢是老年人，是退休人士，然後未亡人，那就是這個如果工作的人他去世了，那他的家人也是透過這個系統來來撫養的。 然後是殘障人士，比如說受傷了，或者是這個有了什麼病、殘疾了，那也可以領到這個保險。那一般的正式的退休年齡呢是 67 歲，你可以享受到百分之百的這個退休福利。社會這個社保金額的多少呢，是跟個人繳納的這個社保稅的多少是相關的，它有一個演算法。然後呢，就是這個退休醫療保險的福利呢，是從 65 歲開始。 社保和醫保的福利是每個人的，要在做財務規劃的時候，特別重要的一個部分，不能忘記了這一部分，你需要考慮在內。有的人甚至，如果你不做財務規劃，你可能到最後，你就這是你最最可靠的一個可以領得到的。好，這個 FICA tax 這裡面有一些細節，就是你僱員和僱主，你怎麼分。然後總共加在一起，僱員和僱主加在一起 12%。 然後還有一個封頂，就是說你掙的錢很多很多的話，在 14 萬 7 千以上，那你就不用再按這個比例交了，就封頂了。那也沒有什麼追加。那追加是什麼呢？醫保的這個頭環又不一樣。你是僱員和僱主分攤了之後呢，加起來是 2.9%。然後他不封頂，那你就一直交下去，你掙多少錢，你都要付，而且高收入的人，你還要多交 9%。 這樣的美國是有一種傾向，是說你越掙的多，你越交多稅嘛，就是這樣的一個這個這個稅收的一個結構。那美國人他退休的各項福利啊，你什麼時候去領呢，這裡把它列出來，希望大家能夠早點知道的早點規劃，這裡是年齡周稅，59.5 就是 59 歲半，62 歲，65 歲這樣的列下來，重要的一些事件啊。 第一個就是 59 歲半的時候，你個人的投資帳戶，你是可以無罰款的領取，也就是說你在個人投資帳戶投資以後，你錢不能拿出來的，直到你 59 歲半的時候，你才能拿出來的，你錢不能拿出來的，直到你 59 歲半的時候，你才能拿出來的，你錢不能拿出來的，在你那之前呢，是會有應該是有 10%的這個罰款的，OK。 然後呢是 62 歲開始，你可以領這個社保退休金，但是你這個時候打了一個折扣，你 62 歲的時候也可以領，但是領的少一些，65 歲呢，你可以 65 歲就是開始是領這個醫療保險的福利了，就是給退休人士的，然後 67 歲，你是就是正式退休的年齡，那你這個時候呢，你可以領你 100%的給你的退休金，那退休金每個人能夠拿到的數額是不一樣的，根據你交了多少稅嘛，但是他也不是說你交多少就拿多少，他也是算出來的，最多的就是如果你是很高收入，你每年交了多少，把這個社保稅繳足了的話，那你每個月可以領到 3345 塊這樣子，到 70 歲的時候呢，你的社保的退休金是達到了最高的額度，也就是 124%，越來越多，70 歲以後他就不會再增加了，然後呢 72 歲呢是個人的退休帳戶，他就開始要強制你往外提領，這啥意思，這裡面有一些東西需要解釋，我後面有一些還會仔細解釋好。 這裡呢，講社保退休金的提領。我們剛才不是說到 70%、100%、124%。這裡就列出來了，就是說你到了 62 歲開始，你就可以開始領社保退休金。那政府是鼓勵延遲提領的，你越延遲，那他給你的額度就越高。那每增長一年，你的這個退休金，他會漲，你能夠領取的百分比可以增長 5%到 8%。每一年增長這麼多。 那到了 70 歲之後，他就不漲了，而且你再等也沒有意義了。那你什麼時候去領退休金呢？這個其實很重要的。那如果有的人就是會能夠領就領了，其實這也是我們 CLEC 推薦的，說你能夠領就領，你把這個錢領出來之後，你自己去投資，他也許會漲的比這個 5%還 8%還要快，這是一種做法。 那另外呢，也有的人就是說他這個漲呢是非常穩定的，保證有漲的，就是這麼一個表格。那麼你如果說我不想冒什麼險，我也不是那麼那麼貪，那你就可以就說我等吧，我等到 100%的時候再領，這是一個辦法，或者等到 70 歲 124%的時候再領。但是呢，你要注意，你晚領了呢，你實際上你這個前面的這這麼多年，你就沒領到嘛，對吧？ 所以呢，還要看你的身體的狀況。 你你到 70 歲就掛了，你到 70 歲，你還不領，那你一分錢沒領過呢，所以就是怎麼樣領，這個是這個財務規劃，還是需要需要仔細考慮的，那你至於說你在在這個能夠領得到多少哈，每一個人，每一個人，每個交稅的人，你都可以到政府的這個這個社保的網站上去註冊一個帳戶，然後你進去，你就可以查詢得到的，那查到的話呢，你可以查到你投入了多少， 你歷年來一共投入了多少，然後你可以在什麼時候能夠領取到帳戶呢，他都會告訴你，那他甚至會說你自己去核對我的這個記錄對不對，如果你投入多了，但是這個顯示的這個金額不夠，那你還可以去去跟他聯絡，去去更正這樣子，那我要說在這裡呢，要講到說這個社保退休金，還有其實還有撫卹金了，他實際上是政府讓每一位納稅人投保的一份年金， 你投入了多少，將來能夠領多少呢，或者是這個過世後家屬能夠領到多少撫卹金，是可以在這裡查到的，那市面上呢，也有一些商業的年金，特別是人壽，還有人壽保險，那這些呢，其實常常是作為這個理財的一個推薦，我們會遇到常常會遇到，那在 CLEC 呢，我們是不推薦買的，要想到要去買年金啊，買人壽保險，那是一大筆錢，你可以選擇去買年金， 買人壽保險，或者你也可以選擇去投資，那今天呢，我們不去不去說這個這個年金和人壽保險是不是應該買，這樣的，只是說我們不推薦，那我們專注在這個投資股市這方面，那我我們後面會講到的，關於投資的，投資股市的風險和策略，他們這些原理是一樣的，你可以用這些原理來評估和選擇其他的投資種類，也包括年金和人壽保險在內。 就是說，社會安全保險系統為居民提供基本的生活保障了，社會保險系統它透過 FICA Tax 收取基金，然後提供社保金、殘基金、撫卹金那樣的一些福利，還有就是退休的醫療保險。那在這個基礎上，我們還是要正確的儲蓄和投資，才能實現財務的自由。 那就是說，我們為什麼要講這個美國的這個社保系統，我是想說這個美國這個社保系統，它是一個完備的一個系統，它提供殘基金、撫卹金和退休金，還有退休的醫療保險，它是給這個居民提供一個基本的，一個經濟的來源，那也為我們承擔了這個我們最擔心的風險，就是說，在你這個老弱病殘的時候，你需要的一個支持。 但是呢，我們也要意識到，就說單單靠這個系統，我們不可能過上隨心所欲的富裕的生活，或者說能夠維持我們的生活水平，就是退休前的生活水平，這是不可能的。想要過得好一些，想要能夠保持退休前的狀況，甚至更好，那我們就需要理財和投資。那前面的幾堂課呢，我們都講到了複利的力量，啊要用錢賺錢。 那在這個過程中啊，有一個很重要的一個點需要關注的，那就是稅的負擔。美國憲法的起草人本傑明·弗蘭克林他說過，在這個世界上任何事情都不確定，除了除了死亡和稅負之外，那美國呢，有聯邦政府要收取聯邦所得稅，州政府要收取這個本州的所得稅。那這個所得稅是怎麼收呢？ 他的這個稅率啊，其實分得很細的，單身人是和夫妻，他報稅也是有不同的報法哈。我這裡把它列出來給大家做一個參考。這個這個稅率啊，每年是不一樣的。那這個我們剛剛現在正在報的是 2021 年的稅，所以我列出來的就是 2021 年的這個稅的表，他叫 Tax Bracket。 那這個美國的個人，聯邦的個人來說呢，是以此類似於這樣，一直到你如果是這個年收入是 62 萬 8301 塊，那你的稅率就就是那以上的，那以上的收入它的這個稅率是 37%。但是那以下呢，它也是階梯型的，所以那這裡就有一個就有兩個名詞，大家要注意到。 一個呢，叫 nominal tax，是最高稅率，就是說你的最高的那一部分收入的這個稅率，是叫 nominal 稅率，最高稅率。 那還有一個叫 effective tax，因為你每一段你的收稅是一段一段收的，那每一段都是那個稅率不一樣，那麼你最後這個報稅出來，它有一個叫實際稅率，也就是把它總在一起，你交了多少稅，你是多少收入，所以交的稅除上收入，就是你的 effective tax。好，這個是聯邦稅。 那加州呢，還有個人所得稅，也是分成單身的和夫妻的，還有其他的類別的報稅的方式。那加州的它的，它也是這個稅率也是階梯型的，那它的最高稅率是 12.3%。那講到稅，我們來看一看這個稅，它每一年不一樣，那它的走向是什麼樣子呢？這裡有一個圖，它是從 1913 年到 2021 年的這個 nominal tax，就是最高稅率是這樣長這個樣子。 現在你看一年 37%嘛，在這兒對。那歷史最高點，它是在二戰的時候，這個達到了 94%。那在應該是在 80 年代裡根總統在位的時候，那個時候的稅是 69%這個稅，然後在後面就一路在減稅。那現在呢，我們的稅是在一個歷史的相對低的一個水平上。那為什麼我們講這個投資策略要還有風險控管會要提到這個稅的問題，還而且還要看這個稅的走向？ 那是因為我們積累財富是要透過投資來獲得，那投資是需要時間的，那投資的收益呢，又是都是要納稅的。那所以呢，嗯，這個我們納稅的時候，有可能是在未來啊，很多年以後，甚至幾十年以後才去拿稅。所以啊，我們要對這個稅的這個走向要有心中有數啊。 那在美國，這個投資的帳戶，你去嗯，那就列出來這個嗯，退休儲蓄的帳戶的不同的類型啊，嗯，在最左邊的這一列就列出來啊，不同類型的帳戶嗯，有 401k、Roth 401k、Traditional IRA、Roth IRA，還有啊，這個 back door 或者是 conversion to Roth，還有 regular brokerage account。 嗯，哎哎嘿嘿，這一列出來就覺得很有點多了哈，其實嗯，說的 Bon 淨大致兩種類型哈，一種呢是嗯，稅前的錢啊放進去啊，投資，然後嗯，就是現在不繳稅，你投資了以後，等你拿出來用的時候交稅啊，那是以後繳稅，現在不交稅，以後繳稅，這是一種類型啊，那就啊啊啊 ved，然後呢，另一種類型有 RAS 在裡面的，RAS 401k， RAS IRA，還有其他的這些 RAS，那它呢是你先繳稅，你繳過稅的錢放進去投資，然後你拿出來是作為這個退休帳戶，你拿出來的時候，這個增長的部位就不用繳稅了，它就 tax free distribution，所以你看這裡就有不一樣了，是先繳稅好，還是後繳稅好，那先繳稅呢，你是繳的是你先要繳這個所得稅是你如果收入很高的話，所得稅會比較高了，那還有後繳稅的呢，就是說你先就因為你現在的這個，你現在的收入比較高，你的稅率比較高，那麼你等到以後，你希望將來你的收入比較低，所以你拿出來的時候稅率比較低，你可以少繳稅，所以這也是一種考慮，但是你實際上你真的退休以後，你的這個收入真的就低嗎，其實這個也是要算 的然後呢， 最後就是這個平常的平常的投資帳戶，那這就不是不是退休帳戶了，任何人都可以開的，那麼他也就是說也沒有免稅這回事，就是說你投進去的錢是你稅後的錢，拿出來的時候增長的部位也還要繳稅，但是呢他繳的是不同的稅，他叫做 income，叫做 long term capital gain，是增值稅，這是你投資的增值稅， 那又是一種不同的一個一種稅率，而且這個稅率相對低一點，後面再給大家看好。 那講到這個投資帳戶呢，講到這個這個退休帳戶，還有一個還有一個東西要很小心，他就是最低提領額，也就是說你這個一般的就是所謂傳統的退休帳戶呢，你這個退休帳戶，你是在稅前的錢，就是你現在不繳稅，將來繳稅，所以政府呢就盯著你將來要繳稅，那你就不能就一直放在裡面，他到了你七十歲的時候，這裡有一個表格， 七十歲的時候他就按照某一個這個比例，讓你每一年最少要提領多少，那就提出來，那你提出來呢，你就用用這個你的所得稅的稅率來繳稅，那如果是你的這個投資的做的比較好的話，你的這個 401k 還有這個 ARA 這個投資帳戶裡面，你會有很大的這個金額，你只要提的時候，有可能就就會很大一筆錢出來，比如說幾十萬了，這樣子一次， 每年就要拿這麼多，那麼你就會被被迫被強迫交衡很多的稅，那所以呢，相對來說這個 Roth 就是這種先繳稅免稅提領的就你不管你將來掙了多少錢，你拿出來的時候都是不用繳稅的，那這個呢就是就是這個 Roth 的這個好處。 那普通的帳戶呢，他就沒有 RMD，而且還可以有一種，就是你把這個投資在裡面的這個持股去作為你的資產去抵押，你還可以借貸出來，這也是長期投資的一個有利的工具，我們會後面會講到一些。然後這就是傳承，你這個不同的帳戶，你在過世的時候要傳承給子女，這也是我們很多華人很關注的啊，就是怎麼辦呢，怎麼把這個財富給傳承下去。 這個這個表格呢，這裡面有些細節我就不一一過了，在右邊這裡我列出來幾個重要的事情提醒大家。一個呢是你一定要指定繼承人，就是你的投資，任何的投資帳戶也包括退休帳戶，你一定要指定繼承人。 這個繼承人你指定了以後呢，那他在這個在過世這個持有人，就是說這個帳戶的持有人他過世之後，他的繼承人就可以自動的啊，按照他指定的就去繼承了，你就會避免掉這個法庭論證的這個過程。這個法庭論證是就是說在啊個人死亡之後，這個法庭需要論證他的財產啊，然後再把它分配給給他的繼承人，那這樣一個過程，他又又費時又費錢啊。 那這樣的帳戶呢，他有這個機制，你可以去指定繼承人，你就可以啊可以避免這個論證啊。那講到這個傳承呢，還有一個就是啊嗯叫 e-state tax，遺產稅啊，遺產稅真是個好東西哈，就美國有遺產稅，不是不是每個啊，不是啊，美國國家都有遺產稅的，但是啊，所以他好處在哪裡呢？ 第一啊，美國的啊稅法呢，他是規定說啊，他不要 double tax。所以啊，比如說你的啊這個一般的投資帳戶裡面啊，你有增長的話，你本來這個增長的部位你是需要繳稅的，但是呢，因為你啊要啊有後面又有這個啊遺產稅啊，也要打稅嘛，所以呢，他就你只要繳遺產稅就好了，他就可以把你的這個增值稅給減免了，這是一個減免。 然後呢，你就你理論上你應該去繳遺產稅，但是呢，遺產稅呢又還有一個緯免額，現在的減免額很高啊，是啊，12 個 67 萬啊，那是那是什麼，是 1200 萬，1200 萬美金啊，是一個減免額，就是對於就是這個遺產稅 giang，這個都可以有用的，可以把這個靜音一下，謝謝對。 所以這個財產繼承，一個是這個繼承人，一個是遺產稅，是很有意思的，可以瞭解一下。這個是同樣的那個 chart。然後就是你繼承的時候用一個什麼方式提取，就繼承人他怎麼用一個什麼方式來提取，這也是一個表格。 那下面呢，就來講一下這個增值稅，這個增值稅呢，是講的是一般的投資帳戶，那個一般的投資帳戶，而不是退休帳戶，在一般的投資帳戶裡面呢，他這個從稅的從這個繳稅的角度來說，他有一種，他叫 short term capital gain 和 long term capital gain，就是你如果這個持股是在一年以下， 那你的任何的增長啊，還有他的紅利啊，都是按所得稅來收，那大家記得所得稅是比較貴的稅，那還有呢，如果你持股在一年以上，他就變成了長期的這個投資，那他是按按這個增值稅來收，增值稅呢就相對就要便宜很多，可以很多的福利，好，再來看一下這個表格裡面啊，我們看啊， 這個 marry join filing join 就是夫婦夫婦繳稅你怎麼繳啊，如果你有增值稅，你沒有其他的收入哈，如果沒有其他收入，你只有這個啊，增值的部分啊，比如說你賣了股票啊，你賣了股票，你的增長的部位在八萬三千三百五十以下，稅率是零，看見沒，所以呢，其實有有一個八萬三千三百五十的這個增值稅，你是可以不用繳稅的， 然後呢，這個上面在三百三三八萬三千三百五十一到到五十一萬七千兩百這個之間呢，是稅率是百分之十五，在那之上了啊，五十一萬七千兩百以上是百分之二十的稅，所以你看他也是階梯式的繳稅，但是這個階梯看起來啊，就就比這個所得稅要低很多，嗯啊，所以呢，這個是普通帳戶，而不是退休帳戶，才能夠享受的這個增值稅的一個一個啊， 應該說是比較好的一個一種稅收的方法吧，嗯，所以啊，大家啊，可以考慮一下啊，這個啊，退休帳戶他是一種福利，但是呢，這個普通的投資帳戶他也不一定那麼差，嗯，那這個是聯邦的啊，增值稅啊，這個紅字在這裡說的是加州，那每個每個州收稅不一樣哈，加州呢，你是所有的啊，這個增值都是當所得稅來收， 所以它沒有另外一個一套這個稅收的辦法來啊，收這個增值稅的啊，這個周稅，他他就是你每每一陣的一分錢都是當的啊，當做這個收入來收稅的。 好，下面呢講一講這個抵押，這也是普通的投資帳戶，你持股有一定的金額以後，你可以拿它去借錢的，那你抵押出來幹嘛呢？ 你如果你有足夠的金額，你能夠把這個你的持股作為抵押的話，你可以借貸出來，可以作為生活費來用，然後就是緊急備用金，你能夠如果能夠借得到錢那，如果碰見了股市下跌的時候，你不會需要去把這個股票這樣減賣掉嘛，所以這個是這個是可以說是一個緩衝，緩衝的機制。那要記住就是一般的退休帳戶是不能夠做抵押的。 那最近呢是這個這 Chal Schwab 和 TDI Maritime，他們這兩個這兩個公司投資公司，他們提供這樣的抵押貸款的服務，那他們用的這個指數就是 Libra，今年剛剛看見他們改成了叫 SOFR 指數，那這個指數呢其實跟 Libra 指數是相類似吧，相類似，你看最新的這個 SOFR 這個指 數是他的，這個叫什麼利率吧，0.3%、0.3%。 那你如果金額很足的人啊，比如像 James 老師，你有在這個帳戶裡面有比如說 300 萬以上的這個持股，你能夠拿來抵押的話，他就是這個這個指數的利率，比如說這裡 0.3，然後加上一個 1.60，所以你貸款出來的這個利率就是 1.60、1.90 啊，所以非常的低。這就是也是說，你如果錢比較多，你可以借更多的錢，而且借的很便宜。 那這裡回顧一下，就說個人所得稅對個人的收入和投資帳戶的影響是很深遠的。那所以這個這個投資帳戶是是怎樣選擇，我們給大家一些這些資料的話，大家可以根據所學的所瞭解到的進行謹慎的選擇。 然後就是高額度的這種非退休金形式的普通投資帳戶，是可以透過有策略的這個抵押貸款來來避稅。一個是避稅，然後是作為作為緊急備用金。剛才沒有講到避稅的時候，避稅呢說的是你不需要賣呀，就是你生活費，如果你有投資的話，你本來是要要賣了你的持股去作為生活用度，那如果能夠借錢出來用，那你的持股還在裡面繼續，那就不用繳稅，你不用賣股票繳稅，避稅的一個方法。 好，然後呢就是說，這個如果是在投入的時候就是退休帳戶，你投錢的時候和拿錢的時候，如果是這兩邊的稅率是相同的話，那先繳稅後繳稅結果是一樣的，這個是可以算的。但是就是大機率時間的話，未來的稅率也許會上漲，我們不是看到那個曲線嗎？曲線說的是我們現在的這個稅率，在一個相對歷史上、相對的一個點低點。那麼有可能稅率還會上漲，這是一方面。然後呢，就是說這個這個 RMD（Required Minimum Distribution）這個它的存在，也許會迫使你將來在某一個時間大量的提取你的退休金。那這樣的，如果不仔細規劃的話，你退休後的這個應稅收入，可能比退休錢還高。所以呢，成功的這個關鍵，就是要長期投資、快速增長，加上稅務規劃。那長期投資、快速增長，這就是我們下面要要討論的所謂的風險。 從這個投資理財的角度來看，從這個角度來講，這個風險它有廣義的風險和狹義的風險。我們要用醫生的視野來衡量的。通脹它使得錢越來越不值錢，這個是風險。你如果不投資，你放的你不作為，你就會遇到風險，這是第一。第二，錢不夠用了，資金斷裂，這個是怎樣發生的呢？有可能是你投資的失敗，或者是這個買低賣高啊，這樣買低賣高，買高賣低，買高賣低這樣來回幾個來回，那你就把這個錢給輸掉了。錢不夠用，資金斷裂，這是一個風險。 然後呢，稅負的損失，如果你會要交很多很多的稅，那對你的這個投資也是很大一個損失。然後呢，就是這個股市的震盪，股市震盪是人們講的最多、人們印象最深的所謂的風險，股市風險一般人想到的就是這個。 但是實際上，如果我們用醫生的視野來衡量的話，這個風險實際上它是一個狹義的風險，那我們會後面會講到，怎麼樣去認識這個股市的震盪的風險，怎樣去評估，然後呢，就是你怎麼樣追高殺低，遇到風險，還有選錯標的的風險，這些風險呢，都是因為你認知的不足或者認知的錯誤產生的，那我們也需要想辦法去避免，那最終呢，解決風險的這個策略呢， 是要長期的投資，估值 QQQ，這是怎麼來的，我們後面會講到 OK，下面呢，我們會要講到這個怎樣去評估投資和投資的回報和風險，它是有一些引數的，這個呢，是經典的，這個教科書上都會給我們的定義，這也可能是我們這個投資理財的第一課，如果你到外面去上學，要學到的經典的就是這些引數了，一個是首先你要知道一個標準，一個基準， 叫 Benchmark，那一般呢，就是選擇一個指數就好了，比如說 S&P500，道瓊斯，或是那斯達克等等的，它是作為一個一個基準，然後呢，是平均的回報率，就是每一年你能夠大約平均能夠能夠有多少的回報，然後呢，就是標準差，他說的是在給定了這個時間裡面的相對於這個平均值有高有低嘛，那你這個高低的這個震盪的大小是多少， 震盪的大就是風險大，震盪的小就是風險小，這個是這個經典的教科書就是這麼教我們的，然後呢，就是這個叫做 Beta，相對於 Beta 的一個也是一個這樣一個引數，是是要你去比較這個值得還是不值得你冒了風險，是不是你能夠得到更高的報酬呢險益酬這是 Beta，然後呢就是 Alpha。 Alpha 報酬，剛才講到的是是否值得，那是 Alpha，Beta 是 OK，就是這個 Beta 講的是這個我們的基準。基準他也是有一個震盪的，就是一個標準的增長率，標準的震盪率。 那麼 Beta 呢，就是如果你拿一個某一個基金來跟他比較，你去比他的這個震盪的幅度，你拿這個基金的震盪的幅度跟標準的震盪幅度去比，你是比他震盪的多還是比震盪比較少，他是可以量化的，就這樣的一個一個引數。OK，那剛剛講了那麼多引數，那麼多的文字，其實我們用一個模型，用這個圖就來表達了。 那這裡呢，這個黑色的就是我們所說的這個標準，他有一個相對這個折中的一個一個增長吧，增長率，然後呢，相對摺中的一個一個震盪，那我們叫他叫做 Beta 是等於 1，Alpha 等於 0，這就是一個基準。那麼我給你一個 Found，比如說這個 A 吧，這個綠色的 Found A。那這個呢，他增長率比較高，然後他的震盪看起來好像比這個還大一點。 那所以這個 A 呢，我可以說他的這個 Beta 是大於 1 的，他的震盪大嘛，但是這個 Alpha 是大於大於 0，Alpha 不是不，我們講是值得還是不值得呢？那這個時候我們就說這個他震盪大了，但是他的回報也大呀，也許還是值得的，就是這樣一個思考的一個一個邏輯。 那 Found B 呢是這樣子的，這個藍色的他的增長率應該說是比較低的，但是他的這個震盪也是比較少一點，對吧？從這個圖形上這樣看，那首先這個 Beta 就是小於 1 的，因為他的震盪比起標準，他有比較低的，比較小一些。那 Alpha 是值得還是不值得呢？這個也是需要評估的。 一般來講就是說，低風險所謂的低的這個震盪，低風險就低回報，說的就是這個 Found B，就是這樣的一個一種方法方式。Found C 呢是這個紅色的，那紅色呢，他的回報又低了，然後這個震盪又大，所以風險大吧？ 如果用量化的說法呢，他就風險又大，然後回報又低，那很顯然他的 Beta 是大於 1 的，震盪大，然後 Alpha 是小於 0 的，這個很肯定不值得，不值得你經受了，那麼就是單經受怕結果，你得到的回報這麼少，所以是不值得的。 那麼最理想的就是這個黃色的 DFound D，他的回報又高，然後呢這個 Beta 他的震盪又小，所以他的 Alpha 也就大於 0 了。最好呢就是也要震盪小，回報高。這個就是我們評估這個回報和風險這個引數。那我們其實在這個學習這個這些概念，這個抽象的概念，加上這個簡單的 模型他教給我們的是一種思考的一個方式。 OK，我們重點是拿它來用好，應用的話，首先就是風險控管。大家要注意到，這個我們的這些引數啊，它其實都是一個統計的概念。那就是說，你取樣越多，取樣的點越多，你的這個震盪就慢慢慢慢，它就趨於趨於 0。就是取樣越多，這個震盪就越小。這個就叫做分散。 風險那一般呢，我們在股市裡面，兩個兩個引數很重要，說的是這個所謂的物理引數，一個是時間，一個是空間。時間是什麼呢？就是先後啊，長短啊，這個時間的長短，所以有進出場的機制，還有呢，這個持股的時間。 那所謂分散的，就是你不在不在同時買進，不在同時買出，你是一點點的買，一點點的賣，然後呢，投資呢要把它拉得很長，這個就是你能夠分散風險，你把它都平均了，平均了是這樣一回事，所以風險控管，你泛泛而談，他就是這個意思。 那具體你怎麼用，用到恰到好處，這個是有學問的，那就是我們我們要講的重點，現在還在講概念好，然後空間分散，那在市場上所謂的空間呢，你有不同的地區啦，有不同的這個行業啦，還有這個不同的投資類型啊，都算是空間，那你可以說，我要分散，把它分散開來，我就把風險的分散了，這個很好理解，對，那這個就是從概念上說，我們這個是是這樣一回事，好，那這裡我就想要跟大家提一個問題，第一個問題提兩個問題，第一個問題，為什麼震盪大，風險就大，我們有這個抽象的模型，抽象的概念：我們有簡單的模型，我們也知道他是怎麼回事了。 就是從概念上好，具體到我們投資，為什麼震盪大，風險就大。其實你要他，其實這個是涉及到這個人性。在股市上的所有的這些投資者，有這麼多的人，那他們的他們的想法，他們的做法，形成了這個風險的風險。為什麼呢？很多人他有他是貪婪的，他是恐懼的，特別是在這個震盪大的時候，貪婪和恐懼會導致他們去操作。 那往往就是追高殺低，把這個本金虧掉，這個才是風險。所以呢，在概念和模型的背後，才是我們要看到的實質，是說不必要的操作，錯誤的操作，錯誤的認知而產生的這個風險。好，這是第 1 個問題，為什麼震盪大，風險就大。第 2 個是講的時間的尺度對風險的評估有多麼重要。我要說這是非常重要的。 大多數的人當他講到股市的時候，他關注的只是短期的，當天的，或者是幾天的，最多幾個星期，可能就那麼多了。他想到更長遠的。所以呢，他在這個這種短期的這種 mindset 裡面，他就往往就會產生出貪婪和恐懼，然後做出高風險的行為。那這個長期上漲需要幾十年，甚至更長的時間才顯現出來。這個是怎麼回事，我們後面要給大家看一些資料。 所以呢，我們學習這些概念，這些模型，這些邏輯，最終呢，要落到實處，就是要制定策略，實行風險。風險控管。好好，現在大家先休息一下，看看這個圖。這個這句話，這是一張這個山裡面的照片，橫看橫看成嶺，車乘風。 原定高低各不同，不識如山，真面目是原生在此山中，看這個山一層層層疊疊的，是不是像我們的股市，今天漲明天跌，然後真的模模糊糊的，不知道它是是在哪裡？你指緣生在此山中，這就是短期的，短期的，這個你在投資的時候，你看只看短期，你就是這種狀況，不識如山真面目。 但是呢，也可以說是無限風光，如果你的心態對了，你的視野對了，這個呢，就是如果你到了一萬米的高空的時候，你看到的就是一覽眾山小。在我們股市上面，或者是在我們投資的過程中，我們會不會遇到這樣的風景呢？ 來了這本書，它是賓州大學沃頓商學院的一位教授 Jeremy Segal 寫的一本書，那他在這本書中，在這本書裡面給出了這麼樣一張圖。這本書它的英文版叫做 Stocks on the Long Run，翻譯成這個中文版，我們有中文版叫少戶投資正點。 他在這本書裡面呢給出了這麼一個圖，兩百多年的這個資料啊，他比較比較這個股市的漲跌資料和這個債券，還有黃金，還有現金，他是把這個通脹是已經考慮在內了，就是已經減掉了，所以呢，就說兩百年前的一個美元，他到了這本書出來的時候，應該是 2000 年晚一點吧，大概 2005 年這樣，說他到了那個時候，只剩下幾分錢的購買力了，所以你要專注在購買力上面，那同樣的這一段時間，黃金是保值的，大約漲了四倍，所以基本保值，那債券呢，因為他有利息啊，這些他也是能夠增長一下，但是你看看股市漲到哪裡去了？ 他比起這個其他的這些儲蓄的方法，那一路一路漲，那在這個過程中有一次世界大戰，二次世界大戰，然後金融風暴，那個這個大蕭條，什麼網路泡沫，還有這個次貸危機都在這裡。 但是你看這個這個股市，他的他的這個漲的這個趨勢啊，那這些真的讓人心驚肉跳的，這些這些事件最終都是都變得像像我們剛才看到那個你在一萬米高空看到的這個景象，你只看得到是一個長期的增長，其他的都是很小的這些波動了。 當然，200 年對一個人生的人生來說確實是太長了，那如果我們用用一個人一生的這個這個視野來看的話，那看上一段也也是也是一個長期的一個一個上漲的一個趨勢。所以股市他比其他的投資或者其他的儲蓄方式的這個優越性，就在這個圖裡面顯示出來了。 那他這個這本書呢是大概十幾年前出版的，那我們還有最近的一些資料在網上可以看得到的，同樣這個是這個這個趨勢繼續保持著好。所以呢，我們講這個投資成功的策略是必須是一個能夠長期掙很多錢的策略，長期持有，長期獲利，利用這個複利的力量幫助我們長期持有，長期獲利。然後呢，就是要集中投資 GEO 的被動的基金，而不是這個個股和主動基金。 那所謂的 GEO 呢，就是從商業模式來看，典範轉移，長期獲利，龍頭老大。我們不是在講個股，而是我們可以可以去買這個 GEO 的基金，後面後面還要仔細講這個 QQQ 好。那後面呢，就是你如果能夠能夠的話，大師不買，永遠在市場，你就一個是可以可以免去這個稅的這個困擾。 然後呢，就是你可以避開這個股市它的這個漲跌，就是短期的漲跌，短期的漲跌我們真的是是不知道的，但是長期的這個漲勢也是很確定的。 然後我們需要的是一個不虧錢的風險控管，合理的分散風險，時間空間來分散，長期持有，不單押個股，找投資長期投資，抵抗通膨，忽略短期的震盪，不做短線的操作，不持有也不操作，沒有把握的投資，不做冒險的槓桿。對這裡有很多的點，這些呢維根講到底就是說，投資策略和風險控管它是息息相關，相輔相成的。 我們投資的策略就是要把這個支持點要靈活的運用，然後呢，加上這個投資的經驗，把它提煉出來作為製造方針。那建議呢，就是你這些點啊很多，那如果你每天去看，甚至你可以去朗讀，去背誦，直到把它成為了你的信念，你在操作中不自然的，不自覺的，你就會用，或者在你投資的投資理財的過程中成為你的信念，那對你的這個投資理財就會很有幫助。 好，那這個就 是很多個支持點彙總在一起。好，那在這裡呢，我要畫個圖，把這個重點給抓出來。其實投資策略最重要的是風險控管和高回報，這兩樣加起來，就你的目的就拿到了，積累財富還不會不會虧掉了。那風險控管重要的兩個部分是空間分散和時間分散。那高回報呢，你要選 GEO 的標的。對，那怎麼實行了，要透過資產配置和長期持有來實行。 這個樣子，資產配置呢，能夠啊幫我們分散。這個空間分散就是說，你要持股持很多的股，然後呢，你要選到這個 GEO 的標的，那你就有資產配置。然後呢，長期持有是我們時間分散的一個方式。會不會太複雜呀，我們有沒有一個更簡單的方案呢，我們能夠滿足這些條件達到我們的個投資策略有沒有是有的哈？ 我們說 QQQ 這個是跟著這個 NASDAQ 的投資的這個被動性的指數基金，建議是你全買它吧 QQQ。它的年化報酬率有 10%到 15%可以去算，把這個所有的這個 QQQ 的他所有的資料拿出來，從頭到尾你去算會有 10%到 15%的這個年化報酬率。為什麼？為什麼我要我們要長期投資 QQQ？ 我們來看看他的這個漲勢，這是這是我在這個 Yahoo Finance 上面能夠找得到的，他最最長的這個時間，從 99 年到現在一路上漲的，當然他中間有有有有有這個漲漲跌跌，但是呢長期來說他是上漲趨勢，如果你把這個時間拉的夠長的話，長期的上漲趨勢那。 你看他的持股，就是目前的持股哈，就是 Top 10 最最最前面的這個 10 家公司，有有 Apple，有 Microsoft，Amazon，Google，Facebook，Petra，這是另外一個 Google，然後呢，Media，PayPal，Adobe，你看這些都是都是很牛很牛的公司，那所以長期投資 QQQ 為什麼第一， QQQ 是跟蹤那斯達克指數的一個被動基金，所以沒有沒有個人的這個這個這個炒股的這些想法參與在內，你去買了，你就買它，那有這麼多的優秀的公司對吧，那你就達到了這個空間分散的要求，同時也達到了這個既優股的要求，那這些股他是怎麼怎麼到了 QQQ 裡面的，其實那斯達克指數他們是對對進入他們指數的這些公司的表現，他是有要求的， 不符合要求的話會被踢出去的，所以呢，我們持有了這樣這個這個基金以後，我們免去了這個選股的麻煩，我們有我們得到了就是績效的這個符合了績效的要求，那最後呢，就是長期持有，長期持有，那是我們投資人自己需要需要做的功課，你要有這個信念，對對這個 QQQ 他能夠滿足我們所有的風險控管和投資策略的要求的這樣一個這麼好的一個投資標的， 這麼這麼簡單的一個一個方法，那麼我們需要做的就是長期持有，大師普馬，好，那講到這，會不會大家說我有各種各樣的那些這個這麼多年，我手裡有很多的什麼個股啊，基金啊，啥都有，而且我還不知道他在哪裡。 那這裡呢，就有一個這個個人投資的一個一覽表，希望大家能夠根據這樣，自己也去做一個這樣的表格吧。來，把自己所有的這些投資，把它歸在一起，讓自己有一個一個比較的，比較清楚的一個認知，看看自己的投資都在哪裡。 然後呢，你要想辦法，如果是你手上這些個股啊，什麼的，你如果不瞭解的話，你就都把它通通賣掉，買成 QQQ 就好了。但是你首先你要知道你的錢都在哪裡，這是這樣的一個一覽表。 一覽表呢，說的是你把你把你的持股各種各樣的，把它都列出來，然後這是這是你第一個帳戶，有多少是哪一些，然後它的總金額是多少，第二個帳戶總金額是多少，這樣一二三四這樣子加起來。 然後呢，你每一個每一個持股又是多少，這橫的你把它加起來是多少，是這個什麼樣的比例，最終就是你的總資產就在這裡。然後再把它分成每一個有佔百分比多少，最終應該加起來應該是百分之百。 然後你也可以把它分成一類一類的，然後分類來看一下你有些什麼。但是最終呢，我們的建議，目前的建議就是，你都把它換成 QQQ 吧。好，這是一個一個功課也可以做的。 另外一個呢，就是個人資產日記表，這是我的一個朋友，他每天都會花上那麼十幾分鍾，把自己的每一個帳戶，每一個這個資金帳戶有多少錢，一個總數的帳戶，每天把它把它加起來，然後把它記錄下來。 那如果是投資帳戶的話也可能會漲漲跌跌，那都沒關係，你把它記一下，那也許這個時間長了之後，你就知道你的你的這個資產是在漲是在跌，然後你每天也知道你有多少，其實這個並不難，第一次你把它做完了，你每一個帳戶你就知道怎麼 login，你能夠這個記錄下它的一個總數，你最後你就你就會有一個有一個表格來來記錄你的那種資產的走向，OK， 好下面呢，我們來講一下這個風險，風險控管和投資策略的一些心態，投資那一定要有策略了，他就如同是開車，要有要有地圖，有個方向盤，你要知道去哪裡，那好的，這個投資策略是綜合的考慮，長期的收益，短期的風險控管，還有這個可操作性，貪婪和恐懼是投資股市常見的一種心理，他們特別的干擾我們對這個投資決策的執行了，那該怎麼辦呢， 我們要如果是做了決定，你該買就買，該買就賣，該賣就賣，這個股價一時的這個漲跌和股價不應該受到他的影響，如果不因為當天的股價改變你的動作呢，那你就定了之後，你就該買就買，買多少你就做了吧，對，就不要再看盤，不要看這個價格，對，只看多少股敲進去就好了，如果你有經驗的人，你就會會知道這樣子做有多麼的爽，這樣講吧， 很快你輸入你就賣掉，你曾經有過，你要為了說你就那麼幾個百分之零點幾的差別，你跟他凹過來凹過去都不必了，都不必了，對，那賣也一樣的就是決定了就操作就好，然後呢，我們講這個投資的心態還有，就是要心中有策略，無股價，真的股價不重要，股價你在制定策略的時候，你看過了就過去了，所以我們不要去注意一時的轉賠，不要去想沒有賺到的， 市場不可能都是我們的，那我們只要想賺到的就好了，心中有策略，無股價，一策略買賣，不看股市，不看盤，想已經賺到的，不要想沒有賺到的，只要有明天，就有機會，所以投資要要很要禪定好，那下面來講一下這個投資者這個風險的自我評估，不同的人在不同的這個人生的階段，會有對風險會有不同的認知，還有不同的這個承受的能力，年輕人的話呢， 他是他有收入，收入不多，但是呢，他很有時間，那這個時候呢，他的稅率也不高，所以，他可以趕緊就去買，有錢就去，就投到這個 ROS，ROS 401K 啊，這個 IR 投進去之後，那將來這就是免稅的退休金，這個是最簡單的，對年輕人來說，就做這個事，那如果是有經驗的投資者呢，你有工作，然後因為你有工作，有收入， 你的風險承受度相對是比較高的，那也許你有經驗，你有一些積累，你有一些其他的一些個股，但是你對這些個股並不瞭解，那如果是這樣的話呢，你就把那些不知道的 你就就就把它賣掉吧，就買進 QQQ 就好了。 如果是退休的人呢，他的這個風險承受度就會相對要低一些。那他要做的事情還是要留不夠一年到兩年的生活費，作為緊急備用金。然後呢，還要根據自己的心理的這個承受的能力，你可以分期分批，或者是單筆去買進這個 QQQ。那說到這個緊急備用金啊，一兩年的這個生活費，你還有可以利用這個抵押貸款。 如果你的你的這個金額夠大的話，你的投資你的積蓄金額夠大的話，你可以利用這個抵押貸款來做避稅和作為緊急備用金。那這樣呢，就可以讓你的這個投資的收益最大化。當然也要小心這個抵押貸款，它是一種槓桿，是需要謹慎。那下面呢，我來講一下這個投資的一些誤區。這裡呢，一般想法第一個就是說買低賣高能夠賺錢。 那事實上呢是怎麼樣，你做不到，事實上你是追低殺高殺低，那這樣以幾個輪迴老本就輸掉了。那為什麼會出現這種事實和想法不符合呢？那是因為這個短期市場的走向我們是不知道的。如果有人告訴你他知道這個市場的走向，這個人要麼他就是無知，要麼他就是個騙子，就是這是我們應該知道的。第二個呢，就是震盪大的風險高，震盪小的風險小。 這個呢，這是我們這個在這個經典的投資理論裡面學到的。但是呢，事實上呢，這個短期的震盪和長期的風險是沒有直接關係的。 為什麼會出現這個出入，這個事實和一般想法的出入， 那是因為你這個你評估的這個眼光這個時間的尺度你用的不同會有不同的結果也就是說如果你你把這個眼光放長足夠長好幾十年一百年股市它是一個是一個大多頭它一定是上漲的所以這個投資股市並不比投資長期來講投資股市並不比投資這個債券來得更大的風險反而是投資債券因為你這個收益太低這個你碰到通膨這回事你會實際上你資金會越來越少那這樣才是長期才出現風險第三個是存現金或者存債券不會虧錢很安全實際上不是這樣的啦這是剛才我們也講到了這個通膨會吃掉你的這個購買力然後呢下面是股市震盪大風險高前面也有在講就是震盪大如果你對股市是沒有一個整體的認識你就會產生恐懼和貪婪然後不必要的操作其實真正的這個風險是來自於你的操作你操作多了不適當的操作會讓你虧本這樣子才是才是真正的風險那麼對應該怎麼做就是要無期短期的震盪長期持有才能得到這個高度震盪的風險這個風險的回報最後一個呢是投資股市是越分散越安全其實也不是這樣我們有講到這個分散風險是分散可以可以降低風險概念是這樣但是呢同時呢你分散無目標的一種分散會讓你去有更多的機會去買到很糟糕的這些持股使你的這個這個回報受到損失這個也是一個不應該有的這樣的一種情形吧好再來我們來講一講這個資產配置有人問說那已經持有的個股該怎麼辦呢？ 特別是很多這個你自己公司的這些股票，那你擁有了很久瞭。如果是工作很多年的你，擁有很久，它漲了很多，它有很多的增長，那你如果你要賣掉的話，就會繳大量的稅，那這個該怎麼辦？回答呢是說，你如果對這個公司的運營其實你並不瞭解，你對它也不是特別有信心，那你有機會你就賣掉吧。 你需要用錢的時候賣掉一些，或者是幹嘛長得好的時候賣掉一些。總而言之，繳稅就繳稅吧，掙了錢繳稅是很很光榮也很幸福的事情嘛。這樣想那你就把它賣掉，慢慢的賣掉了之後，轉到 QQQ 的指數裡面去。這是對公司運營不瞭解的情況。 如果你對公司運營非常的有信心，在那個公司工作了那麼多年，你就知道它肯定會好，那你就牢牢的把它抱住吧，打死不賣也就不會不怕繳稅了，不賣了。 這是這個下一個呢，是關於買房和理財投資。理財那回答呢是說，房子呢它是資產，它也是責任。那自住房和投資房那它是不一樣的。擁有自住房，它帶來很有意義的一些價值吧。它有有形的價值，首先呢它對你的衣食住行提供了很多的便利。那無形的價值呢就是一種精神層面吧。 你對自己的你是 home owner，你擁有了自己的房子，那自己的住處在這個文化呀精神方面，還有你的內心都會帶來一種一種安定，一種一種滿足，還有一種驕傲。那確實是非常有價值的。那普通人呢買自住房的時機呢是在有足夠的資金能夠兼顧投資、生存以及買房、供房的這個時候，而不是太勉強吧。 然後呢，擁有一套自住房，應該可以作為一個人理財財務自由的一個里程碑吧，還是一個可以作為一個很多目標去做。那投資自住房以外的房地產，那這個呢，就跟投資其他的專案是一樣的了。首先呢，你需要有一個正確的心態。怎麼講，我們前面講到的這個，這個風險和策略它的那些概念，都可以用在這裡，作為進行評估。 那投資房地產跟這個投資這個金融投資不同的地方呢，就是它是它是實實在在的一個東西啊，它有很多事情要打理，然後這個它不是很容易的要變形了。所以這個投資房地產，你需要有特別的興趣和專業的能力，這樣的人才合適做。 不是說完全的，這個我個人不會說投資房地產完全不可以，而是說你要評估一下吧，評估一下是這樣的專案是不是適合你，好，那就是這樣。然後呢，下面講到說投資策略和風險控管的這個也還有一些提醒哈。對這個風險的層數度，每個人是不一樣的，你資產越多的話，這個應該說心理抗壓的能力就越強了。 你要對自己的財務狀況要有一個很清楚的一個瞭解，我們前面有各種各樣的工具去幫你去了解個人投資狀況。然後呢，就是要了解這個你自己所處的人生階段，你投資是為了什麼，有什麼樣的目標，最終呢，就是要保證說你對自己的評估有了一個正確的認識以後，你不要貪婪，你不要恐懼，不要去亂操作，不要被這個貪婪和恐懼驅使去亂操作。 另外呢，就是說股票質押，它是一個槓桿，用對了呢，它可以加加速資產的積累，但是呢，不要過度，不要過度，你要始終要關注和避免資金斷裂的這樣一個風險。這裡呢，講到說這個聽 CLEC 理財講座、投資理財講座的學員，他有有不同的境界吧，不同的層次。 第一種人呢，他是聽了覺得很有道理，但是他不照著做，他一定要去體驗一番操作的滋味，我真的有這樣的朋友，那他們一般這樣的朋友，他們是完完全全的初學者，第一次接觸，但是我覺得這樣的朋友，他們還是有很有福報的，能夠一開始就就接觸到正確的觀念，即使不照著做，他要去體驗一下，但是他也許在這個體驗的過程中，時時刻刻被提醒的要去做正確的事情，或者說他能夠很快領悟到這是第一種。 第二種呢，就是仔細思考、問問題、小心謹慎這樣的朋友，呢他們是有一些有一些經驗，但是不是很多，所以一邊學習一邊一邊思考，這樣也很好。還有一種呢，是聽了馬上就就反感，他不相信也不認同，這樣的人呢，應該說是無緣的吧，那也祝福他們無緣。最後的這一種，他是聽了就相信。 了，馬上照做。 這樣的人呢，往往是他有很多的投資的經驗，經歷過種種的艱難困苦和挫折，在這個股市上面。那對於他們來說，CLEC 的投資理念，能夠帶給他們面對股市震盪的時候，能夠內心平靜。他們很快在這個 CLEC 的投資理念的帶領下，能夠超越貪婪和恐懼。這樣的人真的是很有福的好。那現在快結束了，給大家一些投資的心法。 我們要相信富有是天賦，快樂是人權。在投資的時候，不貪婪，不恐懼，著眼未來，不會短期的長跌受干擾，要專注賺到的，而不是沒賺到的。短期下跌是老天送來的禮物，是優惠價，趕緊買買買。金錢是生命的能量，我們要熱愛它，珍惜它，善待它。真正的財富，除了金錢，還有很多其他的，比如說知識、人脈、健康等等。 財富的積累，我說的是各種的財富的積累，做的好的話，都有複利的效應的。最後呢，就是我們要學習成長，還有聯機學習，跟大家一起抱團聯機學習，在這個同時呢，還要獨立思考，做能力範圍，能力圈範圍內的事情。好好，這裡呢，給大家大家再著重介紹一下我們 CLEC 投資理財學院 online 的網上的這個資源。 我們有這個 CLEC 的這個 YouTube 頻道，每次應該是有兩次的這個更新啊，釋出新的影片講座。然後我們星期六的早上還有 Clubhouse 的聊天室，主要是回答一些初學的朋友的一些問題，互動實時的互動，那是建築老師主持的。 嗯，然後呢，Zoom 上面呢我們每個月有直播，就像今天我們又講課，也有的時候是 James 老師講輕鬆聊投資，然後我們的這個資訊呢，還會發布到其他的平臺上面，比如 bili、Facebook、Podcast 等等的，嗯，我們就是常常的去聽這些講座，雖然你是聽過了哈，但是常常去聽，常常參與互動，他會給你增加很多的精神能量， 讓你跟這個財富之間有更多的親密的接觸吧，精神能量提高，精神能量對好，最後呢，給大家一個回顧和總結，日常生活裡面投資理財，我們今天講的是這個日常生活中投資理財的各個面向，我們要了解通貨膨脹，理財和投資是基本的生存技能，它是一生的事業，我們要用一生的眼光來看待投資理財，然後要做好投資的稅務規劃， Roth 退休帳戶或者是普通的退休帳戶，都是更好的選擇，風險在於選錯投資帳戶的話，投資和追高殺低，長期的持有繼腰的被動估值基金，QQQ 是投資成功的關鍵，CLEC 的學員，對於 CLEC 的學員來說，短期的股市震盪它不是風險，建議大家每週收聽 CLEC 投資理財學院 YouTube 的投資講座，參與 Clubhouse 的聊天， 大家一起學習成長，成為由內而外健康快樂富有的人，謝謝大家，祝大家投資愉快，教育處的人在嗎，在好看有什麼問題，教育處組織一下，同學有問題可以舉手發問，大家有問題嗎，我提個問題，剛剛他說到那個長期 longterm capital gain 在 California 是一個不同的 rate，我好像沒聽說這個好的，對那個我看看， 我可以回到剛剛的那個 slides 去，對的，去不去，對的，你說的是這個，對 long term capital gain 一般 long term capital gain 我們說的是這個聯邦，聯邦，聯邦的增值稅，那在加州呢，你的增值的部位他也會要打稅， 但是他沒有一個專門的像這個 long term capital gain 的這種這種收法，他就把它加到你的這個收入上面，他加到你的收入的頭上來這樣收稅的，那這個所有的州都是這樣的，這個我就不清楚了，其實每個州的稅法是不一樣的，所以我目前知道的是加州的這個 long term capital gain， 它是都是當做這個你的所得來收稅，其他的州的話可以，我們可以上網去，上網去那個做一些研究，好謝謝，謝謝，如果有問題的話再提出來，那個謝謝，那個 Helena，Helena 今天的課我發現應該是把它拆成兩堂課，一堂應該叫做美國稅務居民的帳戶稅務規劃與退休規劃，這個可能是另外一個 topic，前面一個小時都在花在那個上面， 因為我們這個是全球的 audience，所以有些人可能跟這個就沒有關係，所以我想我們要考慮一下，下次可能，我們再增加一堂課，就是關門這方面是很重要的，很重要，我也會把這個今天這個影片拆成兩段，因為有些人就不住美國，對於這個美國的帳戶、稅務、退休這個，比較沒有關係的，我再跟教授談一下，可能我們需要再 create 一堂課， 就是關於美國稅務跟這個 Pledge 這些，我想都很重要，可是這個要細細來談，那還有其他的問題嗎？ 除了這個 Helena 上課內容，Albert 你講一下來，我想請問一下，剛剛那個 Long term capital gain 那個稅務費用，這個稅率他是假設說你除了投資的 Long term capital gain 之外，沒有任何其他的 income，那如果說你還有其他的 income，比如說 Social Security 的話，那那個稅率，那個 0%他是在那個什麼那個 0%啊 15%啊那個，是不是還 apply？ 如果你除了那個 Long term capital gain 之外，如果你還有比如說 Social Security income 啊什麼的，嗯，對，這個是他是加在你的其他的收入之上的，所以 Long term capital gain 他是最後來算的，所以剛剛那個表上面的那個 income 指的是那個 range，指的是只有 Long term capital gain 的。 income 還是要加上其他的 income 要加上要加上 okok 就是說你如果單身你的收入你的 social security 加上你的 part time 很多其他的收入超過 5 萬塊的你 Long term capital 就不能免稅了你夫妻如果收入 10 萬塊了那 Long term capital 就無法免稅了你個人的話如果退休的 social security 可能是 3 萬塊那你可能還要留在家裡面 2 萬塊可以免稅你夫妻如果是夫妻 social security 加起來 6 萬塊那你還有 4 萬塊可以免稅這樣懂嗎 Albert 我是很瞭解為什麼能不能再講一次為什麼 6 萬可以免稅你不是 6 萬免稅你如果夫妻的 social security 的收入有 6 萬塊對不對那你免稅額其實有 10 萬塊那你應該剩下 4 萬塊但是假如 issued amount 那我們就免稅免稅看見嗎 напр所有的會員但是接下來 all health 你能不能 888 你能不能做這些事情那在不了什麼 如此 disproportionately， 你都沒有 income，你還沒領 social security，你可以賣掉 long term capital，那如果 4 萬 4，那你就稅率是 0，這是聯邦稅，週稅還是會扣，那你如果 marry, file, join 的話，你有 8 萬 8 千塊免稅，那我為什麼都說是 10 萬， 因為你夫妻還有各 1 萬塊的 deductible，所以你變成有 10 萬塊免，稅那個 2 萬塊 deduct 掉之後，你還有 8 萬多，所以總共差不多 10 萬塊，long term capital 是免稅，如果你沒有其他收入的話，那 single 的話， 你差不多有 5 萬塊 long term capital 免稅，因為你有 1 萬塊的 deductible，所以你剩下的 long term capital 4 萬多要去打稅，那 long term capital 那個國家也有優惠，就是 long term capital 4 萬塊美金的不用繳稅，這樣子清楚嗎？ 是清楚，清楚，謝謝，謝謝老師，有人在 chat 上問說那個得付 pratch 的 account 的利息可以抵稅嗎？ 老師聽不清楚，這個有人說是可以抵稅，那其實能不能抵稅這個牽涉蠻多的，第一個就是你在股票裡面你有沒有股息，還有你是不是一個 trader 一般我們在填稅表的時候，最後他會問你一個叫做「投資利息支出」，投資利息支出，那你可以把那利息敲進去，那之後會不會，能不能跟你的 behaviour 跟你的投資習性還有你有關，所以還有就是你是不是 itinization，如果你沒有 itinization 的話，那這個也沒辦法抵稅，所以就 case by case，不過你就是報稅的時候把它填進去，叫做「投資利息支出」，那就看看可不可以 program 或什麼，能不能去抵掉，也不是說你有就一定可以抵稅的，可以抵掉，這樣清楚嗎？ 你可以開啟麥克風，阿伯好像是剛剛問過了，只是忘掉放下手吧，好，我想沒問題，我們就不浪費時間了，那交給交給那個教務處了，那教務處有沒有什麼其他要說明的？教務處沒有什麼要說明，那就是這樣，好好謝謝，哈雷娜非常棒，好謝謝，那我今天的影片我會拆成兩段，謝謝老師，Tobo，你是要問問題嗎？對老師有聽到嗎？ 請說，老師請問一下，我是在臺灣的投資者，然後對老師的信念我也一樣百分之百的信任，而且也百分之百下去執行，然後今天我想到一個問題，假如一位投資者先算 QQQ 1000 點的話，那剛好有 1000 萬他所需要的資金，但是每年一百萬的資金，退休所需要的資金大概是 30%，3% 就是 30 萬嘛，可是今天半年後他跌了七成，剩下 300 萬，他一樣用 1000 萬的 3% 下去算他那個每年所使用的資金嗎？ 是的，繼續用 30 萬過，就這樣嘿嘿嘿。啊，如果今天換，然後一樣的情形，一樣的情形，換到另外一個投資者，這時候同一個時間，另外一個投資者有 300 萬，如果他投進去的話，他一樣用算 1000 萬的 3%下去過嗎？他也是可以這樣算嗎？不可以，因為那時候資產一樣是 300，300，可是他一樣需要 30 萬下去過退休的生活。 可是如果是這樣的話，不是一樣的資產？可是是一樣是 3%的話，不能這樣算嗎？老師，瞭解我的問題嗎？ 我瞭解啊，嗯，我的問題是這樣，那你這個就是在預測，就是說之前那個我們不能去管，那當然可以啊，你把你的資產給他還原到這個市場最高點的價值，你也可以這樣做，你要去還原，就是說我當初如果在最高點的時候，我就已經在市場裡面了，那個資產是多少，那你可以去還原了，那因為我們就是認為市場最多就是跌 70%，對不對？那瞭解了嗎？ 你可以去還原，可是對很多人來講這個太複雜了，嗯。就是以 QQQ 最高點那個點下去算嗎？對還是說當下投入的金額最高點你去算嗎？反正你既然是要還原的話，因為我們認為最高點跌下來不會跌超過 7 成嘛，對不對？嗯，對啊，所以市場打折的話買入是比較佔有優勢的，當然的。 所以跌 7 成的話，當時候如果投進去一樣認同資產 300 萬的話，它可以說去還原，對啊，只是說也是有風險啦，是這樣嗎？你如果會算的話，其實一樣的啦。OKOK，那我沒問題了，謝謝老師。嗯，瞭解。老師，這裡在對話方塊裡面還有一個問題，就是 Ross IRA 和 Ross CME 是不是也有 E-State Tax？ 嗯，沒有啊，Ross IRA 跟 Ross CME 不會有 Tax 啊，不會啊，對，它是 Tax Free。對，對，它是 Tax Free 的，我相信問的人是問，當你算你的 E-State Tax，你的 IRA money 跟 Ross 是算你總共當然的，當然的，說的是 Ross 都是一樣，都是一樣，都算你的資產啊，嗯，對，都算稅啊。 Tam 老師，我還有一個問題啊，你那個 3 倍是怎麼算出來的呢？你沒講，你的聲音不清楚，來重講一遍。就你剛說到，比如說你現在每年需要在美國你 Retire Couple 需要，比如說 10 萬塊錢，隨便數一個數字啊，就 Retirement，那你要 3 倍才能準備退休，那就是必須有這麼多錢，那有多少這個美國的，我聽他們說美國的有些他們都沒有那麼高的，那他們能退休嗎？3 倍就是 300 多萬，不能退休是吧？不能退休，很多人就是不知道自己不能退休，還以為自己可以退休，哦，最後就會碰到困難。OK，這發生太多了，日子越過越苦的。 你說的這個 3 倍是不 include 的那些 Social Security 啊，就是淨值，那個你可以把 Social Security 扣掉，比如說你一年要用 10 萬那，你 Social Security 有 3 萬，可以補進來，那你一年就是要自己投資部分要有 7 萬塊，那 7 萬塊乘以 33，這樣哦，這樣的。 但是對那些對一些那些提早退休的那個指數怎麼算呢？比如說你提早 10 年退休多少，那你那時候還沒有退休啊，還沒有，是不是那個 3 倍那個 ratio 就變了，對不對？那那個計算就比較複雜嘛。嗯，我是認為不要去算 Social Security 會比較保險嘛。Gotcha，謝謝，陳穩忠，你舉手，你要發言嗎？開麥，陳穩忠，你舉手要發言嗎？ 沒有。好，老師在 chat 裡面有人問，請問老師這個是 chat 裡面問的，請問老師目前殖利率倒掛，有殖利率倒掛的問題嗎？這個殖利率倒掛大家要理解它是什麼東西啦。那我是不覺得說現在是有殖利率倒掛，這個現在是殖利率的曲線，殖利率倒掛是像這樣子，這個就是殖利率倒掛了，這個殖利率倒，掛懂了嗎？ 這個殖利率倒掛現在這個這個，你看這個當初殖利率倒掛的時候，這個那個你們那個定存啊，可以到達 5%，那 30 年的才 4 點多，所以殖利率倒掛這個是殖利率倒掛，2000 年。 有殖利率倒掛，2000 年在這裡，就殖利率倒掛，這個就是殖利率倒掛，懂了嗎？ 我們這個地方，這不算殖利率倒掛，這還那麼寫不算了，所以大家不要去，要自己能夠研究思考，如果你沒有辦法研究思考，那你得到的資訊就是沒有用的資訊。所以現在沒有殖利率倒掛，就算未來升息升到這個地方來，這裡也會這樣子寫上去，所以也沒有殖利率倒掛的問題。 我相信殖利率倒掛會產生，是因為有市面上市場上有就是不正常的資金貸款，資金現金，資金的資金的，這個借貸，那個就是會產生殖利率倒掛。不然正常的經濟體，還有央行正常的政策，還有產業正常的政策，還有一般投資者的資金控管，還有銀行的風險控管，如果做得很好的話，不太會有殖利率倒掛，因為這個很自然，就是長期的利率就是會高於短期利率。 這個所有的商業銀行，所有的個人都應該是會瞭解這件事情。那當會有殖利率倒掛，就是有人做一些就是很多金融衍生性商品，還有就是投機太強烈的時候，才會有殖利率倒掛。這個的投機很強烈，就是用短期資金要去支付長期借貸，那這種東西撐不久的。那殖利率倒掛，在代表有很強烈的投機行為，那代表一定有泡沫在某些地方。 所以大家看這個，這個叫殖利率倒掛。所以我們現在沒有，我不認為現在會有，因為我們經過 2000 年，2008 年，銀行端跟央行跟財政部，還有個人的信貸部分，都還是非常健康。現在沒有人說沒信用可以借到錢的，應該不會有這種，所以銀行沒有冒很大的風險，金融業沒有問題。這個殖利率倒掛，通常是金融業有出問題的，才會有殖利率倒掛，這樣懂了嗎？ 那我還想問一下，你剛剛說那個 33 倍，比如說你是 401k，你的錢，那他拿出來是要交稅的，那稅後的錢呢？你再說一遍，你的聲音不清楚，你剛剛說那個 ratio 33 倍，那個 ratio 他那個是稅後的錢吧，不是稅前的錢。那就是說你 401k 裡的錢，那個 33 倍存出來的數字，必須從 401k 拿出來，把稅打掉以後的那個錢，才是 33 倍。 那你的開銷裡麵包括要去繳稅，繳稅也是你的開銷嘛。所以你年開銷，你如果那個錢賣掉的是要去繳稅的話，那就不一樣了。 比如說你今天你說你需要 101k 一年，那你又要去繳 401k，你不是用借的，你要繳稅，那 101k 的話，就要乘上 1.3，那就要 13 萬，那你 13 萬再乘上 3，3，那你 13 萬乘上 33，你就是你要準備的就不是 330 萬，你要準備 429 萬。對啊，所以就是，所以你那個 33 倍也不是 33 倍了。那你要了解你的稅，就是開銷嗎？ 我們講的年開銷，你當然要把你要繳的稅，要包括進來，不是嗎？是的，謝謝。對啊，這個什麼叫開銷，要了解 Jim，你舉手，你可以講一下。老師您好，是我嗎？聽得見嗎？可以，你說這個今天我就是進入的比較晚，有些東西我沒有聽到，但我生活在日本，我給你發過 email。非常感謝上次回覆，然後我有兩個問題想問一下。 第一個是那個股票抵押貸款的問題，我是第一次買股票，所以我還沒有全部進入，就是買了一部分，然後如果達到一定金額以後，我聽那個老師的講座，好像是每次好像可以借 30%，是吧？ 抵押貸款，你都沒有投資過，你就先投資吧，先不要講談，並不要思考貸款的問題了，你就好好做投資，很多人，你先做投資吧，等到你資產夠多的時候，我們再來討論，你要不要用抵押貸款或怎麼樣，好的。第二個問題呢，是那個關於買房子的問題，在日本的話，買房子可以就是不用首付，然後我可以貸房子嗎？ 然後我可以貸大概 3000 多萬，我現在是租房子，然後我再考慮要不要就買，大概跟我現在的那個每個月還貸的那個金額差不多，要不要買個，我再考慮這個問題，您覺得是買好嗎？我記得您講座的時候是不就是不建議買房子，但是如果跟現在的這個房租差不多的話，是買好嗎？還是不買好？ 這個你在日本，我就沒辦法跟你談，你如果說不用首付可以去貸款買房，那你現金流都一樣，那我就還在問你，那你房屋的房屋稅，房屋的修繕費，還有就是你以後賣掉的時候要不要繳增值稅，這些你有考慮過嗎？ 我是問過那個房地產商，他也就是找盡量跟我現在的這個每個月付的金額差不多的這個房子，所以你要自己研究，你不要去問房地產商這個，你問房地產商當然問不出好答案，你要自己研究房地產商要賣你房子，當然他就講你喜歡聽的好的，知道了，非常感謝周文周，你可以開麥克風，喂，老師可以聽到聲音嗎？ 你說老師，你好，想跟老師請教一下，就是說老師之前有提到是說資產，就是說你生活費的 33 倍，就是你總資產來算的話，那想跟老師請教一下總資產，比如說我現在房子，我現在目前在臺灣，比如說房子 2000，如果借 1000 萬出來買股票，股票又增值到 2000 萬，那我是要用 2000 萬的房產加 2000 萬的股票算我的總資產嗎？ 還是要扣掉借款的部分？這是第一個問題，我們只有談流動資產，你不可能去把房子拿敲磚頭來吃飯，我們只談流動資產，是所以那個資產應該是算，只有算股票的部分算可以算的，所以算 2000 萬，還是要扣掉之前的借款的 1000 萬？那個不管你的股票，你的股票資產有多少，就是多少，那你去房貸，你要繳房貸，那是你的開銷，瞭解，瞭解。 那第二個問題，跟老師請教一下，像臺灣有比如說說有這個勞退或這個公務人員這個退休，有這種一次退跟月退，像老師比較傾向是說一次退之後，投入，我建議你一次退全部把它領出來做好投資，如果你對於投資很有信心的話，是 OK，好了解這以上的問題，謝謝老師，謝謝，好啦，那我們交出，我們今天就先到這裡了，我們就不再問下去了，有空大家再另外找時間討論好了，好好，謝謝老師，謝謝。

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