投資心理學（三）講師 ：James Chen 2022年12月28日 投資理財教育學院

大家好，我是 James Chen，我們現在上 2022 年最後一堂課，投資心理學。我們所有的 2022 年的課程，這裡是最後一堂課了，我們 2023 年不會再開任何投資的課程。所以 2022 年整年度的課程，全部都放在 YouTube 的 CLEC 投資理財教育頻道，2022 年的教學課程裡面。 所以大家到我們的教學頻道裡面去找那個 YouTube 的影片，影片的播放清單裡面就會有 2022 年所有的課程內容。那投資心理學是 2022 年我們所有課程的最後一堂課，2023 年就不會有了。那所有的學習的課程內容，我們都已經錄完一遍，所以永遠會在 YouTube 上面存在。有心想要學習投資的，可以重複的觀賞，還是一個免費的。 那我們現在就開始，我們的 CLEC 是一個非盈利事業組織，那我們所有內容跟所有的回覆問答，都是以教育為目的，我們沒有任何營業模式。所以所有的投資，大家都要自己研究，自行負責。我們都不是專業的投資部門，大家在投資的時候，如果沒辦法承受短期 50%、70%的虧損，那就要注意不要投太多的資金，投資需謹慎。 所有的投資要先了解才能進行，大家對投資要自行決定，自行負責。現在行為心理學是一個非常在投資學裡面算是一個顯學，我們人類在一般的決策過程，通常都是以非常快速有效的解決，作為決策的過程，如果經過太複雜的決策過程不利於人類的生存，就好像你看到一個老虎，你要馬上做決策，而不能想太多。 所以快速的決策過程，那時候人類演化下來，才能避免在蠻荒的時期遭受短期的瞬間的生存的災難。但是人類如果要經過處理複雜跟長遠的決策過程，就要透過潛意識。這個潛意識力量非常的強大，所以我是建議大家儘量訓練自己的潛意識，做冥想，產生一種寧靜的思緒。 這樣你對很多事情就不會太過於緊張，跟快速的決策過程，你會產生一個比較有效的決策過程。靜坐冥想，你可以練習一套對市場正確的認知，也就是你常常靜坐在很平靜的情況之下，你可以告訴自己就是說，你的投資只購買指數基金，你投資的指數基金是永遠會上漲，市場上漲是必然，市場下跌只是偶然。 短期的市場下跌，讓股票資產變得相對的便宜，這時候你可以買到更便宜的。但是買進之後，不要在低點的時候賣出。這樣子做，在未來 10 年、20 年、30 年，你的股票就會漲 10 倍、20 倍、一半、100 倍。長期指數基金的投資，你就會得到巨大的債務。這個投資方法很簡單，可是過程，我相信你們都理解不是這麼容易。 所以你要常常練習靜坐冥想，明明知道這是一個正確的事，可是有時候有些人就是做不到。為什麼做不到？因為就是用快速的決策過程，大家要做一個長期的投資，要一種慢速的決策過程，思考清楚。大家投資要成功，在市場上漲的時候，其實沒有這麼困難。 市場上漲過率是理所當然可是重點你要投資要成功就是要模擬市場下跌到極限的時候你還能夠堅持這是比較難的所以通常投資失敗不是在上漲的時候投資失敗都是在市場下跌的時候所以你要能夠在市場下跌的時候還能夠堅持這個第一個你可能要用你可以投資的資金來投資不要冒太大的風險也就是這個錢你是虧得起的因為有些剛進來投資的心理素質還沒有成熟的時候市場下跌對他們來講可能是一個非常恐懼的事情所以你如果是一個新的投資者你應該要戒勝恐懼投資本來就是一個風險非常高的事情所以你要用量力而為用你可以投資的資金投資等到你經過幾年你開始對市場的理解越來越深刻的時候你的長期投資的素質越來越好的時候你再來用比較多的資金如果大家等到市場下跌 30 50 甚至 70 的時候你才才發現說你自己的風險承受度其實沒有你當初想像的那麼好而且到那個時候市場跌了 30 40 你就開始想我這個手上的指數基金是不是會歸零最後你會讓嚇自己就是用很快速他用那種快速的決策過程把你的投資撒在地板上這是絕對不是好的投資決策所以大家在投資的時候一定要正向思考市場總是最後要上漲的你第一個要買對那指數基金你就買對了這個就毫無懸念再來就是報警能不能報得緊那你就是要能夠用你能夠投資的資金當你在模擬的過程， 你如果投資投資投資，那你再開始，因為越投會越多嘛，那你每次都要模擬我這個資產，如果跌一半，你可以嗎？ 啊，如果你覺得這樣子市場，如果真的跌一半，你會睡不著覺，那你就要減倉，直到你能夠接受你所模擬的市場最惡劣的狀況之下，你還能夠睡得著，這樣子才是好的一個投資心態。 我們投資要成功，不是說你一定要知道多少懂多少，也不需要真的知道基本分析或技術分析，因為我們投資指數，也沒什麼基本分析可以分析，技術也不用看，反正你投資十年二十年，終究要上漲，所以投資唯一成敗的決定，不是在於你懂多少，而是在於你的一開始的心理狀態，當你的心理還沒有成熟的時候，你就不應該投資，不僅少量的投資，也就是說你都還沒有做好市場你會虧損的心理準備的時候，你先不要投資，等到你可以接受虧損，你再開始投資，你的投資心理素質達到什麼樣的程度，你能夠承受的風險損失，你才能投資，對於新進的投資朋友，不要過於急躁，先將部分的資金投入，試試水溫，慢慢地投資，慢慢在資金擴大投入，那你有可能會，如果市場一直漲，你一直買，那你可能部位會越來越多，可能有些是買在相對的高點，所以你有時候要自己隨時反覆的思考，我在這個時間點是應該在加碼嗎？ 如果這個時間點市場往下跌 50%，我可以嗎？那你在思考的時候，你就知道你可不可以繼續加碼，還是應該要減碼，而不是在這種情況下，市場不是說市場一直上漲，你就一直加碼，無限量的加碼。其實市場上漲的時候，你無限加碼是比較風險，比較大。真正加碼好的加碼點，應該市場下跌的時候。 可是因為有些人剛好像今年，你碰到下跌，你還是有資金可以慢慢承接。可是有時候市場一漲就 10 年，你根本沒有時間往下承接，你只能往上承接。所以你在往上承接的時候，就要注意風險。 再來就是我們投資者一定要先承認自己的物資，跟自己所知有限。我們沒辦法預測市場，所以市場是一種漫步飛線性的。什麼叫漫步飛線性的，就是就像麻雀一樣，他在樹頭上，你不知道他下一步會往哪裡看，成往前跳一步，跳兩步，突然就往上飛，或者是往前跳一步，跳兩步之後，突然就飛到地下去。 所以你沒辦法預測麻雀下一步是怎麼樣，這就是市場的漫步飛線性的特質。所以麻雀他往上飛，不會因為前面是跳一步跳兩步，所以你不會因為前面跳一步跳兩步，就預測他再來往上飛，或往往地上跳，或再往另外一個枝頭跳，你不知道。所以每一個段落都是非聯絡性，而且不互相關的。這就是市場是一個漫步飛線性的。 可是，很多投資者都假裝或假設市場怎麼樣，A 發生 B 就會發生，或者是一個什麼形態就應該要上漲，或一個什麼形態就要下跌。這個就是不太瞭解市場是一個漫步飛線性的特質。所以你只要想像麻雀，你能夠猜出麻雀下一步是怎麼走的話，你才能夠說你能夠猜測市場。 可是沒有人能夠猜測麻雀下一步連續幾步他會怎麼走，你不知道，所以你就不要認為你知道市場要怎麼走。 投資者虧損的時候，常常就會認為，以為自己因為對市場的瞭解不夠，所以造成虧損。所以有時候就會用很多力量去學習市場，分析市場，學習更多基本分析、技術分析，甚至有人開始看天象、日月的陰晴圓缺來分析市場，這都沒有效果。所以我們一定要承認，無法因為自己對市場的判斷而獲利啊，你不可能啊，不會因為你對市場判斷，如果你判斷而獲利，那只是僥倖而已，認為市場造成其虧損啊。 所以很多投資者就認為是市場造成他虧損，所以他想要個花更多時間來研究市場，其實都無效。什麼比較有效，就是你買進指數，有錢就買，成就長期持有，不要操作，打死不買，這就是最簡單的策略。當然，如果你想理解週期啊，是可以，就是啊，你如果理解了週期，那就可以有一點彈性啊。那如果不理解週期的，那就抱著長期，10 年、20 年，就可以在這裡啊。 投資心理學裡面，大家瞭解，就是說你要先理解風險，投資的風險，第一個你要認識風險，什麼是風險，就是說你的資金投資的資金會永久損失。什麼叫永久損失？不是說全部損失，是有些是永久損失。當你買買錯一個標的，下跌之後，你發現錯了，你賣掉，那你那個虧損就是永久的虧損了。所以那個就是風險。 然後那就風險，再來就是你要理解風險，你要知道你無法預測。所以有時候你買一隻股票，你買對買錯，你不知道。可是你若買指數，就不會有這種買錯的風險。所以風險，有些風險是很難預知的。比如說會不會發生核子戰爭，會不會發生 911，會不會發生次債風暴，會不會發生什麼的，的的的的都有可能。所以理解風險就是說，理解風險無所不在。 可是不是因為你風險無所不在，你就不投資了，不是這樣。接下來我們要做到一件事情，就是控制風險。什麼叫控制風險呢？因為你知道風險很大，而且隨時會發生，而且不知道什麼時候發生，而且發生的時候不知道什麼狀況你都不知道，那你怎麼控制？ 很簡單，就是說任何風險一來的時候，你要知道就是你所有的投資都互動了，你都控制一句，那你可以承受嗎？這是第一件事。第二件事情，你還可以活著嗎？你可以過日子嗎？假設你的證交所三年不開張，你還活著嗎？你有錢過日子嗎？這是這就是風險。 假設你還可以活著，還可以過日子，那就沒有問題，那你這風險就可以控制住，不管他因為什麼原因和證交所停止，我不是說他真的停止交易三年，有可能市場跌下來之後一直在低檔盤三年了， 那你就沒辦法賣那沒辦法賣的時候你怎麼過日子那你如果賣了來過日子可能三年賣完你股因為跌的跌七成了那那那你再賣就三年你就花光了所以這才是怎麼控制風險就是你一定要有不能靠股市短期資金不能靠股市過日子你要有錢可以拿得到去買便當吃飯我們知道市場總是在波動了那市場跌跌跌跌到一個程度就是會止跌一定會止跌除了你那個個股就會跌到零那我們投資指數不會跌到零所以他跌到一個程度就會止跌就開始往上漲所以市場指數就是隱含著有一種長期會上漲的趨勢他的年化報酬就是 10%有些人他在投資的時候他是長期投資者但在市場下跌循環中他就失去了信心這就是比較沒有經驗或者是沒有經過市場下跌的人在市場下跌的過程當中他失去了信心而殺在低點離開市場這是一種更多的投機者很多人就是在市場歡聲雷動的時候用融資用期貨期權那到時候你用的槓桿太高市場一跌你可能就等不到天亮所以聽我的勸不要融資很多人說我融資就 10% 20%可是對你的資產的 damage 其實還是蠻大的當然投資市場下跌你失去信心的理由有很多了可是通常我們都是被市場嚇到因為你一直聽市場的訊息尤其最近這個訊息都是非常錯誤非常多你現在終於發現連路透社或者是連一些這麼有信譽的媒體都可以胡言亂語的報導據可靠訊息他就會寫一大篇文章， 據某人說就可以寫出來，這個這個是不是證管會應該去查一下，對不對？ 所以不要受這些像路透社啦這些聽起來好像好像就是很大招牌的這個媒體應該不會說話，其實誰知道，連總統想講的話我們都不太能夠相信的，何況這些媒體，對不對？所以市場，我們常常被市場的訊息嚇到，讓我們的長期投資者就破功了。所以再來就是現金流不足，你因為現金流準備不足，所以迫使你變化，做長期投資者。 再來就是你沒辦法承受壓力，你失去信心。所以這裡面就是第一個，你的資金準備不足；第二個就是市場的資訊，你太過於相信了，他把你嚇大了，嚇唬你，你就以為是真的。再來就是自己收到這環節環境的影響，結果就沒辦法承受這些壓力，離開了市場。 我們在市場有時候因為對週期不是很瞭解，所以有時候買在高點，當然你很不舒服，但買在高點，在整個投資的過程不是最糟糕的，最糟糕的是你賣在低點，那你就離開了市場，你沒辦法再玩下去，這才是最大的風險。所以不要不要融資投資，只要你不要被過離場，那你買進指數，抱著最後總是會上來。 那之前就是說，你可以用你能夠投資的錢去投資啊，你不能擴大信用，也不能把吃飯買便當的錢拿去投資啊，這個要大家理解，在投資的過程怎麼樣降低風險。第一個你要避免你的資本完全損失的投資，所以說不要亂投資，不要道聽途說，不要人家所以這一個公司就去買那，這個就是才能避免你完全損失的完全損失，或者是永久損失。 那我們都是指數基金嘛，那 QQQ 你就 QQQ 不太喜歡，那也可以啊，那 SPY 也無所謂了。那你 QQQ 跟 SPY 互相搭配也沒什麼不好，反正這兩個都很好，投資在長期有效的資產，那就是指數基金。所以你在投資，降低風險其實有三個，然後第一個就是你要留緊急備用金，三年的，三年沒問題的資金，之後你去要選一個不會歸零的支撐，那就指數基金。 再來就是長期有效這樣子，很多人在市場裡面，尤其做投機的啦，做 option 的啦，突然之間賺一倍啊，100 賺到 200 啦，他認為他們在做一個，因為他賺錢嘛，所以他認為他在做一個沒有風險的投資。其實不是沒風險，是因為那個風險沒發生，那不是說沒發生就不存在，大家理解，所以只是僥倖。 所以有沒有風險，不是因為你交易結束了，就賺了錢，就說沒有風險，好像說你從你你飆車從頭飆到尾，沒有事故，沒有被交通警察抓到，那你就說你看沒風險啊，飆車很安全，不是的，風險不是因為你整個過程結束了而沒發生那個災難，就說這樣子做沒風險，不是的。 所以，大家知道，你只是幸運，幸運罷了。 所以有時候你這個投資的過程賺了錢，說這樣子的方法是很安全的，其實有時候也很難證明，因為有可能那個風險沒發生。所以為什麼要大家保留三年的資金？就是說，有些風險是不一定我們不知道。所以為什麼要保留三年的生活緊急備用金？那你這樣子，核子彈，核彈戰爭來了，你還是活著，這個是當然。 投資是這樣子，當然有的人就會在家裡準備一些乾糧、用水等等等等，這是生活上的。我們講投資的話，就是你要有三年的緊急備用金。事情災難再大，你都是有三年可以安然度過。那這個就是緊急備用金的目的。真正的風險是來自於你不知道會會發生什麼事，就算你知道了，也不見得會發生，而且有些事情，有些災難是你不知道的。 比如說，你開個車很好的車，結果出了車禍了，安全氣囊沒有開啟，那這個風險是你事前都不知道。所以當事情沒發生，你車禍沒發生，你根本不知道你有這個風險，等到一發生，你才知道有這個風險。所以有時候，真正的風險意外，是就是不在你考量範圍之內的。就好像你的房子，房正在好，誰知道地震來了，才能夠證實。 所以有很多風險是想像的，你也不要把所有的風險，那你永遠想不完，太多了，太多了，那個也沒有必要，沒有必要。所以系統的風險，有時候是避不掉，也是你很難想像的。所以這個也不是機率可以計算的。所以這個系統風險是無可預知的。所以如果你要避免系統風險，那就不可能了。 你年活活在世界上都不可能的事情了，因為你隨時都會有風險，一個隕石掉下來，你也命也沒了。那怎麼辦？你就擔心這些系統性的風險，那不只是不能投資，年怎麼過日子都很難。所以不要擔心這些事，你只要做好準備就好了。因為這些不可預知、無法避免，所以你怎麼考慮也沒用，無從考慮。 所以真正的風險不是看合乎邏輯啊，如何計算風險是無法計算出來的。真實的風險通常是隱藏的，他在發生就瞬間發生。所以他不發生風險不發生，不代表他不存在。好像就說沒颱風，沒颱風很好很好，我到海邊玩，沒颱風，沒颱風，可是颱風來了，你才知道你在海邊玩有沒有風險啊？不是說你在海邊玩沒事，就等於說在海邊玩是沒有風險的，不是這回事。 所以總歸一句話，就是我們對未來一無所知，你也不能用機率來算。用機率去算的話，風險更高，因為長期是機率問題，短期是取樣的問題。取樣的問題，後面我們再解釋。 就是說機率的話是可以計算的，比如說你有一顆籃球，九顆紅球，那你每次拿一顆起來，再丟回去，再拿一顆，再丟回去，你拿了一千萬顆，或是拿很長時間，那你出現籃球的機率是十分之一，那是長期。可是短期呢？你說有九顆紅球，一顆籃球，我現在下去一拿，拿到籃球機會只有十分之一，機率不太高。 所以你認為你拿去去取出來，第一顆球一定是紅球，那你就過於天真了。所以有可能第一次拿就拿到籃球。之後的九次十次都是紅球，那還是合乎機率。可是你不能賭說你第一次拿的是籃球，是紅球。雖然他有九顆紅球，數量比較多，可是你很難保第一次拿就拿到藍色的球。所以大家要分辨期望值、機率的問題，跟取樣、短期取樣的問題，取樣的風險。 取樣這個是個風險，你取樣是個風險。好像是說車禍也不就是十萬分之一嘛，所以我應該不會出車禍，可是誰知道，誰知道。所以機率跟期望跟風險是兩回事。所以很多那個 long term capital，很多基金會爆倉，就是他認為那個機率很低，結果他發生了。所以短期我們沒辦法給你保證你的投資指數會獲利，可是那是因為取樣的問題。 可是長期 30 年，那你是會獲利的，這是機率的問題，這是期望值的問題。所以短期的虧損或短期回報是取嗎的問題，這是不可預知的，而且通常意外的事情在短期發生機率很高。 就像當初 Hillary 跟那個 Trump 在選舉的時候，大家都說 Hillary 會贏，那 Trump 說我要難保，這個小機率會發生，真的就是這樣，而且小機率在短期發生的機會還蠻高的。再來我們談的就是風險本身，不是來自於活動，而是來自於參與活動的人。 好像就是登山這個活動本身的風險高低，通常還不是這個活動的本質，真正的風險是來自於參與這個活動的人去登山，這個人的行為。所以有人做實驗，就是當紅綠燈都失靈之後，車禍變少了。為什麼因為大家都很注意，可是當紅綠燈正常的時候，闖紅燈的就多。那因為綠燈，綠燈的人認為應該不會有人闖紅燈，那就一蹦，那就出車禍了。 所以活動本身不是造成你風險的源頭，而是活動的行為人才是風險的本質。就好像以前登山，當登山的安全裝置越來越好的時候，竟然發現發生山爛的頻率竟然越來越高，因為大家是認為這個裝置齊全，所以活動的人就冒了超過大的風險。所以風險是來自於參與者的行為。 所以在股票市場裡面的風險，其實都來自於投資者本身，參與這個市場的人本身，而不是市場。通常參與市場的人都認為自己記憶高潮，或者是認為自己的忍受能力很強，殊不知自己的忍受力不只不強還不知道自己在做什麼，那當然就風險很大。 所以在市場裡面，當大家都認為沒有風險的時候，也就是大家歡聲雷動，市場非常貪婪的時候，認為市場不會再有風險的時候，恰恰就是風險最高的時候。另外，當大家都很緊張，認為市場還會再跌，而且明年可能會有 resection，把市場的底部拆到這個無底深淵的時候，可能是最安全的時機。通常在市場建議大家買進的人都有風險，因為什麼？ 如果市場沒漲，那你就錯，而且讓人家虧損。所以，所以為什麼這些分析師都不分析，都不講多，都要講空？因為空的話，你沒有買，那市場漲上去，頂多就是沒賺錢而已，你沒有虧。可是市場如果跌下去，他就對了，如果你買了。 市場漲上去了你賺錢你也不 care 他講對講錯如果他買了市場跌了他會說哎呀你真準所以為什麼分析師都在唱空市場或唱衰市場因為唱衰市場唱空市場沒有風險對分析師來講沒有風險像 Cathy Wood 唱多市場或很多唱多市場風險都很大因為市場只要不照你的那個走那買進去的人虧損就要怪你這就是這樣所以你會發現市場的分析跟市場的資訊通常是恐怖主義比較多大家在投資裡面不可能說完全都不承擔風險就想要賺錢重點是你要承認有風險而你冒的風險是不是你可以承受的當然我們也不是為了承受風險而去承受風險所以第一個我們要能夠承受得起的風險賺錢這個叫做風險回報有時候我們當然知道買便宜啊大家都知道買便宜啊不管他現在什麼價錢你在買那個 MOMENT 你都認為他是便宜嘛可是便宜不見得就是一定會立即上漲所以有時候你要忍耐哦嗯有時候你買的早或買在剛好高點只是超前買而已長期來講你沒有犯錯超前買你可能會認為自己錯其實沒有超前跟有沒有犯錯很難分別有時候你 正確的估價， 但是你沒辦法堅持的話，那結果你的投資效果也不大。 所以投資要做到兩件事，第一個你要知道估值，還有你買進之後要足夠信心長持。這個就是投資裡面兩件事情都要做對。那我們投資指數的第一個，不見得要對，就是買了你必然金買，買了之後你就要堅持長期就好了。 我們另外有時候會建議大家多瞭解市場的週期，瞭解週期不是要大家去預測市場，而是你要準備，你要準備在週期的極端的位置的時候，也就是極端的貪婪或極端的恐懼的時候，你要利用這種極端的情緒，那你可以達到一些獲利。有時候這種極端是十幾年會發生一次，一生才發生幾次，所以你如果能夠運用極端週期，那是非常好的，不容易可是是有利可圖的。 買進指數會令人安心，你要有正確的心態，才能夠投資成功。有時候市場多頭，大家把多頭當作自己的聰明才智，那其實那個時候可能是最危險的時候。那市場跌到很深的時候，在最黑暗的時候，那市場通常在絕望中就誕生了。所以這裡貪婪的時候，市場貪婪的時候，那會擊垮市場，自己自己會把市場就會垮了。 當市場很恐懼的時候，那給投資者提供一個比較高報酬回報的機會。所以你在市場高點的時候，你要因為酒醉金迷，那時候大家非常歡樂的時候，你也自己醉了，你要發現自己，你要獨立思考，比較不容易。 可在是恐懼的時候，我想大家都知道，可是重點就是在於當在市場高點的時候你還是跟著一起酒醉的時候，你沒辦法採取行動，那等到市場恐懾的時候，你也沒有多餘資金。所以難，就難在這裡。通常恐懾大家都知道，可是貪婪的時候，因為你參與其中，所以貪婪的情況之下，大家都是身在其中啊。所以巴菲特說，只有潮水退了才知道誰在裸泳。 通常大部分的投資者都在裸泳。所以投資者要在市場很恐懾的時候，採取令人不安的不同立場。那當然，在市場高點的時候，你人家全部人都醉了，你要獨行。那這個要做到，也不是這麼容易，大家盡量努力。所以投資者在理解週期擺盪到極端位置的時候，你要做出正確的反應。 市場在極端位置的時候，其實比較容易判別，可是，在貪婪的極端位置的時候，很多有理智的投資者自己也沉浸在這種歡樂之中而不自知。所以那個時候，大家都醉了，連很有理智都醉了。所以這個很難。要在你賺很多錢的時候，你還要保持理智，不要酒醉金迷，很難。 如果你在貪婪的時候，就是說在市場非常好的時候，你沒有準備好，或者是沒有離開市場，或者是你沒有部分資金離開市場的時候，那市場下降下跌到很恐懾的時候，你也不會有資金。這就是市場在恐懾的時候，你如果離開市場，那你市場上漲的時候，你是沒有賣稅。 那市場在高點的時候，你如果沒有有預留一些現金的時候，那市場下跌之後，你也沒辦法逢低加碼。 所以我們課上到這裡就完全結束了，那剩下來就要靠大家自己在市場上還有多看書那下面這個霍華德馬克思的兩本書，投資最重要的事跟掌握市場週期，這兩本書大家可以尤其是投資最重要的事，這個是可以重複聽，我們有 YouTube，大家可以去聽投資最重要的事，我看一下我以前有已經有弄過了，投資最重要的是投資最重要的是有聲書，我看一下是哪一本這個這個這個 AI Team 這個頻道裡面的這個版本的書比較好，這個版本的書比較好，這個這兩本書，這兩本上下集，建議大家去看去聽，用 0.75 倍數，不要用正常速度，0.75 倍數聽，你可以絕對可以有一些收穫。 好，那我們今天的最後一堂課，投資心理學，就先上到這裡，OK，好，謝謝。

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