經濟學家和股市預言家都錯得很離譜：預測市場的惡魔自以為是神：央行有無限力量創造流動性的能力 2023年3月25日 CLEC投資理財教育學院

好,大家好,我們還是一個免責宣告就是我們謝爾西是一個非盈利事業組織我們都沒有從各位這邊賺到任何一毛錢我們的內容都是以教育為目的我們也都不是專業的投資顧問投資的風險非常的高所有的投資都有可能在短時間內虧損50%、70%以上所以大家投資一定要謹慎先了解投資後再看自己的個性跟素質、素養進行投資所有的投資都是要自行決定、自行負責投資者永遠要樂觀短期的震盪下跌都不是長久的損失真正長久的損失是你不在市場而市場上漲你沒有得到獲利市場最終都是會上漲的所以投資者需要忍耐財富值得等待那今天我們有幾個東西要跟大家分享就是我從因為我還是建議大家多看書了這個上面我拼了一個最近出了一個書叫做博南課談聯準會這個有英文版也有中文版中文版在部落格來海外的朋友可以買電子書了臺灣的朋友當然買這個ACOBI的話也OK了不過電子書其實是蠻方便儲存也很好也不佔空間也比較環保那沒有部落格來的賬號或者是的朋友也可以在AmazonAmazon也有電子書中文版也可以看那當然Amazon也有英文版就先介紹給大家這本書其實跟格林斯潘之前寫的這個一本書叫做我們書單也有了你們去找那他也是這兩個聯儲央行所寫的都是非常實在而且都是在他的任內任內或者是更長久的時序寫出整個經濟金融史就是像布蘭克我看到是從幾乎從1930年開始一直寫寫到2022年21年所以你在看這個書的時候我們在看書的時候尤其看金融的書的時候如果那個作者有提到那個年份的時候大家記得那個年份要記住一整個這個整個金融史你在投資你是一個投資者的話你一定要理解你才能夠認識之後你才能知道現在這個狀況那比如說從1929年1960年1970年80年的大通膨時代在八87年的大崩盤再到19941996年的亞洲金融風暴到2000年的1999年的這個這個2000年的泡沫還有這個Long-Term Capital再來Belston再來Riven Brothers2007年2008這些總統歷史有些人都沒經歷過所以像1970年1980年的大通膨時代我也不在市場你只有透過這種書本還有這些有經驗者他幫你寫出來讓你理解那個時代的背景好那今天我也是要跟大家分享幾段書了我們那個CLC有一個有投資的這個叫做投資有聲書的播放清單大家到我們CLC的YouTube Channel的Playlist裡面的這個播放清單裡面有一個Folder就是投資有聲書及播放清單裡面都有很多書那我是把我常常一直聽嘛無限的聽有一些覺得很值得的我會就來跟大家分享好現在我們第一段我們是大投機家的證券心理學來我們就聽這段大家在聽的時候一定要聽他在唸這個字我已經把它降速了所以大家聽一下在那些美麗的作品中時突然閃出一個念頭科恩費爾德可以把展示的東西全部買下來就算他一件也不是不認識在高的價錢對他也是不痛不癢的事於是這個妒忌的念頭便開始啃噬我這時突然想起了一陣音樂那是我很喜歡的布拉姆斯交響曲我這才稍稍得到安慰我有這個我對自己說這個他一定沒有科恩費爾德那出乎意料的成功是由一筆儲蓄資本突然暴增的差額得來的這筆資本是從哪裡來的呢因為德國民眾自1930年以後就被排除在國際資本潮流之外所以民眾的投資管道有限難怪當投資顧問來敲門時他們會喜不自勝的受到歡迎除了德國其他文明國家都不會讓這種胡作非為的行徑如此囂張也正因為如此那些海外等一下我好像播錯時序了重來我這個可能看一下我播錯時序我應該從2分45秒開始剛剛都不算這個有廣告等一下4556等一下不好意思我調時間這裡才開始這些人所做的股評就和以下敘述一樣沒有任何意義當公雞在糞堆上提酵時就表示天氣會變火維持原狀在1987年10月19日股市崩盤後大眾的驚恐無疑是由股市大師們所引起的因為他們不斷的用這次的事件和1929年的經濟大恐慌做比較1929年經濟大恐慌的預警是高失業率工廠倒閉物資缺乏失業的銀行家到街頭賣蘋果或是擦鞋此種景象在低失業率及經濟權力發展的1987年有可能發生嗎1929年時所有東西都沒有發生了很多東西都代價而沽卻沒有人買得起但如今大型金融機構爭相吸引企業客戶想把手上的資金借給他們從經濟情況看來一點也沒有金融危機或是經濟衰退的徵兆另外還有一點不同現在世界經濟體系不再是金本位置Gold standard紙幣有金或有芝士可兌換成黃金或白銀本質上仍然屬於商品貨幣貨幣發行銀行可以依照實際需要提高貨幣量1987年10月20日時美聯儲主席格林斯潘宣佈美國聯邦儲備銀行一定會滿足市場上每一筆資金需求所以我想現在已經沒有危險了此外黃金價格並未如預期上漲而是國債的行情值往上衝這是對這個國家極其制度深具信心的一種表現各個媒體最終將會發覺所有的經濟學家又錯了1987年11月初也就是崩盤不久後來自世界各地的33個教授奇蹟於華盛頓在研討會中他們提出了對世界經濟最悲觀最誇張的預測之後我馬上起道啊美麗的世界這33個教授使你不知所措了垃圾債券停好這個這一段就是克斯託尼在講的就是說一般的股評大師所講的一點意義都沒有所以不要去聽外面的分析師這些都沒有用他只會讓你失去你的部位因為因為他會散佈恐懼嘛你可能會在低點殺出或在恐懼的時候殺出賣完之後市場上漲所以每次恐懼下跌的時候不管是任何時間只要一發生恐懼的時候大家都會說1929年大蝦條再現所以你會發現最近又是這種情況但沒有一次是準確的現在經濟是在金本位主義了現在所有的在金本位現在我們的都不是金本位主義了已經摒除金本位主義了所以年初局是有無限能力的救市能力救市的無限能力所以年初局一定可以滿足市場所有的流動性跟資金需求最近的很多人都說最近美國的國債被拋售了什麼可是你們去看其實美國國債在上漲的在上漲的這是跟大家所講的都完全不一樣所有經濟學家的預言通常也都錯而且都錯的非常離譜好這是我們今天分享的第一段再來我們要看第二段第二段總之必須由買主才會發生收購前方儲備委員會絕不會允許美國發生經濟衰退因而會供給充足的流動資金以穩定美國經濟恐慌製造者過去十年有不少恐慌製造者不斷預言世界經濟的衰退其中一個便是我的好友前法蘭克福的銀行家菲利普馮伯特曼Philip Frye von Bethman他以前經常說他以前經常在法蘭克福日報刊登整頁的廣告警告人們世界經濟即將全面崩潰他的公開言論想必花了大把銀子而法蘭克福日報則因他的恐懼得到了一筆好生意大約五年前我參加了一個研討會里面全是一些世界末日的預言家他們一個個把情況描繪得越來越黑暗我們要思考如何才能把資產移往美國讓資產得到保障後來我真的受不了了便站了起來與臨座的女士告別羅伯特普雷希特是為人們所熟知的漫天胡扯的股市大師30年代中期他便以極富盛名的股市大師身份在全世界各地買賣股票1987年8月他預言1988年道瓊斯指數會到3686點就如同一位氣象學家預測在8月15日時的氣溫會是攝氏25.4度一樣10月股市崩盤後普雷希特馬上將他的道瓊斯指數預測調低到1300點幾個禮拜以後甚至降到400點股市當然可能上下漲跌1000點但是這些預言只能算是愚蠢至極的行為只要在混亂的時代例如現在這樣的股市大師就會如雨後春筍般紛紛冒出頭來一些愛搬弄是非的人聲稱是魔鬼創造了交易所因為他要向人們展示魔鬼和上帝一樣可以從一無所有中創造出財富另外羅伯特法雷爾是美林證券的分析師也是華爾街最受歡迎的股市觀察家之一在一篇有關科技股的股市評論中他寫道股市正準備往迴圈性的高點攀升然後再下跌至谷底但是也可能有延續向上爬升的力道到達一個出乎意料的高點這些人的評論就和以下敘述一樣無據任何異議股市正準備往迴圈性的高點攀升然後再下跌至谷底這些人的評論就和以下敘述一樣無據任何異議當公雞在糞堆上啼叫時就表示天氣會變火維持原狀這使我想起約翰·皮爾龐特·摩根John Pierpont Morgan美國摩根銀行的創辦人的一番話1907年華爾街崩盤時一個記者問他對未來股市發展的看法他回答的十分簡潔股市將會高低震盪如果我是他我會再加上巴黎市徽上的一段話它搖擺但永不墜落股市大師吹噓的例子相當多多到可以寫成另外一本書結論是投資人應該永遠保持最高的警惕來對抗這些算命家和預言家但遺憾的是大眾總是健忘的而且大師們所做的承諾越大投資大眾就越容易清晰大多數的人總是想這次總該像大師們所說的那樣了吧他們渴望有預言家並擁護曾經有一兩次成功預言股市經濟的人為股市大師至於政治界經濟界內部人士所做我們就到這裡所以你要知道就是說所有的這些股市預測還有有的人預測到這個點數的這個就是魔鬼想要變上帝一樣所以大家知道這個預測在市場上總是愚蠢的行為很多預言者都忘記自己愚蠢的錯誤而且只記得幾次他的僥倖正確那一般的散戶也只記得他們曾經預測過幾次正確就認為他們從魔鬼就變成神了所以大家記得外面的這些恐慌製造者只會讓你的投資會失敗所以這些像託斯克林尼還有伯蘭克還有格林斯本他們所講出的這些歷史這是自制足跡你如果聽得起聽起來心有慼慼焉代表你對真的是理解而你真的就是一直在聽那些武士分析師他們總是認為自己是從魔鬼變成神了所以大家記得世界永遠不缺世界末日的預言家因為末日的預言家會比較有市場所以大家要記得美國央行一定會提供市場流動性所以不要被恐慌的言論所影響這是第二段我們可能再聽一段之後我們就開放大家提問那你們有什麼問題可以先舉手那moderator可以幫你們拉上來廣告所以大家知道這個市場總是有起起伏伏漲漲跌跌那很正常不過你要了解現在在市場的哪一段我跟大家講現在在市場的相對的底部我從今年年初就一直跟大家講所以大家要記得所以不要受當然在這個不同的時間走比如說每10年有一個底部那現在可能是10年的底部那每個時間走都有一個瘋狂的頭部那在短軸裡面比如說今年初到現在也有恐懼的底部也有堪難的高點這個不算不要把這個轉期好像大家都有樂觀起來你就覺得現在是不是又有頭部了不會那麼短一個市場的漲跌它是一個很長的它就漲個七八年十年跌個一年之後兩年之後再漲個七八年十年所以我們看的是個長週期所以現在還是市場半信半疑之中你看這恐懼的言論恐怖的那個才還是瀰漫在市場裡面所以大家要記得這個現在是一個長週期的底部OK好那我們來看聽第第三段這可能和一九三九年戰爭爆發時一樣突然衝到高點大多數的美國證券投資經理人都錯過了到窮資由一九百點狂飆至三零零零點的行情自此之後他們不斷想趕上指數行情但指數老是比他們的動作要快現在華爾街的投資人只想在股市跌到谷底時再進場許多股票經紀人也希望股市跌到低點他們因為害怕進場而建議顧客不要買但之後總是會捱罵此外股票經紀人之間瀰漫著一種濃厚的悲觀氣氛他們拉長了臉四處奔跑因為他們當日的業績無法和開銷持平每日一點五億的成交量是平衡赤字的最低要求但是即使是這個數字他們還是經常達不到於是股市大師們在一九八七年十月股災發生之後就預言會有如同一九二九年經濟蕭條所引發的通貨減縮這些人這次說通貨膨脹即將發生他們的推論是過熱的經濟一定會導致引發通貨膨脹的預期性通貨膨脹會使美國聯邦儲備委員會提高利率而較高的利率則會讓股市下探底部現在股市大師們每天都毫不猶豫的將任何小事件解釋成即將發生通貨膨脹的前兆失業率創新低不好有很多新的工作機會不好出口貿易量上升也不好因為這些會讓經濟更熱而造成通貨膨脹這些片面的短視的新聞分析對股市是完全沒有意義的因為投資人必須要有整體性的考慮眼光也要放遠些調高利率不表示利率一定會高過公司業績的獲利成長率儘管高利率會發揮剎車的作用但剎車所造成的行情下跌一定不會引起崩盤而且經濟冷卻已經明顯被感受到因為美聯儲在過去一年裡持續緩和的提高利率他們已穩穩掌握了經濟發展的狀況不斷害怕通貨膨脹的那些人也會自問難道最好的避險工具不是黃金好那我們就到這裡所以你會發現這好像是不是在講現在其實不是這在講1987年那個股市大崩盤之後所以你們知道現在利率提升還沒到5那可是大家都已經非常覺得哇這怎麼辦其實你們如果瞭解歷史的話1994年96年利率都達到6達到6discount rate都達到6所以你若去理解歷史的時候你才能知道現在才能知道現在所以整個金融史有機會要去好好理解所以幾本書啦就是克斯特納尼的這個他的所有的書他寫了14本書可是我知道的只有3本書可能不是每本書都翻成中文版克斯特納尼他是活在他將近98歲吧他在2020219191996年還是才過世我買他第一本書之後一個月後過世就是這樣那大家知道很多在去年2022年拋售股票的不管是基金經理人啊或是珊瑚他們都錯失了今年大漲的踏空都錯失了那市場我不記得比方有個記者還是Baron還是什麼訪問很多200多個不是訪問很多這個大的投行大的投行他們認為他們最擔心的事情是什麼結果他們擔心的也不是這個銀行啊也不是什麼他們擔心的是他們的部位太低了他們的投資部位太低了他們現在要加緊加緊投資部位不然他們會被他們的客戶拋棄因為你的績效實在很難看所以很多投資者到目前為止還在想說我們能不能有一個低點可以買在低點所以這個就是預測一直在預測那低點都已經過了從去年6月去年10月到現在低點我相信已經過了那你還在等低點那你會等到到天荒地老大部分的股市預測者或者是會逃離股市通常就是悲觀主義者都會錯過市場上漲的最好的時機所以指數剛剛那個內容指數跑的總比這些空手的人追的速度還快所有的市場漲幅的速度會超過大家想象那我在一個禮拜兩個禮拜前在SUV剛爆發的那個weekend我有發一個我有發一個我上個禮拜有跟大家講兩個禮拜前吧就是說我說市場當銀行這個央行出來講說所有銀行都不能倒或者是我們會提供滿足所有市場的流動性的時候在2009年3月之後2009年3月漲到年底是漲了73%73%所以你如果miss這73%那你這個投資完全績效是完全很難看的你知道73%從現在開始漲的話那就會漲超過會過高而且超過高點二三十%左右那我說今年是慢流然後因為央行還在升息或在利息維持在高點所以那當然可能不會漲到70%漲個50%可能也是蠻可觀的所以大家要記得就是說離開市場其實是一個風險非常高的非常危險的動作非常危險的動作當然在高點大家在瘋狂的時候要你不要買進很難叫你賣出更難同樣的當大家都在恐懼的時候恐懼的時候要你不賣出很難要你現在買進可能更難要在底部恐懼的時候買進更難所以這個大家要理解這件事情在什麼時間點做什麼做對什麼事才重要外面的這個恐怖的言論大家要知道就是不要去太過於相信不要過於相信好那我想我們今天的分享就先到這裡了那上面那個伯蘭克的聯準會如果你要想了解這個你對於這個金融史還有這個貨幣理論跟聯準會怎麼運作的是可以看這本書的那你如果對於整個貨幣金融概念不是很有的看這個書就會比較無聊一點不過慢慢看不用看很快用一年把它看完都值得慢慢看不懂的跳過也沒關係因為本來看書就是看過一遍不懂不懂沒關係在你腦袋裡面等到你哪天接受多一點訊息你再看就會懂了好這是今天我的分享那溫燕交給你謝謝好的辛苦老師今天的開場白已經分享那開始到這邊因為可能在美國的時間比較早那我們這邊再重新跟大家分享一下我們非常歡迎大家可以就是根據老師剛才的分享以及就是如果你有任何的想法或者是在投資理財上碰到一些疑問的話都可以隨時舉手上來那右下角的這個小手舉手上來發問或是討論那每一個人的問題跟意見對我們來說都很重要因為有一些朋友可能今天第一次進來或者是有些人可能有好一陣子因為各種原因就是沒有參加了所以大家的無論是任何問題都是可以幫助到每一個人去重新思考還有歸納自己的想法所以我們非常歡迎大家都可以舉手上來那如果我們在等待其他朋友舉手上來的時間我們一樣會去詢問一些我們之前準備過的一些問題或者是可能大家可能常常會詢問老師的一些問題那作為一個拋磚引玉吧那也非常歡迎大家如果在中間有自己的想法的話也可以歡迎隨時舉手上來那我們會把前面這些問題等到老師回答完之後由你再來繼續成為第一個發問的朋友我分享一點你說就是剛才老師說的關於有很多人在市場上預測當今的股市的走向實在讓我想起了早以前看過彼得林奇的一篇文章他說有一個什麼地方有一個研究就是他的那個股市的價值與股票的價值與股票的價格之間的相關性他說在一年之內的這種相關性幾乎是為05年以後呢它相關性會到0.310年以後呢它的相關性會到0.7那這個事情我最近也在做這方面的觀察我發現很有道理一個股票無論是在好或者是一個指數無論是在好你要在一年之內找出它的相關性是很難的那一定要看5年以上到10年以上它的相關性才會表現很明確並且我現在還觀察到一個東西就是一個再好的股票在當前你要讓它在一年之內要說硬的它的指標要有10%的成長的話是非常困難的到目前為止我還沒有看到有一個股票會是這樣子比較穩定的一年的有10%成長那也就是Cocoa的成長率了三年也很少五年它就開始上來了十年就是很肯定的加一隻好的股票它一定有或者是ETF它一定有10%的那個compact interest這也是我的觀察我就想分享一點這個謝謝謝謝Man所以記得投資你一定要長你一定要長不然你會發現明明這麼好的一個公司怎麼疊成這個樣子呢這個市場到底懂不懂啊還是說你會發疑那可能你自己錯所以有時候你買到好的東西可是你沒有耐心的時候等到你一賣出它就開始漲了所以投資你如果沒有耐心都不叫投資了所以兩個一個要買對一個要有耐心所以投資值得忍耐一定要忍一定要有時間沒有時間沒有時間秧苗也不會長出稻米對不對所以你看農夫他就是要等待你不要一直把稻田一直拔起來看看有沒有長有沒有長每天都去把它拔起來再種回去拔起來種回去怎麼可能會有收穫呢不會所以在這邊炒作的人也不會有什麼收穫所以大家一定要記得這個非常投資非常重要的一個邏輯邏輯就是要時間要時間經過時間才能長成豐碩的豐碩的果實好大家有問題就要提出來不然我們開這個房間都失去了這個意義了那我就自己錄一錄就貼上去就好了所以一定要大家討論才會大家會學到更多尤其你們最近大家市場的問題不管是金融的問題這個央行的問題你不懂的問題沒關係的這是就是因為就算初學者完全都不懂的你問你任何的問題我們都會很有耐心的解答這才能夠學習好謝謝所以儘量問問題我再分享一個就是彼得明奇說他在管理他的基金的13年期間曾經有過9次的超過10%以上的大跌那他也就說他的股市這個跌是一個很正常的現象就像你在一個你生活在一個寒冷的地方你生活在一個寒冷的地帶你知道每年的那個年冬都要來那你就準備好就行了年冬非得都要來的我生活在加拿大這麼冷我也覺得是這樣的雖然我很怕冷但是也知道這個冬天來了它就得這麼冷那就自己好好搞一件好的大衣穿上就行了這是我最近感觸比較深的謝謝其實我們投資者不怕波動尤其我們長期投資者的人最不怕的就是波動因為波動跟我們沒關係而且我們歡迎波動歡迎波動因為波動讓我們可以賺更多因為只有波動才有便宜可以撿對不對如果沒有波動很多人哪有辦法買到245或254忘記了就是地點所以有波動才有辦法讓很多新進的朋友買到地點或年輕人他們因為跌了他們每個月的401k扣款一直持續買下去他就買到好的價錢就好像如果房地產能夠跌個50%的話那年輕人是不是很好啊對不對這個擁有資產者當然覺得損失可是我們要為年輕人高興因為他們就可以買到便宜的房子或便宜的資產這才比較公平所以我們長線投資者不怕一年兩年的下跌我們就怕市場不震盪那你就沒有什麼機會沒有機會那這個才是我們我們不擔心震盪我們不擔心震盪震盪對很多我們要培養的或是對年輕人是一個機會有錢的趕快趁這個便宜的時候趕快去撿撿了買了可能跌幾天跌一個月沒關係的就會創新高的我說2009年3月10號央行說Branchi說所有的銀行都不能倒也不會倒那一天早上我印象非常深刻市場跳空上漲一直漲之後就一路不回頭一直漲到年底漲73%這一次央行聯準會跟財政部就說所有的提供無限的流動性大家都可能沒有注意到他開了一個VTFP的window的視窗貼線視窗那是無限供應的現在也才1400 1600億的人去才借出1600億之後就沒再增加了代表銀行已經流動性都沒有問題了所以大家要記得不要受市場的恐懼的影響謝謝謝謝James老師然後Mike有上來Mike如果你在的話可以直接開麥謝謝謝謝老師老師早我還沒喝第一口咖啡我就看到都沒有問題所以我其實也沒有問題可是跟老師這麼久其實也沒有多久三年多有些朋友跟老師都十七八年了我是覺得他們都沒有問題就代表他們都已經出事了我還是沒有畢業所以很多東西我是這兩天因為新聞特別多包括Paul Will接受訪問還有一個TikTok的問題所以我這兩個問題我把它連在一塊我先叫做笨鳥先飛呀魯馬先行我就第一個先提出來我相信後面有很多同學可能比我問題問得更深一點因為Paul Will在問答問題的時候有一點我也有點點其實我並不是不太懂可是我大概曉得他的想法就是有一位在倒數第二個人的問的時候他說Silicon Valley Bank有很多他們有懷疑他因為他們都說他是因為優良的所以聯儲會要來支援他任何一家銀行儲戶的錢一定不會跑掉那當然葉倫有不同的說法不是每一筆都可以然後這位先生就問了一個問題是說好像是Bloomberg的他說是他發現到SVB有買很多Commercial Property所以在他們這種眼光來說你去買銀行去買Commercial Property算不算一種不良資產這是我第一個問題然後第二個問題是說是那個T-TACT-TAC現在這兩天被修理的時候我就聯想到Microsoft在當年跟Netscape在掙扎的時候那個時候也被抓去聽證就是說他們都說Netscape應該被吊死了他不是把IE變成免費的嗎那時候我們買那個Browser還要15塊錢我記得我還買過Netscape剛開始因為比爾蓋茨不相信網際網路之後呢哇 網際網路全部大漲所以我現在就在想到因為政府永遠動作都比別人慢而且效率非常差這老師教我們的那我就想到說現在這個T-TAC其實已經沒有什麼那麼重要了我現在花很多時間都在checkGPT 還有Rally一大堆AI的那種APP所以我現在根本把我的時間都搞到AI在玩各種不同的遊戲有的要付錢 有的不要付錢其實玩得不亦樂乎而且很高興而且知識真的還發現到自己很無知很多東西都不懂在AI裡面就發現到你根本不要學你只要知道怎麼問就好了就以前講學問學問就是唐穆德教過我們要學會問不要去花很多時間去學我現在越來越覺得到老了反而懂得這個年輕的時候不懂花很多時間背啊 寫啊 抄啊弄了半天結果發現到就要寫毛筆字寫了半天發現毛筆要買到好比較重要而不是那個字當然字要寫好是內心的問題有時候那個工具有時候贏過手腕的力量所以我就從這件事情眼看就想到這個T-TAC這個事情是不是要造成另外一個QQQ的大漲我就覺得這個讓我感覺到充滿了希望反而因為政府每次來做什麼事情都是一些比較愚蠢的動作然後你看他昨天問的問題其實我們大家都知道答案可是他就是要答可是被問的那個人更愚蠢王安全像一個Rookie一樣沒有經驗的這就代表說這個錢用到沒有效率的地方可是真正要往上飛的下一個階段的東西他們反而不太在乎可是我覺得跟著老師就很高興就是QQQ就對了我覺得將來一個AI上來就可以就我這不是問題我前面那個可能可能想確定一下老師把我批評一下是不是我的理解有錯謝謝好謝謝Mike你的這個問題很好我想從後面回答起來第一個就是大家不要去太理會這個政治的事情在我們投資裡面政治家政客他們所要的是選票選票他們怎麼樣做可以打到選票那是他們的目的至於說是不是落後了他們就不是往民生這個大眾之苦來想他們是往有選票的地方走那他們怎麼表演會有選票這個是他們的動作那當然是不是延後了或提前了這個倒不是重點不過Mike提到一個重點我本來就是這一兩年我一直在思考就是說手機也發展到這種狀況那電動車也是可預知的未來可是它繼續成長這沒問題No doubt it那自動駕駛最後還是會出來那人類的科技的成長到底還是要靠什麼我們每十年二十年都需要有一個科技的引擎這一兩個禮拜讓我我想我的感覺跟Mike是很像的就是說讓我非常的激動非常激動而且我也跟我女兒分享還有我因為比較少碰跟外面的人接觸了所以是跟家裡的人我就講就是說我跟我女兒講就是你一定要懂AI你可以不你不覺得說他因為學藝術他覺得這個AI是一個沒有靈魂的東西而且會對他們藝術家來說是一種侵犯我說這要兩個來分假設你一個純藝術家純藝術家你是創造創作者那你可以去做創作沒問題AI可能對你一點意義都沒有可是假設你是在一個公司上班commercial的話那你一定要懂AI一定要懂一定要知道利用這個工具因為你在創造一個template或者是一個modeling的時候或者是一個一個商標或者是一個網頁的時候你可能花一兩天才創造一個給你老闆看可是AI不是啊你只要講幾句話啪啪啪十個樣本就出來而且讓你選不喜歡重做他就馬上幾分鐘又做出來所以這個會變成對於commercial的artist或者designer來說或者是YouTuber來說或者是任何各行各業現在不是讓你說回去兩三天做一個東西老闆再來看不是在meeting裡面馬上可以做好幾次的這個本來是好幾個月的事情在meeting半個小時可以repeat好幾次大家就決定了這個是一個我們很難想象的東西就好像現在的手機在五年十年前那個Nokia時代的時候很難想象現在的手機是這樣子就如現在AI的發展已經很難想象我們的速度又要增加十倍的速度了以前我在剛進公司的時候跟美國跟日本就是我白天以來拿到幾張fax看看美國的問題日本的問題那我就開始做一些testdiagnostic完在下午三四點開始寫fax寫完之後交出去那個fax給歐洲fax給美國fax給日本就下班了因為什麼等他們上班那他們做完一天之後再fax一張來然後早上來再去搜fax再做一天只有communicate一次後來email一整天每一小時就好像過去的一天一樣送過去他馬上會回來送過去馬上會回來我說一天做十天的事有email的時候那後來有messenger那十分鐘做一天的事就啪啪啪啪這樣資訊就來來回回速度之快那現在很多design很多conversation就是那回去做做去做study research之後再過來現在不用CEO一定會說那你現在趕快做出來GPT馬上啪啪做完大家看一看可不可以不可以重新再叫GPT再重做我們再加一些factor再多問他一些問題馬上又出來所以這個速度又是比以前增加10倍20倍100倍那我們人類這個產出跟效率是不可量這個不可衡量的所以大家要知道這個變革你不一定要懂可是投資者一定要知道這個效能跟這個績效跟這個速度一定會讓整個市場又經過又會有10年20年的撥明這個unbelievable所以這個過去50年100年裡面前面50年可能漲一倍再來20年再漲一倍再來10年再漲一倍再來5年再漲一倍再來我跟你講速度是快到大家會很難想象這個value added會非常快非常快這個是大家要記得這個Mike提出來我就把他這個emphasize一下那沒錯當然科技一定是勝過這些銀行還有這個金銀銅鐵挖礦這個這個還在那個化石燃料當然比他們好太多了那這個是大家自己要知道的所以所有的AI很多人說AI那去選哪一隻股票不用你就QQQ就好了所有AI的股票都會被QQQ納入假設他用的成功的話那所以這個是Mike後面的問題提出來那前面就是這個這個Congress的質問TikTok我想那個都過去是的這個媒體這個TikTok因為他們就是從政治的角度去看這個商業行為所以我們就不要理會這種事情再往前Mike講這個SVV的事情這個是這樣子這個跟個人也有關係跟銀行也有關係跟所有的理財都有關係這個叫做資產錯配資產錯配什麼叫資產錯配就是說你這三年要用的錢結果你去買option這資產錯配你這三年要用的錢你去買一個30年的國債那你要用錢你要去賣那個30年國債那個賣不出去市場一跌40%這個大家要記得從過去的歷史每次都一樣這有一個有點事情要講央行開始升息的時候一定有資產會爆掉一定有資產會爆掉為什麼因為重新定價重新定價本來它值這個價錢可是央行一升息債券就跌40%央行一升息累值就跌40%央行一升息就有地方會被擠兌這是屢試不少1996年亞洲金融風暴也是央行升息升到6從1990年開始因為1980年左右就是市場不是很好沒有1980年市場還是不錯可是87年一個泡沫下去就蹦下去一個崩盤所以央行就把利率修正到1%那之後開始Greenspan發現市場開始會好的Greenspan都是預防性的升息預防性的降息他還沒看到風險他就先降息他還沒看到通盤他就先升息預防性的跟鮑威爾這次有點大意了其實他們在央行的SOP裡面其實就有講要預防性可是鮑威爾這次是有點大意的可是大意的原因也不是說他是一定錯他一定有考量到其他pandemic有很多事情可能那個失業率還很高所以他就不是失業率很高可能他考量很多經濟都還沒恢復pandemic還沒結束可是他沒有想到通盤來了這麼快所以央行升息大家要知道就是說一定有地方會爆掉哪地方會爆掉就是資金錯配的地方會爆掉什麼叫資金錯配就是說短線的資金拿去做長線的投資就會爆掉所以你要知道你個人也要注意你不要把短線需要的資金去做長線的投資那這長線的投資一跌下去是不得了的那你短線又需要資金那你就會被你就流動性就有問題了那這個就是各行各業都一樣不管是公司的倒閉或者是銀行的倒閉或者是個人的破產都是一樣就是資金的錯配所以麥克講的沒錯就是他不管他是不是去買commercial property我覺得銀行去買property是有點頭殼是出問題假設他真的去買他一個貸款去給人家買他幹嘛自己去買這個就是問題所以他唯一的就是人家property倒了把property丟給他他要去處理那個不良資產那可是處理不良資產也不會崩盤因為不良資產丟給他他應該還是可以賣一個不是虧很多的狀況之下所以應該不良資產也不多而且他貸款給的都是如果他的屬性沒錯他都貸款那些初創的公司初創公司應該比較少own property所以如果他有own很多commercial property那這個銀行是有點奇怪因為銀行很少去買property他大部分會投資債券可以理解投資日子可以理解投資短期債券可以理解像money market的話他們的流動性都是利息比較高的可能會達到28天就是說他的28天可能會有50%的資金會出來那有的15天的話50%的資金會出來那有的是3天有的是百分之百當天你全部要提領他都全部都可以給你的那當然利息就相對低那所以大家知道就是資產的配置要有短中長期的所以為什麼說你一定要有現金我以為短期需要短期需要的不要去拿去投資更不能拿去做什麼定存我不是定存就是買那什麼30年國債或者是REITs或者是股票絕對不可以REITs債券跟股票一樣都是投資這種投資就是長期10年20年絕對不可以拿短期資金去買那你短期資金就是一個月可以出來的除了現金之外一個月的定存三個月定存六個月定存九個月定存最長一年的定存那你要分配啊每個月或每個月每個月都有資金會流出來那你再rolling沒有用再把它rolling到定存去一年那這樣每個月買一筆那有12筆定存每個月都有一筆會出來那這樣rolling那才能夠應付你緊急需求所以那定存你解約你的本金不會損失嗎可是你買債券你如果臨時要用錢賣出當然就是資本利資本損失就出來了我是覺得SVB很難理解這個領導者有問題就是說他出問題他不應該去賣債券他應該拿債券去向央行視窗所以我不知道他應該去找央行而不是到市場上直接去找他直接賣了五十幾億的bond虧損二十幾億那不是敲鑼打鼓讓他知道他要爆了嗎所以他理論上應該去央行央行的discount rate也是有70%就是說你拿來100萬他給你貸款70萬你100億他給你70億也不會像直接實現虧損這麼嚴重你去央行拿錢沒有人知道或者是點點銀行人知道外面都不知道所以我不理解SVB這些專家是怎麼看anyway不過這個就是一個經驗大家要記得只要央行申請一定會資產爆掉那資產一爆掉央行出面之後那就是市場要底部了就是要漲一切風險央行承擔就好像2009年3月10號布蘭克說所有銀行都不能倒也不會倒這是央行好像老神在在他就說流動性沒問題就是這樣我們會提供無限的流動性就這樣子那也差不多了也差不多了銀行不會倒就這樣就算倒了儲戶的錢也不會有問題因為銀行不是資不抵債它是短期債券賣出去會虧損央行說我錢兜了那資金給你們你們儲戶的錢就不會有損失就這樣因為它資產還是夠的不管是SUVV或者是這個Signature或者是First Republic或者是這個瑞信信貸或者是德都一樣他們資產都很多都很多隻是市場太過恐慌了就這樣不要跟著恐慌這是好機會趕快買趕快買謝謝麥克麥克你有沒有什麼補充的嗎還是說我有沒有回答到所有你的問題都回答到了太棒了謝謝老師我突然知道長期投資跟短期資金的關係對因為後來波威爾也講說SUVV有懷疑他做那商業貨幣他說他派人去調查他要調查不過我相信大概也查不太出來他們可能倒就不知道換多少手出去了謝謝我沒有問題了謝謝老師文言後面好像還有人好沒問題謝謝麥克謝謝詹姆斯老師後面有一位韋琳剛才有舉手上來如果您在的話可以直接開麥謝謝詹姆斯老師好大家好老師好我提兩個小問題第一個就是說上個禮拜好像因為他有一個GTC的conference另外有一個是Walentree的CNBC的專訪大概我如果沒記錯六七十分鐘大概是他談了很多關於人工智慧也談到GPT也談到公司的發展跟他的自己的這自己的創業過程我覺得是非常好的一篇專訪大家可以自己有時間去聽一下因為他是一個非常時代的人也不是畫大屏的講大話的人所以這是對於人工智慧將來的發展應該有一個比較好的論述吧對不起我只是想請大家看一下另外一個問題就是說我提到最近這個市場上講了很多大家關於這個銀行的問題兩方面的觀點有很樂觀的也有悲觀的但是我自己個人認為就是兩方面一種方面夠分悲觀的就是什麼都會倒掉其實我覺得也不會因為包括美國言論都已經出來起碼他們確儲存款人的錢不會因此而受到損失但是我覺得比如說跟以前2008年當中的差別還是有差別的地方就是說這次包括美國政府官員出來他講非常強調的一點就是客服的權益不會受到損失但是這個銀行的錯誤的投資政府不會去擔保它的換句話說你如果銀行有倒掉就倒掉但是客服的權利是不會受到損失的所以這是他的這個非常明確的講法那我也覺得就是說也沒什麼好擔心的其實不是銀行任何企業在一段時間都會有倒掉的這個其實就是它的管理不當造成的美國這麼多企業倒掉了與什麼關係我覺得也不用太擔心所以我個人覺得它的影響力會對美國整個經濟會影響但是短期可能有些豐盛但是我覺得不會影響這對不起這是我個人覺得第三個就是也有觀點就是有些人覺得哦 今天是非常好抄底的時刻是不是抄底的時候呢我個人覺得也不完全是因為你要這麼講這件事就是任何一個銀行今天不走到這一步它肯定有背後的原因那當然你說聯儲機長漲息次的原因或者是就是說它這個從我的角度想就是說它這個投資回報率大量減少就是從投資本身來說它投資失敗剛才我記得Mike在講這個common share這一塊其實我覺得很多人講講得更精確一點吧不是common share loan而是office這個rental這一塊銀行現在認為是風險最大因為大家這幾年從了Covid以後發現很多人都remote working嘛所以這個common share office是非常高的而且這些利率很高很多人就是就很多小企業它將來會不會這個就變成一個呆賬這個還不出這個錢這是銀行非常擔心的這一塊東西我覺得這個是有可能的反正一句話我覺得銀行業它已經它的賺錢也不可能像以前這個樣子所以從價值理論來講當它的盈利減少的話那它的股價也會反映在上面我舉一個比方嘛就是2008年的時候當時花旗銀行從最早大概七八十塊錢掉到最低的時候掉到一塊錢後來美國政府去擔保它那就算你過來看過了十年以後今天是十塊錢但是這個Citibank做了一個reverse spread1比10的reverse spread其實它今天也就是以前的十塊錢從來也沒回到過以前的高位也不完全是花旗銀行你今天看包括我也是發過銀行很多銀行根本都沒有到這個高位所以換句話說你就就算它掉了下來回去能回到以前的高位呢倒著跑的時候是會發生更不用說跟這些QQ啊比較它的回報率實在是太低了所以我個人講話就是說是不是最壞會倒掉不見得但是你說是不是炒底這個東西因為便宜可以買我覺得長期來說如果這個標的這個公司已經不是個好的成長的產品的話你放五年十年肯定是比不過SPQQ的所以說也可能也沒必要rush去炒這個底位這是我簡述的這個楞述所以我請James老師這個跟我們之間的解釋我也講得很好第一個我們絕對不去做個股的買進了這是我們一貫的原則那你個股要買進你要自己有能力這不是每個人都有的所以這是第一件事情第二件事情就是抄底我們長線投資者沒有所謂抄底這句話了沒有我們長線投資者就是知道10年後會比現在是對10年來說10年後來說現在的指數一定是便宜那我們就買進我們沒有想說買完之後一個月會漲沒有沒有從來沒有這種概念你不要想說我這個買完一個月會漲No一個月可能會跌跌得讓你不知道是什麼就奇怪已經那麼低了怎麼還會更低這是我們長線投資者本來就該接受的這個事情所以沒有所謂的抄底我們就有錢就買進那怎麼買分批買單筆買買進就不重要持有10年才是重要的那當然就是像個股我們就不要去去touch假設更不應該大筆去買個股那這個抄底尤其銀行股不是說它沒有好處它還是會有也是有好的銀行像巴菲特持有的這個VOA它當初也跌得很兇跌得很兇可是也是跌得很兇那可是它也是有漲過看一下對它也沒漲過高點它真正高點是53塊最近2022年的最高點47塊它也沒漲過所以大家要知道就是說像這個銀行股傳產股沒什麼好碰的不要去搶那種抄底不要因為我們是長線投資者你抄完底你短線賣掉30%的稅又扣掉了沒有好處賺的也沒有指數多所以不用那現在的pandemic還有很多現在的propertycommercial property當然不是很好當然我們也不建議大家去弄property所以REITs也不要去投資那都風險很高很多人都認為這些固定收益的投資是安全的我再重複一遍很多人認為債券是安全的很多人認為是那個什麼日子是安全的這個疊的比你看那個銀行股是安全的什麼存股存銀行股很多完全都那個最很多市場上認為很安全的東西其實是比指數危險的七八倍三四倍都有我們談那個TLT就好了我們常常用TLT來代表那TLT他從高點從高點2020年的高點這個7月那個時候準備要升息的時候他是100170塊跌到現在是100106塊跌多少你看債券債券債券可以跌掉40幾%所以這個是比我們股市QEQ跌的還多所以不要去碰債券OK不要碰債券所以很多什麼資產配置要一半或三成債券或五成債券完全他跌的比他跌的比比指數快漲的比指數慢那你去買這種做什麼波動比指數大這個是所以這個是大家要注意的你認為安全的反而更危險再來就是我也提到的銀行的這些投資者會一無所有這是央行跟財政部一貫的立場你你擁有SVV股票的人擁有瑞信瑞士信貸的投資者你的投資會歸零的完全歸零這個就是我們在2009年的時候到1月2月3月的時候那個時候我我就跟所有的我們投資朋友我們的學員講看起來央行說不定還會將所有的銀行都收歸國有這個真的是那時候非常恐怖那我說如果央行將所有的銀行收歸國有的時候所有的銀行的市值都會變零都會變零所以你會叫SPY的銀行股指數會變零就是XLKXLKXL銀行股指數是忘記了但好久沒有去看了就是銀行股指數會歸零那那個時候就是最便宜因為已經歸零了沒辦法跌了沒辦法跌了看一下XLFXLF銀行股那時候銀行股就會歸零所以當它歸零的時候XSPY就不會再跌了因為有一個sector就被歸零了收歸國有所以我跟大家講那時候我就跟所有的學員我當然就發Email說當央行把所有銀行歸零的時候我們就要趕快進去買後來沒有他就是講我們所有的所有的銀行都不能倒也不會倒一個都不會他說什麼已經就是跟收歸國一模一樣了就是全部都抵了那就好可是隻有這些銀行倒掉銀行的股票都會歸零了那你看那個可轉債T1T21AT1的那個瑞士信貸AT1的也歸零了這是非常Unbelievable的事情就是說你借他錢啊他是第一順位結果就是就是剩餘資產你的分配是第一順位結果也歸零了這個讓市場是有點Shock就是有點Shock那這個我覺得還有爭議了還有爭議了因為當初因為你這個如果除非當然他把瑞士信貸說只有只剩一塊錢淨只剩一塊那賣給了瑞士銀行我是覺得這個要去清算之後才知道了可是因為緊急嘛因為不能讓他蔓延嘛所以直接瑞士銀行跟央行就直接做了決定了這個以後可能是一個案例要討論一下那這個會造成什麼整個市場以後AT1這個銀行還有這個公司的融資管道其中一個AT1很重要的就會不見了那這個是一個問題所以這個市場沒辦法讓投資者信相信的時候是一個危機所以為什麼德國德銀的那個AT1就現在就出問題了那但德銀展現出他的魄力他就拿15億出來買買買買他的那個那這個是這個Weekend發生的事情那德銀大家都知道應該也是不會有問題也是會被兜底的那應該也不是問題而且那個又不是散戶的問題都是大大金融家的問題AT1的問題OK所以總歸一句話我也講的就是你不要隨便去抄銀行的底誰不知道所以這個不是我們長線投資者該賺的錢我們去買指數你隨時買隨便買都可以你只要願意發上10年以上的等待都可以那你如果沒有想要長期持有的你就不要去買就是這樣子市場短線沒人知道沒人知道好謝謝那謝謝魏來往下走好了好謝謝魏那下一位是天華天華如果您在的話可以直接開麥對好謝謝James老師早上好我今天就第一個問題就是說就對於長尺我也不想我私人計劃準備嘗試KOD就KOD就是雙倍的就是那個它雙倍的話我自己好像看了看它的好像的短期震盪好像沒有TKU那麼大而且好長線的表現我好像查一下五年內還是多少時候它表現其實跟TKU的差距也並不大所以我問一下詹博士就是我嘗試KOD是不是一個好的一個計劃但我同時也發現一個就是KOD它有一個問題就是說它在就那個Pledge裡面好像不能夠它是好像它是0%它好像因為QQ它能借70%的錢但是KOD它只能借0%好像不行我覺得這也是一個KOD的一個問題以後如果說想借錢的話那還得賣掉它那賣掉它還肯定以後就算它賺很多錢的話以後還要交很多稅所以這是我一個這個一個其中一個就是concern吧我發現今天就是一個問題就是說就KOD是不是能夠長尺對就是這個問題謝謝好謝謝天華那個第一個KOD可以長尺沒問題的這個你們如果想要買KOD的人KOD的人可以沒問題可是很多人也不能全買你全買你就不好第一個就是它不是他們不能做Pledge所以你如果要買就在退休賬戶裡面買那你如果沒有Pledge的需求的人當然你買KOD沒問題可是我的建議KOD不要讓不要佔你所有的流動性流動資產的20%不要超過20%這20%的入額不管是Pledge借錢或者是都是適用的適用的你流動資產的借貸這個槓桿不要超過20%30%都會就會有問題你知道那個很多人這個特斯拉一開始在高點三四百塊的時候他就說他是30%的margin應該沒問題結果還是出問題了因為市場跌掉70%所以你margin30%剛好剩下的資產就是券商借你的錢所以你就被摳走了一摳走之後市場100塊103 104塊就三五三剛好你被摳走了你就被賣在最低點結果市場漲上來了所以你就死在地板上所以一樣就是我們流動資產的槓桿不要超過20%所以你如果真正要做就是現金20%然後你留現金留20%那你QED20%那QQQ60%那這樣子的話你的investment的profile裡面也是100%的fully investment那可是你還有個20%的現金放在money market的話還有4%5%的lease那這樣子的話又有緊急備用金你又有full amount investment power那這樣是很不錯當然QED這些槓桿基金在Pledge裡面是ZERO你就知道為什麼ZERO因為風險高嘛那因為你有現金20%的部位那現金20%就是為了緊急備用金而且還可以賺5%的lease4.49的lease或4.69的leasemoney market所以也是不錯的配置所以你可以變成在退休賬戶買20%的QED那你的這個一般賬戶可以有20%的cash當作緊急備用金這樣子也是整個portfolio也是蠻不錯的這天華我是這樣給你建議謝謝卡姆斯謝謝謝謝天華那下一位是不好意思我不會念你的名字如果您在的話可以直接開麥謝謝你是說我嗎謝謝靜子老師一直來的給我們很多information然後靜子老師您好像不太建議我們買那些國債我現在也是很confused因為我們有一部分的投資是分開就是就是避險會買那些什麼iBank那現在我的問題是說我們一直以為說iBank就是他比如說他給利息現在6個percent我們投資1萬塊其實他真正的投進去是9000多塊那到期的時候我們贖回應該是1萬塊可是現在聽市場講好像是你贖回的時候要用market price去贖回那會造成如果利息上升的話會造成損失這跟我理解好像不太一樣所以我不知道這是公債跟國債的不一樣還是所有的國債都用market price去贖回謝謝所有的債都一樣都是market price沒有人說贖回是沒有沒有定存有定存有定存的principle不會消失可是利息會不見那所以這樣說的話買債是蠻危險的因為你不知道到時候你贖回的時候他市場價錢是怎麼樣就是要看他利息的高低所以基本上還是不穩定非常不穩定而且他是受央行利息的槓桿的影響你要知道這個是槓桿那個央行從好啦你買的T-Bone是是我還買了I-BoneI-Bone現在的利息好像是6點多對他之前去年是10個percent那你要知道央行利息一調你那個跌幅就很深了像T-LT這種央行才漲一兩趴這個T-LT可以跌40%所以你要知道他這種這個撬動的力量很大就是說假設啦你通知T-LT的殖利率是3好了那央行的利率是0所以你會發現3很不錯可是央行的100塊可以拿1塊的時候你那100塊可以拿3塊還是不錯可是明明知道央行會從調到5的時候5的時候100塊可以拿5塊那你的100塊拿3塊是不是貴了所以你應該是你的價值變成人家100塊買你的東西能夠購入然後100塊拿5塊那你現在只有3塊3塊那你應該是變成除以5就5分之3所以你100塊得5分之3你100塊得5分之3那你就是剩下60塊啊那跌到40%就很自然的事情瞭解這個動作所以才才升息一點點你就跌很快跌到他都升到45你明明預期而且會有預期你知道央行就會升到5的時候你這個債券馬上跌40%這個是那所以說如果這樣說的話如果說他在我們在利息高的時候買是最划算因為他很可能他那個央行會把會減息對沒錯可是所有的投資都一樣啊就殖利率高的時候當然是很好的啊就是不管是Apple或者是SPY殖利率如果是3的話那當然是買啊對不對現在現在SPY很少超過2的殖利率啊那現在1.9多那也是已經到歷史的高點也就是股價在歷史的低點因為殖利率就從來沒有SPY就很少高過2的那現在已經到達1.9多的時候那那這個當然SPY是非常便宜或者相對QQQ國債跟SPY比起來應該買SPY是比較划算就買QQQ比買國債更划算當然的長期來講當然是這樣因為SPY會漲嘛它當然會有成長率嘛我們講SPY我們談SPY你現在買100萬的話100萬的話35年後你一年可以拿35萬殖利率利息你知道嗎35年後很多人買房子說你看我房子35年後你看我漲1倍或5倍你要知道35年35年100萬的房子對可以達到2810萬瞭解嗎所以所以你的房子35年可以從100萬漲到2800萬嗎你的房子35年後可以從房租從2萬塊100萬2萬塊變成35萬嗎不可能嘛我們在灣區都住那麼久了至少三十幾年了我就房租從一兩千塊到現在四五千塊漲一倍35年才漲一倍可是它是從2萬塊房租SPY從2萬塊房租漲到35萬的房租啊那是很可怕而且你又有一個你的房子會從100萬漲到2800萬35年沒有啊我們20幾萬漲到200多萬已經不得了了對不對所以還是不建議買國債絕對不要那如果按照健子老師你這種理論現在的已經股價這麼低了尤其是科技股也蠻低的那我知道健子老師不太建議我買TQQ可是現在這個情況是否在幾個月之內買TQQ也是合算的因為TQQ是倍數成長嘛你不要買TQQ了你買QLD了我剛回來天華的就是說你最多20%買QLD了QLD你佈置完就不要動這很重要尤其你有退休賬戶應該在退休賬戶買那很多人會覺得說現在棒已經跌這麼多了現在要賣嗎我跟你們講一件事情09年的時候從底部開始上漲的時候棒也開始上漲可是棒漲的速度就是沒有股票快了解嗎一樣你現在抓住棒把它抓著不動的話你也會漲可是你漲幅速度沒有股票快股票是反映明年央行降息的動作你現在央行今年都不會降息你的債券就是會維持很緩慢的上漲所以當然你可以握住了現在已經是債券的低點也是股票的低點你哪一個你有的東西你都抱住還是這一年還是會漲可是債券你最終還是要賣掉一定要轉成股票那你是現在賣還是一年後賣I don't know可是對我的經驗來說09年開始底部開始上漲的時候將棒跟將棒漲的是最快的將棒的漲幅跟SBIQ都沒有SBIQ快了那你就知道那你的國債漲幅更不可能比因為你的漲幅不可能比將棒快所以你的漲幅是有限的速度也是有限的就這樣當然你現在賣掉好像好像損失了或殺低對現在賣可是你要趕快賣掉轉到QQQ或SBI那你就就一樣嘛反正都會這邊損失那邊會漲其實可以抵消掉而且未來的漲幅還是SBIQQQ漲的比較好嘛所以你就知道趕快跳車了謝謝謝謝建議老師非常的理解謝謝謝謝好謝謝Siri謝謝James老師下一位是PeterPeter如果您在的話before Peter開麥之前我再強調一次很多人比如說我叫他說你債券換到指數或者是哪個個股賣掉換到指數他們又來一個小聰明就是賣掉之後想等股票跌下去再來買結果他就抱著現金結果股市就一漲不回頭結果又來問說這次怎麼辦我賣掉的時候沒有立即換結果股市漲上去那我能怎麼辦所以來記得在資產換的時候比如說你QQ要換成QLD或者是你的棒要換成股票的時候指數的時候你賣掉的當下就立即買進這很重要這很重要不要留現金現金風險非常的高假設你這個早晚都要進市場的資金你連幾天的現金都儘量就是越快越好賣掉馬上立即換上去試價賣出試價買進那就結束了不要再想我能夠是不是等過兩天跌下來你過兩天就算有跌也是1%2%而已我們在長期投資在做的是10倍20倍的成長而不是1%2%不再增這個我們爭春秋不爭一死不要去做這個事情好Peter來天尼James老師好各位學員大家好我是Peter跟James老師聽這個從疫情開始我就去聽油管因為在家裡然後我覺得這兩三年下來跟James老師我覺得我跟大家今天沒有問題了就是跟大家分享就是聽James老師的這個步道兩三年我覺得我學到的一個最最大的功課也是受益最多的就是跟James老師一起把事情看就是看那個大的圖而不是看那個一時一地的迎頭小利的東西那我想分享幾個就是第一個就是最近去年底今年初我岳父去世後來我們把他從北京帶到美國洛杉磯然後葬在這個Rose Hills那我要跟大家分享的是說這個Rose Hills我本來在十幾年前花了錢買了墓地放在那邊然後買了墓地的話也不會像股票天天看它的價格那現在等於需要用到的時候然後我就我就跟Rose Hills的這個裡面的人聯絡然後安排入土那後來我就順便說那我說這塊這個地能夠立墓碑的那現在大概多少錢呢然後他跟我大概說一下我嚇到因為他說我記得我那時候買的好像四萬塊錢我現在漲到十八萬多我心想說我的天哪這個好像比天天那麼看來看去那些股票好像還不一定漲過這個呢所以我跟大家講是說很多時候錢是慢慢的像Jim老師說的是一種長線的慢慢的轉的我根本沒有看的這十年的這個墓地當然我也不會賣了可是我只是說它價值的成長隨著inflation還有人口各方面我想股票Jim老師一直跟我們講說他的這個是超過inflation的是超過實體經濟的這個我覺得跟大家分享第一個就是說很多時候投資的大的績效不是在短期能夠看到的而是長時間的那第二件事我想分享的就是最近大家一直都在講這個銀行的事情銀行Sitcom Valley Bank還有這些那些的事情那我也周圍有朋友進去抄底有的就是有一位進去炒然後跑了漲了55%跑掉了另外的人說他說還會漲的更多就抱著沒有現在變成這個back holder我是沒有買了我幾次衝動但是我覺得我跟大家我想下邊的朋友一定也有很多最近覺得很多遇到機會了那個銀行股跌的這樣歷史新低是不是有機會我是跟大家共勉說Jim老師跟我們學的我們如果跟他學到什麼東西就是說基本上我們不去做投機的事情因為像QQQ這種千帆歷盡我覺得可能還是像這種QQQ賺的最穩那些小賭怡情的東西或者怎麼樣我覺得其實意思不大你像Sitcom Valley我記得我前段時間看他的好像幾家銀行給他30個billion吧30billion的那個臨時貸款給他收他4點多%那我就在想說那4點多percent他要付給人家這些銀行的利息他那些貸款借給那些買房子的買車買那些早年都收兩點幾percent三點幾percent那這個明顯是虧錢的而且這個如果利息要付很久的話這不是虧死了那就是說這種事情我的觀點是這些銀行股可能如果現在去炒底的人這些朋友也可能會賺到但是也有可能就是像那個耶倫說的他不救這個投資人他救的是depositor那存錢的人很安全可是買股票的可能真的就清零了我覺得這種事情可能是不如果我們真的跟James老師的思路走的話這種事情應該是我們儘量避免的就這兩件事情我今天早上有些感慨跟大家分享一下以上謝謝謝謝Peter對啊長期投資不管賺多賺少都會賺你的回報率多少房子7percent像我1990年買的房子23萬現在漲到200萬回報率就是7percent而且是在Cambell也是不錯的地區可是還是就是7percent所以房子長期拉長他就是7percent但很多人說他有槓桿沒錯他有槓桿可是長期下來35年40年跟指數比他也不會贏過指數了那我們股票不賣就不會有繳稅的問題那可是你房子是不動產那假設你需要enjoy your life的時候到了60歲65歲你要賣幾棟房子那你就一半就不見了本來7percent的回報就剩下3percent 4percent而已所以房子央行總國稅局總是會等到你的當然你說我全部的房子就是要當遺產當然是可以的可是三四動的話到時候你也是繳遺產稅你可能也得繳一些了那可是又沒留東西那你賺錢幹什麼就是為了留遺產嗎也為不要這樣子不要這樣子有剩下就留吧沒有剩下就算了不要賺錢的目的不要去留遺產這是很重要的這個不是遺產不是賺錢的目的那你最後要把它放掉你就得繳稅那可是股票不會啊不要不賣不會有稅的問題這是我的分享那Peter講到這個抄底的事情指數的話你愛怎麼抄都沒問題可是你個股的話買進去你開始就提心吊膽天天震盪他的心他的跳動比你的心跳還快小賭傷身對不是疫情小賭也是傷身因為你竟然花100%的情緒在一個小資金上面這也不好啊那如果大資金那你可能會心臟驟停了那可是大資小資金你心臟還是蹦蹦蹦就是沒有什麼意義所以我常常都不太看股市的股市漲跌我都從來不看了所以我現在也不會展示股票線圖給你們看我跟你講我只要跟你講就是09年3月10號觸底之後上漲到年底3月10號到年底漲73%所以你要知道這個市場在上漲的時候會超乎你的想象就算下跌的時候會超乎你的想象所以你如果失去部位你就你的資產可能會減一半會減一半這個是比什麼都嚴重的事所以大家要知道能夠投資的資金你愛怎麼買就怎麼買可是不要留在現金留太久那債券風險很高因為你知道你借錢給人家你要人家的利息人家要你的本所以你看AT1這個可轉換債券這個一樣規理嘛一樣規理還有很多人就說我的存款怎麼可能會損失呢我存款怎麼會損失我放在saving account啊我跟你講你只要是放在銀行銀行不是有給你利息嗎不管多少0.1的利息也是利息啊那你那個錢就等於全錢交給他使用了嘛因為你拿人家利息所以就算你是saving account如果說沒也就沒了說實在的當然央行要保底是他有他有這個這個他沒有這個義務可是他只是道義上這個存款戶是無線的無辜的所以當然就是要保要保底可是你個人來講你不能一直期望這件事啊所以現金跟股票跟現金跟股票一樣的風險所以我一直跟大家講現金現金的風險非常的高啊所以不要留現金啊你至少也要去買定存CD或者是money market哦不要留現金現金哦留就留一個月需要的錢或者是下一個兩個月賬單需要付的錢就好了啊像我是zero沒有現金的沒有現金的我都是負債的我只有負債沒有現金的我的現金就是就是credit就是credit所以啊就是就是Pledge所以現金我還是一直emphasize現金很危險債券很危險這很重要Peter你有什麼呢對我想現在是2023年3月底了我就可以回想過去2022年2021年2020年我就想發一些感慨吧因為基本上是在2020年的時候好像疫情開始的時候2020年可能年底的時候吧年底的時候才是接觸到那個James老師那時候就覺得說真的相見恨嘛因為2020年3月4月那個時候股市狂跌的時候我也是跟大家一起跑掉了那個時候後來我就回去說我去看這個人在上這個油管上講這個投資我看他那個時候怎麼講後來我就翻去James老師2020年3月那時候發現說大家都在講跑的時候James老師還是說拿住抱住不要跑所以我說這個人言行還是一致經得起推敲那我跟James老師學的這個心態就是長持這種就是買定離手打死不賣我跟他到現在我可以跟大家分享就是過去看我過去2022年沒錯2022年真的是非常災難的一年財富縮水股市巨大震盪可是我仔細看我的這個操作我沒有操作的話我覺得其實蠻感慨的就是全年幾乎沒有任何交易2022年這個對以前的我來講是完全不可能的那之所以能夠在裡面一直裝死一直抱定持有不動真的是跟James老師的衝突了教導有百分之百的關係就是跟著他一直一路這麼走過來James老師說你們走過這個黑暗隧道的時候我陪你們一起去結果他真的整個2022年每個禮拜給我們這個打雞血打了一年我們就這麼走過來了那2023年到了那這個我有買特斯拉的股票那我周圍有些朋友買特斯拉股票後來到了那個特斯拉20就幾個月前跌到一百零幾塊的時候有些所謂長尺的或者是沒有聽過James老師教導我覺得他們後來在低點的時候賣掉了那我還是沒有賣那在我知道我有一個朋友他大概在特斯拉120塊的時候賣掉之後他把這個錢呢軟去買了這個一磅這個國債好像拿到好像他拿到4點多%的利息不錯蠻不錯的他問我你覺得怎麼樣我說我覺得我認識一個老師跟我講這個股票投資最大的風險是長期的回報低我說你4點多%其實現在看是不錯可是長期來看還是太低了我記得因為James老師跟我們一直講說投資裡面一個最大的一個這個忌諱就是長期來講回報低是最大的風險那你4%的國債3%的國債你覺得很不錯可是你看那個時候特斯拉從一百零幾塊然後回到一百八一百七兩百那個遠遠不止4%了所以我回頭看仔細想說還是道理雖然很簡單但是心滿奧秘很深奧文不放就是你站在裡面不動長時間的回報是最好的而且這裡面還有避免了很多稅務的問題如果你要報起稅來那就有更真的是有些有些真的是一動不如一淨所以我要感謝James老師就是至少2022年我雖然財富縮水可是我沒有沒有暈招沒有沒有壞的這個動作而這個我相信在後面的一些年日會給我帶來非常大的回報那我總的來講投資是從20他發筆投資是在2019年吧1920年開始到現在為止還是有幾倍的回報總的來講這個跟James老師教導有關係就是說那個利潤拿在手上能夠抱住不動這個是需要功力的而不是好運氣運氣的話早晚還會虧回去好運氣的話早晚還會虧回去功力就是你拿到的你賺到的錢放在手裡面的賺緊再不讓它再流掉這個不是很多人能做到因為跑來跑去你想賺的更多我跟你們講我自己有個員工他也炒股票我們有時候聊天的時候他就是總是買那種末日的扣啊或者是那種我覺得風險很高的東西我就跟他講這個其實這樣不好那他跟我說他說你是有錢所以有一點回報呢有一點回報你就滿意了那我現在沒錢所以我必須要使我的財富50%100%快速的成長等到我的錢很多的時候我再回到你那種策略慢慢的去賺那我心裡想說這個越是窮的人越要賺快錢的可能越賺不到錢不是這種快的賺法的後來我這些年下來我就也是兩三年了嘛後來這前幾天我跟他聊天我說你知道真正賺錢是慢慢的賺的無論錢多錢少就是一點點的積累沒有一個快速的方法越是窮的時候你越是要穩你那種高風險的東西把你本來很容易賺到那點有限的initial capital那個原始積累的第一桶金就這麼丟掉了後面會成長的更穩所以回到原點還是這個Jane老師那句話就是買定吃不打死不賣那我也學到Jane老師說想好買就是要買到想要賣就是要賣掉就是market price直接就成交因為大家我們做的我們賺的都是那種大圖非常長線的這個錢不是一時一地跟人家多個五毛一塊的這個沒有什麼意思以上好謝謝PeterPeter講的就是那個2019年底2022年那個市場熔斷的那時候連續三天市場每天都跌超過10%這個是那個時候大家很恐怖連那個巴菲特都說他從來也沒碰過他這一輩子投資60幾年70年他從來沒有碰過市場熔斷熔斷中斷可是那時候你們如果去看我那個影片差不多在130幾左右的那幾篇我跟大家講一定要抱住第一個一定要抱住第二個趕快有錢進去買有錢進去買當然那時候我也是買很多那時候你知道2019年的時候2019年底2019年底我是告訴大家買特斯拉大量買進那2020年應該是2020年吧一出的時候熔斷的時候我就買更多買更多就是這樣所以我們今天一開始有跟大家分享的時候那些話如果我沒聽清楚的再重新聽那個克斯託尼尼講的就是說不是克斯託尼尼講的還有一個就是哈爾馬克講我們今天沒有分享哈爾馬克哈爾馬克下個禮拜沒有的話下個禮拜哈爾馬克講的就是說我們在泡沫高點大家非常樂觀的時候要你不買要你不買不容易要你在高點賣更難那當然我們不賣嘛所以我們當然不會碰到這種問題可是他說當市場非常恐慌而且恐怖的資訊一堆的時候要你要你不賣很難就是說你在低點你不殺低很難因為什麼所有的人跟家裡快賣啊趕快賣啊你不賣你資產幾乎要歸零了那種恐懼啊就是剛剛皮特講他那個朋友120幾特斯拉賣掉賣掉他可能會高興幾天因為他還跌到100幾之後他就要傷心了還有就是從09年08年09年經營還有過去所有空頭的經驗我跟大家講當大家都要去買安全的什麼money market要去買這個CD要去買那個什麼那個棒啊或者錢都要往安全的地方跑的時候你反而要逆向趕快要去買股票這個屢試不爽現在大家都知道現金要藏哪裡的時候跟08年一模一樣09年一模一樣09年1月到3月我們恐怖恐懼到現金都不想要放哪裡那個時候我就教大家你只能現金全部去買CD買不同銀行的CD你到Charles Schwab的CD裡面可以買中國信託的CD買什麼First Bank什麼任何CD都可以你25萬20萬去買就分散掉那時候我教大家是這樣做也不要買長買一個月兩個月三個月我們那個時候因為什麼因為我們08年1月全部賣光了那個時候我還有操作的時候可是我跟他講我做對一次兩次大家都認為是股神其實我做錯20次你們都不知道其實以前的朋友都知道我們雖然做對兩次可是我們做錯20次所以不要做不要操作不要操作就是我還是跟大家講雖然我曾經做對過可是我還是蠻後悔我操作那意思就是說當大家都連現金都不知道要藏哪裡的時候市場肯定是低點肯定是低點但是可是這個時候有時候叫你不要賣還蠻困難的而且叫你買進的更困難這是Howard Mark一直重複的當市場很恐懼的時候叫你不要賣很難叫你勇敢買進更難那你一定要聽Howard Mark講的勇敢在恐懼的時候買進絕對沒錯是短期會震盪長期絕對讓你高高報酬高複利這個是謝謝Peter文遊我們可以往下謝謝謝謝Peter也謝謝James老師然後因為現在時間的關係現在目前是亞洲這邊時間大概11點52分所以在List之後我們就暫時不會再加其他的朋友進來也非常感謝大家在時間結束的時候還是非常踴躍支援那我們繼續來到下一位我們繼續來到下一位朋友TT如果你在的話可以直接開麥謝謝James老師好大家好James老師我想問你一下有人在chatroom裡頭也有提到Chashua的money market fundSWVXX如果James老師方便的話可以看一下money market fund它最近的那個outflow就是說是非常的不正常那我據我的理解是這個money market fund它是一個security像James老師說我們就說如果放在現金上銀行裡可能數目太大就有風險那它是一個security就是說相對來說跟銀行破產就沒什麼關係但是它這個money market fund投資的是不是就是說是不全部是US government的那個 treasury那James老師如果你能看到它的outflow的話你可以看到它最近outflow非常的大非常不正常那你覺得我們是不是需要比較當心一點謝謝等一下好謝謝T你的問題非常好來這個也是我今天要強調一件事情大家把那個博蘭課談聯準會這個東西這個記起來你如果要買書的要去買我現在要貼另外一個連結這個連結的話是What happens our investmentif the trust rubfidelity or vanguardcollapse你們去聽這個當然聽得懂聽不懂就算了第一個現在所有的saving account很多都會被withdrawal這是很正常大家都要跑大家要溜啊要跑也不知道跑去哪裡反正串來串去的那個都是恐懼無知無知造成恐懼那我跟你講第一個我們的在chashok brokerchashok有兩個一個叫banking一個叫brokerchashok有banking所以你去看一個銀行的income fund你會看到什麼你會看到它有asset有資產有資產在liability那邊有一個叫做deposit liabilitydeposit liability是什麼就是你們的存款所以在銀行裡面的depositliability那那個地方就是他的存款他的asset理論上要大過他的deposit liability那就知理在就是比如說他的asset是300個billion那他的deposit liability是240個billion那就是資產還是貸物那這是銀行的income statement那在chashok的income statement裡面因為他有銀行所以你會發現他有deposit liability可是很少很少那我們的股票跟money market不在銀行的balance sheet裡面就是說我們的東西就不是他的東西就是我們的股票你有apple有特斯拉股票在證管會上面集保中心登記的是T你的名字James的名字都不是都不會在你的broker的資產負債表裡面所以既然不在他的資產負債表裡面所以他破產了跟你沒關係的只是會另外一個broker接手你的asset就會移到那邊去再來就是mutual fundmutual fund的話他的所有的東西也都不在chashok的資產負債表裡面你在chashok的money market的錢是有一個custodial banking跟trust保管的所以也不在chashok裡面他要買要賣就要透過那個trust的裡面是現金轉轉bond或轉bill轉cd他在裡面轉另外一個東西另外一個audit就是保管中心就是custodial的third party在管的就算farm manager也touch不到的所以所以這個是大家要放心的那你的money market在swvxx你就要知道他的他有一個他有一個你看那chashok的money market fund每個money market fund每一個money market fund你把它點進去之後像swvxx你點進去你看他的detail的話你會發現他是怎樣的daily liquidation asset就是說每一天他的資產有41%是可以liquidate就是說你如果一天被提領40%沒問題的outflow 40%沒問題的ok他的weekly liquidation是56%所以很快他錢都會出來兩個禮拜他所有的錢都被現金了兩個禮拜所以這個沒有問題而且他都是短期債券短期的你去看他的portfolio他都有很多你可以看他的portfolio所以他現在的利息是4.58你會發現swvxx他的利息4.58那你可以去看那個利息比較低的像sutxx這個東西利息比較低的那你看他的liquidationdaily liquidation百分之百weekly liquidation百分之百所以他的利息就低一點因為他隨時可以liquidate所以不要擔心第一個這個不在charswell的資產負債表裡面第二個swvxx的liquidation一天可以liquidate40%所以你要多少錢他都可以提供給你那你覺得說哎呀40%我還是很怕那你就去投sutxx不過他就是要100萬100萬才可以所以你就snsxx這個利息比較低的你去看他他的liquidation就是百分之百weekly跟daily的百分之百所以你如果真的對那個40%的liquidationdaily liquidation覺得不安全那你就用snsxx4.15%那你覺得差一點也沒關係我只要安全就好安全就好那這個當然就可以了這樣替你理解了嗎我理解了謝謝天初老師就是說我是聽我也是聽是有Bloomberg還有CNBC有報告就說是他說他的那個holding不是那個US treasury那個back就是說他不是全部是bond他可能是有一些是commercial paper或者說是bank之間的這種credits我完全不完全理解他那個holding就反正不不是100%的這個是US那個pressure based holding所以是有人提起這件事情然後他的outflow就是說突然一下增加很多那謝謝天初老師的那個解釋對啊對啊他hold的bond還比較危險bond要賣不容易啊那個banking之間的liquidation比較好就是他的隔夜財款比較好所以他為什麼可以馬上拿到錢為什麼有的money market他就是一直賺overnight rateovernight rate對overnight rate就就會比較低嘛他就他要錢就有那overnight rate的那個錢從哪裡來其實在就是央行的bank reserve央行的bank reserve他們央行ok銀行之間的匯款我匯給你你匯給我你不要匯了就是從叫央行那邊的那個bookkeeping裡面去switch就好了所以那個叫overnightovernight rate那他這個money market就放在央行的的那個那個reserve裡面那賺那個利息那賺銀行之間的利息那這個就是為什麼可以100%liquidation馬上從央行那邊拿錢因為他的他的saving account就是這個money marketsaving account全部在央行的賬戶裡面他也就是說他的saving account的那個存摺是央行那個存摺所以為什麼可以100%liquidation因為他就是賺overnight rate謝謝T這樣清楚了好謝謝James老師Yeah好謝謝謝謝T謝謝James老師來浩青James老師你好還有各位學員大家好我是浩青那今天想要請教一下James老師關於這個中國房地產上面的一些問題那我們可以看到很多報道都說中國本身現在所建出來的這個房屋大概可以供給34億人口來使用但是呢中國本身大概只有14.1億的人口而已那當然我認為說這個34億的話可能是有點誇張的不過呢就是說用其他的資料來看的話他們是認為說目前來講的話那個中國大概有6.8億套的這個房子供人家來使用那如果說以一家三口來算的話這個算起來大概也是有20幾億的那個就是可以供給20幾億人口來使用那另外的話就是說還有另外一個那個資料我們可以來評估的話就是說他們算出來是中國本身就是每一個人大概可以分到45平米那45平米如果把它算成我們臺灣講的那個平數的話大概一個人可以分到14平米那如果說以三口人家的話那等於說一口人家有42平的房屋可以使用實際上在臺灣42平的房子算是不小的那很多報導也提到說事實上在大陸像一線城市裡面的話如果說一家三口能夠用到90平米的話已經算是蠻好生活的了那再反觀回來的話我們會問說這個45平米是怎麼算出來的或者說這個45平米是怎麼來算說夠還不夠那我們反觀我們來評估一下就是周圍像日本的話他們平均算出來是每一個人大概可以分到39平米那韓國的話可以分到34平米而已那中國卻可以分到45平米以這個每個國家的GDP來算的話那個中國跟日本跟韓國比起來的話GDP大概只有他們的三分之一四分之一左右而已那為什麼他們可以分到45平米所以說這個可能也是可以證明說這個房屋供給有點過高了那另外的話我們再看說中國在房地產投資方面的話佔整個國家的GDP的13%左右那如果說再加上這些供應鏈就是房屋這種建造這種供應鏈還有這些廠商把它算進去的話大概可以佔到整個國家的GDP的30%左右那所以就說這個房地產好像在中國就是說扮演了一個非常重要的角色在這裡如果說一旦這個房地產要是出了問題之後那可能會對整個中國的經濟造成很大的影響那另外一面我們也可以再看到說像以美國為主那大部分人呢大部分的這個全球的每個地方大家都在升息是為了抗這個通脹但是中國卻反其道而行它是在降息那降息的話本身當然說你一旦降息之後就會吸引更多人來買賣房子嘛那還有另外就是說它本身也有抗通縮的這個效果在裡面所以說我自己認為說中國的這個房地產的話會不會是一個未爆彈然後會不會造成很多因為中國本身人口有14.1億人口占全世界的五分之一一旦這個要是出狀況之後那個就非同小可不像說那個烏克蘭戰爭那個好像沒什麼意思那可能對整個世界也不會造成太大的影響但事實上我們也可以感受到了那如果像中國這麼大的話如果一旦這個經濟出問題的話可能對全世界會有很大的影響那就想要聽聽看郡老師對這個有什麼看法謝謝謝謝浩青我第一個先說明中國降息中國因為pandemic封城那經濟往下走還有當然美國的高科技的圍堵他們很多高科技的廠商就做不下去了就資遣員工嘛所以中國是有這個經濟的壓力所以它降息是很正常的美國如果碰到同樣問題它也是降息所以央行降息代表他們有看到中國未來下行的風險所以它降息所以這一點都不奇怪每個國家都是為自己的利益跟自己的經濟在打拼嘛美國的聯儲會央行我從我順便帶到就是說Grinspoon的時候你要知道他中南美國中南美金融風暴的時候Grinspoon都袖手旁觀可是他發現墨西哥不可以因為墨西哥如果倒債之後第一個因為他是美國的鄰居墨西哥很多錢是從美國銀行借的所以如果墨西哥倒美國的銀行會受影響所以那個時候Grinspoon就叫美國的銀行不可以抽銀根不可以抽銀根你們一定要再繼續借給墨西哥Grinspoon就聯絡IMF叫IMF一起來救墨西哥所以那個時候美國出200億IMF出300億總共500億借給了墨西哥這個就是美國是他為什麼不去救阿根廷他就是救墨西哥因為什麼墨西哥很多錢是向向什麼向美國銀行借的那你們知道當初Lehman Brothers為什麼沒救為什麼救AIG為什麼救Manner Lynch就是不救Lehman Brothers因為Lehman Brothers所製造出來的毒資產其實都很少比較有一些他們認為都不留在美國都是賣給亞洲歐洲所以他認為這個傷不到美國因為破產的是這些投資者就是買這些聯動債的投資者所以美國思考一下就救他們好像就救到外國人所以他就不救了這是我一己之見當然所以你要知道央行救是有他的美國利益的思考邏輯的你在那個那個Blankie這個不然那個那個談聯總會的時候裡面就有談到完全出自於央行的美國的利益那亞洲金融匯報他怎麼不去救泰國怎麼不救這個這個這個這個這個馬來西亞或者是什麼印尼他救韓國為什麼他也是聯合NNF去救韓國因為他認為韓國是他的友誼之邦而且前面還有個北韓所以他要救韓國為什麼因為在地緣政治上他對他有利所以他要救韓國所以這個都是很正常所以每個國家都在為自己打拼然後中國降息美國升息這個就各種不一樣病況不同體質不同所以沒有什麼好好奇怪的很正常再來就是房地產全世界的房地產都過剩了沒有沒有不過剩的因為你看還有那麼多房地產投資者一個家庭三個房子的很多我們中國人最會囤房了所以房地產的數量超過人人民所需要的居住很正常很正常日本人口老化他的坪數會越來越多了那中國坪數稍微多一點也不奇怪因為中國人就喜歡買房臺灣也是空房一堆寧願空著也不不出租的也有重點是房子的地點是不是適合適合人居住了就是說大家都往北上廣深跑大家都往臺北臺中高雄跑那雲林呢房子就沒人要啊對不對所以一樣中國一樣鄉村的房子蓋一堆結果沒人要啊大部分不夠的地方都是北上廣深所以北上廣深房子也不會跌可是鄉下的地方就是鬼城就是正常那房地產會不會有泡沫會不會有危機會啊當然會啊每個國家都有啊美國也有次貸風暴美國的房地產不是沒泡沫過啊每10年20年都來一次啊這很正常你們住在灣區或之外美國人都知道最後這個Auction的房子1987年89年也來過一次啊這個2008年也來過一次啊所以很正常啊房地產泡沫臺灣也一樣啊這也也曾經有有建商全部倒光了啊那最後臺灣政府就所有銀行聯合起來這個成立一個叫做這個這個不良債權公司處理公司嘛把所有的還不起的房子就交給了不良債權的中介公司去處理嘛從銀行的資產剝離嘛這很正常所以房地產除了歐洲除了歐洲以外因為歐洲比較社會主義他們的房子是來住的不是來炒的所以很多像德國的房子是銀行蓋的啊算一算每年可以賺3%他就出租了只能規定獲利就這麼高不能太超過啊所以啊德國的房子就是真的拿來住不是拿來炒那就不會有泡沫那其他資本主義自由資本主義的國家尤其像亞洲很喜歡買房子的那都會有過剩啊都會過剩那不過那泡沫一定會有二三十年來是很正常我一點也不擔心啊會不會影響到全世界不會啦不會他只要沒有聯動債沒有結構債沒有衍生性金融商品那都是地區性的問題都是地區性的問題所以浩慶我想你的問題我就先這樣回答你OK好謝謝Jim老師就是主要是說像美國我們人口還有在增加但是中國現在人口已經不再往上增加已經停滯了所以說如果說這個黃曆產是供應過量的話就怕說也就是說怕說到時候會造成連鎖反應就是連他的供應鏈也受影響的話那這些供應鏈佔整個中國的GDP百分之二三十的話就不曉得說會不會有很大的這個連鎖反應出來所以這個不會啦那個中國一定最後會成一個這個資產清算公司那個沒有問題我一點都不知道臺灣也發生過三四年前也發生過所有建商都倒掉了沒有關係的OK好那個謝謝Jim老師謝謝只要央行兜底流動性沒問題就不要問題當然投資者很多會受傷這是必然這必然這個投資要小心投資要小心沒錯建商倒掉很多了這個都是不足為奇銀行都會倒的建商當然會倒可是央行兜底記得央行兜底流動性有了經濟就沒問題了這個人就會火人就會火插管就會火了OK好謝謝對那個還有那個他們中國不是有一家叫恒大的這個建設公司那這個會不會說也是大到不能倒的現象呢這個問題好像過去了吧過去他們好像有有另外的資金進去了看起來是這樣那個是一年前的事情OK好謝謝Jim老師謝謝好下一位是LisLis如果您在好聽得見嗎可以好Jim老師我是去年參加的這個Clubhouse每個星期六都聽所以收益特別大特別是就是去年談的比較多了今年少了我知道你說不談了但是我還是有問題雖然你答覆了但是我就講講我的感覺我開了一個Payal account解決我很大很大問題因為我過去投資股票或者是啥至少留三年的現金不敢投就怕萬一股票跌了我要強迫我賣股票所以都是現金存的自從有這個Payal account我就很就是很放心了把這個錢基本上正好這幾年這一年嘛就一點一點的都進了股票市場了這樣的我知道反正是我要急需要錢的話要多少錢什麼的我都可以從這個裡頭先借出來再用完了那解決了緩急了嘛再慢慢的去搗成其他的所以這個對我來說受益極大極大對我思想是一個很大很大一個放心現在就是特別是去年今年是退休了有這麼一個賬戶在那保住了我真的真是一個覺得好像比任何保險公司就是自己保自己是最好的但是呢我那個問題呢上次就是我上次上星期六問的我的利息呢就是島登一年把錢都搞到一起了反正終於現在搞成2.9的那個利息了但是呢現在實際呢實際利息變成7點幾因為你講了就是因為它跟那個什麼什麼利息有關但是現在7點幾就是有一點點就有一點感覺就是說我每月借的錢7點幾我其他地方又出不來就是掙不出7點幾那個這個心裡就好像有點不是太舒服所以呢你看這個這樣怎麼解釋怎麼過渡這種心情謝謝麗子非常好這個我也是要來講第一個有啊你賺的蠻多的你今年到現在至少有7%應該有賺到了這個是沒問題的所以利息有賺到這個是應該是有的了所以這是No.1No.2就是市場當然會越來越好像比如說像QEQ今年賺16%所以你有QEQ的應該今年有賺16%那你當然我們買SPY很少了那你SPY的今年賺的比較少就是將近3.45%那也是OK了未來就會越來越多大家記得做Payal的人就好像你房地產貸款現在房地產貸款要到7到8所以你如果買房子不是也是這個價錢嗎這個這個利息嗎那你為什麼會去借呢現在還房子其實又開始在錢了那買房子現在去買房子借7%8%的人他腦袋在想什麼他好像說現在房子若便宜趕快去搶搶完之後的過兩年refinance就跌下來了一樣啊你現在7%就負一年吧兩年吧那之後就會跌下來了嘛你把你的那個股票當作不動產房子的話那你的利率是浮動利率那跌跌跌可能會跌到3漲漲漲會漲到7跌跌跌又跌到3所以它是浮動的那所以你借這個錢跟你買房子的浮動利率是一樣的而且它也不會超過房地產的利率啊房地產貸款利率而且你這個是房地產貸款利率你要用跟30年的房地產貸款利率比哦不是用什麼10年或15年因為你是你是lifetime借你比30年還長比30年還長你利率要比30年的就是貸款高可是它沒有所以借錢要有成本當然是正常可是又讓你讓你過得很舒服想有錢就有錢而且你可以fully investment那你的回報長期來講是會更好的只要你借錢不過度不過度不超過你的承受範圍就是說還不起你如果還不起當然就有問題了或者是啊啊啊啊你有100萬你結果你借70萬那那就有問題可是你說100萬藉藉10萬就好像你房地產100萬你都借80萬了的利息了那你這個100萬才借10萬那一點點那個利息你都因為你100萬就算是投資SPY100萬你也賺3.48%等於就是3.4萬那你10萬塊的7%也才7000塊所以你100萬賺3.3353.53.5過去year to date三個月來賺3.5萬那可是你就算借10萬你的利息才7000那個big deal例子我就這樣請你思考就是說第一個你借的錢不是another amount還有你比人家30年的房貸利息還低第三個是這個利息也不會forever明年央行利息你又降下來了你的投資會跑的比利息高你的投資的100萬會比10萬塊來的amount多你可以cover到那個利息那這個就是投資啊就是說成本跟獲利你拿7000塊賺3.5萬那就是這樣子賺的不是嗎如果沒有那個payout你可能100萬不敢全部放進去啊對對對所以呢我就這樣的好像是有點太貪心了啊所以呢但是講一講就心裡舒服好多了我理解你的心理我們常常會說我怎麼要去付那個七趴的利息我是在做什麼我腦殼壞掉了可是你會發現你另外那邊賺三四萬十萬塊錢習慣於說這邊利息也是短暫的所以不可能完全perfect不支出You play you pay所以總是要有一點付出了只要那個付出不超過你的獲利可以了還可以好謝謝我一直在這裡聽受益非常非常大謝謝你的問題這個很重要大家的腦袋要轉過來不要一直專注回水的部分你還是要enjoy你賺錢的部分這樣就很好我們往快樂的地方去想謝謝謝謝結束文言的聲音不是很好好那我想謝謝文言我們就到這裡那謝謝各位大家有問題可以繼續留下留在留言區我試會後會重新再看這個留言區的所有的問題那會單獨給你回答那謝謝大家今天永遠的發言謝謝所有的moderator那所有的提問的你們所有的提問都讓我學到很多也讓大家一起學到很多所以我還是希望大家能夠多提問我可以你們只要一提我會衍生出很多解釋跟說明讓大家學的更多所有的提問都對我們這個CloudHouse貢獻的非常非常的大那大家一起學習一起富有OK那文言我們就這樣子那事後我們就關旁那我們再等兩分按左上角點選詹姆斯那個我最後再說一句吧那剛才老師說的都非常好就是說到那些有些的股票短時間會漲很多像去年有一個波羅的海那個海印的那個船船印的股一下漲了那個一兩百倍吧一百多倍一百多倍哎今天又跌下來了所以這個短暫的時間你看哪一個單筆股票會漲很多但是long run就是拿長這個時間軸的話那還是老師說的這個QQQ最穩了因為我那會一看那個船印股的那個ETF只要你多餘利潤的話你只要超過指數的多餘利潤應該都需要有些技術了要有技術所以你要衡量一下自己有沒有這個能力那其實一般人不需要了不需要有什麼能力這個嗯這個時候就是就是賺錢的好機會就是這樣OK好那我們等一下再過兩分鐘我們就關房了好謝謝謝謝所有的moderatorSunnyMan的這個發言還有所有的提問的人OK好謝謝大家

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