槓桿基金在維持相同beta 預留現金風險低，遵守紀律每年重新再平衡 2023年9月4日 CLEC投資理財頻道

Recording in progress。好大家好，你們有問題可以舉手，其他 moderator Kate，我不知道 Kate 現在是在上班路上還是在家裡？那浩青如果有空，可以麻煩舉手的人幫他請到臺上來。有任何問題我的簡報都慢慢，我們就慢慢討論。 今天是 2023 年 9 月 4 號，我們這個是因為上禮拜六的時候，我們跟大家介紹槓桿基金的時候，我發現留言區，還有就是我們還有 observe 一些資料，所以就發現應該特別講清楚一點。 因為我們每個禮拜六的 presentation 或是 class house 比較專注於一種長期投資的教學，沒辦法花這麼多時間專門為一個 topic 在談，就特別開一個槓桿基金的研討會。 免責宣告，所有的投資都是僅供參考，我們都不是專業的投資顧問，投資的風險很大，尤其是槓桿基金更是有可能讓你破產，如果你沒有做好的話。 在留言板有兩個，最上面有兩個連結，是 2022 年長期測試 TQQQ 投資回報率的文章上下兩集。那各位之後，你現在不用看，因為你看了就會分心了，文章不會跑掉，你事後再去看就好了。 那我們今天的有一些內容也是從裡面揭露出來的，這是澳洲一個 Sherry 分享給我，那我研究了一下參考。 好，我們看到你們的 PowerPoint presentation 第三頁，就是這一頁，我們模擬的 UOPIX。為什麼用這個？因為它在 2000 年之前、2000 年的時候就發行了，那我們的 QLD 都比較晚發行，2008 年或者是，所以模擬起來就沒辦法模擬到 2000 年這個部位，所以我們就用 UOPIX 這個來做模擬。 那個我們那個留言區有檔案，你可以去下載，我現在正在 present 的檔案現在應該在 patch 第三頁。好，那這個圖可以看出來就是你會發現這兩倍的經過 2000 年的一個下跌之後，一直到現在都沒追上，都沒追上那個原型基金。 原型基金 QQQ 的績效比它好很多，就是說 2000 年如果你剛好買在 2000 年的高點的時候，你會輸 QQQ，而且會輸很多。而且經過了 22 年、你 23 年，你還是只有 QQQ 資產的三分之一，這是蠻嚴重的。 那個 Dev，我們這個留言板有我的簡報資料，你可以去下載看哪個版本你適合。那我們現在講到第三頁，就是說剛開始而已，所以這個很棒的就是說有人提供給我 UOPIX，說這是 2000 年就有的一個基金，那我就模擬出來發現，不要說三倍啦，兩倍的時候，你的資產，你說單筆全部都是兩倍或三倍，你可能這一輩子的資產可能就歸零了。 我不能說完全歸零了，可是你要跑贏這個標準原型基金，可能有的人就是可能現在 23 年，兩倍的都跑不過。我看再個 5 年、30 年吧，可能 30 年才接到、才天亮，那這個是不好的結局，所以槓桿基金就是有這種風險，大家還是要非常小心，而不是一頭熱就全部投入槓桿基金。 留言板有人留留了 UOPIX、UOPIX，那那三倍的不用講，三倍我看你這輩子是看不到的，如果你三倍剛好買在全部資產壓在三倍，那市場就下去，像 2000 年下去，你這輩子應該看不到你的資產會浮出水面，我們後面會講。 那 LINX 你的留言，我想我們前面之前有一個我們的 YouTube 或者這個禮拜六剛過去的禮拜六有，我們有談到槓桿基金，可以去看那邊，那我們這裡也會談，你有問題我們等一下會回答。 好，這是第三頁，那有問題，為什麼想要提問的可以舉手上來。Moderator 再麻煩 moderator 有什麼補充的也可以隨時開麥討論，會嗎？不是說一定是單項隨時，因為我們立即解答會比較快，等到講完了再回來再 repeat 就就那個冷掉了。 那你會發現這個這個兩倍的經過 2000 年的時候，他幾乎跌掉 98.67，就是說幾乎剩下一塊半、一塊半不到，一塊四毛三。那你等一下我會簡報 TQQQ 的話，幾乎是幾乎變成 0.25 毛，0.25 就是一個 quarter，變成一個 quarter。 Jason 你上來有沒有問題？有問題嗎？有問題你就開麥直接講，我就讓你講。那往下一個頁移動，請說。 你好 James，你好！非常感謝，之前其實能聽到嗎？ 可以，請說。 其實這個之前按你的建議，把所有的倉位都就換成了 QQQ，確實很挑戰，因為當時買了大量的 ARK。抱歉，能聽到嗎？ 可以呀，請說。 對，人性的挑戰很大，我把 ARK 所有的那些全部處理了，處理的時候確實比較痛苦，所以要費了很大的挑戰。然後大概是在去年的時候，把全部的都加倉加成了 QQQ 了。 這個情況就是資產的 90% 是 QQQ，10% 大概是 TQQQ，但我覺得這樣有一個風險就是，比如說萬一發生這種地緣地緣上的摩擦，整個股票市場，比如說就像回到比如說跌了 80% 這樣，總資產可能就跌了 80% 了。 所以您昨天就是說的這個另外一種配置，比如說這個比如說 60% 左右的現金加上 40% 左右的 TQQQ 這種配置，其實就算最差的情況，這個總資產也不會跌掉 80%，只會跌掉 60%。 如果就是假設這個人有比較好的這個心態可以去做再平衡，或者說是這個定區去投資的話，那麼是不是這種比如說這種 Beta 1.2 的這種配置也不失為一種好的策略？所以想請教一下您的這個，謝謝。 好 Jason，謝謝你的問題，浩青也有留言過給我。那我現在先把答案給你們，後面的簡報也會有解說了。Eric Yang 你的留言這個會錄音，也會放在 YouTube 上面，所以沒問題。 Jason 跟浩青的問題我就回答，現在先給你 conclusion，之後我們要來解釋，因為還沒講到這一部分。我先回答你結論是可以的，可以的，可是你一定要做再平衡。 因為怎麼講再平衡？就是說你有 67% 的現金，那市場跌下去之後你要平衡，你才 有辦 法逢低承接低檔，那你的 Beta 就要維持你原本的 Beta。 所以我們的結論是這樣，就是說你 Beta 1.0 或 Beta 1.1 或 Beta 1.2，這是每個人的選擇，可是你用 Beta 1.0，那 33% 的 QQ、TQQQ 你如果不做 rebalancing 的話，最後那 30% 就 33% 全部虧光之後，你另外 67% 還是現金，那那你就一樣也活不成。 雖然你少虧了，可是人家最後還是會活了，就像這個前面這張 Page 就是 QQQ 經過了 80%、81% 的虧損，最後到現在還是可以賺 5 倍、3 倍、4 倍。 可是假設你沒有勇氣去做 rebalancing 的時候，你可能竹籃打水一場空。那這個 rebalance 是一個非常極具挑戰的一個人性挑戰的事情，那而且有些人會 rebalancing 過快，比如說市場跌 10%他就給他加碼 20% 給他丟進去，再跌 10% 再給他加碼再跌 20%，再跌 30% 的時候，就是市場跌 30% 或 4 0% 就是太過 aggressive 他就把 27% 的資金就全部丟到 TQQ 去了，結果也一起下去了，結果也活不成了。所以 Jason 跟浩勤還有其他人聽著就是說那個方式好像沒有什麼不好，如果碰到世界大戰，那為什麼你最多就虧 33% 可是你如果沒有在 rebalancing，那你的那個願望也是打水漂了。 可是往下沉浸的 rebalancing 也是人生，很多人笨笨的，很多人就是很聰明的百分之百 QQQ，他跌下去也不理他，跌 80% 就管他，現在又回來又漲五倍了。回報率當然沒有像說我們期望的 12% 可是有 6.8% 他的 6.88%，所以你要看你的個性。 有人給我寫 email 說 James 我是很勇敢，我之前特斯拉一直往下跌，一直買，一直買，買到最低，買到 105，也有這種人。可是也有人是跌跌跌到 120 全部把全部拋光光的，就殺在地板上的，所以我不能說這種方法不可行，可是人性如果你沒考驗過你就破產了。 那個 Jason 你理解我的意思嗎？謝謝。謝謝。這個問題是在於這個如何再平衡，這個不知道你有什麼建議嗎？ 一樣啊，就是你是 33% TQQQ，過了一年之後，你就看看 TQQQ 占幾%，你把它維持恢復到 33%，每年年初做一件做這個事。你的 TQQQ 跟現金是必須按照一年嗎？ 比如說最近跌的比較多，當然你可以看市場，可是我們教的就是不要有人性，你固定不要有人性就是被動操作會比較好。你如果有人性，你可能就不會調倉，調成 33%，你可能會想，可能會繼續跌，所以我就給它調成 QQQ 就不調了，不然就是給它加太多了，你瞭解這個意思嗎？ 這個如果按年或按月的這種調整，不知道具體會有什麼區別嗎？嗯，我想你按月，比如說你去年如果按月的話，績效就不如按年。你去年整年都在跌嘛，所以你如果每個月調，就你很多就買 TQQQ，就買在很高的點。可是你如果按年，那你就是剛好 TQQQ 全部買在今年初的最低點，沒有，因為沒有比較好。 謝謝你，所以我也就是建議大家都用被動式的，就算是調倉再平衡也用被動式的，不要有人性，不要不要試圖去考驗人性。我們人性通常是考驗不過的，通常我們建議就是說你就買了就不蓋牌了，到了明年 1 月 3 號開盤之後，就給它好好調完倉就再睡著了，到下一年，就這樣你績效就會很好。 好，那我們往下看第四個 Patch，這個 Patch 就跟你講再平衡非常重要，不然你還是會賣進破產。這個圖的話就三種 Portfolio。 第一個 Portfolio 就是 50% 的 UOPIX，這個就沒有完全，這個乾乾的，這就是一半，那一半 Cash。第二個就是 25% 的 UOPIX，50% 的 QQQ 加上 25% 的 Cash，那這樣子的話一樣也是 Beta 1.0。 那另外一種就是 100% 的 QQQ，那另外一種就是 100% 的 QQQ 假設你不做再平衡的話，那最後 QQQ 還是勝出了，等於你這個乾乾基金是輸的。所以乾乾基金你不要想說乾乾基金穩贏了，沒這回事。乾乾基金就是跌的時候能夠繼續加碼，才能跑贏原型基金，這個原則大家要記得。 乾乾基金跑得快，跌得兇，如果一次 Hit 你可能就前功盡棄，那可是如果你如果 rebalancing 的話，那你才有乾乾基金才有效，這個是大家要記得一些事情。所以不要太 greedy 太貪婪，就是乾乾基金就讓它隨意一直跑，等到哪一年 Hit 到之後，你可能就像 2000 年 Hit 到之後，你就躺在地上 50 年你就爬不起來。 所以我還是要一再強調，雖然我給大家給大家這個工具，可是我還是要特別開這個講座討論跟大家說清楚，講明白，不要到了過了幾年有一個大 Hit 跌 80% 的時候你破產了，那我們這個錄音都有證明。 第一個，你不應該全部都是乾乾基金，不能用現金跟乾乾基金。如果原型基金，那你如果要這樣做，剛剛我們講過，那就是人性的考驗，沒那麼簡單。如果那麼簡單的話，這個 Tee 上個禮拜六有問我，那有什麼不好？那我說我想不出不好，可是唯一的就是極度的考驗人性。 你如果沒考驗過，你一個破產就會邁入接近破產邊緣。所以有乾乾基金的配置一定要遵守每年年初做債平衡。為什麼用年初？因為美國美國就是 No matter what，稅率就是隔年你去操作，如果有稅的產生那也是隔年的事、後年的事。 年底做的沒幾個月你就要去實現報稅，當然你有 loss 你可以提前做。還有就是我們建議美國的朋友你要在退休帳戶做，後面我們會講為什麼要退休帳戶做，為什麼退休帳戶有好處，有極大的好處。 那個留言板，謝謝你的留言，我們的策略沒有改變，我們還是留在指數。你可以不用，沒關係的，你還是用你的一倍的一倍的，我們本來就是這樣子，沒有一倍的你可以用一倍的， 我們沒 有 ，可是我們把乾乾基金加進來。 我想你聽完之後，你可以上來，我們可以討論一下。我們沒有說，因為乾乾基金是為了增加績效，我們講乾乾基金是為了安全，用乾乾基金更安全，我後面會跟大家說。你聽完之後你就會知道為什麼用乾乾基金會更安全，你要用對，用錯了就我們用乾乾基金的時候會比一倍的指數基金來得好，因為現金流很重要，現金流很重要。 我們還是維持在指數基金，我們還是維持在指數基金，還是百分之百投資，還是百分之百投資，可是我們會有現金，這個就是比之前以前更安全，沒有更危險。會覺得危險是因為不懂或是運用不良。 那個那個 Linx 你 80% QQQ 20% 的 QLD 沒有預留現金要怎麼操作？那很簡單，你就把 QLD 壓掉 10% 就好了，就很簡單的事，禮拜一明天你就要賣掉 10%，那你這樣子你的你的 Beta 就是 1.0。 那你如果覺得你要 Beta 1.1 的話，那你就賣掉 10% 的 QQQ，那你的 Beta 就是，那你的 Beta 就是 1.1。就是說記得就是大家如果在整個事情操作的時候有錯誤，那就立即改正就好了，不要沒有改正。 有時候我們下錯單，我以前曾經也下錯單，本來應該買這個，買變賣，一錯了馬上就改掉，就是賣了趕快買回來，再 double 再買。所以下錯單或是你的 position 不對的時候，禮拜一立即改正，就這樣子，很簡單，看你是要賣 10% 的 QLD 還是賣 10% 的 QQQ。 沒錯啦，這個人性是很難的，那我們在我們這邊至少我們都講得很清楚，你至少避免大家在 外面或自己亂做啊對不對，那我們不要說兩倍三倍的槓桿，就算是 QQQ 的也有人亂做，跌到低點，跌 40% 也殺在低點，也有啊不是沒有。所以不是說我們工具的問題，是人性的問題，沒錯，投資唯一需要考驗的就是人性。那我給大家的是更安全的方式，我是這麼認為。那不同意的就是你留言，我看不懂你 90% QQQ 10% 問題，這是什麼意思？ 10% TQQQ，那你沒現金？ 40% 現金， 30% QQQ， 30% TQQQ。 Beta 是相同的，這個 90 Beta 1.2 Beta 1.2 槓桿基金的配置，不是為了增加基金槓桿基金的配置，是要讓你留現金更安全，要記得這件事情。槓桿基金是為了讓大家留現金更安全，沒有說你一定要 Beta 1.2 1.3 1.4，我自己都只配 1.0 而已。 OK，所以不要配超過你的承受範圍。那有時候你會比較 greedy，你配超過了，如果發現你自己承受不住，就把 TQQQ 賣掉，沒有 QLD 賣掉。 我是不建議用 TQQQ，因為可是我也禁不了你們，你們自己要衡量。我還是認為 QLD 夠了，因為要留現金嘛。那你要留 10% 現金，你就 10% 的 QLD 10% 的現金，那很好算。如果你有 20% 現金，你就 20% 的 QLD 20% 的現金。這個會比百分之百 QQQ 安全。這個就是那個，這個我跟你說的就是說，這個比比那個百分之百 QQQ 安全，而且抱得住。這個是我要講的好，所以記得你有燈港基金的時候，要記得一定要做再平衡。 你如果不做再平衡，那你就太 greedy，那你總是會被 hit 到。 hit 到的時候你可能就不好。那當然 QQQ 百分之百的時候你也會被 hit 到，你可能會跌 80%。那可是你有燈港基金的時候，反而不會被 hit 到 80%。你看我們前面的那個那個，你應該去看看這個前面的。其實槓桿基金是比較安全的。那投資本來就一直受考驗，再平衡是一種考驗，沒錯。再平衡絕對是一種考驗。 那市場下跌，你百分之百的 QQQ，你跌的比較深，也是一種考驗。所以你看看我們在你看那個那個那個，你看我們遠報的第四頁。你如果百分之百 QQQ 的，你的最大這個就是說，你的跌幅是 81%。可是你有燈港基金的，其實你的跌幅沒那麼大，而且假設你再平衡，你的績效會超過百分之百 QQQ。而且你安全度又比 QQQ 百分之百 QQQ 好。所以我是看不出來，就是說為什麼配置槓桿基金會考驗人性。我覺得百分之百的 QQQ 可能還是比較考驗人性，因為你跌幅會超過。 那是我個人我是這樣看，在 simulation 出來是這樣子。那你說一直考驗人性，那這個就是沒有邏輯。這沒邏輯，沒邏輯，你要有邏輯。你買 QQQ 的也是考驗人性，你買有槓桿基金，你配置 Beta 1.0，我看不出有什麼比 QQQ 來的危險。真正危險是 QQQ，就是完全不用腦筋，就是這樣跌 80% 你也沒麻痺了。很多人跌 70% 就全部殺在地板上了，跌 50% 可能還好，那可能 portfolio 1。所以每個人不一樣。 可是我不建議大家說這個 Beta 就是完全沒有原型基金，我是不認為這樣是對的。就像你可能有 90% 的 80% 的的的 QQQ 10% 的 QLD 10% 的陷阱，或者是 70% 的 QQQ 20% 70% 的 QQQ 那 15% 的 QLD 15% 的陷阱。你看有陷阱多好多好，而且現在陷阱放在 money market 還有 5% 的回報。好，所以我們現在第四頁第四頁，就是你一定要再平衡。你看這個不再平衡的，你的你有槓桿基金最危險的就是不再平衡。那你一定要記得要再平衡。 那你不要超過 20%。 20% 的槓桿基金其實蠻不好的，像兩倍的槓桿基金你有 15% 你就 15% 的陷阱，我想降金是 maximum，那你 Beta 還是維持 1.0 好不好。所以你如果往下第五頁，你看看這個再平衡之後，你會發現這個曲線跟百分之百 QQQ 是一樣的，你就不會不會經過 2000 年 hit 之後爬不起來，不會，而且績效還比較好。所以重點來了，槓桿基金你如果不再平衡，你可能會跌下去爬不起來。所以你一定要做再平衡。 那你再平衡之後，你的安全度跟那個會比完全百分之百 Q QQ 好 好在 哪裡，績效沒有比較好，你看績效有好一點點，可是沒有比較好，就是 7.3 比 7.1 跟 6.88。你百分之百 QQQ 的績效是 6.88。所以百分之百績效，你百分之百 QQQ 的績效只有 6.88。你如果有再平衡的槓桿基金的績效會好一點。為什麼有槓桿基金的績效會好一點，因為你會有逢低承接，因為 rebalancing。如果市場跌下去，你有逢低承接的能力，所以你就績效會好一點。這是很正常的。 所以為什麼說巴菲特這個市場跌他就有錢進去買一樣。我們就是市場跌，我們如果有現金，我們可以 rebalancing，我們就有資金可以買進一樣的道理。當然你可以說我 QQQ 就是用 80% 的 QQQ 另外 20% 的現金當然也可以，那你 Beta 是 0.8，你的績效就不會是 6.88，你的績效可能是 5.88 了或者是 5.0 了，了解嗎，因為你 Beta 0.8 嘛。那你要那樣子也可以。 可是我們就是說在大家都一樣的狀況， Beta 1.0 就 full investment 狀況之下，你還有 10% 的 Cash，這個目的，所以有 Cash 是安全的。我教這個，我跟大家講槓桿基金的目的不是要讓大家增加 Beta 1.0 1.1 1.2，不是就是維持 1.0。我還是跟大家講，我自己都只有維持 1.0。可是我有多出很多 Cash，甚至我就多出很多 Cash。那 Cash 有什麼好處，後面我會跟大家說。 好，我先停在這裡，就是槓桿基金你一定要不管你是 Beta 1.0，我還是建議 Beta 1.0 留現金，這是我的目的。你要做到 Beta 1.1，我是不太建議說 30% 33% TQQQ，那其他現金不是說不行，是考驗人性，那個跌會跌很兇。那你要做 rebalancing，這是人性比較考驗的比較大一點。 好，那個我看到魏，你有上來，你有問題或是要補充的嗎？魏，你有開麥嗎？聽不到那個比利，你上來，你有話要說嗎？老師好，有一個很快的問題，老師你說在平衡的時候不是不能說把跌下去的時候如果要再平衡的話不能說把 QQQ 賣掉一些，可以啊，就是說你的比利就維 持不 變嘛 。 假設你是 70%的，你是 70%的 QQQ15%的 QLD15%的現金，經過一年之後，你還是把它調回，還是把它 rebalancing 成 70%的 QQQ15%的 QLD，那那個那個誰啊？那個魏，我把你的麥克風 Mute 起來。 就是說你現在的比利，假設啦，你是我們用 1.0 來算，就是說你 80%的 QQQ10%的 QLD10%的 Cash，經過一年之後，不管漲跌，你就再把它調回成還是一樣 80%的 QQQ10%的 QLD10%的 Cash。這樣 Billy，你清楚嗎？ 因為我現在因為前陣子有跟老師報告過，我已經拿到那個 PAL 了，所以是想把現金降低到 5%這樣子。 現在說如果現金降的太低的話，又想 QLD 跌下去又想再再補的話，是會賣 QQQ 你 QLD 你 QLD 不應該在一般帳戶對，在退休帳戶對，所以你的現金也應該留在退休帳戶，就是在在退休帳戶買那個 Money Market 對 OK，你在一般帳戶是 Fully Investment。 且最好都是 QQQ 那你可以借錢 Pay 或過日子嗯瞭解我現在是想把現金稍微再降低。 謝謝你降低哪裡的現金我現在是現金是在 Brokerage Account 那你要買進去啊對要買進去然後但是要把在那個退休帳戶那邊的是要轉成一些就是說老師的概念是現金要放在你有 PAL 的人現金跟槓桿基金都要在退休帳戶這點是我正在想要就 Figure out 這樣子如果沒有 PAL 的人那槓桿基金在退休帳戶現金在 Brokerage Account 但是不管是在哪個帳戶這個 Percentage 就是我還是可以說假設說我現在有 PAL Account 的話我如果現金帳戶現金想要保持 5%的話也是這個比例還是可以這樣抓的只是說這個現金要在退休帳戶裡面對你有 PAL 的人 5%的現金 5%的 QLD 我大概知道我再稍微思考一下就是說你有 PAL 的人你就 PAL Fully Investment 因為 PAL 裡面就有 Cash 所以你不用留 Cash 可是你在退休帳戶裡面你可以有 QLD 或者是你要把整個資產裡面做 Beta 1.0 那你就會有很多現金就是說你有現金你說這邊有什麼用也不能用啊可是這個可以做 Rebalancing 還有就是市場下跌的時候槓桿基金的下跌會收斂所以你的跌幅沒那麼深雖然只有 10%或 20%那你的現金現在因為利率高嘛所以你可以賺 5%的利息那這個那如果是在退休帳戶的話那些現金是不是乾脆也可以再買多一點 QQQ 那你 Beta 會拉起來嘛會拉起來對對對這樣風險就高了我們我們留槓桿就是要多現金嘛你不要想說多現金現金要幹嘛現金就碰 Money Market 因為你的 Beta 1.0 也沒有減少你的 Buying Power 對對 OK 然後之後再做 Rebalance 讓你的資產會更 SmoothOK 謝謝老師。 還有就是你雖然沒有 Pay 可是你已經到達了 59 歲半那你 Roth 可以就是這樣做 Roth 可以留現金也可以留 QLD 那你因為有現金嘛所以你如果真的有 Emergency Fund 你可以放在 Roth 的那個這個帳戶雖然不用再 brokerage 的時候你就可以拿出來你就不用賣你 brokerage Account 的股票那這樣子也是一種做法因為現在利息高嘛所以 5 點多%其實你如果有現金其實你的 Beta 其實雖然 1.0 其實會低於 1.0 因為那邊是保證賺錢 5%好 SWVX 利息 5.5 我知道 5%以上可是 5.5 我就不知道了那個現在到底是多少我是沒有 Exactly 我查一下現在是 5.23 那臺灣的朋友臺灣的朋友可以買富蘭克林高科技基金美國買房子富蘭克林高科技基金我看一下不是富蘭克林我錯富蘭克林短期美元債券富蘭克林短期票券基金這是臺灣可以買的你這個也有 5%這個就是美國的 money mar ket 這是 美國的 money market 這個怎麼怎麼 copy 叫網頁我就這樣 copy 我把它貼在那個留言板富蘭克林的 money market 放 0817 這個是富蘭克林美元短期票券這個是富蘭克林美元短期票券你就不用去定存你用臺幣就可以買就不用去換美金你就直接買那你留現金臺灣的朋友就都有這個問題可以問你說我記得在前幾周我們也討論過其實 QLD 的 return 不是 QQQ 的兩倍你說是 35% 到 37% QQQ 的 return 不是 QQQ 的三倍其實只增加了 25% 當時有這個曲線 agreement 給所以我覺得我們在這當中有誤差的不能以 2 倍 3 倍來計算那你意思說是說那個兩倍的 Beta 不是 2 而應該是 1.3 是這樣子嗎那也可以啊可是我照績效來看, 績效是一樣的震盪是一樣的你如果有 Rebalancing 就是一樣的所以我想那個倒也不是重點重點是 Rebalancing 完之後你有槓桿基金的績效好一點點如果你要達到這個 Beta 1.0 的話其實對你 QLD 的比例可能會更高因為它其實只是比正常的 QQ 多大概 35% 左右不用耶因為你沒有看 Presentation 你如果回去, 你現在在開車嘛你如果看 Presentation 的話你如果 Rebalancing 三條線這個三條線是連在一起的從 2000 年到現在 Portfolio 1 兩倍的 50%, Cash 50% 跟 Portfolio 2 兩倍的 25%QQ 50%那個 Cash 25%跟百分之百 QQQ 你做 Rebalancing 績效是一樣的績效是多少我跟你說就是 7.31 跟 7.11 跟 6.88 百分之百 QQQ 的績效比較差 那 James 你是不是認為就 QLD 長期來說它的 Return 是 QQQ 的兩倍呢這個到我精算我精算了我不去精算那你如果要去看那個 Q 那個 Q 你如果要去看的話 Beta 的話那就很簡單那就那個什麼那個那個什麼我看一下那很簡單你如果 Exactly 要去算那個 Beta 那當然就就是那個 Yahoo Finance 你把它敲出來就會看到了嘛我看一下 Yahoo FinanceQLD 我看一下 Yahoo Finance 的 QLD Beta 是多少呢 Yahoo Finance 的 Beta 是 2.36QLDQQQ 是 1.18 那對啊那就兩倍啊沒錯啊。 就是 Q。LD 是兩倍的 QQQ 啊 Beta。所以這個資料是這樣子的。因為我記得，我我前陣子就開車出來之前，我看了一下你的 Presentation。因為當中有一點提到，比如說我們用 1 3 的 QQQQ，這樣我就可以用 67% 的 Cash，這樣也能做到 Beta 1.0。是啊，長期的業績跟你單買 QQQ 是一樣的。我覺得不是這樣，因為你 33% 的 QQQ 其實只比單純的 QQQ 多了 25%。所以說它這裡，如果你只花了 33% 成算是 1.2 的話，那你不可能跟 100% 的 QQQ 做比較的。這個是不對的。這點我跟大家提出來。 那個魏，重點是這樣，請您聽清楚，這個很重要。為什麼要 Rebalancing？Rebalancing 就是維持 Beta 一直不變，每年的 Beta 一直維持不變。魏，我先把你的 Mute，因為你會 Noisy 很大。為什麼要 Rebalancing？假設你不 Rebalancing 的時候，你的市場下跌的時候，你 TQQQ 跌很多，你的 Beta 就會低於 E。你如果 TQQQ 33%，你的 Beta 還是 E。可是 TQQQ 跌一半的時候，你只有剩 15% 的時候，你 Beta 變成多少？Beta 變成 0.45，不是對，15% 乘以 3 就是 0.45。那你如果不 Rebalancing 就沒辦法回到 E，你績效就會比較差。所以為什麼你不 Rebalancing 累績效會比較差。所以一定要 Rebalancing。 那你 Rebalancing 的時候，你的績效就跟 100% 的 QQQ 是一樣的。所以那個績效圖會連在一起。 所以我們這個，我想在螢幕上，大家如果有開啟 Presentation 的 Page 第五頁，你就會看到 Rebalancing 完之後，這三個 Portfolio Beta 都是 E 的時候，累績效差不多了，就接近了。所以你每年要做 Rebalancing。那這樣才能達到 Always 是 Beta 1.0。 你如果不做 Rebalancing，那個 Beta 會改變的。Rebalancing 很重要，Rebalancing 才能恢復 Beta。這個為你理解嘛。如果你不清楚的話，你可以回去把 Presentation 拿出來看一下。但是我覺得，如果說這個，因為我們 Rebalancing 每年做一次嘛。 對，如果說在一年當中 TQQ 下降很低的話，可能你 Rebalancing 也救不了。如果說但你如果說很慢，如果像去年一年，譬如說 TQQ 一年從 90 多掉到十幾塊的話，那我覺得你 Rebalancing 也是救不了。那很好啊，那就是你會剛好。 你不要每個月 Rebalancing，剛好我們有談過這個事。你沒有 Rebalancing，你沒有每個月做，你一個人做一次，你反而績效更好，因為你會剛好。Rebalancing 刚好今年 2023 年初，你買到最低點了。喂，我把你的 Mic 關掉，你如果要講話再開啟。就是說每個月做 Rebalancing 是沒有必要的。因為我們這個模擬都是每年做。那我們這個模擬已經經歷過 2000 年的下跌，2008 年的下跌，還有 2018 年的下跌，2019 年的下跌，2022 年的下跌。這個都模擬。這個模擬 Simulati on 就是一年做一次。那個績效就是貼近的，而且好差不多 0.5% 吧，0.1%。不過這個倒不是計較。這個績效就是一樣的。所以你可以回去看 Presentation 好了。 今天的 Presentation 好，我們 先這個問題先停在這裡了。好，所以要記得 Rebalancing 很重要。這個我還是要一直回答，一直加強你 Beta 1.0，1.1 不管。可是你每年一定要做，不然你的 Beta 會改變。因為經過一年的變動，可能 TQQ 漲很多，或 QL D 漲很多，那你 Beta 太高了，那你第二年下跌你就 Hit 到了。所以你的績效就不好。可是你說 Rebalancing 的話，你還是 1.0。所以你就會跟著 Keeper 跟 100% 的 QQQ 是一樣的。那樣風險是一樣的。可是你有 Cash，這是很重要的。 那個天華，你上來有話要說嗎？那個浩青，你說 60% QQQ，20% QLD，那 20% 的現金。你這個是這樣子當然也可以。可是這樣子 QLD 就太多了。我是認為你 QLD 15%，現金 15%，那其他的是 70% 的原型基金。我是認為原型基金不要低於 70%。這樣子比較好。這是我的認為。 因為你 Rebalancing 的金額會比較少一點。那什麼時候做 Rebalancing？我是認為固定就是每年開春的第一天，你做 Rebalancing，開春的第一個交易日。我自己會這樣做。我現在留很多現金，留很多 QQQ，QL D 後面我會講我的目的。我變成我的 PayL 的利息是免費的。 我先很快講一下，就是說我 PayL，假設我現在借 100 萬，100 萬的利息，那我的你還有這個問題的答案還有需要幫忙的嗎？我我在 PayL 借 100 萬，那我在我的退休帳戶留 100 萬的利息，120 萬的現金，那它所賺的利息就是 cover 我 PayL 的利息。我 PayL 的利息等於免費的。 那我買了 120 萬的 QLD，當然 120 萬在我的資產比例也不高，可是這樣我的 PayL 的利息是免費的。我借錢是免費的。大家理解我這個意思嗎？所以 PayL 就是這個好處。那你要在退休帳戶做。那你的借錢等於做到一個什麼，借錢不用利息，借錢永遠不用還，而且我的 buying power 還還一樣的。 而且我市場下跌我 rebalance，那績效還會好一點。我就覺得非常棒。那個非 Pay L 沒錯，你要漲到一倍。 用人工當然也可以，可是我們的 simulation 就是說你就每年做一次，跟那個績效就跟那個 100% 一樣，沒有比較差。 你手動去做當然你手動去做你會覺得很好，像去年假設你手動做已經跌已經跌比如說跌 20%，你就開始做 rebalancing，結果你就做錯了，因為他還會再跌，結果你年中做就錯了，你要到今年初來做你就贏了嘛。所以什麼時候做這個就好像在猜市場一樣，這個沒有意義啦，沒有意義。 你說漲一倍了就年中漲一倍了趕快做 rebalancing，他他可能繼續漲啊，結果你把漲的那個兩倍的賣掉了，結果後面還再漲半年一年漲兩倍的話，那你不是虧了嗎？所以沒有比較，你用你的意志力，沒有比較。 你如果說我每半年 rebalance 一直固定，所以記得一件事情，投資裡面假設你參雜你個人的意志的話，通常都失敗，這個這個是我的回答是這樣子。不要參雜任何人性，就好像那個恩瓦蘇達啦，這個會參雜人性，對沒錯，可是我要一直降低大家人性的部分，不要有人性，就是每年年初開盤，中間都不要理市場。你如果去理市場你就會做錯。 什麼叫做錯，就是說漲很多了，我 rebalancing，然後繼續漲，結果你績效就比原型的差瞭。如果跌了，你就趕快 rebalancing 來加碼多買一點，兩倍的，結果它繼續跌，結果去年你就一直 rebalancing，結果你就一直做錯，就瞭解這個意思。沒有包括 401k，因為 401k 也不能買兩倍的。有啦，401k，401k 沒辦法買兩倍的，所以你 401k 不是不包括，除非你有做 brokerage link。你沒有 brokerage link，不要做，不要做槓桿。美國那個誰，那個 Evon Chu，你不要做槓桿，你應該有退休帳戶，你都沒有收入嗎？就算你的先生有收入，你也可以投資 Roth IRA，你也可以提撥 Roth IRA，所以應該要有退休帳戶的。假設你有薪資收入，不管是你自己或者是你的配偶，你都可以提撥 Roth IRA。 老師，我是這種情況，以前我做小生意，然後我的會計師跟我講，他說你有那麼多房子，就不需要有退休帳戶了，所以這個原因我們一直沒有退休帳戶。那你現在可以開始做你 SEP 的話，你應該是可以提撥，你很大 30% 還多少 70% 的 income 可以丟進去啊。什麼意思我聽不懂，你是 sell employee 是不是對啊？那你的 income，你可以開一個叫做 SEP，SEP 的退休帳戶哦，這個也是免稅的是嗎？對，這個我不知道，SEP 有沒有 Roth，知道的人在留言版留一下。SEP SEP 有沒有 Roth，我不知道。那你如果有 SEP 有 Roth，你就開 Roth，而且可以你的 income 的 30% 都可以丟進去。好的，好的，你應該去開的，開了之後你就有這個功能。好的，好的，謝謝老師。 RMQHX，我沒有去查啦，不過你們用了可以去查，如果有 brokerage Link，UOPIX 也是啦，UOPIX 也是蠻老牌的，我也沒有去比，UOPIX 的績效跟 QLD 有那個 Li Sun 有回答說那個 SEP 有 Roth，所以你要去開 SEP 的 Roth 好不好？不一定要聽那個會計師講，會計師也不見得會投資啊。好的，老師，好，我們第六頁講完了，第六頁就是你只要再平衡，你每年都維持你的 Beta，不要記得，記 得一定要再平衡你的 Beta 才不會遭監禁，就是說才不會跑掉，那你才能夠跟 100% 的 QQQ 一樣的績效，up down 都一樣。那你要講你當賽會比較小一點，因為你有現金。 好，那我們看第六頁，第六頁就是很單純的比較 UOPIX 跟那個，那你會發現經過 23 年、24 年，兩倍的都回不來了，所以你如果單純全部是兩倍的，百分之百，你不留現金，百分之百我跟 他拼了，那 我跟你講，你這輩子就見不到太陽，尤其 50 年你都 TQQQ 百分之百，TQQQ 那我們就再見了，我跟你講，你這輩子就見不到陽光，50 年回不來，我很嚴重的跟你說，就像那個他講說老師，你為什麼還要再講這個 QQQ，你說這個，我說我願意，因為我自己這樣做，所以我一定要跟大家說，而且我沒有看到不好，假設你做對的話，就好像我們 TQQQ 打死不賣，那你要做對啊。 那你如果做錯了，那我講的沒用啊，你要照我的話做，你就安全，所以我怎麼做，我就告訴你怎麼做，你如果照我的話做，你會跟我一樣聽得懂喔，聽得懂喔，至少我會一直到你明年初，我就會再平衡了，你們趕快做，那你們就做這個，不難，難的是考驗自己，就好像我叫你們低檔買，還是有人沒買啊，還有人在低檔給我賣掉，那我怎麼辦呢？ 這個這個人性沒辦法，這個傳教還是繼續傳，那能不能度人，那就看那個人能不能讓你度對不對。 這個揪利說你原先都投入原型基金還是按照節奏嗎？ 對，你還是按照節奏，那你可以那個揪利，你再留一下，你是應該在美國的，你應該用退休帳戶，可以退休帳戶可以轉啦，你一般每個月投應該在一般的，所以你就持續買 QQQ，那你要做 QLD，你應該在退休帳戶做，你可以 10%轉成 Q 賣掉，20%的 QQQ，10%買 QLD，另外 10%留現金放在 money market 質押，不要再買股票。 那個結論，90%的 QQQ，10%的 QLD，10%質押再買 QQQ 不行啦，你是說 80%的 QQQ，哪個比較建議，這兩個我都不建議，你應該是 80%的 QQQ，10%的 QLD，10%的現金，這才比較對，這會比較對。 那 QQQ、QLD 跟現金要在退休帳戶，QLD 跟那個要在退休帳戶，這個結論我的回答是這樣，所以你有問題你再留言，那個揪揚你的問題疊 70%再拉回原點，一年內 QQQ 這樣子，這個就是這樣子沒錯，你的 QLD 可能沒有回來，可是沒關係，你第二年 rebalancing 的時候你就會加碼 QLD，所以會追上來，這個到我都不擔心，你 rebalancing 的話，你等於逢低承接 QLD，那你會追上來，後面我們會有圖，你會知道說你 rebalancing 的時候那個槓桿基金會幫你很快速的追上去，那 個簡報位置有那個 FCYW， 簡報資料在我們留言板的最上面有三種版本，你 download 一個版本對你有指押。 當然有人老婆就說你還是要留現金，你就留嘛，那就留 100 萬現金，你就買 100 萬的 QLD，那你 100 萬的現金，臺幣 100 萬，你就買富蘭克林高科技基金，不是富蘭克林短期美元票券，上面有留言板，上面有富蘭克林短期美元票券的連結，那個利息好像也 5 點多，5.2 幾，跟美國的 money market 是一樣的，免利息，再說一遍， 等一下後面會我講一下什麼叫免利息，在 100 萬在 Payal 裡面，我用了 100 萬，那每年要繳利息 5%，那我要繳 5 萬，那可是咧，我在我的退休帳戶，我用 120 萬去買 QLD，那我可以用 120 萬留現金，那我的 buying power，我的 Beta 還是 1.0，就放到 money market，雖然是賺 5%，可是因為我放 120 萬， 所以就等於拿到 100 萬的 6%，那那個利息我賺的利息跟那個 120 萬的 120 萬的 5%就是 6 萬塊，那我的 brokerage account，Payal 的 100 萬要付的利息是 6%，那 100 萬 要花 6 萬，那所以兩邊就抵掉了，等於說我 120 萬的 5% 在退休帳戶所賺的利息 6 萬塊， 等於我在 Payal 那邊的 6 萬塊一樣啊，所以這個就免利息，因為有 QLD 的運用，所以我多了 120 萬的現金去放在 money market，剛好抵掉我 Payal 那邊要付的利息，那這樣我都沒有利息啊，這就是槓桿基金的好處啊，這是 我用到的，我覺得太棒了，所以我要教大家這樣做， 你有 Payal 的人也要在退休帳戶賣槓桿基金，留現金，現金賺的利息，你 Payal 用多少，那你那邊就留多少，那兩邊利息就不用錢這樣子。 那個 Disa Yang 聽得懂了嗎？ 個 Annie Huang 有提到說 Rover IRA 帳戶可以買 QLD，這個又是一個很好的例子，我跟大家講我怎麼做的，Traditional IRA 所賺的錢要繳稅，可是 Roth 的賺的錢不用繳稅，所以我 QLD 放在 Roth，QLD 槓桿基金放在 Roth，我的現金放在 Traditional， 所以我的 Traditional 就不會再漲大或漲得很慢就是 5%，所以我那邊就不用再，我就省稅了，以前我那邊漲很快，因為那邊有以前還買特斯拉，漲很多，我每年轉都轉不完，現在我把它 Flozen，讓 Traditional IRA 不再漲大了，怎麼讓它不再漲大，因為我的 IRA 放現金， 我的 Roth IRA My QLD，這樣子讓 Roth IRA 繼續漲，Traditional 的不要漲，那當然這先假設就是市場是 Most of time 是往 uptrend，這樣懂了，這個我是回答那個剛剛那個留言，任何人應該在哪裡留現金在槓桿基金，我的回答很簡單，在 Traditional 部 分留現金， 讓 Traditional 不要漲大，在 Roth 的部分放槓桿基金，我在 Roth 放 120 萬的 QLD，在 Traditional 我就放 120 萬的現金放在 Money market，這樣有沒有問題，老師，我是 Billy，可不可以再問一個問題， 請說，你剛才退休那像你對我們這樣的人有沒有什麼建議， 譬如說我退休的時候打算可能就是 90% 持有股票，譬如啦，那就是沒有槓桿了嘛，那這樣的話，我們從現在還年輕一點可以做槓桿，到退休的時候就不要有槓桿，那這段時間是怎麼樣，是慢慢降低槓桿呢，還是說譬如說是退休前五年可以用原型的 QQQ 之類的，其實你如果 Beta 1.0 是沒有槓桿的，不管你怎麼組合，不管其實是 有槓桿基金還 是沒有槓桿，只要是 Beta 1.0，你看那個績效就跟原型基金一樣，你只要做 Rebalancing，瞭解，對了解，而且我有 PAL，我退休的時候還有 PAL 可以用，因為我其實我之前上禮拜有自己讀的生命週期投資法，它是說好像是有一個降槓桿的一個慢慢去把，就是在退休的時候把槓桿除掉，一個階段，當然 是書這樣講，所以每個人的 case 可能也是不太一樣這樣子，你如果 20 年，如果是 20 年，那我們 20 年應該是保證往上漲，對不對，對我們講的，所以你說 OK，那你如果叫做生命週期投資法，你的 Beta 就不是 1.0，200% 它一開始是 那不要啦，那個是 too aggressive，那是理想狀態，那個是教授寫的論文裡面理想狀態，對那個是 24 歲的人可以做的事，對那個你不能這樣做，像我們那個 24 歲的人，2000 年 Hit 到，就是 30 年才會回來，那當然他還有 30 年，你沒有 30 年，你沒有 30 年，那個是 22 歲的人可以做 100% QLT，他可以做，因為他有 35 年的時間，你沒有啊，你就 20 年，那 20 年就不保證會回來，我們那個兩倍的話就不會回來，對不對，所以你應該這麼做就是用 Beta 1.1 就好了，你如果要做生命週期 1.1 就好了，那到了 20 年你要退休那一天就全部一次改成 1.0，1.0 裡面還是可以當然的，感激金沒有風險，真正有沒有風險是 Beta，瞭解嗎， 瞭解，所以你現在可以用 1.1 生命週期，你現在朋友你們是 31 歲的，30 歲的，35 歲的，你 Beta 1.1 可以的，那到了退休那一天馬上立即改成 1.0，那就好啦，那你要有還是要可以 QLT 還是有現金也一樣，只是變成 1.0 而已，所以老師，你現在講到一個關鍵，說退休那天馬上改也是可以的，不用什麼前幾年慢慢下降，不用啦，因為你 20 年保證賺錢嘛，你前幾年改還不見得會賺錢，對你等到 20 年，對嘛，我們就以 20 年就是這樣子，那你如果離退休少於 20 年的，那你就不要 Beta，不要超過 1.0，你可能會等不到，不是說有問題啦，就是 說沒有像那個你那個槓桿等於等 於無效了，就可能就多虧損，而不是多增加資產，對，因為時間不夠，對不保證，對不保證，20 年以上才是保證，好，謝謝，好，那我們第六頁講完了，那個天華你上來有話要說嗎？沒有喔，有話就開啟麥說，我現在繼續第七頁，第七頁只是那個雪球的兩個文章，那個是會後你們有興趣的人再去看，第八頁這是從雪球那邊過來的，你們看看這個 TQQQ，雖然 2000 年沒有 TQQQ，可是他就模擬，你們看看這個模擬 2000 年的時候，3 月 10 號納指高點的時候，就分別投入 100 塊的 TQQQ 跟 100 塊的 QQQ 跟 100 塊的 SPY，一直持有到今天，所以經歷了兩次的極大的考驗， 一次就是 2000 年下跌到了 2002 年 10 月，TQQQ 從 100 塊跌到剩一個 quarter 0.25 元，瞭解嗎，看到這個數字了嗎，所以你如果百分之百 TQQ，以為你很厲害，沒有喔，你會破產，而且你一輩子都看不到天亮，所以我嚴重警告，盡量不要用 TQQQ，很多人說 TQQQ 不會歸零，用這個就是 Argument，就是爭論的地方，那你可以用你用 1% TQQQ，當然無所謂，那你如果能夠承受 TQQQ 33%，那你每年堅持可以做得到，就像 TQQQ 跌你的 30%，一跌剩下 5%，你還堅持把它補到 30%，你做得到嗎，你才能夠做，所以到了 2002 年 10 月的時候，QQQ 變成 22 塊，SPY 變 54 塊，SPY 比較穩定， 那再來另外一個考驗，到了 2007 年 11 月，我們的 QQQ 終於從最低點增長了 10 倍，TQQQ 終於增長了 10 倍，2002 年漲到 2007 年漲了 10 倍，也就是從 0.25 漲到 2.5 兩塊半而已，現在的 TQQQ 雖然好像 41 還是 42 個吧，你看才兩塊半，你看你有多黑暗，所以記得看這個圖，TQQQ 不可以 all in，你會，你這輩子就看不到天亮，那我們再往下第九頁，另外一次就是 08 年又來了，本來 07 年漲到 2 塊半還可以，08 年到 09 年 TQQQ 又從 2 塊半跌到變 1.2，0.12 到此，TQQQ 才算成觸底，你會發現說連買個便 當都不夠了你的資產連買個便當都不夠了這個時候 TQQQ 還變成 25 塊 SPY 還有 50 塊 OK 此後 2013 年 SPY 就恢復到 100 塊就等於從 2000 年跌下去之後經過 13 年 SPY 回到 100 塊 QQQ 到 2015 年回到 100 塊 QQQ 到 2015 年回到 100 塊所以這兩個也經過 13 年跟 15 年回到的成本所以這兩個也經過 13 年跟 15 年回到的成本可是呢 TQQQ 儘管從 2015 年到 2016 年從 2015 年到 2016 年增長了 30 倍也是從 0.12 美元也是從 0.12 美元等於漲到 3 塊 3 距離 100 塊還有另外一個 30 倍還要漲你看看 TQ 有多可怕很可怕所以第一 個比例不要太高第二個要每年 Rebalancing 因為 Rebalancing 有個好處就是它槓桿基金跌下去的時候你 Rebalancing 就等於逢低加碼的意思它上來才能夠拯救你過去所損失的所以 Rebalancing 是很重要有槓桿基金的人要記得 Rebalancing 不然你會一去不復就死掉了雖然你說最 多就虧 33%可是你如果不 rebalancing 你這 33%是 forever 虧損永久的虧損那就是真的虧損所以到了 2012 年的 11 月納指創出新高你的 TQQQ 也才恢復到 53 塊你的成本 100 塊所以還沒回本還沒回本那 QQQ 和 SPY 都已經達到 300 多美元已經漲三倍了結果你的 TQQQ 還腰斬所以當然過了 2022 年 1 月下跌 2022 年又下跌了 TQQ 又變成 35 塊了所以這個就是 TQQ 的風 險所以我還是一 直講風險風險就好像其他人一直擔心 James 你為什麼要講這個大家已經好不容易很習慣了我還是講我知道這是什麼東西我就跟 你們講因為我的 Beta 我自己你們看我自己都還只有 Beta 1.0 所以你們真的不要超過 1.0 那剛剛比利說生命週期投資法有幾年以上 你如果 1.1 也可以 可是要記得 rebalancing 退休那一天要改成 1.1 1.0 可以退休的時候要改 1.0 那個建源 Charles Schwab 的那個 Money market 的 Symbol SWVXX 我留在留言板 對啊 捷倫你那個 Beta 還是 1.0 你還是用你的 3% 過日子 可是你記得 QLD 一定是在 QLD 跟現金 一定是在退休帳戶 外國證券商 FC 你是臺灣人嗎 你什麼叫做外國證券商 你是非美國人是嗎 在美國政府 美國證券商開付是嗎 FC 你留言一下 你如果是非美國人的話 你不能買 SWVXX 你不能在美國證券商 非美國帳戶 在美國的 brokerage account 不能買 SWVXX 可是你可以去 Auction 那個 Bank 三個月 兩個月的 Bank 他的利息也 5 點多 可是你就是每三個月債券到期了 你還是得再再買進去 你那個可以到 Charles Schwab 的 他說 Bank trade Bank new issue 不是每天有 你每個禮拜一到禮拜二進去看這個 明天 或者他已經 release 出來 禮拜三要 Auction 你禮拜一看到 或禮拜三看到 禮拜五要 Auction 那你就給他打 要五萬塊 因為他最少都買一千塊 你可以去 Auction 他會跟你講三個月 10 月 17 號到期的那個債券 財政部發出來的 禮拜五 Auction 那你就給他下單 下五萬塊 他都以一千塊為單位 五萬塊你就買到了 買到了之後 10 月 7 號或 10 月 12 號到期 錢就會再出來 你可以再進去買 外國人可以買 外國人帳戶 在美國 brokerage account 可以買債券 可是不能買基金 FCYW 你不能買基金 你只能買 Bank 你只能買 Bank 那你如果是 Charles Schwab account 你怎麼買 Bank 你可以寫 E-mail 給我， 我把那個流程，我好像有弄一個影片，我好像有六個影片 How to buy the bank，我看一下。 你需要非美國人帳戶，非美國人帳戶要買 Bank 的，不是 Option 是 Auction，就是競標，不是 Option 是 Auction，就是競標，因為你直接競標，因為你要去買政府債券，那政府債券都是標的，看誰利息標的高，誰利息標的低給他。 Tony 你上來，你有話要說嗎？James 老師，好，我想請教一下，如果我坐標在臺灣，那如果一個退休的人他資產有 3000 萬，然後他去買 80% 的 662，那就是 2400 萬，那另外 10% 是 670，那另外 10% 是 Cash，那這個等同於他是 1 對，那他如果要退休的話，是不是他生活費就不能從這個 Cash 的帳戶裡面去花費，那必須他可能要再準備，可能兩年到三年的這個生活準備金，然後每年做 Rebalance 的時候，也要把這個生活準備金考慮進去。 Tony 你有紙鴨，你應該不會用到那個現金，對，所以退休就可以從 2400 萬的紙鴨帳戶裡面去過生活，然後 300 萬的這個放在短期票券裡面，賺的利息就能夠去 Cover，Cover 你的那個，而且不只 Cover 還倒賺，在臺灣還倒賺，是，是，是，沒錯。OK，謝謝老師，那我清楚了。你看喔，這個就是借錢花，不用利息還，永遠不還，你看這麼好好。OK，好，謝謝。 那個 FCYW 你如果要買債券的話，因為你們外國人帳戶在美國券商，不可以買基金，所以你只能買債券，直接去 Auction，Iris0 有這樣 Auction，A-U-C-T-I-O-N，你先自己去學一學吧，或者打電話到那個，我不知道你是 Charles 還是，就是你問他們，他們就會告訴你，一步一步叫你怎麼下單，那個再見。短期，再見的利息還比 Money Market 好好多點，0.1 還 0.2。 好，我們回來，就是說第九頁，就是說你看喔，這個 25 年，哦，這個 TQQQ 還在半路上，都沒有回來，還虧 50%，可是人家的 QQQ 跟 SBY 都已經漲三倍了，這個就是槓桿積積的風險所在，所以你不可以 all in 這個。所以像那個什麼，像那個生命週期投資法，叫人家什麼百分之百 all in 的，就不好。雖算百分之五十，如果他沒有叫人家，那這個也是隻交半套。那你就算有，你 QLD，你就算要恢復追上原型基金，你也要 30 年 35 年以上，我認為要 35 年以上才追得上去。那你 35 年就很折磨，所以不要像那個生命週期投資法，什麼百分之百，這不行，你回不來。 那當然你說，我就是每年都有錢可以繼續買進去，那很好，因為你年輕人，一開始今年才五萬臺幣，那就買，你明年還要繼續買，他跌到 0.12 毛的時候，你還要繼續買，你不要因為跌很多，不敢買。那這個就是考驗。所以我們都講清楚了，到時候碰到鬼的時候，不要溜了，要面對它。當然就是考驗。前面的人有一直說，老師你不要教人家這個，不會，我要教你們，我要教你們見到鬼不要怕 ，就是這樣子。 雖算只有老師，我有一個問題，就是我們自己，就是剛剛把房子賣掉，所以手上就是有大部分的資金，那原來就是說百分之一百 QQQ 的話，就直接 all in 就可以隨便，因為我們還有二三十年的投資時間。那如果現在如果加到 QLD，就百分之十的話，那是要怎麼樣買進你？你有退休帳戶嗎？我們有退休帳戶，你 IRA 有嗎？不是，我們是在加拿大，所以就加拿大的退休 帳戶 OK。你加 拿大可以買兩倍的，你知道了，對，可以。就是我以前有給你們的兩倍的，加拿大什麼 H 什麼 HQU，好像我想一下，沒關係，那個 Ticker 我知道 HQU，但是就是現在，就是不知道是那時的 QLD，就不可以一次性 all in，因為說不準，他沒準就買在了高點，然後一下子就跌了很多，這個跟槓桿沒有關係，因為 QQQ 也有也有漲也有跌，對不對。 所以你你第一個要先決定你要留多少現金，你要留多少現金。你如果要留 10% 現金，那你就是 10% 的槓杠，兩倍的槓杠，10% 的 QQQ。所以你就每一筆買，就是每比如說買 8000 塊，那邊就要買 1000 塊，那你現金就留 1000 塊，就是這樣。 那如果我們現在就是剛剛把房子賣掉以後，就手上比如說有 10 萬或者 20 萬，那你我是通常建議人家三個月到半年買完。那你 QLD 就是 QQQ 跟 QLD 同時，你每個月買都同時買都同時買，你可能會 10% 的現金。 所以你比如說 20 萬，那你 2 萬塊不能買進去，那你只有 18 萬，那 18 萬等於就是 18 個禮拜吧，每個禮拜買 1 萬塊，或者是 9 個禮拜，每個禮拜買 2 萬塊。 那 2 萬塊裡面只有 2 萬塊裡面只有九分之一可以買，所以你就變成 2 萬塊除以 9，你就變成 2000 塊，就 2000，你就當作 10% 去買吧，就是說你 2 萬塊就買 2000 塊的，2000 塊的那個兩倍的，18000 的這樣子，這樣懂嗎？ 你每個禮拜買買個 10 個禮拜吧，那你 10% 要留現金不能買進去，對對，因為我說的是我先生那邊，他比我比較晚，其實我自己基本上就是 7 月初就是 all in，就是 QQQ 都已經買進去了，就一下子就買沒關係啊，那你做你的就好啦，你不要管他，你還是做你的 Beta1 噁 Beta1.0，你留是有現金的，你管你的就好了，OK。 然後還有第二個問題，就是我不太理解美國那邊推銷帳號，但您剛才就說 Traditional 留 Cash，然後 IRA 留 QLD，但是 QLD 如果跌下去的時候，你要去做 rebalancing，所以你的 Cash 是在 Traditional，你還是得從 Traditional 買 QLD 是這樣嗎？因為我每年都會從 Traditional move money to Roth，哦 OK，那如果 move 過來就可以買 QLD，如果它跌下去了，那這樣就沒有，這樣兩個帳號沒法變動。所以對於年輕人來說，之前你說我都放在 Blocker，現在我去質押，還有我退休帳號還需要嗎？你看這個時候就需要了。你如果有 Roth 的話，那你就會有你的利息，你就免利息，你就 Payout 就免利息，因為你利息可以從退休帳號的 Money Market 爭回來。 那個 Sinway，你單位的 401K 只能買 Venga500，那就沒辦法啦。那你如果很有 Discipline 的話，你不一定要放在你的 401K，你應該就是放 6000 多塊錢的 Roth IRA 就好啦，那那個 401K 就不要再放了，因為那個 SP500 的績效不好啊，如果你們單位沒有 Match 的話，不需要放。可是你一定要開 Roth IRA，才有這種槓桿基金跟這個的功能。 日本有啊，日本有兩倍的，我給你們看，日本我記得日本有啦，我看一下，因為一般有一倍的就會有兩倍，因為他們都要對抽。日本兩倍 2869，我貼到留言板，日本兩倍是 2869，好。然後這個第九個 Page 就是這個 TQQQ 是很可怕的，你到了 23 年你還是回不來。 好這裡好，你說我覺得非常，因為我是講我個人感覺，因為我們都認為已經有一個長期的 QQQ 的一個方法，我們也相信只要你足夠長時間，我們都可以變成億萬富翁。那大家都講已經有一個方法了，因為中共 closer 以前的這些早期的同學，他們現在基本上回頁，跟我說他們現在簡報老師，他們都不用聽了，因為他們已經領悟這個道理了，他們不需要去改變，因為他們知道長期投資的好處。 今天我們出來新東西，當然我相信簡報老師在數學上講都是正確的，但我還是回答一個問題，人性的問題，就是很多人講是最難的，因為我是這樣講一句話，不是說因為簡報老師是非常資深有有機率性的投資者，那絕大部分考考是我不能認為每個人都是這個樣子的，所以說就再去回答一個簡單，我就相當於你到 Church Wall 去看一個 account，你要看一個 margin account，它要審批的不是每個人都敢鋪，你要看一個 option account，它也不是每個人都敢鋪的，所以說它為什麼要有一個審批的過程？ 那你說我所有 option 全部開放嗎？那關你們每個人的事情嗎？它不會這樣，因為它要看你的經驗、資歷、財力各方面來審批，看你這個人適合不適合去做給你這個 option，再去 broke 會不會做這件事情來那我相信也是同樣的見證就是說我不說這個方法不好但這個方式能普羅大眾給所有的人都有紀律性我們能不能假設所有的人都是非常有紀律的非常有財富什麼什麼其實我覺得這很難的在考考試很難做到這一點所以我就說就算你老是想去都是對的那十個人當中只要有三個人做個半途或者賠四千萬那也是不好我覺得應該這麼講的話也是不好所以我個人是不太認同我們已經有個好的東西能夠長期穩定的持有這也就是我們希望看 到的躺平不用花時間長期持平而不是讓每一個人去花大量的腦筋去思維因為有個問題我個人覺得是比較難做的因為你如果說提高 KOD 的比例的話那你身邊 有很多 cash 但這個 cash 長期而言它的利率是不高的因為這兩年是比較 special case 的長期而言它大概就一根二度 return 一般的家庭不會長期預留幾百萬幾百萬在等這種一般也不那麼我覺得更常理上來說你說要 預留兩年三年生活費，但你說要預留幾百萬幾百萬上萬億的方式上 don't do anything 就拿百分之一百分之二的 return，我覺得一般家庭是不會這樣扶持的，就算你講的是正確的，但在實務上面我覺得是很難做到這一點的，所以我的感覺就是說老師講的都正確，但在實務操作上面很多方面是有很多地方是很難做到的，如果這麼容易連這麼容易的 QQQ 百分之百上很多人都做不到，那還是更難的東西，我覺得這是對人性的考驗是相當相當難的，謝謝老師。 那個謝謝魏魏你有沒有去其他短炒房跟他們宣告說你們最好不要這樣做，你們這樣做害人？ 我一般我會講，我不會批評人，但是我一般我也會提出來，我是在房間裡面我一般都會主動講這些長此的東西，那我謝謝你，所以你應該要去其他的房間也跟他們瘟靈而且大聲疾呼不要做短炒應該要做長此買 QQQ 蠻樂見你這樣做，那你沒關係你來跟我講那沒問題，沒錯你就買 QQQ 一樣得 1 億，可是我們這樣子 Beta 1.0 也得 1 億，我們沒有比較多，所以要記得槓桿基金沒有讓你增加獲利，沒有，槓桿基金只是增加你的現金讓你的風險降低，這樣魏你聽得懂嗎？ 就是這樣，你留 100 萬現金你才能買 100 萬的 QLD，Beta 還是 1.0，每年 rebalancing 績效跟百分之百的 QQQ 是一樣的，這個要先 agree，而且那個圖都在那邊，所以那你會說那 rebalancing 要考驗人性，所以我就問你們，你要做這個事的人就要自己知道你的你能不能 rebalancing，跟我們說買 QQQ 你能不能投資一樣？ 我還說有些人是不可以投資的，你如果 1.5% 你就睡不著覺的那就不能投資，那不能說因為有 3% 的人投資 1.5% 就睡不著覺，那我就不交投資了，不會，做不到，你們叫自己很涼快，可是我們這個做法是沒有風險的，就是說一樣的 Beta 1.0，那而且還比較安全，大家都知道很多人都很多人都知道比較安全，甚至 33% 的 TQQQ 也是很安全，他最多就點 33%，重點是要 rebalance，那人家有人就是可以做得到，有人就是特斯拉他跟我講說老師我可以做 TQQQ，我說你憑什麼做得到？ 他說我特斯拉就是一直接到 105，我說 OK，你指數夠可以，不是我可以做得到，就好像不是每個人都可以投資，所以我們一開始就講不是每個人都可以投資，所以好東西也不是每個人吃得下去，就這麼簡單。 那那個你說這個賣掉就要繳稅，你還是一直沒有聽我在講話，我說那個要在退休帳戶做你有沒有聽到？就是說我說那個在退休帳戶做不可以在一般帳戶做，那退休帳戶賣掉哪有稅的問題沒有嗎？這老師我講一句話，其實我的本意不是說你不能交這個東西，但我覺得應該在就像我們以前有 SENIOR GROUP，我們以前是應該有一定 SELECT GROUP，不是不能說 ALL PUBLIC，就相當於我說 BROKE 不能 APPROVE EVERYBODY OPTION 一樣的道理，他一定要做做審批的，他不能說每個東西都可以拿每個人都來出來，這個我覺得這個因為我們不知道在 PUBLIC 平臺上面的這個東西，這個我覺得這個因為我們不知道在 PUBLIC 平臺上面的這個東西，在 PUBLIC 平臺上面每個人的情況怎麼樣，因為沒做過任何的 PRE-SCREEN，這個風險比較大。 如果你做過 PRE-SCREEN，大家都知道這個人什麼樣子的人，那我覺得這是比較相對來 RELATIVELY SAFE 的一個做法。那個喂啊，那我就不要交投資了，因為不是每個人都可以投資啊，那我就不要交了，那又不是 SELECTING GROUP 來交 QQQ，那個黃娃叔當然你講的 ALL IN 對啊，我也是 ALL IN 啊，可是我因為有退休帳戶啊，假設沒有退休帳戶的人 ALL IN 當然就不能有 QLD 的好處，所以我建議他們要去開退休帳戶，這樣子會比較好。 有退休帳戶就是有這個好處，那你借錢不用利息啊多好，你看我借錢一百多萬也不用利息啊多好，這有什麼不好我都不知道 Why not，而且 BETA 也只有 1.0 啊，沒有增加那個 Lessie0907 我有拉你上來，你有沒有上來，還是說你現在不方便上來。好謝謝魏朗，這個 ALWAYS 有 WARNING 就很好，可是就是說有時候也就好像我一開始交投資的時候也有人跟我講 James 你何必呢？何必呢？為什麼要貸進貸出呢？你何必呢？何苦呢？對啊，我就何苦啊，沒辦法，我不下地獄誰下地獄，對不對？ 那你說會不會害人？當然會啊，不該來投資的來投資可能就會破產，會啊，那怎麼辦呢？也有一兩個會有破產的，不是沒有，可是因為沒照我的話做，當然就破產了。那你說那你就不應該教他，要 SELECTING GROUP 啊，那我怎麼 SELECT？等他破產了我才知道啊，而且那個時候我們還是實體課的時候，我有 SELECTING 嘛，我也沒辦法 SELECTING 啊，實體課的時候一兩百人、幾千人，我天天我上課都可以見面，我也沒辦法 SELECTING 啊，他不適合投資，那我也沒辦法，他來報名也來上課了，How do I SELECT？ 而且我現在這個叫這個東西還比較安全了，我認為比較安全，我還是一直強調它是 BETA 1.0，那你要 REBALANCE 這個要做得到，就好像我們說 QQQ 打死不滿是同一個道理啊，啊做 不到的人就沒辦法，你說有人做不到，你不應該教，那就過太過了，就是不是這樣子的。老師我可以插一句就是啊我聽我聽明白老師的觀點啊，觀點然後也聽五位所說的，但是就是想補充一下，像證券商他所謂的 screening 其實是在法律上他要 cover 他自己，就是說他以後如果有什麼官司被別人告了，他就是可以推卸責任說你當時你自己說要多少多少年經驗，所以你可以做什麼 option 什麼亂七八糟的，就是從他們那個方面，就是法律這面他可以 defend 他自己，就可以瞭。 然後還有就是我贊同老師說就是幫我們解釋槓桿基金，因為其實剛開始聽老師的時候，我自己也在想，就是因為 2023 年年初，就是 1 月到 6 月他突然之間股票就上漲的很快，所以那個時候就會很多時候就會萌生那種想法，就哎呀要那如果我只投資就是 all in TQQQ 會多好，然後就不是百分之百，但是現在就是老師一直就是慢慢跟我們講，然後每週都在講這個內容，所以就明白好像不可以把你自己的 Beta 一下子就變成 3，這樣的話就很容易破產。那一直就是保守，就 Beta 1.0，或者是年輕人像我這樣就 1.1 就差不多，就就打住了，就不要再再去賭了。 就是所以我我很贊同老師，就是一直有耐心的每週都會講解，因為問題確實是每週都會有，有很多問題，但是這樣的話我們也就是理解的更多。當然你自己每個人都要有自己的判斷能力，如果你聽了這麼多，你覺得還是太麻煩，你也不想去幹，那你就百分之百就好了，就是你自己有自主，你有選擇力，不一定要非要做這件事情。所以就這樣。 好謝謝 Lyn，那個 Jimmy 你說每個人都可以做的方法才是無上的方法，那你懂，你知道無為嗎？什麼叫無為？什麼叫做大家都可以做的方法？大家都可以做的方法就是無為。那你就是什麼？就是你自己做的舒服的方式，那個不是我決定的，大家都可以做的是自己決定，我是這樣講。所以那如果說很世俗的說大家都可以做，那就是定存嘛，大家都可以做，是不是這樣？那 Jimmy，是不是這樣？你要不要開麥講一下，什麼叫做大家都可以做的，什麼叫大家都可以做的才是無上的？我不知道什麼叫大家都可以做。 那如果你是指難易度，還是風險沉重度，還是什麼？如果大家都可以做了，那就連定存不用你，就是放在 saving account 就好了，那你為什麼要投資？對不對？大家都可以做的才是無上的，沒有所謂無上的了，就是你自己做的舒服就是無上的，就是無為。我是不是這樣說是對的？Jimmy 你比較清楚。所以我所認知的無為就是每個人要找到自己適合自己的方式，你不是無為，不是說什麼都不做，無為是你願意做，你高興做，你可以做，沒有壓力，這叫無為。 所以每個人都可以做的不會人都不一樣的，所以沒有所謂的大家都可以，什麼叫大家都可以？沒有一個 QQQ 也有人不行啊，QQQ 也有人破產的，跌到最低點賣掉了，虧光了，永久損失就走了，這不是大家都一樣，沒有啊，不是大家都可以做，QQQ 不是大家都可以投資。 講的白一點，是不是這樣 Jimmy 對不對？你跟人家講 QQQ 也不對啊，不是大家都可以做。所以方法本身沒有問題，就是說投 QQQ 沒有問題，加一點槓桿 Beta 一點也沒有問題，重點是你了不瞭解你自己。那我們教書的人根本沒辦法瞭解個人。那你說你都不瞭解別人，你就不要教了。那外面這些教授在做什麼，所說的人在教，在教什麼對不對？老師其實我可以說句話，其實我覺得像我自己本身，我覺得是說我即使聽過老師的一些詢詢，自己都還是會去 filter 去 research 去 absorb information 然後去驗證這樣子，所以自己還是有辨識能力。 但是我覺得比較重要的是說能夠得到這個資訊，反而是比較重要。那像是如果說有 selecting group 的話，或者說像老師以前是還不是用這種 clubhouse 的形式去傳達這個資訊，我們反而得不到這個資訊，對不對？那我記得老師之前是在教室的這種形式，還要有人介紹才可以得到這個資訊。我覺得說資訊這個可以流出來是對大家來講是比較重要。那老師其實已經講過很多次說每個人都要自己去說這個有辨識能力對吧？你要自己去思考一下適合你還是不適合你。 所以我覺得在相較之下，我是覺得說比較重要的是能夠老師可以繼續分享，就是如果有精進的投資方式可以再繼續傳給大家這樣子。那大家自己可以決定說你要做還是不要做，我覺得這是大家可以去做選擇的。但是說把這資訊 block 起來，說只能哪個 group 聽，哪個 group 不聽，我覺得好像對這個資訊的自由流通是比較不好的。對這是我我自己的想法對啦，就是我們有講過嘛，就是說你不懂就不要做，你不懂就不要做，這很清楚，你不懂不要做，你不懂做了就是很有風險。 就好像 QQQ，你都不懂長尺，你不懂 QQQ，你不懂整個資本主義的運作，而你就是做了，就是有人會失敗嘛，這就一定的。再簡單的事情，有人會失敗，有些人失敗，這個這個總是有人有意外嘛。那你說有意外，你不能叫人家做啊，為什麼要開車就開車，不是大家都可以做的，如果大家都不是大家都可以做的，你就不能叫大家做，這個說不過去嘛。我覺得老師在教投資的時候也一直提示風險了，所以這個就等於說圍繞 QQQ 這樣再給大家一些多的資訊，最後怎麼做或者做不做都是個人的選擇。 我為什麼今天特別在開這個，就是禮拜六講完，我是認為很多需要我還是要講清楚，講清楚不是說我們這個有風險，是講清楚，不是說我們這個有風險，是怎麼做讓比長職只有 QQQ 更安全，因為我看到他是比長職百分之百 QQQ 更安全了。 For example my 我的例子，我已經花掉 100 萬的現金在 Payal，每年要繳 5 萬塊的 6 萬塊的利息，假設 6 萬塊比較好算，那我就用 QLD 讓我的退休帳戶有 120 萬的現金用在 Money M arket 就有 5%，那我從那邊可以拿到 6 萬塊的現金，那這樣子的話我的 Payal 那 100 萬的借的錢花掉的錢就等於沒有利息，這個就是巴菲特做的套利，為什麼套利就是沒風險這麼好的東西我就交給你們了。 所以我一直跟大家講要在退休帳戶做，尤其在美國的那 像那個 Tony Tony 在臺灣的他很好啊，他就是套利啊，他借的錢是 2.5% 或 3%，那放在那個 Money Market 的這個富蘭克林短期美元票券拿 5%，他裝套利套 2% 2.5% 這有什麼不好，零風險完全沒有 風險，我做的也是完全沒 有風險，而且我還沒利息不用利息，所以我都不知道這個有什麼不好，就是因為太好了，所以我才教大家。 那可是你們要做到 Beta 1.0 以上的那個，是我嚴重說你就風險比較高，你如果沒有投資能夠投資 20 年你在 20 年內就要退休的，那你就不可以做，你年輕人可以超過 20 年以上的你要做 Beta 1.1 那可以。可是記得要做 rebalancing 懂嗎？ 要做 rebalancing，不然你也是很的風險高，不然你也是很的風險高。那這個就好像說我們做 QQQ，你一定要打死不賣，如果能夠逢低加碼是最好，你如果殺在最低點，那你就會破產，那就等於永久損失一樣道理。 這個不管是 QQQ 或者是兩倍的 QLD，你都是 1.0 的話，你只要做 rebalancing 就沒有風險了，那你不做 rebalancing 就有風險了。那你 QQQ 一樣，你如果不長持打死不賣，你就有風險了，你有人性就有風險了。 那你如果 rebalancing，你就是不能有人性一樣的道理，而且還比較安全，所以我才教。如果沒有比過去好，我為什麼要講這。 個是我的 point，那個 Jeff，你上來，你有話要說嗎？ Jeff 老師你好，你好，非常謝謝你提供另外一種思路和這個金融工具，你在 YouTube 上也強調這個風險，而且把各種可能性都已經說出來了，我覺得就是說很多人覺得覺得風險，就是說跟就是長持 QQ，覺得有一種擔心，這個是可以理解的，但我覺得就是說提供這樣一種 option 對我們來說有很多的這些，您提到的一些好處， 第一個就是您講的就是說如果在退休帳戶裡做的話，你這個我現在就 5% 比如 SGOV，還有 5% 的 return，的話你不用交稅在退休帳戶裡，同時您也講了就是說你把現金，其實我們說的現金是在 money market，money market 放在退休帳戶的話，這樣子你就儘量讓這個 growth 放在比如說 Roth， 在自己的這個一般來看，但是你就是說把這個可以控制住這個這個 traditional 它的這個發展得太快，就是說漲得太多，但是同時我們的 overall 我們的 return 有沒有減少，因為我們用的兩枚槓桿在 Roth account，所以這是一個很棒的一種邏輯。 我還想說的就是如果真的有那個 2000 年那種情況的話，你還有一點現金可以準備這種 black swan event，那個時候我覺得如果說是非常的 disastrous 的 event 的話，我有現金也可以，就是說去比如說我可以買更多的這個比如說兩倍的在市場跟那個股市大跌的時候，就是我覺得這個思路是值得我們去想一想，當然了就是說這個任何的工具對它的兩面性是吧，如果說你不能夠做到在市場大跌的時候沒有這樣一種承受力去買來平衡這個達 到起碼倍到 1.0 的狀態，那是不行， 就是說他有一個要求是要 rebalance，這個是很重要的，如果在市場大跌的時候你不去平衡，或者說你甚至把它賣掉了把你的兩倍跟二強賣掉了，那你就是永遠也沒有回本的可能性，這個事確實是有一個風險，所以說大家要權衡自己的這種心理證據能力再做決定。 另外我想就是 confirm 今天老師提議的就是說你比如說你在 50% 的這個資訊在這個退休帳號，然後 50% 呢在這個 ROS 裡面，這樣的話你 over return 還是達到這個原型基金的一個 return，但是呢好處是我們前面提到這三點，我比較了一下就是說我比較了一下維持 Beta 1.0，其實我想提出兩點， 我自己在那個 Portfolio Vitalize 做了測試，用了老師推薦的 UOPIX，因為這個才能夠比較，老師已經是比較保守的就是說我們就是預想其實這可能性應該算比較小，但是我們已經把最壞的可能性放進去了，就是說 .com Internet Bubble 的時候， 我們都把它考試成為 UOPIX 是 1999 年創立的，所以我們可以做比較長時間的，從 2000 年到今天的這個 simulation，我做了一下自己做了一下，第一如果要這樣做的話一定要每年要 rebalance，我 compare 如果說不 rebalance 你的 return 會低好多， 而且甚至都到現在都趕上原型基金，這是一個要注意的，第二個我比較了 Beta 1.0 1.1 1.2 1.3 都沒有 Beta 1.0 的 return 高，over 這個 23 年 27 年到 2023 年 23 年，考慮到 Internet Bubble， 考慮到 2008 年的金融風暴還有 2020 年的 COVID 的股市大跌，就是說我比較了一下就是說 1.0 的 Beta 1.0 的 return 最高，1.1 1.2 1.3 都沒有 Beta 1.0 的 return，這是我想說明的，我自己在 Portal Realizer run 用 UOPRX 跟 QQJ， 另外一個就是說一定要 rebalance，我比較了每一個 1.0 1.1 1.2 1.3，如果不 balance 不每年都 balance 的話，你的 return 會 much much lower，大部分人都不能比 QQJ，我就想說明這 些，謝謝 Jeff。 我們這個 presentation，Jeff 你是後面進來，你去我們留言板的最上面可以 download，我現在正在 present 的 document，謝謝，因為我們之前的 Page 4 跟 Page 5 就有講到，Page 4 就是不 rebalancing，你現在都還回不來了， 那你 rebalancing 就會跟 100% QQQ 的績效是一樣的，這個所有人，你槓桿基金只要 Beta 是一樣，你就會跟貼近，就是同樣的 Beta，你只要做 reb alancing，幾乎大 家的績效都會差不多了，要做 rebalancing 記得要做 rebalancing， 就好像你有 80% 的 QQQ 20% 的現金，你的 Beta 0.8，你也要做 rebalancing，績效可能也不好，如果經過 2000 年的話，所以 rebalancing 在 portfolio 的 management 裡面是 key， 假設你是單純 100% QQQ 那當然就沒有所謂 rebalancing 的動作，可是假設你有 QQQ 跟現金，那就是有 rebalancing 的動作了，那現在再加一個槓桿基金，所以更要 rebalancing，不然的話你這個會離你的 Beta 越來越遠，謝謝 Jeff。 我想 T 講的 5.5 個 billion 是因為交易量，你如果買的越來越多，它的量就越來越高，大家記得 ETF 這個東西它的量大小沒關係，你就一直買一直買，你一直一直賣它就會減少它的發行量，ETF 是買買的到賣賣的掉，就是這樣，可是你急著要這一秒鐘賣，全部人同時一起賣，那不是只有 QLD QQQ 都會有問題， 那種極端狀況是每個一樣都一樣，每一種被擠兌都一樣，所以現在 ETF 的運作狀況就是你買買的到賣賣的掉，那我們總比那些好幾個 billion 的人好很多，我們只是幾百萬一兩百萬而已，市價一賣應該還是賣的出去，好，我們現在在第八頁講完了，第八頁第九頁就是在講就是你完成 TQQQ，你是非常危險的， 所以槓桿基金像 TQQQ 這種東西最好不要碰，就是像砒霜跟蜜糖一樣，通常你蜜糖還沒吃到，你砒霜就已經毒死你了，所以我還是一直講風險，不是只有講槓桿基金要講風險，連 QQQ 我也要講風險，所以同樣一件事不同人從不同的角度看，往往會得出完全相反的結論，所以上面資料是二十二年的， 你從 TQQQ 兩千年的一百塊到現在還是有三百塊，當然現在漲到四十二塊，同樣時間一百塊跌到剩零點一二，都在發生在 TQQQ， 那你想想看你 reba lancing 的時候它已經跌到零點一二的時候你還叫 rebalancing 你還要繼續買下去要注意一件事情為什麼我建議大家不要用 TQQQ 因為你可能會太早 rebalancing 有些人我說一年 rebalancing 一次可是呢他就會自作聰明就開始 rebalancing 就給他加碼加碼加碼到跌四十 percent 的時候他可能現金都已經用的差不多了結果再跌四十 percent 所以他就等於他的 beta 超過一點零所以他在 rebalancing 的時候就太 greedy 了就太 greedy 了結果買超過了一點零那你有可能也是風險所以我們在交投資的時候我們跟你講有什麼好處有什麼風險我都講清楚了你去別的房間聽聽看像魏常常在別的房間魏你有去提示他們的風險嗎我一般我是都是講長期投資我知道很多人問我但我都講長期 投資因為我覺得長期投資這是一個所以居然長 期投資， 我這一點我一直納悶的，我知道你的想法，但是你的意思是說，只要我們保持 beta 一一不變，原始的 p 魏，我們聽不清楚你的聲音，風險還更小一點，因為你手上有 cash，那我快回到家裡再講，好，謝謝你，對了，我的目的，大家要記得，我的目的是要降低大家的風險，而且教大家怎麼套利，沒有風險，我沒有要大家增加任何的績效， 記得這件事，你如果 beta 超過 1.0，這不是我的目的，如果你不知道怎麼算 beta，那你就不能做槓桿積極，如果你做不到 rebalancing，你也不可以做，還有所有的人都不應該做 tqqq，如果你不做 rebalancing，因為你 tqq 那部分會可能 50 年是不會回來的，那有的人有投資 tqqq，我知道， 可是應該不是全倉，那你放 tqqq 可能是 5% 10%，那你們要記得，假設你不做 rebalancing，你要知道那 10% 5% 要先想好，他有可能有一天會歸零，當然不一定，有可能會讓你發，也有可能，可是要把它計算成有可能一定會歸零的，如果你不做 rebalancing 的話，就這樣子而已， 所以我都會講的清清楚楚的，那怎麼做，那是你自己要決定怎麼做，所以我們都有講，就好像投資 tqqq 一樣，光一個 tqqq 我們就要講很多，那這一次槓桿積極，我還是多花時間，我知道這個平常禮拜六是沒辦法做了，所以我就漸漸在 做。 對啦，那個 youtong 就是這樣，我就是要給大家有現金，現金是空氣，你百分之百 qqq 都沒留現金，或者是你說我有留三年的現金，可是你這邊又，你如果能夠留更多現金，留四年五年的話，那你管他反正你都貝他 1.0，其實貝他 1.0 跟你百分之百 qqq 斜跌幅是一樣的，對不對，跌幅是一樣的嘛， 所以不要見到槓桿基金就好像見到鬼一樣，沒有那麼可怕，就好像有人說聽到投資股票都已經嚇成嚇到哪裡去了一樣的道理，所以懂就不可怕，那你一直很可怕，你可能就沒辦法去理解他的好處，你看巴菲特就可以去日本套利，我們就沒辦法套利，那可是我們可以用這樣套利，為什麼不做，雖然是小小的省下利息錢，每年省五六萬塊而已，那為什麼不， 不用就是可以套啊，為什麼不套好，所以這裡就是你到了 2008 年，你的 tqq 100 塊 0.12，所以我這個要跟大家還是要，所以雖然不會歸零，可是你要知道你 要受到人性的考驗，他還是很頑強的，他是沒歸零魚兩倍的多的，qqq 實際上不用融資，你看這個不用融資就可以有這樣子，可以調到 beta 一點，而且可以有現金， 這個比融資還安全，比融資還安全，你不會被追繳，有一個朋友來問說，老師，我買槓桿基金會不會被追繳，你買融資會，所以平常你們定期定額買的人，不要買 tq，不要買槓桿基金，定期定額的時候你就是市場在上漲，現在是 uptrend，所以定期定額的你就買一倍的就好了，就買一倍，你那個資產部位現金留著，那 q q q r t 不好， 那其他的 每個月買進去的都買一倍的就好了，為什麼，因為它在漲嘛，你越買越高，越買越高不好，你就是應該越高槓桿基金要降下來，所以你不要去買槓桿基金，可是如果哪一天因為你們還在上班的，如果哪一天像 2022 年跌下來的時候開始下跌的時候，那你應該停止買一倍的，應該開始買兩倍，就這樣，那你整年買下來就不得了了，這是考慮人性， 所以，所以你如果在 2009 年 3 月那時候有買槓桿基金，就是第一點很簡單嘛，就是說你平常正常基金你都是 beta 1.0，那你每個月定期定額買進去的你就買一倍的原型基金就好了，只有在什麼時候你可以買兩倍的槓桿，就是市場在下跌的時候，就這樣子，因為下跌買兩倍才比較有效，你上漲買兩倍，你等於跌下來也不好， 所以到這裡的總結就是 TQQQ 的報酬是很誘人，我們為什麼講 TQQQ 是因為這個文章是這樣講，可是不應該投資 TQQQ，波動也很大，風險也很大，所以適合我是不覺得適合什麼較高風險承受度的，這個沒有人，你適合那種風險承受度高的，那就是過度自信，就好像我不能說所有的短線操作者都虧損了， 不過 most of people 是沒有這個能力，當然有頂尖高手，這我也不能否認，如果不是在 2000 年高點一次買進去的話，那其實你定期定額去買的話，其實槓桿基金還是一個蠻不錯的一個回報。 接下來我們要講定期定額部分，如果把它看，我們現在應該在你們的第 12 頁，2000 年 3 月 10 號，分別對 TQQQ 跟 QQQ 跟 SPY 都買 100 塊的話，之後每個月第一天都也一起買 100 塊，等於就是定期定額，每個月都買 100 塊，一直到 2022 年 2 月 10 號，22 年你就定期定額一直買， 我們總投入的資金是 26400 塊，那這三個基金就 SPY QE 跟 TQQQ 的話，你 SPY 你會得到 79000 塊，也就是 200% QQQ 的話會 16 萬，差不多 516%，等於 5 倍 SPY 就 2 倍 QQQ 就 5 倍 TQQQ 的話是 27 倍，定期定額買進去，所以你要定期定額買槓桿基金也可以， 假如說你現在有 100 萬，那你就 10 萬 QLD 80 萬 TQQQ 10 萬現金，那你說每個月都有 500 塊，那你可以買，你就定期買，那我是建議上漲的時候買原型，下跌之後再開始買槓桿，那你要像這個例子就是無腦的買，當然我講的又來了，你什麼叫上漲什麼叫下跌，人性，那所以如果你要定期定額買的話， 我是認為那你就 100 塊就是一樣，就是 10% 買槓桿基金，10% 流現金，其他 80% 買原型，那要怎麼買，就是一個月你的薪水 12 個月就一個月流現金，那你可以一個月買兩倍的，那其他 10 個月買原型的，那就這樣，你什麼時候買兩倍的，假設那個月跌的比較多，你那個月就買兩倍的，每個人再去變化，不過就是說大概是這樣， 他這只是跟你講，如果你定期定額從 2000 年高點下來的話，你 TQQQ 是 27 倍，你如果 QQQ 定期定額是 5 倍，SPY 就有 2 倍。 那他會把它拆細一點，就是說從裡面去看 2000 年到 2005、2007 年這個高點的時候，為了讓大家看得更清楚，就是這個應該是第 13 頁，大家可以看得很清楚。就是說股市暴跌的時候虧損，不管槓桿基金或 QQQ 都是虧損的，都是虧損的。可是你如果有定期定額買進去的話，你的槓桿基金的上漲的速度會比一般的原型基金快。 所以他說 TQQQ 毫無疑問虧損是蠻大的，但是值得欣慰的就是說，假設你定期定額去買 TQQQ 的恢復的時間不會比原型基金慢。所以每次幾乎 TQQ 扭轉盈虧之前的時候，TQQQ 也扭轉盈虧了。所以你這個圖可以看得出來。我們不是教你全部百分之百都做這個事，一定要記得一件事情。 這個文章的例子他只是說，如果這一部分的話，你可以做 10% 的槓桿基金，你每年就有一個月的錢可以投槓桿基金。那你現在已經的部位，你就是 10% 的槓桿基金，另外 10% 現金。那你每年的有一個月的現金留現金，有一個月的薪水留現金，那一個月買兩倍，另外 10 個月都是買原型基金。 我們從 2007 年開始看，2007 年開始跌，所以股市恢復了。2000 年 2000 年從 5000 多點暴跌 80% 後，2015 年才回到 5000 點。在這 15 年中，你如果定投 TQQQ 可以在 2004 年就轉盈為虧了。所以原型基金就是說，就是說槓桿基金，你如果用定投的話，其實它沒有比較不好。 之後雖然又在 2007 年的虧損，但是每次的反彈基本上都可以很快扭轉。那當然很簡單的嘛，就是因為你逢低沉階，你買到很便宜的槓桿基金，上來就很快。所以這個就是定投於定額買進去槓桿基金的時候，風險也不是那麼高。 所以隨著時間推移，假設你 2015 年開始也繼續定期定額的話，那你到了 2018 年的低點，你每支 ETF 就投資了 22600 塊。可是到那個時候 TQQQ 是 11 萬，QQQ 是 6 萬，SPY 是 38000。 到了 2020 年 3 月的時候，你投入的資金是 24000，TQQQ 會達到 11 萬，QQQ 7 萬，SPY 38000。差不多到了 2018 年，那 2020 年為什麼 2020 年 3 月它是低點，2020 年的低點，2020 的低點差不多 2020 年有個低點就是 19 年。 所以這個是細部去看的時候。 好，所以總結就是 TQQQ 是一個波動蠻大的，所以我們雖然用 TQQQ 跟大家解釋，可是請你不要用 TQQQ，除非像像 Jimmy 或者像浩青他們，就是用 G% 去買一個娛樂場，那他當做如果歸零就算了。可是一般人不可以這樣。TQQ 是一個波動率極大的 ETF，它風險很大。所以我們都用兩倍，我們不用三倍。 不認清楚它的風險就貿然，就是可能會血本無歸。而採用適當的投資策略，不斷加倉，長期持有，其實還是會給你不錯的回報。所以你要知道，我們這裡有兩部分，一個是定期定額部分，一個是本來就 LumSum 以資金的這個，短線喜歡短線的這個我們不談了。總結就是往這個紅字這邊第 17 頁總結。 所以我們今天的課快結束，第一個單比全部百分之百持有槓桿基金風險極高，不可以這樣做。你不能百分之百都給他留買 QLD，不可以。你可能一輩子都看不到天亮。我是禁止這個。那你要去做我就沒辦法，就好像短草要去短草，他們也不聽我的啊。如果不聽我的那也是要自己負責。就像魏講的老師，你不要一直講了，有的人就是不聽啊，那我能怎麼樣。 就好像我說 QQ 低點不能賣，有的人就在低點殺出了。佛祖也救不了，耶穌也沒辦法，Jimmy 也沒辦法救你們。你可能一輩子都看不到天亮。你可能一輩子都看不到天亮。 所以投資人，人性之外還是要 disciplined，discipline 很重要，再平衡是非常重要，不然你就往破產的邊緣邁進，不然你就往破產的邊緣邁進。所以有槓桿基金的資產配置，所以有槓桿基金的資產配置一定要遵守紀律，每年年初一定要做再平衡。 這個 Jeff 也有模擬過，Jeff 應該有模擬過，都知道你們那個 portfolio 有空自己去模擬一下，你就感受一下。我這裡都幫你做好了。可是你如果沒自己做，你可能沒辦法感受有 rebalancing 跟沒 rebalancing 的狀況。有 rebalancing 跟沒 rebalancing 的狀況。 槓桿基金的資產配置一定要遵守紀律。槓桿基金的資產配置一定要遵守紀律，每年年初做 rebalancing，再平衡很重要，再平衡同樣的 Beta，你只要再平衡，不管你什麼組合，你 20% 的 QLD，10% 的現金，10% 的現金，70% 的 QQQ。 你只要再平衡，跟你那個借錢，跟你那個借錢 10% 來買 QQQ，10% 來買 QQQ，而且你用 QLD 還比較好，不會有 margin call，而且你的現金 10% 可以賺利息。OK，總結就是槓桿基金最大的目的，第一個就是你們可以比較多的現金流，第一個就是你們可以比較多的現金流。 像 Tony 還有很多人，像 Tony 還有很多人，他就是因為這樣多了現金流，還有一個去買車子的，他為了 100 多萬，沒有降低他的 buying power，investment power，準備現金流，而且可以降低風險。 同樣是 Beta 1.0，你有 10% 的現金跟 100% 的 QQQ，有現金 10% 的比較安全，有現金 10% 的比較安全。可是我們並不是要提高各位的績效，可是我們並不是要提高各位的績效。像魏講的，你 QQQ 就可以一億了，幹嘛交這個，我們不是說交這個要讓你變兩億，沒有，還是一億。 可是只有 100% QQQ 的安全。所以為什麼在教你們這個。所以我要講清楚。所以我要講清楚。所以禮拜六講完，我們現在再重新來講一次。所以禮拜六講完，我們現在再重新來講一次。 所以你槓桿基金一樣，你這個市場跟市場局勢都沒關係，你還是無為，你都不用管那些，你還是該做 Balancing 就 Rebalancing。那你 Beta 做 1.0，那你 Beta 做 1.0，1.0 已經很不錯了，因為讓你賺那個 5% 嘛，5% 也不錯。 那你現金流很好，那你有安全又有現金，安全又可以多套利 5%、10% 的 5%，而且比 100% 安全。這個為什麼我要教給你們，就是說比 100% 的 QQQ 安全。可在美國的，請你在投資帳戶退休帳戶做現金也擺在退休帳戶，那因為你有 Payal，所以你現金擺在退休帳戶，兩倍了也擺在退休帳戶。 你沒有 Payal 的，你沒有 Payal 的，那你就得保留緊急備用金嘛。那你有多少緊急備用金在一般帳戶或在 Saving account，那你就多少錢在退休帳戶買兩倍了。 那你的 Beta 還是 1，那你那邊如果用掉 1 萬那你這邊的退休帳戶的 QLD 就要賣掉 1 萬這樣子那這樣子可以可以一直維持反正就是要維持 Beta 1.0 不要離你的 1.0 的 Beta 太遠那如果你你連 Beta 都不會算那就沒辦法投資槓桿基金就是這樣子。 中國境內是沒有 QLD，香港有，香港有兩倍的，可是有些朋友在內陸的他們要去香港好像沒那麼方便，要赴港通啊，升港通啊，香港有香港有華夏做多兩倍的就是 07261，這是香港 07261 在香港，所以你們有赴港通的才能做，赴港通升港通的才能做，A 股不知道有沒有美股有做空做多 A 股，美股有做空做多 A 股大盤的槓桿，我們不管 A 股，我們不要管 A 股，美股有沒有做 A 股的我不知道，有啦，可是我不熟。 SPY-2 SSO 也可以，為什麼不要買 SO？ 我跟你講，SO 跟 UPRO 績效真的不好、不好，我們除非你已經你真的非常保守才去投資 SPY，你如果投資 SPY 當然你做 SO 也可以，沒有說不可以，那當然我們就不展開去考 SO，可是我看過 UPRO 本來我們說 UPRO 長期可以有 14%，其實沒有，其實沒有，我看過了，所以同樣方式當然可以做 SPY-2 SSO 跟 UPRO，可是績效真的不好，我也不知道為什麼我去模擬出來就是不好，我們可以模擬一下，我就不知道為什麼它績效不好。 PortfolioVigilization 我們來做，像 UPRO 你們可能看不到， 可是我現在有 100% 跟一個 SPY 100% 來比比看同樣的 從 2010 年因為它從 2011 年開始到最後它有年化報酬有 26%SPY 是 12%有到兩倍那我們再看一下那是 2011 年那 UPRO100%UPRO 100%為什麼 Portfolio 3 喔 UPRO 跟 SSO 一樣我不知道為什麼 UPRO 跟 UPRO 的 Performance 跟跟那個 SSO 一樣所以你沒有理由去做 UPRO 為什麼我是做錯了嗎喔不對不對不是 UPROOK 好我跟你們講這裡出現一個問題就是說 SP500 的績效是 12%可是 3 倍的只有 26%所以它沒有到 3 倍它只有 1.6 倍 1.4 倍 26 除以 1226 除以 12 它只 有 1.1 而已 1.1 也有沒有沒有 沒有 3 倍的 UPRO 只有兩倍的績效那兩倍 SSO 的績效只有 0.6 的增加 0.6 所以它跟那個我覺得那個 QLD 跟 QLD 跟那個 QLD 的績效比較好， 它真的有到兩倍或超過兩倍，理論上槓桿基金要超過，在上漲的過程，它要超過它的倍數，比如說兩倍的，應該績效超過兩倍，所以 SSO 跟 UPR 的效率不高。 那當然你說我就是喜歡穩定，那當然也可以，沒有說不行，只是說它的兩倍的績效沒這麼顯著。 大家可以用 Portfolio，你們去 Portfolio，你們應該知道 Portfolio 的那個網站吧，我再給你們 Po rtfolio 的網站好了，你們用 Portfolio 的網站，如果今天禮拜六沒上課的，你現在來上課，你就用 Portfolio 的網站去做 simulation，好不好這個。 那怎麼做 simulation，你看一下我們那個禮拜六昨天的那個。好其實我本來要回答這個所有的這個，在 YouTube 上面留言，可是我們今天可能都已經超過，我想沒有必要繼續下去了，就是這樣子。 好我想 opendiscussion，有什麼問題，我想要發表意見的可以開麥，自己開啟麥，可以自己講話，我是浩青，還有各位學員，大家好，關於這個槓桿基金的話，我當初就是有做過幾個分析了，那個也是，如果說遇到那個 2000 年當時候大跌的時候，事實上就是一個資產重分配的時候，如果說當初我們用這種方式下去操作的時候， 我們就打個比方，當初假如說兩個投資人，每個人手上都擁有 100 塊錢，那經過這個 2000 年，假如說你手上持有這個 QQQ 是全倉的，然後另外一個的話，他是 60%在 Cash，然後 40%在 TQQQ，我們就拿這個當做比方的話，一旦下跌 80%的時候，這個持有 QQQ 的這個手上只剩下 20 塊錢的 QQQ 而已，然後另外這個持有 TQQQ 這個的話， 他的 40%可能就是就是那個 40 塊，可能下到大概現在一塊錢而已，但是他手上還有 60 塊錢的 Cash，那這個 Cash 的話應該還有一年的利息，所以加起來之後他實際上他有 62 塊 63 塊左右。 那你看用這樣來比較的話，就是一個人剩 20 塊錢，一個人還有 60 幾塊，那如果說從現在開始變成是牛市的時候，你就可以看到他的威力，就是我如果一開始投資進去的時候，我現在的資金是你的三倍，那三倍之後再過幾年之後，那如果你看我們剛才提到說我們是用這種槓桿的話，槓桿的基金的時候，他在漲的時候他會有加成的效果，但是他在跌的時候他會收斂，所以說就是說漲的時候他會漲比別人多，但是跌的時候他會會有那種收斂的效果，那當然說我們不能全倉都是這種 QLB 或是 TQQQ，如果說我們手上我有信心的話，那一旦跌到整個市場跌到一個程度之後，那我們這個資金還在手上的話，資金就是王了嘛，那我們就可以利用這個機會來做這個資產重分配，那這個也能夠達到我自己預期的彎道超車的效果，這是我個人的一個前見。 謝謝，浩金 講的沒有錯，就是槓桿基金相對安全，相對安全有槓桿基金的部位相對安全，可是呢你一定要在低點的時候還是維持你的 Beta1.0 這樣子，你才有辦法所謂的彎道超車業或者是那個原型基金的，因為你如果沒有往下承接像 TQQQ 或者是什麼已經跌到剩 0.25 的時候，你還要有勇氣買進去哦，那 rebalancing 可是呢還有一個，不只是每年 rebalancing，你還不要太 gritty，就是變成 Beta1.1 1.2 1.3 1.5，因為你想說已經跌那麼多了，所以就把現金直接一半都買進去了，之後再跌 10%你就再把全部買進去了，想賭它現在就是低點了，結果你就全部下去了。 所以浩金，你聽懂我在講什麼，就是說第一個你絕對有槓桿的 portfolio 一定安全，可是什麼叫安全，就是你 always 維持 Beta1.0，不改變 rebalancing，讓你的 always 是 1.0 無敵承接的 power，可是你也不要承接太快，讓你的 portfolio 超過 1.0，那這樣你可能會太早進去，結果就一起葬送在山腰上，了解這個了嗎？ 浩金， 我再給你對，是對，因為我後來如果說你不要 Beta 不要 1.2 的話，你用 1.0 的話，實際上那個效果會可能 maybe 會更好啦，因為我們就剛才以例子的話，那如果說你 33，另外那是 67，那如果一旦跌下來的時候，那那個 33 可能剩下 1 而已，那你這個 67 再加例型可能還有 69，所以這算起來的話，你的那個最後的總資產才比人家多了大概 3.5 倍，甚至快 4 倍以上，反而比那個 Beta1.2 那個還要好一點，我自己分析出來是這個樣子，是沒錯，所以用的好是更安全，而且效果更好，可以說現在 1.0 嘛，那可是下跌的時候給他最高移到 1.1，不要超過 1.1，這樣可能會有加成效果，不要超過 1.1，你就不會提早全部把子彈打光，反正你不要把子彈打光，就往下承接就會比較好。 老師說的那個就是每年要在 rebalance，這個是非常重要，因為你要是不 rebalance 的話那個就對那個會有出狀況的，你不 rebalance 你爬不起來，你 rebalance 太早你會沉下去啦，就是這樣一定要遵守紀律。 不好意思，James 老師，我能不能提個問題，因為你剛才說 rebalance 一定是要到它跌下去之後，不能太早 rebalance 或者是怎樣，也不能太多 rebalance 太多進去要粉底承接，但是問題是比如說 2000 年 Doc um bubble，它不是一年跌 80%，它是連續三年分三年跌 80%，第一年跌 30%多， 第二年又跌 30%多，第三年等年終再跌 20%，有很多人第一年 rebalance 之後，看到第二年繼續跌，他已經沒信心，按照您說的這個方法繼續堅持這個紀律下去，因為它往下跌的時候它那個 qld 或者是 tqqq 那個加速度是很嚇人的，這個就是最關鍵，就像你剛才說耗盡的那個大哥說的那個 13%的 tqqq 還有剩下 60%，那個 60%的現在， 你第二年或者第三年你已經不可能再按照原定的計劃再搞這個 rebalancing 了， 有很多人都心裡過不上去這一關，這 個是這樣子，你比那個全部 qqq 的來的好，因為你跌的比較少，David 你瞭解這個嗎？ 是的。 第二件事情就是說我們 40 塊 qqq，60 塊是現金，我們用這樣的例子，第一年 40 塊變多少變 25 塊，就跌掉 15 塊，所以你剩 25 塊加上 60 塊，所以你的資產有 85 塊，85 塊的 40%所以 34 塊，減掉 25 塊，所以你要買 9 塊進去，你 9 塊要買進去，9 塊那你現金就剩 51 塊，現金就剩 51 塊，那你好像是 25 塊加 9 塊就 34 塊，34 塊那再跌 10 塊，再跌 10 塊，所以你就又變成 24 塊，24 塊差不多 24 塊又變 24 塊，再加 上 51 塊，所以你還有 75 塊，75 塊乘 40，所以你要有 30 塊 30 塊減掉 24 塊你要補 6 塊你要補 6 塊所以你還有 51 塊減掉 6 塊你還有 45 塊所以你現金一直還蠻多的你知道意思嗎？ 如果這樣子你還沒辦法做做得到 rebalancing 的話那真的就是不行做了沒錯我這個看起來是還蠻多現金的你現金 always 比股票多所以這個 rebalancing 應該不難因為才 9 萬 6 萬再來可能只要補 3 萬 3 年就結束了 那我知道您的意思了您的這個設計其實你那個就是兩倍的 QLD 或是 TQQQ 一定不能中場 Beta 要一直維持 1.1 如果要維持 1.1 的情況下起碼它相對原型一倍的比如說原型一倍的就像你剛才有之前說過起碼是 60%到 70%以上然後你 QLD 或者 TQQQQLD 為例你不能超過 20%因為你還要留 10%現金不然的話你沒辦法保持這個控制這個風險我理解了所以 Dave 你抓到重點了我一直講原型基金要 7 成他的 3 成你可以一半一半 QQQ 一半一半 QLD 一半一半現金一半 QLD 那你也可以原型 8 成原型的不要低於 7 成因為低於 7 成之後那就像浩青講的我那樣子不是比較安全嗎是啦是比較安全當然看起來現金還是一直蠻多最後你還有 40 萬的現金在那邊所以還蠻多的比那個原型基金在 20 萬還現金光現金部分都比他還多 可是通常你不會去跟人家比較只是看自己口袋的錢結果你口袋的錢其實也損失蠻多的雖然沒有損失到到那個可是你也也最後可能損失 40 萬 60 萬裡面你最後最後最後你可能就是 24 萬的 24 萬的 TQQQQ 你 36 萬的現金你有 24 萬最後到最低點的時候因為你 40%都虧掉了嘛所以你最低點的時候你可能還有 30 萬的現金剩下的 TQQQQ 另外一半那你如果 30 萬的話 30 萬除以點 6 乘上點 4 所以你那個時候就才有 50 萬了所以你這個時候你會有 30 萬的現金光現金部分你還是比百分之百原型的多這個是理論上啦 那像 David 講的跌跌跌跌到 quarter 理論上 quarter 的時候你應該很高興趕快進去買可是有的人嚇到了所以不要這樣做啦不過你們瞭解就好了我們是不考慮的讓你的風險比百分之百 QQQ 還好風險承受度還高這是我們的目的沒有要增加各位任何的績效只是讓大家有比較好的風險承受度這樣子 這個 Vivian 你說你不要不要換 W2FoneNo mortga ge from 百分之百 investmentIf I follow beta 1.0portfolio 叫做你是不是小於一點你不一定耶因為你說你有房子嘛房子 Beta 多少我們不知道耶我要知道你要跟我講一般房子的 Beta 是多少如果沒辦法把房子的 Beta 給我們那我也算不出來還有就是你房子的 Beta 如果高於這個市場的波動我不知道房子的波動是比 SBY 來的大還是比 SBY 來的小說不定還來的大因為漲的也蠻會漲的不漲就不漲一漲就很快一跌也很快所以我不知道所以你要讓我知道說你的房子有多少 asset 是 200 萬 300 萬 500 萬你要有房子的 Beta 再加上你投資股票的 asset 有多少那我們才有辦法算你 W2 不算啦你 W2 不算啦那房子的 Beta 多少那你那個股票 QQQ 有多少錢那我們就可以算得出來還有沒有要補充的來 Lexi 你上來有要講話嗎 Sunny 老師好你好剛才好奇已經問過 了謝謝好謝謝你那個 Jennifer 你要分享嗎 James 老師你好我今天來晚了所以可能沒有聽到前面的重要的但是我想問您一個問題就是這兩個星期我們都有討論這個 槓桿的應用我想請教您一下，就是關於 Cash 的理解。 以前我們我知道 James 老師再三強調 Cash 作為緊急備用金的重要性，所以在我的概念中，我們留 Cash 就是為了做緊急備用金。但是經過這兩個星期的討論，知道了還有一種最優組合，就是比如說 80%的 QQQ，10%的 QLD，然後再用 10%的 Cash。那我就是想確定一下，這裡的 10%的 Cash 就跟緊急備用金沒有關係了吧？ 好像是兩個概念了，你可以同意還是不同？因為我記得 James 老師你也提醒說，如果你們要去買 QLD，最理想的是用你的 IRA 去買，對一定要那種情況下，你的 10%的 Cash 也應該放在 IRA 的下面對不對？你要跟我讓我知道你的你有沒有配偶？ 你沒有配偶的話，你那個 Cash 可以在一般 brokerage Account，所以它也能起到緊急備用金的作用。 那你緊急備用金，比如說你有 10 萬，那你就買 10 萬的 QLD。你如果把 10 萬用掉 2 萬，你 QLD 可能就要轉 2 萬出去了賣出去對？可是理論上你 10 萬不應該去動，那是緊急備用金，你應該還是用你的薪水過日子。所以那 10 萬現金是 always 在一直要放在 SWVXXOK。 那麼如果我們有人把這個 10 萬現金放在了 IRA 下面，然後去對沖這個 QLD，那這個 Cash 它最大的用處是什 麼？是等 QLD 狂跌的時候你補進去，這個倒沒關係。如果沒有 Payout 的話，你 Cash 放在退休帳戶或在一般帳戶其實無所謂。也就是說是靈活的是可以動它的。可是你緊急備用，你錢要從哪裡來？你要跟我講。 我是覺得如果你一直上班的話，你就有不斷的有進帳。可是臨時突然你要買一部新車，現在特斯拉 10 萬剛好 Model X，你要買一部新車，錢從哪裡來？你可以用我，比如說臨時你要 10 萬去旅遊 OK。 那如果是這樣的話，在 Any Giving Circus 你都應該有現金，不管是在這個 Brokerage 或者是在 I RA，你都想辦法要放一筆錢作為這個 緊急備用金。只是說如果這個緊急備用金是放在 IRA 的話，你動用它是不 make sense 的，不可以把退休帳戶的現金 OK。 我想這個就是我最想 clarify 的，也就是說如果我在 IRA 的下面放了 cash，我是不能把它認作是緊急備用金。我的想法是在 Brokerage 上面不可以。 我 Jennifer，你可以重聽我們的影片，這裡面有一個 trick，就是說我的 case，我在重新語言我的 Pay 用了 100 萬，我每年要假設 6 萬的利息，那我就在我的退休帳戶留 120 萬的 cash 買 120 萬的 QLD。那我 120 萬的 cash 放在 money market 可以賺 5%，那也可以一年賺 6 萬。所以我那邊的 Payout 的利息等於不用利息，所以它其實不在同一個 bucket。但也是被充分的空間裡面是對，所以等於我不用付那個 100 萬的利息對就省利息嘛，就叫做套利。 我個人沒有這個 Payout 的經歷對啊，我想問問他這個用 pledge 他們會不會強迫你要還掉這個利息呢？或者強迫你不用 never，我 never pay，從來沒有付過。所以我想問這個問題也是周圍的朋友中，他現在已經覺得他 ready 了，而且他有足夠的財產，他要去申請 pledge。 他突然來問我，他說如果我有足夠的錢，比如說我已經有了 500 萬，然後我決定去申請這個 pledge，我現在去很舒服的去申請這個 pledge，是因為我可用可不用。我一旦去申請了這個 pledge，每年都借，比如說我每年都借 10 萬的話，會不會突然有一天這個 pledge 的利息高到我無法承受，或者是我必須要把它還掉？ 那這個我就完全沒有經驗可以跟他分享，我不知道 James 老師怎麼看這樣的情形 OK。如果這個利息高過利息高過 stock 的 return 的話，那就比較辛苦嘛，對不對？如果利息不會高過 10%，應該就沒事了。現在好像是不大可能高過 10%。我想 pledge 的利息不會比我們的房屋貸款還高吧？現在的房屋貸款都已經 7 點多 OK。 我就是這麼安慰我的朋友，我說這個風險應該是少而又少的。像我的 case，如果真的高到 12%，假設我是有 solution 的。您的 solution 是什麼？我就在我的退休帳戶給他留 300 萬現金。哦對，那個退休帳戶裡買賣都沒有太大的 concern，我就留 300 萬現金。 那時候的 money market 也 8%了，那我就放個 1.5 倍的 cash 比那個借的錢。那我利息也不用錢了。所以其實從大處來講這個聯邦利率就像一個翹翹板，或者左，或者右，對於投資人來說總是能夠找到自己適用的來去對沖他。對一定要記得對沖這個，就是一般的金融操作是這樣。 那你如果一直不去理解而且一直害怕，你就沒辦法對沖，連利息就白交了。我覺得明白了這個對沖的這個邏輯和道理，自然就不會過分的擔憂。我覺得這個是一個關鍵點。 還有一件事情，我 traditio nal 裡面有很多錢有很多資產，他資產每年都一直增加，我要轉都轉不完。所以我現在 traditional 就給他儘量放 cash，我的 qld 就儘量放 redroth，這樣聽懂嗎？沒聽懂。因為 traditional IRA 就是 IRA，可是 traditional 拿出來的錢要繳稅嗎？要，要繳。 然後不要長大，然後同時又去對沖 qld 放在 qld 對，在那邊只賺利息就好了。qld 放在 roth，爭的錢都不用繳稅 OK。roth IRA，我明白了這樣子就又另外一件事情了，又省了很多稅了。對。 還有就是提到這個 RA，我自己也面臨一個問題，就是我聽了老師，我突然認識到我自己對我的 411k IRA，我缺乏遠見，也就是說在那之前我跟所有的人一樣就是勤勤懇懇老老實實的攢錢，然後把所有攢的錢都放在 411k 裡。 可是我聽了老師的課一段時間之後，我才突然明白這有可能是未來讓我頭疼的一件事， 就是 411k 當它漲到一定的程度，年齡的壓力就是你必須要有 minimum withdrawal 的時候，你那個時候有可能會多到要交很多的稅。 對你一年可能要提 80 萬美金，對你 72 歲的時候，如果你沒有 800 萬的話，那你每年要拿 80 萬，你就拿不完。對，所以我就覺得我們在小苗苗的時候，可能都沒有意識到它長成參天大樹之後，你可能那個樹想砍都砍不掉了。對，這是一個很重要的一個對。 所以正老師您的建議，還是在適當的時候應該解決這個問題，適當的把這個 411k 一點一點的把它轉成 RAF。對，你應該在 32% 那個平方稅率以內都應該要轉。可是你們現在都高所得，所以你們就，所以為什麼我建議你們早點退休，早點退休轉就不用稅了。 所以你們現在上班賺的錢都白賺的，本來可以省 1500 萬的稅，結果你們一直上班，結果在 10 年你也賺不到 1500 萬了。對，我感覺到我們現在就是剛好處在那種非常尷尬的地步，就是你有一點錢，但是又不是很有錢，等到你很有錢的時候，IRS 已經在等著狠狠的咬你一口。 我跟你講，你現在就算全績球有 100 萬，40 年的話，假設你會變 4500 萬，你砍一半的稅，要繳掉 2200 萬，你在做 10 年，你有賺 2200 萬嗎？對，我覺得真的你未來 10 年都白做工了，還虧錢，本來可以省 2200 萬，省不到，還去打工，還賺這幾百萬，省的稅比你的薪水還多。對。 Gincy 老師 有沒有研究過，大概 41k 到了什麼樣的數字就不應該再往裡面投了？不是你，如果 Roth 的話，隨便你投，沒關係。Traditional 的話，50 歲的時候你連 30 萬都不應該有，那我們可能都大大超過了。對啊，你們大大超過，在業界，只要你老老實實幹活的話，我覺得早就超過這個數字了。 所以我就說不要做這個事，還有人來罵我。我現在就是跟我的周圍的朋友宣傳，就是 41k 保底，就是你去拿公司的 match 那一部分。對，對對，然後我後來就是聽到老師的課之後，我立刻把我的 41k 轉成 Ro th 41k。對啊，對啊，你不會 b urden，不會一直累積。 對，但是就是甘蔗沒有兩頭田，如果如果我現在轉成 Roth 41k，就面臨我在很高的稅率的時候仍然要忍痛交這個稅。所以這一點我跟我的先生就有不同的意見。那你退休啊，我覺得捨不得退休啊，因為現在工作還是很有意思的。 對對，那就不一樣了，你如果是工作很有意思當做 entertain 的話，那就沒問題啊，那就用錢去買 entertain，因為你會 lose 更多。我基本上就是決定自己這麼做，我是跟我先生講，我們先不要吵，我們十年以後翻牌，十年後再來一看。 我跟大家講，你現在如 果有 30 萬，50 歲，那假設你終身退到 100 歲，那你最後你有 8600 萬，要繳一半的稅，你繳了 4300 萬，只有 50 歲有 30 萬的 Traditional RR，只有 50 歲有 30 萬的 Traditional RR，要繳 4300 萬。哇這很可怕。 那你說沒有，我沒講那麼多，其實你因為提前都一直繳稅，你 72 歲開始領，所以一半都繳給他了，所以你發現沒有繳那麼多，其實沒有。如果那是在 Roth 的話，你最後有 8600 萬，因為你繳稅，所以你只有剩一半，所以剩 4000 萬，所以你這輩子少了一半的 4000 萬。 所以你這個人聽不懂，還有就是即使聽得懂的人，就像我，即使我聽得懂，我仍然會想外世轉眼成空。我覺得最大的風險，活不到那麼老。你活不到那麼老，你就現在要退休，你怎麼會不退休？既然可以說你活不到那麼老，你現在要退休。對這也是一個想想可以。但是，但是，人就是理智跟感性上沒辦法分離。沒錯，我理解不過，慢慢想，慢慢想。 對，鄭 主持人。 師，我還想再跟您討論一下，就是既然我們討論到這個退休金，以及就是我們上了年紀之後的花費，我跟我的朋友討論的時候，我是這樣想的。我說如果我手頭有錢的話，我花錢的順序應該是第一，只要拿到社會保障，我立刻去拿社會保障大炮，把它存起來，去買去是，一定，一定對。 然後第二才是用身邊所有的被動收入，比如說你有房子，你又不想賣，你先用這個房租來花費，不對，不對，你的房租要存起來，籌到 brokerage Account，買 0066，不要把自己的資產用掉，那麼你的日常花費呢，你用 Payal，社會保障是不夠的，Payal，但是我我感覺到我們這些小幸的人現在還沒有勇氣馬上就去申請，慢慢以後，以後等到你退休的時候就應該這樣做，當你有好幾千萬的時候，你做 Payal 應該不難了，不會太辛苦了。 是，是好，我明白了，很謝謝 James 老師，我覺得非常有啟發性。 對 Jennifer 問到這個，我要講一遍，第一個社會保障能拿的第一天我就去拿，我現在還不能拿，我那天去申請，結果他說我知道我什麼時候可以，趕快去拿，可以拿的第一個月，我一定馬上拿，拿到的錢一定是買 006，不是買 QQQ，放到 brokerage Account。 第二件事情你一定要把 Traditional RF 個人退休金趕快轉 Roth，盡量轉，每年都要轉，每年都要轉，轉到它為 0 為止。這第二件事情，第三件事情就是說我們 QLD 放在 Roth，Cash 放在 Traditional，不要讓 Traditional 再長大了，這樣可以減少你的頭疼的事。 所以 Jennifer，你我不知道你還有沒有 IRA，不過就是說你如果有換過工作，你其他的那個 Fore1 應該轉到，趕快轉到 Traditional IRA，那你應該要投資 Roth，你應該要開 Roth IRA，現在把 6000 多投到 Roth IRA，你可以買 QLD，那裡邊可以留給你。 第三件事情就是你應該看你的 Fore1 有沒有 brokerage Link，所以可以去買 QLD，或 者是你那個這樣子，你就可以讓你的 Traditional 的不行啊，你沒有 Roth 就等於 Roth 的部分要 Roth 的部分去買 QLD，如果可以的話，我不知道 Roth 是你可以有沒有，你有 brokerage Account 的話可以這樣做。 對我只要是，如果現在是在恢復工作的人，大部分的人是不 Qualify 去買 Roth IRA，因為他這個公司，那你可以買 Traditional IRA，第二天就給他 Back Door。對，是的，這個。 也是個辦法，比如說我現在就打算，如果我換了工作的話，趕快把公司的 Fore1K，然後去轉到 IRA，然後從此就從用 Back Door 的方式，每年每年一點點的把它 Converted 成為 Roth IRA，那從此以後 IIS 再也找不到我了，是是是吃我一口對像，我就跟 IIS 斷絕關係了。 那個 BinWin，你說聯儲局降息的時候 SWVXX 會降，沒錯啊，那邊會降啊，可是我的 Pair 也會降啊，所以我的目的還是沒有改變，不會有問題，因為我的對主要是要對沖我的 Pair 的利息嘛，所以我放現金的 SWVXX 所賺的利息，只是對沖我 Pair 的利息，讓我的 Pair 不用有利息。 James 老師，我打岔一下，好，剛剛 Fore1K 那個 Social Security 可以領就領，這件事情好像它有一個，如果你繼續有那個 Earn Income 的話，那個好像譬如說一年可以領 4 萬塊的 Social Security，那好像超過 2 萬才 3 萬的部分，那邊扣稅就扣很重，我是說你應該要退休了啊，做到 65 歲了還沒退休對嗎？當然你很喜歡你的工作，這是另外一回事。 那如果 Dividend 很高的話，Dividend 很高，如果有譬如說有人 Dividend 很高的話，就不影響了，這個收入可以扣稅的方式，還是他是會用那個整個另外的演算法去算，OK 你是說你的 brokerage 剛剛有 Dividend 的股票是吧，高 Dividend 的對對，那那個你持有半年了，你超過半年以上就是當作 Quali fied Dividend 啊，那個是要 Long Term Capital Game 嗎？是這樣我講一下好了，因為我那你去查一下，我是在臺灣的 Dividend 很高，我現在是全球的收入都暴升，我知道因為有些人沒有做這件事情，可能不會去考慮這個事情，我知道因為你臺灣的公司都發很多 Dividend，對等於說我現在捨不得，你應該叫會計師把那個 Dividend 當作 Qualified Dividend 啊，他們在國外的應該都不行是喔。 OK 因為 By Definition 是持有超過一年的 Security 的 Dividend 當作 Qualified Div idend，他的 Define 是這樣，只有美國的，只有美國的好吧，那我現在是陷入到就是因為我如果要在股票賣掉，有繳了很多 Capital Game 的 Capital Game 的問題嘛，沒有等於是沒有賣乾淨了，但是我那些剩下的一些呢，可能讓我要領那個 Source Security，那你應該早一點，你應該把它賣掉去買那個沒有 Dividend 啊，00662 就沒有 Dividend 對，但是就要繳一大堆 Capital Game 喔，有錢人的煩惱，瞭解了對。 好大概我講到這樣子，好這位 BinWen 我就回答你，我是為了對沖，所以 SWVXS 如果降到 3%，那那邊也就會降下來，所以那這個 Steven 說現在想要退休帳戶 120 萬要存多久啊，其實你知道我的退休帳戶我才工作 10 年才放 10 年而已啊，才上 10 年了我就轉不完了，太可怕了，那裡面的錢太多了，錢不多的就是投資失敗才會錢不多了， 那 Steven 我就回答你就是說錢很多，你每年像我們那時候還一年只能換一萬塊啊，我們一年只換一萬塊，我總共在美國工作了 14 年，所以我假設要個時百千萬，一萬二每個月一萬，每年一萬二，我裡面的錢太多了，13 年那個時百千萬，每年投資一萬二，我就有 37 萬，37 萬經過 20 年，38 萬經過 20 年，現在多少，20 年對個時百千萬，10 萬， 再過 20 年我當然績效比 12%高了，我們還是用 12%算對啊，總共會有 3000 多萬，這什麼意思，個時百千萬，10 萬，這不是 120 年是 20 年，360 萬啊，有啊，現在就是 360 萬，那你一年就要以 36 萬，40 萬很多，以不完嘛，所以我說我以不完就這樣子，一年以 20 萬都以不完，所以 Steven 我這樣回答，不知道有沒有回答到你的問題。 那個 Jack Daniels，你上來講話，我已經跟你講過了，你就是不懂，要講說哪來 8600 萬，我就可以算給你看啊，我就不跟你討論了，這個自己去算嘛，這算，我可以算給你們看啊，對不對，你 30 萬的 50 年年化報酬 12% 不是 8600 萬嗎，不是嗎，對不對，這很簡單，這算數的問題，對啊，你那個 Dilory 了，你們要去找你們 401K 也可以做 backdoor，所以你拿到 Match 的時候，就給他做 b ackdoor 到 Roth，我對 SEP IRA 不熟了，所以我就沒辦法回答你。 James 老師，你說 James 老師，好，大家好 James 老師，我想問一下，你好像有提過，現在在 Trushwap 的話，不需要做 Trust 是嗎，就不用做 Trust，你要做他可以做 Beneficiary，你可以填 Beneficiary，那就說，就不用經過 Probation，他作用，和這個 Trust 是類似 的，就是到時候不用 Probation，不用只剩下 Probation，對這樣子，那這個很好，對，方便很多，對我們，房子，如果用 TODD 那個 Account，用 Beneficiary，那就處理掉了，如果你家庭成員很簡單，對，對，對，那好，謝謝，還有沒有其他問題。 那個是剛上來 Tony，你有話要說，我想請教您一個問題，在我提問 之前，在我提問之前，我想跟大家宣告一下，我的頭像，沒有任何 offensive 的意義，對，臺灣的朋友，不要，不要，見得被冒犯，因為我這個頭像，只是跟朋友開玩笑用的，我們這裡都沒有政治的，不談政治，好，那我下面問一個問題，就是，我想，我的問題，就是說，能不能在有公司 Match 401K 的情況下，自己的 Small Business 能不能再給自己開一個 Small Business Owner 的這樣的一個 Roth IRA SEP，可以，應該可以，也可以了，是吧，對 SEP，應該可以，你去問你的 CPR 或者你的券商的，就可以了，好的，多謝，好，我現在開 Roth，不然就會碰到像 Jennifer 那種問題，好的，還有沒有問題。 Leo，你進來，你說 James 老師，你好，想問一個問題，就是 說自己有一個比如說小的 Business，然後呢，還有一些收入。 那我應該比如說是應該這個 Business 自己搞一個用 Business 的名字開一個 Brokerage Account，還是應該把公司的收入都以工資啊，或者是你說的這個 SEP IRA，或者是什麼形式 401K 付給自己。就是 Self Employee。 Self Employee 然後自己再去用自己個人的 Brokerage Account 去買這個 QQQ。就是公司好像自己的小生意，沒有必要去開 一個帳戶。這個看你的公司有多大。這個我也不是很熟，因為這個要看你的公司賺的錢有多少。那又你是什麼形式的公司。 如果你是本來就不是 LLC，也不是一個 Corporate，就是你個人的話，那這個應該還是，因為公司算也沒有比較省啊，有比較省嗎？難道沒有？就是一個小的 S Corp，比如說，我是覺得簡單化，你還是移到你自己的 Brokerage Account 去投資，以後去做 Project，可能會比較單純一點。 因為你這個公司，你不知道要開了幾年之後就要關掉了。但是你放到個人裡面是可以一直用下去 的。對吧？對啊，行，那明白了，謝謝老師。 很多人想要去搞公司省稅這個，我好像不知道，因為公司稅率好像美國也蠻高的。Tony，你要說補充來，請說。我想回答這個 Leo 的一個問題，我想給他一個我的這個想法跟做法。因為我是有 Full-Time 職員，然後我還有一個 small business owner，就是我還有一個 small business，因為不是很忙嘛。然後我 small business，我也是按月給自己發 salary。然後我的做法就是盡量多拿一點 owner withdrawal，這樣的話，你可以省稅。而且我的原則是什麼 呢？盡量在公司的帳號裡面少放錢，因為萬一如果你公司被別人訴訟的話，那你如果公司錢很多，那你會比較擔心。所以在公司的名義下面資金要少放。所以也不要以公司的名義去開 Brocrate account，因為會有風險。 好，謝謝。好的，明白，謝謝 Tony。謝謝 Tony。還有沒有其他問題？ 好了，我們今天已經 7 點 3 個 3 小時 20 分鐘了。好，我們先這裡打住。好了，好，那我想大家如果還有問題，禮拜六，我們可以繼續來討論。那也很謝謝大家，跟所有的人。我就是要把這個說清楚，講明白，大家要理解。那你理解了才能做，不理解不要做，不理解了就不要做，風險很大。可是你理解的話，風險好像會降低。這是我們的目的，我們只會降低你的風險，那才去做。你如果做了，發現風險好像有提高，那就是不對。好，那我們就能夠達到風險降低。怎麼降低呢？就是現金有會比較多。那我們沒有要增加你的回報率，回報率為止，跟 Beta 1.0 一樣 的，就是這樣。好了，那我們就先先到這裡為止。好，謝謝大家了。好，謝謝。謝謝 博士。

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