立即馬上買進all in 指數基金長期永遠就對了：所有操作都錯誤，長期是致富關鍵，美國長期資本利得稅 2023年12月16日 CLEC投資理財頻道

好，謝謝大家。我們今天早點開了房，最主要就是我要放一段查理芒格的影片，所以大家先聽一下。2023 年 11 月 28 日，查理芒格去世，終年 99 歲。芒格被譽為行走的百科全書，他不僅是投資界的高手，更是逆襲命運的人生贏家。他的前半生充滿了各種不幸，芒格出身貧寒，家境窘迫，30 歲時又接連經歷了離婚、喪子和破產。幸好在人生最低谷時，他遇見了巴菲特，並受邀加入伯克希爾公司。憑藉頭腦和努力，芒格徹底扭轉了命運，由一個小律師逐漸成長為最頂級的投資大師。在他的操盤下，幾十年間，伯克希爾的市值從 1000 萬美元猛增至近 7500 億美元，飆漲超過 7.5 萬倍。 晚年後，芒格把自己所有的人生經驗整理成了《窮查理薄澤》這本書。收錄了他數十年的座談和演講文字，是芒格畢生智慧的結晶。今天給大家分享其中六句真言，幫助你成為更好的自己。 一、關於獨處。在《窮查理薄澤》中，芒格曾講過哥倫比亞廣告公司的故事。哥倫比亞公司本是廣告行業內的領頭羊，後來房地產行業興起，很多企業都跑去投資地盤。哥倫比亞 CEO 維爾奇非常眼熱，也拿出幾十億去蓋酒店，結果市場飽和，酒店根本賣不出去，上億資金全都打了水漂，公司也因此陷入困頓。現實中有很多維爾奇那樣的人，喜歡跟著別人走，最終將自己帶進坑裡。蕭伯納說：「不要追隨他人的腳步，去自己開路，並留下足跡，避免盲從，堅持獨立思考，你才能走出屬於自己的道路。」 看過一個小故事，某村村民聽說賣石頭很賺錢，於是一股腦去山裡撿石頭。等到千辛萬苦揹著石頭去賣石，他們才發現因功過於求，石頭價格暴跌，只能掙回一點辛苦錢。石頭的腦子和石頭的腦子是一樣的。維爾奇那樣的與石頭的腦子有關。石頭的腦子和石頭像個貿易家一樣，加入這個群體。好吃的貿易，新加坡公共醫療中心是一家人，擔任 LGBTQ 的組織。 我們相信這時又聽說鎮上人靠賣梨發了財，他們又趕緊去種草。結果該村土壤乾燥，梨樹無法生長，村民們血本無歸。只有一個青年，別人撿大石頭時，他專撿奇形怪狀的小石頭，賣給花鳥商人做盆景。大家都種梨樹時，他卻種植耐旱的柳樹，然後編成柳條框，賣給鎮上人。就這樣，青年很快就成為當地富翁。 夢想王格說：「如果你因為特立獨行而不受歡迎，那就隨他們去吧。」在這個世界上，一個人最重要的就是保持自身獨立性，打破群體意識的牢籠，才能解放自己的頭腦。學會遮蔽外界干擾，堅持自己的判斷，總有一天你會收穫到你想要的驚喜。 二、關於讀書。2018 年查理芒格在接受記者採訪時透露自己一週要讀 20 本書。平時無論是出差、開會還是會課，他都隨身攜帶著報紙或書本，一有空就翻開看。學者李璐曾講過一件往事，多年前他去拜訪芒格，被邀請共進早餐。當他準時到達後，發現芒格已經坐在那，正聚精會神地看報紙。 第二次、第三次約會時，李璐分別提前了一刻鐘、半小時到達，但仍早不過芒格。每次約會他都遠遠地看見芒格一個人坐在那，安靜地讀書看報。後來隨著瞭解的深入，李璐才得知芒格有早讀的習慣。芒格愛讀書的習慣是出了名的，巴菲特就稱他是長著腿的兩腳書櫃。他每天六點鐘起床，第一件事就是找個地方安靜地閱讀。 芒格在《窮查理薄澤》裡說：「我這輩子遇到的聰明人沒有一個不每天閱讀的，一個都沒有。」也正是廣泛的閱讀為他豐富了頭腦，後來李璐就說，拓寬了眼界，最終成就了他的事業。林玉堂先生說過一句話：「讀書開毛色，除筆見得心知，增學問廣實見用。」閱讀豐富頭腦，你才能打破人生邊界，積累不斷超越自己的資本。人其實很矮小，都是被書墊高的。 一個人越是想要精進，越需要書本的沉澱和文化的加持。你只有不停的讀書，才能持續增值，實現人生的飛躍。 三、關於思維。查理芒格在《窮查理薄澤》中講過一個故事，一天他去田間散步，與一位農人攀談。農人說：「如果我知道自己死哪裡就好了，那樣我就永遠不去那個地方。」這無意間的一句話卻讓芒格若有所思。是啊，如果知道怎麼痛苦，人就更容易幸福。知道怎麼賠錢，也就懂得了賺錢。他得出結論：人生有很多難題，只要反過來想就有答案。 曾在書中看過一個故事，在茶行裡擇茶是治茶很重要的工序。一開始茶行請人擇茶都是在新茶葉中將好茶葉挑出來，並按茶葉重量付工錢。可這樣一來，一些耍小聰明的工人幹活就不認真了，反正是按茶葉重量算工錢，他們對雜質的清理便不會太乾淨，效率也低很多。茶商都為此苦惱，想了各種監督的辦法都沒有用。 後來有個叫朱尊剛的茶商想出了個好辦法，計算工錢由稱茶葉重量改為稱量雜質的重量，挑出的雜質越多，工錢就越高。這一改變讓工人都自發的去挑選雜質，最終不僅提升了茶葉的純淨度，效率也大大提高。數學家卡爾·雅各比提起自己的治學方法時，經常說的是：「反過來應該想，總是反過來想。」很多事情正面思考毫無所得，失不妨試著另一面去思索。 強倒了就是路，思維方式變了，人生也會隨之改變。遇事學會逆向思考，打破思維的慣性，往往就能化複雜為簡單，順利破局。 四、關於學習。英特爾創始人格魯夫一生不成斷言，外界的變化永遠要比我們預料到的快十倍。在這個日新月異的時代，這句話也得到了充分驗證。有人昨天還在崗位奮戰，請客間整個行業都將消失。有人活得安逸自在，一轉眼安身立命的本事就已過時。隨著各種技術的快速更迭，稍一懈怠，我們就會被時代拋棄在後方。 查理芒格說：變化總在發生，你不去迎接進步的變化，就會等到退步的變化。快速迭代的社會里，與時俱進，不斷學習，是保證不被淘汰最好的方式。在哈佛讀書時，查理芒格就以勤奮好學文明。除了專業課，他還透過自學掌握了經濟學、心理學等其他領域的知識。畢業後他以優異成績進入加州法院成為一名律師。 當時金融行業開始迅速發展，股市一路高漲，面對這個新風口，芒格決定抓住機會，每天下班他都花大量時間閱讀金融投資相關的報刊書籍，從零開始學習投資。他還參加各種講座，學習如何分析經濟形勢等專業知識。後來律師行業不景氣，他索性辭掉工作轉行做了投資人。依託豐富的知識儲備，在投資領域，芒格 做得風生水起，最終成為頂級富豪。 《原則》裡說：進化是宇宙中最強大的力量，是一切的驅動力。停滯不前，只知吃老本的人很快就會變得一文不值。應對變化最好的辦法就是懂得自我迭代，多學點知識，多掌握一門技能，不斷更新自己，你才能永遠保持穩定的競爭力。 五、關於覆盤。查理芒格一生投資了許多公司，幾乎從不失手。有人就曾好奇地問他：「你怎麼保證自己做的決定都是對的呢？」芒格回答說：「我有個錯誤清單，每次做任何決定之前，我都會看一遍。」剛開始進入投資領域時，芒格也遭遇過失敗，在紡織、製造、航空等行業，他曾因判斷錯誤而投資，結果損失了很多。但這些經歷都被他認真記下來，當作反面教材。在反覆拒絕不斷 的自我反省，讓他得以從失敗中總結經驗，不斷提升對金融市場的理解，也讓他具備了超越常人的眼光。八十年代，他重金投資了當時不被看好的可口可樂等公司，獲得了十倍的回報。 On Christmas Day，好好，我們時間到了，那文嫣就先麻煩你了，謝謝大家。好，歡迎大家來到我們的房間。CLEC 投資理財頻道，是一個專注於投資理財分享的組織。請留意，CLEC 投資理財教育學院已經更名為 CLEC 投資理財頻道。 在開始前，先跟各位聽眾進行免責宣告。投資需要自行負責，所有的資訊進攻參考，並非專業的投資建議。我們永遠不會收費，盈利也不會從您身上賺到任何錢。我們沒有受選任何人組織呃，成立 CLEC 相關的群組，所有人包含我都不會代表詹姆斯老師的言論立場與觀點。請以 CLEC 投資理財頻道上與詹姆斯老師本人分享的內容為準。 我們這個房間會於每週六的晚上 10 點，每期時間早上現在是 6 點開播。我們非常歡迎大家提早加入，你可以關注老師的 Clubhouse 帳號，就是點選左上角藍色的頭像進去，按關注。每週在這個時候都會獲得來自 Clubhouse 的系統通知。你也可以在 YouTube、Bilibili、Spotify、Podcast、TikTok、抖音等等的地方搜尋 CLEC 投資理財頻道。Facebook 搜尋 Worthy in 50，也可以找到詹姆斯老師的文章。 我們 CLEC 從 2018 年到現在的所有影片，都保留在 YouTube 的頻道上，大家可以跟著時序學習投資。不過我們建議在瞭解過去影片時，需要有判斷力建議，從 CLEC 的 2022 年就是去年的影片開始瞭解，用先觀看影片編號 00288 與 00398，請合併當時的市場客觀環境，過去的個股分析，即作為學習 BZN 專業的投資建議。現在只建議參考指數。 在我們這個 Club House 的房間，有一個管理規則，希望大家可以一起共同的遵守以及 follow 我們。歡迎所有的聽眾朋友，隨時都可以舉手，就是按右下角這個舉手上來，跟我一起發問分享與討論問題。順序是由左至右，由上至下這樣子的去問問題。 如果說你後面還有超過三個人以上在排隊等候，每一個人最多問一個問題，每一個人結束之後，我們的這個綠色的 Modulator 會將您放回聽眾席。如果您有問題可以再重新舉手上來排隊。不過如果您後面是少於三個人在排隊等候的話，我們非常歡迎您把你的第 2 個問題以及其他的問題一起問完，直到你後面來上來排隊的朋友已經超過三個人，那我們就這樣子把機會再往下一個朋友這邊前進。 那非常謝謝大家加入我們這個房間，我現在把開場白的時間交還給詹姆斯老師。謝謝。 好，謝謝文燕，謝謝大家提前進來。我們 clubhouse 開的時候會提前差不多以前 5 分鐘，後來我現在變成又將近快提前 10 分鐘了。我想有空的人就先進來，那我放要麼就放芒格的語錄，不然就是巴菲特的。我想這是很有智慧的人，90 幾歲的人一生的這個智慧嘛，我覺得這個值得我們多聽幾遍，你多聽幾遍會有不同的感受，這就是所得。 好，我們今天 2023 年 12 月 16 號，我們輕鬆了，投資。我把今天的講義已經放在留言板了。那線上上的可以大家 clubhouse 的可以去下載，所有今天講的連結都會貼在 YouTube 的留言板的最置頂，我會貼上去，你們去 YouTube 留言板的下方就可以留言的地方點進去，就可以看到所有今天相關的連結。 好，有問題的可以舉手，我們有機會會把你請上來，你可以先上來，那就不用花時間排隊。我們投資一定要禪定了，市場震盪跟我們沒關係。你看這個 10 月開始漲，11 月又漲，12 月再漲，已經到 40 多少了，405 了，離我們最高點 QQ408 已經快要創新高了。所以很多預測市場的人，這次今年就是完全錯誤。今年從最低點開盤的最低點，漲到快要今年年底的最高點了。只有我們這種 100% all in 的人，才有辦法賺到全部。 你短線在怎麼操作，你就是沒有 all in 啊。這個我們如果 100 萬全部 all in 的話，50%就是賺 50 萬美金嘛。那你再怎麼樣跑來跑去，一萬塊買 option，一萬塊什麼，20 萬買什麼，再來還有 QQQ，還對沖，還什麼搞得非常複雜，結果什麼也沒賺到，白忙一場。有的人現在還在放空。 所以你有知道市場永遠上漲，不要盲格講過嘛，就是說哪些事情會讓你投資失敗，你就是不要去做就好了。這個過去的歷史，過去的投資者，過去的那個都一直一再一再證明，短線操作沒有沒有前途，對於一般人來講。 所以國際局勢還有分析啦，還有跟著老師啦，跟著操作啦，還有聽越多的市場的資訊的，還有聽這個很多這個大神們的所講的話，其實都無濟於事，都幫不了你。他們都不一定有賺錢，你怎麼可能有賺錢。那個就應該避免，避免讓你虧損的事情，你就會得到賺錢。避免倒黴事，你就會得到幸運事。 所以國際局勢跟我沒關係，任何分析都沒有用。你看大家不是一致說央行啊，明年不會降息啊，很多財經學者啦，還有在鼎鼎大名的經濟學家啦，不是說這個結果。勒央行一句話又打回原形，誰說央行不會降息，央行說降息就要降息，央行說升息就升息。 位元林奇說，我在市場這麼多這麼久，我從來沒有知道或也沒有碰到一個知道央行的動作的人，沒有。所以講白 一點，連央行自己都不知道，因為他們看了資料才知道，那資料都還沒出來，你就知道央行都不知道的，你都知道，所以你就知道那些人就是胡扯八道。 所以市場分析就跟我沒關係，財務報表也跟我沒關係。財務報表好，市場會跌，財務報表不好，市場會漲，反正就是這樣。預期太低，財務報表不好還是漲。講白一點就是漲。你要知道就是說這些公司的 CEO 不是吃素的，什麼樣經濟環境他都是要應對的，他如果不應對他就被 fire 了，他就沒有工作。所以他們會非常努力的。 經濟局勢跟我們沒關係，所有的一切都跟我們沒關係。無事聲色起伏，就是說非禮勿視，非禮勿聽。所以什麼事都不要去亂聽亂說。有些聽了就忘了，也就算了。有些聽了還當作英語一樣，還講給大家聽，當作是自己的知識，其實是無知一樣。 免責生命，我們是完全是義務的，所以沒有收過大家一毛錢。所以投資一定要謹慎，外面的詐騙很多，你除了在銀行在證券商買股票，你還能在哪裡投資沒有了。所以我們也不是專業的投資顧問，也不是稅務專家，我們都不是。我們就只是經驗分享。 投資很容易虧損的，你如果沒辦法承受其震盪的人，那你就不應該投資。連虧一點錢都沒辦法忍受，像去年虧 40%，如果你不忍受，你哪能賺到今年的 50%。所以投資還是要接受考驗的。 好，我這裡要做一點，今天下午，今天下午美西時間下午 2 點，我要做一 個專題在 clubhouse 也會錄影，那變成放在 YouTube，這是跟美國退休帳戶有關的，那這個專題是今天下午 2 點美西時間，美國退休帳戶的管理問題，我講的比較細一點，前幾天都有做臨時房間，我就做一些問題，那有些人給我一些 feedback， 那這裡我就是以前我們都會建議大家不要放在 Traditional 了，那因為後來我們又學會了乾乾淨淨，還有就是我又把重新把 Traditional 的怎麼轉到 Roth 做了一個細步的非常細的計算，那用什麼方式轉過去是最佳的狀態，只要能夠保證你退休收入不是很高，你退休的稅率會比現在的上班的邊際稅率會低， 那你就值得投踢撥 Traditional 傳統的退休帳戶，那如果你的現在的收入的稅率不高，比如說在 12% 以內，或者在 22% 以內，我就覺得你踢撥就不要踢撥那麼多，你很難保證你退休的時候，因為退休夫婦兩個人就五六萬的 Social Security 的 income，那你如果投資成功， 你 brokerage account 裡面可能也就有兩三萬四五萬的 Dividend，那就這樣就九萬了，那九萬的話夫妻就已經來到了這個這個將近這個 12% 的稅率了，那再上去就是 22% 了，所以你你的稅率如果到達 22% 以上，你投踢撥 Traditional IR 可能就會有有很比較多的好處， 你的稅率邊際稅率在 22% 左右的也可以了，那你踢撥不要太多，以後拿出來控制在 12% 以內，可是很難控制在 12% 以內也是可以的，如果你只有 Social Security 就五六萬夫妻了，那提早退休的時候也會稍微低一點，那這樣子你還有四五萬是可以轉到轉到 Draft 在 12% 以內的大概有這個概念， 所以大家儘量在退休的時候不要太多 Income，這很重要，所以你在 brokerage account 裡面就不要買太多有 Dividend 的，你買 QQQ 跟買 SPY，Dividend 就不一樣啊，SPY 就 2%，QQQ 才 0.5%，所以阿凡的 QQQ 會成長比較快， 所以你要 Dividend 的就放在退休帳戶，可是 Dividend 的話在退休帳戶有什麼用，又不能拿出來用，所以還是不要買高 Dividend 的，這個我是還是這樣講，因為高 High Dividend Low Growth，好，所以這個是下午的，先跟大家公告，還有就跟大家講， 我以前建議你們不要放 Traditional，那我現在修正就是說還是可以放 Traditional，假設你現在的個人的收入真的稅率很高的話，那你如果還有 Roth，那以後轉到 Traditional IRA 跟 Roth IRA 的時候，你如果懂得用我們槓桿基金的做法， 你的 Traditional 的 Growth Rate 可能在 3-5% 而已，那你讓比較多的 Growth 在 Roth，那這樣子的話，你轉的從 Traditional 轉過去的稅率又會更低，也建議大家看影片啦，很多朋友你們如果跟朋友說來怎麼投資，我覺得不見得很恰當，我們已經經歷過太多這種， 有時候很好心的跟朋友講講了之後一跌他就受不了了，我們說要報警報警，那就可是還是沒辦法就賣了，所以有時候如果不看我們影片的人，我覺得你就不要跟他建議什麼投資，因為不會成功，像你們學那麼多瞭，如果我不是每個禮拜在這邊，可能很多人也是抱不住了，所以投資沒那麼簡單，就好像去登喜馬拉雅山有那麼簡單嗎？ 沒有，是那邊很美，可是不能建議人家去，除了你，所以投資不學習的話就不要貿然進入市場，所以我們也不要把一隻小綿羊帶到老虎群裡面嘛，這個這個風險很高，所以應該還是請他來看我們影片，有緣者看了影片 20028800398，看完如果他有震動的感震撼的感覺，這個才有才是有緣人，那你看了影片有問題，你可以跟我講編號哪一個， 那幾分幾秒，第幾個小時幾分幾秒的地方，我會去看看，完之後我會回答你，我都會回去看影片，有人留言，那我還會看一下影片，那你為什麼會產生這種問題，我再來回答，對影片有問題，你會提出質疑或者是有問題的話，我會回答你，就是疑惑困惑，那就是很好的學習，我一樣，而文言有提過我們沒有什麼群主了，你們有自己自己學的群主，那就是個人， 我一樣，文言有提過我們沒有什麼群主了，你們有自己自己學的群主，那就是個人的，哈，大家要小心清主，有些還是會有人混進去，我不是說反對大家自己認識的親朋好友的，哈，大家要小心清主，有些還是會有人 混進去，我不是說反對大家自己認識的親朋好友成立一個讀書會或互相鼎勵或互相學習分享分享，這是很好， 可是不要牽扯到外面的很多保險金很多有心人士，詐騙集團都混進來，所以你們有成立讀書會的這個版主或什麼，要自行，要有紀律，不然你這個群就變成這個詐騙群，我們只有建議那斯達克 100 指數基金，所以就算我們有時候 Charles Schwab，你去 Charles Schwab 開戶， 那 Charles Schwab 有時候你問他說最近情況怎麼樣，他會介紹 Charles Schwab 一些 ETF，當然他是他的職責，所以他們公司的產品他總是要介紹給你，那你就跟你又跟他講說，哎呀我是投資新手，他就會給你建議一些東西，你再問他，他就會跟你更多東西，這不是我們的目的， 我跟大家講去 Charles Schwab 開戶，可是我是建議你開完戶就買 QQQ 指數基金就好了，沒那麼難，就這樣子而已，在 YouTube 的螢幕上面有所有的全世界我所知道可以買 QQQ 的東西，在 YouTube 螢幕上，你們需要知道的都來這裡找，就看就有了，所以有的人直接問說， 老師我在加拿大我要買 QQQ 是哪一個代號，那就代表他要麼就是新來的，要麼就是沒看我們影片，怎麼可能看不到，每個禮拜都講的話，怎麼會看不到，所以我就請他去看影片，我們不會再建議個股，也不會有一般的基金，所以過去什麼富蘭克林高科技基金還有什麼過去的 00757 還有很多個股，特斯拉 Apple，Amazon 這些， 我們都不再建議了，只有 QQQ 一支，這樣就不會有什麼操作，你要知道龍頭一彎，龍尾就擺得不知道擺到哪裡去了，因為我知道只要一有操作就會有問題，因為有些人會根本上，有的人就留在原地，有的人就聽一集買了，之後一百集都不來，三年後一看已經變天了，所以我們就堅持 QQQ 不操作，反正績效也非常好，我們投資者永遠極度樂觀， 永遠迎向陽光，市場終將上漲，投資需要忍耐，這個，我昨天晚上要睡覺的時候看 到一個影片，那這個影片跟潛意識有關，但我有點稍微震撼到，那我覺得這個是你們事後可以值得去看。 我們人的命運常在潛意識裡面，潛意識是，有些潛意識就是原來的我們的原生家庭的，那原生家庭什麼時候給我們這個潛意識是七歲以前。所以有小孩子的，現在生小孩的年輕人，你們以後要準備生小孩，要對待小孩子，我就跟大家講請命，你們在小孩七歲前一定要用擁抱要用愛來對待這個小孩，因為這個時候是形成他人生很關鍵的潛意識的時候。 我們人生最大的舵手，舵手是潛意識，這個很重要。我們人生最大的最強的舵手是潛意識，我們的努力還不見得勝過潛意識，因為那個潛意識就是你命運的決定跟主宰。這我一直強調這件事，我們的快樂不是因為外界的事情，是因為我們覺得快樂就快樂，所以潛意識很重要。 所以平常晚上睡覺或什麼，你要聽一些正能量的東西，如果那個你把它 YouTube 放，那個 0.75 倍速，0.7 倍速慢一點，那我都是聽書啦，聽書，那聽一些我認為很好的，我就把它留住，就把它留住，就一直聽，重複聽，反覆聽。你有時候半夜，我們有時候會在淺睡眠的時候，在差不多三點兩點又會聽到一點，那你在聽的時候就會注意聽，差不多幾分鐘，你又會睡著了。可是那幾分鐘所 catch 到的資訊，那個是很重要的，那個是 In Grip，就是刻在你的腦袋的深層裡面。你什麼時候這個件事情，這個知識或這個潛意識會幫到你，因為它是正能量，那你就會得到益處。所以潛意識很重要。 那我們得了準備這個知識，我們看的書，如果你沒經過思考，就沒辦法放進潛意識裡面，那那個都一般，過一段時間就如風飄散，就不在你的知識的裡面了。所以要經過思考之後，變成你的潛意識，因為你經過思考，就好像在催眠你的潛意識，那就會放到你最深層的 storage 裡面，那個 power 是無限大，很大。所以這個影片我貼在留言板，那 YouTube 可以在下面看到，這一個是好像是加拿大溫哥華的一個律師李廣田，我是沒有看過他的節目，昨天突然蹦出來一個這個影片，我也只看這個影片，其他影片他的其他影片我也沒看，是不是有其他廣告，I don't know。不過這一支影片倒是從頭到尾都沒有廣告，就是很值得去看，理解我們人的潛意識。 好，我要來說的這個 long term capital，在美國，這個跟美國比較有關，前面這裡就是說你的 long term capital 跟你的這個 income 是要綁在一起的，綁在一起。那你的跟 income 綁在一起，如果整個收入 single 4 萬 4，那你的 long term capital 那一部分是免稅。 假設你是 2 萬的 social security，那你又 2 萬 4 萬，2 萬 4 千塊的 long term capital 就免稅，就免稅。那超過的部分就會變 15%，那再多就會變 20%。 所以這個表就在這邊，我把 long term capital 這個網頁網站給你貼上去，那你們可以開啟，你們可以開啟，我現在要用這個網站跟大家講一下，你們可以開啟，你們可以開啟，那你們可以開啟這個開啟這個連結，它這個是 long term capital 的 long term capital，我看一下為什麼失敗，你們開啟那個連結，那這個就是 long term capital 的這個網頁，那往下，你們往下，一直往下，你就會看到我這個表，2023 年 long term capital tax rate and bracket，這個就是。 所以你如果有零稅率的，就是說你收入不高，那你的 long term capital 就是，如果沒有你都沒有其他 income，那你就要你就可以落在這個 zero tax 裡面，single 44 萬 4 免稅，你 single 可以有 single deductible，將近 5 萬多免稅，married fire joint 就是夫妻報稅 8 萬 9 免稅，類似這個 。 那這個跟 income 有關，跟 income 跟 income 要一起加起來。 那下面有一個 capital gain calculator calculator，那今天如果是像它網路上這個例子，它就是你 5000 塊買進的 cost，那你賣是 10 萬 5000 塊，你賺了 10 萬塊，那你你的 taxable income 有 2 萬塊，就是 2 萬 5，那你的總收入是 12 萬 5000 塊，因為你股票賺 10 萬塊，那你假設是 single 好了，那這個 one year or loss 你應該是 more than one year，我們要計算 long term capital，你看看下面的。 所以你的總收入，你的 you estimate capital gain 的 tax 將近一萬兩千塊要稅，你賺了 10 萬嘛，那你這個要繳稅，那 long term capital 稅就是你的 total tax amount 是 include regular taxable income 跟 capital gain，就是將近 14000 塊 14836，你的 long term capital 有 19625 免稅，19625 免稅也就是說 19625 是落在這個 44625 的 bracket 裡面，所以這部分是免稅。 那可是你還有 83750 塊是要稅，那個稅的在 15%的稅率，因為 single 是 492000 是免稅 49 萬，那你就沒有 49 萬，你這個才有這個，所以你就會落在 15%，你就不會有 20%的稅率。 可是假設很不幸你賺很多，假設你賺了賺了 50 萬，好假設五十幾萬五十萬的 capital gain，我把那個 price 你賣的價錢變成五十萬五千的話，那你就賺五十萬，那你就往下看你會發現你的免稅額還是 19625，可是你的 15%的將近有 447000 塊 447675 要稅，要稅率 15%，那可是你的有將近有 32000 塊是要 20%。 這個就是那個表的用法了。 所以你們在網站稍微看一下，不懂的再回看我的影片，在那個好 24 就是明年的話，明年的 long term capital 從 44 萬變 47 萬了，所以有所增加，有所增加。 那你們再往下看，往下看這裡，這裡有個 capital gain tax rule and consideration，當然有很多，這裡面有一個就是那個奧巴馬那個時候有說的，有一些 investor 可能還會增加稅率 3.8%，3.8%什麼人會增加呢，就是你 single 或 head of household， 你的 long term capital 你的 capital 有將近 20 萬的話你要增加你的稅率 3.8 你看看上面這個好像只有 15%沒有你還要加這個 3.8%marriage 25 萬以上的話你還會增加 3.8%超過那個的金額要增加這個所以這裡還是有 long term capital 除了那個 15%可能還有一些人就賺很多你還會有因為他到 44 萬 40 幾萬都在 15%49 萬在 15%可是他就給你個 capital 就有一個地方超過單身超過 20 萬 marriage 超過 25 萬的你就會再增加 3.5%有點像那個臺灣的那個叫做健保補充費的類似那樣子好這個給大家參考了這個就是這個 William Teng 他給我來回幾次的討論其實我才發現我以前講的不完全說我是說分離課稅是不是很正確的講白一點不要賣就什麼稅都沒有所以我大部分沒有賣所以也沒有什麼 long term capital gain 的問題所以如果你們有的話就去把這個網站看一下這個 capital gain 的東西看一下好那我們現在進到 22 頁這一頁很重要投資投資和抽菸和暴力和毒品是一樣的大家記得這件事情投資和暴力毒品香菸都一樣的年輕人不要讓他碰我們有位朋友他的小孩子上大學打工存了一點錢他就跟他講說建議他放 roth 他就兒子很聽話就放 roth 了結果過一段時間他才知道他兒子在做短線操作在操作那他就很傷心他就跟他兒子常談可是他兒子不信他這一套他就他兒子相信操作他很厲害可以操作那他就很難過當初不應該讓他去做這個事情所以我由此而發我要跟大家講就是像我女兒她的帳戶從來沒有自己管過一直到去年她才開始接手因為我建議她把錢放進去可是她認為那個帳戶是爸爸在管好像那個錢根本不跟她沒關係的我就說從從先跟開始我就不再管了你自己看所以她才進去看進去看的時候她就問我說爸爸為什麼我帳戶裡沒有個股你不是說要買指數嗎她腦袋就是永遠是指數她認為其他都是不好的那沒錯這很好我說對之前爸爸有買指數有買個股那可是因為你現在上班稅率很高所以沒關係先放著等到你不上班我們再用免稅額的部分再慢慢轉到指數去那你自己就買指數所以她每個月轉錢過去自己就進去買那個帳戶我就不會再碰她就是自己進去買那你要確定小孩子已經 buy in 而且 believeindex is the only one 的時候而且是 long term investment 的時候你才開始把帳戶叫她如果她還沒有 buy in 這個觀念的話那你把帳戶交給她其實風險蠻高的就好像抽菸毒品暴力一樣所以在她小的時候你要用大家要監管她要監管那個帳戶頂多就讓她看因為你都買指數就你來看我都買 QQQ 今年漲了 29%你看都不用做事錢就會漲大那她有這個概念所以第一個你自己的帳戶你要給她看你就是要都是指數那讓她看看到她都 buy in 了那她有錢要放進去你就問你放進去你要買什麼她說我就買指數你就開始慢慢她都你自己操作你就跟她講你自己操作你還是監管了你就看她如果這樣做那你就就好了如果她還在她有發現你發現她有在操作你就把帳戶收回你就說這個不行你這樣做我不讓你我這個帳戶還是不能交給你等到她真的都好了你才開始交給她因為 Custodial 可以到 25 歲 Custodial 可以到 20 歲在 25 歲前你可以不用交給她當然她的 Roth 可能就不一定了 Roth 是不是可以監管應該可以 Roth 也可以籤 Full power attorney 所以所以你可以看得到她的操作所以要小孩如果還沒有確定她堅信指 數投資的時候那你最好不要讓她碰股票不要讓她碰股票因為那個就跟毒品暴力色情香菸一樣小孩子沒辦法控制的他們會迷失的所以這個因為一個朋友的經驗我就把這個講出來有一個朋友來 email 還是留言老師現在你建議買哪一支股票嗎我有好一陣子都沒有 follow 你了請問一下現在要買什麼所以我建議大家多看影片我們都只建議那斯達克 100 指數基金所以也不要問什麼時候買市場會漲嗎市場會跌嗎市場會漲到哪市場會跌到哪你問我我也不知道你可能問問神明問耶穌問阿拉可能可能會得到答案吧我這裡是沒有這個答案所以投資不是用問的用問的就好像你在撿樹葉你想用撿樹葉撿成一片森林嗎你想要用地上撿錢撿成富有嗎你都不花時間學習只用問的想問名牌或者是在 clubhouse 聽大神的建議就想要有錢如果這麼容易有錢的話世界上還有窮人嗎所以用問的是不利投資很危險很危險所以投資理財要謹慎謹慎就謹慎巴菲特說不要虧損就是跟你講謹慎謹慎再謹慎你沒辦法承受市場波動的人應該要離開市場不然你要先緩一緩你行嗎你如果不懂市場貿然進來風險也很高所以要麼你就遠離你如果沒辦法控制你自己會操作那你要遠離等到你穩定了再回來所以不能承受風險的會短期操作我建議你遠離市場因為這不是你的 game 這不是你的 game 我想我們今天花的時間蠻多了我們就先到這裡後面的就下禮拜再來說好了那有需要那個那個有問題的可以寫 email 給我了你點我的頭像有 email 或者是 youtube 我會 show 我的 email 出來我每集都 showemail 出來可是還是有人會留言說老師你的 email 呢那代表到底有沒有看還是看到影片就留言市場天天都上漲好那我們開放問題好了那這個大家舉手發問有問題或者分享都可以來好請文豔交給你好謝謝老師那可能美國的時間比較早那我們這邊也先簡單說明一下就是下面我們剛才有看到一位舉手的朋友叫做我們一直沒有辦法將您拉上來所以如果您有看聽到我在呼喚您的話麻煩您要重新強制退出這個 app 再重新進入到這個房間再舉手上來然後我們也非常歡迎其他就是所有的聽眾如果你其實有話題想要討論分享交流以及就是要詢問詹姆士老師的話歡迎按右下角這個小手舉手然後我們就會把你拉上來一起討論一起分享那如果說您目前可能是在開車或者是目前是不方便說話的話你也可以將您的就是問題用留言的方式留在這裡在我們左下角按這個對話方塊的 room chat 裡面我們也非常歡迎你們可以把你的問題給寫下來我們看到的話會將您的問題就是念出來幫助你可以就是在這個房間裡面獲得答 案這樣子好嗎？ 那我們再稍等一下，看看有沒有其他的朋友想要加入討論。我們也非常歡迎其他的 moderator。如果之前有一些討論，或有一些的內容想要一起來參與分享跟發問的話，也可以在這個時候開麥。謝謝。那我們看到有一位朋友是舉手上來。那謝謝，如果您在的話，您可以先開麥打吻。謝謝。好，謝謝老師。 謝謝 moderator James 老師。我剛才還是問一下這個 capital gain 的問題。那我是去年的時候，就是當時就是股票很低的時候，我是賣了一部分 QQQQ 轉成 VGT。然後呢，哎呀，我就沒有轉回來，我就沒有，沒有就是再轉回到 QQQ，就放在那瞭。 然後呢，我今年又轉了一部分，就今年年初的時候比較低的時候，又轉了一部分。那所以我等於說有兩筆。那一筆呢已經超過一年了，那我就是 qualify for long term 這個 capital gain，因為它那個 gain 的還挺多的。 unfortunate，unfortunate 或者說，但是呢還有一筆，就是今年轉的。那筆呢就是說就是還沒有到一年。那我正常的 tax bracket 是 24%。所以就等於說我去年應該是 15%，那今年就是 24%。那我現在的問題就是說，就是我該怎麼辦？ 就是說如果我現在轉成 QQQQQ，我就不轉了，我就乾脆就留在地基地了。這是第一個問題。那如果我要轉成 QQQ 呢，我怎麼樣 handle？就是說我怎麼知道說它是給我轉的今年的還是給我轉的去年的？就是我自己如果就是轉的話，就是說還是我需要專業人員，就要打電話讓他幫我轉，就沒轉成去年的。 但是我的問題就是說，如果我 gain 了這麼多，我原來想著說，如果我要賣掉，我去年比如說我丟了很多嘛，那它會 offset，那如果今年賣是不是就沒有辦法 offset 了？就是我就想問這個，你要 offset 什麼東西？就是我 gain 的，因為我賣的時候當時丟了很多錢嘛。那那個 loss 都會一直在啊，一直在。 但是它不是我現在也搞不清楚那個 tax。比如說我 loss 去年，比如說我就是比如說我 loss 的五萬，去年比如說我賣的時候 loss 的五萬。那但是我今年我又 gain 的，比如說比如說 gain 的四萬。那但是那個去年 loss 的五萬，我今年賣的時候，那個五萬還可以 apply 到今年的 gain 嗯？ 當然可以啊，forever。oh really，我還以為，我還以為我好像聽有人說說，每年只能 apply 三千塊錢。no，那是 loss，他們都股票都是虧損的，所以去抵你的 income，只能抵三千塊。 可是你過去 loss 五十萬，你今年 loss 三十萬，你今年過去 loss 五十萬，你今年 loss 二十萬，那二十萬乘以全部不用繳稅的，就抵掉過去的 loss。哦你說比如說我今年 gain 了二十萬，但是我因為去年丟過五十萬，所以我今年這二十萬是不用交稅的，是完全不用交稅哦。那我就完全可以轉了嗎？ 是當然的，我丟的錢還是比 gain 的錢多，好像或者差不多對啊對啊當然的，你就給他賣掉，再馬上買 qqq。那你確定你去年的五萬塊沒有抵掉你過去的 gain 就可以了。你那個只是抵三千塊而已的話，你的 capital loss 去年的報稅單隻抵到三千塊，你還有 carry over 四 萬七千塊 carry over。 所以今年還有四萬四千七百塊的額度可以抵稅的抵 capital gain，還不見得抵 long term capital，short term capital 也可以抵，反正都可以抵 capital gain，它都可以抵哦。那我如果就是看看這個錢的話，就是說我可以把所有的都轉了，就不管是達到一年，對對對，都可以都可以轉。 你那沒達到一年也可以轉，只要你那個 loss 大過你的 capital gain 就可以，都可以抵掉。那你怎麼知道我在哪查到這個 capital loss 呢？ 哦你的 capital loss 去年報的時候就有報 capital loss，還有就是你去年的，你去年的那個，你把你去年的，你那個，你是在 chashwap 嗯？我在 chashwap，你 chashwap 的那個 position，你把你的帳戶的 position 調出來 ok，position 調出來。 那上面有一個 realize gain，這個 position 的最上面有個小字，你可以選 realize gain，realize gain 跟 loss 的時候你在選 2022 年，那它就秀出你 2022 年那一年是 long term capital 多少 loss 多少總 total loss 多少，它就會給你了，那就是你去年的 loss。 I see。對比如說我在 vanguard 也有一個帳戶，那我也丟了多少錢嗯，那就是說，但是我現在如果要 gain 在 chashwap gain，那我 vanguard 那個錢也可以補嗎？當然可以啊，那個到最後你報稅都 lump 在一起啊。 哦 ok ok，那太好了，那就說我就說我還是應該不要留 VGT，我還是應該轉成 QQQ。對了對了，你就就就就就是 long term 來講轉過去，如果沒有增加稅就可以轉了，就等於說說當初那個動作就做的白工而已啊，聽說就 3000 3000 幾一點點的低調也沒有完全特的 advantage。 I see ok，就是應該正常對的操作應該是什麼，當時我應該正常操作，就是一個月之後馬上轉回來，然後一個月之後從 VGT 轉成 QQQ。 是是，那你你你一個月也漲不漲得了那麼多嘛，那可能本來你那邊到時 5 萬，那你就一個月才賺 8000，那你就轉過去，你還有 4 萬 2，是 forever 可以抵稅啊，每年還抵 3000 還抵十幾年啊，抵 15 年那多好啊，每年都有 3000，我都沒明白。 對對對，哦我這麼蠢啊，那我現在賣是不是太虧了，就是沒有 take 那個 advantage。本來你這個 4 萬塊可以省掉 2 萬多的稅，現在就沒有了。哦對，哎好，那算了，沒關係，以後就知道了。哦對，所以哦大家知道就是說我們談的就是 realize capital loss 的時候，一個月趕快轉回來。 那有的人說那我就已經漲了，我就怎麼辦？你轉回來一個月也抵不過那一整年到 40% 嘛，對不對？ 那你賣掉轉到 VGT，他一個月可能漲 3% 5%，那你也才才才漲 333 萬 5 萬跟那 loss 40 萬比，那你還有 35 萬抵稅，35 萬抵稅，一個月一年抵 3000，你可以抵多少，30 年還 30 年，對啊，所以啊 Jesse 是這樣沒錯，就說我必須要等一個月才能轉回來，等一個月轉回。 來那個 loss 才能夠 realize OK 才能記你的 loss OK 好 所以為什麼說多一個月以後就趕快轉回來 那對啊 你如果只 loss 一點點 你去轉這個動作 一個月可能又補補回來還更多 那就就就吃不著吃 18 米了 所以啊 當你真的 loss 很多 那去年底你一轉 40% 的 loss 那那一個月 二月 一月 一月底 二月初 就趕快轉回 VQQQ 那一月當然有漲 那可是總不會漲 40% 回來嘛 所以 那我現在問老師 如果就是因為現在是最高點嘛 基本上可以說 那我要不要再等一下 因為這個股票總會是 up and down 嘛 那我要不要再稍微等一下 等它再稍微低一點的時候 我再轉回來 投資 最不好的事就是等待了 就是不要等 你怎麼知道會跌下來 我如果知道的話就操作就好啦 對不對 就什麼都不知道啊 什麼都不知道 OK 那你如果在年底不做這個事 你今年就不用這個 就沒發生 這是明年的事了 對 我就是想問這個 因為現在馬上年底了 就是說是不是很有必要現在做 就是說現在做的 benefit 是什麼 就是說比如說今年現在做 沒有不好啊 沒有不好 未來做 沒有更好 你現在做這個 至少你已經上了 QQQ 的車了 你晚一點做 你還在 VGT 就是說也許會以後漲的會更高的話 以後漲什麼都不知道 You don't know 可是你就回到正軌 OK 但是就是從今年的 TAX 的角度來講 因為我現在是 Gain 的情況嘛 就是說我沒有太大的 benefit 等於說 for 今年的 TAX 等於說你是 wish 你的 VGT 能夠 loss 是不是 I know 就是很矛盾嘛 對啊 所以你們的邏輯就有問題嘛 You 你只是婉轉了 多賺了一些錢 所以你的 loss 就沒有 take a beneficial 沒有沒有得到好處 就這樣子而已 那沒有得到好處 沒有 loss 啊 你沒有失去什麼東西啊 對 OK 只是少得到東西而已 你沒有失去東西 所以你就這樣想 你就做得到 嗯哼 那我最後再問一個問題 就是 SGOV 那我是有一部分 Cash Parker 在那裡 那現在如果因為現在不是說瘋傳 就是說銀行漲 就是說利率要降低啊 什麼之類的 那就說我不太清楚 就這個 strategy 還 hold 不 hold 的就是 SGOV Park Cash 老師是不是還繼續推薦你那個 Cash 是做什麼用的 就是有點像 Emergency Fund 一樣 那你能做什麼 除了放 SGOV 你還能做什麼啊 我不知道啊 對啊 你不放在 4 點多 % 的 5 點多 % 要去放在 saving account 嗎 還是要放在 0.1% 的 account 你想放哪裡 你跟我講啊 啊 我有一個銀行 它現在是 4.6% 那我們這個 5 點多 你為什麼不放 5 的 要去放 4.6 的 呢 但是不是現在銀行帳戶會降低嗎 你那個銀行也 4.6 以後也會變 3.6 也會變 2.6 也會變 1.6 啊 它不會升過 SGOV 了 不會 OK 不會 銀行給你的利息 不會超過央行的利息 啊 不會超過國債的利息 啊 懂得啊 不會 對 我說 SGOV 還要 follow 老師的這種 就說就 try not to sell 就說 SGOV 就是我問這個問題 是因為 比如說有時候 比如說我要建一個 deck 我要有 比如說一下有一大筆錢出來 我 那我的選擇可以說是 就是分期付款 就說我每個月 因為我現在還工作嘛 每個月的現金進來 我拿這個錢來付這個 deck 或者是 我就是賣掉這 SGOV 但是我就在想說 是不是 SGOV 賣 也有 tax 的問題 然後 所以我就說 那我就分期付款了 是不是這個 是個 right way to do SGOV 過得好像 saving account 裡面的利息 是一年國債的利息 它是 saving account 你把它當 saving account 我不太清楚這什麼意思 saving account 是什麼意思 你銀行 saving account 啊 你可以 saving account saving account 你不是 你銀行的 saving account 你 SGOV 把它當做你銀行的 saving account 那你 saving account 的利息 也要繳稅不是嗎 哦 就是它那個 dividend 也是要繳稅的 當然的就是說我賣掉這個的時候 it doesn't matter 所以就是就是說我是可以隨便賣的 當然的 哦 OK 我還以為就是說這個也要能厚的時間長 就厚的時間長 我現在就是不用它 都是你厚的時間長 當然就會變 long term capital 可以變 沒有它是每個月給你利息 所以它不會有 capital gain 的問題 它只有 dividend 的問題 I see 所以 it doesn't matter OK 你把它當做 saving account 就好了 I see OK 明白了 好 謝謝 謝謝 好 那個前面有人問這個兩個影片 我貼了一個 398 的影片 你日期 其實我們有編號 你還要問日期 所以沒關係 我還貼給你 好文言再接下去 好 謝謝老師 剛才下面有位舉手的是 Selena 不確定這個怎麼念 Selena 然後她的 last name 前面是一個 q 的 如果你看聽到的話 要麻煩您重新再加入這個 app 再進入這個房間 因為我剛才嘗試幾次要把您拉上來 您有申請說你要當 speaker 但是一直沒有成功 所以如果您有聽到的話 麻煩您再按照我們的方式做一次 就是退出這個 app 再重新加入到這個房間 謝謝 然後我們也非常歡迎其他朋友們 如果今天加入這個房間 希望可以跟我們有更多的討論 那我們的時間原則上是到亞洲這邊時間的晚上 11 點半 那美希時間就是到早上的 8 點半左右的時間 我們非常歡迎大家 如果有什麼話題討論交流 都可以在這個時候提出來 跟我們一起分享 跟我們一起討論 然後下面的話 我們發現有一些朋友 如果有舉銷售的 我們以後會重新把你拉上來 如果有成功的話 我們就非常歡迎您直接開麥 Bob 我剛才有看到您舉售 Bob 如果您在的話 可以 directly 開麥發問 James 老師 早上好 主持人和大家 早上好 晚上好 James 老師 我的問題 實際上似乎我自己根據您以前的教導 已經有了答案 我只是想確認一下 我以前的公司有 401k 現在有很大一部分錢現在是投在 SPY 去年你就告訴大家最好把以前的 401k 轉到自己的 Tradition 然後自己操作買 KKQ 結果我就沒有去執行為什麼沒有去執行 我是覺得我每年 我現在有 Traditional IRA 我還有一個 Roth IRA 我每年都做幾千 塊錢的 After Tax Put Tradition 然後 Cash 放幾天之後 我就 Convert to Roth 比如說 2024 年 今年會有八千塊錢 我會同樣做這樣的事情 但是我看了去年 SPY 跟 KKQ 的 Return KKQ 大概是兩倍 所以 我現在覺得是不是 我是今年 我應該把我的以前的 401k 它把它轉到 Traditional 然後買 KKQ 我想 Confirm 一下 當然是你那個 401k 你已經離職了嘛 所以 大家記得離職的時候 就應該趕快把 401k Roll over 到 IRA 這個是很 Typical 的該做的事 不應該留在 401k 401k 的績效都很差嘛 你也買不到 QQQ 嘛 對啊 我當時就想撿個芝麻 因為每年可以幾千塊錢 在這 Backdoor 你到 IRA 也可以 Backdoor 啊 我如果到了 如果我的 IRA 有很大的很大的金額之後呢 他就是可能就沒有那麼方便 他給你 Pro-rate 不過沒關係 這是小事 Pro-rate 怎麼會有 Pro-rate 你那邊有 After Tax 的 Traditional IRA 嗎 沒有 沒有 那怎麼會有 Pro-rate 呢 因為我現在的 Traditional IRA 那個 Balance 是 Zero 對不對 然後呢 我就把這個 Convert to Roth 每年 就是基本上就就是八千塊錢， 就八千塊錢，就過去了，不是。 你把你的 Traditional 401k 轉到 Roll over 到 Traditional IRA 嘛，對不對？對對對。那你到了 Traditional IRA 之後，要轉到 Roth 的話，還是一樣啊，還是做 Back Door，還是一樣轉啊。轉八千就轉八千，轉幾千就轉幾千，轉幾萬就轉幾萬，都可以決定啊。 這個我再確認一下。好，謝謝啊。這個我們都一直在做啊，我們就從 Traditional 轉到 Roth，Traditional IRA 轉 Roth IRA 啊，就每年都在轉啊。OK OK。今天下午我們會上這個課。好，謝謝。應該轉多少，每年轉多少，你才有最最佳的狀況。如果你搞不清清楚的話，可能會差好幾千萬。 所以，大家下午兩點那個課要來。如果對 Traditional 要你要做到最理想化的話。所以我為什麼開一個專題，就是專門要講這個怎麼樣，怎麼樣提撥 Traditional，什麼狀況，提撥 Traditional 應該提撥多少。那什麼時候開始轉，每年該轉多少，什麼樣轉會是最省稅，那會得到最大的 Benefit。 這個下午我們會講。好，就是這麼說。 那個 Sedan Sue 這個，對啊，跟大家講講了。他們買了買了一張，他就要賣了。像之前幾前幾個禮拜，不是有一個，他跟他媽媽講 00670L 嘛，兩倍，他媽媽賺了。就就一直要賣，他叫他不要賣，他媽媽還是要賣。賣了你看又漲上去了，所以沒有。沒有上課的也來你跟他講，好運的話賺小錢了，不好運就虧大錢了，就是這樣。所以沒有救，沒有救。我把那兩個影片都貼上去了。所以那大家還是踴躍進上來發言或分享，不然我們就，我也不知道要講什麼。該講的你們問了我才會擴大這樣講。那個我還是建議大家多上來看影片，不是上來那個，多舉手來來發言。我把這個獎勵，如果你們都沒人講話，我就把獎勵再把它講完。好了。所以最後一個獎勵就是第 25 頁。 這有一個朋友就問說，老師你提到無風險資產，利率升高，無風險利率升高，就是說國債，央行的利率升高，股票的估值就會下降，QQQ 的股價也會下降，會下跌。像去年一樣。去年下跌的原因很多，那央行升息，當然是其中之一。 他說，我們是不是可以這樣理解，就是 QQQ 成分股大多是成長型的，科技股公司，成長型的科技股公司，成長必須要借款擴充裝置，提升產能，利率一提升的時候，借錢的成本就跌高了。 資產負債表，就負債部分就提升了，就應該是說不是，資產負債表，應該是 income statement，就是這個這個你的那個每月該支付的利息增加了，使得這個 EPS 下降，因此連帶股價就下跌，是這個原因嘛。所以 QQQ 股價下跌，是因為這些公司的利息負擔增加。 相反的，如果央行降息，科技股的借貸成本就降低，那美股盈餘就會升高，對市場就就會給他比較好的價錢，估值嘛，那股價就會上漲，是這樣理解嗎？這個是一個問題。那其實是不對的。如果他利息少，賺的少，利息高，賺的少，那那估值還是一樣啊，20 個 PE 還是 20 個 PE。 所以你如果因為利息變成只賺兩塊，你的 20 PE，那你就只 40 塊。那如果利息低，你變賺兩塊半，那 20 的話，你就變 50 塊。那估值沒有改變，估值還是 20 個 PE，估值沒有改變。所以估值沒有跟著你利息增加，你利息支出高低來，沒有改變，還是估值 20。真正，央行升息，利息會影響我們的估值，是這樣子。 下一頁，這個我一步一步講，你們慢慢思考。我們投資一個企業，就是期望未來賺的錢換到今天看值多少錢，這就是估值。那如果假設有一個公司他說，或是一個人，好了講就很簡單，要向你借錢，他說我明年才有 100 塊還你，那你可以給我 100 塊嗎？那你覺得你要應該給他多少錢，明年才會給你 100 塊。他說給你，明年給你 100 塊。 你覺得現在給他多少錢才比較合理。好像 dividend 明年才要花，那你用多少錢來買這支股票買這個有價證券是值得的。 那這個明年給你 100 塊這個有價證券他就是比如說我寫一個我欠你 100 塊，明年的今天我要支付給你 100 塊現金，那我拿個這個紙條給你，你應該給我多少錢值多少錢，這個這張單據值多少錢，今天我給你，你應該給我多少錢，你覺得這個應該給我多少錢，這個你應該給我多少錢，這件事情就是折現，就是折現，就是明年的 100 塊值今年多少錢，這是折現。 所以你們一定想利息都有 5%，那我如果給你 100 塊，你明年還我 100 塊，這連利息都沒賺到，所以你會說至少我要賺利息也要賺 5%，所以我現在給你 95 塊，你隨便很簡單就這樣。那所以你看就折現了嘛。所以這張單據對你來講至少賺個利息錢，所以你會認為這張單據就值 95 塊。那這個就是折現。 所以因為為什麼這個變成 95 塊。那如果這個利息是 2%，央行利息只有 2%的話，那可能就比較價值就比較高，你就會說 98 塊。你看一個 95 塊，98 塊。所以央行的利息讓這張有價證券就會改變它的價值。央行利息變 5%的時候，這個有價證券就值 95 塊。央行利息只有 2%的時候，這有價證券就是 98 塊。那就是折現。 所以你會發現這個 100 塊明年 100 塊給你的錢現在你應該值多少錢，這個大家思考一下。那有的人說我不只賺利息我還要有資本利得，我還要有資本利得。那你認為資本利得多少才願意借這個錢。你問你自己，你問別人，你問巴菲特。大家期望的回報率不一樣。 你像巴菲特借錢，巴菲特說我投資只有 25%，那還有無風險利率 5%，那至少要 30%。所以這張有價證券應該只值多少。他如果想你問巴菲特借錢，說明年 100 塊還給你。巴菲特說那這樣好了，我現在可以給你多少錢。那巴菲特認為多少錢值得。巴菲特會怎麼算。巴菲特會怎麼算。他就是他要有 30% 回報率。 那今年多少那就 100 塊明年的 100 塊除以 1.3 76 塊 9 76 塊 9 乘上 1.3 就是 100 塊。所以巴菲特說我現在給你 76 塊，明年也給我 100 塊。這個是這樣。 不好，那你們一般的人認為說，所以對巴菲特來說，這個股票值 76 塊，就是這個有價證券，這個借據值 76 塊而已，比 76 塊的錢他都不付了。 對有的人就說，我不要像巴菲特期望那麼高，我沒那麼貪心，我只要我只要 10%就好。所以你只要 10%的話，就是 100 塊除以那利息 5%嘛，所以你會覺得 86 塊 9 可以啦。我現在給你 86 塊 9，那你明年還我 100 塊，我至少回報 15%。那因為通膨如果 5%那至少我還淨賺 10%這是你期望值。 所以對一個期望回報率實質回報 10%的人，加上通膨 5%也值 86 塊。 那這個就是什麼，那這個裡面值 86 塊是因為什麼，因為裡面還有 5%的 5%的利息。那如果通膨很低，今天 100 塊，你一樣期望回報 10%一樣期望回報 10%。 可是利息這通膨等於沒有通膨，假設沒通膨，利息等於 0 的時候，那這個股價是指多少，那是 1.1 嘛，就是好像 2020 年、2021 年那個時候，利息是 0 的時候，那這個股價這個就是指 90 塊。那就那如果利息變 5 的時候，那就就跌了，那就從 90 塊本來 90 塊的有價證券變成要除以 1.15 的時候，那就跌了嘛，跌了 86 塊 9，86 塊就跌掉 4 塊多。 那你說怎麼才跌那麼一點點，那去年為什麼跌 40%因為我們這個才算一年一年的折現。那如果兩年的折現呢，那就再除啊，因為我們投資是長期嘛。那你這個買 forever 的時候，那越遠的 dividend 就越不值錢，所以你變成兩年的話，那你 86 塊再除以 1.15 那就變成 75 塊啦。所以如果借你像你借兩年，那這個股價變 75 塊。 所以因為這個 5%會讓整個 dividend 的整個折現率會變得非常沒價值，所以會跌的 40%就是這個原因。所以我希望我這樣解釋你們聽得懂。 所以在講義裡面就是就是講就是說，如果都沒有通膨，利息也接近 0，那明年的 100 塊今年的 100 塊是一樣的。所以你如果都不求回報，你就是 100 塊給他友情贊助，明年給我反正也沒通膨嘛，今年 100 塊可以吃完吃完炸醬肉絲麵，明年 100 塊也可以吃炸醬肉絲麵就好了，沒差。可是假設你想賺錢賺 10%，那你就應該用 90.9 借他 90.9 就好了，那你明年拿到 100 塊，至少還可以賺一點 10%。那這張有價證券就值 90.9。如果你把利息如果是 3%利息 3%，那你就要除以 1.13，那你就是會變成 88.49。那你如果利息越高，那這個有價證券就越不值錢。那如果你投資的 QQQ 或是 SPY 或是 APPLE 很多 dividend 好久以前才會付給你的，那你 100 年後的 2 塊錢折到現在幾乎就沒值錢了。 所以所以你把一個公司本來是折現率用 10%來算的話，那你折出來的話如果值 100 塊，那你如果變成利息通膨加 3%的話，那一折下來可能就馬上變成跌掉 40%就是這樣子。所以這個是為什麼利息會影響估值的原因，是因為未來的錢。那那這個其實都是我們心裡的心裡在想的。那其實會不會發生，其實不會發生，只是這個企業界的估值模型製造出來的。那其實我們心裡都知道那個跌都是假設的，假設 Forever 都是 5%那怎麼可能。所以利息一準備要降，它就股價又漲回來，你要知道那只是 Virtual 的下跌。那既然是 Virtual 的下跌，你剛好要去減便宜貨，因為利息不會一直高高在上，對不對，了解。所以這個就是 Virtual 的下跌。那當然就是既然懂估值，你還懂這個是暫時的估值，那就是便宜大拍賣，那你就可以去買，就是這樣子。我就把今天的講義算是講完了，好，我也交給你好，謝謝老師，謝謝你今天分享的講義。 然後我們下面有一位朋友他有舉手上來，那我們等下先從他開始，然後稍後我們在 room chat 裡面朋友的那個再一一出來，然後請 James 老師回覆，謝謝。 嘿，James 老師，你早，那個剛剛好我想問的問題，你剛才講到，但是我覺得我想講想問你就這種心態的問題，因為我那天聽到那個就是要降息，明年可能現在要停止漲息，然後明年可能要降息，以我們以那個那時候 pandemic 來講，它降息的時候股票就漲了很快，應該是 logically 知道這個， 但是我覺得就覺得自己的投資還是很經驗還是不足，就是現在已經到了高點最高點，然後之前我們從 19 年開始這樣投，然後到最谷底的時候那個低，但是它往上漲的時候反而你再去就是繼續投進去的時候沒有那麼害怕，但是現在到最谷漲到最高的時候反倒又又出現新的害怕，就是說它這個漲到最高， 我們繼續投下去的話感覺就是好像這個 correction 又快到，會不會我們現在繼續投下去那 correction 快到的時候我們可能又要再一次進入一個 correction，所以就是聽聽老師的分享說這個投資這種心態來講的話，雖然都知道，但是還是在問老師，謝謝。 這個心態一直都有，可是這個心態沒有幫助啦，就是說你剛剛講的一個點一句話，現在是高點，我覺得現在是低點，你怎麼會現在是高點，你只是相對去年的低點覺得現在是高點，可是我想 20 年後它是 8000 塊的時候，現在怎麼會是高點，我都看不懂，應該是說因為我們沒有經歷過，就是比如說高點以後又 26 個禮拜 30 個禮拜繼續往上漲這種情況過，所以就會自然沒有看過的時候就會覺得它是不是真實的存在，你知道嗎，老師真的喔。 那我就展現給你看，就是你沒看過，那我就展現給大家看，就是那個圖長什麼樣子，那個過去長什麼樣子，這個就是說你沒看過未來我們也不知道未來怎樣，可是你可以看過去，那那個長什麼樣子，我就秀給你看，就是你們如果可以的話，你點進去這個連結，我們現在是在當初 2009 年長上來之後，2021 年長了一年， 我們現在從 2009 年的低點漲 29 塊，這個 29 塊 29 塊 30 塊左右漲到一年之後漲到 44 塊，我們現在在這個位置就是 2010 年 3 月 44 塊，之後漲到 400 塊，所以我們現在在 44 塊對啊，它是比 2009 年最低點高啊，沒錯，好像就是現在 400 塊是比 2254 高，沒錯，問題是 4 000 塊你沒看到 4 000 塊嗎，對， 因為有時候就是我說就是投資經驗不足，或者是它還是一個心理上的，因為知道說如果每年成長 12%的話，它必須要在這個高點中繼續往前走，那是人類發展或是企業發展必經的一個道路，但是就是說就是到這個點上，你就會你就會我就想心態上問題，就是有時候我覺得在投資的時候還要真的要常常拉回到這個數字這個 data 跟這個心態上一個一個交戰， 就是有時候是一個 perspective 一個點，你知道嗎， 就像剛剛有人說他進去以後開始漲到最高的時候就會有 這種想說是不是要 slow down 或者是有的會有想要把它賣掉的這種衝動我是可以瞭解但是但是就是我覺得我是只是發現到我心裡面也會有這種這種想法出現說是不是要 slow down 了對就是對你的你的想法是對的啦你的想法是對的你那種腦袋是正常可是正常的腦袋沒辦法在市場獲利啊沒辦法在市場獲利所以我們要告訴我們腦袋在騙我們腦袋在騙我們那我們要糾正讓我們的潛意識去控制它所以我們不要我們那個我們那個影片叫做尋回自我那個影片有教大家我們的感覺我們現在人是受什麼影響第一個受我們五官的影響五官的影響從哪來我們吃東西的酸甜苦辣美味我們受那個影響所以美食我們受那個影響我們眼睛看到的是什麼花花世界我們耳朵聽到的是什麼百發真名就是說那那個什麼你把那些東西放到腦袋那你就刮啦那你的紛亂你就變你的腦袋控制你的四肢你的腦袋控制你的手你腦袋控制你的所有東西可是你腦袋受什麼控制你腦袋受了你的五官的控制那五官誰控制你的五官就外面的資訊啊那所以你最後你的下單買賣就是外面的資訊控制那這就是我們現在很多現代人的這就是我們現在很多現代人的憂鬱紛亂外面的 99.99%的錯誤的資訊你都把它裝進去來控制你的手做一些事情那你就是用一個錯誤資訊 99.99%的錯誤資訊控制你的 trading 那就是不對啊你要知道我們的腦袋你一定會聽到外面很多新聞或分析師說現在的上漲是無機的現在上漲是沒有基本面的現在經濟是沒有那麼好的明年就要衰退了所以現在的高點趕快賣現在就是高點那你腦袋說現在是高點風險很高風險很高可是你就沒有想自己是思考過前意識說這個是四千塊四萬塊四十萬的東西你怎麼會在四百塊給它賣掉呢你要反過來控制你自己你要反過來控制你自己所以你要發現就是說我們人不要受外界的控制那怎麼不受外界的控制你如果沒辦法不受外界控制你就把你的五官跟那個完全跟外界斷絕你只有完全跟外界斷絕的時候你才不受外界控制那個時候你才是你自己所以我們那個影片就是循回自我你可以到為什麼有些時候有時候我們該斷舌而立為什麼因為那個東西你就沒辦法 handle 你沒有自我的時候你完全受外界控制外界的好壞外界的是非你就把它當作是你的是非是嗎人家說的都一定對嗎分析師說的都一定對嗎我跟你說都錯外界都錯而且還錯的很離譜為什麼巴菲特跟芒格是唯一的明燈為什麼因為其他都錯啊因為唯一對所以你要把外面的太亮的燈光把它蓋掉你才能看到你自己唯弱的正確的陽光所以記得我們都被外界的紛紛擾擾跟那些燈紅酒綠還有這個聲色還有這個一堆資訊淹沒了事實跟淹沒了自我這個是你怎麼得到自我你怎麼得到自我就是自己研究自己看看這個圖也很簡單一看就清楚了你為什麼不相信這個圖還想去外面的或是自己想說現在高了這個是 40 萬的東西現在賣掉不是很可惜嗎有的人當然會說這個是騙子無稽 神經病什麼叫做 QAQA 到 40 萬不夠遠就好像 Elon 說要去火星人家是要去火星的人你還在地上爬的人那你怎麼跟他講所以你也不用跟他解釋那種人就是還在爬蟲類動物的時候你跟他講有什麼用沒有用他的腦袋就是爬蟲類的腦袋那你跟他講有用嗎沒有用你的腦袋你是兩隻腳走路的怎麼要聽那四隻腳走路的人講話呢那奇怪了所以就不一樣不要去聽那些東西你自己看啊這個圖一看就清楚了 200 年的圖一看也清楚那麼清楚的事情不相信那也要相信那些外面的 99.99999 都錯了只有兩個人對所以你要先把外面的你先把你的思想都說錯完全錯你只要看這個股價就好唯一我們要投資的就是這個東西而已沒有別的你除了這個沒有其他的那什麼價值評估啦什麼什麼這個利息啦利息都還沒跌都已經漲 50%了還利息漲跌跟股價有關係嗎看起來好像也有關係可是又沒關係沒跌怎麼股價又漲了奇怪那怎麼了所以你要怎麼扯有關係那個有關係是有關係可是他的 shift 可能跟兩年後的降息有關可是誰知道為什麼今年會漲 50%誰知道就是因為沒人知道沒人知道我也不知道可是呢我知道未來是 40 萬了這樣就好了反正我也不賣所以你們看看我們下午要講的你現在 60 歲的人有 100 萬美金的人你知道你至少有 2 億現在的 100 萬就是以後的 2 億有沒有錢當然很有錢 100 萬就是 2 億 26 億那這個下午我們要講你是要變成 19 億 1 萬 2 億呢還是要有 2 億呢 2 億 6 千萬呢這就是技巧就是說你怎麼轉能夠讓你 100 萬變成 2 億 6 千萬那你如果呆呆的就叫 RMD 轉的話那你就剩 2 億 1 千萬差 5 千萬那怎麼 smart 的轉那這個是我們可以努力的那個是省稅是白賺的除了這個之外就是股票被動一直漲那再來能夠增加比指數更高的就是省稅其他的都是沒有用的東西不然你那個很好大家都會想漲那麼高了要不要慢一下慢一下低的時候再來減我想你減不到了對我只是想要 Aquos 說我覺得投資聽老師那麼久投資在聽的時候都覺得很 make sense 當你在操作那一剎那聽起來感覺也很 easy 但是這個心態就是最難的地方我是蠻感謝老師常常在這邊雖然很多東西都是 repeating 在講但是我覺得學長老師講的我們有時候前一次我們聽太多東西前一次已經會抓住你的你的感覺會抓住你的 logic 但是這就是我覺得不只是投資很多東西都是一樣但是就是在這種過程中間你才會有更多的學習知道如何去面對自己對謝謝老師謝謝 N algorithms 感謝 PNL 謝謝 N 工程 Thank you 謝謝 N ar combining 謝大義的真理每次操作都錯你們這些大神們短線操作都這麼厲害每次都對奇怪我每次都錯怎麼差這麼多我跟你講 Ji mmy 講的是對的每次操作都錯震撼吧你們操作怎麼會對每次操作都錯了我講白一點你認為對以後就錯現在賣了低點你看跌了吧你看對可是呢低點你又沒買又創新高了你再去追你哪有對所以你就算一半對一半錯你還是全錯全錯你最後還是得上車沒有對繳完稅搞得心疼不靈最後還賺的比較少怎麼會對呢怎麼會對呢我就搞不懂為什麼有人會覺得這樣子是很聰明很對所以大家記得一句話操作都錯老師我說一句好 Sunny 等一下我講完操作都錯我的經驗是賣了以後這個股票就使勁漲你買了嗎它又低很多人都是說高 拋低息說起來容易， 做起來非常難，所以呢，就是憑我們人的聰明，可能操作 10 次吧，兩三次對，六七次錯，這是我的經驗，對，有時候可能就錯的，真的肯定是錯的概念，大一對的概念就是買賣，這個短線上就是認識老師以後就不動了，對你效益還是最高，對，第一個不用繳稅，那第二個就是你要要麼就這輩子操作每一次都對，有時候一次錯，把所有的等於都全錯了，全錯， 因為什麼，你對，突然來一個操作虧了 40%，有用嗎？ 去年去年放空的人操作人賺了大錢，今年全部被嘎回去，還破產，因為他還在空單，還在那邊，你要知道我們做多的人，forever 的人，去年跌 40%，就跌 40%嘛，至少還有 60%，現在還空單還在手上的人被嘎上去，還在手上，他們會無窮盡的被嘎到破產，結果去年賺的到最後，今年是破產，有用嗎？ 那是一時的聲色起伏，都是一時的，一時的快樂沒辦法永遠，所以一時的致富不會永遠富有，有所謂我們要擺脫所有一時的，一時的東西都不要，我們才能得到永恆，所以我們要得到永恆的快樂，就不要飲，就一時的快樂，一時的快樂會造成悲傷，短暫的快樂會悲傷，我們要的是永恆的快樂跟永恆的平靜，所以為什麼要尋回自我，就是說不要受外界的干擾，我們要斷捨離，如果這個事情會 bother 你，你就一次給它斷掉，魔鬼一次給它砍了，就不會再來了，所以操作是魔鬼，是罪惡，我以前有一篇文章，操作是罪惡，你怎麼會去做犯罪的事呢？ 不應該做，操作是罪惡，不要操作，所以就是這樣，你每次要做的時候，你就說這是錯，我從來沒有操作正確過，我講白一點，我三四十年來，我操作都沒有正確過，那有的人又來了，因為你不會短線操作了，所以才長職，通常長職的人就是不會短，線操作，短線失敗才變長職的是嗎？ 我們來看看那些人最後活成什麼樣子，好，反正四隻腳的還是四隻腳了，兩隻腳的不要去聽四隻腳的話，還有就是你開 Mercedes Benz 的，不要去聽那個騎腳踏車的人，就是這樣，這是華爾街唯一的就是開這個勞斯萊士的，這個聽這個坐地鐵的人，Anyway Brian，我是這樣，你有沒有問題，其他人，謝謝老師，好好，謝謝 Brian。 那老師，我們稍微念一下，就是我們 Room Check 裡面的一個問題，這樣子，我們在 YouTube 跟就是其他平臺的朋友，到時候聽回放的時候就可以知道，好，那我先念一下，就是剛才有一位 Cindy 還有提到說，希望請老師說明 IRA 轉 Roth IRA，有五年的 Rose 是每一筆轉都需要再等五年嗎？ 不用，沒有啊，沒有這個 Rule，我跟你講，沒有這個 Rule，沒有 IRA 隨時你放今天放進去，明天就轉過去 Roth 都可以了，沒有五年的 Rule，是這樣，你放在 Roth 的話，你放在 Roth 是 After Tax，那 After Tax 你如果放超過五年以上，你拿出來是沒有 Penalty，Roth，Roth IRA， 所以有些人就是說把錢先放在 Roth IRA，那拿出來的那個 Principle，比如說你每年放兩萬，放七千，放超過五年了，那總共七五三十五是三萬五，可以拿出來，No Penalty，那 Capital Gain 的地方，Capital Gain 的地方能不能五年拿出來，我不知道， 我知道 Principle 超過五年部分可以拿出來，No Penalty，Principle，Capital Gain 不可以拿出來，Capital Gain 任何時間拿出來都有 Penalty，可是 Principle 可以拿出來，就是那已經完稅了吧，所以拿出來，所以五年的 Roth 是這樣子，跟 Traditional 沒有關係， 所以就說你今天放進去，明天就轉過去，可以沒問題，好，謝謝老師。 那下一位是 Yong S，他詢問說 QQQ 這星期創歷史新高，但 TQQQ 卻還差很多，想請問老師知道是什麼樣的原因嗎？ 當然是這樣子了，你看看，你看看這個，這個我講，我算一個給你們看，我比較誇張的算了，假設一個跌 10%，另外一個跌 30%，一個跌 10%，另外一個跌 30%，那我們看看，我們來算一下，一個跌 10%，一個跌 30%，所以這個跌 10%的他就是 1，就是我們講的 400 塊，好了，400 塊，那跌 10%他乘上 0.9，乘一次 0.9 等於， 就是我們來算 400 塊，那乘 0.9 跌 10%，再乘 0.9 就是 400 乘一次 0.9，等一下，400 乘乘一次 0.9 就變成 360，再乘一次 0.9 就 320，再乘一次 0.9，290，340，9，那開始漲，漲 10%一次，320，兩次，350，三次，380，4 次，420，創新高，可是如果 30%的 400 塊，乘 0.7 一次，乘 0.7 兩次， 乘 0.7 三次，變成 137，好，開始漲，4 次乘 1.3 一次，變 170，178 乘 2 次，231 乘 3 次，300 乘 4 次，391，沒有創新高，這個就是這個就是數學，所以假設跌跌跌，所以為什麼 TQQQ 從 90 塊跌到 20 塊，現在漲回來才 50 塊，40 塊，49 塊，50 塊，還差 90 塊很遠，這個就是槓桿基金的的所謂大家所謂的摩擦， 其實就是因為這個是算數嘛，這個算數嘛，你自己算算看，400 乘 0.9 乘 3 次，乘 3 次 0.9，你如果乘多一點，假設乘 4 次好了，你去算這個乘 4 次，400 乘 0.9 乘 4 次之後，再乘再乘 1.1，只給它乘乘 6 次，等一下，再乘乘 5 次，你乘 4 次 0.9，再乘 5 次 1.1，這是一個，那另外一個你給它乘 0.7 跟乘 1.3，你去看看， 這個 1.1 的 0.9，10%的一倍的就已經創新高了，那個都沒有了，所以這個是磨損了，這個是磨損，所以為什麼槓桿基金的風險就在這裡，不是說它它漲它漲會漲很兇，跌會跌很兇，它要創新高要比較久，有可能三年後才會創新高，也可能人家一年就創新高了，這個就是你問的問題，對，好好，謝謝老師。 那我們下一位換 Terry，Terry，如果你在的話可以直接開麥，謝謝 June 老師你好，我也非常同意你說這個，好像我也是一個一操作就不對的人，總是以為自己比較笨，但是聽著你說，我覺得好像就經歷感覺蠻好的，我的一個問題，你剛才說有提到一個 million 變成兩億，兩億應該是 200 個 million， 過了這個百萬千萬後面就是一個比較高的英文中文，你的問題是什麼，我說，我說兩億是兩億是多少，是 200 個 million，200 個 million，OK，謝謝，我也想我只是確認一下，老師你待會會講那個 Traditional RIA 轉成 Rose RIA，我我非常感興趣，但是假如說我們錯過了， 比方說有其他的有其他的 Commitment 的話，這個 YouTube 上會有會有傳播嗎，什麼叫其他的 Commitment，哦，就說就說有有已經安排好其他的其他的議題， 可能不一定趕得上 者是能夠聽完全部我就說有沒有地方可以複習啊我會錄影 OK 我會上傳到 YouTubeOKGreat Great 這就是我要確認一下的會在你的那個 Channel 下面對我會上我可能因為今天我們這個這個 clubhouse 會上傳嘛上傳完我想給大家看一看我應該是禮拜禮拜天或者禮拜一給它 PO 出去吧太好了謝謝謝謝老師 OK 我最後一個問題是最近好像有聽到那個 WallenBuffet 他好像說好像那個這個 American 的這個 Extraordinary Stock Return 好像 To the end 我不知道他這個說的說這話是什麼意思或者或者老師有沒有聽到他的 comment 他好像說這個美國這個歷史上很好的股票的回報的時期是不是好像要結束了我不知道老師會有什麼看法的看法我沒有聽到這個你有什麼文章或者巴菲特講的我不要別人轉述的有沒有他自己寫的或者他自己被 interview 他所講的話因為你這樣講我不太清楚什麼叫做你再講一遍 Ordinary 什麼他就說好像美國的那個 Extraordinary 就是說非常不普通的這個股票的股票的這個那個增長好像這個時期要結束了那個我是好像在在哪裡看到一個標題我也沒有仔細看不過老師你說的蠻對的那我做一些 research 能夠找到他的他的原處的話我會再寫給你或者再討論好我想記得有些人講話他有他的背景不是不要抓一句話好像像我們說那個 Howard Mark 的 C-Change 大家你很多評斷說他對他錯可是你如果去看原文他的 C-Change 只是說跟以前不一樣了跟以前不一樣了整個這個這個是改變了可是這個改變造成什麼樣的結果你們不要自己自己下斷論下斷論他講的是以前的利息以前的公債以前的一些債券利息很低他現在這個改變了這個過去 20 年低利率的時代應該過去了所以 C-Change 是這樣子的那利息比過去高我們剛剛有講過那折現率就會高那股票的估值可能會比過去低就是評價模式會改變可是評價模式改變沒有說成長率改變你們這個要搞清楚評價模式改變不代表成長率要改變了今天去年跌到 254 可是從 254 開始往未來成長人類還是用 10%在成長所以那成長率還是沒變那協力也沒變只是 shift 過去而已這個跟我在 pandemic 假設你們去看我的影片我們 2020 年初 1 月份那市場跌很兇的時候我有影片我就說現在因為 pandemic 所以整個下跌 shift 了可是成長率還是會飆上去還是一樣所以它只是 shift 那個軌跡還是會往上升通到 10%成長就這樣子而已所以會回來的所以第一個評價模式的改變它只是 shift 可是 growth 還是會以 10% growth 人類的成長的這個 pattern 只會越來越快不會 slow down 可是評價模式只是讓那個上升曲線的那個曲線往上 shift 或往下 shiftthat's all 所以那是短期的瞭解這件事就這樣所以只是那條協力的線往下移動或往上移動就這樣子而已就這樣這個是 shift 可是成長率沒改變這是人類 terry 我是這樣子跟你分享謝謝好謝謝 terry 謝謝詹姆斯老師那老師我們再把後面有一些其他朋友的問題我也念一下然後幫助大家也可以一起了解那稍早大概 41 分鐘以前有一位叫 green 說延續之前的討論如果說緊急預備金放 sgov 長時超過 120 天就可以化成為 Qualified Dividend 可以不用視為 Income Tax 來扣稅相較於放高利息存款帳戶存款帳戶的利息就只能根據收入稅率來扣稅了請問這樣的理解是正確的嗎 Green 你講的這個是非常有趣我也不知道你給他放超過一年以上來看看那個 1099 表到底會不會變成 Qualified 股票就是說應該會啦因為這同一個類型都是股票所以應該像 Apple 一樣像那個 Microsoft 一樣就是你超過一年以上那個 Dividend 就會變 Qualified Dividend 應該會啦 Green 我的回答應該會理論上會除非有什麼 Exception 而且這個 Income 還不用加州還不用稅還不用 Local Tax 不用 Local Tax 不用 State Tax 對好 謝謝老師然後剛才有一位朋友是 Rose 說現在老師在目前剛才在講解計算怎麼樣能看到那這邊回答您就是現在的計算的話之後可以看 YouTube 上面今天這個日期的回放其實老師今天都有在錄屏然後不過因為就是 Clubhouse 主要是以直播聲音的方式來呈現所以是看不到的有興趣的話可以在 YouTube 上面觀看同一時間的影片你就可以看到老師到時候是在螢幕內算公式好嗎謝謝然後再來是初安吳他有詢問一個問題說退休之後所要拿的錢是總金額的 3%但是在 20 年之後看一下 5 百萬的 3%為 15 萬一年 15 萬但是 20 年後的通貨膨脹 3%到時候的 15 萬並不會等於現在所需要的消費水平需要更多的錢去提供現在 15 萬一年的生活他想要請問老師需要把通貨膨脹率也一起算進去嗎你可以這麼看你還是用 10%那你的成長率扣掉通膨嗎扣掉通膨嗎假設你今天認為 330 萬是你要的 330 萬是你要的那可是你應該準備多少錢可以得到 330 萬呢你不知道因為通膨到底是多少你不知道所以你就說好我假設開始存錢那我一開始 0 那我的回報率是 10 可是你說通膨是 2.5 假設 2.5 年化通膨 2.5 那你就用 7.5 的回報率來算 7.5 來算那你最後要準備還是 330 萬的那那個就是實質回報率你用實質回報率算那假設你說那這樣子我什麼時候可以拿到 330 萬那你說我一個月存 1000 塊 1000 美金每個月存 100 0 美金那我 30 年能不能存到 330 萬我就看一下說 30 年有沒有 330 萬就是只有 100 多萬不夠所以要變成我存 1500 那 1900 也不夠那所以存 2500320 萬就可以所以我每個月要存 2500 塊那回報率是 7.5 因為我算實質回報所以其實你到時候的金額不是 330 你的實質到時候金額實質的金額是 320 萬 22 萬就是叫做實質回報你那時候有今天跟今天等值的 330 萬 320 萬可是到那個時候其實你是 10%回報所以那個時候的真正的淨值你的淨值是 510 萬所以你如果要準備相當於今 天的價值的話， 你要到時候應該有 510 萬，可是你這樣很麻煩，你就直接用今天你該準備多少，那回報率給他用實質回報率 7.5 去算，到時候你得到的 320 萬就是你今天要準備 320 萬，你只要用實質回報算，你到時候有 330 萬那樣就對了。 這個窗戶，你你聽得懂的話回一個 yes 或者是聽不懂我再解釋，或者舉手起來問。好，謝謝老師。 再下一位是韋俊章，然後他想要問一下關於就是目前的投資理財的要求，是否應該參考他目前止微抖數的考量，因為他個人是是否參考個人的止微抖數的結果，因為他目前現在有現金 1000 萬，已經全數投入了 00662，而且他現在還有借貸 600 萬還沒有投入，不過因為止微抖數的結果是明年的財運非常差，是否等到後年再投入，因為這個資金是借貸的，會比較保守的去考量。 謝謝老師。 談到止微抖數，我跟你講，你找錯老師了，你來找我就對了。我跟你講我的命盤是多少，我的命盤裡面大限，我 2024 年退休的，我這一輩子最倒黴命運最糟糕，就是我這輩子最痛苦的時候，如果給止微抖數的老師算命的話，我 2024 年，2004 年退休那一年開始的 10 年大限，我應該是窮困潦倒了，那個算命先生一定算命的老師一定說你這個你最好什麼都不要碰，不然你一定會破產的，你一定會變成 homeless。如果我 2024 年退休那年去給算命先生算，他一定這樣算的，你這個不應該退休，你這個未來這個 10 年你是沒有什麼財運的，也沒什麼狗屎運的，也沒有什麼這個投資的，你絕對什麼都不要碰，你現在退休是真的是一個災難。我如果 2004 年給一個算命先生算的話，一定是這樣給我講，因為我命盤就是那 10 年是我這輩子最慘的 10 年，一個大限，結果我那 10 年最棒還活得真快樂。 你說為什麼算命先生算錯，他沒算錯，只是他講錯，為什麼他會講錯，因為他不懂，為什麼他會這樣，不是說他不懂，他就跟那個理財專員或者是一些財經媒體一樣販賣恐懼。你要知道算命先生販賣恐懼才有人給他算命，如果他一切都順利，每次所有給他算的人都是順順利利，他誰給他算你們就是沒聲音了，有啦，有聲音嘛，有對，所以算命先生販賣恐懼，理財專員也是販賣恐懼，他們都說你們不懂，你們要聽我的，這個就是這些所謂的專家在講的話，所以不要聽那個指揮鬥士胡扯八道，他沒有胡扯八道，我跟你講，他真的沒有胡扯八道，只是太極啊，最差就是最好，你啊今年要發大財了，所以為什麼，因為你就是什麼都不要做，你就買著都不要動了，買了都不要動了就是最棒的，所以他的意思就是說你不要操作，你就跟你老師一樣講的買進長期吃，有打死不賣，他這樣就對了，他的分析是這樣子了。 所以你是要投資的，可是不要操作，沒有財運就是你沒有什麼，沒有天上掉下來禮物了，你地上不會踢到黃金了，這個叫做沒有財運了，所以你別想，別想在地上撿錢，不要走我我邪魔歪道了，不要去什麼跟人家投比特幣了，不要去跟人家投資創業，你有錢了嗎？你也不要去去去什麼聽那個什麼什麼什麼這個這個這個禮尊的話，沒有你沒有偏財運，所以你最好今年乖一點，買了不要動，就這麼簡單，這就是解盤，跟你解細一點就是這樣子。 所以我跟大家我想這個朋友你們不要拿自己的命盤給人家算，為什麼，因為你會得到恐懼，你會得到，因為他們算命就是販賣恐懼嘛，販賣恐懼嘛，你跟他講說哎呀我要算婚姻，他說哎你這個婚姻有點不好耶，你跟他講說我要算財運，他說你沒有偏財運，你沒有財運，你跟他講說我要看事業行動，說你哦我看這個事業很難，一定是這樣子啊， 這樣他才有話就去講下去，他收你的錢才收的值得啊，你去給他，他說哦你這個婚姻美滿幸福搞什麼，如果你已經是美滿幸福了，你說這還要你說啊，你如果說已經婚姻很不幸福了，因為他說你婚姻很美滿幸福，他說你就說這個哪是準啊，所以他一定要跟你講不好啊，你會來問一定是不好，你才來問啊，對不對，你有擔心你才來問，所以算命先生很清楚， 所以那個人沒有邏輯，就跟那些短線人講話沒邏輯一樣啊，那你還相信他，奇怪，沒有他講沒錯，只是你自己搞錯了，好就是說這樣子，所以我就常常建議大家不要去把不要去找算命的，你來找我都比算命準啊，Jeff 講的對了沒錯，我 2004 年那一個年的大限就是沒有偏財運，不要去跟人家投資，不要做其他的東西安分守己就好， 可是我那一年就開始交投資，因為精神能量，那個在古老的言語裡面就是這 10 年你要多看書，不要享有偏財運，你叫多看書，多一些精神能量，多幫助別人，這個命盤是這樣解的，不是說你沒有偏財運，不是，所以我那一年就開始交投資，你看多棒，就是要做幫助別人的事，那個就是所謂我們我們老祖宗講的那個命盤，就是說我們因為古時候是物質， 就是說有錢啊有吃得飽啊，這個才是富有，才是好命，對於很多精神的就是隻為這個精神能量的都是不好命，所以以前的人啊就是說只會在那邊想東西，只會在那邊想東西，就是這樣啊，想東想西的啦，這個這個老子莊子都不好命，那個這個這個好像那個做官的才是好命，那個克屎他鄉的是不好命，可是現在克屎他鄉的是好命啊，對不對， 所謂克屎他鄉就是像我這種命格，就是殺破狼格，殺破狼格是創新，勇往直前，這個，所以才會，其實你們如果到海外的人，或是到離鄉背井創業的，離鄉背井念書的人，都是殺破，大部分都是殺破狼格，為什麼，可是那個在古代是不好命啊，會克屎他鄉啊，所以命盤要會解，不要隨便亂給他命盤亂解，那這個就是你在任何時間你做基因的做多看書， 絕對對你的命盤有好處，絕對有好處，不管什麼命，只要你做這個事都會變好命，就是這樣，這個是很重要，所以你不要去外面的，去命盤沒有不好命的，我們在學命盤的人，沒有一個人不好命，大家都非常好命，這個人生的地圖都非常美好，不管你是拿到阿里山的地圖，還是拿到黃山的地圖，還是拿到拿到華山的地圖，還是拿到喜馬拉雅的地圖都非常漂亮， 誰是誰啊，誰說拿到喜馬拉雅喜馬拉雅山的地圖一定會一定會凍死，會掉到斷崖不會，你拿到喜馬拉雅山的人，你不要去跟人家爬，你可以遠遠的看也很漂亮啊，你在那個下面繞來繞去也很漂亮啊，尼泊爾也很漂亮。 你不一定拿到喜馬拉雅山的圖，一定要跟人家去爬山。NO，所以命盤沒有好壞，命盤都非常美，只有你自己怎麼運作才是決定你的命盤。好，謝謝老師。 然後希望有回答到 Jeff 的剛才的提問。然後時間的關係，現在我們應該只會開放最後可以分享一下嗎？可以，可以。老師好，一等你講話對，謝謝你。好好，好不好意思搞到這麼晚沒問題。好的，我就想分享一點，因為現在這個，無論是在國內還是 QQQ，其實都 到了，都突破了歷史高點。那我覺得這個時候呢，我可以分享的一點就是如何判斷自己是不是 James 老師的好學生。我自己的體會就是，就看你從何什麼時候開始，就是你的股票帳戶中只有納值 100。 我自己的經驗來說，我是去年年中六七月份聽到老師的課，然後我就聽了很多，聽了老師的很多課程，然後我自己想通了這個邏輯，然後我就在半年之內就把我的所有的股票全部都換成了那斯達克 100。這個我，然後呢，今年以來呢，就是然後要做的就是有錢就買。當然我也是這個會跟定老師，就是打死不賣。這個有什麼好處呢？ 我自己總結就是，如果你是全倉納那斯達克 100 呢，就是非常輕鬆，非常省心的一件事。你投資的這個這個路路徑就非常清清晰，其實你漲了就很開心。然後呢，跌了，跌了的時候呢，如果有錢，你可以多買一點。然後就是就是這樣，投資就是這麼簡單。因為你不用看你的帳戶的漲跌的情況，而是你要看你這個你的納指 100 的它的份數。 比如在這個在 A 股裡的 513100 是這個多少份，它的份數的不斷的增加，這這個才是你真正的財富。 不好意思，所以呢，我覺得大家可以自己對照一下，就是可能很多朋友聽老師課比我還時間還長很多，但是這個可以自己檢查一下有沒有全倉納指 100，是不是還在覺得自己特別是國內的很多朋友，因為他們自己原來有有投資股票，可能很多股票到現在還是虧的，但是他們就是捨不得，或者下不了決心去換。 聽過很多課，聽過我也會不斷的分享我自己的這個我自己的經歷，我自己的經驗，但是呢始終還是捨不得放棄那個破電梯或者壞電梯吧。所以這個這個這個是一點。然後呢，第二點就是前一段這個巴菲特應該是芒格老先生去世，在在他去世之前呢，剛好巴菲特也是他應該是更新了他的遺囑。 其中我有看到他就提到就是他會提到就是以後他比如他這個過世以後，他的公司的怎麼樣去發展，其實這是所有的這個這種大家族啊，或者是特別是做作為投資的這種這種這種牛人，他要考慮以後就是他怎麼能夠永續發展下去。那我其實我覺得很簡單，因為巴菲特自己就經常會提到標普 100，標普 500 嘛。 那我覺得如果他能換成這個納指 100，這個會是更好最好的選擇了。那我覺得他也會按照他這麼智慧的老人呢，他也可能也會做一個這樣的安排。當然他是更偉大的，是他把他的這個遺產這個應該是 99%吧，都做了這個慈善目的，他會做了一個信託。那我想如果是大家都想讓自己的資產永遠這樣滾動下去的話，這個那斯達克 100 是最好的選擇。 我今天就想分享這兩點，請老師指正。謝謝，Eason。我還是 Echo。 Eason 的第一個就是猶豫，猶豫，猶豫就是遲疑，延遲，等待。這是我們以前三十幾年來的投資經驗都錯沒有好處，等待，猶豫，思考，拖延，買進指數基金都錯。以後你們就知道這話為什麼以前叫做立即馬上 all in。可是有人大家都聽不懂，那可能 2022 年又是下跌，覺得什麼可能這樣子。 可是 99%都正確，你 2022 年任何時間 all in 有錯嗎？除了 408 那個高點以外，剩下幾塊錢，三塊錢不到 1%的 loss，其他都正確。過幾天可能就全對了，all in，立即馬上買進，全對，沒有一個錯，能有錯嗎？有什麼錯？錯的是那些人不懂，那我們就不要怪他了。 所以第一個就是還是要大家，我還是跟大家講，可是聽不懂還是聽不懂，那什麼時候會懂？就是你們經歷過的那哪一天，你突然覺悟了，認為自己很笨，認為自己無知的時候，你就懂，你就變大師了。你就是不知道自己不知，不知道自己知道就是大師。那現在是不知道自己不知道，那就是下士聞到大笑。之所以猶豫是最大的錯誤，猶豫是最大的錯誤。 那再來就是巴菲特他說的，說把他的基金就是他們家族基金，這個家族基金就是 90%全部都是指數基金，10%是短期票券。那就這樣，因為有時候資金要運用，還是要像 SGOV 這種短期票券，放在 saving account，短期票券就類似 saving account。 那這個其他 90%就是好像那個，10%就是 emergency fund，那 90%就是 index fund，就跟我們一樣。所以雖然現在離高點還是差一兩塊，現在差三塊，可能今年就過高了，或者是明年過高也無所謂。反正總是會過高，會不會過高不是問題，是何時過高。那其實很快了，我講過，市場在上漲的時候你們會追不上的，追不上的。 所以有的人說市場跌一下我再買，有時候我曾經碰過連續兩個月沒有一天跌，你們相信嗎？NO，沒有一天的收盤價比前一天低了，沒有連續兩個月，你就知道我為什麼會講這種話，趕快。那如果不知道什麼叫立即馬上 all in 的，那就是經驗不足了，經驗不夠才會懷疑。所以你的眼光，二十年，三十年，你不趕快立即馬上，你才奇怪了，那代表你不懂。 懂的人就是就怕不趕快上車。 當然很多人會講，你現在上去，等一下會跌，等一下跌有什麼關係，有什麼關係？去年跌 48 都沒關係了，你現在跌能夠跌到哪裡去，對不對？那你還是被你的魔鬼抓著，那就沒辦法。那你要怎麼掙脫他，就是罵他，認為那是假的，你的所有的思想還有外面所說的都是騙子，都是謊言，都是妖魔鬼怪。你只有把他們當成妖魔鬼怪之後，你才能夠找回自我。 你只有跟外面的資訊完全斷絕，不要去聽那些算命先生的，你才能尋回自我。不然你就是被算命先生控制啊，你就是被那些妖魔鬼怪控制啊。那你覺得這樣有前途嗎？你還待在那個壞掉的電梯，怎麼可能會上，怎麼會改變你的命運，不會。 就像之前前幾個禮拜有一個人，他就聽完就相信了，就馬上貸款什麼 all in 一次，就給他全部虧損的，全部賣掉一次，就給他買進去。那我記得好像是 Sam 還什麼，就說哇，他還是做不到。Sam 已經很不錯了，可是他還是很多有些 Hedge fund 的，有些人有些對沖基金的資金還沒要回來，要回來了都還買不進去，那就是沒關係啦。 可是這個要練習，當你完全相信自我無知的時候，而且相信我所做的話都是真理的真的時候，你就會做得到。如果你還有懷疑，代表就是說你還有不相信的，那這個需 要時間，需要時間。有些我講的話你聽不懂或者是不相信的，代表你經驗不足。 所以為什麼我說如果那個人才投資幾年而已就在這邊呱呱叫的人你就不要理他了，因為他不懂，不知道自己不知道，不知道自己不知道，那就下士聞道大笑之，他們只會笑，你就知道他們真的是那，也不用管他們了，因為重點是什麼，上士聞道勤而習之，中士聞道若疾若離，很多人現在還在若疾若離，老師講的話就是還是摸不著，到底是老師說這個， 任何時間立即馬上買進就對，可是我是每次這個六月買進去一直疊疊疊到十月，那就是還有需要磨練的地方，那下士聞道大笑之，不笑不以為道，如果我們講出去的話大家都點頭，那我們這個不是真道，很多人都會笑我們，那這個我們就知道，你看那個分析師講的話大家都點頭啊，對不對，那些那些大神們講的話大家都點頭啊， 你看那個 YouTube 或是臺灣的財經媒體所講的話，什麼什麼大家都點頭啊，什麼什麼，這個從這個這個 20 萬賺到 3000 萬的，大家都點頭如倒算了，我們這個是大家都笑到翻了，那這個什麼是誰，是大道，下士聞道大笑之，所以如果不笑不以為道，說是這樣，所以我們才知道，越多人笑我們，我們就知道我們是正道，他們都做不到， 如果大家都做到的那那麼簡單，那還叫道嗎，不是嘛，真正大道很難很難被接受了，很難被接受，我看一下這些什麼人都是上帝造者，地形所造的，所以人人都是上帝，永生的有非常寶貴，沒有命不好的，對啊，沒有命不好的，反正秉持善念，大家都好命，好命都好的不得了，我還沒看到不好的命，所有的命盤我看了，沒有不好的命，都好的不得了， 只是你要怎麼運，就是你給你一個工具，給你一個地圖，你怎麼去遊山玩水，沒有一個不好的風景，只有自己不知道怎麼玩而已。 好，還有沒有問題，謝謝 Eason 文煙，我們，謝謝老師，我們如果沒有其他的問題，我們就今天就這樣結束吧，好，謝謝老師，那也非常感謝就是今天跟我們一起加入的所有的聽眾夥伴們，那如果你是中途才加入的話，我們非常歡迎你，看連結左上角這個 James 老師的頭像進去，按關鍵，你喜歡我們的就是討論跟交流的話， 在就是每週的這個時間也就是晚上 10 點的時間，美希時間現在是 6 點早上的時間，我們會開播，原則上時間為兩個小時，那我們是看情況會往後延後半個小時這樣一個時間，那如果你中途加入今天的前面討論，你覺得錯過了很可惜，希望可以再聽聽的話，稍晚的話會在 YouTube 這個，在搜尋 CM，在搜尋 COEC 投資理財頻道可以找到今天這個影片， 今天的討論內容，那稍晚也會在 Bilibili、Spotify Podcast、Tiktok、抖音等等的平臺，搜尋 COEC 投資理財頻道也都可以看到這個影片，那最後我們會留大概 2 分鐘的時間到 19 分，喜歡今天我們的內容的話，可以新增 James 導師按關注，那之後每週都會在同一時間收到來自 Podcast 系統通知， 我們再次感謝大家的參與，謝謝，提醒一下，下午 2 點的時候，下午 2 點的時候，我們會有 Traditional R.A.R.A 的管理的專題，專題介紹這個牽涉到你好幾千萬美金的資產，所以你如果有在美國是有 Traditional 不知道怎麼樣做，你就來聽，那如果沒時間聽的，我們最後要放到 YouTube 上面去，你再去回放聽回放，好， 就先這樣，謝謝。 Moderator 發言的問題，你們的問題就是增加大家的學習，無論是留言或上來的，也感謝大家的參加，好，我們就先這樣子了，謝謝

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